Продолжает падать долговой рынок стран PIGS, евро разворачивается вниз

[Алексей]

Продолжает падать долговой рынок стран PIGS, евро разворачивается вниз Итак, сегодня евро показал максимум на отметке 1.3159, а затем упал на фигуру вниз, до 1.3056. Таким образом, уровень 1.3150 выдержал, как и предполагалось. Теперь можно ждать дальнейшего снижения пары евро-доллар, как минимум до прорванного ранее уровня 1.2920. Причин для продолжения ослабления доллара не видно – последние данные по экономике США развеяли надежды на увеличение количественного смягчения. Вчера еженедельные первоначальные заявки по безработице вышли на уровне 450 тыс. против 453 тыс. неделю назад, и эти данные выглядят гораздо лучше, чем предшествующие. Кроме того, во вторник выходили неплохие данные по розничным продажам в США. Маловероятно, впрочем, что ситуация в США действительно начала улучшаться, резкое изменение динамики заявок вызывает вопросы, но, по крайней мере, такие данные дадут основание ФРС не увеличивать количественное смягчения на заседании ФРС 21 сентября. Известный экономист Нуриэль Рубини полагает маловероятным, что до ноября Федерельный резерв США пойдет на дальнейшее ослабление своей монетарной политики. «Федрезерв на следующей неделе ничего не предпримет. Они, возможно, сделают шаг в ноябре, потому что последние данные оказались немного лучше, чем ожидалось. В конце концов, они, может, и решатся на второй цикл ослабления, но этого будет, возможно, слишком мало и слишком поздно», — полагает экономист. Как прогнозируют в Goldman Sachs Group Inc. и Pacific Investment Management Co., ФРС пойдет на покупку госдолга уже в этом году, чтобы предотвратить 25-процентный шанс сползания экономики США снова в рецессию. Однако Рубини не разделяет оптимизма по поводу таких мер. «Я не считаю, что на данный момент монетарная политика эффективна. Банки не пойдут на увеличение кредитования, получив дополнительные средства», — полагает Рубини. Очевидно, что правительству США придется пойти в какой-то момент на принятие нового пакета стимулирования экономики через госрасходы (первый пакет на 787 млрд. долл. назывался “План Обамы”), даже несмотря на то, что это вызовет раздувание и без того огромного дефицита бюджета. К слову, госдолг США на текущий момент достиг 13,447,308 млн. долл. или 13.45 трлн. долл. (см. ежедневный отчет Казначейства США на https://www.fms.treas.gov/fmsweb/viewDTSFiles?dir=w&fname=10091500.txt), что составляет 92,3% от значения ВВП США на конец 2 квартала (см. http://www.bea.gov/national/xls/gdplev.xls), равного 14.57 трлн. долл. Вероятно, сначала ФРС объявит в ноябре о новом цикле количественного смягчения, что ударит по доллару, зато опустит доходности по госдолгу США на новые минимумы, а потом, уже в следующем году, Казначейство США начнет резко наращивать объемы размещений, чтобы профинансировать программу, и это приведет к росту доллара. Что же касается второй волны долгового кризиса в Европе, то, скорее всего, она ударит именно в тот момент, когда США будут привлекать деньги под новую программу стимулирования, что поддержит спрос на доллар как защитную валюту. Хотя ситуация на долговом рынке продолжает ухудшаться, если не сказать, что близка к катастрофической. Доходность по 10-летнему долгу Португалии выросла уже до 6.07%, а Ирландии до 6.26%. Продолжает удивлять игнорирование рынком и аналитическими лентами такой динамики. Вероятно, что-то в ближайшее время остановит эту тенденцию, и долговой кризис в Европе все-таки ударит в следующем году, иначе рост евро этой недели будет выглядеть совершенно абсурдным. Но упасть обратно на 1.26 евро вполне может.

Источник: FxTeam

Дальше...