FXWizard
Гуру форума
Stocks или Forex?
Как ни парадоксально это звучит, но группы трейдеров, работающих на рынке акций и на рынке Forex, практически не пересекаются. От силы 2-3% работают и там и там. Да и то - нерегулярно.
Начнем с того, что для успешного трейдера нет разницы, где и чем торговать, хоть акциями, хоть валютой. Главное для него - это наличие рабочего механизма, позволяющего при определенных условиях извлекать прибыль из кратко- и среднесрочных ценовых движений торгуемого актива. Под "техническим механизмом", безусловно, понимается весь комплекс условий - от брокера и банковских счетов до компьютера, подключенного к Интернету.
Однако умение торговать на любом рынке вовсе не означает, что там нет своих особенностей, к которым необходимо приноравливаться. По-видимому, именно понимание того, что на каждом рынке есть присущие только ему нюансы, и удерживает успешных трейдеров одного рынка от переходов на другой. Кроме того, прежде чем стать успешным, любой трейдер прошел неизбежный период потерь и разочарований и, обычно не имеет желания повторять его, даже в существенно меньшем объёме, на новом рынке. Конечно, без крайней к тому нужды или желания.
Итак, попробую сравнить возможности интернет-трейдинга на рынке акций и на рынке Forex. Безусловно, то, что для одного является недостатком, для другого может быть преимуществом. Любая медаль имеет две стороны (лист Мёбиуса и бутылка Клейна не в счёт, это другая топология). Таблица 1 показывает сравнительные характеристики рынков, и, в целом, достаточно прозрачна, но на некоторых из пунктов стоит заострить внимание.
Прежде всего, самым сильным отличием рынка Forex от рынка акций является значительно большее кредитное плечо. Если на акциях законом установлен предельный размер плеча 1 к 2, то на Forex этот размер определяется соглашением между трейдером и дилинговым центром, который, обычно, либо представляет маркет-мэйкера, либо сам является таковым. При этом величина плеча может быть выбрана произвольно, а на практике применяются обычно значения от 1 к 10 до 1 к 100. Кредитное плечо - это просто инструмент, такой же, как, скажем, топор. Опытный плотник при помощи топора способен построить дом, а человек, впервые взявший его в руки, имеет все шансы покалечиться. И действительно, при большом плече можно очень быстро увеличить свой торговый капитал, но при этом и очень быстро все потерять.
Далее, в отличие от рынка акций Forex работает круглосуточно. Однако, кроме очевидных преимуществ, как мне кажется, это имеет и свой недостаток - отсутствие гэпов на открытии и, следовательно, невозможность игры на них. То, что на Forex трейдер может торговать в основном лишь на 4-х основных валютах (EUR, CHF, GBP, JPY), не идет ни в какое сравнение с обилием эмитентов акций, которых насчитывается более 18000, к которым еще можно прибавить опционы на них. Даже если отбросить все малооборотистые или низколиквидные акции, то все равно останется внушительный список из 2-3 тысяч штук. С другой стороны, от такого изобилия глаза разбегаются и, может быть, действительно проще и эффективнее сосредоточиться на 2-3 инструментах.
Безусловно, Forex требует большей глобальности мышления или анализа, поскольку обменные курсы зависят от множества факторов, можно сказать, макроэкономического масштаба и межстранового взаимодействия. Плюс внутристрановые факторы государств-эмитентов валюты. В то же время, рынок акций, несмотря на глобализацию современной экономики, всё же значительно больше зависит от достаточно конкретных событий, имеющих отношение к очень конкретным компаниям, в худшем случае, к конкретным отраслям экономики. Очевидно, что масштаб такого фундаментального анализа рынков различен.
В отличие от акций, рынок Forex имеет абсолютную ликвидность. Хотя бы просто по определению. В то время как для некоторых типов малоактивных акций их ликвидность может оказаться недостаточной. Например, чтобы закрыть (открыть) позицию на 1000 бумаг, может потребоваться пройти по всем бидам (аскам) маркет-мэйкеров, иногда с большим спрэдом в 1-1.5 доллара. Что приведет к непредполагавшимся издержкам. Такие случаи достаточно специфичны, но они случаются в работе активного трейдера.
Комиссионные брокера являются неотъемлемой чертой рынка акций. По крайней мере, сейчас. На рынке же Forex комиссионных нет. Однако, нет и возможности влезть внутрь спрэда маркет-мэйкера и торговать некруглые лоты, в отличие от рынка акций, где для всего этого используются ECN. Надо прямо сказать, что необходимость торговли некруглыми лотами на Forex сомнительна, но объективность требует упомянуть об этом.
В большинстве случаев, насколько мне известно, при работе на Forex никто не начисляет процентов на неиспользуемый торговый капитал. И уж, тем более, не выплачиваются никакие дивиденды. В отличие от рынка акций, который, вообще говоря, для этого и предназначен.
Отсутствие единой торговой площадки при торговле валютой не позволяет говорить, что трейдер совершил сделку по самой выгодной цене, существовавшей в тот момент. Потенциально, в соседнем банке можно (нельзя) было обменять валюту по более (менее) выгодному курсу. Валютные котировки в каком-то смысле чисто индикативны. Но эта децентрализация и не позволяет манипулировать рынком. Даже валютные интервенции центральных банков приводят лишь к демпфированию ценовых подвижек, но не к их реверсу. На рынке акций же наоборот, в любой момент времени можно сказать, что сделка была осуществлена по лучшей цене. Но централизация торговли и ее достаточно узкая локализация создают предпосылки для манипулирования рынком. Я не имею ввиду просто покупку или продажу большого пакета акций - для этого нужны достаточно большие средства (более 20-30М), да еще надо пройти регистрацию в SEC. Но если некие манипуляторы вздумают разослать 1 миллион писем с описанием прелестей компании АВС, то вполне вероятно, что в стране, где 60 миллионов частных инвесторов, найдется достаточное количество доверчивых недотеп, которые поверят этому и поднимут цену акций АВС на десяток-другой процентов. Манипуляторы продадут свои бумаги с прибылью и пойдут искать новые жертвы. Такие прецеденты были, и с ними активно борется SEC. Представить же, что некто разошлёт миллион писем с призывом продавать фунты за доллары, довольно затруднительно. Да и вряд ли такая акция будет иметь эффект.
Здесь мы подошли к очень важному вопросу. На рынке акций за соблюдением "правил игры" следит Государство в лице Комиссии по ценным бумагам и биржам, на рынке же Forex встаёт вопрос о надежности и высокой деловой репутации самого дилингового центра, так как он сам будет следить за соблюдением этих <правил>. Поэтому здесь надо очень тщательно подходить к выбору своего делового контрагента, поскольку никаких лицензий и сертификаций не существует. В связи с этим встает вопрос и о гарантиях в случае банкротства брокера или дилингового центра. На рынке акций - это гарантии государства (см. первую часть книги). На рынке Forex - это доброе имя дилингового центра и, обычно, его желание застраховать где-либо свою ответственность.
Ещё один немаловажный вопрос. Точка зрения российского законодательства на работу на зарубежном рынке акций достаточно туманна, но работа на Forex через отечественный дилинговый центр совершенно законна.
Ну и наконец, при работе на рынке Forex трейдер не получает никаких дополнительных сервисов в виде чековых книжек, пластиковых карточек и прочего антуража искушенного потребителя, которым в изобилии снабжает клиентов нормальный брокер. Практическая ценность этого в российских условиях крайне сомнительна, но приятно льстит самолюбию.
Вывод прост. К сожалению, не существует способа приумножать свои капиталы, ничем при этом не рискуя. А именно о приумножении своих капиталов и надо думать в первую очередь. Однако, взвесив все за и против, разработав собственную парадигму, сформулировав личные цели и задачи, можно вполне успешно работать на том рынке и в тех условиях, которые наиболее полно отвечают требованиям конкретного инвестора.
Как ни парадоксально это звучит, но группы трейдеров, работающих на рынке акций и на рынке Forex, практически не пересекаются. От силы 2-3% работают и там и там. Да и то - нерегулярно.
Начнем с того, что для успешного трейдера нет разницы, где и чем торговать, хоть акциями, хоть валютой. Главное для него - это наличие рабочего механизма, позволяющего при определенных условиях извлекать прибыль из кратко- и среднесрочных ценовых движений торгуемого актива. Под "техническим механизмом", безусловно, понимается весь комплекс условий - от брокера и банковских счетов до компьютера, подключенного к Интернету.
Однако умение торговать на любом рынке вовсе не означает, что там нет своих особенностей, к которым необходимо приноравливаться. По-видимому, именно понимание того, что на каждом рынке есть присущие только ему нюансы, и удерживает успешных трейдеров одного рынка от переходов на другой. Кроме того, прежде чем стать успешным, любой трейдер прошел неизбежный период потерь и разочарований и, обычно не имеет желания повторять его, даже в существенно меньшем объёме, на новом рынке. Конечно, без крайней к тому нужды или желания.
Итак, попробую сравнить возможности интернет-трейдинга на рынке акций и на рынке Forex. Безусловно, то, что для одного является недостатком, для другого может быть преимуществом. Любая медаль имеет две стороны (лист Мёбиуса и бутылка Клейна не в счёт, это другая топология). Таблица 1 показывает сравнительные характеристики рынков, и, в целом, достаточно прозрачна, но на некоторых из пунктов стоит заострить внимание.
Прежде всего, самым сильным отличием рынка Forex от рынка акций является значительно большее кредитное плечо. Если на акциях законом установлен предельный размер плеча 1 к 2, то на Forex этот размер определяется соглашением между трейдером и дилинговым центром, который, обычно, либо представляет маркет-мэйкера, либо сам является таковым. При этом величина плеча может быть выбрана произвольно, а на практике применяются обычно значения от 1 к 10 до 1 к 100. Кредитное плечо - это просто инструмент, такой же, как, скажем, топор. Опытный плотник при помощи топора способен построить дом, а человек, впервые взявший его в руки, имеет все шансы покалечиться. И действительно, при большом плече можно очень быстро увеличить свой торговый капитал, но при этом и очень быстро все потерять.
Далее, в отличие от рынка акций Forex работает круглосуточно. Однако, кроме очевидных преимуществ, как мне кажется, это имеет и свой недостаток - отсутствие гэпов на открытии и, следовательно, невозможность игры на них. То, что на Forex трейдер может торговать в основном лишь на 4-х основных валютах (EUR, CHF, GBP, JPY), не идет ни в какое сравнение с обилием эмитентов акций, которых насчитывается более 18000, к которым еще можно прибавить опционы на них. Даже если отбросить все малооборотистые или низколиквидные акции, то все равно останется внушительный список из 2-3 тысяч штук. С другой стороны, от такого изобилия глаза разбегаются и, может быть, действительно проще и эффективнее сосредоточиться на 2-3 инструментах.
Безусловно, Forex требует большей глобальности мышления или анализа, поскольку обменные курсы зависят от множества факторов, можно сказать, макроэкономического масштаба и межстранового взаимодействия. Плюс внутристрановые факторы государств-эмитентов валюты. В то же время, рынок акций, несмотря на глобализацию современной экономики, всё же значительно больше зависит от достаточно конкретных событий, имеющих отношение к очень конкретным компаниям, в худшем случае, к конкретным отраслям экономики. Очевидно, что масштаб такого фундаментального анализа рынков различен.
В отличие от акций, рынок Forex имеет абсолютную ликвидность. Хотя бы просто по определению. В то время как для некоторых типов малоактивных акций их ликвидность может оказаться недостаточной. Например, чтобы закрыть (открыть) позицию на 1000 бумаг, может потребоваться пройти по всем бидам (аскам) маркет-мэйкеров, иногда с большим спрэдом в 1-1.5 доллара. Что приведет к непредполагавшимся издержкам. Такие случаи достаточно специфичны, но они случаются в работе активного трейдера.
Комиссионные брокера являются неотъемлемой чертой рынка акций. По крайней мере, сейчас. На рынке же Forex комиссионных нет. Однако, нет и возможности влезть внутрь спрэда маркет-мэйкера и торговать некруглые лоты, в отличие от рынка акций, где для всего этого используются ECN. Надо прямо сказать, что необходимость торговли некруглыми лотами на Forex сомнительна, но объективность требует упомянуть об этом.
В большинстве случаев, насколько мне известно, при работе на Forex никто не начисляет процентов на неиспользуемый торговый капитал. И уж, тем более, не выплачиваются никакие дивиденды. В отличие от рынка акций, который, вообще говоря, для этого и предназначен.
Отсутствие единой торговой площадки при торговле валютой не позволяет говорить, что трейдер совершил сделку по самой выгодной цене, существовавшей в тот момент. Потенциально, в соседнем банке можно (нельзя) было обменять валюту по более (менее) выгодному курсу. Валютные котировки в каком-то смысле чисто индикативны. Но эта децентрализация и не позволяет манипулировать рынком. Даже валютные интервенции центральных банков приводят лишь к демпфированию ценовых подвижек, но не к их реверсу. На рынке акций же наоборот, в любой момент времени можно сказать, что сделка была осуществлена по лучшей цене. Но централизация торговли и ее достаточно узкая локализация создают предпосылки для манипулирования рынком. Я не имею ввиду просто покупку или продажу большого пакета акций - для этого нужны достаточно большие средства (более 20-30М), да еще надо пройти регистрацию в SEC. Но если некие манипуляторы вздумают разослать 1 миллион писем с описанием прелестей компании АВС, то вполне вероятно, что в стране, где 60 миллионов частных инвесторов, найдется достаточное количество доверчивых недотеп, которые поверят этому и поднимут цену акций АВС на десяток-другой процентов. Манипуляторы продадут свои бумаги с прибылью и пойдут искать новые жертвы. Такие прецеденты были, и с ними активно борется SEC. Представить же, что некто разошлёт миллион писем с призывом продавать фунты за доллары, довольно затруднительно. Да и вряд ли такая акция будет иметь эффект.
Здесь мы подошли к очень важному вопросу. На рынке акций за соблюдением "правил игры" следит Государство в лице Комиссии по ценным бумагам и биржам, на рынке же Forex встаёт вопрос о надежности и высокой деловой репутации самого дилингового центра, так как он сам будет следить за соблюдением этих <правил>. Поэтому здесь надо очень тщательно подходить к выбору своего делового контрагента, поскольку никаких лицензий и сертификаций не существует. В связи с этим встает вопрос и о гарантиях в случае банкротства брокера или дилингового центра. На рынке акций - это гарантии государства (см. первую часть книги). На рынке Forex - это доброе имя дилингового центра и, обычно, его желание застраховать где-либо свою ответственность.
Ещё один немаловажный вопрос. Точка зрения российского законодательства на работу на зарубежном рынке акций достаточно туманна, но работа на Forex через отечественный дилинговый центр совершенно законна.
Ну и наконец, при работе на рынке Forex трейдер не получает никаких дополнительных сервисов в виде чековых книжек, пластиковых карточек и прочего антуража искушенного потребителя, которым в изобилии снабжает клиентов нормальный брокер. Практическая ценность этого в российских условиях крайне сомнительна, но приятно льстит самолюбию.
Вывод прост. К сожалению, не существует способа приумножать свои капиталы, ничем при этом не рискуя. А именно о приумножении своих капиталов и надо думать в первую очередь. Однако, взвесив все за и против, разработав собственную парадигму, сформулировав личные цели и задачи, можно вполне успешно работать на том рынке и в тех условиях, которые наиболее полно отвечают требованиям конкретного инвестора.