FXWizard
Гуру форума
Золотомонетный стандарт
Золотомонетный стандарт, основанный на официальном признании использования золота в качестве единственного денежного товара и всеобщего мерила ценностей, предполагал:
Таким путём обеспечивалась предельно возможная свобода выбора и действий владельцев денег при их операциях на внутреннем рынке и за рубежом, включая автоматический и эквивалентный обмен национальных денежных единиц друг на друга.
Режим золотомонетного стандарта впервые законодательно был оформлен в Великобритании в 1816 году. Большинство других европейских стран (Германия, Франция, Италия, Голландия, Бельгия, скандинавские страны) перевели свои денежно-валютные системы на золотой стандарт в 1870-х годах. Денежный механизм золотого стандарта лежал в основе первой мировой валютной системы, утвердившейся в полном объёме в конце XIX века. Первая мировая система была юридически оформлена межгосударственными соглашениями ведущих государств Европы и Америки в 1867 году на Парижской конференции. На завершающем этапе своего существования эта система была подтверждена межгосударственным соглашением, достигнутым на Генуэзской конференции в 1922 году.
В условиях денежно-валютной системы золотого стандарта в функции всеобщего платёжного средства, т.е. средства окончательных расчётов в рамках экономических отношений, монопольно выступало золото. В международном экономическом обороте использовались также банкноты, векселя, чеки и другие различные платёжные средства международных расчётов (девизы). Но с их помощью совершался только взаимный зачёт внешних платёжных требований и обязательств, а завершающий расчёт по платёжным балансам не достигался. Применение этих платёжных средств было весьма ограниченным, т.к. могло иметь место только в условиях равновесия внешнего платёжного оборота.
При золотом стандарте существовал свободный обмен национальных кредитных денежных единиц на золото – он производился на базе их монетных паритетов, т.е. весовых количеств содержащегося в них золотого металла. Система золотого стандарта отвечала условиям рынка свободной конкуренции. Функционирование механизма международных денежных расчётов, основывавшегося на золотом стандарте, имело большое значение для расширения международных экономических связей и формирования единого мирового хозяйства.
Вместе с тем денежно-валютная система золотого стандарта стала препятствовать концентрации и централизации капитала, практике ценообразования, противодействовать покрытию возросших внутренних и внешних расходов государств путём эмиссии бумажных средств, а также затруднять международную торговлю и вывоз капитала за рубеж. Отсюда – возникновение структурного кризиса, а затем и разрушение механизма золотого стандарта, в период мирового экономического кризиса 1929-1933 гг.
Бреттонвудская система
В 1944 году на Международной конференции, состоявшейся в Бреттон-Вудсе (США), были согласованы основные принципы нового международного валютно-финансового устройства, ставшем известным как бреттонвудская система. Эти принципы были кодифицированы в принятых на Бреттон-Вудской конференции «Статьях Соглашения» (уставе) Международного валютного фонда (МВФ). Практически формирование получившего таким образом своё правовое оформление международного валютного механизма завершилось на рубеже 50-60-х гг.
Ключевые характерные черты бреттонвудской валютной системы заключались в следующем:
- золото сохраняло монополию на осуществление окончательных денежных расчётов между странами, т.е. на исполнение функции всеобщего платёжного средства, но масштабы использования золота для фактического обслуживания международного обращения и его регулирующая роль в этой сфере существенно уменьшались;
- на золото могли обмениваться резервные валюты. Доллар – в казначействе США за счёт использования американского золотого запаса по официальному установленному в 1934 году соотношению (валютной цене) за 35 долларов за унцию (31,1035 грамм), но только центральными банками и правительственными учреждениями других стран в целях осуществления международных расчётов. Валюты могли обмениваться на частном, в первую очередь, Лондонском рынке золота центральными банками, правительственными учреждениями и частными лицами (последним, если для этого не было запрета со стороны законодательства соответствующих государств);
- взаимный обмен и приравнивание валют друг к другу производились на основе официальных, согласованных странами-членами с МВФ валютных паритетов, выраженных в золоте и долларах США. Эти паритеты были стабильными, а их изменение происходило редко и только в определённых условиях;
- все капиталистические валюты «привязывались» к доллару США, т.е. рыночные курсы валют не должны были отклоняться от зафиксированных официальных долларовых паритетов вверх или вниз более чем на 1 процент;
- национальные валюты, использовавшиеся для текущих, а во многих случаях и для капитальных операций, свободно обменивались на частных валютных рынках, как на доллары, так и друг на друга, по курсам, которые могли колебаться в указанных выше пределах. На основе свободной обратимости валют в области текущих операций производились многосторонние расчёты между сторонами;
- государственные организации вели определённый контроль за функционированием механизма международных расчётов и частным валютным оборотом. Государственные органы регулировали рынок золота, поддерживая цену золота на рынке на уровне официальной цены, не допуская её существенного отклонения, покупая или продавая золото из своих резервов. С помощью валютных интервенций за счёт использования собственных валютных резервов гос. органы постоянно сохраняли допустимые пределы колебаний курсов валют в рамках фиксированных паритетов на рынках своих стран. Также следили за тем, чтобы все операции проводились по официальным курсам и регулировали движение капиталов в целях недопущения таких операций, которые бы подрывали платёжные балансы;
- межгосударственное регулирование валютных связей, согласование валютной политики исполнялось через посредство МВФ и другие двухсторонние и многосторонние каналы. МВФ обеспечивал соблюдение странами-участницами единого кодекса принципов «международного валютного сотрудничества», сохранения ими официальных валютных паритетов, курсов и свободной обратимости валют;
- благодаря обмену золота на валюту или валюты на золото через централизованные каналы либо частные мировые рынки гос. органы фактически производили окончательные расчёты с остальными странами по международным платёжным балансам;
- для смягчения кризисов отдельных валют, поддержания валютных курсов и сохранения свободной обратимости страны прибегали в необходимых случаях к «взаимопомощи», которая осуществлялась путём предоставления ими друг другу через МВФ и другими путями кредитов в иностранной валюте;
- платёжные балансы корректировались в основном с помощью средств внутренней экономической политики, путём воздействия государства на уровень цен и объёмов совокупного платёжеспособного спроса.
В ходе реформы послевоенного валютного механизма отчётливо выделялись три основных этапа.
На первом этапе, который охватывает период 1965-70 годов, речь ещё не шла о перестройке основ бреттонвудской системы золотовалютного стандарта. Цель планировавшихся и исполненных в то время мероприятий заключались в том, чтобы «встроить» в эту систему новые, дополнительные элементы, которые бы помогли стабилизировать её. По мере ухудшения платёжного баланса США начала утверждаться мысль об образовании какого-то наднационального валютно-резервного механизма.
Главная задача, ставившаяся Вашингтоном перед этим механизмом – упрочение серьёзно пошатнувшихся позиций доллара. Аналогичные предложения, но уже имевшие целью укрепление фунта стерлингов, обсуждались в правящих кругах Англии. В свою очередь и Франция предложила выпустить «составную резервную единицу», которая бы дополняла золото. Последовавшие затем переговоры завершились в 1959 году договорённостью о выпуске МВФ с 1 января 1970 года «специальных прав заимствования» - СДР. СДР представляли собой коллективно образованный кредитно-резервный актив, предназначенный для платежей по внешним обязательствам на межгосударственном уровне, урегулирования сальдо платёжных балансов. На Западе их стали называть «бумажным золотом».
На следующем этапе в 1971-74 годах ломка бреттонвудского механизма привела к тому, что в повестку дня был внесён вопрос о преобразовании основополагающих элементов, из которых складывалась послевоенная валютная система. Также прекращение действия бреттонвудского соглашения привело и к появлению современного валютного фьючерсного рынка.
На последнем третьем этапе, который начался на рубеже 1974-75 годов, был принят так называемый «эволюционный подход», которому присущи компромиссные практические решения.
Золотомонетный стандарт, основанный на официальном признании использования золота в качестве единственного денежного товара и всеобщего мерила ценностей, предполагал:
- свободную чеканку полноценных золотых монет для любого владельца;
- их реальную циркуляцию во внутреннем обращени;
- неограниченный размен денежных заменителей, включая бумажные деньги, на металл по твёрдым паритетам при беспрепятственном вывозе золота из страны и ввозе его из-за границ.
Таким путём обеспечивалась предельно возможная свобода выбора и действий владельцев денег при их операциях на внутреннем рынке и за рубежом, включая автоматический и эквивалентный обмен национальных денежных единиц друг на друга.
Режим золотомонетного стандарта впервые законодательно был оформлен в Великобритании в 1816 году. Большинство других европейских стран (Германия, Франция, Италия, Голландия, Бельгия, скандинавские страны) перевели свои денежно-валютные системы на золотой стандарт в 1870-х годах. Денежный механизм золотого стандарта лежал в основе первой мировой валютной системы, утвердившейся в полном объёме в конце XIX века. Первая мировая система была юридически оформлена межгосударственными соглашениями ведущих государств Европы и Америки в 1867 году на Парижской конференции. На завершающем этапе своего существования эта система была подтверждена межгосударственным соглашением, достигнутым на Генуэзской конференции в 1922 году.
В условиях денежно-валютной системы золотого стандарта в функции всеобщего платёжного средства, т.е. средства окончательных расчётов в рамках экономических отношений, монопольно выступало золото. В международном экономическом обороте использовались также банкноты, векселя, чеки и другие различные платёжные средства международных расчётов (девизы). Но с их помощью совершался только взаимный зачёт внешних платёжных требований и обязательств, а завершающий расчёт по платёжным балансам не достигался. Применение этих платёжных средств было весьма ограниченным, т.к. могло иметь место только в условиях равновесия внешнего платёжного оборота.
При золотом стандарте существовал свободный обмен национальных кредитных денежных единиц на золото – он производился на базе их монетных паритетов, т.е. весовых количеств содержащегося в них золотого металла. Система золотого стандарта отвечала условиям рынка свободной конкуренции. Функционирование механизма международных денежных расчётов, основывавшегося на золотом стандарте, имело большое значение для расширения международных экономических связей и формирования единого мирового хозяйства.
Вместе с тем денежно-валютная система золотого стандарта стала препятствовать концентрации и централизации капитала, практике ценообразования, противодействовать покрытию возросших внутренних и внешних расходов государств путём эмиссии бумажных средств, а также затруднять международную торговлю и вывоз капитала за рубеж. Отсюда – возникновение структурного кризиса, а затем и разрушение механизма золотого стандарта, в период мирового экономического кризиса 1929-1933 гг.
Бреттонвудская система
В 1944 году на Международной конференции, состоявшейся в Бреттон-Вудсе (США), были согласованы основные принципы нового международного валютно-финансового устройства, ставшем известным как бреттонвудская система. Эти принципы были кодифицированы в принятых на Бреттон-Вудской конференции «Статьях Соглашения» (уставе) Международного валютного фонда (МВФ). Практически формирование получившего таким образом своё правовое оформление международного валютного механизма завершилось на рубеже 50-60-х гг.
Ключевые характерные черты бреттонвудской валютной системы заключались в следующем:
- золото сохраняло монополию на осуществление окончательных денежных расчётов между странами, т.е. на исполнение функции всеобщего платёжного средства, но масштабы использования золота для фактического обслуживания международного обращения и его регулирующая роль в этой сфере существенно уменьшались;
- на золото могли обмениваться резервные валюты. Доллар – в казначействе США за счёт использования американского золотого запаса по официальному установленному в 1934 году соотношению (валютной цене) за 35 долларов за унцию (31,1035 грамм), но только центральными банками и правительственными учреждениями других стран в целях осуществления международных расчётов. Валюты могли обмениваться на частном, в первую очередь, Лондонском рынке золота центральными банками, правительственными учреждениями и частными лицами (последним, если для этого не было запрета со стороны законодательства соответствующих государств);
- взаимный обмен и приравнивание валют друг к другу производились на основе официальных, согласованных странами-членами с МВФ валютных паритетов, выраженных в золоте и долларах США. Эти паритеты были стабильными, а их изменение происходило редко и только в определённых условиях;
- все капиталистические валюты «привязывались» к доллару США, т.е. рыночные курсы валют не должны были отклоняться от зафиксированных официальных долларовых паритетов вверх или вниз более чем на 1 процент;
- национальные валюты, использовавшиеся для текущих, а во многих случаях и для капитальных операций, свободно обменивались на частных валютных рынках, как на доллары, так и друг на друга, по курсам, которые могли колебаться в указанных выше пределах. На основе свободной обратимости валют в области текущих операций производились многосторонние расчёты между сторонами;
- государственные организации вели определённый контроль за функционированием механизма международных расчётов и частным валютным оборотом. Государственные органы регулировали рынок золота, поддерживая цену золота на рынке на уровне официальной цены, не допуская её существенного отклонения, покупая или продавая золото из своих резервов. С помощью валютных интервенций за счёт использования собственных валютных резервов гос. органы постоянно сохраняли допустимые пределы колебаний курсов валют в рамках фиксированных паритетов на рынках своих стран. Также следили за тем, чтобы все операции проводились по официальным курсам и регулировали движение капиталов в целях недопущения таких операций, которые бы подрывали платёжные балансы;
- межгосударственное регулирование валютных связей, согласование валютной политики исполнялось через посредство МВФ и другие двухсторонние и многосторонние каналы. МВФ обеспечивал соблюдение странами-участницами единого кодекса принципов «международного валютного сотрудничества», сохранения ими официальных валютных паритетов, курсов и свободной обратимости валют;
- благодаря обмену золота на валюту или валюты на золото через централизованные каналы либо частные мировые рынки гос. органы фактически производили окончательные расчёты с остальными странами по международным платёжным балансам;
- для смягчения кризисов отдельных валют, поддержания валютных курсов и сохранения свободной обратимости страны прибегали в необходимых случаях к «взаимопомощи», которая осуществлялась путём предоставления ими друг другу через МВФ и другими путями кредитов в иностранной валюте;
- платёжные балансы корректировались в основном с помощью средств внутренней экономической политики, путём воздействия государства на уровень цен и объёмов совокупного платёжеспособного спроса.
В ходе реформы послевоенного валютного механизма отчётливо выделялись три основных этапа.
На первом этапе, который охватывает период 1965-70 годов, речь ещё не шла о перестройке основ бреттонвудской системы золотовалютного стандарта. Цель планировавшихся и исполненных в то время мероприятий заключались в том, чтобы «встроить» в эту систему новые, дополнительные элементы, которые бы помогли стабилизировать её. По мере ухудшения платёжного баланса США начала утверждаться мысль об образовании какого-то наднационального валютно-резервного механизма.
Главная задача, ставившаяся Вашингтоном перед этим механизмом – упрочение серьёзно пошатнувшихся позиций доллара. Аналогичные предложения, но уже имевшие целью укрепление фунта стерлингов, обсуждались в правящих кругах Англии. В свою очередь и Франция предложила выпустить «составную резервную единицу», которая бы дополняла золото. Последовавшие затем переговоры завершились в 1959 году договорённостью о выпуске МВФ с 1 января 1970 года «специальных прав заимствования» - СДР. СДР представляли собой коллективно образованный кредитно-резервный актив, предназначенный для платежей по внешним обязательствам на межгосударственном уровне, урегулирования сальдо платёжных балансов. На Западе их стали называть «бумажным золотом».
На следующем этапе в 1971-74 годах ломка бреттонвудского механизма привела к тому, что в повестку дня был внесён вопрос о преобразовании основополагающих элементов, из которых складывалась послевоенная валютная система. Также прекращение действия бреттонвудского соглашения привело и к появлению современного валютного фьючерсного рынка.
На последнем третьем этапе, который начался на рубеже 1974-75 годов, был принят так называемый «эволюционный подход», которому присущи компромиссные практические решения.