NSerega
Администратор
Индустрия блокчейна в этом году переживает новый подъем. Тренд задает индустрия децентрализованных финансов (DeFi), также называемая Open finance (открытые финансы).
DeFi — независимая финансовая система без государственного контроля, протекционизма, коррупции и лишних посредников. Она построена на базе децентрализованных приложений, заменяющих привычные финансовые учреждения. Стимулом для развития служит свободная конкуренция: достигают успеха лучшие продукты, доказавшие свою надежность и сумевшие привлечь наибольшее количество пользователей.
В 2020 году индустрия DeFi демонстрирует ошеломляющие темпы роста. По данным defipulse.com в начале сентября в ней обращались криптоактивы на более чем $9 млрд, в то время как на январь текущего года эта цифра едва достигала $1 млрд, на конец 2018 года — всего $275 млн.
Секрет успеха DeFi лежит на поверхности. Участвовать в создании продуктов DeFi и пользоваться ими может каждый, независимо от гражданства и места жительства. Протоколы и экономические модели сервисов открыты для проверки и аудита.
Чтобы инвестировать в DeFi, не нужно быть миллионером и открывать брокерский счет. У большинства платформ фактически нет нижней границы — начать можно с нескольких долларов, установив необходимые приложения на компьютер или смартфон. При этом инвестор не теряет контроль над своими деньгами и может в любой момент получить их обратно.
Экономическая и техническая основа DeFi
Наиболее популярен у разработчиков блокчейн Ethereum, но сервисы DeFi есть и на других блокчейнах: EOS, Waves, Tron, NEO, Polkadot, Binance Smart Chain.
Технически это выглядит следующим образом. Пользователь отправляет имеющийся у него криптоактив (например, ETH или USDT) на адрес смарт-контракта DeFi-платформы. Взамен он получает внутренние токены платформы (например, на Compound — cETH и cUSDT). Эти токены можно использовать для торговли или получения пассивного дохода. Пользователь может всегда забрать исходный актив, совершив транзакции в обратном порядке. Если он получил доход, то при продаже токенов платформы он получит на свой кошелек исходный актив на большую сумму.
Токены перемещаются между платформами DeFi с помощью обычных транзакций в блокчейне. Пользователь может забрать токены с одной платформы и инвестировать их в другую, сохраняя полный контроль за своими финансами, недоступный в банках или на биржах.
У этой независимости есть и обратная сторона: только владелец токенов отвечает за их безопасность. Если он потеряет ключи от кошелька или их украдут хакеры — активы будут утеряны безвозвратно. Поэтому пользователю DeFi необходимо понимание механизмов работы смарт-контрактов и основ информационной безопасности.
Популярные приложения DeFi
Инфраструктура DeFi складывается из нескольких типов платформ или приложений, описанных ниже.
Стейблкоины
В отличие от классических стейблкоинов, жестко привязанных к базовому активу (обычно доллару США), в DeFi действуют алгоритмические стейблкоины. Первыми появились алгоритмические стейблкоины на основе механизма CDP (collateralized debt positions). Цена токена синхронизируется с базовым активом с помощью смарт-контракта, выпускающего или ликвидирующего специальные «стабилизирующие» токены. Так работают DAI проекта MakerDAO на эфириуме и USDJ платформы JUST на блокчейне Tron.
Более новая и оригинальная модель у стейблкоина Neutino USDN, который выпускается на блокчейне Waves и обеспечивается резервами в одноименной монете WAVES. Его цена стабилизируется к доллару с помощью токена NSBT (Neutrino System Base Token). Главная особенность USDN — возможность стейкинга, то есть эмиссии токенов через механизм LPoS (Leased Proof of Stake). Если пользователь заблокирует свои USDN в смарт-контракте, он будет ежедневно получать прибыль в токенах за счет стейкинга.
Платформы децентрализованного кредитования
Такие платформы предназначены для P2P-кредитования в криптоактивах. Заемщик выплачивает, а кредитор получает процент, определяемый балансом спроса и предложения на конкретный актив (токен). В кредит можно взять стейблкоины USDT, DAI, USDC, а также ETH, WBTC и популярные токены ERC-20. По объемам заблокированных активов лидируют платформы Maker ($1,55 млрд), Aave ($1,45 млрд) и Compound ($676 млн).
Децентрализованные биржи
На децентрализованных биржах (DEX) ведется торговля токенами DeFi и других проектов, присутствующих на базовом блокчейне. Каждая сделка фиксируется в виде транзакции в блокчейне. Это снижает скорость и ликвидность операций, но пользователи сохраняют контроль за своими активами. На DEX обычно не требуется учетная запись — ее заменяет адрес криптовалютного кошелька.
Самые крупные децентрализованные биржи на блокчейне эфириума — Uniswap и Curve.finance. На блокчейне Waves действует одноименная биржа Waves Exchange, объединяющая функции традиционной и децентрализованной торговли.
Токенизация активов
Еще одно направление индустрии DeFi — токенизация активов реального мира: металлов, акций, валют, и создание синтетических продуктов на их основе. Платформы токенизации снижают порог входа для пользователей с небольшим капиталом и позволяют торговать традиционными и криптоактивами в одном месте. Они могут стать конкурентами традиционному рынку деривативов (фьючерсов и опционов). Держателям криптовалют для начала торговли не нужно обменивать их на фиатные деньги.
Сейчас платформы токенизации находятся на ранних стадиях развития. Например, это биржа деривативов Synthetix и проект Yearn.finance.
DeFi — независимая финансовая система без государственного контроля, протекционизма, коррупции и лишних посредников. Она построена на базе децентрализованных приложений, заменяющих привычные финансовые учреждения. Стимулом для развития служит свободная конкуренция: достигают успеха лучшие продукты, доказавшие свою надежность и сумевшие привлечь наибольшее количество пользователей.
В 2020 году индустрия DeFi демонстрирует ошеломляющие темпы роста. По данным defipulse.com в начале сентября в ней обращались криптоактивы на более чем $9 млрд, в то время как на январь текущего года эта цифра едва достигала $1 млрд, на конец 2018 года — всего $275 млн.
Секрет успеха DeFi лежит на поверхности. Участвовать в создании продуктов DeFi и пользоваться ими может каждый, независимо от гражданства и места жительства. Протоколы и экономические модели сервисов открыты для проверки и аудита.
Чтобы инвестировать в DeFi, не нужно быть миллионером и открывать брокерский счет. У большинства платформ фактически нет нижней границы — начать можно с нескольких долларов, установив необходимые приложения на компьютер или смартфон. При этом инвестор не теряет контроль над своими деньгами и может в любой момент получить их обратно.
Экономическая и техническая основа DeFi
Наиболее популярен у разработчиков блокчейн Ethereum, но сервисы DeFi есть и на других блокчейнах: EOS, Waves, Tron, NEO, Polkadot, Binance Smart Chain.
Технически это выглядит следующим образом. Пользователь отправляет имеющийся у него криптоактив (например, ETH или USDT) на адрес смарт-контракта DeFi-платформы. Взамен он получает внутренние токены платформы (например, на Compound — cETH и cUSDT). Эти токены можно использовать для торговли или получения пассивного дохода. Пользователь может всегда забрать исходный актив, совершив транзакции в обратном порядке. Если он получил доход, то при продаже токенов платформы он получит на свой кошелек исходный актив на большую сумму.
Токены перемещаются между платформами DeFi с помощью обычных транзакций в блокчейне. Пользователь может забрать токены с одной платформы и инвестировать их в другую, сохраняя полный контроль за своими финансами, недоступный в банках или на биржах.
У этой независимости есть и обратная сторона: только владелец токенов отвечает за их безопасность. Если он потеряет ключи от кошелька или их украдут хакеры — активы будут утеряны безвозвратно. Поэтому пользователю DeFi необходимо понимание механизмов работы смарт-контрактов и основ информационной безопасности.
Популярные приложения DeFi
Инфраструктура DeFi складывается из нескольких типов платформ или приложений, описанных ниже.
Стейблкоины
В отличие от классических стейблкоинов, жестко привязанных к базовому активу (обычно доллару США), в DeFi действуют алгоритмические стейблкоины. Первыми появились алгоритмические стейблкоины на основе механизма CDP (collateralized debt positions). Цена токена синхронизируется с базовым активом с помощью смарт-контракта, выпускающего или ликвидирующего специальные «стабилизирующие» токены. Так работают DAI проекта MakerDAO на эфириуме и USDJ платформы JUST на блокчейне Tron.
Более новая и оригинальная модель у стейблкоина Neutino USDN, который выпускается на блокчейне Waves и обеспечивается резервами в одноименной монете WAVES. Его цена стабилизируется к доллару с помощью токена NSBT (Neutrino System Base Token). Главная особенность USDN — возможность стейкинга, то есть эмиссии токенов через механизм LPoS (Leased Proof of Stake). Если пользователь заблокирует свои USDN в смарт-контракте, он будет ежедневно получать прибыль в токенах за счет стейкинга.
Платформы децентрализованного кредитования
Такие платформы предназначены для P2P-кредитования в криптоактивах. Заемщик выплачивает, а кредитор получает процент, определяемый балансом спроса и предложения на конкретный актив (токен). В кредит можно взять стейблкоины USDT, DAI, USDC, а также ETH, WBTC и популярные токены ERC-20. По объемам заблокированных активов лидируют платформы Maker ($1,55 млрд), Aave ($1,45 млрд) и Compound ($676 млн).
Децентрализованные биржи
На децентрализованных биржах (DEX) ведется торговля токенами DeFi и других проектов, присутствующих на базовом блокчейне. Каждая сделка фиксируется в виде транзакции в блокчейне. Это снижает скорость и ликвидность операций, но пользователи сохраняют контроль за своими активами. На DEX обычно не требуется учетная запись — ее заменяет адрес криптовалютного кошелька.
Самые крупные децентрализованные биржи на блокчейне эфириума — Uniswap и Curve.finance. На блокчейне Waves действует одноименная биржа Waves Exchange, объединяющая функции традиционной и децентрализованной торговли.
Токенизация активов
Еще одно направление индустрии DeFi — токенизация активов реального мира: металлов, акций, валют, и создание синтетических продуктов на их основе. Платформы токенизации снижают порог входа для пользователей с небольшим капиталом и позволяют торговать традиционными и криптоактивами в одном месте. Они могут стать конкурентами традиционному рынку деривативов (фьючерсов и опционов). Держателям криптовалют для начала торговли не нужно обменивать их на фиатные деньги.
Сейчас платформы токенизации находятся на ранних стадиях развития. Например, это биржа деривативов Synthetix и проект Yearn.finance.