Аналитика от компании ForexMart. Прогнозы,обзор.

[MarinaForexMart]

Евро и фунт в процессе перекалибровки. Насколько упадет курс?

Евро предпринимает попытки стабилизации по отношению к доллару. Рассчитывать на дальнейшее восстановление было бы ошибочно. В ближайшие дни сохраняются высокие риски отката.

Недавний рост валютной пары EUR/USD на 1,57% во многом был обусловлен надеждами на возможное дипломатическое урегулирование конфликта в Восточной Европе. Однако неопределенность вокруг предстоящих переговоров между США и Россией в Саудовской Аравии, а также отдельных встреч европейских лидеров по вопросам безопасности заставляет инвесторов сохранять осторожность.

Ключевым моментом остается тот факт, что США действуют самостоятельно, исключая участие европейских стран и Украины из переговорного процесса. Это создает дополнительную напряженность на рынке и приводит к потенциальному снижению темпов роста евро.

В связи с этим прогнозируется возможный откат валютной пары EUR/USD, которая уже пробила вниз уровень 1,0490 – долгосрочную зону поддержки и сопротивления, которая ранее уже оказывала значительное влияние на динамику курса.

Техническая картина: разворот или продолжение роста?

Анализ дневного графика показывает, что уровень 1,0490 может сыграть роль ключевой точки для дальнейшего движения рынка. В прошлом, в ноябре и декабре, именно этот уровень выступал в качестве значимой поддержки.

Его пробой откроет дорогу к росту вплоть до 1,0600, но не исключен и обратный сценарий — снижение к 1,0300, что подтвердит наличие краткосрочной коррекции.

В техническом плане евро остается выше 9-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA), что подтверждает позитивный импульс. Однако текущее расхождение между спотовой ценой (1,0478) и 9-дневной EMA (1,0419) является достаточно заметным.

Исторически подобные отклонения часто приводили к последующему возвращению цены к средней линии, что делает сценарий отката более вероятным в ближайшие торговые сессии.

Финансовые рынки продолжают внимательно следить за развитием геополитической ситуации и техническими сигналами. Если евро закрепится выше 1,0490, это станет подтверждением его способности к дальнейшему росту.

Однако высокая неопределённость переговоров и сохраняющееся расхождение с 9-дневной EMA предполагают, что краткосрочная коррекция к уровню 1,0419 остается наиболее вероятным сценарием.

Что стоит за ростом фунта

В последние недели фунт стерлингов демонстрирует уверенный рост по отношению к доллару. Этому способствуют как технические факторы, так и геополитические события. Однако нужно внимательно присмотреться к уровню сопротивления 1,2600, откуда с высокой долей вероятности начнется коррекция.

На прошлой неделе пара GBP/USD укрепилась на 1,57%, что стало третьим недельным ростом за последние четыре недели и сигнализировало о возможном завершении многомесячного нисходящего тренда, начавшегося в сентябре прошлого года.

В понедельник утром курс достиг отметки 1,26, которая может выступить в качестве временного сопротивления. Значительное отклонение от девятидневной экспоненциальной скользящей средней (EMA) указывает на вероятность краткосрочной коррекции в ближайшие один-два дня, что предоставит возможность для восстановления.

Девятидневная EMA является важным индикатором краткосрочного импульса, полезным для прогнозирования на коротких временных интервалах. Часто наблюдается стремление валютных курсов вернуться к этому среднему значению, и значительные отклонения от него могут предвещать коррекцию.

В данном случае возможно снижение до уровня 1,2530 в процессе рыночной перекалибровки.

Несмотря на потенциальное ослабление, не стоит пугаться, так как оно будет незначительным, и предпочтительным сценарием остается уверенный прорыв выше уровня 1,2600.

Это связано с тем, что на прошлой неделе пара GBP/EUR преодолела 50-дневную скользящую среднюю, что подтверждает краткосрочный рост и указывает на возможность дальнейшего укрепления в долгосрочной перспективе.

Следующей важной технической целью является уровень 1,2693, где вероятно возникновение сопротивления. Пробой этого уровня подтвердит смену среднесрочного медвежьего тренда на бычий и может инициировать многонедельное ралли.

Помимо технических факторов, укрепление фунта связано с надеждами на возможное прекращение огня и установление мира на Украине, что особенно поддерживает европейские валюты.

Текущая неделя обещает быть насыщенной с точки зрения экономических событий, которые могут повлиять на волатильность пары GBP/USD. В Великобритании ожидается публикация данных по занятости и инфляции, что может вызвать колебания курса.

После смены правительства в прошлом году показатели экономики страны находятся в процессе восстановления после резкого спада. Низкие ожидания повышают вероятность положительных сюрпризов, особенно в отношении инфляции, что может поддержать фунт.

В целом сочетание технических факторов и геополитических событий создает как возможности, так и риски для дальнейшего движения фунта стерлингов. Инвесторам рекомендуется внимательно следить за развитием ситуации и быть готовыми к возможным коррекциям на пути к дальнейшему росту.

 

[MarinaForexMart]

Трамп вносит интригу в торговлю золотом и USD

«Сладкая парочка» глобального финансового рынка – доллар и золото – попытались выиграть в так называемой «торговле на Трампе». В этом забеге преуспел желтый металл, оставив позади американскую валюту. Тем не менее последняя старается отыграться, но действует с переменным успехом.

За последние недели золото больше других активов выиграло в «торговле на Трампе», опередив другие финансовые инструменты. Росту спроса на этот защитный актив способствовали опасения торговой войны и потенциальное ухудшение глобального экономического роста.

Драгоценный металл уверенно дорожал каждую неделю этого года. Такая тенденция была зафиксирована с того момента, как американский президент начал вводить масштабные тарифы. В итоге стоимость Gold достигла нового рекорда в $2 942,70 за 1 тройскую унцию. Во вторник, 18 февраля, золото торговалось по $2 912 за 1 унцию.

При этом фондовый индекс S&P 500 вырос менее чем на 2%, а другие популярные «трамповские сделки», такие как ставки на укрепление доллара, биткоина и повышение доходности казначейских облигаций, не оправдали ожиданий. «Когда торговля сокращается, золото взлетает», – утверждает Джеймс Стил, аналитик по драгоценным металлам HSBC. «Чем больше тарифов вводится, тем сильнее нарушается мировая торговля, и тем лучше для золота», – добавил он.

Последний тарифный залп Дональда Трампа заключается во внедрении ответных пошлин для торговых партнеров США. Под этот тарифный огонь попали и союзники, и противники. По оценкам аналитиков, глобальная торговая война подавит экономический рост и подстегнет инфляцию. Отметим, что данные факторы обычно благоприятны для драгоценных металлов. «Золото – это торговля на тарифах Трампа», – полагает Ники Шилс, аналитик золотоперерабатывающей компании MKS Pamp. «Существует положительная корреляция между введением пошлин и ростом цен на золото», – отметила она.

В настоящее время эксперты зафиксировали затяжное ралли Gold. На этом фоне другие «трамповские сделки» приносят убытки. В 2025 году доллар снизился на внушительные 2,4% по отношению к корзине других валют. Доходность 10-летних казначейских бондов США, которая в январе немного превысила 4,8%, с тех пор снизилась до 4,48%.

По наблюдениям аналитиков и участников рынка, постепенное введение тарифов со стороны администрации Д. Трампа поддержало валюты стран с большим экспортом, таких как евро. Однако опасения по поводу торговой войны перевесили, и это побудило инвесторов покупать государственные облигации.

Сейчас евро испытывает понижательное давление, поскольку некоторые представители ЕЦБ придерживаются прежнего курса, который подразумевает три дополнительных снижения ставки в 2025 году. По мнению экспертов, единая валюта получит поддержку, если российско-украинский конфликт будет заморожен и возобновятся поставки газа. Валютные стратеги JP Morgan уверены, что при таких условиях пара EUR/USD может вырасти до 5%.

Однако сейчас пара EUR/USD продолжает снижаться, оставаясь вблизи 1,0462. Это происходит вторую сессию подряд на фоне укрепления доллара и роста доходности казначейских облигаций.

Индекс доллара США (DXY), который отслеживает стоимость гринбека по отношению к шести основным валютам, подорожал после трех последовательных обрушений и торгуется вблизи 106,90 пункта. При этом доходность 2-летних и 10-летних казначейских облигаций США составляет 4,27% и 4,51% соответственно.

Недавнее снижение американской валюты усилило давление на золото, делая его дешевле для покупки в других денежных средствах. Кроме того, многие банки повысили свои прогнозы по золоту на этот год, поскольку драгметалл достиг рекордных максимумов. На прошлой неделе валютные стратеги UBS и Citigroup повысили целевую цену Gold до $3 000 за 1 тройскую унцию.

В 2025 году ожидается, что ключевым фактором спроса на золото станут активные покупки центральных банков. По данным Всемирного совета по золоту, третий год подряд регуляторы покупают более 1 000 т драгметалла в год. По мнению Марка Бристоу, генерального директора горнодобывающей компании Barrick Gold, так называемый «хаос по всему миру» помог стимулировать спрос инвесторов на золото как безопасный актив. В этой гонке доллар пока проигрывает, но время и дальнейшие действия американской администрации расставят все по своим местам.

 

[MarinaForexMart]

Снижение USD/JPY может ускориться

Кабмин Японии опубликовал первую предварительную оценку ВВП в 4 квартале 2024 г., экономика выросла третий квартал подряд, увеличившись на 0.7% в реальном выражении, +2.8% г/г, существенно превысив прогнозы.

Данные по ВВП подтверждают позицию Банка Японии о том, что экономическая активность и цены остаются «на верном пути». Соответственно, вероятность того, что Банк Японии продолжит повышать ставку и далее, остается высокой, рынок видит траекторию повышения по 25п каждые 6 месяцев, и для иены это очевидно сильный бычий фактор. Отметим, что потребительские расходы продолжают рост, что говорит как об устойчивом спросе, так и о том, что инфляционное давление заканчиваться, похоже, еще не готово.

Один из ключевых факторов, влияющих на спрос, а значит, и на инфляцию, – темпы роста средней заработной платы. Профсоюзы трех крупных сталелитейных заводов и производителя судов и тяжелого оборудования представили свои требования по заработной плате руководству 7 февраля, профсоюзы автопроизводителей выдвинули свои требования 12 февраля. Ответ компаний ожидается к 12 марта, но пока нужно отметить, что в целом требования профсоюзов меньше прошлогодних, соответственно, рост заработной платы может замедлиться. Это хорошая новость для Банка Японии, который находится между двух огней – требованием сдержать рост инфляции и невозможностью быстро повышать ставку из-за слишком большого уровня госдолга.

После публикации данных по ВВП доходность 10-летних гособлигаций достигла 1.429%, рост не прекращается. Как мы отмечали в предыдущем обзоре, Кабмин будет вынужден тратить на обслуживание госдолга более половины всех поступлений, если доходность поднимется к 2%, и этого сценария финансовые власти Японии хотят избежать любой ценой.

Национальный индекс потребительских цен будет опубликован завтра, в декабре инфляция уже поднялась до 3.6%. и есть риск, что этот рост продолжится, если учесть последние данные из США, Великобритании и Канады. Если инфляция в Японии окажется устойчивой, или более того, покажет рост, то иена укрепится, поскольку инвесторы будут исходить из необходимости дальнейшего повышение ставки.

Чистая длинная позиция по иене выросла за отчётную неделю на внушительные 3 млрд и достигла 3.5 млрд, спекулятивное позиционирование бычье, расчётная цена ниже долгосрочной средней и уверенно снижается.

В предыдущем обзоре мы отметили, что рост инфляции оказывает сильнейшее давление на Банк Японии, вынуждая его поднимать ставку. Рыночные ожидания относительно дальнейших действий BoJ смещаются в ястребиную сторону, иена практически отыграла падение после выхода данных США по инфляции в январе, и готовится уйти ниже недавнего минимума 150.95. Ближайшей целью видим тестирование поддержки 148.68.

 

[MarinaForexMart]

«Бычий» тренд золота превалирует, но хрупкость позиции Gold остается

Желтому металлу непросто сохранять текущий «бычий» уклон, несмотря на поддержку в виде геополитической нестабильности. Трейдеры и инвесторы по-прежнему предпочитают золото, но аналитики обращают внимание на некоторую хрупкость повышательного тренда Gold.

В данный момент драгметалл сохраняет свой «бычий» настрой на фоне беспокойства рынка о введении тарифов администрацией президента США Дональда Трампа. Масла в огонь добавляют опасения по поводу глобальной торговой войны. Текущая цена золота привлекает новых покупателей и остается близкой к рекордному максимуму, достигнутому в середине этой недели.

В четверг, 20 февраля, фьючерсы на золото поставкой в апреле торговались по $2946,49 за 1 тройскую унцию, снизившись на 0,09%. Уровнем поддержки для драгметалла выступила отметка $2886,50, а уровнем сопротивления – $2964,10. Под занавес этой недели золото оставалось вблизи $2945, иногда поднимаясь немного выше.

Новые угрозы американского президента Д. Трампа ввести тарифы на импортируемые товары вызывают опасения по поводу развязывания глобальной торговой войны и продолжают поддерживать спрос на активы-убежища, в первую очередь Gold. На фоне бегства в безопасные активы доходности казначейских облигаций США снижаются. Это является дополнительным фактором роста желтого металла.

Кроме того, активные продажи доллара оказывают весомую поддержку желтому металлу. По наблюдениям аналитиков, сейчас гринбек испытывает трудности с капитализацией и восстановлением на фоне нового снижения доходности казначейских бондов США. Это значительно поддерживает драгоценный металл, помогая ему оставаться в «бычьем» тренде.

Дополнительное давление на Gold оказывает текущая позиция Федрезерва по ключевой ставке. «Ястребиные» протоколы заседания FOMC, опубликованные в среду, 19 февраля, подтвердили ожидания продолжительной паузы в повышении ставок со стороны ФРС. Представители FOMC отметили высокую степень неопределенности, что требует от центрального банка осторожного подхода к возможности дальнейшего снижения ставок. Это станет попутным ветром для доходности облигаций США и доллара и удержит «бычьих» трейдеров от новых ставок по паре XAU/USD.

В данный момент золото продолжает привлекать средства инвесторов в безопасные активы на фоне растущей глобальной торговой напряженности. Согласно техническому графику, дневной индекс относительной силы (RSI) сохраняется выше отметки 70 и требует осторожности от «бычьих» трейдеров. По оценкам аналитиков, в такой ситуации цена золота продолжит движение в рамках текущего диапазона.

При этом краткосрочный уклон свидетельствует в пользу «бычьих» трейдеров и предполагает, что путь наименьшего сопротивления для пары XAU/USD подразумевает движение вверх. Устойчивое укрепление золота выше диапазона $2945–$2950 допускает новый прорыв драгметалла и дальнейшую консолидацию. Это создаст условия для продолжения восходящего тренда, зафиксированного за последние два месяца.

Любое коррекционное снижение Gold до уровня поддержки $2928 может рассматриваться как возможность для покупки или пикового минимума овернайт. За ним следует горизонтальная поддержка на уровне $2880, которая в случае пробоя откатит золото к области $2860–$2855. При этом эксперты допускают его падение до $2834. Последующие продажи драгметалла откроют путь к более низкому значению $2815, а затем – к отметке $2800.

Тем не менее многие аналитики и участники рынка оптимистичны в отношении перспектив желтого металла. Сейчас в фокусе внимания инвесторов – публикация предварительных глобальных PMI, которая запланирована на пятницу, 21 февраля. Аналитики и трейдеры ожидают актуальных данных о состоянии мировой экономики. По мнению специалистов, текущие отчеты могут оказать значительное влияние на Gold как безопасный актив.

 

[MarinaForexMart]

USD/JPY. 148,80 – не предел

Пара доллар-иена сегодня обновила очередной ценовой минимум, обозначившись на отметке 148,85. В последний раз пара находилась в этой ценовой области в начале декабря 2024 года, в преддверии декабрьского заседания Банка Японии. Затем цена выросла более чем на тысячу пунктов, но затем снова развернулась на юг, после того как в январе японский регулятор все-таки повысил процентную ставку на 25 пунктов.

На сегодняшний день иена укрепляется на ожиданиях того, что в марте Центробанк вновь повысит ставку, на фоне ускорения инфляции и роста национальной экономики. Даже «голубиные» ремарки министра финансов Кацунобу Като не смогли развернуть южный тренд – после кратковременной коррекции, пара снова развернулась на юг и сегодня приблизилась к уровню поддержки 148,80 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1). И хотя продавцы usd/jpy не смогли импульсно преодолеть данный ценовой барьер, настроения по паре всё равно остаются медвежьими – и не только из-за усиления иены, но и из-за общей слабости американской валюты. Индекс доллара США сегодня обновил почти двухмесячный минимум, снизившись к основанию 106-й фигуры. Все это говорит о том, что пара usd/jpy сохраняет потенциал для дальнейшего снижения.

В пятницу пара usd/jpy торговалась в широком ценовом диапазоне. Внутридневной ценовой максимум был зафиксирован на отметке 150,75, а вот лоу – на уровне 148,94. Резкий взлёт цены был обусловлен заявлением министра финансов страны о том, что более высокие долгосрочные ставки могут оказать давление на фискальную ситуацию Японии. Такой неожиданный сигнал был однозначно интерпретирован против японской валюты, благодаря чему пара взлетела более чем на 100 пунктов. Но уже через несколько часов цена начала проседать под массивом фундаментальных факторов, которые играли на стороне иены: прежде всего это ускорение инфляции + рост ВВП. Плюс ко всему, свою роль здесь сыграл глава Банка Японии Кадзуо Уэда. Он заявил о том, что тенденция к повышению процентной ставки не обсуждалась и не осуждалась на его встрече с премьер-министром Сигэру Исибой. Участники рынка восприняли эту новость как молчаливое согласие главы правительства на дальнейшие шаги в сторону нормализации денежно-кредитной политики. На рынке усилились слухи о том, что Банк Японии снова повысит ставку уже на мартовском заседании.

Кроме того, член правления ЦБ Хадзиме Таката на прошлой неделе выступил за дальнейшее повышение процентной ставки. По его мнению, Центробанк должен и дальше корректировать степень денежно-кредитной поддержки «чтобы избежать реализации рисков роста цен».

Напомню, что предыдущее повышение ставки состоялось в январе и следующее повышение ожидалось не раньше мая (вероятно, в июне). Поэтому предполагаемые темпы ужесточения параметров ДКП однозначно играют на стороне продавцов usd/jpy.

Впрочем, учитывая последние данные по росту инфляции в Японии и росту национальной экономики, перспективы мартовского повышения выглядят вполне реальными. Ведь ястребиные сигналы со стороны японского ЦБ прозвучали после того, как общий индекс потребительских цен в Японии взлетел до 4,0%, обновив двухлетний максимум (в январе был зафиксирован наиболее сильный темп роста с января 2023 года). Стержневой CPI также превысил прогнозные значения, ускорившись до 3,2% г/г (при прогнозе роста до 3,1%). Это максимальный темп роста с июня 2023 года. Инфляция без учета продуктов питания и энергоносителей выросла до 2,5% г/г (после роста до 2,4% в предыдущем месяце).

Также здесь стоит напомнить о том, что экономика Японии в четвертом квартале прошлого года увеличилась на 0,7% в квартальном выражении (это наиболее сильный темп роста со второго квартала 2023 года) и на 2,8% – в годовом (при прогнозе роста на 1,0%).

Таким образом, нисходящая динамика usd/jpy выглядит логично и аргументированно. Иена усиливает свои позиции на фоне сигналов о том, что Банк Японии будет повышать процентную ставку в этом году более агрессивно, чем предполагалось ранее. Плюс ко всему, по мнению ряда аналитиков, ежегодные переговоры о зарплате («весенние наступления») также окажутся в пользу иены – устойчивый рост заработной платы подстегнет потребительские расходы.

Сложившийся фундаментальный фон способствует дальнейшему снижению usd/jpy. С точки зрения техники, пара на таймфрейме D1 импульсно снизилась к уровню поддержки 148,80 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands), но не смогла преодолеть этот ценовой барьер. Продавцы перехватили инициативу и на данный момент пытаются развить коррекционный рост. Коррекционные всплески целесообразно рассматривать как повод для открытия коротких позиций с целью 148,80. Если продавцы преодолеют этот уровень поддержки, то откроют себе путь к следующему ценовому барьеру на отметке 147,50 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме W1).

 

[MarinaForexMart]

ЕС готовит ответные меры на действия Трампа

Евро и фунт остаются под давлением в паре с американским долларом, однако пока все это назвать какой-то серьезной коррекцией не представляется возможным. Да, с одной стороны вчерашний рост в ходе азиатской сессии был быстро отыгран, с другой стороны, особого продолжения развития медвежья тенденция в рисковых активах на валютном рынке не получила.

А пока США готовятся к торговой войне, Европейская комиссия заявила, что отреагирует быстро и решительно, если президент США Дональд Трамп предпримет какие-либо неоправданные меры после его последнего предупреждения относительно технологических правил блока. Брюссель подчеркнул свою готовность защищать европейские компании и интересы, используя все доступные инструменты, включая обращение во Всемирную торговую организацию (ВТО). Параллельно с этим в Европе растет обеспокоенность по поводу возможного влияния торговых разногласий на мировую экономику. Эксперты предупреждают о риске замедления экономического роста и увеличения инфляции, если торговые барьеры будут возведены.

В то же время некоторые европейские политики призывают к более тесному сотрудничеству с другими странами, чтобы противостоять давлению со стороны США. Рассматриваются альтернативные торговые соглашения и укрепление связей с развивающимися рынками.

Комментарии прозвучали после того, как в пятницу Трамп подписал меморандум, в котором предупреждал, что любые штрафы против американских предприятий в будущем могут привести к введению пошлин и принятию других ответных мер, необходимых для смягчения ущерба Соединенным Штатам.

В сопроводительной директиве президент США подверг резкой критике Закон ЕС о цифровых рынках, который контролирует злоупотребления на рынке, и Закон о цифровых услугах, который направлен против онлайн-контента. «Мы обеспокоены широкими толкованиями, отраженными в меморандуме, и односторонними действиями, которые могут спровоцировать на ответные меры», — заявил в понедельник представитель Европейской комиссии Томас Ренье.

Он также заявил, что блок остается открытым для сотрудничества с США и другими партнерами в целях поиска глобальных решений общих проблем, но он также будет реагировать быстро и решительно, чтобы защитить свои права и регуляторную автономию от неоправданных мер.

Ренье добавил в своем заявлении, что DSA и DMA применяются справедливо и без дискриминации.

Стоит отметить, что за последние годы крупные технологические компании столкнулись с рядом крупных штрафов со стороны регулирующих органов ЕС, включая штрафы в размере более $8 миллиардов против Google, принадлежащей Alphabet Inc., и распоряжение для Apple Inc. выплатить Ирландии недоплаченные налоги в размере 13 миллиардов евро.

В соответствии с DMA, Alphabet, Apple, Amazon.com Inc., Meta Platforms Inc., владелец TikTok ByteDance Ltd. и Microsoft Corp. подвергается ряду новых запретов и обязательств, касающихся их поведения на рынке, со штрафами за нарушения, достигающими 10% от выручки компании.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0490. Только это позволит нацелиться на тест 1.0530. Уже оттуда можно забраться на 1.0560, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0590. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0450 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0400 либо открывать длинные позиции от 1.0360.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.2650. Только это позволит нацелиться на 1.2690 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.2735. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2610. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2565 с перспективой выхода на 1.2520.

 

[MarinaForexMart]

Доллар идет по знакомой дороге

Чтобы узнать будущее, нужно заглянуть в прошлое. Динамика доллара США после президентских выборов в ноябре до боли напоминает то, что с ним происходило на рубеже 2016-2017. Тогда «американец» рос до инаугурации Дональда Трампа, а затем начал падать. Тарифы оказались не такими масштабными, как он обещал, а пакет фискальных стимулов столкнулся с проблемами при прохождении Конгресса. Нечто подобное происходит и сейчас.

Инвесторы устали от лая хозяина Белого дома, который оказался страшнее, чем его укус. Обещанные пошлины на импорт против Мексики и Канады были отложены до 1 марта, универсальные тарифы Дональд Трамп планирует заменить взаимными, а вместо 60%-го сбора с Китая он ограничился 10%-м. В 2017 похожие действия спровоцировали обвал индекса USD на 8%. История повторяется?

Динамика американского доллара

Любопытно, что в 2018 все перевернулось с ног на голову. Президент США решил быть более агрессивным: за тарифами на сталь и алюминий последовала масштабная торговая война с Китаем, победитель в которой был известен еще до ее начала. В итоге американский доллар восстал из пепла. По какому пути пойдет EUR/USD сейчас?

Разговоры о паритете в связи с дивергенцией в экономическом росте США и еврозоны и разной скоростью монетарной экспансии ФРС и ЕЦБ ведутся все реже и реже. Отдельные крупные банки становятся на стороне евро. Так, Bank of America прогнозирует рост EUR/USD к 1,1, так как все позитивные факторы уже учтены в котировках, доллар переоценен, а значит, пора его продавать. Похожей позиции придерживаются хедж-фонды, избавляющиеся от спекулятивных позиций по американской валюте четыре недели подряд. Падение риск-разворотов по индексу USD также свидетельствую в пользу развития отката EUR/USD.

Динамика рисков разворота по доллару США

По мнению Morgan Stanley, основная валютная пара в скором времени рванет вверх в направлении 1,08. В качестве основных причин называются постепенное сужение долгосрочных ставок в США и Европе, слухи о возобновлении цикла монетарной экспансии ФРС и о закрытии американского правительства, все еще чрезмерно растянутое позиционирование по доллару.

На мой взгляд, судьба основной валютной пары будет зависеть от того, как слова Дональда Трампа расходятся с делом. Если 25%-е пошлины против Мексики и Канады все же будут введены, EUR/USD рванет на юг. В этом отношении неспособность евро пробиться выше 1,05 и закрепиться там свидетельствует, что инвесторы все еще верят президенту США. Неужели он их не разочарует?

Технически на дневном графике EUR/USD продолжается краткосрочная консолидация в диапазоне 1,0445-1,05. Прорыв ее верхней границы станет веским основанием для покупок евро против американского доллара. Успешный штурм нижней границы – повод для продаж основной валютной пары в направлении 1,042 и 1,0355.

 

[MarinaForexMart]

Рынку бросили спасательный круг

S&P 500 – это светофор для Дональда Трампа. Неудивительно, что рынки ждут поддержки, как только широкий фондовый индекс начинает рушиться на глазах. Что это будет за поддержка? И от какого уровня Белый дом начнет ее представлять? Вариантов множество. По мнению Bank of America, красным флагом для американской администрации станет возвращение рынка акций к уровням, имевшим место до президентских выборов в ноябре. Так оно и случилось – не дотянув до них около 1%, произошел отскок благодаря комментариям Казначейства.

Динамика S&P 500

По словам Скотта Бессента, Мексика согласилась ввести симметричные американским тарифы против Китая, и неплохо бы Канаде к ним присоединиться, создав своеобразный североамериканский щит. Если так и произойдет, велика вероятность, что Дональд Трамп пролонгирует отсрочку по 25%-м пошлинам на импорт в отношении Оттавы и Мехико. Надежда на это стала одним из драйверов отскока S&P 500 от уровней полуторамесячных минимумов.

Министр финансов также выразил уверенность в снижении инфляции к 2% благодаря падению цен на энергоносители и сокращению государственных расходов. Признаками, что CPI и PCE будут уверенно падать, является пике доходности казначейских облигаций и ставок по ипотеке.

Bank of America отмечает, что вариантами так называемого пута Трампа, или, иными словами, поддержки S&P 500 со стороны Белого дома, являются снижение ставок по облигациям, ослабление доллара США и возобновление цикла монетарной экспансии ФРС. Другие варианты заключаются в соглашении американцев с Саудовской Аравией о снижении цен на нефть, в более быстром снижении налогов, повышении потолка госдолга, а также в разглагольствованиях Вашингтона о потенциальной торговой сделке с Пекином.

В начале весны рынки растут благодаря форсированию Дональдом Трампом мира на Украине. Несмотря на то что визит Владимира Зеленского в Белый дом ничем не увенчался, угрозы президента США, что Штаты уйдут из Восточной Европы, если не будет заключено соглашение между Киевом и Москвой, произвели на инвесторов впечатление. Республиканец использует свою излюбленную тактику переговоров под дулом пистолета, и она может сработать.

Динамика соотношения американских и европейских акций

Несмотря на то что главными бенефициарами от завершения вооруженного конфликта на Украине станут фондовые индексы Старого Света, которые обыгрывают свои аналоги из Нового третий месяц подряд, американцы тоже извлекут из этого выгоду. Улучшение геополитики – верный путь к повышению глобального аппетита к риску, что, как правило, оказывает поддержку акциям.

Технически на дневном графике S&P 500 имеет место откат к волне 4-5 паттерна Расширяющийся клин. Котировки едва не дотянули до целевого ориентира на 5830. Отбой от 5955, 6000 и 6035 следует использовать для формирования или наращивания шортов по широкому фондовому индексу.

 

[MarinaForexMart]

Трамп выполнил угрозу в отношении пошлин

Президент Дональд Трамп выполнил свою угрозу ввести в отношении Канады и Мексики масштабные импортные пошлины, введя одно из самых крупных повышений с 1930-х годов. Это решение стало резкой эскалацией торговой войны, способной подорвать связи с основными экономическими партнерами. Однако ряд рисковых валютных активов, в том числе евро и британский фунт, как бы оставили этот факт без внимания. Лишь канадский доллар резко ослаб против американского доллара, но уже в ходе сегодняшних азиатских торгов часть падения была перекрыта.

Новые тарифы — 25% пошлины на большую часть канадского и мексиканского импорта и удвоение существующей 10% пошлины на китайский импорт до 20% — все это приведет к сумме примерно в $1,5 триллиона годового импорта, что является масштабным шагом, сигнализирующим рынкам о том, что президент-республиканец намерен использовать импортные пошлины для получения новых доходов и создания рабочих мест в отечественном производстве.

Действия Трампа вызвали быструю ответную реакцию со стороны Канады и Китая и могут спровоцировать аналогичные ответные действия со стороны Мексики, а также потенциальные юридические проблемы. Это оставляет неопределенной судьбу торгового соглашения, которое Трамп заключил с Канадой и Мексикой в свой первый срок, и рискует еще больше напрячь экономику США и разжечь инфляцию.

Обещание Трампа двигаться вперед с тарифами ускорило распродажу на рынке американских акций, при этом S&P 500 упал на 1,8% только за один день. Сегодня потери распространились и на азиатские рынки.

Как я отмечал выше, канадский доллар и мексиканское песо резко упали после того, как Трамп — который ранее отложил пошлины Канады и Мексики — подтвердил свои планы продолжить введение новых импортных пошлин. Инвесторы, опасаясь негативных последствий для экономик Канады и Мексики, начали активно избавляться от активов, номинированных в канадских долларах и мексиканских песо, что и привело к резкому падению их курсов. Рынки отреагировали мгновенно. Канадский доллар продемонстрировал наибольшее падение по отношению к доллару США за последние несколько месяцев, а мексиканское песо достигло многомесячного минимума. Опасения вызывает и потенциальное воздействие на инфляцию в Канаде и Мексике. Более слабые валюты могут привести к удорожанию импорта, что, в свою очередь, подтолкнет вверх потребительские цены.

Канадское правительство вчера поздно вечером объявило, что приступит к реализации всеобъемлющего пакета ответных пошлин против товаров, произведенных в США. Первый этап — 25%-е пошлины на товары стоимостью около 30 млрд канадских долларов ($20,6 млрд) от американских экспортеров, которые вступят в силу одновременно с пошлинами США. Второй раунд пошлин по той же ставке будет введен на товары стоимостью 125 млрд канадских долларов через три недели. В список войдут такие дорогостоящие товары, как автомобили, грузовики, сталь и алюминий. «Канада не оставит это необоснованное решение без ответа», — заявил премьер-министр Джастин Трюдо в своем заявлении в понедельник. План ответных мер такой же, как тот, который он объявил в феврале после того, как Трамп подписал указ о широких тарифах.
Китай также ввел пошлины на экспорт из США и добавил 10 фирм в список ненадежных организаций в ответ на новые меры администрации Трампа. Пекин заявил, что взимает пошлину до 15% с американских товаров, включая курицу и хлопок, в то время как соевые бобы столкнутся с 10%-й надбавкой.

Президент Мексики Клаудия Шейнбаум в понедельник заявила, что ее правительство дождется решения Трампа, прежде чем отреагировать ответными мерами.

Но, как я отмечал выше, другие валюты, в том числе евро и фунт, никак не пострадали от новых тарифов. Но это видимо пока.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.0495. Только это позволит нацелиться на тест 1.0530. Уже оттуда можно забраться на 1.0565, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.0600. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.0455 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.0420 либо открывать длинные позиции от 1.0390.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.2720. Только это позволит нацелиться на 1.2755 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области 1.2785. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.2680. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.2645 с перспективой выхода на 1.2613.

 

[MarinaForexMart]

Перекошенная «улыбка» доллара и позитивное золото: рынок в напряжении

В преддверии выхода отчета по рынку труда в США, Nonfarm Payrolls (NFP), американская валюта и желтый металл находятся в напряженном ожидании. Ранее гринбек заметно просел, а Gold, напротив, сохранил оптимизм и желание двигаться вверх. Что ждет ключевые защитные активы в этот раз?

В последнее время глобальные рынки переживают непростые времена. В начале этой недели европейские акции STOXXE резко подорожали на фоне неожиданных новостей о том, что Германия планирует снять долговой тормоз, перевооружиться и выделить €0,5 трлн на развитие инфраструктуры. Помимо этого, администрация Белого дома во главе с президентом США Дональдом Трампом планирует ввести новые импортные пошлины, что может спровоцировать ответные действия со стороны Китая. В Поднебесной тоже не дремлют и готовы к ответным действиям, а также к дальнейшему стимулированию экономики для защиты от возможных рисков и достижения цели роста в 5%.

Сочетание европейских и китайских мер стимулирования, а также надежды на разумную стратегию в отношении тарифов подняли мировые акции и способствовали незначительному удорожанию фьючерсам на американские бумаги. Однако на этом сюрпризы не кончились. Вишенкой на торте стало недавнее падение доллара, которое удивило многих участников рынка, ожидавших, что торговые войны и геополитическая напряженность приведут к укреплению американской валюты.

Падение гринбека на этой неделе может оказаться более значительным, чем предполагалось ранее. Американская валюта не смогла достойно отреагировать на усиление глобального политического и финансового стресса. Усугубление этой ситуации приведет к кардинальному изменению мирового рынка. Кроме того, может измениться и поведение большинства инвесторов.

Масла в огонь добавляет всеобщая напряженность и неопределенность. На мировых политических и экономических аренах летят искры. В прошлом USD обычно процветал в такие моменты, поскольку инвесторы искали безопасное убежище в казначейских облигациях США или долларовых депозитах. Однако сейчас ситуация изменилась.

Текущее состояние, которое наблюдается на валютных рынках, эксперты называют «улыбкой» доллара. Основная идея заключается в том, что гринбек имеет тенденцию расти во времена высокой инфляции и повышения процентных ставок в США, а также в ходе масштабных геополитических потрясений. Как можно предположить по форме «улыбки», доллар обычно падает в цене, когда все спокойно, и наоборот.

Многие аналитики допускают, что на Уолл-стрит может начаться локальный рост безопасных облигаций, поскольку инвесторы стараются избегать дорогих американских акций из-за страха перед рецессией. Однако одновременное падение USD на иностранных биржах свидетельствует о том, что мировые инвесторы все реже рассматривают Америку как безопасное убежище.

На этом фоне золото демонстрирует относительную стабильность и некоторый рост. В четверг, 6 марта, пара XAU/USD торговалась с позитивным уклоном, оставаясь вблизи недельного максимума. Инвесторов по-прежнему беспокоят тарифные меры президента США Д.Трампа, которые являются попутным ветром для безопасного золота. Кроме того, возможность более раннего, чем ожидалось, снижения процентной ставки ФРС и «медвежье» настроение вокруг доллара также оказывают поддержку желтому металлу.

Однако общий позитивный тон на фондовых рынках сдерживает дальнейший рост цены на золото. В фокусе внимания участников рынка – публикация ежемесячных данных по занятости в США, то есть отчета Nonfarm Payrolls (NFP). Его выход запланирован в пятницу, 7 марта. Тем не менее фундаментальный фон и последние ценовые движения свидетельствуют о том, что путь наименьшего сопротивления для пары XAU/USD лежит в сторону повышения.

В настоящее время «быки» по золоту проигрывают «медведям», хотя в любой момент ситуация может измениться. По мнению экспертов, желтому металлу нужно преодолеть сопротивление на уровне $2 934, чтобы «быки» сохранили краткосрочный контроль. С технической точки зрения, импульс за пределами ценового барьера $2 934 может поднять цену золота к историческому максимуму $2 956, достигнутому в феврале. Дальнейшие покупки драгметалла станут новым драйвером роста для «бычьих» трейдеров и откроют путь для продолжения многомесячного восходящего тренда.

Что касается индекса доллара (DXY), то к концу текущей недели он упал до самого низкого уровня с начала декабря 2024 года. Это обусловлено тем, что у иностранных инвесторов появились более выгодные альтернативы на родине, а также с растущей обеспокоенностью по поводу дальнейшего направления экономики и политики США.

По мнению Джорджа Саравелоса, главного валютного стратега Deutsche Bank, события этой недели имеют огромное значение для глобальной экономики. Эксперт уверен, что роль Америки в мире подвергается серьезным изменениям, которые не пройдут бесследно. «Это означает, что необходимо рассмотреть потенциальную потерю статуса доллара как безопасного актива», – подчеркнул Дж. Саравелос.

Особенно примечательным для аналитика является сбой в корреляции между USD и рискованными активами, которая была основой формирования портфеля в течение последнего десятилетия. Также вызывают опасения действия зарубежных инвесторов, бегущих с Уолл-стрит. Уход европейских игроков с американского рынка может спровоцировать волну негативных последствий, которые придется решать на протяжении долгого времени. Совокупность этих факторов заставляет держаться подальше от гринбека, отдавая предпочтение золоту и обращая внимание на цифровые валюты, в первую очередь биткоин.

 

[MarinaForexMart]

EUR/USD. Всё внимание – на инфляцию

Пара евро-доллар завершила пятничные торги на отметке 1,0834, отражая общее ослабление американской валюты. Впрочем, несмотря на импульсный рост цены, покупатели eur/usd не рискнули штурмовать 9-ю фигуру. После публикации слабого отчёта по росту рынка труда США, пара подскочила к отметке 1,0890, но здесь трейдеры зафиксировали прибыль. В итоге пара откатилась на 50 пунктов, реагируя на выступление Джерома Пауэлла.

Взглянув на недельный график eur/usd мы увидим, что пара за неделю выросла более чем на 500 пунктов. Это рекордный темп роста за последние 16 лет. Основная причина – возросшие риски стагфляции в США на фоне тарифного противостояния Белого дома с крупнейшими экономиками мира. И если раньше (с момента победы Трампа на президентских выборах) тема торговой войны играла на стороне гринбека, сейчас мы наблюдаем противоположный эффект. Рынок пришел к обоснованному выводу о том, что Федрезерв вынужден будет смягчать монетарную политику более агрессивными темпами (относительно декабрьских ожиданий), реагируя на слабый рост экономики. Рыночные ожидания изменились соответствующим образом. Трейдеры по-прежнему уверены в том, что ФРС сохранит в этом месяце параметры ДКП в прежнем виде. Но что касается дальнейших заседаний, то здесь прогнозы действительно смягчились. Согласно данным инструмента CME FedWatch, вероятность снижения ставки на майском заседании возросли до 50%. Вероятность снижения ставки в июне – 87%.

«Голубиные» ожидания возросли не только из-за возможных последствий тарифных войн, но и на фоне слабых макроэкономических отчётов. Производственный индекс ISM, розничные продажи, индекс потребительской уверенности – все эти индикаторы вышли в красной зоне, оказывая дополнительное давление на гринбек. Февральские Нонфармы также оставляют желать лучшего. Количество занятых в феврале выросло на 150 тысяч (что ниже среднего значения за последние 12 месяцев – 170 тысяч), а показатели за предыдущие два месяца (январь, декабрь) были пересмотрены в сторону снижения. Безработица (U3) выросла до 4,1% (при прогнозе роста до 4,0%). А вот уровень безработицы U6 (показатель лучше отражает ситуацию с безработицей, поскольку он охватывает и тех людей, которые не учитываются в статистике U3) подскочил до 8,0% – то есть до самого высокого значения с октября 2021 года. Доля экономически активного населения снизилась до 62,4% – минимальное значение показателя с января 2023 года.

Инфляционные отчёты могут дополнить вышеуказанную картину, оказав дополнительное давление на гринбек. На предстоящей неделе будут опубликованы важнейшие инфляционные индикаторы – CPI и PPI – которые вполне могут усилить «голубиные» настроения или же ослабить их.

Итак, в среду, 12 марта, мы узнаем февральское значение индекса потребительских цен. Общий CPI в месячном исчислении на протяжении трех предшествующих месяцев демонстрировал восходящую динамику, достигнув в январе отметки 0,5%. Однако в феврале ожидается его замедление – до 0,3%. В годовом выражении индекс увеличивался на протяжении четырёх месяцев (с октября по январь включительно), поднявшись до отметки 3,0%. И здесь также ожидается спад показателя – до 2,9%. Базовый индекс потребительских цен, без учета цен на продукты питания и энергоносители, аналогичным образом должен замедлиться – с отметки 0,4% до 0,3% (в месячном выражении) и с 3,3% до 3,2% (в годовом исчислении).

Как видим, аналитики прогнозируют минимальное замедление показателей, но здесь важен сам факт – даже если релиз выйдет на уровне прогнозов (не говоря уже о «красной зоне»), доллар окажется под давлением.

На следующий день, то есть 13 марта, будет обнародован еще один немаловажный инфляционный показатель – индекс цен производителей. Здесь ожидается аналогичная картина: эксперты прогнозируют минимальный спад после многомесячного роста.

Выступая в пятницу в школе бизнеса при Чикагском университете глава ФРС Джером Пауэлл отметил, что прогресс в замедлении инфляции, «вероятно, продолжится, но будет неравномерным». Если вышеуказанные инфляционные отчёты выйдут в «красной зоне» (на фоне замедления базового индекса PCE в январе), вероятность снижения ставки на майском заседании еще больше возрастет – чаша весов склонится в пользу «голубиного» сценария (как уже было сказано выше, сейчас шансы оцениваются как 50/50).

Кстати, финальный южный откат eur/usd в пятницу был обусловлен именно выступлением Пауэлла, который заявил о том, что американская экономика остается сильной, а Федрезерву нет необходимости спешить с дальнейшим снижением ставки.

Но здесь есть сразу несколько «но». Во-первых, Пауэлл явно имел ввиду мартовское заседание ФРС, тогда как трейдеры и без того уверены в том, что ЦБ сохранит политику в этом месяце в прежнем виде. Во-вторых, в ходе своего выступления он обеспокоился ростом неопределённости. По его словам, еще предстоит оценить последствия торговых пошлин и ослабления потребительского доверия: «последствия этих изменений будут иметь значение для экономики и денежно-кредитной политики США».

Другими словами, пятничное выступление Пауэлла сложно назвать ястребиным. А значит южные откаты по паре eur/usd целесообразно использовать для открытия длинных позиций. Ближайшая цель северного движения – 1,0850 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на недельном графике). Основная цель находится на 100 пунктов выше, на отметке 1,0950 – это верхняя граница облака Kumo на том же таймфрейме.

 

[MarinaForexMart]

Дайджест новостей рынка США 10.03

Фьючерсы США падают, инвесторы уходят в безопасные активы
Фьючерсы на американские индексы снизились, а инвесторы обратились к защитным активам на фоне растущих опасений по поводу замедления экономики США и торговых рисков. Японская иена укрепилась на 0,6%, достигнув 147,245 за доллар, а швейцарский франк вырос на 0,4% – до 0,8773 за доллар. Эти движения указывают на повышение спроса на надежные активы в условиях неопределенности.

В то же время президент США Дональд Трамп в интервью Fox News уклонился от прямых прогнозов относительно последствий введенных тарифов на Китай, Канаду и Мексику. Это добавило неопределенности на рынках, где инвесторы ищут новые ориентиры. Высокая волатильность создает как риски, так и возможности для торговли валютными парами и защитными активами.

S&P 500 показал рост на 0,6%, несмотря на слабый рынок труда

Несмотря на общее снижение фондового рынка на прошлой неделе, индекс S&P 500 прибавил 0,6%. Рост поддержали покупки на снижении и положительная динамика акций полупроводникового сектора. Эти движения произошли на фоне слабых данных по занятости в США – число новых рабочих мест оказалось ниже прогнозов, а уровень безработицы U6 вырос до максимума с конца 2021 года.

Рынок внимательно следит за комментариями главы ФРС Джерома Пауэлла. Он отметил улучшение производительности и заявил, что ФРС не спешит с изменением процентных ставок. Это оставляет пространство для краткосрочных спекулятивных стратегий и среднесрочных инвестиций. В таких условиях особенно важно иметь доступ к широкому выбору акций США, а также к выгодным торговым условиям – узким спредам и низким комиссиям. Это позволяет оперативно реагировать на рыночные изменения и находить лучшие точки входа.

Инвесторы осторожны: страхи перед экономическим спадом и дорогие акции

Рынки остаются в неопределенности: с одной стороны, высокие цены на акции вызывают осторожность, с другой – есть желание воспользоваться кратковременными просадками. Недавний отчет по рынку труда оказался лучше ожиданий – число занятых вне сельского хозяйства выросло на 151 тысячу, что поддержало индекс S&P 500. Goldman Sachs ранее прогнозировал, что слабые данные могут обрушить индекс на 2,5%, но этого не произошло. Глава ФРС Джером Пауэлл назвал отчет «солидным», что несколько успокоило инвесторов.

Текущая ситуация оставляет пространство для краткосрочной торговли на колебаниях рынка. Долгосрочным инвесторам стоит учитывать риски замедления экономики и влияние торговой политики США.

Доллар под давлением, золото и облигации в фокусе

Фьючерсы на фондовые индексы США снизились из-за опасений экономического замедления. Рынок ожидает, что ФРС может пересмотреть политику ставок на фоне растущих экономических рисков. Доллар ослабел, а доходность казначейских облигаций снизилась – инвесторы предпочли безопасные активы. Золото подорожало, а нефть опустилась к минимальным уровням с сентября из-за слабых данных по экономике Китая.

На фоне высокой неопределенности инвесторы ищут возможности в фондовом рынке, и широкий выбор американских акций открывает новые перспективы. Важно учитывать динамику отдельных секторов и корректировать стратегию в зависимости от макроэкономических факторов. В условиях повышенной волатильности доступ к ликвидности и выгодные торговые условия позволяют эффективно управлять рисками и находить оптимальные точки входа.

 

[MarinaForexMart]

EUR/USD. Рецессию не исключает даже Трамп

После небольшой однодневной паузы пара eur/usd снова начала карабкаться вверх. Растущие опасения по поводу вероятного экономического спада в США, а также застой в переговорах между Вашингтоном и Пекином продолжают оказывать давление на гринбек, который слабеет по всему рынку. Новые заявления Трампа лишь подлили масла в огонь, благодаря чему покупатели eur/usd впервые с ноября прошлого года протестировали 9-ю фигуру.

Примечательно, что ранее трейдеры совершенно иначе относились к воинственным заявлениям Дональда Трампа о введении дополнительных пошлин. Озвучиваемые угрозы играли на руку безопасному доллару, который пользовался повышенным спросом – в январе пара eur/usd обозначилась на отметке 1,0179.

Но всё изменилось в конце февраля, когда инструмент расчета ВВП от ФРБ Атланты (GDPNow), который работает в режиме реального времени, неожиданно спрогнозировал спад экономики США в первом квартале этого года сразу на 2,8%, тогда как еще недавно прогноз составлял +2,3%.

Такой «холодный душ» отрезвил участников рынка, тем более что модель GDPNow ФРБ Атланты является наиболее надежной среди подобных инструментов. Да и последние макроэкономические отчёты оставляют желать лучшего – в красной зоне вышли не только февральские Нонфармы, но и многие другие индикаторы (показатель розничных продаж, индекс потребительского доверия, производственный индекс ISM).

И хотя GDPNow обновляется по мере поступления новых экономических данных (и, как правило, становится более надежным ближе к концу квартала) его показания стали своеобразным триггером. На рынке начали расти опасения, что торговые войны Трампа замедлят экономику США. В общем-то с тех пор любые намеки или прямые заявления об эскалации тарифного противостояния бьют прежде всего по американской валюте.

Ситуацию усугубил сам Дональд Трамп, который не исключил рецессию в США в рамках текущего года. Отвечая на соответствующий вопрос, он заявил о том, что американскую экономику «может ждать переходный период, учитывая масштабность действий новой администрации».

Реакция рынков не заставила себя ждать. Прежде всего отреагировал фондовый рынок США, где вчера наблюдалась сильная турбулентность. Ключевые технологические компании в S&P 500 упали примерно на 5% (а акции Tesla рухнули сразу на 15,4%, что стало худшим днем для компании с 2020 года). Индекс Nasdaq 100 по итогам вчерашнего дня также резко снизился (на 3,8%) а капитализация акций компаний, который входят в этот индекс, за день снизилась более чем на 1 триллион долларов.

Другими словами, рынок пришел к окончательному выводу о том, что новые пошлины ударят прежде всего по американской экономике. Например, недавний опрос агентства Reuters показал, что более 90% экономистов считают рост риска рецессии следствием торговой политики Дональда Трампа. Институт мировой экономики Петерсона и Йельский университет уже даже подсчитали вероятные убытки американцев. По мнению института, новые тарифы на импорт обойдутся жителям Штатов в среднем в $1200 в год в виде дополнительных расходов. А по подсчётам специалистов университета, расходы увеличатся на большую сумму – от 1500 до 2000 долларов в год.

«Призрак стагфляции» будет следовать за гринбеком и дальше, не позволяя долларовым быкам переломить ситуацию в свою пользу.

Тем более что никаких предпосылок к деэскалации на данный момент нет. В частности, еврокомиссар по торговле Марош Шефчович вчера заявил о том, что Вашингтон не намерен предотвращать торговую войну с ЕС и не планирует заключать с Брюсселем сделку. По его словам, американская сторона «не хочет вести переговоры» (25-процентные американские пошлины на весь импорт стали и алюминия из ЕС должны вступить в силу уже завтра).

Аналогичная ситуация сложилась и с Китаем. По информации инсайдеров агентства Bloomberg, торговые переговоры между США и Китаем «по-прежнему находятся в тупике». По словам неназванных чиновников из КНР, их американские коллеги «не предоставили конкретных и чётких шагов относительно мер по фентанилу, необходимых для снятия тарифов». Также не подтвердилась информация о том, что Трамп может провести встречу с Си Цзиньпином в начале лета. По информации Bloomberg, на данный момент сторонами не планируется личная встреча между двумя лидерами.

К слову, со вчерашнего дня (т.е. с 10 марта), Китай установил пошлины в размере 15% на ключевые американские сельскохозяйственные продукты, включая курицу, свинину и говядину. Это ответ на очередное повышение тарифов на китайский импорт в США.

 

[MarinaForexMart]

Доллар – не помеха евро? EUR торопится насладиться триумфом

Европейская валюта спешит насладиться успехом и текущим ростом, пока доллар не взял бразды правления в свои руки. Евро пожинает лавры недавнего триумфа, но опасается, что этот успех кратковременный.

В начале текущей недели евро уверенно демонстрировал рост. Во вторник, 11 марта, «европеец» достиг отметки $1,0920. Эксперты считают это самым высоким показателем с ноября 2024 года.

Единая валюта достигла четырехмесячного максимума во вторник, 11 марта, после того как Украина согласилась на 30-дневное предложение о прекращении огня. В среду, 12 марта, динамика пары EUR/USD изменилась, но не кардинально. При этом евро торговался вблизи $1,0907.

В середине текущей недели пара EUR/USD смогла привлечь некоторых продавцов, торгуясь вблизи 1,0900 и прервав трехдневную полосу побед. По мнению аналитиков, возобновление спроса на доллар может ухудшить динамику тандема.

Ранее рост евровалюты был ограничен отказом партии зеленых поддержать масштабные реформы, связанные с долговой нагрузкой, и недоверием к созданию инфраструктурного фонда на €500 млрд. Этот шаг мог привести к коррупции и дальнейшей распродаже немецких государственных облигаций. Масла в огонь подлило длительное ослабление доллара.

Позитивным фактором для евро оказалось увеличение расходов на оборону в Европе и перспектива прекращения огня на Украине. Многие участники рынка и аналитики рассчитывают на стабилизацию ситуации после этих решений. «Прекращения огня, даже если оно всего на месяц, и идея о конкретизации действий между Россией и Украиной, – это отличный знак для евро», – подчеркнул Хуан Перес, директор торговли из Monex USA.

В подобной ситуации хуже всего пришлось гринбеку, который по-прежнему находится в понижательном тренде. Падение USD также сопровождалось обрушением индекса Nasdaq на 4%, а индекса S&P 500 – на 2,7%. «Исторически сложилось, что доллар превосходит рынок, когда наблюдается значительный рост волатильности. Однако, когда экономика США и фондовый рынок вызывают беспокойство, это ограничивает привлекательность гринбека», – уверен Крис Уэстон, руководитель исследований брокерской компании Pepperstone в Мельбурне.

Однако сейчас ситуация складывается в пользу USD. Гринбек стремится вернуть себе былое лидерство, и это у него получается. А единой валюте остается ловить моменты прежнего триумфа, извлекая пользу из слабостей американского соперника. Однако доллар не дремлет, понемногу отвоевывая себе пространство на глобальном финансовом рынке.

В фокусе внимания аналитиков и участников рынка – предстоящие данные по индексу потребительских цен (CPI) в США за февраль. Ожидается, что они помогут гринбеку и ограничат рост евро.

Американская валюта набирает обороты, поскольку тарифы на сталь и алюминий, введенные президентом США Дональдом Трампом, вступают в силу в среду, 12 марта. В Белом доме подтвердили, что новые пошлины в размере 25% на всю импортируемую сталь уже начнут действовать. Данная мера также касается союзников и основных поставщиков США, таких как Канада и Мексика.

В подобной ситуации динамика евро может ухудшиться. Масла в огонь добавляют ожидания рынка по поводу того, что ЕЦБ снизит процентные ставки еще дважды к лету. При таком сценарии единая валюта уступит USD. Трейдеры полностью учли два дополнительных снижения ставок на фоне уверенности в том, что инфляция в еврозоне в 2025 году вернется к целевым 2%.

С другой стороны, вероятное замедление американской экономики и неопределенность в торговой политике оказывают давление на доллар. Инвесторы обеспокоены более слабыми экономическими данными из США, а также значительными сокращениями в государственном аппарате и в госрасходах.

На этом фоне аналитики Goldman Sachs повысили вероятность рецессии с 15% до 20%, указав, что изменения в политике они рассматривают как ключевой риск для экономики. С этим согласны другие валютные стратеги, застывшие в напряженном ожидании очередных сюрпризов с американской стороны и фиксирующие изменения в глобальной экономике.