Аналитика по рынку золота от MyTrade Markets

[mytrade]

Рынок не может определиться с направлением

Рынок не может определиться с направлением

Вчерашние торги на американских площадках были разнонаправленными. Индекс старой экономики Dow Jones вырос более чем на пол процента, а вот новая экономика, представленная индексом NASDAQ потерял 0.76%. Это достаточно сильное расхождение, если учесть, что наверное в 9 случаях из 10 индексы двигаются равнонаправленно. Причем тот же S&P 500 завершил день примерно на уровне пятничного закрытия.

Думаю, причиной такого разнонаправленного движения, отчасти стало падение акций компании Apple (NASDAQ: AAPL) которые имеют огромный вес в индексе NASDAQ. По некоторым данным вес индекса достигает нескольких процентов. Падает Apple – тянет за собой NASDAQ. Другой причиной является тот факт, что за год (52 недели) индекс NASDAQ 100 вырос на 15%, а Dow Jones Industrial Average всего на 4.4%. Есть откуда падать.

Вчера рынки были заняты обсуждением следующих тем: сначала, китайцы отчитались о падении прямых иностранных инвестиций на 2.8%, причем падение продолжается уже пятый месяц подряд. Китайский рынок упал на этих новостях вместе с японским NIKKEI 225. Хорошие новости для держателей RIMM (производитель BlackBerry) подтолкнули акции на 4%. Опять слухи о слияниях, продаже портфеля патентов и т.д. Такие же слухи касаются Nokia и якобы покупателем может выступить Microsoft. Но пока, все это слухи.
Покупка акций RIMM, лишь с точки зрения технического анализа может выглядеть интересной. Фундаментальные данные хорошие, но следует учесть, что это прошлое и потеря доли рынка может изменить любые мультипликаторы. Так вот, при установке стоп лосса чуть ниже 12, покупка в районе 13, спекулятивно оправдана. Реализация слухов может прибавить 5-10, а то и все 20% в стоимости.




Аналитика компании My Trade Markets
http://mytrademarkets.com/ee/rus

 

[mytrade]

Рынки во власти позитива.

18.04.2012. Рынки во власти позитива.
*
Прошедший вторник просто светился позитивом, благодаря которому на рынки вернулся так любимый и желанный для властей всех уровней «аппетит к риску».
Индексы ZEW для Германии неожиданно выросли, испанский аукцион по продаже краткосрочных облигаций прошел успешно, расширение китайскими властями коридора для Юаня обещает настолько хорошие перспективы для Японии, что там уже заговорили о возможной скорой победе над дефляцией. Японцы считают, что усиление роста Юаня против Йены повлечет за собой увеличение китайского спроса на японские товары. Это, в свою очередь, приведет к серьезному и стабильному росту индекса цен потребителей благодаря повышению загруженности мощностей японских компаний.
Хорошие квартальные отчеты о доходах американских компаний, особенно, в «тревожном» банковском секторе, а также, среди «голубых фишек» резко изменили настроения на фондовых рынках, индексы и акции в Америке устремились вверх, увлекая за собой все активы, связанные с риском.
Свою лепту в поток позитива добавил Банк Канады, который оставил ставку на уровне 1%. Это соответствовало *ожиданиям рынка, но документ, сопровождающий это решение Банка Канады, просто светится оптимизмом. В нем отмечено, что негативные внешние факторы для канадской экономики ослабли, ожидается рост ВВП на 2,4% в этом году и в 2013, а в 2014 прогнозируется замедление до 2,2%. Восстановление загрузки производственных мощностей до пикового уровня ожидается в первой половине 2013. В ближайшие три года общая и базовая потребительская инфляция будет близка к 2%. Отмечено, правда, что высокие цены на нефть могут оказать негативный эффект на восстановление экономики. И, наконец, самое главное - Банк Канады может поставить в повестку своих будущих заседаний вопрос о повышении ставок, учитывая более благоприятную обстановку в экономике и более сильную инфляцию. Канадский Доллар ответил бурным ростом против всех остальных валют.
В том же оптимистичном ключе выступил и Международный Валютный Фонд, также повысивший перспективы мирового экономического роста. *Согласно обновленному прогнозу, представленному в отчете World Economic Outlook, мировая экономика вырастет в текущем году на 3,5% и на 4,1% в 2013 году. В предыдущем прогнозе ожидался рост на 3,3% в этом году и на 4% в следующем.
В результате фондовые индексы показали один из лучших в этом году «дней роста». Вместе с ними выросли и рисковые активы, такие, как нефть, Евро, Фунт и товарные валюты.
Сегодня оптимизма добавило неожиданное снижение безработицы в Великобритании и заметное улучшение на рынке труда. Вместе с «минутками» прошлого заседания Банка Англии, это привело к резкому росту Фунта против Доллара и, особенно, против Евро. Пара Евро/Фунт, упала до новых многомесячных минимумов на этих данных, так что, сегодня Фунт может оказаться фаворитом роста, обойдя в этом плане вчерашний рывок канадского Доллара. Рост Фунта против Йены также может оказать дополнительную поддержку росту самого важного для японцев кросса Йены против Доллара.
Пара Доллар/Йена начала рост во вторник, так и не отметившись на уровне коррекции 50% своего последнего роста (80,10). Толчок со стороны всех тех факторов роста «аппетита к риску», о которых мы говорили выше, теперь будет, вероятнее всего, поддержан соображениями о том, что на следующей неделе Банк Японии, якобы, обязательно скажет о расширении своей программы количественного ослабления, а ФРС, наоборот, на своем заседании на следующей неделе про QE3 промолчит.
Что ж, «железных» правил никто не отменял, и не изменял – покупаем на слухах, ждем фактов. Тем более, что, по крайней мере, часть фактов позитив действительно содержат.

Аналитика компании My Trade Markets
http://mytrademarkets.com/ee/rus

 

[mytrade]

Рост рисковых активов продолжается.

19.04.2012. Рост рисковых активов продолжается.

В настоящее время вместе с техническими факторами на динамику валютных курсов в наибольшей степени влияют новости по довольно узкому кругу тем. Это замедление темпов роста в Китае и других ведущих развивающихся странах, долговой кризис и рецессия в Европе, и в Еврозоне в частности, и неоднозначная динамика темпов восстановления в США. Отдельно можно выделить важную для валютного рынка тему восстановления развития экономики Японии после многолетней стагнации, что фактически поручено Банку Японии.
Негативные новости по всем этим темам сразу же приводят к росту курсов валют-убежищ против остальных рисковых валют. И если до появления японского фактора это означало рост Йены, Доллара США и швейцарского Франка, то теперь, похоже, остался только Доллар. Франк с осени прошлого года зажат в тиски несвободы введением потолка против Евро швейцарским ЦБ. *Йена перестала покупаться всем миром, как валюта-убежище благодаря мерам количественного ослабления, проводимым Банком Японии с февраля этого года. Период коррекции Йены в марте был связан с репатриацией по случаю окончания финансового года. А теперь участники рынка продают Йену в ожидании новой порции мер по количественному ослаблению, которые должны, по их мнению, быть объявлены Банком Японии уже на следующей неделе.
Позитивные новости по всем этим темам, т.е., из Китая, Европы и США, *сразу же приводят к росту рисковых валют против Доллара США и, все-таки, Йены и Франка. К росту Евро приводит не только позитив, но и отсутствие, или хотя бы снижение негатива. Нет смысла выяснять причины такой устойчивости Евро, несмотря на весьма тревожную ситуацию в Еврозоне, как в плане продолжающегося долгового кризиса, так и в условиях фактически наступившей рецессии. Да и по самой сути мер количественного смягчения, проводимых ЕЦБ, Евро должен был бы снижаться, но этого не происходит. И определения этой устойчивости, типа «аномальные, или противоестественные», не имеют практического смысла, поскольку никто не знает точно их истинных причин, да если бы и знали, вряд ли могли бы что-то этому противопоставить. Такова реальность, и ее нужно учитывать.
В частности, сегодня Испании удалось разместить на рынке очередную порцию краткосрочных облигаций ниже 6% и с хорошим коэффициентом покрытия. Это, если не позитив, то – отсутствие негатива уж точно, и Евро держится выше 31-й фигуры.
Китай добавил на рынок долгосрочный позитив, расширив диапазон изменения курса Юаня, мы говорили об этом в начале недели, а Банк Англии – публикацией весьма позитивных «минуток» со своего прошлого заседания по кредитно-денежной политике. Позитив заключается в том, что теперь только один член этого комитета голосует за дополнительное количественное ослабление в Великобритании, а не двое, как было все последнее время. И это привело к росту Фунта к новым локальным максимумам. Ралли Фунта, если оно получит продолжение в ближайшее время, может стать дополнительным фактором продолжения роста всех рисковых активов, в частности, Евро и товарных валют против Доллара и Йены, а также относительного снижения Йены против Доллара.
Похоже, что такой расклад должен устраивать всех, кто в этом заинтересован на политическом уровне, и с точки зрения управления общеэкономической ситуацией. Доллар и Йена будут снижаться, Евро, Фунт и товарные валюты – расти, расти будут и фондовые индексы всего мира, символизируя «правильное» развитие мирового капитализма. Похоже, что всем нашим великим управленцам, и в Европе, и в США, и в развивающемся мире неважно, за счет чего достигается это видимое благоденствие, лишь бы не было большого падения.

Аналитика компании My Trade Markets
http://mytrademarkets.com/ee/rus

 

[mytrade]

На что решатся рынки перед FOMC и BoJ?

20.04.2012. На что решатся рынки перед FOMC и BoJ?
*
И вновь рынки живут в предвкушении следующей недели, когда состоится двухдневное заседание FOMC и заседание Банка Японии. Все – по поводу процентных ставок и кредитно-денежной политике. Ставки оба ведущих мировых ЦБ, конечно, менять не собираются, поэтому все ждут от них решений по количественному ослаблению. Сейчас это, пожалуй, единственный работающий рычаг управления экономикой и финансами в мире. Речь идет о развитых странах, где ставки уже долгое время близки к нулю, и не планируют с этих низких уровней уходить.
Среди большей части аналитиков и в мировой рыночной прессе почему-то считается, что в последнее время среди инвесторов крепнет уверенность в том, что на заседании 24-25 апреля Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) ФРС не станет говорить, и даже намекать на дальнейшее монетарное ослабление. По всей вероятности, такой вывод делается на основании недавно опубликованных Протоколах предыдущего заседания FOMC. Эти «минутки» уже оказали весьма существенное влияние на рынки, как мы помним. Сейчас их влияние продолжает сказываться на ожиданиях, если не большинства трейдеров, то – большинства аналитиков. Но все далеко не так однозначно, ведь рост важнейших американских показателей в последнее время замедлился, а коррекция вниз основных фондовых индексов пока еще не завершена. Не будем забывать, что это заседание *FOMC будет проходить в разгар периода отчетности американских компаний, и Уолл-Стрит может просто-таки жаждать поддержки со стороны ФРС, несмотря на то, что отчетность пока совсем неплохая.
Да, после публикации «минуток» и целой серии выступлений ведущих руководителей ФРС, все как-то уверились в том, что QE3 сейчас не будет. Ни Йеллен, ни Дадли, известные «голуби», в своих выступлениях не упомянули о возможности дальнейшего ослабления монетарной политики в ближайшее время, отметив, тем не менее, что перед американской экономикой все еще стоят серьезные проблемы. Остальные члены ФРС - Локхарт, Раскин, Буллард, Кочерлакота, Фишер и Плоссер – в своих выступлениях с этим согласились. Сам Бернанке, хотя и не слишком жестко, но тоже дал понять, что сейчас QE3 не слишком желательно. На основании всего этого все утвердились во мнении, что ФРС сейчас денег печатать не будет.
Но есть еще и Уолл-Стрит, который всегда хочет свежих денег, или гарантий, что их всегда есть, где получить, особенно, если есть возможность напугать власти вероятностью падения индексов. Повторим, коррекция не завершена, и потому считаем, что есть смысл уделить особое внимание предстоящему заседанию FOMC. На нем могут быть самые разные повороты, и если очень многие ждут намеков на изменение ставки по федеральным фондам, то другие, и мы в том числе, не исключаем намеков на очередное QE.
Если говорить *о Банке Японии, то ему, почему-то почти предписывают, что он вроде как обязательно должен предпринять шаги в сторону нового этапа количественного смягчения на своем заседании 27 апреля. Как бы в подтверждение этому мнению аналитиков зам. председателя Банка Японии Нисимура в среду заявил о том, что центральный банк готов к дальнейшему ослаблению монетарной политики, чтобы помочь японской экономике восстановиться и избежать дефляции. Вчера об этом же говорил и глава Банка Японии Сиракава, выступавший в Америке, упирая на новую главную задачу японского ЦБ – повышение показателя роста инфляции до 1%. Были даже и голоса в японском политическом истеблишменте, требующие повышения целевой планки инфляции до 2%, чтобы параметры соответствовали тем, что ставит перед собой ФРС и ЕЦБ. Так что, японцы могут действительно выступить с объявлением нового этапа своего QE, и даже озвучить его параметры, примерно в размере очередных 10 трлн. Йен.
Что касается Евро, то эта валюта сегодня находится под впечатлением ожиданий новых успехов Германии, что должно выразиться в росте показателей института Ifo, которые после замечательных данных ZEW тоже ожидаются всеми лучше прогнозов. Вчера в некотором смысле в противовес выступил французский президент Н. Саркози, который заявил, что дорогой Евро мешает европейской экономике развиваться, но «вес» Саркози на валютном рынке не очень высок, к тому же, у него совсем близко выборы с совсем неоднозначными результатами. Да и вообще, он все это мог сказать как бы из зависти к немцам, у которых вместе с ростом экономических показателей растет и вес в Еврозоне.
И данные оказались действительно лучше прогнозов, и Евро действительно растет к новым локальным максимумам. Это лишь подтверждает значимость и важность тех ожиданий, которые связываются с новыми *QE в Америке и Японии.

Аналитика компании My Trade Markets
http://mytrademarkets.com/ee/rus

 

[mytrade]

Очередное снижение

23.04.2012. Очередное снижение
Не найдя поддержки от американских биржевых фьючерсов, азиатская биржа открыла торговую неделю снижением. Такая динамика может повлиять и на мировые торги, о чем e;t свидетельствует ослабление европейской валюты, после того как на прошлой неделе евро достигло локальных максимумов. Негативной новостью продолжает оставаться сокращающаяся экономика Китая, что подтверждает индекс промышленной активности, который и в марте был меньше нейтральной отметки в 50 пунтков. Однако те инвесторы, которые боялись резкого падения, оказались неправы. Промышленная активность сокращается меньшими шагами, чем в феврале.
Российский рынок тоже снижается в ранние часы торгов, сокращение котировок составляет 0,7%. Однако сегодня есть возможность разворота, в том случае, если придет позитивная статистика из Европы. Важными данными для российский инвесторов стали индексы PMI из Европы. Было мнение, что значения индекса превзойдут прогнозы, а следовательно российский рынок развернется. Однако прогнозы не оправдались, вышедшие индексы показали снижения в секторе услуг и промышленности во Франции, что может настроить инвесторов негативно по отношению к рынку на весь день.
Лидерами роста стали бумаги Аэрофлота, «Сургутнефтегаза» и ритейлера 7Континента. Причем инвесторы покупали конкурента последней компании — бумаги «Магнита» с меньшим энтузиазмом, несмотря на вышедшие неаудированные результаты. Первый квартал у «Магнита» оказался удачным, так как компания продолжает в сравнительно быстром темпе открывать новые торговые площади. Это в свою очередь влияет на рост выручки (34%) и соотношения EBITDA, которое увеличилось на 3,3 п.п. По сравнению с 1 кварталом 2011 года, чистая прибыль выросла на 167,24%, что завершает и так достаточно сильную общую картину. Несмотря на то, что месячные отсчеты уже давно свидетельствовали о хороших данных, бумага смогла удивить инвесторов, и прибавила в цене уже 1,3%. Покупки поддерживает стабильный прогноз от Standard and Poors, и присвоенный рейтинг BB-.
Другая крупная новость — финансовая отчетность от «ФСК ЕЭС». Удивительно, но на смену небольшому росту утром, пришли такие же по силе продажи. Однако общие данные все же выглядят позитивно: выручка выросла на 23%, EBITDA — 86%, а чистая прибыль на 166%. В итоге это означает прибыль в 0,034 рубля на акцию, что значительно (160%) выше показателей за 2010 год.
Несмотря на хорошие новости по отдельным акциям, общий настрой на рынке сегодня будет плохим, инвесторы продолжат активно продавать.

Аналитика компании My Trade Markets
http://mytrademarkets.com/ee/rus

 

[mytrade]

Золото, вероятно, завершает стадию консолидации

Золото, вероятно, завершает стадию консолидации

Попытки индекса VIX откорретикроваться с около исторических минимумов на протяжении последних нескольких дней, дает нам понимание того, что волатильность на рынке может в любой момент вырасти. После долгого затишья, зачастую наступает буря. Индекс волатильности VIX, конечно же не отражает состояние всех сегментов на рынке, а касается исключительно фондового рынка и рассчитывает нервность, панику игроков, через опционы на S&P 500, что позволяет измерять волатильность не только в моменте, но и в перспективе. Однако, взглянем на техническую картину по другому инструменту, кстати, тоже измеряющему панические настроения на рынке. Котировки золота, после того, как неудачно атаковали отметку 1800, с грохотом провалились, едва не достигнув уровня 1600. Вероятно, крупные хедж фонды фиксировали прибыль, не особо рассчитывая увидеть новые максимумы.

Сейчас, если судить по каналам Боллинджера (Bollindger Bands) то волатильность также близка к минимальным значениям. Но главное вовсе не это, а тот факт, что котировки в который раз коснулись восходящей трендовой линии. На недельном графике это отчетливо заметно. Цена, после очередного достижения данной линии отскакивает, образуя новые максимумы. Последние два отскока не смогли увести котировки на новые вершины и это скорее символизирует об усталости тренда. Правда, пока рано говорить о развороте. Речь может идти о консолидации, которая или развернет тренд обратно вниз или продолжит движение.

В данном контексте, полезнее следить за VIX и Золотом одновременно. Очень похоже на то, что эти два инструмента будут играть в синхронную, согласованную игру. Направление тут уже вторично, так как в любом случае котировки находятся у линии и это даст возможность быкам покупать, выставив стоп ниже трендовой линии и продавать после пробития восходящего тренда. Уровни, где пролегает трендовая линия, находятся примерно на 1600-1630.

Еще одним помощником стало Серебро, которое находится аккурат на уровне своей 61% ной коррекции. Цена пробила поддержку, уйдя на 30.50, где и встретила уровень Фибоначчи. Возможно имеет смысл играть на сужение спрэда Золото -Серебро




Аналитика компании My Trade Markets
http://mytrademarkets.com/ee/rus

 

[mytrade]

Бенефис Бернанке – событие недели.

25.04.2012. Бенефис Бернанке – событие недели.

Возможно, сегодняшнее выступление главы ФРС США Б. Бернанке на пресс-конференции после публикации решения FOMC по процентным ставкам окажет на рынки большее влияние, чем само это решение. В данном случае это вполне оправданное ожидание, поскольку никаких фактических изменений в политике ФРС не должно произойти. Ставки должны оставаться на низком уровне до конца 2014 года, *это главный фактор стабильности на данном этапе экономического восстановления, и ФРС будет на этом настаивать. Так, по крайней мере, считают почти все специалисты и аналитики.
Оценки ситуации в США и в мире, которые ожидаются в сегодняшнем сопроводительном документе ФРС, по всем прогнозам должны быть умеренно оптимистическими, что не должно позволить ФРС говорить прямо о необходимости нового этапа количественного ослабления. Поскольку в самом решении, и в сопроводительном документе драйверов для рыночных движений не ожидается, участники рынка будут их искать в выступлении Бернанке.
Тем не менее, рынки не замерли в ожидании важного события, как это часто бывает, события происходят, и весьма примечательные. Прежде всего, отметим серьезный рост британского Фунта против Доллара и Евро. Фунт обновил сегодня максимум этого года и готовится к штурму очень важного с технической точки зрения уровня сопротивления локальных максимумов прошлого года – 1,6165/70. Прорыв верхней границы восходящего клина на дневном графике, который в этой точке встретил важный уровень сопротивления, обещает паре Фунт/Доллар нешуточные перспективы роста. Фундаментально такой рост поддерживают значительные изменения настроений в Банке Англии по поводу оценок текущего положения в Британской экономике и, соответственно, в политике британского ЦБ. Теперь количество приверженцев ужесточения мер количественного ослабления уменьшилось, значит, параметры британского **QE в ближайшее время не будут изменяться. Больше того, рост инфляции может потребовать от Банка Англии, если не принятия каких-то мер, то уж во всяком случае, разговоров о них. И вообще, состояние дел в экономике Британии – одно из лучших в Европе, сравнимо с немецким, и много лучше, чем в Еврозоне в целом. Испортить впечатление способны сегодняшние данные по ВВП, что и произошло прямо сейчас. Фунт резко откатывает вниз против Доллара на слабых данных по ВВП, но это, возможно, только коррекция вниз.
Было вполне логично предположить, что с первой попытки пройти вверх такой важный уровень, как *максимум 1,6165 не получится, но потенциал роста у Фунта сохраняется.
Евро также рос в преддверии решений ФРС по ставкам и выступления Бернанке, и сумел восстановиться к локальным максимумам, достигнутым в пятницу. Откат Фунта не даст возможности Евро обновить эти максимумы против Доллара прямо сейчас, но потенциал, судя по всему, также сохраняется. Причина, на мой взгляд, даже не в самом Евро которому, по-хорошему, следовало бы упасть, чтобы поддержать конкурентоспособность и хотя бы какие-то шансы на восстановление проблемных стран Еврозоны. Причина в том, что американцам нужно восстановление на рынках «аппетита к риску», а это в текущих условиях означает рост фондовых индексов, акций, высокодоходных валют и ослабление Доллара США. *Росту
акций, ко всему прочему, способствует очень неплохая отчетность американских компаний, в частности, вчерашняя отчетность Apple.
Так что, пока происходящее вполне логично и предсказуемо. Новую ситуацию сегодня может создать только Бернанке, но предсказывать, в какую сторону он ее повернет, - дело неблагодарное.

Аналитика компании My Trade Markets
http://mytrademarkets.com/ee/rus

 

[mytrade]

Nat Gas снова торгуется выше 2 USD

Nat Gas снова торгуется выше 2 USD

Котировки натурального газа, уже долгое время показывающие нисходящую тенденцию, наконец развернулись, возможно сломав нисходящий тренд. Удержаться ниже 2 долларов так и не получилось. Слишком дешево в моменте- решили трейдеры. Спекулировать фьючерсами весьма опасное занятие, но в данном случае есть кое-какая инвестиционная идея, которая опирается на цену на газ. Дело в том, что сектор достаточно разношерстный, и компании, работающие в этой индустрии, сильно отличаются по капитализации. Часть из них бурит в долг, большинство компаний работает в убыток (при нынешних то ценах на газ). Долгожданный рост цен, может подтолкнуть инвесторов на покупки сильно подешевевших акций нефте-газодобывающих компаний. Особенно выгодным будут выглядеть компании работающие в обоих секторах

Воздержимся от упоминания отдельных компаний, лишь обратим внимание на несколько нюансов: во –первых, помимо покупки подешевевших акций, можно «нарваться» еще и на весьма неплохие дивиденды. К примеру Pengrowth Energy Corporation (NYSE: PGH) одна из таких компаний. Дивидендная доходность достигает почти 10%, причем выплачивается ежемесячно. Компаний с неплохой дивидендной доходностью предостаточно, так что выбор будет несложным.

Другое дело, что не все компании выглядят здоровыми. Долгий и утомительный нисходящий тренд, сказался на всей отрасли, а отдельные компании и вовсе чувствуют себя весьма нездорово. Причины кроются и в долговой нагрузке и в отсутствие прибыли. С учетом логистики и транспортировки, цены на газ в США должны быть намного выше текущих котировок, чтобы компании бурили и продавали в плюсе. Иными словами, в сфере грядет передел или говоря инвестиционной терминологией - Слияния и Поглощения (M&A). Хорошо бы нарваться на поглощаемую компанию, дабы заработать еще и на премии, которую заплатит покупатель.

Но стоит опасаться и банкротства отдельных фирм. Они неизбежны и это вопрос времени, разве что, если цены динамично догонят уровни двух трех летней давности. Тогда, вероятно индустрию удастся спасти. Если цены показали свое дно, то самое время выбирать лакомые куски в этой индустрии.




Аналитика компании My Trade Markets
http://mytrademarkets.com/ee/rus

 

[mytrade]

Банк Японии решил действовать.

27.04.2012. Банк Японии решил действовать.
*
Банк Японии сохранил ставку на уровне 0,10% и решил увеличить объем покупок активов на 10 трлн. Йен, при этом срок погашения покупаемых государственных облигаций расширен с 2 до 3 лет. В то же время, программа предоставления ссуд сокращена до 30 трлн. Йен.
Банк Японии опубликовал свои решения в самом конце азиатской торговой сессии, заставив участников рынка изрядно поволноваться в ожидании решения. В первый момент после публикации решения пара Доллар/Йена в условиях пониженной ликвидности упала к 80,50, однако после того, как были опубликованы детали новой программы покупки активов, пара резко развернулась вверх и быстро выросла почти на 100 пунктов. Далее, под тяжелым давлением покупок, видимо, со стороны японских экспортеров пара вновь двинулась вниз из района 81,43 в сторону 80,70. Высокая волатильность связана, видимо, с длительным ожиданием и несколько неоднозначными оценками принятых Банком Японии решений. Но теперь, по всей вероятности, у Йены появился новый, и весьма значительный потенциал для снижения против всех остальных валют, и самое главное – против Доллара США. Во-первых, сами меры количественного ослабления во многом направлены именно на ослабление Йены, высокий курс которой против Доллара и других валют тормозит восстановлении японской экономики с ее экспортной направленностью. Во-вторых, тот факт, что во время коррекции в марте – апреле паре Доллар/Йена удалось удержаться выше 80,30, даже не дойдя до уровня 50% на 80,10, а сегодняшнее движение вниз на повышенной волатильности не достигло и этого уровня, говорит о технической силе поддержек в этой зоне. Все это говорит о высокой вероятности возобновления ралли во всех кроссах Йены, в том числе, и в паре Доллар/Йена, самой главной для японцев, и, пожалуй, одной из важнейших для всех других рынков. Осталось только выдержать текущее давление вниз.
Из других важных событий пятницы выделим публикацию данных по ВВП США. По прогнозам специалистов ожидается снижение этого показателя до 2,5% с предыдущего значения в 3%. Если цифры будут выше прогноза, можно ждать некоторого восстановления Доллара, что, в том числе, поможет и паре Доллар/Йена возобновить рост.
Нельзя обойти вниманием и тот факт, что вчера, уже после завершения американской торговой сессии состоялся новый акт снижения долгосрочного кредитного рейтинга Испании до BBB+ агентством S&P. Прогноз негативный, хотя и сказано, что если испанское правительство продолжит меры по бюджетной дисциплине и проведению структурных реформ, прогноз может быть улучшен. После этого аутодафе Евро упал против Доллара США и других валют, в том числе, Фунта. Но падение Евро приостановило рост Фунта против Доллара США.
Таков расклад на сегодня, и позитив по ВВП может помочь доллару восстановиться, но негатив может «уронить» его по всему спектру рынка, зато, скорее всего, восстановит рост американских фондовых индексов.


Аналитика компании My Trade Markets
http://mytrademarkets.com/ee/rus

 

[mytrade]

Что май грядущий нам готовит?

30.04.2012. Что май грядущий нам готовит?
*
Глядя на календарь экономических событий, поневоле задумаешься, как по-разному мы все живем. У японцев праздники начались еще вчера, и продолжатся практически целую неделю, половина мира завтра празднует 1 мая, а в Австралии принимается важное решение по процентным ставкам, в Великобритании 2-го мая банковский выходной, но выходит целый букет экономических показателей. В четверг ЕЦБ принимает решение по ставкам и кредитно-денежной политике, а в Японии – день Конституции. Но завершает первую неделю мая, как обычно, публикация важнейшего для всего мира в данное время показателя – американского Non Farm Payrolls.
В ходе сегодняшней, наполовину праздничной азиатской торговой сессии Йена немного выросла против остальных валют, достигнув против Доллара США важного технического уровня коррекции 50% от всего ралли этой пары в начале года. Пока уровень 80,10 удерживается даже в отсутствие японцев на рынке, и есть вероятность, что в районе этого уровня быкам удастся развернуть пару в сторону продолжения роста. Последние усилия Банка Японии на прошлой неделе к этому не привели, но, возможно, достижение значимых технических целей поможет этим усилиям по количественному ослаблению реализоваться.
Австралийский доллар в ходе азиатской торговой сессии приостановил свой мощный недельный рост против американского Доллара, и даже немного откатился вниз. Среди *участников рынка почему-то упорно циркулируют слухи о том, что на заседании во вторник Резервный Банк Австралии может снизить процентную ставку сразу на 50 базисных пунктов против ожидания снижения на 0,25%. *А если снижение будет только на 25 базисных пунктов, то Центробанк Австралии может совершить следующее понижение ставки на 0,25% в июне. Честно говоря, не совсем понятно, откуда берутся такие слухи, тем более, что сами же аналитики прогнозируют, что в своем сопроводительном заявлении Резервный Банк Австралии вряд ли опубликует какие-то *драматические прогнозы по экономическому росту. Последние отчеты ни по ВВП, ни по инфляции не были тревожными, и нет вроде бы оснований говорить о том, что экономика вступает в рецессию.*
В первой половине дня в понедельник Доллар США продолжает ощущать на себе негативное влияние пятничной публикации отчета по экономическому росту в 1 квартале, который оказался хуже прогнозных оценок. Евро вернулся к пятничным максимумам, а Фунту даже удалось свой такой максимум обновить против Доллара США. Отметим, что* торги проходят при невысоких *объемах в связи с праздниками в Японии* Китае. Также большинство азиатских рынков и некоторые европейские будут закрыты во вторник в связи с празднованием 1 Мая. «Тонкий рынок» может, конечно, преподнести свои сюрпризы, но пока Доллар не демонстрирует заметных потерь по отношении к Евро и Фунту. *Проблемы Евро хорошо известны, но его «удивительную» способность расти, не отметил только ленивый. Но пока эта способность не проявляется слишком сильно, посмотрим, как будет на американской торговой сессии. Возможно, американцам захочется пощекотать миру нервы на тонком рынке, но более вероятно, что *в преддверии важных решений ЕЦБ и Резервного Банка Австралии, а также, перед публикацией NFP в пятницу они от резких движений воздержатся.
Подводя итоги этого обзора, можно отметить высокую вероятность восстановления роста пары Доллар/Йена после достижения целевых уровней коррекции. Не будем забывать и влияния количественного ослабления Банка Японии, сам факт которого не может не проявиться, в конце концов. Высока вероятность продолжения роста Фунта против Доллара. Технически пара пробила вверх сопротивление графической фигуры «восходящий клин» на дневном графике. Фундаментально в Британии изменился расклад в голосах членов Комитета Банка Англии по поводу параметров количественного ослабления. *Мы не ожидаем значительного роста Евро против Доллара США заметно выше 1,33, Аусси
сильно зависит от завтрашних решений центрального банка, и все рынки будут пребывать в ожидании NFP в пятницу.

Аналитика компании My Trade Markets
http://mytrademarkets.com/ee/rus

 

[mytrade]

Сегодня – ставки ЕЦБ.

03.05.2012. Сегодня – ставки ЕЦБ.

В отличие от «австралийского» вторника, сегодня большинство аналитиков не ожидают никаких сюрпризов от заседания ЕЦБ по ставкам. На рынке говорят о том, что ЕЦБ не изменит ставки и не объявит о дополнительных мерах смягчения на этом заседании, но сопроводительное *заявление будет говорить о нацеленности ЕЦБ не только на ценовую стабильность, но и на рост во всех без исключения странах Еврозоны. Большинство аналитиков считают, что и пресс-конференция М. Драги будет в очень большой мере посвящена экономическому росту, что, по идее, должно показаться всем свидетельствует о возможности проведения следующего LTRO в ближайшие несколько месяцев, и, возможно, даже *снижении ставки в конце этого года, или в начале следующего.
Общий экономический фон перед заседанием ЕЦБ не очень веселый. В Еврозоне, и в ЕС в целом вышла целая серия ухудшений в экономических показателях и оценках настроений, как потребителей, так и производителей. В некоторых странах Европы практически официально признана рецессия. Испании, и нескольким испанским банкам снижен рейтинг, правда, чуть повышен рейтинг Греции, наверно, чтобы хоть как-то поддержать ее правящие круги перед выборами.
Политический фон в Европе тоже весьма тревожный – выборы во Франции и в Греции сохраняют высокий уровень неопределенности, смена политических элит в обеих странах может повлечь за собой очень значительные изменения в Еврозоне целом.
В мировой экономике тоже все не очень радостно. Китай публикует данные, свидетельствующие о существенном замедлении экономического роста. Чтобы сгладить эффект, Китай даже установил рекордно высокий курс Юаня к Доллару США. *Министры финансов и главы ЦБ Китая, Японии и Южной Кореи *встретились сегодня на Филиппинах. В проекте их совместного заявления, сделан особый акцент на риски для экономики Азиатского региона. В качестве основных целей совместной политики этих стран было названо Финансовое здоровье и сильный внутренний спрос, которые должны обеспечить восстановление экономического роста региона и этих стран. *Таким образом, как бы признается, что текущие дела обстоят не очень хорошо.
Именно это обстоятельство, как следует из сопроводительного заявления, послужило одной из причин снижения ставки в Австралии на 50 б.п. А после сегодняшнего заявления на Филиппинах, в Австралии заговорили о необходимости дополнительного снижения ставок уже в июне, как мы вчера и предполагали.
В Америке тоже дела не слишком хороши, особенно, если судить по данным ADP по новым рабочим местам в частном секторе. Они вышли значительно ниже прошлого значения и прогнозов специалистов. Теперь все ждут очередной порции слабых данных по Non Farm Payrolls в пятницу.
Таким образом, похоже, что все складывается так, что может значительно возрасти вероятность введения новых стимулов для экономики по всему миру. Не прямо сейчас, но, возможно, в течение лета, ЕЦБ может начать новое LTRO, а Америка - QE3. Это может заставить Банк Японии увеличить параметры своего QE.
Если говорить о Евро, то фундаментально все продолжает говорить о снижении Евро против Доллара и других валют, и ситуация, по правде говоря, только ухудшается. Но все это так уже достаточно давно, но не будем забывать о «некоторых рыночных силах», которые не дают Евро падать, и, возможно, этим силам удастся продолжать это делать с тем же успехом.
Осталось подождать, что объявит, напишет и скажет ЕЦБ, очень внимательно все это выслушать и прочитать, но самое главное – понять, куда смотрят те самые «рыночные силы».

Аналитика компании My Trade Markets
http://mytrademarkets.com/ee/rus

 

[mytrade]

Рынки перед nonfarm payrolls

Рынки перед nonfarm payrolls

Вчерашние торги по основным индексам завершились небольшим падением. Так, индекс широкого рынка S&P 500 потерял 0.77%, в то время как потери высокотехнологичного NASDAQ были выше процента (1.16%). Dow Jones вел себя более спокойно, потеряв лишь 0.47%. В преддверии выхода данных по занятости, часть инвесторов закрывала позиции, снижая тем самым риски в портфелях.

После выхода последних данных на уровне 120*000, аналитики ждут улучшений на рынке труда, особенно после хороших показателей по вторичным заявкам. Вышедшие в четверг данные по jobless claims оказались существенно лучше предыдущих. Так цифры упали с 392*000 до 365 000. Аналитики уже дисконтировали хорошую ситуацию на рынке труда и ждут выхода количества новых рабочих мест на уровне 165*000. Напомним, что все три недели апреля, количество заявок за пособиями по безработице колебалось вокруг отметки 390*000 и только последняя неделя вернула цифры снова на 365*000, где они и были в конце марта. Это самые минимальные цифры за последние несколько посткризисных лет.

Рынки могут получить новый оптимизм на очень хороших данных. Хотя, как обычно, не стоит полагаться на такую логику. Ведь QE3 все еще будоражит умы инвесторов. Хотя, уже ясно, что это не самый вероятный исход, некоторые на рынке все еще ждут от ФРС смягчения. А значит, будь цифры просто хорошими, а не очень хорошими, рынки начнут больше склоняться к пессимистичному сценарию, ибо в отсутствии QE покупать акции не очень интересно. Плохие же данные по занятости могут вернуть на повестку дня новые количественные меры.

По данным по безработице особо изменений в прогнозах нет. Аналитики ожидают, что цифры не изменятся и останутся на уровне 8.2%, что является также минимальным посткризисным показателем.



Аналитика компании My Trade Markets
http://mytrademarkets.com/ee/rus

 

[mytrade]

Данные пятницы вызвали сильную коррекцию

Данные пятницы вызвали сильную коррекцию

Опубликовали данные по Nonfarm Payrolls и стало ясно, что экономика США пускай не быстрыми темпами, но все же восстанавливается. Безработца удивила аналитиков, а количество новых рабочих мест оказалось чуть хуже ожиданий, но все же не самым плохим. Все бы хорошо, но рынки все равно недовольны. Основные индексы продолжили падение в пятницу, словно поняв, что QE3 не будет, а с такими темпами восстановления, хорошо бы акциям оказаться чуть ниже, а не на локальном пике.

Хотя и в первые же минуты после выходы данных упал доллар против японской иены, но уже через несколько минут, рынки (фондовый) и пара USD/JPY начали восстанавливаться. Точнее были жалкие попытки уйти в положительную зону. Уже в понедельник, на открытии фондовых бирж, индексы, нефть, основные пары- продолжили падение.
Пятница уже дала старт новой, глобальной коррекции, и этому подтверждение падение не только американских индексов, но и индексов развивающихся стран, в частности российского. Нефть еще одно подтверждение, причем трейдеры начали закрывать длинные позиции уже в четверг, - до выхода дынных по рынку труда. Военная премия иссякла, особых страхов по поводу военное операции против Ирана уже нет и трейдеры покупавшие на слухах – фиксируют на новостях.
Коррекция, которую ждали так давно, еще и ответ рынка на реакцию Федеральной Резвервной Системы. QE3 не будет- это было понятно и ранее, но стало точно известно совсем недавно. Так что, насколько сильно оценивают вклад QE3 инвесторы, -будет известно уже сковсем скоро. Кстати, мы еще в декабре писали, что QE3 не может быть, так как рынок труда чувствует себя весьма и весьма неплохо. ФРС, правда, не уставал намекать на всякие стимулирующие меры. Возможно, на очередных таких комментариях произойдет отскок вверх, но пока уверенно движемся вниз.
*Сильный гэп понедельника, еще и ответ на политические изменения в Европе, в частности в Греции. Оттого, как будут развиваться события, также зависит глубина падения. Впрочем, рынок уже пытается закрыть гэп, образованный на открытии рынков в Азии. Тогда и S&P 500 и Crude Light открылись с сильным ценовым разрывом.



Аналитика компании My Trade Markets
http://mytrademarkets.com/ee/rus

 

[mytrade]

Опять сработало правило Продавай в мае?

Опять сработало правило Продавай в мае?

Открывшиеся вчера на больших объемах торги по фьючерсу на S&P 500 смогли увести фьючерс на новые локальные минимумы, но отметка 1340-1350 устояла, не дав фьючерсу сползти ниже. Под конец сессии, все же, удалось отыграть часть потерь и в итоге фьючерс, уже на меньших объемах закрыл сессию с потерей всего 0.43%. Общедневные объемы были выше среднего, хотя рынок колебался между 1343 и 1360 пунктами. Спекулянты наконец-таки сделали выбор в пользу закрытия позиций и игры на понижение по сырьевым бумагам. Из «крупняка» больше всего падали Petroleo Brasileiro SA (ADR) -3.17%, Royal Dutch Shell plc (ADR) -2,29%.
Мы уже писали, что пятничные данные не будучи сильно позитивными, но все же находясь в положительной зоне, оказали медвежью услугу быкам- они развеяли последние надежды на QE3. Впрочем, надеялись самые наивные оптимисты. И тем не менее, повод для хорошей коррекции нашелся- индекс широкого рынка падает с 1412 до 1343, как бы не обещая не припасть еще больше. Фиксируют почти все инструменты, начиная от золота и заканчивая более или менее стабильными бумагами (Home Depot, Walgreen).
Что же делать тем, кто не фиксировал позиции? Продажи путов сейчас небезопасны, но по некоторым сильно упавшим акциям можно выставить ордера. Колл опционы, и даже покрытые коллы- тоже не самая лучшая идея. Кто же продает коллы на дне? Играть на пониденгие надо было выше, -сейчас, как раз может начаться откат по отдельным, подешевевшим акциям. Остается только ждать, чем закончится текущая волна продаж. Кстати, под конец сессии уже неплохо выглядели «островки стабильности», тот же Walgreen (NYSE: WAG) и Coca-Cola (NYSE: KO). Рынки использовали каждую глубокую коррекцию для покупок, будь то начало марта, апреля или сейчас в мае. После 3-6 дней падения, сразу же следовали затяжные покупки. Будет ли так и на этот раз? Ведь говорят «продавай в мае!» Тут еще важно, под каким соусом будем падать. Будут это свежие новости из Европы, так как вся информацмя почти полностью уже заложена в цены или появятся внутриамериканские причины.


Аналитика компании My Trade Markets
http://mytrademarkets.com/ee/rus

 

[mytrade]

Решение по ставкам Банка Англии драйвер четверга.

10.05.2012. *Решение по ставкам Банка Англии драйвер четверга.

Главным плановым событием сегодня является решение Банка Англии по процентным ставкам и параметрам кредитно-денежной политики. Прогноз – изменений быть не должно. Скорее всего, их и не будет, поскольку главное изменение уже произошло. Речь идет о том, что большинство, голоса которого учитываются при принятии решения, увеличилось, соотношение теперь будет 9:1, и это серьезно снижает шансы на то, что Банк Англии будет продолжать наращивать свою программу количественного ослабления.
Уже появились разговоры о том, что в начале следующего года настанет пора увеличения процентных ставок в Великобритании, и Банк Англии будет их повышать сразу по 50 базисных процентных пунктов, сделает это не один раз, чтобы купировать рост инфляции

Очень может быть, что начавшееся нагнетание обстановки вокруг решений Банка Англии будет способствовать росту Фунта против Доллара и Евро. Пока слишком мало фактов для того, чтобы обоснованно развивать эту тему, но, вообще говоря, здесь может быть перспективная политическая комбинация по смещению акцентов от не решаемых проблем европейского кризиса в сторону якобы успешного восстановления в Англии.
В Еврозоне пока все весьма тяжело, и основные проблемы вновь связаны с Грецией. Правительство создать не получается, «безвредная» коалиция не получается чисто арифметически, и, похоже, нет вариантов для политически приемлемой коалиции. Очень многие считают, что Греция уже в июне может объявить дефолт и выйти из Еврозоны. Или наоборот, сначала выйти, а потом объявить дефолт. Не обсуждая политических и сущностных последствий такого развития ситуации для самой идеи европейского единства, отметим, что для валютного рынка, и самой единой европейской валюты, существует, как обычно, два исхода. Если удастся представить все так, что Греция – изгой, и уникальный случай, то европейское братство, вроде, избавилось от бремени, и Евро может взлететь вверх, тем более, что его тогда легко поддержат очень многие инвесторы, особенно с помощью «некоторых рыночных сил». Если выход Греции будет рассматриваться как начало полного или частичного развала всей европейской идеи, то Евро ждет падение курса против остальных валют, а потом, возможно, и исчезновение. Про последнее хочется сказать, что это нереально, слишком много в эту идею вложено сил и средств, но …
Говоря о валютном рынке, хочется упомянуть о странной нерешительности японских властей, которые, вроде, имели реальный шанс остановить рост Йены, столь нежелательный для их экономики. Они как-то очень вяло даже говорят о нежелательности роста Йены, не то, что действуют. Возможно, текущий момент как раз очень неплох для них. Возможно, это связано с решением остановить все ядерные реакторы. Тогда потребуется существенно больше углеводородного топлива, на которое сейчас снижаются цены, и за дорогую Йену можно создать больше запасов, т.е., выгодность этой статьи импорта перевешивает негатив от роста курса Йены для экспортеров, которых, возможно, убедят потерпеть.
Но основное сегодня – решение Банка Англии.

Аналитика компании My Trade Markets
http://mytrademarkets.com/ee/rus

 

[mytrade]

Акции Apple закрыли гэп

Акции Apple закрыли гэп

Самая дорогая по капитализации компания мира (капитализация примерно 530 миллиардов долларов), чьи акции показали 10 апреля исторический максимум на отметке 644 доллара за акцию, уже ровно через месяц котируются у своих минимумов с марта месяца. Даже спровоцированный хорошей отчетностью сильный рост, который образовал на графике ценовой разрыв- гэп, иссяк, тем самым закрыв этот гэп. Что же это может значить? Рост, после коррекции или пробой уровня 550-560 долларов?

Самое интересное, что похожая ситуация сложилась не только по акциям Apple, но и на всем рынке. Уже пятый день индекс широкого рынка S&P 500 колеблется у отметки 1350, слегка пробивая вниз и снова отскакивая от него. Продажи не могут продвинуть рынок глубоко вниз, но и покупателей нет. После того, как произошел гэп, объемы по акциям Apple упали примерно в два раза, в то время как общерыночные объемы остались примерно на прежнем уровне.

Факторов способных повлиять на котировки Apple, сейчас масса: от поведения широкого рынка до IPO Facebook. Отметим, что мультипликаторы эмитента выглядят достаточно интересными. P/E ratio 13.8, а Forward P/E и того 10.5- что ниже среднеотраслевых показателей. Долгов нет, а дивидендная политика с недавних пор стала более привлекательной. ROE аж 47%, что тоже намного выше среднеотраслевых. Смущает лишь перекупленность в моменте, ведь акции отлетели от 52-х недельных минимумов на 82%. Ну и конечно, следует помнить, что все эти мультипликаторы актуальны, если верить в продукцию компании, в то, что ее популярность не пережила свой максимум.

Было бы еще неплохо, если бы компания произвела дробление своих акций. Уж слишком они дорогие, для мелкого частного инвестора. Кстати, неплохо выглядит сделка по продаже июльских коллов 800 и путов со страйком 400. Весьма вероятно, что бумага останется в этом диапазоне.

Акции Cisco за месяц упали на 20%

Отчетность Cisco не обрадовала инвесторов. Акции продолжили свое падение и в пятницу, открывшись с гэпом уже в четверг. В четверг бумаги потеряли более 10%, и это уже не в первый раз, когда отчетность заставляет инвесторов и спекулянтов продавать бумаги.

Технически, бумага показала разворот тренда еще в апреле, когда был пробит восходящий тренд, длящийся почти год, и показавший свой минимум - 13.3 доллара сразу после августовских событий. Напомним, что в августе фондовый рынок США попал под распродажу, сразу после того, как рейтинговое агентство Standard & Poors снизило рейтинг штатов. Cisco отделался легким испугом, потеряв всего 2 доллара с акции. С тех локальных минимумов, бумага начала свой рост вплоть максимума до 21.3, установленного второго апреля.

Коррекция сначала была весьма вялой и пробой трендовой линии казался неуверенным. Акции долго колебались вокруг 23.6%, даже образовав фигуру классического анализа Head and Shoulders. Линия шеи, аккурат проходила на уровне 23% коррекции, то есть на 19.25-19.4 доллара. Пробив первый барьер, акции устремились к следующему, и даже было оттолкнулись от 38.2% по Фибоначчи. Но вышедшие данные сделали свое дело, и котировки открылись уже ниже 50%, устремившись сразу после открытия торговой сессии в четверг к 16.5 долларов, где проходит последняя отметка по Фибоначчи- 61.8%. Последние три- четыре дня объемы по этой бумаге были в разы выше средневзвешенных.

Фундаментально, компания обладает хорошей внутренней ликвидностью (quick & current ratio 3.4-3.5). Соотношение Цена/Прибыль тоже лучше, чем по отрасли в среднем. Даже есть кое-какие дивиденды, правда тоже средненькие- всего 1.9% годовых. Правда, если верить истории, то акции после отчетности и сильного падения, могут падать еще несколько дней или недель, так что с покупками лучше не спешить.

Аналитика компании My Trade Markets
http://mytrademarkets.com/ee/rus

 

[mytrade]

Рисковые активы устали падать.

15.05.2012. Рисковые активы устали падать.

Цены рыночных инструментов редко движутся строго в одну сторону, строго вверх, или строго вниз. При любых «фундаменталиях» всегда найдутся поводы для коррекций. Вот и сейчас, повышенные политические риски из-за неопределенности в Греции и новыми взглядами и подходами нового президента Франции, а также, весьма неприятными для А. Меркель результатами выборов в самом большом «штате» Германии, фундаментально должны сохранять спрос на активы-убежища, такие, как Доллар США и японская Йена. А рисковые активы в связи с этими фундаментальными факторами должны продолжать падать, особенно Евро, и особенно – в паре с Долларом.
И сегодня в начале дня пара Евро/Доллар обновила свой текущий минимум, но технически уже начинают появляться признаки перепроданности. И это может повлечь за собой коррекцию вверх. Чтобы не перечислять все рисковые активы, можно сказать короче – коррекции вниз может потребовать, или – попросить, перекупленный Доллар. Во всяком случае, открытие европейских рынков акций в небольшом плюсе может подтвердить это желание Доллара и других активов немного откорректировать движения последних дней.
При этом, в общем плане вряд ли существует полное единодушие в рядах участников рынка по поводу того, как реагировать на политические риски. Фактор неопределенности с новым греческим правительством «работает» уже несколько дней, как негатив для Евро, но это являлось негативной новостью только в первый день, а дальше – трудно сказать с полной определенностью, что лучше – перевыборы, или создание шаткой коалиции типа «лебедь, рак и щука». Не легче сказать, что лучше для Евро – выход Греции из зоны Евро, или сохранение ее в этой «зоне» на грани дефолта и в состоянии полной зависимости от того, даст ей «тройка» очередной кредит, или нет, и какие еще жесткие условия при этом будут выставлены.
Точно так же непонятно, чем будет для Евро успех, а чем – неудача переговоров между канцлером Германии А. Меркель и президентом Франции Ф. Олландом, позитивом, или негативом, и как на результаты этих переговоров отреагируют участники рынков. Ясно, на мой взгляд, только одно – пока в Еврозоне не будут созданы реальные механизмы управления экономикой и финансами, в том числе, единая кредитно-денежная и фискальная политика, а также реальные механизмы и критерии не только входа, но и выхода из Союза, все «позитивы» будут локальными, временными и неустойчивыми.
В продолжение разговора о Евро следует сказать, что поскольку Евро – флаг *всего европейского проекта, любые политические или экономические события, которые могут быть представлены, или расценены, как позитив, будут помогать Евро расти. Любой «негатив» будет продолжать на Евро давить, и поскольку пока сумма негатива, в общем, существенно больше, чем позитива, Евро будет продолжать снижаться, но достаточно плавно, и без резких обвалов и падений.
В более общем плане все остается по-прежнему - повышение политических рисков и слабые экономические данные, скорее всего, будут нервировать рынки, и повышать спрос на безопасные активы. Доллар, Йена и, возможно, британский Фунт на этом могут расти. Швейцарский Франк, который всегда относился к безрисковым активам, сейчас, скорее, перешел в разряд более неопределенных финансовых инструментов из-за позиции, которую занял швейцарский центральный банк. На вчерашнем заседании SNB подтвердил свою решимость защищать любой ценой зафиксированный им в одностороннем порядке предел курса валютной пары Евро/Франк на уровне 1,20. Пара на этом уровне и держится, и потому на рынках циркулируют устойчивые слухи, что планка будет в ближайшее время повышена до уровня 1,25, правда, на этих слухах пару никто не покупает. Именно это обстоятельство, возможно, и может заставить швейцарские власти начать действовать.
Не будем забывать, что уход инвесторов в Доллар и Йену совсем не радует ни американские, ни японские власти, которым также не нужна* растущая валюта. Более того, американцам совсем ни к чему падение их фондовых индексов, рост которых по-прежнему принято считать мерилом здоровья американской экономики, и потому ФРС США может быть заинтересована «помочь» американскому рынку акций остановить падение, чтобы не дать разгореться с новой силой новой волны ожиданий QE3.
Но и здесь все не очень определенно и достаточно зыбко. Ведь для ФРС сам факт разговоров и ожиданий QE – довольно сильный фактор вербального воздействия, и даже управления рынками. Стоит поднять к этому интерес, как Доллар начинает падать, а Евро и другие рисковые активы – расти, но снижение Доллара приводит к росту цен на нефть, что перед наступающим летом и, особенно, в преддверии осенних президентских выборов в США, Америке совсем ни к чему. Они только что предприняли серьезные шаги к тому, чтобы заставить цены на нефть начать значимо корректироваться вниз. Для этого были повышены до 22-х летнего максимума уровни запасов нефти в США, и коррекция цены вниз пошла по-настоящему. *Цены на нефть продолжили падать и в понедельник. При этом нефть марки WTI с поставкой в июне потеряла 1.99 долларов, подешевев до 94.14 долларов за баррель. В понедельник был зафиксирован минимум 93.65 - это минимальное значение за период с середины декабря. Сырая нефть марки Brent также подешевела на 1.87 долларов до 110.39 долларов за баррель. Сегодня нефть и другие сырьевые активы слегка корректируются вверх, как бы показывая, и доказывая, что движений в одну сторону на рынках не бывает.
Все мы видим, что управлять движениями рынков очень сложно, и в этой сложности, возможно, и состоит, или содержится гарантия устойчивости рынков и их жизненной силы. Было бы проще, кто-то, самый сильный, давно смог бы установить на рынках свои порядки, но – не может именно из-за тех сложностей, с которыми сам и сталкивается.


Аналитика компании My Trade Markets
http://mytrademarkets.com/ee/rus

 

[mytrade]

«Минутки» Банка Англии подкосили Фунт.

16.05.2012. «Минутки» Банка Англии подкосили Фунт.

В среду календарь переполнен данными и выступлениями крупных фигур. Рано утром японские показатели по индексу деловой активности и машиностроительным заказам за март помогли паре Доллар/Йена вырасти, а позже «минутки» прошлого заседания Банка Англии буквально обрушили Фунт в паре с Долларом и другими валютами. Выступление председателя Банка Англии М. Кинга только добавило Фунту импульс для продолжения движения вниз. А ведь еще пару дней назад Фунт казался едва ли не претендентом на звание валюты-убежища. Формально поводом послужила оценка ситуации с инфляцией в Великобритании, высокий уровень которой может потребовать от Банка Англии продолжения мер QE. Падение Фунта может остановить наметившуюся было консолидацию, вернее, приостановку падения Евро и Аусси. Обе валюты в кроссах с Долларом попытались было отскочить вверх после обновления текущих минимумов, но Фунт может испортить эти наметки праздника на улице быков.
Политическая обстановка в Европе по-прежнему оказывает сильное негативное давление на Евро, как, впрочем, и вообще на Еврозону. Глава правой греческой партии «Независимые греки» Панос Камменос заявил о том, что никакого соглашения на прошедшей встрече лидеров партий не было достигнуто. Вчера президент Греции предложил новый выход из сложившегося политического тупика - сформировать правительство технократов, которые бы было компромиссом между политическими партиями. Для этого и была созвана встреча лидеров пяти из семи парламентских партий. Но эта идея, судя по всему, тоже провалится. Вероятно, греческие левые и другие, кто строит свою политику на протестных настроениях «улицы», рассчитывают получить на новых выборах еще больше голосов, что может позволить им сформировать совсем новую политическую ситуацию в Греции и самостоятельно сформировать правительство.
Все это достаточно тревожно, в частности, Председатель греческого Центробанка Георгиос Провопулос уже проинформировал президента страны Каролоса Папульяса, что греческие банки и другие финансовые институты обеспокоены собственными перспективами, поскольку греки активизировали вывод денег из банков после прошедших *выборов. По мере того, как политики не могут договориться, население уже забрало из банков около 700 миллионов евро, и ситуация может еще более ухудшиться. По мнению председателя греческого ЦБ паники пока нет, однако уже присутствует серьезный страх, который может перерасти в панику.
На самом деле, изъятие денег из банков происходит не только в Греции – это же характерно сейчас и для Испании, и, в меньшей степени, для Италии. По большей части деньги перетекают в немецкие банки, что их не слишком радует.
Снижение темпов роста в Китае и других развивающихся странах усугубляет тревожную политико-экономическую картину в мире, и от этого уже начались тревоги в Австралии и Новой Зеландии. Наиболее прямодушно и непосредственно ситуацию описал глава ЦБ Южной Кореи, который призвал развитые страны воздержаться от продолжения политики количественного ослабления, несмотря на снижение мировых фондовых индексов, спровоцированное всей совокупностью политических и экономических факторов, сложившихся в мире. Главный корейский банкир совершенно справедливо считает, что «Принятие дополнительных мер в данном направлении принесет больше негативных, нежели позитивных результатов». И дальше - «Если ликвидность остается избыточной на слишком большом отрезке времени, это может привести к раздуванию новых спекулятивных пузырей». Чистая правда, но что делать тому же ЕЦБ? Мы вчера говорили о слишком высокой сложности всех взаимных связей и зависимостей в современной мировой экономике, когда уже просто нет адекватных количественных моделей, с помощью которых можно вычислить все последствия любого шага, или управляющего воздействия. Любые шаги сейчас – это шаги в неизвестность, и точно рассчитать и предсказать результат любого из них невозможно, но исходя из действующей экономической парадигмы, восстановить рост в Еврозоне невозможно без количественного ослабления, хотя при этом для Германии, похоже, пользы не будет, более того, возможен некий «вред».
Возможно, именно по этому поводу предложил вчера собрать в Брюсселе всю европейскую элиту на «мозговой штурм» новый президент Франции на вчерашней встрече с А. Меркель.
Что ж, решений пока нет, хорошо, что есть осознание необходимости их поиска.


Аналитика компании My Trade Markets
http://mytrademarkets.com/ee/rus

 

[mytrade]

Цены на газ в США растут – что покупать

Цены на газ в США растут – что покупать

Цены на натуральный газ уже выросли на более чем на 30% со своих исторических минимумов, установленных в середине апреля текущего года. Некоторые аналитики предвещают дальнейший рост котировок и называют последний минимум историческим, который, возможно будет удерживаться на протяжении нескольких лет, а то и больше. Мы уже писали, что покупка фьючерса в долгосрочном плане, не самая лучшая идея, хотя бы потому, что контанго будет съедать часть прибыли. Интересной идеей кажется покупка компаний добывающих нефть и газ, но и тут проблем достаточно, так как в отрасли возможны банкротства, связанные с слишком долгим падением цен. Можно, конечно же разделить портфель между разными компаниями, и мы приводили некоторые примеры, но есть еще пара интересных вариантов.

Итак, первый, это продажа опционов Пут на фьючерс на натуральный газ. Исторический минимум в 1.8 долларов выглядит более или менее безопасным. Если делать ставку на то, что эти уровни так и останутся минимумом на долгое время, то можно продать июльский или августовский пут опцион со страйком на данном уровне. Позиция будет иметь ограниченный, но довольно большой потенциальный риск (в случае сильного падения цен ниже 1.8 долларов). Вероятность этого события все же уменьшается с каждым днем, особенно сейчас, когда цена уже достигла 2.6 долларов.

Вторая возможность заработать на росте цен на газ, это продажа таких же пут опционов, но уже на акции нефтегазодобывающих компаний. Тут нужно тщательно выбирать компании, так как цены на нефть, в отличии от газа- падают и это ценовой риск фактор. Более интересными кажутся такие компании, как «Pengrowth Energy Corporation» и «Penn Virginia Corporation». Причем, первая еще и платит ежемесячные дивиденды, размер которых весьма и весьма высокий. При текущих ценах, дивидендная доходность приближается к 11.2%, что очень даже неплохо.


Аналитика компании My Trade Markets
http://mytrademarkets.com/ee/rus

 

[mytrade]

David Einhorn уранил еще одну бумагу

David Einhorn уранил еще одну бумагу

Мы уже писали о небезызвестном Дэвиде Эйнхорне (David Einhorn), который тремя –четырьмя вопросами, заданными на конференции (conference call) обесценил акции компании Гербалайф на десятки процентов. Дэвид, управляющий хедж-фондом, имеет репутацию спекулянта, который часто играет на понижение по отдельным бумагам. Он может похвастаться сразу несколькими удачными «сделками», когда акции, благодаря его вербальному вмешательству теряли десятки процентов.

Вчера, очередные комментарии скандального управляющего хедж-фондом, сделали свое дело- акции производителя строительных материалов «Martin Marietta Materials, Inc» упали на более, чем 8%. Новостные ленты процитировали два слова, произнесенные Дэвидом Эйнхорн- «Акции переоценены». Именно это выражение унесло бумагу на уровни прошлого года. Давайте взглянем на фундаментальные показатели: действительно ли, акции компании можно назвать переоцененными?

Судя по мультипликаторам, а именно показателю P/E ratio, акции действительно далеко не самые дешевые. Цифра заскакивает аж за 54, что является высоким для отрасли показателем. Даже Forward P/E не сулит ничего хорошего, и тут данные весьма высокие, хотя и равны средним по индустрии показателям (более 20). У компании долги, причем выше среднеотраслевых (debt to equity равен 0.81). Рентабельность оставляет желать лучшего. Так, Profit Margin близок к 3%, при gross margin чуть более 17%. А в остальном, акции весьма средненькие. Так что, господин спекулянт был прав, правда, почему рынки до этого не замечали этого? Неужели, время от времени, рыночные игроки с не самой лучшей репутацией, должны напоминать? Рынки, порой, не настолько эффективны, как кажется на первый взгляд. Впрочем, это временно.

Кстати, судя по графику, после пробития отметки 60 долларов, акции могут устремиться еще ниже, к своим многолетним минимумам. Сейчас, акция, стоившая на пике строительного бума, 150 долларов, котируется на уровне 68.6 долларов за акцию.



Аналитика компании My Trade Markets
http://mytrademarkets.com/ee/rus