ФК Umis: обзор Российского фондового рынка

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ 25 марта - основные темы

Индекс РТС +0.67% 2041.49
Индекс ММВБ +0.67% 1807.46

Rus equities (рабочая тетрадь)

- EPFR: фонды по всему миру демонстрируют отток средств из акций, на российский рынок деньги, напротив, продолжают идти. Фонды BRIC, GEM – отток; в РФ пришло еще 289$ млн. Четвертый по величине приток в РФ за последние 52 недели.

- MSCI добавит акции Ростелекома в индексы MSCI Russia.

- ММВБ — рекордные максимумы с лета 2008 года.

- Стокгольмский суд заблокировал сделку\альянс Роснефть — BP. Уралсиб — отрицательная реакция будет, скорее всего, кратковременной, подключаться руководители страны; проект слишком важен для осуществления энергетической стратегии государства.

- Новатэк может собрать 100% акций СП Ямал-СПГ. Приобрел опцион на 25.1% акций проекта со страйк ценой за 526$ млн. СД утвердил дивиденды 4 ру*** на акцию (39% от ЧП по РСБУ).

- НорНикель: Металлоинвест может потратить на покупку акций НорНикеля порядка 1.9$ млрд, используя новый синдицированный кредит.

- Мечел: в 2011 году привлечет средства для инвестпрограммы и выплатит дивиденды.

- Русгидро купила каскад ГЭС в Армении. Уралсиб — важный шаг в реализации долгосрочной стратегии. Покупка не повлияет на финансовые показатели Русгидро.

- Банк СПБ проведет допэмиссию на 100$-150$ млн.

- Магнит: ЧП выросла на 16% в 2010 году - 10.1 млрд рублей, несколько хуже прогнозов из-за роста цен на топливо и расходов на ремонт магазинов.

- Сбербанк: BOFA/ML повысили цель по Сбербанк до 4.73$ с 4.64$.

- Citigroup: вкладываться в развивающиеся рынки.

- Unicredit: прогноз ВВП РФ на 2011 год повышен до 4.6% в связи с более высокими ценами на нефть.

- Счетная палата требует ревизии кредитов Банка Москвы.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/27.03.2011-rynok-akciy-rf-25-marta-osnovnye-temy-27.03.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ 28 марта - основные темы

Индекс РТС +0.17% 2045.06
Индекс ММВБ +0.19% 1810.9

Rus equities (основные темы)

- РТС, ММВБ: Высокий уровень ликвидности, остатки банков на корсчетах в ЦБ 700 млрд рублей, на депозитах 760 млрд рублей, все вместе — рекордный уровень за два года.

- Слухи: в поддержку рынка пенсионные деньги, под которые многие управляющие делают сейчас свои покупки; сдерживать натиск покупателей между тем могут опасения относительно того, что ВЭБ будет сейчас постепенно сокращать свою позицию в российских акциях.

- ГК Черкизово: результаты за 2010 год — выручка +17% до 1,1882$ млн на фоне 12% роста курса RUB. ЧП +21% до 144.4$ млн. Хорошие результаты и рост во всех сегментах.

- UBS (с 35$ до 46$), HSBC (с 38 до 40$, рейтинг «выше рынка», ГП недооценен) повышают по Газпрому рекомендации. Причины для покупки акций Газпрома: а) Европа лишилась ливийского газа; б) Газпром может увеличить поставки сжиженного газа в Японию; в) после событий на АЭС в Фукусиме Европа может заморозить ряд ядерных программ. По Новатэк UBS до 199$ цель с 135$ повысил.

- Дикси: за январь-февраль выручка выросла на 21%.

- Роснефть: С.Шматко — сделка между Роснефтью и ВР будет завершена в текущем году. Тяжелая артиллерия подключилась к битве за Арктику.

- ФСК ЕЭС: новости о завершении техлистинга ГДР в Лондоне.

- Магнит: JPMorgan – цель повышена с 33.5$ до 35$, рекомендация понижена с покупать до держать.

- Транснефть раскрывает политику по тарифам, делает шаг к прозрачности бизнеса.

- НЛМК: отчетность за 4кв10 в среду — прогноз по ЧП +18% г\г. а) Unicredit – рост затрат может привести к ухудшению результатов; б) в четверг отчитаются Русал, Евраз, Петропавловск.

- Полиметалл: Уралсиб повысил оценку на 14% по ГДР до 23$, рекомендация «покупать». С начала года серебро опережает золото в плане темпов роста цен.

- Вымпелком: отчетность во вторник.

- Сбербанк может заняться экспресс-кредитованием в торговых сетях в сотрудничестве с Cetelem.

- Роснефть: Chevron усомнился в будущем проекта с Роснефтью на Черном море.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/28.03.2011-rynok-akciy-rf-28-marta-osnovnye-temy-28.03.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ 29 марта - основные темы

Индекс РТС -1.29% 2018.74
Индекс ММВБ -1.257% 1788.14

О рынке

- Уралсиб: инвесторы пока не спешат покупать: а) ждут статистики из США; б) следующих шагов европейских властей по борьбе с кризисом.

- 1800 пунктов по ММВБ — психологически значимый рубеж.

- Продолжаются разговоры о том, что поддержку рынку оказывает движение пенсионнных денег.

- Фактор конца квартала способствует фиксации прибыли; рост продолжится в первых числах апреля.


Корпоративные истории

- Сбербанк: а) JPMorgan понижает целевой уровень 5.16$ 4.92$; б) еще одна публикация в Коммерсант о запуске в июне программы АДР на 25% акций банка.

- ВТБ, Unicredit: продолжающийся конфликт/противостояние вокруг Банка Москвы (публикация в Коммерсант о том, что СД Банка Москвы отстранил от должности Михаила Кузовлева, которого ВТБ прочил в президенты банка) может быть негативной новостью для котировок ВТБ.

- Credit Suisse поднял оценку Газпрома до 8.5$ с 5.5$, «держать».

- Роснефть: А. Дворкович (помощник президента РФ) — конфликт вокруг сделки BP с Роснефтью не скажется на инвестиционном климате в РФ.

- Лукойл: глава компании В. Алекперов: а) справедливая цена на нефть 70$-85$ за баррель, максимум 90$; б) стратегия компании на ближайшие 10 лет будет основана на развитие технологических процессов; в) слабая динамика в акциях может быть связана с опасениями, что В. Алекперов сократил свою долю в компании.

- Русал: Unicredit — прогнозируем сильные результаты за 4кв10 по МСФО. Акции Русал могут быть интересны в том числе на фоне продолжения конфликта основных акционеров НорНикеля и ожидаемой еще одной оферты на выкуп 25% акций компании.

- Ростелеком может занять у банков порядка 10 млрд рублей

- Интер РАО: аутсайдер дня; 268 млрд рублей (больше чем предыдущая оценка) будет потрачено на строительство дополнительных мощностей; 1656 рублей — примерная оценка одного КВТ мощности — дороговато (либо инвестпрограмма завышена, либо акции ОГК занижены).

- Транснефть: ЧП за 2010 год +2.5 раза к\к до 1.55 млрд рублей по РСБУ

- НЛМК: отчетность за 4кв10 по US Gaap, особого интереса не представляет, так как выходит с задержкой, а менеджмент все озвучил.

- Евраз: 31 марта представит результаты за 2010 год по МСФО; в рамках телеконференции менеджмент представит прогнозы на 1кв11 и 1п11. Уралсиб — прогнозы могут стать катализатором роста котировок.

- Петропавловск: 31 марта отчетность за 2010 год по МСФО. Уралсиб — ожидается, что результаты будут слабыми.

- Уралкалий: 1 апреля отчетность по МСФО за 2010 год

- Сильвинит: 1 апреля финансовый отчет за 2010 год; Уралсиб — обе компании укажут на рост выручки и всех статей отчета, учитывая рост спроса на хлористый калий на мировом рынке.

- Мосэнерго: сильные результаты за 2010 год по МСФО

- Возрождение: отчетность хуже ожиданий за 4кв10; 184$ млн ЧП при прогнозе более 200$ млн. Прогноз по прибыли на 2011 год минимум 1.1 млрд рублей.

- Вымпелком: отчетность лучше ожиданий, ЧП в 4кв10 +49% 1.67$ млрд.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/29.03.2011-rynok-akciy-rf-29-marta-osnovnye-temy-29.03.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ 30 марта - основные темы

Индекс РТС +0.85% 2035.92
Индекс ММВБ +1.53% 1815.6

- ВТБ (Коммерсант) удалось избежать обязательной оферты миноритациям Банка Москвы. Позитивно.

- Credit Suisse повышает рейтинг по российским нефтегазовым компаниям. Роснефть до 11.4$ с 9.2$, по Лукойл до 105.2$ с 86.7$, по Сургуту 0.92$, по Газпромнефть цель повышена до 5.71$.

- Газпром: ЧП по РСБУ упала на 42% до 364.6 млрд рублей из-за переоценки ценных бумаг. Все ждут данных по МСФО.

- ФСК ЕЭС, Холдинг МРСК: интерес к сектору электроэнергетики вернулся после встречи главы Минэнерго РФ С.Шматко с аналитиками.

- Роснефть: единственная «голубая фишка», которая завершила среду в минусе.

- Уралсиб: исход спора между ВР и ААR может оказаться выгодным для миноритариев ТНК-ВР. Возможно поглощение ТНК-ВР самой ВР или Роснефтью, которое расчистит путь к формированию альянса.

- Черкизово: компания приобретет 100% Моссельпрома (производства мяса птицы); RMG — компания может стоить порядка 150$ млн вместе с долгом, рынок позитивно может воспринять новость о дальнейшем расширении бизнеса.

- Deutsche Bank повышает рекомендацию по Сургутнефтегазу до «держать».

- JPMorgan: до 28$ с 27$ повышена цель по ТМК. Компания отчитается в пятницу за 2010 год.

- Morgan Stanley: с 25$ до 28.2$ повышена цель по Магнит.

- Дорогобуж: RMG — компания может выплатить щедрые дивиденды; на префы дивиденд ожидается 1.75 рублей или 6 центов, что дает 12% дивдоходность. Реестр будет закрыт 1 апреля.

- НЛМК: RMG — нейтральные (ожидаемые финрезультаты) за 2010 год; выручка +36% до 8.3$ млрд, ЧП 1.2$ млрд.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/30.03.2011-rynok-akciy-rf-30-marta-osnovnye-temy-30.03.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ 31 марта - основные темы

Индекс РТС +0.41% 2044.2
Индекс ММВБ -0.11% 1813.6

О рынке

- Конец недели и квартала - фиксация прибыли?

- Все ждут выхода данных по занятости в США, статистики из Китая.

- Аналитики: предложения Д. Медведева (10 тезисов) по улучшению инвестклимата в РФ могут поддержать фондовый рынок: а) снижение затрат госкомпаний на 10% в течение 3-х лет; б) более низкие ставки страховых взносов уже в 2012 году (начало предвыборной президентской компании?); в) радикальное изменение корпоративной культуры и управления в госкомпаниях.

- Дурной знак — обновили максимумы года, но закрылись снижением. Снижение ниже 1800 пунктов — сигнал к фиксации и продажам.

Корпоративные истории (RUS equities)

- Промсвязьбанк: фаворитами среди «голубых фишек» остаются акции Газпрома и Лукойла, к которым интерес инвесторов связан в том числе и с повышенными дивидендными выплатами.

- Уралсиб: Газпром — возможен рост дивов по итогам 2010 год на 45% (див доходность 1.5%); скорректированная ЧП за 2010 год 515 млрд рублей (ЧП 365 млрд рублей), согласно див политике 17.5% до 35% ЧП по РСБУ может идти на дивиденды, которые могут составить 3.5-7 рублей (рост на 45-90% г\г) против 2.39 рублей выплаченных по итогам 2009 года.

- Газпром: Deutsche Bank — европейским странам может понадобиться дополнительно 10 млрд кубометров российского газа из-за срыва поставок из Ливии; порядка 8 млрд кубов нужно Италии. Итого рост закупок росгаза на 10%.

- Газпром: А. Дворкович — С. Шматко следует покинуть СД Газпрома.

- Роснефть: Д. Медведев — министр и представители ведомств должны покинуть СД компаний. Президент РФ отстранил И. Сечина из Роснефти (далее Интер РАО); А. Кудрин может покинуть ВТБ.

- JPMorgan пересматривает рекомендации по российскому нефтегазовому сектору. Башнефть до хуже рынка (продавать) понижение, по Лукойлу по Татнефть до нейтрально (держать) с выше рынка понижение рекомендации. По Газпром нефти с продавать до держать и Сургутнефтегазу с держать до покупать повышение рекомендаций. Для Роснефти оставлена рекомендация держать.

- ФСК ЕЭС: RMG – позитивные рез-ты за 2010 год по РСБУ. Выручка +31% 111 млрд рублей, ЧП 58 млрд рублей.

- Сбербанк может получить 11%-12% в объединенной бирже ММВБ-РТС.

- Evraz Group: ЧП в 2010 году 532$ млн (против убытка 292$ млн годом ранее); спрос на сталь со стороны строительного сектора вырастет на 11% в 2011 году; прогноз по 1кв11 EBITDA 725$-800$ млн. Лучше ожиданий.

- Петропавловск (отчетность 2010 год): а) по итогам 2010 года могут быть дивы 7 пенсов\акция; б) EBITDA 229$ млн.

- ТМК: 219$ млн — средний прогноз по прибыли за 2011 год.

- Сургутнефтегаз прив: Тройка — дивы по «префам» составят, похоже, 1.18 рублей (6.9%) исходя из рез-тов по РСФО за 2010, опубликованных в четверг. ЧП 128.4 млрд рублей (44.8 млрд рублей +62.8% за 4кв10); реестр, как правило, закрывается в середине мая (в 2010 году 14\05).

- Уралкалий: БКК (трейдер Уралкалия) повышает цены на калийные удобрения для Бразилии до 525$ за тонну. Если цены приняла Бразилия, то Индия тоже будет вынуждена в итоге согласиться на более высокие ценовые уровни. Уралкалий 1 апреля 2п10 МСФО (увеличение поставок может несколько улучшить показатели) — нейтрально.

- Акрон: неплохие рез-ты за 4кв10 по РСБУ.

- Башнефть: аудит запасов (Miller&Lents) за 2010 год подтверждает солидную базу для стабильной добычи (скоро будут еще выше — месторождения им. Требса и Титова).

- РУСАЛ: отчетность за 4кв10 — Тройка\хорошие результаты — EBITDA 789$ млн (на 7% выше прогноза и +41% к\к); ЧП 355$ млн.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/31.03.2011-rynok-akciy-rf-31-marta-osnovnye-temy-31.03.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ 1 апреля - основные темы

Индекс РТС +1.59% 2076.78
Индекс ММВБ +1.64% 1843.43

О рынке

- EPFR: Иностранные фонды инвестировали в рынок акций РФ еще 608$ млн на неделе с 24 по 30 марта. Один из самых высоких показателей за период 2009-2011 гг. Развивающие рынки акций в целом привлекли в последнюю неделю марта несколько млрд долларов — коррекция и фиксация прибыли откладывается.

- Метрополь: стратегия на месяц — апрель удачный месяц.

- ВТБ: российская инвестиционная стратегия «Пенсионные деньги поддержат рынок в апреле»: а) ПФР переводит 300 млрд рублей (средства накопительной части пенсии), УК (4.4 млрд рублей) и НПФ (63.9 млрд рублей), гос УК (234.2 млрд рублей); б) эти средства уже начали оказывать поддержку акциям и облигациям; в) поддержку получат акции из котировального списка А1 ММВБ (порядка 12.5 млрд рублей), акции из этого списка уже опередили индекс в среднем на 3%; г) в списке А1 нет Газпром, ВТБ, Роснефть.

- Рынок акций РФ вышел на новые максимумы в 2011 году — окончание бокового тренда (консолидации) и сильное движение?

Корпоративные истории (Rus Equities)

- Уралкалий: отчетность 2п10.

- ТМК: отчетность за 2010 год несколько хуже ожиданий — ЧП 104$ млн.

- ОГК5: Ренессанс Капитал — встреча с новым CEO/CFO компании И. Молибогом: а) акцентирует внимание на прибыли и дивидендах; б) затраты на топливо под жестким контролем; в) Рефтинской ГРЭС предстоит модернизация; г) прогноз EBITDA за 2015 год в 2$ млрд — вдвое выше нашей оценки.

- Магнит: RMG — обновляем оценку Магнита по результатам за 2010 год с учетом новых прогнозов менеджмента. Компания сохранит высокие темпы роста, но это потребует увеличения долга и возможного акционерного капитала. Темпы роста компании уже учтены в котировках. Тель 158$, рекомендация «держать».

- МТС: 5 апреля отчетность за 4кв10, по US Gaap, ранее Вымпелком представил сильные результаты.

- Уралкалий: отчетность за 2010 год - вырчка лучше ожиданий, ЧП 16.65 млрд рублей +83%.

- Уралкалий, Акрон: в четверг суд Пермского края оставил в силе последнюю обеспечительную меру по иску Акрона в отношении Уралкалия. Умеренно негативно, отсрочка слияния. Слушания по иску Акрона 12 апреля.

- ЛСР: Уралсиб — понижена прогнозная цена на 14% до 12$\ГДР, «покупать», так как стали более консервативно оценивать перспективы рентабельности группы. Отчетность 1 апреля может быть хуже консенсуса; снижение котировок — возможность для покупок. ЧП 1.742 млрд рублей, выручка 49.95 млрд рублей.

- Холдинг МРСК: глава компании Николай Швец предлагает выплатить дивиденды по итогам 2010 года; ЧП в 2010 году 19 млрд рублей, в 2009 году холдинг не платил дивиденды вопреки ожиданиям менеджмента.

- РУСАЛ: Deutsche Bank — в долгосрочном периоде компания может столкнуться с более высокими расходами на электроэнергию.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/03.04.2011-rynok-akciy-rf-1-aprelya-osnovnye-temy-03.04.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ 4 апреля - основные темы

Индекс РТС +0.75% 2092.32
Индекс ММВБ +0.46% 1852

О рынке

- Индексы РТС и ММВБ обновили максимумы года в очередной раз.

- ВТБ Капитал: импульс политических и структурных инициатив становится все более благоприятным для инвесторов (пакет инициатив Д. Медведева, закрепленный в конце прошлой недели в форме поручения правительству) — переломная точка в процессе структурных реформ. Наш прогноз 2200 по РТС может оказаться слишком консервативным, причем, не столько из-за Brent в районе 118$, сколько из-за более быстрого сокращения премии за страновой риск.

- Deutsche Bank в плане новостей первое, на что следует обратить внимание — это выход во вторник FOMC minutes и ISM Services.

Корпоративные истории (RUS equities)

- ГМК Норникель: председателем нового состава СД избран Александр Волошин. Аналитики — позитивно. Определены даты для ГОСА на 2011 год (21\06, реестр будет закрыт 16\05). Любые покупки акций Норникеля под годовое собрание акционеры, должны быть закрыты до даты отсечения.

- Сбербанк, ВТБ: Уралсиб — ЦБ РФ опубликовал банковскую статистику за февраль, которая оказалась вполне хорошей. Кредитование в реальности растет быстрее, чем согласно статистике.

- Новатэк: Unicredit повысил оценку в 1.5 раза до 16.57$, поднял рекомендацию до покупать.

- На этой неделе суд должен вынести решение по поводу планируемого обмена акциями Роснефти и британской ВР, против которого выступают российские совладельцы ТНК-ВР.

- Транснефть в лидерах роста, вице-президент компании Максим Гришанин представил более оптимистичную оценку роста чистой прибыли за 2010 год или 125 млрд рублей +4% г\г (на 10% выше консенсус-прогноза). ВТБ Капитал — вопрос из-за чего: а) неденежные статьи; б) более эффективный контроль над расходами.

- НЛМК проиграл по иску создателя Макси-групп Николая Максимова 300$ млн. ВТБ Капитал – Нейтрально.

- Полиметалл (Коммерсант): компания сообщила в пятницу, что один из ключевых акционеров Александр Мамут сократил долю в компании с 15% до 10.7%. Аналитики — это может объяснять слабую динамику акций, которые с начала года прибавили всего 5% (серебро +22%); значительный рост объемов на рынке такую гипотезу подтверждает.

- МТС: компания представит отчетность за 4кв10 по US Gaap во вторник. Unicredit — после реализации результатов цена акций может стать более привлекательной для покупки. Отчетность отразит существенное снижение рентабельности, что и есть фактор риска.

- АФК Система пообещала правительству РФ не сокращать долю в МТС ниже контрольной в ближайшие 5 лет. Unicredit — положительно, так как возможность продажи оператора связи на неопределенных условиях считалась ранее фактором риска.

- Фармстандарт:. Минздравсоцразвития опубликовало проект об исключении Арбидола из списка обязательных лекарств для продажи в аптеках. На долю Арбидола приходилось около 25% всей выручки компании. Риск вытеснения данного средства более дешевыми аналогами (дженериками).

- Магнит (Коммерсант): рассматривает возможность проведения SPO уже осенью этого года с целью привлечения как минимум 500$ млн на финансирование программы капвложений. Примерно 3.7% новых акций придется продать, чтобы привлечь 500$ млн.

- ТГК1 отчитается 5 апреля за 2010 год по МСФО.

- X5 Retail Group опубликует операционные результаты за 1кв2011 года 8 апреля.

- Электроэнергетика: российские регуляторы в пятницу опубликовали новую редакцию правил функционирования оптового рынка электроэнергии (ограничение тарифов). Unicredit — более всего это повлияет негативно на компании с самыми масштабными инвестпрограммами, как ОГК4, ОГК1 и Мосэнерго.

- Уралсиб: все в цене ОГК4 и ОГК5 имеют потенциал порядка 20%.

- Глобалтранс: RMG — компания опубликовала сильные результаты за 2010 год по МСФО. Скорректированная выручка +32% до 903$ млн благодаря росту грузооборота на 20%, ЧП удвоилась до 177$ млн.

- Калина: Ренессанс Капитал повышает на 114% с 31$ до 66.4$ цель по акциям Калины, рекомендация «покупать» подтверждена: а) более высокие дивиденды (ожидаемая дивидендная доходность 6% на 2п2010 и 7% на 2011 год), выкуп акций, реструктуризация бизнеса (продажа зарубежных подразделений DR. Scheller за 43 млн евро); б) доля рынка выросла на 3%-5% в 2010 году, ожидаем рост еще на 7% в рублевом эквиваленте в 2011 году; в) Калина — самая дешевая из потребительского сектора, дисконт 38%-75% к аналогам.

- Петропавловск: Bofa снизил рекомендацию до держать, прогнозную цену на 35% до 9.67 фунтов стерлингов.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/04.04.2011-rynok-akciy-rf-4-aprelya-osnovnye-temy-04.04.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ 5 апреля - основные темы

Индекс РТС -0.18% 2088.64
Индекс ММВБ -0.2% 1848.21

О рынке

- Fitch повышает кредитный рейтинг Бразилии до ВВВ с ВВВ-, прогноз стабильный. Аналитики — учитывая высокие цены на нефть, состояние бюджета, не исключено повышение рейтинга РФ в ближайшем будущем.

Корпоративные истории (Rus equities)

- Роснефть: дивиденды за 2010 год могут вырасти на 20% г\г, если акционеры утвердят предложение СД компании (СМИ). В таком случае дивиденды могут быть 2.76 рублей или див доходность 1%, а выплаты составить 9.6% чистой прибыли по МСФО.

- Роснефть может закрепить в уставе положение о повышении дивидендов на акцию на 20% ежегодно.

- Роснефть подешевела после заявлений замминистра финансов о том, что отмена льготной пошлины на экспорт нефти с Ванкорского месторождения в Восточной Сибири уже согласована и произойдет 1 мая. Сергей Шаталов.

- Лукойл: Deutsche Bank — В. Алекперов озвучил новое соглашение компании с Газпромом, по которому Лукойл будет продавать природный газ Газпрому по ценам значительно ниже рыночных. Если исходить из продажи газа с 25% скидкой, то справедливая цена акций должна быть не 125$, а на 5% ниже или 118.5$, 50% скидка и -10% до 111.5$.

- ГМК Норникель: Дочка Норникеля (Corbiere Holdings Limited) объявила о проведении нового выкупа акций (и расписок) компании на $1.2 млрд на рынке. Ранее в конце 2010 год Corbiere выкупила 6.85% акций компании по $252 на $3.3 млрд.

- RMG: в конечном счете Corbiere Holding может выкупить до 4.3 млн акций или 2.3% уставного капитала. Новость позитивна для котировок ГМК так как показывает, что конфликт между акционерам не закончился. Новый выкуп укрепит позиции Интеросса. Возможно, акции уже были выкуплены.

- Ростелеком: пресс-конференция руководства Связьинвеста и Ростелекома, посвященная завершению создания объединенной компании (участники глава Минкомсвязи И. Щеголев, гендиректор Связьинвест В. Семенов, президент Ростелеком А. Провоторов).

- Башнефть: печатные СМИ — компания приобрела у Русснефти 100 АЗС или 94% акций Оренбургнефтепродукта (100% обыкновенных и 76.16 префов), по слухам, цена вопроса около 100$ млн. Grandis Capital — позитивно. Не исключено, что затем у Русснефти будут выкуплены и другие активы.

- Синергия.

- Распадская: шахта Коксовая — очередная приостановка работ.

- Уралкалий закрывает часть производственных мощностей на фоне заявлений о возможном обвале грунта в г. Березники. ТГК9 предъявила Уралкалию иск в связи с затоплнением шахты в 2006 году на 95.3$ млн. Аналитики - маловероятно, что Уралкалию придется заплатить.

- Транснефть: ВТБ Капитал объясняет рост котировок компании ожиданиями, что Транснефть будет включена в список компаний подлежащих приватизации.

- МТС: отчетность за 4кв10 по US Gaap. ЧП 156.3$ млн (Прогноз Рейтерс 206$ млн), списание 137.8$ млн в связи с приостановкой операций в Туркмении. Выручка 2.995$ млрд при прогнозе 2.92$ млрд.

- ТГК1, 7 апреля ММК за 4кв10 по МСФО, 8\4 Х5 операционные результаты за 1кв10.

- НЛМК: ВТБ Капитал снизил оценку НЛМК на 4% до 5.5$, оставив рекомендацию покупать.

- ТМК: Альфа-Банк повышаем прогнозную цену по ТМК и подтверждаем рекомендацию «выше рынка», полагая, что компания повысит цены на свою продукцию летом; причем цены на трубы будут расти быстрее, чем на сталь.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источик: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/05.04.2011-rynok-akciy-rf-5-aprelya-osnovnye-temy-05.04.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ 13 апреля - основные темы

Индекс РТС +0% 2062.47
Индекс ММВБ +0.549% 1809.83

Rus equities (корпоративные истории)

- ГМК Норникель в лидерах роста среди «голубых фишек». Слухи о дальнейшей скупке акций на открытом рынке.

- Сургутнефтегаз (СМИ) может лишиться налоговых льгот по Талаканскому месторождению. Альфа-Банк — потери от утраты двухгодичных льгот могут составить 1$ млрд, для ТНК ВР 1.2$ млрд для годичных налоговых льгот.

- ТНК-ВР (СМИ) может лишиться льгот по Верхнечонскому месторождению. Пока, впрочем, непонятно, когда именно в этом году отменят пошлину. Роснефть обратилась с такой инициативой в правительство.

- Лукойл как раз может сохранить имеющиеся льготы и быть на фоне этого интереснее других бумаг в нефтегазовом секторе.

- Сбербанк удвоил чистую прибыль по РСБУ в 1кв. 2011 до 84 млрд рублей. Приобретает 51% в австрийском Volksbank International банке, который работает в 9 странах Восточной Европы. Сделка не является крупной и составляет 0.3% от его совокупных активов. Уралсиб — дешевый выход на рынок региона. 15 апреля закрытие реестра Сбербанка.

- Сбербанк: RMG — сильные результаты по РСБУ. Ранее менеджмент говорил про ЧП на 2011 год 230-250 млрд рублей, а также ожидал пика роспуска резервов во 2-3 кв.

- Bofa\ML добавил Газпром в список акций интересных для инвестирования.

- Мечел: а) начал (семья Джастис) размещение 26 млн привилегированных акций на 0.5$ млрд; б) опубликовал производственные показатели за 1кв11. Уралсиб — существенный рост про-ва коксующегося угля, другие сегменты также неплохая динамика. Unicredit — нейтральные результаты;

- Распадская: ЧП за 2010 год по МСФО выросла в 2.3 раза до 244$ млн, опубликовала производственные результаты. RMG — нейтральные финрезультаты; текущая цена отражает планируемое восстановление производства, а также возможное снижение цен на уголь во 2п11. Резистанс 200 рублей.

- Х5: компания опубликует 15\04 результаты за 2010 год по МСФО. Уралсиб — ожидаем сильной отчетности, в частности роста ЧП на 60% до 265$ млн.

- Credit Suisse пересмотрел рекомендации по металлургам: НЛМК с нейтрально до хуже рынка (продавать); по ММК с лучше рынка до на уровне рынка (держать). По ТМК и Распадской с продавать до держать повышены рекомендации.

- Росинтер: слабые операционные результаты за март 2011 года.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/13.04.2011-rynok-akciy-rf-13-aprelya-osnovnye-temy-13.04.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ 14 апреля - основные темы

Индекс РТС -1.64% 2028.67
Индекс ММВБ -1.56% 1781.51

О рынке

- Индекс снижался третий день подряд, достигнув минимальных значений за последние три недели.

- Аутсайдер дня — нефтегазовый сектор.

- Поводы для снижение: а) спекуляции по поводу реструктуризации Греции; б) слухи об ускорении темпов роста инфляции в Китае (данные 15\04); в) неоднозначные статданные из США (PPI, Jobless claims).

Корпоративные истории (Rus equities)

- Сбербанк, ВТБ: продолжаются разговоры об отсечке.

- Сбербанк прив: Ренессанс Капитал советует взглянуть на «префы»: а) в преддверии запуска ДР может вырасти незначительно спрэд обыкновенных бумаг к «префам»; б) после запуска ДР дисконт может начать сокращаться. Сейчас 31%, 21 декабря 2009 года было 8%.

- Роснефть и ВР до 16 мая продлили срок сделки по обмену акциями. RMG - все это может поддержать котировки ТНК-ВР.

- Лукойл стремится выйти на биржу Гон-Конка, где может попытаться продать 13% акций, которые ранее были выкуплены у Conoca Philips.

- Лукойл: компания может купить у Башнефти 25%-ю долю в проекте по освоению месторождений им. Требса и Титова. В любом случае данный проект даст Лукойлу максимум 35 тыс. барр\сутки, чего недостаточно, чтобы компенсировать падение добычи на старых месторождениях. Партнерство более выгодно Башнефти.

- ГМК Норникель: медь дешевеет 4 день подряд; добывающие компании в Европе среди аутсайдеров.

- ММК: Виктор Рашников (основной акционер) подумывает о том, чтобы отойти от операционного управления; слухи о том, что он может продать долю в компании; аналитики — смена команды может быть негативом для котировок.

- Уралкалий: до нейтрально с хуже рынка JPMorgan повышает рекомендацию по бумаге.

- Х5: отчетность за 4кв10 несколько хуже прогнозов; прогноз 94$ млн, по факту 88$ млн.

- Верофарм: за 2010 год компания вдвое сократила долг, выручка +23% до 5.4 млрд рублей. RMG — нейтральные финрезультаты.

- Фармстандарт: ФАС инициировал уголовное дело против фармдистрибьюторов, обвинив их в сговоре с целью завышения цен. Аналитики — есть риск, что под обвинение может попасть и Фармстандарт.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/14.04.2011-rynok-akciy-rf-14-aprelya-osnovnye-temy-14.04.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ 15 апреля - основные темы

Индекс РТС +0.08% 2030.32
Индекс ММВБ -0.065% 1780.36

О рынке

- EPFR: 262$ млн было инвестировано на неделе 13 апреля иностранными фондами в российские ценные бумаги.

RUS equities (корпоративные истории)

- Сбербанк: Nomura повышает цель по Сбербанку с 3.9$ до 4.30$.

- Сбербанк (СМИ): осенью банк может утвердить новую дивидендную политику, предусматривающую увеличение коэффициента выплат с 12% до 20%-25% в ближайшие годы. Интервью Германа Грефа изданию WSJ.

- Роснефть: 2.76 против 2.30 рублей годом ранее, в рамках ожиданий. ААR ожидает очередного предложения от BP.

- Глава Роснефти встретится в Москве с главой BP (Роберт Дадли); В. Путин также может принять участие в переговорах.

- Газпром: дивиденды за 2010 год — 2.7 рублей. Аналитики — ниже ожиданий.

- Лукойл и Роснефть лидируют среди «голубых» фишек.

- Уралкалий: все обеспечительные меры сняты, ничего не мешает дальнейшему объединение компании с Сильвинитом.

- ОГК2 и ОГК6 за 2010 год отчитаются на следующей неделе; рынок ждет также целей для объединения двух компаний. 18 апреля.

- ФСК ЕЭС: ФСТ утвердило тарифы на 2011-2014 гг. для ФСК ЕЭС. Unicredit — нейтрально.

- ТГК1: Unicredit — сильные прогнозы; снижение котировок открывает возможность для покупки: а) низкозатратное производство электроэнергии ГЭС; б) новые генерирующие объекты ТГК1 мощностью 660 МВт уже получают платежи, обеспечивающие гарантированную отдачу 13% на вложенный капитал; в) ожидается рост рентабельности благодаря повышению тарифов; г) ввод новых объектов приведет к повышению топливной эффективности.

- Калина: СД рекомендовал выплатить за 2п10 дивиденды 38.83 рубля на акцию, див доходность 3.8% (закрытие реестра 1апреля). RMG — позитивно, после планируемого сокращения уставного капитала (выкуп акций) Калина может стать интересной бумагой с точки зрения дивдоходности.

- Транснефть: RMG — спекулятивно покупать; идея — 5 лет назад компания инициировала крупные инвестпроекты, взяв огромные займы и лишив акционеров префов существенных выплат; данные инвестпроекты будут завершены в течение 4-6 лет, вместе с этим рост тарифов обеспечит достаточный денежный поток для снижения долга. Таким образом, дивиденды могут заметно возрасти, хотя и есть риск, что государство будет изымать излишние денежные потоки.

- Глобалтранс: учитывая рост грузооборота и более эффективного контроля над издержками повышаем цель с 20 до 24$\ГДР, «покупать», потенциал 27%.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/17.04.2011-rynok-akciy-rf-15-aprelya-osnovnye-temy-17.04.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ 18 апреля - основные темы

Индекс РТС -3.95% 1950.15
Индекс ММВБ -3.723% 1714.07

О рынке

- Standard&Poor's понижает прогноз по кредитному рейтингу США на негативный.

- Китай вновь повышает нормы резервирования, Греция — разговоры о реструктуризации усиливаются.

- ВТБ Капитал: главное политическое событие недели — выступление 20 апреля В. Путина с отчетом за 2010 год перед депутатами Госдумы.

- На неделе отчитаются НМТП, Аптеки 36.6 (понедельник — среда), Росинтер (среда), Татнефть (среда-пятница), операционные результаты ТМК и НЛМК за 1кв11 во вторник.

RUS equities (корпоративные истории)

- Роснефть (г.д. Эдуард Худайнатов): не надо спешить с приватизацией, пусть сначала компания набирет капитализацию.

- РУСАЛ может получить листинг в Торонто.

- Новатэк: компания может получить четыре месторождения на Ямале (цена вопроса 244$ млн). Компания может увеличить ресурсную базу на 40%-50%, если приобретет новые лицензии на конкурсе 23 июня. ВТБ Капитал — серьезный ближнесрочный катализатор роста котировок.

- Сбербанк и Сбербанк прив: падение акций в понедельник после отсечки 15 апреля. В фокусе для Сбербанка и ВТБ отчетность американских банков, а также ситуация вокруг Греции.

- Полиметалл: из-за задержки запуска Амурского ГМК, который будет перерабатывать руду с месторождения Албазино, компания может понизить ориентир по производству золота в этом году на 10% (первое золото от ГМК не ранее 1кв2012). Форс-мажор в чем-то ожидаем. Unicredit — задержка ввода в строй нового предприятия может привести к коррекции и фиксации прибыли.

- СУЭК отделяет свои энергетические активы.

- Газпромнефть: дивиденды по верхнему краю ожиданий или 4.44 рублей за 2010 год. Закрытие реестра 25 апреля.

- ОГК2 ЧП за 2010 по МСФО выросла в два раза, ОГК6 по МСФО за 2010 год сократила ЧП на 9.5% г/г до 2.21 млрд рублей (лучше ожиданий), выручка +18% до 48.6 млрд рублей при прогнозе 45.6 млрд рублей.

- Уралсиб: после 25 апреля будут объявлены коэффициенты обмена акций в процессе слияния ОГК2 и ОГК6. Мы предпочитаем сделать ставку на ОГК2 и ждем роста ее котировок.

- АФК Система: компания — бенефициар сделки между Башнефтью и Лукойлом.

- М.Видео увеличило выручку в 1кв11 на 33% г/г до 30 млрд рублей.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/18.04.2011-rynok-akciy-rf-18-aprelya-osnovnye-temy-18.04.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ 19 апреля - основные темы

Индекс РТС 1.95% 1988.12
Индекс ММВБ 2.425% 1755.63

О рынке

- Величина коррекции, отскока на росрынке будет в значительной степени зависеть от отчетности американских компаний.

- Moody's не спешит повышать кредитный рейтинг РФ, учитывая высокий уровень коррупции, а также сильную зависимость экономики от экспорта энергоресурсов.

RUS equities (корпоративные истории)

- Barclays Capital: до нейтрально рекомендация по Новатэк повышена, по Газпром понижена до хуже рынка (до продавать). По нефтегазовому сектору в целом с позитивного до нейтрального уровня понижена рекомендация; вряд ли цены на нефть продолжат расти. Фаворит — Роснефть; новости об уходе И. Сечина в плане влияния их на котировки преувеличены.

- Роснефть: слухи о том, что представители ВР и Роснефти могут сделать ряд значимых заявлений во вторник.

- Роснефть выкупит собственные акции в ближайшие месяцы на $100-200 млн.

- ТНК-ВР: Unicredit — учитывая сложную ситуацию вокруг ВР и Роснефти, рекомендация по бумаге понижена с «держать» до «продавать».

- Газпром с 24 на 30 июня перенес годовое собрание акционеров.

- ФСК ЕЭС пустит на опционную программу для менеджмента 2% собственных акций. 1%, возможно, будет выкуплен с рынка, но в 2012 году. ИФК Метрополь — умеренно позитивно.

- ГМК Норникель: Алишер Усманов говорит о том, что С 4% до 5% собирается увеличить пакет в ГМК, не будет продавать Металлоинвест; в споре Интерроса и Русала находится на стороне Русала.

- Полюс Золото отвергает слухи о том, что компания ведет переговоры по слиянию с Newmont mining.

- Лукойл обещает, что за 2010 год дивиденды будут выше, чем за предыдущий год.

- Сбербанк — заявления предправление в понедельник: а) в рамках приватизации Сбербанк планирует провести размещение акций на бирже, объем размещения будет определен непосредственно перед размещением в 3кв-4кв2011; б) стратегическая цель — конкурировать в Центральной и Восточной Европе с крупными международными банками (RBI, Unicredit Group). Аналитики — фактор увеличение предложения акций следует держать в поле зрения, возможно, его компенсирует запуск ДР.

- Мнение: удачное IPO Номос Банка может быть позитивно для банковского сектора в целом.

- Татнефть: ВТБ Капитал — ждем сильных результатов за 4кв2010 года.

- Башнефть 22 апреля отчитается за 4кв2010.

- Интер РАО ЕЭС: бизнесмен Фархад Ахмедов 49% Нортгаза хочет продать уже по более высокой цене, на 300$ млн дороже (готов получить акциями). ИФК Метрополь — умеренно негативная новость.

- НЛМК в лидерах роста после публикации производственных результатов за 1кв 2011 года. Производство стали и металлопродукции -2.8% и 6.9% к\к. Компания, судя по всему, сконцентрировалась на производстве продукции с высокой добавленной стоимостью, учитывая рост цен на уголь. RMG — нейтрально.

- Дорогобуж: СД рекомендовал дивиденды за 2010 год на уровне 1 рубль или дивдоходность порядка 7.3%, что несколько ниже уровня предполагаемой дивидендной политики.

- Росинтер в среду публикует результаты за 4кв10 — ВТБ Капитал — ожидаем высокую рентабельность.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/19.04.2011-rynok-akciy-rf-19-aprelya-osnovnye-temy-19.04.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ 19 апреля - основные темы

Индекс РТС 1.95% 1988.12
Индекс ММВБ 2.425% 1755.63

О рынке

- Величина коррекции, отскока на росрынке будет в значительной степени зависеть от отчетности американских компаний.

- Moody's не спешит повышать кредитный рейтинг РФ, учитывая высокий уровень коррупции, а также сильную зависимость экономики от экспорта энергоресурсов.

RUS equities (корпоративные истории)

- Barclays Capital: до нейтрально рекомендация по Новатэк повышена, по Газпром понижена до хуже рынка (до продавать). По нефтегазовому сектору в целом с позитивного до нейтрального уровня понижена рекомендация; вряд ли цены на нефть продолжат расти. Фаворит — Роснефть; новости об уходе И. Сечина в плане влияния их на котировки преувеличены.

- Роснефть: слухи о том, что представители ВР и Роснефти могут сделать ряд значимых заявлений во вторник.

- Роснефть выкупит собственные акции в ближайшие месяцы на $100-200 млн.

- ТНК-ВР: Unicredit — учитывая сложную ситуацию вокруг ВР и Роснефти, рекомендация по бумаге понижена с «держать» до «продавать».

- Газпром с 24 на 30 июня перенес годовое собрание акционеров.

- ФСК ЕЭС пустит на опционную программу для менеджмента 2% собственных акций. 1%, возможно, будет выкуплен с рынка, но в 2012 году. ИФК Метрополь — умеренно позитивно.

- ГМК Норникель: Алишер Усманов говорит о том, что с 4% до 5% собирается увеличить пакет в ГМК, не будет продавать Металлоинвест; в споре Интерроса и Русала находится на стороне Русала.

- Полюс Золото отвергает слухи о том, что компания ведет переговоры по слиянию с Newmont mining.

- Лукойл обещает, что за 2010 год дивиденды будут выше, чем за предыдущий год.

- Сбербанк — заявления предправления в понедельник: а) в рамках приватизации Сбербанк планирует провести размещение акций на бирже, объем размещения будет определен непосредственно перед размещением в 3кв-4кв2011; б) стратегическая цель — конкурировать в Центральной и Восточной Европе с крупными международными банками (RBI, Unicredit Group). Аналитики — фактор увеличения предложений акций следует держать в поле зрения, возможно, его компенсирует запуск ДР.

- Мнение: удачное IPO Номос Банка может быть позитивно для банковского сектора в целом.

- Татнефть: ВТБ Капитал — ждем сильных результатов за 4кв2010 года.

- Башнефть 22 апреля отчитается за 4кв2010.

- Интер РАО ЕЭС: бизнесмен Фархад Ахмедов 49% Нортгаза хочет продать уже по более высокой цене, на 300$ млн дороже (готов получить акциями). ИФК Метрополь — умеренно негативная новость.

- НЛМК в лидерах роста после публикации производственных результатов за 1кв 2011 года. Производство стали и металлопродукции -2.8% и 6.9% к\к. Компания, судя по всему, сконцентрировалась на производстве продукции с высокой добавленной стоимостью, учитывая рост цен на уголь. RMG — нейтрально.

- Дорогобуж: СД рекомендовал дивиденды за 2010 год на уровне 1 рубль или дивдоходность порядка 7.3%, что несколько ниже уровня предполагаемой дивидендной политики.

- Росинтер в среду публикует результаты за 4кв10 — ВТБ Капитал — ожидаем высокую рентабельность.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/19.04.2011-rynok-akciy-rf-19-aprelya-osnovnye-temy-19.04.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

25.04.2011 Рынок акций РФ - есть куда расти!

Очередная неделя на рынке акций РФ, на наш взгляд, может вполне пройти под знаком безудержного роста, что в конечном счете в конце апреля или начале мая выведет фьючерс на индекс РТС на новые максимумы в этом году (ближайшая цель 210000 по фьючерсу). На это может указывать и то, как легко рынок перенес новости о понижении прогноза по кредитному рейтингу США, и то, что сейчас есть применительно к российским ценным бумагам, в том числе отложенный спрос, который проявится в полной мере после окончания в Европе пасхальных праздников.

Остальные аргументы в пользу роста рынка акций РФ:

- Российский рынок акций определенно отстает от других финансовых рынков, что в моменте может создавать впечатление, что он дешев или вот-вот будет нагонять другие активы. Здесь уже мы смотрим на то, что индекс Dow Jones обновил максимумы годы в конце прошлой недели, котировки WTI практически достигли апрельские и годовые максимумы, а Brent пробили вверх коридор, в котором были последние две недели. Одним словом, даже с учетом роста индексов ММВБ и РТС последние четыре дня, сильно перекупленным наш рынок не назовешь.

- На протяжение последних трех дней роста рынка акций РФ в случае с фьючерсом на индекс РТС мы могли наблюдать плавное увеличение открытого интереса (19\04 – 751204, 20\04 – 779812, 21\04 – 785812, 22\04 791170), что, с одной стороны, подтверждает повышательное движение последних нескольких дней, а с другой стороны, указывает на то, что на рынке постепенно формируется «короткая» позиция по индексу, закрытие которой в один прекрасный момент может вывести нас на новые максимумы.

- Сама величина открытого интереса во фьючерсе на индекс РТС далека сейчас от рекордных значений 6\04, когда она достигала 880356. Это, на наш взгляд, может означать, что игроки на повышение вложили далеко еще не все свои деньги в наметившееся ралли; иными словами, не все еще купили, что оставляет определенный потенциал для роста с прицелом на достижение сопротивления 210000 по фьючерсу на индекс РТС.

- Заседание ФРС 26-27 апреля мы склонны воспринимать скорее как фактор в поддержку рынкам, чем как повод для разворота восходящего тренда. Основной акцент в данном случае мы делаем на то, что Бен Бернанке вновь может выступить адептом фразы «нулевые процентные ставки длительный отрезок времени». Мы также рассчитываем на то, что в рамках развернутой пресс-конференции, в которой глава ФРС будет впервые за всю историю существования Центробанка комментировать в деталях денежную политику США, Бернанке не будет делать резких движений, комментируя exit strategy, также тем самым поддержав финансовые рынки.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/24.04.2011-25042011-rynok-akciy-rf-est-kuda-rasti-24.04.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

РТС, ММВБ: настроения в корне изменились!

Резкий взлет рынка акций РФ в понедельник по фьючерсу на индекс РТС в район 205 000, а затем не менее стремительное снижение и прохождение ключевой в моменте поддержки 200 000 пунктов, наводит на мысль о том, что разворот на отечественном рынке собственно накануне как раз и произошел. Косвенным подтверждением того, что восходящий тренд близок к завершению также может быть наметившееся снижение цен на товарном рынке, где, в частности, похоже, начинает сдуваться «пузырь» на рынке серебра, предвещая сильную коррекцию по всему классу сырьевых активов.

- Во вторник, 26 апреля, есть риски увидеть снижение индексов ММВБ и РТС на 2%-3%.

- Если наши предположения о развороте рынка верны, то вполне уместно предположить, что в ближайшие недели фьючерс на индекс РТС может снизиться в район поддержки 180 000 пунктов.

- Цели для игры на понижение по фьючерсу на индекс РТС — 195 000, далее 188 000\190 000, 180 000 пунктов.

4-х часовой график фьючерса на индекс РТС

Market news (новостной фон располагает к агрессивным продажам 26 апреля):

- Азиатские биржи снижаются второй день подряд на фоне слабых корпоративных отчетов (Nintendo, Nidec), а также наметившейся коррекции на товарном рынке. Потери по японскому Nikkei и корейскому Kospi порядка 1%.

- Дальнейший рост напряженности в Сирии может спровоцировать новую волну опасений по поводу ситуации на Ближнем Востоке. Также усилению геополитических рисков может способствовать решение Италии присоединиться к бомбардировке вооруженных сил верных Каддафи.

- Инвесторы с опасением смотрят на предстоящую публикацию во вторник в США индекса цен на жилье S&P/Case Shiller, который, предположительно, продемонстрирует снижение второй квартал подряд, составив в феврале -3.3% г\г (рекордное снижение за 1.5 года). Как риск исходя из этого может восприниматься публикация 28 апреля предварительных данных по ВВП США за 1кв2011 (прогноз 1.7%-1.9%, предыдущее значение 3.1%), которые могут оказаться заметно хуже прогнозов.

- Китай может принять решение об увеличении коэффициентов достаточности капитала для пяти крупнейших банков страны. Остается только вспомнить решение Fitch от 12 апреля о понижении прогноза по долгосрочному кредитному рейтингу Китая в национальной валюте до «негативный» на фоне опасений о том, что правительству Поднебесной предстоит столкнуться с ростом рисков в национальной банковской системе, где, возможно, отдельные кредитные организации попросту придется спасать.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/26.04.2011-rts-mmvb-nastroeniya-v-korne-izmenilis-26.04.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ - вновь готов к росту!

Индекс РТС -0.77% 2017.64
Индекс ММВБ -1.20% 1744.95

О рынке

Российский рынок акций успешно прошел все испытания и волатильность, которая на него обрушилась в последние несколько торговых дней. Фактически рынок, на наш взгляд, вновь готов к тому, чтобы по фьючерсу на индекс РТС достичь отметки 210 000 пунктов. По крайне мере мы видим, что в позитивном для рисковых активов ключе прошло заседание ФРС. Вместе с этим цены на золото вышли на новые исторические максимумы, а пара EUR/USD и фондовые индексы США на новые максимумы в текущем году. В общем, рынок акций РФ явно отстает и от цен на нефть, и от других активов, в результате чего может показаться сейчас инвесторам как недооцененный в моменте, что только подстегнет покупки на РТС и ММВБ.

RUS Equities (корпоративные истории)

- Газпром в четверг отчитается за 2010 год и 4кв10. Увеличение ЧП составит, предположительно, 25%. Unicredit — ждем сильные рез-ты, правда, едва ли они поддержат дальнейший рост котировок компании.

- Роснефть: Unicredit — ждем неоднозначные результаты в четверг за 1кв11.

- Русгидро: в фокусе отчетность за 2010 год в среду. Прогноз по ЧП +25%, объясняя это либерализацией рынка электроэнергии.

- Bofa\ML понизил рекомендацию до «держать» по Норникелю из-за низкого потенциала роста. Цель прежняя 298$ за бумагу.

- Bofa\ML повысил рекомендацию по Полюс Золото до «покупать» и цель на 21% до 40.7$. Причина для оптимизма — сильные финпоказатели за 2010 год и хорошая динамика операционных показателей за 1кв11.

- ВТБ: ЧП в 4кв10 16 млрд рублей, выше прогнозов. UBS — важно даже не то, что ВТБ вышел на безубыточность, а то, что показатель ЧП оказался таким сильным или на 25% выше ожиданий. RMG — все в рамках ожиданий, нейтральные рез-ты. Финансовый директор Герберт Мосс — ЧП без учета Банка Москвы и ТКБ в 2011 году составит 80 млрд рублей. ВТБ планирует открыть офисы в Гонконге и Нью-Йорке.

- АФК Система: в четверг отчетность за 4кв10 и 2010 год по US Gaap. Поскольку все дочки уже отчитались, сюрпризов ждать не приходится.

- Полиметалл: в четверг рез-ты за 2010 год по US Gaap; аналитики прогнозируют сильную отчетность; прошлый год был рекордным — добыча выросла на 25% до 753 тыс. унций в золотом эквиваленте. Прогноз по выручке — более 900$ млн.

- Дикси: в четверг отчетность за 2010 год по МСФО.

- Bofa/ML понизил прогнозную стоимость акций российских сталелитейных и угольных компаний на 10%-40%. С «покупать» до держать понижены рекомендации по ММК, Северсталь, НЛМК, Мечел. а) цены на сталь уже достигли своего пика, отношение инвесторов к отрасли изменится на осторожное; б) в фокусе акции защитных секторов, а не цикличных; в) более консервативная оценка потенциала роста цен на сталь в РФ на внутреннем рынке в долгосрочном периоде.

- Акрон: результаты за 2010 год по МСФО. Выручка +24% до 46.74 млрд рублей, ЧП 5.58 млрд рублей. RMG хорошие результаты.

- ТНК-ВР: увеличила ЧП на 91% г\г до 2.44$ млрд в 1кв2011. Выручка 13.82$ млрд. Финдиректор — из-за отмены ряда льгот по Восточной Сибири может быть потеряно порядка 450$ млн.

- М.Видео: отчетность заметно лучше ожиданий. ЧП за 2010 год 2.2 млрд рублей, прогноз 1.9 млрд рублей.

- Фармстандарт: Goldman Sachs снизил прогнозную цену на 2% до 26.1$, рейтинг «держать».

- Mail.ru — аутсайдер в Лондоне на фоне решения акционеров продать пакет порядка 6.5% величиной около 483$ млн.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/28.04.2011-rynok-akciy-rf-vnov-gotov-k-rostu-28.04.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ 28 апреля - основные темы

Индекс РТС +0.56% 2028.94
Индекс ММВБ +0.27% 1740.65

О рынке

- Инвесторы воздерживаются от активной торговли в преддверии майских праздников.

- Электроэнергетика и металлургия — аутсайдеры дня в четверг, нефтегазовый сектор и химия — лидеры роста.

Rus Equities (корпоративные истории)

- Полиметалл: ЧП по US Gaap в 2010 году +2.7 раза до 250$ млн (прогноз 235$ млн), выручка +65% 925$ млн. Акции в лидерах роста на ММВБ; возможно, сказалась недавняя перепроданность, а также рост цен на серебро.

- Credit Suisse поднял с «держать» до «покупать» рекомендацию по Полиметаллу.

- Газпром: отчетность лучше ожиданий, чистый долг в 2010 году сократился.

- ВТБ: Unicredit понизил рекомендацию по ГДР до «продавать», цель на 20% до 5.85$. Риски инвестирования в бумагу с учетом приобретения эмитентом Банка Москвы повышаются; непонятно качество активов Банка Москвы. Прогнозы по финпоказателям ВТБ пока прежние.

- Ренессанс Капитал повысил оценку Роснефти (10.7$) на 26% Лукойла (85$) на 18%, рейтинг покупать в связи с новым прогнозом стоимости невти во II половине 2011 года и в 2012 году - $90 за баррель.

- Минэнерго РФ: нефтяные компании откажутся от экспорта н\п в мае.

- Газпром: ЧП по МСФО в 4кв10 превзошла прогноз составив 314.836 млрд рублей +2% г\г, средний прогноз 296.8 млрд рублей. Выручка +30% 1.089 трлн рублей — почти в рамках ожиданий.

- Новатэк может приобрести 51% у Нортгаза при том, что преимущественное право сейчас у Фархада Ахмедова, который владеет 49% акций компании.

- Полюс Золото: Ренессанс снизил по ГДР рекомендацию до «держать», прогнозную цену на 13% с 45.1$ до 39.1$.

- Северсталь: операционные рез-ты за 1кв11 — производство стали +5% г\г до 3.65 млн тонн и -5% к\к.

- Дикси: ЧП 8.5$ млн за 2010 год по МСФО против убытка 4$ млн за 2009 год. Результаты ниже консенсус-прогноза, который составил 14.2$ млн. RMG — лучше наших ожиданий.

- АФК Система: ЧП в 4кв10 выросла в 2.5 раза.

- Балтика объявила в четверг, что выкупит акции на 11.5 млрд рублей по 1407 рублей обычку и 1286 рублей префы. Срок выкупа с 1 июня до 22 июля 2011 года. Объем buyback примерно 4.9% акций компании.

- ОГК1: RMG позитивные результаты по МСФО за 2010 год, выручка +20% г\г до 56.6 млрд рублей, ЧП +20% до 3.5 млрд рублей.

- Опережающие темпы роста операционной прибыли в связи с либерализацией рынка; контролем себестоимости про-ва.

- Соллерс: RMG позитивная отчетность — выручка в 2010 году +67% 1.8$ млрд, чистый убыток 41$ млн. Ускорение роста продаж в 2п2010, заметно лучше ожиданий.

- ОГК3: нейтральные результаты за 2010 год. RMG. Выручка +4% г\г до 37.6 млрд рублей, чистый убыток 14.8 млрд рублей. Неудовлетворительные рез-ты связаны с падением продаж мощности, а также списаниями вложений в «РУСИ Петролеум», проходит процедуру банкротства (458$ млн), которые на баланс компании перекинул предыдущий акционер.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/28.04.2011-rynok-akciy-rf-28-aprelya-osnovnye-temy-28.04.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

Рынок акций РФ 3 мая - основные темы!

Индекс РТС -2.48% 1976.74
Индекс ММВБ -2.89% 1691.45

О рынке

- Первый рабочий\торговый день после продолжительных выходных — сильное движение.

- Закрытие реестра акционеров: 6 мая Лукойл, 11 мая МТС, 12 мая Газпром, 13 мая Сургутнефтегаз.

- HSBC: индекс деловой активности в производственном секторе РФ в апреле 52.1 против 55.6 в марте

- Рынок вышел вниз из коридора, диапазона, в котором пребывал всю предыдущую неделю. Аутсайдер дня — металлурги и добывающие компании.

- Объемы торгов ниже средних; неспособность вернуться за уровень 1700 пунктов по ММВБ и 2000 по РТС может означать дальнейшее снижение индексов.

Корпоративные истории (Rus equities)

- ФСК ЕЭС: ЧП по МСФО 2010 год +62.6% до 27.91 млрд рублей; лучше ожиданий.

- Русгидро: Уралсиб — сильные финрезультаты за 1кв11 по РСБУ, которые были достигнуты за счет восстановления СШГЭС и дальнейшей либерализации рынка электроэнергии. Акции продолжат испытывать давление из-за рисков, связанных с регулированием тарифов и неопределенностью вокруг планов по M&A.

- Добыча нефти вблизи исторических максимумов или на 0.4% г\г в апреле. Башнефть продолжает лидировать по приросту добычи — в апреле 7.5% г\г.

- ГМК Норникель — лидер снижения на рынке акций РФ. На рынке акций Европы горнорудные компании в лидерах снижения.

- ОГК5 планирует воздержаться от выплаты дивидендов за 2010 год.

- ОГК4 на минимуме за 8 месяцев на опасениях исключения бумаги из индекса MSCI Russia (со ссылкой на аналитиков Deutshce Bank).

- Полиметалл: Citigroup повысил до 22$ прогнозную цену по акциям\ГДР компании. Рекомендация повышена до «держать». Пересмотр цели в связи с повышением прогнозных цен по золоту и серебру.

- СТС Медиа: Уралсиб — компания представит рез-ты за 1кв2011 в среду; едва ли произведут хорошее впечатление. В то же время новость о намерении Альфа-Групп продать 25% акций СТС Медиа по 27$\бумага может стать катализатором роста котировок в ближайшее время.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/03.05.2011-rynok-akciy-rf-3-maya-osnovnye-temy-03.05.2011

 

[ГК Admiral-UMIS]

10.05.2011 Рынок акций РФ - дальнейшие перспективы!

Основная идея, которую мы видим сейчас на российском рынке акций, сводится к тому, что вплоть до конца 2кв2011 на ММВБ и РТС мы будем наблюдать коррекцию к сильному росту цен на отечественные акции последние 12 месяцев. Причем, речь идет пока именно о коррекции, а не о сломе восходящего долгосрочного тренда, который, по нашему мнению, может продолжиться вплоть до начала цикла повышения процентных ставок в США весной-летом 2012 года. В этой связи возможное дальнейшее снижение фондовых индексов на десять и более процентов мы будем использовать для постепенного формирования долгосрочных позиций на покупку, акцентируя внимание на Газпроме, Сбербанке, Русгидро, ОГК4, Холдинге МРСК, а также еще ряде компаний.

Основные причины для коррекции:

- Замедление темпов роста мировой экономики, в том числе последствия мартовских событий в Японии.

- Завершение в июне 2011 года в США второго раунда количественного смягчения.

- Коррекция на товарном рынке (сдувание «пузыря» на рынке серебра, снятие перекупленности на рынке нефти).

- Резкое укрепление курса доллара США на FOREX, рост напряженности вокруг ситуации в Греции, снижение вероятности дальнейшего ужесточения денежной политики в еврозоне.

- Общая фиксация прибыли после практически безостановочного роста рынка акций РФ предыдущие 12 месяцев.

Определенные параллели в данном случае мы бы провели с той коррекцией, что была на ММВБ и РТС в апреле-июне 2010 года.

Технический взгляд

На данный момент на дневном графике индекса ММВБ мы наблюдаем постепенную реализацию разворотной фигуры ТА «голова и плечи» с линией «шеи» в районе 1700-1725 пунктов. Отчасти можно говорить о том, что в рамках данной модели мы уже достигли первой цели коррекции — поддержки 1625 пунктов (коррекция на величину «правого плеча»), на которую также приходится экспоненциальное скользящее среднее с периодом 200.

Дневной график индекса ММВБ («голова и плечи»)

Реализация данной модели в полном ее виде, то есть на величину «головы» предполагает снижение индекса в район поддержки 1540-1550 пунктов.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/russian_stocks/09.05.2011-10052011-rynok-akciy-rf-dalneyshie-perspektivy-09.05.2011