ФК Umis: обзор валютного рынка Forex

[ГК Admiral-UMIS]

EUR/USD: за и против!

Понедельник и в тоже самое время не понедельник, учитывая выходной день и отсутствие торгов 4 июля на биржах в США (Independence Day). Центральной темой для рынка Forex между тем продолжает оставаться греческий вопрос, по которому у нас следующие соображения:

- Решение Еврогруппы от 3 июля о выделении Греции совместно с МВФ очередных 12 млрд евро не оказало какого-либо значительного влияния на пару EUR/USD. В принципе, ничего страшного не произошло, но у нас по-прежнему из головы не выскакивает «патерн», когда на ожиданиях выхода по какой-либо из экономик PIGS хороших новостей курс евро демонстрировал рост, однако по факту сообщений об очередном «бейлауте» мы наблюдали в EUR/USD продажи и снижение курса.
- Представители рейтингового агентства S&P заявляют в понедельник о том, что реализация в жизнь плана обмена греческих бондов, предложенного французскими банками в конце июня, с высокой долей вероятности будет расцениваться как дефолт. В конечном счете рейтинг Греции на фоне данного рода инициатив может быть понижен до «selective default». Исходя из данного рода заявлений идеи две: а) курс EUR/USD рос в течение 5 из последних 6 торговых дней, преодолев путь с 1.41 до 1.4570, жесткая позиция рейтинговых агентств может быть весомым поводом для коррекции к данному движению; б) если рейтинговые агентства смягчаться и в итоге займут менее жесткую позицию, то мы можем увидеть дальнейший рост курса евро.
- Существенным фактором риска для евро сейчас также продолжает оставаться непростая ситуация в самой Греции. Отдельного внимания при этом заслуживают заявления главы Еврогруппы Жан-Клода Юнкера о том, что в конечном счете необходимость реализации Афинами в жизнь нового бюджетного плана может означать для страны как потерю рабочих мест, так и независимости.

Если все резюмировать, то мы по-прежнему не спешим играть на повышение в EUR/USD, полагая, что поддержку доллару еще может оказать фактор завершения QE2 заодно с блоком неплохой статистики из США в предыдущие дни (ISM Manufacturing, Consumer confidence). По крайне мере, все это вкупе с текущим новостным фоном может стать поводом для коррекции к росту курса EUR/USD с 1.41 до 1.4570.

Мы также воздерживаемся сейчас от игры на понижение по EUR/USD, так как даже с учетом жесткой позиции S&P по «французскому плану» доходности греческих, португальских и испанских бумаг пока стабильны, а в перспективе текущей недели некоторую поддержку евро еще может оказать заседание ЕЦБ 7 июля. Другой фактор, на который хотелось бы сейчас обратить внимание, – это большое количество «коротких» позиций по EUR/USD среди розничных инвесторов, которые, как правило, «на дистанции» ошибаются.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/fundamental-analysis/04.07.2011-eurusd-za-i-protiv

 

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: пища для ума!

Несмотря на сегодняшние заявления агентства S&P о том, что план пролонгации греческих облигаций будет равнозначен дефолту, единая европейская валюта по-прежнему чувствует себя уверенно, торгуясь выше уровня 1.4500. Формально, заявления S&P нельзя назвать неожиданностью, так как подобные предупреждения уже высказывались на рынке неоднократно с начала июня, в том числе и другими известными кредитными агентствами Moody’s и Fitch. Лучшей лакмусовой бумажкой того, насколько сильно заботит инвесторов позиция рейтинговых агентств, может сейчас быть динамика курса EUR/CHF, который наиболее ярко реагируют на все происходящие в Европе кризисные явления. В этом плане на протяжении всей предыдущей недели пара стабильно росла на ожиданиях предоставления Греции транша помощи и сейчас на фоне появления заявлений от S&P пара по-прежнему не демонстрирует слабости. В данном случае куда больший интерес для участников финансовых рынков сейчас представляет заседание ЕЦБ в этот четверг, в рамках которого ожидается очередное повышение процентных ставок в еврозоне. В этой связи, не исключено увидеть продолжение покупок по евро до четверга, а по факту вынесения решения фиксацию прибыли и последующее снижения курса EUR/USD в район 1.4500-1.4450.

Косвенно поддержку курсу EUR/USD в моменте может оказывать продолжающийся рост спрэда между немецкими и американскими облигациями, а также рост аппетита к риску (SSE +1.95%, Nikkey +0.98%, Hang Seng + 1.55%) на фоне снижения вероятности дальнейшего ужесточения денежной политики в Китае после выхода слабых данных по деловой активности в секторе услуг (прогноз 61.9, фактическое значение 57 – самый низкий показатель за последние 4 месяца).

Пища для ума:

- AUD/USD: согласно прогнозу аналитиков, опрошенных Bloomberg News, австралийский доллар упадет до уровня 1.04 против доллара США к декабрю 2011 года.
- BlackRock: «австралиец» не выглядит привлекательным активом для покупки.
- Бюро статистики Австралии: розничные продажи в мае упали на 0.6% м/м (прогноз +0.3% м/м); количество одобренных заявок на строительство в мае снизилось на 7.9 % против ожидаемого снижения в 0.5%.
- Снижение деловой активности в Китае также косвенно оказывает давление на курс австралийского доллара.
- В фокусе завтрашнее заседание Центробанка, в рамках которого РБА, предположительно оставить процентную ставку без изменений.

Динамика фьючерсов на federal funds rate (CME)

Спрэд между 2-летними немецкими и американскими облигациями (Bloomberg)

Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остается за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: _http://www.forextrade.ru/fundamental-analysis/04.07.2011-forex-pishcha-dlya-uma

 

[ГК Admiral-UMIS]

EUR/USD: «боковой» тренд продолжается!

Самое время вспомнить про сезонный фактор или то, что в предыдущие годы довольно-таки часто в течение летних месяцев на FX по EUR/USD наблюдали преимущественно «боковой» тренд или коррекционные процессы к весеннему движению. Что касается при этом новой фазы роста или снижения курса евро, то довольно-таки часто она приходилась на осень.

Вот и сейчас мы продолжаем исходить из того, что в июле и, возможно, в августе по EUR/USD нас может ожидать консолидация на текущих ценовых уровнях или торги в диапазоне 1.40-1.46/1.47. Связано это может быть в том числе с тем, что долговой кризис в Европе и особенно в Греции — это хроническая проблема. Ключевой вопрос, на наш взгляд, по-прежнему сводится к тому, что пока еще окончательно не сформулирован и не утвержден второй пакет мер помощи Афинам, а заодно не дан ответ на то, как будет регламентироваться (определяться) добровольное участие в нем частных инвесторов. Если верить FT, то в полной мере постулаты второго пакета будут озвучены только в начале осени, что на фоне сохраняющейся неопределенности по данному вопросу может как раз и означать продолжение «флэта». Риски, которые в контексте данной проблемы могут возникать, как раз сводятся к тому, что рейтинговые агентства в итоге любые «маневры» с госдолгом Греции могут приравнять к дефолту, либо противостояние ЕЦБ и французских (немецких) чиновников в какой-то момент может спровоцировать новую волну продаж в EUR/USD.

Не будем также забывать и про то, что даже после слома нисходящего тренда первую волну роста многие по инерции используют для продаж, руководствуясь страхом и эмоциями. Иными словами, сильный рост пары EUR/USD по итогам прошлой недели может быть продиктован переломным моментом в европейском долговом кризисе, однако прежде чем мы увидим продолжение долгосрочного восходящего тренда по евро, нас ждет по инерции возврат или снижение в район минимумов июня на фоне сомнений в том, что худшее для Европе уже позади. Аналогично рекордный 5% рост индекса S&P500 в последнюю неделю июня инвесторы могут использовать сейчас для выхода из бумаг, опасаясь сохранения еще какое-то время тяжелого новостного фона.

Что касается при этом более краткосрочной перспективы или текущей недели, то сейчас мы исходим из того, что до четверга, когда состоится заседание ЕЦБ, и пятницы, когда в США выйдет июньский отчет по рынку труда (Nonfarm payrolls), на FX в EUR/USD нас ждет консолидация на текущих уровнях. При этом само по себе заседание ЕЦБ и ожидаемое 7 июля повышение учетной ставки в еврозоне на 0.25% мы рассматриваем как фактор в поддержку курса евро в первой половине июля. Одна из идей в данном случае сводится к тому, что, если Жан-Клод Трише в рамках очередной пресс-конференции сумеет внушить валютному рынку, что перед своим уходом он сумеет еще раз повысить ставку на 0.25%, то это может трактоваться как повод для продолжения игры на повышение по EUR/USD с прицелом на 1.46/1/47. В этой связи неспособность курса евро продолжить рост после заседания ЕЦБ в четверг может означать, что все хорошие новости из Европы уже давно заложены в котировки единой валюты.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/fundamental-analysis/04.07.2011-eurusd-bokovoy-trend-prodolzhaetsya

 

[ГК Admiral-UMIS]

06.07.2011 FOREX: Португалия – это Греция #2!

Хроническая составляющая текущего долгового кризиса в Европе вновь напомнила о себе в минувший вторник. Сразу на четыре ступени до «мусорного» уровня Ва2 рейтинг Португалии 5 июля вечером понизило агентство Moody's, заявив о том, что есть значительные риски того, что стране понадобится второй пакет мер помощи, прежде чем она сумеет вернуться на рынки капитала. Фактически нам дали понять, что Португалия — это Греция #2 со всеми вытекающими отсюда последствиями. Если данная история начнет набирать обороты, то есть спекулянты начнут сейчас активно играть на то, что Португалия повторяет путь Греции и в конечном счете также может столкнуться с возможным дефолтом, то спекулянты на FX получат в итоге более чем весомый повод играть на неизбежное снижение пары EUR/USD ниже поддержки 1.40 к 1.30 в ближайшие месяцы.

Довольно-таки показательной теперь будет динамика доходности 10-летних гособлигаций Португалии в среду, которая, напомним, 5 июля выросла на 0.11% до 11.02%. Как только доходность по данным бумагам вновь поднимется в район 11.7% или июньских максимумов, это будет лучший индикатор того, что инвесторы готовы к новой полномасштабной волне продаж в EUR/USD. С тем же успехом, впрочем, можно смотреть на кросс-курс EUR/CHF, резкое снижение которого с 1.2330 до 1.2130 во вторник само по себе указывает на то, что ставить точку в долговом кризисе в Европе, а заодно и влиянии данного фактора на курс евро, пока преждевременно.

Добавим, что снижению курса EUR/USD c 1.4550 в район 1.44 также мог способствовать следующий новостной фон 5 июля:

- Публикация блока слабых статданных по экономике Европы (розничные продажи, индексы PMI), заставляющие усомниться в целесообразности дальнейшего повышения ставок в регионе.
- Заявления представителей Moody's о значительных скрытых проблемах в финансовом секторе Китая, а также опасения по поводу возможного чуть ли не в ближайшие выходные очередного повышения ставок в Поднебесной. Все это удар по аппетиту к риску.
- Предстоящее заседание в середине недели Конституционного суда в Германии, который рассмотрит вопрос о легитимности предоставления Греции крупнейшей экономикой Европы материальной помощи.

Все вместе вновь возвращает нас к тому, что пока в EUR/USD нас ждет исключительно «боковой» тренд или консолидация в диапазоне 1.40-1.46\1.47, от верхней границы которого мы фактически оттолкнулись.

Что касается при этом возобновления нисходящего тренда по евро на FX, то, на наш взгляд, одного лишь фактора долгового кризиса в Европе в моменте для этого может быть недостаточно, если, конечно, рынок не начнет агрессивно ставить в том числе на дефолт Португалии или Ирландии. В данном случае для нового раунда продаж в EUR/USD необходимо либо очередное разочарование по поводу денежной политики ЕЦБ и осознание того, что тема роста ставок изжила себя, либо выход в США блока сильных статданных, после которых станет окончательно ясно, что QE3 не будет. Также доллар в моменте могло бы поддержать положительное решение Конгресса США ко 2 августа о расширении верхней планки заимствований.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/fundamental-analysis/05.07.2011-06072011-forex-portugaliya-eto-greciya-2

 

[ГК Admiral-UMIS]

EUR/USD – готовимся к тестированию уровня 1.4300!

Несмотря на оптимизм, связанный с завтрашним повышением процентной ставки в еврозоне, участники рынков похоже в серьез сейчас расценивают вероятность того, что Португалия во второй раз обратиться за помощью к «Тройке». Формально, драйвером данных настроений стало вчерашнее понижение агентством Moody’s рейтинга Португалии до «мусорного» уровня – новость, которая в среду способствует резкому росту доходности португальских бумаг. Так, те же 10-летки Португалии к моменту написания статьи прибавляют 72 базисных пункта, что является серьезной заявкой к дальнейшему снижению курса евро на Forex.

Доходность 10-летних облигаций Португалии (Bloomberg)

- RBC Capital Markets: cуверенные облигации Португалии, вероятно, будут удалены из списка индекса Markit iBoxx после понижения агентством Moody’s кредитного рейтинга страны до уровня «ниже инвестиционного».

Вдобавок давление на евро оказывает выходящая слабая статистика в еврозоне (розничные продажи, PMI Services, PPI), а также вероятное ужесточение денежной политики в Китае уже на этих выходных. Не исключено, что в рамках завтрашнего выступления глава ЕЦБ Жан-Клод Трише скажет несколько слов про то, что после июльского повышения процентной ставки дальнейшего ужесточения ждать не придется. Данную позицию могут подкрепить те же данные по инфляции, которые сигнализируют о снижение рисков роста цен в экономике и вновь актуальные долговые проблемы в еврозоне, к которым теперь прибавилась Португалия.

Учитывая ухудшение ситуации с аппетитом к риску и в целом складывающийся благоприятный фон вокруг доллара США, в моменте мы не исключаем дальнейшего снижения пары EUR/USD в район 1.4300.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остается за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: _http://www.forextrade.ru/fundamental-analysis/06.07.2011-eurusd-gotovimsya-k-testirovaniyu-urovnya-14300

 

[ГК Admiral-UMIS]

EUR/USD: Цифры говорят сами за себя!

Цифры говорят сами за себя. Доходность 10-летних гособлигаций Португалии взлетела в среду на 204 б.п. до 13.06%, доходность ирландских 2-летних облигаций подскочила на 243 б.п. Если проводить параллели с той же Грецией, то по доходности госбумаг мы уже вышли на те уровни, когда можно смело ставить на то, что либо Португалии, либо Ирландии со временем понадобиться второй пакет помощи, либо что в конечном счете еще одна страна из группы PIGS будет вынуждена пойти на «управляемую» реструктуризацию. Причем, в перспективе 2п2011 все это может нести в себе в конечном счете риски снижения курса EUR/USD ниже 1.40 в район 1.30-1.35.

Наши симпатии в плане перспектив до конца года продолжают тем временем оставаться на стороне доллара США, однако мы бы не исключали того, что до сентября по EUR/USD нас ждет «боковой» тренд или торги в коридоре 1.40-1.46/1.47.

Если говорить о предстоящем заседании ЕЦБ в четверг, то теоретически оно может оказать поддержку единой европейской валюте, правда, исключительно в краткосрочном периоде и то, если Жан-Клод Трише четко даст понять, что вслед за июльским повышением ставки на 0.25% до конца года обязательно последует еще одно. Как обычно, в фокусе 7 июля будет пресс-конференция с участием Трише в 16:30 мск. Проблема евро заключается в том, что фактор ужесточения денежной политики в Европе уже практически полностью отыгран рынком.

Куда большее внимание мы бы обратили на то, что американская экономика чувствует себя довольно-таки неплохо последнее время. Несмотря на выход несколько хуже ожиданий в среду в США индекса деловой активности в сфере услуг (ISM Services) за июнь (53.3 при прогнозе 53.7), мы рассматриваем эти данные вкупе с вышедшей ранее статистикой из-за океана (ISM Manufacturing, Consumer confidence) как хорошие особенно в контексте того, что все индексы PMI сейчас в США сумели удержаться выше психологического рубежа 50 пунктов. Если пятничные данные по рынку труда (Nonfarm payrolls) США окажутся в рамках или лучше ожиданий (прогноз 75k-85k, предыдущее значение 54k), то у инвесторов станет гораздо больше оснований перекладываться из евро в доллары в расчете на то, что в 1п2012 года ФРС начнет цикл ужесточения денежной политики, в результате чего дифференциал процентных ставок между Европой и США начнет стремительно сокращаться.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.fxtrade.ru/fundamental-analysis/07.07.2011-eurusd-cifry-govoryat-sami-za-sebya

 

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: все внимание на Трише!

Если вчера главными темами для спекуляций были долговые проблемы Португалии и Ирландии, суть которых сводится к тому, что и той, и другой стране может в итоге понадобиться очередной пакет помощи, то в четверг на рынках превалируют ожидания того, что глава ЕЦБ в рамках пресс-конференции в 16:30 мск выразит озабоченность по поводу развития долгового кризиса в еврозоне и сообщит о том, что после сегодняшнего повышения процентной ставки Центробанк возьмет выжидательную позицию в отношении дальнейшего ужесточения денежной политики. Смещение кривой ожиданий по процентным ставкам в еврозоне при этом четко подкрепляет данную идею.

Кривая ожиданий по процентным ставкам в еврозоне

Также есть вероятность того, что речь Трише будет содержать несколько «голубиные» тона в отношении инфляционного давления в регионе. Применительно к валютному рынку все это может оказать давление на курс единой валюты. Косвенно, евро также могут сейчас продавать на ожиданиях того, что в ближайшее время то или иное агентство понизит суверенный кредитный рейтинг Ирландии.

Хорошем же сигналом для аппетита к риску и для рисковых активов в целом может быть то, что вчерашнее повышение процентной ставки в Китае с 3.25% до 3.5%, вероятно, будет последним в этом году, так как представители властей сообщают о появлении серьезных признаков замедления темпов восстановления второй в мире экономики.

Что касается США и публикуемых там статданных, то здесь большое значение, в первую очередь, будет иметь публикация в четверг статистики с рынка труда от ADP, которая в чем-то может быть опережающим индикатором для Nonfarm payrolls, которые выйдут в эту пятницу в 16:30 мск. Ожидается, что данные от ADP выйдут неплохими (прогноз 80 тыс., предыдущее значение 38 тыс.), однако какое влияние это окажет на рынки, пока остается загадкой. Основной вопрос при этом сводится к тому, будут ли способствовать хорошие данные улучшению ситуации с аппетитом к риску (что позитивно для рисковых валют EUR, GBP, AUD), или наоборот будут способствовать росту спекуляций на тему того, что ужесточение денежной политики в США не за горами, что в свою очередь будет в поддержку американской валюты.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остается за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: _http://www.fxtrade.ru/fundamental-analysis/07.07.2011-forex-vse-vnimanie-na-trishe

 

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: заседание ЕЦБ – разбор полетов!

Мы довольно-таки прохладно смотрим на итоги очередного заседания Европейского Центрального Банка в четверг, пологая, что оно вряд ли окажет какую-либо значительную поддержку паре EUR/USD.

Если комментировать при этом решение 7 июля по учетной ставке, которую ЕЦБ повысил на 0.25% до 1.5%, то данного рода шаг был в принципе ожидаем и давно уже отыгран на FX. Теоретически из комментариев, сделанных Жан-Клодом Трише в рамках пресс-конференции, следует, что в ближайшие несколько месяцев или до своего ухода в конце октября глава ЕЦБ может еще раз повысить основную процентную ставку. Правда, вновь все упирается в то, что рынок уже практически на 100% дисконтировал данного рода ужесточение денежной политики, поэтому рассчитывать покупателям в EUR/USD, получается, что и не на что. В данном случае лучшим индикатором может быть реакция или динамика доходности 2-х летних немецких гособлигаций, которая лучше всего отражает все ожидания и настроения относительно дальнейшей денежной политики в еврозоне. Непосредственно в четверг мы не увидели по данному инструменту не только роста доходности, что могло бы означать то, что рынок оценил заявления Трише как «ястребиные» и позитивные для евро, но и вовсе какой-либо динамики. Так, по итогам торгов 7 июля доходность немецких двухлеток и вовсе снизилась на 0.01% до 1.57%. Исходя из этого можно сделать вывод о том, что тема со ставками в чем-то изжила себя в Европе на данный момент.

Куда большее внимание мы бы уделили заявлениям Жан-Клода Трише о том, что Европейский Центральный Банк и далее будет принимать в качестве обеспечения при кредитовании коммерческих банков португальские гособлигации, несмотря на снижение их рейтинга до «мусорного». Тем самым Трише в чем-то разрядил обстановку, отчасти сгладив последнее решение Moody's, хотя вряд ли ЕЦБ мог бы поступить в данном случае по-другому. Тем не менее данного рода комментарии могли, на наш взгляд, вызвать закрытие «коротких» позиций в EUR/USD и последующее восстановление курса с 1.4221 до 1.4360.

Следует отметить, что при этом ситуация в Европе в плане текущего долгового кризиса после заседания ЕЦБ глобально не изменилась. По-прежнему в качестве перспективы мы имеем не совсем понятную реструктуризацию госдолга Греции, а также высокую вероятность того, что повторно придется спасать Португалию или Ирландию, которые также в обозримом будущем могут быть вынуждены объявить дефолт или «мягкую» реструктуризацию. Все вместе это несет в себе риски снижения пары EUR/USD ниже 1.40 в ближайшие месяцы. В краткосрочном периоде при этом мы не исключаем по евро дальнейших торгов в коридоре 1.40-1.46/1.47.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.fxtrade.ru/fundamental-analysis/08.07.2011-forex-zasedanie-ecb-razbor-poletov

 

[ГК Admiral-UMIS]

EUR/USD: Италия, Греция - SOS!

Риски снижения курса EUR/USD ниже поддержки 1.40 в ближайшие месяцы все значительнее и значительнее возрастают в последнее время. Фактически, в понедельник утром можно говорить о том, что тема долгового кризиса в Европе получила существенное развитие. По крайне мере мы сейчас видим сразу две в чем-то новые идеи или «страшилки», которые могут заставить пару EUR/USD пробить вниз ценовой диапазон 1.40-1.46/1.47.

Греция — все-таки дефолт?!
Все идет к тому, что предложенный несколько недель назад французскими банками план рассрочки или «мягкой реструктуризации» греческого долга, который, кстати, считался в чем-то наименее болезненным, постепенно теряет свою актуальность и, судя по всему, не будет воплощен в жизнь. Так, сегодня в Брюсселе будет обсуждаться новый сценарий выхода из текущего долгового кризиса, который предполагает объявление дефолта Грецией по ряду своих долговых бумаг, чтобы в конечном счете снизить общий уровень греческого долга до приемлемого. Собственно, данного рода чаяния европейских лидеров можно загнать в формулу «...продавай EUR/USD на ожиданиях классического дефолта Греции...»

Добавим, что данного рода слухи на рынке активно культивируются за счет ряда свежих публикаций в WSJ и FT, которые заметно повышают интерес к «коротким» позициям в EUR/USD.

Италия — SOS?!
Вторая не менее интересная история, которая посетила всех минувшим утром — это уже спекуляции на тему того, что и Италия может быть вовлечена в полной мере в текущий долговой кризис в Европе, поэтому пора задуматься в том числе и о ее спасении. В данном случае уже банально можно обратиться уже к публикации в немецком издании Die Welt о том, что для перестраховки и возможного предупреждения каких-либо кризисных явлений в Италии необходимо увеличить стабилизационный фонд в Европе вдвое до 1.5 трлн евро. Кто-то при этом обращает внимание еще и на то, что на обычную встречу президента ЕС и комиссионера ЕС были приглашены такие фигуры как глава ЕЦБ Жан-Клод Трише, ответственный за координацию усилий министров финансов Жан-Клод Юнкер и глава Еврокомиссии Олли Рен.

Основная проблема для евро в данном случае банально сводится еще и к тому, что мы видим сейчас исключительно возможные сценарии развития событий в Европе, а также нелицеприятные для единой европейской валюты слухи, но при этом испытываем дефицит конкретики по данному вопросу. Причем многие сейчас понимают, что неопределенность вокруг ситуации в Греции может затянуться как минимум до сентября, что в конечном счете может быть куда большим риском для евро, чем сам дефолт.

Добавим, что в текущей ситуации само по себе уверенное закрытие пары EUR/USD ниже 1.4150 может быть сигналом к тому, что «боковой» тренд подходит к логическому завершению и нас ждут новые летние минимумы по евро.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/fundamental-analysis/11.07.2011-eurusd-italiya-greciya-sos

 

[ГК Admiral-UMIS]

EUR/USD – будем ниже!

Новая неделя – новые проблемы. Слабая статистика по рынку труда из США, рост инфляционных рисков в Китае, рост вероятности распространения долгового кризиса на Италию и возможность частичного дефолта в Греции – все эти факторы в моменте способствуют ухудшению позиций евро на Forex.

Немного деталей о каждом из факторов:

- По официальным данным, количество рабочих мест, созданных вне с/х отраслях в США выросло на 18 тысяч, что в разы меньше официального прогноза в 89 тыс. и неофициального с поправкой на хороший отчет от ADP – 150-180 тысяч. Уровень безработицы же достиг рекордных в этом году 9.2%. В целом, данные указывают на по-прежнему неясные перспективы восстановления американской экономики и способствуют снижению склонности инвесторов к риску.
* На фоне снижения аппетита к риску мы наблюдаем активное возобновление покупок «качества». Пара EUR/CHF вновь торгуется близ исторических минимумов, что указывает на неспокойную ситуацию в долговой среде еврозоны. Цены на американские Treasuries также демонстрируют уверенный рост.
- Опубликованная сегодня утром статистика по инфляции (PPI – значение 7.1%, прогноз 6.9%, CPI – значение 6.4%, прогноз 6.2%) в Китае за июнь по-прежнему указывает на то, что Центробанк Китая может продолжить ужесточать денежную политику после того, как на прошлой неделе поднял процентную ставку, что негативно для аппетита к риску.
- Заметно подрос риск распространения долгового кризиса на Италию. Данный фактор, в частности, выражается значительным ростом доходности итальянских казначейских бумаг. На момент написания статьи доходность итальянских 10-леток выросла на 20 базисных пунктов, достигнув исторического максимума на уровне 5.45%.

Доходность итальянских 10-леток (Bloomberg)

- В рамках проходящего в понедельник экстренного собрания глав еврозоны чиновники могут принять решение о частичном дефолте долга Греции. Несмотря на весь ажиотаж вокруг данного рода разговоров (появления сообщений в FT), мы в свою очередь пока не готовы в это поверить, но как фактор временного понижательного давления на евро – почему нет?

В итоге, резюмируя все вышесказанное, не исключено, что в ближайшие дни евро попробует протестировать заветный уровень поддержки $1.4000. При этом из поля зрения в середине недели нельзя упускать публикацию протоколов заседания Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) ФРС США и полугодовой отчет председателя ФРС Бернанке перед Палатой представителей США. В целом, учитывая недавние прогнозы г-на Бернанке о росте экономики США во 2п2011, а также общую склонность представителей ФРС не запускать третью программу количественного смягчения, оба фактора, вероятно, будут работать в пользу дальнейшего укрепления доллара США на Forex.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остается за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: _http://www.forextrade.ru/fundamental-analysis/11.07.2011-eurusd-budem-nizhe

 

[ГК Admiral-UMIS]

EUR/USD: Италия - лучше не стало и, возможно, уже не станет!

Цель 1.34-1.35 по EUR/USD в ближайшие несколько месяцев становится все более очевидной на рынке Forex. По крайне мере мы сейчас исходим из того, что: а) имеет смысл удерживать среднесрочные позиции на продажу по евро, либо открывать новые в случае коррекционного роста курса в район 1.4150-1.42; б) полагаем, что долговой кризис в Европе вошел в новую фазу, что еще предстоит отыграть спекулянтам на FX массированными продажами евро.

Если говорить при этом о тех страхах, которые охватили валютный рынок в начале очередной недели, то в контексте истории о том, что долговой кризис добрался и до Италии, мы выделяем следующие подробности:

- Существенный понижательный риск для EUR/USD в ближайшие дни может представлять публикация в Европе результатов стресс-тестов, в рамках которых в негативном ключе может быть дана оценка итальянским банкам. Здесь же можно отметить то, что акции итальянских банков Intesa и Unicredit упали в пятницу на 12% и 8%, а в понедельник потеряли еще 7.75% и 6.3% соответственно. Продажи в EUR/USD могут быть как раз на ожиданиях выхода плохих результатов стресс-тестов.
- В понедельник стартовало двухдневное экстренное заседание Еврогруппы в Брюсселе, где как раз должно обсуждаться возможное вовлечение Италии в текущий долговой кризис. Возможно, во вторник вечером или уже в среду европейские лидеры, чтобы хоть как-то успокоить рынки, сделают те или иные заявления в поддержку Италии и евро, однако до этого момента продажи в EUR/USD могут получить продолжение.
- Доходность 10-летних гособлигаций Испании на фоне всего происходящего впервые с 1997 года достигла 6%, аналогичная ситуация в итальянских бумагах, а заодно и в португальских, которые по доходности продолжают обновлять исторические максимумы. Доходность греческих 2-леток вновь приближается к 30%, что говорит об усилении долгового кризиса и роста напряжения на рынке. Кросс-курс EUR/CHF снижается в район новых исторических минимумов, как бы намекая на то, что поставить точку в европейском долговом кризисе мы сможем не очень-то и скоро.
- Министр финансов Италии Джулио Тримонти вовлечен в коррупционный скандал и в случае неудачного стечения обстоятельств может лишиться своего поста. В определенных кругах популярна идея о том, что данный министр финансов — это последняя надежда Италии удержать ситуацию под контролем, поэтому его отставка может негативно сказаться на курсе евро.
- Джим О'Нил (Goldman Sachs): нет таких денег, которые могли бы спасти Италию, если речь зайдет о «бейлауте». Италия вторая страна по уровню госдолга после Греции. Италия — это третья экономика Европы.

В общем, с точки зрения фундаментального анализа по-прежнему для евро все складывается довольно-таки печально, причем, все более отчетливо звучат сейчас прогнозы о том, что долговой кризис в итоге в Европе, если не перерастет в экономический, то будет означать существенное замедление темпов роста ВВП региона, поэтому про дальнейшее повышение учетных ставок, возможно, придется и забыть. Более того, есть риск того, что вслед за возможным еще одним повышением ставки в Европе на 0.25% от Жан-Клода Трише затем новому председателю ЕЦБ Марио Драги уже придется снижать ставку, чтобы стимулировать экономический рост.

С точки зрения технического анализа определенный понижательный риск для EUR/USD может сейчас представлять прохождение поддержки 1.4150, а также 1.40, что само по себе чревато срабатыванием большого числа стоп-лоссов и стоп-ордеров.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/fundamental-analysis/11.07.2011-eurusd-italiya-luchshe-ne-stalo-i-vozmozhno-uzhe-ne-stanet

 

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: о ставках в еврозоне...

Тем, кто ставил на возможное продолжение ужесточения денежной политики в еврозоне, кажется, можно забыть про это. Так, несмотря на комментарий главы ЕЦБ Жан-Клода Трише в прошлый четверг по поводу высоких инфляционных рисков, которые Центробанк будет тщательно отслеживать (monitor very closely), идея дальнейшего повышения процентных ставок в еврозоне более не выглядит настолько интересной в связи с растущими рисками распространения долгового кризиса на Италию и Испанию. Иными словами, в контексте сложившейся непростой ситуации в еврозоне, было бы странно видеть процентные ставки на более высоких уровнях, так как они сделают затраты по внешнему финансированию проблемных стран еврозоны еще более дорогими. В этой связи на фоне снижения вероятности повышения процентных ставок в еврозоне в этом году, игра на разнице в процентных ставках, которая ранее предполагала покупку евро против доллара (или йены), более не является настолько актуальной, что, естественно, негативно для евро.

Кривая ожиданий по процентным ставкам в еврозоне (3М Euribor, Eurex)

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остается за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: _http://www.forextrade.ru/fundamental-analysis/12.07.2011-forex-o-stavkah-v-evrozone

 

[ГК Admiral-UMIS]

EUR/USD: Бернанке и Moody's заодно!

Новостной фон резко ухудшился вокруг доллара США. С одной стороны, Бен Бернанке, выступая в Сенате США в среду, заявил о том, что в случае необходимости ФедРезерв готов прибегнуть к очередным мерам в поддержку американской экономики или формально к QE3. Лично мы исходим из того, что данного рода шаг главы Fed связан во многом с тем, что Бен Бернанке старается быть предельно открытым и понятным в последовательности действий для тех, кто делает экономику и финансовые рынки. То есть данного рода заявления — это еще не 100% сигнал к QE3, и во главу угла мы бы по-прежнему ставили то, что Центробанк США пока исходит из того, что крупнейшая экономика мира заметно прибавит во втором полугодии 2011 года. Проблема или понижательный риск для американской валюты в данном случае сводится к тому, что все помнят, как сильно упал курс доллара США после объявления в марте 2009 года о QE1, а также о том, как на 10% подешевел индекс доллара после заявлений о запуске QE2 в августе 2010 года в Jackson Hole.

Теперь можно предположить, что значительный интерес для участников рынка FX будет представлять статистика из США, по которой можно будет судить о вероятности запуска QE3, в частности, на этой неделе публикация в четверг за океаном данных по розничным продажам (Retail sales) и инфляции (PPI). Если данные по американской экономике будут в целом такие же неплохие как за июнь, когда фактически подвел только отчет по занятости, то вероятность еще одного раунда количественного смягчения может быть очень невысокой.

С точки зрения влияния всего случившегося на рынок Forex и пару EUR/USD, мы пока исходим из того, что среднесрочный нисходящий тренд по евро останется в силе по крайне мере до того момента, пока не станет окончательно ясно, что QE3 быть. Пока же заявления Бернанке можно интерпретировать как весомый повод для коррекционного роста в паре EUR/USD, который, кстати, в значительной степени, возможно, уже и произошел. Может быть, кто-то, конечно, будет покупать пару EUR/USD с прицелом на то, что в августе в Jackson Hole Бен Бернанке объявит о «низком старте» касательно QE3.

С другой стороны, заявления о том, что Moody's может понизить кредитный рейтинг США в случае отсутствия положительного решения по верхнему лимиту заимствований госдолга США, могут сейчас рассматриваться как один из аргументов в пользу снижения курса доллара. Мы полагаем, что данная тема в значительной степени надуманна и, что ко 2 августа в США все стороны договорятся, в результате чего мы получим уже сигнал к укреплению позиций американской валюты.

Одним словом, насыщенный новостной фон из США, конечно, отвлекает внимание от проблем европейского региона, однако глобально на FX он, на наш взгляд, пока ничего не меняет. Опять же более точные выводы по поводу случившегося хотелось бы сделать только через пару дней, посмотрев за тем, как будет вести себя рынок до конца недели.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/fundamental-analysis/14.07.2011-eurusd-bernanke-i-moodys-zaodno

 

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: доллар под ударом!

Сразу несколько бед обрушились на доллар за последнее время. Сначала минутки указали на то, что экономике США может потребоваться дополнительное стимулирование (QE3), в случае если макроэкономические данные в регионе будут продолжать выходить слабыми. Затем, сам глава ФРС США Бен Бернанке уже заявляет о готовности продолжить стимулирование экономики. И сегодня агентство Moody’s напоминает всем о том, что решение о повышении по*толка госдолга Конгрессом США пока что не принято и вряд ли будет принято в срок, поставив тем самым кредитный рейтинг страны на пересмотр с возможностью понижения.

В совокупности все эти факторы представляют собой значительный риск для снижения курса доллара на Forex в среднесрочной перспективе. Стоит, однако, сделать поправку на то, что то же решение по увеличению потолка госдолга в США, как не крути, но принято будет, несмотря на все разногласия в Когрессе США. Тут элементарно нужно исходить из того, что ни демократам, ни республиканцам дефолт сейчас не нужен, поэтому на уступки та или иная сторона будет вынуждена пойти, и поскольку республиканцы призывают так называемый «потолок» не поднимать (что и предполагает дефолтный итог), на компромисс пойдут именно они. В данном случае в чем-то ключевым событием может быть запланированный на эти выходные саммит в Camp David, в рамках которого могут быть достигнуты какие-то договоренности, по факту чего мы вновь можем увидеть небольшую волну роста по доллару.

Слухи

JPY: на торгах в Азии японская йена резко снизилась против всех основных валют на фоне появления слухов о возможной интервенции со стороны Центробанка Японии, призванной ослабить национальную валюту для поддержания местных экспортеров.

Global

Сегодня агентство Fitch понизило рейтинг Греции до «мусорного». Новость была ожидаемой, посему и реакция на рыке была сдержанной. Напомним, что ранее приняли агентства Moody’s и S&P.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остается за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: _http://www.forextrade.ru/fundamental-analysis/14.07.2011-forex-dollar-pod-udarom

 

[ГК Admiral-UMIS]

15.07.2011 EUR\USD: Бен Бернанке исправился!

QE or not QE?
Бен Бернанке исправился. Глава Центрального Банка США вернул все на свои места, заявив в четверг о том, что ФедРезерв не планирует прямо сейчас (в данный момент) начать скупку гособлигаций для поддержания темпов роста американской экономики. Не менее интересно и то, что, по мнению Бернанке, ситуация с инфляцией сейчас заметно отличается от той, что была год назад, что позволяет нам быть уверенными в том, что в рамках августовского заседания ФРС, либо выступления в Jackson Hole председатель не объявит о новом раунде количественного смягчения. Одним словом, не так страшно QE3, как это казалось в середине недели.

Для спекулянтов на FX все это предполагает возможность смотреть на текущий коррекционный рост пары EUR/USD как на обычную коррекцию, которую имеет смысл использовать для открытия новых среднесрочных позиций на продажу с прицелом на снижение курса в район 1.34-1.35.

Также в поддержку доллару в четверг может быть публикация в США 14 июля данных по розничным продажам (Retail sales) за июнь лучше ожиданий (0.1% при прогнозе -0.2%) и заявкам на пособия по безработице (Jobless claims), которые также превзошли прогнозы аналитиков (405k при прогнозе 410k). Мы вполне готовы поверить в то, что новая фаза снижения пары EUR/USD в ближайшие недели и месяцы может быть приурочена именно к тому, что, во-первых, в США будет решен вопрос с бюджетом и расширением верхней планки заимствований, а, во-вторых, статистика из-за океана четко укажет на то, что никакого QE3 в ближайшие кварталы не будет.

Европа
Теоретически в пятницу итальянцы могут утвердить программу экономии на 40 млрд евро, а европейские чиновники опубликовать удовлетворительные результаты стресс-тестов европейской банковской системы, однако мы не верим, что это каким-либо существенным образом сумеет остановить долговой кризис в регионе. В этой связи в лучшем случае лидеры ЕС сумеют выиграть еще немного времени и продлить коррекционный рост к недавнему снижению курса EUR/USD. Однако в дальнейшем из-за того, что дефолт Греции неизбежен мы рискуем увидеть все то же снижение курса в район 1.35 и ниже.

Опять же мы не совсем понимаем, чего ждать от экстренного саммита по Греции, который стартует в пятницу, полагая в конечном счете, что данного рода встречи лидеров ЕС ни к чему конструктивному сейчас неспособны привести, напротив, только усилив всеобщее разочарование.

Добавим, что с точки зрения технического анализа имеет смысл держать сейчас в поле зрения индекс доллара США, рост которого выше сопротивления 76 пунктов по итогам одного или нескольких дней может, по нашему мнению, быть сильным сигналом к сильной волне роста курса американской валюты.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/fundamental-analysis/14.07.2011-15072011-eurusd-ben-bernanke-ispravilsya

 

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: рынок ждет новостей!

Изменения в риторике главы ФРС США Бена Бернанке относительно возможных сроков запуска дополнительного стимулирования (QE3) ухудшили настроения на рынках. Как оказалось, на данный момент ФРС не готова пойти на новое стимулирование, но принятие данного решения в будущем не исключено. Бернанке сообщил, что видит признаки ускорения инфляции в регионе. Возможно, данная поправка в заявлении была сделана с учетом того, что ФРС стали известны самые последние данные по потребительским ценам, которые, к слову, выходят сегодня. Не исключено, что статистика, публикация которой намечена на 16:30 мск, не совпадет с прогнозом (CPI, прогноз -0.1% м/м и 3.6% г/г, предыдущее значение 0.2% м/м и 3.6% г/г), тем самым предоставив доллару почву для роста.

Что касается в целом публикации в США макроэкономических данных, то тут стоит отметить выход вчера неплохих данных по розничным продажам за июнь (фактическое значение 0.1% м/м, прогноз 0% м/м), а также снижение количества заявок на пособие по безработице с 418 тыс. до 405 тыс. Вкупе с опубликованными накануне хорошими корпоративными отчетами (финансовые показатели оказались лучше ожиданий) компаний J.P. Morgan и Google, публикация неплохой макроэкономической статистики может означать, что темпы восстановления экономки США действительно набирают оборот, а значит и про QE3 в случае продолжения тенденции можно забыть. Применительно к Forex, данная идея работает в пользу дальнейшего укрепления доллара.

Что касается еврозоны, то здесь участники финансовых рынков ожидают публикации стресс-тестов европейских банков (19:00 мск), а также голосования в Италии по пакету строгой экономии. Учитывая несколько нервозную обстановку на долговом рынке еврозоны (доходности облигаций европейской периферии продолжают расти), есть основания полагать, что те же стресс-тесты могут оказаться провальными, по крайней мере для части итальянских банков. Для единой европейкой валюты такой исход может предполагать дальнейшее снижение.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остается за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: _http://www.forextrade.ru/fundamental-analysis/15.07.2011-forex-rynok-zhdet-novostey

 

[ГК Admiral-UMIS]

EUR/USD: нисходящий тренд продолжается!

Новостной фон для игроков на понижение в EUR/USD в понедельник складывается как благоприятный:

- В большинстве своем мы только и слышим о том, что вышедшие лучше ожиданий результаты стресс-тестов по банковской системе Европы не отражают реального положения дел в секторе.
- На 21 июля в Брюсселе запланирована очередная встреча лидеров стран ЕС. С одной стороны, смущает уже то, что это будет вторая встреча данного рода за месяц и что чиновники явно зачастили, что не есть хорошо. С другой стороны, пока данного рода мероприятия ничем иным, чем еще одним раундом продаж в EUR/USD, не заканчивались.
- Цены на золото на исторических максимумах; EUR/CHF и USD/CHF новые исторические минимумы; цены на Treasuries вблизи максимумов года. Резюме: спрос на рисковые активы продолжает оставаться высоким, сигнализируя о высоком уровне напряженности на рынках. Позитивно для доллара США.
- Давлению на евро продолжают способствовать последние заявления Жан-Клода Трише о том, что Европейский Центральный Банк продолжает выступать против реструктуризации греческого долга в любой его форме.
- Сегодня в Милане возобновится судебное разбирательство против премьер-министра Италии Сильвио Берлускони.

Одним словом, ничего не меняется, то есть пока нисходящему среднесрочному тренду по EUR/USD ничего не угрожает. Особое внимание вместе с тем мы бы уделили сейчас динамике доходности 10-летних гособлигаций Италии, которая составляет сейчас порядка 6%. Критическим рубежом для данных бумаг в плане доходности мы рассматриваем отметку 7%, так как в случае с Грецией, Ирландией и Португалией именно после прохождения данного рубежа на валютном и долговом рынках усиливались спекуляции на тему необходимого «бейлаута» для проблемной страны. Если учесть последние слова Джима О'Нила из Goldman Sachs о том, что никаких денег не хватит, чтобы спасти Италию, то несложно представить к каким последствиям могут привести данного рода спекуляции для евро.

В плане технической картины рынка следует отметить, что предыдущие два торговых дня по паре EUR/USD мы наблюдали исключительно вялые торги или в чем-то консолидацию в районе 1.4150. Снижение торговой активности в минувшую пятницу можно элементарно объяснить тем, что участники валютного рынка ждали прояснения ситуации или результатов стресс-тестов в Европе, а заодно каких-либо заявлений по Греции в свете экстренного саммита по Афинам. Ситуация ни коим образом не прояснилась к утру понедельника, поэтому сейчас мы видим значительный поток негодования и большое количество приказов в EUR/USD, которые в конечном счете означают новое сильное движение по евро.

Как и ранее, мы продолжаем исходить из того, что в ближайшие месяцы пара EUR/USD может снизиться в район 1.35 или даже ниже.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/fundamental-analysis/18.07.2011-eurusd-nishodyashchiy-trend-prodolzhaetsya

 

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: аппетита к риску нет!

Тема дня – неприятие риска. Прошедшие на прошлой неделе банковские стресс-тесты, провалив всего 8 банков из 91, явно пошатнули доверие инвесторов, ожидавших, что на этот раз сами тесты будут более жесткими и «аутсайдеров» окажется куда больше. Плюс, непонятным остается греческий вопрос, где по-прежнему не ясно какую роль в спасении страны будут принимать частные инвесторы. Для евро и других рисковых валют данный новостной фон предполагает снижение спроса на них. Хотя какого-то просвета в данной истории, вероятно, стоит ожидать 21 июля, когда в Брюсселе состоится очередной саммит ЕС, посвященный обсуждению стабильности еврозоны и в частности вопросу финансирования Греции.

Что касается США и американского доллара, то само по себе снижение склонности к риску улучшает позиции доллара на Forex. При этом какого-то фундаментального оптимизма в отношении достижения соглашения по увеличению потолка госдолга США у рынков пока что нет. Ожидается, что на этой неделе сенаторы Республиканской и Демократической партий соберутся, чтобы найти компромиссное решение данной проблемы. Как уже не раз нами отмечалось, мы исходим из того, что выбора не повышать планку госдолга у Конгресса просто нет, посему покупки доллара под эту идею в ближайшее время, вероятно, продолжатся. Однако в случае с дальнейшим ростом доллара США стоит сделать поправку: а) на волну позитива, связанную с продолжением публикации в США хорошей корпоративной отчетности, что в моменте негативно для доллара; б) возможное согласование ко 2-му августа временных мер по госдолгу США. Применительно ко второму пункту есть некоторая вероятность того, что к назначенному сроку чиновники все-таки окончательное решение принять не успеют, но сойдутся на временной отсрочке. При этом данное решение будет, скорее всего, означать понижение кредитного рейтинга страны агентствами Moody’s и S&P, а это со всем не на руку чиновникам из Белого дома. Поэтому остается только ждать и верить в то, что 2-го августа вопрос по лимиту госдолга США решится окончательно, иначе вкупе со спекуляциями запуска QE3 покупки доллара потеряют всякий смысл.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остается за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: _http://www.forextrade.ru/fundamental-analysis/18.07.2011-forex-appetita-k-risku-net

 

[ГК Admiral-UMIS]

EUR/USD: все ждут саммита ЕС 21 июля!

Валютный рынок сейчас живет исключительно предвкушением очередного саммита лидеров ЕС 21 июля, в рамках которого вот уже второй раз за текущий месяц будет обсуждаться европейский долговой кризис и ситуации конкретно в Греции.

Формально первая рабочая гипотеза при этом сводится к тому, что то или иное решение по греческому вопросу на этот раз все-таки выработано будет. В последние дни немецкие чиновники только и говорили о том, что в рамках саммита в четверг финансовые рынки получат совершенно конкретный сигнал относительно дальнейшей судьбы Афин. Вполне возможно, что речь идет об основных параметрах второго пакета мер помощи Греции, которые как раз 21 июля и могут быть озвучены. С одной стороны, все это в моменте может быть позитивно для EUR/USD, однако, с другой стороны, есть несколько важных вопросов, отсутствие ответов на которые может быть существенным негативом для евро. Острые углы:

- Противостояние ЕЦБ и Минфина Германии. Мы по-прежнему не видим согласия или общности взглядов между Жан-Клодом Трише и его немецкими коллегами, о чем, кстати, накануне было сразу несколько статей в FT и других СМИ. Пока немцы пытаются нас убедить в том, что очередной пакет мер помощи Греции будет одобрен со стороны и ЕЦБ, и МВФ, однако если этого не произойдет, то участников валютного рынка в очередной раз может постигнуть разочарование.
- Другой острый угол сводится к тому, что по-прежнему до конца непонятна роль частных инвесторов во втором пакете мер помощи. Пока у нас складывается впечатление, что после всего случившегося все больше лидеров ЕС склоняется к частичному дефолту по долгу Греции, что сейчас, возможно, активно и обсуждается. Мы дефолт Афин рассматриваем как весомый сигнал к снижению курса EUR/USD в район 1.35 или даже ниже.

Если говорить о второй рабочей гипотезе, то она маловероятна и сводится к тому, что в четверг в Брюсселе будут обсуждаться детали дефолта Греции, о котором может быть объявлено в эти или следующие выходные.

Мы в текущей ситуации, как и ранее, продолжаем исходить из того, что в любом случае для евро и Греции ситуация сейчас в Европе патовая и, что бы не предприняли на данный момент лидеры ЕС, мы, похоже, обречены на то, чтобы наблюдать продолжение нисходящего тренда по EUR/USD в ближайшие месяцы. Добавим, что первой значимой целью в плане снижения курса евро для нас продолжает оставаться уровень 1.35.

Вторник
В плане перспектив вторника мы, во-первых, хотели бы обратить внимание на предстоящие размещения Испанией (12-ти и 18-ти месячные векселя на 4.5 млрд евро) и Грецией (3-х месячные векселя на 1.25 млрд евро) госбумаг, а, во-вторых, на динамику доходности 10-летних гособлигаций Испании и Италии, которая накануне превысила рубеж 6%. Если доходности упомянутых десятилеток в ближайшее время достигнут 7%, или так называемого уровня «невозврата», то помимо всего прочего на FX можно будет в полной мере играть на понижение в EUR/USD, в том числе с прицелом на эффект «домино».

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/fundamental-analysis/19.07.2011-eurusd-vse-zhdut-sammita-es-21-iyulya

 

[ГК Admiral-UMIS]

EUR/USD: Что еще могут сделать лидеры ЕС в четверг, 21 июля, на саммите в Брюсселе?

Что еще могут сделать лидеры ЕС в четверг, 21 июля, на саммите в Брюсселе?

Рабочая гипотеза вполне может также сводиться к тому, что в четверг европейские лидеры примут или хотя бы озвучат ряд грядущих решений (корректировок) по Европейскому Фонду Финансовой Стабильности (EFSF). Положительным для текущей ситуации с аппетитом к риску и евро, в частности, может быть решение увеличить объемы фонда, чтобы тем самым вселить уверенность в инвесторов в плане того, что денег хватит на всех. Также речь может идти о более активной позиции фонда на вторичном рынке периферийных облигаций, скупка которых также могла бы рассматриваться как мера, способная успокоить рынки.

Если говорить о влиянии данного рода решений, то мы не исключаем, что в моменте они могут вызвать некоторый рост пары EUR/USD, что в конечном счете будет рассматриваться нами как возможность для открытия новых «коротких» позиций по евро.

Добавим, что в качестве очередной (свежей) страшилки для инвесторов на Forex могут быть сейчас начавшиеся разговоры о том, что Франция может стать следующим изгоем или целью для спекулянтов после Италии, учитывая значительные инвестиции французских банков в периферийные облигации.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets.
Мнение экспертов Admiral Markets представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: _http://www.forextrade.ru/fundamental-analysis/19.07.2011-eurusd-chto-eshche-mogut-sdelat-lidery-es-v-chetverg-21-iyulya-na-sammite-v-bryussele