Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика от FxPro]

Отчет о розничных продажах в Швейцарии провоцирует рост франка

Розничные продажи в Швейцарии выросли в январе на 1,2% по сравнению с уровнем 12 месяцев назад. В декабре этот прирост составлял 3,6%. При этом, как мы и отмечали вчера, показатели лучше, чем демонстрирует еврозона, так как там продажи упали на 2,2% за тот же период. В целом этот отчет носит позитивный характер для швейцарской валюты, так как демонстрирует устойчивость потребительского спроса. Франк растет как по отношению к доллару, так и к евро, отыграв часть потерь, понесенных на прошлой неделе. В то же время нельзя игнорировать негативных сигналов, которые подает экономика этой небольшой страны. Опережающие индикаторы и показатели промышленности напоминают нам о том, что нижняя точка еще не пройдена. А положительная динамика год-к-году в потребительском секторе может быстро исчезнуть на фоне набирающего обороты сокращения числа рабочих мест. Стоит заметить, что потребительская активность, а также инфляционные показатели продолжают сокращаться, несмотря на проводимые с прошлой осени снижения ставки, которые проходили в тот момент на фоне относительно устойчивых показателей со стороны спроса. Скорее всего, Банк Швейцарии знает о внутренних процессах в национальной экономике больше, чем рынок, иначе не стал бы проводить снижения ставок, не дожидаясь очередного заседания, что мы наблюдали после коллапса Lehman Brothers. Таким образом, хотя мы и намерены увидеть укрепление франка в краткосрочной перспективе, долгосрочный тренд остается направленным против этой валюты.

 

[Аналитика от FxPro]

ФРС «задействовал все рычаги», обвалив доллар

Федеральный Резерв вчера, кажется, сделал самое плохое, что он мог для собственной валюты. Объявленные меры объемом в 1,15 трлн. долларов, по сути, вдвое увеличивают размер помощи финансовой системе, что неминуемо ослабляет американскую валюту. ФРС объявил о намерении дополнительно приобрести агентских ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, на $750 млрд., доведя общую сумму покупок до $1,25 трлн., выкупить другие долги агентств на $100 млрд., чтобы способствовать снижению ставки по ипотечным кредитам. Кроме того, для стабилизации финансового рынка также объявлено о выкупе долгосрочных бумаг казначейства на $300 млрд. Но и на этом не остановился Федеральный комитет по открытому рынку, сказав, что, вероятно, расширит список бумаг, принимаемых в рамках содействия расширению кредитования домашних хозяйств и малого бизнеса. «Мы задействуем все имеющиеся в распоряжении рычаги для восстановления экономики», говорится в комментарии к решению. Все эти шаги являются серьезным поводом к продаже доллара, так как увеличивают его денежную массу. Сами же выкупленные Федеральным Резервом бумаги переводятся на его баланс, вызывая опасения в отношении качества обеспечения долгов самих США. Баланс ФРС за год вырос с 0,93 трлн. до 1,93, а оглашенные меры доведут его до 3 трлн. На графике выше видно, как взлетел баланс Фед. с конца сентября прошлого года. Скорее всего, ослабление американской валюты, которое наблюдалось сразу после релиза – это еще не конец. Конечно, у оглашенных мер существует ряд рисков, так как неизвестно, как будет реагировать бизнес и домохозяйства в текущих условиях. Не станут ли они больше сберегать? Но узнать об этом мы сможем только по прошествии нескольких месяцев. А в ближайшие дни доллар будет снижаться и далее, так как американский ЦБ оказался более других настроенным на увеличение предложения собственной валюты на финансовых рынках. Ближайшая цель по eur/usd, согласно теханализу, находится на 1,3560, причем с фундаментальной точки зрения для ее преодоления новостей достаточно.

 

[Аналитика от FxPro]

Продажи в Канаде сильнее прогнозов, но коррекция сырьевых...

Розничные продажи в Канаде выросли на 1,9% в январе, частично восстановившись после снижения на 5,2%, максимального за последние 15 лет, сообщил сегодня Statcan. По сравнению с показателями 12 месяцами ранее объем торговли упал на 5,8%, при этом с пикового уровня, достигнутого в сентябре, сокращение составило порядка 7% в основном благодаря падению продаж автомобилей. Наиболее устойчивым спросом пользуются продукты питания и напитки – единственная группа, которая полностью перекрыла падение предшествующего месяца. Этот отчет несколько превзошел ожидания экономистов, что потенциально служит медвежьим сигналом для usd/cad. Но здесь следует учитывать мощное предшествующее движение в сторону снижения за счет падения доллара. Также необходимо быть осторожным с потенциалом укрепления канадца в связи со снижением цен на золото. Кроме того, нефть, движущаяся в восходящем канале, в пятницу начала некоторое снижение после мощного роста в течение недели. Силы медведей на сырьевых рынках на данном этапе могут быть больше сил быков, что заставит канадский доллар сделать перерыв перед дальнейшим ростом к американской валюте.

 

[Аналитика от FxPro]

Иена является аутсайдером на фоне восстановления рынков

Иена является аутсайдером на фоне восстановления рынков и проблемах в экономике Японии

Иена рискует вновь стать аутсайдером на валютном рынке по мере роста аппетитов его участников. Многие говорят о восстановлении спроса на рисковые активы на фоне предположений, что дно на рынках уже пройдено. Определился восходящий канал по нефти, за 50 долларами последовало и 52 в начале недели. Рынки третью неделю демонстрируют положительную динамику, вызывая спрос на рисковые активы и отток капиталов из иен и долларов. Дополнительным фактором служит ожидания, что минфин США обнародует детали программы по созданию «плохого банка». Эта тема уже более полугода неизменно сдвигает рынки вверх. Фондирование в низкодоходных валютах, бывшее основной темой ослабления иены до августа 2007 года, сейчас вновь может стать привлекательным. На фоне восстановления акций финансового сектора повышенным спросом может пользоваться gbp/jpy, так как в стерлинг заложено слишком много негатива в отношении банков. Кроме того, сегодня стало известно, что Китай ожидает, что осуществление программы поддержания экономики добавит к ВВП 1,8%, что очень немало. Это стало дополнительным фактором в пользу спроса на акции азиатских компаний и, соответственно, росту кроссов с иеной. Тем временем новости из самой Японии не обещают быстрого восстановления потребительского спроса и экономики в целом, отражая снижение продаж в супермаркетах по итогам февраля на 5,4% относительно предшествующего года, а цены на землю упали до минимального уровня за последние 24 года, сократившись по итогам 2008 г. на 3,2%, при этом коммерческая земля снизилась еще сильнее, на 4,7%, на фоне серьезнейшего спада в экономике за последние три десятилетия. При этом прогноз настроения упали до минимума в -66,0 по итогам первого квартала против -44,5 в IV кв. 08.

 

[Аналитика от FxPro]

Торговый дефицит в еврозоне растет на сокращении экспорта

Торговый дефицит в еврозоне растет на сокращении экспорта, Трише и Вебер смягчают тон

Отрицательное сальдо торгового баланса Еврозоны расширилось по итогам января, составив 5,5 млрд. евро, против 1,7 месяцем ранее. За прошедшие двенадцать месяцев положительным баланс был только лишь дважды: в феврале и апреле. Экспорт страдает от падения спроса на европейские товары, сократившись по итогам месяца на 10,7%, при этом импорт теряет не столь значительно (-7,3%). При нормализации и даже положительной динамике цен на энергоносители перспективы торгового баланса остаются негативными как минимум в ближайшие месяцы. Хотя отрицательное сальдо нельзя назвать очень опасным, так как оно составляет порядка 2,5% при 12% в США, но в целом отражает существенное изменение в торговых потоках: сальдо в США стремится к уменьшению, в то время как негативные тенденции в зоне евро набирают обороты. Подобная статистика может стать дополнительным поводом в пользу дальнейшего смягчения тона ЕЦБ. Мы сегодня услышали, что ни Трише, ни Вебер не обещают, что снижения ставки уже закончились. Тем не менее, выступая против применения политики нулевых процентных ставок, Европейский Центробанк не исключает также и нестандартных мер поддержания финансовых рынков, а это вновь негатив для единой валюты. Нужно только иметь ввиду, что рынки сейчас настроены играть против доллара, ожидая фактических шагов от ЕЦБ.

 

[Аналитика от FxPro]

Опережающие индикаторы Канады серьезно снизились

Опережающие индикаторы Канады серьезно снизились, но сырьевые рынки поддерживают луни

Индекс опережающих индикаторов Канады упал на 1,1% за февраль, сообщила сегодня Statistics Canada. Этот индикатор неизменно демонстрирует снижение с сентября прошлого года, причем темп падения только нарастает от месяца к месяцу. Фактически февральские данные оказались хуже прогнозов, составлявших 0,9%. Очень слабая макроэкономическая статистика вновь ограничивает динамику укрепления канадской валюты к доллару. При этом новостной фон остается в пользу луни. Нефть не только закрепилась выше 50 долларов за баррель, но продолжила свое движение в восходящем коридоре у верхней его границы. Краткосрочная перспектива usd/cad остается медвежьей, так как рынки очень позитивно настроены на реализацию идеи «плохого банка» и склонны вкладываться в сырьевые активы (ранее весьма перепроданные). Тем не менее, фундаментальная картина остается весьма и весьма слабой: безработица достигла шестилетнего максимума, составив 7,7%. Розничные продажи сократились за год на 5,8%, рынок недвижимости переживает существенный спад, а Банк Канады стоит в одном шаге от начала выкупа государственных долгосрочных облигаций. Но при этом, рынки в настоящий момент настроены в основном продавать доллар США, намереваясь уйти пониже в нем перед масштабными размещениями Treasuries на этой неделе. Начнутся они в среду, вот тогда канадцу могут быть припомнены все слабые макроэкономические отчеты. До этого времени медвежьи тенденции в паре могут сохраниться.

 

[Аналитика от FxPro]

Продажи на вторичном рынке жилья в США выросли

Продажи на вторичном рынке жилья в США выросли, поддержав доллар

Вторичный рынок жилья в США показал признаки жизни. Неожиданно для многих он феврале показал признаки восстановления как цен, так и объемов продаж домов. Число продаж на вторичном рынке выросло до 4,72 млн. в годовом исчислении против 4,49 месяцем ранее (что составляет 5,1%) и среднего прогноза на падение до 4,45. Кроме того, выросли и цены на типичный дом на 0,3%. Не много, но это все же не падение, которое наблюдалось месяцем ранее. Однако, забравшись в глубь отчета становится ясно, что текущие показатели могут быть не более чем восстановлением провальных данных января. Тогда цены обвалились на 6,2%, а объем продаж упал на 5,3%. Кроме того, по итогам февраля отмечается рост запасов, что отражает повышение предложения на рынке, а значит и предполагает дальнейшую негативную динамику в ценах. В целом подобный отчет можно трактовать не более чем передышку на рынке, но при этом многочисленные программы, в которых принимает участие Федеральный Резерв и правительство США. В то же время эффект от подобных программ будет заметен только лишь через несколько месяцев. Сейчас это может быть затишьем перед очередным снижением, как мы видели весной-летом 2008г. Рынок жилья в США остается очень важным индикатором того, как протекает кризис, поэтому более сильные данные, чем ожидалось, способны до получения новой статистики поддерживать рынки и повышать интерес к доллару, так как предполагает меньший размер вливаний средств в экономику.

 

[Аналитика от FxPro]

Минфин Японии просил Центральный Банк

Минфин Японии просил Центральный Банк расширить программу выкупа корпоративных долгов

Как показали протоколы февральского заседания Банка Японии, Министр Финансов просил монетарные власти увеличить вливания средств, чтобы сократить негативные последствия спада в экономике и восстановить нормальное функционирование кредитных рынков. По итогам заседания решено было сохранить ставку без изменений на уровне 0,1%. Осуществление этого предложения мы увидели на прошедшей неделе. В январе Банк объявил о покупке корпоративных долгов на 1 триллион иен, а позднее предпринял и другие меры, включающие создание субординированных кредитов банкам и расширение покупок государственных облигаций. При этом неделю назад Банк дал понять, что не заинтересован в чрезмерном увеличении выкупа государственных облигаций, так как это вносит определенный дисбаланс в рынки. А вот программы по поддержанию корпоративного долгового рынка могут быть расширены в случае ухудшения ситуации. Таким образом, мы получаем ситуацию, в которой иена будет находиться под серьезным давлением вне зависимости от развития событий. Индекс Nikkei показал по итогам торгов существенный прирост, и теперь японский рынок может считаться бычьим, что несет в себе повышение спроса на рисковые активы и фондирование в «дешевых» иенах. С другой стороны, если ситуация будет ухудшаться, то Банк будет и далее расширять предложение денег, что несет в себе негативные перспективы для иены.

 

[Аналитика от FxPro]

PMI зоны евро неожиданно вырос

PMI зоны евро неожиданно вырос, но самое плохое для зоны евро еще может быть впереди

Индекс PMI зоны евро вырос в марте до 37,6, что стало неожиданностью для экономистов. Средний рыночный прогноз предполагал, что индикатор не изменится, оставшись на уровне 36,2. Основной вклад в улучшение внесла сфера услуг. Соответствующий индекс прибавил 0,9 базисного пункта, составив 40,1. Более сильная динамика отмечается также и в производственных отраслях, хотя текущее улучшение является не более чем замедлением темпов падения. Германский PMI также частично отыграл предшествующее снижение. Но в то же время внимание участников торгов привлек прогноз Commerzbank, в котором говорится, что ВВП Германии может сократиться на 6-7% в течение 2009 года и эта страна будет одной из наиболее пострадавших в ходе текущего экономического кризиса. Положительные факторы для единой валюты, такие как идея создания в США «плохого банка», уравновешивается довольно слабыми реальными показателями производства и потребительской активности. Евро/доллар на этом консолидируется в коридоре 1,35-1,3750 уже второй день. Для продолжения роста пары нужны положительные сигналы со стороны еврозоны, говорящие о том, что экономика не только прекратила снижение, но также начала постепенно восстанавливаться. Пока их нет, над евро нарастает риск снижения в свете ожиданий смягчения монетарной политики, а также предположений, что наибольшие трудности уже прошли для США, но еще только предстоят еврозоне.

 

[Аналитика от FxPro]

Экспорт из Японии сократился вполовину за год

Экспорт из Японии сократился вполовину за год из-за сокращения мировой торговли и роста иены

Профицит торгового баланса Японии упал в феврале на 0,85трлн. иен или на 91,2% к февралю прошлого года, сообщило сегодня Министерство Финансов. Экспорт и импорт продолжили нисходящее движение, потеряв соответственно 49,4% и 43,0%. Наиболее глубоким является спад экспорта в Северную Америку, на втором месте Западная Европа, а затем уже следует Океания и Азия. Экспорт в Россию провалился на 83,5%, но из-за малых объемов торговли, этим можно пренебречь. Развитые страны, переживающие глубочайшую рецессию, отказываются от японских машин и электроники. Во многом экспорт в развитые страны сократился масштабней импорта из них. Это является отражением укрепления японской иены за последний год. В среднем к февралю рост к доллару составил 11%, к евро - более чем 24%, а к фунту – на 34%. Иена, традиционно для последнего времени никак не отреагировала на текущую публикацию, так как все внимание игроков сосредоточено в настоящий момент вокруг состояния финансовых рынков и заявлений чиновников на этот счет. В частности сегодня заместитель главы Банка Японии Хирохидэ Ямагути смутил рынки, намекнув, что ставка может быть снижена с текущего уровня в 0,1%. При этом глава Банка Хиракава указал, что текущий уровень ставки является «наиболее подходящим». Снижение до нуля вряд ли будет обоснованным, на наш взгляд. Цель снижений ставки – запустить кредитные рынки, но при этом сохранить интерес к инвестированию. Иначе усиливаются опасения, что повторится «потерянное десятилетие», когда банковская система была парализована, а сбережения домашние хозяйства предпочитали хранить дома, не вкладывая в банк.

 

[Аналитика от FxPro]

Потребительский климат в Германии ухудшился

Потребительский климат в Германии ухудшился на переоценке экономических ожиданий

Потребительский климат в Германии к апрелю несколько ухудшился, как сообщило сегодня исследование GfK. Индикатор снизился до 2,4 против 2,5 в марте. При этом ухудшились экономические ожидания, почти полностью компенсировав прирост прошлого месяца. На достаточно высоком уровне сохраняется склонность совершать покупки, что связано с низкими темпами инфляции и финансовыми инициативами, поддерживающими спрос. Франция (вторая экономика еврозоны) демонстрирует стабильно низкий уровень индикатора потребительских настроений, сохранив его на отметке -43 против ожиданий снижения до -44. Рынок сфокусировался только на новостях из США, так как именно из этой страны должны появиться первые сигналы о начале цикла восстановления. Многие данные из Европы в настоящий момент не отражают существенного ухудшения, но также не говорят и о каком-то невероятном спаде. Евро торгуется в узком диапазоне, в ожидании мощного импульса в какую-либо из сторон, подобного тому, что мы видели на прошлой неделе. Не подтвердилась разворотная фигура по eur/jpy, но также не закрепились выше 200-дневной скользящей средней. По отношению к фунту ведется торговля в широком диапазоне на смешанных сообщениях о состоянии финансовых рынков и компаний сектора.

 

[Аналитика от FxPro]

Розничные продажи в Великобритании упали на 1,9%

Розничные продажи в Великобритании упали на 1,9%, но так ли слаб спрос?

Розничные продажи в Великобритании сократились в феврале на 1,9%, что стало первым падением за последние четыре месяца. С декабря по февраль рост составил 2,0%. Неплохой результат для экономики, переживающей самый большой спад с начала 90-х. Новостные ленты обращают внимание на серьезный спад по итогам месяца, а также на то, что по сравнению с соответствующим месяцем годом ранее спад составил 0,4%. Но здесь нужно учесть, что не столь волатильный показатель 3 месяца к трем за предшествующий год отражают рост на 3,0%. То есть причиной снижения фунта эту статистику сложно назвать. Вероятно, новость послужила только поводом для продолжения нисходящего движения начатого вчера под давлением комментариев членов монетарного комитета Банка Англии, Д. Бенчфлауэра и главы банка М. Кинга. Первый, который занимается исследованием рынка труда, говорил о высокой вероятности продления рецессии в стране. Уровень безработицы может достигнуть двухзначного числа к концу года, при текущем уровне в 6,3%, цены на жилье продолжат снижение. Все это имеет негативнее последствия для финансового сектора, страдающего от падения цен на активы. То только вот позволить себе еще один пакет мер Великобритания не может, говорит Кинг. Министерство финансов уже выделило на эти цели порядка 11% от ВВП. И это только финансовый сектор. Так что стерлинг, скорее, падает под своей тяжестью, оставаясь в рамках широкого коридора в 1000 пунктов.

 

[Аналитика от FxPro]

Оценка ВВП Великобритании за IV кв. снижена

Оценка ВВП Великобритании за IV кв. снижена, платежный баланс хуже прогнозов

Оценка ВВП Великобритании по итогам четвертого квартала была неожиданно пересмотрена в сторону понижения. Согласно обновленным данным, спад в IV кв. составил 1,6%, а по сравнению с этим же кварталом годом ранее падение составило 2,0%. Ранее оценивалось соответственно -1,5% и 1,9%. Как видно из графика, спад наблюдается во всех основных группах. Производственная активность всего лишь за последние три месяца сократилась на 4,5%, строительный сектор еще больше – 4,9%. Сфера услуг демонстрирует большую гибкость, потеряв 0,8%, с основными потерями в розничном, гостиничном бизнесе и транспортных услугах. Текущее сальдо платежного баланса по итогам IV кв. квартала составило -7,64 млрд. фунтов стерлингов, против -8,16 в III, но прогнозов на сокращение до -5,8 млрд. Одновременно с такими дырами в балансе проявляются разногласия между Банком Англии и правительством в отношении того, нужно ли дополнительно наращивать госрасходы. Кризис вынудил министерства финансов и центральные банки по всему миру работь сообща, но часто взгляд на дальнейшую политику может различаться. В то же время не вызывает никаких сомнений, что монетарные стимулы практически исчерпаны и нужно по примеру 30-х годов сосредоточиться на изменениях в фискальной политике. Очень плохим знаком стала также неудача в размещении британских бондов, впервые более чем за семь лет.

 

[Аналитика от FxPro]

ЕЦБ снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов до 1,25%

На заседании в четверг, 2 апреля, Европейский центральный банк снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов до 1,25%. Решение оказалось неожиданным для рынка, поскольку аналитики прогнозировали сокращение ставки на 50 базисных пунктов до 1,00%. Стоит отметить, что в целом с октября 2008 года ЕЦБ снизил процентную ставку по основным операциям рефинансирования на 300 базисных пунктов.


На пресс-конференции после заседания глава ЕЦБ Жан-Клод Трише сообщил, что решение принято в связи со снижением уровня инфляции, отражающей падение товарных цен, и существенного замедления мировой и европейской экономики. Совет управляющих ЕЦБ предполагает, что мировая и европейская экономика будет ослабевать в течение всего 2009 года. Постепенное восстановление начнется в 2010 году.


"Сегодняшнее решение должно поддержать ценовую стабильность, и, следовательно, покупательскую способность в среднесрочном периоде. Совет управляющих будет принимать адекватные меры для стабилизации уровня инфляции. Это необходимо для поддержки умеренного экономического роста, занятости населения и финансовой стабильности. Таким образом, Совет управляющих продолжит очень внимательно следить за развитием событий", - отметил президент Банка.

 

[Аналитика от FxPro]

Компании Канады резко сократили расходы на строительство

Компании Канады резко сократили расходы на строительство, PMI тоже хуже ожиданий

Объем выданных разрешений на строительство в Канаде упал в феврале на 15,9%. При этом основное падение пришлось на нежилой фонд. Там сокращение составило более 30% за месяц до 1572 млн. канадских долларов. Жилой сектор потерял 0,3%, обеспечив объем в 2103 млн. Столь резкое падение в нежилом строительстве отражает то, что бизнес очень сильно урезает свои инвестиционные программы, предполагая дальнейшее сокращение спроса. Также сегодня давление на канадскую валюту оказывает падение цен на золото и нефть. Кроме того, заметно слабее прогнозов выглядит индекс PMI от Ivey. Его значение в марте составило 43,2 против 45,2 в феврале и прогнозов укрепления до 45,4. Ниже «ватерлинии», то есть отметки в 50 пунктов, находится показатель занятости и доставки поставщиков. В положительную зону перебрались запасы на складах, а также индекс цен. Слабые макроэкономические показатели усиливают давление на канадский доллар сегодня в ходе торгов, а также несколько снимают эйфорию по поводу быстрого восстановления рынков и быстрого возврата к высоким ценам на сырье.

 

[Аналитика от FxPro]

Банк Австралии снизил ключевую ставку на 25 пунктов до 3,00%

На заседании во вторник, 7 апреля, Комитет по кредитно-денежной политике Резервного Банка Австралии снизил ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов до уровня 3,00%. Подобное решение оказалось неожиданным для участников рынка, поскольку аналитики прогнозировали, что банк сохранит ставку на текущем уровне 3,25%.
Глава банка Глен Стивенс в своем заявлении после заседания отметил, что условия на мировых финансовых рынках постепенно улучшаются. Кроме того, в некоторых странах, включая Китай, уже появились признаки стабилизации экономического развития.
Он также заявил, что спад экономики в Австралии продолжится до конца года, но, вероятно, будет менее значительным, чем у большинства торговых партнеров этой страны. Уровень инфляции в среднесрочном периоде будет ниже, чем за последние два года.

"Основные изменения в кредитно-денежную и бюджетную политику Австралии уже внесены", - сказал Глен Стивенс, - «Рыночные и ипотечные ставки находятся на исторически низких уровнях, а ставки по ссудам, выдаваемым предприятиям, значительно ниже своих средних значений. Это должно сократить нагрузку по обслуживанию долгов. Несмотря на это, Комитет решил, что в настоящее время требуется умеренное сокращение ключевой процентной ставки. Вместе с ранее предпринятыми бюджетными мерами, уровень процентных ставок должен оказать значительную поддержку национальному спросу в долгосрочном периоде».

 

[Аналитика от FxPro]

Банк Японии сохранил ставку на 0,1%

Банк Японии сохранил ставку на 0,1% и дополнительно принял меры по увеличению ликвидности

Банк Японии оставил без изменений основную процентную ставку на уровне 0,1%. Мало кто сомневался, что будет именно так. Тем не менее, рынки увидели новые шаги BOJ в сторону увеличения ликвидности. Во-первых, совместно с ФРС и основными тремя европейскими ЦБ Банк Японии продлил программу участия в свопах, предоставляющую краткосрочные деньги в случае необходимости. Банк Японии также объявил, что теперь будет принимать правительственные и муниципальные бонды как обеспеченные. Эти шаги призваны уменьшить проблему ликвидности в банковском секторе. В апрельском заявлении Банка прозвучало, что национальная экономика «резко сократилась» из-за «падения корпоративных прибылей и ослабевающего внутреннего спроса». Сейчас игроки ждут полугодового отчета, чтобы узнать насколько BOJ пересмотрит прогноз роста экономики на текущий год. Это выступление запланировано на 30 апреля, ну а сегодня пессимистичный взгляд на состояние экономики оказывает давление на азиатские фондовые индексы, сокращая спрос на рисковые активы. Иена растет практически по всему спектру рынка, пробуя сверху тестировать уровень в 100 иен за доллар. Отметка ключевая, и, вероятно, мы потопчемся вокруг нее еще какое-то время, перед тем как определится с направлением.

 

[Аналитика от FxPro]

ВВП еврозоны был пересмотрен в сторону понижения

ВВП еврозоны был пересмотрен в сторону понижения, сокращение по итогам IV квартала 1,6%

Продолжила серию разочаровывающих новостей из зоны евро уточненная оценка прироста ВВП по итогам четвертого квартала. Валовой продукт сократился на 1,6%, а не на 1,5% как сообщалось ранее, сокращение в III квартале составило 0,3% (было -0,2%). Такое снижение стало самым большим, по крайней мере за последние 13 лет. По сравнению с IV кварталом 2007 года экономика потеряла 1,5%. Наибольшее влияние на сокращение ВВП оказало падение объема инвестиций и потребления. Инвестиции сократились на 4%, а потребительские расходы уменьшились на 0,3%. Вчера мы получили данные о сокращении розничных продаж в феврале. Это означает, что проблема потребительской активности в первом квартале усилится. При этом все больше вопросов вызывают довольно скромные шаги ЕЦБ, который на прошедшей неделе снизил ставку только на 25 б. п. до 1,25% в отличие от ФРС, Банка Японии, Англии и Швейцарии, снизившись ставку почти до нуля и закачивающих деньги в систему путем покупки правительственных и корпоративных долгов. Подобная медлительность при рекордно низких индексах настроений в деловом сообществе обещают стать тяжкой ношей для экономики, оказав дополнительное воздействие на экономику. Отчет оказал дополнительное давление на единую валюту, которая после релиза продолжила начатое в понедельник снижение. Некоторые прогнозируют падение ВВП еврозоны на 4,5% по итогам года. Судя по динамике торгов, уже до конца недели eur/usd протестирует 1,30.

 

[Аналитика от FxPro]

NIESR оценивает падение ВВП Великобритании в IQ09 в 1,5%

NIESR оценивает падение ВВП Великобритании в IQ09 в 1,5%, после сокращения на 1,6% в IVQ08

ВВП Великобритании сократился в первом квартале на 1,5%, согласно подсчетам NIESR. Оценка этого независимого института используется часто как хороший ориентир перед публикацией официальных показателей. Падение в 1,5% следует за падением на 1,6% в четвертом квартале, что является наиболее резким сокращением экономики с 1979 года. Также темпами, которых не видели уже три десятка лет, растет безработица, а индекс потребительской уверенности обновляет минимумы. Текущий отчет вновь обратил внимание инвесторов на проблемы в британской экономике. Как и с примером промышленного производства, темп спада может сокращаться, создавая ложное ощущение начала восстановления. Тем не менее, пока растет безработица, потребители сокращают расходы, а банки заметно усложняют доступ к кредитам для населения, ожидать реального восстановления вряд ли возможно. В сообщении NIESR говорится также, что как и в 1980-е, производство будет продолжать сокращаться год, а затем потребуется еще два, чтобы выйти на уровень к началу 2008г. Также важной проблемой, расширяющей негативные тенденции, становится падение потребительских настроений. Проблемы с работой приводят не только к переоценке текущей ситуации, но оказывают влияние также на ожидания. В то же время индекс расходов остается на довольно высоком уровне, так как многие считают это время выгодным для совершения покупок – магазины предлагают существенные скидки в борьбе за клиентов. Стерлинг готов совершить падение как к доллару, так и евро, корректируя вчерашний рост.

 

[Аналитика от FxPro]

Сальдо платежного баланса Японии

Сальдо платежного баланса Японии в феврале оказалось профицитным из-за обвала импорта

Текущее сальдо платежного баланса Японии оказалось профицитным по итогам февраля. Более того, показатели оказались немного лучше прогнозов. Положительное сальдо текущего счета составило 11,17 трлн. иен. Профицит торгового баланса – 2,02 трлн. Тем не менее, эти цифры лишний раз указывают инвесторам, что в Японии ситуация весьма тяжелая и будет ухудшаться в ближайшее время. Причиной такого пессимизмам является сокращение оборотов международной торговли. Экспорт упал на 50,4% к уровню февраля прошлого года, импорт – на 44,9%. Именно обвал импорта с 41,27 трлн. иен в январе до 31,079 в феврале и стал причиной превышения экспорта над импортом. Сегодня также поступала разная информация о том, что Япония намерена потратить еще 37 трлн. иен на стимулирование экономики. Позднее, правда, прозвучали вдвое более скромные цифры – 15 трлн. иен. Это все неофициальные данные, от премьер-министра пока звучали только 10 трлн., при том, что с 2008 года правительство уже вложило в экономику 75 трлн. Текущая решимость продолжать наращивать господдержку объясняется тем, что экономика этой страны испытывает наибольший спад среди всех развитых стран, отправившись в нокаут как вследствие падения масштабов мировой торговли, так и из-за роста курса национальной валюты. Сегодня иена растет на продолжающемся оттоке средств из рисковых активов, но тем не менее, среднесрочные ее перспективы остаются негативными за счет низкого интереса со стороны инвесторов по вложению в японские активы.