Фундаментальный анализ от сайта FXGeneral

[FXG Сергей]

Международный Валютный Фонд представил свой отчет по оценке мировой экономики. В целом, отчет получился умеренно оптимистичный. Средний процент роста мировой экономики составил 4,5%, что, по словам главного экономиста МВФ Оливье Бланшара, является довольно высоким показателем. Однако, не обошлось и без «подводных камней». Если обратить внимание на детали отчета, то становится ясным, что восстановление мировой экономики сильно разбалансировано. Промышленно развитые страны показывают скромные 2-2,5%, тогда как страны с развивающейся экономикой показали результат в 6,5%. Отсюда и взято среднее значение. Основным препятствием экономическому росту МВФ называет не запланировано высокие цены на нефтепродукты. Согласно мнению экспертов МВФ, продолжающийся рост цен на бензин, может вызвать социальное напряжение даже в тех странах, экономики которых не особо страдают от роста цен на нефть. Так же МВФ обеспокоен ненормально высоким ростом цен на продовольственные товары. Если тенденция в скором времени не изменится, то последствия, особенно для слаборазвитых стран, могут быть самыми серьезными.


Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

Бюджет в США, с боями, проволочками, но принят. Но американцам, похоже, не известна пословица «после драки кулаками не машут». Как только Обама выступил с итоговой речью, в которой попытался обрисовать экономическое будущее Штатов, республиканцы воспользовались возможностью показать общественности, что хотя им и пришлось договариваться о бюджете с политическими оппонентами, но они, республиканцы, остались столь же непреклонными в своих убеждениях. На Обаму тут же посыпались упреки, насмешки. Республиканец Пол Райан назвал речь президента неадекватной. Далее, он заявил, что позиция Обамы – «это всего лишь партийная игра, а американцам не нужны партийные игры и демагогия. Нужны решения». Очевидно, в экономической программе президента он не увидел никаких решений. Республиканец Оррин Хэтч так же не упустил возможности высказать свой сарказм в отношении принятого бюджета и речи Обамы: «Не думаю, что американцы, сидя у себя дома, размышляли – чего же нам не хватает?.. О, предложения о гигантском повышении налогов!» Как известно, демократы настаивают, чтобы граждане с высокими доходами платили увеличенный налог. Демократы, разумеется, не сохраняли благовидного молчания, и с остервенением включились в очередную перепалку. Сенатор-демократ Том Харкин обвинил республиканцев немного немало в лицемерии, отметив, что будь его оппоненты искренни в своих стараниях сократить дефицит, им и в голову не пришло бы ратовать за продление налоговых льгот для богатых и противиться реформе здравоохранения. Теперь на очереди обсуждения возможности увеличения займов, которые может получить федеральное правительство. Поскольку в решении по сокращению бюджетного дефицита республиканцы увидели слишком слабое сокращение, а демократы слишком значительное, высока вероятность, что обе партии попытаются отыграться при решении данной проблемы. А между тем, она весьма серьезна. Если потолок будет значительно увеличен, возникает угроза дефолта США по их и без того колоссальному внешнему долгу.


Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

Пока многие участники рынка продолжают играться ожиданиями повышения ставок, прикидывая, ФРС или ЕЦБ поднимет их раньше, наиболее умные начинают пристально следить за темой, которая может грянуть так, что о ставках забудут на многие месяцы. Как мы уже отмечали, после натянутого соглашения по бюджету, на первое место выходит решение о повышении (или не повышении) потолка госдолга США. Нынешний потолок составляет свыше 14 триллионов долларов. И его, похоже, не хватает. Величайшая сверхдержава живет в долг, при том живет в долг на широкую ногу. Несмотря на все старания сократить расходы, Конгресс США и правительство понимают, что США даже близко не сможет обеспечить свою экономику самостоятельно, без займа средств со стороны. И займ этот отнюдь не маленький. США вынуждены брать в долг огромную сумму, чтобы... иметь возможность расплатиться за предыдущие долги, плюс что-то влить непосредственно в национальную экономику. Вопрос стоит так: если потолок не будет поднят, у США попросту не окажется средств, чтобы расплатиться за долги. Это самая настоящая угроза дефолта по долгам. И если это произойдет, не только саму Америку, но весь мир ждет такой экономический кризис, что минувший рядом с ним – просто период бурного расцвета. Доллар лишится экономического обеспечения, и национальные экономики по всему миру, будучи чрезвычайно сильно привязаны к валюте США, испытают колоссальный надлом.

Разумеется, в Конгрессе это отлично понимают, и никто не желает подобного сценария. Однако, республиканцы в обмен на согласие проголосовать за повышение потолка госдолга открыто требуют у Обамы пойти на уступки по увеличению сокращений бюджета. Вот так. Похоже, что республиканцы не только машут кулаками после драки, но и метко попадают ими. Обама уже высказывался, что не исключает возможности пойти на встречу требованиям республиканцев. Интересно то, что сам Обама до своего президентства голосовал против повышения объемов госзайма, критикуя Буша за неспособность быть хозяином положения. Став президентом, Обама, вероятно, понял разницу между идеалистическими воззрениями и жестокой реальностью. Когда богатейшая страна живет исключительно одолженным богатством, денег на выплату долгов у самого государства нет.


Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

С 18 апреля стало известно, что рейтинговое агентство Standard and Poor's , оставив текущий кредитный рейтинг США с прежней оценкой ААА, снизило оценку долгосрочных перспектив этой страны со «стабильного» до «негативного». По объяснениям Дэвида Бирса, главы отдела суверенных рейтингов в S&P, это означает, что с вероятностью свыше 30% они могут понизить текущий рейтинг США в ближайшие несколько лет. Хотя экономика Соединенных Штатов достаточно гибкая и живучая, имеющийся огромный государственный долг и бюджетный дефицит, могут помешать в самом ближайшем будущем Америке поддерживать рейтинг кредитной стабильности на прежнем высоком уровне. Хотя бюджет принят, а вопрос с повышением потолка госзайма большинство считает решенным, S&P отмечает, что США не представили сколько-нибудь вразумительного плана сокращения бюджетного дефицита и внешнего госдолга в долгосрочной перспективе. И если Конгресс и правительство к 2013 году не смогут разработать единый ясный план финансовой консолидации на грядущие несколько лет, то рейтинг будет понижен. В свою очередь это означает, что кредиты для правительства США станут ощутимо дороже.


Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

Когда у высокодоходных валют наступают черные дни, инвесторы переводят капитал в валюты-убежища. Как известно, это швейцарский франк, японская йена, и в некоторых случаях американский доллар. Но куда переводить активы, если и валюты-убежища демонстрируют нестабильность? Золото. В нынешней неспокойной ситуации золото вполне ожидаемо бьет все рекорды роста. Впервые за тройскую унцию дают свыше 1500 долларов США. Как считают аналитики, это произошло на фоне понижения прогнозируемого на несколько лет вперед кредитного рейтинга Соединенных Штатов. Обеспечение доллара под вопросом, ЕС погрязла в борьбе за выживание в болоте суверенных долгов, потому инвесторы спешно переводят капитал в наиболее надежную гавань – сырьевой сектор. Разумеется, что от этого выигрывает австралийский доллар, чем так же активно пользуются успешные спекулянты.


Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

Оценивать текущий потенциал евро по долговым проблемам и их решению становится все труднее. Происходит вполне ожидаемая, но очень неприятная вещь – расслоение Европейского союза на благополучных тягачей, и балластовых нищих. Больше половины стран, входящих в ЕС, могут похвастаться сокращением бюджетного дефицита в среднем до 6% годовых ВВП. Однако, Испания, Португалия, Ирландия и Греция выдают совершенно иную статистику. Ирландия «порадовала» увеличением дыры в бюджете до размеров 32% ВВП. То есть, с 2009 года дефицит увеличился более чем в два с половиной раза. Несколько разочаровывают и данные из Лиссабона. Вместо ранее озвученных 8,6%, фактический дефицит составил 9,1%. Как известно, Португалия ведет переговоры по предоставлению внешней помощи. В отношении же Греции и вовсе все чаще фигурирует понятие «реструктуризации долга», и долговая сумма подлежащая реструктуризации не маленькая – 160 миллиардов долларов. Правительство Греции заверяет, что таких мер не потребуется, но, похоже, кредиторы не слишком доверяют этим заверениям. Стоимость займов для Греческого правительство возросла, и теперь составляет 22% по двухлетним облигациям. За 12 лет существования единой валюты это самое большое значение, а это говорит о многом.


Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

Те из нас, кто торгует сырьевыми валютами, а так же золотом и серебром на рынке, не могли не заметить в последние несколько дней резкий обвал. Золото с недавних максимумов 1576 рухнуло до отметки 1505. Австралийский доллар, следуя за тенденцией золота, снизился к 1.0740. Вчера на рынок попала информация, что Сорос и несколько других влиятельных участников торгов активно и в больших объемах сбывают драгметаллы. Судя по динамике продаж, за ними действительно стоят сильные игроки. Сомнительно, что так показывает свою силу доллар. После слабых данных по ВВП и в свете продолжения мягкой монетарной политики ФРС, рассчитывать на силу доллара не приходится. Да и по сохраняющейся тенденции к падению доллара против японской иены это более чем очевидно. Что же тогда? Какова причина такого снижения? Зачем продают золото? На наш взгляд наиболее вразумительны две причины: либо люди вроде Сороса считают, что мировая экономика стабилизировалась, и драгоценные металлы перестанут скоро играть роль убежища, либо это крупное надувательство участников торгов с целью сбить цену до тех уровней, с которых будет выгодно возобновить активные покупки. Что из этого правда, пока сказать довольно трудно. Но, так или иначе, тенденция к продажам золота, серебра и сырьевых валют очевидна.


Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

В пятницу вышли данные по занятости, показавшие прирост на 244 тысячи человек. Ожидалась менее значительная цифра. Таким образом, частный сектор продолжает восстановление, показывая постоянно положительную динамику. Но не все так гладко. На самом деле, уровень безработицы за отчетный период вырос, а не уменьшился. Вместо ожидаемой цифры 8,8%, рынок увидел возвращение к 9-ти процентной отметке. Дело в том, что принятая конгрессменами программа сокращения бюджетного дефицита начинает крепко затягивать удавку на шеях работников госсектора. Сокращения нарастают с угрожающей скоростью. В частности, по всем Штатам прокатилась волна увольнений работников образования. Многие преподаватели ВУЗов и школ оказались безработными. И это только начало. Радуясь увеличению рабочих мест в частном секторе, Обама словно предпочитает не замечать, что с другой стороны армия безработных в госсекторе растет. А ведь их тоже нужно трудоустраивать.



Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

В конце прошлой недели вышел довольно важный отчет Министерства труда США по основным показателям инфляции в стране. Рост инфляции показал максимум за последние два года. В апреле цены выросли на 0,4%. В абсолютном исчислении это значение превышает аналогичное в прошлом году на 3,2%. Конечно, для рынка, ожидающего в свете улучшения американской экономики скорого цикла ужесточения монетарной политики, эти данные, как бальзам на сердце. Ведь традиционный метод контроля за инфляцией у ФРС – повышение процентных ставок. Однако, заявление представителей ФРС относительно того, что подобный скачок инфляции связан с ростом цен на энергоносители, а в ближайшее время ожидается падение цен на таковые, развеяли надежды инвесторов на скорое повышение ставок в США.

 

[FXG Сергей]

Любопытный отчет представил Всемирный банк. Речь в нем идет о долгосрочных перспективах мировой экономики. Среди прочего, указывается, что в период с 2011 по 2025 годы свыше половины объемов мировой экономики будут приходиться на шесть стран с развивающейся экономикой, а именно: Китай, Индия, Бразилия, Южная Корея, Индонезия и... Россия. Темпы экономического роста для указанных держав прогнозируются 4,7% ежегодно. Тогда как развитые экономики врядли смогут преодолеть барьер в 2,3%. Тем не менее, Всемирный банк отмечает чрезвычайно весомую роль в мировом балансе и таких стран, как Великобритания, США, Япония и, разумеется, не последнее значение будет иметь ЕС. Ожидается так же заметное ослабление Соединенных Штатов как мирового лидера, равно как и уменьшение универсальности американского доллара. Согласно прогнозам, на первое место будет выходить евро, а в более отдаленном будущем и китайский юань.


Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

Американская экономика пытается снять преграды для собственной экспансии, устранив торговые барьеры на встрече торговых ведомств стран АТЭС (Азиатско-Тихоокеанское экономическое сотрудничество). Очевидно, что это один из шагов в реализации программы усиления американской конкурентоспособности в мировой торговле, о которой неоднократно говорил Обама. Штатам необходимо расширить рынки сбыта по всему миру, в частности и в Азии. Однако, не все так легко и благополучно с этим вопросом. Помимо существования законов, затрудняющих американцам увеличить свое присутствие на рынках некоторых стран тихоокеанского региона, есть еще и внутренние проблемы этих стран, дурно сказывающиеся на реализации экономического потенциала Америки. К примеру, отсутствие полноценного механизма защиты интеллектуальной собственности в Китае лишает Штаты возможности в кратчайшие сроки создать почти миллион рабочих мест для своих граждан. Гари Лок, министр торговли США, рассчитывает на встрече в Монтане ускорить процесс создания транстихоокеанского соглашения о свободной торговле. Если удастся сдвинуть дело с мертвой точки, Штаты получат внушительное пространство для своей экономической экспансии, что резко улучшит основные показатели национальной экономики, а так же в скором времени уменьшат уровень безработицы в США.

Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

Цены на нефть вновь снижаются. К закрытию в понедельник снижение составило примерно 2%. Инвесторы, обеспокоенные европейской ситуацией, выводят средства из энергоносителей и переводят их в другие активы, в частности, в доллары США. Многие участники торгов полагают, что долговые проблемы Еврозоны могут выступить мощным фактором торможения экономического развития и промышленного производства в мире, а потому ожидается дальнейшее сокращение потребления нефтепродуктов, и, соответственно, их удешевление. В Испании, правительство которой привело в действие целый ряд непопулярных мер строгой экономии, избиратели высказали возмущение в адрес правящей партии, и теперь будущее реформ и экономическая стабильность в стране под большим вопросом. В довесок к этому, рейтинговые агентства снизили или сообщили о грядущем снижении долгового рейтинга Греции, Бельгии и Италии. Понятно, что все это никак не способствует укреплению веры в экономическую стабильность ЕС.



Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

Европейский союз внес изменения в принципы оказания помощи своим соседям. 25-го мая в Брюсселе прозвучали слова о намерении увеличить финансовую помощь «зарождающейся демократии» в арабских странах, однако, теперь ЕС будет жестко контролировать соответствие ожидаемых изменений и реформ влитым деньгам. Руководство Евросоюза ожидает, что страны-реципиенты будут использовать полученные гранты, кредиты и прочую помощь строго в целевом назначении и что наблюдатели ЕС будут видеть прогресс в становлении демократии и осуществлении запланированных реформ. В ином случае, Евросоюз оставляет за собой право приостановить оказание помощи или отказаться от таковой вообще. Пока ЕС намерен увеличить объемы предоставляемой помощи странам бывшего СССР, Северной Африки и Ближнего Востока на 1,7 миллиардов долларов.



Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

Одной из самых обсуждаемых новостей в Европе стала информация о сокрушительном поражении правящей партии Социалистов в Испании. На муниципальных выборах они смогли получить лишь 28% голосов, тогда как их оппоненты, партия Консерваторов смогла получить 38% голосов избирателей. Однако, даже такая очевидная победа не стала поводом для успокоения испанцев. Возмущение действиями нынешнего правительства и доминирующей партии столь велико, что люди в Мадриде приняли решение, не смотря на поражение Социалистов, продолжить манифестацию и остаться в своем палаточном городке на площади Пуэрта-дель-соль. Люди возмущены непомерно высоким уровнем безработицы в стране и жесткими мерами экономии. Напомним, что по последним данным уровень безработицы в Испании достиг небывалой отметки в 21,3%. Не смотря на поражение правящей партии, действующий премьер-министр Испании, заявив, что разделяет недовольство людей нынешним положением дел, сообщил о своем намерении продолжить жесткие экономические реформы и отказе от проведения досрочных всеобщих выборов. Вероятно, малой победой общественность сыта не будет, и акции протеста продолжатся.


Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

Недавние данные по безработице в США привели к новой волне резкой критики в адрес Обамы со стороны Республиканцев. И действительно, ранее после кризисного периода Штаты довольно быстро поднимались с колен, теперь же восстановление идет вяло, да еще и крайне нестабильно. Мнения о непосредственных причинах неспособности американской экономики к восстановлению разнятся. К примеру, Роберт Райч, в бытность Клинтона занимавший пост министра труда, видит причину в низком потребительском спросе. По его мнению, низкий спрос, вызванный сильным ударом по населению в кризисный период, не способен стимулировать производство и сферу услуг, потому восстановление идет крайне вяло. Потому он выступает за дополнительные меры федеральной поддержки, способные разогреть экономику. А вот Республиканцы, в частности Ричард Шелби, заявляют, что антикризисная поддержка не в состоянии решить главные проблемы. Они видят выход в проведении налоговой реформы и создании стимула для производителей. При Обаме был принят пакет антикризисной помощи в размере 800 миллиардов долларов, временно сократились отчисления в пенсионный фонд и были продлены налоговые льготы. Кроме того, центробанк удерживает процентную ставку на низких уровнях, стимулируя тем самым экономику. Но Республиканцы, указывая на сомнительность успехов этих мер, утверждают, что американской экономике нужен новый лидер. Все по-своему готовятся к выборам 2012 года.

Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

Независимые европейские журналисты собирают информацию о том, как живется в Европе ныне. И не политикам или зажиточным бизнесменам, а самым простым гражданам. Побывав в Мадриде и Афинах, журналисты отмечают чрезвычайное сходство. Люди недовольны и говорят об одном и том же: работы фактически нет, а если и предлагают работу, то с такой зарплатой, что прожить на нее просто невозможно. Юг Европы испытывает не лучшие времена. И эти трудности сближают южан. Безработные в Испании называют бедствующих греков своими братьями. Испанские политики не разделяют этих чувств. Министр финансов Испании, Елена Сальгадо, заверяет, что экономически грамотные люди прекрасно различают шаткую экономику Греции, которая не в состоянии обойтись без помощи извне, и самодостаточную испанскую экономику, способную решить свои проблемы. Однако, 4,5 миллиона испанских безработных врядли согласятся с ней, не страшась произвести впечатление экономически безграмотных. Разлом между благополучным Севером Европы и куда менее благополучным Югом все отчетливей. Жители южных проблемных стран все меньше видят смысл оставаться в ЕС и держаться единой валюты, не желая ради абстрактного светлого будущего терпеть все новые меры ужесточения экономии. Жители северных стран так же не испытывают большого воодушевления от того, что им приходится делиться с исконно экономически более слабыми и коррумпированными странами Юга. Кто-то из европейских политиков недавно заметил, делая выпад в адрес недовольных жителей Греции и Испании, заметил, что негоже кусать руку, которая тебя кормит. Но, быть может, есть те, кто не желает такой насильственной кормежки?


Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

Американские фондовые рынки вновь вернулись в отрицательную область. Инвесторов беспокоит новость о том, что переговоры между Республиканцами и Демократами зашли в тупик и были приостановлены. Министерство финансов США вновь напомнило, что, переговоры и отсрочки, конечно, хорошо, но, если проблема не будет решена, после 2 августа США официально объявят дефолт.

Не вдохновляют и новости из Европы. Помимо увеличения вероятности дефолта Греции, появилась информация, что агентство Moody’s рассматривает вопрос о понижении кредитного рейтинга 12 итальянских банков и двух правительственных финансовых институтов. Похоже, что дела на Юге ЕС идут все хуже и хуже, увеличивая разлом между проблемными южными странами и благополучным Севером.

После принятия решения Соединенными Штатами и некоторыми ведущими странами о вскрытии собственных нефтяных резервов, цена на «черное золото» снизилась почти на 6%. Цена пятничного закрытия была около 91 доллара за баррель.


Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

Все ближе второе августа. Решение же проблемы о повышении лимита госдолга в США все дальше. Новые выступления Обамы ничем не отличаются от предыдущих, из коих было понятно, что конгрессмены думают не о консенсусе, а о своих позициях. Все больше напоминает ситуация сценку из детского стишка об утреннем противостоянии двух баранов на узком мостике. Демократы активней давят на понятные простым гражданам болевые точки, пугая их из уст Обамы мрачными фразами: «Если сохранятся налоговые льготы для миллионеров, руководителей хеджевых фондов, руководителей корпораций, летающих на собственных самолетах, придется сократить расходы на другие нужды. И тогда придется сказать студенту – ты не получишь стипендию. Придется отказать в финансировании ученому, который занимается проблемой лечения рака». Аж слеза пробивает. Теперь простые американцы знают, кто враг. «Враги» так же отмазываются и бодро переводят стрелки на демократов. Сенатор Корнин недавно выдал: «... американский народ понимает, что повышение налогов – это увеличение федерального правительства, а народ хочет, чтобы чиновников стало меньше, а не больше». Как он вообще связал одно с другим, совершенно неясно.

Так или иначе, на данный момент эскалация конфликта и противостояния идей только усилились. Многие республиканцы открыто и уверенно теперь заявляют, что если договоренность по резкому сокращению бюджетных расходов не будет достигнута, они будут голосовать против повышения лимита. Демократы не отстают, и в ответ наглеют не менее откровенно. Они вдруг решили, что президент в такой чрезвычайной ситуации может одним махом положить конец всем баталиям, поставив под сомнение соответствие этого лимита задолженности Конституции США. То есть, просто проигнорировать закон. Представители Республиканцев, разумеется, тут же сослались на 14-ю поправку, в которой положение о госдолге США не подвергается сомнению. Перепугавшись такой радикальной возможности отмахнуться от требований Республиканцев, сенатор Корнин произнес целую речь, в которой неоднократно подчеркивал, что подобный шаг со стороны президента свидетельствовал бы о его отказе от выполнения своих обязанностей, заключающихся в обеспечении выполнения американского законодательства. Судя по всему, оба лагеря и правда решили стоять до конца, чего бы это ни стоило национальной экономике.


Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

Черными дырами, как видится, могут быть не только звезды, но и страны. Конечно, мы говорим о Греции. Как стало известно, МВФ предоставляет Греции очередной кредит, на этот раз в размере 4,3 миллиарда долларов. Ранее о предоставлении финансовой помощи Греции приняли решение министры финансов стран ЕС. Объем помощи составил 17 миллиардов. Новый Директор-распорядитель МВФ, Кристин Лагард, в своем заявлении отметила, что Греция добилась известных успехов в проведении реформ, но для полноценного восстановления экономического баланса потребуется провести еще целый ряд структурных изменений. Напомним, что недавно парламент Греции, несмотря на массовые протесты граждан, одобрил, предложенный правительством, план строгой экономии, среди прочего, предлагающий повышение налогов, сокращение социальных расходов и приватизацию государственных активов.



Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

На своем выступлении перед комитетом Конгресса по финансовым услугам, Бен Бернанке отметил угнетающее влияние на восстановление экономики целого ряда факторов, в том числе и высокие цены на нефть. Глава ФРС заверил слушателей в готовности принять дополнительные меры по стимулированию национальной экономики, если таковые понадобятся. Он так же озвучил прогноз, согласно которому, во второй половине года темпы экономического роста должны ускориться и достичь 2,8%, что впрочем меньше, нежели аналогичный показатель последнего квартала 2010 года. Бернанке так же заявил, что безработица, по его мнению, отступит с высокого уровня 9,2%, но случится это отнюдь не так скоро, как ожидалось.


Аналитики портала [URL="http://fxgeneral.com"]FXGeneral[/URL]