Фундаментальный обзор от компании FX Garant

[MaxGarant]

Фундаментальный анализ на 14/11/2012

На торгах во вторник, 13-го ноября, Единая европейская валюта выросла в первой половине дня после появления сообщений о том, что Греция может получить единовременную выплату в объеме более 44 млрд. евро. Однако, затем весь оптимизм по этому поводу был нивелирован слабыми данными Германии, а также неопределенностью вокруг сроков предоставления помощи Греции. Также, стоит отметить, что во второй половине дня вышли негативные показатели из США об исполнении бюджета, которые оказались еще хуже прогнозов аналитиков, что в свою очередь не поддержало доллар США, как и предполагалось. И уже к концу дня, Единая европейская валюта восстановилась часть утраченных позиций.

Фундаментальные показатели:
По информации данных Центра европейских экономических исследований ZEW, экономические ожидания в Германии в ноябре текущего года упали. Это подтверждает опасения относительно того, что состояние экономики страны в следующие шесть месяцев, вероятно, ухудшится под влиянием долгового кризиса в валютном блоке.
Согласно данным, индекс экономических ожиданий упал до -15,7 базисных пункта с -11,5 базисных пункта в октябре. Аналитики прогнозировали рост индекса до -10.
Из данных по США можно отметить положительную динамику по индексу продаж в розничных сетях США. Согласно данным Международного совета торговых центров ICSC и Goldman Sachs, за неделю с 4-го по 10-е ноября индекс вырос на 0,7% по сравнению с предыдущей неделей. В ICSC ожидают, что объем продаж в розничных сетях вырастет на 4,5%-5,5%.
По данным Redbook Research , продажи в розничных сетях США за первые две недели ноября упали на 0,2% по сравнению с октябрем. Аналитики прогнозировали рост на 0,7%. За неделю с 4 по 10 ноября продажи выросли на 1,6% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.
Негативно на доллар США повлияли данные об исполнении бюджета, дефицит которого увеличился еще больше, чем прогнозировали аналитики и ожидали игроки валютного рынка форекс. Дефицит бюджета увеличился до 120 млрд. долларов США, аналитики прогнозировали увеличения бюджета до 114 млрд. долларов США. Предыдущее значение было положительное, и дефицит в бюджете США отсутствовал, доходы превышали расходы. Предыдущее значение было на уровне 75 млрд. долларов США.

И снова Греция. 2 года отсрочки для достижения цели. Министры финансов зоны евро дали Греции два дополнительных года, чтобы страна снизила свой бюджетный дефицит, пообещав финансирование в целях удержания государства в единой валюте и предотвращения возобновления долгового кризиса.
Министры финансов хотят, чтобы Греция до 2016 года сократила дефицит до 2-х процентов от валового внутреннего продукта. Они отложили до 20-го ноября решение о том, как покрыть дополнительные греческие потребности в 32,6 *млрд. евро, а также осталось неясным, продолжит ли Международный валютный фонд вносить свой вклад.

В этом новом компромиссе кредиторы во главе с Германией решили сохранить приток денег в Грецию вместо того, чтобы рисковать дефолтом, что может привести к выходу страны из зоны евро.
Страна, погруженная в рецессию и с экономикой, обремененной долгами, вернулась в центр внимания, поскольку соответствующие проблемы угрожают Испании и Кипру. Кроме того, по прогнозам, экономика Евро зоны практически остановится в следующем году.
Многие участники рынка ожидают, что на специальном заседании 20-го ноября, будет принято окончательное решение о предоставлении следующего транша помощи Греции на сумму 31,5 млрд. евро.
Министры многих стран отмечают отличные результаты, по мерам экономии в Греции, однако некоторые недовольны тем, что они смешиваются с корыстными интересами влиятельных группы, что может сорвать* эти реформы.
Однако, несмотря на все проблемы, которые сейчас образуются вокруг Греции, стране удастся избежать дефолта 16-го ноября, когда наступит срок погашения казначейских векселей на 5 млрд. евро. Греческие банки смогут пролонгировать свои долги, чтобы спасти страну.

Пожелания ФРС США. Каждый день примерно 10 000 из 78 миллионов американцев, родившихся между 1946 и 1964 годами, в период так называемого бэби-бума, исполняется 65 лет. Доля населения в этой возрастной группе увеличится до 18 процентов к 2030 году с 13 процентов в прошлом году, по данным Pew Research Center в Вашингтоне.

Перед выходом на пенсию люди обычно больше экономят. В настоящее время эффект усиливается, потому что накопления американцев были истощены в результате финансового кризиса, который уничтожил стоимость домов и пенсионных счетов, инвестированных в акции, отмечает Бритт Бимер, председатель Research Group Ltd.
С 2007 по 2010 год, средняя стоимость дома в США упала на 38,8 процента до $ 77 300, самого низкого уровня с 1992 года, заявила в июне ФРС, в своем исследовании потребительских финансов.
Норма сбережения в США составила в среднем 4,3 процента за 39 месяцев, с 2009 года, по сравнению с 2,3 процента за тот же период до начала рецессии в декабре 2007 года.
Пенсионеры и пожилые работники, вероятно, будут сокращать расходы, поскольку они ожидают повышения налогов и сокращения программ Medicare и Social Security.

Усилия ФРС США. Председатель ФРС Бен Бернанке 24-го октября подтвердил план покупки на $ 40 млрд. ипотечных ценных бумаг каждый месяц и сохранение основной процентной ставки около нуля, по крайней мере, до середины 2015 года. ФРС держит нулевую ставку с декабря 2008 года и уже приобрела облигаций более чем на $ 2,3 трлн.
Риски в США, связанные с замедлением роста мировой экономики и долговым кризисом в Европе, также среди причин, почему ФРС удерживает низкие процентные ставки. Большинство американских акций показали падение стоимости.
Бернанке заявляет, что скудные доходы для вкладчиков предпочтительнее потерь, которые они могут понести, если Центральный банк станет повышать процентные ставки слишком рано.
Бернанке в выступлении в Индианаполисе 1-го октября отметил, что низкие процентные ставки, «представляют для некоторых значительные трудности». Тем не менее, если ФРС «повысит ставки сейчас, пока восстановление экономики полностью не укоренились, цены на жилье могут возобновить снижение, доходы большого и малого бизнеса снизятся и, что особенно важно, безработица, скорее всего, начнет снова расти».
Из важных фундаментальных данных на сегодня стоит отметить данные, которые последуют из Евро зоны, а именно индекс потребительских цен Франции, который по прогнозам аналитиков должен увеличиться, что в свою очередь положительно повлияет на Единую европейскую валюту. Также, стоит отметить промышленное производство Евро зоны, которое по прогнозам аналитиков должно сократиться. Однако, если фактическое значение выйдет лучше ожиданий игроков валютного рынка форекс, соответственно это позитивно повлияет на Евро валюту.
Сегодня, большое количество макроэкономических показателей выходит из США. Стоит обратить внимание на такие показатели, как индекс цен производителей, который по прогнозам аналитиков должен снизиться, что в свою очередь может не поддержать доллар США, а также розничные продажи США, что также в свою очередь по прогнозам аналитиков не придаст оптимизм для доллара США. Также, не забываем, что сегодня состоится публикация протоколов заседания FOMC.

 

[MaxGarant]

Фундаментальный анализ на 15/11/2012

На торгах в среду, 14-го ноября, Единая европейская валюта укрепилась против доллара США, даже несмотря на слабые данные по промышленному производству в зоне евро. Поддержку рисковым активам оказали протоколы заседания ФРС, в которых было указано на то, что экономическая активность росла умеренными темпами, а меры смягчения ФРС оказывают поддержку восстановлению.
Стоит отметить, что данному укреплению способствовали негативные фундаментальные данные, которые последовали из США, а именно сократились розничные продажи, а также упал индекс цен производителей, что в свою очередь не поддержало доллар США. Также началась расторговка объема крупными операторами набранного от 2-го ноября, что также в свою очередь укрепило Евро валюту. В ходе вчерашних торгов, Единой европейской валюте удалось укрепиться против доллара США более чем на 50 пунктов.

Фундаментальные показатели:
По данным статистического агентства ЕС Eurostat, промышленное производство евро зоны сократилось в сентябре текущего года на 2,5% по сравнению с предыдущим месяцем. *Тогда как по сравнению с тем же периодом предыдущего года промышленное производство в сентябре снизилось на 2,3%.
Аналитики прогнозировали падение на 2,0% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2,1% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.
Индекс потребительских цен Франции увеличился по сравнению с предыдущим периодом на 0,1%, в то время как предыдущее значение указывало на сокращение потребительских цен на 0,3%. Однако, фактическое значение вышло хуже прогноза аналитиков. Аналитики ожидали роста данного показателя до 0,2%.
Розничные продажи в США в октябре 2012 года так же не сумели порадовать участников рынка. По данным Министерства торговли США, розничные продажи и продажи продуктов питания снизились на 0,3% по сравнению с сентябрем и составили 411,59 млрд. долларов. Аналитики ожидали снижения розничных продаж на 0,2% в октябре.
Цены производителей США в октябре текущего года так же снизились. Произошло это в основном из-за падения стоимости бензина и новых автомобилей.
По данным Министерства труда США, индекс цен производителей PPI упал на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем.
Базовый индекс Core PPI, который не учитывает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, *так же снизился на 0,2%.
Аналитики прогнозировали, что общий индекс вырастет на 0,2%, а базовый индекс *на 0,1%.

Достижение компромисса со строгими Базельскими правилами. Европейский Союз приблизился к урегулированию такого животрепещущего вопроса, как применение Базельских правил капитала к банкам. Чиновниками и законодателями разработаны потенциальные компромиссы в части нормативного ремонта.
Чиновники и законодатели отмечают, что договор относительно введения правил был в поле зрения после переговоров в Брюсселе. Меры, известные как Базель III, более чем в три раза увеличивают основной капитал, который кредиторы должны иметь в качестве буфера против банкротства, и требуемый от банков для удовлетворения минимальных правил ликвидности. Европейский парламент призвал также ввести ограничения на бонусы банкиров.
«Была хорошая атмосфера и политическая воля для решения проблемы», отмечает Отмар Карас, законодатель парламента ЕС, ведущий работу по проекту правил. «Я думаю, что мы проделали хорошую работу».
Страны пытаются во всеоружии встретить 1 января 2013 – крайний срок для начала применения пересмотренных Базельских правил, которые были составлены глобальными регуляторами для предотвращения повторения финансового кризиса, который последовал за крахом Lehman Brothers Holdings.
Совет по финансовой стабильности заявил 31-го октября, что только 8 из 27 стран, которые подчиняются требованиям, известным как Базель III, были готовы к 2013 году. Эти меры планируется вводить поэтапно, они будут полностью применяться с 2019 года.
Правила, подготовленные Базельским комитетом по банковскому надзору, ужесточают перечень типов банковских резервов, которые можно включать в основной капитал. Международное соглашение также устанавливает минимальное количество так называемых простых для продажи активов, которые банки должны иметь, чтобы пережить кредитный кризис, и стандарты стабильного финансирования для кредиторов.
Политические компромиссы по проекту были достигнуты по 16 пунктам, обсуждаемым на совещании, сообщил Карас. Он отметил, что группа не достигла соглашения по семи другим вопросам, в том числе по банковским бонусам.
Парламентарий в интервью журналистам после заседания заявил: он надеется, что остающиеся вопросы могут быть решены на встречах на следующей неделе в Страсбурге, Франция.
Из важных фундаментальных показателей, сегодня стоит отметить данные, которые последуют из Евро зоны, а именно индекс потребительских цен, а также ВВП Евро зоны. Данные показатели по прогнозам аналитиков останутся неизменными, что в свою очередь не сможет оказать должную поддержку Евро валюте и двинуть ее вверх. Также, стоит обратить внимание на ежемесячный отчет ЕЦБ.
А из США сегодня последует очень большое количество важных фундаментальных показателей, а именно индекс потребительских цен, заявки на пособие по безработице, индекс производственной активности NY Empire State, повторные заявки на пособие по безработице. Все показатели по прогнозам аналитиков не внушают оптимизма для роста доллара США. Однако, сегодня состоится выступление председателя ФРС США Бена Бернанке, а также выступление члена FOMC Фишера, что в свою очередь преподнесет немало сюрпризов для американского доллара.

 

[MaxGarant]

Фундаментальный анализ на 16/11/2012

На торгах в четверг, Единая европейская валюта продолжила укреплять свои позиции против доллара США, тем самым устанавливая максимумы недели. Однако, даже несмотря на то, что рынки преимущественно проигнорировали слабые данные по Евро зоне, а Единая европейская валюта сумела продолжить укреплять свои позиции против доллара США, отношение к рисковым активам у инвесторов остается весьма осторожное. Многие участники рынка следят за переговорами по долгу Испании и усилиями США по повышению предельного уровня долга.
Также, стоит отметить, что часть положительных макроэкономических показателей, которые последовали из США, не смогли оказать должную поддержку доллару США.
Продолжается расторговка объема, набранного крупными операторами от 2-го ноября.

Фундаментальные показатели:

Валютная пара EUR/USD выросла к новым недельным максимумам и получила поддержку со стороны надежд на то, что министры финансов Евро зоны вплотную приблизились к финальной стадии заключения соглашения, которое позволит правительству Греции получить новые средства в рамках программы финансовой помощи.
Однако, как отмечалось выше, фундаментальные данные по Евро зоне в целом оставляют желать лучшего. Так, рост экономики Германии, в 3-м квартале текущего года замедлился.
По данным Федерального статистического бюро, ВВП Германии в 3-м квартале вырос лишь на 0,2% по сравнению со 2-м кварталом, что полностью соответствовало прогнозам аналитиков. Стоит отметить, что квартальный рост ВВП Германии во 2-м квартале 2012 года составил 0,3%, а в 1-м квартале — 0,5%.
ВВП Франции вырос на 0,2%, аналитики прогнозировали увеличения ВВП с -0,1% до 0,0%, что в свою очередь поддержало Единую европейскую валюту.
ВВП Евро зоны в 3-м квартале вырос. По данным статистического агентства ЕС, ВВП Евро зоны вырос до -0,1% по сравнению с предыдущим кварталом. Во 2-м квартале ВВП сократился на 0,7% в годовом исчислении. По сравнению с тем же периодом предыдущего года ВВП сократился на 0,6%. Аналитики прогнозировали, что ВВП Евро зоны останется на том же уровне и выйдет на отметке -0,2%.
По информации статистического агентства ЕС Eurostat, индекс потребительских цен CPI Евро зоны в октябре текущего года вырос на 0,2% по сравнению с сентябрем и на 2,5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. В целом, аналитики ожидали, что данные выйдут на том же уровне.
Годовая инфляция в октябре оказалась ниже сентябрьского значения в 2,6%.
Однако необходимо отметить, что инфляция в Евро зоне остается выше целевого уровня ЕЦБ, который находится ниже 2,0%. Центральный банк ожидает, что годовая инфляция опустится ниже 2,0% в течение следующего года.
Данные с рынка труда США также не сильно порадовали игроков валютного рынка форекс. Так, число первичных заявок на пособие по безработице в США, за неделю с 4 по 10 ноября выросло на 78 000 и составило 439 000. Аналитики прогнозировали, что число первичных заявок составит 375 000.
Однако, некоторые данные все же оказали положительную динамику. Так, базовый индекс потребительских цен США вырос на 0,2%, в то время, как аналитики прогнозировали, что данный показатель выйдет на том же уровне, как и предыдущее значение 0,1%.
Индекс потребительских цен в годовом исчислении, также вырос на 2,2%. Аналитики прогнозировали рост данного показателя до 2,1%. Предыдущее значение отмечалось на уровне 2,0%.
Индекс производственной активности NY Empire State, также вырос до -5,2 базисных пункта. Аналитики прогнозировали снижение данного показателя по сравнению с предыдущим периодом до -6,7 базисных пункта. Предыдущее значение отмечалось на уровне -6,2 базисных пункта.

Новые меры ФРС США. Заместитель председателя Федеральной резервной системы Джанет Йеллен поддержала предложение связать тарифную политику ФРС с прогрессом в достижении целей по инфляции и занятости, а не с календарной датой.
«Комитет может устранить календарную дату целиком и заменить ее характеристикой экономических условий, которые должны преобладать», заявила Йеллен в Беркли, Калифорния. «Я решительно поддерживаю такие изменения», подчеркнула она.
К Йеллен присоединились три других представителя ФРС, которые одобрили связь нулевых процентных ставок с прогрессом в борьбе с безработицей, как способ обеспечить более четкое представление о перспективах Центрального банка по денежно-кредитной политике. Чиновники Комитета по открытым рынкам в прошлом месяце заявили, что сохранят ключевую процентную ставку около нуля, по крайней мере, до середины 2015 года.
ФРС может принять такой подход на его следующем заседании 11-го – 12-го декабря, считает Уорд Маккарти, главный финансовый экономист Jefferies Group в Нью-Йорке и бывший экономист ФРС Ричмонда.
С июня 2011 года Йеллен возглавляет комитет, созданный Беном Бернанке, чтобы пролить свет на пути принятия решений ФРС и минимизации общественной путаницы относительно ее целей. Центральный банк в январе предпринял один из крупнейших шагов в сторону большей открытости, опубликовав заявление об инфляции и анонимные прогнозы каждого участника ФРС по процентной ставке.
«Мы добились прогресса, но еще многое предстоит сделать», отметила Йеллен.
Акции упали на фоне угрожающего так называемого фискального обрывав США и продолжающегося в Европе долгового кризиса. Индекс Standard & Poor 500 потерял 0,4 процента до 1,374.53 на закрытии торгов в Нью-Йорке. Доходность 10-ти летних бумаг Казначейства упала на два базисных пункта до 1,59 процента после падения ранее до 1,57 процента, самого низкого уровня с 5 сентября.
В прошлом году президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс впервые призвал Центральный банк связать политику с конкретными числовыми порогами, говоря, что нужно держать ставки около нуля до тех пор, пока уровень безработицы не упадет ниже 7 процентов, а инфляция не поднимется выше 3 процентов.
В сентябре президент ФРС-Миннеаполис Нараяна Кочерлакота одобрил такие изменения, призывая к низкой ставке до тех пор, пока безработица не упадет до 5,5 процентов, и инфляция будет ниже 2,25 процента.
Президент ФРБ Бостона Эрик Розенгрен заявил 1-го ноября, что Центральный банк должен покупать ипотечные облигации, пока уровень безработицы не опуститься до 7,25 процента.
Центральный банк «тщательно думает» о потенциальных негативных последствиях длительного периода низких процентных ставок, заявила Йеллен. Эти эффекты включают в себя сокращение доходов для вкладчиков, страховых компаний и пенсионных фондов, в дополнение к возможности разжигания чрезмерных рисков на финансовых рынках, отметила она.

Сегодня, стоит лишь отметить важные макроэкономические показатели, которые последуют из США, а именно промышленное производство США, которое должно сократиться по прогнозам аналитиков, что в свою очередь не поддержит доллар США, а существенно ослабит его, если данный прогноз оправдается.

 

[MaxGarant]

Фундаментальный анализ на 19/11/2012

На торгах в пятницу, 16-го ноября, в первой половине дня, активы убежища вновь пользовались спросом. Это позволило доллару США укрепиться против Единой европейской валюты. Нервозность, связанная с так называемым бюджетным обрывом в США продолжает оказывать давление на рынки.
Однако, уже во второй половине дня, доллар США начал терять свои набранные позиции против Евро валюты на фоне выхода негативных макроэкономических показателей, а именно сократилось промышленное производство в США. Сила в промышленном секторе ослабевает, что в свою очередь очень сильно подрывает экономику страны. Стоит также отметить, что в течении сегодняшней азиатской сессии, доллар США продолжил терять свои набранные позиции против Единой европейской валюты.

Фундаментальные показатели:
По данным статистического агентства ЕС Eurostat, положительное сальдо внешней торговли Евро зоны в сентябре текущего года выросло благодаря тому, что экспорт сокращался более медленными темпами, чем импорт.
Согласно полученной информации положительное сальдо внешней торговли Евро зоны составило 5,2 млрд. евро. Тогда как экспорт превысил импорт на 9,8 млрд. евро.
Промышленное производство в США в октябре 2012 года снизилось, что напрямую связано с ураганом Сэнди, который повредил производственные мощности.
По данным Федеральной резервной системы США, промышленное производство в США сократилось на 0,4%. Загруженность производственных мощностей в октябре снизилась до 77,8% против 78,2% в предыдущем месяце.
Аналитики прогнозировали рост производства на 0,2% и загруженности производственных мощностей до 78,3.
Объем покупок долгосрочных ценных бумаг TIC существенно снизился, до 3,3 млрд. долларов. Аналитики прогнозировали снижения данного показателя до 75 млрд. долларов. Предыдущее значение отмечалось на уровне 90,3 млрд. долларов. Данный показатель оказывает весомую роль для компенсации дефицита торгового баланса.
Выход данных из США не порадовали валютных спекулянтов, что в свою очередь повлекло за собой ослабление доллара США.

Бен Бернанке направит свои усилия на поддержку рынка жилья. Председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке заявил, что ФРС будет принимать меры, необходимые для поддержания роста и оживления рынка жилья, который сталкивается с различными препятствиями, начиная от слишком жестких правил кредитования, заканчивая расовой дискриминацией.
«Мы будем продолжать использовать политические инструменты, которые должны помочь поддержать восстановление экономики», объявил Бернанке на своем выступлении в Атланте, штат Джорджия.
Бернанке надеется на мягкую финансовую политику, в том числе на план покупать на $ 40 млрд. в месяц ипотечных ценных бумаг с целью стимулирования экономического роста и снижения безработицы. Он прибегает к неортодоксальной политике через шесть лет после того как цены на жилье показали свое падение, которое отправило экономику в самую продолжительную рецессию со времен Великой Депрессии.
Глава ФРС США отметил: в то время как жесткие стандарты выдачи кредитов после обвала на ипотечном рынке были оправданы, «вполне вероятно, сейчас маятник качнулся слишком далеко в другую сторону, и чрезмерно жесткие стандарты кредитования теперь могут воспрепятствовать покупке дома платежеспособными заемщиками, тем самым замедляя оживление и препятствуя восстановлению экономики».
«Продолжающаяся слабость на рынке жилья, низкие темпы нового строительства и исторические уровни перехода заложенной недвижимости в собственность залогодержателя оказались мощными встречными ветрами для восстановления», отметил Бернанке. «Обнадеживает то, что мы наблюдаем признаки улучшения на рынке жилья в большинстве районов страны».
Бернанке сообщил, что власти предприняли шаги, чтобы «убрать барьеры на пути потоков ипотечного кредита». Эти шаги должны «повысить готовность кредиторов предоставлять новые займы».
В то время как регуляторная политика «будет иметь важное значение для восстановления полного функционирования и ипотечного рынка, и рынка жилья, сила общего восстановления экономики имеет решающее значение», подчеркнул Бернанке.
Индекс Standard & Poor 500 снизился на 0,2 процента до 1,352.52 в Нью-Йорке, после падения на целых 0,6 процента. Индекс закрылся вчера на самом низком уровне с июля.
Некоторые чиновники ФРС полагают, что Центральному банку, возможно, потребуется расширить свои ежемесячные покупки облигаций в следующем году после истечения срока действия программы и продлить сроки погашения активов на балансе в рамках операции Twist
Действия ФРС помогли подтолкнуть ставки по ипотечным кредитам до исторического минимума. Средняя фиксированная ставка по 30-ти летней ипотеке снизилась до 3,34 процента, по данным индекса Freddie Mac, это самая низкая ставка за всю историю.

Сегодня, из важных макроэкономических показателей стоит отметить данные, которые последуют из США, а именно продажи домов на вторичном рынке жилья. Аналитики прогнозирую выход данного показателя на том же уровне, что и прежде 475*000 домов, что в свою очередь не сможет оказать должную поддержку доллару США. Сила на рынке жилья падает, как и в секторе промышленного производства.

 

[MaxGarant]

Фундаментальный анализ на 20/11/2012

На торгах в понедельник, Единая европейская валюта, в первой половине дня стремительно начала расти против доллара США. Драйвером роста послужил тот факт, что усиливается оптимизм относительно предстоящего финансирования Греции, которое необходимо этой стране для избежания дефолта.

Поддержку Евро валюте также оказала информация, в которой отмечались надежды и усилия по избежанию так называемого бюджетного обрыва США.
Однако, уже во второй половине дня, ситуация кардинально изменилась и доллар США начал восстанавливать часть утраченных позиций. Данному укреплению способствовали положительные данные по рынку жилья в США, который постепенно начинает восстанавливаться. После выхода положительных данных по продажам на вторичном рынке жилья США, Единая европейская валюта достигла новых сессионных максимумов в районе 1.2820, но спустя несколько часов после выхода данных, стремительно начала терять свои позиции. Задержка движения вниз была связана с ожиданиями игроков валютного рынка форекс.

Фундаментальные показатели:

По информации Национальной ассоциацией риелторов NAR, продажи на вторичном рынке жилья США, в октябре текущего года выросли на 2,1% по сравнению с сентябрем и составили 4,79 млн. домов в год. По сравнению с тем же периодом 2011 года продажи в октябре выросли на 10,9%.
Аналитики ожидали, что продажи в октябре снизятся на 1,1% по сравнению с первоначальной оценкой сентября и составят 4,70 млн. домов в год.
В ходе сегодняшней азиатской сессии Евро валюта резко снизилась против доллара США. Произошло это на фоне понижение рейтинга государственных облигаций Франции. Рейтинговое агентство Moody’s понизило рейтинг государственных облигаций Франции на одну ступень, до Аа1 с Ааа.

Возможно, ФРС США скоро свернет стимулирующие программы. Специалисты Citigroup Inc. не убеждены, что ФРС выполнит свое обещание продолжать вливать рекордное количество денег в экономику США до 2015 года.
Индекс доллара США прибавил 2,5 процента с тех пор, как Центральный банк заявил 13-го сентября, что будет держать процентные ставки на рекордно низком уровне до середины 2015 г. и станет тратить по $ 40 млрд. в месяц, чтобы покупать облигации. А ведь эта политика неминуемо приводит к снижению стоимости валюты.
В то время как ФРС заявила, что не прекратит стимулирующие меры даже после того, как данные свидетельствуют: экономика улучшается, валютный рынок показывает, что прирост занятости в США, восстановление на жилищном рынке могут привести к более ранним изменениям в фискальной политике. Доллар вырастет в следующем году по отношению к евро и иене на основе средней оценки более чем 50 стратегов из авторитетных компаний, от Barclays Plc до Nomura Holdings, опрошенных Bloomberg.
Citigroup предсказывает укрепление доллара до $ 1,22 за евро к концу следующего года. Средняя оценка стратегов, опрошенных Bloomberg: до $ 1,25 за евро и до 83 иен да 1 доллар США.
Третий по величине банк США по размеру активов предполагает, что ФРС может усилить свои текущие меры количественного смягчения, или QE3, в следующем году путем приобретения других ценных бумаг в дополнение к ипотечным облигациям. Это успокоит инвесторов и спровоцирует рост австралийского и канадского доллара.

Макроэкономические показатели США. Американские работодатели наняли 171 000 сотрудников в октябре, после 148 000 в сентябре, что было больше, чем ожидалось, показали данные министерства труда.
Цены на жилую недвижимость в 20 городах увеличилась на 2 процента за 12 месяцев, закончившихся а августе.
Вырос спрос на опционные контракты, которые защищают от роста доллара по отношению к группе из 10 валют.
Беспрецедентные стимулы со стороны мировых центральных банков для повышения экономического роста могут потерять свою эффективность. Южноафриканский ранд упал на 7,7 процента по отношению к доллару вчера. Так называемый австралийский доллар снизился на 2,1 процента, крона ослабла на 6 процентов, а злотый снизился на 3,5 процента.

Валютные показатели отражают спрос на убежища от возобновления беспорядков на рынках Европы и озабоченность по поводу того, что американские законодатели не согласятся отложить обязательное сокращение расходов и увеличение налогов, что может привести к замедлению роста мировой экономики.
Спрос на безопасные активы также отражен в доходности 10-ти летних облигаций Казначейства, которая упала ниже 1,6 процента на этой неделе с 1,87 процента 14-го сентября.

Сегодня, стоит обратить внимание на макроэкономические показатели, которые последуют из США, а именно строительство новых домов, которое по прогнозам аналитиков должно снизиться, что в свою очередь показывает слабость на рынке жилья и может существенно ослабить доллар США. Напоминаю, что строительство и продажи новых домов является одним из самых важных составляющих развития экономики США. Как отмечалось выше, вчера продажи новых домов увеличились, что в свою очередь говорит о восстановлении рынка жилья. Что же сегодня преподнесет рынок жилья игрокам валютного рынка форекс?

 

[MaxGarant]

Фундаментальный анализ на 21/11/2012

На торгах во вторник, 20-го ноября, Единая европейская валюта, укреплялась против доллара США в первой половине дня, на фоне расторговок объема, набранного крупными операторами от 2-го ноября. Однако, уже во второй половине дня, а точнее на азиатской сессии доллар США вновь пользовался более высоким спросом, чем Единая европейская валюта, так как все внимание рынка было сконцентрировано на том, получит ли Греция следующий транш финансовой помощи и когда это произойдет.

Как уже известно, расхождения между еврозоной и МВФ не позволили достичь договоренности по Греции, и заседание было перенесено на следующий понедельник. Реакция рынка на азиатской сессии была незамедлительной.

Также, поддержку доллару США оказали данные по разрешениям на строительство нового жилья в США, которые увеличились, что в свою очередь показывает восстановление рынка жилья в США. Необходимо отметить, что в целом, экономика США начинает постепенно восстанавливаться.

Фундаментальные показатели:

По информации федерального бюро статистики Destatis,* индекс отпускных цен производителей Германии снизился. Согласно данным, индекс цен производителей PPI Германии, в октябре текущего года остался практически без изменений по сравнению с предыдущим месяцем после роста на 0,3% в сентябре.
По сравнению с тем же периодом предыдущего года цены производителей выросли на 1,5%.
Аналитики прогнозировали рост индекса цен производителей Германии в октябре на 0,2% по сравнению с сентябрем и на 1,7% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.
Индекс продаж в розничных сетях США, по данным ICSC и Goldman Sachs, за неделю с 11-го по 17-е ноября снизился на 0,3% по сравнению с предыдущей неделей. В ICSC ожидают, что объем продаж в розничных сетях в ноябре вырастет на 4,5%-5,5%.
Основной ожидаемой новостью было число закладок новых домов в США. Согласно данным, число закладок новых домов в октябре увеличилось на 3,6% по сравнению с предыдущим месяцем и составило 894 000 домов в год. По сравнению с тем же периодом предыдущего года число закладок выросло на 41,9%.
Аналитики прогнозировали, что общее число закладок в октябре упадет на 4,5% по сравнению с сентябрем и достигнет 833 000 домов в год.

Евро обвалился после того, как разногласия между еврозоной и МВФ воспрепятствовали достижению соглашения по Греции. Расхождения во взглядах внутри еврозоны наряду с различием позиций правительств стран региона и Международного валютного фонда не позволили выработать решение для бюджетных проблем Греции на несколько ближайших лет. Об этом в среду заявили два осведомленных источника.
Переговоры министров финансов Евро зоны и директора-распорядителя МВФ Кристин Лагард длились 11 часов, завершившись ранним утром в среду, но соглашение достигнуто не было. Министры заявили о своем намерении встретиться в понедельник в Брюсселе и возобновить обсуждение этого вопроса.
Хотя министры финансов говорили лишь о «технических» различиях в ходе заседания во вторник, один чиновник сообщил, что не было согласия по некоторым ключевым вопросам. Одним из основных камней преткновения стал вопрос о том, должны ли официальные кредиторы Греции взять на себя обязательства по удовлетворению потребностей страны в финансировании до конца 2014 года или же им следует найти деньги для компенсации бреши в бюджете страны до конца 2015 года.
Участники переговоров также разошлись во мнениях относительно того, должны ли страны Евро зоны согласиться на списание долгов Греции в размере 53 млрд. евро 68 млрд. долларов. Речь идет о средствах, предоставленных стране в виде двусторонних займов в рамках программы помощи.
«Мы не достигли консенсуса относительно сроков предоставления Греции финансирования, Европа и МВФ все еще расходятся во мнениях. МВФ также настаивает на списании долга, с чем не соглашается Евро зона», — сказал источник, участвовавший в переговорах.
Но не только Евро зона и МВФ расходятся во взглядах, сообщил второй осведомленный источник. По его словам, среди стран Евро зоны нет согласия относительно различных аспектов многогранной и сложной программы помощи, которая должна компенсировать недостаток средств в бюджете Греции.
По словам одного из источников, сторонам почти удалось достичь консенсуса по некоторым аспектам окончательного соглашения, в том числе необходимости понижения процентных ставок по представленным Греции в рамках первого пакета помощи займам. Они также близки к принятию решения по схеме выплаты долга, а также распределению прибыли, полученной от правительственных облигаций Греции, которые находятся в держании Европейского центрального банка.

Однако, министры финансов все еще не знают, что делать с долгом Греции. Европейские правительства пытаются заткнуть дыру в финансах Греции и предотвратить возникновения новых проблем, балансируя на грани рецессии евро экономики.
Министры финансов спорят между собой и с Международным валютным фондом, чтобы изыскать 15 млрд. евро (19,2 млрд. долл.) до 2014 года для *Греции и найти неуловимую формулу для постановки долга на путь устойчивого сокращения.
Антикризисная встрече в Брюсселе омрачена опасениями, что новый двухлетний срок потребует от Греции занять больше денег, что, конечно, скажется негативно на общем уровне ее задолженности.
«Важно, что мы сейчас приняли решение о множестве достоверных мер по внедрению устойчивости долга», заявил журналистам Олли Рен, комиссар Европейского союза по экономическим и валютным вопросам.
Чиновники заявили, что на переговорах не будет принято окончательное решение о предоставлении следующего транша помощи Греции в 44 млрд. евро, отчасти потому, что парламенты в Германии, Нидерландах и Финляндии до сих пор это не одобрили.

Предложения. «Мы намеревались достичь результата, но я не могу обещать вам этого», заявил журналистам министр финансов Германии Вольфганг Шойбле. «Еще нужно провести большую работу».
Французский коллега Шойбле, Пьер Московичи, отмечает, что министры должны быть готовы к компромиссам.
Решение о предоставлении Греции двух дополнительных лет, до 2016 года, чтобы сократить ее дефицит до 2-х процентов валового внутреннего продукта, не предлагая облегчения долгового бремени, вызвало напряженность в отношениях с МВФ, поставщиком около трети из 148 600 000 000 евро в виде кредитов Греции с 2010 года.
Директор-распорядитель МВФ Кристин Лагард, которая встретила кризис в должности министра финансов Франции, заняла весьма жесткую позицию относительно Греции.
Министры финансов также рассматривают вопрос о том, как использовать прибыль, полученную ЕЦБ и национальными центральными банками по греческим облигациям, опираясь на февральские обязательства по переводу этих денег обратно в Грецию. Также должен быть решен вопрос о том, как перераспределять будущую прибыль ЕЦБ.
Сегодня, стоит обратить внимание на важные макроэкономические показатели, которые последуют из США, а именно заявки на пособие по безработице, которые по прогнозам аналитиков должны снизиться, что в свою очередь подтверждает восстановление рынка труда в США. А также индекс настроения потребителей Мичиганского университета, который по прогнозам аналитиков, должен немного снизиться, но это в свою очередь не сможет оказать сильного давления на доллар США.

 

[MaxGarant]

Фундаментальный анализ на 22/11/2012

На торгах в среду, 21-го ноября, Единая европейская валюта стремительно укреплялась против доллара США. Оптимизм был на стороне покупателей, так как канцлер Германии Ангела Меркель, высказалась о существующей вероятности того, что власти смогут найти решение по Греческому долгу, когда вновь встретятся в следующий понедельник.

Даже положительные фундаментальные данные, которые последовали из США, а именно обращения за пособиями по безработице, которые уменьшились, не поддержало в должной степени доллар США.

Также, укреплению Евро валюты, способствовал тот факт, что происходила расторговка объема набранного крупными операторами от 2-го ноября.

Фундаментальные показатели:

По данным Министерства труда США, число первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю с 11 по 17 ноября сократилось на 41 000 и составило 410 000. Эти данные полностью совпали с прогнозами аналитиков.
Число заявок на пособие по безработице за неделю с 4-го по 10-е ноября было пересмотрено. Рост составил 451 000, касательно предыдущего значения.
Индекс опережающих индикаторов США в октябре продемонстрировал умеренный рост. По данным Conference Board, индекс опережающих индикаторов в октябре вырос на 0,2%.
Аналитики прогнозировали, что индекс в октябре так же вырастет на 0,2%.

ЕС снова проведет встречу по вопросу Греции в понедельник. Европейские чиновники в сфере финансов встретились в Париже, чтобы выработать общую позицию по следующему траншу помощи Греции и по согласованию вопроса о договоре с Международным валютным фондом.
Представители Франции, Германии, Италии и Испании провели накануне совещание в Брюсселе, на котором также присутствовал комиссар ЕС по экономическим и валютным вопросам Олли Рен.
«Дискуссии по Греции, вероятно, будут напряженными», отмечает Томас Костерг, экономист Standard Chartered в Лондоне. «Долг Греции, скорее всего, повысится, но мы все-таки увидим некоторые конструктивные заявления».
Встреча в Брюсселе, вторая за неделю после саммита министров финансов подчеркивает разногласия между представителями ЕС, стоящими перед ростом безработицы и замедлением экономического роста. В дополнение к дискуссии между ЕС и МВФ по увеличению долга Греции, министры пытаются наладить спасение, не переводя больше денег стране.
Представители немецкого, испанского, итальянского и французского министерств финансов отказались комментировать вчерашние переговоры. В кулуарах встреч сильны спекуляции относительно возросшей напряженности.
Греческие облигации выросли, когда аналитики Commerzbank AG, BNP Paribas SA и Societe Generale предположили, что министры финансов достигнут своих целей. Доходность 10-ти летних греческих бумаг упала на 29 базисных пунктов до 17,18 процента.
Переговоры могут привести к помощи в сумме около 44 млрд. евро (56 млрд. долларов).
Греческий министр финансов Яннис Стурнарас отказался от комментариев, когда его спросили, получит ли Греция зеленый свет.
Премьер-министр Люксембурга Жан-Клод Юнкер, который курирует заседания министров финансов 17 стран зоны евро, на прошлой неделе предсказал «окончательное решение» и предоставление очередного платежа.
Министры также обсуждали использование прибыли от греческих облигаций, принадлежащих Европейскому центральному банку, с целью повысить устойчивость долговой ситуации в Греции, сообщил финский министр финансов Ютта Урпилайнен. «Мы вели переговоры о том, как будет выглядеть вся картина, пока ситуация находится под напряжением».
Директор МВФ Кристин Лагард не согласились с решением европейских правительств о предоставлении Греции большего времени для сокращения задолженности.
Лагард, которая прервала свой визит в Юго-Восточную Азию, чтобы вернуться в Европу, сигнализировала о потенциальном конфликте в интервью в Маниле 17-го ноября, заявив, что она будет защищать авторитет МВФ.
Все привело к тому, что окончательное решение было отложено, а повторное заседание будет проведено в следующий понедельник, 26-го ноября. Вновь неопределённость на рынке и пауза в дальнейших действиях.

Сегодня, важные макроэкономические показатели стоит лишь отметить из Евро зоны. Однако, большая часть из них уже вышла. Данные показатели вышли лучше прогнозов аналитиков, что в свою очередь оказало должную поддержку Единой европейской валюте.

 

[MaxGarant]

Фундаментальный анализ на 26/11/2012

На торгах в пятницу, Единая европейская валюта продолжила демонстрировать свой рост против доллара США на фоне ожидания решения по Греции. Многие крупные игроки решили прибегнуть к риску, и перевести свои активы в евро и другие более прибыльные валюты, отыграв положительный исход событий сегодняшнего совещания. Других причин объяснения такого сильного пятничного роста на данный момент времени не наблюдается.

Также необходимо отметить, что данному укреплению способствовали положительные макроэкономические показатели, которые последовали из Евро зоны, а именно увеличение показателей делового климата Германии, а также увеличение деловых ожиданий Германии. Еще необходимо отметить такой показатель, как оценка текущей экономической ситуации в Германии, которая также увеличилась. Все эти факторы положительно повлияли на Евро валюту, что должным образом придало ей еще больший стимул для роста.

Фундаментальные показатели:

Небольшое замешательство в росте евро произошло на европейской сессии после выхода данных о том, что экономический рост Германии замедлился в 3-м квартале.
По данным федерального бюро статистики, валовой внутренний продукт Германии вырос в 3-м квартале лишь на 0,2% после роста на 0,3% во 2-м квартале. В целом рост ВВП продолжает обеспечиваться экспортом, который вырос на 1,4% по сравнению с предыдущим кварталом, тогда как импорт вырос на 1%.
По сравнению с тем же периодом предыдущего года ВВП Германии в 3-м квартале вырос на 0,9%, что совпало с прогнозом экспертов.
Индекс делового климата Германии увеличился до 101,4 базисных пункта, аналитики прогнозировали выход данного показателя меньше предыдущего значения на уровне 99,5 базисных пункта. Предыдущее значение отмечалось на уровне 100,0 базисных пункта.

Оценка текущей экономической ситуации в Германии также увеличилась до 108,1 базисных пункта, аналитики прогнозировали снижение данного показателя по сравнению с предыдущим периодом до 106,3 базисных пункта. Предыдущее значение отмечалось на уровне 107,2 базисных пункта.

Деловые ожидания Германии также продемонстрировали свой рост к отметке 95,2 базисных пункта, в то время, как аналитики прогнозировали, что данный показатель не изменится и выйдет на том же уровне, что и предыдущее значение 93,2 базисных пункта.

Процентные ставки. Панацеей от слабого экономического роста могут стать более высокие процентные ставки.

Такое, казалось бы, парадоксальное средство может применяться, если причиной спада является падение доверия к тому, что дешевые процентные ставки по заимствованиям не в состоянии изменить ситуацию, говорится в докладе двух экономистов Колумбийского университета, опубликованном на этой неделе. В такой ситуации, ультрамягкая денежно-кредитная политика рискует обострить опасения относительно будущей дефляции и привести к сокращению трат.

Если низкие процентные ставки не могут успокоить нервничающих потребителей, то ответ может быть противоположным: увеличение затрат по займам. Такой сдвиг «может повысить инфляционные ожидания и, следовательно, содействовать увеличению занятости», пишут Стефани Шмитт-Грох и Мартин Урибе в исследовании, опубликованном 19-го ноября от имени Национального бюро экономических исследований в Кембридже, штат Массачусетс.

«Если оценивать влияние будущей инфляции, то она стимулирует занятость, тем самым поднимая экономику из спада», считают специалисты.

Ученые отмечают, что спад доверия среди домохозяйств и компаний, сыграли свою роль в недавнем замедлении экономического роста. Данные из США, а также Японии в течение последних двух десятилетий, «предполагают, что нулевая номинальная процентная ставка не приводит к росту инфляции».

В настоящее время Федеральная резервная система обещает сохранить ключевую процентную ставку вблизи нуля до середины 2015 года.
Европейский союз. Из финансово здоровых стран зоны евро Финляндии грозят наименьшие экономические затраты, если она выйдет из евро, говорится в исследовании стратегов JPMorgan Chase & Co.

В докладе отмечалось, что чем выше профицит счета текущих операций страны, тем больше стоимость выхода, поскольку он, вероятно, повлечет за собой повышение валютного курса.

Это оставляет Финляндию в хорошем положении, потому что она имеет небольшой дефицит текущего счета. В отличие от нее у Нидерландов очень высокий профицит, отмечают авторы доклада.

Финские и немецкие 10-ти летние облигаций упали бы в таком случае примерно на 35 базисных пунктов, в то время как долги Нидерландов выросли бы на такую же сумму.

Налоги. Компании по всему миру платят меньше налогов, чем до финансового кризиса, по мнению Всемирного банка и PricewaterhouseCoopers LLP.

Исследование проведено в 185 налоговых режимах и опубликовано 21-го ноября. В нем сказано, что, в среднем, компании платят 44,7 процента от прибыли в виде налогов всех уровней власти. Общая налоговая ставка снизилась на один процентный пункт в каждом из последних восьми лет, говорится в докладе.

Кроме того, компании потратили 267 часов на соблюдения налоговых требований, падение на 54 часа за последние восемь лет.

Сегодня, из важных макроэкономических показателей стоит лишь отметить, данные, которые последуют из Евро зоны, а именно индекс потребительского климата Германии. Аналитики прогнозируют падение данного индекса на 0,1 базисных пункта. Однако, не забываем, что на данный момент времени экономика Германии начала восстанавливаться, что в свою очередь придает хороший оптимизм для укрепления Евро валюты. Если же данные выйдут лучше прогноза аналитиков, соответственно, это придаст стимул для дальнейшего укрепления Единой европейской валюты.

 

[MaxGarant]

Фундаментальный анализ на 27/11/2012

На торгах в понедельник, 26-го ноября, Единая европейская валюта провела весь день в узком ценовом диапазоне. Доллар США торговался почти без изменений против Единой европейской валюты, так как многие участники рынка следили за встречей министров финансов стран Евро зоны и МВФ, на которой обсуждались вопросы касаемо выделения очередного транша кредита Греции.


Как стало совсем недавно известно, соглашение было достигнуто в пользу Греции, однако, как отмечалось ранее, рынок уже учел этот момент еще в пятницу, и реакция на эти новости была достаточно сдержанной.
Даже негативные макроэкономические показатели, которые последовали из Евро зоны, а именно снизился индекс потребительского климата Германии, не повлияли на Евро валюту.

Фундаментальные показатели:

Индекс цен производителей Финляндии вышел на уровне предыдущего значения 1,7%.
Доверие потребителей Италии уменьшилось до 84,8 базисных пункта. Аналитики прогнозировали выход данного показателя на уровне 86,5 базисных пункта. Предыдущее значение определилось на уровне 86,2 базисных пункта.
Индекс потребительского климата Германии снизился до 5,9 базисных пункта. Аналитики прогнозировали увеличение данного показателя до 6,2 базисных пункта. Предыдущее значение отмечалось на уровне 6,1 базисных пункта.
Как отмечалось выше, это не повлияло на Единую европейскую валюту, которая провела весь день в узком ценовом диапазоне.

Новости из Греции. Европейские министры финансов облегчили условия чрезвычайной помощи для Греции, объявив после трех лет противодействия кризису, что Европа нашла формулу, позволяющую достичь положительной тенденции в снижении греческого долга.
В последней попытке сохранить зону евро нетронутой, министры сократили ставки спасательных кредитов, разрешили не осуществлять выплату процентов в течение десяти лет, дали Греции больше времени на погашение долга и спроектировали выкуп греческих облигаций. Страна также готовится к получению кредитов в сумме 34,4 млрд. евро ($ 44,7 млрд.) в декабре.
«Было очень трудно достичь соглашения», заявил журналистам в Брюсселе премьер-министр Люксембурга Жан-Клод Юнкер после того, как провел 13-ти часовую встречу с коллегами. «Все инициативы, которые одобрены, поставят государственный долг Греции на путь устойчивого сокращения».
В Афинах премьер-министр Антонис Самарас выступил по национальному телевидению после полуночи, чтобы ознаменовать «новый день» для самой обремененной долгом страны из всей Европы. В то время как финансирование обусловлено секвестром государственного бюджета и шагами по перестройке экономики, Греции придется выполнить свои обязательства, чтобы заработать каждую выплату.
ЕЦБ согласился на перевод прибыли от греческих облигаций, имеющихся у него, обратно в спасательную программу.
«Я очень приветствую решения, принятые министрами финансов», заявил президент ЕЦБ Марио Драги. «Они, конечно, уменьшат неопределенность и укрепят доверия к Европе и к Греции».
«Соглашение обеспечит стабильность и позволит греческой экономике двигаться вперед», сообщил сегодня журналистам в Куала-Лумпуре глава Центрального банка Малайзии Зети Ахтар Азиз. В то же время, мировая экономика все еще отягощена «многими структурными проблемами, которые необходимо решать», связанные с конкурентоспособностью и финансовой системой, отметил Зети Ахтар Азиз.
Меры помогут долгу Греции сократиться с 190 процентов от валового внутреннего продукта в 2014 году до 124 процентов ВВП к 2020 году, целевому показателю, установленному МВФ в качестве условия для продолжения финансирования греческого правительства.
«Эти твердые обязательства должны помочь Греции достаточно восстановиться и получить доступ к рынкам, как и планировалось», заявила директор-распорядитель МВФ Кристин Лагард.

Сегодня, из важных макроэкономических показателей стоит отметить выход данных из США, а именно заказы на товары длительного пользования, которые по прогнозам аналитиков должны снизиться, что в свою очередь не окажет должную поддержку доллару США. Еще один важный макроэкономический показатель на сегодня - доверие потребителей, которое должно увеличиться. Также, стоит отметить, что сегодня будет выступать председатель ФРС США Бен Бернанке. Пристально следим за выходом новостей из США, которые могут сегодня преподнести много сюрпризов для валютных спекулянтов.

 

[MaxGarant]

Фундаментальный анализ на 28/11/2012

На торгах во вторник, 27-го ноября, Единая европейская валюта начала терять часть набранных позиций. Эйфория в отношении помощи Греции быстро спала, что привело к укреплению доллара США против евро. Растущие опасения относительно того, что соглашение по бюджету США так и не будет достигнуто до конца года, продолжают сдерживать аппетит инвесторов к риску.

Также Единая европейская валюта начала терять часть набранных позиций, на фоне данных, которые последовали из США, а именно выросли заказы на товары длительного пользование и растет доверие потребителей США, что в свою очередь оказывает хорошую поддержку для экономики страны.

Фундаментальные показатели:

По данным ICSC и Goldman Sachs, индекс продаж в розничных сетях США, *за неделю с 18-го по 24-е ноября вырос на 3,3% по сравнению с предыдущей неделей. По сравнению с тем же периодом предыдущего года продажи выросли на 4%.
В ICSC ожидают, что объем продаж в розничных сетях в ноябре вырастет от 4,5% до 5,5%.
Заказы на товары длительного пользования в США, без учета заказов на автомобили и воздушные суда, в октябре текущего года выросли. По данным Министерства торговли США, общий объем заказов на товары длительного пользования в октябре остался практически без изменений по сравнению с сентябрем и составил 216,95 млрд. долларов.
Аналитики прогнозировали снижения заказов на 1,2%.
Поддержку доллару США оказали данные по доверию потребителей США, которое выросло в ноябре 2012 года. По данным исследовательской группы Conference Board, индекс потребительского доверия США *вырос до 73,7 базисных пункта против 73,1 базисных пункта в октябре.

Аналитики ожидали роста индекса потребительского доверия до 73,0 базисных пункта.
Доллар вырос против Единой европейской валюты после данных из США и соглашения по Греции. В последние несколько дней доллар укреплял свои позиции. Происходило это в основном после доклада, в котором сказано: американская экономика проявила себя лучше, чем ожидалось, убрав некоторые опасения, что противостояние в Вашингтоне о налогах и расходах федерального бюджета сдерживает деловую активность и доверие потребителей.
Однако еще в понедельник, курс евро достиг психологически важного уровня в $ 1,30 после известия о соглашении, позволяющем расчистить путь для следующего платежа помощи Греции. Индекс доллара ICE, который отражает стоимость доллара против корзины из шести основных валют, вырос до 80,344 с 80,227.
Заказы на товары длительного пользования в США особо не снизились в октябре, вопреки прогнозу аналитики, в основном из-за слабого спроса на автомобили и самолеты в оборонных заказах.
В отдельных докладах так же сказано: цены на жилье в США продолжали улучшаться в сентябре, как и потребительское доверие, выросшее в этом месяце.
Необходимо отметить, что инвесторы по-прежнему в значительной степени сосредоточены на любых новостях о переговорах между Белым домом и Конгрессом о так называемом финансовом обрыве, который угрожает подтолкнуть США обратно в рецессию. Однако, несмотря на это, США остается привлекательным, с инвестиционной точки зрения, на фоне других стран.
В ближайшее время инвесторы, скорее всего, сфокусируются на Испании после каталонских выборов, которые прошли в минувшие выходные. Президент каталонского региона Артур Мас настаивает на референдуме о независимости от Испании.

Большинство американцев считаю, что экономика США улучшится. Больше американцев в этом месяце считают, что крупнейшая экономика в мире улучшится самыми большими темпами, чем в любое время за последние десять лет, во главе с всплеском оптимизма среди демократов после переизбрания президента Барака Обамы.
Индекс Bloomberg показал, что скачок ожиданий в этом месяце был самым большим среди демократов. 63 процента считают, что экономика вырастет, что на 12 процентных пунктов выше, чем в октябре. Среди независимых избирателей 26 процентов дали положительный ответ, и 15 процентов республиканцев также ответили утвердительно, их показатель мало изменился с октября.
Доля домохозяйств, отмечающих, что экономика будет лучше, выросла до 37 процентов в ноябре, максимальный прирост с марта 2002 года, по данным исследования Bloomberg. Число новых обращений за пособиями по безработице упало на прошлой неделе, в то время как индекс ведущих экономических индикаторов продвинулся в октябре, показали другие отчеты.
Рост стоимости жилья, рост числа рабочих мест и падение цен на бензин помогает домохозяйствам подготовиться к сезону праздничных покупок. Улучшение потребительских расходов поможет поддержать рост, на фоне стремления законодателей избежать так называемого финансового обрыва в виде увеличение налогов и сокращения расходов. Положительный результат, как заявил председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке, поставит экономику на более прочную основу в 2013 году.
«Перспективы лучше, чем это было в течение последних трех-четырех лет – это то, что сообщил Бернанке», сообщил Харм Бандхолз, главный американский экономист UniCredit Group в Нью-Йорке. «Восстановление набирает обороты. Когда финансовый обрыв минет нас, я думаю, рост будет значительным».
Фондовые индексы США выросли, посылая индекс Standard & Poor 500 вверх четвертый день подряд. После того как Израиль и Палестинская военизированная группировка ХАМАС согласились на прекращение огня, S & P 500 продвинулся на 0,2 процента до 1,391.01. Доходность 10-ти летних казначейских облигаций выросла до 1,68 процента с 1,67 процента.
Министерство труда США заявило сегодня, что меньше американцев подали новые обращения за пособиями по безработице. Заявки снизились на 41000 до 410000 за неделю, завершившуюся 17-го ноября.

Сегодня, из важных макроэкономических показателей, стоит отметить выход данных из Евро зоны, а именно годовой и месячный индекс потребительских цен Германии, который должен снизиться по прогнозам аналитиков. Это в свою очередь, должным образом, ослабит Единую европейскую валюту. А из США последуют данные с рынка жилья, продажи которого должны увеличиться по прогнозам аналитиков. Это еще раз подтверждает, что экономика США постепенно восстанавливается.

 

[MaxGarant]

Фундаментальній анализ на 29/11/2012

На торгах в среду, 28-го ноября, в первой половине дня, доллар США вырос против Единой европейской валюты, так как перспектива масштабного повышения налогов и сокращения расходов в США, которая напрямую связана с дефицитом бюджета страны, заставили инвесторов отдать предпочтение валютам-убежищам.


Однако уже на североамериканской сессии, т.е. во второй половине дня, евро сумел вернуть все потерянные позиции, и даже обновить максимумы в области 1.2953.
Также, данному укреплению способствовали негативные фундаментальные показатели, которые последовали из США по рынку жилья. Продажи на рынке жилья уменьшились, что в свою очередь не поддержало доллар США, а также это негативно сказывается на экономике страны, так как рынок жилья является одной из самой важной составляющей в экономике США.

Фундаментальные показатели:

По предварительным данным Федерального статистического бюро Германии, годовая инфляция потребительских цен в Германии, в ноябре текущего года замедлилась до 1,9% с 2,0% в октябре. Это совпало с прогнозами экспертов.
По сравнению с предыдущим месяцем цены снизились на 0,1%.
Продажи новых домов в США, в октябре 2012 года снизились, а данные за сентябрь оказались хуже, чем предполагалось ранее.
По информации Министерства торговли США, продажи на первичном рынке жилья опустились на 0,3% по сравнению с сентябрем и составили 368 000 домов в год.
Аналитики прогнозировали, что продажи в октябре составят 385 000 домов в год.
Как отмечалось выше, данные за сентябрь были пересмотрены в сторону понижения, до 369 000 домов в год, тогда как первоначально говорилось о 389*000.
По сравнению с октябрем 2011 года, продажи на первичном рынке жилья в США в октябре выросли на 17%.

Контроль со стороны ЕЦБ. Европейский Союз спорит о том, как получателям больших кредитов отчитываться за их использование и что их ждет после введения прямого контроля со стороны Европейского Центрального Банка.

Правительства спешат встретиться в конце 2012 года – крайний срок, чтобы создать единый управляющий финансовый центр во Франкфурте на базе ЕЦБ. Министры финансов ЕС соберутся на следующей неделе, чтобы найти компромиссы относительно нового надзорного плана, который лидерами блока были назван важным шагом в преодолении долгового кризиса в Европе.

Прямой надзор ЕЦБ будут автоматически применяться к любым кредиторам с трансграничным присутствием, в соответствии с проектом плана. ЕЦБ будет иметь полномочия «в любое время» отодвинуть на второй план национальные регуляторы и взять на себя непосредственное руководство любым банком, в соответствии с предложениями.

Надзорный орган сможет рассмотреть вопрос о предоставлении банкам прямой помощи. Правительства должны взять на себя ответственность по кредитам от фонда спасения, таким как 100 млрд. евро, выделенных Испании для финансового сектора страны.
Существуют «фундаментальные несоответствия между единой денежно-кредитной политикой в зоне евро и национальной ответственностью за банковскую политику», заявил член исполнительного совета ЕЦБ Бенуа Кере в своей речи в Гонконге.
«Необходимо разорвать отрицательную обратную связь между банками и государствами, принимая на себя ответственность за стабильность банковской системы на европейском уровне».
Кере отметил, что ЕЦБ будет делегировать многие задачи, «вероятно, большинство из них», странам. В то же время, это должно происходить «в рамках централизованного процесса принятия решений».
ЕЦБ заявил, что нуждается в «контрольных полномочиях» для всей финансовой системы ЕС.

Пересмотренные планы, составленные на Кипре, содержат право властей и национальных регулирующих органов выдавать лицензии, разрешать слияния, давая ЕЦБ 10-ти дневный срок, в течение которого можно наложить вето на решения.

Кипрские предложения также стремятся к решению проблем стран, не входящих в зону евро, они будут иметь право голоса во время принятия решений Европейским центральным банком, если включат свои банки в совместный надзор.

Андерс Борг, министр финансов Швеции, заявил, что ЕС, возможно, придется изменить свои договоры.

США заявили, что могут ужесточить требования для иностранных кредиторов. От иностранных кредиторов США, в том числе Deutsche Bank AG, могут потребовать соблюдать жесткие правила капитала, которые некоторые банки стремятся обойти.
Федеральная резервная система, разработала стандарты для крупнейших банков страны, которые могут заставить неамериканские фирмы отвечать минимальным стандартам капитала, находящегося в США, независимо от ресурсов их основных компаний.
Deutsche Bank и лондонский Barclays Plc изменили свой правовой статус США в последние два года, отказавшись от холдинговой структуры компаний. Новое решение может заставить иностранные банки вкладывать капитал в подразделения в США и ограничить их возможности перемещения средств через границу, отмечает Луиджи Де Ченгхи, партнер в юридической фирме Davis Polk & Wardwell в Нью-Йорке.
«Фрагментация капитала по региональному признаку будет навязывать реальные затраты по ведению трансграничного банковского дела», считает Де Ченгхи. «Международные банки рискуют в конечном итоге сокращением чрезмерного количества своих подразделений по всему миру».

ФРС предоставила $ 538 млрд. в виде чрезвычайных кредитов для американских подразделений европейских банков во время финансового кризиса, почти столько же, как и фирмам США. Это увеличило политическое давление на регулятор с целью ужесточить правила игры для всех.

Deutsche Bank, ставшему в 2010 году крупнейшим кредитором Германии, возможно, придется вводить почти $ 20 млрд. в свои американские подразделения в соответствии с новыми правилами.

Даниэль Тарулло, управляющий ФРС, который возглавляет комитет по банковскому надзору, планирует в Йельском университете в Нью-Хейвене, штат Коннектикут, произнести речь о регулировании иностранных банковских организаций
Институт международных банкиров, в Нью-Йорке – лоббистская группа, которая представляет 100 иностранных кредиторов, действующих в США, предупредил регуляторов о возможных негативных последствиях новых правил, которые будут относиться ко всем фирмам страны, по словам главного исполнительного директора Сары Миллер.

Сегодня, из важных макроэкономических показателей стоит отметить данные, которые уже последовали из Евро зоны, а именно индекс изменения безработицы в Германии, который вышел лучше прогнозов аналитиков, что в свою очередь придало большой оптимизм игрокам валютного рынка форекс и Евро валюта начала стремительно расти.
Однако, на сегодня, игроков валютного рынка форекс ожидают данные, которые последуют из США. А именно заявки на пособие по безработице, которые должны уменьшиться по прогнозам аналитиков, а также ВВП США, которое должно увеличиться. Если прогнозы аналитиков оправдаются, соответственно это придаст очень хороший стимул для укрепления доллара США во второй половине дня.

 

[MaxGarant]

Фундаментальній анализ на 03/12/2012

На торгах в пятницу, 30-го ноября, Единая европейская валюта установила новые месячные максимумы.

Однако бурного продолжения роста евро не последовало в виду того, что многие участники валютного рынка форекс неоднозначно реагирует на каждое высказывание законодателей в Вашингтоне касательно того, смогут ли они избежать резкого сокращения государственных расходов и повышения налогов, которое называют бюджетным обрывом.

Также, драйвером для роста Единой европейской валюты послужили макроэкономические данные, которые последовали из США, а именно личные расходы потребителей, которые сократились. Личные расходы потребителей являются ключевым фактором экономического роста. Обычно, в период нестабильности, американцы начинают меньше тратить и больше копить. Это очень сильно «бьет» по экономике США.

Фундаментальные показатели:

По информации Федерального бюро статистики, розничные продажи в Германии снизились в октябре текущего года. Согласно данным, розничные продажи сократились на 2,8% по сравнению с предыдущим месяцем, после роста на 0,5% в сентябре.
Аналитики прогнозировали, что падение составит 0,4%.
По информации статистического агентства ЕС Eurostat, годовой рост индекса потребительских цен Евро зоны в ноябре текущего года замедлился и составил 2,2% против 2,5% в октябре. Аналитики прогнозировали более постепенное ослабление темпов роста индекса до 2,4%.
Эти данные могут оказать давление на Европейский центральный банк в сторону дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.
Потребительские расходы Франции также снизились до -0,2%, аналитики прогнозировали снижение данного показателя до -0,1%. Предыдущее значение отмечалось на уровне 0,1%.

Безработица в Германии увеличилась до отметки 11,7% по сравнению с предыдущим периодом, что полностью совпало с прогнозом аналитиков. Аналитики прогнозировали выход данного значения на уровне 11,7%. Предыдущее значение отмечалось на отметке 11,6%.

Личные расходы потребителей США сократились до -0,2%. Аналитики прогнозировали сокращение расходов потребителей до 0,2%. Предыдущее значение отмечалось на уровне 0,8%.

Индекс деловой активности Ассоциации Менеджеров в Чикаго вырос до 50,4 базисных пункта по сравнению с предыдущим периодом. Аналитики прогнозировали увеличение показателя к отметке 50,5 базисных пункта. Предыдущее значение отмечалось на уровне 49,9 базисных пункта.

Греческий план выкупа облигаций. Евро вновь пытается подняться выше 1,30 доллара США, доходность гособлигаций некоторых стран-должников, например Италии и Испании, находится на многомесячных минимумах. Можно подумать, что недавний план выкупа облигаций Греции подвел черту под долговым кризисом Евро зоны.

Однако более внимательный взгляд на динамику доходности гособлигаций Греции и развитие ее планов в отношении выкупа долга рисует иную картину.

Выкуп долга как составляющая последней программы помощи Греции всегда представляла проблему. Детали плана были обрывочными, а добровольный характер программы ставил ее успех под сомнение.

Министерство финансов Греции подтвердило, что цена и другие условия выкупа будут объявлены на следующей неделе, но уже возникли опасения, что программа начинает разваливаться.

Очевидно, что цена — это ключевой пункт для способности Греции убедить держателей облигаций согласиться на их выкуп с потерями для себя.

Когда программа была впервые предана огласке в понедельник вечером, после переговоров с кредиторами в Брюсселе, речь шла о том, что Афины предложат примерно 35 центов за евро.

Теперь же официальные лица в частном порядке сообщают Dow Jones Newswires, что при текущем уровне доходности гособлигаций Греции, которая так и не снизилась подобно доходности облигаций Италии и Испании, держателям облигаций вероятнее всего будет предложено только 28-30 центов за евро.

И вот здесь-то программе выкупа облигаций, которая должна понизить долговое бремя страны примерно на 29 млрд. евро, или 38 млрд. долларов, может быть подставлена ножка.
Министр финансов Греции Яннис Стурнарас заявил, что Греции придется потратить 13-14 млрд. евро на эту программу.

При простой калькуляции, исходящей из цены выкупа в 30%, Греция, скорее всего, рассчитывает на уровень участия примерно в 70% для достижения своей цели, считает валютный стратег-аналитик Citibank Валентин Маринов.

Но такой расчет может оказаться слишком амбициозным.

Если программа выкупа сможет в лучшем случае предложить лишь 30%, то держателям облигаций может показаться, что их убытки будут меньше, если они просто позволят Греции объявить дефолт, а затем получат свою страховку по кредитно-дефолтным свопам.

Стурнарас естественно осведомлен об этих рисках и настаивает на том, что у кредиторов Греции есть запасной план на тот случай, если план выкупа облигаций провалится.

«Существует план Б, — сказал он, отвечая на вопросы на состоявшейся в среду пресс-конференции. — Но выкуп облигаций должен, несомненно, достичь цели. Это вопрос доверия к стране».

И Маринов с этим согласен. Поскольку выкуп облигаций, согласно программе помощи, является главным инструментом снижения долга, его провал ничего не оставит от самой программы.

«Все это может означать, что неопределенность в отношении бюджетных перспектив Греции может сохраняться перед объявлением окончательного решения по программе помощи, которое ожидается 13-го декабря. Это может сделать евро уязвимым против всех валют», — предупреждает Маринов.

Пока инвесторы, похоже, рады согласиться с впечатлением, что кредиторы Греции спасают положение, проявив политическую волю для преодоления кризиса. Поддержка инвесторов помогла доходности гособлигаций Испании достичь самого низкого уровня с марта, а доходности гособлигаций Италии — уровней, на которых они в последний раз находилась примерно 18 месяцев назад.
Но истинный уровень доверия инвесторов к программе помощи и ее способности помешать выходу Греции из Евро зоны лучше виден по доходности гособлигаций Греции. Доходность некоторых греческих облигаций сейчас выше, чем на прошлой неделе.

Аналитики Moody’s Investors Service отразили эти настроения в своем заключении: программа помощи «обеспечит передышку испытывающей нехватку ликвидности греческой экономике, но мы считаем, что долговое бремя страны остается неприемлемым».

Сегодня, стоит обратить внимание на макроэкономические показатели, которые последуют из США, так как из Евро зоны, основные показатели уже вышли. Стоит отметить, что показатели, которые последовали из Евро зоны, вышли без изменений по сравнению с предыдущим прогнозом и прогнозом аналитиков, что в свою очередь не придаст оптимизм для роста Евро валюты, а основные показатели вышли хуже прогнозов аналитиков. Это в свою очередь должно ослабить Единую европейскую валюту.
А из США, стоит обратить внимание на выход таких макроэкономических показателей, как индекс производственной активности PMI, который должен выйти без изменений по прогнозам аналитиков, а также индекс производственной активности ISM, который должен снизиться по прогнозам аналитиков, что в свою очередь не придаст стимул для роста доллара США. Однако, если фактическое значение превзойдет прогноз аналитиков и ожидания игроков валютного рынка форекс, доллар США значительно покажет свой рост против Единой европейской валюты.

 

[MaxGarant]

Фундаментальный анализ на 11/12/2012

Единая европейская валюта сумела остановить нисходящий тренд против доллара США, на торгах в понедельник, 10-го декабря, который наблюдали валютные спекулянты в течение трех последних сессий на прошлой неделе.

Устойчивость Евро валюты была связана с тем, что рынок уже отыграл понижение центральным банком Германии прогнозов относительно экономического роста в прошлую пятницу, а новые важные фундаментальные данные в понедельник не публиковались.

Фундаментальные показатели:

Gap down, который наблюдали игроки валютного рынка форекс в ходе азиатских торгов имел политическую подоплёку. В выходные стало известно о том, что премьер-министр Италии Марио Монти неожиданно заявил о планах досрочно уйти в отставку, что негативно отразилось на Единой европейской валюте. Именно в субботу Монти объявил о том, что он намерен уйти в отставку, после того, как был одобрен бюджета Италии на 2013 год.

Выкуп задолженности Греции. Греция близка к достижению своей цели по выкупу суверенного долга, что сделает возможным предоставление помощи от Международного валютного фонда и Европейского союза, по словам греческого правительственного чиновника.
Количество облигаций, предлагаемых Греции для выкупа приближается к 30 млрд. евро, сообщил чиновник министерства финансов на условиях анонимности.
Сделка пошла «очень хорошо», заявил премьер-министр Антонис Самарас журналистам в Мюнхене после встречи с лидером Германии в Баварии.
Отечественные и зарубежные инвесторы предложили продать обратно в Грецию облигаций на 27 миллиардов евро, сообщается государственным СМИ Net TV. Греческие банки представили долговых бумаг на 10 млрд. евро, в то время как иностранные инвесторы, в том числе хедж-фонды, предлагают облигаций на 16 миллиардов евро.
Выкуп был частью пакета мер, утвержденных министрами финансов Евро зоны 27-го ноября, чтобы снизить долг страны до 124 процентов от валового внутреннего продукта к 2020 году с прогнозируемых 190 процентов в 2014 году.

Банки Греции. Греческие банки намерены предложить весь свой пакет правительственных облигаций страны. У банков страны ценных бумаг на 15 миллиардов евро, в то время как у пенсионного фонда, Европейской комиссии, Европейского центрального банка и МВФ облигаций на 8 млрд. евро.
Программа выкупа будет успешной и обеспечит выплату следующего транша кредита от международных кредиторов, заявил в интервью греческий министр финансов Яннис. Программа приведет к успеху, считает Ютта Урпилайнен, министр финансов Финляндии.
Выкуп ориентирован на облигации на сумму в 62 млрд. евро, выпущенные при реструктуризации в марте Грецией своих долгов, находившихся у частных кредиторов. Перспективы успешного завершения улучшились после того как правительство увеличило цены предложения выше установленного до этого уровня.
«Выкуп будет иметь успех и «позволит Греции занять 10 млрд. евро из Европейского механизма стабильности и сократить чистый долг на 20 млрд. евро», отмечает Хольгер Шмидинг, главный экономист банка Berenberg в Лондоне.
МВФ установлена цель сокращения задолженности к 2020 году в качестве условия для продолжения финансирования третьей программы спасения Греции. Фонд будет рассматривать результаты выкупа до принятия решения об утверждении выделения дополнительной помощи, заявила управляющий директор МВФ Кристин Лагард после заседании министров финансов Евро зоны 27-го ноября.
Сегодня, стоит обратить внимание на макроэкономические показатели, которые последуют из Евро зоны, а именно, экономические настроения Германии, которые по прогнозам аналитиков, должны повыситься, тем самым придав стимул для укрепления Единой европейской валюты.
Из США, стоит обратить внимание, на торговый баланс, который должен увеличиться по прогнозам аналитиков, что в свою очередь сможет еще более ослабить доллар США в краткосрочной перспективе.

 

[Акуль-Мо-Наба]

Оказывается пророчества майя неправильно переводили! Они предрекали не конец света, а конец депозиту трейдеров. Он неминуемо наступает для всех, кто торгует не по стратегии трех амулетов _http://amulet-maya.ru

 

[MaxGarant]

Фундаментальный обзор на 12/12/2012

На торгах во вторник, 11-го декабря, Единая европейская валюта продолжила укрепляться против доллара США. Поддержку Евро валюте оказали переговоры по бюджету между президентом Бараком Обамой и спикером палаты представителей Джоном Бонэром, которые продвинулись вперед в этом направлении, став более «серьезными».

Также многие участники рынка ожидают решения двухдневного заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС. Большинство экономистов прогнозируют, что центральный банк продолжит ежемесячные покупки ипотечных ценных бумаг на сумму 40 млрд. долларов и прибегнет к замене операции твист ежемесячными покупками казначейских облигаций на сумму в 45 млрд. долларов.
Еще стоит учесть тот факт, что укреплению Единой европейской валюте способствовали положительные макроэкономические показатели, которые последовали из Евро зоны, а именно увеличился индекс экономических настроений Германии, что в свою очередь подтолкнуло Евро валюту к более высоким уровням.

Фундаментальные показатели:

Как уже отмечалось выше, поддержку Единой европейской валюте также оказали положительные данные по экономическим ожиданиям в Германии. По информации Центра европейских экономических исследований ZEW, индекс экономических ожиданий, в декабре текущего года вырос до 6,9 базисных пункта с -15,7 базисных пункта в ноябре. Благодаря такому сильному росту индекс вновь перешел на позитивную территорию.
Аналитики прогнозировали небольшой рост индекса до -11,3 базисных пункта.
Розничные продажи в США немного снизились, так как многие покупатели в ожидании рождественских скидок. По данным Международного совета торговых центров ICSC и Goldman Sachs, , за неделю со 2-го по 8-ое декабря индекс снизился на 0,7% по сравнению с предыдущей неделей. В ICSC ожидают, что объем продаж в розничных сетях в декабре вырастет на 4,0%-4,5%.
По сравнению с тем же периодом предыдущего года продажи выросли на 2,5%.
Дефицит внешней торговли США в октябре увеличился, чему виной, прежде всего, выступает рост торгового дефицита с Китаем. По данным Министерства торговли США, дефицит внешней торговли товарами и услугами США в октябре 2012 года вырос на 4,9% и составил 42,24 млрд. долларов против 40,28 млрд. долларов в сентябре.
Аналитики прогнозировали дефицит на уровне 42,1 млрд. долларов.

ЕЦБ сделал все, чтобы помочь восстановить экономику Евро зоны? По мнению многих ведущих мировых аналитиков, Европейский центральный банк вряд ли предложит любую другую помощь для предотвращения дальнейшего спада экономики Европы после снижения процентных ставок до рекордно низкого уровня и плана покупки облигаций проблемных стран.

Через год после выделения € 1 трлн. ($ 1,3 трлн.) в виде чрезвычайных кредитов для банков, снижения ставок и обещания президента Марио Драги «сделать все возможное», чтобы спасти евро, некоторые аналитики считают, что ЕЦБ может считать себя сделавшим все возможное для спасения экономики 17 стран Европейского Союза, которые используют евро.
Как уже известно, ЕЦБ не снизил ключевую ставку, оставив ее на текущей отметке в 0,75 процента, на совещании в прошлый четверг.
Также маловероятно, что ЕЦБ будет предлагать любые новые крупные чрезвычайные меры. Драги уже сделал рискованный, но важный шаг в сентябре, заявив, что Банк может купить неограниченное количество государственных облигаций и снизить стоимость заимствований для правительств проблемных стран, таких как Испания и Италия, которые изо всех сил пытаются уменьшить свои долги.
Финансовые рынки Евро зоны успокоились, когда ЕЦБ объявил о своем решении, хотя он до сих пор не купил ни одной облигации в рамках такого плана. ЕЦБ будет делать это, только если страна попросит о помощи и согласится принять меры по сокращению дефицита.
Экономика Евро зоны сократилась на 0,1 процента в третьем квартале, и, вероятно, сократилась еще в последние три месяца года. Между тем, ЕЦБ, как ожидается, сократит свой прогноз роста на следующий год с 0,5 процента до нуля.
Низкие ставки и вливание около € 1 трлн. в виде дешевых кредитов в банки в декабре прошлого года и феврале только сейчас показывает слабые признаки помощи экономике в целом.
Провисание экономики, наряду с более низкими ценами на нефть, помогло снижению инфляции до 2,2 процента, ближе к цели банка, которая чуть менее 2 процентов.

Разрешение бюджетного спора США. Законодатели сегодня возвращаются в Вашингтон на фоне потенциальной оттепели в финансовом споре, касающемся так называемого фискального обрыва. Президент Барак Обама и спикер палаты представителей Джон Бонер осуществляют попытки заключить сделку, чтобы предотвратить сокращение расходов и увеличение налогов.
Из уст Обамы вчера прозвучали примирительные ноты во время выступления на заводе Daimler AG в Мичигане, Президент заявил, что он готов к соглашению. Бонер в последнее время также смягчил свою риторику.
«Изменения в тональности заявлений очевидны», отмечает Джулиан Зелизер, профессор истории и связей с общественностью в Принстонском университете. После получения общественной поддержки высоких налоговых ставок для самых высокооплачиваемых работников, Обама ведет переговоры и «готовит свою партию к возможной сделке», посылая сигналы о своей готовности сократить финансирование некоторых программ, включая Medicare и Medicaid.
В то время как продолжаются частные переговоры между администрацией и помощниками Бонера, каждая сторона публично заявляет о том, какие шаги должны сделать оппоненты перед началом разговора по существу.
Законодатели-демократы и Обама продолжают настаивать на том, чтобы республиканцы согласились на более высокие налоговые ставки для топ-работников, прежде чем предлагать сокращение расходов.
«Давайте сделаем это», заявил Обама работникам на заводе, принадлежащем Daimler AG. «Я буду работать с республиканцами над планом экономического роста, создания рабочих мест и сокращения дефицита в стране».
Если ничего не изменится, патовая ситуация, вероятно, приведет к рецессии в первой половине 2013 года, в соответствии с Бюджетным управлением Конгресса. Обама и Бонер пытаются заменить непосредственное сокращение дефицита, в виде так называемого финансового обрыва, более постепенными изменениями в налогах и расходах.
Демократы также настаивают на том, что широкое соглашение по сокращению расходов должно быть направлено и на потолок государственного долга, который сейчас равен $ 16,4 трлн. Конгрессу будет необходимо действовать уже в середине февраля, чтобы уберечь США от дефолта.
После того как в прошлом году политические споры о повышении лимита долга зашли в тупик, Standard & Poor понизило кредитный рейтинг США до отметки AA + с AAA.
Большая часть важных макроэкономических данных, которые последовали из Евро зоны, уже вышли, а именно индекс потребительских цен Германии, который не изменился и вышел на том же уровне, что и прогнозировали аналитики, а также совпал с предыдущим значением. Однако, индекс потребительских цен Франции не порадовал валютных спекулянтов и вышел хуже прогнозов аналитиков и хуже ожиданий игроков валютного рынка форекс. Данные макроэкономические показатели в свою очередь не поддержат Единую европейскую валюту. Однако, еще ожидается выход такого показателя, как промышленное производство Евро зоны, которое по прогнозам аналитиков должно увеличиться, что в свою очередь может придать еще большего стимула для роста Евро валюты.
Из США стоит отметить такие макроэкономические показатели, как индекс цен на импорт, который должен снизиться по прогнозам аналитиков. Объявление о процентной ставке, которая должна не измениться, судя из прогнозов аналитиков. А также Заявление Федерального комитета открытого рынка FOMC, продажи 10-ти летних облигаций, ежемесячный отчет об исполнении бюджета и выступления председателя ФРС США Бена Бернанке.

Сегодняшний день насыщен макроэкономическими показателями, соответственно колебания курсов валют преподнесут много «сюрпризов» для игроков валютного рынка форекс.

 

[MaxGarant]

Фундаментальный анализ на 13/12/2012

На торгах в среду, 12-го декабря, доллар США сильно снизился против Единой европейской валюты после того, как стало известно, что Федеральная резервная система США объявила об увеличении программы покупок облигаций и установила новые целевые уровни для безработицы и инфляции.

Макроэкономические данные, которые последовали из США, также не поддержали доллар США, а именно упал индекс цен на импорт, а также оставили процентную ставку на том же уровне что и предыдущее значение 0,25%.

Данные, которые последовали из Евро зоны, которые вышли хуже прогнозов аналитиков, не оказали никакого давления на Единую европейскую валюту.

Макроэкономические показатели:

По информации статистического агентства Евросоюза Eurostat, промышленное производство Евро зоны в октябре текущего года сократилось. Согласно данным, промышленное производство Евро зоны сократилось на 1,4% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как аналитики* прогнозировали, что промышленное производство должно было остаться без изменений.
По сравнению с тем же периодом предыдущего года промышленное производство в октябре сократилось на 3,6%.
Рынок ожидал, что ФРС оставит диапазон процентных ставок по федеральным фондам без изменений между 0,0% и 0,25%, поэтому особо бурной реакции такой ход вещей не вызвал, что не сказать, о решении ФРС об изменении программы покупки облигаций.
Центральный банк США заявил о том, что он будет удерживать процентную ставку вблизи нуля до тех пор, пока уровень безработицы не упадет ниже 6,5%, а инфляционные ожидания не превысят 2,5%.
Новая программа покупки облигаций, которая придет на смену, заканчивающейся в этом году «операции твист», будет включать в себя две основные составляющие, и в отличие от «операции твист», увеличит портфель активов ФРС.
Необходимо выделить два важных момента в этой программе.
Первое. Сохранение покупок ипотечных ценных бумаг на 40 млрд. долларов ежемесячно.
Второе. ФРС продолжит покупать долгосрочные казначейские облигации США на 45 млрд. долларов в месяц.
В итоге ФРС будет покупать облигации на 85 млрд. долларов в месяц с целью сделать заимствования более дешевыми, путем удержания низких процентных ставок, а также стимулировать расходы и инвестиции.
Фундаментальные данные, которые последовали из США, также не поддержали доллар США, как отмечалось выше.

Цены на импорт сократились на 0,9%, аналитики прогнозировали снижение данного показателя до 0,5%. Предыдущее значение показывало свой рост и отмечалось на более высоком уровне 0,3%.

В этом месяце дефицит бюджета увеличился (расходы превысили доходы) до 172,1 млрд. долларов США. Аналитики прогнозировали увеличения дефицита бюджета до 150,0 млрд. долларов США. Предыдущее значение отмечалось на отметке 120,0 млрд. долларов США.

Главу ФРС США Бена Бернанке продолжают критиковать за его политику стимулов. Ослабление денежно-кредитной политики председателем ФРС США Беном Бернанке, уже в который раз вызывает критику со стороны самых различных участников рынка и политических деятелей. В этот раз трейдеры опасаются чрезмерного роста инфляции в течение ближайших пяти лет.
Тем временем, рынок облигаций показывает, что через два года после второго тура покупки активов ФРС, вызвавшего критику со стороны республиканцев, предсказывавших рост цен, нет никаких оснований для такого риска. Есть уверенность в способности Бернанке удержать инфляцию под контролем даже во время третьего раунда так называемого количественного смягчения.

Дин Маки, главный американский экономист в Barclays Plc в Нью-Йорке, прогнозирует, что Центральный банк будет продолжать покупать облигации текущими ежемесячными темпами в $ 85 млрд. после окончания операции Twist к концу года. В рамках программы, объявленной в сентябре 2011 года, ФРС была произведена замена краткосрочных казначейских облигаций долгосрочными долгами на $ 45 млрд.

Начиная с сентября, ФРС также покупает на 40 миллиардов долларов ипотечных долговых ценных бумаг в месяц в попытке стимулировать экономический рост и создание рабочих мест. Центральный банк не поставил ограничение на размер или продолжительность покупок.

Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильям Дадли, который также является вице-председателем Федерального комитета по открытым рынкам, заявил: «безработица неприемлемо высока, а инфляционные ожидания в полном соответствии с нашими более долгосрочными перспективами».

Уровень безработицы составил 7,7 процента в ноябре. Инфляция выросла на 1,7 процента в октябре, по сравнению с годом ранее.
Президент ФРС в Миннеаполисе Нараяна Кочерлакота, президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс, Эрик Розенгрен из Бостона и Джон Уильямс из Сан-Франциско высказались за дополнительные стимулы после последней встречи ФРС 23-го – 24-го октября.

Не все чиновники ФРС одобрили дополнительные покупки облигаций. Глава ФРБ Филадельфии Плоссер заявил 1-го декабря: «для нас может быть очень трудным изменить курс», и «мы также должны беспокоиться о будущем, и о последствиях проводимой политики». Джеймс Буллард из Сент-Луиса отметил 3-го декабря, что есть риски более высокой инфляции.

«Некоторые из худших опасений, что количественное смягчение ускорит инфляцию или сильно девальвирует доллар, не сбылись после QE1 и QE2, так что пока вы все еще слышите критику, но она все более не обоснована», отмечает Дана Сапорта, американский экономист в Credit Suisse Group AG в Нью-Йорке.

Сегодня, из важных макроэкономических показателей, которые последуют из Евро зоны, стоит отметить ежемесячный отчет ЕЦБ, а также индекс потребительских цен Италии.

Также, стоит обратить внимание на макроэкономические данные, которые последуют из США, а именно розничные продажи, индекс цен производителей, а также заявки на пособие по безработице. Все вышеуказанные данные должны внести особые коррективы в рост доллара США.

 

[MaxGarant]

Фундаментальный анализ на 14/12/2012

На торгах в четверг, 13-го декабря, Единая европейская валюта продолжила удерживать лидирующие позиции против доллара США, после того, как лидеры Евро зоны приблизились к созданию банковского союза и предоставили Греции пакет помощи.

Также, укреплению Единой европейской валюте, способствовали негативные макроэкономические данные, которые последовали из США, а именно индекс цен производителей, который вышел хуже прогноза аналитиков и ожиданий валютных спекулянтов. Однако, стоит учесть тот факт, что большая часть данных, которые последовали из США, вышли в «зеленой» зоне, и в конце торгового дня, доллар США все же восстановил часть утраченных позиций.

Фундаментальные показатели:

Стоит отметить только данные, которые последовали из США.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США, за неделю со 2-го по 8-е декабря сократилось на 29 000 и составило 343 000. Аналитики прогнозировали, что число первичных заявок на пособие составит 367 000.
Первичные заявки на пособие по безработице за неделю с 25-го ноября — 1-е декабря были пересмотрены в сторону повышения, до 372 000 против первоначальной оценки 370 000.
Цены производителей США в ноябре снизились. Падение напрямую связано со снижением стоимости энергоносителей. По данным Министерства труда США, индекс цен производителей PPI упал на 0,8% по сравнению с предыдущим месяцем.
Базовый индекс Core PPI, который не учитывает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, вырос на 0,1%.
Экономисты прогнозировали, что общий индекс снизится в ноябре на 0,5%, а базовый индекс вырастет на 0,1%.

Законодатели ЕС требуют от ЕЦБ большей прозрачности. Законодатели Италии и Германии призвали свои правительства потребовать большей открытости от Европейского центрального банка после того, как суд оставил в силе свое решение не публиковать секретные документы, которые показывают, что Центральный банк знал о финансовых проблемах Греции до ее скатывания в кризис.
«Технократы и клептократы не могут превалировать над политикой и демократией», заявил в телефонном интервью сенатор Элио Ланнутти, член итальянской *Values party. «Европейский центральный банк, к сожалению, не проницаем и не прозрачен».
Ланнутти, выступая в нижней палате парламента 5-го декабря, обратился к правительству, призывая прояснить, как Греция маскировала свой долг и как правительство планирует устранить любые сомнения, что финансовая ситуация в стране может быть хуже, чем ранее сообщалось. Он также стремился получить точную оценку того, сколько Италии может стоить спасение Греции.
Генеральный суд Европейского Союза в Люксембурге 29-го ноября постановил, что Центральный банк имеет право отказать в предоставлении документов, потому что раскрытие «подорвало бы защиту общественных интересов, касающихся экономической политики Европейского Союза и Греции». Дело, инициированное Bloomberg News, было первым правовым обращением к ЕЦБ с целью обнародовать детали процесса принятия решений, но в результате одно из самых мощных учреждений региона стало свободным от общественного контроля.
Открытие для Греции двух программ спасения общей стоимостью 240 млрд. евро ($ 313 млрд.), подтолкнуло многие страны, от Франции до Испании, ввести меры жесткой экономии в попытке сократить свои бюджеты и убедить инвесторов в своей способности погашать займы.
Германию и Италию в следующем году ожидают выборы. Центральное место в кампаниях обеих стран занимает кризис. Около 43 процентов немцев хотят, чтобы Греция вышла из зоны Евро, по данным опроса журнала Stern.
Германское правительство должно «всем сердцем» поддерживать раскрытие документов, поскольку Германию подсадили на крючок в виде миллиардов евро, предоставленных ей в рамках помощи Греции, заявил Клаус-Петер Вильш, парламентарий из правящей партии ХДС канцлера Ангелы Меркель.
Пресс-секретарь Партии Зеленых Герхард Шик заявил, что «в интересах общества» раскрывать документы ЕЦБ, пишет Die Welt.

ФРС США не будет изменять процентную ставку до 2015 года. Большинство чиновников ФРС не ожидают повышения основной процентной ставки до 2015 года, когда, как они прогнозируют, уровень безработицы составит от 6 % до 6,6 %.
Федеральный комитет по открытым рынкам прогнозирует, что валовой внутренний продукт будет расширяться от 2,3 % до 3 % в следующем году, по сравнению с проекцией роста в сентябре от 2,5 % до 3 %. Оценки на 2014 год составляют повышение от 3 % до 3,5 %, по сравнению с предсказываемыми ранее от 3 % до 3,8 %.
Чиновники ФРС проголосовали за то, чтобы пополнить покупки ипотечных облигаций на $ 40 млрд. в месяц ежемесячными закупками облигаций казначейства на 45 млрд. долларов, как только их так называемая Operation Twist истечет в конце этого месяца. Ставки ФРС будут оставаться на низком уровне «по крайней мере, до тех пор, пока безработица будет выше 6,5 %, и если инфляция будет не более 2,5 %».
Уровень безработицы, вероятно, составит в среднем от 7,4 % до 7,7 % в течение последних трех месяцев следующего года, считают чиновники, по сравнению с сентябрьской оценкой от 7,6 % до 7,9 %.
Беспрецедентное ослабление политики Центрального банка демонстрирует положительные итоги в виде укрепления роста крупнейшей экономики мира. Рынок жилья, оказавшийся в самом длинном и глубоком экономическом спаде со времен Великой депрессии, начал приходить в себя. Тем не менее, темпы роста не достаточно быстры, чтобы уменьшить повышенный уровень безработицы.
Экономика выросла на 2,7 % в третьем квартале, превысив предыдущие оценки в 2 %, сообщило министерство торговли 29-го ноября. ВВП может увеличиться на 2,2 % в этом году и на 2 % в следующем году, согласно среднему прогнозу 79 экономистов в опросе Bloomberg.
Цены на жилье в США подскочили на 6,3 % в октябре, по сравнению с годом ранее, самый большой рост с июня 2006 года.
Рекордно низкие расходы по займам и повышение стоимости домов, не стимулирует такой уровень найма, который хотят видеть в ФРС. Президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли заявил 3-го декабря, что «уровень безработицы остается неприемлемо высоким».
Уровень безработицы снизился в прошлом месяце до 7,7 %, самый низкий показатель с декабря 2008 года. Занятость выросла на 146 000 после пересмотренного увеличения в октябре на 138 000, что было меньше, чем предполагалось первоначально.
Улучшение экономики способствовало увеличению цен на активы, предоставляя потребителям возможность больше тратить на товары и услуги. Индекс Standard & Poor’s продвинулся на 14 % за год.
Сегодня, из важных макроэкономических показателей, которые последуют из Евро зоны, стоит отметить индекс потребительских цен, а также изменение занятости в Евро зоне. Судя из прогнозов аналитиков, данные показатели, должны выйти без изменений, что в свою очередь не поддержит Единую европейскую валюту.

Также, важные макроэкономические показатели последуют из США в течении сегодняшнего дня, а именно месячный и годовой индекс потребительских цен, которые должны внести существенные коррективы для роста доллара США. Стоит еще отметить такой показатель, как промышленное производство США, которое по прогнозам аналитиков должно существенно увеличиться, что способствует благоприятному росту экономики США. Соответственно, ожидаем укрепления доллара США в течении сегодняшнего дня.

 

[MaxGarant]

Фундаментальный анализ на 17/12/2012

На торгах в пятницу, 14-го декабря, Единая европейская валюта продолжила укрепляться против доллара США. Это свидетельствует об оптимизме среди инвесторов, относительно дальнейших перспектив Евро зоны и мировой экономики в целом.

Также, оптимизм для укрепления Евро валюты придали негативные макроэкономические показатели, которые последовали из США, а именно индекс потребительских цен. Рост промышленного производства США никакого давления на Единую европейскую валюту не оказал, что еще раз свидетельствует о том, что экономика Евро зоны постепенно восстанавливается.

В пятницу, Единой европейской валюте удалось укрепиться более чем на 100 пунктов.

Фундаментальные показатели:

Деловая активность в Евро зоне в декабре текущего года продолжила увеличиваться, указывая на то, что экономика Евро зоны постепенно набирает обороты. По данным Markit, предварительный составной индекс менеджеров по снабжению PMI Евро зоны, в декабре текущего года вырос до 47,8 базисных пункта с 46,7 базисных пункта в ноябре.
Производственная активность в Евро зоне падает. Индекс производственной активности PMI Франции и Германии продолжил снижаться в декабре текущего года. Индекс производственной активности Франции снизился по сравнению с прогнозом аналитиков до 44,6 базисных пункта, против 45,0 базисных пункта. Однако, по сравнению с предыдущим значением данный показатель вырос. Индекс производственной активности Германии также снизился до 46,3 базисных пункта против прогноза аналитиков 47,2 базисных пункта, а также 46,8 предыдущего значения.
Стоит отметить, что данные показатели находятся ниже отметки 50, что свидетельствует о слабости экономики в сфере производства и продаж.
Индекс потребительских цен не изменился и полностью совпал с прогнозами аналитиков и вышел на уровне 2,2%.
Количество безработных в Евро зоне увеличилось. Изменение занятости в Евро зоне увеличилось до 0,2%. Аналитики прогнозировали выход данного показателя без изменений на отметке 0,0% по сравнению с предыдущим значением.
Инфляция в США остается под контролем, что позволяет ФРС продолжить политику низких процентных ставок. Согласно данным, потребительские цены США в ноябре 2012 года снизились. Падение произошло, в основном, из-за снижения цен на бензин.
Как показал отчет, индекс потребительских цен CPI снизился на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как аналитики ожидали снижения общего индекса на 0,2%.
Промышленное производство в США в ноябре выросло. По данным Федеральной резервной системой *США, промышленное производство в США выросло на 1,1% по сравнению с октябрем. Загруженность производственных мощностей выросла до 78,4% с 77,7% в предыдущем месяце.
Аналитики прогнозировали рост производства на 0,2%, а загруженность производственных мощностей 77,9%.


ФРС оправдывает расширение покупки облигаций высокой безработицей. Федеральная резервная система впервые связала перспективы ее основной процентной ставки с безработицей и инфляцией, заявив, что будет расширять свою программу приобретения активов путем покупки ценных бумаг Казначейства на $ 45 млрд. в месяц, начиная с января для стимулирования экономики.
«Условия, сложившиеся на рынке труда, представляют собой огромные потери человеческого и экономического потенциала», заявил на пресс-конференции председатель ФРС Бен Бернанке после заседания Федерального комитета по открытым рынкам. «ФРС планирует продолжать покупки столько, сколько необходимо для содействия более сильному восстановлению экономики в контексте ценовой стабильности».
Ставки будут оставаться на низком уровне «по крайней мере, до тех пор», пока уровень безработицы остается выше 6,5 процента, и если инфляция прогнозируется на уровне не более 2,5 процента, говорится в заявлении. Новая точка зрения заменит прежнюю позицию ФРС о том, что ставки будут оставаться около нуля, по крайней мере, до середины 2015 года.
Переход на экономические показатели представляет еще одну инновацию от Бернанке. Бывший профессор Принстонского университета и эксперт по Великой депрессии установил рамки денежно-кредитной политики, когда боролся с рецессией, а затем пытался встряхнуть крупнейшую экономику мира для ее восстановления.
«ФРС была очень активной с начала кризиса, и чувствует некоторое давление, потому что больше американцев остаются безработными, труднее будет включить их обратно в рабочий процесс», отмечает Дана Сапорта, американский экономист в Credit Suisse Group AG в Нью-Йорке.
Акции нивелировали свои предыдущие завоевания, когда Бернанке заявил, что ФРС не сможет компенсировать все последствия в случае, если администрация Обамы и Конгресс не достигнут соглашения и не смогут избежать автоматического повышения налогов и сокращения расходов. Индекс Standard & Poor 500 был немного изменен к отметке 1,428.48 на закрытии торгов в Нью-Йорке после того, как ранее показал рост на целых 0,8 процента.
Treasuries упали на опасениях, что дополнительные покупки облигаций подстегнут инфляцию. Доходность 10-ти летних казначейских бумаг выросла на пять базисных пунктов до 1,70 процента.
Участники совещания снизили свои прогнозы по росту в следующем году. Они теперь предсказывают расширение экономики от 2,3 процента до 3 процентов, по сравнению с от 2,5 процента до 3 процентов в сентябре.
Оценки на 2014 год: от 3 процентов до 3,5 процента, по сравнению с от 3 процентов до 3,8 процента в предыдущей проекции, в соответствии с так называемой центральной тенденцией из 19 оценок, которая исключает три высших и три самых низких прогноза.
Крупнейшая экономика мира в следующем году, по прогнозам, вырастет на 2 процента, по средней оценке экономистов в опросе Bloomberg, по сравнению со средним ростом на 3 процента в течение 10 лет до 2007 года.
Важные макроэкономические показатели последуют сегодня из Евро зоны, а именно торговый баланс Евро зоны, который по прогнозам аналитиков должен снизиться, а также выступление президента ЕЦБ Марио Драги. Данные показатели могут ослабить Евро валюту в краткосрочной перспективе.

Макроэкономические данные, которые сегодня поступят из США, должны порадовать валютных спекулянтов по прогнозам аналитиков. Стоит отметить индекс производственной активности, который должен увеличиться по прогнозам аналитиков, а также объем покупок долгосрочных ценных бумаг, который также по прогнозам аналитиков должен увеличиться. Вышеуказанные показатели должны существенным образом укрепить доллар США.

 

[MaxGarant]

Фундаментальный анализ на 18/12/2012

На торгах в понедельник, 17-го декабря, Единая европейская валюта, торгуясь в паре с долларом США, зависла в ожидании того, какое решение будет принято по всестороннему соглашению, направленному на возможность избежать бюджетного обрыва— автоматического сокращения расходов и повышения налогов.


Вчера Президент США Барак Обама и спикер Палаты представителей Джон Бонэр продолжили переговоры, но никакого соглашения заключено не было.
Макроэкономические данные, которые последовали из США и Евро зоны, не внесли необходимые коррективы в развитие ситуации по валютной паре EUR/USD.
Валютная пара весь день провела в узком торговом диапазоне, который ограничился сопротивлением, которое находилось на отметке 1.3175, и поддержкой, которая находилась на уровне 1.3145.

Фундаментальные показатели:

Торговый баланс Италии увеличился. Данная страна начала больше экспортировать. Фактическое значение составило 2,45 млрд. евро. Аналитики прогнозировали снижение торгового баланса до 0,25 млрд. евро. Предыдущее значение отмечалось на уровне 0,41 млрд. евро.

Торговый баланс Евро зоны сократился. Фактическое значение составило 7,9 млрд. евро. Аналитики прогнозировали снижение данного показателя до 10,8 млрд. евро. Предыдущее значение составило 11,0 млрд. евро.

Индекс производственной активности США снизился к отметке -8,1 базисных пункта. Аналитики прогнозировали увеличение данного показателя к отметке -1,0 базисных пункта. Предыдущее значение отмечалось на уровне -5,2 базисных пункта.

Долгосрочные ценные бумаги TIC купили всего лишь на 1,3 млрд. долларов. Аналитики прогнозировали, что покупки долгосрочных ценных бумаг составят 25,0 млрд. долларов. Предыдущее значение отмечалось на уровне 3,2 млрд. долларов.

Сингапур заключил соглашение с ЕС о свободной торговле. Сингапур завершил переговоры по соглашению о свободной торговле с Европейским Союзом, углубляя доступ на зарубежные рынки на фоне того, что глобальный экономический спад, больно бьет по экспорту островного государства.

Правительство заявило, что переговоры по торговому соглашению с ЕС пришли к логическому завершению после почти трех лет обмена мнениями. Европейский блок согласился отменить таможенные пошлины на весь импорт из Сингапура в течение пяти лет. В свою очередь, остров разрешает беспошлинный доступ для всех поступающих грузов из региона, говорится в заявлении министерства торговли и промышленности Сингапура.


Европейские и азиатские лидеры в прошлом месяце призвали к неограниченной торговле и предостерегли от протекционизма, который тем более опасен тем, что кризис суверенного долга может подорвать торговые связи. Экспорт Сингапура неожиданно упал в третий раз за четыре месяца в ноябре, что связывают со спадом поставок и продаж электроники в США и Европе.

«Мы не должны недооценивать важность Европы, хотя и очевидно, что в регионе не стоит ожидать высоких темпов роста», отмечает Тимоти Ридделл, глава исследований глобальных рынков в Australia & New Zealand Banking Group Ltd. «Если Сингапур сможет повысить свои доходы за счет наращивания оборота и большего спроса на азиатские продукты, то это будет позитивной тенденцией для острова».

Торговля товарами между ЕС и Сингапуром была оценена в $ 106 млрд. сингапурских долларов (87 млрд. долларов США) в 2011 году.

«Мы можем быть очень довольны результатами переговоров», сообщил журналистам в Брюсселе комиссар ЕС по торговле Карел де Гюхт. «Это хорошая новость для бизнеса в двух регионах. Мы действительно совершили прорыв. Мы пошли гораздо дальше, чем кто-либо другой, в торговых отношениях с Сингапуром».

Комиссия также подчеркнула запланированное открытие рынков услуг друг для друга, обе стороны обязуются проводить «далеко идущую либерализацию» в этой области. Комиссия заявила, что ЕС получил «новые ценные обязательства» от Сингапура в области телекоммуникаций, экологических услуг, машиностроения, почтовой сферы, сферы услуг на морском транспорте и в компьютерной отрасли.

Комиссия заявила, что в сфере финансовых услуг ЕС получил права, «по крайней мере, на одном уровне развития» с теми, что США получили в своем соглашении о свободной торговле с Сингапуром.

Соглашение ЕС и Сингапура все еще нуждается в утверждении национальными правительствами альянса и Европейским парламентом.

Объем прямых иностранных инвестиций от стран ЕС в Юго-Восточную Азию составил 192 миллиарда евро в 2011 году. Торговля между двумя регионами увеличилась на 27 процентов по сравнению с 2006 г. до 161,6 млрд. евро в 2011 году.

Сингапурский экспорт (за исключением нефтяных продуктов) снизился в ноябре на 2,5 процента по сравнению с годом ранее. Средний прогноз из 11 оценок в опросе Bloomberg News предполагал рост на 1,7 процента. Продажи в США упали, а поставки в Европу выросли на 0,5 процента по сравнению с годом ранее, замедлившись по сравнению с октябрьскими темпами, составлявшими 8,9 процента.

Город-государство Юго-Восточной Азии понизил свой прогноз роста экспорта и экономического роста на 2012 г. в прошлом месяце, поскольку глобальный спад влияет на спрос товаров и услуг. Доклад на прошлой неделе показал: американские компании сдерживают свои инвестиции на фоне опасений, что восстановление может прекратиться, если страна не сможет предотвратить сокращение расходов и повышение налогов, которые могут автоматически вступить в силу в следующем году.

Поставки электроники такими компаниями, как Venture Corp. упали на 16,5 процента в ноябре, по сравнению с годом ранее, после потери 0,8 процента в предыдущем месяце. Сингапурский доллар вырос на 7 процентов по отношению к доллару США в течение последних 12 месяцев, второй лучший показатель среди 11 азиатских валют, отслеживаемых Bloomberg.

«Мы ожидаем, что экспорт электроники продолжит отставание в 2013 году», отмечает в своем докладе Честер Лайэв, сингапурский экономист Forecast Pte. «Мы ожидаем рост не нефтяного экспорта лишь на 2 процента в 2013 году».

По прогнозам министерства торговли Сингапура, экспорт вырастет от 2-х до 3-х процентов в 2012 году и на целых 4 процента в следующем году.

«Сингапурские экспортеры электроники, фармацевтических препаратов, химических веществ и продуктов переработки нефти, в частности, выиграют от отмены тарифов в ЕС», сообщили в министерстве.

Сегодня, из важных макроэкономических показателей стоит отметить данные, которые последуют из США, а именно должен увеличиться платежный баланс по прогнозам аналитиков, а также сегодня состоится речь члена FOMC Фишера. Возможно, данные макроэкономические показатели послужат драйверами роста для доллара США.

 

[MaxGarant]

Фундаментальный анализ на 19/12/2012

Единая европейская валюта, как и ожидалось, продолжала укрепляться на торгах во вторник, 18-го декабря, и продолжает укрепляться против доллара США, так как растущие ожидания в отношении соглашения по предотвращению «бюджетного обрыва» США усиливают склонность инвесторов к риску.


Аппетит к риску поддержало и рейтинговое агентство Standard & Poor’s, которое повысило кредитный рейтинг Греции до «В-» с «выборочный дефолт», установив «стабильный» прогноз.
Негативные макроэкономические показатели, которые последовали из США, также послужили драйверами роста для Единой европейской валюты.
Продолжается набор объема крупными операторами рынка вниз. Крупный оператор придает стимул для роста Евро валюты, так как на более высоких уровнях сформирован крупный объем. Действует правило: «Продавайте дорого, покупайте дешево».

Макроэкономические показатели:

По информации ICSC и Goldman Sachs, индекс продаж в розничных сетях США, за неделю с 9-го по 15-е декабря вырос на 4,3% по сравнению с предыдущей неделей. В ICSC ожидают, что объем продаж в розничных сетях в декабре вырастет от 4% до 4,5%. По сравнению с тем же периодом предыдущего года продажи выросли на 3,5%.
Дефицит текущего счета платежного баланса США в 3-м квартале 2012 года сократился. Это было напрямую связано со снижением стоимости импортируемых в США товаров. По данным Министерства торговли США, дефицит текущего счета платежного баланса США составил 107,5 млрд. долларов и достиг 2,7% от ВВП, тогда как аналитики
прогнозировали дефицит на уровне 103,4 млрд. долларов.
Как уже отмечалось выше, основным толчком для роста Единой европейской валюты послужили переговоры по «бюджетному обрыву» США, в которых Белый дом ослабил свои требования относительно повышения налогов на домохозяйства, зарабатывающие более 250 000 долларов в год. Однако вместо этого он призвал пересмотру налоговых ставок, для домохозяйств с ежегодным доходом свыше 400 000 долларов.

Выборы премьер-министра Италии. Пьер Луиджи Берсани, вероятный фаворит в гонке за место премьер-министра страны. Но рынки хотят быть уверенными, что он полностью отказался от верности коммунистической идеологии, которой придерживался в юности.
«Он бывший коммунист, очень бывший», заявляет Джан Мария Грос-Пьетро, бывший председатель Eni SpA, который в качестве руководителя портфеля государственных компаний Италии в 1990-х годах работал с тогдашним министром промышленности Берсани. «Он понимает избирателей и знает, какие правильные шаги нужно делать».
В Сенате сегодня должно начаться обсуждение закона о бюджете, это последняя стадия, которую должен пройти парламент, прежде чем будет назначена дата выборов. Бюджет может получить окончательное одобрение на этой неделе, прокладывая путь для голосования в феврале.
61-ти летний Берсани подчеркивает свою приверженность сохранению строгих мер, введенных Монти, которые оградили страну от долгового кризиса в Европе.
Берсани встал в боевую стойку против миллиардера и бывшего премьер-министра Италии Сильвио Берлускони, который намеревается принять участие в избирательной кампании.
«Наиболее вероятным сценарием в настоящее время представляется вариант, когда у власти останется левоцентристская коалиция во главе с Берсани, который и станет следующим премьер-министром», считает Сильвио Перузо, экономист Nomura International в Лондоне.
У Демократической партии, было 33 процента поддержки по результатам опроса ISPO Ricerche Srl., опубликованного 10-го декабря, по сравнению с 16 процентами у Берлускони и 18 процентами у Five Star. Сорок девять процентов респондентов затруднились с ответом или заявили, что они воздерживаются от выбора партии на момент опроса. Статистическая погрешность составляет 5 процентных пунктов.
Итальянские выборы могут состояться 17-го февраля, сообщила Ansa 12-го декабря, ссылаясь на министра внутренних дел Анну Марию Канчелльери.
Берсани, фанат AC/DC и Rolling Stones, философ, недолго работал учителем до прихода в политику. Отец двоих детей, его жена – фармацевт, Берсани постоянно жует сигару и использует народные афоризмы вроде: «Мы здесь не для того, чтобы наряжаться куклами», что означает его желание достичь конкретных результатов. В ходе дебатов в этом году, Берсани подчеркнул свою приверженность католицизму.
В молодости Берсани присоединился к Коммунистической партии Италии, которая была в то время крупнейшей левой политической силой в стране. Когда она была распущена в 1991 году, Берсани присоединился к группе бывших коммунистов, которые назвали себя Демократической партией левых.

Повышение налогов в США. Спикер палаты представителей США Джон Бонер стремится использовать голосование по его предложению о бюджете, чтобы подчеркнуть оппозицию республиканцев к повышению налогов, предлагаемому президентом США Бараком Обамой.
Палата представителей может голосовать завтра по «Плану Б» Бонера, который предполагает повышение ставки налога на доход более $ 1 млн., а не начиная с $ 400*000, как предложил президент. Администрация Обамы и демократы отвергли план Бонера, как неприемлемый.
Предложение спикера предполагает постоянное расширение текущих ставок налога на доходы ниже $ 1 млн. в год и не допускает расширение альтернативного минимального налога.
Этот план будет устанавливать ставки налога на доход от прироста капитала и дивидендов на уровне 20 процентов от дохода выше, чем $ 1 миллион.
Бонер предстоящим голосованием стремится оказать давление на Обаму, чтобы президент принял глубокие сокращения расходов и более высокий порог для повышения налоговых ставок, показывая, как трудно будет выиграть республиканскую поддержку любого повышения налогов.
«Сейчас мы должны сделать что-то, чтобы привлечь внимание президента», заявил в интервью Фрэнк Лукас, республиканец из Оклахомы. Подход Боенера «может только помочь», считает он.
Индекс Standard & Poor 500 вырос на 1,2 процента до 1,446.79 в Нью-Йорке. В общей сложности его повышение составило 15 процентов в 2012 году. Индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 115,57 пункта или на 0,9 процента, до 13,350.96.
Уровень доходности 10-ти летних казначейских облигаций коснулся 1,85 процента, самой высокой отметки с 25 октября.
Член Палаты представителей США Стив Вомак, республиканец из Арканзаса, заявил, что Бонеру становится все труднее оказывать давление и диктовать свои условия игры, потому что демократы контролируют Сенат и Белый дом.
«Я полностью понимаю дилемму спикера», отметил Вомак. «Сенат в руках демократов так, что у нас очень трудная переговорная позиция».
Лидер большинства в Сенате Гарри Рид, демократ из Невады, и другие демократы Сената были среди тех, кто отверг план Боенера. Мера «не может пройти через Сенат», заявил Рид.
Сегодня, стоит отметить выход макроэкономических показателей, которые последую из Евро зоны, а именно индекс делового климата Германии, который должен увеличиться по прогнозам аналитиков, что придаст стимул для роста Евро валюты. Также, стоит отметить данные по оценке текущей ситуации в Германии, а также деловые ожидания Германии.
Макроэкономические показатели, которые последуют из США, стоит отметить данные по строительству новых домов. По прогнозам аналитиков, строительство новых домов уменьшится, что в свою очередь может ослабить доллар США в краткосрочной перспективе. Рынок недвижимости начинает постепенно угасать, что может привести к спаду экономики США, так как этот сектор экономики является одним из важных составляющих экономики США.