"В начале января курс евро продолжил стремительно падать: единая валюта опустилась до минимумов с 2003 года ниже 1.16. На следующей неделе евро ждут новые испытания: заседание Европейского центробанка 22 января и парламентские выборы в Греции 25 января. Пара EUR/USD уже претерпела значительные потери и давно перепродана, но если ЕЦБ объявит о запуске количественного смягчения, то последует новая распродажа евро.
В пользу такого варианта развития событий говорит несколько факторов. Во-первых, низкая инфляция – по предварительным данным, в декабре потребительские цены в еврозоне сократились на 0.2%. Во-вторых, за вычетом формальностей Европейский суд фактически одобрил идею о том, что ЕЦБ может выкупать облигации европейских стран. Наконец, в-третьих, забеспокоились даже такие гиганты валютного рынка, как Швейцарский национальный банк, который отменил фиксацию курса франка к евро (EUR/CHF), очевидно, ожидая, что единая валюта пустится в свободное падение.
С другой стороны, несмотря на все разговоры о расхождении в политике ЕЦБ и ФРС, участники рынка еще не сформировали единого мнения по поводу того, каким именно будет европейские количественное смягчение. Есть риск, что ЕЦБ вообще решит затянуть неопределенность до марта. Так или иначе, можно с уверенностью утверждать, что в ближайшие дни евро/доллар будет совершать сильные и резкие скачки. Бездействие ЕЦБ может вызвать краткосрочный выпад евро вверх, однако мы согласны с теми, кто считает, что европейская экономика настолько плоха, что количественное смягчение в любом случае станет обязательным пунктом программы Европейского центробанка. Именно поэтому наша следующая цель по евро/доллару расположена в районе 1.12."
