ФК Umis: обзор валютного рынка Forex

[ГК Admiral-UMIS]

Вторник. Итоги европейской сессии

Скудный новостной фон во вторник заставляет нас задуматься о перспективах 2011 года. Так, есть масса факторов, подтверждающих восстановление экономики США.

* Розничные продажи у ритейлеров с 5 ноября по 24 декабря выросли на 5.5% г/г, продемонстрировав тем самым рекордный рост за последние 5 лет.
* Индекс потребительского доверия за последние 3 месяца демонстрирует стабильный рост.
* Число заявок на пособие по безработице в последние 3 месяца стабильно сокращалось.
* Число людей, живущих на пособие по безработице, в декабре сократилось до двухлетнего минимума.

Исходя из этих данных, можно сделать 2 вывода:

1. С одной стороны, есть предпосылки для улучшения ситуации с аппетитом к риску, что на фондовом рынке в перспективе на будущий год может предполагать рост рынка акции США (S&P500) еще на 7%-10%, либо удорожание сырья (WTI, Copper, Silver), а на валютном рынке – формирование устойчивого восходящего тренда в кросс-курсах XXX/JPY.
2. С другой стороны, на фоне улучшения ситуации в экономике США на рынок могут вернуться спекуляции по поводу ужесточения денежной политики ФедРезервом, что приведет к новой волне продаж в EUR/USD на Forex.

Подтвердиться ли та или иная идея, будет зависеть от того, насколько сильной в последующие месяцы будет выходить в США макроэкономическая статистика.

Что касается сегодняшней сессии, все внимание трейдеров приковано к аукциону по 5-летним казначейским облигациям США, который пройдет позднее во вторник. Также вечером ожидается публикация в США ряда макроэкономических данных (S&P/Case-Shiller, Consumer confidence of Conference Board, Richmond Fed Mfg Index).

EUR
Торги по евро вновь проходят под знаком коррекции. Пара EUR/USD обновила полуторанедельные максимумы. Поддержку курсу евро оказывает в целом благоприятное отношение инвесторов к риску - европейские фондовые индексы во вторник днём прибавляют по 0.2%, если говорить о CAC и DAX, а также снижение доходности по облигациям США после успешного аукциона по двухлетним казначейским облигациям в понедельник.

В остальном, новостной фон остаётся скудным, а ситуации на долговом рынке стабильной. Единственное, что настораживает это рост доходности греческих 10-леток (+9 б.п. до 12.37%)

Доходность греческих 10-летних облигаций (Bloomberg)

По итогам сессии пара EUR/USD выросла с 1.3185 до 1.3255.

GBP
Праздники (Bank Holidays) в Великобритании продолжаются, поэтому и сегодня по британской валюте сохраняется скудный новостной фон. Основная идея при этом сводится к тому, что политика Банк Англии порой повторяет политику ФРС, поэтому, когда идут разговоры о том, что ЦБ США будет медлить с ужесточением денежной политики, отдельные спекулянты пытаются это отыграть в том числе покупками EUR/GBP, либо продажами GBP/USD. Может быть, негативное влияние на стерлинг оказывает еще и то, что небольшое давление по-прежнему сохраняется в 10-летних ирландских облигациях, доходность которых на этой неделе поднялась выше 9% (максимумы года 9.472%).

По итогам сессии пара GBP/USD упала с 1.5490 до 1.5410.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

 

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: события в Японии - JPY и Nikkei!

Высокое проникновение сети Интернет, а также чрезмерная роль СМИ в современном обществе привели к тому, что последние трагические события в Японии многими трейдерами трактовались в неверном ключе.
Землетрясение и стихийные бедствия в Японии:

• Во-первых, масштабы разрушений от последнего землетрясения в Японии, судя по всему, будут меньше чем во время землетрясения в Кобе 17 января 1995 года (Great Hanshin Awaji). Тогда, несмотря на значительные масштабы разрушений в 1кв1995 года динамика ВВП Японии все равно оказалось положительной и составила 0.8% кк, а в последующие два квартала в среднем 0.9% кк.
• Во-вторых, экономические последствия от стихийных бедствий, как правило, на практике оказываются куда меньше, чем поначалу кажется. Восстановительные работы в конечном счете даже могут подстегнуть экономический рост.
• В-третьих, укрепление курса йены 11 марта после сообщений о стихийных бедствиях в Японии можно объяснить, с одной стороны, общим пессимизмом на финансовых рынках и снижением аппетита к риску, а, во-вторых, тем, что азиатские страховые компании, учитывая грядущие значительные финансовые выплаты в спешке продавали активы на зарубежных биржах, репатриируя в Японию йены.
• В-четвертых, случившееся может означать дальнейшее ухудшение ситуации с государственными финансами Японии или бюджетом и госдолгом даже с учетом того, что траты после 11 марта будут меньше, чем во время стихийных бедствий в 1995 году. С другой стороны, в пятницу, мы не увидели каких-либо существенных продаж в гособлигациях Японии, что оправдывает пятничные стабильные торги по йене.

Вообще, следует отметить и то, что в 1995 году после предыдущего значительного землетрясения в течение квартала Nikkei упал на 25%, а пара USD/JPY снизилась с 100 до примерно 85. Сейчас мы не ждем повторения данного сценария развития событий в XXX/JPY на FX. Что касается японского рынка акций, то здесь как раз мы допускаем идею о продаже Nikkei-225 в расчете на снижения индекса во втором квартале в район 9700 пунктов, а при пессимистичном сценарии развития событий и к поддержке 9000 пунктов. Говоря о продажах Nikkei-225, мы полагаемся во многом на то, что повсеместное ужесточение денежной политики, а также инфляционная угроза вызовут во 2кв2011 хорошее коррекционное снижение мировых рынков акций.

Что касается дальнейших перспектив йены на Forex, то в долгосрочной перспективе мы во многом исходим из того, что определяющим фактором для кросс-курсов XXXJPY в 2011 году будет, прежде всего, глобальное повышение процентных ставок, что будет означать рост курсов USD/JPY, EUR/JPY и GBP/JPY в текущем году в рамках формирования по этим валютным парам восходящего тренда на 5%-10% от текущих уровней. Тем самым любое дальнейшее укрепление йены мы бы использовали для открытия позиций на покупку по данным валютным парам.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.

Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Forex: события в Японии - JPY и Nikkei!

 

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: Япония смягчает денежную политику!

После прошедшего на прошлой неделе в Японии землетрясения, сегодня утром Банк Японии принял решение смягчить кредитно-денежную политику путём расширения программы покупки активов на 5 трлн до 40 трлн иен. Этот шаг был предпринят с целью сдерживания любого роста национальной валюты на фоне репатриации средств японскими компаниями, что предполагает продажу международных и покупку национальных активов. По факту принятого Центробанком решения, в понедельник японская йена сильно ослабла. Актуальными остаются спекуляции на тему того, что в случае необходимости (в частности необходимости поддержки местных экспортёров), правительство может вновь вмешаться.

Мартовский фьючерс на цену 2-х летних казначейских облигаций США (CME)
Цена на американские Treasuries вновь обновляют локальные максимумы. В краткосрочной перспективе данный фактор будет оказывать давление на курс американской валюты. В фокусе сейчас остаётся завтрашнее заседания ФРС США (21:15 мск). Участники финансовых рынков будут внимательно следить за изменениями в «стэйтменте» Комитета по операциям на отрытом рынке (FOMC). Принимая во внимания тот факт, что каких-либо ярких и очевидных улучшений в экономике за прошедший месяц не произошло, вряд ли мягкая позиция главы ФРС Бена Бернанке изменится.

Динамика фьючерсов на federal funds rate (CME)

Кривая ожиданий по процентным ставкам в еврозоне (3M Euribor, Eurex)
Освещая итоги прошедшего в конце прошлой недели европейского саммита, стоит отметить новость о том, главы стран ЕС одобрили увеличение временного фонда финансовой помощи (EFSF) до 500 млрд евро. Кроме того, было достигнуто соглашение по снижению ставки по займам для Греции на 1%, а также принято решение продлить период выплат греческого долга с 3 лет до 7-ми с половиной. Негативным моментом в этой истории можно считать не соглашение по ирландскому вопросу – Ирландия не согласилась на снижении выплат по займам (ноябрьский “bailout”) на 1% в обмен на увеличение корпоративного налога, который сейчас составляет в стране 12.5% (аналогичный налог во Франции составляет 33%, в Германии 30%). Тем не менее, в связи с тем, что рынок в большей степени совсем не ожидал достижения каких-либо важных договорённостей, решение об увеличении объёмов EFSF поспособствовала дальнейшему укреплению курса евро на Forex.
Сейчас всё внимание на Португалию и португальский рынок облигаций. Существует очень высокая вероятность того, что Португалия будет следующей в списке, кто попросит у ЕС и МВФ финансовой помощи.

Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)
Торги по британской валюте в ближайшее время, вероятно, будут ограничены, так как инвесторы сосредоточили свое внимание на иене, долларе США и евро.
На этой неделе в Великобритании будут опубликована статистика по рынку труда (среда, 12:30 мск) – идея, от которой и можно будет плясать, говоря об ожиданиях изменения денежной политики в регионе.
Евгений Белоусов, аналитик ГК Admiral-UMIS

Источник: Forex: Япония смягчает денежную политику!

 

[ГК Admiral-UMIS]

Понедельник. Итоги европейской сессии

На финансовых рынках суета и неопределённость. С одной стороны, получаем неплохие новости по поводу достижения договорённостей по вопросу долгового кризиса в еврозоне, с другой – катастрофа в Японии с её негативными последствиями. Ситуация с аппетитом к риску остаётся скудной (FTSE –0.33%, CAC -0.57%, DAX -1.22%); тема беспорядков на Ближнем Востоке и в Северной Африке отошла на второй план. Что касается цен на нефть, то те продолжают снижаться; ближайший уровень поддержки расположен на отметке $96 за баррель.

Еврозона. Даже несмотря на то, что соглашения по Ирландии не было достигнуто, принятое решение увеличить объём фонда финансовой стабильности, очевидно, успокоило участников финансовых рынков. Мы видим значительное снижение доходностей облигаций европейской периферии. Главным фаворитам являются госбумаги Греции, доходность по которым в понедельник снизилась более чем на 50 б.п. до 12.21%. Покупки в евро в ходе европейской торговой сессии обусловлено именно улучшением ситуации на долговом рынке.

Основной момент в случае с Ирландией заключается в том, что рост корпоративного налога ( к чему призвали Ирландию в ходе встречи в прошедшую пятницу) может поставить под угрозу все усилия, направленные на борьбу с сильнейшей за всё время рецессией в регионе. При повышении налоговых ставок может произойти отток иностранных инвестиций, что естественным образом ударит по темпам восстановления экономики. Однако, до главного саммита глав ЕС ещё остаётся немного времени (24-25 марта), поэтому есть надежда на то, что участники переговоров сойдутся на другом варианте решения сложившейся проблемы. Напомним, что целью переговоров является получение отсрочки по выплате долга и снижение ставки кредита, полученного Ирландией в ноябре прошлого года.

Япония. В фокусе возможные понижения кредитного рейтинга Японии агентствами Fitch, Moody’s и S&P. В настоящий момент, вероятно, идёт оценка масштабов урона, нанесённого землетрясением в регионе. Посему, как только какие-нибудь данные станут известны, вполне вероятно увидеть реакцию рейтинговых ведомств.

• Mizuho Securities: повторное испытание на прочность многолетнего минимума 80.21 в паре USD/JPY кажется неизбежным

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: Понедельник. Итоги европейской сессии

 

[ГК Admiral-UMIS]

15.03.2011 Forex: EURO - супер-валюта?!

Мы продолжаем в краткосрочном периоде оставаться «быками» по EUR/USD, прогнозируя к очередному саммиту ЕС 24-25 марта, либо к заседанию ЕЦБ 7 апреля рост курса единой европейской валюты в район 1.4150-1.43.

Почему риски в EUR/USD, по нашему мнению, смещены в сторону роста?


1. Потому что решение саммита ЕС от 11 марта о снижении с 6% до 5% ставки по кредитам Греции вместе с пролонгацией действующего пакета мер с 3.5 до 7 лет — это в чем-то прорыв. Данное решение сразу снимает с повестки дня дефолт в Греции, позволяя спекулянтам сконцентрироваться на теме ставок, а не на долговом кризисе. Скорее всего, по Ирландии вопрос также будет закрыт в ближайшие месяцы или кварталы.

2. По данным CFTC, длинные позиции по евро достигли $10.8 млрд (+$2 млрд), рекорд с конца 2007 года, но не исторический рекорд. Формирование лонгов по EUR/USD продолжается. Иными словами, есть ощутимая покупка евро на FX, которая явно еще не выдохлась.

3. Заседание ФРС — это фактор риска для доллара США, как и публикация данных по инфляции в ближайшие дни (CPI, PPI). На фоне намерений ЕЦБ повысить ставку уже буквально в апреле, ФедРезерв, учитывая низкую инфляцию, высокую безработицу, а также возможные понижательные риски для экономики в свете взлета цен на нефть и нестабильности на Ближнем Востоке и в Африке, воздержится во вторник от каких-либо заявлений касательно досрочного сворачивания QE2, либо перемен в денежной политике. Если 15 марта вновь в стейтменте ФРС будет присутствовать формулировка «low for extended period» касательно процентных ставок, то покупки в EUR/USD усилятся. Другая аргументация ниже:

ФРС не собирается что-либо менять:

• Два раунда количественного смягчения так и не привели к росту показателей денежной массы. M2 растет не быстрее ВВП, M3 продолжает сокращаться.
• Мультипликаторы в финансовой системе по-прежнему не работают. Каждый $1 от ФРС сопровождается ростом показателя M2 всего лишь на $1; до кризиса на каждый $1 от ФРС система создавала еще $10.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: 15.03.2011 Forex: EURO - супер-валюта?!

 

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: беда не приходит одна…

Поступившие во вторник сообщения о новых взрывах на японских АЭС вызвали панику на всех мировых рынках. Японский Nikkei 225 упал более чем на 10%, азиатские индексы Hang Seng и SSE Composite теряют около 3 и 2% соответственно. В фокусе сейчас проблема повышенных рисков распространения радиации в Японии. По последним данным, уровень радиации близ Токио накануне превысил норму в 23 раза. Основой риск при этом заключается в том, что проблема радиации может надолго затормозить восстановление одной из крупнейших в мире торговых экономик.
Что касается валютного рынка, обострение ситуации в Японии привело к увеличению спроса на валюты-убежища: йену, доллар и франк. Ходят разговоры о том, что Банк Японии продолжает накачивать экономику деньгами, чтобы сдержать сильное укрепление курса йены, вызванное закрытием позицией в высокодоходных активах и репатриацией средств обратно в Японию.

Индекс Nikkei 225 (-10.55%)

Commodities (Oil)

• Спрос на нефть упал на фоне приостановления работы трёх крупнейших НПЗ в Японии

Динамика фьючерсов на federal funds rate (CME)

Объяснить резкое смещение кривой ожиданий по ставкам в США может лишь паника, охватившая инвесторов. Многие сейчас воздерживаются от торгов в рисковых активах и вместо этого перекладываются в безрисковые Treasuries. Основное внимание трейдеров вечером будет приковано к заседанию ФРС США в 21:15 мск.

Спред между 2-х летними немецкими и американскими гособлигациями (Bloomberg)

Судя по динамике доходностей как немецких, так и американских госбумаг, инвесторов сейчас явно привлекает качество. Неизменность дифференциала процентных ставок при этом по-прежнему сигнализирует нам о том, что ЕЦБ опередит ФРС в вопросе нормализации денежной политики, что позитивно для евро. Некоторую поддержку этой позиции оказали вчерашние заявления члена Управляющего Совета ЕЦБ Эвальда Новотны о том, что «бдительность» ЕЦБ относительно роста инфляции по-прежнему актуальна, даже несмотря на рост неопределённости в мировой экономике.

Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: Forex: беда не приходит одна…

 

[ГК Admiral-UMIS]

16.03.2011 Forex: in Euro we trust!

ФРС США
Очередное заседание ФРС США 15 марта мы склонны рассматривать как еще один косвенный аргумент в пользу
роста курса EUR/USD. Во-первых, этому может способствовать сохранение формулировки в стейтменте Fed
«длительный отрезок времени» касательно текущих низких процентных ставок. Во-вторых, комментарий ФРС
относительно уверенного восстановления экономики США «firmer footing» может способствовать улучшению
ситуации с аппетитом к риску после сильного провала на событиях в Японии. В-третьих, решение Fed ничего не
менять в этот вторник было принято единогласно. Если бы были предпосылки для заявлений на апрельском
заседании ФРС о досрочном сворачивании QE2, а формально это последнее заседание, когда можно сообщить
об этом, то среди голосовавших во вторник в FOMC появилось хотя бы несколько сторонников сворачивания
мягкой денежной политики, а так их не оказалось.

Воздержится ли ЕЦБ в апреле от повышения процентных ставок, учитывая события в Японии?

- Нестабильность на финансовых рынках, а также ситуация в Японии может ухудшить перспективы
европейской экономики.
- Несколько странным будет ужесточение денежной политики со стороны ЕЦБ при том, что BOJ идет на ее
смягчение.
- Сами по себе данного рода риторические вопросы подтверждают то, что начало полноценного цикла
повышения процентных ставок в Европе не ожидается, только что разовое повышение ставок.

Мы допускаем, что 7 апреля ЕЦБ может воздержаться от повышения ставок, либо что после апрельского
решения по ужесточению денежной политики последует длительный период бездействия со стороны ЕЦБ,
однако в краткосрочном периоде данного рода реалии вряд ли смогут вызвать снижение курса EUR/USD.
Покупки евро под саммит ЕС 24-25 марта и под заседания ЕЦБ 7 апреля, скорее всего, в краткосрочном
периоде получат продолжение.

Как и ранее, мы прогнозируем в ближайшие недели спекулятивный рост курса EUR/USD в район 1.4150, далее
1.43.

События в Японии и валютный рынок:

- HSBC: BRL и AUD наиболее чувствительны (группа риска) к событиям в Японии. Австралия занимает
«второе» место по японским инвестициям в ценные бумаги, AUD — куда более уязвим, чем USD к возможной
репатриации японскими инвесторами своих активов на родину. Аналогичное можно сказать и про BRL по
сравнению с EUR.
- HSBC: если инвесторы перестанут считать JPY «тихой гаванью» (safe haven), то потоки могут
переориентироваться в сторону CHF и NOK; опосредовано и в USD.
- HSBC: исторически (1987, дефолт РФ, азиатский кризис и т. д.) пара USD\JPY демонстрировала какую-либо
существенную реакцию на события извне только на 8 день. Рынкам нужно время, чтобы все оценить и
прореагировать.

Инвестиции Японии в зарубежные активы — откуда будут доставать деньги на восстановление страны. (срез
исходя из части инвестпотоков, данные от HSBC).

Одна из идей — покупать EUR/AUD на коррекциях с прицелом на 1.4250 или 1.45.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является
прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: 16.03.2011 Forex: in Euro we trust!

 

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: есть масса неопределённости!

Внимание инвесторов в среду по-прежнему приковано к развитию «ядерного кризиса» в Японии. Несмотря на то, что фондовые рынки отыграли часть массовых потерь, понесённых за последние 2 торговые сессии (Nikkei +5.68%, SSE Composite +1.2%), обстановка в регионе остаётся неопределённой. Что касается японской йены, мы вновь наблюдаем покупки на фоне репатриации средств в японскую экономику. При этом играть на понижении в паре USD/JPY сейчас кажется нам несколько рискованным, так как есть опасения возможной валютной интервенции со стороны Банка Японии.

Говоря о перспективах сегодняшнего дня, помимо развития ситуации в Японии, участники финансовых рынков будут также внимательно следить за выходом статистики по занятости в Великобритании (Unemployment rate, 12:30 мск), инфляции в еврозоне (CPI, 13:00 мск), а также за данными по жилищному и производственному сектору в США (Housing starts, Building permits, PPI, 15:30 мск).

Мартовский фьючерс на цену 10-ти летних казначейских облигаций США (CME)

Динамика фьючерсов на federal funds rate (CME)

Судя по динамике долгового и денежного рынков, инвесторов явно обрадовало изменение в тоне главы ФРС США Бена Бернанке по поводу перспектив развития американской экономики. Главный положительный момент, на который многие обратили внимание, это то, что г-н Бернанке отметил улучшение темпов восстановления экономики США, а также указал на определённый сдвиг на рынке труда. Что касается денежной политики, было единогласно решено оставить всё (процентные ставки, QE) без изменений.

То есть, в целом, ничего, по сути, не изменилось – политика остаётся сверхмягкой, от чего доллар будет оставаться под давлением. Однако, учитывая высокую неопределённость в Японии (и невозможностью оценить экономические последствия для мировой экономики), есть большая вероятность того, что доллар может укрепиться на фоне бегства инвесторов в защитные активы (валюты-убежища – доллар, франк).

Кривая ожиданий по процентным ставкам в еврозоне (3M Euribor, Eurex)

Негативом для евро во вторник вечером стали сообщения о понижении агентством Moody’s кредитного рейтинга Португалии на 2 ступени (прогноз негативный). Основная причина сдвига кривой ожиданий по ставкам в еврозоне заключается в опасениях реакции случившегося в Японии катаклизма на экономику еврозоны.

Позднее сегодня интерес будет представлять размещение Португалией краткосрочных векселей и уже завтра Испанией долгосрочных облигаций (срок погашения - 2021 и 2041 год) на сумму порядка 3.5-4.5 млрд. евро.

Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

Смещение кривой ожиданий по ставкам в Великобритании вверх - это сигнал к тому, что инвесторы надеются получить хорошие данные по рынку труда. Данный фактор, вместе с повышенным инфляционным давлением будет хорошим подспорьем для нормализации денежной политики в регионе, на фоне чего мы вновь можем увидеть укрепление британской валюты.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: Forex: есть масса неопределённости!

 

[ГК Admiral-UMIS]

Среда. Итоги европейской сессии

Ситуация с аппетитом к риску на финансовых рынках (FTSE -0.43%, CAC -0.33%) оставляет желать лучшего. В СМИ появляются всё больше и больше новых сообщений о возможных взрывах на японских АЭС.

- Пара USD/JPY в среду обновила локальные минимумы на уровне 80.60. На данный момент мы видим большую вероятность вмешательства Банка Англии в торги на валютном рынке. Посему, есть риск восстановления курса в район сильного сопротивления 82.00.
- На фоне снижения склонности инвесторов к риску мы наблюдаем снижение курса EUR/USD. Тем не менее, поддержку евро в середине дня могли оказать опубликованные данные по потребительским ценам за февраль. Как и ожидалось, инфляция потребительских цен в еврозоне в феврале выросла до самого высокого уровня за 28 месяцев (значение в феврале 2.4% против 2.3% в январе). Данные, вероятно, усилят спекуляции на тему возможного повышения процентных ставок ЕЦБ уже в следующем месяце. Настораживать при этом может показатель базовой инфляции, который в феврале снизился с 1.1% до 1% г/г.
- Помимо ситуации с аппетитом к риску, другим негативом для евро, с нашей точки зрения, могли стать заявления члена Управляющего совета ЕЦБ Кристиана Нуайе в среду о том, что Центробанк будет «учитывать всю новую информацию», прежде чем он примет решение относительно повышения процентной ставки в апреле. В данном случае, слова «новая информация» непосредственно могут касаться Японии и влияния фактора «ядерного кризиса» на мировую экономику. Есть риск того, что ЕЦБ повременит с повышением ставки, пока не станет ясно, чем обернутся события в Японии для экономики еврозоны.

Market Talk

- Fitch: землетрясение не окажет немедленного воздействия на рейтинг Японии
- Credit Suisse: неопределенность в связи с ситуацией в Японии и на Ближнем Востоке означает снижение вероятности повышения процентной ставки ЕЦБ в апреле

Global

- Moody’s понизило рейтинг Египта до Ba3, прогноз «негативный»
- Португалия разместила 12-месячные казначейские векселя на сумму 1 млрд. евро под 4.331. Максимальная доходность по прошлому аналогичному аукциону составляла порядка 4%.

GBP
Некоторым позитивом для фунта в середине дня стала публикация неплохих данных с рынка труда. Согласно представленным данным Национального бюро статистики Великобритании, число заявок на пособие неожиданно снизилось до самого низкого уровня за 2 года (значение - 10 200). Уровень безработицы остался без изменений, на уровне 4.5%.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: Среда. Итоги европейской сессии

 

[ГК Admiral-UMIS]

17.03.2011 Forex: инвесторы устали...

После довольно-таки нервной и напряженной торговой сессии на финансовых рынках в среду у нас есть две идеи фундаментального толка.

Так, во-первых, у нас складывается впечатление, что напряжение на биржах достигло своего апогея, и в середине недели инвесторы в случае с Японией уже дисконтировали, пожалуй, самый тяжелый сценарий развития событий в случае с АЭС в Фукусиме. Причем, надо сказать, что катализатором к этому стало не только ухудшение обстановки на самой АЭС, но, прежде всего, заявления европейских лидеров о том, что ситуация на АЭС окончательно вышла из под контроля. В этой связи мы не исключаем того, что в ближайшие торговые дни в случае отсутствия очередных плохих новостей из Японии мы увидим улучшение ситуации с аппетитом к риску на фоне перепроданности в ряде активов, что в какой-то момент может оказать поддержку паре EUR/USD. В то же самое время в перспективе ближайших нескольких недель или месяцев мы бы не исключали сохранения нисходящей тенденции в Nikkei-225 (есть риски снижения индекса в район 7500/8000 пунктов), а также дальнейших продаж в XXX/JPY с учетом репатриации японскими инвесторами активов из-за рубежа.

Во-вторых, видно, что в инвесторской среде наступило некое психическое истощение, что чувствуется и по настроениям среди управляющих и трейдеров, и по аналитическим материалам, количество которых по Японии в среду резко сократилось. Судя по всему, сейчас многие инвесторы просто возьмут паузу и постараются занять выжидательную позицию в ближайшие дни, пока ситуация хоть как-то не стабилизируется. На FOREX в EUR/USD это может быть чревато дальнейшей консолидацией валютной пары в районе 1.40.

Мы в этой связи сейчас воздерживаемся от новых идей, продолжая исходить из того, что под саммит ЕС 24-25 марта и заседание ЕЦБ 7 апреля мы можем увидеть прохождение по EUR/USD резистанса 1.40 и последующее ралли к 1.4150, а далее к 1.43.

Что касается статистики по инфляции из США значительнее прогнозов (PPI в феврале 1.6% м\м, м\м, Core PPI +0.2% м\м), то мы не считаем, что эти данные могут сколь-либо значительно поддержать доллар, так как пока рост отмечен только в случае с валовым индексом, базовый индекс или стержневой показывает динамику в рамках ожиданий. К тому же негативом для американской валюты может быть выход хуже ожиданий за прошлый месяц показателей по рынку жилья США (Housing starts, Building permits). Другой важный момент сводится к тому, что ФРС четко указал на то, что досрочного сворачивания QE2 не будет, поэтому, какой бы хорошей не оказалась статистика за океаном, доллару в краткосрочном периоде это вряд ли поможет.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: 17.03.2011 Forex: инвесторы устали...

 

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: настроения меняются…

События в Японии вновь пребывают в эпицентре всеобщего внимания. Азиатские фондовые индексы вновь закрылись в минусе (Nikkei -1.44%, Hang Seng -2.16%, SSE Composite -1.14%), на что помимо скудной ситуации с аппетитом к риску, ещё и давит укрепление курса йены против доллара США. Ранее утром, пара USD/JPY обновила исторические минимумы на уровне 76.33. К настоящему моменту, пара восстановила большую часть утраченных позиций. По данным японских СМИ, Банк Японии выделил за последний день ещё 6 трлн. йен для стабилизации ситуации на валютном рынке.

Министры финансов глав «Большой семёрки» соберутся завтра, чтобы обсудить текущую ситуацию и ликвидацию последствий землетрясения в Японии. На рынке ходят слухи о возможной совместной интервенции с целью удержания беспорядочного роста йены.

Из важной макроэкономической статистики сегодня ожидается публикация индекса потребительских цен США (15:30 мск), а также данных по безработице (Jobless claims, 15:30 мск), промышленному производству (16:15 мск) и деловой активности (17:00 мск).

Commodities

- Цены на нефть растут на фоне возросших опасений относительно обстановки в Северной Африке и на Ближнем Востоке (ситуация в Ливии и Бахрейне остаётся нестабильной).

Мартовский фьючерс на цену 10-ти летних казначейских облигаций США (CME)

Динамика фьючерсов на federal funds rate (CME)

Кривая ожиданий по процентным ставкам в еврозоне (3M Euribor, Eurex)

Общее ухудшение перспектив экономического восстановления в связи с событиями в Японии, явно оставляют след на ожиданиях перемен в денежной политике всех Центробанков. За последние несколько дней, мы стабильно наблюдали смещение кривых ожиданий по ставкам в США, еврозоны и Великобритании вниз на фоне возросшей неопределённости, и сейчас на рынке появляется всё больше и больше спекуляций на тему того, что тот или иной ЦБ не станет спешить с повышением процентных ставок.

Тем не менее, в рамках профилактики, мы не исключаем повышения ЕЦБ ключевой процентной ставки на 25 базисных пунктов в следующем месяце, но при этом считаем, что данное повышение не будет началом цикла ввиду неопределённости, царящей на рынке. Применительно к Forex, в свете достижения каких-либо договорённостей по долговым проблемам в еврозоне в контексте саммита глав ЕС 24-25 марта, всё это может означать ограниченность роста пары EUR/USD уровнем сопротивления 1.43, в случае пробоя локальных максимумов на отметке 1.4036.

Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: Forex: настроения меняются…

 

[ГК Admiral-UMIS]

Четверг. Итоги европейской сессии

По итогам торговой сессии можно судить о том, что настроения на рынке несколько улучшились. Это, в частности, хорошо прослеживается в росте аппетита к риску – европейские фондовые индексы (FTSE, DAX, CAC) прибавляют примерно 1%, рисковые валюты евро и фунт в паре с долларом США за день выросли более чем на 150 пунктов. Основным утешением для рынков стали надежды на то, что конференция «Большой семёрки», которая состоится завтра, представит возможные решения для смягчения последствий «ядерного кризиса» в Японии на мировую экономику. Тем не менее в СМИ не перестают писать о том, что ситуация на японских АЭС остаётся «бесконтрольной» и что этот фактор будет оставаться определяющим (в плане настроений на мировых финансовых рынках) в течение продолжительного времени.

EUR
Помимо улучшения ситуации с аппетитом к риску, в середине дня евро нашел поддержку со стороны удачного аукциона с Испанией 10-ти и 30-ти летних облигаций. В общей сложности, было размещено бумаг на сумму 4.1 млрд. евро, а максимальная доходность при размещении оказалась меньше, чем при аналогичном аукционе в прошлый раз.

Продолжая тему облигаций, ситуация на долговом рынке пока остаётся стабильной. Основное внимание сейчас сосредоточено на проходящих в Германии дебатах по поводу механизмов решения долговых проблем в еврозоне.

С точки зрения технического анализа, в данный момент пара EUR/USD пытается пробить уровень локального максимума 1.4036. Удачное закрепление выше этого резистанса по итогам нескольких сессий нацелит пару на преодоление высот 1.4150, и далее 1.43.

GBP
По результатам опубликованного сегодня опроса Банка Англии, инфляционные ожидания в Великобритании выросли в феврале до самого высокого уровня чем когда-либо за 2 года, а уровень инфляции на пять лет вперёд в феврале был пересмотрен до 3.5% с 3.3% в ноябре. Данный опрос, в целом, подтверждает риски инфляционного давления в регионе и в чём-то способствует росту спекуляций на тему возможной нормализации денежной политики в регионе. Во многом, конечно, нынешнее положение вещей (в плане курса денежной политики) в Великобритании, как в прочем и в других развитых регио***, зависит от влияния на экономику «японского фактора».

Знаменательным днём для курса британской валюты можно считать 23 марта, когда в Великобритании: а) представят проект госбюджета (может оказывать давление на фунт, так как предполагает программу дополнительного стимулирования экономики путём увеличения налога для иностранных бизнесменов; б) опубликуют «минутки» к мартовскому заседанию Банка Англии.

По итогам сессии пара GBP/USD выросла с 1.5980 до 1.6170.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: Четверг. Итоги европейской сессии

 

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: EUR/USD - все идет по плану!

Ситуация с аппетитом к риску улучшается по всем фронтам, что видно и по динамике японского рынка акций (Nikkei +2.72%, Topix +1.74%), и по тому новостному фону, который складывается последние два торговых дня, и который, безусловно, способствует дальнейшему росту пары EUR/USD в район 1.4150/1.43:

-Подача электроэнергии может быть восстановлена к одному из реакторов на АЭС в Фукусиме, что позволит в конечном счете наладить систему охлаждения.

- В эти выходные должен состояться экстренный саммит G7, в рамках которого, вполне возможно, будет выработан совместный пакет мер в поддержку Японии.

- Есть консенсус относительно возможной величины потерь для японской экономики, которые не кажутся катастрофичными ни для самой Японии, ни для мира в целом. Citi пишет про примерно 2% от ВВП страны, Goldman Sachs намекает на 3%. В любом случае более-менее определилась система координат в рамках которой находятся инвесторы и экономисты.

- Впервые с 2000 года G7 совместно провела в пятницу валютные интервенции на Forex, ослабив йену против доллара с 79.50 до 81.80. Снижение курса йены само по себе может положительно сказаться на carry trade и спросе на рисковые активы.

Помимо улучшение ситуации с аппетитом к риску позитивом для евро также может быть дальнейшее снижение напряженности по поводу долгового кризиса в Европе. Здесь, конечно, можно выделить удачное размещение гособлигаций Испанией в четверг, однако основные надежды связаны, прежде всего, с предстоящим саммитом ЕС 24-25 марта, в рамках которого могут быть утверждены новые меры по ESFS и ESM. Основная идея уже в данном случае сводится к тому, что, во-первых, европейские лидеры, похоже, пришли к выводу, что увеличить масштабы и сроки действия нынешних спасительных механизмов в Европе будет явно дешевле, чем потом спасать по отдельности Португалию и Испанию. Во-вторых, очень важный момент заключается в том, что если посчитать все финансовые ресурсы задействованные в рамках ESFS или ESM с учетом последнего их увеличения, то получается, что зарезервированные денежные средства почти на 90% покрывают потребности стран группы PIGS на текущих год. То есть получается, что в этом году дальнейшего обострения долгового кризиса в Европе мы в конечном счете можем и не увидеть.

С точки зрения технического анализа, способствовать дальнейшему росту курса EUR/USD может прохождение резистанса 1.4030/40, за которым могло быть расположено большое количество защитных и стоп-ордеров.

Что касается темы валютных интервенций со стороны G7, то мы сомневаемся, что данного рода шаги надолго смогут ослабить позиций японской валюты. Скорее всего, данного рода мера со стороны «Большой семерки» носит более психологический шаг и направлена на то, чтобы успокоить рынки. Достаточно вспомнить, что совместные интервенции G7 в поддержку евро в 2000 году вызвали рост курса EUR/USD исключительно на неделю. Поэтому с учетом грядущей репатриации активов азиатскими инвесторами, а также экспортерами, учитывая окончание финансового года в Японии, мы бы не исключали в апреле или ранее снижение курса USD/JPY вновь к 80 или ниже.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Forex: EUR/USD - все идет по плану!

 

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: G7 спешит на помощь!

Рынки оптимистично восприняли решение представителей G7 провести валютные интервенции, целью которых было поддержание экономики Японии и предотвращение сильного укрепления курса йены. Азиатские рынки закрылись в плюсе (Nikkei +2.72%, Hang Seng +0.22%, SSE Composite +0.42%), йена упала до уровня 81.70 против доллара США. В перспективе этого и следующего месяцев мы, тем не менее, не исключаем дальнейшего укрепления курса йены на фоне продолжающихся репатриационных процессов, а также окончания финансового года в Японии.

Commodities

- Выдвинутые ливийским властям требования ООН о прекращении огня по мирному населению и повстанцам вызвали резкий рост цен на нефть. В случае отказа выполнить требования, ООН пообещала начать военные действия против ливийского лидера Муамара Каддафи.

Динамика фьючерсов на federal funds rate (CME)

Смещение кривых ожиданий по ставкам в США, еврозоне и Великобритании вверх можно объяснить улучшением экономических ожиданий - появились надежды на то, что Японии удастся справиться с «ядерным кризисом», а также поговаривают (Citi, Goldman Sachs), что последствия кризиса не станут такими уж катастрофическими для мировой экономики. Тем самым, вопрос о нормализации денежной политики вышеупомянутых регионов может вскоре вновь выйти на первый план. Тут, кстати, в случае с США, позитивным сигналом могли стать опубликованные вчера данные по инфляции (значение CPI в феврале +0.5%, предыдущее значение +0.4%), а также неплохая статистика с рынка труда (количество первичных заявок на пособие по безработице сократилось в 397к до 385к). Применительно к Forex, есть потенциал для краткосрочного роста доллара США.

Кривая ожиданий по процентным ставкам в еврозоне (3M Euribor, Eurex)

Спрэд между 2-х летними немецкими и американскими гособлигациями (Bloomberg)

Что касается дифференциала процентных ставок между США и Германией, то тут по-прежнему актуальной остаётся идея того, что денежная политика в еврозоне претерпит изменения (в сторону её нормализации) раньше, чем в США. Данный фактор подтверждает наш прогноз о возможном росте курса EUR/USD в район сильного сопротивления 1.4150, далее 1.43, в случае удачного закрепления выше резистанса 1.4030/40 по итогам нескольких дней.

Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

В пятницу утром британский фунт торгуется с понижением против доллара США. Формальным негативом для этого могла стать публикация в Великобритании рекордно низкого показателя потребительского доверия от Nationwide. Индекс в феврале снизился до 38 пунктов против 47 пунктов в январе.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: Forex: G7 спешит на помощь!

 

[ГК Admiral-UMIS]

Пятница. Итоги европейской сессии

EUR
В ходе торговой сессии единая европейская валюта продолжила утреннее укрепление на фоне заявлений министра иностранных дел Ливии о немедленном прекращении огня. Вдобавок позитивом для евро в пятницу днем обернулась публикация хороших данных по текущему счёту платёжного баланса, дефицит которого в январе оказался самым маленьким с января 2010, составив 0.7 млрд. евро против значения в 12.5 млрд. евро в декабре.

Если предположить, что ситуация в Японии и на Ближнем Востоке больше ухудшаться не будет, а также если глава ЕЦБ Жан-Клод Трише не изменит тона своих выступлений в своей речи сегодня (19:00 мск), вполне вероятно что в начале следующей недели мы всё-таки протестируем заветный резистанс 1.4300.

По итогам сессии пара EUR/USD выросла с 1.3980 до 1.4145.

GBP
Если не считать покупки пары GBP/USD под рост аппетита к риску, негативом для британского фунта в пятницу, помимо слабой статистики по потребительскому доверию, стали «мягкие» заявления некогда склонявшегося к нормализации денежной политики члена Банка Англии Чарльза Бина. Если говорить о деталях, то г-на Бина не устраивают нынешние темпы восстановления экономики Великобритании, поэтому, вероятно, в «минутках», которые будут опубликованы на следующей неделе, мы так и не увидим роста числа сторонников повышения процентных ставок в регионе. Таким образом, вплоть до публикации «минуток» 23 марта вероятно продолжение консолидации курса GBP/USD в районе 1.6190-1.5970.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: Пятница. Итоги европейской сессии

 

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: EUR/USD - все выше и выше!

Новостной фон продолжается складываться благоприятным для покупателей в паре EUR/USD, где мы продолжаем рассматривать уровень 1.4280\1.43 как следующую цель для роста.

Во-первых, мы видим, что глобально ситуация с аппетитом к риску постепенно меняется в лучшую сторону, что позитивно для евро:

- Ядерный кризис в Японии пошел на убыль на фоне успешных действий ликвидаторов на АЭС в Фукусиме, где была успешно налажена система охлаждения для бассейнов с отработанным топливом (MSCI Asia APEX 50 +1.42%).

- Рынок получает все новые и новые доказательства уверенного восстановления американской экономики, к которым можно отнести вышедшие на прошлой неделе данные по занятости (Jobless claims) и производственному сектору (Phil Fed Index, NY Empire State Index).

Во-вторых, что куда более важно, довольно-таки много обнадеживающих новостей и идей поступает сейчас из европейского региона:

- Жан-Клод Трише (ЕЦБ) в минувшую пятницу четко дал понять, что не намерен отказываться от своих слов и продолжает оставаться сторонником борьбы с инфляцией. Тем самым Трише дал понять, что последние события в Японии не станут поводом для сиюминутной корректировки политики Центробанка еврозоны.

- Подстегивать интерес к евро также может сейчас заседание в Европе в понедельник Совета по экономическим и финансовым вопросам (ECOFIN), а в четверг и пятницу уже проведение в Брюсселе Саммита лидеров стран ЕС, в рамках которого, предположительно, и будут утверждены меры касательно расширения EFSF, а также ESM.

Отдельного внимания также заслуживает начало военной операции сил НАТО в Ливии. Пока мы исходим из того, что действия Организации Североатлантического Союза в конечном счете заставят полковника Каддафи прекратить военные действия и пойти на переговоры с оппозиционерами и мировым сообществом, что в конечном счете увенчается снижением цен на нефть, а также оживлением на мировых рынках акций.

Учитывая все это, единственный вопрос, который нас сейчас волнует в EUR/USD сводится к тому, будет ли «overshoot» или рост курса по инерции выше 1.43 в район 1.45. Фундаментально мы не исключаем того, что спекулятивные покупки евро могут быть актуальны вплоть до заседания ФРС 26-27 апреля, которое у инвесторов устойчиво ассоциируется с отсутствием желания управляющих Fed досрочно свернуть QE2, что негативно для доллара.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: Forex: EUR/USD - все выше и выше!

 

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: есть аппетит к риску!

Кажется, что худшее для Японии позади. Поступают сообщения о том, что ситуация на японских АЭС постепенно улучшается, что находит своё отражение в продаже безрисковых валют (швейцарский франк) и увеличении спроса на валюты, чувствительных к риску (евро, фунт). Что касается ситуации в Северной Африке, то начавшиеся боевые действия против Ливии инвесторы склонны воспринимать больше с оптимизмом и теми же покупками риска (фьючерс на индекс S&P500 в понедельник прибавляет 14 пунктов), нежели уходом в «тихую гавань».

Market Talk

- Moody’s: риски понижения кредитного рейтинга Японии выросли.
- Правительство Японии намерено ввести срочные налоговые льготы для компаний и частных лиц, чтобы поддержать восстановление экономики.

Июньский фьючерс на цену 10-ти летних казначейских облигаций США (CME)

Снижение цен на Treasuries - ещё одно подтверждение улучшившегося настроя инвесторов к риску. Применительно к Forex, данный фактор будет способствовать дальнейшему укреплению курса евро.

Динамика фьючерсов на federal funds rate (CME)

Кривая ожиданий по процентным ставкам в еврозоне (3M Euribor, Eurex)

Ввиду сохраняющихся ожиданий возможного повышения процентной ставки ЕЦБ, а также улучшения ситуации с аппетитом к риску, мы подтверждаем наш «бычий» прогноз по паре EUR/USD, ожидая дальнейший рост в район сопротивления 1.43. В настоящий момент определяющим фактором для динамики единой европейской валюты будет главный саммит лидеров стран ЕС (24-25 марта), в контексте которого могут быть приняты те или иные меры, направленные на решение долговых проблем еврозоны.

Косвенно поддержку евро могут оказывать сообщения (публикация в газете Spiegel) о том, что правительство Германии планирует предпринять ряд мер по стимулированию роста.

Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: Forex: есть аппетит к риску!

 

[ГК Admiral-UMIS]

Понедельник. Итоги европейской сессии

Австралийский и канадский доллар – лидеры роста по итогам торговой сессии. Тут стоит отметить как сохранения инвесторского апптетита к риску на фоне смягчения беспокойств относительно ситуации в Японии, так и эскалацию напряжённости в Ливии, толкающая цены на нефть вверх, от чего, в принципе, и выигрывают товарные валюты.

На фоне роста аппетита к риску положительную динамику сегодня демонстрировали европейские фондовые индексы, среди которых английский FTSE вырос на 1.3%, а французский CAC и немецкий DAX прибавили более 2%.

В Японии - выходной, посему и объёмы торгов в Азии были низкими. Что касается макроэкономических данных, новостной фон на этот счёт сегодня скудный и единственное, что хочется отметить, это выход в США несколько разочаровывающих данных по продажам на вторичном рынке жилья (значение 4.88 млн., прогноз 5.12 млн.).

EUR
Единая европейская валюта, в целом, торговалась без изменений в диапазоне 1.4145-1.4190.

С одной стороны, поддержку евро оказали «ястребиные» комментарии члена Управляющего совета ЕЦБ Ивса Мерша насчёт роста инфляционных ожиданий и «сильной бдительности», которую ЕЦБ должен проявлять в отношении сдерживания инфляционных рисков.

С другой стороны, в СМИ появляется всё больше и больше сообщений (спекуляций) на тему того, что Португалия всё-таки попросит финансовой помощи (bailout), и что случится это не позднее июня. Данный фактор является негативом для евро, однако участники финансовых рынков, очевидно, не спешат делать выводы до главного саммита лидеров ЕС 24-25 марта, в контексте которого должны быть предприняты меры по регулированию долговых проблем.

GBP
По февральским данным национального бюро статистики, инфляция в Великобритании в январе выросла до 4% или самого высокого уровня 2008 года. Завтра в регионе будут опубликованы данные по потребительским ценам за февраль, которые, как ожидается, поднимутся до 4.2% и приведут к росту спекуляции на тему ужесточения денежной политики. Применительно к Forex, это может вызвать некоторое укрепление курса британской валюты.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: Понедельник. Итоги европейской сессии

 

[ГК Admiral-UMIS]

22.03.2011 Forex: EUR/USD - 1.45?!

Все по-прежнему складывается против доллара США, заставляя нас говорить о тестировании сопротивления 1.4280/1.43 в EUR/USD в ближайшее время, а также о возможном росте данной валютной пары в район 1.45 в апреле.

Market talk (опять есть аппетит к риску)

- Ядерный кризис в Японии пошел на убыль на фоне сообщений о том, что ликвидаторы смогли наладить систему охлаждения реакторов, а также бассейнов с отработанным топливом.

- Премьер-министр Японии Наото Кан видит прогресс или «свет в конце туннеля» применительно к ситуации на АЭС в Фукусиме. Худшее позади.

- В понедельник в Европе заседание ECOFIN (Совет по экономическим и финансовым вопросам); министр финансов Люксембурга Жан-Клод Юнкер рапортует о том, что стороны договорились по поводу единого механизма спасения проблемных стран.

- Рынки акций США (Dow Jones +1.5%, S&P500 +1.5%, Nasdaq +1.83%) и Европы (DAX +2.28%, FTSE +1.19%, CAC +2.47%) демонстрируют рекордный трехдневный рост индексов в текущем году.

ЕЦБ
Но самое главное, конечно, - это те настроения, которые сейчас есть в самом ЕЦБ или складываются вокруг Центробанка. Во-первых, здесь можно обратить внимание на очередные заявления Трише о том, что ему «нечего добавить к своим словам от 3 марта, когда он дал понять, что ставки в еврозоне могут быть повышены уже в апреле». Сами по себе данного рода высказывания могут, на наш взгляд, способствовать покупкам в EUR/USD вплоть до заседания ЕЦБ 7 апреля. Во-вторых, интересны слухи о том, что приемником Трише на посту главы ЕЦБ может стать глава ЦБ Люксембурга Ивз Мерш, который также известен как «ястреб» или сторонник ужесточения денежной политики в Европе. Так, в бюллетене ЕЦБ в понедельник Мерш открыто дал понять, что ЦБ готов пойти на повышение ставок в любой момент, чтобы обеспечить ценовую стабильность.

Отдельно отметим, что спекулятивные покупки в EUR/USD также может подстегивать предстоящее выступление в среду Бена Бернанке, если учесть, что глава ФРС может вновь дать понять, что рост инфляции Центробанк нисколько не беспокоит, и о досрочном сворачивании QE2 и думать не стоит.

В общем, до 7 апреля мы бы не исключали в EUR/USD «овершут» и ралли в район 1.45. Что касается при этом настроений на FOREX в краткосрочном периоде, то не исключено, что в моменте покупатели в EUR/USD в ближайшие дни задумаются о фиксации прибыли. С одной стороны, этому может способствовать близость сильного уровня сопротивления 1.4280/1.43. А с другой стороны, коррекционное снижение пары EUR/USD может быть связано с фиксацией прибыли по факту саммита лидеров ЕС 24-25 марта, под который многие, собственно, и покупали евро.

Константин Бочкарев, глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS.
Мнение экспертов ГК Admiral-UMIS представляется исключительно в ознакомительных целях и не является прямой рекомендацией для покупок (продаж) или каких-либо других действий на финансовых рынках.

Источник: 22.03.2011 Forex: EUR/USD - 1.45?!

 

[ГК Admiral-UMIS]

Forex: всё хорошо!

По итогам азиатской сессии, Япония закрылась в хорошем плюсе (Nikkei +4.36%). Формально можно выделить сразу три причины столь бурного роста:

1. смягчение опасений в отношении положения на японских АЭС;
2. покупки на фоне сильной технической перепроданности;
3. рекомендации инвест-гуру Уоррена Баффета о привлекательности покупок японских активов.

Ситуация с аппетитом к риску действительно стабилизировалась, что в свою очередь в полной степени прослеживается и на валютном рынке в виде активных покупок рисковых валют евро и фунта. При этом многое в плане дальнейших покупок риска, будет зависеть уже не столько от Японии, сколько от разрешения конфликтов в Северной Африке.

Динамика фьючерсов на federal funds rate (CME)

Доллар США по-прежнему находится под давлением на фоне роста спроса на рисковые активы. Что касается денежного рынка, то тут ярко выраженных сдвигов не наблюдается – ситуация такова, что раньше намеченного в июне срока денежная политика ФРС США изменений не претерпит, что в среднесрочной перспективе означает продолжение нисходящего тренда по доллару.

Спред между 2-х летними немецкими и американскими гособлигациями (Bloomberg)

Медленно, но верно единая европейская валюта подбирается к заветному уровню сопротивления 1.43. Помимо вчерашних «ястребиных» заявлений члена Управляющего совета ЕЦБ Ивза Мерша, поддержку евро накануне также оказали комментарии представителя ЕЦБ Тумпеля-Гугереля о том, что Центробанк готов к решительным действиям в отношении возросших инфляционных рисков. Подчёркивая необходимость «высокой бдительности» и пристального контроля за ситуацией, г-н Тумпель-Гугерель заявил, что, в целом, экономическая ситуация в еврозоне довольно благоприятная.
Сегодня интерес будет представлять аукцион краткосрочных векселей Испании, которая планирует разместить 3-ёх и 6-ти месячные казначейские векселя на сумму 1.5-2.5 млрд. евро.

Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, Liffe)

Целый блок макроэкономической статистики будет опубликован сегодня в Великобритании в 12:30 мск, из которой самой важной и примечательной будут данные по потребительским ценам. Рынок ожидает, что индекс потребительских цен (ИПЦ) в феврале вырастет до 4.2% г/г – более чем в два раза выше официального целевого уровня 2%.

Именно публикация ИПЦ, а также завтрашние «минутки» к мартовскому заседанию Банка Англии будут определяющими для дальнейшей (восходящей) динамики британской валюты. По факту публикации хорошей статистики, не исключена небольшая коррекция к сильному росту в последние 3 торговые сессии.

Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Евгений Белоусов

При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.

Источник: Forex: всё хорошо!