Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Viktor_Pro]

Монти настаивает на отмене архаичных трудовых законов

Это важная неделя для Марио Монти, который пытается протолкнуть значимые реформы рынка труда. Начиная со вторника, Монти возглавит правительственную делегацию во время финальной части переговоров с основными профсоюзами и работниками; обсуждение началось два месяца назад. Итальянский премьер-министр хочет пересмотра законов об увольнении сотрудников и в отношении заявок по безработице. В рамках итальянского законодательства очень трудно уволить человека.

Итальянский рынок труда внес свой вклад в финансовый склероз страны. Большая часть старшего поколения имеет гарантированные рабочие места, пенсионные и другие преимущества, в то время как молодое поколение итальянцев с большим трудом находит прибыльную работу. Монти хочет упростить наем и увольнение, но вполне объяснимо сталкивается с огромной личной заинтересованностью. Сейчас поощряется стаж, а не производительность труда, а действующее трудовое законодательство поощряет теневую экономику, которая подрывает налоговую базу государства и ставит под угрозу долгосрочную платежеспособность страны. Зарплаты слишком высоки, а продуктивность низка в относительном выражении. Монти осознает, что это нужно менять, чтобы повысить вялый рост Италии.

 

[Viktor_Pro]

Форекс и облигации

Одним из примечательных событий прошлой недели стала резкая распродажа на долговых рынках, которая подвинула доходность американских десятилеток до 2.30% с чуть более 2.00%. Был также и серьезный рост доходности германских бумаг, хотя и не такой значительный: десятилетки поднялись в доходности на 20 б.п. до 2.00%. Некоторые заговорили, что это может стать началом более продолжительной распродажи на рынках бумаг с фиксированной доходностью. За исключением периферийных стран еврозоны, доходности на многих рынках были вблизи своих исторически низких уровней, хотя причины такого положения дел назывались самые разные, это тем не менее оживило в умах многих инвесторов мысли, что распродажа может быть гораздо серьезней. Некоторые даже сравнивали ситуацию с медвежьим рынком облигаций 1994 года.

Но это сравнение, вероятно, очень слабо. Тогда первоначальным катализатором движения стало начало цикла повышений ставки Федеральным Резервом, что вряд ли случиться в сколько-нибудь ближайшее время, несмотря на улучшение в череде последних данных. Это должно крепко держать краткосрочные (2-летние) процентные ставки. Эти краткосрочные ставки чаще всего имеют большее влияние на форекс, нежели 10-летние. Но тот факт, что почти половина обращающегося на рынке долга удерживается зарубежными инвесторами, резкие изменения в 10-летних ставках имеют потенциал оказывать куда более серьезные влияния на валюту, нежели это было ранее во время распродаж на долговых рынках.

 

[Viktor_Pro]

Волнения осси

Восстановление осси, наблюдавшееся последние несколько торговых сессий, приостановилось ночью. AUD/USD застряла у уровня 1,06. Протоколы последнего заседания РБА стали одним из факторов, который спровоцировал более осторожность в отношении валюты – была оставлена возможность для дальнейшего снижения ставок в случае ухудшения международной обстановки. Также на фоне маячит замедление Китая, которое должно повлиять на внутреннюю экономику, хотя осси и сохраняет удивительную устойчивость, несмотря на все эти опасения. Без сомнений, за последние несколько недель на форекс произошли принципиальные изменения в динамике (например, корреляции между осси и мировыми акциями), поэтому в большей степени на осси повлияло изменение динамики рисковых активов (и аппетит на высокодоходников), нежели исключительно внутренние факторы.

 

[Viktor_Pro]

Новые опасения в связи с китайским ростом

Ночью появились новые свидетельства того, что темп роста в Китае замедляется.

Китайская ассоциация производителей автомобилей дала понять, что продажи в 2012 году будут ниже прогнозов; и на самом деле, роста даже в 5% будет тяжело достигнуть. Решение правительства прошлой ночью о повышении цен на бензин и дизель примерно на 7% появилось раньше, чем ожидалось, и окажет негативное влияние на спрос на автомобили, особенно на коммерческие авто. Топливный налог вырос всего шесть недель назад, и это сказалось на опасениях дальнейшего роста цен на топливо. За первые два месяца 2012 года продажи автомобилей упали на 4.4%, что стало худшим показателем за семь лет. В ответ на это, резко замедлился спрос на шины, один из крупнейших производителей в Китае ожидает рост лишь в 5%. Помимо этого, президент Iron Ore Ян Ашби утверждал, что рост сталелитейной промышленности отсутствовал, а «строительство большой инфраструктуры придет к логическому концу».

Подобные негативные новости продолжают влиять на настроения фондового рынка, индекс Shanghai Composite потерял за прошедший день еще 1.4%. В относительном выражении, китайские акции переживали финансовую катастрофу в последние годы, что весьма примечательно в свете впечатляющего экономического успеха. Рост прибыли не был следствием экстраординарного экономического роста, и прошлой ночью было объявлено о том, что государственные компании столкнулись с 11% спадом прибыли за первые два месяца года.

Несмотря на протесты политиков, у инвесторов есть все основания для беспокойства в связи с замедлением роста Китая. В результате, неудивительно, что юань и осси выглядят более уязвимо в эти дни.

 

[Viktor_Pro]

Британская эквилибристика

Даже для тех, кто находится за пределами берегов Британии, вопрос бюджета представляет интерес, так как многие европейские страны стоят на этом пути, по которому Британия ушла дальше некоторых, по крайней мере, если мы говорим о применении программы. Были времена, когда британский бюджет был строго охраняемой тайной, но они давно прошли. В таком случае, даже если канцлер казначейства не может себе позволить фискальное послабление, мы знаем, что некоторые небольшие подвижки в налогах будут сделаны. Канцлер сможет объявить о том, что заимствования в текущем фискальном году оказались в целом в рамках прогноза годом ранее, что резко контрастирует с серьезным спадом в других европейских странах. Но Британия остается на лезвии фискального ножа, так как ожидается, что экономика прибавит всего около 1%в этом году. Последнее время стерлинг неплохо себя чувствует, отчасти вследствие комфортной фискальной динамики и сдвигах на форекс, вследствие чего фокус сместился с кэрри и риска. С позиции суверенных рисков и политики, стерлинг можно смело назвать лучшим из худших, по крайней мере внутри Европы.

 

[Viktor_Pro]

Шаг Саудитов

Обоснованно обеспокоенная последствиями завышенных цен на нефть, Саудовская Аравия решила – хватит. Крупнейший мировой производитель черного золота значительно увеличит экспорт в Соединенные Штаты, и переоткроет некоторые нефтяные месторождения, чтобы повысить общий объем производства. Параллельно с этим, 11 супертанкеров, каждый из которых способен перевести 2млн баррелей нефти, нанятые Эр-Риядом, прибудут в порты Мексиканского залива в ближайшие недели. Анонсируя на этой недели свои действия, Саудиты сказали, что будут и далее работать с отдельно взятыми странами «чтобы вернуть нефть к обоснованным уровням», которые по их последним оценкам составляют около 100 долларов за баррель. Вследствие скачка цен на энергию, инфляция в некоторых крупнейших мировых экономиках уже подскочила в последние месяцы. Китай второй раз за шесть недель значительно поднял отпускные цены на бензин и дизельное топливо, а оптовая инфляция в Индии в прошлом месяце взлетела до 9%. При столь хрупком уровне уверенности и продолжающемся процессе ребалансировки балансов, завышенные цены на нефть представляют собой серьезные риски. Учитывая напряженность на Ближнем Востоке вокруг Ирана, еще стоит посмотреть, насколько сильным окажется эффект интервенции Саудовской Аравии. Первоначально рынки очень слабо отреагировали на новость.

 

[Viktor_Pro]

Британский финансовый спад

Слушание речи канцлера о бюджете было схоже с чтением обзора газетных новостей последних двух недель, столь много было утечек и заблаговременных выводов. В то время как кредитование в этом году может оказаться на 1 миллиард фунтов ниже ноябрьских прогнозов, по сравнению с прошлым годом было ощутимое снижение на фискальном фронте. Чистый долг (в % от ВВП) может достигнуть пика на год позже и оказаться примерно на 4% выше на уровне 76.3% в 2014-15 против 70.9% в 2013-14. Баланс бюджета вызывал наибольшую тревогу после ноябрьского заявления, в сравнении с которым текущие данные говорят об умеренном улучшении.

Бюджетные меры сами по себе в финансовом отношении были нейтральными, и большая часть изменений касалась прогнозируемого периода. Была также некая неопределенность в связи с наслоением, особенно в отношении роста налогов и других изменений, которые коснутся богатых. Анализ правительства показывает, что доход от увеличения подоходного налога составил менее 3 миллиардов фунтов, и подобный результат можно ожидать в отношении роста налога на дорогостоящую недвижимость и собственность компаний.

Задержка снижения 50% налоговой до апреля 2013 года может ничего не принести государству, так как многие бонусы и выплаты дивидендов могут быть отложены до снижения ставок, в то время как пенсионные платежи с налоговыми льготами будут перенесены на следующий год. Таким образом, бюджет не является серьезной проблемой для фунта в ближайшей перспективе, однако рейтинговые агентства могут не оставить стране высший кредитный рейтинг, так как она не собирается поддерживать устойчивость долгового бремени в ближайшие четыре года. Конечно, можно сказать, что воздействие будет минимальным, как это было в случае с США, но все же, это будет тяжелый удар по коалиционному правительству, если это случится в следующем году.

 

[Viktor_Pro]

Китайский фактор

С начала недели рынки усиленно обсуждают Китай, что охлаждает пыл рисковой торговли. Первоначально появились сообщения от BHP в отношении перспектив ослабления спроса на руду, но ослабление опубликованных ночью данных по PMI, до 48,1 с 49,6, заставило рынки сохранять обеспокоенность. Китайское замедление было собакой, которая несколько лет не лаяла, а сам Китай играл ключевую роль в поддержании мировой экономики во время спада 2008/09. Но на этот раз даже китайские лидеры осознают всю важность ребалансировки. Вопрос в том, возможно ли этого достичь с помощью стандартных приемов. Но это так останется в большей части на уровне догадок и оценок, пока рынок не получит данные по итогам первого квартала. В настоящий момент рынок ведет себя чуть более настороженно, а осси в последние недели получает серьезный удар на ожиданиях спада спроса со стороны Китая.

 

[Viktor_Pro]

Осси вновь продают

Вчера к концу европейской сессии и сегодня ночью осси вновь попал под серьезное давление, коснувшись уровня 1,04. Основной темой этой недели является обострение опасений в отношении темпов роста Китая, которая усилила свою актуальность после публикации слабых данных по китайскому PMI сегодня рано утром. Но также сегодня стоило обратить внимание на соглашение между Австралией и Китаем по 30-миллиардному свопу в австралийских долларах. Эта договоренность отмечает развитие китайских шагов, направленных на повышение конвертируемости юаня.

 

[Viktor_Pro]

Падение иены

В среду японская иена вновь была одной из слабейших валют среди мейджоров. USD/JPY прорвала сопротивление выше 84,0. Это еще больше усилило понижательный тренд, наблюдавшийся с начала февраля, который был поддержан ослаблением страхом в отношении Европы в сочетании с попытками Банка Японии подстегнуть кредитование. На некоторое время страх перед интервенцией отошел в сторону, так как чиновники должны быть более чем счастливы таким развитием событий. Основным драйвером для пары стало смещение дифференциала процентных ставок в пользу доллара, в сочетании с тем, что высокие цены на нефть принесли опасения, что Япония больше не сможет поддерживать год от года структурный торговый профицит. Трехмесячная корреляция между USD/JPY и нефтью переместилась на положительную территорию впервые с июля прошлого года. Ночью иена немного скорректировала потери к доллару на фоне публикации статистики о первом торговом профиците за пять месяцев, хотя 12-месячная средняя остается в отрицательной зоне.

 

[Viktor_Pro]

Ирландия скисла

Ирландия официально погрузилась в рецессию, в IV кв. прошлого года ВВП потерял 0,2%, хотя III кв. был пересмотрен с -1,9% до -1,1%. Несмотря на это, технически сегодняшний релиз не является очень уж плохой новостью. Тем не менее, на этой неделе обозначился определенный сдвиг в сторону обеспокоенности экономическими рисками, в частности, в еврозоне. Ирландия проделала необходимые изменения по повышению конкурентоспособности лучше многих: в номинальном выражении зарплаты сейчас ниже, чем в 2009 по сравнению с ростом во всей оставшейся периферии. Но и экономическое воздействие на страну было поистине ужасающим. Экономика примерно на 12% меньше, чем была на пике в начале 2008, а эффект от бесчисленного множества плохих долгов будет чувствоваться еще много лет. Многие рабочие сейчас оставляют Ирландию, чтобы найти работу за ее пределами, на время (что возвращает деньги в страну) или навсегда. За год до апреля прошлого года 40 тысяч человек покинули страну. Учитывая один язык и близость к Британии, Ирландия в этом отношении имеет гораздо более высокие риски, нежели другие страны периферии. Хотя Ирландия и может являться неплохим примером того, как нужно проводить корректировку курса страны, по ней также хорошо видно, насколько это долгий процесс.

 

[Viktor_Pro]

Веселая форекс-пятница

Сегодня смешная пятница в валютной среде, пара EUR/USD растет одновременно с новым расширением периферийных спредов. По крайней мере, сейчас это наиболее заметно в паре с долларом во время европейской сессии, свисси и скандинавские валюты опережали евро в начале торгов.

Тем не менее, это еще одно доказательство того, в какой степени нарушены связи на валютном рынке в марте. Когда греческий вопрос в некоторой степени решился, европейские рынки наслаждались перерывом в долговых проблемах. Итальянская доходность находилась в пределах 4.80%-4.85% большую часть этого месяца по сравнению с 7.00% в начале года. Вчерашние данные PMI Германии и Франции вернули внимание к росту, но ирландский откат к рецессии не стал поддерживающим фактором для европейских настроений. К концу недели пара EUR/USD все еще растет, евро опередили лишь свисси и иена после пятничного закрытия. Кроме того, это происходит в тот же момент, когда скорректировались акции. S&P упал на 1.5% с пика в понедельник, что можно рассматривать со стороны позитива для доллара на основе прошлых отношений доллара и акций. Март показал, что правила валютного рынка существенно изменились для евро, доллара и за их пределами.

 

[Viktor_Pro]

Золото страдает

После десяти лет роста неизменного роста, золото явно падает.

С рекорда прошлого сентября выше 1,900 долларов за унцию, цена золота упала на 13% примерно до 1,650 долларов. Ценовая активность за последние три недели очень напрягает быков по золоту, особенно потеря в 90 долларов за день в последний день февраля и последующий спад. Тем не менее, не все потеряно для тех, кто сохраняет бычий настрой по золоту, хотя если цена упадет ниже 1,522 долларов (уровень конца прошлого года), тогда впереди глубокие трудности.

К сожалению для золота, обстоятельства, которые способствовали столь длительному росту, сейчас оказывают меньшее влияние. Страх перед глобальным финансовым коллапсом и падением валют сейчас уменьшился. Американские банки лучше капитализированы, и сама американская экономика выглядит здоровее, некая уверенность вернулась к мировой резервной валюте. В тоже время, усилился аппетит к растущим активам, который надавил на недоходные активы, такие как облигации стран G4, наличность и золото. Очень высокие премии за риск - одна из основных причин роста акций в этом году. Неудивительно, что акции золотодобывающих компаний существенно недооценены. Цена акций Newcrest, крупнейшего производителя золота, упала почти на 20% за прошедшие четыре недели.

Помимо этого, Индия удвоила пошлину на золото до 4%, золото представляет 14% импорта страны и формирует собой 25% мирового спроса на золото. В результате увеличения пошлины спрос на золото в стране уменьшился, и большое количество участников вышли с рынка, по крайней мере, временно. Ажиотажный спрос на золото в Индии увеличил торговый дефицит, так что неудивительно, что государство занимается таргетированием золота. Индия потребила 993 тонны золота в прошлом году против 770 тонн в Китае по данным World Gold Council.

Если Китай также увеличит пошлины на золото, а доверие к валютам вырастет, тогда у быков по золоту действительно проблемы.

 

[Viktor_Pro]

Контрастная Германия

После падения ВВП в четвертом квартале в конце прошлого год все хотят знать, было ли это разовым событием, или же это начало устойчивого спада немецкой экономики. Предварительные PMI на прошлой неделе подтвердили последнее, однако данные Ifo этим утром лишь усилили неопределенность, так как оказались лучше прогнозов. Тоже относится и к ZEW в начале месяца.

Положительные новости от Ifo выходят пятый месяц подряд, хотя темп роста ощутимо замедлился, составив лишь 0.1 с 109.7 в феврале до 109.8 (февральские данные были пересмотрены в сторону повышения по сравнению с предыдущим прочтением). Это объясняет очень короткую положительную реакцию, замеченную по акциям и евро, и единая валюта существенно ослабла за первые полчаса после релиза. Германия, безусловно, является стержнем экономики еврозоны, и главная причина, почему евро оставался на плаву на фоне проблем периферийных стран. Занятость примерно на 3% выше пика до начала глобального кредитного кризиса в 2008 году, тогда как уровень безработицы ниже 7.0%. Германия очень давно к этому стремилась, проводя ряд реформ рынка труда в середине прошлого десятилетия, а также сохраняла конкурентоспособность своей рабочей силы в отличие от конкурентов в еврозоне и за ее пределами. Ситуация в стране контрастирует с реформами, проведенными во многих периферийных странах, введенных во время спада и в гораздо более короткий промежуток времени. В данный момент Германия должна выйти из технической рецессии, и общие признаки за первый квартал умеренно позитивны, но после будет трудно, учитывая слабые прогнозы в отношении торговых партнеров страны.

 

[Viktor_Pro]

Тяжелые времена для Индии

В первом квартале 2012 года растут опасения, что китайская мягкая посадка окажется не такой уж мягкой. Неудивительно, что сырьевые инвестиции начали «проседать», ресурсные акции уже не в приоритете, а высокобетовые валюты вроде осси уступают другим.

Ухудшение финансового положения в Индии привлекает не так много внимания. С начала февраля рупия потеряла 6% против доллара и упала до десятинедельного минимума, хотя если посмотреть в перспективе – это наиболее сильная валюта в Азии, так как выросла более чем на 5% против доллара с начала года. Sensex, который месяц назад вырос примерно на 20% с начала года, потерял 8%.

Ряд событий выбил из колеи инвесторов и трейдеров. Министр финансов Мухери объявил 16 марта о том, что индийский фискальный дефицит окажется хуже, чем предполагалось в текущем финансовом году на уровне 5.9% от ВВП против целевых 4.6%. Инфляция в Индии по-прежнему высока, чему не помог и недавний рост стоимости энергии, и слабость валюты вместе с ростом оптовых цен в 7%, по сравнению с 6.6% в предыдущем месяце. Упорно высокая инфляция стала бедствием для азиатских политиков: Банк Индии сохраняет ключевую процентную ставку неизменной в течение последних пяти месяцев, после повышения тринадцать раз за предшествующие восемнадцать месяцев.

К тому же, импортеры увеличили закупки доллара перед окончанием года. Есть международные опасения в отношении размера текущего дефицита в Индии, экономический рост замедлился примерно до 6%, так как потребительские расходы и бизнес инвестиции ослабли.

Об Индии нужно беспокоиться не меньше, чем о Китае.

 

[Viktor_Pro]

Бернанке подтвердил ультрамягкий настрой

Вчерашние ремарки главы ФРС Бернанке стали расплатой для тех, кто строил гипотезы, что ФРС может отказаться от настроя на ультрамягкую монетарную политику уже в ближайшее время. Его предположения, что низкий темп роста зарплат является результатом слабости рынка труда, подстегнули спекуляции, что ФРС может потребоваться начать поднимать ставки в 2014. Хотя Бернанке признал, что новости с рынка труда и недвижимости США стали лучше, он подтвердил, что ФРС остается очень настороженной. Содержание и посыл его комментариев совершенно понятен, несмотря на недавнее предположение от двух президентов региональных банков, что комитету уже вскоре придется пересмотреть свою политику в отношении ставок.

По итогам последнего заседания 13 марта ФРС немного повысила прогноз по росту в этом году, хотя и отметила, что безработица остается высокой, и все еще существуют «серьезные понижательные риски» для роста. На прошлой неделе глава Федрезерва сказал конгрессу, что высокие цены на нефть представляют дополнительную угрозу для роста. Президент ФРБ Нью-Йорка Дадли недавно отметил, что половина улучшения за прошедшие полгода объясняется сокращением численности рабочей силы. Дадли заявил, что все большая доля американцев отчаялась найти работу после длительных безуспешных поисков. Нам остается лишь пронаблюдать, насколько этот последний сдвиг в ожиданиях окажется преждевременным.

 

[Viktor_Pro]

Голубиный настрой главы ФРС дал пинка доллару

Неудивительно, что доллар оказался среди аутсайдеров после комментариев Бернанке. Евро падал ниже 1,32 прошлым утром, а к ночи подскочил уже к 1,3350, а кабель вплотную приблизился к 1,60. Высокобетовые валюты позитивно восприняли голубиный настрой Бернанке, например, осси вновь превысил 1,05 после провала ниже 1,04 на какое-то время вчера. Рисковые активы в целом чувствовали себя отлично: S&P поднялся на 1,4%, Nikkei на более чем 2%. Удивительно, что вопреки хорошему настроению на азиатских площадках, Shanghai Composite продолжает оставаться не у дел: по факту он потерял 0,2%. После бесчисленных попыток в последние недели и месяцы, ASX 200, наконец-то сумел закрыться выше уровня 4300.

 

[Viktor_Pro]

Колеблющаяся вона

Корейская вона была безусловным лидером на ночных торгах, она набрала 0.5% против американского доллара до 1134, сразу после того, как пара USD/KRW коснулась двухмесячного максимума вчера на уровне 1141. Это не из-за роста аппетита к риску на фоне комментариев Бернанке, вону поддержал рост потребительского доверия. Оно росло второй месяц подряд после недавнего падения в последнее время и в начале этого года.

Южная Корея, больше чем другие позиционирует себя как основного бенефициария роста в Азии (исключая Японию), так что страна более подвержена потенциальному замедлению спроса в Китае. В период между 2006 и 2011 экспорт вырос почти на 40% в реальном выражении по сравнению с 23% японского экспорта в остальную Азию. Кроме того, южнокорейский суммарный экспорт составляет сейчас более 50% от ВВП по сравнению с 42% в 2007 году. Таким образом, с момента возобновления опасений в отношении китайского замедления в начале прошлой недели, корейская вона отставала наиболее сильно среди ведущих валют в течение прошлой недели. Это также объясняет чувствительность воны к хорошим новостям внутри страны, которые в некоторой степени снижают страхи перед спадом в Китае. Рост в последнем квартале прошлого года был минимальным за два года, хотя инфляция стремилась к 3% (с максимума в 4.7% в прошлом году), и по ожиданиям достигнет 3.2% во время выхода мартовских на следующей неделе.

Вона упала примерно на 50% против иены с середины 2007 по конец 2008, с некоторой корректировкой после, которая утвердила конкурентную позицию Южной Кореи в азиатском регионе. Страхи, что более медленный темп роста в Китае скажется на стране, играли роль до некоторого момента, но общий рост и способность страны совладать с третьей по волатильности среди основных валют в мире сослужили хорошую службу.

 

[Viktor_Pro]

Несчастный осси

В очередной раз снижение осси этим утром вызвало наибольший интерес на рынке форекс. Достигнув 1,0560 вчера, и выглядев относительно устойчивым, он все же не смог противостоять давлению продавцов, и к окончанию торгов в Азии опустился уже до 1,0420. Даже умеренно подбадривающий отчет РБА по финансовой стабильности не смог оказать серьезной поддержки. Также стоит отметить продолжающееся снижение осси к другим основным валютам: GBP/AUD поднялся до 1,53 с минимума за десятилетия в 1,4556, достигнутого в середине февраля, а EUR/AUD близка к 1,28 (в середине февраля пара была 1,2133). Азиатские рынки падали в пятницу вслед за индексом Shanghai Composite, который потерял еще 2%. Относительная слабость как австралийской валюты, так и китайского фондового рынка имеет под собой общие причины: инвесторы и трейдеры разделяют мнение, что Китай переживает нечто более тряское, чем мягкую посадку. С начала месяца, помимо бразильского реала австралийский доллар оказался худшим среди наиболее популярных валют. Удивительно при этом, что стерлинг возглавляет список победителей – как это редко бывает!

 

[Viktor_Pro]

Дальнейшее короткое покрытие евро

Процесс покрытия огромного количества коротких позиций по евро, который обозначился в начале февраля, продолжился в текущем месяце. Тем не менее, судя по количеству коротких позиций, которые сохраняют трейдеры и управляющие хедж-фондов, мы можем увидеть больше подобной активности в ближайшие недели, если благоприятный европейский климат сохранится. На фоне вчерашних заявлений итальянского премьер-министра Марио Монти о том, что европейские долговые проблемы «почти закончены», некоторые их тех, кто сохранял короткие позиции по евро, собирались закрыть большую часть своих позиций этим утром. Евро показал лучшую производительность среди ведущих валют сегодня; например пара EUR/GBP выросла на 0.5%, немного не дотянув до 0.84, и пара EUR/AUD преодолела 1.28. Частично сегодняшняя распродажа фунта связана с обычной распродажей в конце месяца, которая неизбежно неблагоприятна для фунта.