Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика от FxPro]

PPI Швейцарии упал вопреки прогнозам

PPI Швейцарии упал вопреки прогнозам, SNB не намерен выпускать инфляцию из под контроля

Индекс цен производителей&импорта Швейцарии снизился в апреле, сообщило сегодня официальное статистическое агентство страны. За месяц индикатор потерял 0,2%, а по сравнению с апрелем прошлого года – 3,6%. Рынок ожидал увидеть существенный рост показателя за счет роста цен на нефть и другое сырье. Ожидалось, соответственно +0,8% и -2,6%. Фактические данные являются очень слабыми, отражая низкий спрос со стороны компаний Швейцарии. С другой стороны, падение стоимости сырья и импорта может превратиться в снижение потребительских цен, так как компании в свою очередь усилят борьбу за клиентов. Мы уже отмечали, что низкие темпы роста цен (во многом привычные для Швейцарии) могут стать поддерживающим фактором для спроса со стороны домашних хозяйств. В то же время слабая инфляция может заставить монетарные власти усилить меры по стимулированию кредитных рынков, что выльется в очередной виток снижения швейцарского франка. Одновременно с этим на динамику USDCHF оказывает влияние снижение фондовых индексов, которое также влечет снижение пары. Важным для франка на сегодня стало выступление представителя SNB (Национального Банка Швейцарии) Джордана. Он указал, что властям нужно бороться с проблемой больших банков. Дело в том, что небольшая Швейцария может не суметь собрать необходимых средств для реализации программы, подобной американской TARP, хотя, размах деятельности швейцарских банков сравним с американскими. Другим моментом стало упоминание о том, что в какой-то момент SNB начнет закручивать гайки, чтобы не потерять контроль над инфляцией, несмотря на непопулярность этих мер.

 

[Аналитика от FxPro]

Германия и Франция публикуют очень слабые отчеты по ВВП

Германия и Франция публикуют очень слабые отчеты по ВВП, единая валюта под давлением

Германия по итогам первого квартала зафиксировала максимальное снижение ВВП за всю историю ведения статистики с 1970 года. За первые три месяца экономика сократилась на 3,8%, заметно превзойдя даже пессимистичные оценки. Еврокомиссия предполагала спад в 3,2%, средний рыночный прогноз экономистов составлял -3,0%. Нисходящий тренд только усилился в первом квартале после падения в последнюю четверть прошлого года на 2,2%. Годовое сокращение составило 6,9%. Наибольший вклад в ухудшение конъюнктуры внесло сокращение экспорта и снижение цен на импорт. Несколько позднее первую оценку ВВП представила Франция. Квартальные показатели вышли в соответствии с прогнозами, продемонстрировав снижение на 1,2% в первом квартале после -1,45% в четвертом. Тем не менее, были пересмотрены показатели предшествующих кварталов, и в итоге по сравнению с 1Q08 снижение составило 3,2% при ожиданиях -2,5%. Здесь также снижение затронуло показатели международной торговли. Потребительские расходы выросли в первом квартале на 0,18%, лучшая динамика за год, а годовой темп увеличения расходов составил 0,5%, но заметно ниже средней в 2,45% за последние десять лет. Как итог, единая валюта оказалась под давлением из-за того, что трейдеры пересматривали прогнозы роста на будущее. Скорее всего, прогнозы на скорое начало возрождения экономики окажутся необоснованно оптимистичными, а расходы компаний и домашних хозяйств останутся на дотациях со стороны правительства и в следующем году в виде бюджетно-налогового стимулирования. Иными словами: потребуется больше евро, чтобы вернуть рост ВВП, а это окажет давление на единую валюту и возобновит спрос на малорисковые иеновые активы. Следите за eur/jpy, она вновь ниже 200-дневной MA, кризис продолжается.

 

[Аналитика от FxPro]

ВВП еврозоны сократился в первом квартале 2009 г

ВВП еврозоны сократился в первом квартале 2009 г. на 2,5%, худшая динамика с 1995 г.

Вслед за разочаровывающей публикацией показателей ВВП Германии и Франции, данные по всей еврозоне вышли также заметно слабее прогнозов экономистов. По итогам первого квартала сокращение составило рекордные за 15 лет 2,5%, а к первому кварталу прошлого года – 4,6%. Таким образом, первый квартал 2009 года показал заметно более высокие темпы спада, чем в четвертом квартале (тогда было -1,6%), в то время как американские показатели вышли несколько лучше. Лидерами снижения для Евросоюза стали страны Центральной и Восточной Европы. Они же, как прогнозируется многими, могут стать тем самым якорем, который не позволит региону быстро восстановиться после текущего спада. Год к году худшие показатели у Латвии (-18,6%), Литвы (-10,9%), а также Эстонии (-15,6%). Они же возглавляют анти-рейтинг и в сравнении с кварталом: -11,2%, -9,5% и -6,5% соответственно. Эта новость однозначно плоха для евро, но неповоротливость монетарной политики ЕЦБ оставляет за единой валютой относительные преимущества, так как доходность активов, номинированных в евро, заметно превышает соответствующие показатели для других стран Большой 7. Вышедшая одновременно с публикацией ВВП, оценка инфляции в регионе не сказала ничего нового, полностью совпав с прогнозами, предварительной оценкой и предшествующими данными, все это равнялось 0,6% г/г. Месячные темпы прироста демонстрируют еще большую стабильность: с февраля по апрель стоимость товаров и услуг ежемесячно увеличивалась на 0,4%.

 

[Аналитика от FxPro]

Цены производителей и активность в сфере услуг Новой Зеландии

Цены производителей и активность в сфере услуг Новой Зеландии слабее ожиданий

Индекс закупочных цен производителей Новой Зеландии сократился в первом квартале на 2,5%, сообщило сегодня статистическое агентство страны. Экономисты при этом ожидали, что индекс не изменится. Годовой темп роста PPI сократился сразу до 4,7% с 9,7%, наблюдавшийся в четвертом квартале. Основным драйвером снижения по итогам квартала стали оптовые цены (-12,7%), а также перевозка и хранение (-9,9%), так как спад в экономике заставляет компании идти навстречу потребителям, снижая цены. Индекс активности в сфере услуг (PSI) в апреле также не дал повода для оптимизма, упав до 43,7 с 47,1, не поддержав восстановление, наблюдавшееся двумя месяцами ранее. Сам же новозеландец пока сохраняет устойчивость после заметного снижения во второй половине прошлой недели, показывая к американскому доллару пусть и слабый, но все же прирост. Мы это связываем с ослаблением иены, давящим также на доллар в этой паре. Вовсе не исключено, что проблемы с рейтингом в Японии не грозят США.

 

[Аналитика от FxPro]

Цены на жилье в Великобритании продолжают расти

Цены на жилье в Великобритании продолжают расти на рекордно низком объеме предложения

Жилищный рынок Великобритании порадовал инвесторов сильной статистикой, способствовав росту фунта стерлингов. Как сообщило сегодня Rightmove, в среднем продавцы подняли цены в мае на 2,4%, а годовой спад стоимости жилья сократился до 6,2% с 7,3%. Rightmove назвала эти показали «смесью из амбиций, оптимизма и необходимости». Причиной повышения цен вполне можно назвать сокращение новых поступлений на рынок до минимального уровня за последние шесть лет. Стоимость недвижимости, рассчитанная этим агентством, растет четвертый месяц подряд, вселяя оптимизм в участников рынка, одновременно сокращая угрозу над теми, кто рискует, что их долги могут превысить их капитал. Улучшения на рынке жилья означают также и снижение рисков над банковским сектором, а смягчение кредитно-денежной политики Банком Англии позволяет надеяться на скорый спрос на рефинансирование своих долгов по ипотеке, что повышает операционных доход банков. Тем не менее, обращает на себя внимание сокращение нового предложения. Сохранится ли такая динамика, если продавцы решат, что сейчас самое время выходить на рынок и увеличат предложение домов. Найдется ли подходящий объем платежеспособного спроса?

 

[Аналитика от FxPro]

Баланс торговли еврозоны вышел лучше ожиданий

Баланс торговли еврозоны вышел лучше ожиданий, как результат снижения евро к доллару

Баланс торговли еврозоны со всем остальным миром неожиданно оказался профицитным по итогам марта. Положительное сальдо составило 400 млн. по сравнению с -2,3 млрд. месяцем ранее. В то же время сезонно скорректированный показатель остается в отрицательной зоне, демонстрируя дефицит в 2,1 млрд., хотя размер дефицита несколько сокращается благодаря ослаблению евро по сравнению с рекордными уровнями прошлого года. При этом как экспорт, так и импорт в сезонно скорректированных моделях показывают рост (экспорт + 1,4%, импорт +0,6%). Как скорректированное, так и нет значения оказались заметно лучше прогнозов, позволяя говорить о более медленном спаде в потребительской и производственной активности еврозоны, после разочаровывающих данных по уровню ВВП в первом квартале. Единая валюта демонстрирует устойчивость к доллару в ходе торгов в понедельник, хотя основной причиной роста пары eur/usd следует назвать неплохую динамику фунта стерлингов, а также спрос в паре с иеной. Поддержка, обозначенная нами нисходящей линией с июльского и декабрьского пиков, имеет шансы выстоять сегодня в случае сохранения позитивной динамики фондовых и сырьевых рынков.

 

[Аналитика от FxPro]

Спрос на AUD растет вместе с ценами на сырье

Спрос на AUD растет вместе с ценами на сырье, протоколы RBA не добавили ничего нового

Опубликованные сегодня протоколы заседания Резервного Банка Австралии не сыграли сегодня определяющего значения в настроениях рынка. Большая часть комментариев стала повторением тезисов квартального отчета по монетарной политике и носила умеренно мягкий настрой в отношении дальнейшей монетарной политики. Отмечается положительный эффект от двух стимулирующих программ, запущенных несколько месяцев назад, а также о положительном эффекте от соответствующей программы в Китае, усилившей спрос на металлы, закупаемые в Австралии. Банк ожидает, что темпы спада экономики начтут угасать в последующие кварталы. В целом, хотя и отмечается улучшение производственной динамики и рост потребительского спроса, из заявления можно сделать вывод, что сохранив ставку на текущем уровне 3,0%, власти сделали не более чем передышку перед дальнейшим ослаблением монетарной политики. В то же время внешнего позитива на сегодня хватило, чтобы aud/usd обновила 8-месячный максимум в два прыжка (вчера и сегодня) отыграв неровное снижение на прошлой неделе. Восходящий тренд может упереться на этой неделе в отметку в 0,79, а мы по-прежнему считаем взлет цен на сырьевые товары неоправданно быстрым, что предполагает дальнейшее развитие нисходящей коррекции сырьевых валют, таких как австралийский, новозеландский и канадский доллары.

 

[Аналитика от FxPro]

Первичный рынок жилья США «пробил дно»

Первичный рынок жилья США «пробил дно», оказав поддержку доллару

Дно по рынку жилья США успешно пройдено, идем на штурм второго дна. Как показала последняя статистика из США, число закладок новых домов сократилось на 12,8% до 458 тыс. в течение апреля, обновив исторические минимумы. С апреля 2008 по апрель 2009 объем новых закладок упал на 54,2%. Количество выданных разрешений на строительство также упало, хотя и на меньшую величину. Этот показатель достиг отметки в 494 тысячи, потеряв за месяц 3,3%, а за год 50,2%. Столь слабые показатели могут являться отражением крайне низкого спроса на новые дома, а усиление активности на рынке жилья, отмеченное с марта, может стать не чем иным как ростом спроса на рефинансирование уже существующих долгов. Спрос на новые дома, в частности на одну семью, является отражением настроений американцев в отношении будущих расходов. Справедливости ради нужно сказать, что мы и наблюдаем рост числа строительств таких домов (+3,6% м/м), но при этом никуда не деться от 42% сокращения за месяц числа многоквартирных домов. Когда потребители уверены в будущих доходах, они стремятся улучшить жилищные условия. Особенно эта тенденция может быть хорошо заметна при исторически низких ставках по ипотеке и подешевевших за год на 15-20% домах. Позитивным моментом может явиться тот факт, что перед ростом, как и перед падением может произойти резкое движение в противоположном направлении. Однако, такая теория требует тщательной проверки. А заявления, что рынок жилья вблизи своей минимальной точки, могут оказаться близки к правде, только начало восстановления может быть отодвинуто на неопределенное время. Мы видели подобное в Японии в начале 90-х годов, когда бум не закончился новым ростом, несмотря на минимальные процентные ставки.

 

[Аналитика от FxPro]

Япония потеряла в первом квартале 4,0% ВВП из-за...

Япония потеряла в первом квартале 4,0% ВВП из-за обвала экспорта и снижения внутреннего спроса

Экономика Японии продемонстрировала в первом квартале рекордное падение с 1955 года. В годовом исчислении ВВП сократился на 15,2% (4,0% кв/кв), что, впрочем, оказалось несколько меньше, чем ожидали экономисты. К первому кварталу прошлого года ВВП упал на 9,7%. Причинами столь сильного спада стало одновременное сокращение экспорта с падением внутреннего спроса. Первый упал на 26% после 14,7% снижения еще кварталом ранее. Хотя в целом снижение было столь значительным, что по этому показателю не исключен рост в ближайшие месяцы. Потребительские расходы усохли на 1,1%, также набрав силу после спада на 0,8% в последние три месяца прошлого года. Вызвано это как ухудшением состояния рынка труда, так и падение реальных доходов из-за сокращения рабочего дня и вынужденных остановок производства в течение отчетного периода. В связи с низкими темпами инфляции падает также и номинальный ВВП, что несет в себе значительную угрозу для инвестиций, так как вложения теряют привлекательность по мере падения цен на активы и товары. Несмотря на очень слабые показатели, рынки ожидали еще более плохих данных, так что публикация вызвала интерес к покупкам иены, которая начала рост на ожиданиях не столь агрессивной политики Банка Японии. В то же время потенциально иена сохраняет свою слабость, так как по мере восстановления кредитных рынков иена вновь может стать привлекательной для фондирования займов.

 

[Аналитика от FxPro]

Инфляционные ожидания в Австралии снижаются

Инфляционные ожидания в Австралии снижаются, открывая дорогу дальнейшим понижениям ставки

Потребители в Австралии в мае оценивают инфляцию на уровне 2,3%, что на 0,1 проц. пункт ниже уровня месяцем ранее. В то же время, последние квартальные данные демонстрируют схожий уровень. На оценках сказывается падение цен на недвижимость, а также сокращение платежей по ипотеке благодаря снижениям официальной процентной ставки. Вследствие падения цен на энергоносители и сырье, а также сокращение деловой и покупательской активности, темпы роста цен существенно замедлились, хотя и находятся на значительно более комфортных уровнях по сравнению с большинством стран G7. Работа Банка по смягчению условий на кредитных рынках, видимо, видна и в том, что растут объемы продаж автомобилей. В апреле этот прирост составил 0,9%, а годовой темп сокращения уменьшился с 22,6% до 20,3%. Все же нельзя пока с уверенностью говорить о том, что экономика теперь будет исключительно давать позитивные сигналы, так как правительственные программы поддержки экономики в конечном итоге должны отразиться на расходах правительства в последующие периоды, что приведет к снижению финансирования социальных программ и в конечном итоге снизит потребительскую активность. Снижение же инфляции и инфляционных ожиданий негативно сказывается на темпах роста уровня доходов, но также оставляет монетарным властям больше пространства для маневра при проведении политики смягчения кредитных ставок. Сокращение темпов ожидаемой инфляции подтверждает прогнозы, что РБА не более чем сделал паузу в понижении процентных ставок.

 

[Аналитика от FxPro]

Рынок труда и производственная активность оказались хуже ожиданий

Рынок труда и производственная активность оказались хуже ожиданий, Гринспен тоже разочаровал

Число первичных обращений за пособием по безработице сократилось на прошедшей неделе меньше, чем ожидалось. Согласно отчету министерства труда США за неделю с 9 по 16 мая число обращений за пособием по безработице составило 631 тысячу против 643 тыс (пересмотрено с 637 тыс). Количество накопленных заявок на получение пособия продолжило расти, обновляя исторические максимумы, но тем увеличения все же меньше, чем мы наблюдали неделей ранее. Этот показатель составил 6,662 млн., прибавив 75 тысяч. В целом индикаторы рынка труда продолжают указывать на стабилизации показателей, обещая более умеренные темпы спада занятости в ближайшие месяцы, что может не помешать началу роста экономики. Лучше ожиданий сегодня оказался индекс опережающих индикаторов, показавший рост в апреле на 1,0% вслед за снижением на 0,2% в марте. Но в то же время майский отчет ФРБ Филадельфии вырос меньше ожиданий до -22,6 против -24,4 в апреле и ожиданий роста до -18. Показатели от Филадельфии в сочетании с довольно мрачными комментариями Гринспена сегодня оказывают давление на фондовые индексы, заставляя их идти по коррекционному сценарию. Бывший глава ФРС говорил о том, что падающие цены на дома могут вызвать новую волну кризиса в банковском секторе, и банкам потребуется гораздо больше капитала, чтобы сохранить жизнеспособность, чем это показали стресс-тесты. Тем не менее, евро/доллар движется в довольно узком коридоре, оставаясь позади как роста последних дней, так и избегая сильной коррекции несмотря на масштабные размещения облигаций сегодня. Похоже, что американский рынок замкнулся сам в себе: ликвидность, необходимая для покупок облигаций, обеспечивается за счет продаж американских же акций, но при этом другие валюты слабо участвуют в этом процессе. Вообще S&P сегодня задало тон настроений на рынках. Угрожает ли США пересмотр кредитного рейтинга? В США долг больше 70% ВВП.

 

[Аналитика от FxPro]

Расходы домашних хозяйств Великобритании сократились на 1,2%

Расходы домашних хозяйств Великобритании сократились на 1,2%, сильнее, чем в IVQ08

Офис Национальной статистики Великобритании опубликовал сегодня уточненные данные квартальной оценки ВВП. Общие цифры остались неизменными: снижение к предшествующему кварталу на 1,9%, а к первому кварталу прошлого года 4,1%, что само по себе может вызвать некоторый вздох облегчения. Интересны другие показатели: потребительские расходы. За первые три месяца этого года они потребление сократилось на 1,2%, что превышает падение в последние три месяца прошлого года, когда сокращение составляло 1,0%. Сократились и капитальные расходы (-3,8%), продолжая указывать на плачевное состояние строительного рынка и инвестиционной активности. Страдает также и торговый оборот (экспорт -6,1%, импорт -5,9%), хотя кого это обошло в первом квартале текущего года. Индексы производственной активности показывают некоторое улучшение, хотя и продолжают демонстрировать снижение. Наиболее устойчивым фактором на настоящий момент является потребительская активность и государственные расходы (они растут с момента, когда начался спад в экономике, то есть третьего квартала). Хорошие показатели розничных продаж в апреле, скорее всего, подготовят основу для дальнейшего более медленного спада. При этом прогнозируется, что спад в промышленности начнет терять обороты, поддерживая активность в стране и улучшая ожидания домашних хозяйств. Фактором риска в этом случае является то, что домохозяйства могут увеличивать норму сбережений, а рост интереса к рынку жилья родиться и продержится только на этапе рефинансирования задолженности. Это неплохо для банков, но мало что делает для экономики в целом.

 

[Аналитика от FxPro]

Индекс активности производства Японии снизился

Индекс активности производства Японии снизился, что может привести к ухудшению оценки ВВП

Индекс активности во всех производственных отраслях Японии упал в марте на 2,3%, после снижения на 2,4% месяцем ранее. Этот индикатор публикуется с заметной задержкой относительно общего потока новостей. По сути, он не рассказал ничего нового: первый квартал отличался мощным снижением производственной активности, так как компании избавлялись от излишних товарных запасов, скопившихся из-за снижения экспорта. В то же время, столь слабые цифры могут вызвать заметный пересмотр показателей ВВП за первый квартал. То есть сокращение за первые три месяца может оказаться сильней, чем опубликованные на прошлой неделе годовой темп в -15,2%. Эта неделя началась с умеренного укрепления доллара и подобный настрой может сохраниться в течение ближайших дней. Вряд ли уровень в 1,40 по eur/usd будет отдан без боя, а наиболее вероятным направлением атаки предполагается японская иена и британский фунт, так как они обладают сходными параметрами (низкая доходность, глубокий спад в экономике и огромный внешний долг). По ним соответственно могут быть достигнуты уровни в 96,5-97 и 1,56 против фунта стерлингов. Однако фактором, сдерживающим рост пар с иеной, стала информация о проведении Северной Кореей ядерных испытаний, что усилило геополитическую напряженность и сократило спрос на высокодоходные бумаги азиатского и европейского регионов.

 

[Аналитика от FxPro]

Деловой оптимизм в Германии растет медленнее прогнозов

Деловой оптимизм в Германии растет медленнее прогнозов, за счет ухудшения текущей ситуации

Индекс делового оптимизма Германии вырос в мае до 84,2 пункта по сравнению с 83,7 месяцем ранее, согласно исследованию, регулярно проводимому Ifo. Рост отмечается второй месяц подряд, но текущее его увеличение оказалось слабее ожиданий за счет ухудшения текущей оценки. Этот индекс обновил исторический минимум, опустившись на один пункт до 82,5. В то же время ожидания продолжают расти уверенными темпами за счет стабилизации кредитных рынков и внушительных пакетов, выделяемых Германским правительством на стимулирование экономики. Кроме того, многие уверенны, что «ситуация просто не может ухудшиться далее». Глава Бундесбанка Аксель Вебер многообещающе говорит, что есть причины для оптимизма относительно восстановления экономики в конце этого года. Это намного лучше, чем ожидалось ранее, и позволяет предположить, что прогноз правительства на падение в -6,0% ВВП может быть чересчур пессимистичным. Единая валюта откатывается от уровня 1,40, который был взят на американской сессии в пятницу. Если это снижение превратится в полноценную коррекцию, то его целью может стать отметка в 1,38. Financial Times опубликовала статью, в которой говорится, что Китай угодил в долларовую ловушку за счет того, что только рынок американских облигаций может обеспечить необходимую ликвидность и глубину рынка. В связи с этим Китай продолжает совершать рекордные покупки гособлигаций, несмотря на неоднократно высказываемые опасения чиновников этой страны о необходимости диверсифицировать резервы. На этом фоне спрос на доллары может несколько вырасти. Все же у облигаций остается покупатель не только в лице Федерального Резерва, но и, как минимум, Китая.

 

[Аналитика от FxPro]

Цены на корпоративные услуги в Японии продолжают снижаться

Цены на корпоративные услуги в Японии снизились в апреле на 0,2%, а годовой тем снижения составил 2,4%, сообщил сегодня Банк Японии. Отрицательная динамика цен на услуги является отражением спада потребительской и деловой активности в стране, показавшей самые худший квартальный спад более чем за полвека. В то же время, как отмечается в прогнозах Банка Японии, экономика уже прошла самое страшное в виде резкого сжатия в предшествующие два квартала. Дальнейший спад, как ожидается, будет «управляемым», что должно уберечь экономику от перекоса. На наш взгляд, экономика очень резко сократилась (за год ВВП потерял более 10%), и если не последует немедленного восстановления деловой активности, то Япония может стать первой (может и единственной) вступившей в фазу депрессии, в более оптимистичном варианте – близкий к нулевому рост в течение нескольких лет. Причинами может стать стареющее население, которое к тому же имеет огромные накопления, а также весьма умеренные темпы роста экспорта в связи с усилившейся ролью Китая и пересмотром потребительских предпочтений в США. В связи с этим, монетарные власти останутся в ловушке крайне мягкой монетарной политики, сократив зарубежный инвесторский спрос на покупки японских активов и оказывая давление на курс иены. В более близкой перспективе, курс usd/jpy может вырасти не только за счет фундаментальной слабости, но и вследствие технической коррекции падения с 96,8 до 93,70 в ходе торгов на прошлой неделе. Однако, снижение прогнозов по рейтингам болгарских банков, оглашенное сегодня Moody's, может переключить инвесторов на продажи евро и фунта.

 

[Аналитика от FxPro]

Экспорт Японии растет второй месяц подряд

Экспорт Японии растет второй месяц подряд, рост настроений на рынках негативен для иены

Падение японского экспорта замедлилось в апреле, помогая стране избегать отрицательного торгового баланса в ходе худшей рецессии со времен Второй Мировой Войны. Положительное сальдо торгового баланса оказалось около 69 млрд. иен, по сравнению с 458 годом ранее, сообщило сегодня министерство финансов этой страны. Экспорт с прошлого года упал на 39,1%, импорт – на 35,8%. По итогам марта эти показатели составляли -45,6% и -36,7% соответственно. Замедляется темп падения отгрузок в Китай, Европу и Америку на фоне восстановления спроса после резкого спада в предшествующие полгода, а месяц к месяцу экспорт увеличивается уже второй раз. Данные носят позитивный оттенок, укрепляя рынки, что худшее в темпах спада может остаться позади. На этом фоне растет спрос на рисковые активы и снижается привлекательность иены. Курс иены умеренно падает к основным конкурентам, несмотря на относительно узкие торговые диапазоны по другим парам. Свою роль сыграли и неожиданно хорошие данные из США, показавшие рост потребительского доверия. А значит спрос на главном рынке сбыта Японских, Германских и Китайских производителей стабилизируется. Позитивные настроения на американских площадках вызвали ралли на рынках вместо ожидаемой глубокой коррекции. S&P500 прибавил 2,6%, фьючесы растут и сейчас, Nikkei вырос скромней, на 1,4%, но спрос на риск мало способствует покупкам американских гособлигаций, чья доходность неизменно растет с четверга, достигнув 3,493%, максимума с середины ноября. Рост доходности может служить косвенным сигналом, что Китай сохраняет настороженность в отношении покупок американских долгов, а, следовательно, валюты-убежища USD и JPYвновь не в фаворе.

 

[Аналитика от FxPro]

Настроения в деловых кругах Новой Зеландии впервые за 8 месяцев позитивны

Второй звонок» со стороны настроений (после американского взлета индекса от Conference Board) прозвучал сегодня из Новой Зеландии. Индекс настроений в деловых кругах перебрался в зеленую зону в мае, поднявшись до 1,9, и переплюнув даже рост в октябре (тогда значение в 1,6 было получено в результате настроений типа «хуже не куда»). На этот раз мы видим постепенное улучшение с февраля, говоря, что бизнес с воодушевлением воспринимает проведение активных мер по смягчению монетарной политики в ходе рецессии. Почти 4% ожидают роста продаж в ближайшие 12 месяцев, и все меньше компаний говорят о сокращении персонала для снижения издержек. Однако, несколько позже Fronterra, крупнейших поставщик продуктов ежедневного спроса, сократил прогноз цен на молоко. В следующем квартале новозеландские фермеры будут получать на килограмм молока на 12% меньше. Некоторые считают, что это может стать плохим примером для других компаний всего агропромышленного комплекса в целом.

 

[Аналитика от FxPro]

Рынок жилья США не поддержал эйфорию вторника

Рынок жилья США не поддержал эйфорию вторника, способствовав росту доллара

Статистика рынка жилья в США вызвала некоторое разочарование в ходе торгов сегодня. Несмотря на то, что рост продаж превысил прогнозы, составив 2,6% при ожиданиях в 2,0%, составив 4,68 млн. в годовом исчислении. Осторожность инвесторов вызывает слабая динамика цен, они прибавили в апреле 0,1%, кроме того, мало оптимизма вселяет и рост уровня запасов нераспроданного жилья. По апрельским данным этот показатель вырос до 3,968 млн. или 10,2 месяцев. В целом еще несколько недель назад такая статистика вызвала бы шквал покупок, но после резкого роста потребительских настроений, роста индекса производственной активности Ричмонда в «плюс», участники торгов ждали сюрпризов и по рынку жилья. Сюрпризов не произошло, только в сторону негатива сыграло также падение индекса ипотечного рефинансирования от MBA. Он за неделю потерял более 14%, обозначив близкое окончание второй волны рефинансирования на смягчении кредитных условий Федеральным Резервом. Первый всплеск был вызван обнулением процентной ставки по Федеральным Фондам. Вторая – запуском программы поддержания заемщиков, что привело к снижению ставок банками. Кроме того, по контрасту с оптимистичными ожиданиями американцев, их покупки продолжают снижаться. Продажи в розничных сетях упали за первые три недели мая на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем. Напомним, что в апреле объем розничных продаж снизился на 0,4% после падения на 1,3% в марте. На этих новостях доллар получил поддержку, которая ему как раз нужна для того, чтобы значительные размещения 5 и 7-летних бумаг Казначейства прошли успешно. Вчерашний аукцион показал неплохой спрос на 2-летние облигации, но при этом стоимость 10-летних бумаг продолжала снижаться, обновляя максимумы по доходности с ноября прошлого года.

 

[Аналитика от FxPro]

Продажи в Японии выросли на правительственных стимулах

Розничные продажи в Японии выросли в апреле впервые за последние 8 месяцев, сократился также и темп падения к соответствующему месяцу прошлого года. Как сообщило министерство торговли, объем розничной торговли в прошлом месяце вырос на 0,6% (сезонно скорректированный показатель) после спада в 1,1% месяцем ранее, а к апрелю 2008 снижение составило 2,9%. Пик спада пришелся на февраль и составил 5,7%. Неожиданно приятной новостью для японских автогигантов стал скачок продаж автомобилей, который составил 7,4%. Иена продолжает «страдать» от восстановления настроений в отношении мировой экономики, хотя вряд ли корпорации воспринимают эту новость без радости. Ведь это повышает спрос на японские товары, увеличивая их конкурентоспособность. Завтра ожидается выход данных по рынку труда, в котором уровень безработицы может впервые за пять лет достигнуть 5,0%. Все это составляет слабые фундаментальные перспективы для японской валюты и может потребовать от правительства дополнительных мер в ближайшие кварталы для поддержания внутренней потребительской активности, несмотря на уже проведенную «раздачу» по 12 тыс. иен и снижение некоторых налоговых сборов. Причиной этому служат сокращение уровня доходов, которое может стать ощутимым по приближению периода выплаты летних бонусов.

 

[Аналитика от FxPro]

NZD растет, так как Moody's и S&P «понравился» оглашенный правительством бюджет

Новозеландский доллар получил поддержку сегодня после объявления бюджета на предстоящий год. Прогнозируемый дефицит бюджета на 09/10г оказался выше прогнозов, составив 11,87 млрд., а пик его ожидается годом позднее на уровне 12,52 млрд. Более того дефицит прогнозируется еще в течение ближайших десяти лет, а выпуск правительственных облигаций будет расширен до 50 млрд. в течение ближайших 4-х лет. Однако, для рынков были важнее то, как на такие параметры бюджета будут реагировать рейтинговые агентства. Видимо, S&P понравилось, сокращение пенсионных выплат и отсрочка на два года сокращения налогов, так как агентство подняло прогноз по рейтингу на «стабильный». Moody’s также подтвердило стабильный рейтинг страны. Позитивная оценка рейтинговых агентств вызвало покупки новозеландских долларов, вследствие закрытия коротких позиций, выставленных после предварительной публикации параметров главного финансового документа страны. Прогнозы правительства предполагают снижение ВВП в этом году на 1,7% и рост в следующем на 1,8%. Заодно к американскому доллару растет и австралийская валюта, несмотря на некоторое укрепление usd к европейским и азиатским валютам.