Фундаментальный анализ от сайта FXGeneral

[FXG Сергей]

Мы продолжаем внимательно следить за наиболее важной проблемой и громким противостоянием в США. Речь, конечно, идет о вопросе госзайма. При посредничестве Обамы конгрессмены пытаются прийти хоть к какому-нибудь согласию по этому вопросу. Времени остается мало, но прогресс в переговорах видится еще меньшим. В своем еженедельном обращении к народу Президент отметил, что решение этого вопроса имеет первоочередной приоритет, и что каждой из сторон придется пойти на известные жертвы во имя достижения согласия. Со своей стороны и стороны своих однопартийцев Обама высказал готовность уменьшить ассигнования на многие социальные программы, в том числе медицинское обслуживание, пенсии и опеку для ветеранов. В ответ демократы ожидают соглашение республиканцев на повышение налогов для богатых и крупных корпораций. В своем ответном выступлении, представитель республиканской партии, Оррин Хатч отверг предложение Обамы, отметив, что республиканцы принципиально не пойдут на опасный для страны шаг увеличения налогов. Так же он предложил принять поправку к Конституции, которая бы обязывала власти страны принимать сбалансированный бюджет для государства. А история имеет достаточно примеров того, на сколько могут затянуться дебаты и процедурные перипетии по такой громоздкой и сложной вещи, как поправка к Конституции.



Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

В пятницу стало известно, что восемь крупных европейских банков провалили стресс-тесты. Что не удивительно, основная их часть относится к Греции и Испании. Европейский орган банковского надзора отмечает, что этим банкам необходимо в ближайшее время увеличить резервный капитал, позволяющий продержаться на плаву банковской структуре в трудный период. Для исполнения этого рекомендательного предписания, банкам потребуется около 3,5 миллиардов долларов. Вообще же, помимо этих восьми, проблемы с прохождением тестов были отмечены еще у 16 банков. Хотя формально они прошли тесты, им так же было рекомендовано увеличить резервный капитал. Напомним, что весомым фактором недавнего мирового экономического кризиса был банковский кризис, а одной из его основных причин оказалась нехватка резервов в трудный период.


Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

Республиканское большинство в палате Представителей протолкнуло законопроект Cut, Cap, and Balance Act (Сокращение, ограничение и баланс). За проект проголосовало 234 человека, против было 190. Данный законопроект включает в себя значительные сокращения расходов на медицинское обслуживание и социальные программы, ограничение будущих расходов до уровня 20% от ВВП, и внесение в Конституцию поправки, согласно которой правительство будет обязано ежегодно обеспечивать баланс бюджета. Республиканцы дали жесткое сопроводительное выступление, в котором отметили, что страна дошла до критической точки, и тратить деньги, которых нет, больше невозможно. Пол Райан призывал положить конец постыдному положению дел – половину бюджета США финансируют правительства других стран. «О каком суверенитете может идти речь?» – заявил он.

Однако, это только кажущееся смещение с мертвой точки по вопросу о госзайме Америки. Большинство экспертов уверено, что Сенат, контролируемый демократами, отклонит данный законопроект. Аналогично настроен и президент Обама. В случае принятия Сенатом проекта, Барак Обама намерен наложить на него вето. Так что, шансов у республиканского творения, мягко будет сказано, не много. Демократы и президент больше симпатизируют плану, предлагаемому, так называемой, «группой шести», в которую вошли конгрессмены из обеих партий. Им удалось создать относительно сбалансированный проект, включающий в себя и сокращение социальных растрат, и повышению налогов. Но последний пункт, скорей всего, станет причиной несогласия республиканцев. Так что, возня на высшем уровне так и не принесла ощутимых результатов.


Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

И вновь к делам греческим. Лидерами стран ЕС было принято решение об очередной порции финансовой помощи Греции. Пакет мер был одобрен единогласно, что весьма порадовало г-на Папандреу, который совсем недавно сетовал на некоторое «непонимание» со стороны отдельных глав государств Содружества. Евросоюз и МВФ приняли решение о повторном оказании финансовой помощи утопающей Греции в размере 155 миллиардов долларов. Незадолго до этого глава греческого правительства заявлял, что Греция, не смотря на значительный прогресс в экономической реформе, нуждается примерно в таком же денежном вливании, как и в прошлом году (примерно 156 миллиардов). Эти деньги обещаны и вскоре ожидаются транши. Посмотрим, не понадобится ли Греции в следующем году опять аналогичная сумма для «окончательного» решения проблемы. Пока же, участники торгов на валютном рынке восприняли эту новость с оптимизмом, что оказало некоторую поддержку единой валюте.


Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

В Новом Свете, а именно в США ситуация все горячее. Наблюдая за происходящим, невольно ловишь себя на мысли, что вот-вот и «закипит». Пока наиболее оптимистичные эксперты с беззаботной улыбкой отмахиваются от возможности дефолта, в самих Штатах к проблеме относятся все серьезней. В конце минувшей недели Бен Бернанке, Тимоти Гайтнер (министр финансов) и Уильям Дадли (руководитель отделения ФРС в Нью-йорке) провели встречу в Вашингтоне, пытаясь, ни много, ни мало, составить прогноз и четкий план действий в «чрезвычайных обстоятельствах». Иначе говоря, на высшем финансовом уровне Штаты фактически готовятся к жизни после объявления дефолта и в условиях нехватки ликвидности. В своем заявлении Рейтер руководитель Филадельфийского отделения ФРС объяснил, что на тот случай, если попытки достичь соглашения в Конгрессе потерпят крах, финансовые ведомства страны должны быть готовы к введению чрезвычайных мер и иметь четкий план первостепенного погашения внешних и внутренних долгов.


Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

В США ждут бури. До дня объявления дефолта остается совсем немного, и конгрессмены лихорадочно пытаются найти способ договориться. На сегодняшний вечер намечено голосование по проекту демократа Гарри Рида, предусматривающего сокращение государственных расходов на 2,5 триллиона долларов и увеличение госдолга США. Это позволит финансировать все расходные статьи федерального бюджета до конца 2012 года. Республиканцы тем временем активно обсуждают и готовятся к принятию в Палате представителей законопроекта спикера Джона Бейнера. Он так же включает в себя повышение предела госдолга, а так же сокращение бюджетных расходов на 900 миллиардов в ближайшие 10 лет. Демократы уже критично высказались о данном проекте, заметив, что он не решает существующей проблемы. Да и сам Обама грозит наложить вето на данный проект. Но любопытней всего то, что часть Республиканцев, известная как «движение чаепития», так же критикует проект своего однопартийца, правда упрекая его уже не в чрезмерном, а в недостаточном сокращении расходов. Между тем, рейтинговые агентства заявляют, что, в случае отсутствия договоренности и объявления дефолта 2 августа, они понизят кредитный рейтинг Соединенных Штатов. Это нанесет колоссальный удар по экономике США, поскольку вызовет рост по кредитным ставкам для этой страны. Фондовый рынок уже отреагировал на эту информацию заметным падением.



Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

Наверное, уже все знают о достижении устной договоренности между республиканцами и демократами по поводу проекта, позволяющего 2-го августа миновать дефолт. Позвольте поделиться некоторыми подробностями о данной новости.

К вечеру минувшего воскресенья стало известно, что лидерам политических сил в Конгрессе удалось найти компромиссное решение, предусматривающее сокращение расходов федерального бюджета на 1 триллион сразу же и более чем на 2 триллиона в течение последующих 10 лет. Обама в своем выступлении отметил, что переговоры проходили очень жестко и результат совсем не такой, каким его хотелось бы видеть Президенту. Договоренность так же подразумевает незамедлительное создание межпартийной группы законодателей, которая выработает положения о дополнительных сокращениях бюджетных растрат. Планируется, что окончательные результаты своей деятельности комитет вынесет на голосование Конгресса к ноябрю.

Президент так же сообщил о значительных уступках, на которые вынуждены были пойти обе партии ради достижения консенсуса и ликвидации страшной угрозы дефолта. Похоже, что толстосумы таки будут платить в бюджет несколько больше нынешнего. Так же Обама с сожалением отметил о неизбежных корректировках (понятно, что речь идет о серьезных сокращениях) в программе медицинского страхования и обслуживания пенсионеров и инвалидов Medicare. Напомним, что Барак Обама отстаивал эту программу на протяжении всего периода баталий о сокращениях бюджетных растрат.

Однако, договоренность вступит в силу только после успешного голосования в Палате представителей, а затем в Сенате. И тут не все так безоблачно. Очень много обиженных. Как сказал Гарри Рид, каждой стороне пришлось уступить гораздо больше, чем они рассчитывали. Представители либерального крыла Демократической партии уже выразили сожаление и разочарованность имеющейся договоренностью, заявив, что это недопустимые уступки республиканцам. Но и в среде республиканцев так же много недовольных, в частности, «движение чаепития» критикуют нововведения в налоговую составляющую и сокращения на оборонный комплекс.

Конечно, достижение договоренности уже большой шаг, и теперь есть все основания считать, что дефолт, скорей всего, не будет объявлен завтра. Тем не менее, пока законопроект не прошел голосование и в свете большого числа недовольных, могут возникнуть и сюрпризы. Пока же продолжаем внимательно следить за новостями.


Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

Минувший четверг был ознаменован резким падением на фондовых рынках. К примеру, Dow Jones упал на 510 пунктов. Такое падение последний раз отмечалось в 2008 году, когда кризис набирал обороты, повергая мировую экономику в состояние клинической смерти. Ситуация не столько связана с проблемами лимита госдолга США, сколько явным и систематичным ухудшением экономических показателей в тех же США, а так же в Японии и чуть менее заметно в Европе. Прошлая неделя показала, что безработица в Штатах совершенно не намерена сдавать свои позиции. За пособием обратилось 400 тысяч человек, тогда как для позитивного сдвига, по мнению экспертов, требуется прочное закрепление ниже отметки в 375 тысяч. Правительство страны восходящего солнца приняло решение о вливании в национальную экономику 126 миллиардов долларов для ослабления иены и увеличения привлекательности японских товаров на мировом рынке. ЕЦБ сообщил о намерении возобновить выкупа облигаций у стран-должников с тем, чтобы защитить Италию и Испанию от долгового кризиса.



Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

Одной из основных тем новостных лент является понижение кредитного рейтинга США агентством Standard & Poor's. Консенсус относительно лимита госдолга, разумеется, достигнут был, но как!.. За несколько часов до крайней точки, за которой следовал дефолт. И в каких непримиримых спорах и взаимных упреках проходили переговоры. Сам процесс показал, что законодательная и финансовая структура некогда величайшей державы плохо управляемы и не скоординированы. Снижение рейтинга показывает, что проблема есть, и наспех принятое решение о повышении лимита госзайма совершенно не устраняет эту проблему. Потому рынки отреагировали крупным падением. Стабильность мировой экономики вновь под большим вопросом. И не только из-за снижения рейтингового статуса Америки, но и по причине долговых проблем известных стран Европы, а так же на фоне глубочайших проблем в японской экономике. Инвесторы переводят капитал в золото, и наряду с его ростом австралийский доллар, который прочно связан с ценой на золото, катастрофически дешевеет. Золото – традиционное убежище в периоды самых нестабильных фаз существования мировой экономики, а австралийский доллар, как и другие рискованные активы, являются привлекательными только на фоне роста мировой и национальных экономик. Дешевеют экономические индексы, ценные бумаги. Похоже, что пессимизм в отношении будущего мировой экономики вновь вернулся на рынки.


Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

Речь руководства ФРС, наверное, ни для кого не стала неожиданной. Недавние экономические данные, показывающие явный спад в США, понижение кредитного рейтинга страны, неспособность властей координировать свои решения даже перед лицом такой угрозы, как дефолт, все это показывает, что позиция США, и как страны, и как экономической системы, уже далеко не та, что была прежде. С учетом затяжной проблемы с суверенными долгами некоторых стран ЕС, слабости Японской экономики и роста инфляции в Китае, участники рынка начинают склонять к тому, что наступает вторая волна мирового кризиса. ФРС осталась несколько в стороне, обозначив свою позицию невмешательством, сообщив о намерении оставить процентные ставки на низком уровне до 2013 года. Но при этом, не собираясь пока добавлять ликвидность в оборот финансовой системы. Собственно, ФРС посчитала, что лучше предоставить рынкам самим нащупать путь стабилизации после значительного обвала. Насколько рынки справятся с этой задачей, вопрос времени.


Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

В своем недавнем интервью известной австралийской газете президент Всемирного банка Роберт Зеллик заявил о том, что мировая экономика вошла в новую, куда более опасную фазу, нежели минувший кризис. Господин Зеллик обвиняет в сложившейся ситуации в первую очередь Европу, с ее «расползающейся» проблемой суверенных долгов. Он призвал лидеров ЕС срочно решить эту проблему, однако, отметив, что их нынешние возможности весьма ограничены. Есть высокая вероятность того, что недавние акции протеста в Великобритании могут вынудить британское правительство отказаться от необходимых реформ. И если это произойдет, вдохновленные успехом английских собратьев по несчастью, жители других стран, в которых вводится политика жесткой экономии, возобновят беспорядки с новой силой. А это уже и Испания, и Греция, и на очереди стоит Италия, правительство которой приняло решение о введении плана поэтапного сокращения бюджетных расходов. В 2012 году кабинет Берлускони намерен сократить расходы на 28 миллиардов долларов, а в 2013 на 35 миллиардов. Понятно, что сворачивание множества социальных и научных программ, а так же значительное повышение налогов у итальянцев совершенно не вызывает никакого энтузиазма. Похоже, что и правда, по Европе расползается серьезнейшая проблема, и она только набирает обороты, готовясь перерасти в самые масштабные беспорядки за последние несколько десятилетий.



Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

Рейтинговое агентство Fitch сохранило кредитный рейтинг Штатов на высшем уровне (ААА). Эксперты агентства объясняют это решение высокой гибкостью экономики США и диверсифицированностью. Любопытно, что параллельно с лестной оценкой положения дел в Америке со стороны Fitch, рейтинг Обамы в самих Штатах катастрофически снижается, и уже опустился ниже 39%, что является самым низким показателем с момента его вступления в должность. Люди в Америке здорово напряглись всей этой опасной и неуместной возней сначала по поводу бюджета, потом повышения госзайма. Да и республиканцы все больше критикуют нынешнего президента, виня его чуть ли не во всех американских бедах. Собственно, экономические показатели США, и правда, довольно неоднозначные. Хотя наблюдается умеренный рост промышленного производства, но строительство жилых домов сокращается, что наводит на мысли о возможном отставании покупательской способности граждан от возможных объемов предложения. В свою очередь, это лишний раз свидетельствует об отсутствии причин у ФРС в обозримом будущем начать ужесточение монетарной политики.


Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

Июльские показатели роста цен на энергоносители, одежду и питание в США оказались самые высокие за последние 4 месяца. Рост составил пол процента. В случае здоровой американской экономики резкий рост цен мог подтолкнуть рынок к ожиданию повышений процентной ставки со стороны ФРС, как один из основных методов сдерживания инфляции, но в нынешней ситуации такой показатель говорит лишь о беспокойстве населения и ослаблении экономики США. Добавляет в этом уверенности и неутешительный показатель занятости. Количество американцев обратившихся за пособием по безработице впервые возросло на прошлой неделе на 9 тысяч, общее же число заявок составило 408 тысяч. Чтобы говорить о сколько-нибудь системном снижении безработицы в Штатах, эта цифра должна долгое время не превышать 350 тысяч. Но пока такого положения дел нет и близко.


Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

Ни что не успокаивает рынки лучше, нежели заверения важных фигур, что все по-старому, мы работаем, и подобного. Вот и Бернанке, в ответ на усиленные размышления инвесторов и аналитиков о том, какие ФРС собирается предпринимать шаги, не сообщил ничего конкретного, насыпав традиционный набор популистских заявлений, в том числе, осудив политическую возню вокруг госдолга, призвав Вашингтон помочь в развитии экономики и проведении налоговых и бюджетных реформ. Какие-либо конкретные меры были отложены на сентябрь. В начале это вызвало определенное разочарование на рынке, но вскоре инвесторы поняли, что ничего совершенно не изменилось и в ближайшее время останется все по-прежнему, а потому началось восстановление. Евро, после падения к 1.4330, вырос к 45-й фигуре. Dow Jones окреп на 4,3%. Золото, отработав коррекцию, так же начало прибавлять в цене. Очевидно, изголодавшиеся по крупным прибылям, участники торгов вернулись к наращиванию рисковых позиций. Однако, любая пессимистичная новость из Европы может быстро погасить появившийся энтузиазм.


Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

Пятничный отчет показал, что борьба с безработицей в США, увы, имела лишь кратковременный успех. Точнее, некоторые намеки на успех. Безработица так и осталась на уровне выше 9% (а именно, 9,1%), с которого Барак Обама так усердно и долго пытался ее столкнуть всеми силами. Работодатели не желают нанимать новых сотрудников, поскольку уровень потребительской активности в США весьма низок. А объясняется это отсутствием веры рядовых американцев в скорое улучшение национальной экономики. Цены на продукты питания, на бензин, остаются на высоких уровнях и, согласно ожиданиям, буду расти и дальше. С чего же людям рисковать капиталом, тратя его на дорогие покупки? Потому производственные структуры не видят перспектив для собственного расширения и найма новых сотрудников.


Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

В понедельник Барак Обама, выступая в Белом Доме, очень вдохновенно говорил о необходимости поддержать его проект по созданию рабочих мест. Проект обойдется Америке в копеечку, а именно в 447 миллиардов долларов. С учетом последних побоищ экономии ради, понятно, что Обаме будет не так-то просто получить эти деньги. Проект предусматривает некоторое сокращение налогов для небольших компаний, а так же финансирование строительных и модернизационных работ, что, по мнению американского президента, послужит созданию новых рабочих мест. Действительно, упрямая безработица, которой постоянно попрекают чернокожего президента, уже как кость в горле Обамы. Потому он готов на многие жертвы... американского народа для борьбы с этим злом.

Во вторник Обама посетил одну из школ, на реконструкцию которой, по предлагаемому им проекту, должно быть выделено несколько миллионов долларов. Школа располагается в штате Огайо, родном штате спикера Палаты представителей (Джона Бейнера). Последний, как и все республиканцы, выступает против повышения налогов для состоятельных граждан. Своим визитом Обама как бы взывает к совести граждан Амрики – неужели им не кажется справедливым изъять немножко денег у толстосумов ради будущего американской нации, ради детей! Хороший ход. Правда, пока республиканцы и сочувствующие им так и не прониклись этой высокой идеей, называя план президента популистским и достаточно опасным для США.


Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

Американский президент богат на новые проекты экономических реформ. За последние две недели уже второе предложение поступает от Барака Обамы. Предыдущий проект требовал 447 миллиардов долларов на стимуляцию создания новых рабочих мест, и, надо сказать, первые положительные результаты уже имеются. Новый проект касается сокращения бюджетных расходов на 3 триллиона на ближайшие 10 лет. Обама высказался довольно решительно, что наложит вето на любой проект, который возлагает бремя налогов на плечи тех, кто зависит от Medicare (социальная медицинская программа для инвалидов, малоимущих и пенсионеров), но при этом не обязывает к значительному повышению налогов крупные корпорации и богачей. Понятно, что по опросам народ в большинстве своем поддерживает Обаму, которому эта поддержка за год до выборов весьма кстати. Республиканцы уже обозвали усилия президента попыткой стравить классы американского общества. Действительно, последние зажигательные речи Обамы и его попытка показать, что одеяло на себя натянули богачи, а остальные вынуждены мерзнуть, может очень быстро вызвать в социуме США достаточную классовую напряженность. Понятно, что до революций еще очень далеко, но врядли такое напряжение во благо нестабильной американской экономике.


Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

Похоже, демократы и республиканцы вошли во вкус и не намерены прекращать боевые действия. В пятницу продемократический Сенат отклонил, предложенный Палатой представителей, законопроект, предусматривающий оказание помощи пострадавшим от наводнения районов. Кроме того, выделенные средства могли предотвратить временное закрытие некоторых государственных учреждений. На реализацию проекта требовалось чуть больше 3,5 миллиардов долларов. Но демократы в Сенате заявили, что этих денег слишком мало, так же они раскритиковали сокращение на 1,5 миллиарда финансирование программы освоения экологически чистых видов энергии. Щедрые демократы пообещали вскоре предоставить свой проект, в котором будет учтена помощь пострадавшим размером в 7 миллиардов долларов. Широкий жест, но пока по факту пострадавшие оказались вовсе без денег, а многие госучереждения рискуют остаться без заработной платы. Чем ближе к выборам, тем больше «отцы народа» наперебой лезут облагодетельствовать этот самый народ, но при этом столь явно читается в их усердии полнейшее безразличие к народу.


Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

Согласно последним данным Министерства торговли США, ВВП этой страны вырос за второй квартал на 1,3%, тогда как ожидания аналитиков были выражены одним процентом. Тем не менее, нельзя назвать эту новость вдохновляющей. Реально в первом полугодии ВВП прибавил всего 0,9%, что является самым низким показателем после минувшего кризиса. Американские компании все так же стараются обходиться без увеличения штата сотрудников, что удерживает безработицу на довольно высоком уровне – около 14 миллионов человек в США остаются без постоянной работы.

Общий уровень безработицы и последствия кризиса увеличили армию бедных в США. На 2010 год она составила 46 миллионов человек, то есть 15,1%. Для сравнения, в России число граждан, чей доход меньше прожиточного минимума – 21,1 миллион. Но в процентах картина иная. На сегодняшний день, по данным Росстата, это те же 15%, что и в Америке.



Аналитики портала FXGeneral

 

[FXG Сергей]

Кабинет министров Греции утвердил бюджет на 2012 год. Бюджетный план явно построен на попытках показать кредиторам, что Греция готова к самому тесному сотрудничеству, и будет претворять в жизнь требования ЕС и МВФ, чтобы получить требуемую помощь. В частности, планируется в наступающем году сократить до 30 тысяч государственных служащих. Да и вообще, предусматривается целый пакет мер по жесткой экономии, которая давно уже вызывает возмущение у населения Греции. Однако, у властей выбор не велик. В текущем году дефицит Греции составил 8,5% ВВП, тогда как целевой порог 7,6%. Прогнозируется, что при самых оптимистичных раскладах в 2012 году дефицит составит 6,8%, при целевом показателе 6,5%. Да и само правительство Греции уже не пытается показать уверенность в своих силах. Правительство этой страны открыто признает, что если не будет получена финансовая помощь в размере 10 миллиардов долларов, Греция объявит дефолт по внешним долгам.


Аналитики портала FXGeneral