Обзор финансовой прессы Forex (Форекс) от FxPro

[Viktor_Pro]

Глобальное количественное смягчение заканчивается, Китай открывает второй фронт сворачивания закупок

Китайский ЦБ и другие стали крупнейшими игроками на глобальном рынке акций, фактически питая фондовые пузыри в том же стиле, в котором ранее они питали кредитные пузыри. Основания для глобальных стимулов сходят «на нет». Крупнейшие мировые центральные банки сократили закупки иностранных бондов на две трети с конца прошлого года. Китай сократил закупки на три четверти. Эти закупки стали мощной формой глобального количественного смягчения за прошедшие 15 лет, движимые валютным блоком и растущей мощью Азии.

Они питали спрос на американские ценные бумаги, бунды и первоклассные британские ценные бумаги, а также французские, датские, японские, канадские и австралийские бонды, толкая большую часть 12 триллионов долларов в направлении доходности. Любой разворот будет грозить обратным сжатием денежной массы.

Аккумуляция глобальных резервов работает как количественное смягчение ФРС, открыто направленное на рост стоимости активов, а также запуск восстановления. Глобальный вариант оказался значительно крупнее, и вырос с 5% до 13% глобального ВВП с 2000 года. Эдвин Труман из Принстонского института в Вашингтоне заявляет, что это около 22% или 16.2 триллионов долларов, если учитываются суверенные инвестиционные фонды. Сейчас мы входим в фазу, в ходе которой центральные банки начинают разворачивать свои политические курсы по различным причинам. В теории это и должно происходить. Экономический рост может быть вновь движим технологиями, а не экономическими уловками. Избыток средств на счетах банков может превратиться в реальный спрос.

Global QE ends as China opens second front in bond tapering, Telegraph, Jul 30

 

[Viktor_Pro]

Доллар берет паузу около максимумов перед выходом отчета по занятости

Быки по доллару взяли передышку утром в пятницу перед выходом столь ожидаемого отчета по занятости, который и решит судьбу доллара после лучших показателей за месяц. Индекс доллара был устойчив на уровне 81.449 и вырос на 2.1% в июле до максимума за десять с половиной месяцев в 81.573. Доллар покупался за 102.78 иен после роста до четырехмесячного максимума в 103.15.

Вопрос сейчас в том, начало ли это прочного восходящего тренда, либо же это фальшстарт. Американский отчет по занятости выйдет в 12:30 GMT и даст нужные объяснения. Опрос Reuters экономистов показал, что количество рабочих мест, вероятно, выросло на 233К в июле.

Хотя это будет шагом назад после июньского роста на 288К, все же это шестой месяц подряд роста занятости более чем на 200К, чего не было с 1997 года. ФРС пока не дает точных сведений о том, когда именно будут расти ставки, рынки ждут экономических данных, чтобы сделать свои предположения. Осси может пойти в рост, если данные по производственной активности из Китая, которые должны выйти в 1:00 GMT, покажут рост активности в наибольшем теме за восемь месяцев в июле, что подтверждается опросом Reuters.

Dollar pauses near highs ahead of jobs data, Reuters, Jul 31

 

[Viktor_Pro]

Крупнейшее падение фунта за месяц с мая 2013

Фунт столкнулся с крупнейшим падением за месяц против доллара с мая 2013 года на фоне признаков роста американской экономики, толкающих вверх процентные ставки ФРС. Фунт упал до семинедельного минимума против американского доллара, когда данные показали снижение британского потребительского доверия в июле, и рост цен на жилье в минимальном темпе с апреля 2013 года. Заместитель председателя Банка Англии Бен Бродбент заявил в интервью Bloomberg News вчера о том, что «градус накала» сходит на нет на рынке жилья. Фунт падал четвертый день подряд против евро, тогда как британские гособлигации падали на фоне данных, свидетельствующих о том, что американский рынок труда укрепляется.

«Британский рынок труда и потребительское доверие снижались, и я могу ожидать дальнейшего снижения пары фунт/доллар, - заявил Нейл Джонс из Mizuho Bank Ltd. в Лондоне. - Комментарии Бродбента стали катализатором продаж. Инвесторы, которые искали повода, будут продавать после таких комментариев. Для меня же это знак, что ставки не будут подниматься слишком скоро».

Фунт потерял 0.2% и стоит $1.6884 по состоянию на 16:35 по Лондону, продолжив месячный спад до 1.3%. Британская валюта коснулась $1.6857 – минимума с 12 июня. Фунт потерял 0.1% до 79.28 за евро. Стоимость британского жилья выросла на 0.1% с июня, заявили Nationwide Building Society сегодня. Этот рост стал минимальным с апреля 2013 года. Индекс потребительских настроений GfK упал до -2 в этом месяце с 1 в июне.

Pound Posts Biggest Monthly Decline Since May 2013, Bloomberg, Jul 31

 

[Viktor_Pro]

Латиноамериканские страны чаще других объявляют дефолт

Спойлер

Аргентина 30 июля объявила дефолт второй раз за 13 лет, и восьмой раз в истории. Это делает страну наиболее многократной страной-дефолтером, хотя это и не самый яркий представитель. Эквадор и Венесуэлла отказывались возвращать долги десять раз; четыре другие страны объявляли дефолт девять раз в сумме, по данным Рейнхарта и Рогоффа, двух экспертов по суверенным долгам. Девять ведущих дефолтеров из Латинской Америки, хотя многие не демонстрировали склонности к дефолту десятилетиями. Увы, это не касается Аргентины.

 

[Viktor_Pro]

Процесс повышения ставок должен начаться скорее раньше, чем позже

Прошлым летом в момент запуска новой политической линии, основной прогноз Комитета говорил о том, что уровень безработицы должен упасть ниже 7% в течение трех лет. Уровень безработицы на уровне 7% был важен, так как Комитет обещал удерживать процентные ставки не экстремально низком уровне 0.5%, пока не будет преодолен этот порог.

Сейчас, похоже, весьма вероятно, что уровень безработицы 7% будет достигнут в течение нескольких месяцев, а не лет. Безработица упала до 7.1% в течение трех месяцев после начала действия политики направленной регуляции Банка Англии в прошлом августе.

Комитет осознал это, и в протоколе январского заседания значится: «Когда придет время повышать ставки, ЦБ будет делать это постепенно». Курс постепенного повышения ставок – идеальный сценарий. Тем не менее, откладывая этот процесс, Комитет делает его менее вероятным, что создает риски для экономики. Если мы хотим видеть постепенное повышение процентных ставок, этот процесс должен начаться скорее раньше, чем позже. В краткосрочной перспективе этот процесс едва ли будет популярен, но именно поэтому Банк Англии и независим. Надеюсь, что Марк Карни и другие члены Комитета достойно ответят на этот вызов.

The process of rate rises has to start earlier, not later, Telegraph, Jan 25

 

[Viktor_Pro]

Евро близок к восьмимесячному минимуму на фоне роста коротких позиций; вона и ринггит растут

Евро оказался в 0.4% от минимального уровня против доллара с ноября, так как инвесторы удерживали максимальное количество позиций за два года на падение валюты перед заседанием региональных центральных банков на этой неделе.

Европейская единая валюта потеряла 3.2% за прошедшие три месяца на фоне сокращения ставок ЕЦБ для стимулирования инфляции, замедлившейся в июле до минимального уровня почти за пять лет. Австралийский доллар некоторое время рос после выхода розничных продаж, показавших превышающий прогнозы в несколько раз рост. Американский доллар продолжал расти против валют других развитых рынков перед выходом данных, которые должны показать ускорение в секторе услуг. Корейская вона и малазийский ринггит укреплялись.

Евро изменился незначительно до уровня $1.3424 по состоянию на 7:06 в Токио после того, как коснулся $1.3367 30 июля, что стало минимальным уровнем с 12 ноября. Валюта стоила 137.87. Иена потеряла 0.1% до 102.72 за доллар после снижения на 0.8% на прошлой неделе. ЕЦБ, вероятно, сохранит политику неизменной 7 августа, так как последние данные не вызвали особых колебаний, чтобы на них был немедленный политический ответ.

Euro Near Eight-Month Low as Short Bets Surge; Won, Ringgit Rise, Bloomberg, Aug 4

 

[Viktor_Pro]

Снижение акций только началось

Акции начали снижение, когда экономические данные вызвали опасения, что ФРС может ускориться с повышением ставок. Индекс S&P 500 столкнулся с крупнейшим за два года снижением, потеряв 2.7%. Промышленный индекс Доу Джонса, тем временем, пошел ниже пятидесятидневной средней скользящей, потеряв более ранний рост в этом году.

На прошлой неделе вышел ряд экономических индикаторов: уверенные 4% роста ВВП во втором квартале означали восстановление экономической активности, тогда как скачок столь сильно контролируемого индекса зарплат выступил признаком роста на рынке труда. Даже пятничный слабый отчет по занятости не смог развеять опасения в отношении будущих действий ФРС.

На предстоящей неделе инвесторы будут «переваривать» серию экономических новостей и новые отчеты по зарплатам, которые могут усилить или снизить опасения рынка. Индекс ISM в секторе услуг выйдет во вторник, а также данные по заводским заказам. Данные по торговому дефициту, которые обычно сигнализирующие о ситуации с ВВП, выйдут в среду. Данные по производительности труда выйдут в пятницу.

Warning: That plunge in stocks is just the beginning, MarketWatch, Aug 3

 

[Viktor_Pro]

Необходимость в кредитовании в США пробила минимум за семь лет на фоне экономического роста

Министерство финансов США заявило о том, что необходимость в кредитовании в этом квартале упала до минимального уровня за период с 2007 года на фоне укрепления экономического роста и увеличения налоговых поступлений. Министерство финансов планирует занять 192 миллиарда долларов за период с июля по сентябрь. В следующем квартале министерство финансов планирует занять 187 миллиардов долларов.

Дефицит американского бюджета падал с 2009 года. На 2014 год он составит 2.8% от ВВП по данным Бюджетного управления конгресса. Прогнозируемый дефицит снижается с 9.8% от ВВП в 2009 году, когда Барак Обама стал президентом. Американская экономика выросла на 4% в годовом исчислении с апреля по июнь, превышая средний прогноз экономистов, опрошенных Bloomberg, заявили в министерстве торговли 30 июля. Дефицит бюджета на этот фискальный год минимален с 2008.

"Налоговые поступления продолжают демонстрировать устойчивые показатели, помогая министерству финансов функционировать без существенных займов, если посмотреть на последние пять лет", - заявил Томас Саймонс, экономист из New York at Jefferies LLC после выхода отчета. Индекс S&P 500 вырос на 0.7% до 1,939.99 по состоянию на 16 часов ближе к концу торговли в Нью-Йорке. Доходность эталонных десятилеток изменилась незначительно на уровне 2.49%.

U.S. Borrowing Needs Hit 7-Year Low on Stronger Growth, Bloomberg, Aug 5

 

[Viktor_Pro]

Валютное затишье не сулит ничего хорошего для инвесторов

В последние месяцы валютным инвесторам довольно сложно. Волатильность упала до исторических минимумов, валютные пары торговались в весьма узких диапазонах, уровни притоков средств и фиксации прибыли резко снизились. Корпоративные отделы компаний вполне возможно будут приветствовать снижение расходов на хеджирование, однако большая часть также осознает возросшую уязвимость к внезапным всплескам.

В сознании многих участников рынка в низкой волатильности "виновны" центральные банки. Хотя чиновники могут поспорить с таким подходом, совершенно очевидно, что монетарная политика в основном стала наркозом для рынков. Также очевидно, что стоимость активов выросла за счет инъекций ликвидности, а чиновники на этом фоне считают, что их политический курс популярен. На самом деле, наоборот.

Инвесторы, в целом, считают, что центральные банки вряд ли могли или должны были действовать иначе. Тем не менее, все большее количество рыночных участников опасается недооценки рисков по различным классам активов, как непреднамеренного следствия чрезвычайно мягкой монетарной политики. Многие могли бы утверждать, что опасения усилены страхами в контексте возможного резкого роста волатильности и более слабого обеспечения ликвидностью, чем в прошлом. Ценовая активность на валютных рынках в последние месяцы подтверждает, что валюты, которые ранее считались рисковыми, например, австралийский доллар или фунт, продолжают демонстрировать хорошие показатели в моменты геополитической напряженности и ралли американского рынка ценных бумаг.

Currency lull no fun for forex investors, FT, Aug 4

 

[Viktor_Pro]

Deutsche Bank "поднимает красный флаг": что показывает наиболее интересный график для рынка

Риски распродаж, которые мы видели в последние несколько недель, расстраивают нас, так как график, публикуемый нами большую часть года, показывал, что тяжелые времена должны были наступить в июле. Мы уделяли массу внимания этому более года, однако решили ждать до осени, перед тем, как поднять красный флаг. График, о котором мы говорим, демонстрирует баланс ФРС и S&P 500.

Как вы можете видеть, с того момента, как баланс ФРС стал использоваться в качестве агрессивного политического инструмента, график показывает, что S&P 500 ощутимо коррелирован с размером этого баланса. ФРС недавно сигнализировала о том, что, вероятно, окончит расширять баланс в октябре. Это важный момент, поскольку почти все ралли за последние пять лет происходили в периоды расширения баланса ФРС. Другие периоды были для рынков более проблемными.

Другими словами, рост закончился. Что касается снижения, тут сыграет свою роль повышение ставок, и как только рынок определит дату, когда Йеллен начнет бороться с инфляцией и проявлениями слабости на рынке труда, весь фондовый рынок будет продаваться спокойно, взвешенно и последовательно. В точности как и высокодоходные облигации...

Deutsche Bank "Raises The Warning Flag": What The Most Important Chart For The Market Reveals, ZeroHedge, Aug 4

 

[Viktor_Pro]

Доллар держится вблизи 11-ти месячного максимума после выхода оптимистичных данных, киви падает

Доллар держался около 11-ти месячного максимума против корзины основных валют в среду, поддерживаемый оптимистичными данными, тогда как новозеландский доллар пострадал из-за падения цен на молочные продукты. Индекс доллара остановился на уровне 81.550, что не так далеко от максимума вторника на уровне 81.626. Евро несколько снизился на 0.1% до $1.3368.

Активность в американском секторе услуг, превысившая максимум за восемь с половиной лет в прошлом месяце, помогала курсу доллара, заводские заказы также росли в июне, усиливая ожидания в отношении уверенного экономического роста в третьем квартале. Доллар устойчиво удерживался против иены на уровне 102.56. Валюта выросла до 102.93 во вторник, однако затем снизилась, и иена нашла поддержку в контексте спроса не безопасность, тогда как акции отступали на фоне эскалации напряженности вокруг Украины.

Заметной валютой на азиатских торгах стал новозеландский доллар, упавший до двухмесячного минимума после падения цен на молочную продукцию на аукционе Fonterra Co-operative Group. Киви потерял 0.4% и стоит $0.8434. Валюта потеряла более 4.5% с пикового значения на уровне $0.8839, которое было достигнуто в прошлом месяце.

Dollar clings near 11-month high after upbeat data, kiwi falls, Reuters, Aug 6

 

[Viktor_Pro]

Goldman Sachs: что произойдет, когда ФРС начнет поднимать ставки

Goldman Sachs Group Inc. заявляют, что знают, что произойдет, когда ФРС начнет повышать процентные ставки. Если коротко: акции кажутся более привлекательными, чем облигации, по крайней мере, до 2018 года. "Мы прогнозируем резкое расхождение между доходностью акций и облигаций в течение следующих нескольких лет", - заявила команда Goldman, возглавляемая фондовым стратегом Дэвидом Костиным. Goldman прогнозирует, что индекс S&P 500 сгенерирует 6% суммарной годовой прибыли в период между текущим моментом и 2018 годом в сравнении с 1% годового дохода по эталонным десятилетним казначейским ценным бумагам, если предположить, что ФРС начинает повышать ставки в середине следующего года.

Goldman прогнозирует, что ставка по федеральным фондам, державшаяся около нуля с начала финансового кризиса, достигнет 4% к 2018 году. Последний раз ФРС поднимала ставки в июне 2006 года. "Перспектива роста краткосрочных процентных ставок сейчас находится в пределах инвестиционного горизонта многих менеджеров впервые с начала финансового кризиса", - заявляют в Goldman. В данный момент Goldman прогнозируют, что S&P 500 вырастет примерно на 8% в течение следующих 12 месяцев, что приведет индекс близко к 2100. Утром в понедельник он закрылся на отметке 1939.

К 2018 году, по прогнозам компании, S&P 500 достигнет 2300, тогда как доходность десятилеток вырастет до 4.5% с текущих 2.5%. На фоне постепенного повышения процентных ставок в течение следующих нескольких лет, Goldman прогнозирует, что американская экономика продолжит расти примерно на 2.0%-2.5%.

Goldman Sachs: Here’s What Will Happen When Fed Raises Rates, WSJ, Aug 5

 

[Viktor_Pro]

Африка открывается для бизнеса и новых форм конкуренции

Около 50 глав государств Африки собираются в Вашингтоне на этой неделе в рамках первого в истории африкано-американского саммита. Главная тема саммита коснется финансовой стороны. Африка может похвастаться 12 из 20 наиболее быстрорастущих стран в этом году, по данным МВФ. Тем не менее, когда речь заходит о торговле, то здесь США уступают Китаю, который уже давно начал проводить саммиты с африканскими лидерами, а также индивидуальные встречи (в отличие от Обамы). И все же США оказывают помощь континенту в пять раз превышающую ту, что оказывает Китай, инвестирует также существенно больше. Тем временем, европейские страны все еще извлекают выгоду из колониальных связей, о чем свидетельствует хороший уровень торговли, помощи и инвестиций. В последние годы развивающиеся страны вроде Индии и Бразилии упрочнили свои связи с регионом, однако только лишь с точки зрения коммерческих интересов - не благотворительных.

As Africa opens for business, a new rivalry forms, Economist, Aug 5

 

[Viktor_Pro]

Ралли доллара сохранится на фоне обсуждения повышения ставок

Ралли доллара, похоже, продолжается, по данным опроса Reuters, американская экономика растет, что повышает рыночные спекуляции в отношении того момента, когда ФРС начнет повышать процентные ставки. Аналитики из Reuters долгое время говорили о неминуемом росте доллара. Наконец, это случилось: валюта растет более чем на 4% против евро с момента достижения минимума за два с половиной года в мае, торгуясь около $1.34.

По данным последнего опроса Reuters 61 валютного стратега, проведенного на этой неделе, ралли продолжится в ближайший год. Один евро будет стоит $1.34 через месяц, $1.30 через шесть месяцев и всего $1.28 в течение 12 месяцев, что меньше, чем в июльском опросе. Замедление экономического импульса указывалось экономистами, как наибольшая угроза доллару следом за принятием ФРС более мягкой позиции и неожиданного повышения инфляции в еврозоне.

Трейдеры делали наиболее бычьи ставки по доллару за шесть месяцев, по данным Комиссии по торговле сырьевыми фьючерсами в пятницу, тогда как ставки на евро должны падать до уровней, которые не фиксировались около двух лет. Чистые длинные позиции по фунту незначительно снизились на прошлой неделе. США добавляли более 200К рабочих мест шестой месяц подряд в июле; подобной череды роста не было с 1997 года. К тому же, экономика росла на 4% ежегодно во втором квартале, что также оказалось выше ожиданий. Против евро фунт будет демонстрировать существенный рост. Один евро будет стоит 79.3 в течение месяца, 78.0 в течение шести и лишь 76.9 в течение года. Валюта торговалась около 79.3 ранее в среду.

Dollar rally here to stay as improving U.S. economy stirs rate hike debate: poll, Reuters, Aug 6

 

[Viktor_Pro]

Италия вернулась к рецессии во втором квартале

Италия третий раз оказалась в состоянии рецессии с 2008 года, как показали данные в среду; подобные данные могут ограничить восстановление в более широком формате в еврозоне. Итальянская экономика сокращалась в годовом исчислении на 0.8% в квартале по 30 июня, по данным оценок института национальной статистики Istat, что стало последним признаком того, что некоторые страны Европы до сих пор сталкиваются со сложностями в выходе из глобального финансового кризиса. Это был второй подряд квартал снижения итальянского производства, что соответствует общему понятию рецессии.

Слабые итальянские данные удивили экономистов, многие из которых прогнозировали возвращение некого роста. В купе с опасениями в отношении углубления украинского кризиса, данные повлияли на проседание европейских финансовых рынков в среду. Фондовые рынки, особенно итальянский, резко падали, тогда как инвесторы искали безопасного убежища в немецких бундах.

Снижение ВВП усложняет сокращение госдолга, который, как прогнозируется, достигнет 135% от ВВП в этом году, что будет оказывать давление на премьера Маттео Ренци с тем, чтобы он скорее проводил реформы. Слабый рост и постоянные проблемы в различных секторах экономики удерживают инфляцию в еврозоне на низком уровне около 0.5%, что значительно ниже целевого показателя ЕЦБ около 2%. Слишком низкая инфляция в Европе усложняет жизнь южным европейским странам в борьбе за конкурентоспособность своего производства против Германии, поддерживая высокий уровень задолженности.

Italy Slips Back Into Recession in Second Quarter, WSJ, Aug 6

 

[Viktor_Pro]

Путь к сердцу женщины лежит через планирование бюджета

Как выяснилось в ходе опроса, британские женщины хотят быть с мужчинами, которые разумно относятся к деньгам. Путь к сердцу женщины лежит через планирование бюджета, и в рамках нового исследования были получены данные о том, что три четверти британских женщин считают финансовую ответственность более важной в партнере, нежели внешность или работа.

Исследование проводилось компанией Experian, и в результате были получены данные о том, что 75% британок назвали способность управлять деньгами весьма привлекательным для них качеством в мужчине. Эта качество "побило" интеллект (74%), внешний вид (65%), образование (26%), работу (32%). Лишь чувство юмора для женщин важнее (87%). Только пятая часть женщин говорила о здоровье, как о наиболее важном качестве в поиске партнера, треть судит о мужчине по его благосостоянию. Мужские требования существенно отличаются, пришли к выводу эксперты.

Всего 55% британских мужчин отметили финансовую ответственность в партнере в качестве важного фактора, 67% выбирают по внешности. Мужчин также не особенно волнует здоровье партнерши (18%), благосостояние (25%) и работа (19%). Джулия Доулман, управляющий директор Experian Consumer Services, заявила: "Разговоры о деньгах и особенно долгах весьма сложны для многих, тем не менее, финансовая совместимость может быть важным залогом для успешных взаимоотношений".

Forget looks, women want a man with a budget, Telegraph, 07 Aug

 

[Viktor_Pro]

Иена привлекает спрос на безопасность на фоне планов по ракетному удару по Ираку; доллар продолжает расти

Иена и свисси росли после того, как президент Барак Обама утвердил точечный авиа удар по Ираку, усиливая спрос на безопасные активы на фоне геополитических конфликтов на Украине и Ближнем Востоке. Иена росла в максимальном темпе с ноября против евро перед сегодняшним выступлением председателя Банка Японии и после того, как правительство Украины заявило о сбитом ополченцами военном самолете. Американский доллар вблизи максимума почти за шесть месяцев против корзины основных валют. Новозеландский и австралийский доллары падали вместе с турецкой лирой. Валютная волатильность выросла до двухмесячного максимума.

"Мы видим ралли казначейских ценных бумаг и некое неприятие рисков в данный момент", - заявил Грег Гиббс, сингапурский глава стратегий на рынках в Азиатско-Тихоокеанском регионе в Royal Bank of Scotland Group Plc. "Пара EUR/JPY и USD/JPY оказались под дополнительным давлением". Иена выросла на 0.3% до 101.84 за доллар по состоянию на 12:43 в Токио, коснувшись 101.60, максимума с 24 июля. Валюта выросла на 0.3% до 136.02 за евро. Американский доллар торговался за $1.3357 за евро с $1.3364 в Нью-Йорке. Франк подрос на 0.1% до 90.83 за доллар.

Индекс доллара Bloomberg, отслеживающий курс американского доллара против десяти валют развитых рынков, изменился незначительно на уровне 1,022.88. Это была четвертая неделя подряд роста, что стало длиннейшей чередой после окончания периода 8 марта 2013 года. Индекс волатильности Deutsche Bank AG подскочил на 34 пункта до 5.91%, что стало максимальным уровнем с 4 июня на момент закрытия. Индекс был на минимуме 4.93% 21 июля.

Yen Leads Haven Gains on Iraq Strike Plans; Dollar Holds Climb, Bloomberg, Aug 8

 

[Viktor_Pro]

Евро в шатком состоянии на фоне осторожной позиции ЕЦБ, доллар колеблется по отношению к иене

Евро был в обороне утром в пятницу после того, как президент ЕЦБ Марио Драги выразил опасения в отношении экономики еврозоны, тогда как снижение доходности облигаций давило на доллар против иены. Решение ЕЦБ в четверг оставить процентные ставки неизменными не было неожиданным, однако Драги заявил, что украинский кризис угрожает экономике и влиял на снижение евро.

Евро торговался с небольшими изменениями на уровне $1.3360 после снижения примерно на 0.15% ночью. Единая валюта, пробившая девятимесячный минимум $1.3333 в среду, может потерять около 0.5% за неделю. Доллар снизился до 102.05 иен после того, как эталонные американские десятилетки резко снизились ночью на фоне опасения в отношении эскалации кризиса на Украине, а также русского запрета на импорт продовольствия.

Американский доллар вырос до 102.46 в четверг после выхода новостей о том, что японский государственный пенсионный фонд планирует увеличить размещение активов на внутреннем фондовом рынке. "В широком смысле пара доллар/иена находится в диапазоне около 102. Тем не менее, она не смогла закрепиться выше 103 на прошлой неделе после выхода более слабых, нежели ожидалось, данных по несельскохозяйственной занятости в США", - заявил Масафуми Ямамото, рыночный стратег из Praevidentia Strategy в Токио. Австралийский доллар, падавший в четверг после неожиданных данных о росте уровня безработицы в стране, теперь, вероятно, будет присматриваться к китайским торговым данным, которые должны выйти в 2:00 GMT и могут обеспечить некое облегчение.

Euro shaky after ECB's cautious stance, dollar falters versus yen, Reuters, Aug 7

 

[Viktor_Pro]

Новая рабочая сила США

Американский бизнес создал 209К рабочих мест в июле, и это шестой месяц подряд роста занятости выше 200К. Благоприятные данные по занятости оттесняют опасения в отношении экономического восстановления: от снижения трудовых ресурсов и анемичного роста зарплат до высокого уровня долгосрочной безработицы. Данный график подчеркивает один проблемный аспект текущего экономического климата: недостаточный рост занятости среди работников основной возрастной группы 25-54 года.

(1) С того момента, как американский рынок труда достиг дна в начале 2010 года, суммарная несельскохозяйственная занятость стабильно росла со 130 миллионов до 139 миллионов рабочих. Тем временем, уровень безработицы упал почти с 10% почти до 6%

(2) Тем не менее, 9 миллионов рабочих мест, созданных с 2010 года, не демонстрируют равномерности показателей. Младшая группа 16-24 года, представляющая 14% от трудовой силы, внесла 17% вклада в рост занятости. Возрастная группа 25-54, представляющая две трети рабочей силы, это лишь 28% от роста занятости. На возрастную группу свыше 55 и более лет, представляющую собой пятую часть от трудового актива, пришлось более половины новых рабочих мест.

(3) Что тревожит: основная рабочая возрастная категория выросла лишь на 1.4% с 2010 года в сравнении с 8.5% молодых работников и 18.2% пожилых.

Большая часть роста пришлась на предпенсионную категорию: количество людей за 55 лет растет быстрее, чем 25-54. Это также отражает трудности, с которыми сталкивается средняя возрастная категория, особенно сложно найти работу молодым мужчинам без высшего образования. США восстанавливаются после Великой Рецессии, хорошие экономические новости прячут уязвимости. Занятость вернулась к дорецессионным уровням, однако для многих людей восстановление так и остается на бумаге.

America's new workforce, Economist, Aug 7

 

[Viktor_Pro]

Лейтмотив Джексон Хоул: рынки труда пока не готовы к росту ставок

Высокопоставленные банковские чиновники во главе с председателем ФРС Джанет Йеллен заявляют, что рынки труда еще должны вырасти, прежде чем экономики смогут достойно пережить повышение процентных ставок.

Хотя они и признают разнонаправленность международной монетарной политики на фоне различий в экономическом восстановлении стран, чиновники в Джексон Хоул определили состояние рынка труда в качестве основного индикатора, заявляя, что более высокий уровень найма и зарплат необходим для придания импульса спросу.

Внимание к занятости говорит о том, что ФРБ и Банк Англии будут ужесточать политику в течение года, так как их экономики демонстрируют признаки укрепления в этом направлении. На контрасте с ними президент ЕЦБ Марио Драги и председатель Банка Японии Харухико Курода признают, что им, возможно, придется прибегнуть к дополнительным стимулам.

Дебютировав в качестве главы ФРС на встрече центральных банкиров, Йеллен заявила, что показатели найма в США улучшились, и ЦБ начинает склоняться в сторону "нам следует заканчивать адаптивную политику", хотя "рынок труда в целом все еще на пути восстановления после худшей рецессии во времен Великой Депрессии".

В качестве дополнения к своему комментарию она заявила о том, что состояние рынка труда должно зависеть не только от основного уровня безработицы, который упал до 6.2% с послерецессионнного пика в 10%. Она говорила об Индексе состояния рынка труда ФРС, который включает в себя 19 показателей, например, уровень вовлеченности рабочей силы и количество рабочих с частичной занятостью по причине отсутствия возможности найти работу с полной занятостью.

Jackson Hole Theme: Labor Markets Can’t Take Higher Rates, Bloomberg, Aug 25