Обзор финансовой прессы Forex (Форекс) от FxPro

[Viktor_Pro]

Сквозь бурю

Появились дешевые неограниченные трехлетние кредиты для банков, и все стали думать, что худшая часть шторма позади. Может это и так. Лидеры говорят о том, насколько сейчас глобальные экономические условия лучше, чем в конце осени 2011 года. «Причины для оптимизма реальны, однако если политики вновь ошибутся, восстановление превратится в пыль», - считают The Economist.

Есть масса способов сделать ошибку, наиболее опасный - самодовольство. Европейские правительства, кажется, стали терять бдительность. ЕЦБ, спасший финансовую систему, опасно расслабился перед лицом событий, которые могут погрузить еврозону в новую рецессию. Индекс менеджеров по закупкам подтверждает это:

Как отмечают в Markit, бизнес-активность еврозоны снижалась шесть из семи месяцев. Данные чиновников еврозоны говорят о снижении производства в четвертом квартале 2011 года, спад в первом квартале 2012 года теперь выглядит очень вероятным. Евро медведи чувствуют кровь. Акции резко падают по всей Европе сегодня. Что еще более тревожно, доходность вновь растет, и не только в проблемной Португалии. После падения ниже 5% в начале марта, доходность по десятилетним испанским долгам вернулась к 5.5%. Итальянская доходность вернулась выше 5%. ЕЦБ купил еврозоне время. Без роста многое может пойти не так в Европе и других местах. Однажды политики могут вновь получить право на ошибку. Но не прямо сейчас.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Through the eye of the storm, The Economist, Mar 22

 

[Viktor_Pro]

Китайский капитализм – еще одна подделка

Китайский капитализм лучше американского? Инвесторы и политики утверждают, что китайский стиль центрально планированного капитализма работает лучше, чем чрезмерно регулируемый, раздутый, неэффективный и медленно растущий американский. Они говорят, что наш капитализм настолько увяз в структурных проблемах, что мы никогда вновь не будем конкурентоспособным центром инвестиций и перспективным направлением для безопасных активов.

Чушь.

Китайская экономика спланирована и управляется государством. Правительство использует капитализм только как средство для достижения своих целей, а не как истинное выражение свободного рынка. Одна из основных проблем Китая заключается в том, что почти в любой момент единственным владельцем контрольного пакета акций может стать государство, которое может изменить направления и цели по своему усмотрению.

В последние годы стало модно превозносить трудолюбие китайцев, и поносить застой американской экономики. Но посмотрите на мир. Есть ли страна, где капитализм построен лучше, чем США? Государственный капитализм Китая не сможет выдержать никакого сравнения. Несомненно, мы на распутье, но это не конец нашего пути.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Chinese capitalism is just another knockoff, Reuters, Mar 21

 

[Viktor_Pro]

Дефективность или политическая магия?

Во вторник появились долгожданные подробности о том, как Британия будет удешевлять кредиты для бизнеса. Кредитное смягчение будет происходить за счет использования хорошей репутации правительства, как кредитора для снижения издержек. Существуют различные способы сделать это. Государство действует в качестве посредника, находясь между инвестором и банками для облегчения процесса превращения активов в инвестиции. Британский вариант – Национальная схема гарантий займов (NLGS), потенциальный способ улучшить состояние банков и фирм.

Кредитное смягчение во времена более жестких требований к капиталу и ликвидности звучит парадоксально. NLGS представляет собой временную и направленную субсидию, за которую правительство собирает плату. Введение ее сейчас, когда кредитные фирмы так слабы – хорошая идея. «Скрытые субсидии» с опорой на государство были постоянной услугой банков, не были целенаправленными и были бесплатными. Изменить это – было правильным решением.

NGLS не дефективная или парадоксальная. Но она крошечная. Учитывая, что она добавляет кредитные риски для государственного счета – скромное начало понятно. NLGS начинает с 5 миллиардов фунтов до 20 миллиардов, в то время как бизнес кредитование упало на 35 миллиардов фунтов лишь в 2010 и 2011. Политические ставки настолько минимальны, насколько это возможно, а количественное смягчение маловероятно повторится после мая, кредитное смягчение может быть хорошей идеей, которое стоит попробовать и в больших масштабах.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Flawed policy or policy magic? The Economist, Mar 22

 

[Viktor_Pro]

Почему мы спорим: Нестандартная политика или необычные условия?

Почему мы спорим

Прошло немало времени с того момента, как мы представили один из моих любимых графиков – «пузырьковую диаграмму», который сравнивает средние месячные изменения в занятости во время текущего восстановления со средними показателями во время предыдущего восстановления сектор к сектору.

Несложно увидеть, что на этом графике картинка рынка труда очень близка к «нормализированной», исключая те секторы, которые сталкиваются с долгосрочными проблемами. Во-первых, большая часть секторов-шаров на графике – лежат выше горизонтальной нейтральной оси, что означает, что они сейчас в позитивной территории роста во время этого восстановления. Во-вторых, большая часть шариков выравнивается вдоль 45-градусной линии, что означает, что рабочие места в этих зонах растут (или в случае информационного сектора, сокращаются) тем же темпом, что и до «Великой Рецессии». В-третьих, исключения ровно те, что мы и ожидали – занятость в секторе строительства, финансовой активности и государственных секторах продолжает падать, а производственный сектор слегка растет.

Для скептиков ниже похожий график, который отслеживает уровень суммарной безработицы до и после декабря 2009 по сравнению со средней занятостью до и после рецессии в течение предыдущих пяти спадов:

В секторе профессиональных и бизнес услуг, которые зафиксировали крупнейший среднемесячный рост в текущем восстановлении, количество рабочих мест все еще на 2.7% ниже уровня начала прошлого спада, как показывает график ниже.

Суммарное количество рабочих мест в секторах образования и здравоохранения, которые никогда фактически не снижались во время рецессии, остается аномально низким в историческом контексте.

В этих графиках кроется суть некоторых разногласий в отношении курса политики. Последние три графика рисуют четкую картину рынков труда, которые не дотягивают до исторических стандартов – это традиционная точка зрения. Аргумент против: насколько исторические стандарты применимы для оценки текущей ситуации? Другими словами, корректно ли сравнивать уровень занятости или темп его улучшения с неизменно более низким уровнем? Для сторонников второй точки зрения график шаров может казаться возвращением к норме, несмотря на тот факт, что занятость не вернулась к дорецессионным уровням.

Единственный способ решить спор в теории – обратиться к траектории инфляции. Если рынки труда слабы, общепринятая практика говорит, должно быть последовательное понижательное давление на цены. Аргументы в пользу последовательного давления на цены не столь очевидны. Похоже, что измеренная инфляция движется в сторону долгосрочной цели в 2% Федерального Комитета по Открытым Рынкам.

К тому же, собственный ежемесячный анализ ФРС Атланты инфляционных ожиданий со стороны бизнеса говорит о том, что их данные по инфляции (опубликованные в нашем мартовском релизе ранее на этой неделе) соответствуют ожиданиям частного сектора:

«Респонденты, участвовавшие в исследовании, в среднем ожидают, что издержки вырастут на 2.0% в течение следующих 12 месяцев. В феврале это были 1.9%. Фирмы также сообщили о том, что их издержки выросли на 1.8% по сравнению с прошлым годом. Инфляционная неопределенность, измеряемая колебаниями респондентов, упала с 2.8% в феврале до 2.4% в марте, что является самым низким уровнем с начала исследования в октябре 2011 года».

Значит ли это, что все «устаканилось»? Не совсем. У нас может и не быть массы доказательств роста дефляционного давления, но нет и доказательств инфляционного давления, которое мы бы увидели, если бы экономика наткнулась на нехватку имеющихся производственных мощностей. Очевидно, что история не закончилась.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Unconventional policy or unconventional circumstances? FRB of Atlanta, Mar 23

 

[Viktor_Pro]

Банки собираются урезать балансы на $1 триллион

Инвестиционные банки должны сократить балансы еще на 1 триллион долларов или до 7% по всему миру в течение следующих двух лет, говорится в докладе, который предрекает встряску этой отрасли. Повышение стоимости финансирования и давление регуляторов для усиления капитала вынудит банки в целом урезать взвешенные по рискам активы на 15% или на 0.9 триллиона доллар, говорится в совместном отчете Morgan Stanley и консультантов Oliver Wyman.

Банки должны получить 10-12 миллиардов долларов за счет сокращения зарплат, увольнений, отказа от инвестиций в не основные области. В качестве реакции на регуляторское давление и суверенный кризис в еврозоне некоторые банки приступили к тяжелому сокращению расходов за прошлые шесть месяцев, избавляясь от активов и персонала, закрывая или продавая целые подразделения.

Примеры включают в себя Royal Bank of Scotland, который избавился в инвестиционном банке от взвешенных по рискам активов на сумму 70 миллиардов фунтов. UBS отказался от участия в некоторых областях с фиксированным доходом и торговли ценными бумагами за счет собственных средств.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Banks set to cut $1tn from balance sheets, Financial Times, Mar 26

 

[Viktor_Pro]

Долговой кризис еврозоны: Германия «должна позволить увеличить фонд спасения»

Европейские лидеры объединились для того, чтобы призвать Германию согласиться на увеличение «большой базуки», из-за опасений, что рынки повернутся против Испании, Ирландии и Португалии без срочной помощи. Клаус Реглинг, глава EFSF предупредил о том, что еврозона должна усилить защиту, чтобы избежать усиления рыночной волатильности. «Новая денежная инъекция успокоила бы рынки. Правильно это или нет, но большие цифры вселяют уверенность», - сказал он на выходных.

Марио Монти заявил на конференции о том, что рост стоимости кредитов для Испании был предупреждением, что «не потребуется много времени для возвращения рисков заражения». Прошлой ночью чиновники заявили, что Меркель была готова уступить давлению и согласиться на объединение огневой мощи EFSF размером 440 миллиардов евро и его постоянной замены ESM размером 500 миллиардов евро.

Тем не менее, Меркель очень не хочет злить электорат дальнейшей поддержкой еврозоны, особенно после того, как партнеры по коалиции столкнулись с проблемами на выборах. Министры финансов еврозоны собираются встретиться в Копенгагене в пятницу и субботу, чтобы согласовать объединение фондов, либо же существенно увеличить их возможности.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Eurozone debt crisis: Germany 'must let bailout fund grow'

 

[Viktor_Pro]

Бернанке заявляет, что США нужен более быстрый рост

«Американская экономика должна расти быстрее для снижения уровня безработицы», - заявил в понедельник Бернанке, защищая политику низких процентных ставок. Бернанке не обозначил стремление ФРС к третьему раунду закупок бондов, также он ясно дал понять, что ЦБ собирается разворачивать курс после агрессивного ответа на глубокую рецессию.

Уровень безработицы упал до 8.3% с 9.1% прошлым летом, и Бернанке считает, что этот показатель не сочетается с умеренным темпом экономического роста. Он сказал, что снижение может означать попытку бизнеса выровнять количество сотрудников после необычно высокого количества увольнений во время рецессии. В этом случае, по его словам, прогресс может застопориться.

ВВП США вырос на 3% в четвертом квартале, но по прогнозам замедлится до уровня ниже 2% в первые три месяца года. За весь прошлый год он вырос лишь на 1.7%, что в обычных условиях слишком медленно для снижения безработицы. Вялый экономический спрос сохранил потенциал для дальнейших закупок ФРС, несмотря на признаки улучшения рынка труда. Хотя несколько чиновников настаивают на дальнейшем смягчении монетарной политики и некоторые считают, что ставки можно будет не поднимать до 2016 года, ястребиное меньшинство считает, что ФРС развернет курс в этом году. Бернанке где-то посередине, выжидая время, чтобы понять, понадобятся ли дальнейшие закупки, однако он твердо придерживается той точки зрения, что повышение ставок может подождать до 2014 года.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Bernanke says U.S. needs faster growth, Reuters, Mar 27

 

[Viktor_Pro]

Cудный день иены приближается

Япония, похоже, собирается ослаблять иену, Китай должен готовиться к последствиям. Япония находится на неустойчивом пути сильной иены и дефляции. Убыточность японских ведущих экспортеров и появляющиеся торговые дефициты говорят о том, что конца этому не видно. Переход от сильной иены к слабой, вероятно, будет резким, произойдет девальвация на 30-40%.

Японский ВВП в номинальном выражении сократился на 8% за четыре года по третий квартал 2011 года, и 6% из-за дефляции. Без увеличения государственных расходов, спад будет на 1% выше. Япония не сталкивалась с такой устойчивой дефляцией с 30-х годов.

Сочетание слабой экономики и сильной валюты всегда подозрительно. Но это длилось так долго, что иностранцы стали принимать это как должное. Я думаю, что это некий вид массовой истерии. Большинство помнит лишь сильную иену. С другой стороны роста стоимости недвижимости и фондовых рынков нет. Не бывает устойчивых пузырей. В то время как японцы всегда заботились о внутреннем состоянии бизнеса, они не могут контролировать внешний мир. Ахиллесова пята страны в потере торговой конкурентоспособности из-за деструктивного влияния дефляции на бизнес и сильной валюты. Когда возникает торговый дефицит - это сигнал начала конца.

У Японии один выход – массивная девальвация. Если мы говорим, что устойчивый национальный долг должен быть ниже 120% от ВВП, тогда иену нужно снизить на 40%, так как девальвация, в конечном счете, равна номинальному росту ВВП. Судный день для иены близок. Японские компании борются за рентабельность. Становится только хуже. Когда ведущие компании банкротятся, это может изменить психологию. Слабая иена – это консенсус.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

The yen’s looming day of reckoning, MarketWatch, Mar 26

 

[Viktor_Pro]

Банк Англии: необходимо делать больше для балансировки экономики

Британии нужен прогресс в восстановлении равновесия экономики, заявил главный экономист Банка Англии во вторник, когда аналитики ЦБ обрисовали ловушки, в которые могут попасть политики на своем пути. Политики в Британии давно определили путь балансировки с помощью увеличения экспорта и инвестиций, сокращения долгов домохозяйств и государственных расходов, и сейчас именно такого подхода придерживается Джордж Осборн.

В статье, написанной сотрудниками Банка Англии, Стюартом Бэрри, Мэтью Кордером и Ричардом Вильямсом говорится о том, что низкие уровни национальных сбережений, постоянный дефицит и резкое раздувание счетов домохозяйств и компаний перед кризисом склоняют британскую экономику к балансировке. Авторы предупреждают, что скорость балансировки неизвестна и развитие этого процесса будет направлять калибровку монетарной политики Банка Англии.

В документе также отмечается, что балансировки может не случиться в принципе, что будет означать необходимость корректировок в будущем, и что экономика не способна расти достаточно быстро, что ударит по потенциалу ее производительности. Такой сценарий представляет собой особую проблему для центральных банков, так как политики, которые переоценивают потенциал рисков для экономики, разожгут инфляцию, если сохранят политику слишком мягкой.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

BOE Says More Needed to Rebalance U.K. Economy, Wall Street Journal, Mar 26

 

[Viktor_Pro]

Испания должна сократить расходы из-за резкого возвращения экономики к рецессии

Хрупкая экономика Испании катится обратно в рецессию, и стране грозит год экономического спада, так как Рахой сокращает расходы, чтобы соответствовать требованиям ЕС. В Банке Испании заявили о том, что «динамика сокращения» экономики сохранялась в начале 2012 года уже второй квартал, к тому же, стал более интенсивным темп потери рабочих мест. ЦБ ожидает снижения ВВП на 1.5% в этом году. Рахой заявил на встрече в Сеуле о том, что он будет продвигать на этой неделе очень жесткий бюджет, где будет 15% сокращение расходов по всем министерствам.

Лидер консерваторов пообещал «справедливое и беспристрастное» распределение боли. Зарплаты в госсекторе будут заморожены, а не сокращены и не будет роста НДС. Пока непонятно, как получится сократить дефицит бюджета с 8.5% от ВВП в прошлом году до 5.3% брюссельских после открытой конфронтации с ЕС.

Свежие данные испанского министерства финансов показали, что дефицит в январе и феврале был хуже, чем за тот же период прошлого года, даже если исключить одноразовые расходы, связанные с перегибами со стороны региональных хунт. Испанский уровень безработицы уже составляет 22.8%, и более 51% среди молодежи, что является максимальным уровнем с начала наблюдений.

Доходность десятилетних испанских облигаций вернулась в опасную зону из-за опасений, что испанский кризис окажется неразрешимым, несмотря на щедрость ЕЦБ. Немецкие чиновники считают, что Испания пожинает плоды своих односторонних действий в отношении бюджетных целей и конфронтации с ЕС.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Spain to slash spending as economy slumps back into recession, Telegraph, Mar 27

 

[Viktor_Pro]

Пекин критикуют из-за рыночной интервенции

Ученые и руководители компаний, посетившие экономический форум 25 марта, обвинили чрезмерное государственное вмешательство в экономические дела в структурных проблемах второй по размеру в мире экономики. «Китайская экономика возвращается к модели роста, основанной на государственном вмешательстве в рыночные дела и ценовом контроле, что стимулирует взяточничество и коррупцию», - говорит Ву Цзинлянь, ведущий научный сотрудник Государственного совета по развитию и исследований.

Государственные предприятия до сих пор серьезно давят на экономику, что не дает экономике эффективно функционировать. С 2003 года Китай сделал массивные инвестиции в капиталоемкие отрасли, чтобы стимулировать экономический рост, что привело к истощению природных ресурсов, нанесло вред окружающей среде и усилило инфляцию из-за чрезмерного денежного обеспечения. В результате, потребительская сила слаба из-за медленного роста доходов.

Реформа Китая достигла той точки, где натолкнулась на сопротивление чиновников, так как была задета их власть и интересы. Свежий импульс для реформ может появиться после того, как правительство завершит смену руководства в 2013 году. Государственные учреждения конкурируют за возможность управлять инвестиционными фондами, и такая система душит инновационные предприятия и промышленность.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Beijing receives criticism for market intervention, MarketWatch, Mar 27

 

[Viktor_Pro]

Готовьтесь к новой эре нефтяных шоков

Цены на нефть растут. Винят Обаму. Бурить в США – решение проблемы. Такова мантра оппонентов президента. Всех президентов, как правило, винят в росте цен на топливо. Но почти $4 за галлон – особенный случай. Это абсурд. Нефть, как и природный газ – глобальные товары, и их цена устанавливается мировыми рынками. В 2010 году США производили 7.8 миллионов баррелей в день, и это 9% от глобальных поставок. В отличие от Саудовской Аравии США не хватает свободных мощностей, потому не они устанавливают цены. Отвечая на критику, Обама заявил: «Мы добываем больше. Мы больше производим. Однако тот факт, что мы больше производим у себя дома недостаточен, чтобы снизить цены».

Кроме того, есть более специфичные причины роста цен – ужесточение санкций против Ирана, которые поддерживают республиканцы. Если начнутся военные действия, как многие этого хотят, влияние на цены на нефть и мировую экономику будет очень ощутимым. В долгосрочной перспективе снижение американского спроса на нефть, а сейчас это 20% от мирового потребления, может существенно повлиять на цены. Кроме того, относительная нефтяная расточительность США по сравнению с другими развитыми странами может помочь довольно легко достичь видимых результатов. Лучший способ этого достичь – увеличить цены через налоги. Однако это не американская политика, она, скорее, европейская.

Высокие цены представляют угрозу. Что же дальше? Goldman Sachs утверждает, что 10% рост цен на нефть приведет к снижению ВВП США на 0.2% через год и на 0.4% через два. В ЕС влияние будет слабее: снижение на 0.2% за первый год, но в дальнейшем снижения не будет.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Prepare for a new era of oil shocks, Financial Times, Mar 27

 

[Viktor_Pro]

Евро восстанавливается к доллару из-за надежд на механизмы спасения

Американский доллар падал против евро в четверг на фоне ожиданий, что лидеры еврозоны увеличат размер защитных механизмов еврозоны, чтобы сдержать долговой кризис. Индекс доллара ICE, который оценивает производительность валюты против корзины из шести других мировых валют, упал до 79.085 во время восточноазиатской сессии после обеда с 79.253 во время закрытия североамериканских торгов в среду.

Евро вырос вчера до $1.332 с $1.3276 после публикации в Bloomberg о том, что финансовые министры еврозоны планируют увеличить размер защитных механизмов, спроектированных для предотвращения регионального суверенного долгового кризиса. Отчет помог усилить доверие среди инвесторов, которые боялись, что Испания вытащит все средства из фонда спасения.

«В краткосрочной перспективе, похоже, что рынки будет немного трясти, и евро, вероятно, продолжит расти, если исходить из краткосрочных оценочных моделей», - сказал Митул Котеча, ведущий специалист по глобальным валютным стратегиям в Credit Agricole. «Совет министров финансов и экономики на завтрашнем заседании, вероятно, окажет евро дальнейшую поддержку, если министры усилят мощь механизма спасения», - сказал он.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Euro rebounds vs. dollar on ‘firewall’ hope, MarketWatch, Mar 29

 

[Viktor_Pro]

Четыре цифры американского долгового краха

1) 2.2% - средняя процентная ставка по ликвидным и неликвидным долгам американского казначейства (февральские данные).

2) 62.8 месяцев - это средний срок до погашения обращающегося на рынке долга казначейства (на IV кв 2011 года).

3) $454 миллиарда долларов – это расходы по процентам госдолга в фискальном 2011 году, который закончился 30 сентября.

4) $5.9 триллионов долларов – объем облигаций.

В данный момент пункт 1 и 2 способствуют 3 и создают большую проблему для пункта 4. Пока казначейство что-нибудь не сделает с пунктом 2, номер 1 и 3 станут бременем, в то время как пункт 4 имеет потенциал для провоцирования кризиса.

Попросту говоря, опора казначейства на краткосрочное финансирование выполняет две цели, и ни одна из них не выгодна в долгосрочной перспективе. Во-первых, это помогает скрыть глубину национальных структурных дисбалансов: разница между тем, что государство тратит и тем, что собирает в виде налогов. Во-вторых, это ставит США в сложное положение из-за необходимости продления 71% частного ликвидного долга в течение следующих пяти лет, возможно, по более высоким процентным ставкам.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Four Numbers Add Up to an American Debt Disaster, Bloomberg, Mar 28

 

[Viktor_Pro]

Конкурентоспособность еврозоны: порты штормит

Португалии нужно приватизировать свои порты, чтобы пользоваться всеми преимуществами своего географического положения. Проход через морские порты может быть дорогим, и составлять значительную часть оптовой стоимости товаров. Чувствительные к цене грузополучатели будут искать порты по параметрам объема, скорости и надежности. Эффективность порта в свою очередь связана со структурой собственности.

Опыт других стран говорит о трех способах увеличения отдачи от портов. Во-первых, конкуренция среди портов: контракты нужно продлевать только после прозрачных тендеров, должны появиться новые участники. Это может принести реальную пользу: стоимость обслуживания для Нидерландов упала на четверть после того, как появился новый буксирный оператор. Во-вторых, нужно решить вопросы с профсоюзами. Также следует привлечь новые фирмы для более качественного предоставления услуг: в Гонконге семь компаний обеспечивают погрузку и шесть – ремонт кораблей.

Наконец, Португалия должна пересмотреть свою роль во владении портами. Продажа помогла портам Британии, Австралии и Новой Зеландии. Частные владельцы будут больше нацелены на прибыль. Продажа может дать безнадежной казне около 1 миллиарда евро. Так как эффективные порты обычно ведут к сильному экспортному сектору, это может открыть и другие перспективы для страны.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Ports in the storm, The Economist, Mar 25

 

[Viktor_Pro]

Добро пожаловать в новый фондовый пузырь

Чтобы было ясно, я не думаю, что пришло время для паники, так как пузыри могут и обычно растут значительно дольше, чем вы можете себе представить. Посмотрите на пиковую оценку Pets.com или LVLT 12 или AOL, когда давали 100 миллиардов долларов… пришло время купить Webvan? (кто-нибудь еще помнит такую компанию?). Я давно прогнозировал этот эхо-техно пузырь, в который мы сейчас входим, но я не чувствую себя комфортно в связи с этим в ближайшей перспективе.

И вот что я вам скажу: я нахожу очень сомнительной перспективу роста этого рынка в ближайшем будущем. Не люблю слушать об ореоле IPO Facebook. Я покупал эти акции задолго до существования концепции этого самого ореола Facebook IPO. Очень люблю задавать этот вопрос в важные для рынков моменты: кто сейчас больше напуган, быки или медведи?

Действуйте осторожно, так как мы приближаемся к сезону получения прибыли на фоне такого большого спроса на рынке.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Welcome to the new stock market bubble, MarketWatch, Mar 29

 

[Viktor_Pro]

Китай обгонит Америку за десять лет. Спорим?

Майкл Петтис бросил нам вызов. Для тех из вас, кто не знает его – мистер Петтис профессор финансов в Peking University’s Guanghua School of Management и активный блоггер. Он поспорил с нами на то, что китайский долларовый ВВП (рассчитанный на основе рыночных обменных курсов) не обгонит американский к 2018 году.

Когда он не язвит в отношении китайской экономики, он занимается запуском своего собственного звукозаписывающего лейбла в Пекине. Если мы проиграем, он хочет, что бы одна из его инди-рок групп выступила на конференции в Economist. Если мы выиграем, то он должен нам подписку (не совсем так). Мы также хотели бы предложить встречную ставку. Петтис утверждает, что китайский рост в среднем за десятилетие едва превысит 3%. Он определенно умнее, чем средний медведь, но прогноз кажется агрессивно пессимистичным для нас. Мы хотели бы поставить на то, что рост будет выше 3% (мы выиграем, если он превысит 3.5% в среднем в юанях за десятилетие).

В реальности можно было бы ожидать замедления темпа роста и реального обменного курса, когда Китай будет догонять Америку. Наша дочерняя компания The Economist Intelligence Unit, которая использует более сложные модели оценки, прогнозирует, что Китай обгонит Америку в 2021 году. Люди обычно забывают о важности инфляции и роста обменного курса в подобных расчетах. Китайский реальный ВВП рос на 10.6% в год последнее десятилетие, но в минимальном долларовом выражении ВВП рос на 18% ежегодно, частично благодаря росту юаня против доллара и более высокой инфляции в Китае по сравнению с США.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

China will overtake America within a decade. Want to bet? The Economist, Mar 30

 

[Viktor_Pro]

Разозленные испанцы бастуют против трудовых реформ

Испанские трудящиеся злятся на трудовые реформы, призывают правительство «остановить это» и устроили всеобщую забастовку в четверг, остановив заводы и порты, вылив насилие на улицы. Сотни тысяч людей приняли участие в основном в мирном шествии в Испании, размахивая красными флагами, стуча в барабаны против бюджетных сокращений Мариано Рахоя, который был выбран с большим перевесом всего четыре месяца назад для того, чтобы он вытащил страну из долгового кризиса, который так нервирует европейских соседей.

Некоторые обозреватели считают, что Испания рискует дефолтом. Страна находится в рецессии с конца 2009 года и некоторые обозреватели считают, что, по крайней мере, еще миллион человек лишится работы. Уровень безработицы сейчас 23%, и это максимальный уровень среди 27 стран ЕС.

Многие пришли на пикет, заявляя, что боятся потерять свои рабочие места, и потерять в среднем 100 евро за участие в забастовке тоже страшно. Рахой заявил в четверг о том, что его администрация одобрит в пятницу «очень, очень жесткий бюджет». Его цель сократить дефицит в этом году до 5.3% от ВВП подразумевает сокращения на 35 миллиардов евро (46.63 миллиарда долларов).

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Angry Spaniards strike against labor reform, Reuters, Mar 30

 

[Viktor_Pro]

Нужно ли продавать в апреле?

Желающие почистить свои портфели в этом месяце могут захотеть сделать самую радикальную чистку: продать все и выйти в наличность. Если вы не знакомы с принципом «продавай в мае и выходи», вы можете знать другое название: Индикатор Хеллоуина. Во всеобъемлющем обзоре исторической легитимности, который появился в декабре 2002 года в номере престижного научного журнала American Economic Review, эта модель подтвердилась в 36 из 37 включенных в список исследуемых стран. В каждой из стран средняя прибыль фондового рынка с Хеллоуина до первого мая (так называемые зимние месяцы) была существенно выше, чем прибыль по акциям с мая по Хеллоуин (летние месяцы).

Это означает, что выход в нал с мая по конец октября незначительно влияет на долгосрочную прибыль, тогда как очень существенно сокращает риски – это выигрышная комбинация, которая хорошо себя показала. Hulbert Financial Digest собрали данные за последние 10 лет. В нашем дайджесте мы рассчитывали прибыль следующим образом: от инвестиций в акции, прибыль считается по индексу Wilshire 5000; в другом случае, средства инвестируют в 90 дневные ценные бумаги.

Полностью механический подход к Индикатору Хеллоуина (автоматический вход на рынок во время Хеллоуина и выход в мае) должен принести 7.0% ежегодного дохода. Если следовать версии Индикатора Хуллоуина Хардинга, стоит ожидать 9.0% прибыли за этот период. Версия Хирша работает менее эффективно, показав 6.9% годовой прибыли, что несколько меньше механической версии. Тем не менее, схема все равно работает лучше, чем метод «покупай и держи».

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Should you sell in April? MarketWatch, Apr 2

 

[Viktor_Pro]

Иена падает, осси растет на фоне хороших данных из Китая

Иена упала, осси рос в понедельник на фоне неожиданно сильной промышленной активности в Китае, которая смягчила страхи в отношении жесткой посадки во второй по размеру в мире экономики. Осси набрал 0.5% до $1.0399 после отчета в воскресение, который показал, что активность крупных китайских заводов превысила 11-ти месячный максимум в марте.

«Это значит, что мы не сталкиваемся с жесткой посадкой», - говорит Роб Райан, валютный стратег в BNP Paribas в Сингапуре. Оптимистичные данные обеспечили некоторую передышку австралийскому доллару, который пробил двухмесячный минимум в $1.0305 на прошлой неделе, когда инвесторы всерьез испугались резкого экономического спада в Китае, который является крупнейшим рынком экспорта для Австралии.

После роста до $1.0470 в начале азиатской сессии в понедельник, осси частично скорректировался, чему способствовали слабые данные по австралийскому рынку жилья. Против иены осси вырос до 86.30, и это приличное расстояние от 84.60 на прошлой неделе. Японский ЦБ проведет два заседания в этом месяце, двухдневную встречу 9-10 апреля, и еще одну 27 апреля. В качестве признака медвежьего рынка по отношению к иене можно считать тот факт, что валютные спекулянты увеличили короткие позиции к 27 марта до максимального уровня с июля 2007 года.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Yen retreats, Aussie rises as China data cheers, Reuters, Apr 2