Обзор финансовой прессы Forex (Форекс) от FxPro

[Viktor_Pro]

Инфографика: Давайте экономить, но не прямо сейчас

Правительства в развитом мире по большей части управляют дефицитами последние три десятилетия.

Приятно думать о том, что есть безболезненная альтернатива экономии в Европе, а упрямым политикам лишь нужно выбрать это направление. Француа Олланд придерживался такого подхода во время президентской кампании, настаивая на том, что он за рост и против жесткой экономии, как если бы был какой-то другой выбор. Греческие избиратели, живущие в рецессии, которая может растянуться на годы, хотели бы альтернативы.

К сожалению, эта идея опирается на радикальные предположения о том, что страны могут теперь тратить больше, управляя огромными дефицитами бюджета, ссылаясь на тусклый рост спроса в частном секторе, отказываясь от снижения расходов, когда худший момент кризиса позади.

Первый из двух графиков использует набор данных с 1978 года, однако покрывает лишь относительно небольшое количество стран OECD. Второй график шире, но отражает более короткий отрезок времени. Оба графика подтверждают, что в хорошие времена, как и в плохие, правительства найдут причины тратить больше, чем зарабатывать.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Give us austerity, but not yet, The Economist, May 8

 

[Viktor_Pro]

Хедж-фондам могут разрешить прямой доступ к китайским рынкам

Предложенный китайскими регуляторами план может впервые позволить хедж-фондам напрямую торговать акциями и облигациями на материке, открывая один из крупнейших рынков капитала для $2-х триллионной отрасли.

Китай в течение многих лет привлекал долгосрочных инвесторов, например, иностранных страховщиков и пенсионные фонды с тем, чтобы они делали инвестиции напрямую в акции и облигации страны в рамках широких реформ финансового сектора страны.

Однако что касается хедж-фондов, критика со стороны некоторых инвесторов и регуляторов по всему миру за разжигание нестабильности на рынках, плохо сказалась на мнении материковых регуляторов, потому прямой доступ к китайским рынкам был запрещен.

Комиссия по ценным бумагам Китая (CSRC) рассматривает предложение по снижению планки для получения лицензии, которая позволяет иностранцам покупать ценные бумаги страны, заявили два источника из регулятора.

«Также рассматривается расширение типов инвесторов, которым может быть позволено получать лицензию, называемую QFII (Квалифицированный иностранный институциональный инвестор)», - заявил Ван Линь, высокопоставленный чиновник CSRC, которого процитировала Shanghai Securities News в среду.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Hedge funds may be allowed direct access to China markets, Reuters, May 9

 

[Viktor_Pro]

Euro Global Poll дает 50% вероятность выхода из евро

По данным Bloomberg Global Poll, еврозона на грани потери одного из членов, более 50% инвесторов прогнозируют выход после того, как тупиковая ситуация после выборов в Греции подталкивает долговой кризис в новую фазу.

Грецию разбил политический паралич, избиратели против экономии, 57% из 1,253 инвесторов, аналитиков и трейдеров, которые подписаны на Bloomberg, заявили, что, по крайней мере, одна страна выйдет из евро к концу года, и 80% ожидают дальнейших проблем на европейских долговых рынках. Большинство считают ухудшение в Европе большой угрозой для глобальной экономики, респонденты исследования, проведенного 8 мая, все больше беспокоятся о дефолте Испании и меньше покупают французские долги после победы Франсуа Олланда.

Европейские финансовые беды вновь набирают силу во вторую годовщину первой попытки политиков предотвратить дефолт Греции. Все это вновь вызывает сомнения в стратегии борьбы с долговым кризисом, неубедительные выборы в стране вызвали опасения в том, что страна не сможет выполнять данные обязательства в рамках международного спасения и будет искать решение проблемы за пределами евро. Европейские акции упали на этой неделе, риск испанского дефолта подскочил до рекордного максимума на фоне неспособности Греции сформировать правительство после того, как избиратели проголосовали за партии, выступающие против спасения.

Инфекция распространяется, и 47% считают вероятным испанский дефолт. Шестьдесят три процента считают, что Португалия не сможет платить по счетам, хотя лишь четверть думает, что то же самое случится с Италией и Ирландией. Лишь 1% заявили, что Германию ждет дефолт.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Euro Global Poll Shows More Than 50% Predicting an Exit, Bloomberg, May 10

 

[Viktor_Pro]

Испания выкупает 45% от Bankia

Государство выкупило 45% доли Bankia, третьего по величине банка в стране по активам на фоне опасений в отношении финансовой системы, которые толкнули вниз акции и бондовые рынки в среду.

Bank of Spain, Bankia и его учредитель BFA, заявили о том, что конверсия 4.47 миллиардов евро госпомощи в обыкновенные акции была «наиболее целесообразным вариантом для укрепления финансовой устойчивости».

В результате конверсии испанский фонд спасения Frob будет владеть 45% Bankia.

В испанском министерстве финансов заявили о том, что такой шаг был «необходимым для обеспечения платежеспособности, спокойствия вкладчиков и снижения сомнений в отношении достаточности капитала». До заявления о частичной национализации, Мариано Рахой заверил владельцев депозитов в том, что государство встанет за банком.

Сложности Bankia повлияли на резкую распродажу испанских акций и на долговых рынках в среду. Опасения в отношении Испании, которая, как считает Европейская Комиссия, не сможет соответствовать целям по дефициту, и Греции, где парламентские выборы на выходных не смогли обеспечить правительство большинства, толкнули инвесторов к американским, немецким и британским бондам.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Spain takes 45% stake in Bankia, Financial Times, May 9

 

[Viktor_Pro]

Если Греция уйдет…

Что нужно будет сделать политикам, чтобы во время выхода Греции убедить инвесторов и вкладчиков в том, что Греция - это исключение из правил единства евро? Общего мнения среди элиты Европы нет; политическое решение этого вопроса потребует парламентских голосов и референдумов. Предположим, что греческий выход произошел внезапно и быстро, что не дало людям вывести деньги из страны перед деноминацией. Все это научит других выходить первыми, а вопросы задавать потом. Зона ответственности политиков в том, чтобы убедить другие страны не делать этого и обещания выполнить немедленно.

Что касается Португалии и Ирландии, которым можно не волноваться из-за реакции рынка, серьезный показатель их приверженности членству в блоке – расширение текущих программ и/или сокращение процентных ставок со стороны официальных кредиторов. Это было бы наградой и неким сообщением для стран о том, что ирландцы и португальцы более серьезно относятся к реформам, нежели греки.

Страны вроде Испании и Италии вполне смогут войти в программы финансирования заранее, избежав рыночной турбулентности после выхода Греции. Тем не менее, это вызовет вопросы в отношении огневой мощи Европы, которая будет необходима для того, чтобы справиться с проблемами в другой стране. Здесь речь о банках. Новый взрыв ликвидности для банков LTRO 3 обеспечит испанские и итальянские банки средствами для продолжения закупок суверенных бондов. Все это гипотетические ответы на гипотетические сценарии. Однако они дают понять, что будет сложно обеспечить адекватный ответ и быстро заверить рынки и банковских кредиторов в том, что выходит только Греция.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

If Greece goes... The Economist, May 11

 

[Viktor_Pro]

Нестабильность в мире не обязательно значит спад в США

Кто сказал, что США в упадке? Если вы в кемпинге, и за вами гонится медведь в лесу, вам не нужно обгонять медведя – нужно обогнать других ребят, которые с вами в лесу. И пока что Америка держится впереди толпы.

Последние 70 лет было стремление сделать мир лучше; конечно, мы были на грани ядерной войны, изменения происходили медленно, в период между падением коммунизма и договором о нераспространении ядерного оружия произошли большие важные изменения в глобальных устремлениях, и США здесь опять впереди. Учитывая, что та эпоха минула, как Америка справляется в текущем положении вещей? Думаю, что вполне неплохо.

Недавно на одном мероприятии, в котором я принимал участие, я услышал от одного знаменитого писателя и оратора, что американские выпускники должны ехать в Сингапур, чтобы получить новые возможности. Это смешно. Половина китайских миллионеров хочет жить в США, где есть лучшие университеты, наиболее привлекательные возможности для бизнеса и наиболее устойчивая социальная стабильность в мире.

Мы живем в опасном мире, и так будет и дальше. В этом контексте, если рассматривать мир таким, какой он есть, а не в том свете, в котором его видят эксперты и скептики, США – это тройной выигрыш в устойчивости, стабильности и росте, не говоря уже о предпринимательском духе, и страна по-прежнему выглядит весьма неплохо.

Автор Ян Бремер является президентом Eurasia Group, лидера по изучению и консутальциям в отношении политических рисков.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

An unstable world doesn’t necessarily mean a declining America, Reuters, May 9

 

[Viktor_Pro]

Компании должны найти £28 трлн. на финансирование «долговой стены»

Компании по всему миру сталкиваются с «идеальным штормом», так как они вынуждены найти 25 триллионов фунтов на финансирование «стены долга». По данным отчета S&P, бизнес должен будет обеспечить почти 28.5 триллионов фунтов для рефинансирования старых долгов и новых расходов, что подводит к вопросу в отношении способности мировой экономики избежать рецессии.

Британские компании будут вынуждены найти 220-268 миллиардов фунтов новых средств для того, чтобы финансировать свои планы роста на фоне рефинансирования сотен миллиардов фунтов текущего долга. Масштабы необходимого рефинансирования, как и объем новых долгов, который должен быть продан компаниями, может создать то, что S&P описал, как «идеальный шторм для кредитных рынков».

В отчете говорится: «Правительства и банковские регуляторы сейчас не в самом лучшем положении для противодействия новому сценарию «идеального шторма», учитывая, что они уже так сильно расширили фискальный и монетарный арсенал для смягчения проблем, возникавших в последние годы». Последствия уже ощущаются на росте стоимости кредитов, с чем сталкиваются все, начиная от крупных банков до домохозяйств, когда они берут кредиты или рефинансируют текущий долг.

В четверг вечером CBI повторили предупреждение о том, что центральным банкам и правительствам нужно остерегаться проблем на кредитных рынках. «Эти данные показывают, почему монетарная политика по всему миру нуждается в поддержке роста, и почему банкам нужно дать достаточно времени для рекапитализации и соответствия будущим требованиям регуляторов», - заявил Мэтью Фелл, директор CBI.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Companies must raise £28 trillion to finance 'wall' of debt, Telegraph, May 10

 

[Viktor_Pro]

Чиновники еврозоны начинают оценивать перспективы греческого выхода

Возможный выход Греции из евро сейчас в центре европейских дебатов, политики обдумывают такой сценарий на фоне неудачных попыток греческих властей сформировать правительство.

Заседания при посредничестве президента Греции Каролоса Папоулиаса должны сегодня продолжиться после того, как крупнейшая выступающая против условий спасения партия Syriza не дала сформировать правительства национального единства после выборов. Страна, где кризис бушует в течение двух с половиной лет, приближается к новым выборам и возможному выходу из евро, тогда как раньше эта тема среди политиков не обсуждалась.

«Греческий выход не обязательно будет фатальным, но ничего хорошего в этом, в конечно, нет», - заявил член совета ЕЦБ Патрик Хонохан в Таллинне 12 мая. Министр финансов Германии Вольфганг Шойбле подтвердил в интервью Sueddeutsche Zeitung, что члены блока, требующие соблюдения мер экономии от Греции, не могут заставить страну остаться.

Дебаты между ростом и экономией станут основными во время завтрашних переговоров между новым президентом Франции Олландом и немецким канцлером Меркель, которая выступает за сокращение расходов. Евро министры финансов встретятся сегодня и будут обсуждать международное спасение Греции, как и ситуацию в Испании, где правительство на прошлой неделе сделало четвертую попытку «почистить» банки страны.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Euro Officials Begin to Weigh Greek Exit, Bloomberg, May 13

 

[Viktor_Pro]

Анализ: Китайские риски для роста говорят о необходимости фискальных решений

Китаю может понадобиться запасной план, чтобы справиться с остановкой экономического роста, прерванного неожиданным спадом спроса внутри страны и за границей, что говорит о том, что шаги, предпринятые с последнего квартала прошлого года, неэффективны в борьбе со спадом.

Народный Банк Китая снизил требования к объему банковских резервов в субботу, высвободив около 400 миллиардов юаней (64.5 миллиардов долларов) на кредитование к примерно 800 миллиардам, вкачанным за прошлые два сокращения на 50 пунктов, когда правительство обозначило политическое направление на рост в октябре.

Действия последовали после выхода данных в пятницу, показавших ослабление экономики, а не восстановление после самого медленного квартального роста за три года. Промышленное производство резко замедлилось в апреле, инвестиции в основные фонды – ключевой драйвер роста, побили минимальный уровень почти за десятилетие, сбив с толку экономистов, ожидавших признаков восстановления в данных за второй квартал.

«Есть риски, что смягчения политики может быть недостаточно. Если фискальные расходы не вырастут достаточно быстро, рост ВВП может оказаться ниже 8% во втором квартале», - заявил Чживэй Чзан, главный экономист в Nomura заявил Reuters. «Сейчас очень важно наблюдать за фискальной политикой. Мы считаем, что дальнейшие политические меры в этом направлении будут анонсированы в ближайшие недели. Премьер Вен заявил 13 апреля, что «нам нужно подготовить запасные планы в случае дальнейшего ослабления роста». Теперь, когда рост действительно и дальше падает, пришло время для запасных планов.

13 апреля Китай показал самую слабую отчетность по росту за три месяца в годовом исчислении почти за три года на уровне 8.1%.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Analysis: China growth risks signal need for fiscal action, Reuters, May 13

 

[Viktor_Pro]

Процентные ставки оставят без изменений «до 2013 года»

Председатель Банка Англии сэр Мервин Кинг, как ожидается, даст понять в среду, что процентные ставки не будут подниматься с исторического минимума до конца 2013 года самое ранее, так как британский рост продолжает разочаровывать.

Базовая ставка, как прогнозируется, останется неизменной, а центральный банк вновь использует квартальный инфляционный отчет для сокращения прогноза по британской экономической активности и готовится к большей, чем ожидалось, инфляции.

«Вполне вероятно, что новые прогнозы в отчете окажутся нам хорошо знакомыми и будут состоять из удручающего пересмотра вниз показаелей роста и более высоких инфляционных прогнозов», - сказал Говард Арчер, главный британский экономит в IHS Global Insight.

«Мы считаем, что ЦБ даст понять, что процентные ставки маловероятно поднимутся с текущего уровня в 0.5%, по крайней мере, до конца 2013 года, а, возможно, и до 2014 года».

Возвращение к рецессии, заявленное Управлением национальной статистики за первые три месяца этого года, означают, что экономический рост уже оказался ниже прогноза Банка три месяца назад. Инфляция, тем временем, оказывается более устойчивой, и в настоящее время годовой темп составляет 3.5%.

Сочетание из экономики в состоянии стагнации и резкого роста цен – головная боль для политиков ЦБ, так как повышение ставок для борьбы с инфляцией может нанести ущерб росту.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Interest rates expected to remain 'on hold through 2013', Telegraph, May 14

 

[Viktor_Pro]

Рыба, которая может спасти японскую экономику

Что же случилось с японским долговым ночным кошмаром? В прошлом году Кару Йосано, затем ставший министром по экономической и фискальной политике, предупредил о «кошмарном сне», в котором долгосрочные процентные ставки взлетят вверх. S&P только что понизило японский кредитный рейтинг, и крупные хедж-фонды ожидают кровопролития на долговом рынке. Учитывая огромный японский фискальный дефицит и огромный госдолг, десятилетки торгуются с чрезвычайно низкой доходностью в 1.2%.

Хотя бондовые линчеватели вызывают шум на периферии еврозоны, похоже, что в Японии все проходит очень тихо. Реальность такова, что мировые долговые рынки выделяют два принципиально разных направления плохих новостей. Первый тип свойственен странам еврозоны с текущим дефицитом с высокой доходностью по бондам. Суть послания здесь в том, что нет доверия к этим странам, что могут отвечать по обязательствам перед иностранцами.

Второй тип: чрезвычайно низкая доходность и суть послания в том, что рынок не верит в перспективы роста страны. Япония – наиболее экстремальный случай, но не уникальный. Высокая стоимость облигаций и низкая доходность в развитом мире не делает чести политикам, и говорит о том, что экономика погружается в болото слабого роста и безработицы.

Премьер-министр Йошихико Нода планирует бороться с дефицитом удвоением потребительского налога до 10%. Однако если вы облагаете что-то налогом, этого становится меньше, а Японии следует поощрять потребление, а не облагать его налогом. Стране нужно обложить налогом сбережения, в частности те 300 триллионов иен (3.75 триллиона долларов) долгосрочных инвестиций на корпоративных счетах. Японии следует воспользоваться тем, что предлагает долговой рынок. Вместо кошмаров, японские политики сталкиваются с прекрасной возможностью. Они могут выпускать долги на более выгодных условиях, чем любые другие заемщики в истории.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

The fish that can save Japan’s economy, Financial Times, May 14

 

[Viktor_Pro]

Обама считает, что убытки JPMorgan говорят о необходимости реформы Уолл-Стрит

Обама заявил в понедельник о том, что огромные торговые убытки JPMorgan Chase & Co говорят о необходимости реформы Уолл-Стрит и предупредил о том, что подобные ошибки в менее стабильном банке могут привести к необходимости государственного вмешательства. «JPMorgan – один из наиболее эффективно управляемых банков. Глава банка Джеми Даймон один из умнейших банкиров, а их убытки составили 2 миллиарда долларов и продолжают расти»,- сказал Обама в программе ABC «The View».

«Мы не знаем всех деталей, будем изучать, но это именно то, почему мы выступаем за реформу Уолл-Стрит», - заявил Обама. Программа была записана в понедельник в Нью-Йорке и будет выпущена в эфир во вторник.

Реформа Уолл-Стрит была одним из личных достижений Обамы, однако он столкнулся с сопротивлением, когда попытался осуществить ее. «Даже умные совершают ошибки, банки застрахованы, подкрепленные деньгами налогоплательщиков, но мы не хотим, чтобы вы рисковали так, чтобы затем требовалось вас спасать, так как мы это уже делали и нам это не понравилось. Это лучший или один из лучших и наиболее эффективно управляемых банков. А речь может пойти о банке не столь сильном, не столь же прибыльным, хотя и делает такие же ставки, а нам (правительству) и в этом случае может понадобиться вмешаться, и именно поэтому реформа Уолл-Стрит так важна».

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Obama says JPMorgan loss shows need for Wall Street reform, Reuters, May 15

 

[Viktor_Pro]

Греки пробуют сформировать правительство технократов

Греческие партийные лидеры получат новый шанс сломать политический тупик длиной в неделю и избежать новый выборов путем возможного формирования технократического правительства после проваленных попыток сформировать политическую коалицию.

Греческий президент Каролос Папульяс сделал такое предложение вечером в понедельник, чтобы прекратить выяснение отношений между партиями и вместе сформировать правительство технократов, которое бы гарантировало, что страна не останется без международной помощи, необходимой для того, чтобы оставаться на плаву и в еврозоне. Однако его предложение о формировании правительств в итальянском стиле вызвало неоднозначную реакцию и лишь слабое одобрение, что ставит под сомнение скорое решение политического кризиса в Греции. Подобные настроения ударили по рынкам в понедельник, европейские акции падали, евро пробил минимальный уровень против доллара с января.

Основная причина политического раздора в том, следует ли стране придерживаться жесткой экономии, которой требуют европейские партнеры в обмен на 130 миллиардов евро (168 миллиардов долларов), которые были одобрены в марте и были призваны уберечь страну от дефолта и оставить в еврозоне. Международные кредиторы Греции предупредили о том, что они даже не будут обсуждать дальнейшую помощь, пока не будет сформировано правительство, в понедельник эта перспектива все еще была очень иллюзорна. Вскоре после конца заседания в президентском дворце, лидер Левых демократов Фотис Кувелис первым отверг идею о формировании правительства технократов, заявив, что его позиция «четкая и однозначная».

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Greeks Try New Tack, Seeking Technocrat Slate, The Wall Street Journal, May 15

 

[Viktor_Pro]

Греция на грани краха

Европейский финансовый кризис вошел в опасную фазу, появились мрачные прогнозы в отношении коллапса греческой экономики и неизбежного окончания членства в евро. Лидеры Греции признали необходимость новых всеобщих выборов, чтобы выйти из патовой ситуации; МВФ же заявляет, что европейским лидерам следует готовиться к вероятному выходу Греции из евро. Напряжение выросло еще сильнее, когда Германия предупредила греческих избирателей о том, что неправильный выбор на выборах в следующем месяце толкнет их страну к выходу из еврозоны.

Eurostoxx 600 потерял 0.7% и упал до минимального за год уровня; немецкий DAX потерял 0.8%, испанский Ibex упал на 1.6%. Британский FTSE 100 потерял 0.5%. После безрезультатных выборов в этом месяце, греческие партии вчера не смогли сформировать новое правительство. Новые выборы, которые наиболее вероятно пройдут в середине июня, могут принести больше голосов партиям, которые хотят отклонить меры экономии, являющиеся обязательным условием в рамках спасения страны. Президент Греции Каролос Папульяс предупредил лидеров партий, что неспособность договориться грозит «фатальными последствиями». Ссылаясь на секретный государственный документ, он заявил, что греки уже вывели за день около 80 миллионов фунтов стерлингов из греческой банковской системы. Почти 1 миллиард евро (795 миллионов фунтов) был снят с момента последних выборов, прошедших 6 мая.

Некоторые экономисты считают, что выход из евро можно провести упорядоченным образом, закрыв греческие банки, пока страна готовиться печатать драхмы. В отчете немецкого журнала Wirtschaft Woche прогнозируют, что банкротство Греции и выход из евро обойдется остальным странам еврозоны в 240 миллиардов фунтов стерлингов, что толкнет валютный блок и европейскую экономику в целом в тяжелейший кризис 30-х годов прошлого века.

Министр финансов Германии Шойбле продолжал давить на греческих избирателей, заявив, что страна будет вынуждена выйти из евро, пока не выберет правильное, придерживающееся обещаний правительство.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Greece on brink of collapse, Telegraph, May 15

 

[Viktor_Pro]

BofA: Доллар готовится к ралли против иены

Доллар может формировать основу для роста против иены, подобная ситуация может сформировать долгосрочный тренд роста по данным Bank of America Corp.. Закрытие выше двухмесячного уровня сопротивления в 80.22 иен может быть первым сигналом консолидации доллара, или конца падения, а также готовности возобновления восходящего тренда февраля по данным Макнейла Карри, главы технических стратегий по валютам и процентным ставкам в Bank of America в Нью-Йорке.

Американская валюта движется в противоположном направлении от падения индекса S&P 500 и доходности казначейских десятилеток, что может быть признаком того, что медвежий тренд доллара к иене окончился. Доллар вырос на 0.4% до 80.18 вчера в Нью-Йорке. Он вырос на 0.7% с 9 мая против падения S&P 500 на 1.8% и падения доходности десятилеток на 0.05%.

Если доллар сможет закрепиться и вырасти до 84 иен, в этом году он сможет достичь 85-88. По мнению Карри, долгосрочный бычий тренд доллара может вернуться и рост может дойти до 101 или даже 125 в течение следующих двух лет, если высокодоходные активы начнут ралли.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Dollar Bases for Rally Versus Yen, BofA Says, Bloomberg, May 16

 

[Viktor_Pro]

Facebook побеждает в кейнсианском «конкурсе красоты»

Есть многое, что может понравиться в компании Марка Цукерберга. Не каждый день появляются акции компании с 900 миллионами клиентов и операционной прибылью, приближающейся к 50%. Последняя оценка IPO показала почти 104 миллиарда долларов после повышения уровня максимальной цены $35-38 за акцию, и это трудно поддается фундаментальному анализу. Инвестиционное сообщество «лезет из кожи вон», чтобы разложить по полочкам ответ. Они охватывают очень широкий спектр от способности Facebook к изменению традиционного рекламного рынка до сравнения с платежными системами вроде Visa и Paypal.

Среди наиболее креативных методик, Evercore Partners представили «маркетинговую воронку», иллюстрацию того, как Facebook сможет продвигать бренды на рынках, чтобы подкрепить оценочную стоимость до 160 миллиардов долларов. Аналитики Sanford C. Bernstein пытаются дать оценку возможному росту Facebook на основе собираемой с пользователей информации, как это происходит с оценкой кредитных бюро вроде Experian и Transunion.

В итоге, невозможно точно определить возможную прибыль Facebook, как социальной сети. Инвесторы оценивают свои акции, не исходя из будущей прибыли, а на основе мнений со стороны о компании. В “Общей теории” Кейнс ссылался на сценарий, в котором газета просит читателей выбрать самые красивые лица из серии фото, и приз получит тот, кто сможет выбрать средние предпочтения. Порой суть капитализма не в максимальной красоте.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Facebook winning Keynesian beauty contest, Reuters, May 15

 

[Viktor_Pro]

Американские бондовые быки не готовы к списанию со счетов

Их мало, они храбры, нелюбимы и среди крупных инвесторов их количество сокращается с каждым месяцем. Они – последние бондовые быки, инвесторы, которые считают, что долгосрочные американские гособлигации продолжат исторический рост, который уже толкнул процентные ставки к десятилетним минимумам. Последние исследования говорят о массовом пренебрежении казначейскими ценными бумагами среди рыночных знатоков. Звезды среди менеджеров и инвесторов, включая Уоррена Баффетта, Лари Финка и даже эксперта по облигациям Дана Фусса из Loomis Sayles, призывают инвесторов переключаться на акции, утверждая, что доходности больше некуда идти, кроме как в рост.

Средний же розничный инвестор продолжает вкладывать деньги в облигационные фонды. За последние несколько недель события были благоприятны для бондовых быков. Страх перед выходом Греции из евро и операционные убытки JPMorgan Chase & Co размером 2 миллиарда долларов спровоцировали массовое бегство из банковских акций и других рисковых активов в низкодоходные казначейские ценные бумаги, что толкнуло доходность эталонных десятилеток к 1.78%. Наиболее оптимистичные бондовые инвесторы ставят на то, что доходность по десятилеткам упадет до 1% до того, как достигнуть дна.

Аргументы в пользу казначейских ценных бумаг просты: Европа в рецессии, китайская экономика замедляется, надежды на американский рост затухают, глобальная экономика слишком слаба, чтобы справиться с ощутимой инфляцией или совладать с растущими процентными ставками. Стратег Societe Generale и бык по 15-ти летним бондам Альберт Эдвардс предупреждает, что сейчас слишком рано отказываться от казначейских бумаг. В течение следующих 12-18 месяцев он прогнозирует, что новая американская рецессия и жесткое замедление в Китае толкнет доходность десятилеток к 1% и вызовет распродажи акций.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Analysis: U.S. bond bulls not ready to call off the charge, Reuters, May 17

 

[Viktor_Pro]

Нефть отскочила от шестимесячного минимума, корректируя перепроданность

Нефть выросла с минимальных за шесть месяцев значений в Нью-Йорке после того, как экономические данные из Японии превысили оценки, а технические индикаторы продемонстрировали перепроданность сырой нефти. West Texas Intermediate выросла почти на 1%, и это был первый рост за пять дней. Фьючерсы, упавшие на 11% в этом месяце на фоне опасений, что европейский долговой кризис сократит спрос на топливо, восстанавливались после падения до уровней технической поддержки.

Японская экономика выросла в годовом исчислении на 4.1% в первом квартале. Нефть также выросла на сообщениях, что Enbridge Inc. (ENB) и Enterprise Products Partners LP (EPD) запланировали развернуть потоки в нефтепроводе Seaway из Кушинга, в Оклахоме в Мексиканский залив.

«Похоже на небольшую консолидацию», - заявил Рик Спунер, главный рыночный аналитик в CMC Markets в Сиднее. «Цены резко упали. Европа рассматривается, как источник риска, и эта ситуация может провисеть пару месяцев у рынка над головой». Сырая нефть с поставками в июне выросла почти на 91 цент до $93.72 за баррель на электронных торгах на New York Mercantile Exchange и составила $93.25 по состоянию на 15:04 по сингапурскому времени. Контракт потерял вчера 1.2% и упал до $92.81, что стало минимальным уровнем закрытия со 2 ноября. Цены упали на 5.7% в этом году.

Нефть марки Brent с поставками на июль потеряла 39 центов и достигла $109.36 за баррель на лондонской бирже ICE Futures Europe. Июньский контракт истек вчера, упав на 53 цента до $111.71. Европейские эталонные контракты были с премией к West Texas Intermediate в $15.75.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Oil Rises From Six-Month Low as Price Declines Seen Exaggerated, Bloomberg, May 17

 

[Viktor_Pro]

Shell предупреждает США о скачке цен на природный газ

Royal Dutch Shell считает, что цена американского природного газа удвоится к 2015 году, серьезно восстановившись после десятилетних минимумов, достигнутых в результате бума сланцевого газа на фоне роста внутреннего спроса на топливо. В интервью исполнительный директор Shell Питер Воузер заявил, что цены останутся под давлением в краткосрочной перспективе, однако «мы увидим восстановление во второй половине десятилетия». С точки зрения планирования Shell использует цену в $4-$6 за миллион БТЕ (британских тепловых единиц) на 2014-15, что выше текущих $2.55.

Мистер Воузер заявил, что спрос на газ в США должен расти, так как «газ заменяет уголь в производстве энергии и стоимость транспортировки газа растет». Он также добавил, что низкая цена заставит некоторые производителей сократить производство, позволив ценам расти. Широкое использование таких методов, как горизонтальное бурение и гидроразрыв пласта привели к буму производства газа в США, создавая излишки, которые снизили цены и надавили на многих производителей.

Революция сланцевого газа сейчас распространяется за пределы Северной Америки в Европу и Азию, особенно это заметно в Китае, который обладает даже большими запасами сланцевого газа, чем США, по данным недавних оценок Управления по информации в области энергетики США. Некоторые компании, тем не менее, ставят под вопрос экономическую составляющую разработки месторождений. Под вопросом также планы США по поставкам газа на экспорт, который бы позволил повышать цены, особенно в Азии, использующей газ для «чистого транспорта» и в качестве сырья для нефтяной переработки.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Shell warns on US natural gas bounce, Financial Times, May 16

 

[Viktor_Pro]

Эксперты пытаются представить путь выхода Греции из евро

Возвращение к национальной валюте после более чем десятилетия в евро под валютным управлением ЕЦБ может отбросить Грецию в финансовую, правовую и политическую неизвестность. Страны и раньше объявляли дефолт, девальвировали валюты и даже выходили из валютного союза в прошлом. Но никто не делал этого одновременно, и уж точно никто их них не был так глубоко интегрирован в глобальные финансовые рынки.

Глава МВФ Кристин Лагард в среду заявила, что фонд провел техническую оценку возможного выхода Греции и евро и пришел к выводу, что он будет «чрезвычайно дорогим». Тем временем, некоторые европейские юристы задумались над обходными путями выхода из евро, так как он не предусмотрен. Фактическое переключение может произойти за длинные выходные, во время которых банки и банкоматы будут закрыты, пока будут приводиться в действие новые механизмы. Для простоты внутренняя конверсия должна составлять один к одному. Валютные рынки позаботятся о девальвации драхмы по отношению к другим валютам.

Экономисты считают, что для того, чтобы Греции стать конкурентоспособной, стране нужно девальвировать валюту, по крайней мере, на 40%. Это означает, что импорт вроде нефти или автомобилей может стать почти в два раза дороже, тогда как немцы смогут отдохнуть на Крите за полцены. Долговые контракты в евро станут большой обузой, что увеличит вероятность дефолтов среди иностранных компаний и банков.

Это также вызовет вопросы в отношении возможности страны обслуживать недавно реструктурированные обязательства и долги, которые принадлежат правительствам и МВФ. Экономическая разруха, скорее всего, ударит по частному греческому сектору, а компании будут вынуждены пересмотреть условия заграничных контрактов.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Experts Try to Chart Path for Exit From Currency, The Wall Street Journal, May 17