Обзор финансовой прессы Forex (Форекс) от FxPro

[Viktor_Pro]

Santander и BBVA среди испанских банков, чьи рейтинги позили в Moody’s

Крупнейшие испанские кредиторы Banco Santander (SAN) SA и Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA были понижены Moody’s на три ступени, рейтинговое агентство ссылалось на рецессию и растущие кредитные убытки при понижении 16 национальных банков. Девять фирм потеряли по три ступени, семь оказались под пересмотром с перспективой снижения, заявило Moody’s во вчерашнем заявлении.

Все это произошло следом за понижением 14 мая 26 итальянских банков и снижением 13 февраля долгового рейтинга Испании. Основными драйверами понижения испанских банков стали рост токсичных кредитов, рецессия, ограниченный доступ к финансированию и снижение возможностей правительства по поддержке кредитоспособности, заявили в Moody’s. Santander и BBVA сократили до А3, как и испанское правительство с Аа3. Представители обоих банков не дают по телефону комментарии в отношении понижения.

Доходность испанских десятилеток выросла на 2 пункта до 6.31% вчера, спред к немецким бундам расширился до 490 пунктов с 482. Национальные кредиторы выдали 184 миллиарда евро (234 миллиарда долларов) «проблемных» кредитов, связанных с недвижимостью, и соотношение плохих кредитов к суммарному кредитованию выросло до 8.16% в феврале по сравнению с менее чем 1% в 2007 году. По данным CMA, кредитные дефолтные свопы по долгам Santander выросли на 10 пунктов до 446.4 17 мая до понижения.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Santander, BBVA Among Spanish Banks Downgraded by Moody’s, Bloomberg, May 17

 

[Viktor_Pro]

Слияния и поглощения: Поймать волну

В 1900 году в США было примерно 500 автопроизводителей; к 1908 года их было уже 200. В 1960 году в Британии было 16 банков; через десять лет всего шесть. В обоих случаях такая скорая консолидация произошла из-за шквала слияний. С подобным сталкиваются все, от производителей напитков до металлургических заводов. Слияния происходят волнами, поэтому число фирм падает внезапно, а не сокращается с течением времени. Некоторые фирмы быстрее других реагируют на изменения, или умудряются снизить ущерб.

Подобные различия позволяют сильным уничтожать слабых. В 1937 году экономист Рональд Койс предположил, что технический прогресс, в том случае это появление телефона и телеграфа, приведет к снижению количества крупных фирм. В конце 90-х пошли волны слияний фирм в сфере производства компьютеров и предоставления услуг, интернет-рынок это также не обошло стороной.

Поскольку конкурирующие менеджеры используют похожие модели, они могут решить, что пришло время делать так, как конкуренты. Акции и стратеги объясняют, как волна слияний начинает действовать внутри индустрии, но не почему слияния в различных секторах происходят одновременно. Глобальные акции ударили по большинству отраслей, и осталась масса свободных мощностей. Макроэкономические последствия новой волны слияний, вероятно, окажутся положительными. С точки зрения организации, слияние – это форма инвестиций: покупка конкурента обеспечивает мгновенное увеличение мощности. Это может привести к снижению цен и увеличению производства.

Есть и повод для беспокойства. Крупнейшие компании имеют функции, подобные государственным. Они трудоустраивают миллионы людей и платят им пенсии. В период между 2008 и 2009 американское правительство было вынуждено инвестировать 80 миллиардов долларов в GM и Chrysler. Когда пройдет новая волна слияний, проблема «слишком крупных, чтобы обанкротиться» может выйти далеко за пределы банковского сектора.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Surf’s up, The Economist, May 18

 

[Viktor_Pro]

Рост рисков рецессии в США представляет реальную угрозу для Европы

Экономика США замедлилась до минимальной критической скорости. Несколько одиноких прогнозистов боятся, что США уже скатились в рецессию, повторяя страшную двойную рецессию 1937 года. Производственный индекс ФРБ Филадельфии внезапно упал до -5.8 в мае. Создание рабочих мест упало с 250,000 за месяц почти до 130,000 в марте и апреле.

Исследовательский институт экономических циклов (ECRI) заявляет, что темп роста личных доходов американцев никогда не был столь слаб с послевоенного времени за три месяца подряд без скатывания в состояние рецессии. Это новая угроза в сочетании отказом Китая от корректировок во время жесткой посадки представляет собой реальную опасность для южной Европы в течение следующего года. Официальные данные из США пока не перешли важную точку перегиба. Мы можем проходить повторение лета 2008 года, когда Вашингтон ошибочно сообщил об оживлении роста, и риторика ФРС стала ястребиной, положив начало катастрофам Fannie/Freddie, Lehman, AIG. Мы знаем, насколько те данные были ошибочны. Экономика уже падала.

Бернанке бдителен в этот раз. Протокол заседания прошлой недели намекал на свежие стимулы, если «экономическое восстановление потеряет импульс». В ФРС отмечали «внушительные риски» после автоматического старта фискальных сокращений на 1 триллион долларов (633 миллиарда фунтов) в конце года. Этан Харрис из Bank of America говорит, что видит странную беспечность в отношении предстоящих сокращений. «Если американский и европейский кризис начнут взаимодействовать, и наполнять друг друга, рецессия может стать реальным риском. Повторится японский опыт середины 90-х, когда сочетание из фискального ужесточения и азиатского кризиса вызвали рецессию и дефляцию», - сказал он.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Rising US recession risk poses the real threat to Europe, Telegraph, May 20

 

[Viktor_Pro]

Мировые лидеры заступаются за Грецию и обещают борьбу с кризисом

Мировые лидеры высказались за сохранение Греции в составе еврозоны в субботу и пообещали предпринять все необходимое для борьбы с финансовым кризисом, тогда как оживлению мировой экономики все больше угрожает европейский долгово й кризис. Саммит G8 крупных промышленных стран единогласно за балансировку европейской жесткой экономии, которой так долго добивалась Меркель, новая доза американских стимулов рассматривается как жизненно необходимая для больных экономик еврозоны. Однако ясно, что разногласия остались.

«Мы обязуемся принять все необходимые меры для укрепления и активизации наших экономик, а также для борьбы с финансовыми стрессами, признавая, что меры борьбы не могут быть одинаковыми», - заявили лидеры в совместном заявлении. Главный посыл саммита был от Обамы, который высказал свои опасения в отношении распространения инфекции из еврозоны, которая грозит не только валютному блоку, но и может ударить по американскому восстановлению, и может сказаться на его шансах по переизбранию в ноябре.

На фоне греческой политической и экономической нестабильности, которая также вызывает вопросы в отношении нестабильности в Испании и Италии, лидеры восьми стран пытались снизить градус ситуации. «Мы вновь подтверждаем свою заинтересованность в том, чтобы Греция оставалась в еврозоне, соблюдая свои обязательства». Однако лидеры не предложили конкретного рецепта от ухудшения кризиса. Признаки смягчения немецкой жесткой позиции появились уже в начале саммита.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

World leaders back Greece, vow to combat financial turmoil, Reuters, May 20

 

[Viktor_Pro]

Переосмысление «перезагрузки»

Двадцать лет НАТО «сваталось» к Кремлю. Результаты неутешительны. Альянс постоянно повторял, что не рассматривает Россию, как угрозу, и зарекался размещать ядерные вооружения (или еще что-либо более внушительное) в республиках бывшего СССР. На самом деле, альянс так сильно не хотел обижать Россию, что не собирался защищать в течение первых нескольких лет после присоединения в 2004 своих новых членов. Тем не менее, отношение России к НАТО становится все более отвратительным. Начальник Генерального штаба Николай Макаров недавно открыто заявил о превентивном ударе против американского ПРО в Польше и Румынии.

Что еще можно сделать? Никто не оспаривает статус-кво публично. Однако в частном порядке, можно увидеть некую сделку: США прекращает наращивание мощи вокруг России, в обмен Кремль идет на уступки по тем вопросам, которые важны США, например сделка по ядерным вооружениям. Более мягкая позиция может также сказаться на учениях НАТО в следующем году в Европе.

Учения получили название «Steadfast Jazz», и станут крупнейшими маневрами с конца холодной войны. Это некий ответ русским маневрам в 2009, которые имитировали вторжение в страны Прибалтики (следом за ядерной атакой по Варшаве). Ирония в том, что России следовало бы больше опасаться Китая на востоке и исламистов на юге, нежели НАТО.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Rethink the reset, The Economist, May 19

 

[Viktor_Pro]

Банки готовятся к новому сокращению рейтингов

Банки готовятся к новой атаке по своей прибыли, если рейтинговое агентство Moody’s вскоре решит понизить рейтинг краткосрочного финансирования по отрасли в целом. Инвесторы считают британских кредиторов, в частности Lloyds Banking Group и Royal Bank of Scotland, наиболее подверженными рискам понижения рейтингов в ближайшие недели, так как у них в сумме вложено 110 миллиардов фунтов в рынки краткосрочного финансирования.

Moody’s рассматривает десятки банков по всему миру с перспективы понижения рейтинга, и новые в списке с прошлой недели – испанские банки. Однако наибольшее внимание сфокусировалось на 17-ти инвестиционных банках, рейтинги которых оказались в феврале под пересмотром, шести из которых грозит понижение рейтинга краткосрочного финансирования для компании в целом и/или подразделениям. Под прицелом оказались Morgan Stanley, Bank of America, Barclays, Goldman Sachs, Royal Bank of Scotland и UBS.

Большая часть банков потратила годы с начала финансового кризиса в 2008 году на удлинение сроков своего финансирования, чтобы избежать дисбалансов, которые потопили Northern Rock и Lehman Brothers. Однако рынок коммерческих бумаг, который позволяет банкам гибко себя финансировать до трех месяцев за один раз по-прежнему является заманчивым источником дешевых средств для обладателей высшего рейтинга P1.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Banks braced for fresh ratings cuts, Financial Times, May 21

 

[Viktor_Pro]

На саммите ЕС будут спорить на тему евробондов

Франcуа Олланд и Ангела Меркель могут столкнуться лоб в лоб в конце недели, так как новый французский президент собирается предложить выпуск совместных долгов еврозоны во время встречи лидеров блока. Обсуждение евробондов и других мер ранее отклонялись Германией, сюда входили и неподконтрольные закупки облигаций ЕЦБ и позволение фонду спасения еврозоны прямой рекапитализации банков; все это накалит ситуацию, так как политики сейчас взвешивают потенциальные последствия выхода Греции из евро.

Берлин вновь в понедельник вылил ведро холодной воды на идею с евробондами. Заместитель министра финансов Штефан Кампитер заявил на немецком радио, что для совместного выпуска долгов сейчас «неправильное время и все это может привести к нежелательным последствиям. Мы всегда говорили, что первым делом нужно увеличить прочность европейских финансов и для этого есть фискальная близость», - сказал он.

Европейские рынки, а также отношение к рискам в целом стабилизировались в понедельник. Евро, который упал на прошлой неделе до минимального уровня против доллара с января, торговался по $1.2775, и это небольшое изменение с уровня закрытия в Северной Америки в пятницу. Европейские акции выросли незначительно, тогда как фьючерсы фондовых индексов указывают на позитивный старт на Уолл-Стрит вслед за тем, как американские акции зарегистрировали свои худшие недельные показатели за год. Стратеги заявили, что массивная неопределенность, окружающая потенциальный выход Греции и опасения в отношении роста вывода средств из периферийных банков заставляют инвесторов уделять пристальное внимание неформальной встрече лидеров ЕС в среду.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Eurobond clash set for EU summit, MarketWatch, May 21

 

[Viktor_Pro]

Хедж-фонды кружат вокруг японского долгового пузыря

Как низко может упасть доходность бондов, не вызывая краха? Этот вопрос набирает актуальность на фоне снижения государственной доходности на глазах у всего мира. Уровень в 0.83% - минимальный с 2003 года, и едва ли компенсирует инвесторам риски покупки долгов страны с одной из самых высоких задолженностей в мире. Госдолг более чем в два раза больше экономики размером в 5.5 триллионов долларов. Что плохо: он продолжает расти.

Игнорируйте новости о том, что ВВП Японии вырос годовым темпов в 4.1% за последние три месяца 2011 года. Единственная причина, почему растет Япония, заключается в том, что страна занимает деньги под нулевые ставки. В момент, когда страна займется долгами, рост упадет, дефляция углубится, а политики будут требовать от ЦБ дальнейших действий. Это часто случалось с Японией за последние 20 лет. Что если ЦБ не просто сделал Японию матерью всех кризисов, но и опрокидывает обратно экономику?

Это финансовое богохульство спрашивать подобное в Токио. Тут догма в том, что председатель ЦБ Масааки Сиракава довольно скуп и должен штамповать иены для поддержки экономики. Когда почти все экономисты соглашаются с чем-то, я нервничаю. Помните, когда все эксперты считали, что ипотечный кризис удалось сдержать? Или, «европейские банки в хорошем состоянии, рост китайском экономики не остановить; Азия отделена от Запада, БРИК спасут мир»?

У Японии на руках долговой пузырь. В последние годы менеджеры хедж-фондов вроде Дэвида Эйнхорна из Greenlight Capital Inc. и Кайла Баса из Hayman Advisors LP открывали короткие позиции по японским долгам. Это крупнейший в мире бондовый пузырь, который собирается лопнуть? Не обязательно. Токио имеет опыт стабилизации доходности в трудные времена. К тому же, более 95% бондов внутри страны, что не даст выйти капиталу за пределы страны. Банку Японии нужно попробовать другой курс. Покупка физических активов, например, недвижимость, ипотека, аэропорты, спортивные стадионы, рисовые хозяйства, пассивные ядерные реакторы, поля для гольфа, университеты, целые деревни, где население стареет быстрее, чем растут налоги. Другими словами, нужно подойти к вопросу творчески и радикально. То, чем занимается ЦБ – не работает. Это подрывает рост страны и может создать новую Грецию в ближайшие годы.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Hedge Funds Circle as Japan’s Asset Bubble Grows, Bloomberg, May 22

 

[Viktor_Pro]

Австралия возглавила индекс OECD Better Life Index, обогнав Норвегию и США

По данным Организации экономического сотрудничества и развития (OECD), Австралия является самой счастливой страной в мире, если судить по критериям дохода, занятости, жилья и здравоохранения. Страна обогнала Норвегию и США, как показал индекс Better Life, базирующейся в Париже организации. Продолжительность жизни в Австралии составляет почти 82 года, что на два года в среднем выше показателей OECD. Более 72% людей в возрасте от 15 до 64 лет имеют оплачиваемую работу, в среднем по OECD это 66%.

Австралия – единственная развитая страна в мире, которая избежала в 2009 году глобальной рецессии, а правительство планирует вернуться к профициту бюджета в фискальном году, начинающемся 1 июля. Бум горной добычи привел к росту найма, что толкнуло уровень безработицы ниже 5%, хотя растущая валюта и ударила по производству и туризму. Европа многие годы в состоянии жесткой экономии, австралийский профицит сделает страну первой среди развитых стран, вышедших их эры дефицита бюджета с начала глобального финансового кризиса в 2008 году.

ЦБ снизил базовую ставку на процент до 3.75% за последние шесть месяцев, чтобы поддержать спрос, так как рост валюты на 41% с 2008 года ударил по не ресурсным экспортерам, туризму и образованию. Базовая инфляция замедлилась до 13-ти летнего минимума за первый квартал, так как сила валюты сдерживала цены. Австралия также одна из самых безопасных стран в мире для торговли и иностранных инвестиций, наряду с Канадой, Германией, Норвегией и Швецией по данным анализа 131 стран Dun & Bradstreet Corp’s Global Risk Indicator.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Australia Tops OECD Better Life Index, Leading Norway, U.S., Bloomberg, May 23

 

[Viktor_Pro]

Олланд будет выяснять отношения с Меркель на саммите ЕС

Европейские лидеры будут искать способы вдохнуть жизнь в пострадавшие экономики на саммите в среду, однако вопрос по выпуску общих долгов еврозоны, которые должны помочь облегчить двухлетние долговые потрясения, будут доминировать на саммите. Практически на всех предыдущих саммитах за последние два года Саркози встречался с Меркель для корректировок стратегии, что вызывало критику диктата Парижа и Берлина со стороны других лидеров.

С этой точки зрения победа Олланда существенно изменила условия дебатов, когда он предложил концентрироваться на росте, что стало неким боевым кличем для остальных. Придется выяснять отношения с Меркель, которая поддерживает рост, но важнейшей ее целью является жесткая бюджетная линия и структурные реформы. На своем первом саммите ЕС Олланд решил поддержать евробонды, несмотря на сильную немецкую оппозицию идее, которая так горячо обсуждалась последние два года.

Он получил поддержку со стороны Марио Монти и президента Европейской Комиссии Хосе Мануэля Барросу среди прочих лидеров. Однако Меркель пока не высказывалась напрямую против предложения, заявив лишь, что это следует обсуждать, как только удастся реализовать фискальную близость. Голландия, Финляндия, Австрия и некоторые другие небольшие члены еврозоны поддержали ее позицию. Решений на саммите в среду принято не будет, так как встреча позиционируется как площадка для продвижения идей по занятости и росту перед новой встречей в конце июня, однако совершенно точно, что дебаты в отношении евробондов и спасения банковской системы будут весьма интенсивными.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Hollande set for EU summit showdown with Merkel, Reuters, May 23

 

[Viktor_Pro]

Инфографика: Затратное возвращение конкурентоспособности

Греция в безвыходном положении. Страна застряла в евро, она не может стать более конкурентоспособной с помощью деноминации. Вместо этого, она должна снизить реальный обменный курс, сократив цены и зарплаты. Это болезненный процесс. Один из показателей прогресса, затраты на рабочую силу (средняя стоимость зарплат на единицу выпущенной продукции) снижаются и будут продолжать падать по данным последнего прогноза OECD. Более дешевая рабочая сила должна повлиять на снижение цен на товары, что сделает греческий экспорт более привлекательным для иностранных покупателей и поможет улучшить торговый дефицит. Меньше денег в карманах рабочих повлияет на объем потребления, инвестиций и фондового потенциала расходов, все это, вероятно, будет падать. OECD рекомендует странам с торговым профицитом вроде Германии и Голландии повышать цены. Это сделает Грецию более конкурентоспособной без влияния на зарплаты греков.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

A rebalancing act, The Economist, May 22

 

[Viktor_Pro]

ЕС призывает Грецию остаться в евро, но планирует возможный выход

Лидеры ЕС готовят план действий на случай выхода Греции из евро, хотя призывают страну придерживаться курса экономии и завершить реформы, требуемые в рамках программы спасения. После почти шести часов переговоров во время неформального ужина, лидеры заявили о готовности оставить Грецию в евро, однако она также должна выполнять свои условия сделки, и эти обязательства очень дорого обойдутся грекам.

Три чиновника заявили Reuters о том, что получили инструкции на составление плана греческого выхода в ходе телеконференции Рабочей Еврогруппы (EWG), в нее входят эксперты, работающие для министров финансов еврозоны. Два других высокопоставленных чиновника ЕС подтвердили это, заявив, что запасной план всегда необходим. Греческие чиновники заявили, что без внешнего финансирования в стране закончатся деньги в течение двух месяцев, и по-прежнему существует угроза, что Греция, в случае выхода, потянет за собой других членов блока.

Политики предложили три идеи для стимулов:
- «Проектные бонды», обеспеченные бюджетом ЕС для финансирования инфраструктурных проектов наряду с инвестициями в частный сектор.
- Удвоение акционерного капитала Европейского Инвестиционного Банка, который станет силой софинансирования ЕС, до чуть более 20 миллиардов евро.
- Перенаправление структурных фондов, которые имеют тенденцию утекать в более бедные страны, в сторону меньшего срока окупаемости и большей прибыли.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

EU urges Greece to stay in euro, plans for possible exit, Reuters, May 24

 

[Viktor_Pro]

Короткие распродажи акций в Гонконге выросли до 13-ти летнего максимума

Объем коротких позиций в Гонконге вчера вырос до максимального уровня с 1999 года на фоне боязни эскалации европейского долгового кризиса. Соотношение суммарных коротких продаж по объему основной гонконгской торговой площадки против торгуемых акций, достигло почти 1 к 7, что стало максимальным уровнем с 25 февраля 1999 года по данным Bloomberg. Эталонный индекс Hang Seng потерял 0.6% сегодня во время перерыва в полдень.

«Медведи доминируют на рынке», - заявил Алекс Вонг, директор по управлению активами в Ample Capital Ltd. В Гонконге. «Мы, вероятно, увидим некоторое восстановление ближе к концу этого месяца. США вскоре уходят на длинные выходные, и во время них, вероятно, придут новости из Европы, так что люди, вероятно, будут покрывать свои позиции». Американские рынки будут закрыты 28 мая на праздники. Европейские лидеры встречаются сегодня в Брюсселе, чтобы найти пути сдержать кризис в регионе. Новые выборы в Греции должны пройти 17 июня.

Фьючерсы по индексу Hang Seng подросли на 0.2% до 18,615, тогда как индикатор индекса волатильности вырос на 1% до 28.86, что указывает на то, что трейдеры ожидают колебаний около 8.3% по эталонному индексу в течение следующих 30 дней. У Guangzhou R&F Properties Co. и China Shipping Container Lines Co. были наиболее короткие акции в Гонконге по отношению к акциям в обращении по данным исследовательской фирмы Data Explorers.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Hong Kong Short Selling of Stocks Surges to 13-Year High, Bloomberg, May 24

 

[Viktor_Pro]

Действительно ли Китай избавляется от трежериз?

Новости о том, что Китай стал первой страной, наладившей прямые продажи с американским казначейством, подводит к нескольким интересным вопросам. Крупнейшие китайские оттоки в казначейские бумаги США случились в первые месяцы установления этих отношений:

Что вызывает у некоторых аналитиков вопрос: действительно ли продавал Китай? Или же страна тайно напрямую покупала у американского казначейства (не учтено) и продавала обратно Уолл-Стрит? (вошло в данные) Что ж, по данным казначейства, нет причин думать, что они бы не включили подобные прямые оттоки в данные. Что означает «да, Китай действительно продавал».

Может реальная причина того, что казначейство предложило Китаю прямой доступ, заключалась в том, что Китай начал продавать, и казначейство, опасаясь влияния на ставки, хотело дать Китаю некоторый стимул к покупке. Люди, удерживающие казначейские ценные бумаги, теряют свою покупательскую способность. Неудивительно, что казначейство хочет исключить Уолл-Стрит из сделки. Не похоже, что казначейство сделает это мягко, исключение Уолл-Стрит из этого уравнения – пощечина для последнего.

Что приводит к еще более интересному вопросу, теперь, когда НБК, по сути, был повышен до статуса первичного дилера, начнет ли ФРС закупать казначейские ценные бумаги напрямую у НБК для того, чтобы получить управляемое снижение ставок и предотвратить взлет стоимости кредитов для казначейства, если Китай решит ускорить темп будущей ликвидации, что потенциально грозит взрывом казначейского пузыря?

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Is China Really Liquidating Treasuries? Zero Hedge, May 23

 

[Viktor_Pro]

Европейский спад углубляется на фоне провалившегося саммита

Президент ЕЦБ Марио Драги заявил, что ЕС проходит «решающий момент» своей истории. Франсуа Олланд, обещавший положить конец традиции франко-немецкого сговора, сдержал свое слово. Он договорился с Марио Монти и Мариано Рахоем до саммита, наслаждаясь лидерством Франции в новом обличии.

Он не пытался сохранить видимость союза с Германией, наоборот, пытаясь подчеркнуть все точки расхождения. Для ветеранов ЕС зрелище было революционным. Еще один месяц застоя ЕС вряд ли окажется выигрышной формулой. Производство еврозоны и показатели сектора услуг в мае оказались худшими за 35 месяцев. «Очень мрачная картина», - заявил Говард Арчер из IHS Global Insight.

ЕЦБ сможет остановить кризис сразу же, как только решит действовать как настоящий ЦБ, ликвидировав риск дефолтов Италии и Испании. Это должны быть массивные закупки долгов, принятие рисков на собственные счета, а не перетасовка их по банкам и сталкивание слабых кредиторов и слабых государств, подпирающих друг друга. Потребуется новый договор с ЕС, чтобы изменить мандат ЕЦБ. В Брюсселе на этой неделе о подобном не говорили.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Europe's slump deepens as Kabuki summit falls short, Telegaph, May 24

 

[Viktor_Pro]

Нефть падает четвертую неделю; Иран пойдет на переговоры

Нефть падает четвертую неделю подряд, это самый длинный спад с августа на фоне опасений, что китайское экономическое замедление сократит спрос на топливо. Фьючерсы изменились незначительно после падения почти на 0.5%. Крупнейшие китайские кредиторы могут не выполнить план впервые почти за семь лет по данным банковских чиновников, знакомых с вопросом. Цены на нефть могут упасть на следующей неделе на фоне замедления глобальной экономики и роста поставок из США. Иран, второй крупнейший поставщик ОПЕК, и представители ведущих стран мира вновь встретятся в июне после прошлого провала переговоров по ядерной программе страны.

«На рынке неплохие поставки и неопределенные перспективы для спроса», - заявил по телефону Рик Спунер, главный рыночный аналитик в CMC Markets в Сиднее. Сырая нефть с поставками на июль стоит $90.82 за баррель; рост составил 16 центов на электронных торгах на New York Mercantile Exchange по состоянию на 15:47 по сиднейскому времени. Вчерашний контракт вырос на 0.9% до $90.66. Цены упали на 0.7% на этой неделе и на 8.1% в этом году.

Нефть марки Brent с поставками на июль выросла на 1 цент до $106.56 за баррель на London-based ICE Futures Europe. Двадцать из 37 аналитиков, или 54%, прогнозируют дальнейшее падение нефти вплоть по начало июня, как показал прогноз Bloomberg. Десять респондентов, или 27%, прогнозировали рост и семь прогнозировали незначительное изменение.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Oil Heads for Fourth Weekly Decline; Iran Talks End Witho, May 25

 

[Viktor_Pro]

Низкие горизонты

Американский рост неубедителен, а быстрее может и не получиться.

Когда американская экономика вышла из рецессии три года назад, прогнозисты разделились на два лагеря. Оптимисты рассчитывали на то, что оживленный рост быстро вернет экономику к убедительному долгосрочному уровню производства. Пессимисты прогнозировали вялый рост, устойчиво высокий уровень безработицы и инфляцию, которая бы падала из-за неиспользованной мощности экономики. На самом деле случилась смесь этих прогнозов. Безработица и инфляция направились в сторону прогнозов оптимистов.

Экономисты дают несколько объяснений. Снижение безработицы может быть просто механическим, можно рассматривать это, как внезапное улучшение после того, как работодатели без разбора увольняли рабочих во время рецессии. Инфляция была подкреплена косвенным воздействием высоких цен на сырье, ростом ренты и влиянием стабильных прогнозов по ценовой и зарплатной инфляции. Оптимисты говорят, что ВВП может быть пересмотрен в сторону роста позже. Но есть и другая, весьма проблемная вероятность: кризис мог ударить по производственной продуктивности США. Бернанке заявил в прошлом году, что кризис и рецессия не оставили в потенциале экономики «крупных шрамов». Опыт других стран говорит о том, что это может быть ошибочным суждением.

МВФ, проведя широкомасштабное исследование, посчитал, что после семи лет после начала банковского кризиса ВВП все еще на 10% ниже того уровня, куда он мог бы прийти предкризисным темпом. В начале этого года ФРС также снизила свои оценки потенциала роста ВВП страны. МВФ отметил, что страны, ответившие на прошлые кризисы агрессивными монетарными и фискальными стимулами, структурными реформами и стремительным исправлением финансовых систем, ограничили спад потенциала. Американские политики попробовали сделать то же самое, но, видимо, они недостаточно сильно захотели.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Humbler horizons, The Economist, May 25

 

[Viktor_Pro]

Европа обдумывает важный шаг на пути к «фискальному союзу»

Когда Жан-Клод Трише в прошлом июне предложил создать Европейское Министерство Финансов с властью над национальными бюджетами, его идея показалась фантастической. Через год, когда долговой кризис евро угрожает развалить блок на части, Германия толкает своих партнеров к очень тесной фискальной интеграции.

После неудачи с «фискальной близостью» Меркель продвигает еще более радикальные меры, включая создание центрального исполнительного органа по управлению финансами еврозоны, новые полномочия для Европейской Комиссии, Европейского Парламента и Европейского суда. Она также хочет совместного подхода к реформированию рынков труда, социального обеспечения и налоговой политики.

Пока страны блока не согласятся на такие шаги и беспрецедентную потерю суверенитета, Берлин будет отказываться рассматривать другие инициативы вроде совместных бондов или «банковского союза» с международными гарантиями по депозитам; эти шаги, как заявляет Берлин, будут лишь в рамках второй волны. Задача лидеров ЕС в том, чтобы придумать способ реализации «фискального союза» во время саммита ЕС 28-29 июня, где ведущие политики, включая президента Европейского совета Хермана Ван Ромпёя, представят свои первые предложения.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Europe mulls major step towards "fiscal union", Reuters, Jun 3

 

[Viktor_Pro]

Глобальное кредитование сокращается быстрее всего с 2008

Банк Международных Расчетов (BIS) заявил о том, что международное кредитование упало на 799 миллиардов долларов (520 миллиардов фунтов) в четвертом квартале 2011 года следом за массовым бегством из Италии, Испании и периферии еврозоны. Банковское кредитование в еврозоне упало на 364 миллиарда долларов или 5.9%, резкое сокращение коснулось Италии (9.8%) и Испании (8.7%). Квартальный отчет BIS говорит, что снижение кредитования было в значительной степени обусловлено тем, что «банкам с штаб-квартирами в еврозоне нужно было сокращать кредитное плечо».

Банки должны повысить основной капитал до 9% к концу этого месяца, либо же они могут столкнуться с частичной национализацией. Глобальные правила Базель-3 также давят на банки с тем, чтобы они экономили. МВФ заявил, что банки будут вынуждены сократить свои балансы на 2 триллиона долларов (1.6 триллиона фунтов) к концу следующего года даже в случае «наилучшего варианта развития событий». Эта сумма может достичь 3.8 триллионов евро, в случае если Европа не справится с долговым кризисом.

Помимо этого, BIS заявил о том, что накопления резервов азиатскими центральными банками подскочили с 1.1 триллиона долларов до 6.4 триллионов долларов за прошедшее десятилетие, и это уровни, которые грозят взлетом инфляции и дестабилизацией их экономик. Резервы, большая часть которых в долларовых и евро бондах, достигли 100% от ВВП в Гонконге и Сингапуре, и 50% в Китае, Малайзии и Тайланде.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

BIS warns global lending contracting at fastest pace since 2008 Lehman crisis

 

[Viktor_Pro]

Банки развивающихся стран продают евро

По данным трейдеров, ЦБ развивающихся рынков избавляются от евро для укрепления своих валют, что лишь усиливает резкий спад евро за последние недели. Евро снизился почти на 7% против доллара в мае, что стало крупнейшим месячным падением с сентября на фоне роста опасений перед выходом Греции из единой валюты и продажи инвесторами госдолга периферийных стран.

Валютные трейдеры заявили о том, что ЦБ были среди крупнейших продавцов евро, тогда как обычно они покупали единую валюту на спаде, чтобы диверсифицировать свои валютные резервы. Центральные банки развивающихся рынков были традиционно среди крупнейших покупателей евро, так как стремились диверсифицировать свои валютные резервы в сторону от американских долларов.

Многие ЦБ развивающихся рынков имеют внушительные долларовые активы, так как они экспортируют сырье, которое продается за доллары. Регулярный спрос со стороны менеджеров по резервам был одной их главных причин, почему евро оставался относительно сильным большую часть 2011 года и первые четыре месяца этого года, когда центральные банки рассматривался падение евро, как хорошую возможность для покупки.

По данным МВФ, доллар остается наиболее массовой валютой центральных банков, составляя около 60% суммарных резервов. Для сравнения, ¼ переводится в евро. До недавних пор менеджеры по резервам рассматривали увеличение евро до 40%. Однако ряд ЦБ сейчас уходит в сторону фунта, австралийского и канадского доллара.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Emerging market central banks sell euros, Financial Times, Jun 3