Обзор финансовой прессы Forex (Форекс) от FxPro

[Viktor_Pro]

ТОП-10 хедж-фондов заработали 28 млрд. $

ТОП-10 хедж-фондов заработали 28 миллиардов долларов для своих клиентов во втором полугодии 2010, что на 2 миллиарда долларов больше, чем чистая прибыль Goldman Sachs, JPMorgan, Citigroup, Morgan Stanley, Barclays и HSBC вместе взятых. Самые крупные хедж-фонды имеют всего несколько сотен сотрудников, притом, что шесть банков из списка трудоустраивают около 1 миллиона человек. ТОП-10 фондов заработали в общем 182 миллиарда долларов для инвесторов с момента основания, из которых 35 миллиардов для клиентов заработал Джордж Сорос с момента основания Quantum Fund в 1973 году.

Однако Paulson & Co приближается к фонду Сороса после фиксации прибыли для инвесторов во втором полугодии 2010 года в размере 5.8 миллиардов долларов. Данные пришли после обновления анализа о фактических заработках фондов для клиентов; анализ был проведен LCH Investments, инвестором хедж-фонда под управлением Edmond de Rothschild Group.

Инвестиционные банки часто сравнивали с хедж-фондами на пике докризисного бума, хотя многие менеджеры фондов были против из-за того, что их левередж был меньше, чем у банков. Сравнение прибыли хедж-фондов и банков неизбежно несовершенно, так как объемы капитала и источники дохода существенно различаются, однако данные дают представление о масштабах доходности фондов. Хью ванн Стеенис, аналитик Morgan Stanley заявил о том, что банки страдают на фоне сокращения кредитного плеча, даже притом, что хедж-фонды умеренно набирают обороты.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Top 10 hedge funds make $28bn, Financial Times, Mar 1

 

[Viktor_Pro]

Японская битва за бюджет: Кабуки направляется домой

Когда США столкнулись с «отключкой» правительства в 1995 году во время бюджетной дуэли, полной преувеличенной театральности, The Economist назвал это «кабуки (сложная японская театральная поставка) бюджетного законопроекта». Вашингтон может повторить постановку 4 марта, но в этот раз импортное шоу уходит домой. За несколько часов до окончания 1 марта, Демократическая партия Японии (DPJ) Наото Кана приняла бюджет в своем духе, несмотря на беспрецедентное сопротивление 16 законодателей партии, которые воздержались. В данный момент, это лишь бледная имитация бюджета; в нем заложены 92 триллиона иен (1 триллион долларов) правительственных затрат в следующем фискальном году, но это не означает, что все средства уже найдены. Получить поддержку в их поиске очень тяжело, а Кан пока еще не пробовал это делать.

Это опасная игра. Не только государственное финансирование под угрозой из-за политического тупика; есть еще программа пособий на содержание детей, на которую могут рассчитывать многие семьи; давно назревает сокращение корпоративного налога, как и налоговые льготы для рыбаков и фермеров, сокращение тарифов на импортное продовольствие и сигареты. Если бюджетная схватка будет и дальше деформировать хрупкое экономическое восстановление Японии, избиратели могут разочароваться в оппозиции также сильно, как и в правящей партии.

Внутри партии Кана мнения различны, и это заставляет оппозицию верить в то, что партия сама «загонит себя в угол». Ничего страшного, что результаты опросов показывают, что ни одна партия не получит большинства на выборах. Ирония в том, что LDP и оппозиционные партии, на самом деле, молча соглашаются со многими идеями Кана в отношении фискальных реформ и свободной торговли (мы тоже думаем, что эти идеи неплохи). Однако, таков грубый эгоизм многих японских политиков, который заключается в том, что оппозиция будет наносить удары власти, вместо того, чтобы работать с ними в сторону необходимых реформ. Неудивительно, что общественность разочарована.

Kabuki comes home, Economist, Mar 3

 

[Viktor_Pro]

Сторонники Каддафи направляются в Триполи; обсуждение мирного урегулирования

Ливийская армия Каддафи сталкивается с все более организованным сопротивлением со стороны повстанческих сил, которые привлекают международные силы. Борьба между сторонниками и противниками Каддафи активизировалась, так что генеральный секретарь Арабской Лиги Амр Мусса заявил о том, что в данный момент находится на рассмотрении мирный план для Ливии от президента Венесуэлы Уго Чавеса.

Нефть упала на фоне этого посредничества в мирном урегулировании. Сырая нефть марки Brent упала более чем на $3 до внутридневного минимума в $113.09 за баррель, так как инвесторы рассматривали возможную сделку, которую отверг член ОПЕК –Венесуэла. Чавес – близкий друг Каддафи. Восстание «срезало» почти 50% от производства в 1.6 миллиона баррелей в день. Нефть является основой экономики Ливии, и в среду разворачивалась борьба за ливийскую нефтебазу.

Какое-либо военное вмешательство в арабские страны – это чувствительная тема для западных стран после кровопролития в Ираке и насилия Аль-Каиды после вторжения американских войск в Ирак в 2003 году для свержения режима Саддама. Лига арабских государств заявила о том, что выступает против военного вмешательства извне, но может ввести запрет на полеты при поддержке Африканского союза.

Испания стала последней страной ЕС, которая предложила помощь для беженцев, заявив о том, что может отправить самолет с гуманитарной помощью на тунисско-ливийскую границу в четверг. Самолет будет также использоваться для перевозки египетских мигрантов из Джербы в Каир.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Gaddafi rebels look to Tripoli, peace plan mooted, Reuters, Mar 3

 

[Viktor_Pro]

Распространение инфекции на Саудовскую Аравию грозит разгромом залива

Фондовый индекс Tadawul Саудовской Аравии упал на 11% за последние несколько дней из-за банков и страховщиков. Биржа Дубая побила семилетний минимум. Последние распродажи были вызваны арестом шиитского клерика (духовное лицо) в восточной провинции королевства после того, как он начал призывать к демократическим реформам и конституционной монархии.

Эта провинция является домом для шиитского меньшинства Саудовской Аравии, там же располагается эпицентр мировых запасов нефти. «Беспорядки в этом регионе могут иметь катастрофические последствия для мира», - заявили в JBC Energy.

В Бахрейне суннитские элиты острова правят шиитским большинством, которому отказывают в ключевых рабочих местах, что создает практически идентичную напряженность в сравнении с восточной провинцией в Саудовской Аравии. Бахрейнские диссиденты гораздо смелее, что окончилось кровавым подавлением восстания в прошлом месяце, когда, по меньшей мере, семь человек были застрелены военными. Правящая семья находится под сильным давлением Вашингтона.

Саудовские активисты призвали на Facebook к «дню гнева» 11 марта, несмотря на наказания для уличных протестантов. Схожие призывы провалились в Сирии из-за того, чтобы люди были напуганы силами безопасности, и движение удалось пресечь в самом зародыше.

Ливийский кризис привел к кризису нефтяному, который, произошел бы в ближайшие три года или около того, учитывая неуклонное снижение производства в не входящих в ОПЕК странах в Северном Море и Мексике. Хотя мир в состоянии справиться с потерей ливийской нефти в данный момент, ставки буду расти каждый раз, когда новая страна будет становиться жертвой революций; в случае же если монархии потеряют хватку, кривые графиков «взорвутся».

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Saudi Arabia contagion triggers Gulf rout, Telegraph, Mar 2

 

[Viktor_Pro]

Форекс-брокеры испытывают трудности после IPO

Розничный спрос на торговлю валютами – это золотое дно для онлайн-брокеров. Всего несколько из них зарабатывают столько, сколько Gain Capital Holdings Inc. и FXCM Inc. Однако их стремление доминировать в розничном рынке привело к тому, что FXCM, Gain и вся индустрия попала под пристальное внимание регуляторов, акционеров и даже банков, которые работали с этими компаниями всего три месяца назад. FXCM и Gain выставили акции на продажу в декабре, спекулируя на высоком спросе со стороны частных трейдеров, которые становятся все более значительной частью валютного рынка объемом в четыре триллиона в день.

Однако акции упали. FXCM столкнулись с разочаровывающим объемом сделок и клиентскими исками. Gain вынуждены заплатить штраф регуляторам. Акции FXCM упали на 7% после декабрьского IPO, когда цена была $14, приблизившись к $12.99 на нью-йоркской фондовой бирже. При цене в $7.90 в четверг, Gain упала на 12% с $9 цены на момент IPO. Вопрос инвесторов о том, насколько сильно компании могут нарастить клиентскую базу, также повис в воздухе. FXCM объединяет под собой около 175.000 торговых счетов. Gain – около 85.000. Отток клиентов высок. По оценке инвестиционной фирмы Sandler O'Neill & Partners отток в среднем между 15% и 25% ежегодно.

В среду в FXCM заявили о том, что чистая прибыль за четвертый квартал выросла до 18.1 миллиона долларов, по сравнению с 13.2 миллионами в прошлом году. FXCM также заявили о покупке японского брокера GCI Capital и добавлении 20.000 торговых счетов. Сумма сделки не разглашается. Регуляторы стараются не упускать события из виду. CFTC теперь требуется большой запас капитала. Розничные интернет брокеры вынуждены отложить, по крайней мере, 20 миллионов долларов чистого капитала для покрытия убытков и выхода инвесторов.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Forex Firms Struggle Following IPOs, The Wall Street Journal, Mar 4

 

[Viktor_Pro]

ЕЦБ: «Не давите на меня!»

Ястребиное заявление ЕЦБ означает, что повышение процентных ставок с 1% до 1.25% очень вероятно в следующем месяце. Основным вопросом является лишь то, станет ли этот рост одиночным событием, или заявление ЕЦБ отражает минимальную точку глобальных процентных ставок? Если это так, тогда это будет первый шаг центральных банков в процессе «выхода», а также это станет началом длительного процесса нормализации монетарной политики.

Президент ЕЦБ был в своих заявлениях гораздо больше ястребом, чем от него ожидало большинство наблюдателей. Трише пытался смягчить свое заявление, заявив о том, что вероятный рост составит лишь 0.25% вместо 0.50%, и что это необязательно будет началом длительной программы ужесточения. Что побудило ЕЦБ к более ранним изменениям, чем все ожидали? Здесь у нас обычные подозрения: укрепление роста и инфляция. Рост ВВП был пересмотрен в сторону повышения на 2011 с средних 1.4% до 1.7%, в то время как инфляция была пересмотрена с 1.8% до 2.3%. Ценовые шоки по нефти, вероятно, толкнут уровень годовой инфляции выше 2.7% в недалеком будущем.

Низкий уровень денежного и кредитного роста до сих пор лишь частично влиял на огромные количества ликвидности, накопленной в экономике перед периодом финансовых проблем. Хотя повышение процентных ставок необязательно означает, что «чрезвычайная» ликвидность ЕЦБ будет «отключена», совершенно понятно, что для политиков это угроза. И сегодня ЕЦБ заявляет: «Не давите на меня!».

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

The ECB says “don’t tread on me!” Financial Nimes, Mar 3

 

[Viktor_Pro]

Насколько глубока дыра в пенсионном фонде?

Формирование государственных пенсий может пройти длинный путь, прежде чем станет понятно, что государственные служащие слишком много получают; также предстоит выяснить, насколько долго штаты и правительство будут сталкиваться с бюджетными проблемами.

Правительство, в целом, приходит к выводу, что пенсионные фонды будут зарабатывать 8% в год. Это грубый пример исторической доходности фондового рынка. На основе этих предположений, Центр пенсионных исследований Бостонского колледжа предполагает, что нынешняя дыра в финансировании равняется 700 миллиардов долларов для всех государственных и местных органов власти.

Есть две причины спрашивать, почему именно 8%. Во-первых, фондовый рынок не делает 8% за каждый конкретный период. Поэтому компании (и частники) не могут рассчитывать на 8% прибыли, когда оценивают свои пенсии. Если они так делают, и большая часть работников выходят на пенсию прямо после медвежьего рынка, тогда компания может столкнуться с тем, что у нее не окажется достаточно средств на пенсионном счете, чтобы платить своим пенсионерам.

Вторая причина усомниться в 8% еще более реальна и тревожна. Если мы действительно считаем, что фондовый рынок сделает 8% в будущем, то стоит задать вопрос, было ли так в прошлом? Не уверен. По данным Алиссии Мануэль и ее коллег из центра пенсионных исследований в Бостонском колледже, если бы государство и местные органы управления вместо этого полагались на 7%, тогда дыра в финансировании бы почти удвоилась до 1.3 триллиона долларов. Если бы они полагались на 6%, тогда эта цифра выросла бы до 1.8 триллиона.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

How Big Is the Pension Funding Gap? The New York Times, Mar 2

 

[Viktor_Pro]

Нефтяной шок 2011

Цена на нефть угрожает взрывом мировой экономики; на Ближнем Востоке искр больше всего. Эмбарго на арабскую нефть в 1973, иранская революция 1978-79, вторжение Саддама Хусейна в Кувейт в 1990, и болезненные напоминания о взрывоопасной смеси в области геополитики и геологии могут нанести серьезный ущерб. А протесты в Саудовской Аравии так и вовсе могут ввергнуть мир в новый нефтяной шок?

Есть все основания для беспокойства. Ближний Восток и Северная Африка производят более трети всей мировой нефти. Опыт потрясений в Ливии показывает, что революция может быстро нарушить поставки нефти. Иностранные рабочие уезжают из страны, и это также влияет на общую обстановку. Распространение беспорядков по стране грозит значительно более тяжелыми последствиями, чем мы имеем сейчас. Реакция же рынков была более чем скромной. Цена на сырую нефть марки Brent подскочила на 15% на фоне вспышки насилия в Ливии, достигнув $120 за баррель 24 февраля. Однако обещание Саудовской Аравии покрыть дефицит опустило цену. Она составила $116 по состоянию на 2 марта, что на 20% выше, чем в начале года, но существенно ниже, чем во время пиков 2008 года.

Существует несколько больших рисков: во-первых, серьезные нарушения поставок, или даже опасения, что это может случиться, что может серьезно повысить цену на нефть. Во-вторых, дорогая нефть может подстегнуть инфляцию, что приведет к монетарному ужесточению, и удару по восстановлению. Проверено временем: 10% рост цен на нефть сокращает на четверть процентного пункта глобального роста. Наибольший риск для развитого мира – это пассивность. Более дорогая нефть будет подливать масло в огонь инфляции, особенно это скажется на ценах на продукты питания, на которые по-прежнему приходится большая часть расходов в развивающихся странах, например, Китае, Бразилии и Китае.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

The 2011 oil shock, Economist, Mar 3

 

[Viktor_Pro]

Образование и зарплаты

Общепризнанная правда заключается в том, что образование является ключом к экономическому успеху. Все знают, что рабочие места будущего будут требовать более высокого уровня подготовки. Вот почему Обама в пятницу заявил о том, что «если мы хотим больше хороших новостей по занятости, тогда нам следует больше инвестировать в образование». Однако то, что знают все – ошибочное суждение.

Существенная часть труда высокообразованных людей уже автоматизирована. В нашей экономике по-прежнему есть масса ручного труда, который очень проблематично автоматизировать. Примечательно, что количество заводских рабочих в стране упало на 6% от общего уровня занятости, и сейчас существует не так много конвейерных профессий, которые еще не автоматизировали. Тем временем, есть и масса хорошо образованных, высокооплачиваемых «белых воротничков», труд которых вскоре можно будет компьютеризировать. Автоматическая уборка вполне привлекательна, но здесь еще очень далеко до автоматизации процесса; компьютеризированные правовые исследования и автоматизированная компьютерная диагностика уже используются.

Исследование моих коллег из Принстона Алана Блайндера и Алана Крюгера заключает, что высокооплачиваемая работа, выполненная высокообразованными работниками, лучше поддается эволюции ПО, чем низкооплачиваемая работа, выполняемая менее образованными рабочими. Если их предположения верны, то растущая международная торговля в сфере услуг будет способствовать дальнейшему размыванию рынка труда США.

Да, нам нужно исправлять американское образование. В частности, нужно искоренять неравенство американских детей в самом начале обучения, одаренные дети из бедных семей имеют меньше шансов получить образование в колледже, чем дети из обеспеченных семей; такая ситуация ведет к вымыванию огромного потенциала страны. Нам нужно восстановить рыночную власть рабочих, которая была утеряна за последние 30 лет, так, чтобы обычные рабочие, как и «суперзвезды» могли поторговаться за хорошую зарплату. Нам нужно гарантировать самое необходимое, прежде всего, здравоохранение для каждого гражданина.

Degrees and Dollars, The New York Times, Mar 7

 

[Viktor_Pro]

США могут «раскупорить» нефтяные резервы из-за роста цен

Правительство США вновь заявило о том, что может воспользоваться своими стратегическими запасами нефти для того, что защитить экономический рост от повышательного давления цен на топливо. В то время как США долго придерживались той позиции, что стратегические запасы могут быть «раскупорены» только в случае существенного дефицита поставок. Некоторые аналитики в администрации Обамы могут попытаться использовать эту возможность для ограничения цен, которые росли из-за событий в Ливии и того, что напряженность может распространиться на весь Ближний Восток. В результате таких опасений рыночные фьючерсы на сырую нефть в Азии в понедельник оказались около максимального уровня за два года.

Конгресс оказывает давление на администрацию Обамы с тем, чтобы использовать чрезвычайные запасы в качестве варианта по ослаблению потребительских опасений в связи с растущими ценами на топливо в США, приближающимися к историческому максимуму в $4.1124 за галлон, который был достигнут 11 июля 2008 года, по данным Lundberg Survey. Растущие цены на нефть могут подорвать хрупкое восстановление США и нанести политический урон Обаме, который собирается идти на переизбрание в 2012 году.

Министр финансов США Тимоти Гейтнер на прошлой неделе повлиял на снижение рисков, связанных с поставками, однако также напомнил законодателям о чрезвычайных запасах. Министр энергетики США Стивен Чю в среду исключил вариант с «раскупоркой» резервов, заявив о том, что Саудовская Аравия должна повысить уровень добычи и снизить цену на сырую нефть. «Мы надеемся, что рыночные силы позаботятся об этом», - сказал он.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

U.S. could tap oil reserves as gasoline price surges, Reuters, Mar 7

 

[Viktor_Pro]

Цели под прицелом

Выступая в лучшие экономические времена в 2005 году, председатель Банка Англии Мервин Кинг подчеркнул важность стабильности общественных ожиданий в отношении низкой инфляции. Он предупреждал, что «если вы позволите инфляционным ожиданиям слишком превысить целевые показатели, тогда вы можете столкнуться с серьезными трудностями и затратами, чтобы вернуть их обратно». Кингу есть о чем волноваться.

Исследования Банка Англии показали, что доверие Комитету по монетарной политике снижается. В последние 15 месяцев инфляционная цель в 2%, которая была установлена правительством и должна обеспечиваться Банком Англии, была превышена более чем на целый процент. Большую часть этого периода британская общественность ожидала, что инфляция в этом году будет ниже, чем в предыдущем, благодаря большому опыту Комитета по поддержке ценовой стабильности. Эта уверенность в настоящее время рассеивается: инфляционные ожидания столкнулись с фактической инфляцией в 4%.

Нет ничего удивительного в том, что происходит. Существуют опасения, что ужесточение монетарной политики повлияет на инфляцию, которая может повредить без того хрупкому восстановлению экономики. Многие комментаторы считают, что огромные бюджетные ограничения приведут к растущей инфляции.

Если это так, то лучше все делать прозрачно, в отличие от нынешней политики Банка Англии. Проще говоря, для того, чтобы успешно поддерживать инфляционные ожидания, инфляционные цели должны быть реалистичными. Кроме того, растущие инфляционные цели и восстановление доверия позволило бы центральным банкам вернуть более низкую инфляционную цель без создания долговых уровней времен рецессии и восстановить совокупный спрос.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Targeting the Targeters, Project Syndicate, Mar 7

 

[Viktor_Pro]

Члены ОПЕК кинулись повышать добычу нефти

Влиятельные члены нефтяного картеля ОПЕК присоединяются к Саудовской Аравии в вопросе увеличения добычи для того, чтобы охладить цены на нефть и развеять опасения Запада в отношении сбоя поставок. Закулисные события в Кувейте, ОАЭ и Нигерии говорят о растущих опасениях среди членов ОПЕК о том, что растущие цены могут повлиять на глобальное экономическое восстановление, наряду с ухудшением дел в Ливии. Цены на нефть в США в понедельник выросли до максимальных уровней с сентября 2008 года; внутридневной максимум составил $106.95 за баррель, когда Brent побила $118.50. Золото подскочило до нового максимума в $1,444 за унцию.

Международное энергетическое агентство, нефтяной наблюдатель Запада, оценивает падение ливийской добычи примерно на 1 миллион баррелей в день, что равняется 2/3 от предшествующего кризису нормального уровня в 1.58 миллиона баррелей три недели назад. Солдаты, лояльные Муаммару Каддафи, ведут боевые действия с повстанцами. Трейдеры опасаются, что борьба перерастет в гражданскую войну.

В картеле ОПЕК, который контролирует 40% глобальных поставок, есть различные мнения относительно необходимости роста добычи. В то время как Саудовская Аравия быстро отреагировала увеличением добычи, и некоторые члены картеля последовали за ней, другие, включая Иран и Алжир, выступают против роста и считают, что на рынке нет недостатка в нефти.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Opec members rush to rise oil output, Financial Times, Mar 8

 

[Viktor_Pro]

Евро может остановиться перед тестированием пика ноября

Евро растет во вторник, однако слишком большое количество ставок по валюте может привести к краткосрочному снижению перед тем, как валюта предпримет новую попытку побить ноябрьский максимум свыше $1.4280.

Один индикатор указывает на то, что валютные спекулянты увеличили длинные позиции по евро до трехлетнего максимума, что говорит о том, что единая валюта может оказаться под давлением из-за фиксации прибыли. По мнению аналитиков, ближайшая перспектива валюты, которая уже выросла на 4% против доллара с середины февраля, зависит от саммита, на котором соберутся лидеры ЕС в пятницу, чтобы поработать над реализацией мер, которые, как они надеются, решат долговые проблемы еврозоны.

Хотя инвесторы больше озабочены перспективой роста процентных ставок ЕЦБ в следующем месяце, долговой кризис угрожает вновь выйти на первый план. Евро отступил от четырехмесячного максимума около $1.4036, установленного в понедельник. В понедельник рейтинговое агентство Moody’s урезало суверенный долговой рейтинг страны на три ступени и оставило пространство для дальнейшего снижения, опасаясь того, что мер, предпринимаемых страной, окажется недостаточно для сокращения дефицита. Это также усилило давление на ЕС с тем, чтобы обсудить комплексный пакет мер по решению долгового кризиса еврозоны.

Евро может консолидироваться на некоторое время ниже максимума понедельника перед тем, как снова идти вверх. В среднесрочной перспективе евро будет уверенно себя чувствовать в пределах от $1.3840 до $1.3860. Хотя совершенно понятно, что зона поддержки будет указывать на возможность снижения евро обратно к $1.3700, консолидация выше этого уровня может проложить путь для евро для тестирования ноябрьского пика в $1.4283.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Euro edges up; may pause before testing Nov peak, Reuters, Mar 8

 

[Viktor_Pro]

Европа смягчает банковские стресс-тесты

Смягчение стресс-тестов произойдет, несмотря на широкую критику подобных решений в прошлом году. Тогда они воспринимались финансовыми рынками, как слишком мягкие для банковского сектора. По данным отчетов, новые стресс-тесты смоделируют для банков воздействие 15% падения на фондовых рынках.

В 2010 году задача была тяжелее, другие ключевые параметры останутся без изменений. Плюс ко всему, макроэкономические стрессы: моделирование сокращения ВВП еврозоны на 0.5% в этом году и на 0.2% в следующем, также облегчены по сравнению с прошлым годом.

В отчетах также значится, что стресс-тесты для 88 банков еврозоны не будут включать суверенные бонды слабых членов блока, хранящихся на балансах банков в качестве долгосрочных активов, что позволит кредиторам избежать тех же самых списаний по тем же активам на торговых счетах.

Также европейские чиновники планируют позволить регуляторам в различных странах использовать различные определения ключевого коэффициента покрытия капитала во время проведения испытаний. Европейское банковское ведомство заявило регуляторам и банкирам о том, что тесты будут основываться на собственных определениях капитала первого уровня, а не на общей структуре, которая будет применяться ко всем банкам.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Europe weakens bank stress tests, Telegraph, Mar 9

 

[Viktor_Pro]

Берегись, заемщик ты или кредитор

Люди часто забывают знаменитое предостережение Полония, относящееся как к заемщикам, так и к кредиторам. В сегодняшней Европе все взгляды прикованы к проблемным заемщикам вроде Ирландии. Однако кредиторы также в опасности, так как они могут потерять капитал и друзей. Ирландские политики и многие комментаторы раскритиковали высокие процентные ставки (близкие к 6%), которые установил Европейский фонд финансовой стабильности для кредита в 67.5 миллиардов евро для Ирландии.

Ставка существенно выше, чем уровень роста страны, на который она может рассчитывать в будущем. Такая ситуация приведет к эффекту снежного кома, в условиях которого платежи по процентным ставкам будут увеличивать долговое бремя Ирландии быстрее, чем ее экономика сможет создавать ресурсы по обеспечению этого долга.

Тем не менее, общепринятое мнение, что «спасение» Ирландии стало обременительным диктатом процентных ставок, также вводит в заблуждение. Значительная часть спасения страны прошла на очень льготных условиях и тихонько легла на балансы ЕЦБ. И в этом случае общественное внимание было сосредоточено на обратной стороне процесса, а именно на прямых закупках ЕЦБ проблемных государственных бондов.

Портфель государственных облигаций, удерживаемых ЕЦБ в рамках так называемой «программы ценных бумаг», до сих пор составляет лишь 76.5 миллиардов евро, лишь часть из которых в греческих и ирландских облигациях. ЕЦБ не обеспечил каких-либо вливаний свежих денег в страны, которые обеспокоены скупкой их облигаций вторичным рынком; это лишь увеличило цену, по которой некоторые инвесторы могли продавать свои греческие и другие облигации.

Европейская шекспировская дилемма: готовы ли политические власти переложить на себя функционирование рынков капитала. ЕЦБ и Фонд финансовой стабильности теперь могут решать, какие страны и банки получат доступ к финансированию, и по какой цене. Опасность заключается в том, что они потеряют «и себя, и друзей». Политики с любой стороны дебатов должны быть очень осторожны, когда жалуются на несправедливость условий кредитования.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Borrower, and Lender, Beware, The Wall Street Journal, Mar 9

 

[Viktor_Pro]

Евро падает третий день; доллар растет на фоне падения нефти

Евро падает третью сессию подряд против доллара в среду, и, вероятно, будет падать дальше, так как инвесторы опасаются европейского саммита в пятницу, на котором будут обсуждаться бюджетные проблемы региона. Американский доллар рос также и против других основных валют, чему помогло отступление цен на нефть. Более низкие цены на нефть должны помочь доллару, так как это снижает импорт нефти.

Трейдеры заявляют о краткосрочной поддержке по евро на уровне $1.3862, что является максимумом 2 февраля. Пока евро остается выше этого уровня, восходящий тренд валюты сохранится, хотя прорыв вниз должен открыть путь к $1.3710-12, минимуму прошлой недели.

Центр внимания рынка сосредоточен на саммите ЕС в пятницу. Семнадцать глав государств, как ожидается, придут к общему соглашению о «ремонте» экономик еврозоны, что должно помочь предотвратить будущий кризис. Аналитики, тем не менее, считают, что саммит в пятницу вряд ли приведет к фактическим результатам. «Близость саммита заставляет людей нервничать из-за евро», - сказал Дэвид Форрестер, старший валютный стратег Barclays Capital в Сингапуре. «В краткосрочной перспективе мы настроены медвежьи в отношении евро. Мы видим евро на уровне $1.38 в месячной перспективе».

В целом, с учетом перспективы роста процентных ставок, надвигающейся на еврозону, перспектива для единой валюты остается позитивной в среднесрочной перспективе, хотя трейдеры заявляют о том, что были предупреждения на рынке опционов. Снижение цены на нефть помогло доллару. Сырая нефть марки Brent с поставкой в апреле упала на 0.5% до $112.52 за баррель. Это помогло доллару вырасти против свисси на 0.2% до 0.9366, что стало вторым днем подряд роста против швейцарской валюты.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Euro falls for third day; dollar up as oil slips, Reuters, Mar 9

 

[Viktor_Pro]

Странные партнеры: ФРС и ЕЦБ

Поведение двух крупнейших мировых банков и отношения между ними оказывает глубокое воздействие на глобальные финансовые рынки. В целом же, ЕЦБ (Бундесбанк до него) действовал очень схоже с ФРС, только что на 6-12 месяцев позже. Это не означает, что ЕЦБ сознательно «копирует» ФРС, а лишь подчеркивает симбиотические отношения между двумя ключевыми центральными банками. Когда эта связь в прошлом нарушалась, как правило, начинались неприятности.

«Нормальный пример» отношений европейской и американской монетарной политики явно отображен на первом графике. Очевидно, что направлению США следует и Европа. С момента создания евро, статистически оптимальная задержка в корректировке монетарной политики между ФРС и ЕЦБ составляет около 10 месяцев; ФРС впереди, корреляция между двумя во время этой задержки составляет 0.85.

Не учитывая двух исключений, центральные банки, как правило, действовали, как две капли воды со скромным лагом в действиях друг друга. Почему все именно так? Конечно, не потому, что ЕЦБ наблюдает за ФРС и неукоснительно все повторяет несколько месяцев спустя. Могу себе представить реакцию Трише на подобное предположение! В действительности, такая зависимость происходит по двум причинам.

Во-первых, оба центральных банка проводят монетарную политику в одних рамках. Сходство циклов процентных ставок в двух экономиках объясняется тем, что лежащие в их основе монетарные предпосылки, на самом деле, очень схожи. Поскольку изменения в безработице и спады в производстве, как правило начинались с США, затем доходили до Европы, оба центральных банка реагировали схоже. Во-вторых, экономики двух регионов тесно между собой связаны поведением обменных курсов. Если ЕЦБ стремится игнорировать действия ФРС какой-либо промежуток времени, евро стремится к последовательному движению по отношению к доллару, и это довольно быстро приводит к экономическим последствиям, которые возвращают ЕЦБ обратно к прошлой линии действий.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Strange bedfellows – the Fed and the ECB, Financial Times, Mar 9

 

[Viktor_Pro]

Китай и шоковый торговый дефицит в $7.3 млрд.

Китай столкнулся с первым торговым дефицитом с марта прошлого года и крупнейшим с февраля 2004 года. Экономисты, которые прогнозировали небольшой профицит в 4.95 миллиарда долларов, заявляют о том, что внезапное падение, вероятно, носит временный характер. «Мы ожидали замедления экспорта в прошлом месяце, однако, я думаю, никто не ожидал столь слабого результата», - сказал Ние Вен, аналитик Hwabao Trust в Шанхае. «Есть небольшая вероятность, что Китай вновь столкнется с торговым дефицитом, и что месячный профицит может достигнуть пика во втором полугодии», - добавил он.

Дефицит – это хорошие новости для китайского правительства, так как это поможет ослабить инфляционное давление. Поток денежных средств из-за огромного торгового профицита в последние годы стал основной причиной недавнего роста цен. Китайский экспорт вырос на 2.4% в феврале по сравнению с годом ранее, таможенные агентства заявили в четверг о прогнозах на рост в 26.2%. Импорт вырос на 19.4%, прогнозы же составляли 32.3% роста.

«Мы верим в то, что торговый дефицит, вероятно, будет временным феноменом, и искажения были вызваны празднованием нового года по лунному календарю. В течение нескольких недель до него, праздничные искажения повлияли на данные по экспорту гораздо сильнее, чем на импорт, так как экспортеры устраивали себе длительные праздники», - отметили экономисты из Goldman Sachs в своих комментариях.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

China swings to shock $7.3bn trade deficit, Telegraph, Mar 10

 

[Viktor_Pro]

Moody’s срезало рейтинг Испании и предупредило, что это не конец

Рейтинговое агентство Moody’s «срезало» суверенный кредитный рейтинг Испании на одну ступень до Аа2 в четверг и предупредило о возможном дальнейшем снижении, заявив о том, что планы страны по очистке банковского сектора обойдутся дороже, чем планировало государство, и это увеличит долговое бремя.

В Moody's Investors Service также выразили глубокие сомнения в отношении способности испанского правительства достигнуть структурных улучшений в финансовом секторе, особенно это касается стабильного экономического роста в ближайшей или среднесрочной перспективе.

Негативная перспектива отражает опасения в том, что испанское правительство «сохраняет перекос в сторону негатива», - заявили в рейтинговом агентстве.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Moody's cuts Spain's rating, warns of further cuts, Reuters, Mar 10

 

[Viktor_Pro]

Цунами в Японии после землетрясения

Крупнейшее за 140 лет землетрясение произошло в Японии; удар пришелся на северо-восточное побережье, вызвав 10-ти метровое цунами, сметавшее все на своем пути, включая дома, машины и хозяйственные постройки. По крайней мере, пять человек погибли в префектуре Фукусима к северу от Токио, где 4 миллиона домов остались без электричества.

Филиппины, Тайвань и Индонезия выпускали предупреждения о цунами, оживляя воспоминания о том цунами, который обрушился на Азию в 2004 году. Произошло несколько сильных толчков. Здания в Токио сильно качались. Загорелся нефтеперерабатывающий завод недалеко от Токио. Десятки резервуаров оказались под угрозой.

Токийский фондовый рынок понес убытки после землетрясения. ЦБ заявил о том, что сделает все для обеспечения финансовой стабильности. Северо-восточное побережье Японии Санрику страдало от землетрясений и цунами в прошлом, в среду же там произошло новое землетрясение магнитудой 7.2 балла. В 1933 году землетрясение магнитудой 8.1 баллов в этой области убило более 3000 человек.

Япония находится в наиболее сейсмоактивном районе мира, и существенная часть землетрясений происходит именно там. На страну приходится около 20% землетрясений силой в 6 баллов и выше.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Huge tsunami slams coastal Japan after quake, Reuters, Mar 11