Доллар и иена – валюты финансирования в carry trade
Текущее положение дел на мировом финансовом рынке стимулирует carry trade. Индекс UBS V24 Carry Index вырос с 486.5 в марте до 510 пунктов в апреле.
Процентные дифференциалы имеют тенденцию увеличиваться: США и Япония, скорее всего, продолжат удерживать стоимость финансирования на рекордно низком уровне, чтобы стимулировать восстановление национальных экономик, тогда как Европа, страны-экспортеры сырьевых товаров и развивающиеся государства уже начали ужесточать монетарную политику. В связи с этим инвесторы будут занимать средства под низкие ставки в долларах и иенах, вкладывая их в более доходные активы в Новой Зеландии, Австралии, Бразилии и других странах с высокими ставками.
Специалисты Mizuho Corporate Bank отмечают, что японское население будет вынуждено искать более высоких доходностей за границей, что приведет к обесценению иены в долгосрочном периоде. Это, в свою очередь, сделает японскую валюту более привлекательной для инвесторов, использующих стратегию carry trade, так как удешевит выплаты по взятым в Японии кредитам. Что касается доллара США, то его курс и так уже является очень слабым. Ожидается, что индекс доллара (DXY) может вновь опуститься до самой низкой отметке в 70.698, побитой в 2008 году.
В то же время, аналитики Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ советуют инвесторам проявлять бдительность. Стратеги говорят, что нельзя сбрасывать со счетов такие факторы, как долговые проблемы еврозоны, геополитические риски в Ливии и на Ближнем Востоке, а также радиационную угрозу в Японии, которые могут снова взвинтить спрос на безопасные валюты.