Аналитика от MasterForex: обзоры рынка FOREX

[MF_News]

Обзор на 22.01.2014

Фунт ожидает данных по рынку труда

Доллар США вырос во вторник к канадскому доллару и йене, но снизился к фунту, почти не изменившись по индексу доллара. Фунт вырос до 6-дневного максимума против доллара перед публикацией в среду отчета по рынку труда Великобритании. Евро почти не изменился по итогам дня на фоне небольшого снижения экономических ожиданий в Германии.

Доллар США укреплялся в первой половине дня, но на американской сессии снизился. Никаких данных по США во вторник не выходило. Wall Street Journal сообщил, что по итогам своего двухдневного заседания, которое завершится 29 января, ФРС, вероятнее всего, сократит объем ежемесячных покупок облигаций на $10 млрд до $65 млрд. Международный валютный фонд (МВФ) повысил прогноз по росту ВВП США в 2014 году до 2,8% с 2,6%. МВФ ожидает, что ФРС США начнет повышать ставки в 2015 году.

Евро снижался в первой половине дня на фоне отчета ZEW, но затем отыграл всё снижение. Согласно опросу ZEW, экономические ожидания в Германии в январе несколько снизились после 5 месяцев роста, в то время как оценка текущей ситуации продолжила рост второй месяц подряд. Индекс экономических ожиданий от ZEW в январе снизился до 61,7 п. с 62 п. в декабре, тогда как ожидался рост индекса. Но несмотря на некоторый спад, настроения продолжают оставаться повышенными - индекс находится почти на 8-летних максимумах с начала 2006 года, еще до начала рецессии.

Индекс экономических ожиданий в Германии от ZEW

Такой же индекс экономических ожиданий во всей еврозоне от ZEW продолжил рост уже девятый месяц подряд и достиг в январе максимальных значений почти за 10 лет, с февраля 2004 года. Индекс вырос до 73,3 п. с 68,3 п. в декабре, превысив ожидания роста до 70,2 п. МВФ повысил прогноз по росту ВВП еврозоны в 2014 году до 1% на фоне усиления экономического роста в Германии и Испании. Представитель ЕЦБ Новотны заявил во вторник, что политика ЕЦБ должна оставаться мягкой, чтобы вернуться к устойчивому экономическому росту. Экономика еврозоны в 2014 году может расти сильнее, чем прогнозировалось, - добавил он.

Индекс экономических ожиданий в еврозоне от ZEW

Фунт вырос до 6-дневного максимума против доллара перед публикацией в среду отчета по рынку труда Великобритании. Ожидается снижение уровня безработицы на 0,1% до 7,3%. МВФ повысил прогноз по росту ВВП Великобритании в 2014 году до 2,4% с 1,8%. Между тем, баланс промышленных заказов от CBI упал в январе после двух месяцев роста до -2 с 12 в декабре, тогда как ожидалось снижение лишь до 10. В то же время, рост новых заказов в обрабатывающей промышленности оказался максимальным с апреля 2011 года, индекс промпроизводства также вырос.

Йена ослабла в первой половине дня на фоне роста азиатских фондовых рынков после вливания ликвидности Народным банком Китая (НБК) в финансовый сектор страны. Японский индекс Nikkei 225 вырос во вторник на 1%. НБК предоставил дополнительную ликвидность ведущим коммерческим банкам КНР, чтобы предотвратить возможный дефицит наличности во время празднования Нового года по лунному календарю. На американской сессии йена компенсировала часть потерь на фоне негативной динамики фондового рынка США.

Канадский доллар упал до нового 4-летнего минимума против доллара США, однако затем отыграл часть снижения после выхода отчета по производственным поставкам. Пара USDCAD достигла уровня 1,10 впервые с 2009 года. Поставки в производственной сфере Канады выросли в ноябре больше прогнозов - на 1% м/м, тогда как ожидался рост на 0,3%. Прирост поставок оказался максимальным с декабря 2011 года. В то же время, оптовые продажи в ноябре остались без изменений по сравнению с октябрем, в то время как прогнозировался их рост на 0,3%.

Новозеландский доллар укрепился в начале дня после выхода сильных данных по потребительской инфляции в Новой Зеландии за 4-й квартал, но затем немного снизился. Отчет усилил ожидания повышения базовой процентной ставки на заседании РБНЗ, которое состоится на следующей неделе.

 

[MF_News]

Обзор на 23.01.2014

Безработица в Великобритании упала почти до 5-летнего минимума

Доллар США вырос в среду 22 января к канадскому доллару и йене на фоне завершившихся заседаний центробанков Канады и Японии? но снизился к фунту и австралийскому доллару. Фунт резко вырос после позитивного отчета по рынку труда, приблизившись к максимумам начала года. Австралийский доллар укрепился после выхода отчета по инфляции в Австралии за 4-й квартал, которая превысила ожидания.

К остальным основным валютам доллар вырос незначительно, укрепившись на 0,1% по индексу доллара. Никаких значимых данных макростатистики по США в среду не выходило уже второй день подряд. Зато в четверг ожидается довольно много статданных - здесь и заявки на пособие по безработице, и продажи жилья на вторичном рынке, индекс экономической активности от ФРБ Чикаго, индекс цен на жилье от FHFA.

Фунт резко вырос в среду после позитивного отчета по рынку труда, приблизившись к 3-недельным максимумам начала года. Уровень безработицы в Великобритании, рассчитанный по методике Международной организации труда (МОТ), в сентябре-ноябре упал сразу на 0,3% - до 7,1%, минимального уровня почти за 5 лет с февраля 2009 года. Ожидалось снижение лишь до 7,3%. Число заявок на пособие по безработице в декабре сократилось чуть меньше ожиданий (32 тыс.), на 24 тыс.

Уровень безработицы в Великобритании

Уровень безработицы почти приблизился к целевому уровню Банка Англии, после которого он может рассмотреть вопрос о повышении процентных ставок. Ранее снижение уровня безработицы до 7% ожидалось не ранее второй половины 2015 года. Тем не менее, в опубликованных в среду протоколах последнего заседания Банка Англии было сказано, что неотложной необходимости повышать ставки нет, даже если безработица достигнет 7% в ближайшем будущем.

Йена ослабла на фоне завершившегося двухдневного заседания Банка Японии, на котором он сохранил без изменений курс денежно-кредитной политики, как и ожидалось. Банк Японии оставил без изменений оценку экономики пятый месяц подряд. Управляющий Банка Японии Курода заявил, что текущая денежно-кредитная политика сохранится, если не появятся повышательные или понижательные риски для экономики. Все меньше экспертов ожидает, что центробанк пойдет на расширение стимулирующих мер в 2014 году по мере того, как инфляция набирает темпы.

Австралийский доллар укрепился после выхода отчета по инфляции в Австралии, которая превысила ожидания. Индекс потребительских цен вырос в 4-м квартале на 0,8%, в два раза превысив ожидания роста на 0,4%. В годовом измерении инфляция выросла на 2,7% против прогноза +2,4%, что стало максимальным ростом за два года. Данные снижают вероятность дальнейшего снижения ставки Резервным банком Австралии. Между тем, индекс доверия потребителей от Westpac снизился в январе уже второй месяц подряд - индекс упал на 1,7% до 103,3 п., минимального уровня за полгода.

Темпы роста годовой инфляции в Австралии

Канадский доллар резко упал после оглашения итогов заседания Банка Канады, на котором ставка была оставлена без изменений, но итоговое заявление, в котором центробанк подчеркнул понижательные риски для инфляции, было расценено как более мягкое. Управляющий Банка Канады Стивен Полоз заявил на пресс-конференции, что канадский доллар остается проблемой для экспортеров, и слабость канадского доллара благоприятна для экономики. В ежеквартальном отчете Банка Канады по денежно-кредитной политике также указывалось на то, что канадская валюта всё еще остается сильной, что создает сложности для несырьевого канадского экспорта.

 

[MF_News]

Обзор на 24.01.2014

Активность в производственном секторе Китае упала до полугодового минимума

Доллар США упал в четверг 23 января к большинству основных валют на фоне негативных данных макростатистики по США. Евро вырос на фоне роста деловой активности во Франции, Германии и еврозоне. Австралийский доллар резко упал после выхода данных по снижению производственной активности в Китае.

Доллар США продемонстрировал в четверг сильнейшее падение за три месяца и достиг 3-недельного минимума по индексу доллара. Негативные данные по Китаю, вызвавшие сильное падение фондовых рынков, наложились на данные по США, носившие также в основном негативный характер. Драйвером ослабления доллара выступала растущая йена - фьючерс на Nikkei падал более чем на 3%.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США на прошлой неделе вышло чуть лучше ожиданий (330 тыс.) и выросло на 1 тыс. - до 326 тыс. Индекс экономической активности от ФРБ Чикаго упал в декабре до +0,16 с +0,69 в ноябре против ожиданий роста. Предварительный индекс PMI для производственного сектора США от Markit снизился в январе до 3-месячного минимума 53,7 п. с 54,4 п. в декабре, тогда как ожидался рост до 55 п.

Индекс цен на жилье от FHFA показал в ноябре минимальные темпы прироста за 15 месяцев: +0,1% против ожиданий роста на 0,4%. Продажи жилья на вторичном рынке выросли меньше ожиданий - до 4,87 млн домов в годовом выражении, тогда как прогнозировались продажи на уровне 4,93 млн домов. Индекс опережающих индикаторов от Conference Board укрепился в декабре лишь на 0,1% против ожиданий роста на 0,2%.

Евро резко вырос после выхода позитивных данных по росту деловой активности во Франции, Германии и еврозоне. Все предварительные индексы PMI выросли в январе и почти все вышли лучше ожиданий. Активность во Франции в производственном секторе и сфере услуг достигла в январе 3-месячного максимума; в Германии - 32-х и 2-месячного, и во всей еврозоне - 32-х и 4-месячного максимума соответственно. Композитный индекс деловой активности еврозоны вырос до 31-месячного максимума 53,2 п. с 52,1 п. в декабре.

Композитный индекс деловой активности еврозоны

Наибольший рост показал в четверг швейцарский франк, чему способствовало повышение Швейцарским национальным банком требования к буферному капиталу банков, который они обязаны иметь для страхования рисков на рынке недвижимости - это может привести к ожиданиям репатриации капитала для пополнения резервов. Фунт торговался с повышением и закрылся выше уровня 1,66 к доллару впервые с мая 2011 года.

Австралийский доллар резко упал и обновил годовой минимум после выхода данных по снижению производственной активности в Китае. Предварительный индекс деловой активности для производственного сектора Китая от HSBC неожиданно упал в январе до полугодового минимума 49,6 п. с 50,5 п. в декабре. Индекс снизился ниже отметки 50, сигнализирующей о спаде активности, впервые за 6 месяцев.

Предварительный индекс деловой активности для производственного сектора Китая от HSBC

Канадский доллар продолжил падение, упав в четверг до нового 4-летнего минимума, но затем отыграл почти всё снижение после выхода оказавшегося чуть лучше ожиданий отчета по розничным продажам в Канаде. Розничные продажи выросли в ноябре на 0,6% м/м, превысив ожидания роста на 0,2%. Без учета автомобилей, продажи увеличились на 0,4% м/м, что оказалось чуть лучше прогноза +0,3%.

 

[MF_News]

Обзор на 28.01.2014

Настроения в деловых кругах Германии достигли 2,5-летнего максимума

Доллар США торговался в понедельник 27 января смешанно перед началом двухдневного заседания ФРС во вторник и почти не изменился по индексу доллара. Доллар снизился к фунту и австралийскому доллару и немного вырос по отношению к йене, швейцарскому франку и канадскому доллару. Евро почти не изменился по итогам дня на фоне роста настроений в деловых кругах Германии.

Торги в первый день недели проходили спокойно и участники рынка воздерживались от активных действий в преддверии важных событий, которые будут происходить на этой неделе. Немногочисленные статданные понедельника не оказали заметного влияния на ход торгов. Продажи жилья на первичном рынке США оказались значительно хуже прогнозов, в то время как индексы деловой активности вышли лучше ожиданий.

Продажи жилья на первичном рынке США в декабре неожиданно упали на 7% по сравнению с предыдущим месяцем - до 414 тыс. домов в годовом исчислении, тогда как показатель прогнозировался на уровне 455 тыс. домов. Продажи домов снижаются уже второй месяц подряд с 5-летних максимумов, достигнутых осенью. На снижение активности продаж в декабре могла повлиять аномально холодная погода.

Продажи жилья на первичном рынке США

Индекс деловой активности от ФРБ Далласа вырос в январе до 3,8 против 3,7 в декабре, тогда как ожидалось снижение. Предварительный индекс деловой активности в секторе услуг США от Markit укрепился в январе до 56,6 п. с 55,7 п., превысив ожидания роста до 56,2 п.

Евро почти не изменился по итогам дня на фоне роста настроений в деловых кругах Германии. Согласно данным исследовательского института IFO, индекс настроений в деловых кругах Германии вырос в январе до максимальных с июля 2011 года 110,6 пунктов с 109,5 п. в декабре, превысив ожидания роста до 110 п. Индекс текущих условий вырос до 112,4 п. (максимум с июня 2012 года) по сравнению с 111,6 п. в декабре, что совпало с прогнозом. Индекс ожиданий укрепился больше, чем ожидалось (108 п.) - до 108,9 п. со 107,4 п.

Индекс настроений в деловых кругах Германии от IFO

Согласно ежемесячному отчету Бундесбанка за январь, опубликованному в понедельник, промышленность Германии набирает обороты и центробанк ожидает ускорения роста ВВП страны в 1-м квартале 2014 года. Между тем, глава Банка Италии и член Управляющего совета ЕЦБ Игнацио Виско заявил, что если перспективы региона ухудшатся, ЕЦБ может продолжить снижение ключевых процентных ставок и приступить к покупке активов. По прогнозам ряда банков, ЕЦБ в ближайшие месяцы может снова понизить ставку ввиду рекордно высокой безработицы и сокращения объемов кредитования.

Йена немного снизилась в понедельник после двух дней роста на фоне слабых данных по торговому балансу Японии. Дефицит торгового баланса в декабре составил 1,30 трлн йен, против прогноза 1,22 трлн. За 2013 год дефицит торгового баланса вырос почти вдвое по сравнеию с 2012 годом - до 11,5 трлн йен, что было вызвано, в основном, ростом импорта энергоносителей и слабостью йены.

Фунт отыграл больше половины снижения пятницы перед публикацией во вторник предварительных данных по ВВП Великобритании за 4-й квартал. Канадский доллар продолжил снижение, что было отчасти связано с выступлением министра финансов Канады, который заявил, что слабость канадского доллара вызвана сравнительно более позитивной ситуацией в США, упоминув при этом дефляционный риск для экономики Канады.

 

[MF_News]

Обзор на 29.01.2014

Рынки ждут решения ФРС

Доллар США торговался во вторник 28 января с небольшим повышением по индексу доллара на фоне роста потребительского доверия в США и перед объявлением итогов заседания ФРС в среду на котором, как ожидается, ФРС сократит покупки активов на $10 млрд. Доллар США вырос к канадскому доллару и йене, снизился к AUD и NZD и почти не изменился к евро и фунту.

Доллар укреплялся во вторник на ожиданиях, что ФРС продолжит сворачивание программы количественного смягчения (QE3) на январском заседании. По итогам декабрьского заседания Федрезерв уменьшил выкуп ценных бумаг на $10 млрд - с $85 млрд до $75 млрд в месяц. Подавляющее большинство экспертов ожидают такого же сокращения и в январе, и дальнейшее сокращение такими же темпами на каждом последующем заседании в этом году.

Индекс потребительского доверия в США от Conference Board повысился в январе 80,7 п. против пересмотренного вниз декабрьского значения 77,5 п., тогда как ожидался рост лишь до 78 п. Индекс потребительского доверия вырос в январе на второй месяц подряд и достиг 5-месячного максимума.

Индекс потребительского доверия в США от Conference Board

Доллар растерял часть позиций после выхода данных по заказам на товары длительного пользования, которые оказались на удивление слабыми. Но и данные за предыдущий месяц были пересмотрены в сторону понижения. Заказы на товары длительного пользования упали в декабре на 4,3% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как ожидался рост на 1,8%. Заказы без учета транспортного оборудования снизились на 1,6% м/м, против прогноза повышения на 0,5%. Слабые данные могут побудить Федрезерв воздержаться от сокращения QE3 на ближайшем январском заседании.

Изменение объема заказов на товары длительного пользования в США

Евро торговался с понижением, но затем отыграл всё снижение на фоне роста потребительского доверия во Франции и Италии. Фунт также почти не изменился по итогам дня - предварительные данные по ВВП Великобритании за 4-й квартал вышли в рамках ожиданий. Британская экономика выросла в 4-м квартале на 0,7% по сравнению с предыдущим кварталом, когда рост составлял 0,8%. В годовом выражении рост экономики ускорился до 2,8% по сравнению с 1,9% в предыдущем квартале, что является лучшим результатом с первого квартала 2008 года.

Йена продолжила снижение во вторник на фоне стабилизации ситуации на фондовых рынках и сокращения спроса на валюты-убежища. Австралийский доллар укреплялся второй день подряд на сильных данных по условиям развития бизнеса. Индекс условий для развития бизнеса от National Australia Bank (NAB) в декабре вырос до +4 с -3 в ноябре.

Индекс делового доверия от NAB в декабре остался на уровне ноября: +6. Индекс опережающих индикаторов Австралии от Conference Board вырос в ноябре на 0,2% м/м, рост продолжается третий месяц подряд. NAB прогнозирует теперь понижение процентной ставки Резервным банком Австралии в ноябре, а не в мае, как ранее.

 

[MF_News]

Обзор на 30.01.2014

ФРС продолжила сокращение программы QE3

Доллар США упал в среду 29 января к йене и швейцарскому франку, вырос по отношению к новозеландскому доллару и австралийскому доллару и почти не изменился к евро, фунту и по индексу доллара на фоне решения ФРС по сокращению программы количественного смягчения (QE3), которое совпало с ожиданиями. Йена выросла на фоне падения фондовых рынков. Новозеландский доллар упал после оглашения итогов заседания РБНЗ.

Доллар почти не отреагировал на решение ФРС, которое в целом совпало с ожиданиями. ФРС сохранила базовую процентную ставку без изменений и сократила покупки облигаций с февраля на $10 млрд в месяц до $65 млрд. Решение было принято единогласно впервые с июня 2011 года. ФРС продолжит сокращение покупок облигаций взвешенными шагами в ходе следующих заседаний. ФРС повысила оценку ситуации в экономике и заявила, что рост экономики ускорился в последние кварталы.

Наблюдается улучшение ситуации в экономике и на рынке труда. Риски для перспектив экономики и рынка труда стали более сбалансированными. Расходы домохозяйств, инвестиции компаний росли более быстро. В то же время, индикаторы рынка труда неоднозначны, хотя и демонстрируют дальнейшее улучшение. В целом, заявление ФРС претерпело очень мало изменений по сравнению с предыдущим месяцем. ФРС не упомянула недавнюю нестабильность на развивающихся рынках.

Фунт продолжает поддерживаться хорошими данными статистики Великобритании, в среду это были данные с рынка жилья. Рост цен на жилье в январе, согласно данным Nationwide, превзошел ожидания (+8,5% г/г) и показал самые быстрые темпы годового роста с мая 2010 года: +8,8%. Рост цен на жилье поддерживается сильным ростом в сфере занятости, рекордно низкими ставами по ипотечным кредитам и ростом доверия.

Евро также почти не изменился по итогам дня на фоне роста потребительского доверия в Германии до 6,5-летнего максимума. Опережающий индекс потребительского доверия в Германии от GfK вырос в феврале до самого высокого уровня с августа 2007 года 8,2 п. против 7,7 п. в январе, превысил ожидания на уровне 7,6 п. Росту индикатора способствовал оптимизм относительно состояния экономики и стабильный рынок труда Германии.

Индекс потребительского доверия в Германии от GfK

Йена выросла до максимума с 6 декабря прошлого года на фоне падения фондовых рынков, что привело к росту спроса на защитные активы. Фьючерс на Nikkei упал в среду на 1,5%. Швейцарский франк также укреплялся на фоне роста потребительской активности в Швейцарии. Индикатор потребительской активности от UBS показал сильный рост в декабре - до 1,81 п. с 1,40 п. в ноябре, чему способствовал рост регистраций новых автомобилей и высокий уровень доверия в розничной торговле.

Индикатор потребительской активности в Швейцарии от UBS

Новозеландский доллар упал после того, как Резервный банк Новой Зеландии по итогам своего заседания, оставил официальную процентную ставку без изменений, хотя вероятность повышения ставки оценивалась от 30% до 50%. Кроме того, управляющий РБНЗ Уилер заявил, что текущий высокий курс новозеландского доллара неприемлем в долгосрочной перспективе. Тем не менее, Уилер намерен вскоре приступить к корректировке процентных ставок, что говорит о высокой вероятности их повышения на ближайших заседаниях. Процентные ставки должны вернуться к более нормальным уровням, но масштаб и скорость повышения ставок будут зависеть от выходящих экономических индикаторов, - добавил Уилер.

 

[MF_News]

Обзор на 31.01.2014

Доллар укрепился после решения ФРС

Доллар США вырос в четверг 30 января к большинству основных валют после того, как ФРС объявила в среду о продолжении сокращения программы покупки активов (QE3), которая оказывала давление на доллар. Евро и фунт упали на фоне слабых данных статистики. Йена ослабла на фоне стабилизации фондовых рынков.

Вышедшие в четверг данные по ВВП США совпали с прогнозами, в то время как данные с рынка труда и жилья вышли хуже ожиданий. Согласно предварительным данным, рост ВВП США в 4-м квартале составил 3,2% в пересчете на годовые темпы против 4,1% в 3-м квартале, что совпало с прогнозами. Потребительские расходы, на долю которых приходится почти 70% ВВП, выросли на 3,3%, продемонстрировав максимальный рост за три года. Темпы роста экономики США во втором полугодии 2013 года составили 3,7% - это наилучший результат для второй половины года с 2003 года.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США на прошлой неделе выросло на 19 тыс. - до 348 тыс. с пересмотренных в сторону повышения 329 тыс., что оказалось заметно хуже ожидавшихся 330 тыс. Заявки растут уже вторую неделю, достигнув максимального значения за последние 6 недель. Среднее число заявок за последние 4 недели увеличилось на 0,75 тыс. - до 333 тыс. с 332,25 тыс. неделей ранее.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США

Число незавершенных сделок по продаже жилья, опережающий индикатор на рынке недвижимости, резко упал в декабре - снижение идет уже седьмой месяц подряд. Согласно данным Национальной ассоциации риэлторов (NAR), индекс незавершенных продаж на вторичном рынке жилья упал до 92,4 в декабре, снизившись на 8,7 % по сравнению с пересмотренным вниз значением 101,2 в ноябре. На снижение спроса повлияла необычайно холодная погода в декабре и рост цен на жилье.

Индекс незавершенных продаж на рынке жилья США

Евро упал в четверг на фоне слабых данных по инфляции в Германии. Предварительные данные по инфляции в Германии в январе показали замедление годовых темпов инфляции до 1,3% с 1,4% в декабре, тогда как ожидался рост до 1,5%. Сводный индекс настроений в экономике еврозоны от Еврокомиссии вырос в январе меньше ожиданий (101) - до 100,9 против 100,4 в декабре. Снизился индекс делового климата еврозоны и индекс доверия в промышленности. В то же время, данные с рынка труда Германии вышли лучше прогнозов. Число безработных упало на 28 тыс. против ожиданий снижения на 5 тыс. Уровень безработицы составил 6,8% против прогноза 6,9%.

Фунт ослаб на фоне данных с рынка жилья Великобритании. Количество одобренных заявок на ипотечные кредиты в Великобритании в декабре выросло меньше, чем прогнозировалось - до 71,6 тыс. против ожиданий на уровне 72,9 тыс., хотя показатель и оказался самым высоким за последние почти шесть лет. Денежный агрегат М4 сократился в декабре на 1,4% м/м - максимальными темпами за полтора года.

Йена снизилась на фоне стабилизации фондовых рынков - фьючерс на Nikkei вырос в четверг на 1%. Австралийский доллар укрепился в противовес новозеландскому, который снизился после решения РБНЗ не повышать ставки. Годовые продажи новостроек в Австралии, согласно данным HIA, выросли в 2013 году впервые за пять лет. Управляющий РБНЗ Уилер заявил в пятницу, что курс новозеландского доллара остается значительным препятствием. Однако он снова повторил, что процентные ставки вскоре будут повышены.

 

[MF_News]

Обзор на 04.02.2014

Производственная активность в США неожиданно упала

Доллар США упал в понедельник 3 февраля к большинству основных валют после выхода слабого отчета по производственной активности в США от ISM. Евро укрепился на фоне роста производственной активности в еврозоне, а фунт существенно снизился после выхода такого же отчета по производственному сектору от Markit. Йена выросла на фоне продолжающегося падения фондовых рынков.

Отчет по производственной активности в США от ISM оказался неожиданно слабым – активность упала до минимума с июня прошлого года. Индекс деловой активности в производственном секторе США от ISM резко упал в январе на 5,2 п. - до 51,3 п. с пересмотренных вниз 56,5 п. в декабре, тогда как ожидалось небольшое снижение до 56 п. Месяц назад до полугодового минимума снизился такой же индекс для сферы услуг.

Индекс деловой активности в производственном секторе США от ISM

Снизились все подындексы, кроме двух - цен и поставок. Больше всего упал подындекс новых заказов. Заметное снижение показали подындексы производства, занятости и товарно-материальных запасов. На снижение производственной активности могли повлиять неблагоприятные погодные условия в январе. Министр финансов США Джейкоб Лью в понедельник снова призвал конгресс немедленно поднять потолок госдолга США, поскольку лимит заимствований будет достигнут уже к концу февраля.

Евро укрепился в понедельник после двух дней снижения на фоне роста производственной активности в еврозоне, которая продолжает оставаться на максимальных уровнях с мая 2011 года. Окончательный индекс деловой активности в производственном секторе еврозоны вырос в январе до 54 п. с 52,7 п. в декабре, и оказался чуть лучше первоначальных оценок на уровне 53, 9 п. Активность в производственном секторе выросла в январе во всех основных странах, кроме Италии - в Германии она достигла 32-месячного максимума.

Индексы деловой активности в производственном секторе еврозоны и Великобритании

Фунт, напротив, показал значительное снижение до полуторамесячных минимумов к доллару после выхода такого же отчета от Markit. Индекс деловой активности в производственном секторе Великобритании снизился в январе до 3-месячного минимума 56,7 п. с 57,2 п. в декабре, тогда как ожидалось меньшее снижение - до 57 п. Несмотря на снижение второй месяц с максимальных почти за три года значений, индекс продолжает оставаться на довольно высоком уровне, превышающем среднее значение 51,3 п.

Йена выросла почти до 2,5-месячных максимумов к доллару на фоне продолжающегося падения фондовых рынков. Фондовые рынки США упали в понедельник более чем на 2% на опасениях относительно замедления деловой активности в США и Китае. Фьючерс на Nikkei опять снизился в понедельник более чем на 3% после такого же падения в пятницу. Швейцарский франк также укреплялся на фоне роста спроса на защитные активы. Индекс деловой активности в Швейцарии от SVME вырос в январе до 56,1 п., превысив ожидания на уровне 55,4 п.

Австралийский доллар торговался с повышением в первой половине дня перед заседанием Резервного банка Австралии во вторник, но по итогам дня почти не изменился на фоне слабых данных по Австралии и падения деловой активности в Китае. Число разрешений на строительство в Австралии упало в декабре на 2,9% м/м, существенно превысив ожидания. Разрешения на строительство снижаются уже третий месяц подряд. Официальный индекс деловой активности в производственном секторе Китая, вышедший в субботу, показал снижение в январе до 50,5 п. с 51 п. в декабре. Упал и такой же индекс для сферы услуг КНР.

 

[MF_News]

Обзор на 05.02.2014

Австралийский доллар показал максимальный рост более чем за два года

Доллар США торговался во вторник 4 февраля смешанно на фоне противоречивой статистики по США. Доллар вырос к йене и швейцарскому франку, но значительно снизился по отношению к AUD и NZD. Австралийский доллар резко вырос после того, как РБА в своем заявлении не просигнализировал о склонности к смягчению денежно-кредитной политики. Фунт укрепился на фоне роста деловой активности в строительном секторе Великобритании.

Производственные заказы в США в декабре упали на 1,5%, что оказалось чуть лучше ожиданий снижения на 1,8%. Уменьшение заказов было в основном вызвано резким снижением заказов на транспортное оборудование - без его учета заказы выросли на 0,2%. Индекс экономического оптимизма в США от IBD/TIPP снизился в феврале до 44,9 п. по сравнению с 45,2 п. в январе против ожиданий роста.

Президент ФРБ Ричмонда Джеффри Лэкер заявил во вторник, что ФРС, вероятно, продолжит сокращать покупки активов на $10 млрд на каждом заседании, поскольку наблюдается значительное улучшение показателей рынка труда. Президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс указал на то, что экономике США понадобится сильная поддержка ФРС еще длительное время, и ставки вряд ли будут повышены до 2015 года.

Австралийский доллар резко вырос и показал максимальный дневной рост к доллару более чем за два года с октября 2011 года после того, как РБА оставил процентную ставку без изменений, но заявил, что при существующих условиях наиболее осторожным курсом, вероятно, будет период стабильных процентных ставок. Также в заявлении не содержалось привычной формулировки о валюте, находящейся на неблагоприятно высоком уровне. Данное заявление было расценено рынком как отказ от склонности к дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики.

Новозеландский доллар также значительно укрепится во вторник перед квартальным отчетом по рынку труда Новой Зеландии. Число занятых в Новой Зеландии в четвертом квартале 2013 года выросло на 1,1% по отношению к предыдущему кварталу, превысив ожидания роста на 0,6%. Уровень безработицы в четвертом квартале снизился до 6% по сравнению с 6,2% в третьем квартале, как и ожидалось. Уровень безработицы оказался минимальным почти за 5 лет, с первого квартала 2009 года.

Уровень безработицы в Новой Зеландии

Фунт немного вырос после нескольких дней падения на выходе данных по росту деловой активности в строительном секторе Великобритании. Индекс деловой активности в строительном секторе вырос в январе до 64,6 п. по сравнению с 62,1 п. в декабре, тогда как ожидалось снижение. Индекс продолжает оставаться на максимальных значениях с августа 2007 года и уже девятый месяц подряд остается выше отметки 50 п., отделяющей расширение строительного сектора от сокращения.

Индекс деловой активности в строительном секторе Великобритании

Евро торговался с небольшим понижением к доллару на фоне данных по рынку труда Испании. Число безработных в Испании увеличилось в январе на 113,1 тыс. по сравнению с предыдущим месяцем, по большей части из-за увольнений в секторе услуг страны. Цены производителей в еврозоне выросли в декабре на 0,2% м/м, зафиксировав первое месячное увеличение за последние три месяца.

Йена прервала двухдневный рост и снизилась во вторник на фоне некоторой стабилизации фондовых рынков. Фондовые рынки в США во вторник немного восстановились после сильного падения предшествующего дня. Фьючерс на Nikkei также укрепился. Некоторые аналитики считают, что Банк Японии не допустит падения фондового индекса Nikkei 225 ниже 14000 пунктов и может увеличить объем покупок бумаг японских ETF. Годовые темпы роста денежной базы в Японии в январе были вторыми по скорости в истории - 51,9% г/г.

 

[MF_News]

Обзор на 06.02.2014

Рост занятости в США стал минимальным за последние пять месяцев

Доллар США немного снизился в среду 5 февраля к евро и йене, почти не изменившись к другим основаным валютам, на фоне противоречивой статистики по США. Евро немного укрепился на фоне роста деловой активности в сфере услуг еврозоны. Фунт снизился после выхода слабых данных по активности в сфере услуг Великобритании, но затем нивелировал почти всё снижение.

Деловая активность в сфере услуг США выросла до 3-месячного максимума, в то время как данные по рынку труда от ADP вышли хуже ожиданий - число новых рабочих мест в США упало до 5-месячного минимума. Согласно данным компании Automatic Data Processing (ADP), число новых рабочих мест в частном секторе в январе выросло на 175 тыс. против пересмотренных вниз 227 тыс. в декабре, что оказалось ниже ожиданий на уровне 185 тыс.

Число новых рабочих мест в частном секторе США от ADP и Non-Farm Payrolls

Число новых рабочих мест сокращается уже второй месяц подряд, и их прирост в январе стал минимальным за последние 5 месяцев. Холодная и ветреная зимняя погода продолжала оказывать давление на данные по занятости. Данные от ADP часто рассматриваются как предварительные перед публикацией в пятницу важнейшего отчета Министерства труда США по числу рабочих мест вне сельского хозяйства (Non-Farm Payrolls).

Индекс деловой активности в сфере услуг США от ISM вырос в январе до 54 п. по сравнению с 53 п. в декабре, превысив ожидания роста до 53,7 п. Выросли все подындексы, кроме импорта и новых экспортных заказов. Вместе с тем, наибольший рост показали компоненты запасов, ожиданий роста запасов и цен. Представитель ФРС Локхарт заявил в среду, что сокращение покупок облигаций, вероятно, продолжится и завершится к 4-му кварталу. Предстоящие к публикации данные могут быть слабыми из-за погодных факторов.

Индексы деловой активности в сфере услуг и производственном секторе США от ISM

Евро немного укрепился в среду на фоне роста деловой активности в сфере услуг еврозоны, которая стала максимальной за последние 4 месяца. Окончательный индекс деловой активности в сфере услуг еврозоны вырос в январе до уровня 51,6 п. с 51 п. в декабре, хотя и оказался чуть ниже предварительной оценки 51,9 п. Активность в сфере услуг в январе выросла во всех основных странах, кроме Германии.

Композитный индекс, измеряющий деловую активность в производственном секторе и в сфере услуг, поднялся в январе до самого высокого уровня с июня 2011 года - до 52,9 п. против 52,1 п. в предыдущем месяце. В то же время, розничные продажи в еврозоне упали в декабре на 1,6% против ожиданий снижения на 0,7%, что стало самым значительным падением с мая 2011 г. Выходившие ранее данные по Германии также указали на снижение розничных продаж в декабре на 2,5%.

Фунт снизился после выхода слабых данных по активности в сфере услуг Великобритании, которая стала минимальной за последние 8 месяцев, но затем отыграл почти всё снижение. Индекс деловой активности в сфере услуг, которая составляет большую часть экономики, снизился в январе до 58,3 п. с 58,8 п. в декабре, против ожиданий роста. Индекс снижается уже третий месяц подряд, хотя и остается значительно выше отметки 50 п., отделяющей рост от сокращения.

Канадский доллар снизился после слабых данных по разрешениям на строительство, на затем также отыграл всё падение. Австралийский доллар почти не изменился по итогам дня после сильного роста накануне. Представитель РБА Эдвардс заявил в среду, что падение австралийского доллара еще вероятно не завершилось, хотя оно может вызывать рост инфляционного давления. Постепенное снижение AUD более позитивно для экономики.

 

[MF_News]

Обзор на 07.02.2014

Евро резко вырос по итогам заседания ЕЦБ

Доллар США вырос в четверг 6 февраля к йене, но снизился к евро и австралийскому доллару на фоне противоречивой статистики по США. Данные по рынку труда вышли лучше ожиданий, в то время как дефицит торгового баланса США вырос больше прогнозов. Евро резко вырос после того, как по итогам своего заседания ЕЦБ не объявил о новых мерах по смягчению денежно-кредитной политики. Австралийский доллар укрепился на позитивной статистике по Австралии.

Доллар укрепился к йене на фоне роста фондовых рынков - фьючерс на Nikkei вырос в четверг на 1,7%. Укрепление доллара к йене поддержали и позитивные данные по рынку труда США, вышедшие перед публикацией в пятницу ключевого отчета по занятости (Non-Farm Payrolls). Ожидается 175-189 тыс. новых рабочих мест в январе и неизменный уровень безработицы 6,7%. Сильные данные по занятости за январь наряду с падением безработицы укажут на улучшение ситуации в экономике, что может поддержать доллар.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США на прошлой неделе снизилось на 20 тыс. до 331 тыс. с пересмотренных в сторону повышения 351 тыс., что оказалось лучше ожидавшихся 335 тыс. Число заявок на пособие снизилось впервые за три недели. Среднее число заявок за последние 4 недели незначительно выросло до 334 тыс. с 333,75 тыс. неделей ранее.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США

Дефицит торгового баланса США вырос в декабре на 12% - до $38,7 млрд с пересмотренного в сторону увеличения $34,6 млрд, превысив ожидания роста до $36 млрд. Экспорт товаров и услуг из США в декабре снизился на 1,8%, в то время как импорт увеличился на 0,3%. По итогам всего 2013 года дефицит внешнеторгового баланса США снизился на 11% - до минимальных с 2009 года $471,5 млрд. Экспорт товаров и услуг при этом вырос на 2,8% г/г.

Евро резко вырос, продемонстрировав максимальный рост за последние две недели, после того, как по итогам своего заседания ЕЦБ оставил процентные ставки без изменений и не объявил о новых мерах по смягчению денежно-кредитной политики, как на то рассчитывали некоторые участники рынка. Президент ЕЦБ Марио Драги заявил, что решение не изменять политику было принято в связи со сложностью ситуации и необходимостью в дополнительной информации.

Драги повторил, что ставки будут оставаться на текущих или более низких уровнях в течение длительного периода времени, хотя не исключил дальнейших действий. Он также подчеркнул важность сбора новой информации о перспективах инфляции. Новый среднесрочный прогноз по ценовой стабильности будет опубликован в марте. Прекращение стерилизации покупки активов, осуществляемой в рамках SMP, не обсуждалось.

Фунт почти не изменился по итогам дня после того, как Банк Англии оставил без изменений свою денежно-кредитную политику, направленную на стимулирование экономического роста. Ключевая процентная ставка остается на рекордном минимуме 0,5%, на котором она находится с марта 2009 года. Центробанк также сохранил размер программы по покупке активов на уровне 375 млрд британских фунтов. Банк Англии скорректирует свой ориентир 12 февраля, когда представит ежеквартальные экономические прогнозы.

Австралийский доллар укрепился в четверг до самого высокого уровня к доллару за три недели после выхода позитивной статистики по Австралии. Розничные продажи в декабре выросли на 0,5% м/м, превысив ожидания роста на 0,4%. Квартальный индекс настроений в деловых кругах Австралии от NAB достиг в 4-м квартале 2013 г. максимума почти за три года на уровне +8 п. с пересмотренного вверх значения +5 п. в 3-м квартале. Профицит торгового баланса вырос в декабре до 468 млн австралийских долларов с 83 млн в ноябре - профицит в течение двух месяцев подряд наблюдался впервые за два года.

Торговый баланс Австралии

Канадский доллар снизился после слабых данных по торговому балансу Канады, дефицит которого оказался максимальным за год, но затем также отыграл всё падение после выхода индекса деловой активности в Канаде от Ivey. Дефицит торгового баланса Канады вырос в декабре до 1,66 млрд. канадских долларов с пересмотренного в сторону увеличения 1,53 млрд, заметно превысив ожидания. Индекс Ivey PMI укрепился в январе до 56,8 п. с 46,3 п. в декабре против прогноза роста до 51 п.

 

[MF_News]

Обзор на 11.02.2014

Рынки ожидают выступления нового председателя ФРС

Доллар США торговался в понедельник 10 февраля почти без изменений по отношению к основным валютам перед выступлением нового председателя ФРС Джанет Йеллен в Конгрессе США во вторник. Евро незначительно укрепился на фоне роста уверенности инвесторов в еврозоне. Канадский доллар немного снизился на фоне слабых данных по рынку жилья Канады.

Торги на валютном рынке в понедельник проходили без определенного направления, поскольку многие участники рынка воздерживались от крупных сделок накануне первого выступления главы ФРС США Джанет Йеллен перед Конгрессом, запланированного на вторник. Никакой значимой макростатистики по США также не публиковалось. Во вторник Джанет Йеллен выступит в Комитете по финансовым услугам Палаты представителей Конгресса США, а в четверг – в Сенате.

Рынки будут ожидать сигналов о том, насколько быстро центробанк США планирует сворачивать программу по выкупу облигаций (QE3), которая оказывает негативное воздействие на доллар. Хотя прямых сигналов о коррекции темпов выкупа активов и не ожидается, важным будет подтверждение преемственности денежно-кредитной политики США, особенно после выхода серии негативных статданных по экономике.

Вышедшие в понедельник данные по рынку труда США от частной исследовательской группы Conference Board не показали замедление роста занятости, что несколько контрастирует с официальными данными. Индекс тенденций занятости (ETI) в январе вырос до 116,61 с пересмотренного вверх декабрьского значения 115,62. В годовом измерении индекс вырос в январе на 6,0%.

Евро незначительно укрепился в понедельник на фоне роста уверенности инвесторов в еврозоне. Согласно данным научно-исследовательского центра Sentix, индекс уверенности инвесторов еврозоны неожиданно вырос в феврале на 1,4 п. до 13,3 п., тогда как ожидалось снижение. Индекс продолжает оставаться на максимальных с апреля 2011 года уровнях. Улучшение было в основном вызвано ростом оценки текущей ситуации в феврале. Подындекс текущей ситуации оказался положительным впервые с августа 2011 года.

Индекс уверенности инвесторов еврозоны от Sentix

В то же время, данные по промпроизводству в Италии и Франции оказались хуже ожиданий. Промышленное производство в Италии неожиданно резко упало в декабре после трех месяцев роста на 0,9% по сравнению с ноябрем. Промпроизводство во Франции в декабре также снизилось сильнее ожиданий - на 0,3% м/м, тогда как изменений не ожидалось. При этом особенно резко упали объемы нефтепереработки и выпуск автомобилей. Данные по Германии в прошедшую пятницу также показали снижение промпроизводства на 0,6% м/м.

Изменение промпроизводства во Франции и Италии (м/м)

Между тем, министр промышленности Франции призвал политиков стран еврозоны вступить в бой за ослабление переоцененного евро, который сдерживает экономическую деятельность и торговлю во Франции. По его словам, наиболее подавленный во всем мире регион еврозоны имеет самую дорогостоящую валюту. В 2012-2013 годах евро вырос против доллара США на 10%, а против японской иены - более чем на 40%. В то же время, ВВП стран еврозоны за 2013 год сократился на 0,2%, в то время как ВВП США вырос на 3,4%, а ВВП Японии - на 2,3%.

Канадский доллар немного снизился в понедельник на фоне слабых данных по рынку жилья Канады. Закладки новых домов в Канаде в январе сократились на 3,7% по сравнению с предыдущим месяцем - до 180,2 тыс. домов в год, тогда как ожидалось меньшее снижение - до 185 тыс. Несмотря на последний позитивный отчет по занятости, 3-месячный тренд показателя едва ли можно назвать позитивным. Давление на канадский доллар оказывает и тот факт, что ослабление национальной валюты не оказало значительного влияния на экспорт Канады.

 

[MF_News]

Обзор на 12.02.2014

Австралийский доллар достиг 4-недельного максимума к доллару США

Доллар США вырос во вторник 11 февраля к йене, но упал к фунту и основным сырьевым валютам, почти не изменившись к евро на фоне первого выступления председателя ФРС Джанет Йеллен в Конгрессе с полугодовым докладом по монетарной политике. Австралийский доллар укрепился на позитивной статистике по Австралии. Фунт вырос перед публикацией Банком Англии в среду ежеквартального отчета по инфляции.

Доллар торговался во вторник волатильно, почти не изменившись по итогам дня по индексу доллара. В первой половине дня он слабел, затем получил некоторую поддержку после публикации текста выступления председателя ФРС Джанет Йеллен в Конгрессе, после чего снова снизился. Йеллен заявила о приемственности прежнему курсу сворачивания стимулирования, которое начал Бернанке. ФРС будет сокращать покупки облигаций дальнейшими взвешенными шагами, если данные будут соответствовать ожиданиям, но сворачивание QE3 не имеет заранее заданного курса и будет зависеть от рынка труда и перспектив инфляции.

При оценке рынка труда следует иметь в виду не только уровень безработицы. Судя по ряду индикаторов, рынок труда всё еще не нормализовался и его восстановление очень далеко до завершения. Йеллен не упомянула о том, что ФРС намерена понизить пороговый уровень безработицы ниже 6,5%, как предполагали некоторые представители центробанка. Процентные ставки останутся вблизи нулевого уровня значительно позже того, как безработица упадет ниже 6,5%. Всё это звучало уже и ранее. Относительно новым было лишь замечание о возможности приостановки сокращения QE3 в случае заметного изменения перспектив экономики.

Палата представителей Конгресса продлила во вторник потолок госдолга США до 15 марта 2015 года, что позволит властям продолжать заимствования сверх действующего лимита в $17,2 триллионов. Как ожидается, Сенат проголосует по законопроекту на этой неделе.

Доллар укрепился к йене на фоне роста фондовых рынков - индекс DJIA вырос во вторник на 1,22%, фьючерс на Nikkei повысился более чем на 1,5%. Рынки Японии были закрыты во вторник по случаю праздника. Евро почти не изменился по итогам волатильного дня, в то время как фунт укрепился перед публикацией Банком Англии в среду ежеквартального отчета по инфляции, чему способствовали и позитивные данные статистики.

Монитор розничных продаж от BRC (г/г)

Как показали результаты опроса Британского розничного консорциума (BRC), ритейлеры в Великобритании наблюдали в январе очень большой рост продаж. Монитор розничных продаж от BRC вырос в январе на 3,9% к уровню предыдущего года - максимальные темпы роста почти за три года. Общенациональные данные по розничным продажам, которые выйдут 21 февраля, могут быть сильными.

Австралийский доллар вырос во вторник до 4-недельного максимума к доллару на позитивной статистике по Австралии. Индекс доверия в деловых кругах Австралии от National Australia Bank (NAB) вырос в январе до +8 (4-месячный максимум) против +6 в декабре. Индекс условий для ведения бизнеса в Австралии от NAB укрепился в январе до +4 по сравнению +3 в декабре. Квартальный индекс цен на жилье в Австралии в 4-м квартале вырос на +3,4% кв/кв, превысив ожидания роста на 3%. Квартальные темпы роста цен на жилье оказались максимальными за 4 года.

Изменение индекса цен на жилье в Австралии (кв/кв)

Новозеландский доллар также вырос против доллара США вслед за австралийским долларом после отчета о доверии в деловых кругах Австралии. Канадский доллар закрылся во вторник с повышением, восстановившись на фоне масштабного отступления доллара США. Министр финансов Канады представил бюджет федерального правительства на 2014-2015 финансовый год, который, как и ожидалось, не содержал никаких новых важных инициатив. Как ожидается, дефицит бюджета Канады сократится до 2,9 млрд канадских долларов в 2014-2015 годах и достигнет профицита бюджета в 6,4 млрд канадских долларов в 2015-2016 годах.

 

[MF_News]

Обзор на 13.02.2014

Фунт был в лидерах роста в среду

Доллар США вырос во среду 12 февраля к евро и швейцарскому франку, но снизился к фунту, показав незначительный рост по индексу доллара. Евро упал на сообщениях о возможном введении негативной ставке по депозитам. Фунт укрепился после публикации Банком Англии ежеквартального отчета по инфляции.

Президент ФРБ Сент-Луис Джеймс Буллард заявил, что оптимистично настроен относительно роста экономики США, и ожидает, что рост ВВП в 2014 году составит 3%. Улучшение ситуации в экономике говорит в пользу сокращения покупок облигаций, и ФРС движется к завершению QE3 позже в этом году. Как стало известно в среду, выступление председателя ФРС Йеллен в банковском комитете Сената, запланированное на четверг, откладывается на 17 февраля.

Евро упал после того, как член Управляющего совета ЕЦБ Бенуа Керре заявил Reuters о том, что ЕЦБ серьезно рассматривает вопрос о негативной ставке по депозитам, при которой банкам пришлось бы платить за хранение средств на депозитах в ЕЦБ. Эта мера может теоретически побудить банки перенаправить избыточную ликвидность в экономику еврозоны, хотя и сделает займы более дорогими.

Изменение промпроизводства в еврозоне (м/м)

Дополнительное давление на евро оказало снижение промпроизводства в еврозоне в декабре на 0,7% м/м против ожиданий снижения на 0,3%. Между тем Министерство экономики Германии немного повысило в среду прогноз для роста ВВП страны в 2014 году до 1,8% с 1,7%. И на 2015 год прогнозируется рост ВВП на уровне 2%.

Фунт вырос до 2-недельного максимума к доллару после публикации Банком Англии ежеквартального отчета по инфляции. Центробанк повысил прогноз по росту британской экономики в 2014 году с 2,8% до 3,4%. Управляющий Банка Англии Марк Карни отметил, что уровень безработицы, вероятно, уже достиг обозначенного порогового уровня 7% в январе, но указал, что ставки будут оставаться низкими до 2-го квартала 2015 года.

Банк Англии скорректировал свои форвардные ориентиры и отказался от привязки сроков повышения базовой процентной ставки к уровню безработицы, как он это делал с августа. Теперь центробанк снова в первую очередь ориентируется на уровень инфляции, используя безработицу как вспомогательный показатель. Кроме того, Банк Англии будет отслеживать более широкий ряд показателей на рынке труда, таких как заработок, рабочие часы, производительность труда и безработица. Карни вновь предупредил, что рост фунта будет сдерживать экспорт, хотя укрепление фунта и ослабляет инфляцию.

Австралийский доллар приблизился к максимумам года на данных по Китаю, но затем снизился, растеряв весь рост. Профицит торгового баланса Китая достиг в январе $31,9 млрд - максимального для января показателя с 2009 года, превысив ожидания на уровне $23,7 млрд. Экспорт и импорт Китая выросли, оказавшись значительно лучше средних оценок аналитиков.

Торговый баланс Китая

Экспорт вырос на 10,6% г/г, тогда как прогнозировался рост на 0,1%. Увеличение китайского экспорта сигнализирует об усилении глобального спроса. Импорт расширился на 10% г/г против ожиданий роста на 4%. Министр финансов Австралии заявил в среду, что планируемое сокращение расходов бюджета не повредит экономическому росту, указав на важность возврата к бюджетному профициту.

 

[MF_News]

Обзор на 14.02.2014

Безработица в Австралии выросла до максимального уровня за 10,5 лет

Доллар США упал в четверг 13 февраля к большинству основных валют на фоне слабых данных по розничным продажам и рынку труда США. Наибольший рост к доллару показал швейцарский франк. Австралийский доллар резко упал после выхода слабого отчета по рынку труда Австралии. Фунт обновил максимум года, а евро укрепился к доллару до максимума почти за три недели на фоне слабости доллара.

Розничные продажи в США неожиданно упали в январе на 0,4% по сравнению с декабрем (максимальные темпы снижения за 10 месяцев) во главе с падением продаж автомобилей, тогда как изменения продаж не ожидалось. Розничные продажи без учета продаж автомобилей остались неизменными по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как ожидался рост на 0,1%. Данные за предыдущий месяц были пересмотрены в сторону понижения: в декабре продажи снизились на 0,1% м/м, тогда как ранее сообщалось о росте на 0,2%.

Изменение объема розничных продаж в США (м/м)

С учетом пересмотра продажи снижаются уже второй месяц подряд, что вызывает сомнения в возможности устойчивого восстановления экономики США в этом году. После выхода слабых данных по розничным продажам банк Goldman Sachs понизил прогноз по росту ВВП США в первом квартале до 1,9% с 2,3%. Также Goldman Sachs ожидает пересмотр данных по росту ВВП за четвертый квартал с 3,2% до 2,4%.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США на прошлой неделе выросло на 8 тыс. - до 339 тыс. с 331 тыс. неделей ранее, тогда как ожидалось снижение до 330 тыс. Показатель, который сглаживает волатильность еженедельных данных: среднее число заявок за последние 4 недели выросло до 4-недельного максимума на уровне 336,75 тыс. с 334 тыс. неделей ранее. Рост числа первичных заявок на пособие по безработице является тревожным признаком после вышедшего на прошлой неделе отчета по занятости в США, который указал на слабый прирост рабочих мест.

Австралийский доллар резко упал после выхода слабого отчета по рынку труда Австралии. Согласно отчету Австралийского бюро статистики, уровень безработицы вырос в январе до 6% по сравнению с 5,8% в предыдущем месяце, тогда как ожидался рост безработицы лишь до 5,9%. Это самый высокий показатель за 10,5 лет с июля 2003 года. Число занятых сократилось на 3,7 тыс., тогда как прогнозировался рост на 15 тыс., при этом число рабочих мест с полной занятостью упало еще больше - на 7,1 тыс.

Уровень безработицы в Австралии

Фунт обновил в четверг максимум года. Главный экономист Банка Англии Спенсер Дейл заявил, что ожидания повышения базовой процентной ставки в 2015 году оправданы - к концу 2016 года ставка может дойти до 2%. Евро вырос к доллару до максимума почти за три недели, никак не отреагировав на правительственный кризис в Италии. ЕЦБ в своем февральском ежемесячном отчете понизил прогнозы по инфляции на этот и следующий годы.

Йена укрепилась в четверг на фоне падения фондовых рынков Азии и Европы, что повысило спрос на валюты-убежища. Фьючерс на Nikkei снизился в четверг на 1%. Доллар сократил часть потерь к йене на фоне позитивной динамики фондовых рынков США.

 

[MF_News]

Обзор на 17.02.2014

Экономика еврозоны растет третий квартал подряд

Доллар США торговался в пятницу 14 февраля с понижением к большинству основных валют после выхода в четверг слабых данных по розничным продажам. Вышедшие в пятницу данные по промпроизводству в США также оказались хуже ожиданий. Евро укрепился на фоне данных по росту экономики еврозоны, которые вышли лучше прогнозов. Канадский доллар незначительно снизился после выхода слабых данных по производственным поставкам в Канаде.

Промпроизводство в США упало в январе на 0,3% по отношению к предыдущему месяцу против ожиданий роста на 0,2%. Промпроизводство снизилось впервые за 6 месяцев. Производство в обрабатывающей промышленности сократилось на 0,8% м/м, способствуя снижению всего промышленного производства. Коэффициент загрузки производственных мощностей уменьшился на 0,4% до 78,5%, продолжая снижаться второй месяц после достижения почти годового максимума.

Изменение промпроизводства в США (м/м)

Чуть лучше ожиданий вышли в пятницу данные по потребительскому доверию в США. Предварительный индекс потребительских настроений Мичиганского университета в феврале остался без изменений на уровне окончательного чтения за январь 81,2 п., тогда как ожидалось снижение. В понедельник в США выходной, поэтому активность на американской сессии будет низкой.

Фунт закрылся в пятницу выше $1,67 впервые с конца апреля 2011 года. Евро вырос выше $1,37 впервые за три недели на фоне данных по росту экономики еврозоны, которые вышли лучше прогнозов. Согласно предварительным данным, рост ВВП еврозоны в 4-м квартале составил 0,3% по отношению к предыдущему кварталу против ожиданий роста на 0,2%. Лучше ожиданий вышли данные по росту экономики Франции и Германии: ВВП крупнейшей экономики зоны евро - Германии, - укрепился на 0,4% при прогнозе +0,3%.

Квартальные темпы роста ВВП еврозоны

Йена укрепилась на фоне падения японского фондового рынка, из-за повысившегося спроса на валюту-убежище: Nikkei 225 упал в пятницу на 1,5%, снижаясь третий день подряд на фоне очередного сильного снегопада в Японии. За неделю Nikkei потерял 1,8%. Дефицит торгового баланса Японии за январь может оказаться рекордным - ¥2,49 трлн, что еще раз укажет на то, что слабая йена не способствует росту экспорта. Данные выйдут в четверг 20 февраля.

Канадский доллар приостановил в пятницу трехдневный рост и незначительно снизился после выхода слабых данных по производственным поставкам в Канаде, которые упали на 0,9%, тогда как ожидался рост. Поставки снизились впервые за 8 месяцев.

Австралийский доллар вырос после данных по инфляции в Китае и полностью восстановился после резкого падения четверга на слабых данных по рынку труда Австралии. Согласно данным Национального бюро статистики Китая, индекс потребительских цен (CPI) в Китае в январе вырос на 2,5% по сравнению с январем прошлого года, как и в декабре, тогда как ожидался рост лишь на 2,4% г/г. AUD проигнорировал выступление представителя РБА Кента, в котором тот упомянул, что австралийская валюта может продолжить падение.

Новозеландский доллар укрепился к доллару до максимума за месяц. Национальное бюро статистики Новой Зеландии сообщило в пятницу о возросшем инфляционном давлении внутри страны. Индекс потребительских цен (CPI) вырос в январе на 1,2% по сравнению с предыдущим месяцем и на 0,9% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Индекс цен на продукты питания (FPI) увеличился в январе на 1,2% м/м после трех месяцев снижения. Кроме того, компания Fonterra сообщила о росте производства молока за 8 месяцев на 4,2%, по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Экспорт молочных продуктов составляет 1/4 часть экспортных доходов страны.

 

[MF_News]

Обзор на 19.02.2014

Евро достиг максимумов начала года

Доллар США торговался во вторник 18 февраля смешанно: он снизился к евро и швейцарскому франку, но вырос по отношению к фунту и йене на фоне негативных данных статистики по США. Фунт снизился после слабого отчета по инфляции в Великобритании. Йена упала после оглашения итогов заседания Банка Японии.

Доллар снизился во вторник после выхода слабых данных по США и потерял по индексу доллара около 0,2%. Данные по производственной активности, притоку капитала и с рынка жилья США вышли в негативном ключе. Производственная активность в регионе ФРБ Нью-Йорка в феврале резко ухудшилась. Производственный индекс Empire Manufacturing упал до 4,48 п. по сравнению 12,51 п. в январе, тогда как ожидалось меньшее снижение - до 9 п. Значительно снизились подындексы новых заказов и поставок.

Отчет казначейства США по движению капитала в декабре показал значительное увеличение его оттока в декабре. Общее чистое приобретение иностранными инвесторами американских ценных бумаг показали отток $119,6 млрд против оттока $16,6 млрд месяцем ранее. Продажа долгосрочных ценных бумаг иностранцами составила $45,9 млрд долларов по сравнению с продажами на сумму в $28 млрд в ноябре, тогда как ожидался приток капитала по данным операциям в размере $30 млрд.

Индекс состояния рынка жилья США от NAHB резко снизился в феврале и упал ниже отметки 50, отделяющей благоприятный прогноз по продажам домов от негативного, впервые за 9 месяцев. Индекс состояния рынка жилья упал в феврале до 46 п. (9-месячный минимум) по сравнению с 56 п. в прошлом месяце, тогда как изменений не ожидалось. Ухудшение было вероятно вызвано суровыми погодными условиями этой зимы, нехваткой работников и ограниченной доступностью земли.

Индекс состояния рынка жилья США от NAHB

Евро продолжил укрепляться во вторник, поднявшись к доллару до максимумов начала года несмотря на ожидания того, что ЕЦБ может смягчить свою денежно-кредитную политику в следующем месяце. Евро проигнорировал некоторое снижение настроений в деловой среде Германии, которые упали к 3-месячным минимумам, хотя и продолжают оставаться на достаточно высоких уровнях.

Индекс экономических ожиданий в Германии от ZEW

Индекс экономических ожиданий в Германии от ZEW снизился в феврале до 55,7 п. по сравнению с 61,7 п. в январе, значительно превысив ожидания снижения до 61,5 п. В то же время, индекс текущих условий в Германии поднялся в феврале до 50 п. с 41,2 п. в январе, превысив ожидания, и достиг самого высокого уровня с августа 2011 года. Представитель ЕЦБ Прет заявил во вторник, что в случае дальнейшего продолжения структурных реформ рост ВВП еврозоны может превзойти ожидания.

Фунт снизился во вторник после слабого отчета по инфляции в Великобритании, которая оказалась в январе ниже целевого уровня Банка Англии впервые более чем за четыре года. Уровень годовой инфляции в январе снизился до 1,9% против 2% в декабре, тогда как изменений не ожидалось. Базовая инфляция в годовом измерении в январе упала до 1,6% г/г с 1,7% месяцем ранее против ожиданий роста до 1,9%. Снижение инфляции дает основания считать, что центробанк сохранит низкие процентные ставки для поддержания восстановления экономики. Представитель Банка Англии Маккафферти заявил, что у экономики есть пространство для роста, прежде чем ставки будут повышены.

Йена упала после оглашения итогов заседания Банка Японии, который оставил политику без изменений, но продлил две специальные программы кредитования на один год и удвоил их размер в попытках увеличить эффект от мер стимулирования и победить дефляцию. Согласно центробанку, данные программы кредитования не являются частью основной программы QE. Данное решение повысило ожидания относительно дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики в будущем.

Австралийский доллар достиг во вторник месячного максимума к доллару после публикации протоколов февральского заседания Резервного банка Австралии, но затем снизился. РБА заявил о периоде стабильных процентных ставок, которые целесообразно и далее удерживать без изменений. Канадский доллар незначительно укрепился на фоне роста цен на нефть к 4-месячным максимумам, проигнорировав отчет, указавший на продажи канадских ценных бумаг иностранными инвесторами в декабре, что стало первыми продажами с июня 2013 года.

 

[MF_News]

Обзор на 20.02.2014

Протоколы ФРС поддержали доллар

Доллар США укрепился в среду 19 февраля к большинству основных валют на фоне публикации протоколов последнего заседания ФРС. Больше всего доллар вырос к канадскому доллару (более 1%). Фунт упал после выхода отчета по рынку труда Великобритании, показавшего рост безработицы, но затем восстановил потери. Канадский доллар снизился на фоне слабого отчета по оптовым продажам в Канаде.

Доллар получил поддержку после публикации протоколов последнего заседания ФРС, которые показали, что в ходе январского заседания сокращение покупок облигаций получило широкую поддержку со стороны членов FOMC. Руководители ФРС в январе начали дебаты о том, когда следует начать повышать процентные ставки. Два представителя ФРС отметили, что вышедшие данные говорят в пользу повышения ставок уже во второй половине 2014 года. Кроме того, члены FOMC увидели возможность большего усиления экономики во второй половине 2013 года, чем предполагалось ранее.

Выступавшие до этого в среду представители ФРС также выступили за продолжение сокращения QE3. Президент ФРБ Сент-Луиса Буллард заявил, что ожидает последовательные сокращения покупок облигаций Федрезервом исходя из позитивных перспектив экономики. Президент ФРБ Атланты Локхарт сказал, что несмотря на слабые данные, процесс сокращения покупок облигаций продолжится в этом году.

В среду вышла еще одна порция негативных данных по США - на этот раз с рынка жилья, на которую рынки уже, кажется, перестали обращать внимание, списывая всё на экстримальную погоду. Число разрешений на строительство и закладки новых домов снизились значительно больше, чем ожидалось. Число разрешений на строительство упало в январе на 5,4% - до 937 тыс., снижение идет уже третий месяц подряд. Закладки новых домов обрушились сразу на 16% - до 880 тыс. домов.

Разрешения на строительство и закладки новых домов в США

Фунт восстановил потери, которые он понес после выхода отчета по рынку труда Великобритании, показавшего рост безработицы, и по итогам дня почти не изменился после двух дней снижения. Уровень безработицы в Великобритании, рассчитанный по методике Международной организации труда (МОТ), в октябре-декабре неожиданно вырос до 7,2% с 7,1% - минимального уровня почти за 5 лет, тогда как изменений не ожидалось.

Уровень безработицы в Великобритании

В то же время, рынок труда Великобритании продолжал укрепляться в последние месяцы: рост зарплат ускорился, а число заявок на пособие по безработице сократилось в январе больше ожиданий - на 27,6 тыс., превысив прогнозы снижения на 20 тыс. Уровень заявлений безработных на трудоустройство упал в январе до отметки 3,6% с 3,7% в декабре, достигнув самого низкого значения с декабря 2008 года.

Протоколы февральского заседания Банка Англии показали единогласное голосование за сохранение процентной ставки и программы покупок активов на прежнем уровне. Восстановление экономики будет сохранять темпы в течение следуюших двух кварталов и рост составит примерно 0,9%-1% кв/кв в каждом. Перед повышением ставки, которое будет постепенным, есть потенциал для поглощения свободных мощностей.

Канадский доллар резко упал до 6-дневного минимума к доллару США после выхода слабых данных по оптовым продажам в Канаде, прервав почти трехнедельную коррекцию. Оптовые продажи сократились в декабре на 1,4% против ожиданий снижения на 0,5% - темпы падения оказались максимальными за последние шесть месяцев. Снижение продаж отмечалось по всем показателям, а наибольший спад был зафиксирован в секторе транспортных средств. Данные могут оказать давление на рост ВВП страны.

Австралийский доллар снизился на фоне слабых данных статистики. Индекс стоимости рабочей силы вырос в 4-м квартале на 0,7% кв/кв, указав на снижение инфляционных рисков. Индекс опережающих индикаторов от Westpac-Melbourne Institute упал в январе на 0,2%, показав максимальные темпы снижения почти за два года.

 

[MF_News]

Обзор на 21.02.2014

Активность в производственном секторе Китае упала до 7-месячного минимума

Доллар США укрепился в четверг 20 февраля к большинству основных валют на фоне противоречивых данных статистики по США. Евро снизился на фоне падения деловой активности в производственном секторе еврозоны. Австралийский доллар упал после выхода данных по снижению деловой активности в производственном секторе Китая.

Доллар укрепился на 0,1% по индексу доллара на фоне противоречивых данных статистики. Данные по инфляции и первичным заявкам на пособие по безработице в США вышли в рамках ожиданий. Производственный индекс ФРБ Филадельфии резко снизился в феврале до -6,3 пункта (годовой минимум) по сравнению с 9,4 пункта в январе, упав ниже нулевой отметки впервые за 9 месяцев. В то же время, предварительный индекс деловой активности в производственном секторе США от Markit в феврале резко вырос до почти 4-летнего максимума на уровне 56,7 п. с 53.7 п. в январе.

Индекс деловой активности в производственном секторе США от Markit

Евро снизился на фоне падения деловой активности в производственном секторе еврозоны до 2-месячного минимума. Все предварительные данные по активности в производственном секторе и сфере услуг Франции, Германии и еврозоны вышли хуже ожиданий, кроме сферы услуг Германии. Композитный индекс деловой активности еврозоны снизился в феврале до 2-месячного минимума 52,7 п. с 52,9 п. в январе против ожиданий роста. Хуже прогнозов вышли и данные по производственной инфляции в Германии, потребительской инфляции во Франции и потребительскому доверию в еврозоне.

Фунт торговался в четверг с понижением на фоне меньшего, чем ожидалось, роста промышленных заказов. Согласно данным Конфедерации британских промышленников (CBI), баланс промышленных заказов вырос в феврале до +3 против -2 в январе, тогда как ожидался рост до +5. Представитель Банка Англии Мартин Уил заявил в четверг, что процентные ставки, вероятно, будут повышены весной 2015 года.

Австралийский доллар резко упал после публикации данных по снижению деловой активности в производственном секторе Китая до 7-месячного минимума, но затем восстановил все потери. Предварительный индекс деловой активности в производственном секторе Китая от HSBC неожиданно резко упал в феврале до уровня 48,3 п. по сравнению с 49,5 п. в январе, тогда как ожидалось снижение лишь до 49,4 п. Слабые показатели могли быть обусловлены празднованием Нового года по лунному календарю. Индекс снижается уже второй месяц и второй месяц находится ниже отметки 50, отделяющей спад активности от расширения.

Индекс деловой активности в производственном секторе Китая от HSBC

Йена выросла после выхода слабых данных по торговому балансу Японии и производственной активности в Китае, но затем растеряла весь рост на фоне позитивной динамики фондовых рынков. Дефицит торгового баланса Японии в январе оказался рекордным - 2,79 трлн йен, что более чем 2 раза выше уровня декабря. Ожидался рост дефицита лишь до 2,49 трлн йен. Экспорт увеличился только на 9,5% по сравнению с показателем годом ранее, в то время как импорт вырос на 25% г/г на фоне роста импорта энергоносителей.

 

[MF_News]

Обзор на 25.02.2014

Сырьевые валюты лидировали в понедельник

Доллар США торговался в понедельник 24 февраля с небольшим понижением к большинству основных валют на фоне слабых данных статистики по США. Фунт укрепился к доллару на фоне роста настроений в секторе услуг Великобритании. Сырьевые валюты выросли на фоне роста цен на сырье.

Доллар снизился к фунту и основным сырьевым валютам и почти не изменился к евро и йене, потеряв около 0,1% по индексу доллара. Еще одна серия слабых данных вышла по США, хотя и не первой степени важности. Предварительный индекс деловой активности в сфере услуг США от Markit снизился в феврале до 52,7 п. (4-месячный минимум) против 56,7 п. в январе, тогда как ожидался рост.

Индекс деловой активности от ФРБ Далласа упал в феврале до 9-месячного минимума на уровне 0,3 п. против 3,8 п. в январе, значительно превысив ожидания снижения до 3 п. Индекс экономической активности в США от ФРБ Чикаго снизился в январе до 6-месячного минимума на уровне -0,39 по сравнению с -0,03 в декабре (пересмотрено с +0,16), прогнозировалось снижение лишь до -0,20.

Индекс экономической активности в США от ФРБ Чикаго

Евро вырос в район максимумов года после выхода отчета по настроениям в деловых кругах Германии от IFO, которые продолжают оставаться на максимумах с середины 2011 года, но затем снизился после выхода данных по инфляции. Индекс настроений в деловых кругах Германии в феврале вырос до 111,3 п. с 110,6 п. в январе, тогда как изменений не ожидалось. Индекс текущих условий значительно превзошел ожидания, в то время как индекс ожиданий снизился.

Индекс настроений в деловых кругах Германии от IFO

Хотя годовые темпы роста инфляции в еврозоне в январе составили 0,8%, не изменившись по сравнению с декабрем и превзойдя предварительные оценки на уровне +0,7%. В месячном измерении инфляция упала в январе на 1,1% м/м, что стало максимальными темпами снижения с 2001 года, когда начался ее учет по современной методике.

Негативно на евро отразились и высказывания президента ЕЦБ Марио Драги, который заявил после встречи G20, что готов действовать, если прогноз по ценам ухудшится, хотя он и не видит признаков дефляции в еврозоне. ЕЦБ будет иметь полный набор информации, необходимый для принятия решений, к заседанию 6 марта, - добавил он. Представитель ЕЦБ Виско также заявил, что возможность введения отрицательных ставок по депозитам будет обсуждаться на мартовском заседании ЕЦБ.

Фунт укрепился к доллару в понедельник на фоне роста настроений в секторе услуг Великобритании. Последний опрос от CBI показал, что настроения среди компаний сектора услуг Великобритании улучшились до небывало высокого уровня в течение трех месяцев по февраль. Поддержали фунт и комментарии главы Банка Англии Марка Карни, который сказал, что Центробанк будет поддерживать экономическое восстановление Великобритании, которое близится к моменту повышения процентных ставок.

Сырьевые валюты выросли на фоне усиления склонности к риску и роста цен на сырье. Наибольший рост к доллару США показал австралийский доллар. Индекс S&P 500 в понедельник достиг внутридневного исторического максимума. Нефть обновила 4-месячный максимум на фоне увеличения спроса в США, связанного с погодными условиями, а также рисков вокруг поставок. Цены на золото в понедельник значительно выросли, достигнув уровня конца октября прошлого года.