Аналитика от MasterForex: обзоры рынка FOREX

[MF_News]

Ежедневный обзор за 05.12.2013

Отчет ADP предвещает сильные Non-Farm Payrolls в пятницу

Доллар США вырос в среду к сырьевым валютам, снизился к йене и почти не изменился к евро и фунту на фоне противоречивой статистики. Доллар вырос после выхода сильных данных по рынку труда от ADP, но затем растерял весь рост на фоне снижения активности в сфере услуг, составляющей большую часть экономики.

Согласно данным исследовательской организации Automatic Data Processing (ADP), число рабочих мест в частном секторе США в ноябре выросло на 215 тыс. при прогнозах роста на 170 тыс., а октябрьский прирост на 130 тыс. был пересмотрен до 184 тыс. Увеличение в ноябре было самым сильным с начала года. Оценка ADP выходит до официального отчета (Non-Farm Payrolls) Бюро трудовой статистики в ближайшую пятницу, и может считаться предварительной.

Число новых рабочих мест в частном секторе США от ADP

Согласно данным Института управления поставками (ISM), индекс деловой активности в сфере услуг США в ноябре снизился сильнее прогнозов и упал до 5-месячного минимума 53,9 п. по сравнению с 55,4 п. в октябре, тогда как ожидалось снижение только до 55 п. Больше всего снизились подындексы деловой активности/производства, цен и занятости.

Индексы деловой активности в сфере услуг и производства США от ISM

Продажи новых домов в США в октябре выросли максимальными темпами за 30 лет - на 25,4 % по сравнению с месяцем ранее, достигнув 444 тыс. домов в годовом исчислении. Такой результат стал возможным ввиду того, что в сентябре продажи нового жилья упали на 6,6% - до уровня 354 тыс., что было минимумом с апреля 2012 года. Дефицит торгового баланса США снизился в октябре на 5,4% - до $40,6 млрд, благодаря росту экспорта, достигшего самого высокого уровня за всю историю.

Фунт торговался с понижением на фоне снижения активности в сфере услуг Великобритании, которая снизилась с 16-летнего максимума значительно больше ожиданий, но затем отыграл снижение. Индекс деловой активности в сфере услуг упал в ноябре до 60 п. с 62,5 п. в октябре, тогда как прогнозировалось снижение только до 62 п.

Евро почти не отреагировал на слабый отчет по розничным продажам, которые упали в октябре на 0,2% м/м против ожиданий роста на 0,1%. Окончательный индекс деловой активности в сфере услуг еврозоны снизился в ноябре меньше ожиданий - до 51,2 п., против предварительной оценки 50,9 п. и 51,6 п. месяцем ранее. Но несколько лучшие финальные данные получились только за счет Германии - во Франции и Италии индексы вышли хуже ожиданий.

Австралийский доллар упал до 3-месячного минимума по отношению к доллару США после выхода слабого отчета по ВВП страны за 3-й квартал. В прошлом квартале рост экономики Австралии оказался медленнее, чем прогнозировалось - зависимость страны от горнодобывающего сектора высока, а остальные секторы экономики остаются слабыми. ВВП Австралии в 3-м квартале вырос на 0,6% кв/кв и на 2,3% г/г, тогда как ожидался рост на 0,7% кв/кв и 2,6% г/г. Несмотря на восемь снижений процентных ставок за последние два года, рекордно низкие процентные ставки еще не достаточно стимулировали экономику и оставили возможность для дальнейшего снижения ставок в 2014 году.

Канадский доллар упал в среду до 3,5-летнего минимума к доллару после заседания Банка Канады, на котором денежно-кредитная политика была оставлена без изменений. Но заявление Банка Канады было воспринято как более мягкое, поскольку центробанк подчеркнул, что понижательные риски для инфляции усилились, но значительные меры стимулирования, осуществляемые Банком Канады, остаются уместными. Йена продолжила корректироваться после ослабления до полугодовых минимумов к доллару на фоне высказываний представитель Банка Японии Сато, который заявил, что не видит необходимости в дальнейшем смягчении политики, которое могло бы повредить текущим усилиям, направленным на выход из многолетней дефляции.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 06.12.2013

Доллар упал перед ключевым отчетом по рынку труда США

Доллар США снизился в четверг к большинству основных валют перед ключевым отчетом по рынку труда (Non-Farm Payrolls) в пятницу, несмотря на позитивную статистику по ВВП и заявкам на пособие по безработице, однако рост ВВП был в основном обусловлен ростом запасов. Драйвером ослабления доллара выступила растущая уже несколько дней подряд на фоне снижения фондовых рынков йена.

Вторая оценка роста ВВП США в 3-м квартале была повышена с 2,8% до 3,6% в пересчете на годовые темпы. Это самый значительный рост с 1-го квартала 2012 года, однако пересмотр данных в сторону повышения был, в основном, обусловлен самым значительным с начала 1998 года увеличением складских запасов, которые добавили в рост ВВП 0,85% по сравнению с первой оценкой. Рост потребительских расходов, которые вносят до 2/3 от общего вклада в ВВП, был понижен с 1,5% до 1,4% - это самый слабый рост с момента окончания рецессии.

Квартальные темпы роста ВВП США

Между тем, данные с рынка труда США продолжают улучшаться. Число первичных заявок на пособие по безработице на прошлой неделе сократилось сразу на 23 тыс. - до 298 тыс., минимального уровня за 12 недель, тогда как показатель ожидался на уровне 320 тыс. Среднее число заявок за последние 4 недели уменьшилось до 322,25 тыс. с 331,75 тыс. неделей ранее. Ключевой отчет по рынку труда выходит в пятницу - ожидается 180-185 тыс. новых рабочих мест и снижение уровня безработицы на 0,1% - до 7,2%.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США

Евро вырос после заседания ЕЦБ, на котором процентные ставки были оставлены без изменений, как и ожидалось, однако о каких-либо новых мерах поддержки экономики объявлено не было. Президент ЕЦБ Марио Драги заявил, что ЕЦБ пока не планирует дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики, хотя отрицательная ставка по депозитам кратко обсуждалась. Центробанк повысил прогноз роста экономики еврозоны на 2014 год до 1,1% с 1% и повторил оценку сокращения ВВП на 0,4% на 2013 год. В 2015 году, согласно ожиданиям ЕЦБ, темпы роста экономики ускорятся до 1,5%. Оценка инфляции в еврозоне была понижена: на 2013 год до 1,4% с 1,5%, и на 2014 год - до 1,1% с 1,3%.

Фунт торговался в четверг с понижением на фоне заседания Банка Англии, по итогам которого ставка и объем программы покупки активов были оставлены неизменными. Между тем, впервые за 3 года был улучшен прогноз роста экономики Великобритании, о чем объявил в четверг министр финансов Джордж Осборн, выступая с традиционным "осенним посланием" в парламенте. Правительство Великобритании повысило прогноз роста ВВП страны на 2013 год с 0,6% до 1,4%; и на 2014 год - с 1,8% до 2,4%. Уровень безработицы упадет до 7% в 2015 году и до 5,6% - в 2018 году. Осборн отметил, что экономика Великобритании растет быстрей, чем другие развитые экономики.

Канадский доллар завершил день небольшим ростом к доллару США перед данными по рынку труда Канады, которые будут опубликованы в пятницу. Согласно данным статистического управления Канады, объем разрешений на строительство в Канаде в октябре существенно превысил прогнозы и вырос на 7,4% по отношению к предыдущему месяцу, против ожиданий роста на 1%. В то же время, индекс деловой активности в Канаде от Ivey снизился в ноябре больше, чем прогнозировалось - до 53,7 п. по сравнению с 62,8 п. в октябре, тогда как ожидалось снижение до 59 п.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 10.12.2013

Число экспертов, ожидающих сокращения QE3 в декабре, удвоилось

Доллар США торговался в понедельник с понижением против евро и фунта, вырос к йене и почти не изменился к сырьевым валютам на фоне отсутствия какой-либо значимой макростатистики по США. В первый день недели продолжилась тенденция последних дней: ослабление доллара против основных европейских валют и его рост по отношению к йене.

Несколько представителей ФРС выступили в понедельник в поддержку сокращения программы покупок облигаций. Наиболее важным представляется выступление президента ФРБ Сент-Луиса Джеймса Булларда, который заявил, что вероятность сокращения темпов покупок активов возросла, и недавний рост занятости - еще один аргумент в пользу этого. Первое сокращение QE может быть небольшим, что даст ФРС время оценить свои действия, добавил он. Президент ФРБ Далласа Ричард Фишер также заявил, что пришло время начать сворачивать QE3.

Между тем, в два раза увеличилось число экспертов, которые ожидают сокращение программы покупки облигаций со стороны ФРС уже в декабре из-за последнего сильного отчета по занятости. Около 34% аналитиков, опрошенных Bloomberg, прогнозируют, что ФРС урежет объем QE3 на декабрьском заседании. По итогам предыдущего опроса, проведенного 8 ноября, лишь 17% аналитиков ожидали, что ФРС начнет сворачивать QE3 на заседании в текущем месяце. Глава крупнейшего в мире инвестфонда облигаций PIMCO Билл Гросс считает, что вероятность начала сворачивания QE3 в декабре составляет 50%.

Евро продолжил рост в понедельник, проигнорировав снижение промпроизводства в Германии, которое наблюдается уже второй месяц подряд. Объем промышленного производства в Германии в октябре снизился на максимальные с мая 1,2% по сравнению с сентябрем, тогда как ожидался рост на 0,7%. В годовом исчислении промпроизводство выросло на 1% при прогнозе повышения на 3,1%. Согласно оценкам Бундесбанка, рост ВВП Германии в этом году составит не более 0,5% и в 2014 году рост ускорится до 1,7%.

Изменение объема промпроизводства в Германии (м/м)

Положительное сальдо торгового баланса Германии уменьшилось в октябре больше прогнозов за счет роста импорта. Чуть меньше ожиданий снизился в октябре профицит текущего счета Германии. Индекс доверия инвесторов от Sentix также снизился в декабре до 8 п. с 9,3 п. в ноябре, тогда как ожидался рост. Фунт также укрепился и пара GBPUSD преодолела ключевой уровень 1,64, закрыв день выше него впервые с августа 2011 года.

Йена продолжила ослабление в понедельник на фоне роста японского фондового рынка, который по индексу Nikkei 225 прибавил 2,3%. Пара USDJPY закрыла день выше уровня 103 впервые с мая этого года, чему способствовали и слабые данные по Японии. Рост ВВП Японии за 3-ий квартал был пересмотрен в сторону понижения до 0,3% кв/кв против предварительных оценок на уровне 0,5%. Был понижен объем капиталовложений компаний из-за слабого зарубежного спроса. Темпы роста экономики снижаются уже второй квартал подряд. Хуже ожиданий оказались и данные по торговому балансу и текущему счету платежного баланса страны.

Квартальный рост ВВП Японии

Австралийский доллар открылся ростом после позитивных данных из Китая, но затем растерял его. Положительное сальдо торгового баланса Китая, которое было опубликовано в воскресенье, увеличилось в ноябре до $33,8 млрд (при прогнозе $21,7 млрд), что является максимумом с января 2009 года. Экспорт из КНР в годовом исчислении вырос на 12,7%, превысив ожидания роста на 7%. Между тем, инфляция в Китае в ноябре в годовом выражении замедлилась до 3% с 3,2% месяцем ранее, но по-прежнему остается ниже целевого уровня в 3,5%, установленного компартией КНР на текущий год.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 11.12.2013

Евро растет уже 6 дней подряд

Доллар США торговался во вторник с понижением к большинству основных валют перед заседанием ФРС на следующей неделе, на котором если и будет принято решение о сокращении программы покупки активов, то оно, вероятно, будет небольшим, что вряд ли способно поддержать доллар. Негативно на доллар повлияло и снижение фондовых рынков, что привело к росту защитных активов, таких как йена и швейцарский франк.

Значимой статистики по США, способной поддержать доллар, во вторник не выходило. Число ваканский в США в октябре мало изменилось по сравнению с октябрем. На последний рабочий день октября число открытых вакансий составило 3,93 млн, мало изменившись по сравнению с сентябрём (3,89 млн). Товарные запасы на складах оптовой торговли в октябре резко выросли, на 1,4% по сравнению с сентябрем против ожиданий роста на 0,3%, что было вызвано ростом запасов сельскохозяйственной продукции. Это был самый большой роста запасов за два года. Оптовые продажи выросли в октябре на 1% м/м, также превысив ожидания роста на 0,3%.

Евро вырос во вторник до 6-недельного максимума по отношению к доллару. Поддерживает евро в последнее время рост ожиданий создания банковского союза в еврозоне в 2014 году с возможностью закрывать разоряющиеся банки. Решение о создании банковского союза может быть принято до конца года. Получает поддержку единая валюта и от профицита счета текущих операций валютного блока, а также от того, что устойчивая банковская система региона помогает уменьшить баланс ЕЦБ, который сократился в этом году на 8%, поскольку банки начали возвращать средства, взятые по программе LTRO.

Баланс ФРС, напротив, вырос за 2013 год в полтора раза. ЕЦБ не должен обеспечивать государства средствами на проведение структурных реформ или восстанавливать банковские системы, - заявил глава ЕЦБ Марио Драги, выступая в Риме. Еще одним фактором роста евро является стала репатриация европейскими банками средств для увеличения капитала перед проведением ЕЦБ стресс-тестов коммерческих банков.

Баланс Федеральной резервной системы США

Фунт обновил во вторник годовой максимум к доллару. Промпроизводство и производство в обрабатывающей промышленности Великобритании выросло в октябре на 0,4% м/м, совпав с ожиданиями. Объем производства в обрабатывающей промышленности в октябре вырос на 2,7% в годовом исчислении - это самый большой годовой рост с мая 2011 года.

Изменение объема промпроизводства Великобритании (м/м)

Дефицит торгового баланса Великобритании сократился в октябре до 9,7 млрд фунтов, что оказалось несколько хуже ожиданий снижения до 9,2 млрд. Баланс цен на жилье от RICS вырос в ноябре до 58% - максимального уровня с сентября 1999 года. NIESR повысил оценку роста ВВП Великобритании за последние три месяца до 0,8% против 0,7% месяцем ранее.

Йена укрепилась во вторник после достижения 5-летних минимумов к евро и фунту на фоне снижения фондовых рынков и роста неприятия риска, что привело к росту и других защитных активов. Швейцарский франк вырос до 2-летнего максимума против доллара США и 7-месячного максимума против евро перед заседанием Национального банка Швейцарии, итоги которого будут оглашены в четверг. Сырьевые валюты укрепились на фоне слабости доллара и роста товарных активов.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 12.12.2013

Потребительское доверие в Австралии упало

Доллар США торговался в среду с понижением к евро, йене и канадскому доллару, но вырос по отношению к фунту, австралийскому и новозеландскому долларам на фоне отсутствия значимой макростатистики. Евро продолжил рост, в то время как фунт корректировался вниз. Йена росла второй день на фоне снижения фондовых рынков. Австралийский доллар упал после выхода слабых данных по потребительскому доверию в Австралии.

Доллар почти не отреагировал на новость о том, что бюджетные переговоры в Конгрессе США закончились достижением двухлетнего соглашения, позволяющего избежать очередную приостановку работы правительства 15 января и обеспечить стабильность в проведении налогово-бюджетной политики. Соглашение увеличивает расходы на внутренние программы и оборону, а также включает меры по сокращению дефицита в течение десятилетия. Дефицит федерального бюджета США в ноябре сократился больше ожиданий - до $135,2 млрд, из-за роста доходов правительства благодаря повышению налоговых поступлений.

Евро достиг уровня 1,38 к доллару впервые с 29 октября. ЕЦБ заявил в среду, что начинает 7-дневный раунд по предоставлению ликвидности в американских долларах, чтобы уменьшить дефицит ликвидности, образовавшийся в последнее время на денежном рынке еврозоны. Представитель ЕЦБ Кере сказал, что не исключает дальнейшего смягчения политики, но считает его маловероятным. Инфляция в Германии ускорилась в ноябре до 1,3% в годовом выражении с 1,2% месяцем ранее. Дефицит текущего счета платежного баланса Франции в октябре сократился до 2,1 млрд евро против 3,6 млрд евро в сентябре.

Фунт торговался в среду с понижением после того, днем ранее обновил годовой максимум к доллару. Представитель Банка Англии Мартин Уил заявил, что ориентир, принятый в августе, снизил неопределенность относительно намерений Банка Англии и, вероятно, отложил ожидания дальнейшего повышения процентных ставок. Рост инфляционных ожиданий пока незначителен и не является поводом для беспокойства. Ориентир стимулирует экономику Великобритании, но его эффект вероятно умеренный, - сказал Уил.

Австралийский доллар упал после выхода слабых данных по потребительскому доверию. Доверие австралийских потребителей в декабре резко снизилось до самого низкого уровня с июля. Индекс потребительского доверия от Westpac упал на 4,8% м/м до уровня 105 п. по сравнению с 110,3 п. в ноябре. Главным предметом опасений остается ситуация с занятостью. Объем нового кредитования в Китае вырос в ноябре на 23% - до 625 млрд юаней по сравнению с 506 млрд в октябре, превысив ожидания. Рост денежной массы в Китае (агрегат M2) замедлился в прошлом месяце с 14,3% до 14,2%, как и ожидалось.

Индекс потребительского доверия в Австралии от Westpac

Йена продолжила укрепляться второй день на фоне снижения фондовых рынков - Nikkei упал в среду на 0,6%. Швейцарский франк обновил годовой максимум к доллару, перед заседанием Национального банка Швейцарии в четверг - изменений в политике не ожидается. Канадский доллар рос в среду уже третий день. Пара USD/CAD корректируется вниз от важного технического уровня 1,07.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 13.12.2013

Рост розничных продаж в США поддержал доллар

Доллар США вырос в четверг ко всем основным валютам после выхода данных по розничным продажам, которые превысили ожидания. Розничные продажи в США в ноябре показали максимальные темпы роста за 9 месяцев и выросли на 0,7% м/м против ожиданий роста на 0,6%.

Рост был вызван во многом увеличением продаж автомобилей на максимальные за пять месяцев 1,8% - без их учета базовые продажи выросли на 0,4% м/м, превысив ожидания роста на 0,2%. В ноябре увеличились продажи 8 из 13 основных категорий розничных товаров, что может свидетельствовать об успешном старте рождественского сезона распродаж в США. Рост потребительских расходов, на долю которых приходится более 2/3 ВВП, является признаком укрепления экономики в 4-м квартале и может приблизить сроки начала сокращения QE3.

Изменение объема розничных продаж в США (м/м)

В то же время, данные с рынка занятости показали неожиданный рост первичных заявок на пособие по безработице, которые на прошлой неделе резко выросли на 68 тыс. - до 368 тыс., максимального значения за два месяца. Среднее число заявок за последние 4 недели увеличилось до 328,75 тыс. с 322,75 тыс. неделей ранее. Однако Министерство труда США предупредило, что данные последней недели могли быть искажены из-за сезонных факторов и праздников, приходящихся на последние два месяца года.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США

Швейцарский франк почти не отреагировал на заседание Национального банка Швейцарии (НБШ), по итогам которого политика была оставлена без изменений, как и ожидалось, но затем снизился. Управляющий НБШ Джордан заявил, что курс франка все еще высок - в экономике страны превалируют понижательные риски, и ее рост может замедлиться в 4-м квартале.

Евро снизился после очередного безрезультатного тестирования уровня $1,38 на фоне падения промпроизводства в еврозоне, которое упало в октябре на 1,1% м/м против ожиданий роста на 0,3%. Вышедшие до этого на текущей неделе данные показали снижение в октябре промпроизводства в Германии и Франции - ключевых странах евросоюза. С ноября пара EURUSD выросла почти на 4%, вплотную приблизившись к максимуму за 2013 год. Президент ЕЦБ Драги заявил в четверг, что должна быть создана еще одна линия LTRO, чтобы повысить шансы того, чтобы программа достигла реальной экономики.

Австралийский доллар упал к американскому доллару до минимума с конца августа после данных по рынку труда Австралии, показавших рост безработицы в ноябре до 4-летнего максимума. Число занятых в ноябре выросло на 21 тыс., превысив ожидания роста на 10 тыс. Дополнительное давление оказали новости о том, что ряд компаний собираются покинуть Австралию или угрожают значительным сокращением числа рабочих мест. Управляющий Резервного банка Австралии Гленн Стивенс заявил, что ожидает падения австралийской валюты до $0,85.

Новозеландский доллар рос в первой половине дня после заседания Резервного банка Новой Зеландии, на котором ключевая процентная ставка была оставлена без изменений, но затем снизился. РБНЗ заявил, что инфляционное давление начинает расти и необходимость в продолжении стимулирования в текущем объеме снижается. Повышение ставки пока не рассматривалось, но она может быть повышена в случае необходимости для поддержания инфляции около 2%. Ставку необходимо увеличить примерно на 2,25% в течение следующих двух с небольшим лет, - сказал глава РБНЗ Уиллер.

Йена снова приблизилась в четверг к годовым минимумам против доллара. Согласно опросу QUICK, большинство аналитиков в Японии ожидает, что Банк Японии приступит к дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики весной 2014 г. Канадский доллар прервал коррекционный рост последних дней и снизился. Управляющий Банка Канады Полоз снова повторил в своем выступлении о нейтральной позиции в отношении изменений процентной ставки. Он указал, что может потребоваться два года, чтобы инфляция вернулась к целевому уровню 2%.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 17.12.2013

Активность в производственном секторе еврозоны достигла 31-месячного максимума

Доллар США немного снизился в понедельник к евро и йене и почти не изменился по отношению к фунту и сырьевым валютам на фоне противоречивой статистики. Промпроизводство в США выросло больше прогнозов, в то время как индексы производственной активности укрепились меньше ожиданий. Евро торговался с повышением на фоне роста производственной активности в еврозоне до 31-месячного максимума.

Доллар сократил часть потерь после выхода данных по промпроизводству в США. Индекс промышленного производства в ноябре вырос до 101,3 со 100,2 в октябре, впервые превысив пик до рецессии и показав исторический максимум, что стало еще одним признаком ускорения темпов экономического роста в США.

Индекс промышленного производства в США

Промышленное производство в США выросло в ноябре на 1,1% по сравнению с октябрем, тогда как ожидался рост на 0,6%. Это максимальные темпы роста за год. Данные за предыдущий месяц были пересмотрены в сторону повышения. Уровень использования производственных мощностей вырос на 0,8% - до 79%, превысив ожидания.

Изменение объема промпроизводства в США (м/м)

В то же время, индексы активности в производственном секторе вышли слабее прогнозов. Индекс деловой активности в производственном секторе ФРБ Нью-Йорка вырос в декабре до уровня 0,98 п. по сравнению с -2,21 п. в ноябре, тогда как ожидался рост до 5 п. Предварительный индекс деловой активности в производственном секторе США от Markit снизился в декабре до 54,4 п. против окончательного значения 54,7 п. в ноябре и прогнозов роста до 55 п.

Евро вырос в понедельник после двух дней снижения на фоне роста производственной активности в еврозоне. Предварительный индекс PMI для производственного сектора еврозоны вырос в декабре до 31-месячного максимума. В то же время, активность в секторе услуг еврозоны упала до 4-месячного минимума. Композитный индекс PMI еврозоны укрепился в итоге только до 3-месячного максимума. Активность во Франции снизилась как в промышленности, так и в секторе услуг. В Германии активность выросла только в производственном секторе, который продолжает вытягивать всю еврозону.

Предварительный композитный индекс деловой активности еврозоны

Профицит торгового баланса еврозоны в октябре вырос в 1,6 раза - до 17,2 млрд евро, по сравнению с 10,9 млрд в сентябре. Президент ЕЦБ Марио Драги, выступая перед Европарламентом в понедельник, вновь подчеркнул, что восстановление экономики в еврозоне остается хрупким - ценовое давление останется сдержанным и процентные ставки в регионе будут оставаться на текущем низком уровне продолжительное время. Между тем, ЕЦБ получил заявки от банков еврозоны на погашение трехлетних кредитов, выданных в конце 2011 года в рамках первого раунда программы LTRO, на максимальные с февраля 22,7 млрд евро.

Йена выросла на фоне снижения японского фондового рынка - Nikkei упал в понедельник на 1,6%. Давление оказало и снижение производственной активности в Китае. Предварительный индекс деловой активности в производственном секторе Китая от HSBC снизился в декабре до минимальных за последние три месяца 50,5 п. с 50,8 п. в ноябре, тогда как ожидался рост индекса. В то же время, японский индекс Танкан, индикатор доверия крупных предприятий производственной сферы, вырос в 4-м квартале до максимального уровня с декабря 2007 года. Однако руководители концернов ухудшили прогнозы роста капиталовложений на текущий финансовый год и оценку на следующий квартал.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 18.12.2013

Рынки ожидают итогов заседания ФРС

Доллар США вырос во вторник к фунту и австралийскому доллару, снизился к йене и почти не изменился к евро на фоне начавшегося заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США, итоги которого будут оглашены в среду. Фунт упал после выхода слабого отчета по инфляции, показавшего снижение годовых темпов инфляции до 4-летних минимумов. Евро почти не отреагировал на рост экономических ожиданий в Германии до максимума более чем за 7,5 лет.

Заседание ФРС 17-18 декабря, последнее в этом году, может стать решающим. Многие аналитики оценивают вероятность сворачивания QE3 уже на этом заседании в 50%, поскольку перспективы американской экономики улучшаются. Рынки ожидают, что ФРС может принять решение о небольшом сокращении программы QE3 - тем не менее, вероятность данного шага не так высока.

Более 25% аналитиков, опрошенных газетой The Wall Street Journal, ожидают, что Федрезерв объявит о сокращении объема QE3 уже на декабрьском заседании. Более 46% аналитиков ожидают этого до конца января 2014 года. По данным декабрьского опроса Bloomberg, 34% респондентов ждут от ФРС сокращения QE3 на предстоящем заседании. Еще четверть полагают, что свертывание начнется в январе, остальные 40% ждут уменьшения стимулирования только в марте.

Данные по инфляции в США вышли слабее прогнозов, в то время как данные по текущему счету платежного баланса и с рынка жилья оказались лучше ожиданий. В ноябре потребительские цены в США не изменились по сравнению с октябрем из-за снижения цен на энергоносители, тогда как ожидался рост на 0,1%. Годовые темпы роста инфляции ускорились в ноябре до 1,2% после замедления до 4-летнего минимума в октябре на уровне 1%, но оказались меньше прогнозных значений +1,3%. Слабая инфляция может затруднить ФРС принятие решения о сокращении QE3.

Дефицит текущего счета платежного баланса США в третьем квартале снизился до $94,8 млрд, что оказалось меньше ожиданий на уровне $100 млрд. Дефицит снизился до 2,2% ВВП по сравнению с 2,3% ВВП во втором квартале. Индекс состояния рынка жилья от NAHB вырос в декабре на 4 п. до 4-месячного максимума на уровне 58 п., тогда как ожидался рост лишь до 55 п.

Фунт упал после выхода слабого отчета по инфляции, показавшего снижение годовых темпов роста инфляции в ноябре до 4-летних минимумов на уровне 2,1% - с 2,2% в октябре, тогда как изменений не ожидалось. Цены производителей, а также розничные цены также вышли хуже ожиданий. Несколько поддержало фунт выступление главы Банка Англии Марка Карни в парламенте, который заявил, что Великобритания демонстрирует один из самых быстрых темпов роста среди стран G7, и в дополнительном количественном смягчении сейчас нет необходимости.

Годовые темпы роста инфляции в Великобритании и США

Евро почти не отреагировал на рост экономических ожиданий в Германии до максимума с апреля 2006 года, отыграв к концу дня всё снижение. Индекс экономических ожиданий в Германии от ZEW вырос в декабре до 62 п. против 54,6 п. в ноябре, существенно превысив прогноз в 55 п. Индекс текущих условий в Германии в декабре поднялся до 32,4 п. с 28,7 п. месяцем ранее.

Индекс экономических ожиданий в Германии от ZEW

Австралийский доллар упал во вторник к доллару до минимумов начала августа после выхода протоколов последнего заседания РБА. Центробанк заявил, что не исключает вероятности дальнейшего понижения процентной ставки и для роста экономики необходимо дальнейшее снижение курса AUD. Кроме того, министр финансов Австралии представил полугодовой экономический прогноз, предусматривающий резкое ухудшение состояния бюджета страны и слабый рост экономики в 2014 году. Предполагается, что бюджет будет оставаться дефицитным на протяжении десяти лет.

В противовес AUD новозеландский доллар оставался во вторник стабильным. Министр финансов Новой Зеландии заявил, что, как ожидается, РБНЗ повысит процентные ставки уже в первой половине 2014 года. Йена продолжила укрепляться третий день подряд. Управляющий Банка Японии Курода в своем интервью Financial Times дал понять, что Центробанк не будет прибегать к новым мерам денежно-кредитной политики, кроме тех, что уже используются.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 19.12.2013

ФРС приступила к сворачиванию программы QE3

Доллар США резко вырос в среду после объявления итогов декабрьского заседания ФРС, на котором было принято решение сократить объем количественного смягчения (QE) на $10 млрд в месяц - до $75 млрд. ФРС начнет сворачивать стимулирование в январе. Данное решение было обосновано улучшением динамики на рынке труда США и дальнейших перспектив. При этом ФРС готова продолжить сокращение на дальнейших заседаниях, если оправдаются ее макроэкономические прогнозы.

Также было подтверждено решение оставить ключевую ставку на уровне 0-0,25% до тех пор, пока безработица остается выше 6,5%, а инфляция не превышает уровень в 2,25%. Экономический прогноз был повышен до «умеренного». Голосование завершилось с результатом 9-1. Против данного решения проголосовал Эрик Розенгрен, президент ФРБ Бостона, ссылаясь на то, что данное решение было преждевременным.

В среду были опубликованы обновленные прогнозы FOMC по темпам роста ВВП, инфляции и безработице. Члены FOMC ФРС понизили прогноз для безработицы на 2013 год и на ближайшие годы, а также понизили прогноз для инфляции на 2013 год. Также были немного улучшены прогнозы экономического роста на текущий и следующий годы. Целевой уровень безработицы в 6,5%, скорее всего, будет достигнут уже в 2014 году, а в 2015 году, на год раньше предыдущего плана, безработица опустится ниже 6%.

Председатель ФРС Бен Бернанке, выступая на своей последней пресс-конференции, заявил, что рассчитывает на продолжение восстановления экономики США и всё более уверенный рост. Бернанке выразил уверенность в том, что создание рабочих мест в США продолжится, и отдельно подчеркнул появление новых признаков роста потребительских расходов. В дальнейшем сокращение объемов выкупа активов будет проходить темпами, аналогичными заявленным в декабре, которые председатель Федрезерва признал умеренными.

Сенат США одобрил в среду компромиссный бюджет на ближайшие 2 года, что позволит избежать новой приостановки финансирования правительства США с 15 января 2014 года. Вышедшие данные по США также оказались позитивными. Число закладок новых домов в США в ноябре выросло на 22,7% до максимального уровня почти за шесть лет - 1,091 млн домов, значительно превысив ожидания. Число разрешений на строительство снизилось в ноябре меньше прогнозов.

Число закладок новых домов в США

Только фунт смог показать рост в среду против доллара, обновив годовой максимум после выхода позитивного отчета по рынку труда Великобритании. Число заявок на пособие по безработице в ноябре сократилось на 36,7 тыс., превысив ожидания. Уровень безработицы по стандартам Международной организации труда (МОТ), в августе-октябре упал до 7,4%, что является минимальным уровнем с апреля 2009 года. В предыдущие 3 месяца она составляла 7,6%.

Уровень безработицы в Великобритании

Индекс делового климата в Германии от Ifo вырос в декабре до 109,5 п. с 109,3 п. в ноябре, что совпало с ожиданиями. Декабрьское значение показателя было максимальным с апреля 2012 года. Индекс текущих условий при этом упал, в то время как индекс ожиданий продемонстрировал рост.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 20.12.2013

Резервный банк Новой Зеландии может повысить ставку уже в марте

Доллар США незначительно вырос в четверг к евро и фунту, снизился к канадскому доллару и почти не изменился к другим основным валютам. Продолжить рост доллару помешала статистика, носившая в основном негативный характер. Сократились продажи жилья на вторичном рынке США, производственный индекс ФРБ Филадельфии вырос слабее прогнозов и первичные заявки на пособие по безработице выросли почти к 9-месячным максимумам.

Валюты торговались в четверг в узком диапазоне, и выходящие экономические данные на ход торгов заметного влияния не оказали. Число первичных заявок на пособие по безработице в США на прошлой неделе неожиданно выросли на 10 тыс. - до 379 тыс., максимального значения с конца марта, тогда как ожидалось снижение на 34 тыс. Среднее число заявок за последние 4 недели увеличилось на 13,25 тыс. - до 343,50 тыс. с 330,25 тыс. неделей ранее. Число первичных заявок за прошедшие две недели подскочило на 74 тыс. после того, как в конце ноября приблизилось к 6-летнему минимуму. Однако, согласно минтруда США, данные имеют тенденцию к волатильности в период праздников конца года.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США

Производственный индекс ФРБ Филадельфии вырос в декабре слабее прогнозов - до 7 п. с 6,5 п. месяцем ранее, тогда как ожидался рост до 10 п. Улучшение в декабре показали подындексы поставок, новых заказов, занятости и отпускных цен. Продажи жилья на вторичном рынке жилья США в ноябре упали на 4,3% м/м - до минимального уровня почти за год, с декабря 2012 года, - до 4,9 млн домов в пересчете на годовые темпы, тогда как ожидалось снижение всего на 2%. Продажи снижаются с 4-летних максимумов уже третий месяц подряд.

Продажи жилья на вторичном рынке жилья США

Швейцарский франк продолжил снижение второй день подряд на фоне слабых данных по торговому балансу страны. Профицит торгового баланса Швейцарии в ноябре сократился до 2,11 млрд швейцарских франков с 2,28 млрд месяцем ранее, тогда как ожидался рост до 2,57 млрд. Снижение профицита произошло в основном за счет роста импорта на 6,8% м/м. Между тем, правительство Швейцарии немного улучшило прогноз экономического роста на текущий год до 1,9% против ранее прогнозировавшихся 1,8%. Прогноз роста экономики на 2014 год подтвержден на уровне 2,3%, уровень безработицы в следующем году снизится до 3,1% с 3,2% в 2013 году, тогда как ранее изменений не ожидалось.

Фунт почти не отреагировал на данные по розничным продажам в Великобритании, которые выросли в ноябре 0,3%, что совпало с ожиданиями. В годовом исчислении продажи выросли на 2%, что оказалось чуть хуже прогнозов роста на 2,2%. Fitch подтвердило рейтинг Великобритании на уровне AA+, прогноз стабильный. Канадский доллар вырос в четверг с самого низкого за 3,5 года уровня к доллару на фоне роста цен на нефть до 2-месячных максимумов перед публикацией в пятницу отчетов по инфляции и розничным продажам в Канаде.

Новозеландский доллар по итогам дня почти не изменился, несмотря на данные по росту ВВП страны, которые превзошли ожидания. ВВП Новой Зеландии вырос в 3-м квартале на 1,4% кв/кв, превысив прогнозы роста на 1,1% - это самый сильный квартальный рост экономики с 4-го квартала 2009 года. Рост производства молока был главным фактором роста продукции сельского хозяйства на 17%, которое составляет 5% новозеландской экономики. Рост в сельском хозяйства стал максимальным за 25 лет. Профицит торгового баланса в ноябре составил 183 млн. NZD, против дефицита в 173 млн месяцем ранее. Новая Зеландия может первой из развитых стран повысить базовую процентную ставку - 11 из 15 экспертов, опрошенных Bloomberg, прогнозируют это уже в марте 2014 года.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 24.12.2013

Темпы роста канадской экономики превзошли ожидания

Доллар США торговался в понедельник с небольшим понижением к большинству основных валют на фоне слабых данных макростатистики по США. Данные по потребительскому доверию и личным доходам оказались хуже ожиданий. Канадский доллар продолжил рост третий день подряд на фоне данных по ВВП Канады, которые превысили ожидания. Швейцарский франк укрепился на фоне роста индикатора потребительской активности в Швейцарии от UBS.

Личные доходы американцев выросли в ноябре на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, что оказалось значительно хуже ожиданий роста на 0,4%. Личные расходы выросли на 0,5% м/м, что совпало с ожиданиями. Скромный рост доходов может ограничить будущие потребительские расходы, которые являются основным компонентом ВВП. Инфляция остается сдержанной - индекс цен расходов на личное потребление (PCE Deflator) в ноябре остался без изменений по сравнению с предыдущим месяцем уже второй месяц подряд, тогда как прогнозировался рост на 0,1%.

Изменение личных доходов и расходов в США (м/м)

Окончательный индекс потребительских настроений от Мичиганского университета в декабре не изменился по сравнению с первоначальной оценкой 82,5 п., тогда как ожидался рост индекса до 83 п. Лучше прогнозов вышел только индекс экономической активности от ФРБ Чикаго, который существенно улучшился в ноябре до максимума за год +0,60 с -0,07 в октябре, - ожидался рост лишь до 0,30. Выросли индикаторы занятости и производства. Показатель, сглаживающий волатильность - трехмесячная средняя, - выросла до +0,25 с +0,12 в октябре, достигнув максимального значения с февраля 2012 года.

Индекс экономической активности в США от ФРБ Чикаго

Президент ФРБ Ричмонда Джеффри Лэкер заявил в понедельник, что процентные ставки могут быть повышены в начале 2015 года, хотя этот срок не окончателен. Между тем, Международный валютный фонд (МВФ) объявил о готовности улучшить прогноз по росту экономики США на 2014 год, ссылаясь на ускорение темпов экономического роста в США, что приведет к дальнейшему улучшению делового климата. МВФ выпустит обновленный прогноз по США в январе.

Канадский доллар продолжил рост в понедельник третий день подряд на фоне данных по ВВП Канады, которые превысили ожидания. Канадская экономика расширилась в октябре на 0,3% м/м, тогда как ожидался рост на 0,2%. Прирост в секторе обрабатывающей промышленности оказался наибольшим за последние два года. Рост ВВП продолжается четвертый месяц подряд. Рост в годовом измерении ускорился до 2,7% с 2,4% месяцем ранее - это самый сильный рост с мая 2012 года.

Швейцарский франк укрепился на фоне роста индикатора потребительской активности в Швейцарии от UBS, который вырос в ноябре до уровня 1,43 п. по сравнению с 1,26 п. в октябре. Повышение было обусловлено более высокой оценкой условий ведения бизнеса в секторе розничной торговли в связи с предрождественским торговым периодом.

Евро тестировал в понедельник уровень 1,37 к доллару второй день подряд. Между тем, индекс потребительского доверия в Италии в декабре упал до полугодового минимума 96,2 п. против 98,2 п. в ноябре, тогда как ожидался рост показателя. Фунт укрепился после того, как представитель Банка Англии Эндрю Бейли заявил, что центробанк может принять меры, чтобы предотвратить резкий рост цен на жилье в Великобритании.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 25.12.2013

Фунт вырос после выхода данных с рынка жилья

Доллар США незначительно вырос во вторник к евро и йене, но снизился к фунту на фоне позитивных данных по заказам на товары длительного пользования и с рынка жилья в условиях небольшого объема торгов перед праздниками. В среду все рынки будут закрыты в связи с Рождеством. Фунт укрепился на фоне сильных данных с рынка жилья - количество одобренных заявок на ипотечные кредиты выросло в ноябре почти до 4-летнего максимума.

Статистика по США во вторник носила в основном позитивный характер, но предпраздничная торговля не позволила доллару перейти в наступление. Заказы на товары длительного пользования в ноябре выросли на 3,5% по сравнению с предыдущим месяцем, превысив ожидания роста на 2%. Базовые заказы без учета транспортного оборудования увеличились в ноябре на 1,2% м/м, против прогнозов роста на 0,7%, что оказалось максимальными темпами роста за 7 месяцев.

Изменение объема заказов на товары длительного пользования в США

Заказы на средства производства без учета самолетов и военного оборудования, индикатор капиталовложений бизнеса, выросли на 4,5% м/м при прогнозе повышения на 0,7%. Заказы на коммерческие самолеты подскочили в ноябре на 21,8%, заказы на автомобили выросли на 3,3%. Более значительный рост заказов говорит о восстановлении бизнес-инвестиций в США в четвертом квартале этого года.

Продажи новостроек в США в ноябре снизились с 5-летнего максимума в октябре меньше ожиданий - до 464 тыс. домов в годовом исчислении, тогда как ожидалось снижение до 445 тыс. Индекс цен на жилье от FHFA вырос в октябре на 0,5%, что совпало с ожиданиями. Производственный индекс ФРБ Ричмонда в декабре остался на ноябрьском уровне 13 п., немного не дотянув до прогнозного значения 15 п.

Продажи жилья на первичном рынке США

Фунт укрепился на фоне сильных данных с рынка жилья. По данным Ассоциации британских банкиров (BBA), количество одобренных заявок на ипотечные кредиты в Великобритании выросло в ноябре до 45 тыс. - самого высокого уровня с декабря 2009 года, превысив ожидания роста до 44,5 тыс. Halifax прогнозирует, что цены на жилье в Великобритании в 2014 году вырастут на 4-8%, что сопоставимо с темпами повышения в 2013 году.

Йена ослабла во вторник на фоне роста японского фондового рынка - индекс Nikkei 225 достиг уровня 16000 впервые с 2007 года. С начала года Nikkei вырос на 53,9%. Во вторник секретариат Кабинета министров Японии опубликовал ежемесячный отчет по национальной экономике, впервые за четыре года не упомянув в описании экономической ситуации слова "дефляция", - вместо этого было сказано, что цены остаются устойчивыми.

 

[MF_News]

Ежедневный обзор за 27.12.2013

USDJPY обновила 5-летний максимум

Доллар США вырос в четверг к йене и сырьевым валютам, но снизился по отношению к евро и фунту на низколиквидных торгах, когда во многих странах был второй банковский выходной. Календарь был почти пуст, но данные по первичным заявкам на пособие по безработице оказались лучше ожиданий. Йена обновила 5-летний минимум к доллару. Евро снова тестировал уровень 1,37 к американской валюте, а фунт вырос до 5-дневного максимума к доллару.

Данные по заявкам в конце года продолжают демонстрировать сильную волатильность и на ход торгов заметного влияния не оказали. Число первичных заявок на пособие по безработице в США на прошлой неделе снизилось на 42 тыс. - до 338 тыс., тогда как ожидалось меньшее снижение - до 345 тыс. Снижение произошло впервые за три недели. Среднее число заявок за последние 4 недели увеличилось на 4,25 тыс. - до 348 тыс. с 343,75 тыс. неделей ранее.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США

Йена продолжила в четверг ослабление и обновила годовой минимум к доллару на фоне слухов, что Банк Японии может снова ослабить политику в начале 2014 года, чтобы смягчить удар от повышения налога с продаж в апреле 2014 года. В то же время, ФРС приступила к сокращению количественного смягчения и экономика США восстанавливается. Способствовал снижению и рост японского фондового рынка выше психологически важной отметки 16 тыс. по индексу Nikkei, который вырос в четверг на 1%, обновив 6-летний максимум.

Глава Банка Японии Харухико Курода заявил в среду в Токио, что потребительская инфляция в Японии может превысить 1% в первом полугодии 2014 года и поможет повысить инфляционные ожидания в стране, погрязшей в дефляции на протяжении последних 15 лет.

Ослаблению йены способствовала публикация в четверг протоколов последнего заседания Банка Японии, которые показали, что члены центробанка согласились провести оценку рисков и скорректировать политику, если это потребуется. Рынки позитивно отреагировали и на два оптимистичных отчета о состоянии экономики страны, опубликованных правительством и Банком Японии ранее на этой неделе.

Премьер-министр Синдзо Абэ заявил в среду в интервью газете Nikkei, что в июне следующего года японское правительство представит новую стратегию экономического роста в целях дальнейшего продвижения структурных реформ. План будет сосредоточен на занятости, сельском хозяйстве и здравоохранении, - отметил Абэ.

Barclays ожидает укрепления USDJY до 107 в течение трех месяцев. Крупнейший инвестбанк Японии Nomura прогнозирует, что USDJY понизится в следующем году до 110, а в 2015 году опустится до 116. При этом банк не исключает и более резкого падения пары - до 115 и 120 в 2014 и 2015 годах соответственно. По прогнозам Nomura, Банк Японии в июле может увеличить объем ежемесячной программы по покупке японских гособлигаций. USDJY может упасть и до 130, если в 2016-2017 годах сохранится дефицит торгового баланса Японии.

 

[MF_News]

Обзор на 08.01.2014

Канадский доллар резко упал во вторник

Доллар США укрепился во вторник к большинству основных валют перед публикацией в среду протоколов последнего заседания ФРС и предварительных данных по рынку труда от ADP. Данные по торговому балансу США показали существенное уменьшение его дефицита за счет роста экспорта. Больше всего упал во вторник канадский доллар после выхода негативной статистики по торговому балансу Канады и индексу Ivey PMI.

Данные по торговому балансу США оказались лучше прогнозов. В ноябре дефицит торгового баланса в США сократился до $34,3 млрд, что значительно превзошло ожидания снижения до 40 млрд. Это самое низкое значение дефицита с октября 2009 года. Октябрьские данные также были пересмотрены в сторону понижения. Экспорт вырос на 0,9% по сравнению с месяцем ранее, достигнув при этом самого высокого уровня за всю историю, при этом импорт сократился на 1,4%.

Данные могут быть благоприятными для ВВП США за 4-й квартал. Baclays повысил оценку ВВП США за 4-й квартал до 3% с 1,5%, Morgan Stanley - до 3,3% с 2,4%, Goldman Sachs - до 2,8% с 2,3%. Представитель ФРС Уильямс заявил во вторник, что ФРС, вероятно, продолжит сворачивание покупок облигаций и завершит эту программу в 2014 году.

Торговый баланс США и Канады

Напротив, дефицит торгового баланса Канады вышел существенно хуже ожиданий, что позволило канадскому доллару обновить минимум прошлого года и приблизиться к минимумам года 2010-го. Дефицит торгового баланса Канады вырос в ноябре до 0,94 млрд канадских долларов, в то время как ожидалось сокращение до 0,14 млрд. Импорт повысился на 0,1% м/м, экспорт же остался без изменений. Индекс деловой активности в Канаде от Ivey также существенно снизился в декабре до почти 3-летнего минимума 46,3 п. по сравнению с 53,7 п. в ноябре, тогда как ожидался рост индекса.

Фунт почти не изменился во вторник в то время, как евро немного снизился к доллару на фоне снижения темпов годовой инфляции в еврозоне в декабре до 0,8% с 0,9% месяцем ранее, тогда как ожидалось значение показателя без изменений на уровне 0,9%. В октябре уровень инфляции упал до 0,7%, что побудило ЕЦБ в ноябре снизить базовую процентную ставку до исторического минимума 0,25%.

Темпы годовой инфляции в еврозоне и США

Несколько поддержали евро позитивные данные по Германии. Розничные продажи выросли в ноябре после двух месяцев снижения на 1,5% м/м, превысив ожидания роста на 0,5%. Число безработных в Германии снизилось в декабре впервые за 5 месяцев на 15 тыс., тогда как ожидалось снижение всего на 1 тыс. Индекс потребительского доверия во Франции также вырос в декабре до 85 п. по сравнению с 84 п. в ноябре, тогда как изменений не ожидалось.

Австралийский доллар снизился во вторник после выхода данных по торговому балансу страны даже несмотря на то, что дефицит торгового баланса Австралии в ноябре сократился больше ожиданий - до 118 млн австралийских долларов вместо прогнозировавшихся 300 млн. Однако снижение было достигнуто за счет сокращения импорта на 1% м/м, а не за счет роста экспорта, который остался без изменений по сравнению с предыдущим месяцем.

 

[MF_News]

Обзор на 09.01.2014

Рост занятости в США достиг 13-месячного максимума

Доллар США продолжил в среду рост второй день подряд к большинству основных валют на фоне позитивных данных с рынка труда от ADP, показавших рост числа новых рабочих мест в США в декабре до 13-месячного максимума. Евро снижался в среду второй день перед объявлением итогов заседания ЕЦБ, которое произойдет в четверг. Фунт вырос на фоне позитивных данных по кредитованию от Банка Англии.

Согласно данным исследовательской организации Automatic Data Processing (ADP), число рабочих мест в частном секторе США в декабре выросло на 238 тыс. при прогнозах роста на 200 тыс., а ноябрьский прирост на 215 тыс. был пересмотрен в сторону увеличения до 229 тыс. Число рабочих мест в частном секторе США в декабре росло самыми быстрыми темпами с ноября 2012 года. Вышедшие данные от ADP, которые часто рассматриваются как предварительные, предвещают сильный официальный отчет по рынку труда (Non-Farm Payrolls), который выходит в пятницу на этой неделе.

Число новых рабочих мест в частном секторе США от ADP и Non-Farm Payrolls

Доллар почти не отреагировал на вышедшие в среду протоколы последнего заседания ФРС. Большинство руководителей ФРС поддержало решение о сокращении программы покупок облигаций ввиду улучшения ситуации на рынке труда, которая продолжит улучшаться и далее. Руководители ФРС обсудили риски для финансовой стабильности и посчитали их сдержанными. Некоторые руководители поставили под вопрос целесообразность сворачивания покупок облигаций в условиях замедления инфляции, тогда как другие хотели более значительного сокращения покупок активов.

Евро торговался в среду с понижением перед объявлением итогов заседания ЕЦБ, которое произойдет в четверг. Уровень безработицы в еврозоне остался в ноябре на рекордно высоком уровне 12,1% уже восьмой месяц подряд, в то же время в Италии он вырос до 12,7% по сравнению с 12,5% в октябре, превысив ожидания. Розничные продажи в еврозоне подскочили в ноябре на 1,4% м/м после двух месяцев снижения, зафиксировав самый быстрый месячный рост с ноября 2001 года, однако данные слишком волатильны от месяца к месяцу. Производственные заказы в Германии выросли в ноябре на 2,1% м/м, превысив ожидания роста на 1,5% и полностью компенсируя такое же 2,1% снижение октября.

Изменение объема розничных продаж в еврозоне (м/м)

Только фунт вырос в среду против доллара на фоне опроса Банка Англии об условиях кредитования в 4-м квартале 2013 года. Согласно опросу, спрос на ипотечное кредитование в 4-м квартале рос самыми быстрыми темпами как минимум за последние 6 лет с начала ведения опросов в 2007 году. Кредитные учреждения планируют увеличить ипотечное кредитование в 1-м квартале 2014 года, что является признаком ускорения темпов восстановления рынка жилья в Великобритании. В то же время, цены на жилье, согласно данным Halifax, неожиданно снизились в декабре, зафиксировав при этом первый спад с начала 2013 года и ослабив некоторое давление на рынок жилья.

Канадский доллар продолжил в среду снижение и пара USDCAD выросла выше уровня 1,08 впервые с 25 мая 2010 года. Шансы на снижение ставки Банком Канады растут. Глава Банка Канады Стивен Полоз подтвердил, что будет держать процентные ставки на рекордно низком уровне до тех пор, пока экономические условия не улучшатся - и заявил о возможности снижения ставок. Йена ослабла в среду после нескольких дней укрепления на фоне роста японского фондового рынка - индекс Nikkei 225 прибавил 1,94%, последовав за американскими фондовыми индексами, которые выросли накануне.

 

[MF_News]

Обзор на 10.01.2014

Евро восстановил позиции после резкого снижения

Доллар США торговался в четверг смешанно перед выходом ключевого отчета по рынку труда США в пятницу. Доллар снизился к основным европейским валютам, вырос к канадскому и новозеландскому долларам и почти не изменился к йене и австралийскому доллару. Евро вырос на фоне позитивных данных по росту настроений в экономике еврозоны и промпроизводству в Германии. Канадский доллар продолжил снижение на фоне негативных данных с рынка жилья Канады.

По США в четверг выходили только данные по заявкам на пособие. Число первичных заявок на пособие по безработице в США на прошлой неделе упало на 15 тыс. - до 5-недельного минимума на уровне 330 тыс., превысив ожидания снижения до 335 тыс. В то же время, данные за предыдущую неделю были пересмотрены в сторону ухудшения на 6 тыс. - до 345 тыс. Среднее число заявок за последние 4 недели сократилось на 9,75 тыс. - до 349 тыс., с 358,75 тыс. неделей ранее. Однако представитель Министерства труда США отметил, что данные могут быть волатильными из-за новогодних праздников.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США

Как ожидается, количество рабочих мест в экономике США в 2013 году выросло максимальными темпами за 8 лет - на 2,27 млн. Данные будут обнародованы Министерством труда в эту пятницу. Представитель ФРС Уильямс представил в четверг оптимистичный прогноз по росту ВВП в 2014-2015 годах и заявил, что видит усиление повышательных рисков для экономики. Представитель ФРС Кочерлакота сказал, что сворачивание покупок облигаций продолжится, пока темпы экономического роста будут соответствовать прогнозам.

Евро отыграл всё снижение, которое произошло во время пресс-конференции главы ЕЦБ Марио Драги, и по итогам дня даже вырос. ЕЦБ сохранил монетарную политику без изменений, как и ожидалось. Однако Марио Драги отметил всё еще низкую инфлицию и сохранение понижательных рисков для экономики еврозоны и заявил, что будут приняты решительные меры, если среднесрочные перспективы инфляции ухудшатся или же последует неоправданный рост ставок по краткосрочным кредитам. Мы обсудили и готовы рассмотреть все имеющиеся инструменты, - добавил Драги.

Поддержали евро позитивные данные по еврозоне. Сводный индекс настроений в экономике еврозоны от Еврокомиссии вырос в декабре на 1,6 п. до максимума с июля 2011 года на уровне 100 п. при прогнозах роста до 99,1 п. Индекс вернулся к своему среднему долгосрочному значению впервые за 29 месяцев, что является признаком того, что восстановление экономики начинает набирать обороты после длительного спада. Промпроизводство в Германии в ноябре выросло после двух месяцев снижения на максимальные с июня 1,9%, превысив ожидания роста на 1,5%. Данные по производственным заказам, розничным продажам и рынку труда Германии также выходили на этой неделе лучше прогнозов.

Индекс настроений в экономике еврозоны

Фунт также также укрепился в четверг после оглашения итогов ежемесячного заседания Банка Англии, на котором базовая процентная ставка была оставлена неизменной. Также без изменений был сохранен объем программы покупки активов на уровне 375 млрд фунтов - фактически это означает, что программа, средства на которую были исчерпаны в октябре, в настоящее время приостановлена. Дефицит торгового баланса Великобритании в ноябре упал до 9,4 млрд фунтов - минимума с июня, - за счет роста экспорта.

Канадский доллар продолжил снижение, обновив минимумы 2010 года и упав к минимумам октября 2009 года на фоне негативных данных с рынка жилья Канады. Данные по разрешениям на строительство, закладкам домов и ценам на новостройки вышли хуже ожиданий. Австралийский доллар почти не изменился по итогам дня на фоне противоречивой статистики. Розничные продажи вышли лучше прогнозов, в то время как разрешения на строительство - хуже.

 

[MF_News]

Обзор на 14.01.2014

Доллар продолжил снижение

Доллар США торговался в понедельник 13 января с понижением к большинству основных валют после слабых пятничных данных по рынку занятости США, но вырос по отношению к фунту и почти не изменился к евро. Австралийский доллар, новозеландский доллар и йена продолжили тенденцию роста пятницы. Канадский доллар корректировался вверх после пяти дней снижения прошлой недели.

В понедельник не выходило какой-либо значимой статистики ни по одной из стран. Индекс тенденций занятости (ETI) в США от Conference Board вырос в декабре до 115,76 с пересмотренного вверх ноябрьского значения 115,72. Данные оказались лучше, чем официальный отчет по занятости за декабрь. Профицит бюджета США в декабре составил $53,2 млрд, превысив ожидания на уровне $44 млрд.

Представитель ФРС Локхарт заявил в понедельник, что ФРС продолжит сокращать покупки облигаций в случае дальнейшего восстановления экономики, и декабрьский отчет по занятости не снизил поддержку сокращения QE3. Локхарт считает, что рост экономики США в этом году ожидается хороший и может преподнести позитивный сюрприз - ВВП вырастет на 2,5%-3%. Пороговый уровень для безработицы в 6,5% близок и ФРС, возможно, придется усовершенствовать ориентиры для повышения ставок.

Фунт снижался после нескольких дней роста предыдущей недели, в то время как евро почти не изменился по итогам дня. Частично на снижение фунта к доллару повлияла покупка британской нефте-инжиниринговой компанией Amec, торгуемой в США компании Foster Wheeler AG за $3,2 млрд.

Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) опубликовала в понедельник прогнозы по мировой экономике, особо отметив оздоровление Европы и его позитивное влияние на темпы мирового роста. Экономический рост ускорится в США, Британии, Японии и еврозоне. Хотя Германия по-прежнему будет главным двигателем восстановления экономики еврозоны, также есть признаки возобновления в предстоящие месяцы роста ВВП во Франции и Италии.

Согласно данным немецкой промышленной группы VDMA, объем заказов на машины и оборудование в Германии в ноябре вырос на 7% по сравнению с тем же периодом прошлого года из-за возросшего внешнего спроса, что подтверждает более ранние свидетельства о постепенном восстановлении ключевой отрасли экономики страны. Темпы роста промпроизводства в Италии несколько снизились. Промпроизводство выросло в ноябре на 0,3% после роста на 0,7% в октябре, что совпало с ожиданиями.

Изменение промпроизводства в Италии (м/м)

В годовом выражении, с поправкой на календарные факторы, промышленное производство в Италии показало положительные темпы изменения впервые с августа 2011 года.

Изменение промпроизводства в Италии (г/г)

Йена продолжила коррекционный рост второй день на фоне снижения фьючерса на Nikkei почти на 2% - рынки Японии были закрыты по случаю праздника. Фондовые рынки на американской сессии также показывали негативную динамику. Индекс Dow Jones Industrial Average снизился в понедельник на 1,1%, что стало наиболее значительным снижением с 20 сентября прошлого года. Пара USDJPY упала ниже уровня 103 впервые с 18 декабря прошлого года.

Австралийский доллар достиг в понедельник месячного максимума по отношению к доллару, а новозеландский доллар - почти двухмесячного максимума к доллару. Данные с рынка жилья Австралии оказались чуть лучше ожиданий - число одобренных заявок на ипотечный кредит в Австралии выросло в ноябре на 1,1% м/м и на 15,3% по сравнению с предыдущим годом.

Новозеландский доллар укрепился перед публикацией ежеквартального индекса настроений в деловых кругах Новой Зеландии, который вырос в 4-м квартале до уровня 52% по сравнению с 38% кварталом ранее. Индекс оказался максимальным почти за 20 лет, с июня 1994 г.

Канадский доллар корректировался вверх после пяти дней снижения прошлой недели и почти не отреагировал на ежеквартальный опрос Банка Канады по перспективам ведения бизнеса. Опрос не показал существенного улучшения ожиданий, но и их снижения не было отмечено. Участники опроса надеются на рост экспорта и инвестиций, что позволяет ожидать поддержку для экономического роста.

 

[MF_News]

Обзор на 15.01.2014

Розничные продажи поддержали доллар

Доллар США укрепился во вторник 14 января к большинству основных валют на фоне данных по росту розничных продаж в США, оказавшихся лучше ожиданий. Евро поддержал своей оптимистичной оценкой экономических перспектив еврозоны член Управляющего совета ЕЦБ Эвальд Новотны. Фунт укрепился на фоне данных по инфляции. Йена упала на фоне роста дефицита текущего счета Японии до рекордного уровня.

Розничные продажи в США в декабре выросли на 0,2% по отношению к предыдущему месяцу, превысив ожидания роста на 0,1%. Продажи 7 из 13 основных категорий розничных товаров увеличились в декабре. Продажи автомобилей снизились на 1,8%. Базовые продажи без учета продаж автомобилей выросли на 0,7%, почти в два раза превысив прогноз роста на уровне 0,4%. Сезон праздничных распродаж помог ритейлерам пережить самый холодный декабрь за последние четыре года. По итогам 2013 года розничные продажи в США выросли на 4,2% по сравнению с 2012 годом, когда рост составил 5,4%.

Изменение объема розничных продаж в США

Представитель ФРС Плоссер заявил во вторник, что слабый отчет по занятости за декабрь не должен повлиять на сокращение покупок облигаций, более быстрые темпы которого были бы предпочтительны. По прогнозу Плоссера, экономика продолжит восстанавливаться - рост ВВП США составит в этом году 3%, безработица снизится до 6,2% к концу года. ФРС добилась роста на рынке труда и повышения ставок в будущем должны быть агрессивными, - добавил Плоссер. Представитель ФРС Фишер выразил поддержку началу сокращения QE3, но заметил, что первое сокращение должно было быть крупнее.

Евро почти не измненился по итогам дня. Поддержало евро выступление члена Управляющего совета ЕЦБ Эвальда Новотны. Новотны заявил, что рост экономики еврозоны может приятно порадовать и он не видит перспектив дефляции как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. Рост промпроизводства в еврозоне в ноябре превысил ожидания (+1,4%) - промпроизводство выросло на 1,8% м/м. Рост экономики Испании ускорился в четвертом квартале до 0,3% по сравнению с ростом на 0,1% в предыдущем квартале, - заявил министр экономики Испании Луис де Гиндос.

Фунт немного укрепился во вторник после значительного падения предыдущего дня, несмотря на снижение темпов инфляции. Темпы годовой инфляции в Великобритании в декабре замедлилась до 2% по сравнению с 2,1% месяцем ранее, впервые с ноября 2009 года достигнув целевого уровня Банка Англии в 2%. Изменений показателя в декабре не ожидалось. Базовая инфляция без учета цен на продукты питания и энергоносители снизилась до 1,7% в декабре с 1,8% в ноябре.

Темпы годовой инфляции в Великобритании

Йена упала после двух дней коррекционного укрепления на фоне роста дефицита текущего счета Японии до рекордного уровня, что было вызвано ростом импорта. Падение йены к доллару стало максимальным за последние три недели. Дефицит текущего счета платежного баланса Японии в ноябре увеличился со 127,3 млрд йен в октябре до рекордных 592,8 млрд йен в ноябре, превысив ожидания роста. Новозеландский доллар торговался с повышением после выхода сильного индекса доверия в деловых кругах, но к концу дня растерял весь рост на фоне укрепления доллара.

 

[MF_News]

Обзор на 16.01.2014

Производственная активность в регионе ФРБ Нью-Йорка достигла 20-месячного максимума

Доллар США вырос в среду 15 января к большинству основных валют на фоне выхода позитивных данных по росту производственной активности в регионе ФРБ Нью-Йорка и производственной инфляции в США. Евро торговался с понижением на фоне замедления экономического роста в 2013 году в Германии.

Производственная активность в регионе ФРБ Нью-Йорка в январе резко выросла. Индекс Empire State Manufacturing в январе подскочил до 12,51 п. с пересмотренного вверх показателя декабря в 2,22 п. и достиг максимума с мая 2012 года. Ожидался рост лишь до 3,75 п. Больше всего выросли подындексы новых заказов (2-летний максимум), общих деловых условий, поставок и запасов. Нью-Йорк - крупнейший мегаполис и важнейший экономический центр США и всего мира.

Индекс производственной активности в регионе ФРБ Нью-Йорка

Цены производителей в США в декабре выросли на 0,4% м/м после трех месяцев снижения, что совпало с ожиданиями. Темпы роста годовой производственной инфляции в США в декабре превзошли ожидания (+1,1%), и выросли на 1,2% после роста на 0,7% в ноябре. Базовые цены производителей, без учета волатильных цен на продукты питания и энергоносители, увеличились на 1,4% в годовом выражении против ожиданий роста на 1,3%. Данные по потребительской инфляции в США будут опубликованы в четверг.

Темпы роста годовой производственной инфляции в США

Представитель ФРС Эванс заявил в среду, что план сокращения QE3 выглядит достаточно обоснованным, и сворачивание QE3 на $10 млрд в январе продолжится, однако экономика США будет еще долго нуждаться в чрезвычайной поддержке ФРС. Центробанк сохранит низкие ставки в течение длительного времени даже после достижения уровня безработицы 6,5%, - добавил он. Палата представителей Конгресса США одобрила законопроект о финансировании правительства до сентября. Как ожидается, Сенат одобрит законопроект в субботу.

Фунт упал до более чем 3-недельного минимума к доллару. Евро также торговался с понижением на фоне более слабых, чем ожидалось, данных по годовому росту ВВП Германии. Темпы роста экономики Германии замедлились в 2013 году до 0,4% с 0,7% годом ранее, тогда как ожидался годовой рост на 0,5%. Дефицит бюджета Германии в прошедшем году составил 0,1% ВВП по сравнению с профицитом в 0,1% ВВП в 2012 году. Прогнозировался сбалансированный бюджет (значение показателя на уровне 0,0%).

Торговый баланс еврозоны вырос в ноябре до €16,0 млрд с €14,5 млрд месяцем ранее, что оказалось меньше ожиданий роста до уровня €16,7. Экспорт из еврозоны сократился в ноябре впервые за четыре месяца. Представитель ЕЦБ Мерш заявил о возможном дальнейшем замедлении инфляции в еврозоне, хотя непосредственной угрозы этого он пока не видит.

Йена продолжила слабеть второй день подряд на фоне роста фондовых рынков после выхода позитивных данных по розничным продажам в США. Индекс Nikkei 225 подскочил в среду на 2,5%, восстановившись после сильнейшего с августа 2013 года падения вторника. Австралийский доллар торговался с понижением на фоне снижения кредитования в Китае, крупнейшем торговом партнере Австралии. Объем новых выданных займов упал в декабре до 482,5 млрд юаней с 624.6 млрд в ноябре, тогда как ожидалось меньшее снижение до 590 млрд юаней. Пара AUDNZD достигла 8-летнего минимума.

 

[MF_News]

Обзор на 21.01.2014

Евро вырос перед публикацией отчета ZEW

Доллар США торговался в понедельник 20 января с небольшим понижением к большинству основных валют на фоне низкого объема торгов. Рынки в США были закрыты по случаю празднования Дня Мартина Лютера Кинга. Доллар продолжил тенденцию, снижаясь уже седьмой понедельник подряд. Евро вырос перед публикацией во вторник данных по настроениям в деловой среде от ZEW.

Евро достиг 8-недельного минимума к доллару в начале понедельника, но затем укрепился перед публикацией во вторник данных по настроениям в деловой среде от ZEW, которые, как ожидается, покажут рост к новым почти 8-летним максимумам. Данные по производственной инфляции в Германии вышли чуть лучше ожиданий.

Индекс цен производителей вырос в декабре впервые за пять месяцев на 0,1% по отношению к предыдущему месяцу, тогда как изменений не ожидалось. Промышленные заказы в Италии выросли в ноябре на 2,3% м/м против ожиданий роста на 0,3%. Продажи в промышленном секторе Италии выросли в ноябре на 0,9% после снижения на 0,7% месяцем ранее.

Фунт торговался в понедельник с повышением. По сообщениям Sky News, Международный валютный фонд планирует пересмотреть прогноз роста экономики Великобритании раньше, чем для любой другой крупной экономики. Фонд может увеличить прогноз роста экономики Великобритании на 2014 год с 1,9% до 2,4%. Между тем, цены на жилье в Великобритании, согласно данным Rightmove, выросли в январе на 1% м/м после двух месяцев снижения, что стало наибольшим в истории ростом цен в январе.

Йена укрепилась на фоне снижения азиатских фондовых рынков на данных об ослаблении экономического роста в Китае - японский Nikkei 225 упал на 0,6%. Данные по промпроизводсту и инвестициям в основные фонды за декабрь также вышли хуже ожиданий. Темпы роста второй по величине в мире экономики в 4-м квартале снизились до 1,8% кв/кв с 2,2% кв/кв в 3-м квартале, тогда как ожидалось снижение только до 2%. В 2013 году ВВП Китая вырос на 7,7%, что совпало с темпами повышения в 2012 году, которые были худшими с 1999 года.

Квартальные темпы роста ВВП Китая

Замедление в 4-м квартале было вызвано, в основном, торможением роста инвестиций. Инвестиции в основные фонды за 2013 год увеличились на 19,6% против ожиданий роста на 19,8%. Промпроизводство выросло в декабре на 9,7 г/г по сравнению с ростом на 10% г/г месяцем ранее, тогда как ожидался рост на 9,8% г/г.

Австралийский доллар почти не отреагировал на данные по Китаю и по итогам дня немного укрепился после 4 дней снижения. Данные по инфляции от TD Securities Melbourne Institute показали неожиданно высокий рост потребительских цен в декабре - на 0,7% м/м (максимальные темпы роста почти за 4 года). Повышение инфляции в Австралии может вынудить РБА сохранять ставку без изменений. UBS прогнозирует падение AUDUSD к 0,86 в течение трех ближайших месяцев.

Новозеландский доллар снижался в начале дня после сообщения о землетрясении на Северном острове Новой Зеландии, но затем отыграл всё снижение - нанесенный землетрясением ущерб оказался незначительным. Между тем, цены на жилье в Новой Зеландии, согласно данным REINZ, упали в декабре на 1% м/м - снижение произошло впервые за пять месяцев. Продажи жилья снизились в декабре на 1,1% г/г после снижения на 6,6% г/г месяцем ранее.

Годовые темпы роста инфляции в Новой Зеландии

NZD резко вырос после сильного отчета по инфляции. Индекс потребительских цен увеличился в 4-м квартале на 0,1% по отношению к предыдущему кварталу, тогда как ожидалось снижение на 0,1%. В годовом выражении инфляция укрепилась на 1,6%, превысив ожидания роста на 1,5%.