Аналитика рынка Forex от FxPro

[Viktor_Pro]

Фунт незаметно растет

События и риски

GBP: В прошлом месяце мы увидели достаточно неплохие данные CPI, основной показатель упал до 2.4%. В действии были несколько одноразовых факторов, которые, вероятно, сойдут на нет в этом месяце. Рынок ожидает роста до 2.6%. Данные выше этого уровня могут оказать фунту поддержку, который достиг четырехмесячного максимума против доллара вчера.

USD: В момент, когда мы видим нервозность в связи возможными действиями ФРС, инфляция в США пошла вниз. Рынок ожидает роста с 1.1% до 1.4% от майских данных. Доллар будет чувствителен к данным, более слабые данные толкнут доллар вниз перед заседанием ФРС завтра.

EUR: Данные ZEW могут повлиять на евро, так как они рассматриваются в качестве предшественника другим обзорам. Индекс настроений для Германии был относительно устойчивым в последнее время, рынок ожидает движения вверх с 8.9 до 9.5.

Идея дня

Перед заседанием ФРС завтра вечером фунт довольно активен. Кабель вчера достиг четырехмесячного максимума при относительно приглушенных торгах, и фунт стал сильнейшей по производительности валютой среди основных с начала месяца (после иены). Валюте помогли неплохие последние данные, а также снижение прогнозов на то, что новый председатель Банка Англии начнет в следующем месяце с готовности запускать новые стимулы. Сегодня риски заключаются в вероятности роста инфляции, так как в игре были одноразовые факторы (частично связанные со сроками Пасхи) в данных прошлого месяца, которые и толкнули основную ставку ниже ожиданий. Более сильные данные могут означать усиление фунта в ближайшей перспективе, однако валюта маловероятно выйдет из-под контроля, так как новый председатель – все еще неизвестная фигура для фунта, что вносит некую осторожность.

Свежие новости форекс

EUR: Рос во время закрытия вчера на фоне комментариев немецкого канцлера Меркель, которые были не столь уж значительными, но придали евро импульс в условиях приглушенных рынков. Рост полностью скорректировался во время азиатской сессии, толкнув пару EUR/USD обратно к 1.33. Новости также давали понять, что президент ЕЦБ Драги открыт нестандартным мерам, что также оказало понижательное давление на евро в начале торгов.

GBP: Как мы упоминали выше, фунт довольно неплохо себя чувствовал в приглушенной среде и достиг четырехмесячного максимума против доллара вчера.

AUD: Протокол последнего заседания РБА показал, что ЦБ обсуждал объем будущего снижения стоимости валюты. Это ударило по осси, который снизился на 40 пунктов, недолго торгуясь ниже 0.95 на открытии европейских рынков.

JPY: Расположение на дневном графике для пары USD/JPY подтверждает прорыв тем или иным путем снижающейся волатильности последних дней. Свежие данные показали, что промышленное производство выросло на 0.9% в конце апреля.

 

[Viktor_Pro]

Попытка компромисса от ФРС

События и риски

USD: Заявление будет опубликовано в 22:00 МСК. Если ФРС сокращает объем ежемесячных закупок активов, это первоначально положительно скажется на долларе, однако реакция фондового рынка может вызвать последующую волатильность. Наиболее вероятно, что в комментарии будут лишь незначительные изменения.

GBP: Июньское заседание Комитета по монетарной политике в центре внимания. Три члена голосовали за дальнейшее QE последние четыре месяца. Снижение числа голосующих незначительно позитивно скажется на фунте. Ключевые речи канцлера казначейства и уходящего в отставку председателя ЦБ прозвучат вечером. Эти выступления не несут большого риска для фунта, тем не менее, их стоит послушать.

NZD: Данные по торговому балансу будут опубликованы в четверг в 02:45 МСК.

Идея дня

Настал день расплаты. Последние шесть недель доллар увлеченно следил за вероятностью того, что ФРС «свернет» объемы ежемесячной закупок бондов. Сперва это толкнуло доллар вверх в мае, а затем толкнуло его вниз в этом месяце. Хотя экономика может и казаться в лучшем состоянии, рынок труда все еще слабое звено восстановления и за исключением вчерашнего роста основного уровня, инфляция в целом падает. Как и всегда, ФРС нужно сбалансировать риски поспешных решений и соотнести с рисками для инфляции и рынков активов, если закупки активов продлятся слишком долго. Кроме того, они хотят быть предельно понятными, так как ЦБ может влиять на рынки, таким образом, корректировки в заявлении весьма вероятны сегодня, возможно для того, что отразить растущий настрой комитета, где некоторые считают, что закупки следует ограничить, и что уже есть обоснования для движения в этом направлении.

Свежие новости форекс

JPY: Торговые данные оказались лучше ожиданий, показывая меньший профицит, нежели ожидалось, на уровне 993 миллиардов иен в мае. Пара USD/JPY умеренно ослабла ночью и удерживалась выше уровня 95.00 во время азиатских торгов.

EUR: Получив покупательский интерес в течение недели, смог преодолеть уровень 1.34, который не фиксировался на закрытии сессий с 13 февраля этого года.

GBP: Фунт неплохо себя показывал большую часть месяца, его поддержали более позитивные данные и снижение прогнозов на дальнейшее количественное смягчение в ближайшей перспективе. Валюта боролась с двухсотдневной средней скользящей последние пять сессий (в данный момент 1.5694).

AUD: Несколько пострадал с начала этой недели, показав, что потенциал для корректирующей активности с перепроданных уровней относительно низок. После протокола РБА в начале этой недели было растущее ощущение, что ЦБ рад видеть снижение осси в данный момент.

 

[Viktor_Pro]

Путь выхода ФРС

События и риски

USD: Рынок жилья был одним из наиболее ярких пятен американской экономики в прошлом году, однако, в целом, темп улучшений застопорился в этом году. Текущие продажи домов показывают незначительный рост сегодня. Понадобятся существенно более позитивные данные, чем 5.00 миллионов роста, чтобы они оказали доллару поддержку.

GBP: Розничные продажи, похоже, восстанавливаются после резкого падения в апреле (-1.3% по сравнению с прошлым месяцем), однако общие потребительские расходы были относительно слабыми, и в результате зарплаты едва дотягивали до инфляции. Фунт рос на фоне неплохого тона последних данных, данные выше 0.8% поддержат британскую валюту.

EUR: PMI данные имеют потенциал влияния на евро, если не совпадут с прогнозами. Данные по услугам и производству в еврозоне кажутся достаточно уверенными, тем не менее, оба показателя все еще ниже 50.

Идея дня

Вчерашний день показал, насколько чувствителен может быть валютный рынок и другие рынки к перспективам сворачивания ЦБ США программы закупок бондов. Изменения в заявлении председателя ЦБ оказались незначительными, ясности Бернанке также не добавил, заявив, что ФРС может начать «сворачивание» закупок, и случиться это «может» уже в этом году, если экономика хорошо себя покажет. Доллар подрос более чем на 1% (индекс доллара), что стало наибольшим ростом за шесть недель. Акции упали примерно на 1% в США, азиатские акции в настоящий момент упали на 1.7% (Nikkei) – 2.6% (Hang Seng). ФРС собрался сворачивать на обочину, и появились комментарии по сворачиванию программы, однако у рынков остается вопрос, сохранит ли доллар бычий тон, который многие видели во втором полугодии. Осси, киви и иена оказались крупнейшими проигравшими в сильной долларовой среде.

Свежие новости форекс

JPY: Иена слабее, чем большинство валют против доллара после решения ФРС. Еженедельные данные вновь показали, что японские инвесторы являются чистыми продавцами зарубежных бондов и акций пятую неделю подряд. Пара USD/JPY вернулась выше стодневной скользящей средней, которая в данный момент находится на уровне 96.86.

GBP: Изначальная слабость в среду после протокола заседания Комитета по монетарной политике вскоре восстановилась. Ночные комментарии министра финансов в отношении экономики были осторожно оптимистичны.

AUD: Одна из наиболее уязвимых валют перед сильным долларом валют на фоне решения ФРС, потеряла 3% с момента публикации заявления. Более слабые данные PMI из Китая также не поддерживали валюту. Осси в данный момент на уровнях, которые не фиксировались с сентября 2010 года.

CNY: Производственный PMI от HSBC упал до уровня 48.3 (с 49.2), что лишь усилило слабый тон азиатских акций, а также осси. Китайский юань CNY и оффшорный юань CNH были относительно стабильны (больше CNY) в июне в сравнении с укрепляющимся трендом в апреле и мае.

 

[Viktor_Pro]

Пытаясь удержаться после ФРС

События и риски

GBP: Данные по государственному кредитованию редко бьют по фунту, только если они совсем не расходятся с прогнозами. Фунт все еще обладает некой поддержкой со стороны более позитивного тона экономики.

CAD: Стержневая инфляция, как ожидается, вырастет с 0.4% до 0.9%. В данный момент пара USD/CAD не так далека от максимума за год (1.0421 в конце мая).

EUR: Министры финансов собираются на заседание. Могут быть какие-то новости в отношении Греции, так как, похоже, там появляется некая политическая нестабильность, которая угрожает реформам, требуемым международными кредиторами.

Идея дня

В четверг мы видели пока еще слабую мировую реакцию на желание ФРС убирать ногу с газа. Развивающиеся рынки сильно пострадали, осси и вовсе получил нокаут, и оказался не способным встать на ноги. Тем временем, по всем направлением росла доходность бондов, итальянские бумаги показали доходность в три раза больше немецких. Все это лишь подтверждает очевидное: ФРС не может тратить по 85 миллиардов долларов в месяц бесконечно. Тем не менее, послание ЦБ было весьма осторожным. С этого момента мы можем увидеть нечто вроде противостояния между ФРС и рынками, так как недомолвки и подмигивания во время заявлений – это худшее, что ЦБ может сделать для доверия к себе в ответ на рыночную реакцию.

Свежие новости форекс

JPY: Иена сталкивается с дальнейшим умеренным давлением распродаж во время азиатской сессии. Комментарии Куроды ограничили влияние в начале европейской сессии, председатель Банка Японии сделал позитивные заявления в отношении экономики.

GBP: Данные по розничным продажам в четверг (сильнее прогнозов) придали фунту импульс роста, однако он был минимальным в сравнении движением после решения ФРС. Данные по-прежнему неплохие для второго квартала в Британии, что окажет умеренную поддержку фунту в более широкой перспективе. Уровень 1.54 – это та область, которая поддерживает валюту.

AUD: Осси пострадал от решения ФРС и оставался «на полу» в четверг, удерживаясь выше 0.9150 в течение дня.

EUR: Держался относительно неплохо в четверг, несмотря на тот факт, что периферийные рынки довольно агрессивно проводили распродажи после решения ФРС. С политической точки зрения, Греция кажется довольно в шатком положении в данный момент.

 

[Viktor_Pro]

Смотрим на развивающиеся рынки

События и риски

EUR: Немецкие данные Ifo – один из ключевых релизов в ежемесячном цикле данных из еврозоны. Рынок ожидает небольшого роста основного показателя (с 105.7 до 105.9), однако евро будет чувствителен к любым перегибам, и более слабые данные имеют потенциал для того, чтобы толкнуть евро вниз в начале недели.

USD: Сегодня данных немного, ФРС Далласа вряд ли сам по себе повлияет на доллар. Президент ФРБ Далласа Фишер произнесет речь в Лондоне.

Идея дня

Доллар начинает неделю с роста, осси здесь вновь принимает на себя большую часть напряжения. Вопрос, который рынки будут задавать себе на этой неделе, заключается в том, не была ли преувеличена реакция рынков на прошлой неделе. Индия, Россия и Турция столкнулись со снижением своих валют на 1.5% - 3.5% против доллара. Если мы увидим некие признаки разворота здесь, тогда это будет неделя стабилизации доллара и отступления страхов ФРС. Среди основных валют, например, иены и осси, эти изменения лишь усилили недавние (для осси) и долгосрочные (для иены) тренды, которые инвесторы считают в целом позитивными, таким образом, особого импульса ФРС для борьбы с этими валютами нет.

Свежие новости форекс

JPY: Неделя может оказаться долгой для иены в ожидании CPI, занятости и данных по производству, которые запланированы на пятницу. Председатель Банка Японии Курода звучал достаточно по-бычьи в отношении экономики на прошлой неделе, однако до настоящего момента было слишком рано начинать ожидать коррекции инфляционных данных, которых так ждут власти.

CAD: Более слабые данные CPI (рост на 0.7% в годовом исчислении) вызвали массу стопов, произошедших когда пара USD/CAD переписала прошлогодний максимум в 1.0421 уровнем 1.0489, во второй половине торгов в Европе.

AUD: Осси демонстрировал признаки жизни в пятницу, но учитывая масштабы распродажи в четверг, они были относительно приглушенными. Совершенно очевидно, что перспективы снижения официальных ставок в Австралии, опасения в отношении Китая и вероятное «сворачивание» программы закупок со стороны ФРС может оказаться достаточно токсичной комбинацией для осси. Давление возобновилось в начале европейской сессии.

 

[Viktor_Pro]

Следим за Китаем

События и риски

USD: Сегодня в США выходит масса второстепенных данных. Как и всегда, товары длительного пользования волатильны и могут вызвать некую первоначальную реакцию, однако, как правило, не устойчивую. Потребительское доверие было на максимуме за четыре года в прошлом месяце, так что рынок будет пытаться понять, насколько это устойчивый процесс.

Идея дня

Даже тем, кто сконцентрирован на основных валютах, не следует игнорировать события в Китае, где ставки денежного рынка поднялись на прошлой неделе, валюта ослабла против американского доллара, а акции потеряли более 15% с начала месяца, и нет четкого понимания происходящего. Текущий процесс характеризуется двумя важными аспектами. Во-первых, все это происходит в тот момент, когда развивающиеся рынки в целом корректируют свои позиции на фоне комментариев ФРС на прошлой неделе. Во-вторых, он угрожает тем, кто сильнее всего зависит от Китая. Австралия – наиболее яркий пример, однако и немецкий экспорт в Китай вырос в три раза за последние десять лет. Осси может оказаться наиболее уязвимым для устойчивого замедления в Китае и/или сохранения текущих опасений, связанных с кредитованием и сжатием денежного рынка. Снижение осси сохранится в ближайшие недели.

Свежие новости форекс

JPY: Иена устойчива последние несколько сессий после сильного роста в паре USD/JPY с уровня 93 до превышения стодневной скользящей средней на уровне 97.00. Данные по инфляции в центре внимания в конце недели, а выборы в следующем месяце замедлят импульс экономических реформ.

AUD: Долговой рынок, который существенно распродавался в понедельник, скромно корректиркется во вторник, доходность десятилеток упала ниже уровня 4%, вчерашний импульс роста толкнул ее к 14-ти месячному максимуму. Валюта будет приглядываться к событиям в Китае, хотя долговой рынок по-прежнему остается источником опасений, учитывая то, что около 70% активов удерживается зарубежными инвесторами.

CNY: Китайская валюта падала третью сессию подряд, так как ставки денежного рынка остаются повышенными, и фондовый рынок упал еще на 3%.

 

[Viktor_Pro]

Слипаж евро

События и риски

GBP: Канцлер отстаивает расходные статьи. Это касается ведомственных расходов, которые составляют около половины от всех государственных расходов. Это не должно стать для фунта большой проблемой, так как в основном рассматриваются детали, а не крупные цифры и фискальное ужесточение. По-прежнему существует небольшой риск волатильности в случае каких-либо неожиданностей.

USD: Окончательный ВВП и выход других подробностей по данным за первый квартал, таким образом, это маловероятно существенно повлияет на доллар. Американская экономика выросла на 2.4% в годовом исчислении в первом квартале.

Идея дня

Евро упал до трехнедельного минимума против доллара ночью, валюта также оказалась одной из слабейших среди основных с начала этой недели. Влияние оказали три фактора. Рост доходности в США вызвал общую распродажу европейского долга, периферийные рынки, например, Испании и Италии, пострадали сильнее всего, что значит, что итальянская доходность около максимумов за год (в данный момент около 4.90%), находясь на минимумах (3.70%) в начале мая. Во-вторых, комментарии президента ЕЦБ Драги вчера сохранили надежды на дальнейшее смягчение. Наконец, на фоне страданий развивающихся рынков, есть общее мнение, что менеджеры резервов ЦБ могут выбрать увеличение их долларовых активов (за счет евро и других), чтобы поставить их в более хорошие позиции против растущего доллара. В целом, есть ощущение, что евро может падать в ближайшие недели.

Свежие новости форекс

JPY: Иена была довольно устойчивой с начала недели в ожидании инфляционных данных в пятницу. Третий этап Абэномики (структурные реформы) в режиме ожидания перед выборами в верхнюю палату в следующем месяце. Таким образом, иена показывает двунаправленное движение против резкого тренда на снижение в начале года.

AUD: Мы видим некоторые признаки восстановления осси, однако в целом это связано с перепроданностью валюты после недавнего резкого спада. Вокруг остается масса медведей по осси, которые могут воспринять это восстановление, как возможность для открытия новых коротких позиций. Помните, что премьер-министр Гиллард назначила голосование, на котором она будет председательствовать. Неудивительно, учитывая недавнюю напряженность в ее партии.

CNY: После недавнего роста ставок денежных рынков и падения акций, рынки в Китае в целом довольно нервозны. ЦБ выборочно предоставил ликвидность некоторым банкам, однако есть и другие, по отношению к которым власти заняли весьма жесткую позицию по кредитованию.

 

[Viktor_Pro]

Золото устремилось к выходу

События и риски

GBP: Выходят окончательные данные по ВВП. После вчерашнего релиза рынок может оказаться несколько более чувствительным к пересмотру, хотя в Британии слышны разговоры о возможном пересмотре в сторону роста к предыдущим кварталам.

EUR: Немецкие данные рынка труда вместе с деловыми, потребительскими и промышленными по еврозоне – главный пункты, вызывающие интерес. Они не представляют собой больших рисков, однако если мы увидим более слабые данные, прогнозы на дальнейшее усиление смягчения со стороны ЕЦБ могут усилиться и надавить на единую валюту.

Идея дня

Для сырья был весьма сложный квартал. Bloomberg дает понять, что золото готовится к худшему кварталу по производительности с 1920 года, потеряв около 25%. Серебро потеряло треть своей стоимости. Однако тут дело не только в ФРС. Золото уже падало перед словами ФРС о «сворачивании» программы закупок бондов. Наша мера реальных глобальный процентных ставок (прибыль от бондов сверх инфляции) роста с начала апреля, показывая сильную негативную корреляцию с золотом в долгосрочной перспективе. Рост в последние годы скрывал от инвесторов тот факт, что золото – это рисковый актив, не предлагающий дохода, потому мы и видим проверку в реальных условиях, которая продолжится так долго, как будет продолжаться рост процентных ставок.

Свежие новости форекс

JPY: У нас была относительно стабильная пара USD/JPY с начала недели. Рынок ждет завтрашних данных по инфляции и продажам. Еженедельные данные показали, что японские инвесторы выступают в роли чистых продавцов зарубежных бондов и акций шестую неделю подряд. Ключевой уровень поддержки находится на 97.59 по паре USD/JPY.

AUD: Смена руководства в правящей лейбористской партии оказала незначительное влияние на осси, а надвигающиеся выборы грозят поражением. Осси рос каждый день прошлую неделю, однако это скорее говорит о восстановлении из среды перепроданности, нежели о начале важного разворота.

GBP: Обзор расходов был полностью связан с данными, которые не очень волнуют рынки, учитывая, что основные данные по расходам были объявлены еще в мартовском бюджете. Фунт снижался в среду, уровень поддержки GBP/USD на 1.5308 (стодневная средняя скользящая).

 

[Viktor_Pro]

Японский план

События и риски

Форекс: Последний день недели, месяца и квартала, таким образом, можно ожидать повышенной волатильности на рынках, так как крупные игроки проводят балансировку портфелей, корректируют хеджирование и торговые счета в конце месяца.

Идея дня

Шумиха вокруг японских попыток восстановить экономику утихли, и рынок пытается понять, получилось у них или нет. Слишком рано ожидать результатов от инфляционных данных, которые в целом соответствовали ожиданиям (с -0.7% до -0.4%), однако данные по активности в промышленных данных и розничных продажах оказались лучше ожиданий. Это обычно срабатывает, и более хорошие данные в реальном секторе ведут к более высоким ценам (меньшей дефляции), и инфляционные данные также должны способствовать текущим расходам домохозяйств вместо ожиданий снижения цен. Иена падала на фоне этих данных и, в целом, мы ожидаем, что пара USD/JPY покажет тенденцию к повышению, тогда как в начале года мы видели резкие изменения, так как данные медленно начинают двигаться в желаемом направлении для властей.

Свежие новости форекс

JPY: Иена была слабейшей валютой среди основных на ночных торгах, так как инфляционные данные падают вместе с улучшением данных по активности. Пара USD/JPY кратко коснулась 99.00, против осси иена падает шестую сессию подряд.

EUR: Евро оказался под умеренным давлением на этой неделе, так как выросла периферийная доходность при сохранении прогнозов на дальнейшее смягчение со стороны ЕЦБ. Пара EUR/USD подросла с уровня 1.30 вчера с пересечением 50-ти дневной, стодневной и двухсотдневной средних скользящих около уровня 1.3069 – 1.3078.

GBP: Фунт падал в четверг после того, как последние данные по ВВП показали, что британская экономика не была столь же сильной, как ранее считалось, даже с учетом исключения повторной рецессии из новейшей истории. Кабель пошел ниже стодневной скользящей средней на уровне 1.5307, и коснулся 1.52 к концу европейской сессии. Ночной релиз данных по потребительскому доверию показал, как и ожидалось, -21 (ранее -22).

USD: На этой неделе все чаще были слышны сообщения от чиновников ФРС о том, что рынки чрезмерно сильно реагировали на заявление ФРС и комментарии на прошлой неделе. В начале недели их называли «бешеными кабанами» рынка, совсем недавно президент ФРС Нью-Йорка напомнил рынкам, что рост процентных ставок ожидается лишь в очень отдаленной перспективе.

 

[Viktor_Pro]

Сила доллара

События и риски

USD: Промышленные данные PMI падали ниже 50 в мае, таким образом, это второе падение ниже 50 с 2009 года. Доллар показал возросшую положительную корреляцию к неожиданным данным, таким образом, данные выше рыночных ожиданий в 50.5, вероятно, позволят доллару расти.

EUR: Хотя рынок не ожидает изменений в финальных данных PMI, любой пересмотр в сторону снижения может привести к ослаблению евро перед заседанием ЕЦБ на этой неделе.

AUD: Рынок ожидает, что основная ставка РБА останется по-прежнему низкой на уровне 2.75%, установленных в мае (заявление будет сделано во вторник). Тем не менее, слабый экономический рост в 2013 году (2.5% роста ВВП в первом квартале) в сочетании с падающими ценами на сырье открыли дверь для дальнейшего снижения ставок и ослабления осси.

Идея дня

Мы начали второе полугодие. Тяжело найти трейдеров или инвесторов, которые не придерживаются бычьих взглядов по доллару. Это в значительной степени основывается на вероятном пути монетарной политики, а именно когда ФРС уберет ногу с педали газа. В тоже время, Япония усиливает количественное смягчение, и новые стимулы все ещё возможны в Британии и еврозоне, а также в Австралии. В более широкой перспективе, доллар лишь на 5% выше (если смотреть на индекс доллара) по сравнению со средним уровнем с начала количественного смягчения в начале 2009 года. В сравнении с некоторыми крупными трендами, которые мы видели перед эрой смягчения в сторону роста или снижения, недавние изменения были относительно умеренными. В данный момент, тяжело что-то либо возразить против роста доллара во втором полугодии, однако у нас наверняка будет ухабистая поездка в ближайшей перспективе, и есть серьезные основания предполагать, что доллар будет расти в ожидании сворачивания программы смягчения ФРС.

Свежие новости форекс

JPY: Исследование Tankan – ключевой барометр состояния здравоохранения и перспектив японской экономики. Последнее исследование показало дальнейшее улучшение, уровень доверия в крупном промышленном секторе на высочайшем уровне более чем за пять лет. Это придает импульс акциям, что оказывает давление на иену. Пара USD/JPY в данный момент выше пятидесятидневной средней скользящей, которая находится на уровне 99.19.

EUR: В конце месяца мы видим сильное давление, продавцы после американских данных в пятницу вытолкнули валюту с уровня выше 1.31 до ниже 1.30 в конце европейских торгов.

USD: Данные в пятницу были относительно нейтральными для доллара, уровень доверия Michigan Confidence пересмотрен в сторону повышения (до 84.1). Тем не менее, доллар проходил ралли в конце месяца, оказавшись около максимума за месяц по индексу доллара.

AUD: Коснулся новых минимумов за год в конце прошлой недели, новый минимум за год по паре AUD/USD на уровне 0.9110. Умеренное восстановление было заметно во время азиатской сессии, когда валюта преодолела 0.92.

 

[Viktor_Pro]

Корректировки после ФРС

EUR: Рынок ожидает нового спада PPI еврозоны по сравнению с прошлым месяца (на 0.2%), однако в целом, данные сегодня не имеют существенного влияния на валюту.

USD: Мы ждем данных по промышленным заказам сегодня, которые, по ожиданиям, покажут двухпроцентный рост по сравнению с прошлым месяцем после майского увеличения на 1%, однако данные в исторической перспективе имеют низкое влияние на доллар, будучи выше или ниже прогнозов.

Идея дня

Это был лишь первый торговый день месяца, и главный момент для рынков был в том, чтобы оторваться от медвежьего тона после заседания ФРС в прошлом месяце. Слышны также разговоры о торговых рисках, хотя вряд ли об этом стоит говорить, учитывая такое громкое падение мирового барометра рисков – австралийского доллара. По-прежнему, доллар падает на сильных данных, что подчеркивает сильную положительную корреляцию, наблюдавшуюся большую часть первого полугодия между долларом и данными превосходящими прогнозы. Можно предположить, что это лишь временный феномен, частично связанный с перераспределением позиций инвесторов в начале нового квартала. Центр внимания по-прежнему на рынке труда; хорошие данные усилят ожидания сворачивания стимулов, а вместе с этим повлияют на доллар.

Свежие новости форекс

Золото: Росло последние две сессии, чему способствовали более сильные общие рисковые настроения вчера. Это толкает золото спот более чем на 6% выше минимумов конца июня (минимум за 34 месяца). Некоторые могут подумать, что мы могли продолжить это восстановление с перепроданных позиций, однако в более широкой перспективе ситуация достаточно тяжелая, особенно в среде, где инвесторы избегают активов, не приносящих доход.

USD: Падал в первый день второго полугодия, который многие сейчас считают господствующей валютой. Мы по-прежнему в режиме корректировки чрезмерной реакции на заявление ФРС в июне, и даже более сильные ISM данные не смогли положительно повлиять на тон доллара.

GBP: Карни-мания охватила британские СМИ в понедельник, когда вступил в должность новый председатель Банка Англии. Мало кто ожидает изменений политик на этой неделе, однако рынки ожидают нового подхода, который, вероятно, обозначится уже в августе. Вышли позитивные промышленные данные PMI, однако валюта неохотно реагировала. Положительная картина для экономики складывается из ночного релиза исследования BCC.

AUD: Решение РБА оставить ставки неизменными никого не удивило. Как это было в прошлом месяце, заявление было в голубином тоне, что указывает на то, что валюта остается на высоком уровне, и что «возможно, что обменный курс упадет в течение некоторого времени, что поможет сдвинуть экономику в сторону роста». Ситуация схожа с другими ЦБ, которые хотели бы видеть свои валюты более слабыми.

 

[Viktor_Pro]

Осси вновь падает

События и риски

USD: Сегодня ждем непроизводственный ISM и данных по занятости от ADP. Что касается ADP, рынок ждет роста на 160к (последний раз на 135к), от ISM ждут роста до 54.0 (ранее 53.7). Рынок, вероятно, будет пристально присматриваться к ADP, учитывая сконцентрированность ФРС на рынке труда, так как он могут обозначить признаки начала сворачивания программы.

EUR: После пересмотра в сторону роста в понедельник промышленных данных (в основном, для Италии и Испании), евро, вероятно, разочаруется, если подобного не будет в релизе по услугам сегодня (предварительные данные еврозоны были на уровне 48.6).

GBP: После более сильных промышленных данных, фунт, вероятно, будет надеяться шестой месяц подряд роста по услугам, даже при том, что есть прогнозы на небольшое снижение с 54.9 до 54.5. Это станет препятствием для дальнейшего QE перед завтрашним решением Банка Англии.

Идея дня

И вновь новые минимумы года по осси. В игре те же факторы, неустанный медвежий тренд мая заменяется более корректирующей активностью, в которой можно выделить три коротких периода. Этого стоило ожидать, особенно на фоне перепроданности, которая была очевидна несколько недель назад. Однако импульс в этом последнем периоде коррекции был несколько более тусклым. Данные, опубликованные ночью, были лишь слегка медвежьими, заявление РБА во вторник ясно означало, что ЦБ хочет видеть снижение валюты. Таким образом, даже после резких убытков за последние два месяца, ЦБ все еще считает, что имеет место переоцененность валюты, что позволяет инвесторам считать коррекцию по осси лишь возможностью для открытия новых коротких позиций.

Свежие новости форекс

CNY: Небольшое падение данные по услугам HSBC PMI с 54.3 до 53.9. Акции вновь падали, и есть опасения, что экономика устремилась к фазе замедления роста. Пара USD/CNY была стабильна с начала этой недели лишь немного выше 6.13.

EUR: Новые признаки напряженности на европейской периферии в последние дни, два министра подали в отставку в Португалии и Греции, так как не убедили Тройку в своей способности участвовать в следующем раунде спасения после получения новых траншей. Суверенный кризис имеет привычку приходить в начале лета. Пара EUR/USD вернулась ниже 1.30 на ночных торгах, первоначальный уровень поддержки находится на уровне 1.2974, затем на 1.2838.

JPY: Решительно перешагнула уровень 100 по паре USD/JPY, вызвав волну стопов в сторону уровня 100.30 во вторник. Пара USD/JPY восстановила сейчас около 70% снижения за май-середину июня.

AUD: Новые минимумы по паре AUD/USD ночью на уровне 0.9066 во время азиатских торгов, данные начинают разочаровывать, настроения остаются медвежьими после заявления РБА после заседания во вторник.

 

[Viktor_Pro]

Блог FxPro по Forex: Для золота это ещё не конец

Последний раз я писал о золоте в апреле (см. «Конец золотому правилу»), предполагая, что эти условия обосновывают окончание непрестанного роста. Говоря образно, золото, как герой мультфильма, который уже бежит по воздуху, пока гравитация не начнёт на него действовать. Вопрос, который сейчас приходит в голову, это когда мы достигнем земли.

Даже с учётом того, что золото пережило худший квартал за 80 лет, сложно с уверенностью сказать, что во втором полугодии мы увидим значительное восстановление. Для начала по весьма понятным причинам, довольно сложно найти медведей по золоту, учитывая расхождение политики ФРС и других основных ЦБ. Это усложняет задачу базирующемуся на долларе сырью расти против этой валюты. Нужно сказать, однако, что это не невозможно, учитывая гораздо более высокую волатильность цен на золото в сравнении с основными валютными парами.

Во-вторых, инвесторский спрос на золото раздулся в последние годы. Согласно Мировому совету по золоту, спрос среди инвесторов вырос в объеме на 435% за последние 5 лет (до 2012). Другими словами он обогнал темп роста цены примерно в пять раз. Но что это означало? Конечно, сложно с уверенностью сказать, какие именно силы стояли за этим движением, но значительная доля пришлась на ожидания, что покупки активов центробанками вызовут инфляцию во всём мире. Когда выяснилось, что это не так (строго говоря, была лишь предотвращена дефляция, а не подстёгнута инфляция), золото развернулось, падая на фоне ещё большего ускорения роста балансов ЦБ (во многом благодаря Японии).

Наиболее показателен был апрель, когда обоснования для инвесторов потеряли силу. В мире околонулевых процентных ставок или отрицательной доходности, скорректированной на инфляцию и обилия ликвидности, не было никаких проблем с инвестициями в золото, особенно на фоне множества историй о намеренном ослаблении собственных валют целым рядом центробанков за счёт постоянной работы печатного станка. Но с ростом доходности облигаций и сохранением низкой инфляции, заметно возросли издержки приобретения недоходных активов. Более того, ФРС тонко намекнул на снижение темпов покупки облигаций во время, когда инфляционные ожидания (предпочитаемый ФРС индикатор инфляции) сдержанны и даже снижаются, что дополнительно стало сигналом против золота, которое оказалось не способно угнаться за долларом.

Противостоит этому сильный спрос из Индии и Китая. В то время как Запад инвестирует, эти страны наращивали спрос на физическое золото и драгоценности, что составляет около 50% от мирового спроса на металл. Индия и Китай обеспечили примерно половину спроса на золото за последние 5 лет, намного обогнав свою долю в 10% в мировой экономике. Для этого есть сильные культурные причины, но в Китае есть основания ожидать, что этот тренд ослабнет, особенно с учётом проблем на кредитном рынке, что обещает быть проблемой Китая в ближайшие месяцы.

Так что всё это значит для цены на золото? В высшей степени невозможно ожидать обратного отскока к прежним уровням, и политический/экономический фон не оказывают тут никакой поддержки. В то же время, есть все причины предполагать, что мы и далее будем видеть сдувание пузыря по золоту. Отсутствие потока доходов, чтобы поддерживать устойчивую модель оценки для многих срезает все обоснования более высоких цен в будущем и искажает взгляды на него в инвестиционных портфелях. Золото служит напоминанием нам, что в основе любого пузыря есть фундаментальная, но весьма банальная неспособность правильно оценить риски. В оставшуюся часть года, начало сворачивания со стороны ФРС, в сочетании со сильным долларом может запросто отбросить золото на уровни конца 2009-го.

 

[Viktor_Pro]

Американские горки. Часть вторая

События и риски

USD: От payrolls ждут роста на 165 тыс., хотя в среду данные от ADP были несколько выше. Это означает, что для нейтральной реакции доллара нужно около 180к. Более высокие данные могут оказаться позитивом для доллара, и далее подчеркивая дивергенцию между США и Европой.

CAD: От более волатильных канадских данных по занятости ждут коррекции с 95к роста занятости в прошлом месяце на 7.5к. Канадский доллар пошел в рост после касания 20-ти месячного максимума во вторник.

Идея дня

Есть все основания ожидать сегодня более крутых американских горок, чем обычно, характерных для первой пятницы месяца. Да, выходит вновь отчет по американской занятости, однако рынки, вероятно, окажутся более изменчивыми, чем обычно, так как многие американцы ушли на длительные выходные. Доллар сейчас более чувствителен к данным по занятости, и это основная область, которая будет определять момент сворачивания программы закупок ФРС. Доллар довольно активно реагировал на данные с начала этого года, и положительные данные вызывали более сильную реакцию, чем отрицательные. Если сегодняшние данные подтвердят прогнозы, мы получим среднее за 6 месяцев в 185 тыс. по payrolls. ФРС, вероятно, захочет увидеть рост выше 200 тыс. прежде чем начнет снижать объемы закупок бондов.

Свежие новости форекс

GBP: Заявление Банка Англии убедило рынки в том, что ЦБ не собирается повышать ставки в следующем году, но в тоже время, возросли опасения в отношении роста инфляции. Фунт ощутимо падал, и 1.50 уже очень близок.

EUR: Пресс-конференция ЕЦБ обозначила существенный сдвиг политики, где ЦБ пообещал сохранить ставки на текущих или более низких уровнях в течение длительного периода. В данный момент, такое заявление может заменить рисковую политику движения к негативным ставкам по депозитам. Евро был устойчив ночью, не корректируя вчерашнее падение.

JPY: Пара USD/JPY все еще заигрывает с уровнем 100. В данный момент, похоже, что рынок не собирается вновь углубляться в короткие позиции, что сочетается с нестабильностью и двунаправленностью рынков с этого момента.

AUD: В игре те же факторы, минимумы следом за коррекцией по паре AUD/USD. В данный момент рынок в состоянии коррекции с минимумов в среды (0.9037), однако обратите внимание, что каждая последующая коррекция слабей предыдущей.

 

[Viktor_Pro]

Доминирующий доллар

События и риски

USD: Данные по потребительскому кредитованию будут опубликованы сегодня, как ожидается, они не повредят позитивному тону доллара.

EUR: Среди прочего обратите внимание на встречу министров финансов сегодня, которые обсудят греческий прогресс в контексте следующего транша помощи. К тому же, президент ЕЦБ Драги произнесет после обеда речь; на оба события стоит обратить внимание на предмет возможных рисков.

Идея дня

Отчет по занятости в пятницу толкнул доллар к новым годовым максимумам, индекс доллара вырос до максимума за три года. Позитивные американские данные по занятости означают, что средние значения за шесть месяцев превысили 200к, что укрепляет во мнении, что ФРС начнет сворачивать третий раунд закупок уже в этом году, а возможно даже после сентябрьского заседания. Доллару также оказали поддержку заявления ЕЦБ и Банка Англии, пообещавших сохранять ставки низкими в «течение длительного периода». Оба заявления придали дополнительный импульс доллару.

Свежие новости форекс

USD: Валюте оказал поддержку отчет по занятости, а также падение евро и фунта; положительные данные усиливают вероятность сворачивания закупок.

EUR: Евро по-прежнему падает после пресс-конференции ЕЦБ на прошлой неделе, на которой президент ЕЦБ Драги пообещал сохранять ставки низкими (или снижать) в течение длительного периода времени. Подобные слова лишил быков оснований для атаки.

JPY: Новый максимум в движении вверх на уровне 101.53 по паре USD/JPY. Торговые данные в целом соответствовали ожиданиям ночью. В центре внимания заседание Банка Японии в четверг на этой неделе.

AUD: Более сильный тон американского доллара с пятницы позволил осси начать неделю лишь выше 0.90, внутренние события все еще не дают оснований для бычьего тренда.

 

[Viktor_Pro]

Направления лета

События и риски

GBP: Данные по промышленным продажам за май, как ожидается, покажут небольшой (0.2%) прирост после роста в апреле на 0.1%. В общем, данные за второй квартал оказались неплохими, однако сегодняшняя статистика, вероятно, окажет ограниченное влияние на фунт, валюта больше сконцентрирована на решении Банка Англии по ставкам в следующем месяце, которые, как считают некоторые, идут в никуда уже какое-то время.

EUR: Министры финансов еврозоны сегодня проводят заседание. Темы заседания (банковский союз, налог на финансовые транзакции) не представляют непосредственного интереса для валюты и вряд ли на нее повлияют.

Идея дня

В последние годы летние месяцы часто оказывались сложными для валютных рынков. В прошлом году росло напряжение в еврозоне, что заставило главу ЕЦБ пообещать "сделать все возможное", чтобы сохранить целостность евро. Также стоит вспомнить о битве за долговой потолок в США в 2011 году, и первоначальный тремор суверенного кризиса еврозоны в 2010 году. Вчерашнее соглашение о "раскупорке" 3 миллиардов евро для Греции в рамках следующего транша средств в октябре, по крайней мере, дает некоторое облегчение. В последние годы мы видели тенденции летнего усиления валютной и фондовой волатильности (измеряемой CVIX и VIX). Хотя последнее лето было исключением благодаря Драги, в этом году по-прежнему существуют риски, учитывая рыночную чувствительность к выбору момента ФРС начала сворачивания QE вместе с растущими опасениями в отношении Китая. Все эти факторы, вероятно, поддержат доллар, не без помощи обещаний и намеков со стороны ведущих европейских ЦБ о том, что они собираются сохранить ставки на низком уровне.

Свежие новости форекс

USD: Доллар отыграл обратно примерно половину роста после отчета (по индексу доллара) в понедельник, и тем не менее, он остается близок к трехлетним максимумам. Протокол июньского заседания FOMC - следующее ключевое событие, особенно учитывая то, что рынок остается весьма чувствительным к событиям, способным вызвать начало сворачивания.

CNY: Последние инфляционные данные оказались сильнее прогнозов с ростом на 2.7% и выше 2.1% в мае. Обратите внимание на падение цен производителей на 2.7% за год, таким образом, сообщения сейчас смешанные. Более медленный рост в Китае вызывает опасения, особенно в контексте зависимых от него валют, например, австралийского доллара.

JPY: Движение иены подтверждает нашу точку зрения о том, что мы, вероятно, увидим двунаправленную ценовую активность по паре USD/JPY после восстановления с 93.79 в прошлом месяце. Выборы в верхнюю палату в этом месяце замедлили темп реформ в данный момент, особенно в связи с необходимостью некоторых более сложных структурных реформ.

GBP: Ночью вышли довольно интересные данные, жилищные данные RICS показали значительный рост основного баланса с 5 до 21, что стало максимальным уровнем почти за три с половиной года. Недавние правительственные меры, о которых было заявлено в марте, оказали поддержку курсу фунта. Пара GBP/USD остается ниже уровня 1.50, в понедельник было видно незначительное восстановление.

 

[Viktor_Pro]

Евро рискует

События и риски

USD: Этим вечером будет опубликован протокол заседания ФРС, рынки очень чувствительны к результатам, так как они связаны с перспективами сворачивания программы закупок ФРС, хотя явно об этом в заявлении не будет говориться. Протокол будет изучаться до мельчайших подробностей на предмет любых намеков, и новые подробности, вероятно, положительно скажутся на долларе.

AUD: Данные с рынка труда будут опубликованы в четверг утром. Основные данные по занятости были волатильны с января по апрель, майские данные (опубликованные в прошлом месяце) показали небольшой прирост на 1.1к. Уровень безработицы подрос за прошедший год с 5.0% до 5.5%, что помогло смягчить опасения в отношении инфляции, однако осси все еще падает на фоне ожиданий дальнейшего снижения ставок.

Идея дня

Мы говорили вчера о рисках этого лета, и понижение суверенного кредитного рейтинга Италии вечером стало одним из них. Евро сам по себе лишь в нескольких пипсов от новых минимумов за год против американского доллара, которые последний раз фиксировались в ноябре прошлого года. Вчера корреляция между парой EUR/USD и периферийными спредами в еврозоне (на месячной основе) вернулась вновь в положительную территорию, впервые с 23 мая, по нашим наблюдениям. Перед этим корреляция была почти полностью отрицательной прошлые три года, за несколькими короткими исключениями. Смысл в том, что евро становится более чувствительным к внутренним событиям, а растущая доходность периферии усложнит ситуацию этим летом на фоне роста доллара.

Свежие новости форекс

AUD: Третий день корректирующей активности осси после свежих минимумов за год в пятницу (0.9042). Сила киви также помогает, валюта опережала осси с пятницы.

JPY: Иена ночью укреплялась, пара USD/JPY на минимуме в 100.29. Повлияли более слабые потребительские данные, подтверждая, что в данный момент домохозяйства не в полной мере почувствовали влияние Абэномики. Более слабые данные из Китая также оказали иене поддержку.

GBP: Против доллара фунт на новом минимуме за год, пробив предыдущий уровень поддержки в 1.4832. Пара EUR/GBP преодолела ключевой уровень сопротивления в 0.8656 во вторник, что стало еще одной причиной, почему фунт оказался под давлением после более слабых, нежели ожидалось, данных по промышленному производству. Некоторой поддержкой позже для фунта стал пересмотр в сторону роста прогнозов от МВФ.

 

[Viktor_Pro]

Разворот

События и риски

USD: Заявки на пособия по безработице в последнее время стабилизировались, рынок ожидает спада к 340 тыс. после роста на прошлой неделе до 343к.

EUR: Ежемесячный отчет ЕЦБ обычно не представляет особенного интереса, однако он может представлять собой риски сегодня, если ЕЦБ более подробно расскажет о своем возможном курсе после заседания в этом месяце.

Идея дня

Ночью доллар показательно развернулся из-за комментариев Бернанке, а также протокола заседания FOMC за июнь. Протокол показал, что для сворачивания стимулов нужны более весомые улучшения на рынке труда. Тем временем Бернанке настаивал на том, что «адаптивная монетарная политика в обозримом будущем – это то, что нужно американской экономике». Реакция отражает объем длинных позиций по доллару на рынке, и после таких заявлений на рынке пошел шквал стопов. Среди основных валют на этом фоне больше всего выиграли свисси против доллара. На сегодня главный вопрос в том, сможет ли рынок оторваться от пола и вновь сформировать базу длинных долларовых позиций.

Свежие новости форекс

AUD: Смешанные сообщения с рынка труда, основная занятость растет сильнее ожиданий на 10.3к, тогда как уровень безработицы вырос с 5.6% до 5.7%. Полная занятость падала, а частичная - росла. Осси вырос до двухнедельного максимума против доллара, в основном это связано с падением американского доллара после комментариев Бернанке и выхода протокола заседания FOMC.

JPY: Новых политических мер после заседания Банка Японии не последовало. Как мы и предполагали вчера, осторожно произносится слово «восстановление» впервые с начала 2011 года, хотя прогнозы на рост несколько сократились.

GBP: Кабель вернулся обратно выше 1.50 на фоне общего ночного падения доллара.

 

[Viktor_Pro]

Карта будущего

События и риски

USD: Данные по уверенности университета Мичигана имеют широкий потенциал влияния на доллар. Они были неплохи, около максимумов посткризисного периода, однако реакция после выхода данных по паре EUR/USD обычно была ограничена 15 пунктами или около того. Сегодня вечером также будут выступать чиновники ФРС (Буллард, Плоссер).

CNY: В Китае выйдет много данных в субботу, включая ВВП, производство и розничные продажи. Данные по росту представляют собой особенную важность, учитывая возобновившиеся опасения в отношении устойчивого замедления. Ночью министр финансов Цзивэй заявил, что рост может не достичь государственных целей в 7.5% в этом году.

Идея дня

Ровно неделю назад было чувство, что валютные рынки понимают главные направления лета. ФРС готовила рынки к сворачиванию темпов закупок, что стало позитивом для доллара. Тем временем, ЦБ Британии и еврозоны заявили различными способами о том, что процентные ставки некоторое время расти не будут, что привело к распродажам фунта и евро. В конце этой недели валютные рынки чувствуют себя несколько по-другому, на что повлияла распродажа доллара в среду на фоне комментариев председателя ФРС Бернанке и тон протокола заседания FOMC. Будущий путь пока не ясен. В конечном итоге, экономика все еще указывает, что есть причины для роста доллара в ближайшие месяцы, однако с текущего момента нужны более веские обоснования для роста, так как есть опасения в отношении действий ФРС.

Свежие новости форекс

AUD: Данные по жилищному кредитованию показали рост на 1.8% в мае, что больше, чем 1.2% роста в предыдущем месяце. Осси торговался несколько слабее во время азиатских торгов, пара AUD/USD продолжала двигаться с умеренной коррекцией в широком понижательном тренде.

JPY: Остается ниже уровня 100 по паре USD/JPY, более позитивный тон акций не повлиял на ослабление иены в отличие от нормального обратного отношения между этими двумя валютами.

GBP: Новостей немного, что позволяет кабелю удерживаться ниже 1.52 после падения доллара в середине недели. Фокус следующей недели в инфляционных данных, а также протоколах первого заседания MPC с новым председателем Карни.

 

[Viktor_Pro]

Наблюдаем за Китаем

События и риски

USD: Ожидается рост общего показателя розничных продаж на уровне 0.8%. Доллар будет чувствителен к признакам более уверенных данных, так как это увеличит вероятность сворачивания стимулов со стороны ФРС заседания уже в сентябре, тем не менее, реакция будет ограниченной, так как именно данные по занятости имеют прямое влияние на ситуацию.

AUD: Протокол июльского заседания РБА будет опубликован предстоящей ночью. Есть ощущение, что РБА готов к падению осси для поддержки балансировки австралийской экономики.

Идея дня

Реакция на данные из Китая ночью отражают ту степень, в которой рынки чувствительны к любым изменениям динамики. Данные по ВВП, розничным продажам и промышленному производству в целом соответствовали ожиданиям, чувствительные к китайским данным валюты (например, осси) росли, вздохнув с облегчением от того, что данные не хуже прогнозов. Однако под поверхностью остаются большие проблемы с кредитной экспансией в последние годы. Хотя ставки денежного рынка и нормализовались после всплеска 3 недели назад, основные проблемы, которые заключаются в чрезмерном регулировании кредитования, остаются в силе и возобновятся в какой-то момент в будущем. Таким образом, хотя последние данные можно воспринимать с облегчением, было бы опасно следовать этим путем. Риски остаются под поверхностью.

Свежие новости форекс

CNY: Ночью вышла масса данных по стране, ВВП замедляется до 7.5% в годовом исчислении, другими словами, прямо по правительственному заказу. Производство показало 8,9% роста (слабее прогнозов), тогда как розничные продажи оказались сильнее прогнозов – 13.3% (ожидание – 12.9%). Пара USD/CNY находится чуть выше пятидесятидневной средней скользящей, в данный момент на уровне 6.1362.

AUD: На осси положительно влияют китайские данные, так как эта страна – ключевое экспортное направление австралийского сырьевого сектора. Пара AUD/USD кратко оказалась ниже 0.90 в пятницу, таким образом, основной тон неустойчив.

JPY: Пара USD/JPY ниже 100, однако тон консолидирующий. Внутренний фокус на японских выборах в верхнюю палату, которые пройдут на выходных. Выступление Абэ укрепляет направленность на внутренние реформы.