Аналитика рынка Forex от Wega Trade

[Wega Trade]

Анализ мировых рынков

Ключевые события за 17 ноября 2008 г.

Заседание глав стран «большой двадцатки», которое проходило на выходных в Вашингтоне, не смогло стать катализатором завершения текущего финансового кризиса. Итоговая декларация встречи заставляет сомневаться в реальной значимости саммита: документ ограничивается добрыми намерениями и ни к чему не обязывающими призывами. Фактически инициатива на рынке опять перешла на строну американских фондовых индексов. От их динамики сегодня будет зависеть вся ситуация на форексе.

МВФ: МВФ призывает продолжить цикл понижения процентных ставок. Глава МВФ заявил, что на восстановление мировой экономики от текущего финансового кризиса потребуется до 1.2 трлн. долларов или 2% мирового годового дохода. Для преодоления кризиса необходимо массированное и скоординированное использование бюджетной политики. Пришло время использовать все доступные инструменты. Есть еще возможности для снижения процентных ставок в США, Европе и Японии.

USD. Министр финансов США Генри Полсон сообщил, что пока не хотел бы тратить оставшуюся половину от $700 млрд, выделенных Конгрессом на спасение экономики, сохранив их на крайний случай, а также чтобы дать большую свободу действий новой администрации. Г.Полсон сказал, что финансовая система стабилизируется. Он размышляет, каков лучший вариант использования оставшихся средств, и пока не планирует их тратить без особой нужды. И не мудрено. Мы бы не удивились, если после Empire отчета последует еще больше негативных производственных отчетов за ноябрь. Следующий отчет будет предоставлен в четверг от Philadelphia Fed, который, напомним, в прошлом месяце достиг минимального уровня 1990 года. Американская экономика находится в состоянии экономического спада, который, как утверждают аналитики, усилится в четвертом квартале этого года. Рост уровня безработицы усиливает эффект снижения уровня потребления, оптимизм потребителей ухудшается, что сказывается на деловом секторе. Согласно данным Национальной Ассоциации Частных Предпринимателей (NABE), ежеквартальное сокращение ВВП в четвертом квартале составит 2.6%, в то время как снижение в первой четверти 2009 года составит 1.3%. По предварительным данным снижение в третьем квартале составило 0.3%. Экономический спад усугубляется проблемами на кредитном рынке, несмотря на массивные вливания денежных средств правительством США.

JPY. Банк Японии объявил во вторник, что предлагает неограниченное количество одномесячных долларовых вкладов по фиксированной ставке размером в 1.510%, следуя усилиям мировых центральных банков по борьбе с недостатком долларов. Датами начала операции объявлено 20 ноября в США, окончания — 18 декабря в США. Также Банком Японии было предложено порядка 2 трлн. йен под 0.4% годовых, против 0.41% на предыдущем размещении объемом 3 трлн. йен. Центральный Банк постепенно снижает стоимость денег, так на предстоящей неделе репо операции будут осуществляться по 0.40 - 0.43%, против 0.45% на прошлой неделе, и 0.5% в течение первой недели этого месяца. Усилия банка и дальше поддерживают лидерские позиции как страны в общей борьбе с кризисом, так и йены как маркет-мейкера на рынке. Утром сегодня йена по-прежнему укрепляется благодаря нежеланию риска, так как токийские акции упали вслед за американскими на растущих опасениях мировой рецессии. Слабость фондовых рынков может привести к дальнейшему избежанию операций керри-трейд. Твердость йены основана на том, что это может прекратить рост доллара против японской валюты.

EUR. Поддержку евро оказала публикация данных по торговому балансу ЕС, который по итогам сентября имел профицит в размере ?5,7 млрд против дефицита в предыдущем месяце. По всей видимости, участники рынка заняли выжидательную позицию, поскольку слабые статистические данные по основным экономикам мира уже учтены и для продолжения текущей тенденции или ее изменения на противоположную необходимы новая информация, которая покажет либо дальнейшее ухудшение ситуации на рынках, что приведет к дальнейшему не принятию инвесторами рисков, либо покажет улучшение ситуации, что повлечет за собой изменение текущего движения рынков. Член Совета по Валютной Политике ЕЦБ, и управляющий Центральным Банком Германии, Аксель Вебер, сообщил, что экономика Еврозоны продолжит сжиматься в следующем году, что позволит дополнительно снизить ставки в следующем году.

GBP. Премьер-Министр Великобритании Гордон Браун заявил, что британской экономике угрожает риск дефляции. В то время как в первой половине года главным источником беспокойства правительства были высокие темпы инфляции, в следующем году основной проблемой станет дефляция. Потребительская инфляция в Великобритании достигала 5.2% в сентябре, но данные за октябрь могут уменьшить эту цифру до 4.8%. Инфляция может резко замедлиться в ближайшие месяцы. Банк Англии снизил ключевую процентную ставку с 8 октября на 200 пунктов до уровня 3.0%. Это самый низкий уровень с 1954 года.

AUD. РБА обдумывает понижение процентных ставок на 50 базисных пунктов в ноябре, но предпочитает большее снижение, а именно: на 75 пунктов, из-за опасений снижения спроса. Прогнозы по экономике пугают даже центробанк. В целом динамика всецело зависит от американских торгов на фондовых биржах.

 

[Wega Trade]

Анализ мировых рынков

Ключевые события за 18 ноября 2008 г.

Рынок стремительно продолжает терять ориентиры. Перечень «раздражителей и побудителей» сокращается. Если цены на сырье и дальше продолжат падение, то на их динамику можно переставать смотреть. Фактически остались только фондовые индексы.

USD. Центральным событием вчерашней сессии стало выступление главы ФРС, которое затмило все статистику. Бернанке выступил в защиту программы экономического стимулирования на 700 миллиардов долларов, говоря, что ее "существование" помогло стабилизировать напряженные кредитные рынки. "Есть некоторые признаки того, что ситуация на кредитных рынках, хотя и достаточно напряженная, но улучшается", - заявил Б.Бернанке. Мы уже писали на прошлой неделе о значительном падении ставки LIBOR, поэтому это заявление не стало неожиданностью. По сути ни он ни Генри Полсон не сказали ничего нового. Полсон заявил, план спасения не панацея для экономики и нужно сделать еще много для восстановления экономической стабильности. Из статистики стоит отметить отчет о притоке капитала на рынки США. Приток капитала в долгосрочные активы в сентябре оказался выше ожиданий. Значение показателя было максимальным с мая. Покупки казначейских облигаций остаются на высоком уровне (+$21 млрд), агентские закупки составили $6 млрд, после отрицательного значения в августе и июле. В тоже время, продажи иностранными инвесторами корпоративных облигаций продолжаются (-$7,6 млрд). Для фондового рынка это означает дальнейшую потерю привлекательности у инвестора вложений в акции, а это уже прямая дорога к продолжению падения фондовых индексов. Коственно это подтвердил и Министр Финансов США. Генри Полсон заявил, что он ожидает продолжения финансового кризиса в течение многих месяцев, несмотря на шаги по улучшению сектора кредитования.

JPY. Нежелание рисковать оказывает поддержку японской валюте. Вчера после того. как основные индексы Wall Street, отступили на отрицательную территорию, йена выросла против доллара, вернув тем самым большую часть потерь против американской валюты. Также йена укрепилась против евро и фунта. Сегодня рано утром доллар и евро также снизились относительно йены из-за падения котировок японских акций. Фондовый индексы задают направление на валютном рынке в последнее время. Скорее всего укрепление йены продолжиться в ближайшее время, так как других факторов, способных повлиять на торги нет, и валюты останутся в узких диапазонах. Причем в японском случае статданные практически не имеют значения.

EUR. По итогам торгов в Еврозоне фондовые индексы выросли на фоне подросших цен на нефть, привлекших внимание к энергетическим компаниям, и более высоких прибылей компаний Hewlett-Packard Co. и Home Depot Inc. Однако в целом прогнозы по корпоративной отчетности в последнее время значительно ухудшаются. Европейский центральный банк обратит внимание на замедление экономической активности на своем заседании в декабре, - заявил член Исполнительного совета ЕЦБ Лииканен. «Экономическое развитие сократилось за последние несколько недель и исследовательские институты понизили прогнозы по экономическому росту», - сказал он. Еврозона официально вошла в стадию рецессии и аналитики считают, что проблемы могут продлиться большую часть 2009 года, поскольку усиление финансового кризиса переросло в более широкое экономическое замедление. Президент ЕЦБ Ж.-К.Трише заявил, что не исключает возможности дальнейшего снижения процентной ставки при условии ослабления инфляционного давления.

GBP. Потребительская инфляция в Великобритании в следующем году снизится ниже запланированного Банком Англии уровня в 2% несмотря на резкое ослабление фунта против основных валют, - заявил член Комитета по монетарной политике Банка Англии Бесли.
Ранее были опубликованы данные, показавшие снижение потребительских цен до 4,5% в октябре после 5,2% в сентябре, что является самым большим месячным снижением за 16 лет. Бесли также сказал, что если нынешнее резкое снижение цен на сырьевые товары сохранится, то инфляция резко снизится в ближайшие несколько месяцев. Это пожалуй первое серьезное заявление об улучшении ситуации в Англии за очень долгий период. Этого конечно недостаточно для разворота к удорожанию фунта, однако в совокупности с недавним снижением учетной ставки Банком Англии дает шанс на долгосрочную стабилизацию котировок на текущих курсах. В результате мы можем получить длительный боковой тренд по фунту.

AUD. Австралийская экономика замедляется несмотря на поддержку в виде снижения процентных ставок, фискальной стимуляции и падение местной валюты, заявил топ-менеджер центрального банка в среду, что послужило еще одним признаком скорого снижения процентных ставок. В своей речи про экономические перспективы, помощник управляющего Резервного Банка Австралии Малкольм Эдей не дал никаких точных сведений о дальнейшей валютной политике. Но он отметил, что даже недавно снизившиеся прогнозы роста являются признаком неуверенности, спровоцированной чрезвычайными событиями на глобальных рынках Прогнозы, которые мы опубликовали на прошлой неделе учитывают дальнейшей замедление австралийской экономики”- заявил Эдей. В своем квартальном отчете по валютной политике, выпущенном на прошлой неделе, центральный банк предсказывает, что рост несельскохозяйственного сектора упадет до всего на 1% к середине 2009 по сравнению с предыдущим годом. Это меньше предыдущего прогноза 1.75-процентного падения

 

[Wega Trade]

Анализ мировых рынков

Ключевые события за 19 ноября 2008 г.

Как мы вчера и писали остался только один индикатор движения валют – фондовые рынки. Учитывая, что сегодня утром фьючерсы на DJIA пробили условную линию поддержки, после вчерашнего снижения на 5.07% рынок скорее настроен на укрепление доллара и йены. Понимая это Центробанки на всех континентах опять увеличивают долларовое кредитование своих экономик в попытке ослабить предстоящую волну падения рынков и валют. Сегодня центральным событием станет выход статистики по числу обращений за пособием по безработице в США.

USD. Все фондовые индексы штатов за вчера потеряли не менее 4-5%. Предпосылками стали приближающийся крах автокорпораций США и нарастающая критика программы поддержания финансового сектора. Вчера руководство Ford, General Motors и Chrysler попросило Конгресс выделить им $25 млрд. в виде займа. Однако особой поддержки там они не нашли. Президент ФРБ Ричмонда Джеффри Лэкер заявил, что поддержка со стороны правительства финансового сектра искажает стимулы для частного бизнеса. В конечном итоге необходимо прекратить широкую поддержку финансового сектора. К тому же количество разрешений на строительство в октябре опять снизилось – на 12%. Прогноз также остается неутешительный. Дефляция может заставить ФРС пойти на смягчение валютной политики. Ранее правительственный отчет показал, что розничные цены снизились на 1% в прошедшем месяце, что является самым существенным снижением за последний 61 год. По мнению заместителя Главы ФРС США Дональда Кона кроме снижения процентных ставок у ФРС есть и иные методы воздействия на макроэкономическую обстановку. «Тон протокола» встречи FOMC в целом оказался нейтральным. По нашему мнению этот отчет открывает дорогу дальнейшим снижениям ставки в ближайшем времени.

CAD. Покупки ценных бумаг в сентябре составили - 0.27 млрд. канадских долларов, при прогнозе -1.25 млрд., и предыдущем значении -0.730 млрд.

JPY. Иена возобновила рост против доллара и евро в ходе активизации спекуляций, что падение мировых фондовых индексов приведет к активизации сворачивания инвесторами активности в сфере carry trades. За три последних месяца японская валюта выросла на 14% против доллара, и в прошлом месяце достигла 13-летнего пика против американской валюты Y90.95, а также прибавила 33% против евро и подскочила на 53% по отношению к австралийскому доллару в связи с тем, что мировая экономика постепенно сползает в рецессию. Аналитики рекомендуют в долгосрочной перспективе покупать иену не дожидаясь скорого окончания финансового кризиса. Однако в ближайшей перспективе цена будет следовать за долларовой динамикой.

EUR. Обеспокоенность участников рынка относительно дальнейших перспектив американского автопрома оказала глобальное влияние на фондовые рынки. Учитывая, что большинство подразделений авиаконцернов находятся в Европе рост давления на евро на этой неделе вполне обоснован. Европейская комиссия планирует объявить о новом пакете мер экономического стимулирования в размере 130 млрд евро на следующей неделе. Объявление будет сделано 26 ноября, затем пакет мер будет предложен на рассмотрение европейским лидерам на саммите в следующем месяце. Официальные представители Еврокомиссии заявили, что окончательное решение об объемах программы еще не принято.

GBP. Протоколы заседания Банка Англии сигнализируют о дальнейшей готовности понизить ставки еще на 2%, поскольку слишком долго британская экономика поддерживала высокие ставки. Некоторые члены комитета по денежно-кредитной политике выдвигали предположения, что ставку нужно сокращать постепенно. На дальнейшее снижение ставки особенно сильно рассчитывает банковский бизнес и рынок недвижимости, поскольку такие меры позволят в значительной мере ослабить напряженную обстановку. Британское правительство проводит переговоры с внутренними банками на предмет увеличения объемов предоставления кредитов реальному сектору экономики. Тяжесть положения в экономики подтверждается и тем фактом, что индекс объема промышленного производства Великобритании снизился в ноябре к минимальному значению за последние 28 лет, сообщает Конфедерация Британских Промышленников. Индекс объемов производства в секторе обрабатывающей промышленности упал к уровню -42 пкт в ноябре против -31 пкт в октябре, при этом аналитики ожидали снижения к уровню -40 пкт.

AUD. Австралийский доллар снизился на торгах в четверг и готов упасть до многонедельных минимумов. Глава Резервного Банка Австралии Стивенс заявил, что «замедление экономики Австралии пока едва видно по экономическим данным» Процентная ставка сейчас находится около нейтрального уровня, но Банк рассмотрит возможность дальнейшего смягчения политики в декабре.

CHF. Национальный Банк Швейцарии предложил сегодня дополнительные финансовые ресурсы банковской системе в недельных бумагах по ставке 0.5%.

 

[Wega Trade]

Анализ мировых рынков

Ключевые события за 20 ноября 2008 г.

ВБ: Финансовый кризис затрудняет международную торговлю, так как банки стали острожный с финансированием сделок, - заявил президент Всемирного банка Зеллик. Всемирный банк прогнозирует сокращение экономики в развитых странах в 2009 году на 0,1%, развивающиеся страны, как ожидается, покажут более низкий темп роста, чем ожидалось - 4,5% против ранее прогнозировавшихся 6,5%.

USD. Есть плохая статистика, а есть просто ужасная. Последняя явно доминирует сейчас в штатах. Число обращений за пособием по безработице на неделе, завершившейся 15 ноября составило 542,000 - максимальный уровень с 1992 года. Эксперты прогнозировали рост показателя до 505,000. Показатель впервые превысил отметку 500,000 в течение двух месяцев подряд с 2001 года. Количество повторных обращений достигло максимума с декабря 1982 года и составило 4.012 млн.. ФРС значительно понизила прогноз экономической активности в США в 2009 г., а также выразила мнение о вероятности нового снижения учетной ставки для того, чтобы справиться с нарастающим финансовым кризисом. Представители ФРС также отметили, что уровень безработицы продолжит расти. Согласно новому прогнозу ФРС США, внутренний валовый продукт (ВВП) не изменится или вырастет всего на 0,3% в текущем году. В 2009г., вероятно, ВВП будет колсношаться между снижением на 0,2% и ростом на 1,1%. Что касается роста уровня безработицы, то, по мнению аналитиков ФРС, ее уровень будет расти в диапазоне от 6,3% до 6,5% в 2008г., а в 2009г. - от 7,1% до 7,6%. Инфляция в США ожидается на уровне 2,8%-3,1% в текущем году и 1,3 и 2% - в 2009г. Ряд представителей ФРС считают, что на фоне "значительного снижения темпов роста экономики" в ближайшее время будет необходимо "дополнительное ослабление курса". Явное ухудшение экономической ситуации требует принятия неотложных мер, а значит сохраняется возможность новых снижений процентной ставки. К тому же очень напрашивается принятие дополнительного пакета законов для стимулирования экономики. Скорее всего это произойдет уже в понедельник, поэтому сегодня трейдеры могут попытаться зафиксировать полученную прибыль. Это делает рынок крайне волатильным и переменчивым.

JPY. Падение фондовых рынков Европы, США и Азии оказало поддержку йене, которая повысилась против основных валют в связи с продолжением сокращения инвесторами объемов высоко доходных валют, которые финансируются за счет дешевых кредитов в Японии. По результатам заседания Банка Японии в отношении перспектив денежно-кредитной политики текущий уровень процентной ставки был оставлен неизменным (0.3%). Решение было принято единодушно. В своих комментариях центробанк Японии подчеркнул, что до конца года увеличит объемы инъекций ликвидности. При этом он рассматривать возможную ситуацию, при которой может выступить поручителем для японских корпоративных долгов. В отношении перспектив национальной экономики было сказано, что экономическая экспансия пока будет выглядеть вяло, а инфляция может продолжить снижение. Министр финансов Японии, Соичи Накагава предупредил сегодня правительство о возможных рыночных колебаниях, и о необходимости готовности к ним. “Мы должны действовать твердо и решительно в условиях волатильности на рынке”, - сообщил он на встрече с иностранными журналистами. Японский рынок акций упал сегодня в среднем на 2.2% на фоне ночного снижения на Уолл-стрит, поскольку инвесторы опасаются, что спад может оказаться более глубоким, чем ожидалось. Фактически это означает активные интервенции на валютный рынок и вмешательство государства в курсообразование.

EUR. Представителями ЕЦБ отмечается серьезное снижение инфляционных ожиданий, что предоставляет пространство для маневра при реализации монетарной политики. На фоне стремительного падения экономики ЕС это крайне важные сигналы. Согласно ежемесячному отчету Министерства экономики Германии за ноябрь, перспективы экономики Германии заметно ухудшились, и имеющиеся в настоящий момент данные говорят о том, что экономика будет оставаться слабой в течение нескольких следующих месяцев. В течение последних нескольких месяцев, Еврокомиссия разработала и приняла пакет экономических стимулов. Министр экономического развития Германии, Майкл Глосс сообщил ранее, что приблизительный объем программы составит 130 млрд. евро, или 164 млрд. долларов. Детали пока не разглашаются, но сам факт консолидации позиций внутри ЕС может оказать мощное влияние на котировки евро уже на следующей неделе. Сегодняшние торги до открытия фондовых бирж США буду проходить в смешанной динамике.

GBP. Розничные продажи в Великобритании оказались лучше ожиданий. Они сократились на 0.1% по сравнению с предыдущим месяцем и составили 3.984 млрд., в результате чего годовые темпы роста составили +1.9% г/г. Однако динамика трехмесячных показателей указывает на отсутствие роста продаж в период с августа по октябрь по сравнению с предыдущими тремя месяцами. Премьер-Министр Великобритании Гордон Браун заявил, что его правительство собирается разработать новые меры для гарантирования банковских ссуд малому бизнесу и населению. Некоторые из этих мер будут оглашены во время бюджетного послания в следующий понедельник. Напомним, что недавнее снижение процентной ставки Банком Англии так же было призвано помочь реальному сектору экономики. В зависимости от масштабов программы правительства будет формироваться и динамика фунта на рынке.

AUD. Резервный Банк Австралияя заявил о своем вторжении на рынок иностранной валюты в целях поддержки австралийского доллара этим утром, так как он упал ниже уровня US61c в первый раз за четыре недели. “Да, мы предоставляли ликвидность, как и в предыдущих случаях” - заявил представитель РБА. “Но мы не скажем, ни когда точно мы это делали, ни на каком уровне” Австралийский доллар упал до 4-недельного минимума US60.80c через сорок минут после открытия, когда его цена составляла US61.31c. В последних числах октября центральный банк истратил 3.15 миллиарда долларов США на поддержку национальной валюты, что оказалось больше чем в 2001 году, когда австралийский доллар достиг исторического минимума $US0.4778. Ранее, старший рыночный дилер ANZ предсказывал, что РБА вторгнется на валютный рынок после падения доллара до уровня 60.80 центов США из-за низкого закрытия Уолл-Стрит

CHF. Швейцарский франк достиг минимального уровня против доллара США с июля прошлого года после того, как центральный банк страны неожиданно принял решение снизить основную процентную ставку в два раза, до 1% и пообещал "щедрое и гибкое" предложение франка. По словам главы центрального банка Рота явное ухудшение экономической ситуации требовало принятия неотложных мер. Глава ШНБ также отметил сохранение возможности новых снижений процентной ставки.

 

[Wega Trade]

Анализ мировых рынков за 24 ноября 2008

Анализ мировых рынков
Ключевые события за 24 ноября 2008 г.

Спасение Citibank изменило всю обстановку в целом. К тому же в правительстве Обамы будут работать люди добившиеся успехов в экономике при Биле Клинтоне. Однако, хотя объявленные Бараком Обамой назначения в экономический блок были позитивно восприняты рынком, общий фон рецессии основных экономик никуда не делся. И это определенно ограничивает предел роста валют и фондового рынка.

USD. Доллар понес самые серьезные потери против евро за последнюю неделю после того, как сообщение о получении Citigroup Inc. правительственной помощи в размере $306 млрд. спровоцировало рост на мировых рынках акций и послужило причиной снижения спроса на американскую валюту как валюту убежище. Джордж Буш подчеркнул, что решение принималось после обсуждения вопроса с Бараком Обамой. В итоге вчера акции всех финансовых компаний выросли на двухзначные показатели. Дело в том, что Citigroup является одним из системообразующих банков США, который оказывает значительное влияние на весь банковский сектор США и их финансовую систему. Однако общая динамика фондовых индексов штатов дает ощущение отсутствие фундаментально позитивной идеи для роста. Теперь все будет зависеть от пересмотренных данных по ВВП за 3 кв. Если они будут неожиданно лучше, то разворот всех рынков может оформиться окончательно. Если как и ожидается будет хуже, то мы наблюдаем масштабную коррекцию в нисходящем тренде. Точнее в конце нисходящего тренда.

CAD. Потребительское доверие упало к минимальным уровням 1982 и 1990 годов, в течение которых Канада переживала экономический спад. Продолжающиеся проблемы на финансовых рынках очень негативно отразились на оптимизме потребителей, кроме этого затруднительное положение на внутреннем кредитном рынке станет причиной роста уровня безработицы. Таков официальный вывод ситуации в стране. Учитывая, что Канада экономический сателлит США другого ждать не приходиться. Основной фокус для трейдеров по канадцу по прежнему остается на сырьевых рынках.

JPY. Йена выросла против доллара и единой европейской валюты, поскольку японские экспортеры покупают свою национальную валюту для произведения расчетов. Однако основным моментом стала ситуация на фондовом рынке. Японский индекс Nikkei вырос более чем на 5% во вторник утром, что вместе с ралли на Уолл Стрит и ослабленной йеной вернуло инвесторам надежду на смягчение финансовых потрясений. “Токийские акции растут сегодня потому, что участники рынка преодолели пессимизм по поводу финансового сектора США благодаря плану спасения Citigrou ” - заяви Хиройчи Ниши, глава отдела ценных бумаг в Nikko Cordial Securities Inc.

EUR. Следует отметить, что евро вырос против доллара несмотря на выход в первой половине дня отчета в соответствии с которым индикатор деловых настроений в Германии - крупнейшей экономике Европы- в ноябре достиг минимального уровня за 16 лет, поскольку мировой финансовый кризис вызвал снижение спроса на экспортируемые из Европы товары. МВФ прогнозирует сокращение экономики Германии в 2009 году на 0,8%.«Германия сталкивается с масштабным, и возможно, продолжительным экономическим спадом, - сообщает МВФ в отчете. Это подтверждает и падение платежного баланса. Сальдо платежного баланса в ноябре составило -10.6 млрд. евро, при прогнозе -7.4 млрд. евро, и предыдущем значении -8.4 млрд. евро. В таких обстоятельствах трудно говорить об обоснованности укрепления евро к остальным валютам. Трейдеры вероятно опять вернулись к практике сравнивания негативных влияний сигналов с двух берегов Атлантики. Тем более что внутри ЕС нет единого мнения на дальнейшие шаги по помощи своей экономике. Мы с интересом ждем презентации анонсированного на сегодня плана мер в 130 млрд.евро. Его масштабность станет сегодня решающей на дальнейшую судьбу котировок евро.

GBP. Фунт существенно укрепил свои позиции против доллара в ходе выступления министра финансов Алистера Дарлинга, даже не смотря на его констатацию того факта, что в настоящее время степень неопределенности экономической ситуации является наиболее значительной на памяти последних поколений. По этому правительство утвердило широкий план фискального стимулирования. Пакет мер оценивается примерно в 1.0% от ВВП. Ожидается, что темп роста ВВП в 2009 составит от -0.75% до -1.25%, а инфляция снизится до 0.5%. Это значит, что экономика Великобритании на грани самого серьезного падения с 1991 года. Объем налоговых льгот также впечатляет. Именно этому плану обязан фунт своим восстановлением, однако дальнейшее движение будет происходить как и прежде под влиянием фондовых индексов. Однако теперь весь финансовый рынок ощущает, что данный шаг может послужить причиной формирования временного фундамента для уверенности и данный факт оказывает стерлингу определенную поддержку

AUD. Австралийский доллар отошел от недельных максимумов к середине дня, упав ниже уровня 65 центов США из-за волны фиксации прибыли, спровоцированной впечатляющим ростом валюты в раннюю сессию. НО рост австралийского доллара не имеет серьезной поддержки!!! Общий фон рецессии основных экономик никуда не делся, а Австралия как раз вступает в это состояние. Падение котировок может быть очень скорым и быстрым.

CHF. Экономика страны, возможно, сократится в следующем году, - заявил глава Национального банка Швейцарии Рот. «В сентябре мы еще прогнозировали рост в следующем году. Но сейчас мы ожидаем возможного сокращения в экономике в 2009 году», - сказал он. При этом он добавил, что это характерно для большинства развитых рынков. Кроме того, он сказал, что потребление в Швейцарии ухудшается.

 

[Wega Trade]

Анализ мировых рынков за 25 ноября

Ключевые события за 25 ноября 2008 г.

Среда наиболее насыщена экономическими данными. Именно они сегодня будут направлять рынок. Итак, наиболее важными по Европе будут - оценка ВВП Великобритании за 3 кв, индекса потребительских цен по Германии за ноябрь. Среди американских данных следует выделить отчета о количестве обращений за пособием по безработице, базового индекса расходов на личное потребление, отчета о заказах на товары долговременного использования за октябрь, а также отчета о личных доходах и расходах американцев за данный период.

USD. «Нам бы день простоять, да ночь продержаться.» Именно так воспринимается «случайное» совпадение выхода пересмотренного в минус ВВП за 3 кв. и обнародование новых планов на 800 млрд. долл. Как мы видим американские власти продолжают вливать в экономику страны колоссальные средства, чтобы вдохнуть жизнь в парализованные кредитные рынки. Во вторник ФРС США заявила, что запускает несколько программ общей стоимостью 800 млрд долл. Сразу возникает вопрос, что придумают сегодня государственные мужи в противовес очередным данным по количеству заявок на получение пособия по безработице которые выйдут сегодня. Потому что без очередного «волшебного кролика из шляпы» фондовый рынок таки начнет падать, а за ним и укрепляться доллар. Вчера стало известно, что список проблемных американских банков, которым угрожает банкротство, к концу сентября расширился на 46% - до 171 со 117 в конце второго квартала. Это наибольшее число за последние 13 лет. Так, общий объем активов проблемных банков составлял на конец третьего квартала $115,6 млрд по сравнению с $78,3 млрд на конец второго квартала. Таким образом, данный показатель впервые с 1994 года превысил отметку в $100 млрд. При этом банки снизили прибыль на 94% - до $1,73 млрд.

JPY. Японский индекс Nikkei average снизился на 1.3%. Йена выросла на этой неделе, так как кризис мировых фондовых рынков побуждает инвесторов обращаться к низкодоходным валютам. Аналитики говорят, что растущие признаки спада мировой экономики наряду с опасениями по поводу эффективности правительственного плана спасения в США подрывают валютные рынки. Это вызвало очередное уменьшение доли долгового финансирования, что увеличило рост йены, так как инвесторы закрывают позиции по рисковым высокодоходным активам, помещённым в японские ценные бумаги. Низкодоходная японская иена, которая, как и доллар, часто используется в качестве заемного средства, торгуется с повышением по сравнению с уровнем закрытия понедельника. Это сигнализирует о том, что усиление склонности инвесторов к риску и рост котировок акций на текущей неделе, по мнению инвесторов, не будет продолжительным. Удерживая пару доллар/иена ниже 96,00, "инвесторы на валютном рынке фактически указывают на то, что потенциал роста пары ограничен", отмечает Джон Маккарти, менеджер по валютным торгам из ING Capital Markets

EUR. Еврокомиссия в среду предложит меры по стимулированию европейской экономики, включая сокращения налога на добавленную стоимость и требование снизить ключевую ставку Европейского центробанка. Проект не определяет размер стимулирующего плана, который, как сообщила на прошлой неделе Германия, может составить около одного процента ВВП Евросоюза, или 130 миллиардов евро ($164 миллиарда). Окончательный размер программы будет обнародован сегодня. Наибольшие инвестиции планируется произвести в инфраструктуру и такие сектора как автомобилестроение, и строительство. От размеров предложенных мер будет зависеть вся ситуация на фондовых и валютных рынках Европы. Однако учитывая серьезные разногласия внутри ЕС, мы ожидаем приход разочарования на валютные рынки.

GBP. Глава Банка Англии Мервин Кинг заявил, что объявленные накануне правительством Великобритании меры налогово-бюджетного стимулирования ослабят замедление экономики, а снижение налога на добавленную стоимость снизит инфляцию в краткосрочной перспективе. Кинг сказал, что инфляция стремительно снижается и целевой уровень будет достигнут в начале 2009 года. В понедельник министр финансов Великобритании представил пакет стимулирующих мер общим объемом в 20 млрд. фунтов, призванный ограничить глубину и продолжительность рецессии. Честно говоря, меры направленные на стимулирование рынка жилья выглядят слегка опоздавшими. Данный сектор вошел в крутое пике и не скоро выровняется. Объемы чистого ипотечного кредитования в октябре снизились к 2.9 млрд. фунтов, против 3.5 млрд. в сентябре. Одобренные ипотечные заявки в октябре составили 21.584 тыс. против 23.4 тыс. в октябре.

AUD. Австралийский доллар упал ниже 65 американских центов, отступив от уровня недавнего двухнедельного максимума, так как падение интереса к риску и мрачные прогнозы по мировой экономике отталкивают инвесторов от валют, связанных с сырьевыми товарами. Тем более что австралийская Rio Tinto Ltd, третья крупнейшая горнодобывающая компания мира, после провала сделки с BHP Billiton Ltd может быть вынуждена продать часть активов, чтобы снизить долги, составляющие около $40 млрд. Аналитики между тем сомневаются в способности Rio продать активы в ближайшие несколько месяцев, учитывая нынешнюю ситуацию на мировом рынке.

 

[Wega Trade]

Анализ мировых рынков за 26 ноября

Ключевые события за 26 ноября 2008 г.

Народный банк Китая объявил в среду о снижении процентных ставок по кредитам и депозитам и нормативов обязательных банковских резервов. Ключевая годовая ставка кредитования сократится до 5,58% с 6,66%, ставка по депозитам уменьшится до 2,52% с 3,6%. Норма резервирования понижена с 17% до 16%. Это вызвало некоторое оживление на сырьевых рынках и потянуло вверх акции сырьевых компаний. В результате начался рост фондовых индексов и т.д. А в итоге негативная статистика по штатам будет отыгрываться сегодня.

USD. Фондовые индексы в США выросли по итогам торгов в среду на ожиданиях, что меры, предпринимаемые командой избранного президента Барака Обамы, ускорят темпы экономического роста. Избирательная компания закончилась, но Обама продолжает вдохновлять американцев заявлениями. Вчерашние мантры нового президента, в совокупности с нежеланием падать перед Днем Благодарения, перечеркнули весь негатив от статистики. Глава Cabot Money Management Роберт Латтис заявил – «Все верят, что команда нового президента спасет нас». Что еще раз сигнализировало, что в настоящее время ситуацию на рынке определяют далеко не экономические данные, а сохраняющееся стремление инвесторов минимизировать риски. Применительно к валютному рынку растет спрос на "безопасные активы" и именно доллар и японская иена пользуются повышенным спросом. Из статистики позитивным моментом можно назвать незначительное снижение заявок на получение пособия по безработице до 529,000 против 535,000 и несколько больший чем ожидалось рост персональных доходов и расходов. Однако подавляющее большинство статданных сигнализировало об значительном ухудшении экономики страны. Сегодня рынок это «вспомнит» и укрепления доллара не избежать, хотя это явно будет носить ограниченный характер.

JPY. Йена растет на спекуляциях о том, что глобальная рецессия ударит по кэрри-трейдингу. МЫ рассматриваем это как сигнал к очередному витку по доллару и йене на рынке. Не для кого уже не секрет что именно йена всегда первой формирует тенденцию. "Иена остается главным барометром рисков,” говорит Шон Осборн, главный валютный стратег представительства TD Securities Inc. “На рынках по прежнему отсутствует уверенность. Ситуация выглядит таким образом, что ожидать скорого восстановления экономики не приходится." Bank of America Corp. в этой связи пересмотрел свой прогноз курса иены против доллара в связи с ожиданиями, что Банк Японии не будет спешить с понижением процентной ставки, а японские инвесторы воздержатся от покупок зарубежных активов, которые обычно предлагают большую доходность, но и связаны с большими рисками. Bank of America Corp. ожидает, что к концу года иена вырастет до Y97 за доллар, а к концу марта 2009 курс достигнет отметки Y100. Предыдущий прогноз составлял Y101 и Y105, соответственно.

EUR. По итогам торгов большинство фондовых индексов в Еврозоне закрылись с понижением на фоне растущей обеспокоенности относительно усиливающейся рецессии в США и даже самое сильное за последних 11 лет снижение процентных ставок в Китае не внушило инвесторам уверенности. Дело в том что ЕС так и не смог сформировать единую программу помощи экономике. В месте с тем призывы к реформам звучат все громче. Представитель Исполнительного Совета ЕЦБ Лоренцо Бини Смаги заявил, что европейским странам необходимо реформировать свою банковскую систему для восстановления финансовой системы от кризиса. Так как банкротства банков вызывают негативную реакцию в экономике, а в прежнем виде банки не могут уже работать, то нужно принять программу изменения структуры банковского капитала. Отдельные страны уже заявили о пакетах мер по стимулированию экономики. Но это еще больше убеждает трейдеров в более тяжелом состоянии евро к остальным валютам. Сегодня мы ожидаем выпуск отчетов, которые могут показать увеличение денежной массы и замедление инфляции в Европе, что даст ЕЦБ возможность дальнейшего снижения процентных ставок.

GBP. Фунт прервал трех дневное укрепление против доллара. Негативное влияние на фунт оказала вышедшая статистика, согласно которой пересмотренное значение ВВП Великобритании за третий квартал составило -0,5% в квартальном исчислении. Таким образом. экономики Великобритании вошла в период рецессии впервые за последние 16 лет. По прогнозам министерства финансов в 2009 году ВВП Великобритании снизится на 1,25% - худший показатель с 1991 года. С начала года потери стерлинга составили уже 23%. Как заявил во вторник управляющий Банка Англии Мервин Кинг, ослабление британской валюты “является адекватным" и поможет сбалансировать экономику страны.

AUD. На фоне падения на сырьевом рынке на ранних азиатских торгах в четверг австралийский доллар оказался слаб против своих основных конкурентов

 

[Wega Trade]

Анализ мировых рынков за 27 ноября

Ключевые события за 27 ноября 2008 г.

Ослабление экономики и ухудшение финансовой отрасли взаимно влияют друг на друга, увеличивая отрицательный эффект. Неуверенность на развитых рынках передается на рынки развивающихся стран, что увеличивает волатильность на финансовом рынке и неопределенность в производственном секторе. Такая ситуация точно продлится еще в течение нескольких месяцев.

USD. Доллар торговался почти без изменений на утренней сессии в Азии на фоне тонких торгов в связи выходным днем накануне в США создал условия для тонких торгов, хотя активность в конце месяца все же вызвала небольшие колебания валютных пар. Так как близится окончание месяца, рыночная активность, скорее всего, значительно ослабнет, и у инвесторов будет возможность оценить позиции на декабрь и на следующий год. К тому же, хотя официально рынки США в пятницу будут открыты, объемы торгов, скорее всего останутся слабыми невелики, так как многие участники рынка взяли дополнительный выходной. В целом же, доллар остается под давлением против основных валют после того, как самое значительное за последние семь лет сокращение потребительских расходов стало причиной спекуляций относительно дальнейшего снижения ФРС учетной ставки. Падение потребительских расходов стало причиной паления индекса доллара, который отслеживает американскую валюту против валют шести основных торговых партнеров США. Индекс упал на 0,2% до уровня 85,508.

JPY. Фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона повышаются в пятницу четвертый день подряд на ожиданиях правительственных мер, которые выведут мировую экономику из рецессии и повысят спрос на сырьевые материалы и оборудование тяжелого машиностроения. Инвесторы покупают акции в надежде, что поддерживающие меры продолжатся. Однако валютный рынок сигнализирует о другом. Йена выросла против доллара в пятницу, так как опасения долгой и глубокой мировой рецессии продолжают повышать интерес к относительно безопасной низкодоходной японской валюте. Особенно после новых данных . Согласно опубликованным протоколам заседания Банка Японии, один из членов комитета проголосовал против сокращения ставок на встрече 31 октября, сказав, что не ясно, как эта мера скажется на экономике. Три члена комитета предложили сократить ставку на 0,25% вместо 0,3%, что не нашло поддержку по итогам голосования: 5 против 3. Такая неуверенность связана с непрогнозируемостью большинства процессов в экономике. Объемы промышленного производства упали в октябре на 3.1% в месячном исчислении, после роста на 1.1% в сентябре. Экономика Японии достаточно сильно зависит от объемов экспорта, поэтому сокращение объемов производства является основной статьей входа экономики в состояние рецессии. Если к этому добавить еще и активное использование йены в валютных спекуляциях, то ситуация становиться еще менее предсказуемой.

EUR. Сохранение позитивной динамики основных европейских фондовых индексов оказывало вчера определенную поддержку основным валютным парам в частности евро Опубликованные экономические данные из ряда европейских стран в целом оказались на уровне ожиданий и видимого влияния на динамику валютных пар не оказали. Евро остается в узких диапазонах против доллара и йены на фоне тонких торгов в четверг и пятницу, поскольку День благодарения в США временно замедлил активность на мировых валютных рынках. "Ликвидность была проблемой и до сегодняшнего дня, а с отсутствием на рынке американских инвесторов ее стало еще меньше", - сказал старший валютный аналитик RBC Capital Markets Мэтью Стросс. Поэтому ожидать резких движений приходиться только если какая-либо статистика будет уж очень сильно отличаться от прогнозов. Публикация последних статданных только подтверждает общее впечатление - настроения среди бизнеса и потребителей сейчас крайне пессимистические.

GBP. Даже в отсутствии давления со стороны американских рынков ситуация для фунта не улучшилась. Статистика из Англии стабильно негативная. Исключение составил лишь отчет Nationwide о динамике цен на жилье в Великобритании за октябрь, который оказался несколько сильнее ожиданий. Цены на дома замедлили падение. По предварительным данным, в ноябре цены снизились на 0.4% в сравнении с предыдущим месяцем, после снижения на 1.3% в октябре. В годовом исчислении ценность недвижимого имущества упала на 13.9%, при этом в предыдущем месяце произошло рекордное снижение на 14.6%. Однако оптимизма рынку недвижимости это не прибавило, поскольку в перспективе ожидается только снижение.

AUD. Министр финансов Австралии Уэйн Свон заявил, что правительству, возможно, придется вложить больше денег в экономику для поддержки рынка занятости на фоне углубляющегося глобального экономического кризиса. Свон повторил, что риски для роста - понижательные, но отказался обсуждать возможное сокращение ВВП Австралии в третьем квартале. Большинство экономистов ожидает ограниченного поквартального роста в экономике. Продажи новых домов в октябре в Австралии резко выросли на 4.5% на фоне сильного снижения процентных ставок и правительственных мер. На торгах австралийцем будет наблюдаться затишье, так как большинство инвесторов, как ожидается, останутся в боковых линиях в течение сегодняшней локальной сессии из-за ежемесячного собрания РБА в следующий вторник.