Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Viktor_Pro]

Занятость в Британии падает не так быстро, как раньше

Занятость в Британии падает не так быстро, как раньше, но замедление роста доходов настораживает

Количество получающих пособие по безработице в Великобритании выросло в сентябре на 20,8 тыс., сообщил сегодня ONS. Уровень вырос к прошлому месяцу, составив 5,0%, в то время как предшествующий показатель был снижен до 4,9%. Уровень безработицы, рассчитываемый по методологии Международной Организации Труда, в последние три месяца составил 7,9%. Несмотря на то, что данные оказались несколько лучше ожиданий, ничего хорошего они не принесли рынкам. Занятость продолжает снижаться, а темп прироста заработных плат продолжает замедляться. Как отражается в том же отчете, к августу (эти показатели на месяц опаздывают) средний заработок включая бонусы вырос на 1,6% в сравнении с таким же периодом прошлого года, продемонстировав самый низкий темп роста доходов за весь доступный период наблюдения с 1991 года. Без бонусов темп прироста также снизился, составив 1,9%. Графики обоих индикаторов по-прежнему направлены в сторону понижения.

На этом фоне британский фунт не смог закрепиться выше уровня 1,60 доллара, рискуя вновь совершить разворот к снижению. Вчера курс британской валюты поддержал представитель BOE, Чарльз Бин (Charles Bean), сказав, что количественное смягчение «работает» и помогает восстановить уверенность на рынках. Вряд ли он мог сказать что-либо другое. В официальном комментарии к решению о ставке фигурировала фраза о "дальнейшем пересмотре размера программы". Вероятно, что в ходе ноябрьского заседания размер программы количественного смягчения будет в очередной раз увеличен после новой оценки прогнозных темпов инфляции и экономического роста. В то же время Бин указал, что Банк не намерен держать активы до конца срока обращения. Довольно позитивный момент на фоне всеобщего скепсиса к фунту. Тем не менее, мы по-прежнему считаем высокой вероятность дальнейшего снижения стерлинга в ответ на сокращение уровня промышленного производства, роста безработицы и масштабной программы накачке экономики ликвидностью.

 

[Viktor_Pro]

Промышленное производство в еврозоне выросло в августе на 0,9%

Промышленное производство в еврозоне выросло в августе на 0,9%, евро коснулся 1,49

Промышленное производство в еврозоне неплохо выросло по итогам августа, прибавив 0,9%. Несмотря на то, что данные не дотянули до прогнозных 1,2% роста, пересмотр предшествующих значений в сторону повышения заметно подправил ряд статистики месяц к месяцу. Согласно пересмотренным данным, рост активности в промышленности наблюдается уже четвертый месяц подряд. В то же время, в сравнении с уровнем прошлого года падение составляет 15,4%, лучше, чем 15,9% месяцем ранее, но все еще весьма существенно.
Единая валюта сегодня в ходе торгов сумела протестировать важный уровень, поднявшись максимально к 1,4918. Одновременно с этим доллар США сдавал позиции к другим валютам, а индекс обновлял годовые минимумы. Укреплялось в цене и золото, показав максимум в районе 1070,6. Нефть поднялась в цене к 75 долларам, но выше не сумела пробиться. Восходящее движение наблюдается на подавляющем числе площадок, поддержанное неплохими отчетами о прибылях компаний в третьем квартале. Такой тренд может просуществовать довольно длительное время, так как носит умеренный инвестиционный характер. В то же время, для взятия отметки в 1,50 по EUR/USD может потребоваться какой-либо значительный повод, иначе мы рискуем уйти в очередной боковик по паре вплоть до нового года.

 

[Viktor_Pro]

Продажи в США лучше прогнозов

Розничные продажи в США упали в сентябре на 1,5%, слабее, чем предполагалось в соответствии со средним рыночным прогнозом. Он предполагал падение на 2,1%. Естественно, что по окончании действия программы «деньги за старые авто», наибольший провал отмечается в продажах автомобилей. Они сократились на 10,4%. За вычетом этого показателя, наблюдается рост продаж на 0,5%, в то время как ожидался более скромный прирост, на 0,2%. К прошлому году продажи снизились на 5,7%. Одновременно с данными по розничным продажам были опубликован индекс импортных цен. Несмотря на то, что доллар снижается в последние месяцы, а цены на сырьевые товары постепенно восстанавливаются, инфляционное давление остается ниже прогнозных уровней. Цены на импорт в сентябре на 12,0% ниже уровня прошлого года, при том, что ожидалось замедление до -11,4%. Месяцем ранее этот показатель составлял -15,3%, уже по итогам октября сравнение год к году может заметно исправиться (так как в прошлом октябре цены на импорт обвалились на 6% сразу). Вместе с тем, месячный прирост составил в сентябре весьма скромные 0,1%, то есть цены остались почти без изменений.

После этих публикаций доллар сумел остановить снижение. Однако импульса для роста такие показатели не предполагают. Низкое инфляционное давление позволит ФРС продержать ставки на уровне, стимулирующем рост кредитования, а слабые показатели импортной инфляции – позволят не иметь ничего существенно против слабого доллара.

 

[Viktor_Pro]

Потребительская инфляция в Новой Зеландии заметно выше ожиданий

Потребительская инфляция в Новой Зеландии заметно выше ожиданий, NZD продолжил рост

Индекс потребительских цен Новой Зеландии по итогам третьего квартала оказался заметно выше прогнозов, что повлекло за собой укрепление киви. Как сообщило в четверг официальное статистическое агентство, цены за третий квартал выросли на 1,3% ко второму, а годовой темп инфляции составил 1,7%. Опрошенные экономисты предполагали увидеть рост на 0,8% и 1,1% соответственно. Несмотря на то, что годовая инфляция стала минимальной за последние пять лет, весьма динамичный прирост квартал к кварталу говорит об оживлении в экономике. Заодно довольно высокие темпы роста позволяют трейдерам закладывать то, что монетарные власти примутся вслед за коллегами из Австралии повышать процентную ставку, чтобы избежать создания излишнего ценового давления в стране.

Однако, тот факт, что экономика Новой Зеландии, в отличие от австралийской, пережила довольно длительную рецессию. Цены на основные экспортные товары Новой Зеландии понижаются, а вовсе не растут, как для Австралии. Ситуация с платежным балансом выглядит также хуже в первой. При этом курс новозеландского доллара растет ничуть не медленнее, ложась тяжелым грузом на плечи экспортеров. Такая ситуация вызывала беспокойство представителей ЦБ, однако до конкретных шагов (интервенций или угроз) не доходило, да и вряд ли дойдет. Скорее всего банк предпочтет сосредоточиться на низкой годовой инфляции и относительно слабой экономической активности, чтобы избежать скорых повышений ставки и дополнительно не нагнетать ситуацию вокруг игры на разнице в процентных ставках в разных странах.

 

[Viktor_Pro]

Глава Банка Австралии намекнул на ...

Глава Банка Австралии намекнул на готовность и далее повышать процентную ставку

Глава Банка Австралии Гленн Стивенс выступая в четверг на форуме по финансовым рынкам указал, что озабочен в большей степени негативными последствиями «удержания процентных ставок слишком низко и слишком долго». Он высказался о том, что риски рецессии в стране не материализовались, позволяя монетарному комитету сосредоточиться на таргетировании инфляции. Очень кстати сегодня вышли данные регулярного исследования института Мельбурна в отношении потребительских прогнозов инфляции. Опрос показал, что ожидания третий месяц остаются стабильными, на уровне 3,5% г/г в предстоящие 12 месяцев. Этот показатель соответствует среднему прогнозу за последние 10 лет, то есть население в отношении инфляции ушло от кризисного сценария, предполагавшего замедление темпов роста цен. Сочетание роста инфляционных ожиданий и фактический прогресс на рынке труда и ростом цен на сырьевые товары может заставить Резервный Банк Австралии повышать ставку и далее, более динамично, чем это предполагает рынок в среднем. Вчера тот же Институт Мельбурна опубликовал данные по индексу потребительских настроений. Имея солидный прирост в предшествующие месяцы, индекс продолжает прирастать, в октябре поднявшись на 1,8%, в абсолютном выражении (121,3) приблизившись к пиковым значениям середины 2007 года (123,9). Тем не менее, австралиец сегодня отказывается расти на фоне снижения цен на золото, хотя потенциал для дальнейшего роста, особенно к новозеландскому доллару отнюдь не исчерпан, особенно с фундаментальной точки зрения.

 

[Viktor_Pro]

Настроения в отношении экономики Швейцарии растут

Настроения в отношении экономики Швейцарии растут, CHF отважился на рост к евро

Индекс экономических ожиданий Швейцарии, публикуемый немецким ZEW, продолжил свое восхождение в октябре. Показатель вырос до отметки в 65,0 с уровня в 58,0 месяцем ранее. Более подробный разбор исследования показывает, что опрошенные экономисты ожидают сохранения ставок на низком уровне в ближайшее время и лишь незначительное ускорение инфляции в ближайшее время: порядка 60% высказались за сохранение текущих показателей роста цен.

Швейцарский франк после весьма узкого размаха колебаний к евро, главной контр-валюте, в начале недели решился на укрепление к евро, опустив пару к 1,5130, после неудачной попытки закрепиться выше 1,52. К доллару франк растет с самого начала недели, опускаясь в моменте до 1,0117 за доллар, минимум с июля прошлого года. То есть франк продолжает существенно укрепляться, несмотря на чрезвычайно мягкую кредитно-денежную политику и заверения представителей ЦБ о том, что они будут препятствовать росту курса национальной валюты. Тот факт, что франк в большей степени снижается к доллару, позволяет швейцарским монетарным властям несколько расслабиться, так как это вряд ли может существенно повредить международной торговле. В то же время не сходит с повестки дня вопрос о готовности потребителей совершать расходы и банки кредитовать население и бизнес на фоне роста безработицы. Частично справиться с этой дилеммой могут помочь публикуемые завтра данные по розничным продажам. Средний рыночный прогноз обещает ускорение темпов роста продаж до 1,7% г/г с 1,1% месяцем ранее.

 

[Viktor_Pro]

Недовольство ЕЦБ программами ...

Недовольство ЕЦБ программами утилизации старых авто отбросило евро к 1,49

Ежемесячный отчёт ЕЦБ, опубликованный сегодня, показал, что Банк озабочен влиянием программы утилизации старых машин на экономику. В отчёте говорится, что такая программа ограниченное положительное влияние в текущем году, но может привести к негативным последствиям в следующем и далее в среднесрочной перспективе. Банк выразил некоторую долю фатализма, указав, что такие программы «вмешиваются в функционирование свободных рынков, препятствуя конкуренции и искажая потребительские модели поведения, откладывая важные структурные изменения». Такой взгляд в сочетании подтверждением снижения гармонизированного CPI на 0,3% г/г в сентябре отбросил евро вниз, кратковременно опустив пару ниже 1,49 после установления максимума на 1,4966, ровно на том же уровне, что и в 2007. Тогда доллар остановил свое падение на три месяца, но это оказалось всего лишь задержкой перед дальнейшей волной снижения. В настоящий момент существует риск, что подобный сценарий повторится, так как безостановочное падение ставит под угрозу желание инвесторов, как частных, так и на уровне мировых ЦБ, покупать и в дальнейшем американские долговые бумаги, чтобы рефинансировать бюджетный дефицит. К тому же рост евро к доллару не может не вызывать недовольство экспортеров, которые от укрепления евро могут заметно пострадать, хотя отчеты последних месяцев этого не отражают.

 

[Viktor_Pro]

Стержневая инфляция в США не представляет угрозы

Стержневая инфляция в США не представляет угрозы, а ослабление доллара идет на пользу

Индекс потребительских цен в США вырос сильнее ожиданий, прибавив в сентябре 0,2% при ожиданиях +0,1%, а годовое снижение замедлилось до 1,3% с 1,5% в августе. Наибольший прирост отмечается в энергетических товарах, которые прибавили 0,6%. Стоимость продуктов питания, напротив, несколько сократилась, на 0,1%. Стержневой показатель прибавил 0,2%, а его прирост год к году составил 1,5%. Все еще оставаясь на довольно низком уровне, который позволяет ФРС сохранять стимулирующую кредитно-денежную политику. Хотя некоторые плоды такой политики уже проступают. Индекс Empire Manufacturing вырос в октябре до 34,57 с 18,88, при том, что рынком предполагалось легкое снижение. Тем не менее, падающий доллар, вероятно, делает свое дело. Кроме Empire демонстрирует улучшение и динамика новых обращений за пособием по безработице. На прошлой неделе таких было 514 тысяч против 524 неделей ранее, свежие данные оказались лучшими с начала января, а сглаженный индекс продолжил снижение, равно как и накопленное число заявок на получение пособий по безработице. Оно опустилось ниже 6 млн., пусть и незначительно.

Если учесть, что на курс валюты в большей степени влияет отношение собственных властей, то ФРС и казначейству нет смысла препятствовать снижению курса доллара, так как оно помогает быстрее справиться с экономическим спадом, создавая спрос на местную продукцию. При этом Штатов вряд ли коснется проблема резкого обвала курса доллара в связи с его широким распространением. Ранее (в 70-х и 2000-х), удавалось добиться ускорения роста ВВП за счет ослабления собственной валюты, при этом процесс не был лавинообразным. Десятипроцентное ослабление за год воспринималось всеми в рамках объективной тенденции. На нечто подобное можно рассчитывать и сейчас.

 

[Viktor_Pro]

Розничные продажи в Швейцарии вызывают разочарование, франк проседает

Розничные продажи в Швейцарии не оправдали ожиданий. Вместо предполагаемого увеличения продаж на 0,8-1,1% г/г августовские данные отразили снижение на 1,0%. Такая статистика идёт в разрез с отличными настроениями среди экономистов, которые были подтверждены вчера публикацией ZEW. О том, что розничная активность снижается, говорили также данные от USB, настораживали и показатели рынка труда, которые с июня показывали неизменный рост безработицы, не стал исключением ни август, ни сентябрь. В предшествующие месяцы потребление в стране оставалось относительно стабильным, несмотря на рост безработицы. Сглаживает ситуацию, что даже текущие удивительно слабые показатели продаж намного лучше того, что наблюдается в крупных развитых экономиках. Слабые продажи могут и далее оказывать давление на уровень инфляции в стране, вызывая недовольство Национального Банка Швейцарии.

Возможно, получив новую макроэкономическую статистику, взгляд монетарных властей на положение собственной валюты вновь станет более критичным. Одновременно с этим игроки стали осторожнее в покупках франка, ориентируясь также на неудачные попытки евро пробиться выше 1,4960. Являясь более волатильным к доллару в сравнении с евро, франк демонстрирует ослабление в ходе торгов в пятницу и находится вблизи 1,5170 по EUR/CHF, что, впрочем, несколько ниже уровня открытия недели. В будущем, все же вероятно сохранение медвежьего настроя по франку, подобно тому, что произошло с иеной: невозможность пробиться ниже 88,0 по USD/JPY повлекла за собой разворот к 91,0. По EUR/CHF невозможность преодолеть 1,5070, возможно развернет пару к 1,53.

 

[Viktor_Pro]

Внешняя торговля еврозоны относительно стабильна

Внешняя торговля еврозоны относительно стабильна, хотя и заметно ниже уровня 2008г

Дефицит торговли еврозоны с остальным миром составил в августе 4 млрд. евро, сообщил сегодня Евростат. Скорректированные на сезонность показатели продемонстрировали профицит торгового баланса в размере 0,99 млрд. евро. Несмотря на широкие разговоры о восстановлении экономики, показатели торговли не отражают никакого восстановления, а только стабилизацию вокруг одного уровня, примерно на четверть ниже в сравнении с предшествующим годом. С другой стороны, показатели экспорта/импорта в большей степени уравновешены между собой. В августе прошлого года импорт превышал экспорт на 4,4 млрд., сейчас уже на протяжении пяти месяцев наблюдается положительное сальдо, которое за исключением июля остается весьма небольшим.

Евро продолжает торговаться неровно к доллару, отрастая на азиатской и американской сессиях, но находясь под давлением в ходе торгов в Европе. Рынки, похоже, получив квартальные отчеты, предпочли «продать факты», так как снижаются фьючерсы на индексы, фиксация прибыли наблюдается и по основным парам, где наблюдался тренд в последние пару месяцев. Евро резко вчера резко провалился до 1,4840. Потом выкупили, но сегодня пара вновь направилась в сторону снижения. Стерлинг, напротив, проявляет устойчивость, игнорируя восхождение доллара к евро и иене, а заодно по широкому спектру других валют. Корректируется золото, показывая недельные минимумы. Может, под этим движением и есть скрытые фундаментальные мотивы, но пока евро остается выше 1,4820/50 можно говорить о сохранении восходящего тренда пары.

 

[Viktor_Pro]

Инфляция в Канаде слаба

Инфляция в Канаде слаба, ЦБ ужесточения политики в ближайшее время не ожидается

Потребительские цены в Канаде продолжают оставаться без изменений по итогам сентября. Годовая инфляция, напротив, набирает темпы снижения, составляя уже -0,9% г/г, против -0,8% в августе, что является самым длительным периодом пребывания в отрицательной зоне с 1953 года. Основным драйвером снижения стали упавшие на 23% с сентября прошлого года цены на бензин. Стержневая инфляция при этом также замедлилась, до 1,5%, хотя и несколько превысила прогнозные темпы. Сохраняющееся низким инфляционное давление поддерживает уверенность, что Банк Канады не будет повышать процентную ставку до середины будущего года, в соответствии с заверениями. Ближайшее заседание состоится во вторник, однако вряд ли станет важным событием, разве что во время выступления представители Банка обратят внимание на укрепление курса канадской валюты, которая еще в среду торговалась вблизи годовых максимумов к доллару США. За последние два дня, однако, USD/CAD вырос на две фигуры до 1,0430, чему в немалой степени способствовало падение цены на золото. В более длительной перспективе, все же вероятно дальнейшее снижение курса USD/CAD с отметки в 1,05, что будет соответствовать технической коррекции.

 

[Viktor_Pro]

Пром. производство США выкарабкивается из спада

Пром. производство США выкарабкивается из спада, но потребительская уверенность снижается

Промышленное производство в США выросло в сентябре на 0,7%, что стало третьим подряд месяцем роста этого показателя. Сокращается также и сравнение год к году, теперь оно составляет 6,1%, что намного лучше показателей Германии (-17,4% г/г), Японии (-19,0% г/г) и Британии (-11,2% г/г). Оптимистичный прирост продемонстрировал также показатель загрузки производственных мощностей, динамика которого превысила прогноз, составив 70,5% против 69,9% (пересмотрено с 69,6%). Статистика Федерального Резерва «нарисовала» неплохой разворот тенденции с сторону роста, который отмечается на протяжении третьего квартала. За эти три месяца прирост индекса промышленного производства составил 5,2% в годовом исчислении, что является максимальным с первого квартала 2005 года. Очевидно, что в немалой степени такому прогрессу способствовал падающий доллар. Пока представители властей сохраняют формулировку о «хрупкости» восстановления, можно ожидать дальнейшего развития понижательного тренда американской валюты.
Опубликованный несколько ранее показатель чистых прямых покупок долгосрочных ценных бумаг иностранными инвесторами отразил приток в размере 28,6 млрд. в августе против 15,3 млрд. в июле. А общий чистый приток инвестиционного капитала составил 10,2 млрд. в августе против 107,7 в июле. Тревожный сигнал о том, что инвесторы скептически относятся к перспективам вложений в американские ценные бумаги и отчасти объясняет прошедшее снижение доллара за это время. Однако слабый доллар – это дополнительное преимущество для компаний и задел для поддержания рынка труда, так что вряд ли власти откажутся от этого инструмента в ближайшее время. Особенно на фоне снижения уровня потребительского доверия. Как показал отчет Мичиганского университета, индекс упал в октябре до 69,4 с отметки в 73,5 месяцем ранее при прогнозах лишь незначительной коррекции к 73,3.

 

[Viktor_Pro]

Активность в сфере услуг Японии растет третий месяц

Активность в сфере услуг Японии растет третий месяц, хотя продажи в магазинах слабы

Индекс активности сферы услуг в Японии демонстрирует прирост третий месяц подряд, прибавив в августе 0,3%, сообщило сегодня Министерство Экономики, Труда и Промышленности. Тем не мене, такие данные превысили ожидания. В среднем предполагался рост на 0,1%. К прошлому году сфера услуг сократила свое отставание до 4,2% с 5,3% месяцем ранее. Глава Банка Японии на очередной конференции отметил улучшения в экономической обстановке в стране. Во многом это связано с тем, что компаниям стало легче получить заимствования благодаря широким программам по вливанию ликвидности, проведенными крупнейшими мировыми ЦБ.

Однако другая статистика, показатель розничной активности, демонстрирует намного более вялые признаки улучшения. Как сообщила Ассоциация универсальных магазинов, продажи по стране на 7,8% ниже уровня прошлого года. Ситуация в Токио еще хуже, -10,5% в сентябре против -10,3% в августе. Такая динамика лишний раз убеждает в том, что наибольшее изменение произошло именно в потребительских настроениях, в то время как компании надеются на более резкий разворот в сторону роста.
На валютном рынке, наблюдавшаяся в конце прошлой недели коррекция позиций, выглядит завершенной. Пара доллар/иена вновь снижается, хотя относительно далека от локальных минимумов, 88,0, что оставляет некоторый запас хода для снижения с текущего уровня 91,30.

 

[Viktor_Pro]

Австралийский и новозеландский доллары вновь развернулись

Австралийский и новозеландский доллары вновь развернулись к повышению после пятничной коррекции

Австралийский доллар вновь развернулся в сторону роста на фоне возвращения прежних настроений на рынки после корректировки пятницы. Довольно неожиданное повышение процентной ставки в ходе октябрьского заседания привело к тому, что сейчас участники рынка ожидают более резких и решительных шагов по ужесточению кредитно-денежной политики, чем это предполагалось ранее. Теперь относительно стандартные заявления, что нужно проводить «подходящее» сворачивание монетарных стимулов, воспринимается как сигнал к возможному повышению ставок сразу на половину процентного пункта уже на ноябрьском заседании. Westpac, на прошлой неделе опубликовал прогноз, где указал на возможность повышения ставки на 50 б.п. в ноябре и еще на 25 пунктов в декабре. На валютном курсе это должно отразиться через повышение курса к 0,98 к концу текущего года против доллара США, к июню - по 0,92, а к концу 2010 года – по 0,95.

Однако, еще до очередного решения по кредитно-денежной политики РБА состоится заседание Резервного Банка Новой Зеландии (29 октября). Двое из одиннадцати аналитиков, опрошенных Блумберг, предполагают повышение ставки по итогам этого заседания. Однако в целом, экономисты ставят на сохранение текущей ставки в 2,5% до середины будущего года, хотя повышаются надежды, что поток весьма оптимистичных данных может заставить действовать Банк быстрее, подстегивая покупки как австралийского, так и новозеландского долларов.

 

[Viktor_Pro]

РБА назвал инфляцию основным риском

РБА назвал инфляцию основным риском, рынки ждут дальнейших повышений ставки

Резервный Банк Австралии опубликовал протоколы заседания комитета по монетарной политике, в ходе которого было принято решение повысить ставку. Три недели назад РБА первым из G20 пошел на ужесточение кредитно-денежной политики, подняв ставку на четверть процентного пункта до 3,25%, что создало множество дискуссий на тему, является ли такой ход предвестником будущего ужесточения политики и другими крупными ЦБ, либо Австралия располагает «особыми условиями». Так или иначе, инфляция стала главным риском для Банка. В первых числах ноября он, вероятно, опубликует пересмотренные в сторону повышения прогнозы по росту ВВП и темпам инфляции. В таких условиях следует ожидать дальнейших повышений ставки. Соответственно, более высоким будет и курс австралийского доллара. Как сообщил РБА, он ожидает более высокий курс австралийского доллара в ближайшие десятилетия. Банк сохраняет довольно умеренный тон в отношении роста курса национальной валюты, возлагая надежды на мощный спрос на австралийское сырье со стороны очень динамично развивающейся Азии. Тем не менее, большая часть подобных комментариев не стала неожиданностью для участников торгов, которые «заложили» более высокий темп инфляции и более жесткий настрой Банка в котировки осси еще ранее. Сейчас австралиец движется с высокой корреляцией к золоту, то есть немного снижаясь к началу торгов в Европе.

 

[Viktor_Pro]

Цены производителей и активность в строительстве приостановили рост евро к доллару

Цены производителей и активность в строительстве приостановили рост евро к доллару

Единая валюта на торгах в Азии вплотную приближалась к отметке в 1,50 по отношению к доллару, остановившись лишь у 1,4994. Однако вышедшая макроэкономическая статистика из зоны евро способствовала созданию умеренно-негативного фона для евро. Это сохранило прежние тенденции на рост евро в Азии и Америке, но снижение в ходе торгов в Европе.

Данные из Германии показали снижение цен производителей на 0,5% м/м против ожиданий в -0,1%, а также ускорение годовой дефляции до 7,6% с 6,9%. Слабые показатели ценового давления могут говорить о весьма вялом характере восстановления экономики, в которое не верят компании, соглашаясь на снижение цен. Как итог такая точка зрения может породить дефляционную волну с сокращениями персонала в компаниях и лишающую стимула к «потреблению сейчас».
Опубликованные позднее данные отразили слабость в строительном секторе еврозоны. Строительная отрасль продолжает сокращаться, снизив производство в августе на 0,4% (четвертый месяц падения) и на 11,3% г/г. Индекс продолжает оставаться на уровне 10-летнего минимума, показывая, что ставить на быстрый рост в строительстве может быть опрометчиво. Под давлением весьма слабых отчетов евро был отброшен к 1,4950, а движения рынка остаются весьма умеренными без важных новостей из США. Кстати сегодняшние публикации также будут посвящены индексу цен производителей и строительному сектору.

 

[Viktor_Pro]

Кредитование в Британии по-прежнему замедляет рост год к году

Кредитование в Британии по-прежнему замедляет рост год к году, ухудшая перспективы фунта

Годовой темп прироста денежной массы в Великобритании сокращается, несмотря на то, что банковская ставка в стране снижена с марта до 0,5%, а также почти полностью выполненную 175 млрд. программу по покупке активов. Широкий денежный агрегат M4 замедлил прирост до 11,3% г/г на конец сентября. Темп роста кредитования также падает, составив 6,5% против 7,1% месяцем ранее. При этом по сравнение к прошлому месяцу выглядит не столь уж и плохо. Денежная масса выросла на 0,7% и по одному, и по другому показателю, а кредитование увеличилось сразу на 15,9 млрд. фунтов, самый сильный прирост с мая. Тем не менее, скорее всего Банк Англии будет вынужден проводить мягкую стимулирующую политику и далее, так как темп прироста кредитования в M4 замедлился до самого низкого уровня с начала 90-х.

Параллельной новостью стало известие о высоком уровне заимствований в госсекторе Британии по итогам сентября. Они составили 14,8 млрд. против 8,7 млрд. ровно год назад. За счет такого роста стремительно увеличивается и госдолг. На сентябрь он составлял уже 59% от ВВП. На фоне таких показателей весьма вероятно ожидать некоторое снижение интереса инвесторов к бумагам Казначейства Её Величества, что может стать дополнительным фактором для расширения программы покупки активов со стороны Банка Англии. В конечном итоге британский фунт имеет очень большой запас к снижению, однако импульс к нему может задержаться вплоть до очередного заседания монетарного комитета Банка Англии.

 

[Viktor_Pro]

PPI США снизился сильнее прогнозов

PPI США снизился сильнее прогнозов, жилищное строительство пока слабо

Данные из США, не сумели оправдать прогнозы. Подобно тому, как и статистика из Европы, американские показатели отразили весьма слабое инфляционное давление в ценах производителей и отсутствие внушительной положительной динамики на строительном рынке. Опубликованные данные по индексу цен производителей отразили падение на 0,6% за счет снижения стоимости энергоносителей, а к сентябрю прошлого года такое снижение составило 4,8% после 4,3% в августе. Стержневая инфляция цен производителей замедлилась до 1,8% г/г, потеряв 0,1% в сентябре. Вероятно, что опасения Центробанкиров в отношении крайне низкой стержневой инфляции в ближайшие год имеет под собой прочное основание, позволяя придерживаться мягкой кредитно-денежной политики.

Строительный сектор огорчил не столько слабым приростом (0,5% м/м против прогнозов в 2,0%), сколько пересмотром предшествующих данных в сторону понижения. В абсолютном выражении годовой темп начала новых строительств в сентябре составил 590 тыс. при ожиданиях роста до 610 и 587 тысячах месяцем ранее. Число выданных разрешений даже несколько снизилось к 573 тыс. с 580 тыс. при прогнозах роста к 595. Доллар при этом отказался выбрать направление сразу после публикации, что позволяет предположить дальнейшее сохранении восходящего тренда в валютах против доллара, в частности, успешное скорое взятие уровня в 1,50 по EUR/USD.

 

[Viktor_Pro]

Луни падает на мягком тоне Банка Канады

Луни падает на мягком тоне Банка Канады, обещающем «слабое восстановление»

Канадская валюта оказалась под давление на форекс после весьма мягкого заявления со стороны Банка Канады. Депозитная ставка осталась без изменений на уровне 0,25%, а также подтверждено намерение сохранять ее на этом уровне вплоть до конца второго квартала 2010 года. Банком прогнозируется рост канадской экономики на 3,0% в 2010 году и на 3,3% в 2011, после падения на 2,4% в текущем. Рынки насторожил тот факт, что Банк смотрит весьма осторожно на текущий рост, обещая более слабое восстановление, в сравнении с предшествующими рецессиями. В Австралии, также широко экспортирующей сырье, вовсе удалось избежать рецессии. На этом фоне рост стоимости канадского доллара темпами, не уступающими австралийскому, вызывает недовольство Банка. В очередной раз представители говорят, что продолжительный и сильный рост курса канадской валюты может серьезно застопорить восстановление экономики. Развернутый взгляд Банка будет опубликован в четверг в Отчете по Монетарной политике.

Опубликованная за полчаса до решения по ставке статистика оптовой торговли указывает на справедливость весьма скромных оценок со стороны монетарных чиновников. Вслед за ростом на 2,6% в июле, августовские оптовые продажи сократились на 1,4%, запасы – на 1,1%. Соотношение запасов к продажам перестало корректироваться в сторону снижения. Опубликованный вчера отчет по движению капитала показал приток в августе, продолжая тренд на все меньший интерес со стороны инвесторов. В итоге канадский доллар получил неплохой импульс к снижению, корректируя предшествующий ускоренный рост.

 

[Viktor_Pro]

дорогой киви не является преградой для повышения ставки

Глава РБНЗ сказал, что дорогой киви не является преградой для повышения ставки, луни растет

Расходы по кредитным картам в Новой Зеландии сократились в сентябре на 2,3% к сентябрю прошлого года, сообщил сегодня Резервный Банк страны. Такая статистика отражает сохраняющееся желание сохранять под контролем все расходы. Такие настроения, как обещают многие комментаторы, станет определяющей чертой во многих экономиках в ближайшие годы. По сути, несмотря на инфляцию, расходы остались в рамках того уровня, который наблюдался на протяжении 2008 года.

По сообщению Radio New Zealand глава ЦБ этой страны в своей речи в среду указал на то, что высокий курс национальной валюты может не являться помехой для повышения ставки. Рынки отреагировали покупками новозеландской валюты. Усилились ожидания, что на предстоящем заседании 29 октября РБНЗ перейдет к более нейтральным формулировкам в отношении кредитно-денежной политики. А по сути, в дальнейшем фокус может сместиться в сторону готовности противостоять инфляции, а не поддерживать экономику страны. Рынки ожидают сейчас, что фактическое повышение ставки с текущих минимальных уровней в 2,5% может произойти в начале следующего года. Такие настроения усиливаются по мере того, как на рынках обозначился разворот в ценах на сельскохозяйственную продукцию, которая является основным предметом экспорта.