Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Viktor_Pro]

Неожиданный крах фунта

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Британский фунт обвалился ночью без видимого повода. Главной причиной обвала валюты в какой-то момент почти на 10% стало отсутствие ликвидности на рынках в это время (азиатская сессия ещё толком не началась).

Курс британской валюты с начала недели оказался под давлением, на заявлении Мэй о «жёстком» Брекзите. В итоге британская валюта день за днём переписывала 31-летние минимумы к доллару, потеряв с начала недели около 3%. Однако рынок оказался на непроторгованной территории, что означает очень неустойчивое равновесие для британской валюты.

Кто-то называет формальным поводом публикацию о призыве Олланда заставить Британию страдать с выходом из ЕС. Это породило волну продаж, что на тонком рынке и при негативном отношении к британской валюте вылилось в настоящий мгновенный обвал.

Почти сразу после обвала на рынки постепенно вернулся интерес к британской валюте. Она возвращает свои позиции, и уже торгуется около 1.2450, что, тем не менее, заметно ниже 1.26 на начало дня и 1.30 в конце торгов в пятницу.

Первой реакцией трейдеров в таких ситуациях является ставка на полное восстановление. Но в данном случае я призываю к осторожности. Британские власти позитивно оценивали обвал стерлинга в конце июня, назвав это естественным стабилизатором для экономики, который помог избежать более серьёзного шока. В этих условиях вряд ли стоит ожидать, что Банк Англии откажется от снижения ставки позже в этом году, или что выйдет с интервенциями в защиту национальной валюты.

Исторически в XX веке Британия помогала экономике за счёт ослабления собственной валюты. Очевидно, что этот хорошо зарекомендовавший себя приём будет взят на вооружение и в XXI век, пока это не вредит инвестициям в страну.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Flash Crash фунта

Автор Саймон Смит, Главный экономист


Ночной “Flash Crash” фунта – главная тема для рынков в начале пятничной сессии. Как и в случае с большинством подобных ситуаций, фактическая причина резкого спада в начале азиатской сессии не вполне ясна. Сейчас для рынков это момент с низким объёмом ликвидности, даже для такой крупной валюты, как фунт. Некоторые связывают произошедшее с “человеческим фактором”. FT считают, что эта динамика началась ровно в тот момент, когда они опубликовали статью, где заявлялось, что Олланд занимает жёсткую позицию в отношении Британии и Brexit, а также винят алготрейдинг в случившемся. Если уж на то пошло, то Олланд не сказал ничего нового, а ситуация не изменилась как-либо существенно после Brexit, а именно ЕС сразу дал понять, что максимально усложнит жизнь Британии в контексте выхода. С уровня выше 1.26 кабель падал на несколько фигур, а после восстановился до уровня выше 1.24, таким образом, в более широкой перспективе, это создаёт основу для усиления давления, которое мы видели на этой неделе.

В конечном счёте, сегодняшний отчёт по занятости из США может стать неким аттракционом. Даже до событий сегодняшней ночи пространство для волатильности снижалось за счёт того факта, что рынок закладывает низкую вероятность ужесточения ставок перед президентскими выборами в США в ноябре. Таким образом, понадобятся существенно более сильные показатели в сочетании с пересмотром в сторону роста прошлых значений, чтобы фактически заставить рынки серьёзно ставить на ужесточение политики уже в ноябре. Так или иначе, рынок ожидает около 170k роста занятости, уровень безработицы неизменным на 4.9%. Если будет именно так, то это создаст основу для весьма упорядоченного окончания недели после шоковых событий этой ночи.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Тренд на рост доллара без лишнего шума

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Вчерашний день не был щедрым на макроэкономическую статистику, поэтому участники рынка продолжили движение в рамках сформировавшегося на прошлой неделе тренда: покупка доллара на ожиданиях повышения ставки в конце года. Хотя экономисты и представители ФРС давно указывали такой вариант в качестве основного, рынки почти не верили в такую возможность. Таким образом, в ближайшие недели и месяцы мы можем стать свидетелями новой волны ухода в доллар.

Она вполне может перерасти в то движение, что было с июля 2014-го по март 2015-го, когда рынки стали всерьёз рассматривать возможность повышения ставок в США и закладываться на более резкий наклон кривой доходности. Сейчас происходит подобное изменение наклона кривой.

Но это движение может оказаться не столь драматичным и стать всего лишь повторением ситуации конца прошлого года. Тогда индекс доллара прибавил 7% с момента публикации протоколов FOMC в октябре до фактического повышения в декабре. Однако далее доллару оказалось не под силу расти, так как падение развивающихся фондовых рынков и сырья заставило ФРС пересмотреть свои планы в отношении ставки.

За год экономика США не стала более устойчивой, работодатели не кинулись массово нанимать персонал и повышать зарплаты, а потребители – тратить. Почти в точности повторяется даже тренд по нефти: она прибавляла с августа до середины октября, развернувшись позже доллара.

Ситуация вполне может повториться и в этом году, причём в точности: в среду публикуются протоколы FOMC, которые, как и годом ранее, способны заставить рынки повысить вероятность декабрьского повышения с 60 до 100 процентов.

Как только глобальные рынки активов убедятся, что текущее движение доллара на форекс – это тренд, а не флуктуации в рамках боковика, быстро станет ясно, что нефть по 50 слишком дорога для потребителей развивающихся стран, чтобы они наращивали потребление, и тогда нефти вновь окажется слишком много за такую цену. И разговоры о заморозке уровней на максимумах не спасут чёрное золото от очередного глубокого погружения. Вряд ли это будет обновление минимумов начала года, но изрядно потреплет нервы производителям и представителям ЦБ развитых стран (тем, что хотят более высокую инфляцию).


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Доминирующий доллар

Автор Саймон Смит, Главный экономист


Едва ли для доллара сейчас есть существенные препятствия. Если посмотреть на последние семь сессий на индекс доллара, в ходе которых валюта выросла на 1.7%, ранее было зафиксировано всего три кратких периода в течение года, в ходе которых мы видели аналогичный темп роста. Сейчас в игре несколько факторов: не в последнюю очередь рост ожиданий декабрьского повышения ставки ФРС вместе с последними опросами следом за теледебатами на выходных, по итогам которых укрепляются позиции Клинтон. В краткосрочной перспективе, по крайней мере, победа Клинтон уберёт неопределённость, которая бы в ином случае окружала Трампа, таким образом, на данный момент, по крайней мере, рынки хорошо принимают эти новости. Кроме того, как я отмечал на прошлой неделе, что доходность двухлеток и далее будет расти в случае укрепления уверенности в ужесточении политики в декабре свыше 1.00%, и на прошлой неделе мы видели динамику в этом направлении (в настоящий момент 0.86%).

По другим направлениям, недавний рост цен на нефть толкнул вверх канадский доллар, бразильский реал также не отстаёт. Brent откатилась с $54 вчера, тем не менее, последний тренд на рост сохраняется в силе, обеспечивая поддержку сырьевым валютам. Россия и Саудовская Аравия дали совместное обязательство по ограничению добычи, что также обеспечило импульс ценам С другой стороны, фунт продолжал снижение против доллара и евро. На экономическом календаре сегодня не будет важных событий с потенциалом изменения создавшихся трендов против доллара и фунта, однако последний особенно уязвим коррекции, учитывая создаваемые объёмы коротких позиций в последние недели.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Пойман в фунтовую ловушку

Автор Саймон Смит, Главный экономист


Что плохо для фунта, то хорошо для FTSE, по крайней мере, до какого-то момента. Широкие индикаторы стоимости фунта касаются уровней, которые последний раз фиксировались в 70-е, индекс FTSE100 превышает новые максимумы за счёт помощи от ресурсов и горнодобывающего сектора, так как здесь растут цены, а доход увеличивается за счёт долларового выражения. Ночью мы увидели некий разворот по фунту, частично на новостях о том, что премьер-министр Мэй позволила парламенту голосовать по способам выхода из ЕС. Чувствовались существенные опасения в отношении задействования парламента в принятии решений вокруг выхода Британии из состава ЕС, таким образом, эта новость позволила развеять этот негатив. В результате, фунт вырос примерно на 1% по ходу азиатских сессий после касания уровня ниже 1.21 вчера вечером. В более широкой перспективе мы уже были на этом этапе ранее, и установки по умолчанию для фунта настроены на снижение, как и в начале года. Похоже, что мы вновь пришли к этой точке, и фунт снижается против большей части других валют, не только против доллара.

Доллар будет сильнее, чем обычно, зависеть от протокола заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке ФРС США, который будет опубликован этим вечером. В данный момент интересно, в какой степени рынки не воспринимают ноябрьское заседание, и какие ставки делают на декабрьское. Рынки процентных ставок закладывают вероятность повышения ставки на 17% и 68% соответственно. Наибольшим риском является возможность влияния протокола на повышение шансов ужесточения политики в ноябре. Конечно, рыночное мышление основано на том, что ФРС маловероятно будет принимать какие-либо решения на фоне президентских выборов. ФРС хочет дистанцироваться от политики, и протокол может стать хорошим вариантом решения для такого подхода. Если будет разыгрываться такой сценарий, то в дальнейшем доллар будет расти.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Нефти пока удаётся грести против течения

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Стерлинг вчера вечером вновь попал под массированное давление, получив поддержку лишь в области 1.21, хотя торги вторника начинал с уровней вблизи 1.2350. Ночью GBPUSD довольно резким движением отыграла полторы фигуры, оставаясь в настоящий момент ниже отметки 1.2300. С такими резкими колебаниями в отрыве от фундаментальных данных стерлинг становится всё больше похож на одну из валют-миноров, а не на одну из наиболее ликвидных резервных валют в мире.

Помимо фунта вчера под давление попал евро, но эта валюта не сумела нащупать поддержку ночью, продолжая погружение в область минимумов за два с половиной месяца. Выход из двухмесячного треугольника состоялся. Пара, похоже, определилась с дальнейшим направлением (вниз), но в качестве подтверждения можно дождаться результатов тестирования уровня 1.10, где в июне и июле пара получала внушительную поддержку. В случае развития ралли доллара пара способна погружаться далее в область 1.09 в ближайшие недели, а в перспективе 3-х месяцев – к 1.05.

Нефть вчера по итогам дня потеряла 50 центов за счёт укрепления американской валюты. Тем не менее, сегодня нефть потихоньку восстанавливает свои позиции, вновь пытаясь прорваться выше 53 за баррель Brent. Поддержку оказывают данные о сокращении запасов с рекордных уровней, а также надежды на заморозку со стороны ОПЕК позже в этом году. Пока эти спекуляции помогают цене на нефть грести против течения. Однако в случае дальнейшего ралли доллара нефть не сумеет долго сопротивляться общему тренду.

Российская валюта вчера вслед за динамикой на форекс несколько сдала свои позиции к доллару. Пара USDRUB поднималась к максимуму с 3 октября – отметке 62.89. Восстановление нефти сегодня с утра помогло паре отойти от локальных максимумов и вернуться в область 62.50. EURRUB остаётся на минимумах с ноября 2015-го около 69.00. Валюта и нефть сейчас примерно на тех же уровнях, где была ровно год назад. Для инвесторов это может стать принципиальным в выборе дальнейшей стратегии.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Доллар продавливает конкурентов

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Нефть потихоньку сдаёт позиции после достижения пикового уровня в понедельник. Рост доллара на форекс ожидаемо провоцирует повышенную осторожность трейдеров на всех площадках. Касается это и сырьевого рынка, где происходит фиксация прибыли после внушительного ралли с конца прошлого месяца. Нефть Brent подобралась к уровню 51.70, что в одном шаге от локального минимума на 51.50. Взятие этой отметки поставит под сомнение дальнейшее движение вверх в ближайшей перспективе.

Как показали опубликованные данные из Китая, экспорт Поднебесной резко сократился, что поднимает вопросы о темпах роста спроса на сырьё и энергию. При этом чуть раньше в ОПЕК сообщили об очередном росте добычи нефти по итогам сентября до 8-летнего максимума. Нефть вновь оказывается в непростой ситуации: спрос замедляет рост, в то время как отчаянно нуждающиеся в деньгах нефтедобывающие компании качают так много, как могут, чтобы нарастить свои обороты.

Евро и доллар в парах с рублём отошли от своих локальных минимумов, достигнутых ранее на неделе. USDRUB торгуется выше 63, а EURRUB вплотную подошёл к 69.50. В то время как для нефти важной вехой может стать уровень 51.50, для пары доллар/рубль говорить о прорыве вверх можно будет только после взятия 65, где пролегает сопротивление нисходящего канала с апреля. До этого момента быки в паре будут чувствовать себя вполне комфортно.

Главная пара валютного рынка – EURUSD – находится в опасной близости от важного психологического уровня 1.10. Сегодня с утра она вновь вернулась на тест этой отметки, хотя опубликованные вчера протоколы FOMC не выглядели достаточно решительными, чтобы говорить о возможности повышения ставки в конце месяца. ФРС по-прежнему видит подавленную инфляцию и отставание на рынке труда, поэтому необходимым условием для повышения считает дальнейшее улучшение ситуации, а не сохранение текущих параметров экономики.

Будь протоколы заседания ФРС более ястребиными, эта отметка была бы уже взята. На рынках с октября проявляется внушительный спрос на доллары, что уже подорвало британскую валюту, запустило ралли в паре USDJPY. В паре EURUSD достигнуты 2-месячные минимумы, но индекс доллара уже находится на максимальных уровнях с марта. В рамках устоявшегося торгового диапазона последних полутора лет, индекс доллара способен прибавить ещё 2.6%. За последние два года доллар совершил прыжок, отстоялся и теперь вновь готов продолжить ралли с выходом на новые многолетние максимумы.

Помешать такому развитию событий может неуместная мягкость ФРС, которая, как и все остальные страны в мире хочет видеть сейчас свою валюту более слабой. Правда, пока только им удаётся эффективно влиять на собственный курс.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Доллар набирает силу, но рубль пока не сдаётся

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Российский рубль третий день остаётся вблизи 63 за доллар и 69 за евро. При этом на глобальном рынке форекс произошли существенные сдвиги, которые в дальнейшем обещают вылиться в серьёзные движения. Так пара EURUSD провалилась ниже 1.10, окончив экстремально консолидационную модель, в которой велись торги с начала сентября. Более того, текущее положение пары всерьёз угрожает более длительной формации на консолидацию, которая тянется ещё с начала 2015-го.

Таким образом, валютный рынок наконец-то приходит в движение. Для пары EURUSD важным этапом будет окончательный переход в область ниже 1.10. Подтверждение этому будет, если пара нырнёт ниже 1.0950 – области предшествующих минимумов. В данном случае откроется дорога прямо к 1.05 с возможным погружением на более низкие уровни и так давно прогнозируемым взятием паритета. ЕЦБ и в частности Драги в теории под силу направить евро в эту сторону. Но нужно помнить, что в предыдущие разы, включая смягчение политики вначале года, у него это не вышло.

Британский фунт оставался под давлением на прошлой неделе, лишь изредка огрызаясь. Пара GBPUSD направилась на снижение и почти вернулась в область вблизи 1.20, торгуясь сейчас в полутора процентах от этой отметки. Основные проблемы для фунта лежат в области политики. Тон комментариев и настроения политиков сложно предугадать. А в статистике уверенности больше. Завтра выйдут данные по инфляции (можно ожидать всплеск). А позже на неделе будут данные по занятости (вероятно, она продолжит таять) и розничным продажам (тут всё ок). Банк Англии уже предупредил, что будет толерантен к всплеску инфляции, поэтому ключевыми будут отчёты по занятости и продажам.

Нефть испытывала трудности с ростом на прошлой неделе. В пятницу вечером негатива для неё добавила статистика по буровой активности. Американцы продолжают её наращивать. Число работающих буровых вернулось на уровни февраля. Правда, на добыче этот разворот с мая скажется лишь только к ноябрю-январю. Поэтому ближайшее время рынки могут считать сезонный спад запасов в качестве признаков приближения к балансу спроса и предложения и не продавать нефть.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Передышка

Автор Саймон Смит, Главный экономист


Главная тема последних двух недель, а именно рост доллара, последние несколько сессий несколько потеряла актуальность. Торги американскими двухлетками также помогли корректирующему тону, возвращаясь обратно в сторону уровня 0.80%. Но это не значит, что рынок стал меньше сомневаться в отношении ужесточения политики ФРС к концу этого года, сохраняя критический взгляд на происходящее в принципе. Фунт также получил передышку после тренда на снижение в течение последних недель. Пара EUR/GBP в настоящий момент флиртует с уровнем 0.90, тогда как кабель стал консолидироваться выше уровня 1.20. Валюта становится все более чувствительной к настроениям в отношении Brexit, и последние данные указывает, что Британия продолжит платить в бюджет ЕС, чтобы сохранить доступ к единому рынку. Риторика с обеих сторон продолжает указывать на раскол, таким образом, сохраняется существенная неопределённость в отношении того, как будет выглядеть Brexit.

Что касается этой недели, то большое значение будет иметь заседание ЕЦБ в четверг. Как и обычно, тут больше дело в риторике, нежели в фактических изменениях в политике, особенно учитывая последние данные в отношении потенциального сворачивания программы закупок активов в следующем году. Перед этим выходит масса данных из Китая (в том числе индекс ВВП за третий квартал), и все большее внимание уделяется валюте на фоне роста USD/CNY в сторону 6.70. Что касается сегодняшнего дня, выходят данные по промышленному производству США в 13:15, выступают Броадбент, Фишер и Драги.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Доллар/рубль ещё поборется за 63

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Доллару удалось закрыть торги в понедельник формальным ростом к рублю. Пара USDRUB прибавила 14 копеек до 63.10. Сегодня же в рамках настолько же вялых торгов на форекс должен произойти откат чуть ниже отметки в 63 рубля. С утра азиатские акции набирают вес, лидируют сырьевые и финансовые активы. Это одновременно позволяет создать спрос на российские сырьевые активы и повысить привлекательность рублёвого керри из-за повышения спроса на риски. Правда, нужно учитывать, что всё это будет проходить в рамках весьма узких коридорах. Должны помочь рублю также успехи других сырьевых валют – канадского и австралийского долларов – они продвинулись в область максимумов с начала месяца.

Нефть с начала прошлой недели движется в рамках весьма осторожного нисходящего канала, сформировав череду понижающихся внутридневных максимумов, внутридневные минимумы также потихоньку сползают вниз. Это движение происходит весьма взвешенно, поэтому пока не привлекает особого внимания. Важным краткосрочным рубежом может стать уровень 51 доллар за баррель Brent. Взятие этой отметки – локальный минимум – позволит говорить о более затяжной коррекции по нефти. Это должно окончательно закрепить USDRUB выше 63 и, более того, направить пару к росту в диапазон 64-65.

Ключевая пара форекс сегодня утром предприняла попытку вернуться выше 1.1000. Пока она неустойчиво держится выше этой психологической отметки.

По Британии сегодня публикуются данные по инфляции. Зачастую они вызывают оживление в британской валюте, однако на этот раз статистика мало повлияет на настроения трейдеров. Во-первых, она будет искажена влиянием обвала фунта в середине лета. Во-вторых, Банк Англии уже успел сказать, что будет смотреть сквозь пальцы на взлёт инфляции в ближайшие месяцы выше цели, не ужесточая политику, чтобы дополнительно не подавлять экономическую активность.

USDJPY консолидируется выше 104.00. Это важный рубеж, который подтвердил разворот тренда в паре. Судя по всему, теперь она сменила нисходящее движение на восходящее. Ближайшей целью роста в паре может стать следующая область максимумов – около 107.00.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Новая одержимость

Автор Саймон Смит, Главный экономист


Весь вчерашний день чиновники центрального банка занимались игнорированием инфляции, которой ещё предстоит полностью быть учтённой при принятии решения о сохранении политики на более долгосрочную перспективу. Япония первой сделала это в прошлом месяце, и хитрость их последних решений в отношении “обещаний по превышению инфляции” мало повлияла на рынки в Японии, так как инвесторы стали невосприимчивы к обещаниям Банка Японии в отношении восстановления устойчивого уровня инфляции. Тем не менее, вера в способность центральных банков привести экономику к инфляции выше целевой даже на фоне не столь убедительных успехов последних лет все же достаточно сильна. Но не для Японии. Еврозона, вероятно, на этом этапе постарается “отшутиться”, чтобы не давать подобных обещаний. Что касается США, сегодняшние данные, вероятно, покажут рост общей инфляции с 1.2% до 1.5% в годовом выражении, что будет приличным ростом. Однако же, если рост цен в основном коснётся продовольствия и энергетики, тогда это не лучший вариант инфляции для потребителей, особенно для тех, кто тратит большую часть своих доходов на эти статьи.

Что касается валют, все зависит от того, насколько такие ожидания могут фактически оказать влияние на денежно-кредитную политику. Что касается Японии, то мы знаем, что они бросили практически все на достижение весьма незначительного эффекта, так что она может в данный момент отстраниться. В Европе растут ожидания в отношении того, что ЕЦБ утвердит новые стимулы в декабре. Что касается Британии, снижение фунта выльется в рост общей инфляции, что может подтолкнуть к следующим шагам Банка Англии по смягчению политики, которые все ещё на повестке дня в связи с оценкой ситуации в экономике в данный момент. Что касается США, тут более важную роль играют возможные решения в следующем году. Вспомните, что ФРС планировала 4 повышения ставок на 2016 год в конце прошлого года. На практике же пока что случилось лишь одно. В целом, риторика последних заявлений посеяла некоторые семена сомнений в отношении декабрьского повышения со стороны ФРС, а, следовательно, это потянуло вниз доллар. Ночью мы увидели возвращение киви к 0.72 на фоне более положительных, нежели ожидалось, данных по инфляции. Британские данные по инфляции будут в центре внимания сегодня в 08:30 GMT вместе с американскими данными, которые выйдут позже.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Немного оптимизма из Китая

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Рынки вновь начинают день с умеренного оптимизма. На этот раз он вызван публикацией сравнительно неплохих данных из Китая. Экономика Поднебесной в III квартале не сбавила темп, прибавляя к прошлому году 6.7%. Такой темп сохраняется третий квартал подряд и соответствует ожиданиям. Чуть лучше ожиданий оказались показатели розничной торговли, а промышленное производство, напротив, замедлило рост с 6.3% до 6.1% в сентябре, хотя после стимулов начала года ожидалось ускорение. Китайские данные не указывают на разворот к росту, но хорошо, что не снижаются – на большее пока сложно рассчитывать.

Китай в сочетании с неофициальными данными по сокращению запасов нефти в США помог чёрному золоту обновить максимумы недели и вернуться в область сопротивления торгового диапазона последних недель. Официальная статистика по запасам будет опубликована в конце дня, а до этого времени рубль может оставаться ниже отметки 63, куда уверенно провалился вчера.

Впрочем, кажется, что на рынке форекс подходит к концу период коррекции доллара после роста. Пара EURUSD вновь вернулась в область ниже 1.10. Британский фунт растерял импульс к росту после касания уровня 1.23 сегодня ночью. Вчерашние бычьи данные по инфляции в Соединённом Королевстве оказали временную поддержку британской валюте. Сегодня ей предстоит более трудное испытание – придётся пережить выход данных по занятости в августе и сентябре. Здесь не исключены неприятные сюрпризы, так как какие-то компании могут уже начать проявлять осторожность после Brexit, несмотря на фактически неплохие основы для бизнеса, сформированные ослаблением фунта.

Вечер также может оказаться волатильным для канадской валюты в связи с очередным решением по ставке и публикацией доклада по денежно-кредитной политике. Луни следует опасаться не столько внезапного снижения ставки, сколько пересмотра с понижением прогнозов на рост и, возможно, инфляцию.

Позже вечером также выйдет Бежевая книга ФРС – отправная точка для обсуждения в ходе ноябрьского заседания FOMC.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Две стороны китайской медали

Автор Саймон Смит, Главный экономист


Последние данные из Китая довольно комфортны: рост на 6.7%, рост промышленного производства тормозится до 6.1%, розничные продажи на комфортных двузначных уровнях. Тем не менее, стоит вспомнить о том, что эти данные не являются центром опасений вокруг Китая. А опасаться стоит долга: его роста, а также потенциального уровня токсичных кредитов. Конечно же, об этом говорили в прошлом году, и за год до него и ещё раньше, тем не менее, экономика продолжает демонстрировать хорошие показатели по сравнению с другими основными экономиками. Пара USD/CNY росла большую часть месяца, хотя это было больше связано с допущением властями укрепления доллара, тогда как юань все ещё укрепляется против фунта, евро и иены в течение месяца.

Фунт демонстрировал интересную динамику вчера. Это было в меньшей степени связано с несколько более высокими, нежели прогнозировалось, показателями по инфляции, и в большей степени с перепроданностью валюты, которая стала причиной разворота к росту. Последние новости по Brexit указывают на положительную динамику с правовыми вопросами в отношении выхода страны из ЕС, тогда как теперь парламент будет одобрять какие-либо способы выхода. Кабель преломил формацию клин, формировавшуюся в течение прошедшей недели, тогда как пара EUR/GBP снизилась обратно ниже 0.90. Что касается сегодняшнего дня, значение будут иметь данные с рынка труда в 8:30 GMT, а также решение по ставке Банка Канады в течение дня. Изменений не ожидается, хотя есть некие остаточные надежды на более мягкий подход Банка Канады, и в случае если будет иначе, это может привести к умеренному короткому покрытию по канадскому доллару.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Рубль и евро в одном шаге от выхода на новые уровни

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Сегодня ночью были третьи – последние – дебаты кандидатов в президенты США. Главным победителем за это время стал мексиканский песо. За три недели с 29 сентября он от исторических минимумов к доллару прибавил 7% и сейчас торгуется в одном шаге от важной поддержки на 200-дневной средней.

Нужно сказать, что перед этим исключительно Трамп был причиной бегства из песо во второй половине августа, когда мексиканская валюта снижалась, несмотря на устойчивость нефти. Так что нынешнее движение стало приближением к объективным уровням. Потенциал для спада USDMXN сохраняется, так как нефть торгуется на максимумах за год, песо же на 12% дешевле. Тем не менее, пока ещё не забыты ошибки прогнозистов результатов референдума в Британии. Поэтому в котировках валюты остаётся осязаемая, но объективная и премия за риск, которая вряд ли уменьшится до выборов. Проще говоря – лучше закрывать продажи MXN вблизи текущих уровней.

Рубль тоже чувствует себя неплохо. Пара EURRUB достигла области минимумов октября-декабря прошлого года. Выход в следующую область экстремумов будет означать спад с целью на 62 за евро. После стольких месяцев издевательств над рублёвыми медведями, такой вариант уже не кажется чересчур диким. Сейчас очень многие покупают валюту на ожидании сезонного спада рубля. При этом обратный процесс быстро лишит валюту нынешней поддержки и позволит остановить рубль только силами ЦБ.

С долларом ситуация похожая, но ему для перехода в область новых экстремумов нужно ещё взять 60.83 – минимумы октября 2015-го. Дальнейший поход уже будет к поддержке на 56.

В паре евро с долларом рынок форекс также стоит на грани слома. Фактически пара EURUSD пробила поддержку восходящего тренда, выйдя из консолидационного треугольника, но для подтверждения выхода из фигуры нужно дождаться взятия 1.0950. Для взятия или отбоя вверх сегодня более чем удачная возможность в виде выступления Драги по итогам очередного заседания по монетарной политике.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

С прицелом на Драги

Автор Саймон Смит, Главный экономист


Сегодня состоится заседание ЕЦБ в момент тестирования ключевых уровней парой EUR/USD. Минимумы середины года на уровне 1.0952 находятся в опасной близости, как я писал ранее, тогда как минимум после референдума на 1.0913 станет следующей точкой притяжения. Сложно представить себе, что ЕЦБ усилит политику количественного смягчения, которая в последний раз расширялась в марте этого года, когда депозитная ставка также была снижена ещё на 10 пунктов. Тем не менее, это не избавляет нас от рисков волатильности в паре EUR/USD, учитывая привычку Драги запускать “словесные бомбы” в ходе пресс-конференций. Инфляция остаётся упорно низкой, хотя недавний рост стоимости энергии, а также умеренное снижение в паре EUR/USD усилит инфляцию в ближайшие месяцы. Тем не менее, этого едва ли хватит, чтобы удовлетворить ЕЦБ, и растут ожидания в отношении дальнейшего смягчения в декабре этого года. В тоже время ФРС, как ожидается, повысит ставки, таким образом, подобная разнонаправленность в политике ведущих центральных банков обычно выступает мощной силой в контексте направления для валюты, что может толкнуть пару EUR/USD вниз.

Осси снижался ночью на фоне последних данных по занятости, которые показали устойчивый уровень безработицы, однако же уровень занятости снижался. Это убрало часть ветра из парусов осси, и пара AUD/USD разворачивает рост, фиксировавшийся в течение последней сессии. Перед заседанием ЕЦБ и пресс-конференцией выходят данные по розничным продажам в Британии в 8:30 GMT, где оба показателя, как ожидается, будут демонстрировать незначительный рост после снижения в августе, тем не менее, обычно эти цифры достаточно волатильны.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Евро определился с курсом: отступление

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Драги сумел вызвать резкие движения в евро в ходе вчерашней пресс-конференции. Изначально единая валюта взмыла ввысь, после слов, что не обсуждалось продление или расширение программы стимулов. Однако последующие разъяснения со стороны главы ЕЦБ подтвердили приверженность банка стимулам. Слова о том, что в декабре будет осуществляться пересмотр политики, были расценены в качестве намёка на готовность продлить программу выкупа бумаг после марта 2017-го.

Пара EURUSD окончательно подтвердила выход вниз из консолидационного треугольника предыдущих месяцев, прорвавшись ниже предыдущих экстремумов на 1.0950. Вчера вечером и сегодня утром инвесторы продолжили избавляться от единой валюты, и пара EURUSD уже пробовала испытывала на прочность уровень 1.09. Таким образом, менее чем за сутки евро подешевел от максимума на 1.5%.

На мой взгляд, пересмотр политики вовсе не обязательно означает настрой на дальнейшее её смягчение, как это было в марте. Нам следует быть готовым, что ЕЦБ в декабре объявит, что после марта не окончит покупки облигаций на свой баланс, но будет месяц за месяцем или от заседания к заседанию их уменьшать. Мой вариант укладывается в формулировки Драги, отрицающие немедленную остановку QE, но и не предполагают сохранения QE на тех же условиях в будущем, как это можно понять из формулировок в прессе.

Инфляция в еврозоне возвращается к норме от нулевых уровней. В связи от ЕЦБ более не требуется столь же сильно давить на газ монетарного смягчения, да это и не позволит Германия. К тому же доллар начал очередную волну роста, поэтому ЕЦБ должен действовать осторожно, чтобы излишне не надавить на валюту.

Я ожидаю, что пара EURUSD с некоторыми остановками будет и далее снижаться. Ближайшей целью является остановка на экстремумах марта у 1.0850. Далее идут уровни 1.0800 и 1.0740. Ниже последнего только 1.05. Вероятно, к этой отметке и прибьёт EURUSD в декабре.

В паре с рублём евро коснулся 68.00. Ниже пара была лишь считанные минуты в ноябре прошлого года. Устойчиво ниже этих уровней EURRUB торговался до августа 2015-го. Это плохой знак для пары, открывающий дорогу к снижению в область 60-62. Но с рублём дела обстоят сложней, ведь ослабление евро выливается в рост доллара, что в свою очередь давит на нефть и через неё на рубль. Поэтому вряд ли снижение пары в эту область можно рассматривать в качестве основного сценария.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Ралли американских акций зависит от корпоративной отчётности

Автор Devata Tseng, Technical Analyst


C 12 по 28 октября большая часть компаний в индексе S&P 500 сообщает о доходах. Ведущие компании на настоящий момент: Netflix, Goldman Sachs, Bank of New York Mellon, Johnson and Johnson и American Airlines. В целом более положительные, нежели прогнозировалось, результаты придали импульс американскому индексу. S&P 500 и Dow Jones прибавляют 1.6% и 1.64% за неделю соответственно.

Акции McDonalds, Hyundai, Moody’s, GE и Aluminum Corp of China также опубликуют сегодня свои данные. На фоне более положительных, нежели прогнозировалось, результатов, вполне вероятно, что это придаст импульс американским индексам. Пока же Индекс S&P 500 и Dow Jones торгуются ниже важных краткосрочных уровней сопротивления на 2150 и 18250 соответственно, опасайтесь давления распродаж выше этих уровней.

Президент ЕЦБ Драги заявил вчера о том, что экономика еврозоны находится в состоянии умеренного и устойчивого восстановления.

Заявление Драги привело к ралли евро, хотя затем он откатился назад, когда президент ЕЦБ сказал о том, что массивная программа закупок активов на 80 млрд. евро ежемесячно окончится в марте 2017 года. В случае необходимости она продолжится и далее, пока инфляция не достигнет целевых уровней ЕЦБ. Следом за этим пара EUR/USD снижалась до минимума после референдума на 1.0886.

Если ЕЦБ и далее будет снижать ставки в отрицательную территорию, это сократит прибыль банков еврозоны, увеличивая сложности для банковской индустрии еврозоны.

Президент ФРС Нью-Йорка Дадли заявил в четверг о том, что ФРС, вероятно, повысит процентные ставки позже в этом году, в случае если американская экономика останется на пути восстановления. Первоначальные заявки на пособия по безработице, опубликованные в этот же день, оказались на уровне 260K, хотя они выросли незначительно выше 250k, что 85 неделя подряд заявок ниже 300k, и это наиболее длинный подобный период с 1970 года. Кроме того, увеличение количества заявок на пособия частично связано с ураганом Мэтью, ударившего по Северной и Южной Каролине. По сути, рынок труда США сохраняет прежний уверенный импульс.

Первоначальные заявки на пособия по безработице и положительные данные ФРС Филадельфии провоцировали рынок не ожидание повышения процентных ставок. Индекс доллара с этого марта вырос до максимального уровня 98.54. По данным CME FedWatch, вероятность повышения процентных ставок ФРС в декабре выросла до 68.0%. Вероятность повышения ставки в ноябре составляет лишь 8.3%, так как рынки считают, что ФРС весьма маловероятно повысит их до президентских выборов.

Японская статистика по импорту, экспорту и внешнеторговому балансу за сентябрь будет опубликована в 23:50 GMT в воскресенье с большой вероятностью влияния на иену. Индексы PMI в сфере промышленности и услуг для Германии и еврозоны будут опубликованы в период между 7:30 и 8:00 GMT в понедельник 24 октября, и вероятно они окажут влияние на силу евро и индекс DAX.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Индекс доллара прокладывает дорогу к 100

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Американский доллар в пятницу продолжил наращивать своё преимущество на форекс. Индекс доллара превзошёл максимумы марта этого года и поднялся до самых высоких значений с февраля. С текущих позиций доллар может встретить значимое сопротивление разве что на уровнях на 2% выше. Для индекса DXY это означает очередную попытку протестировать значения выше 100.

Пара EURUSD, следуя этой тенденции, может провалиться к 1.0660, а GBPUSD – пересечь 1.20 сверху вниз. Впрочем, усиление доллара не является равномерным для всех валют. Например, британский фунт может получить поддержку и, как минимум, притормозить снижение в области 1.20, которая является психологически важной отметкой. Одновременно с этим фунт будет около 0.90 против евро, что также способно на какое-то время привлечь покупателей британской валюты. В четверг будет опубликована предварительная оценка ВВП за III квартал. Эта статистика способна оказать серьёзное влияние, как укрепив поддержку фунту, так и окончательно разрушив её. Нужно учитывать, что ранее аналитики чрезмерно пессимистично оценивали немедленное влияние итогов референдума на экономику.

Иена в паре с долларом уже сейчас столкнулась с серьёзным сопротивлением, испытывая трудности с ростом выше 104.00. Вполне возможно, что пара так и останется в нерешительности до следующей недели, когда Банк Японии опубликует своё решение по ставке, возможно, изменив свой подход к покупкам облигаций в рамках управления кривой доходности.

Российский рынок, тем временем, сохраняет полную безмятежность. EURRUB минимально отклоняется от 68 шестую торговую сессию подряд. USDRUB на прошлой неделе пробовал подняться выше 63, но сейчас вновь у 62.50 – недалеко от годовых минимумов четвёртый день подряд.

Это уже не затишье перед бурей, а зловещая тишина. Но даже в условиях отсутствия нормально функционирующего рынка, всё же не покидает скепсис в отношении рубля на фоне роста добычи в арабских странах и усиления буровой активности США, что в самое ближайшее время уже начнёт давать плоды в виде прироста добычи.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Комментарии ФРС будут ключевыми сегодня

Автор Devata Tseng, Technical Analyst


Сегодня будут выступать три президента ФРС и член Федерального комитета по операциям на открытом рынке. Вероятно, это усилит волатильность доллара и основных валютных пар. Выйдет также индекс деловой активности PMI в сфере промышленности США от Markit за октябрь в 13:45 GMT.

Президент ФРС Нью-Йорка Дадли и президент ФРС Сент-Луиса Буллард будут выступать в 13:05 GMT сегодня. Дадли сделал ястребиные комментарии в прошлый четверг. Буллард заявил 30 сентября, что повышение ставки в этом году – это “базовый сценарий”. Вероятно, они будут придерживаться ястребиных комментариев и сегодня. Если будет именно так, то доллар может далее укрепляться.

Президент ФРС Чикаго Эванс выступит с речью в 17:30 GMT. Две недели назад он заявил, что он не видит срочности в повышении ставки в декабре, так как инфляция остаётся ниже целевых для ФРС 2%. Если он продолжит придерживаться мягкой позиции и сегодня, то это может сдержать бычий импульс для доллара.

Вечером в 18:00 GMT выступит член FOMC Пауэлл.

Индекс доллара вырос на 1.17% в течение двух дней с четверга по пятницу до максимума за семь месяцев на уровне 98.79. Ралли способствовало росту рыночных ожиданий в отношении декабрьского повышения ставки.

Последние опросы, проведённые после третьих президентских дебатов, показали, что Клинтон обходит Трампа: 50% против 38%. Трамп придерживается достаточно радикальной политической и экономической позиций, которая выливается в снижение доллара. Если он победит, это создаст существенную неопределённость в отношении американских перспектив. В сравнении с Трампом, Клинтон более надёжна и предсказуема, что указывает на менее существенные риски. В результате, когда Клинтон идёт впереди, это выливается в ралли доллара. Ноябрьское решение по ставкам ФРС будет объявлено 2 ноября, и весьма маловероятно, что ФРС повысит ставки до итогов выборов в США.

Последние комментарии высокопоставленных чиновников ФРС усилили ожидания рынков в отношении повышения в декабре. Вице-председатель ФРС Фишер предупредил о том, что низкие ставки могут привести к достаточно длительной и глубокой рецессии. Президент ФРС Нью-Йорка Дадли заявлял, что ФРС, вероятно, повысит ставки позже в этом году, если экономика США сохранит текущее направление. Первоначальные заявки на пособия по безработице и прогноз ФРС Филадельфии в прошлый четверг указывают на то, что рынок труда и экономика сохраняют импульс роста.

Тем временем, президент ЕЦБ Драги заявил в прошлый четверг о том, что в случае необходимости, массивная программа закупок активов продолжится и далее, пока инфляция не достигнет целей ЕЦБ. Это заявление оказало давление на евро и придало импульс доллару.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Необходимо дождаться рублёвой эфории, чтобы начать продавать

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Без значимых новостей вчерашний день на рынке форекс прошёл весьма спокойно. Торговля в большинстве ключевых валютных пар велась в рамках торговых диапазонов пятницы. Исключения составляют пары доллара с иеной, где отметился выход вверх из консолидации, и очередная попытка быков вывести пару на новый уровень выше 104.50.

Кроме иены, заметное движение было также по рублю. Пара евро/рубль соскользнула сегодня с утра до 67.53, окончательно пробив область минимумов октября-ноября прошлого года. Дальнейшей важной поддержкой теперь является далёкая область 62, где пара разворачивалась в июле 2015-го, и далее – важный психологический барьер на 60 за евро.

В свою очередь пара USDRUB уже сейчас в одном шаге от 62. Она уже была здесь 10 октября. Ближайшая область минимумов в данном случае располагается намного ближе – у 61 за доллар. Взятие этой отметки возможно даже без особых успехов нефти. Последнее время зарубежные инвесторы активно сокращают короткие позиции против рубля, предпочитая отыгрывать carry trade на разнице процентных ставок, более не опасаясь повторения истории прошлого и позапрошлого годов.

Объём коротких позиций на CFTC уменьшился до самого низкого уровня с июля 2014-го. Это как раз тот момент, когда рубль начал своё резкое скольжение вниз. В настоящий момент рубль выигрывает от смены настроений инвесторов от безусловной продажи до попытки заработать на высоких рублёвых ставках. Тем более, что ЦБР обещал не снижать её в ближайшие несколько месяцев. Рубль потеряет свою поддержку, когда этот пересмотр позиций трейдеров закончится.

Не стоит верить, что падение объёма коротких позиций к уровням 2014-го является хорошим сигналом покупки валюты за рубли. Однако с текущих уровней уже можно активно подыскивать момент для входа в покупку в USDRUB. Скорее всего он возникнет после резкого обвала в область 60, либо чуть ниже. На нынешнем вялотекущем рынке такую точку входа найти сложно – сперва должна быть массовая рублёвая эйфория, а пока её нет.


http://blog.fxpro.ru/