Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Аналитика от FxPro]

Японские производители с большим оптимизмом встретили 3Q09

Японские производители с большим оптимизмом встретили 3Q09, Tankan оторвался от минимумов

Настроения среди крупных Японских производителей несколько улучшились во втором квартале, впервые за более чем два года. Индекс Танкан вырос до -48 с рекордного минимума в -58 пунктов, тремя месяцами ранее. Однако фактические данные вышли хуже ожиданий (предполагался рост к -43). Рост показателя означает, что производители надеются, что худшее осталось позади, однако резко негативные показатели означают, что число компаний, ожидающих дальнейшего ухудшения ситуации, еще очень высоко. Банк Японии вряд ли станет в авангарде тех ЦБ, что сворачивают программы поддержки потребительского рынка и производителей. Однако через три месяца многие из программ, такие как покупка корпоративных бумаг и коммерческих долгов, а также плата процентов по резервам свыше необходимого минимума, заканчивают свое действие, что может вновь оставить компании с недостаточным финансированием. В ответ на это компании планируют сокращение расходов на 9,4%, как сообщается из исследования. От валютного рынка производители не ожидают резких колебаний, предполагая до конца года курс в районе 94,77-94,93. Мартовское исследование предполагало более высокий курс в районе 97 иен за доллар. Вопреки нашим ожиданиям пара вчера оттолкнулась от нижней границы за счет укрепления американского доллара. Падающие американские рынки не привели к распродажам долларов к иенам. Традиционный carry trade все чаще дает сбой.

 

[Аналитика от FxPro]

Розничные продажи в Австралии набирают обороты

Розничные продажи в Австралии набирают обороты, но строительство по-прежнему в упадке

Розничные продажи в Австралии выросли на 1,0% в мае, что является третьим месяцем подряд роста. Положительная динамика отмечается и в темпах роста к прошлому году. К маю прошлого года продажи увеличились на 7,1%, выйдя на весьма неплохой темп, наблюдавшийся до 2008 года. Это говорит о готовности австралийцев совершать ежедневные мелкие покупки. Иными словами, что потребители не испытывают затруднений при оплате счетов. Но готовность совершать долгосрочные покупки, такие как автомобили и дома, серьезно волнует компании. Число одобренных разрешений на строительство упало на 12,5% в мае, более чем перекрыв рост в апреле на 4,1%. Вновь развернулись в сторону снижения темпы падения год к году, увеличившись до 22,4% с 16,1%. Эти данные говорят, что экономика еще не стала на путь полного выздоровления, а потребители с неохотой покупают дома, несмотря на более привлекательные условия по кредитам. Австралийский доллар сумел выстоять на этой публикации выше 0,8, а последующее ослабление доллара после комментариев Йеллен из ФРБ Сан-Франциско стимулировало рост пары к 0,8070. Помогает удорожанию австралийца и увеличение индекса производственной активности о AiG. Он вырос до 38,4 с 37,5, упрочив замедление темпов спада производства. Тем не менее, Резервному Банку нужно пристально следить за курсами, так как существенное удорожание AUD в последние месяцы может крайне негативно сказаться на показателях торгового баланса. Положительное сальдо торговли, наблюдавшееся с авг.08 по мар.09 может быть съедено падением экспорта. Примером этому является статистика за апрель.

 

[Аналитика от FxPro]

Торговый дефицит Австралии продолжает расти

Торговый дефицит Австралии продолжает расти, что грозит слабым показателям ВВП во 2Q09

Торговый дефицит Австралии усилился в мае. Отрицательное сальдо увеличилось до 556 млн. против 282 месяцем ранее. При этом вновь отмечено снижение как экспорта, так и импорта. Экспорт в очередной раз сократился сильнее импорта, потеряв 5,2%, в то время как последний – 3,8%. Такая динамика вызвана сокращением отгрузок угля и железной руды, а также снижением цен на это сырье. Благодаря Китайской программе поддержки экономики спрос на это сырье в первом квартале был весьма высоким, что отразилось в максимальных показателях торгового баланса (пик в марте, +2000, и октябре +2393). Сейчас, когда Китай столкнулся с проблемой сбыта продукции, вероятнее всего ожидать возвращения к трендовым показателям торгового дефицита, т. е. -1,5-(-2,0) млрд. ежемесячно. При этом нельзя исключать заметного спада в валовых объемах торговли, так как компании по всему миру сокращают инвестиции. Все это может оказать давление на показатели ВВП во втором квартале, несмотря на блестящие итоги первого, когда был зафиксирован рост экономики на 0,4%. Австралийский доллар падает сегодня после разочаровывающих показателей торговли, несмотря на то, что вчера был довольно устойчив против американского тезки благодаря хорошим показателям розничной активности. Низкий внешний спрос может спровоцировать ухудшение на рынке труда, что будет иметь глубокие последствия.

 

[Аналитика от FxPro]

PMI в строительстве Британии падает

PMI в строительстве Британии падает, рост кредитования остается хуже ожиданий Банка Англии

Индекс PMI в сфере строительства Великобритании снизился в июне, указывая на ухудшение динамики в этой отрасли, вопреки признакам восстановления, которые демонстрирует сфера торговли недвижимостью. Индикатор упал до 44,5 с уровнем 45,9, наблюдавшемся в мае. Таким образом, возобновление спроса затронуло в значительной степени только вторичный рынок, а спрос на новые дома остается ограниченным. Динамика PMI строительного сектора противоречит показателям производства. Менеджеры по снабжению были там наиболее оптимистичными за последний год, а индекс поднялся к 47 с 45,4. Кроме того, сегодня Банком Англии был опубликовано исследование кредитного рынка во втором квартале. Рост кредитования оказался «ниже ожиданий», а в коммерческой недвижимости наблюдается спад. Также отмечается рост числа отказов от уплаты долгов со стороны домохозяйств. Представитель Банка Англии Тим Бесли выступал сегодня на тему «количественного смягчения». Он указал, что Банк будет использовать комбинацию увеличения ставок и продаж активов, когда появится необходимость ужесточения политики. Однако, перед ужесточением, еще необходимо выполнить до конца программу по выкупу активов. На сегодняшний день Банк купил активов на 99,1 млрд. из 125 запланированных. Возможно, о результатах говорить еще рано, но рост кредитования «ниже ожиданий» - это вполне реалистичная оценка ситуации. Так как рынок труда останется слабым еще на протяжении нескольких месяцев, а ВВП падает темпами в последний раз наблюдавшимися полвека назад, размер поддержки Банком Англии может быть увеличен, что вызывает сомнения в дальнейшей динамике фунта.

 

[Аналитика от FxPro]

Данные из еврозоны говорят об улучшении в компаниях

Сегодня к слабой активности торгов из-за праздника в США добавилась смешанная статистика из еврозоны. С одной стороны, индекс PMI в сфере услуг вырос по итогам июня сильнее ожиданий, составив 44,7 против 44,5, подтянув немного и композитный индекс до 44,6 с 44,4. В среду также были опубликован индекс по промышленности, который также вышел лучше ожиданий. То есть компании чувствуют себя несколько лучше, чем опасались. В целом в этих данных не слишком много позитивного заряда, особенно, если сопоставить их с падающей потребительской активностью. Как сообщил сегодня Евростат, розничные продажи в регионе упали по итогам мая на 0,4% (ожидалось -0,1%). А снижение год-к-году увеличилось до 3,3%, как двумя месяцами ранее. Тем не менее, единая валюта пока устойчиво торгуется вблизи 1,40, восстановившись после неожиданного срабатывания ордеров на продажу евро в первом часу ночи. Интерес вызывает публикация долгосрочных прогнозов Европейской комиссии. В исследовании говорится, что текущий кризис будет негативно влиять на темпы роста ВВП, но внимание стоит уделить прогнозам госдолга. Госдолг 11 из 16 стран будет составлять больше 60% ВВП - уровень, превышение которого, согласно европейскому законодательству, исключает возможность вступления в еврозону. Еврокомиссия также говорит о том, что «постоянное беспокойство относительно качества их (банков) активов вызывает страхи о состоянии балансов в целом. После вчерашнего падения евро может сегодня несколько отыграть позиции на тонком рынке, однако уже в ближайшую неделю нисходящий тренд может продолжиться. Обратите внимание, что нефть отказывается расти, потеряв с пика во вторник почти 10%.

 

[Аналитика от FxPro]

Число объявлений о приеме на работу в Австралии вновь ...

Число объявлений о приеме на работу в Австралии вновь сократилось, green shoots под угрозой

Стабилизация числа объявлений с вакансиями в Австралии оказалась ложной. После того как в мае снижение этого показателя составило 0,2%, июньские данные вновь подняли тему снижения спроса на рабочую силу, а число объявлений, размещенных в интернет и печатных СМИ сократилось на 6,7%. Годовой темп спада вновь достиг рекордных значений, превысив 51%. В четверг будут опубликованы официальные данные по рынку труда в Австралии, и весьма вероятно, что надежды рынка на сокращение в 20 тыс. окажутся даже несколько оптимистичными. Green shoots могут подвергнуться заморозкам. Дело в том, что довольно неплохие показатели общего числа безработных несколько подкрашивались высокими показателями вынужденной неполной занятости. По мере того, как спрос на металлы со стороны Китая снижается, падает и оборот торговли, предприятия Австралии могут начать проводить массовые увольнения ради сокращения издержек. Завтра состоится регулярное заседание РБА. Как ожидается многими, ставка будет сохранена на текущем уровне в 3,0%, так как Банк, скорее всего, для проведения дальнейшей политики будет дожидаться более очевидных сигналов для дальнейшей политики. До настоящего момента мы имеем «падающее» строительство, ухудшающийся баланс торговли, но некоторые признаки оптимизма среди потребителей и в деловых кругах благодаря смягчению кредитно-денежной политики и экономическим стимулам, объявленным в начале года. Помимо неоднозначного макроэкономического фона в этой стране в игру довольно явно вмешивается коррекция сырьевых площадок, которая довольно серьезно давит на нефть и металлы.

 

[Аналитика от FxPro]

РБА сохранил ставку на 3,0%

РБА сохранил ставку на 3,0%, но дал понять, вероятнее снижение ставки, чем ее повышение

Резервный Банк Австралии, как и ожидалось, сохранил без изменений основную процентную ставку на уровне 3,0%. Банк сохраняет ставку на текущем уровне в течение третьего месяца подряд, но рынки при этом ожидают ее дальнейшего снижения в будущем. Банк предпочитает сделать паузу, дождавшись более четких результатов от предшествующих снижений ставки. По итогам первого квартала Австралийская экономика оказалась одной из немногих, где наблюдался прирост ВВП (на 0,4%), что позволяет не торопиться с дальнейшими экономическими стимулами. Тем не менее, в дальнейшем динамике экономики угрожает низкая торговая активность так как всплеск спроса в Китае в первые месяцы года, похоже, закончился, что отразилось на показателях торгового баланса. Продолжает слабеть и рынок труда, согласно статистике объявлений с вакансиями работы. Их стало вполовину меньше за последний год. Глава РБА Гленн Стивенс заявил на пресс-конференции, что по-прежнему «существует возможность снижения ставок при необходимости». Экономические условия в Австралии оказались лучше, чем мы ожидали несколько месяцев назад, добавил он. Но с другой стороны комментаторы отмечают, что Центробанки посылают четкие сигналы, что не собираются повышать ставки в обозримом будущем, то есть они не рассматривают инфляционную угрозу как что-то реальное. На этом фоне австралийский доллар продолжил торговаться в узком диапазоне, а большее понимание ситуации в экономике, на наш взгляд, окажет отчет рынка труда, который будет опубликован в четверг.

 

[Аналитика от FxPro]

Производство в Великобритании падает меньшими темпами

Промышленное производство в Великобритании продолжает угасать в мае. Индекс потерял 0,6% в мае, продемонстрировав лишь два минимальный прироста в 0,1% за последние 15 месяцев. Тем не менее, все очевиднее снижаются темпы спада. За три месяца индекс потерял 1,8%, в то время как ранее цифры такого снижения составляли 3,2%, 5,1% или вовсе 6,0% в феврале. Год-к-году показатель потерял 11,9%, на графике нарисовав четкую картину формирования дна (мы говорим о темпах, а не абсолютных показателях). В то же время существует риск, что восстановление не начнется еще долгое время, а показатели производства замрут вблизи существующих уровней на долгие месяцы. Негативным фактором, как ожидается, может стать и рост фунта, наблюдавшийся с марта. За это время к доллару стерлинг вырос более чем на 20%, что может вызвать определенную тревогу Банка Англии. ЦБ пристально следил за колебаниями курса и с наслаждением отмечал, что снижение торгово-взвешенного индекса стимулирует производство внутри страны. В понедельник некоторые комментаторы заговорили об угрозе дальнейшего расширения программы по выкупу активов, по результатам заседания комитета по монетарной политике. GBP/USD в понедельник сначала сорвался вниз на укреплении доллара, собрав стопы на пробитие нижней линии канала в 1,62, но сегодня не сумев закрепиться выше 1,63, вновь подвергся распродажам. Мы ожидаем, что давление на фунт, родившееся на прошлой неделе, еще до отчета по рынку труда в США продолжится и на этой. 4-х часовой график говорит о безрадостных перспективах для фунта. Вероятная цель на конец недели 1,60.

 

[Аналитика от FxPro]

Заказы в промышленности Германии лучше ожиданий

Заказы в промышленности Германии выросли в мае на 4,4%, заметно лучше прогнозов. Сезонно-скорректированный индикатор демонстрирует прирост третий месяц подряд, воскрешая надежды на стабилизацию в промышленности крупнейшей экономики зоны евро. Сокращается и спад к предшествующему году до 28,75% с 33,1% месяцем ранее. Среди фундаментальной статистики эта новость оказалась единственной, но ее хватило, чтобы развернуть нисходящий тренд по единой валюте. Тем не менее, подобный заход вверх может стать «последней приманкой» для тех, кто ставит на укрепление евро в ближайшей перспективе. Нефть остается под давлением, т.е. спрос на рисковые активы здесь ни при чем. Золото также избежало масштабного роста, а значит и угроза инфляции не имеет отношение к росту евро с 1,39 до 1,4050. Ордонез из ЕЦБ сегодня высказался о том, что рост экономики еврозоны может начаться уже в начале 2010 года, в то время как ранее прогнозировался лишь во второй половине. С другой стороны, все сильнее слышны разговоры о том, что падение кредитования ухудшает макроэкономическую обстановку, отодвигая восстановление. Внимание привлекает заявление советника Белого Дома США Лоры Тайсон о том, что дефицит бюджета превысит ожидания в текущем году. Ранее оценивалось, что расходы превысят доходы на 12% от ВВП. Она также добавила, что может потребоваться второй пакет экономических стимулов с упором на инфраструктуру.

 

[Аналитика от FxPro]

Торговля в Японии в мае вновь сокращается

Текущее положительное сальдо платежного баланса Японии выросло в мае до 3,87 млрд. иен против 1,83 месяцем ранее. Еще два года назад подобная статистика отражала усиление позиции японских экспортеров. Однако то, за счет чего были достигнуты эти показатели сегодня не вызывает оптимизма. Вновь падают экспорт и импорт. Первый потерял 4,0%, в то время как второй снизился на 9,7%. Подобная динамика может стать сигналом к следующему этапу сокращения торгового оборота Японии. Более того, за последние месяцы курс японской валюты так и не превысил 100 иен за доллар, а, напротив, находится в нисходящем тренде. Это может оказать негативное влияние на дальнейшую привлекательность японского экспорта. Также о довольно слабых перспективах говорит очередное снижение заказов на станки и оборудование на 3,0%, при ожиданиях роста на 2,3%. Год-к-году этот показатель демонстрирует падение на 38,3% с 32,8%, вновь приблизившись к антирекордам. Немного скрашивает негативный фон рост индекса настроений «экономических наблюдателей» до 42,2 с 36,7, индекс ожиданий прибавил 2,3 п. до 45,6. Рынки насторожились при виде распродаж акций и сырьевых активов, что вызывает укрепление иены. В случае развития негативных тенденций, usd/jpy может протестировать на прочность отметку в 94. Поддержанное распродажами на фондовых площадках укрепление иены может продолжиться.

 

[Аналитика от FxPro]

Спад в Великобритании далек от завершения

Экономика Великобритании демонстрирует все больше признаков оживления. Согласно отчету NIESR (исследовательского института, в чей круг заказчиков входит и правительство Великобритании) за три месяца, оканчивающиеся в июне ВВП сократился на 0,4%. Месяцем ранее этот показатель составлял -1,3%. Пик спада пришелся на февраль-март после чего наблюдается довольно резкое восстановление. Состояние экономики в настоящий момент оценивается институтом скорее как стагнация, нежели резкое снижение, но при этом накопленное сокращение к прошлому году составило приблизительно 5,2%, согласно оценке NIESR. На графике, где сравнивается время до полного восстановления к докризисным уровням, заметно, что по глубине текущий спад напоминает рецессии 1979-1983г.г или 1929-1934, нежели более мягкий и относительно быстрый спад в 1990-1993 г.г. Но и по сравнению с ним должно пройти еще как минимум около полутора лет прежде чем Британия выйдет на докризисные показатели. Сценарий 30-х и 70-х г.г. предполагает восстановление только через три года. В какой-то степени оправдываются и довольно умеренные прогнозы по рынку жилья. Согласно Halifax, цены на жилье в июне снизились на 0,5%, но годовой темп сокращения все же отодвигается от максимальных темпов спада. В противовес этим предположениям выступает рост индекса потребительской уверенности к 58 п. с 54.

 

[Аналитика от FxPro]

Рынок труда в Австралии по-прежнему силен

Опубликованный отчет по рынку труда Австралии оказался немногим лучше ожиданий. Данные по сокращению числа рабочих мест в мае совпали с ожиданиями (-21,4 тыс. при прогнозе в -20), но при этом общий уровень безработицы оказался лучше прогнозов, составив 5,8%. Ожидался рост до 5,9% с 5,7% месяцем ранее. Все сокращение безработных произошло из-за падения числа работающих на полных день. Их стало меньше на 21,9 тыс. Число работающих неполный день выросло довольно незначительно – на 0,4 тыс. Некоторые аналитики заговорили о снижении долгосрочных прогнозов в отношении уровня безработицы в Австралии, увидев довольно сильные показатели рынка труда. Кроме того, потребительский сектор демонстрирует неплохой спрос, а значит на фоне спада в мировой экономике и соответственно, в международной торговле ресурсами, внутреннее потребление будет смягчать общий спад в экономике. Тем не менее, на ближайшее время, на наш взгляд, вероятно ожидать падения курса австралийского доллара к 0,75. На фоне роста цен на сырье он забрался слишком высоко, отыграв половину от движения с июля по октябрь прошлого года. Для многих очевидно, что с подобным ростом мировая экономика справится с трудом, так как еще не до конца оправилась от прежних потрясений. Несмотря на рост производственной активности в Индии и Китае, остальной мир демонстрирует по этому показателю весьма неровные результаты.

 

[Аналитика от FxPro]

Цены производителей в Японии продолжают снижаться

Оптовые цены в Японии продолжают снижаться на фоне падения потребительской активности. Как сообщил сегодня Банк Японии, в июне стоимость корпоративных товаров опустилась еще на 0,3% (снижается десять месяцев подряд). За двенадцать месяцев цены упали на 6,6%. Основной вклад внесло падение цен на металлы и энергию (газ, электричество). Дефляционные настроения в Японии остаются сильными как за счет слабой потребительской активности, так и вследствие роста курса иены по сравнению с предшествующим годом. Начавшееся в июле агрессивное снижение цен на сырье может привести к новой волне ослабления цен производителей. Так как те будут стремиться сделать товары более доступными, чтобы стимулировать потребление. В конечном итоге это потребует продолжения программ, запущенных Банком Японии и Правительством. Глава BOJ в недавнем интервью дал понять, что программы, большая часть из которых окончатся в сентябре, будут продолжены. Японские компании получили мощный удар в связи с одновременным падением спроса и удорожанием иены. Потенциальные инвесторы скептически оценивают ближайшие перспективы и неохотно выдают кредиты. Объем кредитов, выданных банками компаниям, рос в июне самыми медленными темпами с октября прошлого года (2,5%), несмотря на некоторую активизацию по этому направлению в других странах. Некоторые аналитики высказывают опасения, что проблемы предприятий от этого серьезно усугубятся. Число обанкротившихся компаний в июне на 7,4% превышает показатели за тот же месяц прошлого года. Японский рынок из-за этого оказывается под давлением, а вместе с ним снижается и курс пары usd/jpy.

 

[Аналитика от FxPro]

Неплохой отчет по продажам в Новой Зеландии не остановил снижение киви

Розничные продажи в Новой Зеландии в мае выросли на 0,8%, вслед за ростом на 0,5% месяцем ранее, согласно сезонно скорректированной оценке. Данные гораздо сильнее прогнозов, ожидавших увеличения торговой активности только на 0,2%, но по сравнению с предшествующим годом падение составило 2,4%, напоминая о слабой потребительской активности в сравнение с относительно благополучными показателями предшествующего года. Тем не менее, влияние от этой новости оказалось слабым, так как рынки сосредоточены падением цен на сырьевых площадках. Ослабление спровоцировано ухудшением потребительских настроений в США, так как люди так и не увидели улучшений, несмотря на широкие программы поддержки. Более оптимистичный взгляд предполагает, что текущее движение все еще не выходит за рамки технической коррекции от роста сырьевых площадок с марта текущего года. Но даже с технической точки зрения коррекция еще не окончена, а, следовательно, вероятно ожидать продолжения нисходящей тенденции с целью на 0,6150 против текущих 0,6215.

 

[Аналитика от FxPro]

usd/jpy падает

Потреб. настроения и пром. производство в Японии сохраняют положительные тенденции, usd/jpy падает

Окончательные результаты промышленной активности в Японии не смогли удивить, сохранив прежние параметры: рост в мае к апрелю на 5,7% и снижение к предшествующему году на 29,5%. Напомним, что этот резкий взлет последовал за еще более сильным движением вверх на 5,9%. Но ознаменован повторным запуском производственных мощностей на некоторых предприятиях после их остановки с декабря-января по март. Июньские показатели потребительских настроений продолжают указывать на сокращение пессимизма в японском обществе. Индикатор настроений домашних хозяйств вырос до 37,6 с 35,7, зафиксированном в мае. В то же время политическая нестабильность пришла в Японию. Там назначены досрочные выборы в парламент, что повышает осторожность инвесторов к вложениям в японские рынки. Они снижаются, подтягивая за собой usd/jpy. На предшествующей неделе нежелание рисковать на короткое время отбрасывало пару ниже 92 иен за доллар, затем были попытки подняться выше 94,5. Сейчас опять после падения Nikkei на 2,5%, а также на «минусующих» фьючерсах на американские индексы, может произойти очередное тестирование 92 в случае успеха сильной поддержкой может выступить уровень в 90 иен за доллар. Среди среднесрочных факторов для иены можно выделить желание Банка Японии продолжать стимулирующую политику и после окончания уже существующих программ. А это, в конце концов, может стать дополнительным фактором, ослабляющим иену, так как статус валюты-убежища может быть потерян из-за столь экспансионистской политики Банка.

 

[Аналитика от FxPro]

Импортные и производственные цены в Швейцарии снижаются

Импортные и производственные цены в Швейцарии снижаются сильнее прогнозов, рост CHF ограничен

Импортные и производственные цены в Швейцарии минимально снизились в июне. Индекс потерял 0,1 п.п. в течение месяца. Сокращение год-к-году более заметное, ускоряясь до -5,6% против -5,0% месяцем ранее, за счет подешевевших за последний год энергетических товаров. Индексы цен оказались слабее ожиданий, что мы и видели раньше в отчетах других стран. Несмотря на то, что цен на сырьевой импорт, а в особенности энергию, росли в последние месяцы, слабость экономики побуждает производителей идти на снижение цен, ради привлечения интереса покупателей. Дефляционные настроения негативно сказываются на показателях производственной активности, но им мощно противостоит Национальный Банк Швейцарии. Используя публичные выступления как площадку для словесных интервенций. Поддержка по евро/франку, похоже, переместилась в область 1,51, против 1,50 несколькими месяцами ранее. Сейчас пара находится вблизи 1,5130. Нельзя исключать, что является она скорее саморегулирующейся, т.е. без участия SNB. Трейдеры не хотят выступать против сил центрального банка, хотя тот прямо и не обозначал уровни, с которых может начать продавать франки. По доллар/франку также наметилась консолидация вокруг 1,075-1,095. Довольно узкий коридор, который технически может быть пройден вниз. Однако стоящий на страже ЦБ может делает подобный сценарий трудновыполнимым.

 

[Аналитика от FxPro]

Розничная активность в Британии довольно высока, вместе с ростом индексов, это укрепляет фунт

Исследование розничной активности в Британии отразило прирост уровня продаж в июне на 1,4% к июню прошлого года. В то время как месяц назад наблюдался спад на 0,8%. Подобные колебания все еще несут в себе следы переноса Пасхи на апрель (апрельский рост был 4,6%). В целом же показатели розничной активности в Британии остаются на относительно высоком уровне благодаря снижению цен на товары, а также удешевлению фунта к евро и доллару, что сделало шопинг в Великобритании выгодным относительно континентальной Европы. Прогнозы по экономике страны перестают носить однозначно пессимистичную оценку, а ожидания динамики ВВП на 2010 год вовсе лучше показателей для зоны евро. Даже в 2009 году ожидается спад в 4,2% по сравнению с 4,8% для зоны евро. Тем не менее, существует определенная опасность для курса стерлинга. Банк Англии занимает вполне осязаемую политику ослабления курса фунта при виде сокращения производственной активности. Последние майские данные говорят о сокращении производства, хотя и гораздо меньшими темпами, чем в начале года. Производственный сектор демонстрирует не слишком хорошие показатели, однако, потребительские настроения и фактические результаты говорят о росте потребительской активности. Ее укрепление может стать хорошим индикатором будущей производственной активности. Стерлинг сегодня пользуется спросом и из-за улучшения настроений на финансовых рынках. Вчера мощно отрасли индексы в США, позитивная динамика наблюдается и в нефти. А это увеличивает спрос на стерлинг. Ближайшее сопротивление находится на 1,6350, далее – на 1,66.

 

[Аналитика от FxPro]

Рынок труда Великобритании остается слабым

Рынок труда в Великобритании продолжает терять рабочие места, хотя и не так быстро, как ожидалось. Официальный сайт британской статистики сообщил, что в июне число людей, получающих пособия по безработице увеличилось на 23,8 тысячи, при том, что ожидался более резкий рост более чем на 40 тысяч. В процентах уровень остался прежним, как и в мае 4,8%. Тем не менее, уровень безработицы оказался слабее ожиданий, составив за последние три месяца 7,6% против 7,2% месяцем ранее. Слабость рынка труда проявляется также в сокращении темпов роста заработных плат без учета бонусов до 2,6% с 2,7% в мае. Но при этом зарплаты с учетом бонусов выросли на 2,3% в сравнении с 0,8%, что и стало основой для неплохих показателей розничной торговли, а также показателей потребительской инфляции. Тем не менее, продолжающееся ухудшение на рынке труда станет трудным препятствием на пути восстановления экономики. Некоторые крупные банки высказываются резко негативно в отношении намерения Банка Англии не расширять программу покупки государственных и частных активов. Говорится о том, что в ближайшее время Банк будет вынужден развернуться на 180 градусов по этому вопросу и расширить покупки активов до максимально возможных правительством 150 млрд. фунтов, что будет иметь негативные последствия для стерлинга.

 

[Аналитика от FxPro]

Инфляция в Н. Зеландии замедлилась до 1,9%

Инфляция в Н. Зеландии замедлилась до 1,9%, а «негативный» прогноз от Fitch надавил на киви

Потребительские цены в Новой Зеландии выросли во втором квартале на 0,6%, в то время как за первые три месяца текущего года рост составил 0,3%. Ко второму кварталу предшествующего года рост Индекса потребительских цен составил 1,9%, по сравнению с 3,0% в первом квартале. Очевидно, происходит замедление темпов инфляции, но при этом «разворот» цен на сырье и продукты питания поддержали положительные тенденции в течение второго квартала. Однако, правительство и Центробанк ожидают дальнейшего сокращения темпов инфляции в стране из-за снижения потребительской активности. К сентябрю прогнозируется замедление годового роста CPI до 0,7%. В целом же эта новость оказалась в пределах прогноза (он составлял 1,8%). Неожиданностью стало снижение долгосрочного кредитного рейтинга страны со стороны Fitch до «негативного» со «стабильного». В комментарии говорится, что агентство озабочено экономическим прогнозом и размером дефицита платежного баланса. «Дефицит огромный и прогнозируется, что он останется выше приемлемого уровня, позволяющего стабилизировать и сократить чистый долг», говорит аналитик Fitch. После этого сообщения новозеландский доллар упал, почти полностью перекрыв рост днем ранее. Эта новость также оказывает влияние на другие высокодоходные валюты, в частности австралийский доллар, вновь поддерживая валюты, считающиеся надежными, т. е. доллар США и японскую иену. Пара NZD/JPY, которая является отличным ориентиром настроения к риску, остается вблизи уровня в 60,0, так и не сумев прорваться выше линии сопротивления (она была линией поддержки восходящего тренда с февраля по июль). Это можно интерпретировать так: спрос на рисковые валюты остается очень осторожным, хотя и улучшился в течение недели.

 

[Аналитика от FxPro]

ФРС расходится в своих прогнозах по экономике, ожидая «нестандартного» восстановления

Помимо публикации статистики по уровню потребительских цен, в США в среду внимание участников торгов было привлечено протоколами заседания ФРС, проходившего 23-24 июня. В протоколах наблюдается серьезное разделение точек зрения, каким будет восстановление экономики. Разброс между максимальным и минимальным прогнозом по ВВП на 2010 год увеличился (был с 1,5 до 4,0, стал с 0,8 до 4,0), но более всего заметно, что Фед Резерв ожидает «нестандартного» восстановления. Ожидаемый темп роста ВВП был улучшен до -1,25% с -1,65%, но прогнозы по безработице пересмотрены в сторону ухудшения до 10% с 9,4%, повышены ожидания в отношении инфляции, особенно на 2009г (см. таблицу), хотя она останется почти вдвое ниже целевых показателей в течение 2010/11 г.г. Еще до сообщения американский доллар снижался к евро до 1,41, чего не было две недели. Колебания внутри сужающегося треугольника сохраняются, он формируется уже семь недель. Евро/доллар развернулась ровно от верхней его границы, только прикоснувшись к 1,4135. На путь от верхней границы треугольника к нижней пара затрачивает порядка недели. Сейчас eur/usd в отсутствие неожиданных значимых новостей, скорее всего, направится вниз, достигнув примерно через неделю отметки в 1,39 (линия поддержки). Краткосрочно также срабатывает модель медвежьего поглощения. Проблемы же и вероятное банкротство кредитора CIT Group, занимающегося обслуживанием компаний среднего размера, становятся негативным фоном, способствующим укреплению доллара и иены, а соответственно, снижению eur/usd.