Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Viktor_Pro]

Долларовые быки возвращаются «в стойло»

На этой неделе стало очевидно, что долларовые быки возвращаются «в стойло». Индекс доллара сейчас на 1% ниже средних показателей с начала года, и помните, что это был год, когда большинство ожидало роста доллара на фоне сворачивания ФРС и рисков усиления монетарных стимулов со стороны остальных ЦБ, особенно ЕЦБ.

Ночью вышли данные по китайской инфляции, они соответствовали прогнозам на уровне 2.4%, индекс цен производителей оказался ниже ожиданий, на уровне -2.3%. Частично это можно связать с длинными позициями по осси, которые вернулись обратно ниже 0.94 в ходе азиатских торгов. В меньшей степени мы видим развороты по фунту и иене против доллара. Учитывая ценовую активность, которую мы наблюдали с начала недели, остаётся опасность того, что мы увидим дальнейшее покрытие долларовых коротких позиций на выходных.

Сегодняшние данные не сильно будут отвлекать наше внимание, выходит лишь индекс цен производителей в США в 16:30 МСК. Обратите внимание, что ЕЦБ объявит о подробностях погашения трёхлетних кредитов сегодня. Речь о погашении кредитов ЕЦБ, который сокращал свой баланс и поддерживал евро; этот тренд продолжался и в 2014 году и оказал своё влияние на относительную силу единой валюты. В сочетании с ограниченным потенциалом количественного смягчения, ЕЦБ обсуждает техническую составляющую такого подхода перед угрозой дефляционных рисков.

 

[Viktor_Pro]

Марио Драги пытается снизить курс евро

Неудивительно, что Марио Драги пытался направить вниз курс евро на выходных во время встречи с МВФ и Всемирным Банком, дав понять, что он будет действовать, когда это будет необходимо в случае, если инфляция будет оставаться слишком низкой в течение длительного времени, либо если евро продолжит расти. Реакция со стороны евро была относительно приглушенной, тем не менее, пара EUR/USD незначительно снизилась до 1.3840, что также достаточно неожиданно, учитывая, что спрос на риски этим утром едва ли высокий в свете последней напряженности на Украине. Мало кто будет спорить с тем, что последние полтора года евро бросал вызов гравитации. Даже на фоне снижения инфляции и стремления ЕЦБ снизить курс евро, движение к 1.4000 казалось безостановочным, так как инвесторы устали от слов, и теперь они хотят видеть действия. Тем не менее, может пройти ещё много времени, прежде чем сила евро станет настоящей проблемой для еврозоны, но всё же, если мы увидим превышение 1.4000 в течение длительного периода, многие почувствуют дискомфорт.

Начало недели демонстрирует слабость индексов из-за геополитических опасений и роста золота в статусе безопасной гавани, превысившего 1330.0 этим утром. Это укороченная неделя, но перед Пасхой выйдет несколько важных релизов, среди которых данные по промышленному производству, которые выйдут этим утром, розничные продажи в США позже, а также данные по инфляции из Британии завтра, затем отчет по безработице в среду. Таким образом, стоит обратить внимание на фунт.

 

[Viktor_Pro]

Готовы к перемене трендов?

Рынки выработали иммунитет к геополитическим рискам. В отсутствие новой информации участники игнорируют даже то, что ситуация в целом не самая радужная. Так, сегодня рубль практически не изменился к корзине валют на открытии торгов: USDRUB торгуется по 35.96, а EURRUB упёрся в 49.70.

У единой валюты есть большое препятствие на пути вверх. Этим препятствием является ЕЦБ. На выходных президент Банка сказал, что рост курса евро может спровоцировать смягчение политики. Это логично, ведь подорожание валюты оказывает давление на инфляцию. Прямой обязанностью ЦБ является поддержание ценовой стабильности, что описывается как годовой темп роста цен «ниже, но близко к 2%». Сейчас этот уровень составляет 0.5% г/г. Тем не менее, ЕЦБ медлит.

Дело тут в основном в изобилии мнений. В управляющем совете 24 члена из разных стран, что мешает действовать решительно, когда это нужно. И наиболее популярной стратегией решения проблемы является ожидание, когда она решится сама собой. Аналогичного подхода, рассчитывают рынки, Банк будет придерживаться и сейчас. Именно этот плюрализм мнений, подрывающий действия Банка, лежит в основе ставки инвесторов на евро.

К тому же изменить настрой участникам рынка мешает мышечная память: до кризиса хорошие новости из США вызывали продажу USD, так как успех в Штатах автоматически обеспечивал рост цен на сырьё и усиление позиций развивающихся рынков. Вчерашние новости по розничным продажам оказались довольно сильными (рост на 1.1%), а USD почти не прибавил.

Эта ситуация выглядит опасной для тех, кто действительно разуверился в последние месяцы в силе доллара. Часто так и бывает, что рынок производит разворот, когда широкие массы в него не верят.

Итак, на наш взгляд, американская валюта за счёт сильной статистики и сохранения геополитических рисков должна дорожать.

Наш довольно смелый сценарий предполагает 1.34 на конец апреля по EURUSD и 36.80-37.00 по USDRUB, при этом от EURRUB ждём даже снижения к 49.25. Всё же мы сохранили веру, что ЕЦБ включится в стимулирование роста.

 

[Viktor_Pro]

На фунт давят выходящие данные по британской инфляции

Фунт уже этим утром оказался под давлением перед выходом индекса потребительских цен, ожидаемого на уровне 1.6% в годовом исчислении, тогда как в прошлом месяце этот показатель был на уровне 1.7%, соответствуя прогнозу Банка Англии. Мы можем увидеть снижение стоимости перевозок с 0.5% до 0.2% по сравнению с прошлым месяцем, вероятно, эти данные станут самым весомым вкладом в снижение индекса. Если посмотреть цены на бензин в прошлом году, то они были более чем на 10 пенни выше за литр, чем сегодня, таким образом, в среднем в месяц они снижались на 1p, и к счастью для водителей, министр финансов не стал прибегать к повышению топливного налога. Это означает наличие вероятности, что мы можем увидеть индекс потребительских цен ниже 1.6%, и слабость в паре GBP/USD говорит о том, что трейдеры уже закладывают в цену такой исход. Пара GBP/USD достигла низшей точки в 1.6686 этим утром, и торгуется сейчас немного выше этого уровня, таким образом, более слабый индекс потребительских цен может продолжить движение вниз, показатель же около ожиданий может окончить снижение.

Сегодня Джанет Йеллен будет выступать в Нью-Йорке. Она сформулирует своё видение ситуации вокруг крупнейшей экономики мира и подхода ФРС в отношении монетарной политики. Её политическая коммуникация нуждается в некой корректировке после столь сложной реакции рынков на заявление о повышении ставок в течение шести месяцев после сворачивания стимулов. Несмотря на это, угроза усиления волатильности на валютных рынках в обед весьма высока, так как инвесторы продолжают задаваться вопросом, когда именно будет достигнут консенсус в отношении курса доллара.

 

[Viktor_Pro]

Очередная реинкарнация керри-трейд

Российский рубль пользуется сегодня умеренным спросом, возвращая утраченные вчера позиции. Вчера во второй половине дня рубль оказался под давлением на сообщениях о начале вооружённого вмешательства в ситуацию. Инвесторы сразу предположили, что это может стать началом очередного витка агрессивной риторики между Россией и Украиной и стоящим за ней Западом. Однако чиновники в России выбирают пока более мягкий тон заявлений, что в целом помогает рублю.

Этих заявлений, конечно, было бы недостаточно, если бы не другое – общее изменение рынков в отношении к рисковым валютам и керри-трейду.

Во вчерашнем обзоре мы писали, что у участников торгов сохранилась мышечная память: покупать высокодоходные валюты и продавать доллар на новостях о росте крупнейших экономик и регионов.

К тому же, давление на валюты развивающихся стран заставило многие ЦБ повысить свои процентные ставки, сделав керри-трейд вновь выгодным. Главная причина, почему это так – сравнительная стабильность доходности американских долговых бумаг, что позволят их брать взаймы и покупать более доходные, скажем, турецкие лиры, бразильские реалы, или даже рубли в моменты затишья.

Остаётся только понять, насколько долгим будет этот период стабильности американского доллара, позволяющий обеспечивать подобные операции.

Статистика говорит, что USD растёт примерно за полгода до начала первого повышения ставки в США и полгода спустя этого события. В настоящий момент это самое первое повышение ожидается только в середине будущего года, а валюты развивающихся стран, хотя и направились в рост, всё же находятся на весьма низких уровнях, оставаясь привлекательными для осторожных покупок.

Тренды, вероятно, переменятся, а американская валюта всё же отойдёт от своих локальных минимумов против корзины валют основных торговых партнёров. Однако какое-то время - квартал или полугодие – мы ещё можем быть свидетелями поиска инвесторами привлекательных инструментов для покупки за пределами США.

Таким образом, если геополитика не преподнесёт сюрпризов, то рубль способен прирастать не только к доллару, но и к корзине валют до конца недели. Вполне возможно, что он стабилизируется у 36.00/10 по USDRUB и 49.50/90 по EURRUB.

 

[Viktor_Pro]

Британская безработица в центре внимания, фунт «отмахивается» от слабой инфляции

Достаточно хорошо, что председатель Банка Англии Марк Карни изменил политику направленной регуляции, начав учитывать нереализованный потенциал, а не только уровень безработицы, так как сегодня снижение до 7.1% все ближе к пороговым 7.0%, которые должны вызвать первый рост ставок в Британии. Несмотря на «ореол мягкости» и вчерашнее падение инфляции в Британии, фунт очень быстро восстановился после первоначальной слабости, и пара GBP/USD вернулась обратно выше 1.6700, этим утром она торгуется на уровне 1.6745. Лишь на прошлой неделе кабель обновил новый максимум за год, уровень 1.7000 оказался в пределах видимости, тренд на рост остаётся в силе, быки по фунту будут пристально наблюдать за тестированием уровня сопротивления на рекордном максимуме около 1.6820.

Несмотря на важность общего показателя, количество заявлений на трудоустройство сегодня будет влиять на курс фунта, комментаторы будут наблюдать больше за данными по средним доходам. Они должны быть на уровне 1.7%, что выше вчерашних 1.6% в индексе потребительских цен, и это можно будет считать первым признаком роста реальных доходов. Для принципиальных медведей в отношении инфляции эти данные могут остановить дальнейшее падение инфляции, так как движимое потребителями восстановление в Британии уже набирает обороты.

Китайские данные ночью содействовали возвращению спроса на риски этим утром, так как розничные продажи и ВВП оказались выше ожиданий. Иена несколько уступила позиции, индексы движутся выше и, похоже, что инвесторы смотрят в будущее после Пасхи с оптимизмом.

 

[Viktor_Pro]

Стерлинг подскочил на данных по занятости

Этим утром вышли данные по занятости в Британии, где основной показатель упал до 6.9%, значительно ниже ожидавшегося спада с 7.2% до 7.1%. Это позволило стерлингу выстрелить и быстро прорваться выше 1.6800 по паре GBPUSD. На момент написания, он был в районе досягаемости от нового четырёхлетнего максимума, установленного на прошлой неделе. Что особенно примечательно, так это рост кабеля ещё задолго до выхода данных примерно на 40 пунктов ещё до примечательного взлёта на анонсе данных.

Сейчас усилится давление на Банк Англии, чтобы последний обосновывал сохранение основной процентной ставки на уровне 0.5% в 2015.

 

[Viktor_Pro]

Слабость доллара позволяет фунту прийти к новому четырёхлетнему максимуму

Сегодня последний рабочий день перед Пасхой. В памяти эта неделя будет связана со слабыми данными по инфляции, не только в Британии и еврозоне, но также и в США. Вчера председатель ФРС Джанет Йеллен продемонстрировала свою мягкость, заявив, что риски в связи с низкой инфляцией сильнее, чем в связи с высокой. После комментариев доллар пошел вниз, скорректировав часть роста после снижения в апреле, в целом, происходящее сейчас демонстрирует, что ожидаемый рост доллара в 2014 году так и не реализуется. В частности, слабость доллара позволила фунту прийти к новому максимуму за четыре года вчера следом за более позитивными, нежели ожидалось, данными по безработице, что толкнуло пару GBP/USD за пределы 1.6820. Слова Йеллен не означают изменения в сворачивании ФРС, больше шансов на то, что оно замедлится, чем ускорится.

На фоне падения инфляции в Британии в начале этой недели, а также более низкой инфляции в еврозоне, пробившей минимум с 2009 года, роль центральных банков будет основополагающей на рынках, и главной здесь будет тема с мягкой монетарной политикой. В случае с ЕЦБ, тем не менее, обсуждение в отношении количественного смягчения продолжится, пока Марио Драги фактически не нажмёт на курок, до этого евро, вероятно, будет получать поддержку. В доказательство можно вспомнить вчерашний едва изменившийся курс евро на фоне более слабых данных по инфляции.

 

[Viktor_Pro]

Три темы на форекс

На этой неделе для рынка форекс существуют три главных темы. Во-первых, в фокусе остаётся монетарная политика, учитывая, что будет решение центрального банка Новой Зеландии (предполагается повышение ставки), но также в свете дивергенции, наблюдаемой между ЦБ настроенными на ужесточение в следующем году и теми, которые всё ещё имеют потенциал для смягчения (конкретно Япония и еврозона). Во-вторых, Украина не покидает первых полос в связи с продолжающимися разногласиями и напряжённостью со стороны G7, особенно в контексте энергетической безопасности. Эти темы отыгрываются не только на энергетических, но также на валютных рынках, учитывая зависимость Европы от поставок газа из России и трудности, испытываемые Украиной. В конечном итоге это подрывает уверенность в восстановлении еврозоны.

И, наконец, в-третьих, тема доллара и американской экономики. Данные из США выходили на протяжении месяца преимущественно выше ожиданий, но доллар при этом медлил с реакцией, хотя и стал чуть более уверенным на прошлой неделе, особенно против иены, где отмечается семь дней роста подряд. Путанные и смешанные сообщения от официальных представителей ФРС не смогли уверить рынок в том, что доллар стоит на пути роста, как то ожидалось в начале года, но чему помешали слабые данные. На сегодня назначены только второстепенные по важности данные по продажам на вторичном рынке жилья в США, а также потребительская уверенность в еврозоне. Обратите внимание также, что ночью будет публиковаться австралийский CPI, где от основного показателя ожидается рост с 2.7% до 3.2%. Осси ночью оставался сравнительно крепким, а сильные данные по инфляции способны обеспечить подъём к 0.94.

 

[Viktor_Pro]

Ослабление в Австралии

Паруса австралийского доллара лишились ветра ночью с выходом более слабого, чем ожидалось, CPI. Это отняло фигуру от AUDUSD, который опустился до двухнедельного минимума в 0.93. Заметьте, что не так давно центральный банк изо всех сил стремился заговорить валюту на снижение, это было в конце прошлого года, когда пара находилась вблизи уровня 0.90. Последний релиз убирает риски, что РБА может чувствовать себя некомфортно в связи с высоким курсом, так как в ранее слабость валюты продолжала ощущаться через рост импортных цен, которая год назад была отрицательной, а сейчас уже составляет 2.6%.

Сегодня фокус рынков в основном на европейских PMI, последние публикации которых указывали на более радужные перспективы экономики еврозоны, чем в конце прошлого года. Влияние на единую валюту, как ожидается, будет ограниченным, так как рынки сфокусированы на дефляционных рисках. То же верно и для протоколов Банка Англии, публикуемых в 12:30 МСК, при том, что главный фокус рынков будет на выходящем в следующем месяце отчёте по инфляции. Тем временем, по США продолжают выходить только второстепенные новости в виде статистики продаж новостроек и предварительного производственного PMI в 17:45. Ночью будет оглашено решение по ставке от РБНЗ, от которого ждут повышения с 2.75% до 3.00%. Киви слабеет на вере, что Банк просигнализирует о паузе в цикле ужесточения, отчасти вследствие дефляционных эффектов от более высокого курса валюты.

В целом американский доллар сохраняет настрой на консолидацию с ограниченным потенциалом роста так долго, пока ФРС рассматривает повышение ставки как отдалённую перспективу. Четырёхнедельная скользящая средняя корреляции между долларом и фьючерсами на процентные ставки переместилась с отрицательной территории на положительную на протяжении уже 5 недель и становится весьма сильной.

 

[Viktor_Pro]

Рынок форекс успокаивается после PMI

Стоит поразмышлять о проходящей европейской торговой сессии. Евро в целом укрепился благодаря напору предварительных PMI из Германии, на контрасте с более вялыми показателями Франции. Но, по крайней мере, все предварительные показатели – Германии, Франции и еврозоны – сегодня вышли выше уровня в 50. Тем не менее, основной фокус для ЕЦБ на этой неделе – на рисках дефляции, так как изначальные данные CPI вышли лишь на уровне 0.5%. Вопрос в том, на что готов пойти ЕЦБ и насколько эффективными будут любые меры, которые могут быть обещаны. Некоторые считают, что для ЕЦБ было бы проще «задавить разговорами валюту», и это является главным риском перед заседанием в следующем месяце (8-го числа).

 

[Viktor_Pro]

Киви опровергает осторожность форекса

В мире низкой волатильности на форекс по ключевым валютным парам, наиболее интересное движение на этой неделе было по паре осси/киви, где разворот развился за счёт решения и сопутствующего комментария от РБНЗ. Повышение ключевой ставки до 3% было по большей части ожидаемым; а вот ястребиный тон комментариев ожидался уже меньше. Банк отметил нарастание инфляционного давления «и, как ожидается, развития этой тенденции в ближайшие два года». Комментарий в сухом остатке предполагает как минимум ещё одно ужесточение политики на горизонте, но также не верит в устойчивость текущих уровней курса валюты, убрав при этом из комментария фразу «в долгосрочной перспективе», которая была в мартовском комментарии. Это может являться признаком, что РБНЗ чувствует себя всё менее комфортно с текущим уровнем курса, который на 1% выше, чем был во время предыдущего заседания и на 0.35% выше оглашения сегодняшнего решения. Обратите внимание, что AUDNZD опустился уже на 1% благодаря слабости осси после публикации данных по инфляции ранее на неделе.

На сегодня основной фокус рынков на германском индексе уверенности в деловых кругах от IFO, где ожидается некоторое снижение основного показателя с 110.7. Но при этом обратите внимание, что в целом индикатор остаётся на трёхлетнем максимуме. Основной фокус, тем не менее, на еврозоне и рисках дефляции в ней, а также потенциальной реакции ЕЦБ на происходящее по мере приближения к следующему заседанию Банка, которое состоится ровно через две недели.

 

[Viktor_Pro]

EUR почти не изменился на сильном IFO

Германский опрос от IFO вышел сильней ожидавшихся 110.4, показав отметку в 111.2, однако реакция единой валюты была ограниченной, постепенно подведя пару к 1.3840. Отсутствие реакции отражает тот факт, что рынки в большей степени сосредоточены на сползании цен и рисках, что это падение продолжится, что будет основной темой для опасений на заседании ЕЦБ в следующем месяце.

 

[Viktor_Pro]

Упорный евро

Вчера самый большой размах движения наблюдался у единой валюты, когда президент ЕЦБ вновь изложил варианты действий Банка на случай материализации дефляционных сил. В то время как он назвал силу валюты исключительно важным моментом для политики, динамика евро говорит нам, что рынок не уверен в вероятности этих шагов в следующем месяце. Но также легитимны опасения, что какие бы меры ни анонсировал, они могут не иметь (негативного) влияния на валюту. До заседания осталось около двух недель, но учитывая ожидания, которые создал ЕЦБ, это время покажется вечностью для единой валюты, и к самому заседанию она подойдёт очень напряжённой.

Украина сегодня вновь завладела рынками, учитывая высокий накал страстей и множество назначенных на сегодня встреч международных лидеров. Вероятно, это заставит рынки быть настороже, как это было с акциями ранним утром. Данные по инфляции в Японии вышли немного слабее ожиданий, и это в сочетании с напряжённой международной обстановкой не сдерживало USDJPY. Также стоит отметить сегодняшний выход данных по розничным продажам в Британии, где предполагается падение продаж после сильных показателей февраля. Стерлинг в целом не теряет позитивного настроя, оставаясь единственной валютой, которая выросла против USD на прошедшей неделе. Также киви и осси находятся под давлением. Последний не сумел зацепиться за 0.93 после слабых данных по CPI ранее на неделе. Обратите внимание, что USDCNY превысил 6.25 ночью, продолжая почти безостановочное укрепление уже почти третью неделю.

 

[Viktor_Pro]

Доллар сейчас продают

Мы наблюдаем распродажу доллара против евро и фунта на фоне вероятного усиления волатильности на этой неделе, что можно считать обратным процессом по сравнению с прошлой неделей. Притоки средств в конце месяца, вероятно, приведут к усилению институциональной торговли ближе к середине недели. После этого выходят данные по инфляции в еврозоне вместе с данными рынка труда США в конце недели. На фоне мы продолжаем наблюдать за событиями на Украине, где напряжённость остаётся очень высокой. Доллар торгуется ниже 0.7% средних значений с начала года, и после всех колебаний с начала года по-прежнему остаётся понимание, что доллар может восстановиться на фоне усиления позиций американской экономики. В последние годы стоит отметить, что май был весьма позитивным для доллара, в среднем валюта набирала около 3.5% (по индексу) последние четыре года.

Сегодня повестка дня довольно скупая, и, как показала первоначальная ценовая активность, притоки средств в конце месяца, вероятно, будут преобладать в формировании ценовой активности. Подтверждение интереса Pfizer к британской AstraZeneca также стоит за первоначальным импульсом распродажи доллара, тем не менее, как и всегда, рыночный тайминг, его структура и неопределенность, стоящие позади притоков средств, оставляют пространство для будущей волатильности в зависимости от развития ситуации.

 

[Viktor_Pro]

Отставание производства

Сегодня предпоследний торговый день месяца, и под прицелом валютных рынков многие релизы данных. Сперва, индикаторы немецкой инфляции в 12:00 МСК, предшествующие общей оценке по стране. Затем британские данные по ВВП в 12:30 МСК. В отличие от падения объёмов промышленного производства в США в первом квартале, британское производство, как ожидается, вырастет на 0.9% следом за 0.7% в предыдущем квартале. Фунт уже рос на прошлой неделе, преодолев 1.6850 и имеет сопротивление на отметке 1.6878 перед 1.70. Банк Англии увлеченно превозносил достоинства политики направленной регуляции и убеждал рынки в том, что ставки не будут расти в ближайшем будущем. Сильные данные вполне могут обеспечить фунту рост до 1.70, который не фиксировался с августа 2009 года и кратко после.

В общем, доллар снижался вчера, и опасливый тон, вероятно, сохранится и после выхода завтрашних данных. Конец месяца обычно означает рост волатильности на фоне корректировок и хеджирования своих позиций институциональными инвесторами. После выходят данные по занятости в пятницу, вероятно, они определят тон доллара в начале мая, который, как мы говорили вчера, традиционно является сильным месяцем для доллара в последние годы.

 

[Viktor_Pro]

Данные из Европы и США выходят на первый план

Сегодняшний день настолько насыщен макроэкономической статистикой по США и еврозоне, что даже геополитические волнения могут отойти на второй план.

Германия вчера опубликовала предварительную оценку инфляции в апреле, которая оказалась ниже ожидаемого значения. Потребительские цены в Германии снизились на 0.2% за месяц, а динамика импортных цен (опубликованных в понедельник) позволяет предположить, что и далее нет смысла бояться усиления инфляционного давления в Германии.

В свою очередь, это усиливает давление на германских законодателей, которые наиболее яростно противятся смягчению политики от ЕЦБ, опасаясь скорого взлёта инфляции у себя в стране и в регионе в целом. ЕЦБ будет дожидаться существенных ухудшений темпов роста экономики, несмотря на то, что между изменением политики и пиком влияния на экономику проходит до полугода.

Не стоит ожидать чего-то большего от рынков, чем импульсивное краткосрочное давление на евро/доллар, в случае выхода более слабых данных по инфляции.

Другое дело статистика США. Там рынок труда должен приходить в себя после холодных зимних месяцев, повышая занятость и наращивая темп экономики. Сегодня публикуются данные по рынку труда от независимой компании ADP. Эти данные позволят довольно точно предсказать пятничную официальную статистику, поэтому тоже способны вызывать колебания на рынках. Кроме того, выйдёт первая (наиболее влияющая на площадки) оценка ВВП США за первый квартал. Если факт сумеет оказаться выше весьма скромных ожиданий (что несложно), то это может вызвать резкий спрос на доллар.

И уже совсем поздно вечером участники торгов будут вчитываться в текст комментария от FOMC. Эксперты будут оценивать, насколько изменился тон комментариев ФРС. Стоит ли ожидать более раннего повышения ставки, чем на это рассчитывали в марте? Ожидается, что программа QE будет сокращена ещё на 10 млрд. долларов со следующего месяца.

В сухом остатке мы имеем целый набор данных, потенциально способных усилить USD. Но нельзя забывать, что рынок учитывает всё. Текущий курс уже отражает настроения роста доллара, поэтому рынок будет реагировать лишь на разницу между прогнозами и фактами.

В плохом для евро случае, единая валюта может уже сегодня по итогам дня опуститься к 1.3700, что позволит рублю приблизиться к 49 за евро. Вполне возможно, что доллар/рубль вновь устремится к 36.

 

[Viktor_Pro]

Противоположные силы евро

Сегодня последний торговый день апреля и выходит масса отчётов, к которым стоит присматриваться рынкам. Сперва это данные по инфляции из еврозоны, которые вполне могут оказаться слабее прогнозов вследствие более слабых вчерашних данных из Германии. Прогнозы говорят о росте до 0.8% (ранее 0.5%), однако есть все шансы, что на деле данные окажутся слабее после вчерашних слабых немецких данных. Другая стоящая внимания динамка – это рост краткосрочных ставок денежного рынка, которые должны начать разворачиваться после вчерашнего вливания ликвидности через еженедельные операции ЕЦБ. Таким образом, в краткосрочной перспективе, фундаментальные основы говорят о снижении евро, однако не против некоторых кросс-курсов, учитывая структурные проблемы, повлиявшие на снижение валюты, в частности речь о сильной позиции по счетам текущих операций.

Если посмотреть за пределы евро, релиз ВВП за первый квартал в США будет привлекать внимание перед заседанием ФРС этим утром. Конечно, слабые данные уже широко ожидаются, учитывая искажения, связанные с погодой. Если не произойдет больших неожиданностей, ФРС, вероятно, продолжит сворачивать стимулы этим вечером, снизив объём закупок ещё на 10 миллиардов долларов. В этот раз пресс-конференции не будет, так что это снижает риск «словесных бомб» от нового председателя ФРС, тем не менее, стоит присматриваться к заявлению на предмет тонких намёков. В целом, сейчас конец месяца, и есть вероятность колебаний, сезонные же наблюдения говорят о будущем традиционно сильном месяце для доллара.

 

[Viktor_Pro]

Доллар устоял после слабого ВВП

ВВП США вырос на 0.1% в аннуализированном исчислении за первый квартал, сообщается в первой оценке экономики за период, что значительно ниже ожидавшихся 1.2%. Обратите внимание, что релиз от ADP оказался чуточку сильней ожидавшегося, продемонстрировав рост занятости на 220 тыс., с положительным пересмотром предыдущих значений. Это в сочетании с тем фактом, что данные будут лучше после вялого первого квартала, сформировало ограниченную негативную реакцию по доллару. Кабель поднялся только на 20 пунктов после релиза, USDJPY – опустилась на 25 пунктов до 102.30. EUR поднялся до внутридневного максимума в 1.3860.

 

[Viktor_Pro]

Хорошее начало

После фейерверков вслед за предыдущим заседанием ФРС (в большей степени даже последующей пресс-конференцией), вчерашнее решение поставке на контрасте выглядело весьма тоскливым событием. Несмотря на разочаровывающие последние данные ВВП ранее в среду (аннуализированный рост составил всего 0.1%), FOMC продолжает придерживаться своего прежнего курса на сокращение по 10 млрд. долларов на каждом заседании. В то же время, изменения к сопутствующему комментарию были минимальны, без признаков того, что ФРС сместился в ту или иную сторону в своей политике. В свою очередь, доллар минимально отреагировал на новость.

С некоторой перспективы, начало месяца вполне благоприятно для доллара. Отсутствие реакции доллара на очевидно разочаровывающие показатели ВВП вчера отражает то, насколько рынок смотрит вперёд, фокусируясь на сильных данных, которые в основном публиковались в апреле. Предыдущие три майских месяца были очень благоприятны для доллара, и так можно сказать лишь об одном месяце за этот период. С другой стороны, тают шансы, что мы в этом месяце сможем увидеть какие-то конкретные шаги от ЕЦБ, как в отношении ставок, так и в политических мерах. В то время как долгосрочная эффективность в снижении курса может быть оспорена, краткосрочная реакция, тем не менее, скорей всего могла бы быть против единой валюты.

Сегодня рынки на открытии Европы сосредоточатся на показателях производственного PMI Британии, где от индекса ожидают практически сохранения своих позиций с уровнем 55.4. Кабель продолжает идти вверх к ключевому сопротивлению в области 1.70. Сегодня некоторые европейские страны отдыхают в связи с майскими праздниками, что поможет рынку форекс оставаться в узком диапазоне. Основной риск представляет статистика из США в 16:30 и параллельное выступление главы ФРС Йеллен.