Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Viktor_Pro]

Окончание изменчивого квартала

Автор Саймон Смит, Главный экономист


Мы приближаемся к последнему торговому дню весьма драматичного первого квартала года. Многие акции развитых рынков столкнулись с распродажами, во многих случаях потери были двухзначными, тогда как к концу квартала большая часть снижения (если не все) была компенсирована. Сама по себе динамика квартала очень сильно усложнила получение прибыли для рыночных участников, так как фундаментальные факторы менялись несколько раз за последние три месяца. Сравните это с предыдущими кварталами, когда мы перекидывались с одной горячей темы на другую: от Греции к монетарной политике, до ужесточения и Китая, и так далее. Что касается валютного рынка, то для него это был квартал неустойчивых макроэкономических основ, или как минимум – постоянной неустойчивости торговли. Возьмите Японию, где за введением отрицательных процентных ставок в конце января последовало резкое ралли иены, которое опять-таки доллар лишь частично компенсировал. Фунт хотя и демонстрировал более последовательное снижение, но и тут медведи с долгосрочными ставками были обескуражены ралли с уровней ниже 1.40 до 1.45 по кабелю в последние недели. Наконец, доллар пришёл к худшему кварталу за пять лет (по индексу доллара).

Что касается сегодняшнего дня, британские рынки будут следить за окончательным индексом ВВП за четвёртый квартал, так как он даст представление о положении домохозяйств и счёте текущих операций. Дефицит текущего счета был причиной снижения фунта в последнее время, тогда как иностранные инвесторы стали более сдержанны в покупке британских активов в преддверии референдума в июне. Данные Банка Англии сегодня также должны показать, насколько активно зарубежные инвесторы продавали британский госдолг в феврале. В январе они продавали его в наибольших объёмах почти за два года, что также стало одной из основных причин снижения фунта, хотя дифференциалы процентных ставок работали умеренно в пользу фунта. По другим направлениям выходят данные по инфляции из еврозоны, где общий уровень, как ожидается, останется в отрицательной территории.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Рубль слишком далеко зашёл в своём росте

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Доллар вчера сдавал позиции к евро и рублю, но в целом сумел выстоять к фунту и иене. Ненадолго пара EURUSD превышала 1.14, а USDRUB – падал ниже 67. Сегодня торги большую часть дня пройдут в довольно спокойном режиме в ожидании статистики рынка труда в США.

Традиционно уровень безработицы и число занятых вне с/х будут причиной первых движений рынка, однако в последние месяцы всё больше окончательный тренд доллара формируют другие показатели рынка труда. Ожидается, что темп прироста зарплат останется на уровне 2.2% г/г. Ускорение темпа роста может серьёзно подстегнуть рост USD.

Стоит также обратить внимание на долю экономически активного населения – она перестала падать и вернулась к максимумам на начало прошлого года. Дальнейший рост может быть очень позитивно воспринят экономистами и трейдерами в качестве признака окончательного выздоровления рынка труда в США.

Ослабление USD вчера и внутренние факторы (налоговый период) помогали российской валюте чувствовать себя лучше нефти. Нефть сохраняет отрицательный уклон, снижаясь вторую неделю подряд в череде понижающихся минимумов и максимумов. На этом фоне дальнейший рост рубля вызывает сомнения. Новый месяц, новый квартал и выход данных по рынку труда способны положить начало новому краткосрочному тренду по доллару, заставив рубль скорректировать свой рост предшествующих месяцев.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Реакция доллара на payrolls

Автор Саймон Смит, Главный экономист


Причина высокого цитирования #NFPGuesses в Twitter в день публикации данных по несельскохозяйственной занятости заключается в их оценках, тогда как по большом счету – это просто догадки. Некоторые люди тратят огромное количество времени на прогнозирование различных компонентов, и в этом есть некоторый смысл, однако же после происходят пересмотры показателей предыдущих месяцев, и основная масса этой работы становится бессмысленной. График ниже показывает недавнюю реакцию пары EUR/USD на отчёты по занятости. Если сравнить показатели с реакцией в конце прошлого года, есть признаки, что доллар стал менее чувствителен к сюрпризам с занятостью. Это объясняется двумя причинами. Во-первых, вероятность изменения ставки в течение следующих двух заседаний чрезвычайно мала, и необходим весьма большой массив данных, чтобы изменить это восприятие. Во-вторых, Йеллен намекала в ходе своего выступления на этой неделе на снижение влияния уровня безработицы ниже 5% на инфляцию.

В ходе ночных торгов можно отметить снижение Nikkei более чем на 3%, хотя реакция иены была ограничена в сравнении с историческим отношением между акциями и парой USD/JPY. Снижение последнего исследования Tankan сыграло свою роль в этом процессе. Вышел также индекс PMI из Китая, и промышленный сектор показал очень приветствуемый рост с 49.0 до 50.2. Перед выходом данных по занятости мы также ожидаем индекс PMI для еврозоны вместе с промышленными данными из Британии в 8:30 GMT. Фунт демонстрировал вчера интересную динамику: первоначально валюта росла на пересмотре в сторону роста ВВП за четвёртый квартал, однако после она снижалась, так как дефицит счета текущих операций в размере 7% существенно давил на валюту.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Наибольшая угроза над сильнейшими в I кв.

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


В пятницу вышел довольно сильный отчёт рынка труда США, а за ним последовало ещё сравнительно неплохих публикаций. Число созданных в марте рабочих мест не выбивалось из тренда, которому уже более года. Рост зарплат превысил ожидания, составив 2.3% г/г. Уровень безработицы вырос с 4.9% до 5.0%, но это оправдано мощным увеличением численности рабочей силы сразу на 396 тыс. Внушительным было сокращение занятости в производстве (29 тыс.), но опубликованный чуть позже ISM показал, что не всё так плохо.

Индекс производственной активности поднялся к 51.8, прибавляя третий месяц и уверенно войдя в область роста (выше 50), а также оказавшись на самом высоком уровне с июля 2015-го. Особое внимание следует уделить взлёту ценовой составляющей. Она подпрыгнула с 38.5 до 51.5 – самого высокого уровня с октября 2014-го, обозначив рост цен на сырьё за месяц.

Индекс настроений потребителей университета Мичигана, по окончательной оценке, был повышен на 1 пункт до 91.0, так как выросли ожидания потребителей.

Всё это формирует среду, в которой может вновь баланс рынка сдвигаться в сторону покупок USD, так как аналитики рынка могут начать пересматривать свои прогнозы в сторону более агрессивного и близкого повышения процентных ставок в США.

Даже если так, это будет только начало возможного тренда, поэтому страдать в первую очередь будут те инструменты, которые ранее активней других росли к USD. В первую очередь уязвимыми выглядят нефть, золото, металлы в целом. Среди валют страдать могут азиатские вона и юань, российский рубль, канадский доллар, а также австралийский доллар. Фунт и иена также могут потерять почву под ногами, но по своим причинам: первый – из-за угрозы Brexit, вторая – из-за мягкости денежно-кредитной политики.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Новые очертания снижения нефти

Автор Саймон Смит, Главный экономист


Мы решительно начинаем сегодня новый квартал после прохождения этапа волатильности следом за пятничным отчетом по занятости из США. Примечательно, что первоначальный рост после данных частично развернулся (по индексу доллара), и снижение американской валюты больше всего было заметно против иены: пара USD/JPY оказалась ниже 111.50 в начале европейских торгов. Основным драйвером ночью были цены на нефть, контракт Brent опустился ниже $38.50 на фоне нового маневрирования перед ключевым заседанием ведущих производителей нефти позже в этом месяце. Саудовская Аравия настаивает на том, что присоединится к сделке только в случае участия Ирана. Ранее страна дала понять, что позволит Ирану достичь досанкционных уровней добычи перед заморозкой. Все это создаёт ещё более нестабильный фон перед заседанием в Дохе в этом месяце.

Другая активность в ходе ночных торгов была достаточно приглушенной, рынки Китая и Гонконга были закрыты на государственный праздник. Осси снизился с недавних максимумов до 0.7620 во время открытия европейской сессии перед заседанием по политике РБА. Рынок все ещё закладывает приличные шансы на дальнейшее сокращение ставок в этом году, хотя последнее заявление РБА указывает на то, что ЦБ не торопится. Что касается сегодняшнего дня, существенных экономических релизов для “переваривания” рынком не будет. В целом, доллару будет достаточно сложно вернуть себе почву под ногами, пока данные не начнут соответствовать положительным ожиданиям. Валюты развивающихся рынков, особенно те, которые оказались в последнее время под давлением, могут продолжить восстанавливаться в этой среде.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Коррекция или новый спад нефти?

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Нефть и рисковые активы потеряли в цене в конце дня вчера. Инвесторы с началом нового квартала переоценивают парадигму предыдущего и пока предпочитают зафиксировать прибыль от внушительного восстановления акций и нефти. Этот процесс только начала, и может занять недели, если не месяцы.

Азиатские индексы провалились к 5-недельным минимумам, нефть Brent вернулась к уровням начала марта, торгуясь вблизи 37.50. Краткосрочно в своём снижении нефть может потерять ещё около доллара, что будет характеризовать откат к 61.8% от ралли января-марта и касание нижней полосы Боллинджера. Взятие 36.50 будет означать капитуляцию быков и существенно повысит шансы на развитие спада в область 33.

Осторожность рынков вновь пробудила спрос на золото. Котировки прибавили около процента с начала дня, находясь у 1226. В то же время для роста золота необходим более высокий уровень страха. В январе оно особенно сильно росло только в связи со спадом американских площадок, по большей части игнорируя страдания только лишь одной Азии.

Евро останется сравнительно в безопасности, не являясь рисковой валютой. Следить нужно за иеной, доллар к ней упал ниже 111, что является областью минимумов марта. До этого пара так низко торговалась только ранее октября 2014-го. Ходили слухи, что Минфин Японии проводил интервенции в марте, чтобы препятствовать сползанию пары ниже – опасайтесь всплеска волатильности.

Неожиданно осси был поддержан комментарием РБА и подскочил на 60 пунктов в какой-то момент. Банк ожидаемо сохранил ставку, но отказался от комментария о необходимости более низкого курса валюты. Ненадолго это позволило AUDUSD двигаться против общего тренда на бегство из рисковых и сырьевых валют.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Взвешенный тон РБА

Автор Саймон Смит, Главный экономист


Австралийский доллар укреплялся перед решением РБА ночью, который, как и ожидалось, сохранил ставки неизменными. В сопроводительном заявлении было уделено внимание курсу валюты, и РБА указывал, что рост осси “может усложнить корректировки экономики”. Это не была попытка понизить таким образом курс валюты; после заседания происходило умеренное короткое покрытие. ЦБ также связывал рост осси скорее с международными событиями, нежели с внутренней ситуацией. Явно открытые комментарии в отношении переоценённой валюты в прошлых сопроводительных заявлениях (два – три года назад) не остались незамеченными другими странами, поэтому в этот раз тон заявления был более взвешенным.

Справедливо будет сказать, что начало недели было весьма умеренным, кроме нефти, которая закончила сессию около минимумов, сохранив гэп на открытии. Что касается валют, предпочтение отдаётся падающему доллару, тогда как традиционный драйвер политической и экономической разнонаправленности не воспринимался в качестве причины для роста, особенно после того, как это не повлияло на рост валюты в первом квартале. Даже по фунту мы видим, что традиционный драйвер снижения с начала года (предстоящий референдум ЕС) уже не оказывает столь сильного понижательного давления на фунт. Что касается сегодняшнего дня, выходит окончательный PMI в секторе услуг для еврозоны перед британским эквивалентом в 8:30 GMT, следом выходят данные по внешней торговле и ISM.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Доллар ещё не нашёл повода для роста, но падать уже не хочет

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Под занавес торгов в США нефть получила импульс к росту за счёт новостей о сокращении запасов, по данным API. Американский институт нефти оценил падение запасов на прошлой неделе в 4.3 млн. баррелей, в то время как ожидался прирост на 2.9 млн. С момента публикации нефть прибавила 70 центов и торгуется по 38.50, вернувшись к уровням пятницы. Неплохие данные API усиливают надежды, что и официальные данные, публикуемые сегодня вечером, также отметят снижение. Этой новости должно хватить, чтобы вернуть USDRUB к 68.50 (на рубль ниже максимумов вторника), но вряд ли может породить более мощное укрепление российской валюты.

Непосредственно на индекс доллара эти данные не оказали заметного влияния. Для него важнее ускорение роста сферы услуг, по оценкам ISM и Markit. Обе оценки отметили разворот тенденции после весьма слабых данных февраля.

Сегодня влияние на доллар будет иметь публикация протоколов мартовского заседания FOMC. В случае оптимизма ФРС у доллара появится шанс сформировать активное наступление после скромных попыток быков по USDX остановить спад. Тенденция конца марта-начала апреля по доллару говорит о том, что рынок формирует основу для разворота в сторону роста, чтобы остаться в проторгованном диапазоне. Однако для решительного начала этого среднесрочного тренда требуется спусковой крючок. Сегодняшние данные могут и не стать им, но от пятничного выступления Йеллен этого уже вполне можно ожидать.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Неумолимая иена

Автор Саймон Смит, Главный экономист


Краткое снижение вчера ниже 110 в паре USD/JPY привело её к 18-ти месячному минимуму, что провоцировало слухи о том, что Банк Японии может вмешаться, чтобы ослабить валюту. Ценовая активность на рынке указывает на то, что в данный момент это не считается существенной угрозой, тем не менее, есть некая доля сомнений в связи с тем, что власти не довольны дорогой иеной по отношению к другим основным валютам, учитывая, что Банк Японии перешёл на режим отрицательных процентных ставок в конце января. На другом конце уравнения мы видим достаточно благоприятную сессию для доллара в течение последних нескольких дней. Создаётся впечатление, что инвесторы больше не могут формировать длинные позиции по доллару на той основе, что ФРС находится в режиме ужесточения в момент, когда другие смягчают политику. Этим вечером будет опубликован протокол заседания ФРС, но он едва ли изменит это восприятие.

По другим направлениям фунт продолжал снижаться: пара EUR/GBP вчера преодолела уровень 0.80. Как и раньше, референдум по членству ЕС в июне давил на валюту, тем не менее, остаётся вопрос: сможет ли это быть фактором снижения фунта на все ближайшие 2.5 месяца? Помимо протокола заседания ФРС, календарь экономических релизов на сегодня относительно свободен, и торговые диапазоны, в частности, в паре EUR/USD, сужались в течение последних нескольких сессий.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Медведи по USDJPY сильно разогнались

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Спекулянты бросают вызов минфину Японии и БЯ. Пара USDJPY потеряла по итогам вчерашнего дня около 60 пунктов, а сегодня ещё почти фигуру. Беспрерывное ралли японской валюты с 1 апреля отбросило пару со 112.50 до 108.80.

На прошлой неделе медведей сдерживали ожидания интервенции на форекс, то сейчас становится понятно, что ЦБ страны не настолько решителен. Более того, в своём недавнем выступлении премьер Японии много говорил о том, что странам следует избегать конкурентных девальваций валюты. Наверняка он имел ввиду Китай или еврозону, возможно, США или Швейцарию, но сам же стал первой жертвой своих слов.

Иена выросла более чем на 10% с момента введения отрицательных ставок Банком Японии – шага, который был призван наоборот ослабить иену. Часто упоминается, что падение USDJPY является отражением бегства от рисков. Но это не так как минимум последние сутки: рынки растут, и даже Nikkei торгуется вблизи нулевых отметок.

В настоящий момент USDJPY вернула обратно 35% от тренда на ослабление с конца 2012-го (начала «абеномики»). Теория Фибоначчи указывает на возможность беспрепятственного падения в область 107-107.3, где будет коррекция на 38.2% от изначального движения. Но уже сейчас медведям по USDJPY следует начать жать на тормоза. Они слишком сильно разогнались, и могут оказаться не готовы к повороту, если минфин или БЯ будут проводить словесные, а затем и реальные интервенции на валютном рынке.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Одностороннее движение для доллара

Автор Саймон Смит, Главный экономист


Доллар снижался большую часть сессии в среду, протокол ФРС не особенно изменил настроения в том или ином направлении. Что он действительно показал, так это существование целого диапазона мнений в Комитете: от тех, кто считает релизы по собственной экономике ключевыми, до тех, кто опирается на более широкие глобальные данные. Хотя публикация протокола вчера не рассматривалась с точки зрения спроса на риски, иена и осси выросли против доллара почти одинаково. Другие сырьевые валюты также участвовали в этой динамике: пара USD/CAD отыграла часть роста прошлых четырёх сессий. Нефть также укреплялась на закрытии сессии благодаря публикации данных по снижению запасов, опубликованных вечером. Ночью иена продолжила укрепляться, что стало пятым днём подряд роста в паре USD/JPY. Все это происходило на фоне более стабильного тона японских акций в течение последних двух дней.

По другим направлениям фунт и евро снижались в начале европейских торгов. Некоторые связывают это с голландским отказом от ассоциации с Украиной по итогам вчерашнего референдума, что сыграло на руку лагерю сторонников выхода Британии из ЕС перед июньским референдумом. Комментарии дал также вице-президент ЕЦБ Витор Констанцио, заявив о том, что ЦБ сделает все необходимое, чтобы прийти к ценовой стабильности. Я уже слышал раньше такие комментарии, и они частично повлияли на снижение евро, который ранее достиг 1.1454. Что касается сегодняшнего дня, ЕЦБ опубликует состав представленных на заседании мер и решений. Сейчас существует более существенный риск, чем обычно, так как может появиться некое новое прочтение решений, анонсированных в прошлом месяце (11:30 GMT). Кроме того, выходят также еженедельные заявки на пособия по безработице в США.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Пятничная фиксация после диких скачков

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Неделя повышенной волатильности валютного рынка подходит к концу. В Bloomberg подсчитали, что волатильность на форекс достигла максимальных уровней с 2011-го, и дилеры закладываются на то, что в ближайшие три месяца ситуация будет ещё хуже.

Начало нового месяца и квартала ознаменовалось обширным укреплением иены, новой попыткой фунта провалиться ниже 1.40. Дёрганными были торги по евро против доллара, но в конечном итоге пара осталась там же – чуть ниже 1.14. Однако не спешите пока закапывать голову в песок.

Сегодня на рынках может преобладать обратная тяга. Иена нащупала свой потолок, развернув USDJPY в сторону росту и прибавив более фигуры к минимумам четверга. Нефть последовала за парой USDJPY и вернулась выше 40 – к максимумам недели. EURUSD остаётся в рамках узкого коридора, не имея надёжных драйвером ни для роста, ни для снижения.

Выступление Йеллен ночью не было уже таким голубиным, как неделей ранее, но всё же не дало всерьёз рассматривать возможность повышения ставок в апреле.

Таким образом, сегодня следует уделить внимание движению по USDJPY, где коррекция способна добавить ещё фигуру паре. По евро фунту и нефти важно следить за круглыми уровнями. Закрытие ниже 1.14, 1.40 и 40, соответственно способно стать сигналом к дальнейшему спаду. В случае роста – можно ожидать ещё неделю попыток сформировать наступление в этих инструментах, в более широкой перспективе остаются сомнения в способности евро, фунта и нефти развивать рост.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Тестирование иены

Автор Саймон Смит, Главный экономист


Ночью мы видели умеренный разворот иены после движения ниже 110 в паре USD/JPY, что приближало нас к волне стопов ниже уровня 108 по мере вымывания более длинных позиций с рынка. Комментарии министра финансов Асо ночью касались нежелательности резких колебаний иены, ссылаясь на недавнее одностороннее движение, а также на возможные действия в случае необходимости. Тем не менее, не было никаких комментариев в отношении текущих уровней, таким образом, рынком не была прочерчена черта для пары USD/JPY. Если посмотреть на динамику с 29 января, то тогда можно вернуться в 2010 год, и мы увидим аналогичный (70-ти дневный) период, в рамках которого иена аналогично росла против доллара (чуть меньше 10%). Влияние курса иены на японскую экономику снижалось в последние годы, и есть основания заявлять, что иена вряд ли уж настолько переоценена, находясь около текущих уровней, учитывая крупное снижение с 2012 по 2014 годы, однако, учитывая сохраняющуюся дефляционную среду, против которой так усиленно борется Япония, эта динамика валюты едва ли будет приветствоваться. Это будут интересные недели перед следующим саммитом G7 ближе к концу мая, который пройдёт в Японии.

Большая часть других валют на рынке была достаточно устойчива по сравнению с иеной. Фунт по-прежнему проходит проблемную динамику, осси и киви демонстрировали более слабые показатели в течение прошедшей недели. Давление предстоящего референдума всегда присутствует на фоне, и последние экономические релизы (в частности, Панама), вероятно, не будут способствовать улучшению настроений. Что касается сегодняшнего дня, то можно выделить данные по канадской занятости, от которой ожидается стабильные 7.3% по уровню безработицы, тогда как от занятости ожидается рост на 10k после небольшого снижения в феврале. Неумолимая динамика канадского доллара до середины марта в последнее время остановилась, и пара USD/CAD колеблется выше 1.30. Должны выйти довольно “пробивные” данные, чтобы привести к снижению ниже этого уровня, а также должны были появиться сомнения в том, что Банк Канады все ещё может снижать ставки в течение года (примерно 30% вероятность к концу года).


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Продолжить ралли не так-то просто

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Нефть и другие сырьевые товары внушительно прибавляли в пятницу, продолжив своё ралли в понедельник утром. Рост спроса на риски и сырьё основаны на:
– сокращении запасов на оптовых складах в США, что говорит о сильном спросе;
– дальнейшем падении числа разрабатываемых месторождений в США;
– данных о росте цен производителей в Китае.

Напомним, что ранее на прошлой неделе были данные о сокращении запасов нефти в США. Все вместе эти факторы говорят об усилении деловой активности крупнейших мировых экономиках.

С другой стороны, эти данные не являются исчерпывающими свидетельствами хорошей макроэкономической обстановки. Есть несколько причин, по которым инвесторам следует быть осторожней:
– оптовые продажи в США падают, что подавляет оценки роста в I кв.;
– Всемирный Банк пересмотрел с понижением свои прогнозы роста развивающихся азиатских стран;
– японская иена растёт седьмой день подряд, что часто отражает спрос на безопасные активы;
– потребительские цены в Китае сохранили темп роста в 2.3% г/г, вопреки ожиданиям ускорения.

На балансе мы имеем рост нефти и рубля к максимумам двухнедельной давности: рост выше 42 по Brent и падение ниже 67 по USDRUB. Однако, оптимистичный настрой рынков вряд ли сохранится на весь день. Поводов для осторожности может оказаться достаточно, чтобы препятствовать нефти и рублю преодолеть свои недавние максимумы. 67 для пары USDRUB может оказаться слишком сильной поддержкой, которая выдержит давление, по крайней мере в ближайшие дни.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

И вновь иена

Автор Саймон Смит, Главный экономист


В данный момент мы наблюдаем противостояние между иеной, рынком и японскими властями, и пока что без труда побеждает рынок. За счёт роста иены вечером в пятницу пара USD/JPY падает седьмую сессию подряд (включая сегодняшний день). Текущая динамика объясняется двумя причинами. Во-первых, чиновники Минфина и Банка Японии не делали жёстких высказываний в отношении валюты, последние комментарии члена кабинета министров Суги были повторением прошлых комментариев о том, что они наблюдают за ситуацией ...


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Рубль выглядит перекупленным

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Российский рубль переписал трёхмесячные максимумы к доллару, опустившись в паре к 66.40 (-0.75) Этому способствовали сильные данные из Китая и сообщения о сокращении буровой активности в США, что вернуло нефть вплотную к 43 за баррель и является максимальными значениями с начала декабря прошлого года.

Единая валюта отошла к 76, где последний раз была в конце марта. Однако дальнейшее снижение наталкивается на ряд проблем.

Нефти ещё нужно доказать свою способность расти далее. Технический анализ полос Боллинджера говорит о том, что нефть достигла уровней перекупленности. В начале месяца перепроданность в рамках этого же индикатора послужила неплохой поддержкой. Отсутствие важной статистики в понедельник и вторник заставит участников рынка сконцентрироваться техническом аспекте торгов.

Если нефти удаться остаться выше 42.50, то быки по рублю могут воодушевиться и быстро отправить EURRUB к 65 к концу торгов во вторник. Если этого не произойдёт, следует ожидать решительного разворота: выше 67 к концу дня и к 70 к концу недели. В настоящий момент гораздо больше шансов, что рубль будет всё более нерешительным в дальнейшем росте после укрепления на 23% к доллару и 20% к евро с января.

Несмотря на то, что рубль ещё может немного укрепиться на волне давления на USD на форекс и отбросить USDRUB ближе к 65, покупка валюты уже сейчас представляется более выгодным сценарием, чем покупка рублей.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Доллар на 8-месячных минимумах перед данными по инфляции

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Американский доллар остаётся под давлением на форекс. Индекс доллара провалился вчера до 93.74, что является самым низким уровнем с августа прошлого года. Наибольшая заслуга в этом лежит на иене, которая консолидируется на уровнях вблизи 108 за доллар.

Пара USDJPY потеряла 5% за последние две недели, а с начала спада в декабре обесценилась на 16 фигур или 13%. Канадский доллар также поучаствовал в давлении на USD. Пара USDCAD достигла вчера 1.29, хотя ещё в конце января была на 12.5% выше, торгуясь у 1.47.

Даже британский фунт вчера сумел дать бой отступающему доллару, вновь войдя в область выше 1.42. Сегодня волатильность фунта может быть поддержана выходом данных по ценам потребителей и производителей. Это важная публикация, которая может повлиять на комментарии Банка Англии в ходе очередного заседания по денежно-кредитной политике.

При этом EURUSD по экстремумам остаётся в рамках проторгованного коридора с начала месяца. Правда, на более коротких временных интервалах просматривается повышательное давление на пару: EURUSD всё больше времени проводит выше 1.1400. Сегодня с утра оценки инфляции в Германии подтвердились: за март цены выросли на 0.8%, к прошлому году – на 0.3%. Сегодня во второй половине дня выйдет статистика по ценам импорта-экспорта в США, что откроет серию релизов по инфляции в этой стране позднее на неделе: в среду выйдут PPI, а в четверг CPI.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Смена планов на форекс

Автор Саймон Смит, Главный экономист


Валютные рынки сейчас характеризуются состоянием “потока”. Если оставить в стороне иену, которая росла последние семь сессий подряд, мы увидели разворот доминирующих трендов последних нескольких недель (по крайней мере, остановку), что лишь усложняет прогнозирование направлений динамики рынков. В различной степени мы видели такую ситуацию по фунту, канадскому доллару, осси и евро. На этом фоне мы видим проблемы у доллара, и многим уже пришлось отказаться от мысли, что американская валюта будет расти на основе разнонаправленности денежно-кредитной политики. Индекс доллара к данному моменту снизился на 6% с начала года, чего явно не было в планах инвесторов с длинными позициями. Что касается фунта, на этой неделе Brexit стали уделать меньше внимания, и переключились на внутренние события: сегодня выйдут данные по инфляции, в четверг – решение Банка Англии по монетарной политике. По крайней мере на данный момент, это имеет вторичное значение в контексте влияния на валюту, если сравнивать с референдумом в июне, так как прогнозы на вероятность изменения политики в каком-либо направлении в краткосрочной перспективе весьма низки. Рынки процентных ставок указывают на 30% вероятность смягчения политики до конца года, и это мнение не особенно разделяется аналитиками, тем не менее, есть и другие факторы, оказывавшие воздействие на валюту в последнее время.

По другим направлениям Бразилия выходит на первые полосы в связи с продолжением политических потрясений, что ведёт к возможному импичменту президента Русеф. Сильно пострадавшая в прошлом году валюта продолжала ралли на основе приближения конца периода политических потрясений. Реал демонстрирует наиболее существенную динамику среди валют развивающихся рынков с начала этого года, тем не менее, под поверхностью фундаментальные основы достаточно слабы, и страну, по прогнозам, ждёт ещё один год отрицательных показателей роста после снижения в прошлом году. Таким образом, какими бы обещающими не были политические перспективы, они смогут толкать вверх валюту только до момента рассмотрения фундаментальных экономических основ.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Перспективы рубля после Дохи

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Нефть продолжала вчера расти, уверенно закрепившись выше 200-дневной средней, то есть оказалась выше своей средней цены за прошедший год. Последний раз нефть забиралась к 44.50 за Brent и 43.30 за WTI в декабре и ноябре прошлого года, соответственно. Эти уровни на 60% выше минимальных уровней января.

Комментаторы связывают очередной скачок цен с информацией об очередном снижении добычи в США. За неделю по 1 апреля она сократилась до 9 млн. баррелей в день, что является самым низким уровнем с ноября 2014-го и примерно на 5% ниже пиковых значений середины прошлого года, которые являлись максимумами с 1970-х.

В то же время данные API, опубликованные прошлой ночью, показали очередной прирост запасов нефти – на 6.2 млн. баррелей за неделю после падения на 4.3 млн. неделей ранее. Это означает, что добыча по-прежнему превышает потребление, а значит и цена нефти сформирована в большей степени ожиданиями участников рынка, нежели фактическими показателями.

Рынок ожидает, что встреча в Дохе пройдёт так, как обещают её инициаторы – то есть будет достигнуто соглашение об ограничении. Если оно будет, то важно понять, насколько жёсткими будут условия самоограничения. Наиболее стабилизирующим фактором станет обещание длительное время (не менее чем до конца года) поддерживать январский (или хотя бы февральский) объём добычи всеми странами, кроме Ирана, а от Ирана – обещание не добывать больше своих досанкционных уровней.

Наиболее оптимистичный сценарий для нефти откроет дорогу к 50 в течение недели-двух. Тогда рублю будет по силам провалиться ниже 60 за доллар. Более реалистичный вариант – откат от текущих уровней, но сохранение выше 32 за баррель Brent и консолидацией вокруг 35. USDRUB в этом случае поднимется к 73-74. Это произойдёт, если крупные производители не будут далее наращивать добычу (все понимают, что уже сейчас она близка к предельной), но не будут связывать себя конкретными сроками, будучи готовыми увеличить добычу ради пополнения собственных бюджетов.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Нежелание евро выходить их жёсткого диапазона

Автор Саймон Смит, Главный экономист


Канадский доллар формировал вчера новые максимумы за год за счёт снижения американского доллара. Последние три сессии пара USD/CAD демонстрировала снижение, что привело её устойчиво ниже 1.30. Эта динамика также происходит на фоне сегодняшнего заседания Банка Канады, результаты будут объявлены в 14:00 GMT. Вероятность для снижения ставки сегодня минимальна, однако позиция ЦБ в сопроводительном заявлении может оказаться влияние на динамку. Последнее заявление указывало на балансировку рисков в экономике, тем не менее, подчёркивались и финансовые уязвимости. В целом, я не ожидаю изменения баланса рисков в заявлении, таким образом, недавний рост канадского доллара, вероятно, останется в силе на некоторое время.

По другим направлениям мы увидели довольно мрачную оценку МВФ глобального роста экономики вместе с перспективами для Британии, которой предстоит пережить референдум по членству в ЕС в июне. Все это создаёт весьма ограниченную основу для возможного повышения процентных ставок в США, и вероятно, мы увидим продолжение снижения доллара. Пара EUR/USD торгуется в достаточно жёстком диапазоне с начала месяца, уровни закрытия колеблются в пределах 55 пунктов. Рынок испытывает сложности в поиске драйверов для роста евро выше уровня 1.15. С февраля прошлого года это был ключевой уровень сопротивления в нескольких случаях, выше которого удавалось быть лишь в течение короткого периода времени в августе прошлого года. Рынки процентных ставок в настоящий момент предполагают, что эта динамика останется в силе, и краткосрочные ставки все же были в пользу доллара в течение последних нескольких сессий.


http://blog.fxpro.ru/