Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Viktor_Pro]

FOMC не видит угрозы инфляции

FOMC не видит угрозы инфляции, но доллар сдерживают от падения ниже 1,49

Федеральный Комитет по Открытому рынку не преподнес сюрпризов для рынка. Вопреки опасениям FOMC не сосредоточился на рисках развития инфляции, указав, что инфляция в ближайшее время будет ограниченной. По поводу рынков и финансовых условий Бернанке, отметил, что они остались «прежними», как к сентябрьскому заседанию. Расходы домохозяйств увеличились, но остаются подавленными из-за высокой безработицы. На пути улучшения, согласно официальной версии комитета, стоит и рынок жилья. Тем не менее, одним из поворотных моментов стало то, что сокращение программы по выкупу долгов, обеспеченных ипотекой до 175 млрд. с 200, но это вызвано нехваткой предложения, а не ужесточением кредитно-денежной политики.

Основное, на что нужно обратить внимание, это слова о сохранении низких процентных ставок «продолжительное время». Некоторые комментарии трактуют этот срок, как полгода. Несмотря на то, что инфляционные ожидания среди потребителей заметно выросли в октябре, согласно мичиганскому индексу, ФРС отметила, что инфляционные ожидания будут стабильны в ближайшее время, а фактическая инфляция будет подавленной.
Падение доллара к евро было остановлено при достижении отметки в 1,49, после чего он постепенно укреплялся вплоть до торгов в Азии. Минимум по евро/доллар отмечается на 1,4811. Такая реакция говорит о наличии мощного сопротивления вблизи этого уровня, а также об отсутствии значительных объемов на рынке до публикации статистики по рынку труда в пятницу.

 

[Viktor_Pro]

Рост экономики Австралии постегивает импорт

Рост экономики Австралии постегивает импорт, увеличение экспорта остаётся ограниченным

Баланс торговли Австралии с остальными странами смещается в сторону дефицита. Вызвано это во многом ростом австралийской экономики, что приводит к росту потребления внутри страны. В то же время, происходит лишь слабая положительная динамика в экспорте. Тех 22-27,5 млрд. долларов австралийского экспорта ежемесячно, что были с апреля ’08 по март ’09, уже нет. По итогам сентября экспорт составил 20,2 млрд. или на 21,6% ниже к сентябрю прошлого года. Импорт же, напротив довольно уверенно восстановился, находясь лишь на 12,5% ниже показателей прошлого года. Торговый дефицит, в итоге, вырос до 1,85 млрд., став максимальным с марта 2008 года.

Трейдеры, похоже, полностью учли на их взгляд мягкий тон заявлений главы РБА в начале недели, последние три дня оставляя пару AUD/USD в восходящем тренде, хотя и весьма пологом – дневной минимум повышается, хотя положительное закрытие не обязательно даже при условии резкого увеличения цены золота.

 

[Viktor_Pro]

Банк Англии нарастил программу QE только на 25 млрд.

Банк Англии в ходе очередного заседания принял решение оставить без изменений банковскую процентную ставку на уровне 0,5%, а также увеличить размер программы по выкупу активов на 25 млрд. фунтов до 200 млрд., против ожиданий, что это увеличение составит вдвое большую величину. Как сообщается сейчас, на выполнение программы уйдет три месяца, но не исключены изменения в ходе будущих заседаний. На новостях об этом фунт стерлингов начал расти. Сопутствующий комментарий от Банка также удивил своей положительной оценкой процессов. Ожидается, что инфляция за счет цен на бензин резко вырастет в ближайшие месяцы с текущего уровня в 1,1%. Годом ранее этот показатель составлял 5,2%. Затем начал резкое снижение, что и приведет к эффекту слабой базы. Несмотря на падение ВВП в третьем квартале, монетарный комитет Банка обратил внимание на целый ряд индикаторов, демонстрирующих рост экономических настроений и потребительской активности. В конечном итоге, как отмечают в релизе, это должно привести к росту производства. Для Банка Англии, который в последние месяцы отличался весьма пессимистичной оценкой происходящих в стране изменений, такой разворот весьма неожиданный. Призыв бывшего члена комитета Бленчфлауэра к «шестерке слабаков» действовать решительнее и расширить программу на 50 млрд. остался не услышанным.

Фунт преодолел отметку в 1,66 к доллару, вплотную приблизившись к тем уровням, которые были до публикации статистики по ВВП за третий квартал. Пара евро/фунт также не отрывается от своих минимальных уровней вот уже на протяжении пяти дней. Сопротивление росту пары достаточно велико. Хотя его причиной стала не эйфория вокруг стерлинга, а высокая осторожность по единой валюте.

 

[Viktor_Pro]

ЕЦБ сохранил ставку, а также призвал станы сбалансировать бюджеты

Мало кто сомневался, что ЕЦБ изменит что-либо в отношении процентной ставки, и так оно и случилось. По итогам регулярного заседания было принято решение сохранить ключевую процентную ставку ЕЦБ на прежнем уровне 1,0%. Подобно Банку Англии Европейский Центробанк считает вероятным ускорение потребительской инфляции в предстоящие месяцы, несмотря на то, что текущее значение CPI находится на 0,1% ниже уровня 12-месячной давности. Как указал в своей речи глава ЕЦБ Ж.-К. Трише, экономическая активность в регионе улучшается, пообещав положительную динамику ВВП на второе полугодие. В этом сейчас мало кто сомневается. Вопросы вызывает динамика производственной и потребительской активности в последующие год-два.
В заявлении сделана ремарка о показателе M3 и объеме выданных кредитов. Из-за накачки региона деньгами, которая особенно сильно началась в октябре, сравнение этих показателей год к году будет давать весьма слабую динамику.

Присутствие комиссара ЕС Х. Альмунии было отражено в комментарии по фискальной политике. Трише указал, что многим странам, прибегнувшим в этом году к налоговым стимулам, необходимо четко обозначить стратегии выхода, сосредоточившись на снижении государственных расходов.
Единая валюта неуверенно выросла после оглашения такого комментария, но сопротивление в районе 1,49 по-прежнему сохраняется на фоне ожиданий отчета по рынку труда в США.

 

[Viktor_Pro]

Британский NIESR: текущая депрессия хуже, чем...

Британский NIESR: текущая депрессия хуже, чем в 80-х, но не так сильна, как в 30-х

Британский Национальный институт Социальных и экономических исследований опубликовал вчера вечером свою оценку динамики ВВП за три месяца, оканчивающиеся октябрем Согласно публикации экономика Британии потеряла к ноябрю 0,4%, такой же спад отмечался и месяцем ранее. Была также ухудшена оценка за предшествующие месяцы. Вместо положительного прироста в августе, теперь напротив этого месяца стоит отметка в -0,3%. В то же время помесячный индикатор пока остается несколько выше августовского минимума в 99,8, находясь в октябре на 100,5 (2003=100). При этом экономика к настоящему моменту находится немногим более чем на 6% ниже своих пиковых значений, из-за чего текущий спад уже сейчас превысил все предшествующие рецессии вплоть до Великой Депрессии. В ‘30-‘34г.г. и в ’79-’83 возвращение к докризисным уровням с учетом спада составило полные четыре года, причем восстановление было немного более длительным, чем спад.

Тем не менее, смена риторики Банка Англии, а также ожидания усиления инфляции повышают спрос на фунт стерлингов. Его неплохо покупают против доллара США, вернув GBP/USD к 1,66, т.е. почти полностью отыграв падение после публикации провального ВВП, а также после вчерашней осторожной игры на форекс, откинувшей пару с уровней выше 1,6637.

 

[Viktor_Pro]

Рынок труда в Швейцарии стабильно теряет рабочие места, но это не сдерживает рост CHF

Рынок труда в Швейцарии стабильно теряет рабочие места, но это не сдерживает рост CHF​

Данные по рынку труда в Швейцарии оказались в соответствии с ожиданиями, показав в октябре рост безработицы к 4,0% с 3,9%. При этом количество безработных выросло на 3,7 тысяч. За последние 16 месяцев был зафиксирован только один месяц, когда число безработных снизилось. Падение занятости происходит равномерным темпов, всё ещё не демонстрируя признаков улучшения, что может стать преградой на пути дальнейшего роста экономической активности. Непрекращающееся ухудшение на рынке труда при прочих равных должно приводить к ослаблению курса национальной валюты.

Тем не менее, франк остается сильным и далее, что говорит о широком спросе на него. Вполне возможно, что корень такой активности кроется в сокращении кредитования в странах Европы, особенно в развивающихся. Страны Центральной и Восточной Европы до рецессии активно кредитовались в евро и франках, причем не только бизнес, но и домашние хозяйства. Сейчас по большей части эти кредиты отдаются, приводя к покупкам франка, планомерным, но неизбежным. С другой стороны, невозможность и/или нежелание брать новые кредиты сдерживает продажи франка. Более того, торговый профицит усиливает покупки франка, «прибивая» пары USD/CHF EUR/CHF к локальным минимумам.

 

[Viktor_Pro]

Число займов на покупку жилья в Австралии растет

Число займов на покупку жилья в Австралии растет самыми высокими темпами с 2001г.

Число ипотечных займов, выданных в сентябре в Австралии, выросло на 5,1% после снижения на 1,9% в предшествующем месяце. Годовые темпы роста этого показателя составили 32,7%, что является максимальной величиной с 2001 года. Политика повышения ставок была полностью оправдана в таком случае. Даже в сравнении с 2001 годом есть существенные различия в текущей ситуации. Во-первых, прошедший спад был вдвое сильнее, что заставило власти резко понизить процентные ставки, но и восстановление в настоящий момент очень быстро набирает обороты. Перед декабрьским заседанием, на которое рынок ожидает сохранение ставки на уровне 3,5%, мы не узнаем статистики октября, когда РБА уже начал совершать ужесточение политики, но скорее всего, монетарным властям будет известно об основных трендах в этой сфере. Почему такой статистике мы и рынок уделяет так много внимания? Потому что РБА в июле-августе высказывался о недопущении образования пузыря на рынке жилья, после чего последовали и конкретные шаги.

Австралийский доллар пользовался с начала торгов неплохим спросом за счет роста настроений на азиатских площадках. На них растет спрос на рисковые активы, прибавляет в цене золото, а также металлы. Всё это вызывает спекулятивный спрос на австралийский доллар в ожидании значительных денежных потоков в эту страну со стороны внешних инвесторов и покупателей австралийского сырья и продукции. Ближайшим сопротивлением для AUD/USD является отметка в 0,93, но по всей вероятности она не станет длительным препятствием на пути роста осси, приближая его к паритету с американским долларом.

 

[Viktor_Pro]

Рынок труда в США показал неоднозначную картину

Рынок труда в США показал неоднозначную картину, США слабы, но весь мир - необязательно

Данные по рынку труда в США оказались противоречивыми, так что первая реакция игроков была очень невнятной. Отчет бюро статистики по труду указал на падение занятости на 190 тыс. Это хуже первоначальных прогнозов (-175 тыс.). Но всё же более оптимистично, чем обещал отчёт по труду от ADP (-203 тыс.). К тому же были улучшены на 44 тысячи данные за предшествующий месяц, зафиксировав падение на 219 тысяч, а также «отнято» 47 тысяч от падения августа. Уровень безработицы, между тем, превысил не только ожидания (9,9%), но также и психологически важную отметку в 10 процентов, скакнув сразу к 10,2%. Можно предположить, что такая цифра будет оказывать негативное воздействие на уровень потребительских настроений в стране. Вместо улучшения за год после избрания Б. Обамы уровень безработицы только и рос, а экономика получила новые вызовы в лице огромного бюджетного дефицита. При этом, хотя рынок жилья и находится в фазе подъёма, статистика по труду «лучше, чем в пик спада, но всё еще далека от роста».

Потребительское кредитование в сентябре, тем временем, продолжает снижаться, потеряв еще 14,8 млрд. после 9,9. К сентябрю прошлого года кредитование упало на 4,8%. После стабильных темпов роста с 2003 в районе 5%г/г, такой спад (втрое сильней, чем в рецессию начала 90-х) и отражает тот самый deleverage, о котором все так много говорят. Столь неоднозначная статистика заставила игроков задуматься. Нефть в пятницу сходила вниз на 3 доллара до 77$, но уже сегодня на восстановлении спроса на риск вновь направилась в сторону повышения. Её снижение было обосновано опасениями слабого спроса в США, а рост – предположениями о росте мирового потребления в связи с восстановлением экономики, и сопутствующим падением доллара. Обновляющее максимумы золото (теперь её максимум 1109,43), а также локальный рост фунта говорят об улучшении настроений на рынках, т.о. вероятность преодоления отметки в 1,50 по eur/usd растёт.

 

[Viktor_Pro]

Экспорт Германии растет, равно как и производство

Экспорт Германии растет, равно как и производство, евро выше 1,50 – вопрос двух-трёх дней​

Положительный баланс международной торговли Германии с остальными странами сократился в сентябре до 9,9 млрд. (сезонно скорректированное значение) с 10,6 месяцем ранее и краткосрочного всплеска к 12,7 в июле. Однако полученная статистика не отражает падения экспорта (он, напротив, максимальный с декабря), а стал результатом роста импорта, что вызвано увеличением его стоимости. Он также составил максимальную величину с первых месяцев года. В то же время график показывает, что оба показателя, направлены в сторону роста после обвала в первые месяцы этого года. Такая динамика говорит также и о восстановлении показателей промышленной активности, что благосклонно отражается на уровне безработицы. Отличные данные по рынку труда мы получили еще неделей ранее, а статистику по производству Destatis опубликовал сегодня.

Как сообщается в новом обзоре, пром. производство выросло на 2,7% в сентябре после увеличения на 1,8% в августе, согласно сезонно скорректированному индикатору. Нескорректированный же показатель отметился замедлением темпов спада до 12,9% против -15,%. На пике обвала в апреле он был на 27,5% ниже уровня 2008 года.
Единая валюта сегодня вновь коснулась 1,50 по отношению к доллару. Планомерные «инвестиционные» покупки пары продолжаются, хотя евро и выглядит сейчас слабее фунта. Тем не менее, восхождение золота и рисковых валют позволяет говорить, что взятие 1,50 и закрепление выше этого уровня дело не более чем двух-трех дней. Интересно ведет себя евро/иена, продолжая рисовать вымпел. Сейчас середина этого канала проходит через 134,75. Фактические котировки находятся около 134,90. То есть ближайшей целью, где может застопориться рост, является указанная середина канала, в случае успешного ее прохождения, пара будет пробовать на прочность 138.

 

[Viktor_Pro]

Число новостроек в Канаде выросло, как ожидалось

Число новостроек в Канаде выросло, как ожидалось, мрачный настрой после отчета по труду развеялся

Число новостроек в Канаде выросло по итогам сентября еще на 4,5% после взлёта сразу на 12,1% месяцем ранее, сообщила сегодня CMHC. Фактические данные в точности совпали с ожиданиями рынка, не вызвав бурной реакции. Тем не менее, общий тренд на рынке говорит о явном оживлении строительного сектора. Хотя сравнение год к году отражает спад на 26,3%, но всё же имеется значительный прогресс в сравнении с дном в феврале, когда обвал составлял 48,4%.

Ранее в пятницу, однако, был опубликован отчет по рынку труда. Он не был столь оптимистичным, как это прогнозировали рыночные эксперты, приведя к продажам луни. Как сообщалось, рынок труда потерял в октябре 43,2 тыс. рабочих мест. Если учитывать пропорции Канады и США по населению, то это соответствует примерно падению занятости в Штатах на 390 тыс. Уровень безработицы при этом взлетел сразу на два процентных пункта до 8,6%, хотя и остается несколько ниже августовских 8,7%. Тогда, в пятницу, такие слабые цифры заставили многих задуматься о том, насколько взаимосвязаны экономики Штатов и Канады, что в итоге способствовало ослаблению канадской валюты к доллару на 170 пунктов. Сегодня же на ослаблении американской валюты, а также довольно позитивных данных с рынка жилья, луни на дневных графиках провалился с запасом после пятничного движения.

 

[Viktor_Pro]

Сальдо платежного баланса Японии растет за счет доходов

Положительное сальдо платежного баланса Японии растет на увеличении экспорта из страны. График экспорта/импорта хорошо демонстрирует постепенное восстановление параметров торговли. В сентябре экспорт составил 45,78 трлн. иен, +2,5% м/м, что почти в полтора раза превышает минимальный январский уровень, но и остается, тем временем, почти в полтора раза ниже пикового значения, отмеченного в первом квартале 2008 года. Импорт движется вслед за экспортом, прирастая за счёт усиления производственной динамики в стране. В сентябре товарный импорт составил 41,5 трлн. иен, +5,9% м/м. Растут и внешние доходы, составляя в сентябре 10,12 трлн., что и дало основной толчок к столь высокому сальдо платежного баланса, +13,38 трлн. в сезонно скорректированном показателе и +15,68 в нескорректированном. Улучшение по методике платежного баланса выглядит более динамичным, в сравнении с данными таможни, но это связано с проходящим сейчас притоком денег в страну из-за налоговых послаблений на прибыли компаний и проходящей разгрузкой кредитного плеча.

Провальные месяцы прошлого года позволяют создать видимость весьма неплохой экономической обстановки. Так, например, резкое сокращение денежной массы годом ранее позволяет показателям текущих месяцев демонстрировать уверенный прирост. Октябрьские данные порадовали ускорением роста М2 до 3,3% г/г с 3,0% месяц назад и 1,8% год назад; прибавкой темпов в М3 до 2,4% с 2,1% и 0,5% соответственно; и удвоением скорости роста L до 1.2% с 0,6% и -0,3% соответственно. Однако по факту реальный объем снизился во всех этих агрегатах на 0,7 в М2; 1,2 в М3 и 0,1 трлн. иен в L.

Также на первый взгляд на радостные мысли наводит сокращение падения заказов на станки до 42,6% в октябре к октябрю прошлого года, однако от пикового уровня этот показатель находится на 75% ниже. Наблюдаемое восхождение в годовых темпах является не более чем колебаниями у дна в номинальных показателях.

 

[Viktor_Pro]

Стерлинг упал на угрозе снижения рейтинга от Fitch

Стерлинг упал на угрозе снижения рейтинга от Fitch, но плохой сигнал подает и торговый баланс

Рынок жилья Великобритании продолжает указывать на восстановление настроений. Опубликованный сегодня результат мониторинга цен показал, что сертифицированные наблюдатели ожидают рост цен на рынке. Число тех, кто ставит на это, на 34% превышает количество тех, кто ожидает, что стоимость домов будет падать. Этот индикатор, рассчитываемый RICS, вырос с 21% месяцем ранее. Такие настроения могут и в самом деле сохранить восходящий тренд на рынке даже в условиях довольно низких объемов совершаемых сделок на покупку жилья.
Другой мониторинг, розничных продаж, также сумел преподнести приятный сюрприз, показав в октябре рост к прошлому году на 3,8% против +2,8% в сентябре. Таким образом, потребительская активность условно повышается, хотя бы даже и за счет провала годом ранее.

Наиболее важной статистикой по Британии сегодня стала публикация показателей торгового баланса. А вот он не принес ничего хорошего. Во-первых, резко вырос импорт (на 7,5%) за счет сырья и энергии, за счет ралли цен на этих рынках. Во-вторых, экспорт, в отличие от статистики Германии или Японии, прибавил намного меньше (3,9%). В конечном итоге это вылилось в расширение торгового дефицита до 7,2 млрд. против 6,0 в августе. Дефицит сальдо платежного баланса составил 3,5 млрд. против 2,2 млрд. месяцем ранее. Хотя общий оборот торговли (импорт+экспорт) находится на максимальном уровне с декабря прошлого года, соотношение между экспортом и импортом абсолютно не изменилось, то есть никакой ребалансировки не произошло. Она была заметна только на фоне падения стерлинга к большинству валют в 2008 году.

Обвалил стерлинг вчера Fitch, указав, что британский суверенный рейтинг находится под наибольшим риском среди стран с оценкой AAA. В комментарии указывается, что Британии необходимы бо’льшие корректировки бюджета, для сокращения его дефицита. Еще ранее в мае, S&P сделал прогноз по рейтингу «негативным».

 

[Viktor_Pro]

Ожидания по экономике Германии ослабли, единая валюта погрязла в районе 1,50

Ожидания по экономике Германии ослабли, единая валюта погрязла в районе 1,50

Сегодня по Германии был опубликован целый ряд важных новостей. Хотя справедливости ради нужно сказать, что ни одна из них не смогла в хоть сколько-нибудь существенно повлиять на расположение сил на форекс. Сначала официальное статистическое агентство опубликовало оценку уровня потребительских цен и оптовых цен. Потребительская инфляция была нулевой по итогам октября, а вот к предшествующему месяцу произошел минимальный рост, 0,1%. Оба значения полностью соответствовали ожиданиям рынка, однако и сюрпризов от инфляции не последовало, т.е. потребительская активность по-прежнему остается весьма умеренной. Индекс оптовых цен сохранился на прежнем уровне к предыдущему месяцу, а к прошлому году находился на 7 процентов ниже. Несмотря на столь внушительное падение, этот показатель сокращает разрыв за счет положительной динамики цен на сырье в предыдущие месяцы и резко отрицательной в прошлом году.

Позднее вышли данные по уровню экономических настроений от ZEW. Падение индекса стало неожиданно большим. По Германии индекс упал до 51,1 против 56,0 и ожиданий снижения до 55,2. По еврозоне факт и прогноз оказался еще более контрастным, с 56,9 в октябре до 51,8 к ноябрю, при том, что ожидался рост к 58,9. Такому падению не нужно удивляться, так как текущее значение индикатора остается почти вдвое выше среднего уровня за весь период наблюдений. Для экономики, отошедшей всего на один шаг от резкого обвала, такие значения не могут долго продержаться. А вот улучшение текущей оценки является благоприятным сигналом. Для Германии этот показатель вырос на 6,6 пунктов до -65,6, а для зоны евро – на 5,1 до -70,3.

Единая валюта в моменте была продавлена на 20 пунктов, но затем продолжила восхождение к 1,50. Несмотря на сохранение бычьего прогноза по eur/usd, привлекает внимание информация о перекосе на рынке опционов. Слишком большое количество коротких позиций по доллару ставят под вопрос возможность дальнейшего роста пары. Для полноценного взятия 1,50 рынок, похоже, ждет каких-то важных новостей.

 

[Viktor_Pro]

Глава РБНЗ назвал существенное укрепление курса киви неустойчивым

Выступая с квартальным отчетом по кредитно-денежной политике, глава Резервного Банка Новой Зеландии (РБНЗ). Текущее выступление в наибольшей степени в сравнении с предыдущими комментариями показало негативное отношение властей к растущему курсу новозеландской валюты. «Значительное укрепление курса не может быть устойчивым», - сказал Боллард в своём выступлении. Также значительное его укрепление в прошедшие месяцы нанесло вред исправлению торгового баланса, а в дальнейшем, по прогнозам властей, вновь будет стимулировать расширение дефицита счета платежного баланса. Страдает от роста курса и туристическая отрасль, очень важная для экономики страны. Как одно из последствий, мы видим продолжающийся рост уровня безработицы. В третьем квартале он составил 6,5%, максимум с 2000 года. Сократилось и среднее время работы (на 0,7 часа), равно как и спрос на рабочую силу (эквивалент занятых на полный рабочий день падает четвертый квартал и упал в последнем квартале на 3,5%). Свежий отчет по индексу цен на продукты питания в стране отметил, что падение индекса происходит третий месяц подряд, составив в октябре 1,5%, а годовая инфляция в этом показателе опустилась до 2,0%.

Новозеландский доллар, тем не менее, упал лишь на короткий срок. Позднее возобладал спрос на риск, и NZD вновь оказался вблизи максимумов дня к доллару. Но в то же время подобный настрой чиновников не может не оказать влияние на настроения игроков. В среднесрочной перспективе новозеландец может и далее слабеть к своему австралийскому «визави». Тренд AUD/NZD прошел только половину пути с начала октября, развернувшись к росту с 1,19 и торгуясь сейчас около 1,2550. Весьма вероятно, что разница в кредитно-денежной политике этих стран будет и далее способствовать росту пары. Скорее всего, повторится тестирование циклических максимумов в 1,2935, возможно в третий раз оно будет более успешным.

 

[Viktor_Pro]

Рынок труда Британии не так плох, как ожидалось

Рынок труда Британии не так плох, как ожидалось, но BOE стремиться ослабить фунт

Данные по рынку труда Британии оказались несколько лучше ожиданий, но взгляд главы Банка Англии на перспективы развития экономики в очередной раз спровоцировал обвал фунта. Но обо всем по порядку. Число получающих пособия в Британии выросло на 12,9 тысяч, что стало минимальной прибавкой с апреля прошлого года. Уровень получающих пособия вырос на 0,1 процентного пункта до 5,1%. Такое улучшение тренда не оставили без внимания выступавшие вскоре представители Банка Англии, в частности Ч. Бин. Уровень безработицы, рассчитанный по методологии ILO, за последние три месяца составил 7,8%, что ниже 7,9% которые наблюдались месяцем ранее. Уровень доходов продолжает снижать скорость прироста к прошлому году, составляя 1,2% с учетом бонусов и 1,8% без них. Но в такой скорости роста зарплат нет ничего удивительного в связи с минимальной инфляцией за семь лет и одновременным всплеском уровня безработицы до максимума с 96 года.

Через час Банк Англии опубликовал квартальный отчет по инфляции, в котором, говорится, что у комитета нет однозначного прогноза, но при условии начала повышения ставок в конце 2010 года, годовая инфляция достигнет целевого уровня в 2012 году. Глава Банка М. Кинг выступил с речью, в которой в очередной раз заговорил о преимуществах ослабления стерлинга. Он указал, что восстановление экономики главным образом будет базироваться на росте экспорта. Мы уже не раз писали, что изменение баланса сил между странами-потребителями и странами-экспортерами. Вчерашний отчет по международной торговле показал, что с начала года соотношение экспорта и импорта не изменилось вовсе. Кинг также прокомментировал, что «инвесторы ошибаются по поводу окончания количественного смягчения». Судя по всему, Банк Англии смело стремится понизить курс собственной валюты, однако при этом требует четкой программы сокращения бюджетного дефицита от Казначейства, чтобы повысить спрос на бумаги, и инвесторы не просили за долги большей доходности.

 

[Viktor_Pro]

Австралийский доллар обновил максимум к USD

Австралийский доллар обновил максимум к USD за счет отличного отчета по рынку труда

Компании Австралии наняли на работу в октябре 24,5 тысячи человек, сообщил сегодня сайт официальной статистики этой страны. «Неожиданно» - так прокомментировали это сообщение новостные агентства. Более ожидаемым, по их мнению, был рост уровня безработицы к 5,8% с 5,7%. Всё дело в том, что средний рыночный прогноз среди экономистов предполагал, что после увеличения числа работников в прошлом месяце на 39,8 тысяч, в октябре занятость «скорректируется» на 10,1 тысячу. Факты оказались более радужными, чем предполагал рынок. А увеличение уровня безработицы (кстати, это не новый многолетний максимум, как в США, а возврат к уровням июня-августа) обусловлены увеличением рабочей силы на 35,6 тысяч человек. Австралийский доллар взлетел на этих данных сразу на 70 пунктов до максимумов с июня ’08г по отношению к американскому, так как трейдеры вновь стали закладываться на более жесткий кредитно-денежный режим со стороны РБА. Для идеи decoupling с США очень хорошо виден на графике. Сохранение внушительных темпов роста экономики Китая и все усиливающийся спрос с его стороны на сырье и металлы, оказал существенное воздействие на экономический цикл в Австралии. Конечно, во всей этой хорошей истории есть и несколько минорных оттенков. Подавляющая часть нанятых (21,5 тыс.) была взята на неполный рабочий день. Но с другой стороны, месяцем ранее 33,3 из 39,8 тыс. были, напротив, устроены на полный день.

Существуют и другие индикаторы, которые сдерживают эйфорию. Ранее на этой неделе были опубликованы данные по числу объявлений о найме. Этот показатель потерял 1,7% (перед этим рос два месяца на 4,1 и 4,4 %%). А в сравнении с прошлым годом объявлений на 42,3% меньше. Кроме того, два подряд ужесточения кредитно-денежной политики с октября, ухудшили потребительские настроения, понизив этот индикатор на 2,6 процента. Опубликованные сегодня результаты опроса домохозяйств в отношении инфляции отразили действительно неожиданный результат: снижение ожидаемой инфляции до 3,2% с 3,5% г/г. Вероятно, квартальная статистика по темпам роста цен (факт за 3Q составил 1,3% г/г) повлияла на схождение фактов с ожиданием. Тем не менее, у австралийского доллара еще есть весомый потенциал для укрепления за счет серьезного дисконта.

 

[Viktor_Pro]

Продажи в Новой Зеландии слабее ожиданий

Продажи в Новой Зеландии слабее ожиданий, слабый киви может более других пострадать на коррекции

Розничные продажи в Новой Зеландии практически не изменились в сентябре. Их прирост составил 0,2%. Ожидалось несколько более динамичное восстановление на 0,5%. Сами по себе данные имеют положительный прирост месяц к месяцу второй раз подряд (предшествующее увеличение было +1,1 процент). Однако квартальные показатели менее оптимистичны. Фактический прирост за третий квартал составил 200 млн. или 1,1%, сезонно скорректированный – всего лишь полпроцента, а зафиксированные в ценах 95 года продажи на одного человека почти не изменились (-0,2% кв/кв). Конечно, для оценки общего состояния экономики более важным является общий показатель, а он растет два месяца подряд. Но при этом для понимания того, где мы сейчас находимся, нужно обратить внимание на скорректированные на инфляцию и население данные. Они говорят, что от пика, пришедшегося на первый квартал 2007 года, потребители сократили свои покупки (а значит, уменьшилось и их фактическое благосостояние) на 9%.

По-разному можно также трактовать и вышедший индекс активности в производственном секторе. Этот показатель снизился в октябре до 50,6 с 51,5 месяцем ранее, но остался в зоне роста. Комментарий Business NZ, опубликовавший это исследование, говорит о том, что «рано открывать шампанское». Рынок, явно настроенный сегодня скорректировать «оптимизм» может нанести наиболее сильный удар именно по слабому новозеландскому доллару.

 

[Viktor_Pro]

Евро падает к поддержке тренда...

Евро падает к поддержке тренда, несмотря на весьма неплохие данные по производству в регионе

Ежемесячный отчет ЕЦБ не показал рынку ничего нового о взгляде на состояние дел в регионе. Процентные ставки названы «приемлемыми», а нулевой инфляции обещано возвращение в положительную зону в ближайшие месяцы. Опрос ЕЦБ профессиональных прогнозистов показал, что вплоть до 2011 года инфляционные ожидания остаются сдержанными, 1,6% против «немного ниже 2%» - официальной формулировки от Банка.
Промышленное производство в зоне евро выросло в сентябре на 0,3% м/м, а снижение к прошлому году сократилось до 12,9%. При этом предполагались цифры в районе +0,5% м/м и -14,2% г/г, но солидный пересмотр показателей за прошлый месяц (+1,2 м/м с +0,9% м/м) улучшил общую картину производственного спада в зоне евро.

Несмотря на это единая валюта находится сегодня под давлением, так как не имея достаточных оснований для роста рынок предпочитает уменьшить перекос по позициям против доллара, но и какой-то принципиальной смены тренда пока еще нет. Линия восходящего тренда, берущая начало с марта, проходит сейчас примерно через 1,4740. Ненадолго третьего ноября её пытались сломить, прорвавшись ниже 1,4660, но так как день был закрыт заметно выше, то рост евро/доллара остается не сломленным. То, как сильно отбили пару вчера вообще без новостей (покупали ранее на оптимистичных данных из Китая), говорит о наличии сильного желания препятствовать росту выше 1,50. При умеренно негативном сценарии развития евро/доллар может опуститься в ближайшие один-два торговых дня к 1,4750/70.

 

[Viktor_Pro]

Данные по первичным обращениям за пособием по безработице

Данные по первичным обращениям за пособием по безработице поддерживают оптимизм рынков

Данные по первичным обращением за пособием по безработице в США оказались лучше ожиданий, составив 502 тысячи, на 12 меньше, чем неделей ранее. Такой уровень является минимальным с начала года, а откинув искаженные предновогодние данные, то лучшими за год. Число накопленных заявок на получение пособий составило 5,63 млн. Эта цифра также от недели к неделе снижается, являясь сейчас минимальной с марта. При этом график сокращения обращений за пособием выглядит многообещающе круто развернувшись в начале июня и затем начав пикировать вниз.

Такие данные поддержали спрос на рисковые активы, которые с начала дня оказались под давлением осторожных инвесторов. От администрации Обамы всё настойчивей требуют каких-то конкретных мер по снижению бюджетного дефицита, но с другой стороны волнуются и правительства других стран из-за падения доллара к их валютам. Эти проблемы перетягивают друг друга. Например, дешевый доллар помог бы снизить реальный бюджетный дефицит, а заодно сократил бы дисбаланс в международной торговле, но вряд ли какая-либо из стран просто так пойдет на это. Поэтому экспортно-ориентированные страны будут усиливать давление на США в сторону сокращения расходов. Потенциально это должно привести к менее благоприятной налоговой атмосфере и сдержать рост экономики. Штаты, конечно, будут этому противиться. Бесспорно, у Штатов есть гораздо больше рычагов влияния на курс собственной валюты, чем у других стран - на доллар. Хотя покупок долларов на размещениях бумаг казначейства еще никто не отменял.

 

[Viktor_Pro]

Иена растёт против доллара вместе с другими валютами

Иена растёт против доллара вместе с другими валютами, потребительская уверенность не изменилась

Уровень потребительской уверенности в Японии перестал расти, несмотря на некоторые признаки снижения шторма после финансового кризиса. Индикатор в октябре составил 40,5 пунктов, равно как и месяцем ранее. Желания покупать дорогостоящие товары длительного пользования не прибавилось, да и это может произойти с трудом, так как условия кредитования уже длительное время в этой стране остаются очень мягкими из-за низких официальных процентных ставок. Оценка роста доходов, равно как и общая оценка благосостояния застопорились в последние месяцы. Рынок труда по-прежнему представляется слабым, вопреки приросту промышленного производства. Пересмотренные данные по производству в сентябре оказались лучше предварительной оценки. Активность в обрабатывающей промышленности выросла на 2,1% (не на 1,4%, как сообщалось ранее). При этом к прошлому году снижение сократилось до 18,4%, минимальный темп с ноября прошлого года.

Японская иена, переставшая во многом быть валютой фондирования carry trade, движется в унисон с другими валютами против доллара США, вновь опустившись ниже отметки в 90 иен за доллар. По иене прорыв к верхней границе треугольника не состоялся. Во много за счет слабости единой валюты. По всей видимости, так и не сумев закрепиться в верхней половине диапазона 131-138,40, курс иены направится на повторное тестирование нижней его границы. На сегодняшний день она проходит через 131,16, но так как на движение с 133,75 требуется время, этот уровень может переместиться до 131,50-131,70.