Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Viktor_Pro]

Окончательная оценка ВВП Японии показала более высокий рост

Окончательная оценка ВВП Японии показала более высокий рост спроса и увеличение инвестиций

Вторая уточненная оценка ВВП Японии показала годовой темп рост экономики на 5,0%, немного лучше предшествующей оценки (4,9%) и в разрез с прогнозами более слабой динамики (4,2%). Улучшение достигнуто за счет более высоких данных по внутренним потребительским расходам. Они пересмотрены до годовых темпов роста в 1,7% с 1,2%. Индекс-дефлятор также был пересмотрен с -3,0% до -2,8%, отражая меньшее дефляционное давление в стране, чем оценивалось ранее. Это позволяет говорить о том, что, по крайней мере сейчас, удалось остановить падение потребительской активности, что очень важно ввиду неопределенности в отношении экспорта в ближайшие месяцы. Первый квартал в отношении международной торговли показал серьезный прирост за счет оживления мировой экономики, в частности в США и Азии. Однако в дальнейшем схожие темпы роста (+27,6% кв/кв) получить будет сложно, в том числе и вследствие более высокого курса иены к евро.

Впервые за четыре квартала продемонстрировали прирост внутренние инвестиции, хотя прирост был более чем скромным: 1,8% (годовой темп) против падения на 10,6% кварталом ранее и почти по 30% в предшествующие три квартала. В целом данные сумели поддержать позитивный настрой на площадках в ходе торгов в Азии, усилив покупки за иены доходных валют – австралийских и новозеландских долларов. Курс USD/JPY показывал незначительные колебания в это время, лишь немного снижаясь за счет продаж долларов.

 

[Viktor_Pro]

Потребительская уверенность в Японии выросла

Потребительская уверенность в Японии выросла до максимума с октября 2007-го

Индекс потребительской уверенности Японии вырос в мае до 42,8 пункта с 42,1 пункта в апреле. Текущее значение является самым высоким с октября 2007-го года, говоря о том, что потребители готовы более активно совершать покупки. Основной вклад в это внес рос зарплат, наблюдающийся второй месяц подряд, отчасти вызванный большей продолжительностью рабочего дня. Некоторые экономисты назвали это качественным ростом, не очень быстрым, но качественным. Тем не менее, японское правительство вряд ли откажется от программ поддержки, равно как и продолжит давление на BOJ. При смене премьер-министра широко освещалась в прессе взгляды Кана (нового главы правительства).

В отношении валютных курсов можно сказать, что он только заступив на пост министра финансов очень явно высказывался о пользе дешевой иены. Потом он формально пересмотрел свою точку зрения на более нейтральную. Тем не менее, BOJ шел на поводу у правительства, запуская программы поддержания рынка краткосрочных кредитов. Все это говорит о долгосрочной уязвимости иены и снижении ее с текущих весьма высоких уровней, при отсутствии шоков на внешних рынках, вызывающих бегство в японские долговые бумаги.

 

[Viktor_Pro]

ЕЦБ сохранил ставку, но стал гораздо мягче

ЕЦБ сохранил ставку, но стал гораздо мягче в отношении кредитно-денежной политики

ЕЦБ сохранил без изменений основную процентную ставку на уровне 1,0%, как и ожидалось. Основное внимание участников торгов было приковано к пресс-конференции главы Европейского Центробанка Жан-Клода Трише. На майском заседании Трише отрицал, что Банк будет выкупать облигации проблемных стран, чтобы улучшить функционирование долговых рынков. Тем не менее, уже в первой половине мая он начал это делать, так как рынки покупали греческие долговые бумаги лишь под сумасшедшие доходности.

На этот раз Трише был более осторожным в своем намерении убедить рынки, что все в порядке. Он указал, что покупка долговых бумаг будет продолжаться, а банкам региона будут предоставляться неограниченные кредитные линии. Более того, он рассказал, что ЕЦБ планирует предложить еще больше для финансовых институтов, которые будут испытывать трудности с привлечением капитала с финансовых рынков. Давно бы так, большей части проблем еврозоны и не было бы.

Помимо обсуждения политики, ЕЦБ огласил также прогнозы по ВВП в этом году, но ниже в будущем. Прогноз предполагает рост на процент в 2010-м (раньше было 0,8%) и 1,2 в 2011-м (раньше было 1,5%). Такой пересмотр, похоже, отражает более сильный прирост благодаря заметному росту экспорта Германии и снижению евро. Будущий же год потребует более резкого, чем оценивалось ранее сокращения бюджетных дефицитов. Кстати, повышение налогов в будущем году, скорее всего, подстегнет рост расходов в этом, о чем говорил в своей статье один из лучших экономистов по этой теме Лаффер (его «кривая Лаффера» изучается в экономике), который был советником при Рейгане. Его недавняя статья в Wall Street Journal опубликована на нашем сайте.

 

[Viktor_Pro]

Стерлинг укрепляется вслед за ростом оптимизма на рынках

Стерлинг укрепляется вслед за ростом оптимизма на рынках, BOE не изменил ставку

Банк Англии оставил без изменений основную процентную ставку на уровне 0,5%, а также сохранил размер программы по выкупу активов в 200 млрд. фунтов. Событие широко ожидалось рынками. Более того, от чиновников не последовало никаких комментариев, поэтому курс фунта был предоставлен самому себе. Вслед за ростом оптимизма на рынках сегодня, вылившееся в конечном итоге довольно серьезное срабатывание ограничительных ордеров по коротким позициям, стерлинг демонстрировал уверенную повышательную динамику. Всплеск оптимизма заметен не только в росте реагирующих на риск AUD, NZD и EUR, но также в укреплении цен на нефть и снижении стоимости золота второй день подряд.

Падение стоимости акций BP на 16%, и новый их статус «мусорных» никак не повлиял на позиции британской валюты. К настоящему моменту рыночный оптимизм в значительной степени иссяк, а фунт подобрался к максимумам за неделю 1,4670, откуда падал на сообщениях о Венгрии и довольно слабых payrolls в прошлую пятницу. Далее, по всей видимости, потребуются более веские причины для продвижения вверх GBP/USD.

 

[Viktor_Pro]

Слабые данные по промышленности Британии развили...

Слабые данные по промышленности Британии развили коррекцию GBP/USD на форекс

Промышленное производство в Британии неожиданно сократилось в апреле на 0,4%, сообщило сегодня официальное статистическое управление страны. Перед этим производство демонстрировало неплохие темпы роста , что и послужило поводом для весьма оптимистичных прогнозов на этот месяц. Экономисты в среднем ожидали прибавку в 0,5%, ее закладывали в котировки и трейдеры. Таким образом, фактические данные подкрепили волну продаж стерлинга, несмотря на умеренно-оптимистичный настрой на смежных рынках. Максимум дня был показан немногим ранее чем за час до новости, хотя перед этим фунт значительно укреплялся вслед за фондовыми площадками и отскоком цен на акции BP. В то же время, не стоит преувеличивать значение одного плохого отчета после трех сильных месяцев роста. Корректировка произошла за счет автомобильной промышленности. Она же в предшествующие месяцы демонстрировала преувеличенный рост.

Перед выходными стерлинг корректирует движение с 1,45 до 1,475 за сутки, что согласуется с восходящим движением с 1,4350, начатого во вторник.

 

[Viktor_Pro]

Оптовые цены Германии выросли на 0,3%, инфляция в Европе слаба

Оптовые цены Германии выросли на 0,3%, инфляция в Европе слаба, оставляя место для маневра ЕЦБ

Оптовые цены в Германии выросли на 0,3% в мае. Эти данные полностью совпали с ожиданиями участников торгов. Год к году оптовые цены демонстрируют рост в 6,2% (6,0% было месяцем ранее). Не стоит пугаться внушительных темпов годового прироста. Год назад оптовые цены летели вниз, образуя слабую базу для сравнения (дно достигнуто в июле 2009-го). Помесячная динамика несколько снимает напряжение, так как отражает невысокое инфляционное давление в регионе. В нормальных условиях это принесло бы негатив для евро, но в настоящий момент позволяет говорить о том, что у ЕЦБ будет больше пространства для маневра при текущей весьма непростой ситуации, в которой периодически возникает необходимость экстренных совещаний и нестандартных мер.

Евро/доллар растет второй день подряд, после того как Ж.К. Трише продемонстрировал готовность действовать и далее в целях стабилизации финансовых рынков Европы. В долгосрочном плане такие меры должны вызвать слабость валюты, увеличив ее предложение, но в краткосрочной перспективе делают функционирование финансовой системы более гладким.

 

[Viktor_Pro]

Продажи в США оказались хуже прогнозов

Продажи в США оказались хуже прогнозов, но Плоссер поддерживает оптимизм бычьими комментариями

Бюро переписи населения США опубликовало отчет по розничным продажам в мае. Как сообщается в релизе, объем продаж, скорректированный на сезонные факторы сократился в мае на 1,2%, что оказалось значительно хуже прогнозов. Рынок ожидал увидеть рост на 0,2%. Тем не менее, к маю 2009-го года прирост составляет 6,9%, что является более чем внушительной цифрой при уровне инфляции немногим более двух процентов годовых. Без учета продаж автомобилей рост показателя снизились соразмерной магнитудой. Падение составило 1,1% против прогнозов в +0,1%. В первую очередь этот отчет отразился на сырьевых рынках, хотя евро и иена оказались довольно устойчивыми к этой новости. Отнюдь не розница сейчас представляет главный элемент сравнения США и Европы. Положение дел в гос финансах и отношение к этому рынков – вот, что имеет значение.

Одновременно с публикацией этих данных выступал президент Федерального Резервного Банка Филадельфии Плоссер. Он дал довольно оптимистичные комментарии относительно экономической обстановки в США. Он указал, что ожидает роста реального ВВП на 3,5% в текущем году и следующем, а трендовый темп, по его словам, составляет 2,75% в год, говорил о том, что восстановление становится все более широкомасштабным. Он отметил рост капиталовложений, а также, что по мере роста экономики условия кредитования будут смягчаться. В целом такие комментарии несколько сгладили отрицательный эффект от слабых данных по продажам.

 

[Viktor_Pro]

Продажи в Новой Зеландии упали на 0,3, что хуже прогнозов

Продажи в Новой Зеландии упали на 0,3, что хуже прогнозов, но киви растет вслед за рынками

Розничные продажи в Новой Зеландии сократились в апреле на 0,3%, немного превысив в снижении прогнозы экономистов. Месяцем ранее продажи выросли на 0,5%, а еще ранее снижение в таких же масштабах. У текущих уровней, которые лишь немногим выше, чем в период консолидации двумя годами ранее, показатель демонстрирует «пилу» на графике, что отражает этап равновесия вблизи одной отметки с незначительными колебаниями.

Решение РБНЗ о повышении ставки на четверть процентного пункта было сделано на опережение и под руководством других индикаторов, нежели потребительской активности. Новая Зеландия, в значительной степени находящаяся под влиянием конъюнктуры внешних рынков, в последние месяцы сталкивалась с ростом цен на собственную продукцию. Это, как ожидается, приведет к росту доходов экспортеров, повысив доходы в стране, но также заключает в себе риски разогрева инфляции. А это в свою очередь не только противоречит принципам ценовой стабильности, под лозунгом которой действует в последние пару десятилетий многие ЦБ в мире, но также идет в разрез с объявленной недавно концепцией правительства повышения уровня сбережений в стране. При высоких темпах инфляции существуют стимулы тратить сейчас, а не откладывать на потом, когда товары и услуги будут дороже.

Отчет, хотя и оказался незначительно хуже прогнозов, негативно повлиять на позиции киви не сумел. Уже через несколько часов вслед за ростом в Азии и на сырьевых площадках, NZD прибавлял не только к американскому, но и австралийскому визави, подобравшись к 0,6950 в NZD/USD и 1,2355 в AUD/NZD.

 

[Viktor_Pro]

Цены производителей Швейцарии выросли вопреки прогнозам

Цены производителей Швейцарии выросли вопреки прогнозам, усилив покупки CHF

Цены производителей и импорта в Швейцарии выросли в мае на 0,3%, против 0,6% в предшествующем, сообщила сегодня официальная служба статистики страны. Год к году цены третий месяц находятся на положительной территории, показывая сейчас рост на 1,4% к маю 2009-го. Статистика по инфляции показывает рост цен сильнее прогнозов и отражает влияние привязки франка к слабеющему евро.

До сих пор Национальный Банк Швейцарии придерживается политики сдерживания роста франка к евро, чтобы повысить конкурентоспособность местных товаров. Тем не менее, от месяца к месяцу различие в состоянии экономики, в сочетании с бегством в надежность и падением евро к широкому кругу валют, усиливают давление на франк. SNB через интервенции производит покупки долларов и евро, причем делает в последние месяцы такими темпами, что стал одним из наиболее крупных держателей международных резервов в отношении к собственному ВВП. Последний отчет Банка показал, что SNB имеет резервы в 45% от ВВП страны и вряд ли знает, что с ними делать в настоящее время.

Инфляционное давление сильнее ожиданий скорее всего еще более увеличит напор рынка в сторону покупок франка. Национальному банку в свою очередь ничего не останется, как только лишь постепенно пятиться назад в паре евро/франк, иначе он рискует столкнуться с недовольством со стороны других стран, за счет которых и увеличивает конкурентоспособность Швейцария.

 

[Viktor_Pro]

GBP вырос на форекс после снижения...

GBP вырос на форекс после снижения правительством Британии прогноза заимствований бюджета

Британский фунт получил поддержку в понедельник после того, как Бюджетное управление опубликовало прогноз меньшего дефицита бюджета, чем предполагалось ранее. Предполагается, что с текущего фискального года дефицит с 155 млрд. снизится к 71 млрд. фунтов к апрелю 2015 года, что на 22 млрд. лучше предшествующей оценки. Такие данные подтверждают, что основным приоритетом нового правительства становится уменьшение дефицита.

Но у такой политики есть свои негативные последствия. В частности, снижение госрасходов и более жесткая фискальная политика оказывают давление на экономику страны, приводя к снижению темпов роста. Так одновременно с пересмотром вниз данных о будущих заимствованиях были понижены и прогнозы роста экономики. Вместо ожидаемых 3,25% роста ВВП в будущем году, официальные данные говорят теперь о 2,6%. Более точные данные будут опубликованы 22 июня.

Понижение прогнозов роста было проигнорировано рынком, так как оценки предшествующего правительства лейбористов многими считались необоснованно оптимистичными. В то же время, сфокусированный на бюджетных дефицитах рынок на первом этапе положительно воспринял новость о более жесткой дисциплине правительства.
(таблица из пребюджетного прогноза Office for Budget Responsibility)

 

[Viktor_Pro]

Пром. производство в Европе растет беспрерывно уже год

Пром. производство в Европе растет беспрерывно уже год, ускорившись на падении евро

Промышленное производство в еврозоне в апреле выросло на 0,8%, сообщил в понедельник Евростат. Данные почти полностью совпали с ожиданиями, лишь немного оказавшись лучше прогнозов (ожидался рост в 0,7%). Апрель стал 12-м подряд месяцем роста индикатора, что в первые месяцы являлось восстановлением после глубочайшего коллапса, а с января этого года может также поддерживаться падением обменного курса евро к большинству валют при одновременном росте мировой экономики, что подстегивает спрос на европейские товары на зарубежных рынках, а также делает их более привлекательными на внутренних. Что интересно, что Германия отнюдь не находится в апреле в авангарде по темпам роста, показав рост в 0,8%. Отличную динамику среди стран ЕС показывает уже не первый месяц Дания, Нидерланды, Финляндия, Эстония.

Уверенный рост производства на руку европейским странам, так как поможет в значительной степени решить проблему с госфинансами наиболее естественным способом – увеличением поступлений без преувеличенного давления на бизнес и домашние хозяйства. Представитель ФРС Буллард в своей речи сегодня указал на то, что долговой кризис в Европе не повлияет на восстановление американской экономики. Из этого можно также сделать вывод, что восстанавливающийся американский потребительский спрос будет поддерживать в том числе и европейских производителей, чьи товары за последние несколько месяцев этого года подешевели весьма значительно к американским конкурентам.

 

[Viktor_Pro]

Банк Японии расширил количественное смягчения

Банк Японии расширил количественное смягчения, но экономисты приняли его скептически

Банк Японии принял решение сохранить процентную ставку на уровне 0,1%, что не стало неожиданностью. Однако, в дополнение, Банк решил пойти на дальнейшее расширение программы количественного смягчения с целью поддержания роста экономики. Запущена новая программа кредитования экономики объемом в 3 трлн. иен под 0,1% и сроком до 4-х лет, призванная одновременно помочь преодолеть дефляцию. Исполнение программы растянуто почти на два года до апреля 2012-го.

Как мы писали на прошлой неделе, новый премьер-министр страны, скорее всего, заметно усилит натиск на ЦБ, чтобы тот помог стране в преодолении дефляции и поддержании более высоких темпов роста ВВП. BOJ сопротивляется подобному вмешательству в его юрисдикцию, но у правительства веский довод: стимулировать экономику за счет бюджетного дефицита опасно, судя по примеру стран Европы, а текущая ситуация с накопленным долгом значительно хуже, чем в любой развитой стране. Потерянное десятилетие лишь нарастило госдолг, но это не помогло в преодолении дефляции и оживлении темпов роста. Экономисты высказывают подобные опасения и на этот раз: активность государства оставит банки в расслабленном состоянии и не приведет к стимулированию кредитования реального сектора.

 

[Viktor_Pro]

РБА озабочен европейским кризисом суверенного долга

РБА озабочен европейским кризисом суверенного долга, говорится в протоколах Банка

Резервный Банк Австралии опубликовал протоколы заседания монетарного комитета от 1-го июня. На том заседании было принято решение оставить без изменений процентную ставку. Наиболее значимым фактором, с которого началось обсуждение макроэкономики, стало ухудшение настроений на финансовых рынках из-за проблем в еврозоне. РБА указал, что проблемы еврозоны могут сдержать мировой экономический рост. Как оценивается комитетом, бегство капиталов в надежность понизило курс осси к торгово-взвешенной корзине на 7% за последний месяц, однако не вызывает беспокойства, так как обеспечивалось достаточной ликвидностью и было довольно упорядочено.

В отношении Австралии комитет отметил рост цен на австралийские гособлигации, как часть глобального тренда в последний месяц, а также более сильный прогноз от бюджетного управления в отношении государственного долга (ожидается, что он достигнет своего пика ранее).

Несмотря на относительно нейтральный фон протоколов австралийский доллар оказался под давлением во вторник утром, после того как Moody’s понизило на четыре ступени кредитный рейтинг Греции до неинвестиционного уровня Ba1 с A3. Решение было ожидаемым, но при этом остановило восхождение евро, а заодно и рост на сырьевых площадках, подстегивающий укрепление австралийского доллара.

 

[Viktor_Pro]

Британский CPI оказался слабее ожиданий

Британский CPI оказался слабее ожиданий, развив корректировку фунта

Потребительская инфляция в Британии замедлилась до 3,4% в мае против 3,7%, темпом своего снижения немного опередив прогноз. За май цены выросли на 0,2%, что является вдвое более низкими темпами, чем ожидалось. Несмотря на то, что инфляция продолжает находиться более чем на процентный пункт выше целевого уровня банка в 2,0%, BOE не предпринимает мер по сдерживанию роста цен, так как экономическая обстановка в стране говорит о довольно неустойчивом положении дел. Более жесткая кредитно-денежная политика способна на корню зарубить признаки роста на кредитных рынках.

К тому же, более жесткая фискальная политика в Европе рискует вылиться в понижение темпов роста спроса там. А это уже подрывает надежды Британии на восстановление экономики за счет экспорта. Стерлинг получил импульс к падению после релиза, опустившись из области 1,4750 к 1,47, хотя в большей степени над фунтом довлеет ухудшение настроений на рынках в связи с понижением рейтинга Греции и официальным признанием проблем в банковском секторе Испании. Так как эти проблемы лишь опосредованно влияют на фунт, тот старается обозначить минимум в 1,4220 по GBP/USD в последнюю декаду мая. После этого мы видим, несколько восходящих максимумов/минимумов с максимальным уровнем 1,4807 вчера, в отличие от EUR/USD, где максимум понедельника 1,2296 остался ниже уровня 1,2326, показанного 3-го июня. И несмотря на попытки образовать восходящий тренд фунт/доллар все еще в рамках существующего коридора может опуститься до 1,46, проверяя на прочность уровень поддержки.

 

[Viktor_Pro]

ZEW значительно провалился в июне на опасениях...

ZEW значительно провалился в июне на опасениях расширения долгового кризиса еврозоны

Индекс экономических ожиданий Германии от ZEW резко упал согласно июньской оценке, сообщил во вторник исследовательский институт. Как говорится в отчете, показатель потерял 17,1 пункт, остановившись на 28,7 против 45,8 месяцем ранее. Экономисты ошибочно предполагали рост показателя до 48,7. Подобную амплитуду продемонстрировал и соответствующий европейский индикатор. Он снизился на 18,8 пунктов до 18,8, что стало вторым к ряду месяцем снижения этого показателя. Проблемы еврозоны серьезно поубавили оптимизма среди опрошенных, даже не смотря на усиление позиций рынка труда и показателей международной торговли.

Однако, справедливости ради, как по еврозоне, так и по Германии респонденты (279 институциональных инвесторов и аналитиков) все же продолжают отмечать улучшение текущих условий, что выливается в рост индекса текущей оценки на 13,7 пунктов для Германии и 7,7 пунктов для еврозоны, которые находятся сейчас на уровне -7,9 и -40,8 пунктов, соответственно. Кроме того, текущие данные по общему индексу отражают приближение его к среднему историческому значению, что слабовато для фазы восстановления, но еще не отражает риск второй волны спада.

 

[Viktor_Pro]

Цены на импорт в США выросли вдвое слабее прогнозов

Цены на импорт в США выросли вдвое слабее прогнозов, поддержав спрос на рисковые активы

Цены на импорт в США сократились в мае на 0,6%, что почти вдвое меньше ожидаемого темпа снижения. Как сообщило бюро статистики рынка труда США годовой темп роста цен на импорт снизился до 8,6% после того, как продержался выше 11-ти процентов в предшествующие четыре месяца. Не столь резкое, как ожидалось, падение цен оказывает поддержку рынкам, что в свою очередь уменьшает масштабы движения к безопасным активам, вызывая рост чувствительных к риску евро и фунта.

В настоящий момент представляется более обоснованным толкование уровней инфляции производственных и импортных цен в сравнении с предшествующим месяцем, чтобы заметить краткосрочное влияние динамики спроса и предложение. Годовые индексы являются сильно искаженными вследствие волатильности цен годом ранее. В свете этого сначала взлет инфляции выше 11% и текущее падение сразу к 8,6 не стоит воспринимать как признак резкого торможения. И текущих темпов было бы более чем достаточно, чтобы сильно разогреть конечные потребительские цены в нормальных условиях. К примеру, в последнем квартале 2007-го, когда инфляция цен на импорт была соразмерна нынешней, потребительские цены росли темпом в 3,5-4,3 г/г, а стержневая инфляция – комфортные 2% г/г. Сейчас же потребительские цены растут чуть быстрее чем 2,2% г/г, а стержневой индекс вблизи минимальных темпов за почти полвека. Более низкие темпы инфляции оставляют пространство для маневра ФРС, позволяя не поднимать процентные ставки.

 

[Viktor_Pro]

Покупки американских госбумаг оказались сильнее прогнозов

Покупки американских госбумаг оказались сильнее прогнозов на бегстве рынков в надежность

Чистые приобретения иностранцами госбумаг в апреле составили 83 млрд. долларов, оказавшись несколько сильнее ожиданий. Впрочем, месяцем ранее покупки были еще внушительными, составив 140,5 млрд. долларов. Более общие данные, включающие и местных инвесторов, показали, что чистые покупки составили около 62,6 млрд. против 120 млрд. месяцем ранее.

Бегство в надежность породило внушительный спрос на бумаги этой страны, в том числе подтвердило, что Китай и Япония продолжают совершать чистые покупки американских госбумаг. Китай наращивает их объем третий месяц подряд, и не будет удивительным увидеть дальнейший их рост и в мае, когда негатив против евро достигал своего апогея. Китай вновь удерживает более 900 млрд. в американских бумагах, добавив в апреле 5, почти 800 млрд. находится в Японии, что на 10,6 млрд. больше, чем месяц назад. 42 млрд. прибавила Британия, у которой теперь 321 млрд. против 153 годом ранее (это покупки инвест- и хедж-фондами). Большинство стран нарастили свои владения госбумагами США. В Официальных резервах их стало на 12 млрд. больше из 2,7 трлн. Всего же Казначейство насчитывает держателей американских госбумаг на 3,957 трлн. по сравнению с 3,262 ровно год назад. Россия в этом смысле движется против тренда, постоянно сокращая объемы американских госбумаг.

 

[Viktor_Pro]

Потребительская уверенность в Новой Зеландии растет

Потребительская уверенность в Новой Зеландии растет на улучшении текущих условий

Индекс потребительской уверенности Новой Зеландии от Westpac вырос во втором квартале до 119,3 с 114,7 тремя месяцами ранее. Текущее значение является вторым по величине за три с половиной года. Основным драйвером роста послужило повышение оценки текущих экономических условий. Соответствующий индикатор вырос на 9 пунктов, в то время как индекс будущих условий прибавил лишь 1,8 пункта. Низкие процентные ставки, снижение цен и ощущение того, что худшее позади, привело к тому, что 31% респондентов назвали текущий момент удачным для покупок дорогостоящих товаров, что является максимумом с сентября 2005-го года.
Индекс потребительской уверенности является опережающим индикатором для динамики ВВП, так как отражает отношение потребителей к расходам, приводя либо к их снижению, либо, напротив, более уверенному росту.

Дополнительный вопрос текущего исследования был посвящен налоговой реформе. По факту люди весьма положительно восприняли новость. Число тех, кто ожидает позитивный эффект, на треть больше чем тех, кто негативно воспринимает эти перемены. Кварталом ранее, перед детализацией налоговой реформы, направленной на стимулирование сбережений, люди в большей степени ожидали увидеть негативные последствия.

И тем не менее, вопреки росту евро и усилению площадок, киви находится под давлением, в том числе из-за влияния вызывающих разочарование данных из Австралии.

 

[Viktor_Pro]

Число получающих пособие по безработице в Британии сократилось

Число получающих пособие по безработице в Британии сократилось, но выросло число безработных

Опубликованные в Британии данные по рынку труда носят весьма противоречивый характер. Наиболее пристально отслеживаемый показатель - число получающих пособие по безработице – продемонстрировал в мае улучшение. Уровень получающих пособия составил 4,6% против 4,7% в предшествующем месяце и вопреки прогнозам. Тех, кто получает пособия, стало еще на 30,9 тысяч меньше, и этот снижался шесть раз за последние семь, что говорило бы об определенном прогрессе на рынке труда, если бы не одно «но». Рассчитанное по методологии МОТ количество безработных продолжает увеличиваться. Просто не все из них по-прежнему попадают по программы выплаты пособий. С февраля по апрель число безработных увеличилось на 23 тысячи, а уровень безработицы составил 7,9%.

Заработные платы показывают солидный рост в феврале-апреле к соответствующему периоду прошлого года, хотя и не продемонстрировали ускорение темпов роста. Так доходы с учетом бонусов прибавляют в указанный период 4,2% против 4,3% о которых сообщалось месяцем ранее. Регулярные платежи выросли за год на 1,9% по сравнению с 2,0% ранее.
На публикацию стерлинг отреагировал спекулятивным кратковременным ростом, но потом быстро растерял преимущество, отдав себя на волю внешних факторов, среди которых кратковременный «залив» стерлинга в виде фиксации прибыли в качестве реакции на расширение спредов по облигациям периферийных стран еврозоны. В целом же фиксация по фунту возможна, хотя она не произошла вчера, но и ночью фунт к доллару уперся в 1,4830.

 

[Viktor_Pro]

Экономические настроения Швейцарии рухнули

Экономические настроения Швейцарии рухнули на долговом кризисе в Европе

Индикатор экономических настроений Швейцарии от ZEW обвалился в июне с 40,5 пунктов до 17,5. Падение оказалось даже мощнее, чем в Германии, о величине которого мы узнали вчера, и которое стало максимальным с месяца банкротства Lehman. Швейцарский индекс демонстрирует снижение второй месяц подряд на фоне обострения опасений за платежеспособность европейских стран перед внешними кредиторами. Падению способствовало ухудшение прогнозной оценки для экономики на ближайшие полгода, в то время как индикатор для текущих условий прибавил в июньском исследовании.

Помимо негативных ожиданий, не в последнюю очередь под влиянием ослабевших прогнозов для состояния германской экономики, на настроениях также могли сказаться страхи более жесткой кредитно-денежной политики, которую SNB может ввести в ответ на рост внутренней экономики, а также бегство капиталов в надежность, что привело к росту франка вопреки мощнейшим интервенциям ЦБ страны.

Вообще говоря, текущий отчет оказал незначительное влияние на рынок, чего нельзя ожидать от завтрашней новости – ежеквартальное заседание Национального Банка Швейцарии. Изменение риторики в пользу более гибкого курсообразования франка может вызвать падение евро/франка. Но с другой стороны, если SNB сохранит приверженность, то может провести интервенцию по продаже франков за евро, как это делал раньше, тогда евро может серьезно вырасти к франку и доллару.