Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Viktor_Pro]

Строительство в Австралии во втором квартале росло

Строительство в Австралии во втором квартале росло, одновременно со спадом в кредитовании

Строительство в Австралии во втором квартале росло, одновременно со спадом в кредитовании
Даже если рынок продаж жилья и тормозит в Австралии, то завершенное строительство остается на коне. Как показали опубликованные в среду данные, объем завершенного строительства в Австралии вырос по итогам марта-июня на 3,5% в сравнении с предшествующими тремя месяцами. Тогда тоже наблюдался внушительный рост, составивший 4,2% (пересмотрено с 1,9%). В сравнении с предшествующим годом этот показатель прибавляет 8,3%. Нужно сказать, что в отличие от ситуации в ранние 2000-е, спад в экономике не привел к отрицательной динамике этого показателя. Происходящее одновременно с этим снижение объемов выдаваемых кредитов на покупку жилья (за квартал на 4%), а также падение выданных разрешений на 10% за это же время, говорят о более наступлении более трудных времен для рынка жилья. Год к году выданных займов стало на треть меньше, а, значит, рынку нужна коррекция либо на объем предложения, либо на его цену.

В отношении кредитно-денежной политики сегодняшняя новость говорит о довольно сильном состоянии строительного рынка, несмотря на проходившее уже в тот момент ужесточение кредитно-денежной политики. В сочетании с воспрявшими духом ценами на активы на комментариях министра финансов Японии, осси получил поддержку перед началом активных торгов в Европе.

 

[Viktor_Pro]

Бизнес-климат Германии улучшился

Бизнес-климат Германии улучшился, но понижение рейтинга Ирландии ликвидировало рост евро

Индикатор бизнес-климата от Ifo показал неожиданный рост к 106,7 с 106,2 в прошлом месяце. Консенсус-прогноз экономистов предполагал падение индикатора к 105,8. За укреплением стоит улучшение составляющей, отвечающей за оценку текущей ситуации до максимального уровня с апреля 2008-го года. (Тогда экономика Германии была на излете.) Оценка будущего состояния несколько ухудшилась. Соответствующий индикатор просел к 105,2 с 105,5, но все еще находится у рекордных уровней.

Благоприятные данные поддержали кратковременное восхождение единой валюты в начале европейских торгов. Она вырастала до 1,2725, но сколько-нибудь значительное время продержаться выше 1,27 так и не смогла. Поводом послужило понижение рейтинга Ирландии агентством S&P. Отнята была одна ступень с AA- до AA. Причиной называется огромная цена спасения национального финансового сектора. И более того. Прогноз также негативный. В результате спрос на надежность вновь взял верх, приведя к снижению евро, а также таких валют, как новозеландский и австралийский доллар. Тем не менее, кроссы с иеной на вербальных интервенциях со стороны официальных лиц все еще держится в плюсе к уровням открытия. Франк и фунт пока движутся в узком коридоре.

 

[Viktor_Pro]

Стержневой индекс заказов в США неожиданно провалился в июле

Стержневой индекс заказов в США неожиданно провалился в июле на 3,8%

Заказы на товары длительного пользования в США выросли в июле на 0,3%, намного ниже прогнозов, как сообщило в среду Census Bureau. Рыночный консенсус-прогноз предполагал рост на 2,9%. Прогнозы не оправдались во многом за счет обвала стержневых заказов на 3,8%. Таких слабых данных сложно было ожидать. Аналитики, опрошенные новостными агентствами, предполагали рост на 0,6%.

Новость вызвала ослабление доллара. Нужно заметить, что второй день подряд рынки четко реагируют на разочаровывающую статистику из США продажами американской валюты, однако, спрос на доллар остается сильным. Как и ранее, спрос на американскую валюту можно объяснить не только плохими данными, вызвавшими бегство в надежность, но также и увеличением предложения этих «надежных» бумаг. Казначейство США активизировалось в отношении проведения крупных аукционов правительственных долговых бумаг. Однако, мы видим некоторые признаки изменения рыночных настроений. Становится все более очевидным, что ухудшения в реальной экономике Штатов приводят уже в большей степени не к списаниям, касавшихся всего мира, а к торможению собственной экономики, продлевая период мягкой кредитно-денежной политики и усиливая опасения дальнейшего расширения QE.

 

[Viktor_Pro]

Расходы на строительство Австралии падают

Расходы на строительство Австралии падают, осси остается в нисходящем тренде

Частные расходы на строительство в Австралии упали на 4,0% во втором квартале. Данные продолжили серию неоднозначных новостей с австралийского рынка жилья. По сравнению со вторым кварталом прошлого года снижение в реальном выражении составляет 4,8%. Это максимальный спад с ранних 2000-х. Как показали опубликованные вчера данные, строительство, тем не менее, все еще продолжает рост и в годовой размерности, и поквартальной.

Но из резкого охлаждения интереса как покупателей, так и инвесторов можно сделать вывод, что это лишь последние месяцы строительного бума, далее отрасль, по всей видимости, пойдет на спад.
Заодно уменьшится и мотивация РБА, который повышал ставки, во многом стараясь сдуть пузырь на рынке. Как результат, осси чувствует себя немного хуже своего соседа, новозеландского доллара, хотя плюсует к американцу из-за повышательного движения на рынках активов в Азии. AUDUSD торгуется немного ниже 0,89, но в рамках нисходящего тренда, берущего начало 8-го августа.

 

[Viktor_Pro]

Потребительский климат Германии продолжает улучшаться

Потребительский климат Германии продолжает улучшаться на сильных новостях по экономике

Индикатор потребительского климата Германии к началу сентября вырос до уровня 4,1 с отметки в 4,0 месяцем ранее (пересмотрено с 3,9). Данные совпали с ожиданиями рынка, поэтому и не смогли удивить трейдеров. За ростом индекса стоят отличные новости в отношении темпов роста страны, а также ростом занятости выше докризисных уровней. В то же время, желание покупать остается стабильным, несмотря на улучшение ожиданий по экономике и собственному доходу.

Евро импульсивно продолжил рост к 1,2746, но также, как и двумя днями ранее, начал валиться с уровней выше 1,27. Четырехчасовые графики показывают на желание рынка сформировать небольшой восходящий тренд по евро/доллару. Но при этом любые попытки ускорить рост, натыкаются на мощные продажи. Как мы писали ранее, евро продают на росте для того, чтобы запастись долларами для покупки американских казначейских бумаг. Но при этом поток неплохих новостей из Европы на контрасте со слабыми данными из США все более убеждает в том, что экономика Штатов нуждается в дополнительных «легких» деньгах через смягчение условий на кредитных рынках, либо через правительственные программы стимулирования.

 

[Viktor_Pro]

Число заявок на получение пособий по безработице в США сократилось

Число заявок на получение пособий по безработице в США сократилось на 31 тысячу

На прошлой неделе за первым пособием по безработице в США обратились 473 тысячи человек. Это на 31 тысячу меньше, чем неделей ранее, когда этот показатель составил 504 тыс. (неделей ранее сообщалось о 500 тыс.). И все же менее волатильный индикатор, сглаженная средняя за 4 недели продолжает рост, демонстрируя уровень в 486,7 тысяч. Если закрыть глаза на последний факт, то рынок труда вроде бы и перестал создавать повод для озабоченности. Накопленных заявок становится немного меньше. Теперь их 4,456 млн. по сравнению с 4,518 за неделю до этого. Однако нужно сказать, что это не означает снижение числа безработных, а всего лишь падение числа тех, кто получает, так называемую, страховку от безработицы (unemployment claim).

Новость не смогла оказаться настолько ужасной, как это было с рынком труда, поэтому удалось избежать кратковременного ралли против доллара. Впрочем, его осуществить пытались не на новостях по Штатам, а ранее, во время активных торгов в Европе. Достигнув уровня 1,2745, начались постепенные распродажи, как и в предшествующие дни этой недели. Доллару дают упасть внутри дня, но лишь затем, чтобы вновь отбросить к 1,26. Ждем пересмотренных данных по ВВП США, публикуемых завтра, а также подтверждения/опровержения слухов о возможном обсуждении дальнейших мер количественного смягчения на симпозиуме в Джексон Холл.

 

[Viktor_Pro]

Дефляции в Японии не видно конца, безработица падает

Дефляции в Японии не видно конца, безработица падает, но лишь благодаря сокращению рабочей силы

Потребительские цены в Японии продолжают падать. Как сообщило бюро статистики, цены в июле упали на 0,5%. При этом годовая дефляция вновь продемонстрировала некоторое ускорение, составив -0,9% г/г по сравнению с -0,7% г/г. Подобная безрадостная картина фиксируется и по другим индексам цен. Так без учета колебаний стоимости свежих продуктов питания, снижение год к году составляет 1,0%, а без продуктов питания и энергии падение составляет 1,5%.

Однако инфляция оказалась не единственной новостью. Также стало известно о снижении уровня безработицы до 5,2% с 5,3%. Это весьма неожиданный поворот событий после четырех месяцев роста показателя. Но улучшение – фикция. Занятость выросла лишь на десять тысяч, в то время как на 260 тысяч сократилась рабочая сила.

Тем временем, положительной новостью является информация о росте реальных расходов на 1,1% по сравнению с предшествующим годом. Но все же в целом на графике видно, насколько ниже стали столбики фактических потребительских расходов, что во многом и объясняет дефляцию в стране. Старение населения также оказывает свою роль. В итоге, представители правительства Японии все более ясно оказывают давление на Банк Японии. Интересно будет проследить, сумеет ли Сиракава, глава BOJ, что-то сделать в этой ситуации. Сейчас очень удачное время для согласования своих действий с главами других ЦБ на фоне конференции в Джексон Холе. Выступление главы BOJ интересно сейчас даже больше, чем речь Бернанке.

 

[Viktor_Pro]

Импортные цены в Германии мощно растут год к году

Импортные цены в Германии мощно растут год к году, но риски инфляции минимальны

Цены на импорт в Германии снизились в месячном выражении на 0,2%, сообщил сегодня Destatis. По сравнению с июлем прошлого года, стоимость импорта взлетела на 9,9%, заметное ускорение по сравнению с 9,1% месяцем ранее. Такие данные должны говорить о дополнительной поддержке для внутренних производственных отраслей, так как способствуют повышению конкурентоспособности местных товаров. Теоретически, существовал бы риск подогревания внутренних потребительских цен, но эта возможность нивелируется низкой потребительской активностью.

О том, что инвестиционное сообщество не озабочено инфляцией в Германии, говорят также падающие доходности долгосрочных правительственных облигаций. В тандеме с США и Британией, доходность 10-летних правительственных бумаг достигла рекордного минимума, составляя 2,15% для Германии, 2,51% для США и 2,88% для Британии. В Японии 1,01%. 30-летние бунды по Германии выросли в цене, опустившись в доходности ниже 3,0%. Причем 20- и 30-летние бумаги показывают почти одинаковую доходность: 2,65%. Такая же ситуация и по Японии, доходность там немногим более 1,6%. А вот с США картина классическая: рост кривой доходности при росте срока погашения: доходность 30-летних бумаг составляет 3,5%. Другими словами, долгосрочные риски инфляции для США рынок оценивает значительно выше, чем для Германии и Японии.

 

[Viktor_Pro]

ВВП Британии вырос даже сильнее, чем оценивалось ранее

ВВП Британии вырос даже сильнее, чем оценивалось ранее, но фунт почти вовсе не движется

Уточненные данные по ВВП Великобритании оказались даже лучше первоначальной оценки. Как сообщило статистическое управление Британии, рост экономики во втором квартале составил 1,2%, а не 1,1%, как сообщалось ранее. Также была улучшена оценка динамики год к году до +1,7% с 1,6%. Основным катализатором стало очень сильное увеличение активности в строительном сегменте. Прирост в этом секторе экономики составил 8,5% и стал самым сильным с начала 1982 года. Тем не менее, рынок отказался реагировать на улучшение оценки. Фунт шесть часов подряд топчется внутри очень узкого коридора 1,5480-1,5530, каждый час закрываясь у 1,5510. Просто невиданная стойкость.

На рынке не только отсутствует какая-либо идея для торговли, но также рынок сосредоточен перед выступлением центробанкиров на симпозиуме в Джексон Холе. Также участники торгов копят силы для публикации второй оценки ВВП США.

 

[Viktor_Pro]

Индекс опережающих индикаторов Швейцарии снизился

Индекс опережающих индикаторов Швейцарии снизился с рекордных за 4 года уровней

Индекс опережающих индикаторов Швейцарии опустился в августе до 2,18 пункта с уровня 2,22 месяцем ранее. Рынок предполагал снижение, но в меньших масштабах, до 2,20. Индикатор спроектирован для приблизительной оценки темпов роста экономики в ближайшие полгода и оставался на самых высоких уровнях с 2006-го в течение летних месяцев, отражая отличное состояние местной экономики. Национальный Банк Швейцарии, тем не менее, на фоне сильных данных, среди которых и неплохое сальдо баланса торговли вынужден отступать, позволяя паре евро/франк переписывать исторические минимумы.

Однако то, что в Швейцарии сохраняется положительный темп инфляции, а экономика чувствует себя весьма неплохо, это во многом заслуга SNB, занимавшего довольно активную позицию. Кроме того, Банк дал понять, что в будущем не сможет отказаться от ужесточения кредитно-денежной политики. И по всей видимости, это произойдет быстрее, чем в США, Британии и еврозоне. Помогает франку и бегство капиталов в надежность. По сути, из тройки usd, jpy и chf лишь последний является по-настоящему валютой-убежищем, благодаря возврату кредитов, которые активно выдавались в Восточной Европе во франках, одному из самых сильных темпов роста в Европе и низкому уровню государственного дефицита и долга.

 

[Viktor_Pro]

ВВП США незначительно превысил прогнозы

ВВП США незначительно превысил прогнозы, вызвав импульсивный спрос на рисковые активы

Пересмотренная оценка ВВП США показала рост экономики на 1,6% годового темпа во втором квартале. Это немного лучше, чем ожидали рыночные специалисты (1,4%-1,5%), но все же значительно ниже предшествующей оценки роста в 2,4%. Более того, в первом квартале темп составлял 3,7%, а в четвертом 5,0%. Обратите внимание, как тают цифры прироста. Н. Рубини в одном из интервью сказал, что в третьем рост может еще более замедлиться, до 1,1%. На втором графике изображена динамика реального ВВП в привязанных ценах. На нем видно, что экономика находится на уровне на второй квартал 2007-го года. Впрочем, даже в номинальном выражении текущие 14,57 трлн. это еле заметный рост от пикового уровня 3-го квартала 2008-го.

В то же время, оказавшись лучше ожиданий, отчет спровоцировал рост котировок на фондовых площадках, усилив укрепление пары usd/jpy. Евро, как и ранее на неделе, отметился ростом в первые минуты, но тут же обозначились продажи, не отпускающие eur/usd 1,27. На следующей неделе мы ожидаем, что все же бегство от рисков, давящее косвенно и на евро, возобновится, отправив пару в зону 1,25-1,26 к середине недели. Конец будущей недели будет очень насыщен важными новостями и, по всей видимости, выведет рынок из летнего «облегченного» режима торговли.

 

[Viktor_Pro]

Торговый баланс Новой Зеландии разочаровал

Торговый баланс Новой Зеландии разочаровал после серии сильных данных

Новая Зеландия получила по итогам июля дефицит международной торговле в размере 186,3 млн. новозеландских долларов. Фактические данные оказались хуже ожиданий, предполагавших дефицит в размере 28 млн. Тем не менее, такие показатели можно считать весьма сильными данными для этой страны, особенно с оглядкой на мощный профицит, который был в предшествующих месяцах. Накопленные за 12 месяцев значения говорят о профиците баланса в 572 млн. Сравнимые данные годом ранее показывали дефицит примерно в 2,5 млрд. Улучшение во многом вызвано ростом цен на товары новозеландского экспорта, но также и повышением объемов отгрузок за счет непрекращающегося роста азиатских экономик.

Экспорт июль к июлю вырос на 11,9%, а импорт несколько отстает, прибавляя лишь 7,9%. Такие темпы роста примерно соответствуют тренду, так что, по всей видимости, около этих уровней и будут последующие данные.

Также можно сказать, что в отношении динамики процентных ставок текущий отчет мало что прояснил, но оказавшись хуже прогнозов, усилил давление на киви. Помимо слабой внутренней статистики на валюту этой страны оказало влияние разочарование масштабом мер количественного смягчения, предложенных Банком Японии. Вскоре после оглашения деталей, иена вновь начала снижение, что повлияло на склонность к риску, в том числе на котировки пары nzd/usd. Она снизилась от внутридневного максимума в 0,7130 до 0,7090.

 

[Viktor_Pro]

Банк Японии увеличил программу количественного смягчения

Банк Японии увеличил программу количественного смягчения, следующий шаг за правительством

Банк Японии сохранил основную процентную ставку на уровне 0,1%, но произвел дополнительное расширение программы количественного смягчения. Существовавшая ранее программа по выдаче краткосрочных кредитов под фиксированную процентную ставку была расширена до 30 трлн. иен с 20 трлн. Помимо этого, в программе был увеличен срок предоставления таких займов. Теперь по специальной программе доступны кредиты и под 6 месяцев.

Почти сразу после оглашения решения иена потеряла процент на продажах спекулянтах, однако комментаторы от банков назвали это решение недостаточным, чтобы препятствовать росту иены. Вскоре иена развернулась, отправившись вновь ниже уровня 85,0. Первоначальный запуск этой программы в декабре прошлого года не сумел поддержать кредитный сектор, но довольно эффективно какое-то время способствовал снижению иены. Видимо, на это и был расчет правительства, которое в последнее время очень усилило давление на BOJ. Премьер-министр Японии объявил, что правительство предложит свои меры по преодолению негативных воздействий роста валюты 10-го сентября. Говорят, что рассматриваются дополнительные меры в бюджете, размером в 920 млрд. иен. Сегодня же, встречаясь с главой Банка, премьер обсуждал «экономику и цены», никаких комментариев по поводу курсов не было сделано, значит, вблизи текущих уровнях не стоит думать об интервенциях.

 

[Viktor_Pro]

Статистика Канады не смогла оправдать ожиданий

Статистика Канады не смогла оправдать ожиданий, луни вновь выше 1,05

Статистика из Канады не смогла оправдать ожиданий экономистов, показав по итогам второго квартала расширение отрицательного сальдо счета текущих операций до 11,0 млрд. по сравнению с дефицитом в 8,5 млрд. в первом. Рыночные эксперты предполагали в среднем дефицит в районе 10,2 млрд. Результаты хуже прогнозов отражают больший отток средств из страны, чем предполагалось, негативно влияя на позиции валюты.
Помимо этого разочарования, были и другие. Так цены производителей выросли в июле на 0,1%. Прогноз был в +0,5% после падения на 0,9% в июне. При этом цены на сырьевые товары взлетели сразу на 1,8% против ожидаемых +0,3%. С одной стороны, это может являться ранним индикатором будущей инфляции. Но в текущих условиях ставит компании в ситуацию, когда из-за низкого спроса они не могут повышать отпускные цены, но при этом сталкиваются с ростом издержек. В итоге – падение прибыли.

После пакета статистики, канадский доллар начал снижение к американскому визави, хотя перед этим довольно долго сопротивлялся почти весь день, несмотря на снижение осси и киви. USD/CAD вновь выбрался выше 1,05, что вблизи верхней границы четырехмесячного канала.

 

[Viktor_Pro]

Киви обвалился на разочаровывающем отчете

Киви обвалился на разочаровывающем отчете по строительному сектору

Число одобренных разрешений на строительство в Новой Зеландии выросло в июле на 3,1% после роста на 3,3% месяцем ранее. Более того, рыночные аналитики предполагали увидеть цифры еще хуже, около 2,8%. Тем не менее, после релиза киви оказался под весьма мощным давлением. Дело в том, что ключевое значение придается индикатору за вычетом заявок за вычетом квартир, так как общие цифры весьма волатильны. По нему официальный комментарий статистического агентства утверждал, что, вероятно, тренд прошел свою разворотную точку. Сезонно скорректированный индекс падает в июле на 5,3%, в мае на 10,77%, а в июне лишь незаметно корректировались на 1,1%.

Если же говорить о более длительных трендах, то в отличие от Австралии исторически максимальные уровни были достигнуты в начале 2004-го года, при этом, несмотря на рост в текущем тренде с начала 2009-го, число авторизованных разрешений остается вдвое ниже пикового уровня.
Другими словами, данный отчет отмечает произошедший несколько месяцев назад (как раз на повышении ставок РБНЗ) разворот на рынке жилья. Публикация была расценена рынком как сигнал к приостановке цикла ужесточения кредитно-денежной политики.

 

[Viktor_Pro]

Число заявок на строительство в Австралии показывает признаки стабилизации

Число заявок на строительство в Австралии показывает признаки стабилизации, поддерживая AUD

Скорректированное на сезонные факторы число одобренных заявок на строительство в Австралии увеличилось на 2,3% в июле, сообщает во вторник официальная служба статистики страны. Рост произошел после трех месяцев сильного падения показателя (-10,7%, -7,0%, -3,3%). Рыночные аналитики ожидали продолжения нисходящего тренда, прогнозируя дополнительный спад в июле на 2,3%. Определенно, сокращение затормозилось в июле, показывая признаки стабилизации, либо даже застопорится в ближайшие месяцы на фоне неизменного уровня процентных ставок, пока экономика «привыкнет» к текущим уровням ставок. Скорее всего при этом будет наблюдаться рост уровня занятости, пусть не так мощно, как ранее, и положительная динамика ВВП, а следовательно придет к адекватному уровню и объем строительства.

Несмотря на негативные настроения на рынках и падения спроса на рисковые активы, осси сумел вырасти по отношению к доллару США в начале торговой сессии на фоне положительных данных, однако не сумел удержать позиции. Минимум дня установлен на отметке 0,8880.

 

[Viktor_Pro]

Розничные продажи в Австралии мощнее прогнозов

Розничные продажи в Австралии мощнее прогнозов, осси выбивается в фавориты среди сырьевых валют

Розничные продажи в Австралии выросли по итогам июля на 0,7%, сообщило во вторник австралийское статистическое бюро. Данные превзошли прогнозы, усилив положительный эффект для осси от довольно неплохих новостей по рынку недвижимости. Рыночные эксперты предполагали рост на 0,4%, как и в предшествующем месяце, недооценивая динамику роста спроса. При этом снижение продаж годом ранее поддерживает позитивную динамику год к году. Как видно из отчета, год к году прибавка в продажах составляет 4,3%, больше, чем месяцем ранее, когда было 2,2%.

Это весьма неплохие данные. Наконец-то спрос стал более или менее адекватно реагировать на текущую экономическую обстановку, которая для Австралии весьма неплоха. На таких данных в случае роста спроса на рисковые активы осси может стать фаворитом среди сырьевых валют, оказавшись лучше завязанного на экспорт в Америку луни и страдающего от внутренней длительной рецессии киви.

 

[Viktor_Pro]

Данные о сильной потребительской активности Швейцарии

Данные о сильной потребительской активности Швейцарии заставили переписать максимумы по франку

Потребительская активность Швейцарии продолжила свой рост в июле, сообщается в исследовании USB, обнародовавшем результаты ежемесячного исследования. Индикатор вырос до 1,86 с уровня 1,80 месяцем ранее. После рекордного роста показателя в предшествующем месяце, рост продолжился. Прибавили все составляющие индикатора. На этот раз наибольший вклад внес рост числа зарегистрированных автомобилей. Кроме того, активность в розничном секторе значительно выросла, хотя, как сообщается, остается на относительно низких уровнях. Несмотря на то, что индикатор спроектирован прогнозировать реальный рост личного потребления (данные поступают в релизе ВВП), текущие уровни индекса отстают от фактических темпов роста, наблюдаемых в последнем квартале 2009-го и первом 2010-го. Перед публикацией официальных данных по ВВП за второй квартал, UBS прогнозирует рост личного потребления на 2,2% г/г, то есть заметно выше текущего уровня в 1,86, который теоретически мог быть.

Однако, это также дает сигнал о возможном последующем росте индекса в зону выше 2,0, но и вероятности менее сильных данных по приросту потребительской активности. Тем не менее, и таких новостей хватило, чтобы заставить рынок двинуться в сторону новых минимумов по евро/франку (теперь он 1,2899), а также продавить 1,02 по доллар/франку, и переписать более чем полуторагодовой минимум по фунт/франку.

 

[Viktor_Pro]

Число безработных в Германии лишь на 7 тысяч больше

Число безработных в Германии лишь на 7 тысяч больше докризисного минимума

Число безработных в Германии продолжает сокращаться. Как показывают официальные данные, в августе число безработных сократилось еще на 17 тысяч. Данные оказались лишь незначительно слабее ожиданий, так как аналитики предполагали падение на 19-20 тысяч. Однако эта «недостающая» тысяча легко получается из пересмотра в сторону снижения данных за предшествующий месяц. Уровень безработицы, тем временем, остался прежним, 7,6%.

Самое важное, что хочется подчеркнуть из текущего отчета: безработица падает 14 месяцев подряд. Сравните с данными по США и сделайте вывод, где ситуация лучше, а рынок труда оказался более гибким. Более того, в Германии число безработных отмечается равным 3,193 млн., что всего лишь в семи тысячах от минимального уровня, зафиксированного со времени объединения Германий. Немецкая машина отработала кризис на отлично. Даже если последующее снижение числа безработных будет не столь динамичным или даже застопорится, то сравнение с другими странами все равно будет в пользу Германии. Под вопросом остается лишь другой момент: означает ли это рост потребительской активности? Так как это Германия со стареющим населением и высокой склонностью к сбережению, очень даже не факт.

 

[Viktor_Pro]

Кредитование в Британии скорее мертво, чем живо

Кредитование в Британии скорее мертво, чем живо, стерлинг продают к евро и доллару

Опубликованные сегодня данные по кредитованию в Британии лишь на первый взгляд показались довольно неплохими. Число одобренных заявлений на получение ипотечных кредитов выросло до 48,7 тысяч с 48,6 тысяч, при этом ожидалось снижение этого показателя до 47. Эта цифра и вызвала первоначальный кратковременный всплеск по фунту. Однако другие данные показали: кредитование мертво. Обратите внимание на график чистого кредитования частного сектора. Его июльское значение составляет 258 млн. против 460 месяцем ранее и 1093 двумя. Но все это колебания вблизи нуля по сравнению с объемами в хорошие времена. Тогда ежемесячные объемы выданных ипотечных кредитов достигали 12 млрд. и не падали ниже 8 с 2003-го до 2008-го.

Банку Англии, похоже, придется задействовать новые инструменты для улучшения ситуации на кредитных рынках. Очевидно, что при текущих условиях рынок жилья останется депрессивным, равно как и в целом сектор потребительского кредитования. Если нельзя сказать, что Британцы взялись сокращать долговую нагрузку, то уж и наращивать ее тоже не спешат, определенно.