Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Viktor_Pro]

AUD растет на укреплении золота и неплохих данных

AUD растет на укреплении золота и неплохих данных по кредитной активности в Австралии

Главная сырьевая валюта - нет, не рубль - а австралийский доллар находится в плюсе в среду в течение дня на фоне роста цен на золото и другие металлы. Золото испытывает новый импульс со стороны спроса после того, как возобновились страхи за сохранность капитала в европейских гособлигациях периферийных стран. Сейчас котировки желтого металла на рынке спот находятся у 1260 долларов за тройскую унцию, а глобальный максимум, достигнутый в июне, составляет 1265 долларов.

Помимо таких внешних факторов, на котировки оказывает влияние также и внутренняя статистика. Как сообщает австралийское статистическое бюро количество займов на покупку жилья выросло в июле на 1,7%, превысив прогнозы. Как видно на общем графике рынок кредитования обозначает консолидацию на низком уровне после очень резкого спада. Но в дальнейшем позитивная динамика скорее всего усилится так как РБА сохраняет неизменным ключевую процентную ставку, а рынок труда при этом продолжает демонстрировать рост занятости. По занятости самые новые данные будут опубликованы в четверг утром, и ожидается рост рабочих мест на 25 тысяч, а также падение уровня безработицы до 5,2%.

 

[Viktor_Pro]

Баланс торговли Германии вырос до 12,7 млрд

Баланс торговли Германии вырос до 12,7 млрд., но евро скользит вниз, уже ниже 1,27

Баланс торговли Германии оправдал ожидания, показав превышение экспорта над импортом на 12,7 млрд. в сезонно-скорректированных значениях. Месяцем ранее профицит достигал уровня 12,42. Общие показатели по-прежнему заметно ниже наблюдавшихся в период бума в 2006/07 годах, когда профицит часто превышал 16 млрд. При этом объем экспорта уже подобрался в зону пиковых значений, отражая весьма неплохое состояние спроса на внешних рынках. Во многом за это стоит благодарить Китай, который стал одним из главнейших драйверов роста экспорта.

Без сомнений в этом есть также и заслуга относительно дешевого евро. Во-первых, евро к доллару находится ниже 1,30, а это уровни, которые наблюдались в первой половине 2006-го года, но заметно ниже того, куда потом взлетел евро. Одновременно с этим, конкурент Германии Япония имеет, напротив гораздо более высокий курс собственной валюты, что делает ее товары для Китая менее конкурентоспособными. В этой связи умеренное снижение евро на ожиданиях слабого восстановления пойдет лишь на пользу германскому локомотиву. Но, как мы знаем, рынок быстро и весьма резко наказывает за неуверенность, что вызывает отток капитала с рынков и повышает уровень процентных ставок по заемным средствам для компаний. В конечном итоге это лишь усугубляет проблемы страны за счет слабых инвестиций.

 

[Viktor_Pro]

Пром. производство Великобритании растет

Пром. производство Великобритании растет, но восстановило менее половины потерь

Промышленное производство Великобритании выросло на 0,3% в июле по сравнению с июнем, сообщило сегодня статистическое управление страны. Индекс активности в обрабатывающих отраслях (сердце промышленности) также прибавил 0,3%. В то время как по обрабатывающим отраслям (manufacturing production) статистика совпала с ожиданиями, в целом от промышленности (industrial production) ожидались более высокие цифры роста: 0,4-0,5% м/м. Отчет был довольно позитивно воспринят рынком, так как показал ускорение годового прироста в manufacturing до 4,9%, что стало максимальным ростом с конца 1994-го. Однако нужно отметить, что ровно годом ранее этот индекс показывал спад на 13,2% г/г, да и сейчас его уровень на 12,1% ниже пикового значения.

Отсюда видно, что текущий «рекордный» рост не более чем бледная попытка восстановить хотя бы часть утерянных позиций во время спада в конце 2000-х. Тем не менее, стерлинг сегодня пользуется спросом на фоне новостей по рынку жилья и слиянии и поглощении. За несколько часов до отчета о производстве стало известно, что индекс цен на дома от Halifax более чем неожиданно прибавил 0,2% в августе. Почти одновременно стало известно о намерении Vodafone продать за 4 млрд. свою часть в China Mobile. Как и ранее, такая новость вряд ли сможет принципиально изменить ситуацию в паре фунт/доллар, но по сравнению с евро сделает фунт заметно более привлекательным.

 

[Viktor_Pro]

Банк Канады поднял ставку до 1,0%, как ожидалось

Банк Канады поднял ставку до 1,0%, как ожидалось; луни растет

Канадский доллар менее чем за полчаса вырос до 1,041 доллара с 1,049, но, тем не менее, все еще остается весьма далеко от минимумов предшествующего дня на 1,0350.

 

[Viktor_Pro]

Банк Англии, вероятно, будет удерживать ставку неизменной

Банк Англии, вероятно, будет удерживать ставку неизменной до середины 2011-го, говорит NIESR

Британский Национальный Институт экономических и социальных исследований опубликовал в среду вечером свою оценку динамики ВВП за три месяца, оканчивающиеся в августе. Согласно этим оценкам экономика Британии прибавила 0,7% за этот срок. Такой рост является почти вдвое более низким уровнем по сравнению с тем, что наблюдалось еще месяцем ранее. За май-июль рост составил 1,3%. То есть исключение из серии мая резко понижает оценку динамики роста. И, как отмечается в отчете, в дальнейшем темп роста и далее будет снижаться. Выходящий перед заседанием Банка Англии, этот отчет часто дает весьма верные прогнозы в отношении монетарной политики. Институт по-прежнему предполагает, что экономическая обстановка не позволит пойти на ужесточение кредитно-денежной политики до середины будущего года.

Отчасти это же подтверждается недавним исследованием инфляционных ожиданий. Это очень интересно на фоне сохранение инфляции выше целевого уровня в 3,0% на протяжении уже восьми месяцев, а также обещанного увеличения налогов с нового года, которое также подстегнет цены к росту. При всем при этом британцы ожидают инфляцию в ближайшие год и два немногим выше 2-х процентов. Такую же точку зрения, похоже, разделяют и долговые рынки, покупая английские 10-летние gilts с доходностью в 2,99%. Интересна также картина сравнения текущей рецессии с предшествующими по глубине и продолжительности. Такая же резкая и глубокая, как Великая Депрессия, текущая рецессия все более начинает напоминать ситуацию 79-83, а, значит, до восстановления ВВП к пиковым докризисным уровням потребуется еще около полутора лет.

 

[Viktor_Pro]

Сильные данные по занятости в Австралии подстегнули ралли AUD

Сильные данные по занятости в Австралии подстегнули ралли AUD

Занятость в Австралии увеличилась в августе на 30,9 тысячи, сумев превзойти весьма смелые прогнозы рынка, предполагавшие рост этого показателя на 27 тысяч. Безостановочный рост занятости в этой стране продолжается уже полгода, а если откинуть снижение на 12 тысяч в феврале после роста на 63 тысячи в январе, то получится, что с сентября австралийская экономика бурно наращивает себе рабочую силу. Уровень безработицы составил в августе 5,1%, упав до минимумов мая и июня. Вообще говоря, рост уровня безработицы в июле до 5,3% объясняется мощным притоком людей в ряды рабочей силы. В августе такого не было, что и вернуло безработицу на минимумы за полтора года. Еще более сильным фактором стало то, что прирост обеспечил приток людей на полный рабочий день (+53,1 тыс.) в то время как число занятых на неполный день весьма резко упало (-22,1 тыс.). Это отражает уверенность компаний в уровне завтрашнем спросе на товары и услуги.

Рост занятости в конечном итоге может положительно отразится на потребительских расходах и повысить инфляционное давление, одновременно с этим заставив и РБА вновь приступить к ужесточению кредитно-денежной политики. В целом такой отчет поддержал хорошее ралли австралийского доллара, поспособствовав также росту новозеландца. Мощное сопротивление лежит вокруг 93-й фигуры в паре с долларом, сейчас пара торгуется у 0,9250.

 

[Viktor_Pro]

Внешнеторговый дефицит Британии растет вместе с экономикой

Внешнеторговый дефицит Британии растет вместе с экономикой, значит, стерлинг дорог

Баланс торговли Британии с другими странами продолжает демонстрировать существенное расширение дефицита по мере роста экономики. Как сообщается в опубликованном в четверг релизе ONS, общий дефицит торговли за июль составил 4,9 млрд. фунтов, что на миллиард больше в сравнении с предыдущим месяцем. Схожую динамику продемонстрировал и наиболее близко отслеживаемый дефицит торговли товарами. Как сообщается, он составил 8,7 млрд. в июле по сравнению с 7,5 млрд. в предшествующем месяце. Такая динамика обеспечена заметным ростом импорта товаров (+3,1% м/м) при некотором падении объема экспорта (-0,9% м/м). Причем это довольно устойчивая тенденция опережения роста импорта по сравнению с экспортом. С мая по июль было экспортировано товаров и услуг на 11,5% больше, чем за аналогичный интервал в предыдущем году. Измеренный таким же образом импорт показывает рост в 16%.

Мы и ранее часто слышали от представителей Банка Англии о необходимости поддержания низкого курса стерлинга. Последние данные по торговли должны лишь поддержать подобный тон его речей. Рост внешнеторгового дефицита можно было оправдать во времена уверенного роста экономики, когда резко росло потребление за счет кредитования. Теперь же последний фактор почти не работает, так что данные говорят лишь о том, что товары, произведенные в Британии дороги по сравнению с импортными, хотя подорожание фунта к евро (+7% за год) и к доллару (+6%) и не выглядят значительными. Но в настоящий момент фунт должен стоить еще меньше, чтобы поддерживать восстановление производства. Тем временем, стерлинг проседает на торгах на forex в четверг, не сумев закрепиться за достигнутый вчера уровень 1,55, но разгорающийся рост оптимизма за счет сильных показателей Азии и Океании поддерживает консолидацию фунта по отношению к доллару, оставляя его вблизи своей 200-дневной MA.

 

[Viktor_Pro]

Банк Англии сохранил политику без изменений

Банк Англии сохранил политику без изменений, стерлинг, подумав, продолжил снижение

Банк Англии сохранил без изменений основную процентную ставку и размер программы количественного смягчения в ходе очередного заседания. Такое решение совпало с ожиданиями рынка, поэтому не вызвало бурной реакции. После некоторой консолидации, стерлинг продолжил свое нисходящее движение. В отношении процентных ставок Британии и США не ожидается начала цикла повышений до второго квартала будущего года. Однако, по мере появления все больших свидетельств существенного замедления, растет вероятность дальнейшего применения программ стимулирования.

ОЭСР опубликовала в четверг отчет, в котором говорится о возможности для отдельных правительств и ЦБ обеспечить дополнительное стимулирование. В первую очередь это касается тех стран, где это стимулирование уже проводилось. Как мы знаем, Япония пошла на такие меры, очень плотно это обсуждается и в США. Остается Британия. Однако по Британии для расширения программы должен появиться весомый повод. Таким может стать негативное значение динамики ВВП в третьем квартале либо резкое замедление инфляции. Сейчас же она остается на уровне, превышающем целевые значения Банка в 3,0%, кроме того, доходность 10-летних облигаций Британии упала ниже 3,0%, а значит, и нет формальной необходимости дополнительно увеличивать спрос на эти бумаги.
Стерлинг продолжил основной тренд дня, снижение, после публикации решения, торгуясь у 1,5390 по сравнению с 1,5470 на начало дня. Снижение происходит также и к единой валюте до 0,8260 с минимума дня на 0,8207.

 

[Viktor_Pro]

Внешнеторговый дефицит США резко сократился

Внешнеторговый дефицит США резко сократился на экспорте самолетов и падении импорта

Дефицит внешней торговли США неожиданно и резко сократился в июле. Как сообщило Министерство торговли, дефицит торговли США с другими странами в июле составил 42,8 млрд. долларов. Ранее, в июне, этот показатель составлял 49,8 млрд. Экономисты же предполагали увидеть сокращение дефицита лишь до 47,4 млрд. Столь неожиданный и сильный успех заключается в одновременном падении уровня импорта на 2,1% и увеличении экспорта на 1,8%. Годовые показатели, тем не менее, несколько охлаждают радость: год к году экспорт растет на 18,3% по сравнению с приростом импорта на 20,5%. Прирост экспорта был обеспечен крупной поставкой за рубеж воздушных судов (такие поставки являются одномоментными, как правило, и существенно отнимут от экспорта в будущие месяцы). Снижение импорта – это не более чем отражение слабости спроса в США. Это может сигнализировать также о негативной динамике в экономике в этом месяце, хотя и внесет положительный вклад в ВВП (прирост экспорта за вычетом прироста импорта).

Тем не менее, в краткосрочной перспективе новость носит положительный окрас для рынков, равно как и сообщение о резком (на 27 тысяч) падении числа первичных обращением за пособием по безработице до 451 тыс. на прошлой неделе. Все вместе эти данные поддержали спрос на рисковые активы, вызвав волну продаж американского доллара. Пара евро/доллар на forex поднялась до 1,2760, максимума за два дня, нефть прибавила 80 центов до $75,70, а золото откатилось с 1257 до 1250,5 на оттоке капитала из «тихих гаваней».

 

[Viktor_Pro]

Дефицит международной торговли Канады достиг рекордного уровня

Дефицит международной торговли Канады достиг рекордного уровня на падении спроса в США

Канадская статистика, опубликованная сегодня, не смогла поддержать бравурных настроений, царящий большую часть дня на рынках. Опубликованные данные по числу начатых в августе строительств показали падение на 3,0% по сравнению с июлем. Сезонно-скорректированные данные в годовом исчислении показывают число закладок домов на уровне 183 тысяч. Но при сравнении этих цифр с данными США, видно, насколько более здоровым выглядит этот сектор. В 8 раз большие Штаты в июле начали строить лишь в трое больше домов. Но это картина глобальная, локально четыре месяца падения показателя на фоне ужесточения кредитно-денежной политики вряд ли могут послужить хорошим поводом для покупок луни.

Другой релиз, опубликованный 15 минутами позже, вызывает еще большее разочарование. Как сообщает Statistics Canada, дефицит торговли взлетел до 2,7 млрд. по сравнению с 1,8 млрд. месяцем ранее и 0,9 млрд. годом ранее. За последние полгода экспорт сокращался в месяц к месяцу четыре раза. Вообще говоря, Канаде не свойственно иметь дефицит торговли, так что такие данные отражают весьма слабый спрос со стороны Большого соседа, но также говорят и об оттоке капиталов из страны, равно как и падении выручки экспортеров. Все это очень плохие сигналы. Не исключено, что основываясь на них Банк Канады повременит с дальнейшими повышениями ставки.

 

[Viktor_Pro]

Все больше политиков Японии призывает к борьбе с дорогой иеной

Все больше политиков Японии призывает к борьбе с дорогой иеной

Статистика по Японии вышла несколько сильнее ожиданий, подтвердив пересмотр прироста ВВП во втором квартале до 0,4% против 0,1%. о которых говорилось ранее. Кроме того индекс цен на товары корпораций вышли из отрицательной зоны. Банк Японии сообщил о том, что в августе цены были такими же, как и годом ранее. Были пересмотрены в сторону повышения данные по июлю, также показав отсутствие падение (ранее сообщалось о снижении на 0,1%). Рынком ожидалось углубление в минус в июле до -0,2%. Такие данные несколько снимают напряженность в отношении дефляции.

Тем временем, как и было объявлено ранее, премьер-министр Кан обнародовал детали очередного проекта по стимулированию потребительской активности. 920 млрд. иен (11 млрд. долларов) пойдут на следующее: 450 млрд. – на стимулирование покупки энергосберегающих товаров для дома и снижение ставок по некоторым видам ипотеки, и примерно по 175 – на улучшение мед. обслуживания, здравоохранения и туризма. 11 млрд. – это очень мало для второго по величине потребительского рынка в мире. И такой ход вызван в большей части желанием набрать политических очков перед выборами на пост главы демократической партии. Конкурент Киро Озава предлагает вдвое больший пакет для стимулирования. Одновременно с этим на фоне предупреждения со стороны министра экономической политики, что экономический рост может замедлиться, министр торговли говорит, что Японии нужно посылать более четкий сигнал в отношении обеспокоенностью курсом иены на встрече Большой Двадцатки. Вряд ли такая позиция получит поддержку со стороны других стран. В лучшем случае это будет молчаливое неохотное согласие.

 

[Viktor_Pro]

Китайский профицит торговли неожиданно резко упал

Китайский профицит торговли неожиданно резко упал на снижении экспорта

Китайский внешнеторговый профицит по итогам августа оказался значительно ниже ожиданий. Как сообщила официальная служба статистики, экспорт превысил импорт на 20,0 млрд. долларов, а месяцем ранее эти цифры составляли 28,7 млрд. От этого месяца ожидали небольшого снижения к 27 млрд. По факту оказалось, что экспорт значительно потерял в прошлом месяце, снизившись на 4,2%. Одновременно с этим импорт вырос на 2,1%. Такие данные были использованы официальными чиновниками, чтобы показать, что нет необходимости в настоящий момент укреплять юань. Вчера политическая борьба в Японии отразилась также и на Китае. Министр финансов Нода весьма неожиданно высказался, что увеличение покупок гособлигаций со стороны Народного Банка Китая способствовало удорожанию иены. Хотя Китай купил японских гособлигаций лишь на 27 млрд. долларов, что в десять раз меньше дневного оборота валютного рынка этой страны и менее двух десятых процента от общего размера госдолга.

 

[Viktor_Pro]

PPI Великобритании не изменился в августе

PPI Великобритании не изменился в августе, но это не помешало росту стерлинга

Производственные цены в Великобритании остались неизменными в августе по сравнению с июлем. Данные оказались несколько слабее ожиданий. Предполагалось, что будет зафиксирован рост в 0,1%, такой же, как и месяцем ранее. Кроме того, закупочные цены производителей весьма неожиданно и сильно упали, показав снижение на 0,5% после падения на 1,0% месяцем ранее и прогнозов корректировки показателя вверх на 0,2%. Сами по себе данные способны оказать давление на стерлинг, но всплеск оптимизма на площадках заставил забыть о понижении инфляционного давления. В течение дня стерлинг с минимума дня в 1,5360 подскочил к 1,5450 и остается на этих позициях, рискуя и далее продолжить рост в предстоящие пару недель. Похоже, что плохое настроение рынков на конец августа развеется окончательно. Несмотря на довольно темный новостной фон, положительная динамика на рынках остается, а осси, киви и луни – индикаторы спроса на риск остаются популярными.

 

[Viktor_Pro]

Инфляционное давление в Новой Зеландии умеренное

Инфляционное давление в Новой Зеландии умеренное, РБНЗ вряд ли пойдет на ужесточение сейчас

Индекс продовольственных цен Новой Зеландии снизился в августе на 0,1%, сообщается в опубликованном в понедельник релизе. Месяцем ранее этот показатель вырос на 1,6%, а в июне прибавил еще 1,3%. Тем не менее, предшествующее падение оказалось настолько сильным, что в годовом выражении цены только сейчас подбираются к уровням, зафиксированным годом ранее. Несмотря на то, что цены продуктов питания являются очень волатильными и часто изымаются из оцениваемой регулятором инфляции, все же помогают более полно представить общее инфляционное состояние в стране, так как общий CPI публикуется лишь на поквартальной основе.

Итак, мы имеем весьма нейтральное инфляционное давление, позволяющее РБНЗ не спешить с ужесточением кредитно-денежной политики, копируя действия своего большого соседа – Австралии. В этот четверг состоится очередное заседание Резервного Банка в отношении ставки. Как ожидается, она будет сохранена без изменений на уровне 3,0% после проведенного в конце июля повышения на четверть процентного пункта до 3,0%. В целом мы придерживаемся мнения, что РБНЗ постарается как можно дольше сохранять ставку низкой, чтобы снизить интерес carry trade’ров. Об том, что часть ужесточения денежной политики возьмут на себя фискальные меры, говорилось около года назад. По всей видимости, и далее сохранится тенденция монетарных властей не привлекать внимания к киви как к доходной валюте, чтобы не будет поддерживать рост курса во времена бума и воспрепятствует обвалу в кризисные времена.

 

[Viktor_Pro]

PPI Швейцарии подтверждает низкое инфляционное давление

PPI Швейцарии подтверждает низкое инфляционное давление, не позволяя SNB поднять ставку

Индекс производственных цени и импорта Швейцарии вырос менее, чем ожидалось по итогам августа. Как сообщает официальное статистическое управление, цены прибавили 0,1%, в то время как ожидался их рост на 0,3%. Годовая инфляция тем временем сохраняется на уровне 0,5%, как и месяцем ранее, что отмечает весьма низкое инфляционное давление. Потребительская инфляция в августе также оказалась крайне слабой: годовой темп роста цен составил 0,3% после трех месяцев головокружительного падения (-0,1; -0,4; -0,7. При этом индекс цен производителей и импорта (зачастую опережающий индикатор) позволяют говорить, что и далее инфляционное давление остается низким.

На предстоящем заседании в четверг, по всей видимости, мы не увидим ужесточения кредитно-денежной политики. Национальный Банк Швейцарии по-прежнему имеет возможность воздействовать на инфляцию через отход от интервенций. Менее недели назад евро/франк переписал исторический минимум, сейчас же пара корректируется вверх, будучи сильно перепроданной в августе, так как находятся покупатели евро на фоне улучшения спроса на рисковые активы. Как показал июль, такая вялая коррекция может продолжаться более месяца, что, однако, не исключает укрепления франка к другим валютам.

 

[Viktor_Pro]

Трише уверен, что правила базельского соглашения будут приняты в США

Трише уверен, что правила базельского соглашения будут приняты в США
Говоря от лица мирового банковского сообщества, президент ЕЦБ Жан-Клод Трише выразил уверенность в том, что новые правила базельского соглашения будут применены американскими властями в регулировании банковской деятельности.

“Я полностью уверен, что американские представители, а также все остальные представители заинтересованы во внедрении новых стандартов, - заявил Трише во время пресс-конференции, состоявшейся в Банке международных расчетов (BIS) в Базеле. - Прилагая максимальные усилия, соответствующие наблюдатели должны контролировать исполнение тех стандартов, которые были приняты нами на глобальном уровне”.

Кроме того, глава ЕЦБ подчеркнул, что новые правила увеличат гибкость банковской системы, а также ускорят темпы восстановления мировой экономики.

“Мы предвидим переходный период без каких-либо угроз для экономического восстановления, которое мы наблюдаем на глобальном уровне. Это положительно скажется на мировой экономике, на экономическом росте”, - отметил Трише.

Новость подготовил портал о рынке forex FxTeam.ru

 

[Viktor_Pro]

Розничные продажи в Новой Зеландии не оправдали надежд

Розничные продажи в Новой Зеландии не оправдали надежд, поддержав настрой на коррекцию

Розничные продажи в Новой Зеландии упали в июле на 0,4%, сообщило сегодня статистическое управление страны. Тем не менее, месяцем ранее статистика показала мощный прирост на 1,0%, так что текущие данные показывают лишь частичную коррекцию. Стержневой показатель продаж, без учета волатильных товаров остается без изменений вблизи рекордных значений. В целом это хороший знак, но рынки ожидали большего. Предполагалось, что общие продажи останутся без изменений, а стержневой показатель вместо -0,1% (точнее -0,048%) прибавит 0,1%.

Такая статистика идет в унисон со всей другой информацией на рынке, поступающей сегодня утром. Значительная часть новостей усиливает спрос на безопасные активы, такие как японские и американские гособлигации, корректируя позитивное начало недели. В отношении процентных ставок, решение по которым будет принято Резервным Банком Новой Зеландии на этой неделе, такая новость не открыла ничего нового. По всей видимости, ставка будет сохранена на текущем уровне 3,0%, и возможно даже останется такой до конца года.

 

[Viktor_Pro]

Цены на дома в Британии обозначают все более настойчивое снижение

Цены на дома в Британии обозначают все более настойчивое снижение, говорит RICS

Баланс динамики цен на жилье в Британии упрочил свое нахождение в отрицательной зоне. Как сообщается в отчете RICS, число тех, что ожидает снижения, на 32% превышает число ставящих на рост. Индекс упал до текущего уровня после -8 в июле, оказавшись намного ниже консенус-прогноза. Повторим нашу мысль, высказанную в обзоре киви: рынок имеет сегодня вдоволь негативных новостей и предпочитает сосредоточиться на них, развивая коррекцию.

Данные по рынку жилья Британии, как мы видим, по-прежнему оказывают влияние на рынок, хотя уже не в той мере, как, скажем, инфляция или промышленное производство. К тому же всегда можно сослаться на присутствие положительной динамики по итогам 12 месяцев. Кроме того, несколько успокаивает инвесторов тот факт, что банки этой страны куда больше подготовлены к новым правилам Базель III, имея гораздо больше капитала, чем минимально требуется. С одной стороны это означает, что спрос на британскую валюту со стороны банков не будет таким высоким, как на евро, но с другой, что некоторое снижение стоимости активов банковская система будет лучше готова пережить. Это в свою очередь позволит не так резко ужесточать правила кредитования.

 

[Viktor_Pro]

USD/JPY переписала 15летний минимум

USD/JPY переписала 15летний минимум на сохранении Каном поста главы партии

Иена переписала 15-летний максимум к доллару на фоне новостей, вызвавших покупки безопасных активов. Как сообщается министерством экономики, окончательные пересмотренные данные по промышленному производству в июле оказались значительно слабее опубликованных ранее. Вместо прироста в 0,3%, о котором говорилось ранее, было сообщено о снижение уровня промышленного производства на 0,2%. При этом годовой рост замедлился до 14,2% по сравнению с подсчитанными ранее 14,8% а также 17,3% которые были в июне. Продолжает снижаться коэффициент загрузки производственных мощностей. Мы говорили ранее и по-прежнему придерживаемся мысли, что рост торгового профицита в июле оказался отнюдь не хорошей новостью, а свидетельствовал о падении экономической активности внутри страны. Сейчас очень широко распространено мнение о резком торможении экономики во втором полугодии. Настраиваясь на падение спроса, компании, по всей видимости, сокращают и собственную производственную активность.

Другая новость сегодня утром волновала игроков рынка не меньше: результаты внутрипартийных выборов главы демократической партии. Объявлено, что он остался главой партии и сохранит пост премьер-министра, что моментально вызвало спрос на японские госбумаги. Они выросли в цене, так как оппонент Кана предлагал как минимум вдвое больший пакет мер по поддержанию экономики. Впрочем и Кан не открещивается от дальнейших мер, а также проводит весьма частые вербальные интервенции против укрепления иены. Таким образом, с победой действующего лидера возрастают шансы интервенций на валютном рынке, хотя в целом заслуживают внимания мнения, что для интервенций требуется уровень ниже 72 иен за доллар, либо даже около 65.

 

[Viktor_Pro]

CPI Британии остался на 3,1% г/г, вызвав ралли по стерлингу

CPI Британии остался на 3,1% г/г, вызвав ралли по стерлингу и связав руки Банку Англии​

Потребительские цены в Великобритании выросли по итогам августа на 0,5%, почти вдвое обогнав прогнозный темп. Годовая инфляция при этом осталась на уровне 3,1%, как и в июле. Ожидалось, что она опустится к 2,9%, то есть ниже верхней границы целевого ориентира, соответствуя прогнозам Банка Англии. Снижение инфляции также хоть как-то оправдывало падение доходности казначейских бумаг. Стоит отметить, что инфляция розничных цен (в прошлом очень важный индикатор для Банка Англии), показывает прирост в 4,8% год к году. Сейчас же их исторически низкая доходность несет в себе значительный потенциал, который может быть реализован почти в любой момент. Мы помним, как это может быть по примеру с доходностью государственных долговых бумаг Греции. Они и сейчас размещаются со спредом в 920 пунктов к соответствующим бумагам Германии (по результатам сегодняшнего аукциона 26-недельных долговых бумаг).

Для британской валюты подобная новость означает некоторые трудности для BOE в случае необходимости и далее стимулировать предложение денег в стране и кредитование, так как реально повысит озабоченность в развитии инфляции в стране. В особенности это касается ожиданий потребителей и инвесторов. На завтра важным событием является доклад Банка Англии о потребительской оценке инфляции, который будет презентовать глава BOE Мервин Кинг. Очень часто в последние два года он вызывал мощную распродажу стерлинга, приветствуя низкий курс фунта в качестве поддержки производства.