Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Viktor_Pro]

Индекс экономических настроений Германии провалился

Индекс экономических настроений Германии провалился, отбросив eur/usd с 1,29

Индекс экономических настроений Германии обвалился в сентябре. Как сообщает ZEW, индикатор потерял 18,3 пункта, закопавшись в отрицательную территорию до –4,3 с 14 месяцем ранее. На падение повлияла стагнация промышленного производства в стране, а также довольно заметное снижение уровня заказов в промышленности. Опрошенные эксперты не ожидают дальнейшего роста загруженности производственных мощностей до конца года. Тем не менее, индикатор оценки текущих условий показывает очень сильную дивергенцию с ожиданиями. В сентябре он прибавил еще 15,6 пунктов до 59,9.

Стоит отметить, что ни сам размер дивергенции, ни подобного рода разнонаправленная динамика не являются редкостью по этому индикатору. Еще до двух лет может сохраняться прирост в текущем уровне ситуации при том, что экономические настроения серьезно ухудшаются. Пример середины 2007-го говорит нам, что столь высокие значения индикатора текущей оценки при, на некоторое время могут даже оказать положительное воздействие на ожидания, но при этом вряд ли это можно будет видеть в качестве устойчивой тенденции. Аналогичным образом ведет себя индикатор экономических настроений для всей еврозоны, с той лишь разницей, что ему удалось зацепиться на положительную территорию, показав уровень 4,4 по сравнению с 15,8 месяцем ранее. Как результат, это создало мощное понижательное давление на евро, отбросив пару с 1,29 до 1,2830.

 

[Viktor_Pro]

Продажи в США выросли в соответствии с ожиданиями

Продажи в США выросли в соответствии с ожиданиями, легкая коррекция сохраняется

Розничные продажи в США выросли в августе на 0,4%, сообщило Министерство торговли страны. Консенсус-прогноз ожидал роста на 0,3-0,4%%, так что статистика не вышла за рамки ожиданий и, по счастью, не продолжила весьма негативную тенденцию начала дня. Месяцем ранее прирост составил 0,3%, а перед этим были два месяца весьма ощутимого снижения. В то же время, стержневой индекс розничных продаж, несмотря на пересмотр до 0,1% в июле с 0,2% показал существенную прибавку в августе в 0,6%. Такая статистика подпитывает силы долларовых быков после весьма неудачного начала дня для американца.

На торгах в Европе доллар заметно проседал к иене, а также коснулся паритета со швейцарским франком. Паритет он удержать не смог, зато канадский доллар на росте спроса в США получает импульс к росту. Ранее на данных по балансу торговли Канады мы видели, насколько плохо сказывается на внешней торговли этой страны замедление в США. Однако, увидев позитивную динамику, инвесторы стали более оптимистичны, штурмуя 1,0250, переписывая минимум дня шестой торговый день к ряду. Это хороший признак оптимизма по валюте, хотя при текущем новостном фоне вряд ли можно ожидать пробития нижней границы коридора в районе 1,0150, где пара остается с мая. Для дальнейшего нисходящего движения нужен веский повод, как то мощная волна покупок нефти, пока же она находится вблизи своего среднего уровня за год (200-дневная MA). Одновременно с этим сохраняется настрой на аккуратную коррекцию по фондовым индексам прошедшего в сентябре роста, а упавший до 17 VIX отражает падение волатильности на рынках, что не может долго сохраняться.

 

[Viktor_Pro]

Потребительская уверенность в Австралии упала в сентябре

Потребительская уверенность в Австралии упала в сентябре вместе с ростом неопределенности

Индекс потребительской уверенности в Австралии провалился в сентябре на 5,0%, согласно проведенному Westpac регулярному исследованию. Такое снижение почти полностью ликвидировало прирост, произошедший месяцем ранее (+5,4%), но все же не сумел покуситься на 11-процентный всплеск индикатора в июле. Тем не менее, снижение дает знак быть осторожным в дальнейших действиях чиновников по ужесточению кредитно-денежной политики. Ведь текущий спад произошел, когда ключевая ставка уже перестала повышаться, а занятость продолжала расти. При этом широко муссировалась тема с резким замедлением мировой экономики во втором полугодии и даже оценивалась, какова вероятность повторной рецессии в ближайшее время. Для экспортно-ориентированной Австралии все это очень важно, так как позволяет определить направление дальнейшего развития.

Потребительские банки, по всей видимости, продолжили повышать ставку, что отразилось на самых чувствительных этому секторах: автомобильному и строительному, которые были опубликованы позднее. В них отмечается спад годового темпа роста продаж новых автомобилей до 10,5% с 11,6%. При этом помесячный прирост составил 0,3% за август, далеко не отыграв падение в 2,6% в июле. Динамика роста числа начатых строительств во втором квартале оказалось вчетверо ниже ожидаемой. За квартал начатых строительств стало на 0,8% больше, в то время как ожидалось увеличение на 3,8%. Осси продавали, несмотря на интервенцию Банка Японии и обновленный исторический максимум по золоту.

 

[Viktor_Pro]

Валютный рынок пришел в движение

Валютный рынок пришел в движение. Стан безопасных валют потерял сразу двух бойцов из трех

Валютный рынок пришел в движение. Стан безопасных валют потерял сразу двух бойцов из трех: доллар и иену. Весьма неожиданно и сильно. Вчера на все более распространяющихся убеждениях в намерении ФРС США обозначить новые шаги по стимулированию экономики доллар получил резкий удар. Почти всегда смотрящие в разные стороны Morgan Stаnley и Goldman Sachs сошлись на одном: на ближайшем заседании Фед предложит шаги по расширению программы количественного смягчения (не обязательно, что применит).
Результатов сразу несколько. Во-первых, швейцарский франк вновь коснулся паритета с долларом. Ранее в 2008-м и 2009-м удержаться сколько-нибудь продолжительное время ниже не удавалось. Во-вторых, переписала 15-летний максимум иена к доллару. Пара провалилась к концу дня до 83,0. Обновило рекорд по цене золото. Теперь он составляет 1274,65 долларов за тройскую унцию.
После этого без произошло резкое снижение доллара к евро без видимых поводов со стороны данных из Европы. Евро/доллар сделал почти две фигуры, месячный максимум и пощупал ключевое сопротивление на 1,30, зайдя с минимума дня в 1,2830 к 1,3030. Сегодня рано утром за дело по ослаблению собственной валюты взялась Япония. Были произведены интервенции, сообщается о суммах порядка 3-х млрд. долларов. Только вмешательство властей Японии предотвратило еще больший обвал доллара, нараставший вчера, как снежный ком.
Евро/рубль тем временем прорвал ключевое сопротивление на 39,70, остававшееся неприступным перед этим четыре раза. По всей видимости движение вверх к рублю по единой валюте продолжится в ближайшее время. Нефть при этом падает, так как все эти движения на валютном рынке говорят, что политики ожидают худшего, следовательно рубль падает к корзине. Фондовые площадки за всей этой форексной шумихой наращивают снижение, так как активность властей на данном этапе не говорит ни о чем хорошем, и чем больше упадут рынки сейчас, до заседания ФРС, тем мягче будет Бернанке и Ко 21-го сентября.

 

[Viktor_Pro]

Всё больше признаков торможения роста Британии

Всё больше признаков торможения роста Британии: число получающих пособия выросло в августе

Количество получающих пособия по безработице в Британии начало расти. Как сообщил сегодня Офис национальной статистики, этот показатель вырос на 2,3 тысячи в августе. При этом предыдущие данные были пересмотрены вниз до малозаметного снижения числа безработных в одну тысячу. На графике видно, как спадает волна роста занятых по мере приближения осени. Таким образом текущий отчет лишь подтвердил существующий тренд. В то же время аналитики продолжали ставить на рост занятости. В среднем рыночный консенсус-прогноз предполагал падение числа получающих пособия на 4 тысячи. Одновременно с этим неизменным остался уровень этого индикатора – 4,5% на протяжении трех месяцев подряд, а также уровень безработицы за три месяца по июль, который составил 7,8%.

Несмотря на то, что данные оказались хуже прогнозов, отклонение не было значительным и не вызвало мощного снижения. Вскоре фунт/доллар вернулся к 1,55. Все внимание сейчас сосредоточено на будущий доклад по инфляции, публикуемый Банком Англии, а также на интервенцию правительства Японии. Корреляция: рост доллар/иены - рост спроса на риск, в т. ч. стерлинг, не работает сегодня. Тем не менее, следует обратить внимание на затухание восстановления, все это может очень плохо обернуться в ближайшее время, когда будут получены другие признаки замедления или даже сокращения экономики.

 

[Viktor_Pro]

Настроения швейцарских инвесторов продолжили спад

Настроения швейцарских инвесторов продолжили спад, отмечает ZEW

Августовский рост всплеска оптимизма швейцарских инвесторов оказался ложным. Уже сентябрьские значения индикатора ZEW подтвердили нисходящее движение по индексу. Его значение опустилось до -5,1 по сравнению с 9,1 месяцем ранее. Отметим, что соответствующий индикатор для Германии также резко вышел в отрицательную зону. Эти страны имеют тесную связь, поэтому и корреляция в деловых кругах также остается весьма высокой. Аналогичным образом ведет себя индикатор оценки текущих условий. Он продолжает заметный рост в оценке текущих экономических условий. Также растет число респондентов, ожидающих повышения краткосрочных процентных ставок. При том, что в предстоящий четверг не ожидается ужесточения кредитно-денежной политики, тем не менее, на будущее эксперты все более вероятным считают, что SNB начнет закручивать гайки. Для сравнения Япония активно продолжает послабления в монетарной политике, а подобные шаги от США очень активно взвешиваются в последнее время.

Тем не менее, интервенции по иене и последующее ослабление этой валюты оказали свое влияние и на франк. Он демонстрирует снижение в течение дня по отношению к доллару и евро. К доллару франк не смог надолго удержаться выше паритета, а к евро подобрался к «круглой» отметке 1,30. Тем временем швейцарский исследовательский институт повысил прогноз по росту ВВП Швейцарии в 2010-м до 2,7% против 1,9% ранее. Но при этом отметил, что ожидает замедление роста до 1,4% в будущем году, называя в качестве одной из причин удорожание франка к евро.

 

[Viktor_Pro]

Производство в США затормозило рост почти до нуля

Промышленное производство в США выросло в августе на 0,2%, почти оправдав прогнозы. Согласно опубликованным Федеральным Резервом данным, рост месяцем ранее составил 0,6%. Но в целом это колебания около нуля, которые вряд ли помогут внести существенный вклад в улучшение структуры занятости. Хотя прирост год к году составляет 6,3%, годом ранее в августе был спад на 8,9%, а еще годом ранее еще 3,7%. То есть текущее восстановление еще очень далеко до возвращения к пиковым уровням (см. график сезонно-скорректированного индекса). Тем не менее, загрузка производственных мощностей потихоньку восстанавливается, составляя в августе 74,7% против 74,6% в июле, нормального уровня в 81% до кризиса и дна в 68% в июне 2009-го. но даже этот слабый темп теряет моментум, почти застопорившись в последние месяцы.

Немногим ранее были опубликованы данные по активности в производственных отраслях от Нью-Йоркского ФРБ Empire Manufacturing. Этот отчет подтвердил почти полное торможение роста. Индикатор скатился к 4,1 пункта, в то время как ожидался его прирост к 8,7 с 7,1 в предшествующем месяце. Если данные об Empire использовать как опережающий индикатор, то можно ожидать дальнейшего спада в производстве в ближайший месяц, так как опубликованные сегодня данные касались сентября.

 

[Viktor_Pro]

РБНЗ сохранил ставку на 3,0%; обеспокоен последствиями землетрясения

РБНЗ сохранил ставку на 3,0%; обеспокоен последствиями землетрясения и низкой активностью потребителей

Резервный Банк Новой Зеландии сохранил основную процентную ставку на уровне 3,0%, как и предполагалось консенсус-прогнозом. Новозеландский доллар получил после этой новости серьезный удар. Причиной такого снижения послужил весьма пессимистичный комментарий со стороны управляющего Банка Алана Болларда. В нем говорится, что прогноз в отношении экономики существенно ослаб по сравнению с тем, что ожидалось в июне. Прошедшее землетрясение, по всей видимости, будет стимулировать строительную активность в ближайшие два года, так что вероятно ожидать довольно сильных данных от данных из этого сектора и по большей части игнорировать их, так как они не будут отражать существенного роста благосостояния. Кроме того, РБНЗ по всей видимости будет проводить более мягкую политику (не столь резко будет повышать ставку), чтобы поддержать восстановление в стране. При этом уже в текущем отчете Боллард отметил, что потребительская активность остается настораживающей с «мягкими» потребительскими расходами и низким спросом на кредиты.

Кроме того, в заявлении говорится, что вызванное землетрясением ускорение инфляции не отразится на среднесрочных прогнозах динамики цен. Другими словами, нам дали понять, что подобно Банку Англии, РБНЗ будет более мягким в отношении всплеска инфляции в предстоящие кварталы. Кроме того, по сравнению с июньским комментарием, отмечается, что темп ужесточения политики будет медленнее.

 

[Viktor_Pro]

Инфляционные ожидания в Австралии незначительно ускорились

Инфляционные ожидания в Австралии незначительно ускорились, осси покупают на росте золота

Инфляционные ожидания потребителей выросли в Сентябре до 3,1%, сообщается в регулярном исследовании мельбурнского института. Месяцем ранее инфляции на предстоящие 12 месяцев оценивалась в 2,8%. Тем не менее, такое ускорение вряд ли можно посчитать бычьим сигналом, так как до этого пять месяцев подряд этот индикатор снижался. Как видно из графика, в настоящий момент ожидания колеблются в рамках уровней, наблюдавшихся весь прошлый год. Справедливости ради нужно сказать, что значительную часть прошедших 12 месяцев РБА активно ужесточал кредитно-денежную политику. Но не стоит забывать, что тогда перспективы обещали ускорение темпов роста как в Австралии, так и во всем мире. Сейчас ситуация несколько иная, так как ожидается заметное торможение в динамики и значительная часть этого торможения уже налицо.

Тем не менее, на котировки австралийской валюты оказывает влияние сегодня не столько внутренняя статистика, но в большей степени некоторое восстановление котировок золота, торгующихся вблизи рекордных максимумов. Сорос с интервью Рейтер назвал весьма вероятным, что в течение ближайших двух-трех недель мы увидим корректировку по этому металлу после обновления исторического максимума.

 

[Viktor_Pro]

Розничные продажи в Британии неожиданно резко упали

Розничные продажи в Британии неожиданно резко упали в августе, фунт падает к евро

Розничные продажи в Великобритании упали на 0,5%. Эта новость стала весьма неожиданным и неприятным разочарованием. Аналитики ожидали увеличения продаж в августе на 0,3%, несмотря на отличную статистику июля. Кстати, предшествующие данные были также пересмотрены с понижением. Согласно пересмотренным данным рост в предшествующем месяце составил 0,8%, а не 1,1%. Вообще говоря, ONS пересмотрел базовый период с 2005-го на 2006-й, что значительно повлияло на данные. В целом годовой рост продаж также был пересмотрен вниз, показывая сейчас увеличение всего на 0,5% в объеме продаж по сравнению с августом 2009-го. Сам же индекс в третий раз демонстрирует повышение волатильности при достижении этого же уровня, близкого к максимальному. То есть британцы очень осторожно подходят к вопросу дальнейшего наращивания расходов, тем более с таким «невидимым» прогрессом на рынке труда, который осветил вчерашний отчет.

Одновременно с этим были опубликованы данные об потребительских ожиданиях инфляции. Как сообщается в совместном исследовании BOE и GfK по сравнению с маем, август показал рост прогнозируемой инфляции до 3,4% по сравнению с 3,3% в мае. При этом оценка текущей инфляции осталась неизменной составив 3,6%. Фактический CPI за это время упал с 3,4% до 3,1%. Выросло число респондентов, которые указали, что ускорение инфляции подорвет восстановление. Задача для Банка Англии усложняется. Ведь им теперь придется бороться не только с очевидным замедлением экономики, но и с рискующими выйти из под контроля инфляционными ожиданиями. Скромным утешением служит тот факт, что текущая и ожидаемая инфляция сблизились, то есть прошли времена большой неопределенности, но уровень этого равновесия явно превышает комфортный для Банка Англии, превышая 3%. Стерлинг после этой новости направился в сторону снижения к доллару и евро, но общая слабость доллара сегодня не дала фунту снизится, вскоре он вновь вернулся в область выше 1,56. Пара евро/фунт выросла до 0,84, что является максимальным уровнем за полтора месяца.

 

[Viktor_Pro]

SNB резко сократил прогноз по инфляции

SNB резко сократил прогноз по инфляции, рынки мощно продали франк

Национальный Банк Швейцарии сохранил на прежнем уровне ориентир для коридора 3-х месячного либор в рамках 0,00-0,75% с целью в 0,25%. В комментарии рынки уцепились за снижение прогнозируемого уровня инфляции на будущий год. Как сообщается в отчете, при сохранении ставки неизменной инфляция в текущем году составит 0,7%, в 2011-м 0,3%, а в 2012-м 1,2%. То есть на прогнозируемую перспективу в Банке не видят причин для ужесточения кредитно-денежной политики с целью побороть инфляцию.

Это весьма плохая новость для франка, так как многие эксперты ожидали услышать более четкое, чем в июне, намерение повышать ставку. Этого не произошло, несмотря на улучшение прогнозов по динамики роста ВВП. Сообщается, что в текущем году он вырастет на 2,5% (ранее ожидал роста в 2,0%). Тем не менее на будущий год обещана расплата за дорогой франк сейчас. Помимо околодефляционного роста потребительских цен прогнозируется заметное падение темпов увеличения ВВП (какие именно, не уточняется). Доллар/франк отскочил от паритета вверх на полторы фигуры, евро/франк с минимума дня прибавил почти три фигуры. Это массивное и по всей видимости длительное закрытие шортов. По-прежнему курс франка будет определять монетарную политику и, возможно, управляться в ручном режиме.

 

[Viktor_Pro]

Покупки долгосрочных американских бумаг увеличились в июле

Покупки долгосрочных американских бумаг увеличились в июле, доллар по-прежнему «тихая гавань»

Как сообщило казначейство США, спрос на американские долгосрочные бумаги вырос в июле. В опубликованном в четверг отчете говорится о чистых покупках таких бумаг на 61,2 млрд. В июне покупки составили 44,4 млрд. Такой мощный спрос в течение этого года объясняется нежеланием инвестировать в европейские долговые бумаги. Такое положение дел отчасти оправдывает и столь значительное снижение доходности долговых бумаг США (рост их цены), которое наблюдается в последние месяцы. Основным покупателем в июле стала Япония (+17,4 млрд.), а основным держателем остался Китай (846,7 млрд.).

Остается только констатировать, что, несмотря на часто обсуждаемые структурные проблемы США, американские долговые активы остаются весьма привлекательными, сохраняя свой статус «тихой гавани». Интересно теперь узнать, насколько это нужно для США. Ведь мы помним, как Японцы резко отреагировали на увеличение спроса на собственные долговые бумаги Китаем, так как это дополнительно укрепляет курс иены, хотя там покупки были на порядок ниже. Ждем реакции Фед 21-го сентября.

 

[Viktor_Pro]

Цены производителей Германии остались неизменными в июле

Цены производителей Германии остались неизменными в июле, евро растет вместе с юанем

Цены производителей Германии остались без изменений в июле, сообщил сегодня утром Destatis. При этом аналитики в среднем прогнозировали рост этого показателя на 0,3%. Более слабое, чем ожидалось, инфляционное давление может отражать нежелание производителей повышать цены в борьбе за потребительский рынок. Годовая инфляция по итогам июля замедлилась до 3,2% с 3,7% в июне, оба этих значения несколько ниже средних темпов прироста до кризиса, находящихся у 4,0%, но все же отражают весьма нормальный рост.

Единая же валюта продолжила рост сегодня утром, достигая уже отметки в 1,3140. Во многом такой позитивный настрой вызван очередным падением до пятилетнего минимума пары доллар/юань, когда пара была отпущена в более или менее свободное плавание. Одновременный рост площадок и продолжающееся падение иены лишь усиливают эффект. Евро/иена торгуется уже по 112,80 при том, что всего лишь во вторник показывала минимум на 106,76. По евро/доллару ближайшим сопротивлением видится лишь 1,3220, но вряд ли пара остановится на этом уровне. Гейтнер, «подготовка» к чьему приезду в Китай и способствовала росту юаня, еще не приехал.

 

[Viktor_Pro]

CPI США вырос в соответствии с прогнозом

CPI США вырос в соответствии с прогнозом, usd слегка отыгрывает снижение

Потребительские цены в США выросли на 0,3% в августе, сообщило в пятницу Бюро статистики по труду. Ровно такого увеличения ожидали экономисты и на такой же процент отмечался рост в предшествующем месяце. Тем временем стержневой индекс, в расчете которого не участвуют цены на продукты и энергию, остался без изменений в августе, равно как и в июле. По итогам года стержневая инфляция остается неизменной вот уже пять месяцев подряд, составляя 0,9%. Стабильность демонстрирует и общая годовая инфляция. Рост к августу 2009-го составляет 1,1%, после 1,2% в июле и 1,1% в июне.

Такое инфляционное давление можно считать очень низким, Это более чем вдвое ниже целевого уровня в 2,0%, о котором часто до кризиса говорил регулятор. И уж тем более ниже более современных рекомендаций, которые утверждают, что чтобы уменьшить риск нулевых процентных ставок, нужно иметь целевую инфляцию в 3 и более процента.
Эта статистика дает карт-бланш Бену Бернанке на будущей неделе в наращивании денежного предложения. По всей видимости, 21-го числа Фед Резерв не будет совершать конкретных шагов, но при этом существует вероятность (заметно выросшая после интервенций Японии), что будет объявлено, каким образом будет осуществляться стимулирование. Пара евро/доллар, тем не менее, слабо отреагировала на публикацию. Настроения участников торгов на корректировку снижения доллара быстро вернулись на площадки.

 

[Viktor_Pro]

Глава РБА поддержал рост осси к 2-х летним максимумам

Глава РБА поддержал рост осси к 2-х летним максимумам, пообещав рост в 2011-м «выше тренда»

Глава Резервного Банка Австралии Гленн Стивенс в своей речи о «монетарной политике и регионах» оказался несколько более оптимистичным, чем ранее. Говоря о рисках, которые стоят перед политикой, он указал на то, что если риски замедления не материализуются, то нужно будет быть готовым к дальнейшему ужесточению. Он нарисовал весьма воодушевляющую картину, где невиданный с конца 19-го века бум на природные ископаемые продолжится в ближайшем будущем: «рост в этом году будет соответствовать тренду, в то время как в 2011-м, ускорится быстрее тренда». В свою очередь это усиливает повышательные инфляционные риски, войну которым и ведет Стивенс с октября прошлого года. Параллельно при этом от большинства других развитых экономик официальные прогнозы ожидают рост, явно ниже тренда, обозначая риски второй волны спада (для США оценивается как 25%).

Очень много внимания Стивенс уделяет динамики роста Китая, а наибольший риск относительно него состоит лишь в замедлении темпов роста, а не во второй волне, что определенно, весьма оптимистично. И нужно понимать, что у «центробанкиров» слова «если понижательные риски не материализуются, то нас ожидает впечатляющий рост» нужно читать как «еще немного подождем и будем ужесточать политику далее». На таких словах осси отыграл все падение второй половины пятницы, вновь вернувшись к максимумам с июля 2008-го 0,9460. По всей видимости, пробив нисходящую линию, проходящую через максимумы 2008-го 0,9849 и 2010-го 0,9387, пара имеет потенциал к дальнейшему росту.

 

[Viktor_Pro]

Стерлинг под давлением на угрозе для рейтинга

Стерлинг под давлением на угрозе для рейтинга и на слабой статистике по M4 и рынку жилья

Стерлинг в начале недели вновь подвергся давлению, несмотря на общий умеренно-позитивный настрой на остальных рынках и на весьма неплохом спросе на риск. На это повлияло сразу несколько факторов, давящих на британскую валюту с самого утра. Наиболее важным является выступление представителя Moody’s в отношении кредитных рейтингов страны. Был подтвержден наивысший кредитный рейтинг со стабильным прогнозом. Однако при этом было указано, что правительству придется иметь дело с непростой ситуацией и подтвердить свое намерение консолидировать бюджет, иначе возрастает угроза понижения рейтинга. Возрастает она также в случае роста доходности по государственным облигациям, а также в случае возобновления кредитного кризиса. После таких формулировок становится видно, что Британия просто балансирует на канате посреди пропасти, причем с закрытыми глазами, так как более чем на половину факторов Британия способна повлиять лишь косвенно.

Привлекшими меньше внимания, но не менее «опасными» были падение цен на жилье третий месяц подряд, а также сокращение предложения широкого агрегата денежной массы. Август показал сокращение M4 на 0,2% к июлю, а годовой темп роста упал до невиданных 1,8% г/г. Столь резкое падение уже превысило, что наблюдалось в ранние 90-е и 2000-е, хотя во многом это вызвано предшествующим ускоренным ростом с конца 2008-го на смягчении политики Банка Англии.

 

[Viktor_Pro]

Продажи оптовых складов в Канаде разочаровывают

Продажи оптовых складов в Канаде разочаровывают, вызывая продажи луни

Пара usd/cad устремилась к максимумам дня после довольно слабой канадской статистики. Во-первых, не оправдался прогноз экономистов в отношении притока капитала в страну. Данные показали чистые покупки канадских ценных бумаг в июле в размере 5,5 млрд., почти столько же, как и месяцем ранее (5,4 млрд.). Стабильность выглядит малоутешительной, так как раскладка внутри показала чистые продажи канадских акций (читай отток из сырьевого сегмента), но при этом значительно вырос спрос на гособлигации. Параллельно с этим наблюдалось мощное укрепление канадского доллара к американскому (правильнее сказать, падение американского к широкому спектру активов).

Новость можно было бы пропустить, если бы она не была усилена другой. Одновременно стало известно о небольшом, на 0,1% падении продаж на оптовых складах. При этом на 0,5% выросли запасы на складах. Хотя соотношение запасов и продаж не выходит за рамки средних уровней, обращает на себя внимание постепенно убывающий тренд в продажах при росте запасов. Это может стать предвестником значительного торможения в производстве и на рынке труда, который до этого часто радовал канадских инвесторов. Тем не менее, на сохраняющей позиции нефти, луни остается довольно привлекательным для покупок на спаде.

 

[Viktor_Pro]

От Австралии ждут повышения ставки уже в октябре

От Австралии ждут повышения ставки уже в октябре после оптимистичных протоколов РБА

Австралийский осси стал настоящим любимчиков быков в последние дни, показывая рост на многообещающих новостях. После довольно ястребиной речи, которую Стивенс, глава РБА, произнес вчера, сегодняшний рост продолжился не менее ястребиных «минутках» предшествующего заседания. Как сообщается в опубликованных во вторник утром протоколах, Банк сообщает, что «может потребоваться дополнительное повышение ставок в случае продолжения роста». Так как в росте австралийской экономики сомнений нет (по крайней мере на ближайшие пару кварталов), то развеиваются сомнения и в том, что цикл ужесточения политики будет продолжен.

Следующее заседание запланировано на 5 октября, и уже от него ждут повышения ставок с текущего уровня 4,5%. Напомним, что параллельно с этим Япония наращивает программу количественного смягчения, а от США и Британии комментаторы ждут похожих шагов в ближайшее время, впрочем, и в Европе политику ЕЦБ вполне можно назвать исключительно стимулирующей. AUD/USD торгуется на уровнях, выше которых был лишь пять месяцев в своей истории (с февраля по июль 2008-го), EUR/AUD показывает исключительно настойчивый и ровный нисходящий тренд, AUD/NZD по гиперболе достиг 1,30 с 1,20 за два с лишним месяца. Похоже, что в котировки заложен весьма оптимистичный сценарий для осси. Если ожидания не оправдаются, то вся эта конструкция может рухнуть, как во второй половине 2008-го. Но кто готов сейчас поставить против австралийца?

 

[Viktor_Pro]

Ирландии и Португалии еще хуже

Евро ночью продолжил проявлять устойчивость, несмотря на заголовки, обсуждающие сегодняшнюю продажу бондов Ирландии. По всем статьям, ирландские позиции в плане необходимого привлечения хороши. Необходимые заимствования этого года полностью покрыты. Вопрос состоит в более сложном положении в будущем – сумеет ли экономика вырасти, как того ожидает правительство в этом году и в следующем? Кроме того, Ирландия окружена большей неопределенностью по сравнению с другими странами из-за обязательств, вытекающих из национализации AIB, что может означать дальнейшее вливание средств в размере 20% от ВВП. Пока правительство еврозоны будет работать над оформлением бюджетов на 2011-й, мы можем ожидать дальнейшего самоанализа со стороны рынков. Евро может не всегда сможет оставаться оптимистичным ко всему происходящему.

 

[Viktor_Pro]

По стерлингу было много знаменательных событий в понедельник

По стерлингу было много знаменательных событий вчера, со слабыми данными по ипотечному кредитованию и разочаровывающим данным по ценам на жилье от Rightmove в августе, которые оказали временное давление на фунт. Однако валюта получила небольшую поддержку от Moody’s, объявившем, что высший кредитный рейтинг AAA, вероятно, сумеет выдержать испытания, с которыми сейчас сталкивается экономика страны, и что долги Великобритании хорошо структурированы. В течение дня по мере роста опасений за Ирландию/Португалию, евро постепенно снижался к другим основным валютам, с падением EUR в одну большую фигуру с пика.