Ситуация с франком прояснила одну очень интересную вещь. После начала движения у брокеров транслирующих цены напрямую c ECN были огромные спреды либо вообще пустые стаканы, т.к. банки почти ушли с рынка. Однако в Альпари на ECN счетах был отличный спред для такого движения. При этом он не менялся. Такое ощущение что в настройках ценового потока стоит фильтрация для ограничения максимального спреда. Это могли сделать для того чтобы избежать редких и неприятных моментов расширения спреда на ECN. К примеру расширение спреда в моменты выхода новостей или при старте торговли в понедельник, когда еще не все банки начали давать котировки.
Разница в цене на ECN и ценой исполнения для клиента не волнует, т.к. похоже что на ECN ничего не уходит. Все исполняется на серверах Альпари. При той дикой волатильности спред на USDCHF был около 14 пунктов, и ордера исполнялись моментально.
Была еще одна вещь подтверждающая что все работает именно так. В Альпари цены на CHF парах прыгали туда сюда по несколько сотен пунктов. К примеру на USDCHF наблюдал тик вниз на 800 пунктов, следующий обратно вверх на те же 800 пунктов.
Если цена на ECN 0.6000 / 0.9000, после фильтрации с таргет спредом 10 пунктов котировка будет 0.7495 / 0.7505. Но если банк предлагающий бид по 0.6000 уйдет, а следующий бид будет далеко на 0.5000, то в терминал клиенту прийдет тик 0.6995 / 0.7005. Если на следующем тике бид вернут, цена в терминале опять скакнет вверх на 500 пунктов. Очень похоже что именно это и происходило.
Что теперь происходит с ECN счетами. Их разница со стандартными в том, что в случае ухода счета в минус, клиент должен вернуть весь минус компании. Это объясняется тем, что деньги потеряны напрямую на межбанке, и компания имеет такой убыток у своего прайм брокера. Однако деньги судя по всему никуда не уходили. В такой ситуации для компании было бы логично заявить что по отрицательным счетам клиенты ничего не должны ввиду форс мажорных обстоятельств с ликвидностью. Но компания начинает снимать за отрицатльный счет деньги с других счетов. Они могут это делать в двух случаях. Из желания грязно навариться на клиентах. Или компания понесла огромные убытки и пытается опять же грязным способом спасти ситуацию.
Скорее всего происходит второе. Ведь Альпари UK уже заявила о своей неплатежеспособности. Однако они регулируются FCA, обязаны отчитываться и имеет требования по достаточности капитала. Здесь, пока клиенты держат деньги в компании, компания может пытаться выжить какими угодно способами.
Прошу ваши мнения по этому поводу. И рассказываем, как у кого исполнялись ордера на ECN, кто какие котировки видел.
