"Предмаркеты от FIBO Group. Авторский анализ Елены Кашиной".

[Fibo_Group]

Делайте ставки, господа! Европейский предмаркет

Начнем с того, что ранее многократно указанный нами ключевой уровень по EUR/USD проявляет себя как нельзя лучше. Еще раз напомним, что уверенный пробой данного уровня повлечет за собой риски снижения первоначально к 1,35. Далее знаковой поддержкой будет являться уровень 1,3250, привязанный к августовской промежуточной вершине и значимому уровню Фибоначчи к восходящему тренду, начало которому было положено в июне. Не исключается, что целью снижения должно стать тестирование июньского дна. Противоположный сценарий – возобновление роста с целью в районе 1,45. Однако первый вариант более вероятен и логичен в ситуации всеобщего недовольства ослаблением USD и ростом инфляционных показателей в связи с увеличением цен на сырье, а также при наличии серьезных проблем в Еврозоне. Причем пока речь идет в основном о дефицитах бюджетов Греции, Ирландии, Португалии и Испании. Но нельзя забывать о третьей экономике Еврозоны – Италии. Самый высокий среди 26 стран Евросоюза уровень государственного долга по итогам 2009 г. был зафиксирован именно здесь. Объем долга превысил 100% ВВП и составил 116%. Значительная задолженность по итогам 2009 г., превышающая 60%, фиксировалась в Бельгии (96,2%), Венгрии (78,4%), Франции (78,1%), Португалии (76,1%), Германии (73,4%), на Мальте (68,6%), в Великобритании (68,2%), Австрии (67,5%), Ирландии (65,5%) и Нидерландах (60,8%) (по данным Европейского статистического агентства). Греция в список не попала чисто технически в связи с прохождением ряда аудиторских процедур. Так что дефицит бюджета живет не сам по себе, а по соседству с государственным долгом. И что серьезнее – очень большой вопрос.

Здесь вновь хочется обратиться к смыслу рокировки ФРС США в отношении составных частей баланса и задать вопрос: кто кого «кинет» быстрее?

В этих условиях Центральные Банки должников пытаются «срочно объявить и осуществить планы, по которым государственные финансы придут в порядок». Каким образом? Если все вокруг одинаково должны. Представьте себе: вы живете в деревне должников. Для того чтобы где-то перехватить денег, вам надо помыться, одеться приличнее и поехать в город в поисках дяди, который что-то может дать. Либо есть вариант разрабатывать землю на своем участке и выращенное тащить тому же дяде. Т.е. речь идет в первом случае о Нью-Васюках, а в другом – о радикулите. Что интересно? Пока сценарий Нью-Васюков под девизом «Деньги - лучший подарок, Покупайте наши деньги» всех устраивает больше.

А теперь вернемся к теме предстоящего саммита G-20.
К текущему моменту многие высказались. Основные темы касаются валютного рынка, Китая и действий ФРС США, что взаимосвязано между собой. Можно даже применить теорию автора о «триединстве». Философия такова. Кто выступает в роли Бога? ФРС США – «глобальное информационное начало», «генератор идей». Кто в роли Святого Духа? Валютный рынок – «энергетический проводник» идей. Кто Иисус Христос? Китай, поскольку его желают нарядить в одежды Спасителя.

Помимо названных выше тем в СМИ появляются и оригинальные, заслуживающие внимания идеи.

Кратко об одной из них.

Некто Хесус Уэрта де Сото, представитель Австрийской экономической школы, профессор политэкономии Мадридского университета имени Карлоса III, предлагает свое решение в ответ на вопрос, как побороть кризис.

«Ликвидировать Центробанки – единственные центральные плановые органы, сохранившиеся в рыночных экономиках». «Позор, что уже после падения коммунизма и Берлинской стены у нас до сих пор есть центральные плановые органы, своим приказом устанавливающие, к примеру, процентную ставку. Это очень вредно — процентная ставка является ключевым показателем свободного рынка, который должен устанавливаться самим рынком, а не Б. Бернанке или Ж.-К. Трише».

«С научной точки зрения совершенно невозможно собрать все данные, необходимые для фиксации любой ставки, включая процентную. Эта информация заключена в головах миллионов экономических агентов и каждый день меняется полностью, поэтому к моменту сведения она будет иметь лишь археологическую ценность. Роль рынка заключается в том, чтобы в каждый конкретный момент находить необходимую информацию — именно поэтому социализм был обречен на провал».

Наш комментарий: может и несправедливо, что ставками заведует единолично г-н Бернанке, но если отдать ставку рынку… Тогда начнутся уже не валютные войны, а, как говорится, «Делайте ставки, господа».

Продолжение – в американском предмаркете.

Подробно о валютных парах – в ежедневном анализе стратегий крупнейших игроков FOREX.

Ближайшее важное событие:
12:00 мск - публикация Ежемесячного Бюллетеня ЕЦБ. Напомним, что именно Бюллетень ЕЦБ в 2009 г. дал «зеленый свет» для снижения EUR. Что готовит он на этот раз?

Аналитик МФХ FIBO Group, Кашина Елена

 

[Fibo_Group]

Сеанс черной магии начался. Американский предмаркет

О валютном рынке особо сказать нечего. Валютные пары к моменту начала саммита G-20 подошли к ключевым уровням. Участники торгов осторожничают, а участники саммита желают избавления от «глобальных дисбалансов» и «валютной напряженности», которые ассоциируются с «шагами количественного ослабления в США» и «юанем» соответственно. В общем, проведены некие параллели.

И здесь хочется привести высказывание известного инвестора и экономиста М. Мобиуса.

«Новый финансовый кризис разовьется из-за неспособности эффективно регулировать мировой рынок производных инструментов, а также вследствие многомиллиардных вливаний в глобальную экономику путем принятия правительствами различных стимулирующих программ. Политическое давление со стороны инвестиционных банков и всех людей, торгующих деривативами, предотвратит адекватное регулирование этого рынка. Определенно надвигается новый кризис. Банки зарабатывают огромные деньги с помощью этих инструментов, поэтому они не хотят прозрачности из-за значительной величины спрэдов».

Это, пожалуй, ответ на вопрос, как и почему формируются идеи для Саммитов и Форумов, и для чего акцентируется внимание на проблемах типа китайской. Дабы увести от главного.

Каковы надежды на исправление ситуации в валютной сфере? Согласно заявлению Минфина Франции: «Процесс только начался и займет некоторое время. Существует возможность для прогресса, но прогресс не будет достигнут в течение ночи». Под некоторым временем понимается срок, когда Франция возглавит следующий саммит. Т.е., как минимум, через год. Это как раз тот срок, чтобы родить новую идею и забыть о старой, поскольку почва для этого благодатная.

Что касается фондового рынка, то здесь ждут того же самого с одним только отличием – участники торгов желают знать нечто большее о «действенности краткосрочных мер китайского правительства по охлаждению перегретой экономики», которые напоминают ритуал «остуды» в черной магии.

Совет. На убывающей Луне изготовить «куклу» территории Китая из воска, в области Пекина сделать углубление. Фотографию (можно спутниковую) Китая вырезать по контуру, сжечь, пепел ссыпать в углубление (где был Пекин) и закапать воском черной свечи. Затем «куклу» окрестить. Потом положить в морозилку и доставать каждую ночь на убывающей Луне, при этом смотря на график котировок Shanghai Composite. Если это не помогает, и котировки продолжают идти вверх, то же самое необходимо проделать с США, Вашингтоном и, например, индексом S&P500. Если и это не помогает, то необходимо искать другой, более действенный метод. Но обычно то, что написано выше, помогает сразу.

А теперь цитируем дальше Хесуса Уэрта де Сото, представителя Австрийской экономической школы, профессора политэкономии Мадридского университета имени Карлоса III, который предлагает свое решение в ответ на вопрос, как побороть кризис (начало в европейском предмаркете «Делайте ставки, господа!»).

«Центральные Банки пытаются устанавливать количество денег, находящееся в обращении, и сталкиваются при этом с теми же самыми проблемами, которые были у советского Госплана. У центральных плановых органов всегда отсутствует информация, необходимая для точного регулирования экономических процессов».

Напомним, что в качестве первого варианта автор экономического опуса предлагает ликвидировать Центробанки за ненадобностью и даже по причине их «вредоносности». Жаль, что не учтен главный момент. Размеры активов 15-ти европейских банков в настоящее время превосходят размеры своих национальных экономик и, конечно, размеры Центробанков, представители которых не раз заявляли, что у Центробанков просто не хватит денег при всем желании оказать какое-то влияние на рынок.

«Альтернативный вариант – полная или частичная национализация банков». О ней, кстати, намекал давным-давно еще К. Маркс.

Цитата: «Правительства пытаются избежать системного финансового кризиса, который произойдет, если банки исчезнут - 9/10 денежной массы уйдет в небытие. Для этого выкупаются «плохие» активы, выдаются кредиты банкам, иногда даже напрямую гарантируются их депозиты, как это было сделано в Ирландии, Португалии, Греции и других странах. А зря. На самом деле, экономическая рецессия означает, что восстановление уже началось, так как рынок реагирует на искусственную кредитную экспансию прошлых лет. Это примерно как похмелье: пока человек пьет, он чувствует себя хорошо, но на следующий день ему плохо — это и есть экономическая рецессия. Его организм начинает бороться с алкогольной интоксикацией, а экономика — с кредитной экспансией. Свободный рынок скоро осознает ошибки, совершенные в результате денежных манипуляций Центробанков и правительств».

Эх…

Это все в теории. А на практике МВФ заявляет, что Центральные Банки должны действовать упреждающее, чтобы остановить формирование пузырей активов,… Центральные Банки должны изменить свое отношение к целевому уровню инфляции…

Подробно о валютных парах – в ежедневном анализе стратегий крупнейших игроков FOREX.

Аналитик МФХ FIBO Group, Кашина Елена

 

[Fibo_Group]

Ключевая граница рисков по EUR/USD пройдена к моменту саммита G-20. Европейский предмаркет

Несмотря на активную проработку в СМИ темы саммита G-20, начнем все же с валютных пар…

USD/JPY. Пара достаточно хорошо движется вверх. К моменту публикации речь идет о незначительном сопротивлении 82,64. Ключевым остается уровень 83,33, на котором пару ждут продавцы, вооруженные идеей толкнуть ее обратно вниз. Непокоренная отметка 80 не забыта, и в качестве целевого видится уровень 78,13. Напомним, текущий Low = 80,23. Однако надежду на разворот (?) дает факт преобладания интересов покупателей над интересами продавцов на уровне 83,33. Что особенно важно отметить? Разворот (?) пары наметился именно в момент завершения экспирации опционных контрактов, ранее давящих на USD/JPY в направлении снижения, 05.11.10, который совпал с моментом публикации неплохого значения Non-Farm Payrolls. К настоящему времени корреляционную поддержку, основанную на «валюте фондирования», паре оказывает японский фондовый рынок, который торгуется с небольшим повышением на фоне публикации оптимистичного значения прироста НВП Японии в III квартале (+3,9% против прогноза +2,5%), кстати сказать, на фоне других абсолютно пессимистичных макроэкономических показателей (дефлятор НВП: -2,0% кв/кв; объем промышленного производства в сентябре: -1,9% м/м). Однако при всем этом нельзя забывать о ситуации на китайском фондовом рынке, при продолжении падения которого понижательное давление на фондовые индексы сохранится. А это означает как раз возможность обратного процесса, т.е. ухода в валюту фондирования.

Более того, участники рынка ждут продолжения «активных» действий Китая после саммита G-20, направленных на охлаждение экономики и предотвращение создания пузырей на рынке активов.

EUR/USD. Ранее многократно указывалось на то, что граница рисков 1,38 должна быть пробита в направлении 1,35. Текущий Low = 1,3572. Пока уровень 1,35 сработал в качестве поддержки. Плюс помогли многочисленные покупатели, расположившиеся в районе 1,36 и питающие надежды на поддержку в виде 50-дневной EMA. Ключевым на сегодня является диапазон 1,37 – 1,38, границы которого являются границами понижательных и повышательных рисков соответственно. Конечно, на рынке присутствуют те, кто желает вернуть восходящий тренд. Однако факт пробоя ключевого уровня 1,38 достаточно глубоко вниз говорит о наличии серьезных факторов для снижения.

Основная идея остается построенной на бюджетных долгах государств Еврозоны. Эстафетная палочка от Греции передана Ирландии. В настоящий момент активно распространяются слухи о росте вероятности обращения Ирландии за помощью. Таким образом, ситуация начинает развиваться по второму кругу. Но самое главное в том, будут ли СМИ пиарить идею распространения «греческой заразы» по Еврозоне, как это было «предсказано» СМИ ранее. Дабы купировать указанную идею, официальная Ирландия отрицает, что ведет с ЕС и МВФ переговоры о помощи, и заявляет о решаемости вопроса с бюджетным дефицитом. Между тем в октябре дефицит бюджета страны составил 14,4% ВВП и стал одним из самых больших среди стран ЕС. Национальное агентство по управлению госдолгом Ирландии сообщило, что потребность страны в заимствованиях на 2011 г. составит 23,5 млрд EUR, и только в 2014 г. снизится до 18,6 млрд EUR. Таким образом, с учетом среднего, объем заимствований составит за 4 года порядка 84 млрд EUR. Напомним, что финансовые проблемы Ирландии во многом связаны с крупнейшим банком страны Anglo Irish Bank. В 2009 г. с целью спасения данной финансовой структуры от банкротства Ирландия национализировала банк. В сентябре 2010 г. правительство Ирландии приняло решение о выделении на спасение банка 29,3 млрд EUR государственных средств. При этом власти страны подчеркнули, что при неблагоприятном развитии финансовой ситуации они готовы еще выделять средства. Что характерно? 18 марта 2010 г. бывший председатель совета директоров банка Шон Фитцпатрик был арестован за мошенничество.

Также немаловажно, что опубликованный 11 ноября Ежемесячный Бюллетень ЕЦБ поддержал снижение EUR/USD. Оказывается, экономика Еврозоны в III квартале росла медленнее, чем в предыдущем, и «темпы роста сильно разнятся среди сильных и слабых стран Еврозоны», что затрудняет политику ЕЦБ.
Важно также, что данные по Германии ухудшились, а многие страны в Центральной и Восточной Европе сильно зависят от экспорта именно в Германию…

И вроде бы все так просто…

Однако ситуация по индексу DJI очень и очень непростая. О ней будет сказано в американском предмаркете.

А пока несколько слов о саммите G-20.

К тому, что говорилось ранее, перед саммитом, добавить практически нечего.

В коммюнике G-20 сказано об «обязательствах борьбы с протекционизмом», и не содержится никаких серьезных предложений по решению проблемы мировых платежных дисбалансов и «валютных войн». СМИ сообщают, что «лидеры G-20 отложили эти вопрос до 2011 г.». Ранее мы также указывали, что «Франция решительно возьмется за это в другой раз, когда будет председательствовать на саммите»… Без дополнительных комментариев…

Какая идея родилась по итогам? «На фоне неопределенности пора бежать в валюту-убежище, т.е. в USD». Причем идею озвучили именно к тому моменту, когда маркетмейкеры рынка завершили соответствующий расклад позиций.

Далее об этом и саммитовских речах – в американском предмаркете.

Подробно о валютных парах – в ежедневном анализе стратегий крупнейших игроков FOREX.

Аналитик МФХ FIBO Group, Кашина Елена

 

[Fibo_Group]

О саммите G-20, или Цели визита Б. Обамы в Азию. Американский предмаркет

Об индексе DJI. Поддержка 11300 пробита вниз, чего, впрочем, и следовало ожидать. Индекс засвидетельствовал почтение на трех квартальных фьючерсных High: на отметках 11431, 11352 и 11248 соответственно для декабря 2010 г., марта и июня 2011 г. Итог закрытия пятницы – 11192,58. По большому счету, возобновлять рост особенно незачем. При этом вырисовываются соответствующие Low, равные 9452, 9471, 9630. Получается, что игроки привязаны в своих ожиданиях к 38,2%-ому и 61,8%-ому уровням восстановления Фибоначчи к нисходящему тренду 2007 – 2009 гг. На уровне 61,8% рынок уже побывал…

С другой стороны, в ближайшую пятницу (19.11.10) заканчивается срок экспирации ноябрьских контрактов. В них учтена возможность снижения в район уровня 10700, который также является знаковым, поскольку привязан к 50%-ому уровню Фибоначчи к восходящему тренду 2002 – 2007 гг.

О чем говорят декабрьские контракты по DJI? Несмотря на то, что срок их активного действия приближается, диапазон обоюдных интересов покупателей и продавцов пока очень узкий: 11200 – 11500. При этом диапазон поддержек расширен вниз. Выделяются уровни 10900, 9200, 8900, 8500 (особенно) и 8000. Сверху интересы ограничены уровнями 11600 – 11800. Конечно, не факт, что именно к середине декабря рынок может сильно обвалиться. Главное в том, что ожидания присутствуют и их много. Мартовские интересы пока не идут выше 10500, и выделяются уровни 10200 и 8000.

Отсюда можно предположить, что фондовый рынок либо сформировал вершину, либо чрезвычайно близок к ней. Падение может быть очень большим. Отметка 8000 соответствует тем историческим уровням, на которых в свое время начался пиар идеи «зеленых ростков в экономике США» после кризисного падения, а также идеи W-образного восстановления, которая распространялась в то же самое время. Именно эта идея в настоящее время просматривается в расстановке опционных контрактов. На чем она может быть основана? Европейских долгов для нее мало, поскольку по окончании первого дня саммита G-20 швейцарские банки начали срочно менять расстановку сил по паре USD/CHF, организовав сильнейшие опционные уровни сверху, а не снизу, как это было в последнее время, когда пару тянули вниз на идее «бегства в CHF от европейских проблем».

Напомним также о предыдущих кризисных саммитах G-20, которые формировали рыночные идеи. Когда предполагался рост фондового рынка, можно было с успехом объявлять и применять различные позитивные идеи. На данный момент обнаруживается некая безыдейность и даже безысходность. Причина – сказать особо нечего, а потому тянуть рынок не на чем. Вернее, нечем прикрыть. Более того, завершился тот период, когда борцы за мировую справедливость, раздухарившись, собирались аж по 2 раза в год. Теперь все возвращается на круги своя, и рынок отдан на откуп маркетмейкерам. На год. Пожалуй, у Франции, которая готовится председательствовать в следующий раз, будет возможность ярко проявить себя в области словопрений и лозунгов. Исторический революционный опыт «парижских баррикад» для этого чрезвычайно хорош. Кстати, о революционерах. Лидер кубинской революции Фидель Кастро в пух и прах раскритиковал результаты саммита, назвав его «колоссальной сумятицей». Одновременно революционной выглядит ситуация и в Конгрессе США. К власти рвутся республиканцы, которые уже заняли большинство мест в Палате представителей. За спиной республиканцев стоят финансисты, отошедшие от дел в кризисный 2008 г. Сейчас самое время все начать сначала. Обвалив рынок, можно будет списать причины очередного кризиса на действующую администрацию. Кстати, Б.Обама сам озвучил на саммите: «Экономический рост критичен для всех стран Большой Двадцатки».

А теперь отметим, что основной целью визита Б. Обамы в Южную Корею стал не саммит G-20, а турне по Азии на тему «экономической экспансии». Напомним, что история хранит факты реализации предыдущих американских идей в Азии. Примерно в то же самое время в 1998 г. г-н Клинтон совершал подобное экспансионистское турне. Причем визит американского президента проходил по итогам разразившегося в регионе в 1997 г. валютно-финансового кризиса, который впоследствии распространился на социальную и политическую сферы государств Азиатско-Тихоокеанского региона. Позже он достиг и России, а также латиноамериканских стран. Вследствие этого потрясения на всемирном финансовом рынке достигли такого уровня, который уже представлял непосредственную угрозу экономической стабильности Соединенных Штатов. Визит Б. Клинтона в Японию и Южную Корею в 1998 г. предполагал достижение главной цели - защиты экономических (экспортных) интересов США, поскольку Япония и Южная Корея являлись не только наиболее развитыми в регионе странами, но и важнейшими рынками для американских товаров. Сейчас добавились Китай и Индия. (И не только). У Б. Обамы уже меются первые результаты. В конце октября представители правительства Индии заявили, что рассматривают возможность закупки американских истребителей на $11 млрд долларов. Президент США и не отрицает свою цель ноябрьского визита Азию: переговоры по поставкам американских товаров. Кстати, накануне своего азиатского турне Б. Обама написал статью для газеты The New York Post, в которой призвал американских бизнесменов развивать экспансию на рынках Азии.

Продолжение темы в следующих предмаркетах.

Подробно о валютных парах – в ежедневном анализе стратегий крупнейших игроков FOREX.

Аналитик МФХ FIBO Group, Кашина Елена

 

[Fibo_Group]

Пока ФРС США меняет политику в отношении фондового рынка, Греция выигрывает олимпиаду в номинации «долги». Европейский предмаркет

О перспективах фондового рынка.
Во вчерашнем американском предмаркете мы подробно остановились на ситуации вокруг индекса DJI, ожидания по которому не сулят ничего хорошего.

Интересно, что вариант снижения рынка уже обыгрывает регуляторами, которые пытаются стелить солому.

Особенно показательным в этом смысле стало пятничное выступление представителя ФРС США г-на Тарулло, который призвал банки продемонстрировать соответствие высоким требованиям к капиталу для того, чтобы восстановить или увеличить дивиденды, которые они сократили во время финансового кризиса. Согласно заявлению, ФРС «в скором времени выпустит консервативные указания относительно того, как именно банки смогут изменить политику выплаты дивидендов в I-м квартале 2010 г.». Разрешающее заявление прозвучало впервые после кризисного падения рынка. Цитата: «Мы ожидаем, что банки предоставят убедительные планы управления капиталом, которые продемонстрируют их способность справиться с убытками в течение следующих двух лет при неблагоприятном экономическом сценарии, суть которого мы уточним, и сохранить высокую капитализацию».

Напомним, что отмена «дивидендов» произошла в условиях, когда ФРС оказывала помощь банкам. В итоге, к примеру, Wells Fargo & Co. в 2009 г. сократила свои квартальные дивиденды на 85%, Citigroup Inc. вообще не выплачивала квартальные дивиденды с февраля 2009 г.

Зачем нужны дивиденды? Дело в том, что фондовый рынок до сей поры тянули вверх на котировках, ориентируясь на инвесторов, имеющих агрессивные «портфели роста». Когда дальнейший рост стал проблематичным и даже невозможным, естественно, необходимо переключиться на идею «портфелей дохода», т.е. привлекать инвесторов дивидендами. В одночасье это не сделать, поэтому силы для подъема рынка после очень вероятного падения необходимо формировать заранее. Идея выплаты дивидендов напрямую связана с новыми требованиями об увеличении резервного капитала банков до 7% от размера активов. Дело это сложное, поскольку требует ограничения объемов спекулятивных операций, а, следовательно, и прибылей банков. Правда, нормы Базеля III будут постепенно вступать в силу с января 2013 г. по январь 2019 г. Как раз к 2013 г. финансисты США имеют возможность подтолкнуть свою республиканскую партию к власти.

Продолжим тему. Европейский Центробанк продолжает быть обеспокоенным финансовой системой. Как ранее говорилось, ни для кого не секрет, что уже 15 европейских банков превысили размеры своих экономик и тем самым несут в себе системные риски. Сегодня представитель ЕЦБ А. Вебер заявил, что банки должны иметь возможность банкротства, и поддержал идею выпуска обеспеченных конвертируемых (в акции) облигаций, на случай кризиса.

При всем этом важно, что удовлетворение новых требований к банковскому капиталу не только создает препятствия для прибылей, но и ведет к сокращению кредитования предприятий реального сектора экономики.

Так что для того, чтобы рынкам пухнуть дальше, нет фундаментальных оснований.

О ситуации в отношении валютных пар.
EUR/USD. Тема европейских дефицитов остается актуальной. Вернее, не актуальной, а поддерживающей снижение EUR. Сообщается, что дефицит бюджета Греции пересмотрен до 15,4% ВВП с 13,6%. Это означает, что греки переплюнули ирландцев, у которых согласно официальным данным за 2009 г. регистрировался дефицит в 14,4% ВВП. В худшую сторону пересмотрены и прогнозы по сокращению дефицита: по итогам 2010 г. дефицит бюджета Греции может составить 9,4% ВВП, а не 8,1%, о которых было заявлено в ходе кризиса EUR в мае текущего года. При этом Министерство финансов Греции упирается в своих заявлениях о стремлении к 3%... Окончательный вариант бюджета на 2011 г. будет подписан 18 ноября. СМИ особенно акцентируют внимание на этой дате, за которой следует окончание срока экспирации опционных контрактов на американские фондовые индексы. Помимо дефицита бюджета пересмотрен в худшую сторону и показатель государственного долга Греции за 2009 г.: 126,8% ВВП, прогноз на 2010 г.: 144% ВВП. Таким образом, лидирующая в этом вопросе Италия, оказалась на II месте. Помимо вышесказанного публику «шокировал» министр финансов Португалии, который предупредил о нарастании проблем вокруг Ирландии и возможности «возникновения эффекта домино среди ее соседей». Таким образом, официально объявлено о том, что Португалии может потребоваться международная помощь. При этом тема была несколько заретуширована заверениями о самостоятельном выходе из проблем. В обозначенных выше условиях EUR/USD сложно восстановиться к ключевому уровню 1,38, чтобы возобновить восходящий тренд. Выставленный спрэд 1,35 – 1,30 продолжает оказывать понижательное воздействие на пару.

AUD/USD. Внимание привлекли протоколы заседания Резервного Банка Австралии, в которых говорится, что «основания для повышения ставки были». Однако следует обратить внимание на перспективы: «Как ожидается, инфляция останется на достигнутых в настоящий момент уровнях в течение нескольких кварталов, но, скорее всего, продолжит в дальнейшем свой рост». Таким образом, для коррекции AUD в запасе есть «несколько кварталов».

USD/CAD. Параллельно Резервному Банку Австралии Банк Канады, согласно прогнозам, сохранит уровень ставки, как минимум, до конца II квартала 2011 г. Известно, что Банк Канады особенно ориентируется на ситуацию в США, поскольку для Канады как ни для какого-либо другого государства важны условия торгового партнерства с США.

USD/JPY. Япония продолжает преподносить макроэкономический негатив. Опубликованный сегодня сентябрьский индекс активности в сфере услуг вновь в минусе: -0,9% м/м (предыдущее значение: -0,2% м/м).

Обстоятельства таковы, что призваны формировать фон для ослабления валют против USD.

Подробно о валютных парах – в ежедневном анализе стратегий крупнейших игроков FOREX.

Ближайшие важные публикации:

12:30 мск – блок данных по индексам цен, т. е. инфляционным показателям, в Великобритании (ожидающийся блок очень важен, поскольку GBP/USD ведет себя противоположно другим основным валютным парам, и на то есть фундаментальные причины);

13:00 мск – блок инфляционных показателей Еврозоны и индексы ZEW для Германии и Еврозоны.

Аналитик МФХ FIBO Group, Кашина Елена

 

[Fibo_Group]

Поздравляем всех мусульман с праздником Курбан-байрам. Американский предмаркет

И вновь парад планет.

Еще раз обратим внимание на то, как действуют опционные границы рисков.

EUR/USD ранее пробила ключевой уровень 1,38 вниз, после чего оказалась под понижательным давлением. В настоящее время поддержка оказывается на уровне 1,36, однако сильный рост от нее проблематичен ввиду построения уровня продавцов 1,37. Более того, чисто технически часто случается так, что при пробое 50-дневной EMA, что опять же уже произошло, рынок начинает ориентироваться на диапазон между 50-дневной и 100-дневной EMA. 100-ая EMA располагается в районе 1,34 и вполне может оказать поддержку. Это как раз идейно связано со значимым уровнем 1,35, который если удержит пару (не без волатильности, конечно), то удержит, не удержит (что вернее), то…

GBP/USD к озвученному моменту наконец-то тоже надумал идти на пробой своей границы рисков – 1,59. Low на момент публикации 1,5978.

AUD/USD пытается пробить свою границу рисков - уровень 0,98. Low на момент публикации 0,9780.

USD/CAD в настоящий момент демонстрирует резкий рост. Цель – преодолеть уровень продавцов 1,0152 и дотянуться до уровня покупателей 1,0204. Речь идет также о преодолении границы рисков. High на момент публикации 1,0168.

USD/CHF торгуется вдоль границы рисков 0,9852, совпадающей с 50-дневной EMA. Интересно оценить корреляцию с парой EUR/USD в плане 100-дневной EMA.

USD/JPY достигла своей границы рисков – уровня 83,33. На момент публикации High = 83,34.

Напомним, что когда валютные пары одновременно подходят к ключевым границам повышательных и понижательных рисков, создается сильный потенциал одностороннего действия. При этом каких-либо заграждений для реализации этого потенциала не наблюдается. Потенциал в настоящий момент сформирован в пользу USD. Иначе, зачем одновременно подходить к важным границам? Тем более, какой-никакой, а саммит G-20 все же прошел и должен, как ни крути, дать повод в очередной раз сказать об успехах международных переговоров в стиле «все под контролем». Так заведено. Таковы традиции. И также традиционно СМИ начали поиск взаимосвязи между долларом США, золотом, сезоном свадеб в Индии и предстоящим Лунным Новым Годом.

Да, кстати, всех мусульман – с праздником! Сегодня начинается Курбан-байрам - праздник жертвоприношения. К Курбан-байраму приурочено ежегодное паломничество в Мекку - хадж, который должен совершить хотя бы раз в жизни каждый мусульманин. Что примечательно? Саудовская Аравия, наверное, к празднику хотела бы снижения цен на нефть и роста USD…, и, к слову сказать, на прошлой неделе нефть потеряла в цене на идее о том, что Китай может повысить свою процентную ставку, чем вызовет замедление скорости роста экономики, потребляющей наибольшее количество энергоресурсов в мире.

А еще в каком-то гороскопе сегодня было сказано: «Наступил тихий и спокойный день, день победы мудрости над чувствами и умом».

В общем, притянуть за уши можно многое. Даже то, что Ирландия сегодня призывает «министров финансов стран Еврозоны проявить стойкость» в момент «нерациональной реакции рынка».



Несколько слов о макроэкономических показателях.

В октябре в Европе:

регистрация новых автомобилей: -16% г/г;

регистрация новых автомобилей марки Ford: -29% г/г;

регистрация новых автомобилей марки Volkswagen: -11% г/г;

Регистрация новых автомобилей марки BMW +5,4%г/г.

В общем, форду как-то не повезло. И это еще один плюс в копилку причин для начала американской экспансии в Азии. К сведению, в самих США в октябре розничные продажи выросли как раз из-за сильного роста продаж автомобилей.



Подробно о валютных парах – в ежедневном анализе стратегий крупнейших игроков FOREX.



Ближайшие публикации:

16:30 мск – октябрьские значения индексов PPI и Core-PPI в США;

17:00 мск – сентябрьские данные об объеме покупок долгосрочных ценных бумаг в США;

17:15 мск – октябрьские данные по объему промышленного производства и уровню загрузки производственных мощностей в США (прогноз: рост!);

22:00 мск - отчет Минфина США.

Аналитик МФХ FIBO Group, Кашина Елена

 

[Fibo_Group]

НЕ семь пятниц на неделе. Европейский предмаркет

Кратко об индексе DJI.
В предыдущих предмаркетах мы достаточно подробно рассмотрели перспективы фондового рынка.

Что видно на момент публикации? Динамика DJI доказала искусственность роста выше отметки 11400. По итогам прошедшей американской сессии DJI оказался уже в районе 11000 (Low = 10979,00, Close = 11023,50). Аналитики находят объяснение в европейских долгах и китайской инфляции.

Каковы ближайшие перспективы? По идее, как уже говорилось ранее, покупатели ждут индекс на уровне 10700. Но такое положение дел актуально только до конца текущей недели. При этом на уровне 10900 построена поддержка для декабрьских опционных контрактов, которые актуализируются с начала новой недели, но не следует забывать, что данная поддержка работает и в настоящее время. Отсюда выводы: возможна попытка ограничения снижения или паузы в снижении при подходе к 10900, однако покупатели на уровне 10700 наверняка пожелают взять свое. Если это произойдет, то индекс окажется в сильном понижательном диапазоне. Как следствие, необходимо следить за закрытием недели и проявлениями активности покупателей.

Также необходимо обратить на идейную привязку индекса DJI к доллару США.

Напомним, что отметка 10700 по DJI соответствует 50%-ому уровню к восходящему тренду 2002 – 2007 гг.

При этом стремление достичь указанного уровня точно совпадает по времени с достижением ключевых границ рисков по всем основным валютным парам.

В предыдущих предмаркетах мы указывали на соответствующие цели валютного рынка, которые с точностью достигнуты в ходе американской сессии.

Еще раз акцентируем внимание на этом.

Ранее говорилось, что пробой парой EUR/USD границы рисков 1,38 влечет за собой снижение к 1,35. На сегодня данная отметка достигнута. Текущий Low = 1,3445. Теперь вопрос в том, сможет ли уровень 1,35 оказать паре поддержку, в то время как очень силен спрэд 1,30 – 1,35, в который пытаются затянуть пару.

Одновременно согласно ранее указанному сценарию:

GBP/USD достиг своей границы рисков 1,59 (текущий Low = 1,5838);

AUD/USD – 0,98 (текущий Low = 0,9721);

USD/CAD – 1,0204 (текущий High = 1,0253);

USD/CHF – 0,9901 (текущий High = 0,9976);

USD/JPY – 83,33 (текущий High = 83,58).

На момент публикации торговля ведется вдоль вышеназванных ключевых уровней. Это не совпадение. Это – СИСТЕМА. Причем для технических аналитиков в ней также найдется место. К примеру, факт достижения границ рисков совпал с фактом ювелирного достижения GBP/USD 50-дневной EMA, AUD/USD – 50-дневной EMA, USD/CAD – 100-дневной EMA. EUR/USD и USD/CHF одновременно оказались между 50-дневной и 100-дневной EMA.

Так что момент поистине ключевой. Рынок может, как продолжить движение в пользу USD после некоторого обдумывания, так и развернуться обратно. Какие подсказки дает анализ стратегий игроков опционного рынка? Повторим, что подобные сильнейшие системные импульсы формируются для того, чтобы перенаправить толпу, которая до недавнего момента жила определенной идеей. В нашем случае - идеей ослабления USD на фоне действий ФРС США по покупке облигаций. В настоящее время данная идея изжила себя, и только-только формируются другие. И здесь несколько слов о том, как устраняются идеи. Представитель ФРС США г-н Буллард заявил вчера о том, что объем покупок облигаций со стороны ФРС будет зависеть от состояния экономики, и нет смысла предсказывать, сколько действительно будет потрачено денег на приобретение казначейских облигаций, поскольку имеется некий «осторожный оптимизм». По словам Дж. Булларда рост экономики США может оказаться даже сильнее прогноза.

В итоге кому-то может показаться, что у ФРС США семь пятниц на неделе, однако, думается, что пятница все же одна. Другое дело – что и как преподнести для манипулирования рынком.

Подробно о валютных парах – в ежедневном анализе стратегий крупнейших игроков FOREX.

Ближайшие важные публикации:
12:30 мск – блок данных по рынку труда Великобритании и публикация протоколов заседания Комитета по монетарной политике Банка Англии.

Аналитик МФХ FIBO Group, Кашина Елена

 

[Fibo_Group]

На границе тучи ходят хмуро… Американский предмаркет

«На границе тучи ходят хмуро,
Край суровый тишиной объят.
У высоких берегов Амура
Часовые Родины стоят…»
(Б. Ласкин).

За европейскую сессию на валютном рынке ровным счетом ничего не изменилось.

Силы спекулянтов сосредоточены на границах рисков, которые были указаны в европейском предмаркете. Чего-то ждут…

И в это самое время поступает информация из Германии:

«Есть доказательства запланированного теракта на конец ноября. Власти готовы к тому, чтобы его отразить. Есть повод для беспокойства, но не истерик». Без комментариев…

Между тем комиссар ЕС по экономическим вопросам О. Рен подтвердил, что Великобританию попросили оказать помощь в рамках пакета финансовой поддержки Ирландии, поскольку между этими двумя странами существует очень сильная взаимосвязь в финансовом секторе. (Напомним, что ранее мы отвели место в одном из предмаркетов для рассмотрения британо-ирландской проблемы под названием «ахиллесова пята Великобритании», история которой связана с 2008 г.).

Более того, во вторник вечером министры финансов государств Еврозоны, членом которой Великобритания не является, договорились о том, что Ирландию должна посетить миссия представителей Еврокомиссии, МВФ и ЕЦБ для подготовки пакета финансовой помощи этой стране и ее банкам. При этом следующий транш Греции откладывается до января. Вероятно, по той причине, что согласование мер, которые Ирландии необходимо предпринять для решения проблем в банковском секторе, является неотложным.

Цитата: «Мы уже некоторое время проводим технические переговоры, а после этой встречи они будут идти более интенсивно. Сейчас крайне важно определить реальное положение вещей в банковском секторе Ирландии. Ситуация, конечно, очень неотложная и очень, очень серьезная, поэтому мы не можем попусту терять время».

В ответ министр финансов Ирландии сегодня подтвердил, что переговоры с партнерами по Евросоюзу начнутся в четверг (т.е. завтра). Будут обсуждаться способы поддержки не только банков Ирландии, но и единой европейской валюты.

Одновременно растут другие риски. На момент публикации распространены предположения о том, что Китай повысит процентные ставки уже в эту пятницу, основываясь на показателях инфляции. А это означает, прежде всего, удар по AUD/USD.

Подробно о валютных парах – в ежедневном анализе стратегий крупнейших игроков FOREX.

Ближайшие публикации:
16:30 мск – блок данных из США о разрешениях на строительство, закладках домов и индексе CPI (Core CPI);

18:30 мск – еженедельные данные о запасах нефти и нефтепродуктов в США.

Аналитик МФХ FIBO Group, Кашина Елена

 

[Fibo_Group]

Валютный рынок взял паузу. Европейский предмаркет

Рынок взял паузу.

Действия происходят все на тех же ключевых границах повышательных и понижательных рисков:

EUR/USD – 1,35;

GBP/USD – 1,59;

AUD/USD – 0,98;

USD/CAD – 1,0204;

USD/CHF – 0,9901;

USD/JPY – 83,33.

Валютные пары корректируются вдоль указанных границ с большей или меньшей степенью волатильности. Более вероятно, что рынок готовится к пробою.

DJI при этом располагается на психологической отметке 11000. Close по итогам сессии = 11007,88.

В этих условиях, когда наблюдается очередное «великое противостояние», продолжим ранее заявленные темы саммита G-20 и «экспансии США в Азии».

Если после предыдущих кризисных саммитов G-20 звучали бравурные речи, широко публиковались итоговые коммюнике, слышались призывы к победе над злом, вытаскивались наружу для общественного просмотра проблемы устройства мировых финансов типа деривативов, хедж-фондов, забалансовых структур банков, оффшоров и привязки к одной валюте – USD, то после недавно прошедшего саммита выступают, разбежавшись по углам.

США с новой силой наезжают на Китай. Вопрос, как обычно, касается валютной политики, несмотря на то, что китайское руководство на саммите G-20 официально завило, что «Китай продолжит устранять перекосы и будет постепенно переходить на экономическую модель, базирующуюся на внутреннем потребительском спросе». Но! Постепенно… А не так, как желают США.

Однако, это всего один вопрос политики США в Азии. Как уже говорилось в недавних предмаркетах, рассчитывают США не только на Китай. Цитата: «Мы не хотим терять возможности продавать наши товары и услуги на быстрорастущих рынках. Мы не хотим терять возможности создать у себя дома новые рабочие места. Речь идет о быстрорастущем регионе. США пришли сюда, чтобы остаться» (по материалам Bloomberg согласно заявлениям Б. Обамы).

В качестве примера: деловые связи Дели и Вашингтона в ходе своего ноябрьского азиатского турне американский президент назвал «образцом партнёрских отношений в XXI веке». Цели ставятся большие: договорится об удвоении объёма американского экспорта в Индию за пять лет. В качестве главных экспортеров будут выступать крупнейшие компании Boeing и General Electric, Правда, многие эксперты сомневаются, что это поможет воссоздать в США рабочие места, утерянные в кризис. В качестве объяснения причины лучше процитировать замечание одного из специалистов: «Проблема заключается в том, что, по большому счету, США на этот рынок экспортировать нечего. Потому что та промышленность, которая была и которая сделала Америку современной Америкой, она вся потихонечку рассосалась по разным странам, включая Китай». Справедливо и замечание о том, что то же самое относится и к другим развитым странам, европейским, в частности. В погоне за снижением себестоимости продукции за счет копеечной рабочей силы промышленники США и Европы перевели мощности в ту самую Азию, с которой Б. Обама теперь планирует что-то взять. При этом республиканцы уже недовольны азиатским турне демократа – Обамы. Наружу вытаскивается информация о том, что «налогоплательщикам это турне будет стоило $200 млн долларов в день, поскольку сопровождали президента 2000 человек, а в 5-звездночном отеле «Тадж Махал Палас» для его делегации было забронировано 870 номеров». Действительно, невероятно. Причем турне далеко не ограничивалось Индией… Как сказано выше, «США собираются сохранять и расширять свое экономическое присутствие в Азии». Хотя бы таким образом…

Что касается вопроса валютных войн, то Китай планирует начать свободный обмен юаня на российские рубли на валютных биржах континентального Китая. Торговые операции в паре юань-рубль начнутся с конца ноября этого года. Точная дата запуска торгов еще не определена и еще неясно, установит ли Народный Банк Китая какой-либо ориентир. Однако главное уже в том, что рубль берет часть проблем на себя. Напомним, что о возможности начала обмена юаней на рубли без доллара как посреднического звена китайские власти сообщили весной. Ранее в одном из предмаркетов мы рассматривали сей интересный факт.

Примечателен также вопрос «возврата к золотому стандарту», который предложил президент Всемирного Банка. В качестве цели «возврата» объявлена необходимость реформирования валютной системы путем увеличения роли золота. Предложение, как говорится, не прокатило. Почему? Для ответа на этот вопрос можно просто пройти по следующей ссылке:

http://www.gold.org/assets/file/val.../Quarterly_Gold_and_FX_Reserves_June_2010.xls,

где читатель обнаружит статистику золотых запасов государств, показывающую, что наибольшее количество золотого запаса имеют США (27% мирового запаса). Золотые запасы Китая почти в 8 раз меньше, зато велики запасы американских долговых бумаг (!). Количество золота по отношению к объему государственных резервов в США составляет 72,1%, в Китае – 1,5%. Отсюда понятна бумажная взаимосвязь США и Китая.

Продолжение темы – в следующих предмаркетах.

Подробно о валютных парах – в ежедневном анализе стратегий крупнейших игроков FOREX.

Аналитик МФХ FIBO Group, Кашина Елена

 

[Fibo_Group]

USD/CAD вновь выступает в качестве индикатора валютного рынка. Американский предмаркет

На момент публикации валютные пары продолжают коррекцию от указанных ранее в европейском предмаркете уровней. В качестве ориентира в отношении рисков можно использовать пару USD/CAD, которая на сегодня выглядит более прозрачной.

Данная пара находится внутри спрэда Put-Call 1,0152 – 1,0204. Пока она существенно в результате резкого пробоя вниз не вышла за границы 1,0152, ситуацию следует рассматривать как коррекционную. Наоборот, при возврате к 1,0204 и уверенном пробое данного уровня вверх можно будет наконец-то засвидетельствовать положительный сигнал по USD. В этом случае ориентиром для валютного рынка станет цель 1,0638.

Также достаточно прозрачной является картина по USD/CHF. Такие Call-спрэды, какие выставлены на данный момент (1,0000 – 1,0050 – 1,0256) обычно затягивают валютную пару внутрь.

Помимо всего прочего, продавцы пары AUD/USD, сидящие в районе 0,9350, видимо, тоже несколько недовольны, поскольку явно «заждались».

Игроки по USD/JPY также давно пыхтели и строили целевые уровни значительно выше текущих под аккомпанемент намеков на интервенцию.

При всем этом отсутствие прозрачности в ситуации с EUR/USD объясняется популярностью, т.е. большим количеством спекулянтов, оседлавших пару. Однако здесь вполне хватает бюджетно-долгового негатива. Как говорится, до кучи сегодня опубликован дефицит текущего счета платежного баланса Еврозоны, который резко расширился в сентябре до 13,1 млрд EUR по сравнению с дефицитом в 6,9 млрд EUR в августе.

И единственной, кто до сих пор мутит воду во пруду, является пара GBP/USD, хотя дефицит бюджета Великобритании вновь указал на расширение по сравнению с данными годовой давности.

Еще раз заметим, что не бывает такого, чтобы валютные пары и другие финансовые инструменты, включая фондовые индексы и драгметаллы, волею случая одновременно оказались в очень интересном положении.

Так чего все-таки ждут?
Очень вероятно, завтрашних китайских данных.

Пока прогноз, выданный ОЭСР (а эта организация активно начинает выходить на публику всегда в ключевой момент и, как правило, оказывает воздействие на фондовый рынок), таков:

Рост ВВП Китая в IV квартале ожидается на уровне 10% г/г. Прогноз роста на 2010 г. понижен до 10,5% с 11,1%. Прогноз ВВП Китая на 2011 г. пока остался без изменений на уровне 9,7%. Повышен прогноз по инфляции в Китае на 2010 г. до 2,8% с 2,5%., на 2011 г. – до 3,2% с 2,5%.

Таким образом, вопрос очень интересный и касается ожиданий повышения базовой процентной ставки НБК. Плюс явные намеки на охлаждение экономики. Информация из Кабинета министров Китая: «НБК может ввести временный контроль цен по борьбе с растущей инфляцией на два года». Если прогнозы оправдаются, а тем более фактические данные макроэкономической статистики Китая окажутся более негативными, то удар фондовый рынок получит неплохой. В этих условиях на корреляции выиграет USD.

Хотя есть и другой фактор, имеющий достаточную силу, чтобы ударить по финансовому сектору фондового рынка – раздутый банковский сектор Ирландии, напрямую завязанный с банковским сектором Великобритании. Может случить даже такое, что Великобритания в итоге сама постучится в дверь для оказания помощи Ирландии. Но пока – молчание.

Немаловажно, что ОЭСР сегодня, выдавая прогнозы, сделала кивок в сторону CHF и JPY типа «ВВП Швейцарии в 2011-2012 гг. замедлит рост франка», а «Банк Японии может продолжить смягчение политики для поддержания экономики». Т.е. обращено внимание на самые проблематичные области валютного рынка. Одновременно прозвучал призыв к Банку Канады: «Следует повысить ставки не позднее 2011 г.». Так что паре USD/CAD надо успевать расти, дабы экстренно не упасть в поисках «двойного дна», что имеет высокую вероятность, но в более долгосрочной перспективе. Иначе, зачем игроки в мартовских контрактах строят Put-спрэды в диапазоне 0,9091 – 1,0204. Вообще в долгосрочных стратегиях по USD/CAD игроки закладываются на уровни 0,9434; 1,0638 (в особенности) и 1,1905. Единственный плюс во всем этом для трейдера можно сформулировать с использованием прогноза ОЭСР – «мировые дисбалансы сохранятся в 2011 и с 2012 гг.». Это означает волатильность с возможностью прибылей, не исключая, конечно, высоких рисков, что требует пересмотра торговых систем.

Подробно о валютных парах – в ежедневном анализе стратегий крупнейших игроков FOREX.

Ближайшие публикации и события:
16:30 мск:
– еженедельные данные по безработице в США;

- блок данных о покупках канадских ценных бумаг,

- информация об оптовых продажах в Канаде;

- выступление президента ЕЦБ Ж.-К. Трише;

18:00 мск - индекс ведущих индикаторов США (LEI) и производственный индекс Филадельфии;

18:30 мск - отчет Банка Канады;

20:00 мск - выступление представителя ФРС США К. Уорша.

Аналитик МФХ FIBO Group, Кашина Елена

 

[Fibo_Group]

В «американской колыбели Свободы» регистрируются чудеса. Европейский предмаркет

Коррекция на валютном рынке продолжается и привязана к тем же ключевым уровням, о которых говорилось ранее.

В предыдущем предмаркете мы обращали внимание на пару USD/CAD. Что характерно? В ходе коррекции она так и не вышла за пределы нижней границы диапазона 1,0152 – 1,0204, и на момент публикации торгуется вдоль верхней границы. Более того, игроки в ходе американской сессии акцентировали внимание на уровне 1,0256. Это добавляет позитива в ожиданиях укрепления USD.

USD/CHF сумела удержаться выше уровня 0,9901 и теперь вновь находится в непосредственной близости от сопротивления 1,0000 – 1,0050.

Самое главное – USD/JPY удалось закрепиться над уровнем 83,33.

Что касается EUR/USD, GBP/USD и AUD/USD, то ситуация выглядит как плановая коррекция вверх от уровней 1,35; 1,59; 0,98 соответственно. (В отношении GBP/USD следует предупредить о рисках неожиданных значительных движений).

Примечательно, что в своем поведении пары точно сгруппировались в зависимости от направления движения. На то есть объяснение. Расти гораздо сложнее, чем падать.

Здесь необходимо сказать несколько слов о DJI. Индекс одновременно с коррекцией валютных пар предпринял собственную коррекцию от психологического уровня 11000 в направлении 11200. На чем основан такой оптимизм? Скорее всего, на эффекте от крупного размещения акций (нового выпуска) автомобильной корпорации General Motors, которая до 2007 г. на протяжении 77 лет являлась крупнейшим производителем автомобилей в мире, а во время кризиса 2008 г. была признана банкротом. В дальнейшем компания сумела реструктурировать свой бизнес (и свои долги).

Что касается других фондовых индексов, то идеей для роста послужила распространенная информация об урегулировании (что является большим вопросом) ирландского бюджетного кризиса, а также чудесным образом воскресший индекс деловых условий, подсчитанный ФРБ Филадельфии: 22,5 против предыдущего значения 1,0 и прогноза 4,5. Индекс занятости удивил не меньше: 10,4 против предыдущего значения -5,0. Если такие чудеса происходят в «американской колыбели Свободы», то стоит призадуматься. Кстати, вчера представительница ФРС США С. Пианалто заявила, что «уже видит положительные результаты от последнего «смягчения». Скорость событий просто поражает. Как при инъекциях никотиновой кислоты. В результате заголовки статей на сегодня подаются в ключе «уверенность возвращается на Уолл-Стрит».



Хотя, может быть, фондовые рынки заранее приветствуют предстоящее сегодня выступление главы ФРС США Б. Бернанке на банковской конференции во Франкфурте (ориентировочно в 12:15 мск)?

Позже (17:15 мск) ожидается выступление Ж.-К. Трише, в ходе которого вопрос Ирландии, вероятно, будет ключевым.

Кроме этого рынок ждет макроэкономических данных из Китая.



Подробно о валютных парах – в ежедневном анализе стратегий крупнейших игроков FOREX.

Аналитик МФХ FIBO Group, Кашина Елена

 

[Fibo_Group]

Г-н Бернанке озвучил новую идею. Американский предмаркет

Кратко об основных событиях дня, которые предваряют новое движение USD вперед.

1. Народный Банк Китая повысил резервные требования на 50 базисных пунктов. Решение вступит в силу с 29 ноября. Повышение резервных требований нацелено на то, чтобы усилить контроль за ликвидностью и распределением кредитов. Своеобразная форма ужесточения денежно-кредитной политики, которая негативным образом влияет на фондовый рынок, коррелирующий с валютой фондирования - USD.

2. Актуализированы проблемы в банковском секторе Ирландии. Просто факты таковы.

Группа представителей Еврокомиссии, Европейского Центрального Банка и Международного валютного фонда еще вчера прибыла в Дублин, чтобы подготовить активацию Европейского фонда финансовой стабильности - программы чрезвычайного кредитования для правительств Еврозоны.

Глава Фонда заявил, что «миссия в Ирландию продлится 2 недели», а это означает нерешенность проблем, несмотря на вчерашний оптимизм рынков.

Комиссар Евросоюза по экономике О. Рен отменил свое выступление на международной банковской конференции во Франкфурте по причине необходимости участия в переговорах, посвященных обсуждению возможного пакета финансовой помощи для Ирландии. В ближайшее время никаких заявлений не ожидается.

Все это означает, что давление на EUR сохраняется.

Здесь нельзя не сказать о заявлении министра финансов Греции: «Настало время для принятия решения по Ирландии». Одним словом, театр «САТИРИКОН».

3. Премьер-министр Японии Н. Кан дал понять, что правительство Японии может принять решение в пользу предоставления нового стимула в следующем финансовом году, а глава Банка Японии М. Сиракава сообщил о своем намерении принять на баланс Банка различные активы с высоким риском, от правительственных и корпоративных облигаций до бумаг биржевых инвестиционных фондов и инвестиционных фондов недвижимости. Из этого следует усиление ожиданий ослабления JPY.

4. Полетели камни в огород ФРС. Цитаты: «Внушающая доверие денежно-кредитная политика Центрального Банка подразумевает запрет на любую монетизацию государственного долга». «Центральным Банкам важно уделять основное внимание среднесрочным целевым уровням инфляции, при этом, возможно, позволяя инфляции упасть ниже желаемого уровня в краткосрочной перспективе и избегая попыток управлять уровнями экономической активности и совокупного спроса» (представитель ЕЦБ Ю. Штарк). Смысл ответа г-на Бернанке состоял в том, что «сами виноваты», Китай, прежде всего. Цитата: «Когда доллары поступают в экономику от экспорта, некоторые Центральные Банки сохраняют их для покупки таких активов, как казначейские облигации США, вместо того чтобы конвертировать в национальные валюты, что заставило бы эти валюты вырасти».

Тогда вопрос: а если такие как Китай не будут покупать казначейские облигации, то каким образом и где США будут занимать деньги? Или вопрос решен, судя по начавшейся рокировке внутри баланса ФРС?

5. На конференции во Франкфурте сделан акцент на долларе США. И вот тут-то, наконец, Б. Бернанке и ввернул новую идею. Цитата: «Политика ФРС нацелена на укрепление американской экономики, которое в свою очередь должно благоприятным образом отразиться на долларе. Статус доллара как актива-убежища во времена потрясений на финансовом рынке, таких как разразившийся ранее в этом году европейский долговой кризис, обусловлена базовой силой и стабильностью, которую годами демонстрирует американская экономика. Тот факт, что, когда инвесторы на мировых рынках пребывают в нервозном состоянии, они предпочитают доллар любой другой валюте, - позитивное явление, которое США хотелось бы сохранить. Полностью отдавая себе отчет в том, какую роль играет доллар в международной валютной и финансовой системе, ФРС считает, что наилучшим способом сохранения сильных фундаментальных экономических показателей, которые подкрепляют стоимость доллара, а также поддерживают мировую экономику, является использование мер, приводящих к возобновлению активного роста в контексте ценовой стабильности в США». О как! Позиция г-на Трише по этому вопросу более четкая: «Устойчивый, сильный доллар очень важен. Доллар должен быть надежным в сравнении с другими валютами». Краткость – сестра таланта. Хотя нельзя забывать, что г-н Бернанке все-таки доктор философии…



Подробно о валютных парах – в ежедневном анализе стратегий крупнейших игроков FOREX.



Ближайшие события:

17:15 мск - выступление президента ЕЦБ Ж.-К. Трише во Франкфурте.

Аналитик МФХ FIBO Group, Кашина Елена

 

[Fibo_Group]

Рост EUR/USD при открытии торгов не дает повода делать глубокомысленные выводы. Европейский предмаркет

Начнем с того, что при открытии новой торговой недели наблюдаются некоторые разночтения. EUR/USD и AUD/USD открылись с гэпом вверх и оказались в районе 1,3750 и 0,9950 соответственно; GBP/USD осталась придавленной и продолжает на момент публикации торговаться вдоль 1,60 вблизи уровня закрытия пятницы; игроки по USD/CAD остаются в борьбе за принципиальные границы диапазона 1,0204 – 1,0152; USD/JPY демонстрирует все ту же проблему с границей рисков 83,33; USD/CHF совершенно четко удерживается над ключевой границей 0,9901.

Вопрос: почему так? Немаловажную роль играет факт закрытия 19 ноября опционных контрактов на американские фондовые индексы. Отсюда попытки роста американского фондового рынка в пятницу и ответная реакция валютных пар, основанная на корреляции, не дает повода делать глубокомысленные выводы. Не зря пара USD/JPY испытывает трудности с преодолением границы 83,33. Игроки, по всей видимости, ждут падения фондового рынка и по этой причине рассчитывают на снижение USD/JPY хотя бы в район 81,97. Есть расчеты и на большее, например, привлекает диапазон 78,74 – 77,52. Только проявление силы USD может заставить пару войти в диапазон значительных повышательных рисков с целью 90,09.

Другой причиной разночтений при открытии торгов является вопрос Ирландии. Европейский союз и Международный валютный фонд одобрили выделение кредита Ирландии. Объем финансовой помощи, по предварительным данным, составит $80 – $90 млрд. Кредит будет выдан на три года. При этом, как отмечают эксперты, знакомые с ситуацией, во-первых, объем средств явно не соответствует проблемам Ирландии, исчисляемым в сотнях миллиардов EUR, во-вторых, может измениться, так как переговоры с Ирландией все еще находятся на ранней стадии. Напомним, что до этого министр финансов Ирландии Б. Ленихан заявлял, что, несмотря на серьезный дефицит бюджета, его страна не готова принять финансовую помощь. По его словам, срочные переговоры были необходимы для устранения «серьезных рыночных волнений», которые «негативно влияют не только на Ирландию, но и на всю Еврозону». Что в итоге? Эффект поддержки EUR наблюдается, но, по всей видимости, будет краткосрочным, поскольку согласование «полумер» по Ирландии неминуемо приведет к усилению давления на того, кто стоит следующим в очереди – Португалию. Одним из ранних сигналов подготовки этого процесса является рост доходности облигаций Португалии.

В данной ситуации весьма интересны ожидания по GBP/USD. Игроки активно закладываются на возможность резкого роста пары. Очевидно, это связано с возможностью массового оттока капитала из Ирландии в Великобританию.

Прозрачнее выглядит ситуация по USD/CHF. Маркетмейкеры по итогам недели построили сильные уровни 1,0000 и 1,0101. Это означает ожидания пробоя паритета и захвата пары в зону повышательных рисков. Применяется та же самая тактика, которая была использована для снижения пары с августа по октябрь. Для тактики опять же нужна идея. В данном случае такая, которая позволит объяснить рост USD.

Помимо сказанного выше о валютных парах, необходимо оценить ожидания игроков фондового рынка.

DJI завершил неделю вблизи отметки 11200, оттолкнувшись от психологического уровня 11000. Расчеты игроков на то, что индекс успеет к моменту экспирации обвалиться до 10700, оказались пустыми. Сегодняшняя американская сессии, возможно, будет определяющей, поскольку актуализируются декабрьские контракты сроком действия до 17 декабря. Что видно по DJI на данный момент? Во-первых, впечатляет количество контрактов на продажу, которые должны вступить в силу при уверенном пробое уровня 11000 вниз. Во-вторых, особенно выделяется понижательный спрэд 10900 – 8500, что означает наличие в запасе сильных идей для сопровождения падения. В-третьих, диапазон обоюдных интересов пока очень узок: 11200 – 11500. С одной стороны, это означает неопределенность, с другой стороны – попытку задержать индекс в указанном диапазоне. Как следствие – устроители рынка могут еще какое-то время поиграть в игру «поиск вершины». Так что остается ждать, какие изменения будут внесены в существующий расклад по итогам торгового дня.

Здесь следует кратко напомнить о текущих идеях. Как ранее говорилось, в настоящее время ФРС США пытается создать впечатление, что «количественное смягчение» действует мгновенно. Но одно дело, когда в этом убеждают представители ФРС, а другое, когда распространяется соответствующая статистика. Оказывается, в самых больших штатах Калифорния, Техас, Флорида и Нью-Йорк в октябре обнаружен значительный прирост занятости на фоне спроса на рабочую силу. Сообщается, что число занятых вне сельского хозяйства в Калифорнии выросло на 39 тыс., что является самым сильным приростом с мая 2006 г. Наверное, помогла поездка г-на Шварценеггера в Сколково. В Нью-Йорке прирост новых рабочих мест составил 40,5 тыс. (наибольший прирост с мая 2005 г.). Какие выводы делаются? Намеки на решение проблемы с занятостью – само собой. Как следствие – рост налогооблагаемой базы и далее – шанс на покрытие дефицитов бюджетов. Идею пиарит Goldman Sachs Group Inc. Таким образом, отводится внимание от главной идеи ФРС в отношении казначейских облигаций, в ответ на которую представитель ЕЦБ Ю. Штарк открыто заявил: «Монетизацию долгов надо запретить».

Подробно о валютных парах – в ежедневном анализе стратегий крупнейших игроков FOREX.

Аналитик МФХ FIBO Group, Кашина Елена

 

[Fibo_Group]

В ожидании Дня Благодарения или Черной пятницы? Американский предмаркет

Напомним тот факт, что основные валютные пары продолжают корректироваться после достижения ранее указанных ключевых границ повышательных и понижательных рисков (EUR/USD – 1,35; GBP/USD – 1,59; AUD/USD – 0,98; USD/CAD – 1,0204; USD/CHF – 0,9901; USD/JPY – 83,33). Но это коррекционное обстоятельство ровным счетом ничего не меняет. Остается только гадать, к чему может быть приурочен пробой границ, поскольку основные события остались позади, а саммит G-20 лишь сопроводил старт процесса, хотя начало укреплению USD было положено значительно раньше - 14 – 15 октября, когда Центробанки в один момент возмутились. В это же время, 14 октября, Центробанк России принял решение об отмене фиксированного коридора бивалютной корзины. Не думается, что в то время, когда другие Центробанки жаждут ослабления своих национальных валют, наша экспортно-ориентированная экономика желает другого. Отсюда – выводы. Следующий после данного события тест низов по USD состоялся 4 – 5 ноября, после чего восходящая коррекция USD была прикрыта многообещающей публикацией Non-Farm Payrolls. И только затем идейную поддержку оказал саммит G-20, в ходе которого было высказано много недовольства, но не было конкретики, равно как и критики по существу.

А конкретика здесь одна. Когда автор анализировал объемы позиций игроков валютного рынка в 2008 г., они впечатляли. Теперь эти объемы абсолютно ничем не примечательны, поскольку текущие силы, двигающие рынок туда-сюда, выросли по отдельным валютам в 3 – 4 раза по сравнению с кризисным 2008 г. Это и есть на самом деле основная причина современного явления под названием «валютные войны», которое было рождено массовыми актами помощи финансовой системе. В итоге матпомощь разгуливает по рынку в поисках преумножения, родив очередной каламбур типа «валютная конкуренция», которая, как вдруг оказалось, стала «самым серьезным риском для мировой экономики».



На ум пришла некая ассоциация…

…4 апреля 2007 г. произошло слияние фондовых бирж NYSE и Euronext, в результате которого образовалась биржевая структура, занявшая I-е место по уровню капитализации. К этому моменту исторический индекс Dow достиг с ювелирной точностью некоего уровня, который затем оказался значимым 23,6%-ым уровнем Фибоначчи к восходящему тренду фондового рынка 2002 – 2007 гг. В дальнейшем данный уровень абсолютно точно достигался при падении 16.08.07 на теме «августовского кризиса» 2007 г. Во всем этом существует, по крайней мере, одно обстоятельство, которое вызывает улыбку. Чтобы точно идти по уровням Фибоначчи, необходимо заранее знать конечную цель. Для этого не надо быть специалистом по высшей математике, равно как не надо быть великим экономистом, чтобы провести следующую параллель: ключевой фигурой NYSE Euronext стал некто Джон Тэйн, который, по сути, был тем «плохишом», который поджег фитиль на фондовом рынке, будучи главой инвестиционного банка Merrill Lynch, успешно сгоревшего и также успешно спрятавшегося под крылом Bank of America. Здесь стоит заметить, что кризис согласно котировкам фондовых инструментов начался не в 2008 г. как принято думать, а в 2007 г. Аккурат после сделки NYSE и Euronext…

Почему такая ассоциация возникла? Да потому что та же самая кухня просматривается и на валютном рынке, поскольку первопричина дикой волатильности замыливается окриками в сторону Китая, шумихой вокруг европейских проблем и обсуждением действий ФРС США.



А теперь вернемся к теме, заявленной выше. К чему можно приурочить пробой границ? Удивительно, но приближается День Благодарения – государственный праздник в США, который отмечается в четвертый четверг ноября, т.е. 25 ноября в текущем году. Сущность праздника изначально заключалась в церемониях благодарения Бога за благо, ниспосланное стране и отдельным гражданам. Ныне праздник не носит религиозного характера. Однако, как знать, как знать… К Дню благодарения, например, в ноябре 2008 г. Бог послал американскому фондовому рынку передышку. Правда, божья помощь оказалась недолговременной, и роль Бога пришлось примерить на себя ФРС США. Что пошлет Бог в этот раз? В 2008 г. он послал благо стране, теперь не очереди граждане, которые хотели бы больше покупать иностранных товаров на свои кровные зеленые. Тем более что на следующий день (после Дня благодарения), именуемый «Черной пятницей», начинаются предрождественские распродажи в магазинах и в интернете…



Подробно о валютных парах – в ежедневном анализе стратегий крупнейших игроков FOREX.



Ближайшие события:

19:00 мск - выступление президента ЕЦБ Ж.-К. Трише.

Аналитик МФХ FIBO Group, Кашина Елена

 

[Fibo_Group]

Merrill Lynch живее всех живых. Европейский предмаркет.

Валютный рынок не оригинален. Продолжается борьба за ранее указанные долгосрочные границы повышательных и понижательных рисков. По итогам вчерашней сессии GBP/USD вновь отметилась на уровне 1,59; EUR/USD и AUD/USD едва не дотянулись соответственно до 1,35 и 0,98; USD/CAD и USD/CHF продолжают биться каждая за свое: 1,0204 и 0,9901; USD/JPY абсолютно точно торгуется вдоль 83,33. Все это еще раз говорит, что пробой долгосрочных границ рисков – дело непростое, поскольку к этому моменту должны сформироваться денежные силы, способные осуществить прорыв, идейное сопровождение и технические условия. Первое и второе на данный момент имеется, не хватает только так называемой «тонкости рынка» или элементарного «пугалова». Праздничная тонкость будет обеспечена в конце недели, а в качестве «пугалова» уже работают сообщения о проблемах в двух крупных хедж-фондах, проверку которых начали специалисты ФРС США в связи со сведениями о ведении фондами запрещенной инсайдерской торговли.

Что касается идейного сопровождения, то со своей стороны ЕЦБ делает достаточно прозрачные намеки. Цитаты по итогам вчерашнего дня: «Кризис еще не завершился, он лишь превратился в другой тип кризиса» (член Управляющего совета ЕЦБ Ю. Штарк об Ирландии); «Есть риск заражения других государств Еврозоны ирландскими проблемами» (член Управляющего совета ЕЦБ Э. Новотны); «Я разделяю веру американских властей в надежность доллара» (глава ЕЦБ Ж.-К. Трише).

А теперь обратим внимание на фондовый рынок. По итогам американской сессии новых ориентиров так и не появилось, и, как следствие, попытка DJI достичь уровня 11000 не удалась. Ранее указывалось, что диапазон обоюдных интересов пока очень узок: 11200 – 11500, что, с одной стороны, означает неопределенность, с другой стороны – попытку задержать индекс в указанном диапазоне. Остается ждать появления дополнительной информации и наблюдать скопление большого количества декабрьских контрактов на продажу, которые должны вступить в силу при уверенном пробое уровня 11000 вниз. При этом в расстановке январских контрактов кое-какие намеки уже обнаружились. Игроки начали закладываться в своих ожиданиях на уровни 11000 – 10800 – 10500. В целом общая расстановка сил не предвещает ничего хорошего.

Каково идейное сопровождение? Вчера в американском предмаркете под названием «В ожидании Дня Благодарения или Черной пятницы?» мы упомянули о г-не Тэйне, ключевой фигуре крупнейшей фондовой биржи NYSE Euronext и одновременно бывшем главе «сгоревшего» Merrill Lynch. а сегодня другой известный «специалист рынка», также из Merrill Lynch (занимал должность главного экономиста), г-н Розенберг заявил, что экономический рост в США будет «чрезвычайно разочаровывающим в 2011 г. при высоких рисках дефляции», и лучшим убежищем для инвесторов станут казначейские облигации США, которые «смогут наиболее эффективно защитить средства инвесторов во время экономических неурядиц». По мнению г-на Розенберга наиболее привлекательны облигации с 30-летним сроком погашения. Напомним, что это как раз то, что скупает ФРС США. Кстати, дефляционные идеи Розенберга абсолютно соответствуют раскладу сил на рынке золота. Не секрет, что есть желающие уронить котировки до $1000 за тройскую унцию. Говорят, к прогнозам Розенберга принято прислушиваться. Конечно, не факт, что он говорит правду. Однако, правда у каждого своя, и за г-ном Розенбергом наверняка стоит группа жаждущих воспользоваться озвученными идеями.



Подробно о валютных парах – в ежедневном анализе стратегий крупнейших игроков FOREX.



Ближайшие публикации и события:

10:00 мск – окончательные данные по приросту ВВП Германии за III квартал (прогноз: + 0,7% кв/кв);

11:30 мск и 12:00 мск - предварительные данные по индексам деловой активности в производственном секторе и секторе услуг Германии и Еврозоны соответственно (прогноз: снижение).

12:30 мск – данные по ипотечному кредитованию в Великобритании;

13:30 мск - выступление главы Банка Японии М. Ширакава;

14:30 мск - выступление главы Национального Банка Швейцарии Ф. Хильдебрандта.

Аналитик МФХ FIBO Group, Кашина Елена

 

[Fibo_Group]

Валютная граница: «одна на всех». Американский предмаркет

Вот уж действительно «на границе тучи ходят хмуро».

В течение европейской сессии валютные пары в который раз за последние 6 торговых дней продемонстрировали единство в деле борьбы за границы рисков (EUR/USD – 1,35; GBP/USD – 1,59; AUD/USD – 0,98; USD/CAD – 1,0204; USD/CHF – 0,9901; USD/JPY – 83,33). Кажется, что у каждого граница своя, однако на самом деле она одна для всех – это граница по USD. Иначе зачем столько времени около нее толпиться…?

Пока серьезно атаковать границу не получается.

Как следствие – не раньше – не позже заявила о себе тема «Северной Кореи». Очень похоже на то, как обычно с пользой для делателей нефтяного рынка выпрыгивают из кустов боевики в дельте Нила, угрожающие снижением уровней добычи компании BP…

Кратко о ходе событий. Южная Корея объявила максимальный для мирного времени уровень военной тревоги. Сразу после этого мировые фондовые индексы ушли в отрицательную зону. Говорят, инвесторы озаботились последствиями конфликта на Корейском полуострове. Однако не думается, что мировой инвестиционный крупняк круглыми сутками сидит у торговых терминалов и интересуется всеми новостями подряд. Тем не менее, падение индексов зарегистрировано повсеместно. Рикошетом – удар по непокорным JPY и AUD. Помогла географическая близость к месту событий. Как следствие всего происходящего – идея «волны интереса к безопасным валютам» типа USD. КНДР к настоящему моменту дала свои комментарии, противоречащие южнокорейской информации: «Сеул открыл огонь первым».

А что делать? Если не помогает ни «Ирландия», ни «Китай», ни пессимизм в отношении роста мировой экономики?

Не зря в предыдущих предмаркетах мы говорили о том, что маркетмейкеры изыскивают идеи и формы воздействия на рынок. К примеру, к «корейской» теме уже подвизался BNP Paribas, указав на то, что AUD/USD «может пострадать еще сильнее, если поступят дальнейшие новости об артиллерийских обстрелах на Корейском полуострове». Наконец-то нашли повод обвалить австралийца. И действительно, пора ударить по жирующимся на австралийских ставках. Как говорится, на всех не хватит. Кто не успел, тот опоздал. Вместе с тем думается, что цели отдельных игроков, расположенные в районе 0,80, базируются не на «корейской» идее, которая материализовалась чисто для затравки.

Между тем приближается американская сессия, в ходе которой ожидается блок важной макроэкономической статистики из США. Кроме этого игроки рынка ждут «протоколов». Противоречий на данный момент накопилось много. С одной стороны, ФРС будет убеждать в «правильности и необходимости стимула», с другой – не слишком ли хороша была статистика по рынку труда в крупнейших штатах, опубликованная через 2 недели после заседания ФРС и указавшая на «действенность мер». Другое противоречие – с одной стороны, ОЭСР распространила информацию о снижении темпов экономического роста в развитых странах в III квартале, с другой, та же самая ОЭСР указала на рост ВВП США. Поживем – увидим. Генерация и материализация идей в самом разгаре.



Подробно о валютных парах – в ежедневном анализе стратегий крупнейших игроков FOREX.



Ближайшие публикации и события:

16:30 мск - предварительные данные по приросту и ценовому индексу ВВП США за III квартал (наиболее распространенный прогноз: +2,3% кв/кв);

17:30 мск - выступление члена Комитета по монетарной политике Банка Англии А. Поузена;

18:00 мск – данные о продажах на вторичном рынке жилья в США за октябрь;

22:00 мск - публикация протоколов заседания ФРС от 3 ноября.

Аналитик МФХ FIBO Group, Кашина Елена

 

[Fibo_Group]

Подробнее о EUR/USD… Американский предмаркет

На момент публикации EUR/USD пробила уровень 1,34 и пытается корректироваться вверх от уровня Фибоначчи, который был достигнут с высокой точностью. Речь идет о 38,2%-ом уровне коррекции к восходящему тренду, за базу которого взяты отметки Low и High, достигнутые, соответственно, 7 июня и 15 октября. С 7 июня, пожалуй, все понятно. Больше, наверное, занимает вопрос, почему 15 октября, а не 4 ноября? Дело в том, что дата 15 октября была обоснована фундаментально. Именно на эту дату пришелся пик возмущений Центробанков по поводу ослабления USD. И именно к этому моменту ЦБ России снял ограничения на коридор бивалютной корзины.

Еще одно подтверждение правильности выбранной базы – веер Фибоначчи. Отметка, от которой EUR/USD на момент публикации пытается совершить отскок, четко соответствует 48,7%-ому уровню веера. Это классика жанра. High, достигнутый 04.11.10, является не более чем прорисовкой «двойной вершины».

Далее. Примечателен непосредственно уровень 1,34. Данная цена считается равновесной. По крайней мере, таково мнение игроков опционного рынка. Таким образом, к настоящему времени пока ничего страшного с EUR/USD не произошло. Просто все вернулось «на круги своя». Разброс ожиданий соответствует диапазону 1,30 – 1,38, но сила, с которой тянут к 1,30, на данный момент больше. За отметку 1,30 ожидается борьба.

Следует обратить внимание, что диапазон, в который угодила пара, сугубо понижательный, и это сопровождается идейно «европейскими проблемами». Самым негативным ожиданиям на сегодня соответствует отметка 1,08. Судите сами – до паритета недалеко.

Чуть радостнее – построение февральской защиты (на всякий пожарный) на уровне 1,14. Здесь следует напомнить, что уровни 1,12 и 1,14 были в проработке спекулянтов еще в период кризиса 2008 г. Тогда обошлось…, но уровни не забыты.

Еще радостнее – согласно последней биржевой информации спекулянты собрались покупать в районе 1,2250 – 1,20.

И самое радостное – на рынке присутствуют те, кто ждет пару в районе 1,55 и 1,60. Одно можно сказать на этот счет – флаг в руки.

Как итог: главным фактором выступает все-таки понижательный диапазон, в который захвачена пара. Только чудом она может вырваться из него. Однако только уверенная торговля выше 1,38 вернет веру в светлое будущее.

Теперь о временных совпадениях. Текущий момент характерен тем, что тема Ирландии раскучивается по типу «тянут кота за хвост». На 7 декабря намечены дебаты в парламенте Ирландии. Перед этим 3 декабря истекает срок действия опционных контрактов на валютные фьючерсы (срок экспирации фьючерсов – 13 декабря). Конечно, не смертельно, но надо учитывать. Закрытие будет большое – 96% объема (согласно текущим данным). High и Low для декабрьских фьючерсов соответственно равны 1,5050 и 1,1922. Если негативный сценарий материализуется, то биться будут за 1,1922.

Согласно информации о фьючерсных позициях с CME, тучи над EUR могут продержаться до конца следующего года. Судите сами: High и Low соответственно для DEC10, MAR11, JUN11, SEP11, DEC11: 1,5050 и 1,1922; 1,4970 и 1,1930; 1,4203 и 1,2220; 1,4162 и 1,2398; 1,3901 и 1,3700. Реальные «биды» привязаны к уровням 1,4203; 1,4162 и 1,3901. Так что тренд понижательный, и размах возможной коррекции вверх должен быть ограничен уровнями 1,39 – 1,37. Т.е. мы опять попадаем на уровень 1,38, только в случае закрепления над которым, могут материализоваться повышательные риски.

Другой момент: в марте Германия должна объявить о своих предложениях по «реструктуризации» Еврозоны…

Чем завершить сей опус? Пожалуй, словами «главы глав» Минфинов Еврогруппы г-на Юнкера: «Евро, конечно не в катастрофическом положении, но есть большой дисбаланс в Еврозоне, который требует решения. Я думаю, что правительства понимают, что если они не преодолеют бюджетный кризис, они понесут потери».



Подробно о валютных парах – в ежедневном анализе стратегий крупнейших игроков FOREX.



Ближайшие публикации и события:

16:30 мск – поступит большой блок данных из США: о заказах на товары длительного пользования, заявках о пособиях по безработице, личных расходах и доходах; индексе цен расходов на личное потребление (прогнозы выглядят очень неплохими);

17:55 мск - пересмотренный индекс потребительского доверия и данные по инфляционным ожиданиям Мичиганского университета;

18:00 мск – данные о продажах на первичном рынке жилья за ноябрь (прогноз: рост) и индекс цен на жилье;

18:30 мск – еженедельные данные о запасах нефти и нефтепродуктов в США.

Аналитик МФХ FIBO Group, Кашина Елена

 

[Fibo_Group]

Фирма веников не вяжет. Европейский предмаркет

Кратко о фондовом рынке. В раскладе опционных сил по DJI усиливаются Put-уровни снизу, и растет их количество, а вот прихода желающих купить пока нет. Отсюда – неопределенность, под прикрытием которой индекс удерживается выше 11000. Как ранее говорилось, пока рассчитывают на «игру в вершину» на основе диапазона 11200 – 11500. Тем не менее, судя по движению желающих продавать, наибольшие риски формируются в соответствующем направлении. Ранее говорилось о низах в районе 8500.

Чем объясняют вчерашнее движение американских фондовых индексов наверх? Уменьшением еженедельного показателя количества безработных и ростом показателей личных доходов и расходов. Говорят, что позитив перевесил негатив, полученный от публикации отчетов о падении продаж новых домов (-8,1% до 283 тыс.) и снижении объема заказов на товары длительного пользования (-3,3%).

Только как может НЕДЕЛЬНЫЙ показатель количества пособий по безработице перевесить жилищный негатив особенно в совокупности со вчерашними данными о падении продаж на вторичном рынке жилья (-2,2% до 4,43 млн)? Как вывод, рынок искусственно удерживается от падения. В качестве обоснования применяются идеи о «возрождении», содержание которых наполнено поразительной абракадаброй выводов типа «американцы потратили больше», значит «возрастет спрос на нефть». Создается впечатление, что каждый американец суть нефтяной потребитель, даже магнат.

При этом финансовая пресса пропустила мимо ушей публикацию индекса инфляционных ожиданий от Мичиганского университета: +3,0%.



Одновременно удержанию американского фондового рынка на плаву продолжает раскручиваться идейная спираль европейского кризиса. Речь уже зашла о создании нового фонда «для чрезвычайных ситуаций». Денег явно не хватает, поскольку в настоящий момент заботит не столько Ирландия и следующая за ней Португалия, сколько Испания, при «активизации» проблем которой имеющиеся фонды растворятся. Плюс зреет волна недовольства. Отдельные государства просто не хотят участвовать в «чужих» проблемах. Как следствие, попытки властей Еврозоны обратиться за помощью к частным инвесторам. Между тем внутри государств, испытывающих проблемы, фиксируются масштабные забастовки против сокращения зарплат в госсекторе. Естественно, рейтинговые агентства не остались в стороне. В частности, Standard & Poor's понизило долгосрочный и краткосрочный суверенные кредитные рейтинги Ирландии. Что характерно? После оперативного и предвосхищающего участия рейтинговых агентств на этапе кризиса EUR в начале года, в результате чего прозвучала официальная критика, а кое-где начались и гонения, действовать стали осторожнее. По крайней мере, зафиксировали снижение рейтинга конкретно по факту решения о денежных средствах. Следует также сказать, что события в этот раз развиваются более стремительно.

На фоне кризисных обстоятельств EUR/USD уже оказалась на уровне 1,33. В целях оказания поддержки был опубликован индекс Ifo, который оказался максимальным со времени объединения Германии и призван заронить уверенность в том, что «экономический подъем в Германии все больше и больше набирает обороты». Надо сказать, это медвежья услуга для EUR, поскольку Германия стоит особняком, проигрывая в уме варианты реструктуризации, среди которых не исключено бегство с тонущего корабля.

Вернемся к фондовому рынку. Если кризис EUR в этот раз не помогает обвалить фондовый рынок, то ждут чего-то другого. Индикатором отсутствия интереса в направлении EUR-кризиса является пара USD/CHF - во франк на идее теперь особо не бегут. С другой стороны, во всеуслышание объявлять, что в США «все плохо» - тоже не хорошо, поскольку итак страдает сфера инвестиционного капитала. Опять остается Китай...



И вот здесь чисто на ассоциации с ожидающимся в перспективе падением фондового рынка просто подмывает сказать о следующем…

Минфин РФ предлагает регионам подготовить программу приватизации предприятий, если им нужна финансовая помощь. Об этом на финансовом форуме «Россия» сообщил министр финансов РФ А. Кудрин. Цитата: «Мы будем иметь в ближайшее время продажу ключевых активов, принадлежащих московскому правительству. А также мы обратимся к другим регионам. Очень многие регионы имеют пакеты серьезных компаний,… Я думаю, они должны одни активы конвертировать в другие». Вчера Минэкономразвития РФ опубликовало план планируемых продаж акций крупных компаний в 2011 - 2013 гг. Будут продаваться акции компаний «Роснефть», «РЖД», «РусГидро», «Совкомфлот», «Объединенной зерновой компании» (ОЗК), ФСК ЕЭС, Сбербанка, Россельхозбанка. Консультантами для этой приватизационной программы государство выбрало «ВЭБ Капитал», «ВТБ Капитал», «Ренессанс Брокер», «Российский аукционный дом», а также шесть иностранных финансовых учреждений: Сredit Suisse, Deutsche Bank, JPMorgan, Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs (!). Все перечисленные – крупнейшие маркетмейкеры, среди которых воскресший в новом обличии Merrill Lynch. Уж не Григорий Грабовой помог?

Необходимо заметить, Goldman Sachs так просто ни в какие финансовые мероприятия не лезет. Наверняка будет покупать… Снизу… В кругу финансистов известен как «The Firm»… В общем, фирма веников не вяжет.



Подробно о валютных парах – в ежедневном анализе стратегий крупнейших игроков FOREX.



Ближайшие публикации и события:

11:15 мск – данные по уровню занятости в Швейцарии за III квартал.

13:00 мск - публикация отчета Банка Англии по инфляции;

14:00 мск – ноябрьские данные об объеме продаж от CBI (CBI - Конфедерация британских промышленников).

Аналитик МФХ FIBO Group, Кашина Елена

 

[Fibo_Group]

ВВП США: С Днем Благодарения! Американский предмаркет

Следует начать с предупреждения. На валютном рынке в связи с Днем благодарения в США регистрируются низкие объемы. Особенно это заметно по валютным парам AUD/USD и USD/CHF. Праздничная тонкость рынка может усилить волатильность в любом сегменте мирового финансового рынка.

А теперь в честь праздника вернемся к теме ВВП США, очередная версия которого была опубликована 23 ноября.

Публично было заявлено: +2,5% кв/кв.

Если визуализировать информацию, выглядит это так:

Если при этом построить упрощенную математическую модель по типу ВВП = Потребительские расходы + Экспорт + Инвестиции + Правительственные вливания – Импорт, то выглядеть все будет несколько другим образом:

Таким образом, сухая математика позволяет задать очередные вопросы к постоянно пересматриваемому ВВП США. На первый взгляд изображения мало чем отличаются, однако необходимо сравнить хотя бы экстремумы. Принципиально, что «математическая версия» говорит о том, что ВВП США пришел не к уровням 2007 г., а к уровню II квартала 2008 г., откуда он с успехом свалился. Отсюда понятно, почему отдельные одиозные личности пропагандируют замедление экономики США. Чисто математически это более вероятно, чем рост. Из Merrill Lynch доносится: «Экономический рост в США будет чрезвычайно разочаровывающим в 2011 г. при высоких рисках дефляции». За одно и удар по золотишку. Утверждается, что «США уже достигли пика экономического цикла, финансовые стимулы закончились, поэтому сокращение расходов государственных и муниципальных органов власти негативно скажется на потребительских расходах, которые являются весомым вкладом в ВВП…, если второй волны рецессии и удастся избежать, то экономический рост в любом случае будет очень слабым…». Согласно представленной картинке все сходится.

Расшифровка составляющих ВВП на данный момент такова:

Подробнее о «проблеме»:

Всех проживающих в США поздравляем с национальным праздником!

Подробно о валютных парах – в ежедневном анализе стратегий крупнейших игроков FOREX.

Аналитик МФХ FIBO Group, Кашина Елена

 

[Fibo_Group]

ВВП США: «Марковна. Перезагрузка»… Европейский предмаркет

Уважаемые читатели,

публикация аналитических материалов FIBO Group в данной теме продолжаться не будет.
Аналитика Елены Кашиной (ежедневно два предмаркета, анализ по шести валютным парам, анализ по нефти, золоту, пшенице, S&P500 и 10-летним бондам) доступна по адресу Аналитика и новости рынка forex / форекс, технический и волновой анализ, экономические прогнозы

С уважением,
Аналитический отдел FIBO Group.