Обзор финансовой прессы Forex (Форекс) от FxPro

[Viktor_Pro]

Цена возвращения обратно к работе

Инфляция может помочь определить, как быстро рынки труда восстановятся после рецессии. В США и Британии уровни безработицы падали значительно быстрее за прошедший год в сравнении с прохладным восстановлением их экономик. Темп спада уже вызвал сложности для Марка Карни, нового председателя Банка Англии, позже с этим столкнётся и Джанет Иеллен, которая 1 февраля вступила в должность главы ФРС. Оба центральных банка дали понять, что могут рассматривать повышение процентных ставок в привязке к уровню безработицы, а последние могут прийти к целевым пороговым уровням значительно раньше ожиданий. Понимание неожиданного снижения этих уровней и соответствующие действия могут быть весьма важными для обоих центральных банков.

Спойлер

Умеренные темпы инфляции могут восстановить гибкость зарплат за счёт уменьшения покупательской способности. Номинальный рост американских зарплат схож с британским, однако инфляция была более умеренной. В результате, реальный рост американских зарплат фактически вырос с конца 2007 года почти на 2%. В свою очередь это могло ударить по уровню найма и побудить фирмы повысить требования к производительности текущим работникам. Фирмы, опирающиеся больше на работу машин, чем на людей, показали более хорошие результаты во время восстановления, снизив ещё сильнее спрос на рабочих. Экономисты проанализировали данные финансовых кризисов со Второй Мировой Войны и пришли к выводу, что восстановления после кризиса при низкой инфляции сопряжены со слабым ростом занятости, но при этом вызывают слабый рост зарплат в периоды относительно высокой инфляции. Низкая инфляция может помочь потребителям в хорошие времена, однако высокая инфляция полезна в качестве абсорбирующего шоки инструмента во время ударов рецессии.

The price of getting back to work, The Economist, Feb 1

 

[Viktor_Pro]

РБА нейтрален и даёт понять, что считает курс осси комфортным

Австралийский ЦБ сигнализировал о конце двухлетнего цикла смягчения, предчувствуя более сильный экономический рост, что толкнуло выше национальную валюту. Председатель Гленн Стивенс сохранил целевую основную ставку на уровне 2.5%, заявив в Сиднее: «Наиболее разумным курсом будет период стабильности процентных ставок». Он также заявил, что снижение австралийского доллара «будет способствовать достижению сбалансированного роста», тогда как в прошлых заявлениях он ссылался на «некомфортно высокий курс».

После сокращения ставки на 2.25% с конца 2011 года, РБА изменяет свою позицию в связи с ростом цен внутри страны и ускорением инфляции. В новом заявлении Стивенс выразил большую уверенность в потребительском спросе и строительстве жилья, заявив, что экономический рост, как ожидается, укрепится через некоторое время, чему помогут низкие ставки и падающая валюта.

«Они явно заняли нейтральную позицию, - заявил Су-Линь Он из Royal Bank of Canada в Сиднее. – Тот факт, что они ссылаются на некомфортно высокую валюту, также говорит нам, что их полностью устраивает падение валюты последние несколько месяцев». Австралийский доллар вырос до 88.78 по состоянию на 15:42 в Сиднее с 87.61 перед принятием решения, что и прогнозировалось 32 экономистами, опрошенными Bloomberg News. В течение трёх месяцев вплоть по сегодняшний день осси упал на 8%, таким образом, это крупнейшее падение среди десяти валют развитых стран.

RBA Shifts to Neutral as It Signals Comfort With Aussie’s Level, Bloomberg, Feb 4

 

[Viktor_Pro]

Независимая Шотландия не сохранит фунт

Независимая Шотландия не сохранит фунт, хоть это и было явно выраженным желанием шотландского правительства, выступившего за независимость на сентябрьском референдуме. Причина в том, что остальная часть Великобритании этого не примет, по крайней мере, не на условиях, не оскорбляющих гордость Шотландии.

Можно понять, почему Эдинбург стремится не менять валютные соглашения. Если Шотландия получит свою собственную плавающую валюту, она станет экономически менее интегрированной в остальную частью Великобритании. Учитывая тот факт, что 60% экспорта страны и 70% импорта завязано на Британии, подобное отделение очень сильно ударит по экономике.

Отдельная валюта также ударит по гипертрофированному шотландскому банковскому сектору. Банковские активы страны более чем в 12 раз больше ВВП, что почти в два раза больше подобного соотношения в Исландии, Ирландии и на Кипре перед крахом. Шотландцы также могут беспокоиться о том, что шотландская валюта может упасть в цене, ударив по их сбережениям.

Присоединение к евро может оказаться не лучше. Евро усложнит торговлю Шотландии с Британией, еврозона может оказаться недовольна раздутым банковским сектором Шотландии. К тому же, авторитет евро существенно пострадал в последние годы, так что обещание политиков присоединиться вряд ли положительно на них скажется. Единственный валютный союз, к которому стоило бы присоединиться, это некая подчиненная форма в купе с Британией. Учитывая всё это, не лучше ли шотландцам просто остаться в составе Великобритании.

Independent Scotland won’t keep the pound, Reuters, Feb 3

 

[Viktor_Pro]

Развивающиеся рынки рискуют повторить ошибки еврозоны с синхронным ужесточением

Где вы видели этот сценарий раньше? Ряд стран одновременно (и некоторые весьма резко) ужесточает политику для того, чтобы предотвратить отток капитала и показать инвесторам, какими жесткими они могут быть. Турция, Южная Африка и Индия подняли ставки на прошлой неделе. Бразилия и Индонезия сделали это немного раньше. Чили, Перу, Венгрия и другие также должны это сделать, но пока не решаются. Россия потратила 2 миллиарда долларов из валютных резервов за неделю, чтобы укрепить курс рубля, автоматически ужесточая внутренние условия кредитования в процессе.

Многие из этих стран проводили слишком мягкую политику в последние годы, что и видно из графика Тейлора Рула, демонстрирующего монетарную политику развивающихся рынков, данные же были собраны Всемирным Банком. Эти страны стали начали успокаиваться, воспринимая глобальную ликвидность, как должное, допуская худшие формы кредитных пузырей.

Тем не менее, достаточно проблематично, когда страны с населением в два миллиарда человек пытаются доказать, что «они в деле». То, что работает в рамках одной экономики, необязательно работает в рамках международной системы в целом. Сейчас обе ведущие экономики мира – Китай и США сворачивают стимулы. Можно назвать это G2 ужесточением. Европа занимается пассивным ужесточением на фоне сокращения балансов, денежная масса М3 выдыхается. Можно назвать это G3 ужесточением. Это представляет собой нечто вроде шока для большей части развивающихся стран. Стоит ли развивающимся рынкам углублять шоковое состояние процикличным монетарным (или фискальным) ужесточением, что в итоге может толкнуть глобальную экономику ближе к дефляционной ловушке.

Emerging markets risk repeating eurozone blunder of synchronised tightening, Telegraph, Feb 3

 

[Viktor_Pro]

Девятнадцатое падение рынка оставляет быков без движения: вымыто $2.9 трлн.

Восемнадцать раз с 2009 года Майкл Шауль наблюдал за тем, как американский фондовый рынок терял 5% и более. Восемнадцать раз он был вознагражден за терпение. Быки вновь проходят испытание снижением, которое началось на развивающихся рынках и затем распространилось на развитые, вымыв 2.9 триллиона долларов глобальной стоимости акций. И вновь, Marketfield Asset Management LLC Шауля воздерживается от продаж.

«Это настоящий бычий рынок, - говорит Шауль, под управлением которого активы выросли до 21 миллиарда долларов с 400 миллионов в 2008 году. – Так бывает: бычий рынок хорошо себя чувствует, а затем случается экзогенный шок. Ситуация действительно сложная, так как угроза со стороны развивающихся рынков сейчас наиболее сильная с 1998 года, и спад может усилиться». До сих пор американские акции падали, и причины, которые посадили развитые страны на мель, по-прежнему в силе. Тем не менее, корпоративная прибыль росла быстрее всего за два года в последнем квартале, экономисты усилили прогнозы в отношении ВВП США впервые за четыре месяца, и индикаторы денежного рынка не показывают признаков деформации.

«Этот эпизод будет иметь чёткое начало, середину и конец, - заявляет Шауль, чей фонд MainStay Marketfield Fund опередил 99% конкурентов за последние три года. – Конец эпизода даст ощутимую возможность для покупки в США».

Market’s 19th Breakdown Leaves Bulls Unmoved as $3 Trillion Lost, Bloomberg, Feb 5

 

[Viktor_Pro]

Графики: тяжелейший удар по развивающимся рынкам

1. Акции

Основной проблемой стал отток капитала, начавшийся прошлым летом на фоне планов ФРС по сворачиванию. Деньги начали покидать развивающиеся рынки и стали возвращаться в Европу. EPFR Global, отслеживающая потоки инвестиций, оценивает отток капитала с развивающихся рынков в 12.2 миллиарда долларов в январе.

2. Масштабный удар

Индекс развивающихся рынков MSCI сейчас на минимуме с прошлого лета. Аналитик индексов S&P и Dow Jones Говард Сильверблатт зафиксировал, что 17 из 20 развивающихся рынков в январе падали.

3. Валютные беды в Аргентине

Крупнейшее с начала года падение на валютном рынке: снижение более чем на 18% против доллара после того, как правительство решило, что девальвация предпочтительнее дальнейшего снижения валютных резервов.

4. Проблемы в Турции

Турецкая политическая турбулентность (на этой неделе возбуждено уголовное дело против полицейских, участвовавших в арестах политиков, замешанных в коррупционных делах) серьёзно взволновала рынки.

5. Чили страдает из-за страхов в отношении китайского замедления

Как и любой другой крупный сырьевой экспортёр (например, Россия и Бразилия), Чили пострадала из-за опасений в отношении замедления в Китае, который является важнейшим направлением для многих экспортёров.

6. Опасения в отношении русского рубля

Рубль вторая после песо по потерям валюта. Тем не менее, он несколько восстановился после того, как министерство финансов сократило продажу долга.

7. Не забывайте о Южной Африке

Страна пострадала из-за опасений, что горнодобывающий сектор, который является ключевой экспортной статьёй, пойдёт вниз, таким образом, ранд оказался под существенным давлением.

Топ валют развивающихся стран, упавших сильнее всего против американского доллара:

Аргентинский песо – 18.7%

Российский рубль – 6.6%

Венгерский форинт – 5.9%

Южноафриканский ранд – 5.8%

Чилийский песо – 5.5%

 

[Viktor_Pro]

Уровень инфляции в G20 падал в декабре

Рост потребительских цен замедлился во всех крупнейших мировых экономиках в декабре, подпитывая опасения в том, что слишком низкая инфляция, а не высокая, может угрожать хрупкому глобальному экономическому восстановлению. В ОЭСР (Организация экономического сотрудничества и развития) заявили во вторник о том, что годовой уровень инфляции в 34 развитых странах вырос до 1.6% с 1.5% в ноябре, тогда как в рамках G20 ведущих промышленных и развивающихся стран этот показатель упал до 2.9% с 3.0%.

Хотя и есть незначительный рост, в целом низкий уровень инфляции в рамках развитых стран беспокоит центральные банки, так как многие считают, что ежегодное повышение цен на 2% соответствует здоровому экономическому росту. Рост инфляции был движим ростом цен на энергоносители, тогда как базовая инфляция, исключая энергию и продовольствие, оставалась неизменной на уровне 1.6%. Когда инфляция низкая, компании, домохозяйства и даже правительства сталкиваются со сложными временами в сокращении своих долгов, что в частности является проблемой для стран еврозоны с высокой задолженностью.

Когда цены начинают падать, потребители могут откладывать покупки в ожидании более хорошей цены в будущем. Это, в свою очередь, может вызвать спад экономической активности, создать новое дефляционное давление. После столь сложного длинного периода дефляции в Японии, центральные банки в других странах озабочены тем, чтобы избежать подобных проблем.

G-20 Inflation Rate Fell in December, WSJ, Feb 4

 

[Viktor_Pro]

Азиатские акции растут вместе с осси; валюты от воны до рупии также растут

Азиатские акции росли второй день подряд, тогда как австралийская валюта выросла после того, как страна сообщила о неожиданном торговом профиците в связи с экспортом в Китай. Валюты развивающихся рынков в этом регионе росли, серебро также показало рост стоимости.

Азиатский сводный индекс MSCI Asia Pacific подрос на 0.4% по состоянию на 13:28 в Токио на фоне окончания чёрной полосы у австралийского S&P/ASX 200 и гонконгского Hang Seng. Фьючерсы на индекс S&P 500 выросли на 0.3% после трех падений за четыре дня в Нью-Йорке. Австралийский доллар вырос на 0.6% против американского доллара, валюты Южной Кореи, Индонезии и Филиппин росли третий день подряд. Серебро выросло на 0.1%.

Акции восстанавливаются после того, как было вымыто 3 триллиона долларов стоимости во всему миру в этом году на фоне распродажи валют развивающихся рынков из-за сворачивания стимулов ФРС. Австралия сообщила о неожиданном профиците в A$468 миллионов (420 миллионов долларов) в декабре на фоне рекордной двухсторонней торговли с Китаем. ЕЦБ и Банк Англии принимают решения по монетарной политике, тогда как инвесторы ждут данных по заявкам на пособия по безработице в США перед выходом отчета по занятости завтра.

Asian Stocks Climb With Aussie; Won to Rupee Advance, Bloomberg, Feb 6

 

[Viktor_Pro]

Нелегкое дело ЕЦБ: сокращать ли ставки?

Управляющий совет ЕЦБ сталкивается со сложностями на заседании по процентным ставкам в четверг. Хотя производство в еврозоне чувствует себя достаточно неплохо, а стоимость кредитов падает для стран, ранее считавшихся рисковыми, слабые темпы роста цен раздувают опасения в том, что потребители могут начать откладывать покупки, а компании могут отложить планы на расширение.

Это могут быть плохие новости для экономического восстановления в регионе. Темпы межбанковского кредитования также подросли.

У ЕЦБ есть вариант сокращения ставок, хотя пространство для манёвра здесь может быть ограничено. Ключевая процентная ставка для коммерческих банков по обычным кредитам на рекордном минимуме в 0.25%. Ставка по депозитам овернайт на нуле. Другие возможные меры включают в себя шаги по увеличению объёма наличности в финансовой системе для удержания ставок денежного рынка.

Стратег по процентным ставкам из J.P.Morgan

«Мы продолжаем думать, что ЕЦБ оставит всё без изменений в краткосрочной перспективе, так как: 1) в начале года уже прогнозируется мягкая инфляция, и вероятность неожиданного снижения ограничена; 2) недавние корректировки данных по волатильности EONIA (евро-процентная ставка EONIA) временно избавили ЕЦБ от необходимости реагировать; 3) события на развивающихся рынках, как ожидается, окажут умеренное влияние на макро перспективы развитых рынков».

An ECB Nail-Biter: Will It Cut Rates?, WSJ, Feb 5

 

[Viktor_Pro]

Почему Теория Доу всё ещё даёт сигнал на покупку

Теория Доу – старейшая система на рынке всё ещё популярная в наши дни, и сейчас она в положении «покупки». Это не значит автоматически, что у нас вновь хорошие времена. По своей конструкции Теория Доу никогда не захватывает рыночный максимум. Напротив, рынок потенциально может быть значительно ниже предшествующего максимума, когда эта система даёт сигнал к продаже.

В данный момент из-за того, что Теория Доу предполагает, что прошлый подтвержденный сигнал остаётся в силе до разворота, требуется терпение. Последний сигнал, конечно, был к «покупать». Рассмотрим три препятствия, которые нужно преодолеть рынку для того, чтобы Теория Доу выдала сигнал к продаже:

Первый шаг: Промышленный индекс Доу-Джонса и транспортный индекс Доу-Джонса должны пройти значительную коррекцию от новых максимумов.

Второй шаг: В последующем ралли следом за коррекцией индексы не должны превысить докоррекционные максимумы.

Третий шаг: Средние значения должны упасть ниже соответствующего коррекционного минимума.

Помните, что первый шаг происходит после «попытки ралли» во втором шаге. До такого ралли снижение может продолжаться бесконечно без вероятности, что Теория Доу продолжит генерировать сигнал к продаже.

Why the Dow Theory is still on a ‘buy’ signal, MarketWatch, Feb 5

 

[Viktor_Pro]

Евро растёт в максимальном темпе за две недели, ЕЦБ отказывается от новых стимулов

Евро рос в максимальном темпе за две недели против доллара после того, как президент ЕЦБ Марио Драги воздержался от объявления каких-либо дополнительных мер стимулирования, что, как правило, толкает валюту вниз.

Единая валюта достигла недельного максимума после того, как Драги заявил, что риски в связи с ростом или снижением инфляции весьма ограничены. Доллар вырос против иены перед выходом отчета по занятости в США, которая, как прогнозируется, покажет восстановление рынка труда в январе. Австралийский доллар вырос до трёхнедельного максимума после того, как страна сообщила о неожиданном торговом профиците. Венгерский форинт и турецкая лира также выросли.

«Драги повторил, что будет поддерживать экономику, после чего была видна позитивная реакция в паре EUR/USD, - заявил Фабиан Эльяссон, глава американских валютных продаж в Нью-Йорке в Mizuho Financial Group Inc. – Рынок ожидает позитивных данных от рынка труда». Евро подрос на 0.4% до $1.3590 по состоянию на 17 часов в Нью-Йорке, что стало крупнейшим ростом с 23 января. Евро вырос на 1.1% до 138.76 иен после этого он упал до 136.23 иен 4 февраля, что стало минимальным уровнем с 22 ноября. Доллар вырос на 0.7% до 102.11 иен.

Euro Rises Most in Two Weeks as ECB Refrains From Extra Stimulus, Bloomberg, Feb 7

 

[Viktor_Pro]

Златовласка и медведи

Фондовый рынок начал 2014 год в приподнятом настроении после 30% роста американских акций в прошлом году. Инвесторы, похоже, верят в то, что худшее время финансового кризиса позади, а глобальная экономика возвращается в режим «златовласки», когда рост не настолько сильный, чтобы вызвать инфляцию и не настолько слабый, чтобы ударить по прибыли - рост «в самый раз».

Тем не менее, рынки пострадали от серии быстрых ударов в первые недели года. Во-первых, оказались под давлением валюты развивающихся рынков, среди них были резко упавшие аргентинский песо и турецкая лира, несколько стран повысили процентные ставки. Усилили страхи китайские экономические данные, которые показали признаки слабости, а индекс менеджеров по закупкам в сфере производства упал до 50.5 в январе, то есть до минимума за шесть месяцев.

Как и всегда, психология сыграла большую роль. ФРС всё ещё покупает активы на 65 миллиардов долларов в месяц, что является существенным уровнем поддержки. Политика направленной регуляции подтверждает, что увеличение краткосрочных процентных ставок далеко не так неизбежно. Тем не менее, если инвесторы ожидают увидеть в итоге отказ от монетарного стимулирования, следует рассмотреть продажи, чтобы сократить потенциальные убытки. На самом деле, высокая прибыль в 2013 году может лишь подпитывать этот процесс; инвесторы рады зафиксировать свою прибыль. Колебания финансовых рынков с начала года можно объяснить своевременной переоценкой слишком радужных перспектив для инвесторов. Чтобы продажи превратились в нечто более серьёзное, вероятно, понадобятся более ясные свидетельства нового экономического спада в Китае или других развитых странах, или же существенный удар по корпоративной прибыли.

Goldilocks and the bears, Economist, Feb 8

 

[Viktor_Pro]

Рыночные сигналы, о которых спекулянтам следует знать

В среду акции оставались под прицелом, так как участники рынка облегчили свои позиции перед пятничным релизом январского отчета по занятости.

Объём оставался повышенным, касаемо Nasdaq – это выше среднего 22-ой день подряд. В исторической перспективе, январские максимумы находятся на средних значениях и маловероятно они придут к историческим максимумам, то есть к пределу бычьего рынка. Основные участники, такие как брокеры, банки и финансовый сектор, в общем, подтвердили, что недавние максимумы заперты на средних значениях.

Когда эти сегменты около средних значений, то есть ценовые максимумы подтверждаются объемами, коррекции средних являются вторичными по своей природе. Они обычно являются предвестниками новых максимумов.

Второй совет - подождать день после оглашения крупных прогнозов (FTD) или появления других признаков покупки по крайней мере одного из крупных игроков. Лучше всего это должно сработать следом за 8-12% среднесрочной коррекцией, а не на ярко выраженных медвежьих рынках. Важно не рассматривать FTD, как волшебное зелье. Это инструмент, который следует использовать вместе с другими инструментами, и это обсуждалось в предыдущих отчетах.

Третий совет наблюдать за тем, когда ведущие акции с динамичным потенциалом роста начинают терять позиции. Опытный инвестор в таких случаях понимает необходимость наблюдения за количеством дней на средних значениях или же прислушивается к крупным прогнозам.

На основе высоких оценок в прибыли на 2014 год, твёрдого последовательного роста в последние кварталы, хорошего уровня относительной цены за последние три недели, агрессивный спекулянт может рассмотреть пробивание средней точки 53.83. Объём должен быть высоким в день прорыва. Для менее агрессивных игроков, которые не хотят принимать решения до выхода данных по прибыли компаний позже в этом месяце, подход в стиле «ждать и наблюдать» будет иметь смысл. Уровень 53.83 или максимум диапазона в 58.71 может стать потенциальной точкой входа.

Market signals speculators need to know, MarketWatch, Feb 6

 

[Viktor_Pro]

5 основных моментов в январском отчете по занятости

1. Погода стала менее влиятельным фактором в январе

В декабрьском отчете по занятости отметили суровые погодные условия, оказавшие влияние на занятость. Однако в январе они оказали меньшее влияние. Лишь 262К человек не смогли добраться до работы из-за погоды в сравнении с 330К ранее.

2. Пересмотр соотношения рабочей силы к трудовому населению небольшой

Хотя министерство труда предупреждает о том, что сравнение декабрьских и январских данных может быть проблематично, в этом году, вероятно, это будет меньшей проблемой. Министерство заявляет об улучшении соотношения уровня занятости к работоспособному населению.

3. Домохозяйства сообщают о большем количестве рабочих мест, чем работодатели

Из-за низкого пересмотра трудового актива, стоит отметить о разрыве между данными со стороны домохозяйств в отношении рынка труда и заявлениями работодателей.

4. Частичная занятость снижается

Помимо уровня безработицы, министерство труда также подсчитывает частичную занятость. Этот показатель снизился почти на 2% в прошлом году, и на 1% за прошедшие три месяца.

5. Данные по занятости в промышленности выглядят лучше, чем в ISM

Прогнозы на слабые промышленные данные оказали влияние на разочаровывающие данные исследования, опубликованного в понедельник Институтом управления снабжением. Отчет по занятости, тем не менее, показывает сильные показатели в заводском секторе. Данные по промышленной занятости выросли на 21К в прошлом месяце, что явно выше 8К в декабре.

 

[Viktor_Pro]

Банку Японии нужно продолжать смягчение, несмотря на ралли иены

Рекордное смягчение политики Банка Японии пока что в тени проделанного пути ФРС, демонстрируя, что у председателя Харухико Куроды есть ещё достаточное пространство для расширения стимулов на фоне роста иены в этом году.

Программа закупок бондов Банка Японии, запущенная в апреле, простимулировала рост монетарной базы, которая сейчас более чем удвоилась после финансового кризиса 2008 года. Эти показатели существенно отстают от программы смягчения ФРС, в рамках которой монетарная база выросла более чем в четыре раза. Это привело к более высокому росту иены в сравнении с долларом за тот же период против других валют, отслеживаемых индексом Bloomberg.

Базовые потребительские цены в Японии выросли до пятилетнего максимума в 1.3% в декабре, так как 18% падение против доллара в 2013 году, а это самый высокий показатель среди валют G10, подняло стоимость импорта энергии. Валюта вернула себе 3.2% в прошлом месяце на фоне разгрома на развивающихся рынках.

Fed Shows BOJ Needs More Easing Amid Yen Rally: Chart of the Day, Bloomberg, Feb 10

 

[Viktor_Pro]

Немецкий суд паркует танки на газоне ЕЦБ, загубив OMT

Немецкий верховный суд начал атаку на ЕЦБ, утверждая, что план спасения евро нарушает международное договорное право ЕС и превышает банковский политический мандат. Жесткий тон заявления сеет сомнения в том, будет ли реализована схема помощи ЕЦБ в контексте испанских и итальянских бондов в случае нового всплеска кризиса в еврозоне, а также сильно усложняет использование количественного смягчения в случае необходимости борьбы с дефляцией в японском стиле.

Немецкий конституционный суд отказался озвучивать окончательное решение по вопросам законности плана помощи, известного как Прямые денежные операции (OMT). Дело передаётся в Европейский Суд, однако немецкий суд считает, что OMT несовместима с законом.

«Это массивный удар по стратегии спасения Европы. Не знаю, понимают ли это рынки», - заявляет Клеменс Фьюст, глава немецкого ZEW. Марсель Фратсше из Institute for Economic Research (DIW) заявил, что подобный подход убивает OMT. «Я не думаю, что ЕЦБ сможет активировать программу, пока дело остаётся открытым в Европейском суде».

German court parks tank on ECB lawn, kills OMT bond rescue, Telegraph, Feb 7

 

[Viktor_Pro]

Доллар устойчив, трейдеры ждут оценок Йеллен

Доллар торговался в узком диапазоне и был устойчив против основных валют в понедельник, так как трейдеры ждали последних экономических и политических оценок новой главы ФРС. Джанет Йеллен, которая сменила на посту председателя ФРС Бена Бернанке, считается сторонником ультрамягкой политики ЦБ, первые выступления перед Конгрессом она сделает во вторник и четверг.

Индекс доллара снизился на 0.02% до 80.671 после того, как коснулся минимума за полторы недели. Американский доллар умеренно снижался против иены до уровня 102.22 иен, потеряв 0.15% за день после того, как достиг минимума в 101.99. Это последовало за пятничной порывистой сессией, когда доллар подрос на 0.2% против японской иены.

Евро торговался в узком диапазоне против доллара и подрос на 0.06% до $1.3643, и потерял 0.115% против иены до 139.45. Хотя аналитики ожидают, что американские законодатели буду задавать Йеллен вопросы в отношении монетарной политики, банковской регуляции и других потенциально важных для рынка тем, они считают, что она будет придерживаться ответов, которые не приведут к изменению ожиданий, и ФРС сохранит краткосрочные ставки около нуля в течение продолжительного периода для поддержки экономики.

Dollar steady as traders await views of Fed's Yellen, Reuters, Feb 10

 

[Viktor_Pro]

Британия собирается изменить правила в отношении политики по ставкам

Председатель Банка Англии Марк Карни, как ожидается, изменит в среду политику в отношении ставок центрального банка, всего лишь через шесть месяцев после установления нового курса, после того как он возглавил это учреждение. ФРС также меняет направленность в отношении ставок, подчеркивая сложности, с которыми сталкиваются центральные банки при подготовке к возвращению к нормальной политике после пяти лет кризисных мер.

В августе Британия занималась экономическим восстановлением, и Карни вместе с коллегами из Комитета по монетарной политике хотели заверить бизнес, домохозяйства и инвесторов в том, что банки маловероятно поднимут эталонную процентную ставку в ближайшем будущем. Это было предназначено для того, чтобы бизнес и домохозяйства увеличили расходы, придав импульс восстановлению.

Комитет может оказаться в заложниках у своих же обещаний, так как ранее заявлял о том, что не будет рассматривать повышение ставок, пока уровень безработицы не упадет до 7%. На фоне резкого роста экономики во втором полугодии прошлого года, уровень безработицы упал до 7.1% в ноябре, и теперь, похоже, достигнет порога на два года раньше, чем прогнозировал комитет.

U.K. Is Set to Change Its Guidance on Rate Policy, Feb 10, WSJ

 

[Viktor_Pro]

В RBC говорят, что кризис на развивающихся рынках – болтовня; богатые покупают

Coutts & Co., подразделение по управлению активами состоятельных лиц Royal Bank of Scotland Group Plc (RBS) заявляет о том, что не видит кризиса на развивающихся рынках, а богатые клиенты фирмы пользуются преимуществами снижения в этом году, чтобы увеличить свои активы.

«Если вы посмотрите на торговый баланс наших клиентов, то увидите, что они покупают, - заявил Гари Дуган, ведущий референт по инвестициям в Азии и на Ближнем Востоке, среди клиентов которого королева Елизавета II, в интервью в Дубае вчера. - Вырос спрос на Азию и Россию после распродажи. Кризиса нет, одни разговоры».

Активы развивающихся рынков пострадали в этом году на фоне замедления китайской экономики, слабых валют от Индии до Турции, что толкнуло центральные банки к повышению процентных ставок, а ФРС пошла вперед со сворачиванием монетарных стимулов. Инвесторы вывели более чем 12 миллиардов долларов из развивающихся стран за две недели по 5 февраля, что стало крупнейшим оттоком средств с января 2008 года, по данным Morgan Stanley, ссылающегося на данные от EPFR Global.

Coutts Says Emerging-Market Crisis ’Talk’ as Wealthy Buy, Bloomberg, Feb 10

 

[Viktor_Pro]

Йеллен берёт курс на устойчивое сокращение закупок бондов

ФРС продолжит сворачивание одной из самых грандиозных программ легких денег, если ситуация в экономике значительно не ухудшится, заявила Джанет Йеллен в ходе инаугурационной речи в качестве первой женщины-председателя ЦБ.

Недавние экономические данные были слабыми, отметила Йеллен в комментариях перед комитетом по финансовым услугам Белого Дома, тем не менее, она не хотела бы слишком остро на это реагировать. Она пообещала в целом следовать политике своего предшественника Бена Бернанке.

«Позвольте сделать на этом упор: я хочу преемственности в подходе к монетарной политике. Я работала в комитете, когда формировалась текущая политическая стратегия, и я определенно её поддерживаю», - заявила Йеллен. Рынки, ожидавшие прежней позиции, приветствовали комментарии Йеллен. Промышленный индекс Доу-Джонса вырос на 192.88 пунктов или 1.2% до 15994.77. Доходность десятилетних ценных бумаг выросла на 0.04% до 2.719%. Доллар вырос против иены и британского фунта, незначительно изменившись против евро.

Fed's Yellen Sets Course for Steady Bond-Buy Cuts, Feb 11, WSJ