Обзор финансовой прессы Forex (Форекс) от FxPro

[Viktor_Pro]

Снижение заявок на пособия в США говорит о позитивном настрое работодателей

Меньшее количество американцев подали заявки на пособия по безработице на прошлой неделе, что демонстрирует уверенность компаний в восстановлении экономического роста после того, как холодная зимняя погода ударила по спросу.

Заявки на пособия по безработице снизились на 26К до 323К за неделю по 1 марта, что стало минимумом с конца ноября и это меньше, чем прогнозировали экономисты в исследовании Bloomberg, заявил Департамент труда в отчете в Вашингтоне. Другие данные показали, что потребительские настроения в экономике достигли практически максимума за семь месяцев, по данным еженедельного индекса настроений Bloomberg.

Снижение количества увольнений сменилось ростом найма, что придает импульс настроениям домохозяйств, и дает американцам повод увеличить расходы. Отчет может показать, что наём сотрудников в феврале может отставать от значений прошлого года на фоне меньшего количества начатого строительства из-за погоды. Компании наняли 150К в феврале на основе средних оценок исследования Bloomberg перед выходом ежемесячного отчета по безработице после роста на 142К месяцем ранее. Рост занятости в частном секторе в среднем составлял 200К в месяц в 2013 году. Включая государственные учреждения, занятость, как прогнозируется, вырастет на 149К после роста на 113К в январе.

Drop in Claims Shows U.S. Employers Are Upbeat: Economy, Bloomberg, Mar 7

 

[Viktor_Pro]

Азиатские акции растут, инвесторы осторожны перед выходом данных по занятости из США

Азиатские акции росли в пятницу, поддерживаемые ростом на Уолл-Стрит за прошлый день, однако инвесторы по-прежнему осторожны перед выходом несельскохозяйственных данных по занятости из США. Евро оставался около ночного максимума следом за решением ЕЦБ не смягчать политику, тогда как иена продолжала падать после резкого спада спроса на безопасность.

Сводный индекс MSCI Asia-Pacific кроме Японии подрос примерно на 0.3%, токийский Nikkei 225 вырос на 0.6%. По прогнозам опрошенных Reuters экономистов, отчет по занятости из США покажет рост примерно на 149К в феврале после 113К в январе и 75К в декабре.

Рыночные наблюдатели заявляют, что ожидания могли быть занижены за счет слабого отчета ADP и ISM в секторе услуг, опубликованных ранее на неделе. Доллар пришел к 102.96, превысив порог 103 в четверг впервые с конца января, отклонившись от минимума этой недели в 101.20 иен в понедельник. Индекс доллара, который отслеживает стоимость валюты против корзины ведущих валют, был на уровне 79.666 после снижения до 79.590 – минимума с конца октября на фоне роста евро.

Asian shares up, mood cautious before U.S. jobs data, Reuters, Mar 6

 

[Viktor_Pro]

Драги назвал еврозону «островком стабильности»

На фоне кризиса на Украине и беспорядков на востоке Европы Марио Драги назвал еврозону «островком стабильности» в четверг во время заседания ЕЦБ, на котором было решено оставить ставки без изменений, несмотря на то, что инфляция существенно не дотянула до целевого порога.

Валютный блок может и стабилен, однако опасения в связи со снижением цен и слабостью восстановления по-прежнему сохраняются, означая, что решение совета правления, состоящего из 24 членов, о сохранении ставки на уровне 0.25% четвертый месяц подряд и препятствие широко разрекламированному шагу по вкачиванию 175 миллиардов долларов было встречено с разочарованием. Трейдеры толкнули евро до $1.3817 на фоне ястребиных комментариев президента ЕЦБ после заседания, а последний раунд квартальных прогнозов воспринимается, как сигнал к тому, что политики не спешат действовать, несмотря на понимание того, что Драги и некоторые члены правления поддерживали сокращение на голосовании.

В данный момент ЦБ ожидает роста в 1.2% в этом году (изменение на десятую часть процента по сравнению с декабрем), 1.5% в 2015 и 1.8% в 2016. Хотя рост базовой инфляции и более позитивные экономические данные исключили возможность сокращения ставок, многие экономисты ожидали компромисса между ястребами и голубями комитета в отношении ликвидности. Многие прогнозируют, что ЕЦБ может вкачать 175 миллиардов евро за счет остановки так называемой стерилизации ранних закупок государственных бондов; Bundesbank дал понять, что может поддержать такое решение.

Draghi calls eurozone ‘island of stability’, FT, Mar 6

 

[Viktor_Pro]

Юань падает на фоне наиболее сильного сокращения учетной ставки с июля 2012

Китайский юань падал после того, как ЦБ понизил фиксированный официальный курс на наибольшую величину с июля 2012 года, а национальный экспорт неожиданно упал в прошлом месяце.

Народный Банк Китая понизил дневную учетную ставку на 0.18% до 6.1312 сегодня, то есть до минимума с 3 декабря. Зарубежные поставки упали на 18.1% в феврале по сравнению с прошлым годом, что стало крупнейшим падением с 2009 года, показали данные таможни 8 марта. Средняя же оценка исследования Bloomberg говорила о 7.5% роста. Данные могут быть искажены в связи с Лунным Новым Годом и более ранними завышениями данных, отметил Тим Кондон из ING Groep NV.

Юань потерял 0.27% до 6.1445 за доллар по состоянию на 10:23 в Шанхае, по данным с валютных торгов в Китае. Валюта потеряла 0.51% ранее и была на 0.2% ниже фиксированного курса НБК, тогда как максимально допустимое расхождение составляет 1%. Изменение курса юаня не было столь волатильным, как это было в случае с валютами других развивающихся стран.

Yuan Drops as PBOC Cuts Reference Rate by Most Since July 2012, Mar 10, Bloomberg

 

[Viktor_Pro]

Семь признаков близости рыночного максимума, и что делать сейчас

Помните – 4 марта 2014 года – это день, который войдет в историю Уолл-Стрит, как начало конца последнего бычьего периода, близящегося к пятой годовщине. Четвертого марта промышленный индекс Доу-Джонса вырос на 227 пунктов после выхода данных о том, что русские солдаты перешли обратно через границу Украины. Это говорит о том, что рынку сейчас не нужно многого, чтобы увидеть импульс для акций.

Розничные инвесторы вкладывают деньги в инвестиционные фонды.
Тревожные результаты исследования Intelligence. Пристальное рассмотрение показывает низкую пропорцию медведей (менее 20%), что, по мнению некоторых, является наиболее низким показателем с 1987 года.
Индикаторы настроений пессимистичны.
Игнорируются фундаментальные основы.
Крах фондового рынка 2008 года забыт. Инвесторы считают, что подобного не повторится. Не внимающие опыту, могут вновь испытать болезненный урок.
Индекс Nasdaq растет. Трехлетний график Nasdaq стал практически параболическим, почти превысив 14-ти летний максимум в 4,351 4 марта.
Страх и жадность в зените. Когда рынок достигает высшей точки (мы все ближе), инвесторы и трейдеры покупают «ATM» (все, что движется). Страх потерять выгоду вызывает покупательскую панику.

За последние пять лет крах предсказывали много раз. В результате, многие инвесторы перестали слушать это, и кто сможет их обвинить? Рынок игнорировал предупреждения и продолжал расти. Одна вещь в отношении крахов: они не могут прогнозироваться (хотя люди все равно пытаются). Тем не менее, распознать опасный рынок можно, чем мы сейчас и занимаемся.

 

[Viktor_Pro]

Банк Японии сохраняет стимулы; экспорт вызывает опасения

Банк Японии, как ожидается, сохранит массивные монетарные стимулы во вторник на фоне предположений, что экономика сможет выдержать увеличение налогов в апреле без дополнительной экспортной поддержки, хотя есть некие опасения в отношении слабости экспорта.

Совет правления Банка Японии может обратиться к данным по промышленному производству, спросу на рабочую силу и потребительским расходам, чтобы поддержать свою точку зрения о том, что постепенное восстановление и 2% целевая инфляция достижимы в течение следующих 12-ти месяцев.

Есть некие опасения в контексте влияния Банка Японии на замедление экспорта, однако пессимисты не думают, что они смогут повлиять на позицию ЦБ в отношении экспорта.

«Банк Японии может продолжить утверждать, что фундаментальное восстановление сохраняется, - заявил Хироши Шираиши, ведущий экономист BNP Paribas Securities. – Мы не ожидаем каких-либо существенных изменений».

После окончания двухдневной встречи во вторник, ЦБ, как ожидается, сохранит обещание в силе об увеличении денежной базы, что можно считать ключевым индикатором монетарной политики, на уровне 60-70 триллионов иен в год (590 – 690 миллиардов долларов).

Банк Японии запустил стимулы в прошлом апреле, заявив, что увеличит инфляцию до 2% в течение двух лет через агрессивные закупки активов для того, чтобы окончить 15-ти летнюю дефляцию.

Опрос Reuters в прошлом месяце показал, что экономисты ожидают, что Банк Японии будет и далее смягчать политику до середины года, так как в ином случае, как они заявляют, будет достаточно сложно достичь целевой инфляции.

BOJ to maintain stimulus; exports seen as a concern, Mar 10, Reuters

 

[Viktor_Pro]

Ведущий немецкий институт призывает к блиц QE, чтобы избежать дефляционной ловушки в Европе

Ведущий немецкий институт призывает к так называемому полномасштабному количественному смягчению ЕЦБ, чтобы воспрепятствовать дефляционной спирали, знаменуя радикальный сдвиг к мышлении среди немкой политической элиты. Марсель Фрацшер, глава Немецкого института экономических исследований (DIW) в Берлине, предложил выделять 60 миллиардов евро (50 миллиардов фунтов) на закупки бондов ежемесячно, чтобы избежать сокращения объема кредитования и экономической ловушки в японском стиле.

Предложение последовало после того, как ЕЦБ отказался предпринимать дальнейшие действия на прошлой неделе, хотя денежная масса М3 и упала ниже нуля за последние восемь месяцев, а инфляция снизилась до 0.8%. Ястребиная линия ЕЦБ толкнула евро выше до $1.39 против доллара, далее ужесточая дефляционную проблему.

МВФ предупредила о том, что риски дефляции в еврозоне могут сейчас достигать 20%, что сделает регион уязвимым к внешним шокам. Марсель Францшер заявил, что ЕЦБ следует покупать государственные бонды всех стран еврозоны, включая немецкие бунды на пропорциональной основе, чтобы увести весь регион от рифов. Призыв к решительным действиям предполагает, что страна может стать более открытой к рефляционной стратегии, чем предполагалось, что заставит немецких членов ЕЦБ смягчить яростное противодействие любой форме количественного смягчения.

Top German body calls for QE blitz to avert deflation trap in Europe, Telegraph, Mar 10

 

[Viktor_Pro]

Волатильность близка к 15-ти месячному минимуму из-за Украины; осси окончил двухдневное снижение

Мера ожидаемых рыночных колебаний оказалась около минимального за 15 месяцев уровня за счет трейдерских оценок напряженности между Украиной и Россией. Швейцарский франк был близок к максимальному уровню более чем за два года, когда напряженность на полуострове достигла своего пика. Иена изменилась незначительно после того, как Банк Японии подтвердил в конце встречи, что он сохранит беспрецедентные стимулы в силе для повышения инфляции. Австралийский доллар окончил двухдневное падение против иены, когда технический фон стал сигнализировать, что валюта продолжит ралли последнего месяца.

«Рынкам не хватает ясности, мы плохо понимаем, как именно разыгрывается украинская ситуация», - заявил Эстуко Ямашита, главный экономист в Sumitomo Mitsui Banking Corp., подразделения второй по размеру финансовой группы по рыночной стоимости. Индекс волатильности Deutsche Bank AG на основе трехмесячной волатильности по девяти валютным парам, упал на один пункт до 7.27% после снижения до 7.25% 25 февраля, что было минимумом с декабря 2012 года.

Иена оставалась неизменной на уровне 103.27 по состоянию на 13:07 в Токио по сравнению со вчерашним днем. Она коснулась 103.76 7 марта, это был минимум с 23 января. Японская валюта изменилась незначительно на уровне 143.28 за евро. Европейская единая валюта покупалась за $1.3867 с $1.3877. Швейцарский франк снизился на 0.1% до 87.88 за доллар после того, как достиг 87.57 7 марта, что было максимумом с октября 2011 года.

Volatility Near 15-Month Low on Ukraine; Aussie Ends 2-Day Drop, Bloomberg, Mar 10

 

[Viktor_Pro]

Банк Японии сохраняет стимулы и снижает прогнозы на экспорт

Банк Японии решил продолжить массивные монетарные стимулы во вторник, так как считает, что экономика и потребительские цены за счет них продолжают расти, однако были понижены прогнозы в отношении экспорта, предупреждая о том, что внешний спрос продолжит разочаровывать.

Тем не менее, оптимизм маловероятно смягчит опасения в том, что внутренний спрос будет ослабляться после повышения налогов, а экспорт не будет достаточно сильным, чтобы поддержать рост, что может обеспечить импульс для новых монетарных стимулов. Как и ожидалось, ЦБ во вторник сохранил обещание увеличить монетарную базу, которая является ключевой мерой монетарной политики до 60-70 триллионов иен (590 – 690 миллиардов долларов).

Банк Японии запустил стимулы в апреле, заявив, что поднимет инфляцию до 2% в течение двух лет путем агрессивных закупок активов, направленных на то, чтобы окончить 15 лет дефляции. Председатель Банка Японии Харухико Курода проведет пресс-конференцию в 15:30 и даст комментарии после 16:15. Иена и японские бонды изменились незначительно после принятого политического решения.

BOJ keeps stimulus in place, downgrades exports in warning sign, Reuters, Mar 11

 

[Viktor_Pro]

Стефан Стенли: экономика никуда не движется

ФРС, Белый Дом и множество экономистов из частного сектора прогнозируют более сильный рост в 2014 году, однако один из наиболее точных аналитиков в индустрии не согласен. «Я не вижу предпосылок к 3% росту», - заявил Стефан Стенли, главный экономист Pierpont Securities и победитель в номинации лучший аналитик февраля девятый раз подряд.

«С экономикой будет все в порядке при росте в диапазоне 2-2.5%, что ниже 2.7-3.3% ожидаемых ФРС, Белым Домом и Бюджетным управлением Конгресса, а также частными аналитиками. Недавняя волна холодной и снежной погоды оказала свое влияние на обычные инструменты прогнозирования краткосрочной траектории направления экономики. Нет сомнений в том, что многие экономические индикаторы, такие как рост занятости, промышленное производство, розничные продажи и продажи недвижимости существенно размыты влиянием погоды», - заявил Стенли.

Стенли критиковал не только ФРС, но также и кейнсианские фискальные стимулы. Он считает, что последние закупки бондов ФРС (известные как QE3) не оказали существенного влияния на реальную экономику, однако повысили стоимость активов. Он считает, что ФРС может допустить ту же ошибку, которая была сделана десять лет назад, когда она пыталась придать импульс росту за счет накачивания пузырей. В том случае это были цены на жилье, в этот раз это финансовые активы любого рода. Даже самые ярые голуби ФРС обеспокоены, как минимум, в отношении пузырей, именно поэтому они на пути сворачивания закупок бондов в этом году, не взирая на то, что именно до них доносят экономические данные.

Economy not going anywhere, top forecaster says, MarketWatch, Mar 10

 

[Viktor_Pro]

Карни призывает пересматривать связи с Сити

Марк Карни обещал восстановить связи Банка Англии с Сити в попытке укрепить авторитет банковских властей на фоне эскалации скандала в отношении манипуляций на валютных рынках. Председатель заявил, что Банк Англии может создать новый пост в управлении для надзора за рынками и банковским сектором, он пообещал «радикально» подойти к регулированию финансового сектора.

Банк Англии пытается найти баланс между желанием быть в курсе ситуации посредством диалога с трейдерами и банкирами, и старается избегать каких-либо намеков на соучастие в сомнительных практиках. На следующей неделе Карни опубликует стратегический обзор консультантов по менеджменту от McKinsey и Deloitte, которые в прошлом году должны были провести исследование банковских процессов в стране. Неоднократно сталкиваясь с жесткими вопросами с момента вступления в должность председателя прошлым летом, Карни намекал на ужесточение правил для валютных рынков. Банк Англии, Казначейство и Управление по финансовому регулированию и надзору рассмотрят «оправданы ли изменения в регуляции». Господин Карни предупреждает о том, что Форекс скандал может оказаться значительно более серьезным, чем с Libor, так как проблема связана с «целостностью рынков».

Carney vows to overhaul links with City, Mar 11, FT

 

[Viktor_Pro]

Индекс соотношения инфляции к безработице вырос до 33-х летнего максимума...

Действия японского премьер-министра Синдзо Абэ повысит индекс экономических сложностей до 33-х летнего максимума за счет увеличения налогов и цен на фоне падения зарплат.

Соотношение инфляции к показателю безработицы (индекс мучений) вырастет до 7% за три месяца, начиная с 1 апреля, когда Япония поднимается налог на продажи до 8% с 5% на основе средних оценок экономистов, опрошенных Bloomberg. Это станет максимальным уровнем этого индекса с июня 1981 года, когда Япония вышла из депрессии после нефтяных шоков в 1970-х.

Монетарные стимулы Банка Японии, разработанные для усиления экономического роста и достижения 2% инфляции, повлияли на снижение иены на 6.8% за прошедшие 12 месяцев, размывая ценность зарплат до рекордного минимума. Абэ, сын экс-министра иностранных дел, выросший в доме со слугами, оказался под критикой оппозиции после того, как стоимость жизни выросла до пятилетнего максимума. Иена торговалась за 103.07 по состоянию на 11:54 в Токио. Она упала на 18% в прошлом году, что стало наиболее резким падением с 1979 года и придало импульс инфляции через рост стоимости импорта. Потребительские цены выросли на 1.4% в январе по сравнению с прошлым годом, и оказались около пятилетнего максимума в 1.6% в декабре, сообщило правительство в отчете в прошлом месяце.

Misery Index Rising to 33-Year High on Abenomics: Japan Credit, Bloomberg, Mar 12

 

[Viktor_Pro]

Крупнейший рост австралийской полной занятости с 91 года

Австралия увеличила полную занятость в феврале до максимума за 22 года, что толкнуло валюту вверх и сигнализирует о том, что намерение ЦБ стимулировать локальный спрос на фоне рекордно низких процентных ставок набирает обороты.

Количество людей с полной занятостью выросло на 80.500, что стало крупнейшим приростом с августа 1991 года, сразу после последней рецессии в стране, а также это второй раз в истории. Общая занятость выросла на 47.300 в сравнении с средней оценкой на 15.000 в рамках опроса Bloomberg, тогда как частичная занятость сократилась. Уровень безработицы оставался на 6%.

Крупнейший австралийский ритейлер Woolworths Ltd. заявил о том, что близок к созданию 6,981 нового рабочего места в течение года к июню. Рост занятости подчеркивает приверженность к нейтральной позиции председателя Банка Австралии Гленна Стивенса после 2.25% сокращения ставок с конца 2011 года. Трехлетняя доходность бондов выросла почти на 14 пунктов до 3.07%, что стало максимальным уровнем с 11 декабря. Австралийский доллар вырос до 90.66 по состоянию на 14:13 в Сиднее с 90.16 пере выходом данных.

Australia Posts Biggest Full-Time Jobs Surge Since ‘91: Economy, Bloomberg, Mar 13

 

[Viktor_Pro]

Парализованный ЕЦБ оставляет Европу на милость дефляционным китайским шокам

Большая часть западной Европы уже в состоянии прямой дефляции. Континент оставил свои фланги открытыми для внешнего удара из Азии. Есть высокая вероятность того, что это случится, так как Китай пытается решить проблему с кредитной напастью размером 24 триллиона долларов за счет снижения курса своей валюты, чтобы вернуть утраченную конкурентоспособность и спасти экспортное направление экономики.

Юань упал почти на 2% против доллара с начала января и на 4% против евро. Несмотря на все разговоры о снижение инвестиций в Китай, Пекин получил рекордные 5 триллионов долларов инвестиций в основной капитал в прошлом году, что на 20% больше по сравнению с прошлым годом, а также столько, сколько получила Европа и США вместе взятые. Это создало огромную избыточную производственную мощность в глобальной системе.

Инфляция с июня была на уровне -1% во Франции, -2% в Голландии, Бельгии и Словении, -4% в Италии, Испании и Португалии, -6% в Греции и -10% на Кипре. Швеция и Швейцария также в состоянии дефляции. Британия все еще цепляется за небольшую инфляцию, однако и здесь в сентябре были негативные значения.

Paralysed ECB leaves Europe at the mercy of deflation shock from China, Telegraph, 12 Mar

 

[Viktor_Pro]

ЕС собирается вводить санкции против России; Обама встречается с...

ЕС выработал в среду свои первые санкции против России со времен холодной войны, и это станет более жестким ответом на кризис в Украине, чем многие ожидали в знак солидарности с Вашингтоном в стремлении заставить Москву заплатить за вторжение в Крым. Президент США Барак Обама предупредил Россию о том, что стране придется заплатить за свои действия и пообещал «отстоять Украину» во время встречи с новым премьер-министром Украины в Вашингтоне. «Мы никогда не сдадимся, - заявил украинский премьер-министр Арсений Яценюк во время встречи с Обамой в Белом Доме. – Путин перешел черту и прибегнул к военной агрессии».

Тем не менее, Обама и Яценюк обсудили дипломатические приемы, которые могли бы дать русским на полуострове более весомое право голоса, тогда как в воскресение пройдет референдум, на котором они могут и вовсе стать частью России. Меры, объявленные ЕС, похожи на шаги Вашингтона, однако будут иметь большее влияние, так как Европа – основной покупатель русской нефти и газа, тогда как США в этом контексте незначительный торговый партнер. Торговый оборот в 335 миллиардов евро ЕС (465 миллиардов долларов) в 2012 году с Россией в 10 раз выше, чем с США.

Запрет на въезд и заморозка активов не позволят русской элите приезжать в европейские города, тогда как для многих из них – это второй дом, европейские банки заморозят их счета. Ранее США и ЕС ввели санкции против таких стран как Сирия, Ливия и Иран и в такой список вошли примерно 20 человек и компаний. Однако такие списки в данном случае могут стать более мощным оружием. В ЕС также заявили, что подготовили дальнейшие шаги, речь идет об эмбарго на поставки вооружений и другие торговые меры.

EU moves toward sanctions on Russians; Obama meets Ukraine PM, Reuters, Mar 12

 

[Viktor_Pro]

Президент ЕЦБ Марио Драги противостоит росту евро

Президент ЕЦБ Марио Драги попытался противостоять укреплению евро, заявив о том, что политика направленной регуляции ЦБ в отношении процентных ставок, вероятно, будет давить на единую валюту. Он также добавил, что сила валюты становилась «все более важной в отношении ценовой стабильности».

Евро торгуется около максимума против доллара более чем за два года, и сила валюты становится все больше проблемой для ЕЦБ в контексте угрозы дефляции. Евро упал против доллара следом за комментариями Драги с $1.3910 до минимума в $1.3846 вскоре после них. Президент ЕЦБ заявил в Вене в четверг о том, что снижение реальных процентных ставок, вызванное политикой направленной регуляции ЦБ, вероятно, спровоцирует снижение валютного курса, так как это должно вызвать сужение разрыва между реальными процентными ставками в еврозоне и других странах.

Трейдеры также посчитали тон президента ЕЦБ на пресс-конференции ястребиным. Драги попытался сделать заявление более мягким в четверг вечером, указывая на то, что любые фактические риски в отношении инфляционных ожиданий будут соотноситься с монетарными мерами. Хотя президент ЕЦБ повторил недавние высказывания о том, что риски снижения цен были «достаточно ограниченными», он признал, что чем дольше инфляция остается низкой, тем выше вероятность возникновения подобных рисков.

ECB president Mario Draghi counters euro upswing, FT, Mar 13

 

[Viktor_Pro]

Китаю требуются стимулы на фоне замедления инвестиций

Наиболее слабое начало года в Китае в контексте инвестиционного роста с 2001 года и неожиданно низкий уровень промышленного производства усилили давление в контексте введения экономических стимулов, тогда как премьер Ли Кэцян дает понять, что он хочет избежать подобного сценария.

Ли в ходе ежегодного пресс-брифинга в Пекине вчера дал понять, что он уверен в том, что экономические цели на 2014 год находятся вполне в пределах досягаемости. Двумя часами позже данные показали наименьший рост промышленного производства в январе и феврале по сравнению с прошлым годом с начала глобального финансового кризиса, тогда как розничные продажи росли в минимальном темпе с 2004 года.

Данные показали рост вероятности того, что Китай продолжит делать шаги в направлении усиления роста, включая первое почти за два года снижение требований к резервам. Любые угрозы занятости, доходам и целевому росту в 7.5% могут проверить решимость руководства страны в контексте проблем окружающей среды в крупных городах, теневого банковского сектора и контроля рисков в отношении кредитного бума. Индекс Shanghai Composite упал на 0.5% по состоянию на 11:30 по местному времени. Он снизился примерно на 11% за последние 12 месяцев вплоть по вчерашний день.

China Stimulus Decision Looms as Investment Slows, Bloomberg, Mar 13

 

[Viktor_Pro]

Снижение доходности в еврозоне указывает на дефляцию, а не на QE

Доходность суверенных европейских долгов продолжает падать. Это происходит потому, что инвесторы все больше уверены в том, что ЕЦБ будет вынужден проводить программу количественного смягчения? Или же дело в том, что дефляционное давление усиливается в рамках еврозоны?

Недавние спекуляции заключаются в том, что ЕЦБ приближается к программе закупок активов, схожей с неким видом количественного смягчения в США, Британии и Японии, ЦБ которых использовали такие программы для стимулирования роста своих экономик, несмотря на то, что процентные ставки фактически были на нуле. То, что ЕЦБ рассматривает QE – не должно никого удивлять. Хотя политики не считают перспективы дефляции в японском стиле в еврозоне высокими, очень низкие или падающие инфляционные ставки явно поднимут красные флаги в отношении перспектив долгового цикла дефляции.

Потребительские цены в Ирландии упали на 0.1% за год по февраль. Португальский индекс потребительских цен был едва в плюсе и подрос на 0.1% за год по январь, упав на тревожные 1.4% за месяц. Французские потребительские цены выросли примерно на 0.9% за год по февраль, базовые цены были на уровне всего 0.7%. Итальянский индекс потребительских цен находился примерно в 0.5% за тот же месяц. Даже для основных стран еврозоны инфляция была существенно ниже 2% ЕЦБ, немецкий индекс потребительских цен вырос лишь на 1.3% за год по январь.

Falling Euro-Zone Yields Point to Deflation, Not QE, WSJ, Mar 13

 

[Viktor_Pro]

Уолл-Стрит растет на фоне спада украинской напряженности, данные показывают...

Американские акции росли в понедельник, S&P 500 восстановился после худшего недельного падения за последние семь недель из-за смягчения опасений в отношении ситуации в Крыму, тогда как экономические данные показали, что экономика восстанавливалась после зимнего замедления. По результатам голосования в Крыму 97% выступают за выход из состава Украины; референдум не признается Киевом и Западом, тем не менее, само голосование прошло без насилия.

В ответ на это США и ЕС ввели персональные санкции в отношении русских и крымских чиновников, участвующих в процессе отделения Крыма. Владимир Путин подписал указ о признании региона независимым государством. Геополитическая напряженность давила на акции на прошлой неделе, индекс S&p 500 упал на 2%, индекс волатильности CBOE VIX подскочил до максимального значения с начала февраля в пятницу.

Экономически чувствительные секторы возглавили рост в понедельник, технологические и промышленные секторы подросли на 1.3%. Акции Google Inc. добавили 1.6%, достигнув $1,192.10, тогда как акции General Electric Co. добавили 1.3% до $25.43. Промышленный индекс Доу-Джонса вырос на 17.7 пунктов или 0.96% до $1,858.83, индекс Nasdaq Composite вырос на 34.552 пунктов или 0.81% до 4,279.949.

Wall Street climbs as Ukraine worries ease, data improves, Reuters, Mar 17

 

[Viktor_Pro]

Падение уровня безработицы и рост зарплат могут вынудить ФРС поднять ставки

ФРС хочет подождать до конца 2015 года с повышением ставок, однако снижающийся уровень безработицы и рост зарплат могут вынудить ЦБ сделать это раньше.

По данным Capital Economics, с 1985 года ФРС обычно начинала поднимать ставки, как только рост зарплат превышал 2.5%. Ежегодный рост зарплат обычно ускорялся до 2.5% или выше, когда уровень безработицы падал ниже 7%. В рамках большинства сценариев ФРС уже должна была поднять ставку федеральных фондов, которая сейчас фактически около нуля, чтобы избежать угрозы инфляции или перегрева экономики. Так значит ли это, что ЦБ поднимает ставки значительно раньше, чем в конце 2015 года?

Может быть, однако уверенности в этом нет. Рост реальных зарплат за последние несколько месяцев может быть временным всплеском. Американская экономика пока еще не близка к движению на полной мощности, а значит ЦБ может ждать значительно дольше, чтобы посмотреть границы роста зарплат. Текущий план ФРС заключается в том, чтобы оставить процентные ставки до конца 2015 года, несмотря на ожидания дальнейшего снижения уровня безработицы и постепенного роста инфляции обратно к 2%; «все это говорит об опасливом отношении ФРС к повышению процентных ставок», считает Пол Дейлс, главный американский экономист Capital Economics.

Falling jobless rate, rising wages could force Fed to raise rates sooner, MarketWatch, Mar 17