Обзор финансовой прессы Forex (Форекс) от FxPro

[Viktor_Pro]

Bloomberg: Доллар укрепляется против евро на фоне сокращения налогов для укрепления роста

Доллар рос третий день подряд против евро и иены на фоне перспективы продления налоговых послаблений, что поддержит экономическое восстановление в США. Доллар вырос против 16 основных валют на фоне роста доходности казначейских ценных бумаг, который, в свою очередь, произошел после заявления Обамы о продлении налоговых послаблений эпохи Буша на два года. Завтрашний отчет, по прогнозам, покажет снижение количества первоначальных заявок по безработице. Южнокорейская вона падала после пятидневного ралли на фоне новостей Yonhap News о том, что северная сторона обстреляла южную из артиллерии вблизи спорных западных территориях.

Доллар вырос до $1.3216 за евро по состоянию на 6:46 утра в Лондоне с $1.3261 после достижения $1.3442 за евро 6 декабря, что стало минимумом с 23 ноября. По отношению к иене доллар вырос до 83.98 с 83.49 вчера, когда коснулся уровня 82.34 иен, что стало минимумом с 12 ноября. Евро вырос до 110.99 иен с 110.72 иен.

Индекс доллара, который учитывает позиции американской валюты по отношению к валютам шести основных торговых партнеров, включая евро, иену и фунт, вырос на 0.4% до 80.280. Обама сказал, что он бы принял более низкие налоговые ставки на высокий доход, дивиденды, доходы от роста капитала и многомиллионную недвижимость на следующие два года в обмен расширение федерального страхования по безработице.

Вчера в Moody’s Investors Service Inc. заявили о том, что согласие Обамы на продление налоговых послаблений не приведет понижению национального высшего кредитного рейтинга ААА. Доходность десятилеток выросла максимально с июня 2009 года. По данным, собранным Bloomberg, спред между доходностью десятилеток США и Японии вырос до 2.06% сегодня, что стало максимальным значением с июня и положительно сказалось на росте привлекательности американских активов. По данным прогноза экономистов Bloomberg News в преддверии завтрашнего выхода данных, количество первоначальных заявок по безработице в США упало до 425.000 на прошлой неделе с 436.000 неделей раньше.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Dollar Strengthens Against Euro on Prospects U.S. Tax Cuts to Spur Growth, Bloomberg, Dec 8

 

[Viktor_Pro]

NYTimes: Дефицит лидерства в Европе

Европейские лидеры все еще не пытаются противостоять или даже признать масштаб и актуальность европейского финансового кризиса. Они быстро должны разработать меры по рефинансированию и пакет реформ, который будет достаточно большим для того, чтобы успокоить нервные кредитные рынки Португалии, Испании и других, и не повлияет на будущий рост. Чем дольше европейские лидеры будут отрицать и тянуть время, тем выше будет риск паники инвесторов, который может привести к цепной реакции из неплатежей и банкротств банков, что, в итоге, может привести к развалу еврозоны.

Главным виновником нынешней ситуации можно считать немецкого канцлера Ангелу Меркель, которая вновь показала, что она, скорее, находится в плену опросов общественного мнения, чем является лидером крупнейшей экономики Европы. На этой неделе она отвергла просьбы некоторых крупнейших европейских чиновников об увеличении размера фонда, который был утвержден ранее в этом году, когда масштабы государственного долга и банковские проблемы Европы были куда меньше.

Выбрасывание слабых экономик из еврозоны – не решение проблемы. Семена этого кризиса были посажены десятилетие назад, когда Европа начала амбициозный проект валютного союза, не имея средств воздействия для обеспечения фискальной дисциплины участников. Европа должна двигаться вперед к устойчивому евро, а не возвращаться во времена конкурирующих валют. Для того чтобы это произошло, нужен достаточно большой фонд, чтобы унять панику на рынках. Задыхаясь от драконовских мер ужесточения, проблемные страны никогда не смогут заплатить по своим долгам.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Europe’s Leadership Deficit, The New York Times, Dec 8

 

[Viktor_Pro]

Джим Роджерс: ФРС недооценивает инфляцию

«Инфляционные данные США – обман и заставляют ФРС существенно занижать ценовое давление на экономику», - заявил влиятельный американский инвестор Джим Роджерс во вторник. «ЦБ США использует данные по инфляции, которые чрезмерно опираются на цены на жилье», - заявил Роджерс Reuters на Саммите по инвестиционным перспективам 2011, а также раскритиковал программу ФРС по закупке долговых обязательств на 600 миллиардов долларов. Роджерс, который стал известен благодаря соучредительству в ныне несуществующем Quantum Fund вместе с миллиардером Джорджем Соросом около четырех десятилетий назад сказал, что он поставил против американского казначейства. «Я ожидаю, что процентные ставки в США значительно вырастут в течение следующих нескольких лет», - сказал он.

Основной индекс потребительских расходов, который исключает продовольствие и энергоносители, является предпочитаемой мерой измерения инфляции ФРС, которая росла в октябре второй месяц подряд. «Все в этой комнате знают, что цены будут расти на все», - сказал Роджерс Reuters. ФРС удерживает краткосрочные процентные ставки около нуля с конца 2008 года, а доходность десятилеток побила 3.18% во вторник, что стало максимальным уровнем с июля. Что касается сырьевых товаров, в целом, Роджерс придерживается бычьего тренда, особенно, учитывая слабую монетарную политику и высокие уровни задолженности США и других западных стран. Роджерс также отметил, что цена на золото, в итоге, превысит $2000 за унцию. Цена на наличное золото во вторник побила максимум в $1,430.95 за унцию перед тем как откатилась обратно близко к $1,409.35.

Среди валют, считает Роджерс, китайский юань является наиболее привлекательным, и если нажать, Пекин позволит полную конвертируемость к 2013 году. Роджерс назвал 85 миллиардов евро для Ирландии «плохим экономическим решением» и заявил, что неправильное отношение к европейскому долговому кризису может означать окончательный конец единой валюты. Португалия и Испания могут стать следующими странами, которые будут нуждаться в помощи.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Jim Rogers: Fed understates inflation, Reuters, Dec 7

 

[Viktor_Pro]

Bloomberg: Переворот Бернанке за 21 месяц в «60 Минут»

Вероятно, лучше бы он этого не говорил. Имеется в виду та часть программы, где Бернанке заявил о том, что ФРС не печатает деньги, и о своей 100% уверенности в имеющихся возможностях поднимать процентные ставки в нужное время с целью предотвращения ускорения инфляции. Но он сказал об этом. Ведь ФРС печатает деньги. И ни в чем нельзя быть уверенным в этом мире на 100%, кроме смерти и налогов. Так о чем же думал Бернанке, когда общался со Скоттом Пэлли в программе CBS «60 минут» в воскресенье ночью? Это был Бернанке отличный от того, который давал интервью тому же корреспонденту на том же канале 15 марта 2009 года. Тот Бернанке был скромным. Зрители положительно его воспринимали. То был, возможно, самый могущественный человек в мире, который не забыл о своих провинциальных корнях. Бернанке унаследовал финансовую систему на грани коллапса и, как он выразился, был вынужден спасти Уолл-Стрит, чтобы сохранить Мэйн Стрит.

Воскресный Бернанке был другим: обороняющимся. Он отвечал своим критикам, внутри страны и за рубежом. Отвечал тем, кто выступает против второго раунда количественного смягчения, кто считает его ненужным по причине чрезмерного распространения или падения доллара, что приводит к инфляции. Он выглядел более отдохнувшим, чем в марте 2009. Защищаясь, Бернанке сказал такие вещи, над которыми критики до сих пор «ломают голову». Например, возьмем слова о печати денег. Вот комментарий в полном объеме: «Мы не печатаем деньги. Их количество в обращении не меняется. Денежная масса не меняется каким-либо существенным образом. Все, что мы делаем - снижаем процентные ставки путем покупки казначейских ценных бумаг. За счет снижения процентных ставок мы надеемся простимулировать экономику к дальнейшему росту».

Несомненно, ЦБ печатает деньги. Бернанке упоминал об этой силе в 2002 году, чтобы убедить общественность в том, что у ФРС есть средства для того, чтобы предотвратить инфляцию или снижение уровня цен. Рост денежной массы, который в последнее время был вялым, начинает ускоряться. Последние данные говорят о том, что денежная масса М2 растет в темпе 7.2% за три месяца в годовом исчислении.

Что расстраивает в воскресном интервью, так это то, что там был не застенчивый экономист Бернанке. Это был политик, пытающийся укрепить доверие своих избирателей и найти поддержку своей политической линии. Это явно не может быть положительной чертой центрального банкира во времена, когда процентные ставки около нуля могут только расти.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Bernanke's 21-Month U-Turn Takes 60 Minutes: Caroline Baum, Bloomberg, Dec 8

 

[Viktor_Pro]

Reuters: Сможете противостоять рынкам?

Вы сможете противостоять рынкам? Маргарет Тетчер сказала, что нет; Ангела Меркель, наоборот, верит в «торжество политики». Кто прав – зависит от воли политиков к изменению неудобной реальности, которую могут отражать рынки. Кризис евро тестирует эту теорию разрушения. С одной стороны, британская «железная леди» была права. Рынки – вестники плохих, а иногда и хороших новостей. Действия, подобные запрету на короткие продажи финансовых акций, которые произошли благодаря озарениям Меркель, не имеют смысла в принципе. Они не меняют реальность. Как и вмешательство на рынки. Например, программа ЕЦБ по закупке суверенных долговых обязательств, которая восстановила спокойствие на прошлой неделе. Подобные шаги лишь покупают время. Волатильность еврозоны во многом возникла из-за отсутствия ясности в действиях властей в вопросе чрезмерной долговой нагрузки и неконкурентоспособности экономик. Решения этой проблемы есть, однако есть и несколько важных игроков с разными точками зрения.

Возьмем ЕЦБ. Расширение программы закупок долговых обязательств не решит проблему. Если бы ЦБ приготовился принимать на себя большие риски на собственных балансах, или отказываться от своей политики «не создания инфляции», это бы выглядело по-другому. Подобные действия были схожими с теми, что предпринимал ФРС после краха Lehman Brothers в 2008 году, и они могут изменить реальность. Однако президент ЕЦБ Жан-Клод Трише не хочет заходить так далеко. Если это и будет спасение, то он хотел бы, чтобы сильные правительства делали это с парадного входа, вместо того, чтобы ЦБ заходил с черного. Именно поэтому он настаивал на увеличении размера фонда спасения еврозоны.

Теперь Германия и другие сильные страны, которые возглавляет Меркель, строят свои препятствия. Они не хотят, чтобы их граждане страдали. Они хотят, чтобы слабые страны брали на себя львиную долю проблем, связанных с их спасением. Мы становимся свидетелями игры «кто первый струсит». Все участники: ЕЦБ, сильные страны, слабые и даже держатели долговых обязательств, хотят мирного решения. И каждый хочет наименьших расходов. Большую часть проблем можно решить с помощью переговоров. Это наиболее вероятный сценарий с евро: чуть более высокая инфляция, более слабая валюта, сильнее затянутый пояс у периферийных стран, больше помощи от ядра еврозоны и стрижек для держателей бондов. Если так и будет, то «верховенство политики» будет подтверждено. Тем не менее, очень часто такие игры выходят из-под контроля.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Can you buck the markets? Reuters, Dec 7

 

[Viktor_Pro]

VOX: Кто выигрывает от роста юаня?

Если Китай позволит вырасти своей валюте, кто выиграет, а кто проиграет? Больше всех пользы это принесет самому Китаю. Как ни странно, США, которые больше всех хотели роста юаня, наиболее вероятно, окажутся среди проигравших. Конечно, резкий рост китайской валюты навредит всем. Постепенный рост сделает другие страны более конкурентоспособными по отношению к Китаю. Рост станет более сбалансированным и устойчивым.

Различные исследования показывают, что юань недооценен на 15%-50%. Когда правительство Китая осознало, что рост юаня привел к повышению покупательской способности и это в интересах самой страны, юаню позволили постепенно вырасти на 20% против доллара с июля 2005 по июль 2008. Внутренний спрос Китая вырос на 41% в период с 2006-2007. Финансовые рынки стали столь же чувствительны к событиям в Китае, как и к тем, что происходят в США.

Переоценка юаня приведет к различным эффектам по отношению к трем классам торговых партнеров: экспортеров товаров с низким доходом, промышленных экспортеров с средним доходом и высокодоходных промышленных экспортеров. Последствия для развитых стран будут смешанными и будут зависеть от двухсторонней позиции в торговле с Китаем (смотрите таблицу 1). Низкодоходные сырьевые экспортеры будут получать выгоду от китайской экспансии. Китай стал для них важным источником дешевых потребительских товаров, а также производственного оборудования, составив примерно 17% от общего импорта производственного и транспортного оборудования. Экспортеры среднего размера, вероятно, получат максимальную выгоду от роста юаня, так как они становятся более конкурентоспособными по отношению к Китаю на других рынках.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Who gains from a renminbi revaluation? Vox, Dec 9

 

[Viktor_Pro]

Telegraph: Машина принца Чарльза и герцогини Корнуольской была атакована протестующими против роста стоимости обучения

Демонстранты бросали в машину белую краску и бутылки, разбили стекло. Принц и герцогиня не пострадали, продолжив участие в официальных мероприятиях. Атака произошла на Regent Street в конце дня протестов, который вылился в беспорядки, в результате которых 10 полицейских пострадали, 6 из них серьезно.

В преддверии голосования до 30.000 студентов собрались на площади и устраивали хаотичные потасовки. Одного полицейского сбросили с коня, другой получил серьезную травму шеи, многие пострадали от вспышек, палок, бильярдных шаров и дымовых шашек. Потасовки начались уже в 14 часов, еще до дебатов, когда десятки тысяч демонстрантов прошли по Лондону.

Противоречивое решение поднять плату за обучение привело к трем отставкам в коалиционном правительстве. Два либеральных демократа и один тори ушли в отставку, так как были против этого предложения. Либеральные демократы разделились во мнениях пополам, 21– против, 27 – за. Шесть, включая зама руководителя партии Саймона Хьюза, воздержались на фоне самого крупномасштабного противостояния со времен формирования партии.

Многие бывшие и действующие высокопоставленные чиновники высказались против увеличения платы за обучение до £3,290. Тысячи студентов протестовали также в Эдинбурге, Ньюкастле, Белфасте, Брайтоне и Свенси. Тем не менее, предложение было принято, что вызвало еще больший всплеск насилия.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Tuition fees protesters attack car carrying Prince Charles and the Duchess of Cornwall, Telegraph, Dec 9

 

[Viktor_Pro]

Telegraph: Barclays: Фунт будет сильнейшей валютой среди основных в 2011 году

По оценкам, фунт, который сильно пострадал из-за финансового кризиса, в конце следующего года будет стоить 1.82 против доллара и 78 пенни против евро. В конце торгов в Лондоне в четверг, валюта закрылась на уровне $1.5728 и 84 пенни. Производительность британской валюты будет сопровождаться сильной результативностью FTSE 100 по данным Barclays Capital, который предполагает, что индекс вырастет на 18% в следующем году и предлагает в дальнейшем 4% дохода по дивидендам. Надежды банка на лондонский рынок связаны с показателями остального мира, а не самой Британии.

«FTSE зависит от глобального спроса», - сказал Эдмунд Шинг, глава инвестиционных стратегий в Barclays Capital в Лондоне. «Не нужно далеко смотреть, чтобы увидеть откуда давление, независимо от того, горнодобывающие компании это или производители продовольствия, или косвенно нефтяные компании». Конкретно он ссылался на горнодобывающие компании Rio Tinto и Xstrata, на производителя продовольствия Unilever и нефтяную компанию Royal Dutch Shell. Индекс FTSE закрылся в четверг в ростом на 0.2% на уровне 5,807.96.

Коалиционное правительство Дэвида Кемерона пообещало увеличение налогов и сокращение расходов в попытке ликвидировать структурный дефицит, оцененный в 109 миллиардов фунтов. Если правительство сможет начать выполнять свои обещания, то это должно будет помочь как валюте, так и фондовым рынкам, прогнозирует Barclays Capital. «Коалиция принимает глубокую структурную реформу, чтобы уйти от рискового уровня дефицита, - сказал Шинг. – В конечном счете, это может очень хорошо сказаться на структурном росте Британии».

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Sterling will be strongest major currency in 2011, says Barclays, Telegraph, Dec

 

[Viktor_Pro]

Economist: Плохой покер ЕЦБ

Economist: Плохой покер ЕЦБ

New York Times сегодня частично отслеживала последнюю динамику европейских долговых рынков, в которых ЕЦБ покупает долги проблемных стран в попытке убедить трейдеров не делать деньги на игре против этих стран. А трейдеры продолжают ставить против этих стран!

Все, что нужно сделать ЕЦБ – убедить рынки в том, что им не следует ставить против португальских долгов. Проще всего было бы публично заявить о том, что они намерены покупать бонды вплоть до того момента, пока доходность не упадет до нужного уровня, и если вы ставите против нас – потеряете деньги. Что действительно хорошо в такой стратегии – так это то, что доходность облигаций действительно позже должна будет упасть до этого уровня, освобождая ЕЦБ от необходимости фактических закупок.

Так почему бы ЕЦБ действительно так не сделать? Что ж, одна из причин заключается в том, что заявленная банком целевая доходность обязывает ЕЦБ придумать, какая доходность будет правильной. Доходность Ирландии, возможно, отражает вероятность дефолта, который может предотвратить ЕЦБ, однако неясно, какая доходность должна быть, чтобы исключить такую возможность. Другой, возможно еще более важный фактор, заключается в том, что подобные шаги могут быть весьма спорными для самой Европы и ЕЦБ. Глава Bundesbank Аксель Вебер подверг ЕЦБ острой критике за поддержку проблемных стран.

И потому трейдеры могут играть с ЕЦБ, подозревая его в блефе, понимая, что он все больше на крючке растущих долгов, и у него просто нет карт для того, чтобы выиграть.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

The ECB's bad poker, The Economist, Dec 8

 

[Viktor_Pro]

Bloomberg: Китай бросается в ужесточение в 2011 из-за всплеска инфляции

Китай рискует чрезмерно ужесточить монетарную политику в следующем году из-за отказа повышать процентные ставки с октября даже в условиях максимального темпа инфляции за два года. По данным бюро статистики, опубликованным 11 декабря, потребительские цены взлетели на 5.1% в ноябре.

Нерешительность политиков отчасти может быть связана с линией политики по сдерживанию юаня, так как более высокая доходность по депозитам и кредитам способствовала бы росту притока спекулятивного капитала, который бы подстегивал обменный курс. Опасность в том, что переход к более быстрому росту стоимости кредитов в следующем году собьет с пути наиболее быстро растущую экономику в мире. Китайские лидеры обещали уделять большее внимание стабилизации цен и обеспечению ликвидностью в 2011 году.

Торговый профицит также привлекает средства из-за границы. Данные, опубликованные на прошлой неделе, показали положительное сальдо торговли в 22.9 миллиардов долларов за ноябрь. Ликвидность в Китае также поддерживается ростом кредитования. В прошлом месяце китайские банки выдали кредитов на 564 миллиарда юаней (85 миллиардов долларов). По данным Национальной комиссии развития и реформ, опубликованным два дня назад, инфляция может быть «относительно высокой» в первом полугодии 2011 года после вероятного падения ниже 5% в прошлом месяце.

За первые 11 месяцев 2010 года потребительские цены выросли на 3.2%, что выше правительственного целевого показателя в 3%. «Задержка использования процентных ставок и инструментов обменного курса может привести к болезненной коррекции на более позднем этапе», - сказала Чанг Ян, ведущий китайский экономист Barclays Capital в Гонконге. Она видит риски, включая пузыри активов. По данным исследования Bloomberg, опубликованным 2 декабря, экономисты ожидают роста на 1% ключевых кредитных и депозитных ставок к концу следующего года. По данным того же прогноза, ВВП вырастет на 9.2% в 2011 году.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

China Risks `Rush' to Tighten in 2011 After Inflation Surges, Bloomberg, Dec 12

 

[Viktor_Pro]

Глубинные причины кризиса кроются в решениях по стимулированию региональных подразделений и отказе от успешной рыночной политики.

Экономическая ситуация в Испании критическая. Вместе с Португалией, страна находится в центре европейского финансового кризиса. Инвесторы присвоили более высокие риски дефолта испанским государственным долгам, за все время пребывания страны в еврозоне. В социальной сфере ситуация также вызывает тревогу. Уровень безработицы превышает 20%. Уровень безработицы среди молодежи свыше 43%. Сомнения в испанской экономике появляются не только у финансовых рынков. Европейская комиссия также сомневается в способности нынешнего правительства справиться с кризисной ситуацией.

Где бы я ни был, люди спрашивают одно и тоже: Что происходит с Испанией? Как случилось, что за несколько лет страна превратилась из «экономического чуда» в «экономическую проблему» Европы? Всего 6 лет назад Испания создавала 6 из 10 рабочих мест в еврозоне. Я отвечаю так: Испания переживает самый серьезный политический кризис в современной истории. Его основой стали решения в 2004 году по отказу от процесса модернизации, который начался в стране более 30 лет назад.

Испания приняла евро, и девальвация стала невозможна, таким образом, правительство отказалось от своих обязательств по поддержанию стабильности бюджета и постоянного процесса реформ, необходимых для конкурентоспособности на мировых рынках. Эти экономические ошибки привели к хаотичному вмешательству правительства в деловую жизнь с вопиющим презрением к правилам игры и даже европейским правилам. Мы также увидели беспрецедентный рост государственных расходов и увеличение налогов по всем направлениям.

В данный момент Испания теряет свой вес на международной арене. Правительство отказалось от обязанностей и не смогло защитить национальные интересы за границей. Только новое правительство сможет восстановить доверие, и потому нужны всеобщие выборы. Мы должны проделать тяжелую работу над ошибками. Ждать нельзя.

Автор бывший председатель правительства Испании с 1996 по 2004 г.г. Хосе Мария Аснар

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

What's Wrong With Spain? The Wall Street Journal, Dec 13

 

[Viktor_Pro]

Bloomberg: Возможность рецессии до 2018

В эпоху, когда медвежьи прогнозы привлекают к себе внимание и поддерживаются, стоит задуматься над следующим: глобальная рецессия вплоть до 2018. Последние данные из США и Японии и финансовая турбулентность в Европе предполагают существенную вероятность нового витка глобальной рецессии в 2011. Если это случится, то какие рычаги будут фактически доступны для восстановления спроса? Процентные ставки уже близки к нулю. Таким образом, остается увеличение государственных расходов в качестве единственного способа стабилизации ситуации.

Проблема в том, что у стран и так высокая государственная задолженность. По состоянию на июнь, на японскую экономику размером 5 триллионов долларов пришлось 904 триллиона иен (10.8 триллионов долларов) непогашенного долга. Чрезмерные долги сеют хаос в Европе, где Ирландия сыграла свою роль в принципе домино. США приводят в замешательство держателей облигаций из-за их увлечения займами. Стимулы Обамы не сотворили чуда, на которое надеялись экономисты. Как и действия ФРС, которая идет по пути количественного смягчения в японском стиле. Если Сакакибара (бывший чиновник по валютному регулированию в Японии) прав, то глобальная экономика находится в трудном положении. Он предполагает, что масштабный спад может продлиться около семи-восьми лет. Китай сможет прожить пару лет без США и Европы, но сможет ли восемь?

Есть единственная причина, почему доходность японских десятилеток ниже 1.3% и рейтинг азиатской экономики №2 не был понижен. Так как 95% японских долгов хранятся внутри страны, нет риска оттока капитала. Япония занимает у компаний и людей, и этот механизм является зеркальным отражением США. На первый взгляд, 4.5% ежегодного роста в третьем квартале по ВВП выглядит многообещающе. На деле же ухудшается дефляция, и неважно, сколько иен Банк Японии вкачивает в экономику. Это ничто иное, как спад, а мировые лидеры слишком сильно отвлекаются, чтобы увидеть это. В США основное внимание приковано к китайской валюте. В то время как более сильный юань будет в интересах глобальной экономики, он не является ответом на проблемы США. Япония все более одержима обменными курсами. Европа последовательно сосредоточена на том, чтобы доказать инвесторам то, что еврозона не распадется.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Recession Lasting Until 2018 Worth Exploring: William Pesek, Bloomberg, Dec 12

 

[Viktor_Pro]

Reuters: Ведущий словацкий законодатель призывает к плану выхода из еврозоны

«Словакия должна подготовить проект плана потенциального выхода из еврозоны, если валютный союз не может справиться с долговыми проблемами», - заявил спикер парламента и лидер коалиционной партии в понедельник. Словакия совсем недавно (январь 2009) вошла в еврозону в надежде укрыться от кризиса, но вместо этого была вынуждена помогать «старшим товарищам» и стала страной, которая отказывала в помощи Греции.

Глава партии Свобода и Солидарность Ричард Сулик критиковал закупки государственных долговых обязательств ЕЦБ. В статье ежедневной Hospodarske Noviny он заявил о том, что любая попытка использовать средства EFSF для помощи Испании, которая затрудняется убедить инвесторов в своей лучшей финансовой форме по сравнению с Грецией и Ирландией, будет представлять угрозу для евро. «Безответственно для других стран брать на себя долги стран-должников, используя ресурсы еврозоны, тем самым, создавая проблемы для себя», - сказал Сулик.

«Поэтому пришло время для Словакии перестать безоговорочно верить лидерам еврозоны и подготовить план Б. Речь идет о повторном введении словацкой кроны», - сказал он. Являясь беднейшим членом еврозоны, Словакия согласилась на создание EFSF, но отказалась внести свой вклад в спасение Греции, получив выговор от европейской комиссии за нарушение принципов солидарности. «Мы - маленькая стана и не можем оказать существенного влияния на действия ЕС, однако должны, по крайней мере, защищать ценности, которые были созданы для людей, живущих в Словакии», - писал Сулик. На прошлой неделе министр финансов Иван Миклос отверг идею общего выпуска долговых обязательств еврозоны и сказал, что не может даже представить себе фискальный союз среди европейских государств, на котором некоторые настаивают. Члены правоцентристской партии пока не предлагали разрабатывать план выхода из валютного союза.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Senior Slovak lawmaker urges euro exit back-up plan, Reuters, Dec 13

 

[Viktor_Pro]

Project-syndicate: Неизбежные «стрижки» в Европе

То, что вначале было просто греческим кризисом, затем просто греческим и ирландским, сейчас явно стало кризисом еврозоны. Разрешение кризиса одновременно и проще, и тяжелее, чем это может показаться.

Экономика проста. У Греции бюджетные проблемы. Ирландия столкнулась с проблемами в банковском секторе. Португалия с задолженностью в частном секторе. Испания собрала все три. Хотя специфика разная – последствия одни: всем придется пережить мучительное сокращение расходов.

Стандартный способ решения включает в себя внутреннее сокращение расходов и девальвацию валюты. Поскольку у стран нет национальной валюты, которую можно было бы девальвировать, остается внешняя девальвация. Им придется сократить зарплаты, пенсии и другие подобные расходы; чтобы достичь прогресса в улучшении конкурентоспособности, необходимо заменить внешний спрос на внутренний.

Страны, переживающие кризис, показали удивительную решимость сокращать расходы. Но одна экономическая переменная не согласована с другой: государственный и частный долг. Этот простой факт создает фундаментальное противоречие для внутренней стратегии девальвации: чем больше страна сокращает зарплаты и другие расходы, тем тяжелее будет задолженность. Политики, по понятным причинам, отказываются идти по этому пути.

Есть три условия для успешного решения проблемы. Во-первых, держатели облигаций должны быть уверены в том, что их новые бонды безопасны. Кто-то должен гарантировать, что они должным образом обеспечены. Во-вторых, страны должны действовать вместе. В противном случае, реструктуризация одной страны усилит ожидания, что другие ей последуют, что приведет к цепной реакции. Наконец, банки, которые понесут потери в результате таких мер по реструктуризации, будут нуждаться в усилении балансов. Банки нуждаются в реальных стресс-тестах, а не в стремлении официальной Европы внушить уверенность, как произошло ранее в этом году.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Europe’s Inevitable Haircut, Project-syndicate, Dec 9

 

[Viktor_Pro]

Bloomberg: Доверие в Японии снижается впервые после кризиса

Индекс доверия крупнейших японских производителей уменьшился впервые с конца финансового кризиса в прошлом году после того, как сильная иена срезала доходы от экспорта, а положительный эффект от правительственных стимулов улетучился. Квартальный индекс настроений крупных производителей Tankan упал до 5 в декабре с 8 в сентябре. Положительное число означает, что оптимистов больше, чем пессимистов. Индекс настроений, как ожидается, сократится до -2 в марте, а компании опубликовали сильнейшие прогнозы относительно иены с начала ведения этого показателя в 1996 года.

В опубликованном сегодня докладе усилились опасения в том, что японская экономика может сократиться в четвертом квартале, что поддержит рассмотрение Банком Японии дальнейших монетарных стимулов. Данные на октябрь показали, что объем промышленного производства упал сильнее всего с февраля 2009, рост экспорта был умеренным, уровень безработицы рос. По средней оценке 20 экономистов, опрошенных Bloomberg News, индекс настроений должен был опуститься до 3. Ухудшение доверия было зафиксировано впервые с марта 2009 года.

Японские акции немного выросли после публикации доклада; в этом месяце рост был обусловлен более сильным ростом в США, что также привело к росту доллара против иены. Индекс Nikkei 225 Stock Average вырос на 0.1% до 10,325.89 по состоянию на 10:40 утра. Иена упала на 0.3% до 83.93 за доллар, и в настоящий момент рост за год составил 11%, что является наибольшим ростом среди группы 10 ведущих валют. Крупные производители ожидают, что иена будет торговаться в среднем на уровне 86.47 за доллар вплоть по март, по сравнению с уровнем 89.66, спрогнозированным в сентябре.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Japan Confidence Deteriorates for First Time Since Crisis, Bloomberg, Dec 15

 

[Viktor_Pro]

Reuters: Почему нужно закрыть МВФ

Очень жаль, что мы не закрыли МВФ в 2005-07, когда у нас был шанс. У него был столь малый объем текущих кредитов, что он приносил убытки, а операционные расходы оплачивались за счет истощения капитала. Главная проблема этого института в том, что он представляет собой еще один канал, который уводит ресурсы из продуктивного частного сектора для поддержки непродуктивных государственных образований. Это снижает общее благосостояние, препятствует ликвидации неэффективных инвестиций и является причиной, почему экономическое восстановление с рецессии 2008 года было столь вялым в США и Европе.

Под руководством Стросса-Кана, склонность МВФ «затыкать деньгами крысиные норы» лишь усилилась под политическим влиянием, и деньги фонда часто использовались в пагубных целях, например, можно вспомнить роль МВФ в смещении правительства во время «оранжевой революции» на Украине, учитывая, какой там уровень клептократии сейчас, становится совершенно непонятно, для чего использовались деньги. Если ЕС хочет выручить своих периферийных членов, он должен делать это из своих собственных ресурсов.

Международное финансирование развития лучше всего идет из частного сектора, как это и было до 1914 года. МВФ и Всемирный Банк вынудили лондонские банки выйти из этого бизнеса и заниматься поддержкой коррупции и осушением ресурсов свободных рынков. При первой же возможности их следует распустить.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

An Austrian view of the IMF, Reuters, Dec 14

 

[Viktor_Pro]

FT: Евро идет вниз на фоне предупреждений Moody’s о понижении рейтинга Испании

Рейтинговое агентство Moody’s заявило о возможном понижении испанского кредитного рейтинга Аа1, ссылаясь на большие долги Мадрида и потребности по финансированию в 2011 году. Реакция на эти новости показала, что инвесторы по-прежнему крайне пугливы в отношении фискальных сложностей Европы и сопровождающего их влияния на меры ужесточения и проблемы, связанные с финансовым ростом.

Долги периферийной Европы под давлением, падение возглавляют испанские бонды. Доходность десятилеток выросла на 9 базисных пунктов до 5.6%, в то время как итальянские и испанские спреды также расширяются.

Евро беспомощен после заявления Moody’s. Единая валюта потеряла 0.4% и находится на уровне $1.3320, снижение на 0.1% также произошло и против иены – Y111.84.

Эталонные немецкие бунды столкнулись с ростом доходности на 2 базовых пункта до 3.06%, на что повлияла ночной рост доходности американских бумаг и, возможно, рост опасений о том, проблемы еврозоны повлияют на Берлин.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Euro slips as Moody’s warns on Spain downgrade, Financial Times, Dec 15

 

[Viktor_Pro]

Reuters: План Обамы по налоговым льготам на $858 млрд. направляется в Белый Дом

Сделка, на которую пошел Обама с республиканцами для того, чтобы продлить сокращение налогов практически для каждого работающего американца и подстегнуть рост занятости будет рассматриваться Палатой Представителей уже в четверг. Многие соратники-демократы Обамы выступают решительно против этой меры, так как это на руку самым обеспеченным, и все еще сердятся на него из-за сделки с республиканцами. Тем не менее, большинство аналитиков считают, что сделка, которая уже получила одобрение подавляющего большинства в Сенате, будет одобрена Белым Домом с существенной поддержкой республиканцев и некоторой поддержкой демократов.

Сделка предотвратит рост налогов на прирост капитала и дивидендов, продлит долгосрочное страхование и обеспечит новые налоговые льготы для студентов, работающих семей и бизнеса. Эксперты прогнозируют, что эти меры, вероятно, будут способствовать экономическому росту, однако добавят еще 1.3 триллиона долларов к дефициту бюджета, что приводит к неустойчивости долговых рынков. Большая часть из 255 демократов может проголосовать против общего налогового пакета, однако, как ожидается, он будет одобрен большинством из 179 республиканцев.

Демократов особенно тяготит повышение порогового роста налогов на недвижимость с 3.5 миллионов долларов в 2009 до 5 миллионов, и сокращение налога на недвижимость с 45% до 35%. Демократы, вероятно, попробуют внести поправки в эту налоговую статью, хотя демократ Эрл Померой заявил Reuters о том, что «неясно», будет ли проходить подобное голосование.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Obama's $858 billion tax-cut plan heads to the House, Reuters, Dec 16

 

[Viktor_Pro]

FT: Конфликт в немецком парламенте относительно будущего еврозоны

Ангела Меркель сегодня была подвергнута жесткой критике в немецком парламенте в преддверии саммита ЕС в Брюсселе. Лидеры оппозиции обвинили ее в нерешительности и не европейском подходе перед лицом долгового кризиса еврозоны. После нескольких месяцев осторожной борьбы, левоцентристская социально-демократическая партия и партия Зеленых обвинили канцлера в нанесении ущерба репутации страны перед европейскими партнерами. Конфликт произошел на фоне объявления Moody’s о возможном понижении кредитного рейтинга Испании, так стран, вероятно, в следующем году придется столкнутся с трудностями при привлечении 300 миллиардов евро и будет иметь проблемы со сберегательными банками и долгами автономных регионов.

«Немецкое нежелание поддерживать стабилизационный фонд еврозоны размером 440 миллиардов евро или участвовать в выпуске совместно гарантированных бондов еврозоны грозит ЕЦБ превращением в «плохой банк»», - считает парламентский лидер социал-демократической партии и бывший вице-канцлер Франк-Уолтер Штайнмайер. Меркель настаивает на внесение изменений в договор ЕС по созданию постоянно действующего механизма кризисного разрешения, и это будет центральным пунктом ее участия в саммите в Брюсселе. Канцлер Германии продолжает настаивать на том, что действует в интересах Европы, а защита евро – ее высший приоритет.

Бездействие имеет высокую цену. Если ЕЦБ будет вынужден заботиться о выкупе государственных облигаций, то кредитование банков станет проблематичным. ЕЦБ станет «плохим банком» Европы. Все же немецкие усилия по «сохранению евро», на самом деле, были направлены на «сохранение банков от плохих кредитов» . Настало время признаться, что Меркель ведет переговоры не от имени немецких граждан, а от имени немецких банков.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

German MPs clash on future of eurozone, Financial Times, Dec 16

 

[Viktor_Pro]

Economist: Наконец, все снова хорошо

Новости от американской экономики становятся все лучше и лучше. Торговый дефицит страны сократился благодаря улучшению экспорта. Розничные продажи выше ожиданий. Промышленное производство неуклонно растет, активность сектора услуг растет все большими темпами. Потребительское доверие также растет. Индекс Dow Jones Industrial, наконец, восстановил свои позиции, утраченные после августа 2008 года. Сделка по продлению налоговых послаблений эпохи Буша привела к пересмотру некоторых важных макроэкономических прогнозов в 2011 году в сторону роста около 4%. Неожиданно позитивные показатели розничных продаж на этой неделе также привели к аналогичному пересмотру в сторону повышения итогов четвертого квартала. Похоже, наконец, вновь настали хорошие времена.

Есть и исключения. Безработица на уровне 9.8%. Более 6 миллионов американцев остаются без работы больше 6 месяцев. Около 2 миллионов безработных лишатся пособий к концу 2010 года. Цены на дома вновь падают по всей стране. У потребителей по-прежнему много долгов, что будет и дальше сдерживать рост расходов. Так как нужно смотреть на американскую экономику? Оптимистично или пессимистично?

Мой коллега считает, что маятник будет раскачиваться от чрезмерного пессимизма до невероятного оптимизма. Тщательно продуманные заявления ФРС рассчитаны на то, чтобы сохранять оптимизм. ФРС хочет сделать ставку на восстановление рынка, с августа она проделала большую работу в этом направлении. Однако, независимо от предпринимаемых усилий, без существенного улучшения показателей занятости, даже самое ближайшее будущее выглядит очень неясным.

Переведено новостным порталом о форекс FxTeam.ru

Finally, everything is good again, Economist, Dec 15