16 декабря: заседание ФРС — вы зря ждете роста курса доллара США!
В среду, 16 декабря, состоится самое ключевое и последнее в 2015 году заседание ФРС США. Именно на декабрьском совещании FOMC может решиться судьба повышения ключевой ставки Федрезерва. Рынки ждут роста ставки с 0.25% до 0.5%.
ЧТО С ТОЧКИ ЗРЕНИЯ МАКРОЭКОНОМИКИ ПРИНЕСЕТ ПОВЫШЕНИЕ ОСНОВНОЙ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ ФРС?
В первую очередь, это повышение стоимости заимствования в самой экономике США. Все компании, которые привыкли обслуживать свой долг по нулевым процентным ставкам при очередном рефинансировании кредита или при получении новой ссуды уже будут вынуждены тратить значительно больше своих средств на оплату процентов. Учитывая, что многие неэффективные предприятия только и могли существовать за счет дешевых денег, то теперь большинство из них будет вынуждено задуматься о процедуре банкротства. Это же касается и сланцевых компаний, банкротство которых уже давно напрашивается на фоне падения цен на нефть.
Стоимость заимствования вырастет и для стран, которые привыкли занимать в долларах США. Под основным ударом окажутся именно развивающиеся страны с большим размером долга. Долларовый корпоративный долг в таких странах станет более тяжким бременем, а во взаимосвязи это удар по мировой экономики, плюс помним о замедлении темпов экономического роста в Китае.
Во вторую очередь повышение процентной ставки ФРС укрепит курс доллара США, т.е. теоретически сделает его еще сильнее, поскольку брать в долг в этой валюте станет дороже. К тому же рост ставки приведет к усилению оттока капиталов из развивающихся стран в США, где рисков меньше, а доходность получается, что выросла. Это в свою очередь окажет давление на сырьевые активы, которые номинированы в долларах США (золото, нефть и др.), а также отразится на доходности долларовых облигаций, в том числе US Treasuries.
Читать далее