Аналитика рынка Forex от FxPro

[Viktor_Pro]

Цена удовлетворения

Данные/Риски событий

• USD: Статистика ушла на второй план вчера после президентских выборов, так как акции рухнули на опасениях вокруг фискального обрыва.

• EUR: Встреча ЕЦБ несет в себе малый риск изменения ставки, но, как всегда, основное движение может возникнуть во время пресс-конференции. Надо сказать, что Драги совсем не склонен к «оптикаемым» формулировкам, как его предшественник.

• GBP: Решение КМП в 16:00. Весьма сильны ожидания, что политика в отношении закупки активов останется неизменной. Текущий раунд покупок завершен, но инфляция и неплохие показатели роста вступили в игру.

Идея дня

Реакция вчерашнего дня отражала разделение мнений в отношении итогов выборов в США. Доллар слабел в Азии, но вернулся в игру во время европейской сессии: акции показали худшую внутридневную динамику рынка за пять месяцев, удерживая настрой на защиту от рисков. На этом фоне бросался в глаза низкий уровень волатильности форекс, индекс CVIX (общая мера волатильности от Дойче Банк) упала до минимумов с конца 2007. Индикатор VIX (такой же индекс по американским акциям) достиг сходных минимумов в середине августа и с тех пор растет. Другими словами, акции большее опасаются будущей волатильности, нежели форекс. Но, принимая во внимание разброс мнений в отношении результатов разрешения фискальной пропасти и того, как будет развиваться история со спасением Испании (интересно будет на следующей неделе), не слишком ли спокоен рынок форекс? Есть все основания полагать, что слишком.

Свежие новости форекс

• USD: Ужасный день для акций. S&P упал на 2,4% - сильнейший внутридневной спад с 1 июня. Доллар выиграл от бегства из рисков, а азиатские акции сохранили сегодня осторожный настрой.

• EUR: Данные по внешней торговли Германии несколько лучше ожиданий, показав профицит баланса в 16,9 млрд. Экспорт и импорт при этом упали. Напрашивается вывод, что резко повышательный тренд последних месяцев вряд ли с легкостью сохранится в будущем. Греция одобрила пакет мер экономии, так что скорей всего получит очередную отсрочку в исполнении заданий тройки.

• JPY: Примечательные данные ночью показали, что японские инвесторы грузились облигациями зарубежных правительств в сентябре, германскими и американским бумагами. Ослабление иены в октябре говорит, что они сделали это вовремя.

• AUD: Внушительные данные по рынку труда Австралии показали сохранение безработицы на 5,4% и рост числа занятых на полный день до 18,7 тыс., что немногим выше среднего темпа роста в предыдущие три месяца, составившего 15 тыс. AUD взлетел вверх в первое время и начал постепенно сползать.

• NZD: Резкий рост безработицы в III квартале с 6,8% до 7,3%. Это самый высокий уровень с 1999-го. NZD сильно упал на этой публикации, поддержав недавний тренд падения к USD и особенно к AUD.

 

[Viktor_Pro]

Не только доллар

Данные/Риски событий

• USD: Данные говорят о продолжении приливов и отливов в настроениях на фоне выборов и в преддверии фискальной пропасти (какую бы форму она не приняла). В целом, данные Мичиганского университета исторически имеют приглушенную реакцию валютного рынка.

• EUR: Крупных событий в этот день не ожидается, однако настроения, связанные со спасением, находятся в центре внимания, заседание министров финансов пройдет на следующей неделе.

• GBP: Торговые данные в данном случае наиболее важны, так как Банк Англии был все более обеспокоен влиянием сильной валюты на экономику. Более слабые данные отнимут у фунта рост.

Идея дня

Не все крутится вокруг доллара. Пара EUR/GBP демонстрирует слабость евро по кроссам и пробитый вниз уровень ключевой линии трендав середине недели, ставит пару на путь устойчивого снижения к 0.7924, зафиксированному в конце сентября. Хотя фунт и сталкивается с собственными проблемами, похоже, что валюта вновь умеренно собирает премии за безопасность, так как евро нагружен своими собственными проблемами. Отсутствие дальнейшего QE со стороны Банка Англии вчера естественно поддержало фунт.

Свежие новости форекс

• USD: Обсуждение фискальной пропасти сейчас в центре внимания. S&P считает, что США сорвутся с края пропасти с вероятностью 15%, в случае если политики не смогут прийти к компромиссу.

• EUR: Решение в отношении следующего платежа Греции не будет принято на следующем заседании министров финансов, по мнению чиновников, опрошенных Bloomberg, что вполне ожидаемо.

• JPY: Данные по потребительскому доверию упали до 39.7 (с 40.1). Иена к настоящему моменту сумела упасть и закрепиться ниже двухсотдневной средней скользящей (в данный момент на уровне 79.66). Фокус на данных по ВВП на следующей неделе.

• CNY: Инфляция оказалась ниже ожиданий (1.7%), данные по производству выросли (с 9.2% до 9.6% г/г), розничные продажи также показали рост (с 14.2% до 14.5%). В целом был позитив для рисковых активов.

• AUD: РБА сократил прогноз на рост на 2013 год из-за более слабых инвестиций в природные ресурсы, удержав на плаву надежды на сокращение ставок, однако новости из Китая доминировали, позволив валюте уйти обратно выше 1.04.

 

[Viktor_Pro]

Новые страхи

Данные/Риски событий

• USD: Дискуссии на тему фискального обрыва превосходят в важности экономические новости в ближайшее время. Президент выступит сегодня в палате представителей и встретится с лидерами сената в пятницу. Обе стороны надеются на сделку, но интересно посмотреть, будет ли компромисс.

• EUR: Сегодня нет новостей первостепенной важности. За испанскими и итальянскими данными по потребительским ценам последует германский ZEW. На сегодня запланировано заседание Ecofin в Брюсселе, где помощь Греции будет главной в повестке дня.

• GBP: В ближайшие дни выходит много важных новостей. Сегодня будут опубликованы данные по динамике цен потребителей / производителей, далее завтра выйдет статистика по занятости и зарплатам, а в четверг – по розничным продажам. Если рынок труда и расходы укажут на замедление экономики, стерлингу достанется.

Идея дня

Очевидные разногласия внутри Европы в отношении Греции надавили как на евро, так и в целом на рисковые активы. Плохой новостью стала также отставка главы подразделения Windows Синовски подал в отставку после 23 лет работы в компании. Нет необходимости пристально следить за рынками сегодня: доллар и иена растут, а евро неизменно снижается.

Свежие новости форекс

• EUR: Непрестанный нисходящий тренд поддерживается свежими страхами за Грецию. Лагард говорит, что в ближайшие дни необходимо проделать еще большую работу в отношении устойчивости долгового бремени страны. Ключевой уровень 1,2640 совсем рядом.

• JPY: Выиграла от бегства от рисков, несмотря на подтверждение спада промышленного производства в сентябре. В Токио широко обсуждается необходимость дальнейших монетарных стимулов, включая покупку БЯ иностранных облигаций.

• AUD: Временно пострадал из-за распродаж на азиатских фондовых рынках. Слабые данные по деловым настроениям дополнительно способствовали снижению. Но с учетом всего фона, осси все еще популярен.

• CNY: Достиг вчера нового 19-летнего максимума, поддержанный решением о повышении квоты покупок квалифицированными инвесторами на 200 млрд. RMB. Обратите внимание, что спот по юаню торгуется на максимально разрешенном удалении в 1% от официального курса. И эта ставка почти не менялась в последние недели. Будьте готовы, что НБК будет противостоять укреплению юаня.

 

[Viktor_Pro]

Блог FxPro по Forex: Тройка может остаться без одного угла

Рынки научились не ждать многого от саммитов ЕС, но в этот раз не оправдались даже эти низкие ожидания. Рынки справедливо обеспокоены. Разногласия, возникающие между МВФ и ЕС, крайне беспокоят, так как могут означать начало конца Тройки, которая до настоящего момента поддерживала программы спасения. Это стало бы катастрофой для еврозоны, выходившей из суверенного кризиса лишь при помощи Тройки.

Участие МВФ было очень важным с самого начала. Фонд участвовал в создании и контроле за программами и выступал в качестве внешнего арбитра. Для стран, получающих помощь, политически менее сложно общаться с МВФ, нежели с ЕС. Удивительно, что на появление трещин в союзе ушло столько времени.

Со своей стороны МВФ имеет репутацию руководителя. Фонд не потерял деньги на программе кредитования. Когда он начинал другие программы, убытки и реструктуризация случались чаще, чтобы вернуть долг на устойчивую основу. С Грецией долговые активы частного сектора все равно были реструктурированы через год после изначального спасения. Но даже после этого МВФ сомневается, что цель в 120% от ВВП к 2020 году достижима. Даже если удастся достичь этой цели, это все равно будет в два раза выше устойчивого уровня в рамках фискальной близости ЕС (и предшествующей программы).

Приоритеты обеих стран разнятся. МВФ хочет быть уверенным в том, что греческий долг устойчив. Растущее вовлечение официального сектора (списание активов ЕЦБ, кредиты, выданные через ЕС) являются частью этого процесса, по мнению МВФ. ЕС со своей стороны не рассматривал это, как вариант, не в последнюю очередь из-за того, что это бы нарушило договоры, в рамках которых существовал евро. Кроме того, каждый лидер имеет свой внутренний электорат и Меркель знает, что немецкое кредитование Греции означает фиаско на выборах.

МВФ может отойти от дальнейшего участия (например, с Испанией), либо поставить больше условий ЕС, отказываясь рассматривать списания официального сектора. Конечно, это не обязательно автоматически станет негативным фактором для евро, однако если МВФ начнет отходить, инвесторам вполне обосновано будет сложно сохранять уверенность в оставшихся институтах.

Simon Smith, главный экономист FxPro.

 

[Viktor_Pro]

Будьте легкими на подъем

Данные/Риски событий

• USD: Загруженный день. На повестке цены производителей в 17:30, запасы на складах в 19:00 и протоколы заседания ФРС в 23:00. Но самое главное – розничные продажи, так как американские потребители были весьма щедры последнее время. Если этот тренд сохранится, то это пойдет на пользу доллару. Обама выступит с речью в 22:30.

• EUR: Никаких важных релизов, кроме пром. производства еврозоны в 14:00 и информации по Греции и Испании, которые могут повлиять на единую валюту в ближайшее время.

• GBP: Данные по занятости и квартальный отчет по инфляции чуть позднее. Оба релиза могут повлиять на валюту: занятость была сильной последнее время, а инфляция – росла, что снижает шансы расширения QE. По крайней мере, в ближайшее время.

Идея дня

Рассчитывайте на некоторую волатильность сегодня, так как выходят важные данные. Много статистики выходит по США и Британии, неопределенность вокруг выборов в Японии, озабоченность Грецией в Европе и позднее – пресс-конференция Обамы в США. Трейдерам необходимо, как никогда, держать нос по ветру.

Свежие новости форекс

• EUR: Евро на время снижался, отчасти из-за слабого ZEW, перед тем, как в Билд появилось сообщение, что Германия готовиться выписать большой чек Греции, что вызвало скачок в евро. Но даже в этом случае, никуда не денутся фундаментальные различия между ЕС и VAD в отношении взгляда на долговую устойчивость Греции.

• JPY: Слабела с утра на фоне готовности премьера Ноды проводить выборы. USDJPY подошла уже к 80,0, сорвав по пути стопы. Сопротивление может появиться в районе 80,30-80,50. EURJPY на 101,50 после попыток опуститься ниже 101 ночью. Похоже, что пара формирует базу поддержки.

• GBP: Более высокая инфляция на время подстегнула стерлинг, который к тому моменту привлекал покупателей против евро. Кросс EURGBP упал к 0,7970, но затем развернулся на фоне фиксации прибыли перед сегодняшними данными. Сила доллара в течение дня будет давить на кабель.

• AUD: Все равно устойчивый, несмотря на сильный USD. Осси все еще привлекает покупателей, некоторые считают доллар подверженным рискам из-за фискального обрыва, евро – предположительно из-за Греции и Испании и иену – из-за высокой долговой нагрузки правительства и рецессии. Moody’s подтвердили ААА-статус долговых обязательств правительства страны.

 

[Viktor_Pro]

Своевременная кончина иены

Данные/Риски событий

• USD: Наблюдения за дебатами вокруг фискального обрыва перемещаются сегодня в центр внимания. Обама попросит республиканцев о сокращении расходов 1,6 трлн. долларов, вдвое больше, чем просил летом 2011-го. Сегодня также выходит много данных, включая CPI и индекс деловой активности Филадельфии.

• EUR: Насыщенная программа дня с выходом ВВП по Испании и Италии перед публикацией статистики в общем по ЕС в 14:00. ЕС все еще препирается с МВФ по Греции – это важно для евро. Европа вчера бастовала, вплоть до беспорядков на выступлениях против непрестанных мер экономии.

• GBP: Розничные продажи в основном в центре внимания сегодня. В последние месяцы британские потребители чувствовали себя лучше. Если это подтвердится сегодня, фунт может восстановить часть вчерашних потерь.

Идея дня

Вчера на форекс крутилось сразу много тем: слабость иены, несмотря на широкую распродажу акций, короткое покрытие евро и слабость фунта после отчета по инфляции. Волатильность на мажорах, скорей всего сохранится в ближайшей перспективе. Будьте готовы к резкому изменению мини-трендов. Предпочитайте доллар на падении спроса на риск. Золото выглядит уязвимым.

Свежие новости форекс

• EUR: Классическое короткое покрытие с утра, несмотря на невпечатляющие данные по Испании и Италии. Но даже сейчас трейдерам необходимо быть осторожными из-за неопределенности с помощью Греции. МВФ очевидно, не устраивает подход ЕС. Евро неплохо себя чувствовал к осси, стерлингу и иене последние сутки. Продолжится ли это?

• JPY: Большая победа продавцов иены была вчера и сегодня с утра вслед за объявлением, что Нода запланировал новые выборы на середину декабря. Японии отчаянно нужна дешевая валюта, потому что корпорации в частности и экономика в целом в серьезных неприятностях. Либерально-демократическая партия очень сильно будет давить на Банк Японии, в случае победы на выборах.

• GBP: Пострадал после отчета по инфляции. Кинг выразил озабоченность силой фунта и оставил открытой дверь для дальнейшего QE. Но все же потери валюты были весьма минимальны.

• AUD: Широко освещаемая устойчивость осси дала слабину. Австралийский доллар упал ночью до 1,0350, затронув по пути множество стоп-ордеров. Распродажа акций дополнительно портила настроения. В ближайшее время может сохраниться слабость, если продолжится сокращение тяги к рискам. Но будьте осторожны, так как суверенные фонды покупают на спадах.

 

[Viktor_Pro]

Продавцы иены фиксируют прибыль

Данные/Риски событий

• USD: Важное событие сегодня – обсуждение фискального обрыва между президентом и лидерами конгресса, хотя еще слишком рано ожидать сделки. Рынки надеются услышать немного вдохновляющих заявлений от лидеров, но вместо этого обе стороны, скорей всего будут работать на свою публику.

• EUR: Помимо данных по торговле, не запланировано никакой важной статистики сегодня. Отметим, что Кристин Лагард решила раньше вернуться со встреч в Азии, чтобы присоединиться к обсуждению Еврогруппы (по Греции) в будущий вторник.

Идея дня

Рынок в настоящий момент наполнен интригующими небольшими сюжетиками: неожиданное падение иены, и окажется ли оно устойчивым, доллар в качестве валюты-убежища во время яростных переговоров по фискальному обрыву, падение осси и желание Мервина Кинга видеть фунт более слабым. Сегодня мы можем увидеть разворот этих мини-трендов перед тем как трейдеры вернутся к ним на будущей неделе.

Свежие новости форекс

• EUR: Иена и осси в немилости, евро удивительным образом силен, несмотря на макроэкономический фон. Короткие позиции быстро закрывались на этом фоне, и ожидается, что еще будут закрываться. Будьте осторожны в открытии новых продаж прямо сейчас.

• USD: Глава ФРС Бен Бернанке выражал опасения в отношении рынка жилья, говоря, что стандарты кредитования остаются жесткими, сдерживая восстановление. И это несмотря на некоторые признаки улучшения, заметные в секторе.

• JPY: Еще один хороший день для фондовых рынков страны на ожиданиях изменения правительства в будущем месяце и спекуляциях по поводу устойчивого ослабления валюты. Сегодня риск фиксации прибыли.

• GBP: Не отреагировал на слабые данные по розничным продажам. Кинг все еще предпочитает слабый фунт, а экономика остается хрупкой.

• AUD: Суровая реальность настигла осси в последние дни, не в последнюю очередь из-за бегства от рисков. Кроме того, новые признаки, что РБА печатает деньги для продажи иностранным ЦБ в прошлом месяце, надавили на AUD. Продолжаем торговать внутри канала 1,02-1,06.

 

[Viktor_Pro]

Блог FxPro по Forex: Уязвимое время для рисковых активов и валют

После переизбрания Обамы десять дней назад мы видели ухудшение по рисковым активам и валютам. Здесь есть две причины: во-первых, вера в то, что обсуждения фискального обрыва, вероятно, вскоре выльются в партийное раздражение, и, во-вторых, торопливая финансовая переоценка состоятельных и много зарабатывающих американцев, вероятно, приведет к росту подоходного налога, налога на прирост капитала и дивиденды. В тоже время, со стороны реальных денег появилось осознание, что премии за риски стали слишком узкими, что вызвало дальнейшее сокращение высокобетовых активов.

На фоне столь болезненного пинбола в Вашингтоне, этот процесс сокращения рисков по ведущим классам активов, вероятно, продолжится и в дальнейшем. Что касается основных валют, доллар, вероятно, сохранит уверенные ставки, по крайней мере, в краткосрочной перспективе, тогда как другие ведущие валюты вроде евро и фунта могут столкнуться со сложностями. Как поведет себя иена, спрогнозировать еще тяжелее. С одной стороны японская валюта обычно является основным бенефициарием всякий раз, когда преобладает импульс спроса на безопасность. Тем не менее, ЛДП может заставить Банк Японии пойти путем неограниченных закупок активов, если партия выиграет выборы в следующем месяце. К тому же, японская экономика отчаянно нуждается в более слабой валюте, корпоративный сектор серьезно пострадал, ВВП же сокращается.

Как и с иеной, довольно непросто что-либо точно сказать по осси в контексте реакции валюты в случае продолжения периода неприятия рисков. Будучи страной с высшим кредитным рейтингом, и выгодными дифференциалами процентных ставок, а также фискальными условиями, ради которых другие развитые страны готовы разбиться в лепешку, Австралия может многое предложить тем, кто ищет безопасности во время любого нового глобального финансового шторма. Суверенные инвестиционные фонды особенно привлекательны, хотя РБА теперь, похоже, готов обеспечить им новые австралийские банкноты, что можно считать очень умной валютной интервенцией. Последние недели мы видели, что традиционные корреляции между спросом на риски и основными валютами не сработали в некоторых случаях, локальные макро-силы оказывают все более серьезное влияние. Тем не менее, если начнутся большие скачки по рисковым активам, будет удивительно, если осси не упадет ниже паритета в течение этого периода.

Michael Derks, главный стратег FxPro.

 

[Viktor_Pro]

Возвращение формы

Данные/Риски событий

• USD: Продажи домов на вторичном рынке жилья не должны раскачать лодку. Рынки сфокусированы на обсуждении фискального обрыва, но на сегодня не запланировано ключевых событий.

• EUR: Заголовки по Греции все еще создают определенный риск перед завтрашней встречей министров финансов, когда будут оглашены окончательные детали по очередному займу.

Идея дня

Рынок форекс пришел в форму в пятницу. EURUSD развернула движение вверх, а еще резкое движение USDJPY взяло передышку. В основном это связано с потоками средств и позиционированием. Вопрос в том, будут ли эти движения устойчивыми. Слабость иены, скорей всего, сохранится вплоть до выборов, но перед этим необходимо закрепить пару выше некоторых ключевых уровней. По USDJPY 81.49 (по Фибоначчи максимум марта – минимум сентября) является изначальной целью быков, которая на короткое время была взята ночью.

Свежие новости форекс

• EUR: Нравится или нет, фокус остается на Греции перед завтрашней встречей министров финансов, где должны быть согласованы детали нового пакета помощи. МВФ все еще прилюдно делает упор на различиях.

• USD: Снижался почти всю американскую сессию и в начале торгов в Азии. Фокус остается на обсуждении фискального обрыва, которое все еще продолжается. Секретарь казначейства Гайтнер звучал весьма позитивно в пятницу. По азиатским акциям наблюдался небольшой спрос на риски, доллар – слабел.

• JPY: Все внимание приковано к заседанию Банка Японии на этой неделе, но при этом не ожидается изменения политики до выборов в будущем месяце. Иена с открытия недели удерживается выше 81,0.

• GBP: Последние данные от Rightmove показали падение цен на дома на 2,6% в ноябре. После роста на 3,5% в октябре. Годовой темп роста ускорился до 2,0%. Лондон все еще пользуется сильным зарубежным спросом, GBP идет вверх с ночи.

• AUD: Укрепляется к JPY и USD в Азии, а настроение немного смещается в сторону рисковых активов в начале недели.

• NZD: Слабые данные по ценам производителей, опубликованные с утра, показали спад на 0,9% кв/кв. Данные имеют слабое воздействие на валюту, но изначальное укрепление к AUD частично было отыграно, AUDNZD сейчас выше минимума 1,2708.

 

[Viktor_Pro]

Еще один камень в Грецию

Данные/Риски событий

• USD: Данные по началу строительств не очень важное событие но сильные данные (как мы видели вчера по продажам вторичного жилья) могут поддержать спрос на риск.

• EUR: Министры финансов встретятся, чтобы решить в отношении следующего платежа Греции в рамках пакета спасения и дальнейшего недостатка финансирования после расслабления на прошлой неделе. Есть риск волатильности в конце дня, особенно, если принимать во внимание свой подход к вопросу МВФ.

Идея дня

Евро был на плаву к закрытию вчера на сообщениях, что сегодняшняя встреча скорей всего окончится выделением средств Греции (хотя затем упал на понижении рейтинга Франции). Важнее то, как будет покрыта недостача от продления цели по дефициту на прошлой неделе (более 30 млрд.). Вот тут и создаются основные разногласия с МВФ, который считает, что госсектор (включая ЕЦБ) должен принять удар по большому объему удерживаемых греческих бумаг. Заваливая долгами, лидеры ЕС забрасывают камнями утопающего, поэтому греческая экономика еще более погружается в депрессию. Как всегда, краткосрочная починка – это не долгосрочное решение.

Свежие новости форекс

• EUR: Снижался в начале торгов в Азии на понижении рейтинга Франции от Moody’s с AAA до Aa1 с сохранение негативного прогноза.EUR подскакивал вверх в конце торгов в Европе на сочетании короткого покрытия и хороших новостей по займу Греции.

• USD: Немного ослабеет с понедельника на оптимистичных ожиданиях в отношении решения фискального обрыва, что также поддерживает акции (S&P поднялся на 2%).

• JPY: Неудивительно, что Банк Японии придержал огонь в отношении дальнейших стимулов на прошедшем заседании. На рынке заметно небольшое короткое покрытие в паре, но в рамках узких вчерашних диапазонов. Управляющий БЯ сопротивляется давлению со стороны лидера оппозиции Абэ.

• GBP: Фокус рынков на этой неделе в большей степени сосредоточен на противостояния внутри ЕС, так как премьер Британии Кэмерон отказывается подписать последний бюджетный план. Стерлинг не двинулся на этой новости, однако следует держать ухо востро.

• AUD: Протоколы РБА показали, что Банк не списывает со счетов возможность снижения ставки, однако AUD почти не двинулся. Обратите внимание, что МВФ пытается оценить AUD и CAD в качестве резервных валют. Это означает, что у нас должно в будущем появиться больше детальных данных по резервам ЦБ.

 

[Viktor_Pro]

Спрос на доллар

Данные/Риски событий

• USD: Сегодня выйдет масса экономических новостей, включая количество заявок по безработице, предварительные PMI от Markit, потребительский комфорт Bloomberg и уровень доверия от University of Michigan.

• EUR: Протокол заседания MPC будет, как обычно, тщательно изучен, но на этот раз вряд ли окажет воздействие на движение рынка.

Идея дня

Доллар продолжил расти ночью, и мы считаем, что он будет расти и в дальнейшем в краткосрочной перспективе. Неудивительно, но Еврогруппа была неспособна уменьшить разногласия между МВФ и Грецией, несмотря на 11 часов обсуждения, в ответ на это евро упал до 1.2750. Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке помогла доллару, так же как и ощущение, что политические лидеры в США заключат сделку, чтобы избежать резкого фискального обрыва. К тому же, американская экономика все еще показывает позитивные сюрпризы. Храните веру – держите деньги в долларах.

Свежие новости форекс

• EUR: Неспособность Тройки прийти к общему знаменателю по Греции будет в центре внимания сегодня, и может привести к дальнейшим распродажам евро. В конечном счете, единственное возможное решение, которое позволит вернуть долг Греции на устойчивую основу, заключается в том, чтобы заставить государственный сектор принять существенные стрижки. Прямо сейчас Европа скорее отдаст правую руку, чем согласится на это. Евро должен падать и дальше, чтобы усилить давление на политиков, прежде чем они разберутся в этом хаосе.

• USD: Многое зависит от Греции, хрупкой ситуации в Японии, геополитических событий в принципе и улучшений в самой американской экономике. Финансовые махинации HP привели к усилению неприятия рисков, что помогло доллару. Тем не менее, валюта по-прежнему привлекает ставки. Переговоры по фискальному обрыву по-прежнему очень важны, и будут оказывать влияние в течение недели или около того.

• JPY: Продолжает сдавать позиции, пара USD/JPY достигла семимесячного максимума. Токио не будет делать решительно ничего, чтобы ограничить слабость иены. ЛДП все еще давит на Банк Японии с тем, чтобы последний проводил «резкое смягчение»; партия также настаивает на массивных фискальных стимулах, чтобы увеличить довольствие военных и должностных лиц на спорных островах. На таком фоне падение иены может продолжиться, если опросы будут в пользу ЛДП.

• AUD: Падал вчера днем на фоне неприятия рисков. Тем не менее, продажи осси весьма осторожны. Трейдеры рады продать иену и евро, но в отношении осси короткие позиции менее желанны.

 

[Viktor_Pro]

Блог FxPro по Forex: ЛДП прижимает иену к земле

Давление распродаж на иену усилилось в последние дни, и по довольно ощутимым причинам. На самом деле, было бы удивительно, если бы валюта не падала последние недели.

Экономика уже в состоянии умеренной рецессии, которая легко может ухудшиться в следующем году. Торговый сектор, от которого так долго зависела Япония, серьезно пострадал в результате чрезмерно дорогой иены, что сократило мощность и продажи: экспорт упал на 6.5% в годовом исчислении в прошлом месяце, это трехлетний минимум. Довольно тревожно, что торговый дефицит с начала года достиг рекордных 5.3 триллиона иен, и перспективы любого реального улучшения весьма призрачны. Корпоративная Япония кровоточит, некоторые крупнейшие бренды сталкиваются с фундаментальным и устойчивым спадом спроса на свои продукты. Совершенно очевидно, что ухудшение торговых условий приводит к существенному структурному сдвигу в спросе на японскую валюту.

На фоне крайне проблематичной экономики, политический климат стал решительно капризным и язвительным. На самом деле, политический паралич Токио остановил структурные и фискальные реформы на многие годы вперед. Госдолг находится на уровне ошеломляющих 230% от ВВП, что можно считать худшим последствием паралича.

Со своей стороны партия ЛДП сейчас поддерживает жесткие меры в отношении экономики, которая находилась в состоянии падения последние два десятилетия. Во-первых, они хотят, чтобы Банк Японии проводил политику монетарного смягчения, и направил инфляцию к 3%. Во-вторых, ЦБ рассматривает вопрос о создании фонда, который будет способен покупать иностранные бонды. В-третьих, ЛДП хочет запустить крупные фискальные стимулы, а также увеличить расходы на оборону. Партия даже рассматривает вариант размещения чиновников на спорных островах, что вряд ли улучшит ситуацию с Китаем.

Кроме того, если США, наконец, приведут свои финансы в некое подобие порядка (по-прежнему большое «если»), тогда спрос иену в контексте безопасности испарится. Как мы и утверждали в течение некоторого времени, Японии отчаянно необходима более слабая валюта. Дальнейшее падение против основных валют, особенно против доллара, вполне вероятно.

Michael Derks, главный стратег FxPro.

 

[Viktor_Pro]

Время индейки

Данные/Риски событий

• USD: В США праздник – День Благодарения, поэтому рынок будет более тонким, чем обычно. Вчера была видна фиксация прибыли длинных позиций по доллару. На будущей неделе фокус вернется к фискальному обрыву.

• GBP: Среди значимых публикаций можно отметить только релиз от CBI. Помимо этого прислушивайтесь к тому, как идет подготовка к представлению бюджета на осеннем выступлении в Белом доме.

• EUR: Публикуются французские предварительные данные PMI в сфере услуг и производстве, равно как и по ЕС и Германии. Фокус рынков будет на том, как Европа сближает позиции с МВФ по Греции.

Идея дня

Вряд ли мы увидим большие движения в ближайшую пару дней. Следующая неделя будет активней, так как в Европе нужно будет смотреть на Грецию, в Америке – на дискуссию по фискальному обрыву и конфликту между Израилем и Сектором Газа, а Япония – готовится к выборам. Прямо сейчас политики в значительной степени являются драйвером экономики.

Свежие новости форекс

• EUR: Небольшая волна закрытия коротких позиций вчера и сегодня с утра перед Днем Благодарения. Помогли также одобрительные слова от Меркель и Шойбле. Результат встречи тройки по Греции остается важным событием, которое определит ближайшее направление рынков.

• USD: Находился под давлением с утра перед некоторой фиксацией прибыли во второй половине дня. Как только будет решен фискальный обрыв, доллар обязан возобновить свой рост.

• JPY: Все еще не находит себе друзей, теряя ко всем остальным валютам. Нет необходимости идти против течения, а слабость иены становится общепризнанность.

• AUD: Помогли с утра сильные данные китайского производственного PMI от HSBC, хотя повышательный импульс сдулся на уровнях выше 1,04. Мы вполне можем увидеть усиление медведей на будущей недели, что потянет осси вниз, как не удавались последние попытки создать ралли. РБА на верху еще больше усложняет задачу быкам.

 

[Viktor_Pro]

Порывистые пятничные покупки

Данные/Риски событий

• USD: Сегодня в США «bridge day» (один рабочий день между праздничным днем и выходными), который многие списывают после вчерашнего праздника со счетов. Риск волатильности, который в основном касается рыночных заказов (крупных институциональных), надавил на рынок низкой ликвидностью.

• GBP: Данные по кредитованию на покупку жилья не самые крупные драйверы движения, однако стерлинг может быть немного более чувствительным к ним в условиях низкой ликвидности. Кредитование в последнее время улучшается.

• EUR: Индекс IFO – основной риск, и более слабые данные (как ожидается 99.5) делают евро более уязвимым на фоне опасений перед более длительным спадом в Германии.

Идея дня

«Черная пятница» известна тем, что американские ритейлеры поднимают большую прибыль, так как рождественские покупатели сходят с ума. Так и не ясно, радоваться нам или бояться растущих расходов американских потребителей. В конечном итоге, расходы на фоне высокой задолженности были причиной (хоть и не главной), почему в США все было так шатко. Расходы американских потребителей все еще составляют более 70% американской экономики, таким образом, уход от модели, построенной на потребительских расходах, будет довольно длительным. На рынках основной риск исходит со стороны низкой ликвидности в пятницу, что может вылиться в довольно изменчивую торговлю.

Свежие новости форекс

• EUR: Лидеры ЕС маловероятно одобрят сделку по долгосрочному бюджету на сегодняшнем саммите. EUR пошел вниз после заявлений Меркель этой ночью, но после восстановился, чему помог более уверенный тон акций.

• JPY: Иена укреплялась, несмотря на рост азиатских фондовых рынков (праздник в Японии), отражая тот факт, что валюта сталкивается с неким коротким покрытием, толкающим пару USD/JPY ниже к концу недели.

• AUD: Джина Райнхарт, миллиардер – владелица горнодобывающего предприятия, апокалиптично заявила, что Австралия рискует стать новой Грецией, Испанией и Португалией, так как страна становится менее конкурентоспособной в горнодобывающем секторе, проигрывая африканским странам. Осси это не взволновало, он преодолел 1.04, а азиатские акции росли каждый день на этой неделе.

 

[Viktor_Pro]

Трейдеры предпочитают продавать иену

Данные/Риски событий

• USD: Обсуждения фискального обрыва возобновится на этой неделе: прогресс или его отсутствие станет определяющим в направлении доллара. Завтра будет очень много важной статистики, включая заказы на товары длительного пользования, цены на жилье по методологии Case-Shiller и потребительская уверенность.

• GBP: Довольно пустой календарь на сегодня, но завтра мы сможем увидеть, будет ли пересмотрена оценка роста ВВП в 1% в III квартале. Банк Англии все еще предпочитает политику невмешательства.

• EUR: Незначительные экономические данные, включая цены на жилье в Испании и Ирландии. Наиболее важным будет обсуждение долга Греции.

Идея дня

Трейдеры закрывали короткие позиции по евро последнюю пару недель в основном по двум причинам. Во-первых, они не заработали на этих позициях. Во-вторых, продажа иены оказалась более прибыльной. В таком случае евро пользовался спросом отчасти из-за того, что продажи переключились на иену. И этот процесс, вероятно, еще не завершен.

Свежие новости форекс

• EUR: В пятницу было короткое покрытие, но также открывались и новые длинные позиции. На самом деле евро непрерывно двигался вверх в последние две недели, несмотря на долговой кризис в Греции и снижение рейтинга Франции. Продавцы были благодушны.

• JPY: Хотя трейдеры решили, что лучше всего продавать иену, переключившись таким образом из продаж евро, они не смогли никуда сдвинуться. Судя по динамике, все еще сохраняется значительный интерес в продаже японской валюты. В таком случае нет смысла плыть против течения.

• AUD: Наслаждался небольшим закрытием коротких позиций во второй половине недели, так как покупатели USD фиксировали прибыль. Пара все еще зажата в очень узком диапазоне. Направилась к 1,0450 – очень обнадеживающий уровень для быков.

• GBP: Деньги на форекс сейчас в основном в других крупнейших валютах, так что стерлинг сейчас топчется вокруг, подчиняясь общему настроению рынков. Трейдеры в основном в стороне от фунта, предпочитая иену и евро.

 

[Viktor_Pro]

Греция получила деньги

Данные/Риски событий

• USD: Сегодня множество потенциальных рисков – вечером публикуется целый ряд статистики, включая заказы на товары длительного пользования, цены на жилье по методологии Case-Shiller и потребительскую уверенность. В последние дни доллар растерял часть своего импульса – потоки средств в конце месяца могут обеспечить некоторую передышку.

• GBP: Основное внимание приковано к статистике III кв. по ВВП. Предварительная оценка оказалась удивительно сильной +1,0%. При этом стерлинг чувствует себя бессильным, не поспевая за основными конкурентами.

• EUR: Сегодня будет по косточкам разбираться сделка по долгу Греции. Пакет в 43,7 млрд. евро будет постепенно выдаваться по мере выполнения определенных условий. Первый транш будет уплачен 13 декабря. Процентная ставка по займу снижена, срок до погашения займа увеличен с 15 до 30 лет, а также предоставлена отсрочка по выплате процентов на 10 лет. Греция также скорей всего проведет выкуп долга.

Идея дня

Теперь, когда сделка по Греции оформлена и подписана, валютные рынки, скорей всего, переключатся на Испанию и американский фискальный обрыв. Первому нужно уделять пристальное внимание, так как каталонцы однозначно нацелены на независимость. В отношении последнего, Республиканцы, судя по всему, более открыты в отношении повышения доходов, в качестве сделки, в то время как Демократы согласны снизить свои требования. Разногласия между этими двумя сторонами все еще очень широк. Так что эта тема имеет еще большой потенциал влиять на рынки в ближайшие недели, что может помочь доллару.

Свежие новости форекс

• EUR: Трейдерам есть о чем подумать сегодня, оценивая борьбу за независимость Каталонии, предположение Испании, что ей может потребоваться 40 млрд. помощи и сделку по Греции. На приближении к 1,30 активизируются продажи евро. Этот уровень может стать сопротивлением в ближайшие дни.

• JPY: В последние дни активно закрывалось множество коротких позиций по иене. Пара USDJPY упала ниже 82,0 ночью, и только потом возобновились покупки.

• AUD: Временно поднялся на объявлении сделки по Греции, достигнув 1,0490. Похоже, что чуть выше этих уровней есть большой интерес к продаже. Быков может вдохновить взятие максимума от 21 сентября 1,0519. Однако при этом РБА продолжает следить за движением, ограничивая свободу быков.

• GBP: Был довольно устойчив последнюю пару недель, но при этом не привлекал особого интереса. Назначение Марка Карни в качестве следующего главы Банка Англии широко приветствуется иностранными инвесторами.

 

[Viktor_Pro]

Блог FxPro по Forex: Поиск валютных трендов

Остались считанные недели до конца года, и он обещает быть наиболее драматичным для Форекса за последнее время. Не только потому что мы наблюдаем сокращение уровеня волатильности, но также и на изменения по основным валютам против уровней закрытия в 2011 году, погрешность – вторая минимальная за прошедшие 12 лет. Убираем иену (USD/JPY выросла на 7% за год), и погрешность такая же, как и в 2011 году. Другая интерпретация этих многолетних минимумов заключается в общих подразумеваемых мерах волатильности (индекс CVIX от Deutsche Bank волатильности валютного рынка), которые находятся на уровне пятилетних минимумов. Стоит вглядеться в то, почему так происходит и какова вероятность изменений в следующем году.

Если посмотреть на многолетнюю перспективу, ценовая активность, которую мы наблюдали в этом году, соответствует тому, что мы видели в предыдущие два года. Есть ощущение, что мы ушли от многолетних трендов (2002-2008) к одному из микротрендов (2010-12). График показывает это для основных валют. Не обращайте внимание на числа, сосредоточьтесь на на относительном положении каждого. Уход от сильного тренда на рынке к более слабому был наиболее выражен по канадскому доллару и в меньшей степени по иене (из-за понижательного движения по паре USD/JPY в 2010-11).

С одной стороны фундаментальные причины для этого очевидны, кроме осси, все остальные валюты пребывают в режиме околонулевых процентных ставок, и процентные ставки идут по наклонной вниз за исключением периферийных стран. Кроме того, высокодоходные валюты (в частности, осси) были пойманы в тиски феномена «рисковости/безрисковости», который сорвал керри-трейд, с помощью которого была сделана масса денег в первую половину десятилетия. Если в качестве примера посмотреть на пару AUD/JPY, доход от керри-трейда упал с более чем 9% до около 1.5% , а риски по керри-трейду существенно выросли.

Какова вероятность, что мы уйдем в сторону от этого феномена в следующем году? Есть признаки, что это уже происходит. Корреляция осси к акциям развивающихся стран переместилась в негативную территорию (1-месячная скользящая), в ту зону, где она провела лишь 10% от общего времени за последние три года. Обратная корреляция евро к периферийным спредам бондовых рынков падала, тогда как долларовая обратная корреляция к американским акциям падала с около 0.80 до 0.50, если сравнивать вторую половину 2011 и этот год. Другими словами, Форекс медленно выбирается из ловушки пилы «риск включен/ риск выключен» мировых рынков.

Часть более крупных трендов из хороших времен сказалась на глобальных дисбалансах. Другими словами, на растущем американском текущем дефиците и китайском профиците. В целом, эти тренды ослабли и не представляют особой угрозы, как раньше. Однако есть и новые бурлящие проблемы. Есть большая вероятность, что США сделает сложный выбор в отношении долга в будущем, «залатав» проблемы бюджетного обрыва, однако доллар может продолжить поддерживать относительно неплохое состояние экономики. Подход еврозоны к Греции меняется (и блок может уйти от обычной практики временных решений), иена начинает демонстрировать большую чувствительность к внутренней политике и структурным изменениям в экономике (меньше экономить внутри страны). В тоже время, НБШ может вновь понадобиться бороться за уровень в 1.20 по паре EUR/CHF, что будет иметь последствия для многих валют из диверсификации резервов. В целом, 2013 год обещает быть более захватывающим для Форекса с большим потенциалом для волатильности, сломав вялый тон последних двух лет.

Simon Smith, главный экономист FxPro.

 

[Viktor_Pro]

Сделка по фискальному обрыву еще не близка

Данные/Риски событий

• USD: Продажи новых домов и Бежевая Книга ФРС являются единственным, что привлекает внимание сегодня. Потоки средств в конце месяца, вероятно, сегодня на пике.

• EUR: Позже сегодня будут опубликованы данные по инфляции Германии и розничные продажи в Ирландии. Обратите внимание на рост стоимости испанских бондов в последние дни: рыночные страхи, что Каталония будет биться за независимость пошли на спад.

Идея дня

Сейчас, когда политики в Вашингтоне до отвала насытились индейкой, начинает проявляться вся сложность пути компромисса, который нужно пройти во избежание фискального обрыва. Хотя обе стороны несколько оттаяли, обоим лагерям еще предстоит пройти большой путь, а рынкам, возможно, нужно еще накалить обстановку, чтобы простимулировать движение на встречу друг к другу. К сожалению, это произойдет не в ближайшем будущем. Фискальный обрыв и неопределенность вокруг налогов приносят проблемы рисковым активам, что идет на благо доллару, равно как и окончание месяца.

Свежие новости форекс

• EUR: Еще один пример покупки слухов и продажи фактов (по сделки с Грецией). Единая валюта снижалась в течение дня после того, как натолкнулась на лавину распродаж на 1,30. Позитивные экономические новости из США помогли «зеленому». Единая валюта настроена снижаться в ближайшее время.

• JPY: Ночью продолжилось закрытие коротких продаж в иене на слухах, что правительство Японии объявит о мощных фискальных стимулах в пятницу. В ближайшее время мы можем увидеть дальнейший рост иены, что может стать большим испытанием для медведей по иене.

• AUD: Испытывал трудности в незначительной степени, совсем не так, как этого можно было ожидать. Азиатские акции потеряли 1%, а осси при этом весьма силен. Некоторые трейдеры заговорили о росте вероятности сокращения ставки на будущей неделе.

• GBP: Стерлинг получил поддержку вчера, так как трейдеры и инвесторы благодушно восприняли новость о назначении Марка Карни управляющим Банком Англии. Окончание месяца также, вероятно, идет на пользу фунту. Правда, сегодня утром фунт отдал часть заработанного вчера.

 

[Viktor_Pro]

Загадочное падение золота

Данные/Риски событий

• USD: Насыщенный статистикой день, включая публикацию ВВП в III кв. и первичные заявки на пособия по безработице в 17:30, за чем последует информация о незавершенных продажах домов. ВВП за третий квартал может быть пересмотрен с повышением, что может поддержать доллар. Секретарь Казначейства Гайтнер встречается с лидерами конгресса для обсуждения фискального обрыва.

• EUR: Деловые настроения в Италии и потребительская уверенность в ЕС выходят сегодня днем. Греция все никак не выйдет из фокуса рынков, так как остаются вопросы о предполагаемом плане выкупа долгов. Положительным стало то, что испанские банки получат займы на 37 млрд. евро, на что регуляторы ЕС дали свое окончательное согласие.

Идея дня

Рисковые активы и валюты страдали вчера какое-то время, в то время как тихие гавани укреплялись, хотя успокаивающие слова от спикера Палаты Боехера сумели помочь рынкам перебороть пессимизм. В Европе, доходность 10-леток стержневых стран сократилась на 7 б.п., а в Испании – упала на 20 б.п. С учетом волнений, связанных с фискальным обрывом, мы можем увидеть нервозное поведение рынков в ближайшее время, так что этот тренд в сторону безопасных активов еще может продолжиться. Одним исключением могут стать цены на золото, которые загадочно упали на 30 долларов до 1710 за унцию за очень короткий временной интервал вчера.

Свежие новости форекс

• EUR: Снижалась вниз вчера в течение дня по мере ухудшения спроса на рик. Пара фондов национального благосостояния давили на рынок как размером, так и постоянством, опустив EURUSD ниже 1,29. Правда, она затем восстановилась после ремарок Боехера, но все еще выглядит вялой.

•JPY: Потеряла опору под ногами после очередного призыва лидера ЛДП Абэ к неограниченному QE со стороны Банка Японии до достижения инфляцией 2%. Очень слабые данные по розничным продажам также способствовали слабости иены.

• AUD: Неплохо чувствовал себя на фоне болезненных ветров изо всех уголков мира и избегания рисков. Дальнейшее улучшение спроса на риск способствовало достижению парой 1,0480. РБА соберется в следующий вторник, ближний конец кривой доходности говорит о предположении еще одного снижения ставки, однако местные экономисты в этом не так уверены. Напор быков в ближайшее время должен пройти серьезное испытание.

• GBP: Кабель упал ниже 1,60 на фоне всеобщего бегства в безопасность. В ближайшие дни стоит следить за утечками в отношении предстоящего заявления Канцлера Казначейства по бюджету.

 

[Viktor_Pro]

Ссора у обрыва

Данные/Риски событий

• GBP: Производственный PMI падал предыдущие два месяца, так что стерлинг должен чувствовать себя неплохо при более сильных фактических данных (факт 49,1, прошлое 47,5).

• EUR: Фокус рынков на окончательных PMI, но эти публикации вызовут мало движения рынков, так как являются всего лишь пересмотром предварительной оценки. Тем не менее, не стоит упускать их из виду. Помимо этого, сегодня соберутся министры финансов, так что следует держать ухо востро в отношении комментариев.

•AUD: Решение по ставке предстоящим утром. Снижение на 25 б.п. почти заложено в котировки, так что в этом случае будет очень небольшая реакция. Снижение ставки на 50 б.п. и сохранение понижательного настроя с легкостью могут обвалить AUD в область 1,0300/50.

Идея дня

По ощущениям, это должен быть необычный декабрь, так как над рынками нависает фискальный обрыв. Что привлекало внимание, что в пятницу иена держалась, несмотря на последний торговый день месяца. Более того, доллар пострадал на фоне разговоров о фискальном обрыве, так что подозрения о возможном росте доллара на фоне пробуксовки переговоров, сейчас выглядят неправомерными. EURJPY все еще выглядит привлекательной, достигнув в пятницу 7-месячного максимума. Закрытие выше 108 поставит следующей целью 111,44, годовой максимум, но это потребует возобновления давления против иены, что может не произойти до оглашения результатов выборов в середине месяца.

Свежие новости форекс

• USD: Ступор по поводу фискального обрыва показывает, как обе стороны укрепляют свои позиции, не демонстрируя устремления в поиске компромисса. Реакция доллара становится все менее понятной, а рынки уже не могут покупать доллар на стратегии ухода от рисков на фоне близости страны к фискальной катастрофе.

• EUR: Канцлер Германии Меркель предположила, что со временем Греция получит списание некоторых долгов. Комментарии эти приводит Bild, но при этом оговаривается, что это произойдет только после стабилизации бюджета.

• JPY: Еженедельные данные CME показали рост коротких позиций по иене до максимума за несколько лет, что создает риск дальнейшего снижения USDJPY по мере закрытия коротких продаж.

• AUD:Розничные данные вышли слабыми, не прибавив в октябре, хотя перед этим показывали в среднем прирост на 0,3% в последний год. AUD падает третий день к ряду на фоне такой статистики, которая поддерживает спекуляции снижения ставки от РБА завтра утром.

• GBP: Данные по ценам на жилье (от Hometrack) остались в отрицательной территории на -0,3% г/г. Фокус сместился на осеннее выступление канцлера казначейства по бюджету, в ходе которого ожидаются дальнейшие меры экономии.

•CNY: На выходных и сегодня с утра было опубликовано несколько индексов менеджеров по закупкам. Все индикаторы показали скромный рост, поддержав мнение о контролируемой мягкой посадке экономики Китая.