FT-анализ с графическим оттенком от компании ИнстаФорекс

[makshelty]

Австралиец: пике продолжается

Динамика австралийского доллара позволяет понять, каким образом обвал цен на рынке сырьевых товаров отражается на курсе той или иной валюты, имеющей статус товарной. Корреляция - это средство визуализации выявленной взаимосвязи, однако без осознания причин ее существования сложно выстроить грамотную торговую стратегию. Отчет Казначейства Зеленого континента стал важным звеном в цепочке, позволяющей прогнозировать продолжение нисходящего тренда по AUD/USD.

Государственное ведомство изменило оценки дефицита бюджета на 2014-2015 и последующие годы в сторону увеличения. Было отмечено, что показатель в прошедшем финансовом году составил AU$40,4 млрд, вместо AU$29,8 млрд, озвученных в августе. В текущем периоде он достигнет AU$33,9 млрд при предыдущем прогнозе в AU$24 млрд. Основной причиной является сокращение налоговых поступлений от предприятий горнодобывающей отрасли в $2,3 млрд в 2014-2015 году и в $14,4 млрд в течение четырех последующих лет. При этом правительство планирует выход на профицитный бюджете через 10 лет за счет сокращения государственных расходов, что замедлит динамику ВВП и усугубит и без того нелегкое положение на рынке труда. Безработица может вырасти до 6,5%, а оценки ВВП Казначейством были снижены с 3% до 2,5% по итогам текущего финансового года, стартовавшего в июле.


Таким образом, падение цен на сырьевом рынке приводит к расширению дефицита бюджета, меры по сокращению которого замедляют ВВП, и в условиях слабой занятости и инфляции создают предпосылки для снижения процентных ставок. Фактор мягкой денежно-кредитной политики тянет вниз курс национальной валюты. Не удивлюсь, если в последнем протоколе заседания Резервного банка Австралии будут содержаться намеки на снижение cash rate.

Технически пара AUD/USD находится в состоянии устойчивого нисходящего тренда, который имеет предпосылки для продолжения.

На дневном графике котировки находятся на расстоянии вытянутой руки от таргета на 0,815, подсказанного материнским и дочерним паттернами гармоничной торговли AB=CD. Надежды на откат возродятся, если «быкам» удастся вернутся выше линии Трех индейцев. Здесь же расположены важные уровни на 127,2% и 161,8% по вышеуказанным моделям. Нынче они выполняют функции сопротивления. Вместе с тем, до тех пор пока «оззи» находится ниже области 0,855-0,86 настрой остается «медвежьим», поэтому лучше всего ориентироваться на продажи пары на росте.

На часовом графике имеют место атаки продавцов на бастионы оппонентов на 0,821-0,824, которые не выглядят бетонными. Тем не менее отскок с последующим прорывом сопротивления вблизи отметки 0,835 создаст предпосылки для реализации разворотной модели расширяющегося клина, обозначенного красным цветом. Следует отметить, что таргеты на 0,813-0,814 остаются невыполненными, и прорыв поддержки позволит устранить этот недочет. Подробнее о судьбе американского и австралийского долларов, а также других мировых валют мы поговорим на вебинаре «Пять ключевых событий на FOREX ».

 

[makshelty]

Евро не думает сдаваться

Рост деловой активности в производственном секторе Германии до 51,2 и еврозоны до 50,8 в декабре, увеличение активности ЕЦБ, прикупившего по итогам второй недели последнего месяца года обеспеченных облигаций на сумму 24,8 млрд. евро, а также поддержка Национального банка Швейцарии, использующего валютные интервенции с целью удержания на плаву EUR/CHF, стали главными драйверами стойкости единой европейской валюты. Пара EUR/GBP готовится обновить декабрьский максимум на ожиданиях замедления инфляции в Туманном Альбионе.

Разочаровывающие результаты второго аукциона по размещению ЕЦБ кредитов в рамках программы LTRO увеличили вероятность запуска европейского QE с участием государственных облигаций в первом квартале 2015 года и оказали давление на курс евро. Скромные цифры в 129,8 млрд евро не дотянули даже до среднего прогноза в полтораста миллиардов, не говоря уже об оптимистичных оценках Центробанка, планирующего разместить ресурсы в рамках двух раундов на сумму в 400 млрд евро. Тем не менее, баланс регулятора можно расширять не только при помощи LTRO. Активизация покупок, обеспеченных облигаций, работа с ипотечными бумагами - действенные меры, приближающие показатель к уровням 2012 года. Быть может, запуск новой стимулирующей программы и не потребуется?

У фунта голова болит совсем по другому поводу. Замедление инфляции в ноябре до 1,2%, о котором говорят прогнозы, свидетельствует о том, что рост показателя до 1,3% г/г. в октябре был не более чем рыночным шумом, а страшные предсказания Банка Англии о том, что потребительские цены замедлятся ниже 1% в течение ближайших шести месяцев под давлением слабой нефти и падения цен на импорт, вполне способны реализоваться. О каком повышении процентных ставок в наступающего году может идти речь, если регулятор прогнозирует CPI на уровне 1,6% в январе-марте 2016 года? Лишенный главного драйвера роста фунт болтается на волнах FOREX, однако релизы данных по инфляции и рынку труда способны придать ускорение его движению.

Технически пара EUR/GBP готовится к тесту важного сопротивления.

На дневном графике на уровне таргета 88,6% паттерна гармоничной торговли Летучая мышь (коррекция 38,2%) сформировалась модель сужающего клина. Выход из нее может привести к развитию коррекционного движения или, напротив, к продолжению нисходящего тренда.

На часовом графике сопротивление расположено в области осенних распродаж на 0,801-0,803. Его успешный тест активирует паттерн AB=CD, обозначенный синим цветом, целевые ориентиры которого находятся на отметках 0,8095 (127,2%) и 0,8165 (161,8%). Напротив, неудачный штурм «быков» создаст предпосылки для формирования разворотной модели расширяющего клина, выделенной красным цветом. Завершение графической конфигурации с последующим откатом и повторным прорывом поддержки на 0,781-,783 создаст предпосылки для продолжения пике в направлении 0,774 (127,2%) и ниже. Таким образом, бои за текущие бастионы «медведей» - ключевое событие для пары.

 

[makshelty]

Доллар внемлет FOMC

Рост деловой активности в Германии и в еврозоне, продолжение обвала нефти и связанный с этим процессом финансовый кризис в России, разочаровывающая статистика по рынку недвижимости США, а также закрытие лонгов по доллару в преддверии заседания FOMC - стали главными драйверами роста EUR/USD к основанию 25-й фигуры. Коррекция фондовых индексов, обусловленная снижением капитализации нефтедобывающих компаний на фоне устойчивого «медвежьего» тренда по черному золоту, а также рост опасений за судьбу мировой экономики на фоне появления новой горячей точки в виде РФ на ее карте, ограничивают потенциал ревальвации американской валюты. Падение доходности казначейских бондов и откат по S&P500 подвергают серьезной критике версию о переливе капитала в Штаты.

Что касается неожиданного снижения числа закладок новых домов в ноябре, то посыпать голову пеплом по этому поводу не стоит. С января по ноябрь показатель вырос на 7,7% г/г., а капля негатива растворилась в море позитива, связанного с релизами цифр по занятости, розничным продажам, количеству заявлений на пособие по безработице и публикацией индекса Мичиганского университета. Не последнюю роль в ралли EUR/USD сыграло перепозиционирование. Раздутые лонги по доллару опасны, так как FOMC может сохранить формулировку о продолжительном времени удержания процентных ставок на низком уровне, что приведет к развитию коррекции по основной валютной паре. Сгладить эффект призвана Джанет Йеллен. На мой взгляд, декабрь является лучшим месяцем для избавления текста сопроводительного заявления от приевшейся фразы, так как подобного амортизатора, как глава ФРС, у рынков не будет вплоть до марта. Важное значение будут иметь прогнозы Комитета по ВВП, безработице, инфляции и ставкам, а также возможные опасения по поводу ревальвации доллара, замедления потребительских цен или мировой экономики.

Технически пара EUR/USD готовится прокатиться на американских горках после выхода в свет сопроводительного заявления FOMC и речи Джанет Йеллен.

На дневном графике «быки» пытаются закрепить успехи после отскока от линии Трех индейцев. Для развития коррекции требуется уверенный тест уровня 1,26, где расположены уровни 113% и 200%, подсказанные паттернами гармоничной торговли AB=CD. Для возврата к нисходящему тренду необходим прорыв поддержки вблизи отметки 1,24, где находятся таргеты на 127,2% и 224% по вышеуказанным моделям.

На часовом графике прорыв бастионов «медведей» вблизи отметки 1,255 активирует перевернутый паттерн 5-0, обозначенный синим цветом. Его целевые ориентиры следует искать на отметках 1,27 (127,2%) и 1,282 (161,8%). Второй из них соответствует зоне октябрьских распродаж, что усиливает его аналитическое значение. На этих же отметках расположены таргеты по дочерней модели AB=CD, обозначенной фиолетовым цветом. Отбой от текущего сопротивления, напротив, вернет на рынок продавцов, а падение ниже поддержки на 1,24 активирует паттерн 5-0 и уведет котировки к области 1,225-1,229.

 

[makshelty]

«Ястребиная» риторика FOMC, решившего изъять из текста сопроводительного заявления фразу о длительном периоде удержания процентных ставок на низком уровне, и введение Национальным банком Швейцарии отрицательных ставок увели котировки USD/CHF к области двухлетнего максимума. Центробанку альпийского государства надоело тратить колоссальные деньги на поддержание курса национальной валюты по отношению к евро, которые способствовали укреплению региональной денежной единицы против остальных конкурентов. SNB сделал то, чего от него ожидали - смягчил денежно-кредитную политику, однако вряд ли кто-то предполагал, что это произойдет в уже декабре.

Смещение диапазона изменений LIBOR до -0,75%/+0,25%, введение отрицательных ставок по депозитам (-0,25%), размещаемым на счетах регулятора, - радикальные меры, способные послать «суисси» в дальнее южное плавание. Их эффективность наверняка окажется выше, чем у аналогичных действий ЕЦБ, учитывая размер привлеченных ресурсов. Немаловажную роль сыграла и прозрачная политика ФРС. Несмотря на снижение прогнозов по американской инфляции на 2015 год с 1,6-1,9% до 1-1,6% и ставке по федеральным фондам с 1,375% до 1,125%, Джанет Йеллен просигнализировала о сроках монетарной рестрикции. Ее следует ожидать либо в апреле, либо в июне, что развязывает доллару США руки и позволяет рассчитывать на продолжение его ревальвации. Федеральный резерв не беспокоит ни слабая нефть, ни финансовый кризис в России. Первый процесс оказывает благоприятное воздействие на потребительскую активность и рост ВВП, второй несущественен для американской экономики. Таким образом, разные векторы денежно-кредитной политики ФРС и Национального банка Швейцарии создают мощный фундамент для девальвации франка против своего оппонента из Штатов.

Технически пара USD/CHF сумела обновить двухлетние максимумы, активировав, таким образом, паттерн гармоничной торговли AB=CD.

На дневном графике целевые ориентиры материнской модели, выделенной фиолетовым цветом, расположены на отметках 0,987 (161,8%), 0,999 (200%) и 1,005 (224%). Таргеты по дочернему паттерну, обозначенному синим цветом, следует искать на уровнях 0,989 (127,2%) и 0,999 (161,8%). Второй из них совпадает с одной из целей материнской модели (200%), что позволяет выявить зону конвергенции. Вряд ли она надолго сможет притормозить «быков», как, впрочем, и линия Трех индейцев. Прорыв последней позволит покупателям продолжить дорогу на север.

На часовом графике следует отметить эффективную работу паттерна 5-0, выделенного синим цветом, выполнение таргета по которому на 127,2% способствовало возврату к восходящему тренду. В настоящее время отрабатывает красный 5-0. При этом прорыв сопротивления вблизи его целевого ориентира на 161,8% позволил говорить о реализации базового сценария, описанного на большем временном интервале. Область декабрьских распродаж на 0,9785-0,9805 нынче выполняет функции ближайшей поддержки.

 

[makshelty]

Киви не думает сдаваться

Наряду с «канадцем» и норвежской кроной, поддерживаемых коррекцией на рынке нефти, основную конкуренцию американскому доллару на неделе к 19 декабря сумел составить его тезка из Новой Зеландии. Если «луни» в конце пятидневки не сумел удержать завоеванные позиции из-за разочаровывающей статистики по инфляции, то RBNZ замедление потребительских цен не особенно смущает. По прогнозам Центробанка, позитивная динамика показателя восстановится во второй половине 2015, что позволит продолжить процесс повышения процентных ставок, стартовавший в уходящем году.
Резервный банк по-прежнему считает курс собственной валюты неоправданно завышенным и удивляется по поводу его устойчивости вопреки укреплению позиций доллара США и слабости рынка сырьевых товаров. Удивляться можно сколько угодно, однако, если ты делаешь намеки на ужесточение монетарной политики, будь готов к росту ставок долгового рынка, к притоку капитала и к ревальвации собственной денежной единицы. Сбить порыв «быков» по NZD одними вербальным и редкими валютными интервенциями вряд ли возможно, особенно если к ним уже привыкли. Другое дело - замедление инфляции и слабая статистика по внешней торговле. Релиз последнего показателя за ноябрь намечен на 23 декабря и станет чуть ли не единственным важным событием для островного государства за всю рождественскую неделю.
Позиции «киви» выглядят устойчиво, чему способствует выход в свет лучших, чем ожидалось, цифр по ВВП за третий квартал, счету текущих операций и пребывание миграционного сальдо вблизи исторических максимумов. Иммигранты являются главной движущей силой новозеландской экономики. Они формируют спрос на недвижимость, улучшают занятость, способствуют росту ВВП. Неудивительно, что прогнозы Резервного банка по последнему индикатору пересмотрены в сторону повышения: с 2,6% до 3,1% в 2014/2015 и с 2,2% до 3% в 2015/2016 финансовом году. Низкая безработица, выравнивание ситуации в сфере инфляции и сильный ВВП - гремучая смесь, предполагающая высокую вероятность ужесточения денежно-кредитной политики.
Технически пара NZD/USD продолжает торговаться в диапазоне 0,76-0,8.

На дневном графике котировки вошли в область важной поддержки, эквивалентной зоне прошлогодних летних покупок. Без ее преодоления путь в направлении 0,757 (161,8% по материнскому паттерну гармоничной торговли AB=CD, обозначенному фиолетовым цветом) и ниже невозможен. В то же время комбинация моделей Три индейца и 1-2-3, обозначенных красным цветом, позволяет рассчитывать на отскок. Для реализации подобного сценария «быкам» необходим прорыв сопротивления вблизи отметки 0,785. В этом случае будет активирован паттерн Гартли (коррекция на 61,8%), таргетом по которому выступает уровень 78,6% или 0,79. В дальнейшем не исключена трансформация в Краба с более серьезными целевыми ориентирами на 0,81(127,2%) и 0,822 (161,8%). Впрочем, с фундаментальной точки зрения подобный исход пока выглядит маловероятным.

На часовом графике после реализации паттернов гармоничной торговли Идеальная бабочка, синего AB=CD и зеленого 5-0 была активирована модель Гартли с лежащей в ее основе 1-2-3. В качестве таргета на 78,6% выступает отметка 0,766, соответствующая верхней границе диапазона поддержки на 0,7635-0,766 в виде зоны декабрьских покупок. В то же время обновление максимума на 0,786 приведет к активации паттерна AB=CD. Его целевые ориентиры расположены на уровнях 0,792 (127,2%) и 0,7985 (161,8%), где в ноябре был отмечен высокий интерес к продажам пары.

 

[makshelty]

Нефть подрезала канадцу крылья

Пара USD/CAD продолжает пребывать вблизи пятилетних максимумов, в то время как Brent вернулась к критической отметке $60 за баррель. «Медвежий» тренд на рынке черного золота обеспечивает необходимый фундамент под продолжение пике «луни» против своего американского тезки, который получил поддержку благодаря повышению оценок ВВП США на 2015 год с 3% до 3,1% со стороны S&P. Рейтинговое агентство делает акцент на позитивном влиянии слабой нефти на экономику Штатов и прогнозирует, что ФРС начнет повышать ставку по федеральным фондам в июне, доведя ее до отметки 1,25% к концу 2015 года. Это обстоятельство вкупе с ожиданиями пересмотра ВВП за третий квартал с 3,9% до 4,2% кв/кв позволяют «американцу» чувствовать себя уверенно. Если основной индикатор действительно превысит отметку 4%, то оптимизм усилится: последний раз два квартала подряд экономика США росла на такую величину в 2003 году, когда позитивный эффект был достигнут за счет сокращения налогов. Сейчас ее здоровье явно улучшается.
Для «луни» радость основного соседа была бы во благо, если бы не слабая нефть. Затраты добывающих предприятий, оперирующих на канадских нефтяных песках, велики, что приводит к снижению капитальных вложений и создает угрозу закрытия убыточных производств. В результате бюджет будет сталкиваться с проблемой снижения налоговых поступлений, которую можно решить лишь серьезной девальвацией национальной валюты или сокращением государственных расходов. Последнее, как правило, приводит к замедлению ВВП. В результате слухи о возможном повышении BoC процентных ставок постепенно уходят с авансцены, тем более что динамика ноябрьской инфляции (2% против 2,4% в октябре) и безработицы (6,6% против 6,5% в октябре) не позволяет «ястребам» Центробанка расправить крылья.
Таким образом, на фоне слабой нефти вряд ли следует делать ставку на ужесточение денежно-кредитной политики Банка Канады, другое дело, если Brent и WTI начнут корректироваться. Замедление потребительских цен в первой половине года прогнозируется большинством ведущих Центральных банков мира, включая ФРС, ЕЦБ, Банк Англии и Банк Японии. Тем не менее в июле-декабре ситуация может измениться.
Технически пара USD/CAD вошла в состояние консолидации, которая сильно напоминает процесс накопления длинных позиций крупными институциональными инвесторами.

На дневном графике актуальны материнский и дочерний паттерны гармоничной торговли AB=CD. Таргеты по первому, обозначенному коричневым цветом, находятся на отметках 1,17 (161,8%) и 1,195 (200%). Целевые ориентиры второго, выделенного синим маркером, расположены на текущих уровнях (161,8%), а также на 1,174 (200%), 1,18 (224%) и 1,19 (261,8%). Наиболее серьезную поддержку следует искать в районах 1,14-1,145 (1) и 1,12-1,125 (2). Первый из них соответствует таргету на 127,2% по материнской модели AB=CD.

На часовом графике имеет место процесс формирования паттерна «Всплеск и полка» на базе модели 1-2-3. Близость сопротивления (1,165-1,167) и поддержки (1,155-1,158) создает предпосылки для прорыва и быстрого движения в одном из двух противоположных направлений. Успешный тест пятилетнего максимума активирует паттерн AB=CD с целевыми ориентирами на 1,17 (127,2%) и 1,174 (161,8%). Штурм бастионов «быков» чреват обвалом котировок в сторону 1,143, где находится таргет по модели Летучей мыши (коррекция на 38,2%). Полагаю, что пара может подбросить сюрприз еще в этом году. Если не после релиза данных по американскому ВВП, то на фоне разряженного экономического календаря, который создает благоприятную возможность для технических атак.

 

[makshelty]

Фунт проигрывает в скорости

Есть ли шанс у «Запорожца» обогнать набравшую скорость «Феррари»? Приблизительно такой вопрос должны сейчас задавать «быки» по GBP/USD. Пара сумела обновить пятнадцатимесячные минимумы, хотя еще полгода назад находилась вблизи семилетних пиков. Стремительный обвал фунта обусловлен приглушенными ожиданиями по поводу повышения Банком Англии процентных ставок в 2015 году, разностью скоростей американской и британской экономик, а также политическим фактором. Хотя Лондону и удалось выиграть референдум о независимости Шотландии, здоровье национальной валюте Туманного Альбиона он изрядно подпортил. А ведь впереди парламентские выборы, и приход к власти оппозиции чреват новыми веяниями и усилением мигрени «кабеля».
Рост ВВП США на 5% кв/кв в третьем квартале напоминает движение скоростного болида из Формулы 1, конкурировать с которым сирым и убогим не под силу. Для сравнения - основной индикатор Соединенного королевства сумел вырасти в аналогичном периоде лишь на 0,7%, а в годовом исчислении и вовсе был пересмотрен с 3% до 2,6%. Угрюмое состояние «быков» по GBP/USD предопределила и статистика по внешней торговле: отрицательное сальдо счета текущих операций Соединенного королевства в июле-сентябре взлетело до исторического максимума в 27 млрд фунтов. Потребности Лондона в иностранной валюте возрастают, а вот с тем, чтобы ее где-то достать, возникают проблемы: FTSE100 явно проигрывает S&P500, а долговые обязательства Британии - казначейским бондам США. В таких условиях рассчитывать на приток капитала было бы верхом самонадеянности.
Технически пара GBP/USD вплотную подобралась к области целевых ориентиров по различным паттернам гармоничной торговли, что свидетельствует в пользу скорой консолидации.

На дневном чарте речь идет о материнской, обозначенной синим цветом, и дочерней, выделенной красным маркером, моделях AB=CD. Таргеты на 161,8% по обеим графическим конфигурациям стали основанием для перехода к диапазонной торговле, которую можно ассоциировать с процессом повторного распределения длинных позиций хедж-фондов и прочих институциональных инвесторов. Котировки коснулись целевого ориентира на 224% по дочернему паттерну, войдя, таким образом, в зону потенциального разворота. Здесь расположены важные уровни в 224-261,8% (1,54-1,55), их уверенный тест чреват продолжением пике «кабеля», однако более вероятным сценарием выглядит консолидация.

На часовом графике актуальны паттерны 5-0 и AB=CD. После достижения таргета на 127,2% по первому из них, обозначенному синим цветом, последовал откат в направлении 50% от предыдущей волны, что полностью соответствует теории. Впоследствии модель сумела выполнить целевой ориентир на 161,8%, после чего рынок вошел в состояние консолидации. Красный AB=CD ожидает продолжения движения к собственным значимым уровням на 161,8% (1,545) и 224% (1,537). Любопытно, что вблизи последнего из них расположена цель по 5-0, что создает зону конвергенции, вблизи которой, вероятнее всего, находится серьезная поддержка. Ближайшее сопротивление (1) следует поискать в области недавних распродаж на 1,558-1,5595.

 

[makshelty]

Австралиец ходит по тонкому льду

Сильная американская статистика по ВВП, индексу настроений потребителей от Мичиганского университета и количеству заявлений на пособие по безработице заставила пару AUD/USD обосноваться вблизи четырехлетних минимумов. По покорения пятилетнего дна «медведям» не хватило трех десятков пунктов, однако останавливаться на достигнутом они не собираются. Слабость рынка сырьевых ресурсов, слухи о снижении Резервным банком процентных ставок в 2015 году и рост волатильности, отпугивающий carry-трейдеров, являются веским основанием для продолжения пике «австралийца». Его взвешенный по торговле курс по итогам уходящего года потерял около 3,9% в основном за счет ревальвации доллара США и китайского юаня, доля которых в TWI составляет 9,8% и 27,9%. В то же время позиции «оззи» против иены и евро, напротив, укрепились. При этом удельный вес данных валют соответствует отметкам 12,5% и 9,2%.
В целом AUD завершает год в середине списка лучших исполнителей среди валют G10, уступив американскому, новозеландскому и канадскому тезкам, а также фунту. Борющийся за майку лидера в январе-июле «австралиец» обвалился во второй половине года под влиянием падения в пропасть стоимости основных статей суверенного экспорта Зеленого континента. Демпингующие на рынке железной руды и меди Rio Tinto и BHP Billiton заставили цены упасть до многолетних минимумов, еще хуже выглядела нефть. В таких условиях австралийский бюджет столкнулся с серьезной проблемой снижения объема налоговых платежей, решить которую можно при помощи девальвации или секвестра расходных статей. Первая пока не особенно спасает, что делает вербальные интервенции RBA регулярными, второй приведет к замедлению ВВП и инфляции, усугублению проблем на рынке труда и заставит Центробанк снизить процентные ставки.
Не будем забывать про восстановление волатильности от уровней исторических минимумов, достигнутых летом 2014, что привело с снижению активности игроков на разнице, всегда верой и правдой служивших «оззи». Если причины подобной динамики показателя кроются в нормализации политики ФРС, то пике AUD/USD имеет предпосылки для продолжения.
Технически пара достигла таргетов, выявленных при помощи паттернов гармоничной торговли, и на некоторое время вошла в состояние консолидации.

На дневном графике речь идет о материнской, обозначенной синим цветом, и дочерней, выделенной фиолетовым маркером, моделях AB=CD. Целевые ориентиры на 161,8% по первой из них и на 261,8% по второй образовали зону конвергенции, которая остановила наступательный настрой «медведей». Пока котировки находятся ниже области 0,833-0,843, сомневаться в силе нисходящей тенденции не приходится. Вышеуказанное сопротивление выявляется при помощи линии Трех индейцев и таргетов на 127,2-161,8% по AB=CD, которые ранее выполняли функции поддержки.

Долгосрочные перспективы AUD/USD по-прежнему пессимистичны, что подтверждается анализом недельного графика. Здесь актуальны паттерны Краба (коррекция на 61,8%) на базе 1-2-3 и AB=CD, при этом обновление пятилетнего минимума активирует модель 5-0. Ближайшая цель похода пары на юг расположена на уровне 0,77, где переплетаются уровни 113% по красному 5-0 и 224% по синему Крабу.

 

[makshelty]

Медведи держат нефть в ежовых рукавицах

Стабилизации котировок Brent вблизи отметки $60 способствовала информация о пожаре на крупнейшем экспортном терминале в Ливии, уничтожившем около 800 тыс. баррелей нефти, что приблизительно эквивалентно двухдневному объему добычи в этой стране. На рождественской неделе «быки» получили поддержку благодаря оптимистичному настроению Саудовской Аравии, предполагающей, что рост глобального спроса вытолкнет цены из пучины. Эр-Рияд заложил в бюджет стоимость североморского черного золота в размере $80 за баррель, то бишь сделал ставку на восстановление котировок. На мой взгляд, одним оптимизмом сыт не будешь: замедление мирового спроса на фоне сохранения прежних объемов добычи грозит походом в область шестилетних минимумов.
Судя по росту американских запасов нефти по итогам пятидневки к 19 декабря на 7,27 млн баррелей, что является абсолютным историческим максимумом для этого периода времени, нефтедобывающие компании США останавливаться не собираются. Действительно, можно сокращать капитальные расходы на фоне пике Brent и WTI, но платить по долгам все равно приходится. И единственный источник - выручка. Вполне возможно, что отказ от бурения новых скважин позволит говорить о замедлении предложения, что отразится на резком взлете цен в тот момент, когда спрос начнет восстанавливаться, однако это, вероятнее всего, произойдет не ранее лета 2015 года. В его первой половине расширение существующего дисбаланса, сильный доллар, воодушевленный желанием ФРС повысить процентные ставки и притормозившие экономики Поднебесной, еврозоны и Японии, не позволят «быкам» по черному золоту сподобиться на серьезную контратаку.
Технически нефть продолжает пребывать в состоянии поиска дна.

На недельном графике Brent актуальны сразу несколько паттернов гармоничной торговли. Синий 5-0 в качестве таргетов нисходящего движения выделяет отметки 61,5 (224%) и 51 (261,8%), красный краб (коррекция на 61,8%) — 52 (127,2%) и 31 (161,8%), фиолетовая Летучая мышь (коррекция на 38,2%) - 47 (88,6%). Подобные подсказки позволяют выявить зону конвергенции, где вероятность разворота существенно возрастает. Речь идет об области $47-52 за баррель.
Похожей выглядит ситуация с техасской нефтью.

На недельном графике WTI котировки находятся вблизи первого целевого ориентира по моделям 5-0, выделенной синим цветом, и Идеальной бабочки (коррекция на 78,6%), обозначенной красным маркером. Речь идет об отметке 127,2% или $54. Потенциально «медвежий» тренд способен спуститься и к $38 за баррель (161,8%), однако не будем забывать про таргет на 88,6% ($44) по материнскому паттерну Летучей мыши (коррекция на 50%). Вероятно, область конвергенции для этого сорта черного золота расположена вблизи отметки $40 за баррель.

 

[makshelty]

Золото уходит в защиту

Золото заканчивает 2014 год практически на тех же позициях, что и начинало: скромные потери в 1,3% не сопоставимы с обвалом на 28,2% в 2013 году. Что принесет драгоценному металлу наступающий год? Его перспективы в первой половине выглядят отнюдь не радужными. Укрепление доллара США, рост доходности казначейских бондов на фоне продолжения «бычьего» тренда по фондовым индексам будут способствовать переливу капитала в более перспективные по сравнению с XAU/USD инструменты. Палки в колеса телеге «быков» по золоту ставит и слабая нефть.
Драгметалл традиционно рассматривается в качестве актива, позволяющего хеджировать инфляционные риски. Увы, но поход Brent и WTI к области шестилетних минимумов грозит мировой экономике сползанием в дефляцию, а в таких условиях привлекательность покупок XAU/USD существенно снижается. По меткому выражению Йенса Вайдмана, слабость рынка энергетических товаров замедлит инфляцию, но ускорит рост ВВП. В последнем случае речь пойдет о продолжении ралли на рынках акций, что также не особо радует золотых «быков».
Если посмотреть на корреляцию нефти и драгметалла, то последний во второй половине 2014 выглядел существенно устойчивее. На мой взгляд, в этом виноваты разная динамика производства и повышенный спрос на физический актив: по итогам ноября нетто-импорт золота в Китай превысил 99 т., что является лучшим показателем с февраля. Поднебесная готовится к празднованиям Лунного нового года и проявляет повышенную активность. На рынке энергоносителей имеет место та же ситуация, однако стабилизацией не пахнет. Все дело в том, что объем добычи по черному золоту растет быстрее, чем по традиционному: Штаты готовы нарастить его до 40-летних пиков, а ОПЕК сокращать квоты не планирует.
Технически котировки XAU/USD имеют потенциал для продолжения нисходящего тренда.

На недельном графике актуальны паттерны гармоничной торговли Краб, обозначенный красным цветом, и AB=CD, выделенный синим маркером. В соответствии с первым из них, отметка $1150 за унцию является ключевой с точки зрения возможности восстановления «медвежьей» динамики. Ее успешный тест способен увести цены к $950, где расположен следующий таргет на 161,8%. По моему мнению, наиболее вероятные целевые ориентиры следует искать на уровнях $1100 и $1030, которые эквивалентны отметкам 127,2% и 161,8% по модели AB=CD.

На дневном графике поддержка на $1130-1150 за унцию не выглядит непреодолимым препятствием для продавцов. Ее успешный тест позволит реализоваться паттерну расширяющего клина, обозначенному красным цветом. В его основе лежит модель Идеальной бабочки (коррекция на 78,6%), таргетами по которой выступают уровни $1130 (127,2%) и $1060 (161,8%). В целом пока котировки находятся ниже сопротивления на $1240-1260 за унцию, «медвежий» характер рынка сохраняется.

 

[makshelty]

Серебру открыта дорога на юг

Серебро закрывает уходящий год в минусе, пусть не в таком большом, как платина, но до результатов золота, сумевшего удержаться на плаву, и палладия, растущего третий год подряд, драгметаллу далеко. Он продолжает следовать за лидером сектора, ощущая уязвимости в сфере промышленного спроса, при этом готовый похвастаться интересом со стороны инвесторов. В отличие от золотых ETF, запасы крупнейшего из которых скатились к минимальным отметкам с 2008, серебряные биржевые фонды сумели сохранить показатель на том же уровне, а продажи инвестиционных монет Американским двором и вовсе побили все рекорды: 44 млн унций - лучший результат за все время ведения учета.
В качестве основных драйверов пике котировок XAG/USD называется слабость промышленного спроса, не удовлетворенного положением дел в крупнейших экономиках мира, за исключением Штатов, нормализация денежно-кредитной политики ФРС и связанные с ней рост доходности казначейских бондов США и ревальвация американского доллара. Переход к монетарной рестрикции - не самое лучшее время для драгметалла, который испытывает давление со стороны восстанавливающейся волатильности. Не будем забывать и про давление со стороны слабой нефти: серебро традиционно используется в качестве инструмента хеджирования от инфляции, а в условиях сползания мировой экономики в дефляцию потребность в нем уменьшается. Любопытным представляется и резкий отток капитала из ETF на неделе к 26 декабря в 288,5 т., максимальный с мая 2013 года. Если нечто подобное в виде сброса драгоценного металла на фоне кратковременного роста цен будет повторяться в 2015, то «быки» по XAU/USD получат дополнительный повод для разочарования.
Технически серебро продолжает находится в состоянии «медвежьего» тренда.

На недельном графике актуальны паттерны Идеальной бабочки (коррекция на 78,6%), выделенной синим цветом и AB=CD, обозначенном красным маркером. Таргеты по второму из них расположены на отметках $14,4 (161,8%) и 10 (224%), по первому - на уровне $12 за унцию (161,8%). Полагаю, что зону в $12-14 можно представить в качестве области конвергенции, достижение которой будет способствовать развороту.

На дневном графике актуальны материнский и дочерний AB=CD, целевые ориентиры по которым на 161,8% и 261,8% ($14) совпадают. В настоящее время котировки колеблются вблизи предыдущих таргетов на 127,2% и 161,8% ($16,4-16,8). Сопротивление на $17-17,5 за унцию, выявленное при помощи зоны октябрьских распродаж, выглядит устойчиво. Еще выше расположена область повторного распределения ($19-20), без уверенного преодоления которой говорить о восстановлении долгосрочного восходящего тренда нельзя.

 

[makshelty]

Евро получил тройной удар

Выдержав паузу, обусловленную фиксацией прибыли и ребалансировкой портфелей в конце декабря, американский доллар продолжил наступление на лагеря оппонентов из G10 после наступления Нового года. Инициаторами обвала EUR/USD стали немецкие Handelsblatt и Der Spiegel, опубликовавшие интервью с Марио Драги и с проверенным источником в правительстве Германии, пожелавшим остаться нераскрытым. Глава ЕЦБ подчеркнул необходимость активных действий Центробанка, которому все труднее становится выполнять собственный мандат в условиях сползания еврозоны в дефляцию, и обратил внимание на разные векторы денежно-кредитных политик ЕЦБ и ФРС, которые обвалили евро по отношению к доллару США на 12% в 2014 году. Никто этот фактор не отменял, и он продолжит оказывать давление на региональную валюту, способствуя ее дальнейшему проседанию.
Der Spiegel бил еще по одной болевой точке еврозоны. Выход Греции из состава валютного блока в случае победы на внеочередных парламентских выборах националистической партии СИРИЗА никого не удивит, более того, экономически никого и не расстроит. Однако в остальных странах, ратующих за девальвацию евро, может быть реализован аналогичный сценарий, что серьезно подорвет доверие к региональной валюте. Эти же настроения витали в первой половине 2012 года, что позволило EUR/USD уйти к уровню двухлетнего дна даже на фоне слабого доллара. Сейчас американская валюта сильна как никогда, поэтому любая поддержка выглядит уязвимой. Тем более, если на носу висят публикация протокола декабрьского заседания FOMC, на котором «ястребы» устроили собственный пир, и релиз данных по рынку труда США за декабрь. Если занятость в несельскохозяйственном секторе окажется на уровне 240 тыс. и выше, то ФРС приблизится к монетарной рестрикции на расстояние вытянутой руки. Не будем забывать и про европейскую инфляцию, замедление которой до нулевого уровня подтолкнет ЕЦБ к решительным действиям.
На мой взгляд, по мере приближения январского заседания Европейского центробанка и парламентских выборов в Греции евро будет находиться под давлением, а центробанки продолжат диверсифицировать резервы в пользу американских долларов, доля которых в конце третьего квартала 2014 года составила 62,3%, что является максимальной отметкой с конца 2011 года. Удельный вес евро, напротив, сократился до 22,6% - абсолютного минимума за последние 10 лет.
Технически пара EUR/USD прорвала психологически важные уровни и устремилась на поиски дна.

На недельном графике актуален паттерн AB=CD, обозначенный красным цветом, и готова к активизации модель "Идеальная бабочка" (коррекция на 78,6%), выделенная синим маркером. Таргеты по первой конфигурации находятся на отметках 127,2% (1,15) и 1,07 (161,8%), по второй - на 127,2% (1,05) и 161,8% (0,9).

На дневном графике перед атакой «медведей» не устояла область покупок 1,205-1,22 середины 2012 года, когда возник двухлетний восходящий тренд по евро. Теперь она выступает в качестве сопротивления. Отбой от этих уровней и экспоненциальной скользящей средней (EMA21) создаст предпосылки для продолжения тенденции в направлении 1,15 или 200% от актуального паттерна 5-0, выделенного красным цветом.

 

[makshelty]

Австралиец нарушает правила

Бегство капитала от риска, обусловленное обострением ситуации вокруг Греции, способной покинуть еврозону, обрушило мировые фондовые индексы, взвинтив индекс волатильности S&P (VIX) до отметки 19,92, максимальной с середины декабря. В такой неблагоприятной среде доходные валюты, как правило, попадают под раздачу, уступая позиции надежным активам. Однако у любого правила имеются исключения, и рост котировок AUD/USD является этому характерным примером. Воспользовавшись сильной статистикой по суверенной внешней торговле и китайскому PMI от HSBC “оззи» расправил крылья, пренебрегая угасшим интересом со стороны carry трейдеров.
Отрицательное сальдо торгового баланса Зеленого континента составило AU$925 млн при прогнозах в AU$1590 млн, что стало приятным сюрпризом для «быков» по «австралийцу», ведь оценки строились с учетом обвала цен на нефть, медь и железную руду в ноябре. Суверенный экспорт сумел нивелировать потери за счет сельскохозяйственного сектора, однако годовой дефицит достиг максимального уровня с декабря 2013 года, а «медвежьи» тенденции на рынке сырьевых товаров отражаются не только на внешней торговле, но и на поступлении налогов в бюджет, занятости, инфляции и ВВП. Их негативное влияние подталкивает Резервный банк к смягчению денежно-кредитной политики, что в условиях нацеленности ФРС на монетарную рестрикцию создает предпосылки для продолжения пике AUD/USD. Воздействие данного фактора проявляется не только через долговой рынок в виде сокращения дифференциала доходности суверенных бондов Зеленого континента и казначейских облигаций США, но и через рост волатильности на FOREX, который, как правило, отпугивает игроков на разнице. Замедление экономики, слабость сырьевого рынка и отток капитала являются серьезными драйверами для девальвации «оззи».
Технически пара AUD/USD имеет шансы на развитие коррекционного движения, хотя его потенциал выглядит ограниченным. Более того, «ястребиная» риторика протокола последнего заседания FOMC может усилить позиции «медведей» и привести к тесту многолетних минимумов.

На дневном графике котировки облюбовали область вблизи важного уровня 0,815. Здесь расположены таргеты на 161,8% и 261,8% по материнской и дочерней моделям AB=CD, первая из которых выделена синим цветом, вторая — фиолетовым маркером. В настоящее время пытается реализоваться разворотная конфигурация Anti-Turtles, на пути которой стоит сопротивление на 0,82, где в конце декабря проявляли активность продавцы. Его успешный тест активирует паттерн 5-0, неудачный - позволит сформировать шорты с целевым ориентиром на 0,78. Здесь находятся таргеты на 200% и 423,6% по моделям AB=CD.

На часовом графике вышеописанные процессы отражены в деталях. В частности прорыв сопротивления на 0,821-0,824 активирует перевернутый паттерн 5-0, обозначенный красным цветом, и позволит рассчитывать на развитие коррекции в направлении 0,835, где расположен не только целевой ориентир на 161,8%, но и область декабрьских распродаж. Ближайшую поддержку, которая не выглядит неуязвимой, следует искать на 0,806-0,809. Ее удачный тест будет способствовать реализации «медвежьего» сценария, описанного на большем временном интервале.

 

[makshelty]

Киви проявляет стойкость

Новозеландский доллар, попытавшись расправить крылья после выхода в свет оптимистичных данных по китайскому PMI в сфере услуг от HSBC, разочаровывающей статистики по американскому ISM в непроизводственной сфере и второму подряд росту цен на молочную продукцию на аукционе GDT, получил удар в спину от банка ANZ, представившего индекс товарных цен за декабрь. Показатель просел на 4,4% м/м, продемонстрировав худшую динамику с мая 2012 года. «Медвежьи» тенденции на рынках сырьевых товаров набирают силу, устоять перед лицом которой «киви» будет непросто.
Стабилизация цен на молоко - главный продукт суверенного экспорта островного государства - позитивный фактор для «быков» по «новозеландцу», однако обвал его стоимости на 17 из 22 предыдущих аукционов вкупе с пике нефти тормозят CPI, что не позволяет Резервному банку продолжить цикл монетарной рестрикции, стартовавший в первой половине 2014 года. В настоящие время рыночные ожидания смещены на конец 2015, что предполагает потенциальную уязвимость «киви» против валют, центробанки-эмитенты которых переходят к нормализации денежно-кредитной политики. В первую очередь, речь идет о ФРС и американском долларе. В то же время приверженность ЕЦБ к монетарной экспансии создает благоприятные возможности для продаж EUR/NZD.
Прояснить ситуацию помогут релизы данных по европейской инфляции и американскому рынку труда, а также публикация протокола декабрьского заседания FOMC. Отсутствие у Комитета беспокойства по поводу влияния слабой нефти на инфляцию и воздействия внешних шоков на экономику США укрепит позиции USD. В то же время разочаровывающая статистика по американской занятости, обусловленная в первую очередь сокращением рабочих мест со стороны нефтедобывающих компаний США, на фоне пике WTI усилит слухи о том, что ФРС не будет торопиться с повышением ставки по федеральным фондам. В таких условиях пара NZD/USD рискует вновь прокатиться на американских горках. Впрочем, ей не впервой. В отличие от доллара США у евро проблем существенно больше, ведь над региональной валютой висит Дамоклов меч запуска ЕЦБ местного QE с участием государственных бондов и выхода Греции из состава еврозоны.
Технически пара NZD/USD сохраняет склонность к консолидации, и даже прорыв поддержки вблизи отметки 0,76 вряд ли приведет к стремительному проседанию котировок.

На дневном графике «быки» цепляются за важные исторические уровни, с которых летом 2013 началось восхождение к многолетним пикам. Их успешный тест активирует паттерн гармоничной торговли AB=CD, выделенный красным цветом, с таргетами на 0,755 (127,2%) и 0,745 (161,8%). Здесь же расположен целевой ориентир на 161,8% по модели 5-0, обозначенной синим маркером, и историческая поддержка на 0,745-0,752, выявленная при помощи зон зимних покупок 2011 и весенних лонгов 2012. Их прорыв уведет котировки к таргету на 200% (0,727), однако для начала необходим штурм бастионов «быков». При этом до тех пор пока пара находится ниже отметки 0,785, где расположена важная область конвергенции, настрой остается «медвежьим».

На дневном графике EUR/NZD актуальны паттерны "Идеальной бабочки" на базе 1-2-3 (коррекция на 78,6%, выделен синим цветом), 5-0 и AB=CD, обозначенные красным и фиолетовым маркерами. В настоящее время котировки достигли таргета на 127,2-161,8% по двум последним, на очереди 127,2% (1,515) по "Идеальной бабочке" и 1,495. Ближайшее сопротивление расположено в зоне январских распродаж на 1,56-1,565.

 

[makshelty]

Доллару поставили палки в колеса

Неожиданное сокращение среднечасовой заработной платы на 0,2% м/м, до $24,47, что стало самым серьезным проседанием с 2006 года, внесло сумятицу в ряды «быков» по американскому доллару, забывших и про снижение безработицы до 5,6%, и про позитивную динамику занятости вне сельскохозяйственного сектора США. Стоимость оплаты труда скатилась до +1,7% г/г, а ее итоговый прирост за 2014 год (+2,3%) не идет ни в какое сравнение с 1999-2000, когда non-farm payrolls и уровень безработицы демонстрировали схожую динамику. Проблем подбрасывает и слабая нефть: поход Brent и WTI на юг на фоне замедления опережающих индикаторов для инфляции создают серьезные препятствия на пути ужесточения ФРС денежно-кредитной политики.

Честно говоря, критиков у отчета по рынку труда США всегда хватало. Объектом их внимания становились коэффициент участия в рабочей силе, рост численности населения, безработица среди низкооплачиваемых сотрудников и другие позиции. На этот раз взялись за среднечасовую оплату труда. На самом деле ослабление въездных барьеров для эмигрантов усиливает конкуренцию в сфере сезонной и низкооплачиваемой работы и позволяет нанимателям снижать зарплату. Не оправдались опасения скептиков по поводу сокращения занятости в нефтедобывающем секторе экономики: показатель в декабре вырос на 400, а за год на 12 тыс. Вместе с тем неделя для доллара может получиться горячей: цифры по розничным продажам, стоимостная оценка которых способна существенно замедлиться на фоне дефляционных процессов, обусловленных проседанием черного золота, по промышленному производству и потребительским ценам изначально рассматриваются как «медвежьи» факторы для «американца».

Ситуация усугубляется вердиктом Европейского суда по вопросу легитимности покупок государственных облигаций через ESM. Если он опустит перед ЕЦБ шлагбаум и заставит искать иные схемы и каналы QE, то «быки» по евро расправят крылья. Вместе с тем приближение заседания Европейского Центробанка и греческих выборов в парламент делают позиции региональной валюты уязвимыми.

Технически коррекция по EUR/USD приблизит котировки и скользящую среднюю (EMA21) друг к другу, позволив сформировать шорты на благоприятных уровнях.

На дневном графике пара пытается вернуться к таргету на 161,8% (1,195) по материнскому паттерну гармоничной торговли AB=CD, обозначенному красным цветом. Он, а также историческая область 1,205-1,22 будут выступать в качестве сопротивлений и наверняка привлекут новых продавцов. При этом целевой ориентир на 200%, или 1,15, никто не отменял.

На часовом графике о возможности коррекционного движения говорит формирование разворотной модели расширяющегося клина, обозначенной синим цветом. Восстановление котировок с последующим тестом пиков недели к 16 января позволит сходить к 1,189-1,191, а затем и к 1,195-1,197. Область на 1,189-1,197, где в начале января имело место повторное распределение позиций крупными институциональными инвесторами, привлечет «медведей». Следует отметить, что расширяющийся клин может быть отнесен и к паттернам продолжения тенденции, если котировки уйдут ниже 78,6% от последней восходящей волны. При таком сценарии развития событий, предполагающем тест ближайшей поддержки на 1,176-1,178, нисходящий тренд продолжится быстрее, чем принято считать.

 

[makshelty]

Иена черпает силы в пикирующей нефти

Падение Brent ниже отметки $46 за баррель позволило низкодоходным финансовым инструментам примерить майку фаворита. Популярность золота и японской иены растет на глазах из-за ускорения процесса бегства капитала от риска. Слабая нефть способствует массовым распродажам акций нефтедобывающих компаний в США и коррекции американских фондовых индексов, что в силу циклического фактора отражается на японских Nikkei и TOPIX. Их высокая корреляция с USD/JPY приводит к укреплению «японки». Ее потенциал далеко не исчерпан, так как по мере приближения парламентских выборов в Греции и усиления опасений из-за выхода страны из еврозоны и потери доверия к евро спрос на надежные активы будет расти.

Нельзя сказать, что закрыты темы Китая и России. Оба государства стали горячими точками на экономической карте мира в 2014 году, поэтому новые пожары в известных эпицентрах придадут процессу бегства от риска панический характер. Рост волатильности рубля на фоне пике Brent и WTI и очередная порция негативной макроэкономической статистики от Поднебесной заставят инвесторов хватать иену как горячие пирожки. Пока Пекин порадовал оптимистичными цифрами по внешней торговле, а российская валюта находилась в постновогодней спячке, однако ситуация в любой момент может измениться, поэтому ставить грандиозные «бычьи» таргеты по USD/JPY в первом квартале не стоит. Самое время для консолидации в широком диапазоне 116-122, связанной, с одной стороны, с разными векторами денежно-кредитной политики ФРС и Банка Японии, а с другой - с «медвежьим» трендом по нефти. Нисходящая тенденция не только усиливает интерес к спасительным гаваням, но и и улучшает состояние внешней торговли Страны восходящего солнца. По оценкам Nomura, дефицит ее торгового баланса в ближайшее время может сократиться на $500 млн. Улучшение позиций чистого экспорта будет способствовать росту ВВП и выходу Японии из рецессии.

Технически пара USD/JPY продолжает формировать полку в рамках модели «Всплеск и полка» на базе 1-2-3.

На дневном графике котировки пытаются протестировать ближайшую поддержку вблизи отметки 118. Успех «медвежьей» атаки приблизит пару к более важным, чем предыдущие, бастионам оппонентов на 116 иен за доллар. Прорыв активирует паттерн гармоничной торговли Летучая мышь (коррекция на 38,2%) с таргетами на 111,7 (61,8%), 109 (78,6%) и 107,5 (88,6%), однако такой сценарий выглядит маловероятным с учетом готовности ФРС к повышению ставки по федеральным фондам и нацеленности Банка Японии на ослабление денежно-кредитной политики. Наиболее предпочтительным вариантом развития событий является продолжение образования полки на 116-122 в течение, по меньшей мере, двух-трех месяцев. Впоследствии тест ее верхней границы активирует модель AB=CD с целевым ориентиром на 127,2% (123,5).

На часовом графике отчетливо видны важные исторические уровни на 119 и 120,5, где, вероятнее всего, по-прежнему присутствуют продавцы. Вместе с тем падение котировок к поддержке на 116,3-116,7 вызовет повышенную активность «быков». Здесь расположена не только линия Трех индейцев, обозначенная красным цветом, но и таргет по AB=CD (161,8%), а также зона декабрьских покупок.

 

[makshelty]

Медь утянула австралийца на дно

Пересмотр прогнозов по глобальному ВВП от Всемирного банка привел к глубокому проседанию котировок фьючерсов на медь, потянувших за собой австралийский доллар. «Оззи» в ходе азиатской сессии FOREX выглядел хуже остальных валют G10, потеряв позиции не только против гонимой высоким спросом на надежные активы иены, но и против остальных товарных валют и слабого в преддверии заседания ЕЦБ и парламентских выборов в Греции евро. По мнению авторитетной организации, мировая экономика в 2015 году прирастет на 3%, хотя еще полгода назад ей выдавались более серьезные, чем нынче, авансы (+3,4%). Штаты не смогут вытянуть из болота буксующую еврозону, а также Китай и Японию, а проблемы в России и Бразилии усилят беспокойство и ускорят процесс бегства капитала от риска. Не самая приятная новость для австралийского доллара, который кроме статуса товарной валюты относится и к числу доходных активов.

Обвал меди, своеобразного индикатора здоровья мировой экономики, стал далеко не единственным драйвером проседания «оззи». Citigroup сократил прогноз средних цен на железную руду в 2015 году с $65 до $58, мотивируя это решение снижением издержек производителей на фоне дешевеющей нефти и девальвации национальных валют. Железо и красный металл находятся во власти демпинговых войн между BHP Billiton и Rio Tinto и другими добывающими компаниями. Рост населения Земного шара и увеличение доли городских жителей обещают этим активам светлое будущее, поэтому лучше сейчас немного потерпеть, чтобы впоследствии с лихвой окупить потери. Вполне возможно, что смягчение денежно-кредитной политики со стороны Народного банка Китая подтолкнет вверх цены на недвижимость и создаст необходимый фундамент для восстановления меди и железной руды, а вместе с ними и «австралийца». Однако речь идет о длительном процессе, пока же слабость анализируемой валюты очевидна.

Технически пара AUD/JPY с ростом панических настроений среди инвесторов имеет потенциал для продолжения нисходящего движения.

На дневном графике актуальны паттерн 5-0, а также дочерняя и материнская модели AB=CD, обозначенные синим и фиолетовым цветом. Первый таргет по двум последним конфигурациям достигнут, что создает предпосылки для стабилизации. Если же «быкам» не удастся притормозить своих оппонентов, чему будут способствовать разочаровывающие данные по рынку труда Зеленого континента за декабрь, то движение к отметке 92 с ее последующим прорывом уведет котировки к области 89-90. Впрочем, пока такой сценарий развития событий с учетом нацеленности Банка Японии на ослабление денежно-кредитной политики можно назвать чересчур пессимистичным.

Пара AUD/NZD подошла к важной зоне разворота, выявленной при помощи паттернов гармоничной торговли.

На уровне 1,043 находятся таргеты по материнской модели 5-0, обозначенной красным цветом, и аналогичному дочернему паттерну, выделенному фиолетовым маркером. Формирование перевернутой конфигурации «Голова и плечи» с последующим прорывом линии шеи вблизи отметки 1,055 создаст предпосылки для коррекции в направлении 50% от последней нисходящей волны (1,075-1,08). Впрочем, фундаментально австралийский доллар несколько проигрывает своему новозеландскому тезке, который по-прежнему питает иллюзии на повышение Резервным банком процентных ставок. В этом отношении прорыв поддержки на 1,035-1,04 будет способствовать продолжению нисходящего тренда в направлении 1,03, а затем и 1,02, где расположены целевые ориентиры по дочерней модели AB=CD.

 

[makshelty]

Фунт воспользовался слабостью доллара

Британский фунт сумел оторваться от полуторагодового дна против доллара США на две фигуры благодаря разочаровывающей статистике по американским розничным продажам и ценам на импорт. Оба показателя отметились сокращением на 0,9% м/м и на 5,5 г/г, что стало неприятным сюрпризом для инвесторов и экспертов, прогнозировавших более оптимистичную динамику, чем в итоге оказалось. Розничная торговля является опережающим индикатором для ВВП, цены на импорт - для инфляции, а замедление ключевых показателей заставляет сомневаться в повышении ФРС процентных ставок в середине 2015 года и тормозит ревальвацию доллара. Воспользовавшись забуксовавшим оппонентом, GBP перешел в контратаку и достиг уровня важного сопротивления в области 1,526-1,53.

Нельзя сказать, что укрепление «британца» - дело рук исключительно разочаровывающей статистики по Штатам. Выступление Марка Карни с его предположением, что ставки долгового рынка Соединенного королевства будут расти и призывами к ЕЦБ о запуске европейского QE с участием государственных облигаций, вернули надежду на монетарную рестрикцию от Банка Англии. Действительно, одной из виновниц замедления потребительских цен в Туманном Альбионе до 0,5% в декабре стала еврозона с ее импортируемой дефляцией. Пора бы уже Франкфурту и свои проблемы решить и других не беспокоить. Не будем забывать, что в отличие от CPI британская базовая инфляция и средний заработок ведут себя умеренно-оптимистично: +1,3% в декабре по первому показателю и +1,4% г/г. в октябре по второму. Если подобная динамика сохранится, а безработица продолжит радовать, то после выхода в свет отчета по рынку труда Соединенного королевства, намеченному на 21 января, надежда на повышение ставки РЕПО восстанет как Феникс из пепла, а инвесторы начнут активно покупать фунт. Впрочем, до старта последней декады текущего месяца, насыщенной на важные события, ожидать серьезных колебаний не приходится.

Технически пара GBP/USD пытается начертить границы будущей консолидации, ведь любому тренду, сколь бы впечатляющим он не выглядел, нужна передышка.

На дневном графике «быки» пытаются зацепиться за уровень 261,8%, выявленный при помощи паттерна гармоничной торговли AB=CD. Здесь расположено ближайшее сопротивление (1,525-1,53), соответствующее историческим уровням осени 2011, января и лета 2012. Отбой от поддержки на 1,505-1,51 также не выглядит случайностью, ведь в июле-августе 2013 здесь зарождался восходящий тренд по «британцу». В целом, вероятность консолидации велика, и валютам-оппонентам нужны весомые драйверы для того, чтобы продолжить нисходящую тенденцию либо, напротив, перейти к глубокой коррекции.

На часовом графике выполнен таргет по модели AB=CD на 161,8%. Здесь расположена зона январских распродаж, что усиливает аналитическое значение выявленного сопротивления. Ближайшая поддержка находится на отметках 1,504-1,508, где не так давно проявляли активность покупатели.

 

[makshelty]

Золото выловило рыбку в мутной воде

Одним из главных бенефициаров неожиданного решения Национального Банка Швейцарии об отмене привязки курса франка к евро стало золото, котировки которого взлетели к максимальной отметке с начала сентября. Драгоценный металл пока оставляет в дураках экспертов Bloomberg, выдававших прогнозы о его слабости в начале года, обусловленной переходом ФРС к нормализации денежно-кредитной политики. По их мнению, пара XAU/USD была способна просесть в область $1000-1100 за унцию с последующим постепенным восстановлением во второй половине 2015 года. Увы, но сюрпризы от Центробанков увеличивают волатильность, панику на финансовых рынках и резко взвинчивают спрос на валюты-спасительные гавани. Диверсификация инвестиционных портфелей в пользу золота, повышенный интерес к физическому активу в связи с февральским стартом Лунного нового года в Поднебесной и пике доходности казначейских облигаций стали важными драйверами ралли драгметалла.

Запасы крупнейшего ETF SPDR Gold Shares по итогам пятидневки к 16 января увеличились до 730,89 тонн, продемонстрировав наибольший недельный прирост с 2010 года, франк забрал у рубля титул самой волатильной валюты в мире, а опасения по поводу выхода Греции из состава еврозоны еще до конца не отыграны. В таких условиях надежные активы пользуются огромной популярностью. При этом палки в колеса телеги ревальвации иены ставят ожидания расширения масштабов программы количественного смягчения Банком Японии на его ближайшем заседании, «суисси» после подвигов 15 числа явно перекуплен, о чем говорил и глава SNB Томас Джордан, остаются драгметаллы. Очередным поводом для лонгов станет релиз данных по китайскому ВВП. Поднебесная остается проблемным пятном на экономической карте мира, поэтому замедление индикатора усилит процесс бегства от риска.

Вместе с тем о восстановлении долгосрочного восходящего тренда, на мой взгляд, пока говорить преждевременно. Повышение ФРС процентных ставок к середине 2015 года, продолжение ревальвации доллара США, постепенный рост фондовых индексов и доходности казначейских бондов вернут на рынок «медведей». Вопрос лишь в том, когда именно это произойдет?

Технически пара XAU/USD перешла к заключительной стадии формирования модели расширяющегося клина.

На дневном графике речь идет о конфигурации, обозначенной красным цветом. Откат в направлении 61,8% от последней нисходящей волны обычно используется для формирования коротких позиций. Рынок будет сохранять «медвежий» оттенок до тех пор, пока котировки не закрепятся выше уровня 78,6%, или $1335, за унцию. До него уже почти рукой подать, однако продавцы так легко не сдадутся. В настоящее время актуален паттерн AB=CD, выделенный синим маркером. Его таргет находится на текущий отметках, что увеличивает вероятность отката в сторону ближайшей поддержки на $1230-1250. Ранее она выполняла функции сопротивления.

На часовом графике контуры модели видны яснее. Область $1135-1245 за унцию насыщенна поддержками, а котировки упорно стремятся к зоне предыдущего повторного распределения позиций крупными институциональными инвесторами, расположенной в диапазоне $1290-1315. От ее теста будут зависеть среднесрочные перспективы драгоценного металла.

 

[makshelty]

Иена идет на поводу у фондовых индексов

Японская иена обвалилась до недельного минимума против американского доллара после публикации данных о китайском ВВП. Рост показателя по итогам 2014 года составил 7,4%, что стало худшим результатом за последние 24 года, тем не менее, фактические цифры оказались лучше прогнозов, что поставило под удар надежные валюты. Поднебесная рассматривается в качестве одного из главных проблемных мест на экономической карте мира, МВФ сократил прогнозы ее ВВП на 2015 год до 6,8%, поэтому выход в свет оптимистичных цифр улучшил настроение инвесторов. Японский Nikkei225, оживающий по мере приближения заседания ЕЦБ, на котором, вероятнее всего, будет принято решение о запуске QE с участием государственных облигаций, отреагировал повышением котировок фьючерсов, что традиционно является важным драйвером ралли USD/JPY.

Неужели схема «слабая нефть — падение акций нефтедобывающих компаний в США — снижение фондовых индексов — укрепление иены» перестала работать? Brent вернулась к нисходящему тренду после релиза данных по китайскому ВВП, свидетельствующему о замедлении спроса. Пики китайской экономики остались позади, а вместе с ними и переоценка стоимости сырьевых товаров. USB полагает, что 2015 года станет последним, когда ВВП Поднебесной поднимется выше отметки 6%. Не думаю, что приведенная выше взаимосвязь нарушилась. S&P500, а вместе с ним и Nikkei225 реагируют на динамику WTI, а техасский сорт черного золота проявляет устойчивость, что привело к сужению спреда Brent-WTI до минимальной отметки за полтора года. У иены пока не за что зацепиться, а на носу заседание Банка Японии, который вполне способен огорошить инвесторов расширением масштабов местной программы количественного смягчения.

Технически пара USD/JPY предпринимает титанические попытки вернуться к восходящему тренду.

На дневном графике «быки» тестируют сопротивление в области 118-118,5. Успех в этом нелегком деле будет способствовать продолжению ралли в направлении следующих бастионов «медведей», расположенных в зоне декабрьских и январских распродаж вблизи отметки 120,5. Не думаю, что нефть развернется с текущих уровней, а Банк Японии пойдет на расширение пакета стимулирующих мер, поэтому торговля в диапазоне 116-122 остается наиболее предпочтительным сценарием развития событий. Впрочем, Центробанки горазды на сюрпризы, о чем свидетельствуют недавние действия SNB. В случае решительных действий BoJ вполне может быть активирован паттерн гармоничной торговли AB=CD с первоначальным таргетом на 125,5 или 127,2%.

На часовом графике четко отработала комбинация моделей Три индейца и Anti-Turtles, позволившая паре оттолкнуться от поддержки вблизи отметки 116,5. В основе последнего паттерна лежит 5-0, целевые ориентиры по которому расположены на отметках 119,25 (161,8%) и 120,6 (224%). Вблизи первого из них находится важный исторический уровень, вблизи второго — зоны декабрьских и январских распродаж, что усиливает аналитическое значение выявленных сопротивлений.