Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Viktor_Pro]

Рост доллара не помешал рублю

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


ФРС опубликовал чуть более решительный комментарий по денежно-кредитной политике, чем ожидал рынок, что вызвало рост доллара. В частности, в комментарии остался намёк на готовность повысить ставку уже в декабре. Как следствие, рынок повысил вероятность этого события с одной трети до половины.

Текущий комментарий оказался чуть более решительным по сравнению с сентябрьским благодаря уменьшению страхов вокруг Китая. Тогда рынки только-только пережили период резкого спада спроса на акции, снижение цен на энергию и череду слабых данных из Китая. Но за последние месяцы они несколько снизились. На повестке дня у ФРС остались невыразительные показатели инфляции и низкий темп роста зарплат. Впрочем, эти данные скорее формируют нейтральный фон, чем подстёгивают к смягчению политики. Наблюдатели также расходятся в оценке состояния рынка труда.

Прирост числа занятых в августе и сентябре был ниже 150 тыс., в то время как показателем здоровья являются цифры более 200 тысяч. Но, с другой стороны, такая динамика может быть прямым следствием более узкого рынка труда в связи с приближением показателей к уровням полной занятости. Недельные заявки на пособия по безработице находятся вблизи 40-летних минимумов, то есть безработных не так много. Значит, нет смысла ждать и далее мощных показателей прироста, тем более в условиях укрепления американского доллара.

Последний, хотя и испытал рост к большинству конкурентов после публикации комментария, всё же может не повторить подобной динамики к рублю. Это связано с ростом цен на нефть после данных о внешнеторговом балансе США в сентябре и умеренном увеличении запасов сырой нефти, по данным Министерства энергетики. Запасы дистиллятов и бензина при этом падают несколько недель, что позволяет ожидать снижения запасов в дальнейшем. В результате, рублю вчера удалось отскочить от уровня 65 за доллар в область ниже 64р. Быкам по рублю ещё рано праздновать победу, текущая остановка может оказаться всего лишь передышкой. Дальнейшее внимание российских участников торгов приковано к решению по ставке ЦБР в пятницу, по которому у участников нет определённого мнения – половина ждёт снижения ставки на 50 б.п., а другая половина – сохранения ставок неизменными.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Инфляция всё ещё вызывает опасения FOMC

Автор Саймон Смит, Главный экономист


Рынки интерпретировали заявление Комитета по открытому рынку ФРС США как признание в том, что повышение ставок в декабре все ещё весьма вероятно, что вылилось в рост доллара, а также в снижение акций в Азии, что также указывает на ожидаемое слабое открытие индексов в Европе. На фоне заявления пара EUR/USD резко упала ниже 1.1000 впервые с сентября, и этим утром она торгуется на уровне 1.0940, тогда как следующим уровнем поддержки считается 1.0800, если же будет пробит и он, вероятно, мы все чаще будем слышать о паритете. До конца года с настоящего момента экономические релизы будут очень важны, так как ФРС будут ориентироваться на них в принятии решения в декабре, тогда как уже в следующую пятницу выйдет предпоследний релиз по несельскохозяйственной занятости в 2015 году, от которого ожидаются 177k, что все ещё весьма ниже желаемых 200k, однако этот уровень все же выше сентябрьских 142k. Как мы обсуждали вчера, инфляция – все ещё большое опасение для ФРС, и этот индикатор будет иметь важнейшее значение в контексте повышения ставок. Все же я не ожидаю повышения ставок от ФРС в этом году.

Сегодня выходят данные по деловым и потребительским настроениям из еврозоны, где слабые данные могут оказать дальнейшее давление на пару EUR/USD, тем не менее, в центре внимания будут данные по ВВП США, которые будут опубликованы в 12:30 GMT. Ночью решение по ставкам Банка Японии также может придать импульс волатильности перед завтрашней последней за месяц сессией.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Решение ЦБ вряд ли повлияет на рубль

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Полтора месяца назад, когда ЦБР принял решение оставить без изменений основную процентную ставку, многие центральные банки развитых стран выражали опасения вокруг динамики роста мировой экономики. Для развитых стран это означает необходимость быть готовым снижать ставку ради смягчения денежно-кредитной политики и стимулирования экономики.

Для развивающихся стран, таких как Россия, напротив, возникает необходимость повышать привлекательность вложений в национальную экономику или валюту. То есть проводить более жёсткую денежно-кредитную политику, невзирая на экономические риски.

Сейчас сложно предугадать, каким будет решение по ставке. Мировые риски, с одной стороны, заметно снизились: Китай продолжает стимулирование, нефть стабилизировалась, рынки восстановились после провала в августе, Европа и США демонстрируют неплохие показатели роста. В таких условиях снижается необходимость и далее оборонять рубль от бегства в валюты-убежища вроде доллара и евро.

С другой стороны, инфляция не спешит замедляться, а её торможение ЦБ неоднократно объявлял своей основной задачей в среднесрочной перспективе. Сюда также можно добавить такие сезонные факторы как традиционное ослабление рубля в зимние месяцы с особенно слабыми показателями января.

Чтобы не снижать ставку и тут же повышать её через несколько месяцев, ЦБ, вероятно, предпочтёт сохранить паузу.

Тем более, что предпринятые ранее в этом году меры ЦБ по ограничению максимальных ставок по кредитам помогли снизить общий уровень ставок. По заявлениям чиновников, экономика нащупала дно, а капиталы – перестали утекать. То есть статус-кво можно не менять.

Но так или иначе, влияние решения ЦБ по ставке будет носить ограниченный по времени и амплитуде характер, как и в прошлые разы. В случае снижения ставки на 50 и более пунктов пара доллар/рубль может вновь оказаться выше 65 на какое-то время, а евро/рубль – выше 71, но далее вновь преимущественное влияние на рубль будет оказывать нефть. При сохранении ставки неизменной, курс рубля может незначительно укрепиться в пределах 20-50 копеек сразу после решения, но вряд ли больше.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Ниже рост, ниже инфляция

Вчерашние данные по ВВП США соответствовали более слабым, нежели ожидалось, данным по британскому ВВП, вышедшим ранее на неделе, став новым свидетельством замедления роста. Доллар не демонстрировал сильной реакции на данные, тогда как обычно можно было ждать распродажи после такого релиза, однако заявление Федерального комитета открытого рынка ФРС США в среду прочно засело в головах инвесторов, и мы увидели небольшой рост вероятности повышения ставки. На фоне более низкого роста к концу года будет расти внимание и к инфляции; Банк Японии отложил свои цели по достижению 2% инфляции на шесть месяцев на второе полугодие 2016. Иена первоначально снижалась в паре USD/JPY до 121.50, однако после восстановила позиции до 120.75 на момент написания.

В последний торговый день октября мы можем столкнуться с некоторой волатильностью, которая уже видна по паре USD/JPY. Следующая неделя будет весьма загруженной на экономическом календаре на фоне выхода данных исследований промышленности и услуг по обе стороны Атлантики, отчёта по инфляции Банка Англии и затем данных по несельскохозяйственной занятости в США.

 

[Viktor_Pro]

Рубль не в полной мере использовал поддержку нефти и ЦБ

Влияние на рынок:

Сохранение ставки ЦБ и укрепление нефти по итогам пятницы не смогло решительно повлиять на курс российской валюты. Рубль окончил день вблизи 64, что примерно на 40 копеек (или 0.7%) ниже отметок на начало дня, при том что рост нефти превысил 1.5%. Поддержку российской валюте также должно было оказать сохранение неизменными ставок, так как более 40% опрошенных аналитиков предполагали снижение ставки, так что это должно было играть на руку рублю.

Похоже, что спрос на ликвидность, традиционный для конца месяца, не позволил рублю проявить себя в полную силу. Вполне возможно, что сегодня российская валюта продолжит своё умеренное укрепление. Целью снижения на сегодня может стать уровень 63.50, где пара USDRUB находила поддержку в четверг на прошлой неделе. Далее целью роста российской валюте могут быть минимумы прошлой недели около 62. Для этого нужно сохранение положительной динамики нефти и подтверждение, что экономика прошла свою низшую точку.

Положительный импульс нефти придало в пятницу сообщение о падении на 12 числа работающих буровых установок, принадлежащих США. Снижение к 775шт. отправило показатель ещё глубже в зону минимумов с 2002-го. Неделей ранее показатель не изменился, породив спекуляции, что нефтедобытчики нащупали баланс. Ещё одно падение перечеркнуло надежды на стабилизацию показателя.

С другой стороны, разочарование от данных со стороны Китая может усилить обеспокоенность инвесторов в отношении перспектив спроса на сырьё и тем самым препятствовать росту нефти. Если Китай будет резко замедляться, то несмотря на сокращение добычи в Штатах, переизбыток этого сырья сохранится, оказывая давление на цену. В центре внимания рыночных участников также будут показатели из США, где в пятницу выходит статистика по занятости.

 

[Viktor_Pro]

Турецкая лира растёт на итогах выборов

Автор Саймон Смит, Главный экономист


Утренняя волатильность на валютных рынках связана с турецкой лирой, выросшей на 5% на итогах выборов, по результатам которых партия Эрдогана вернула большинство, потерянное пять месяцев назад. Период длительной политической неопределённости подходит к концу, что видно по ралли турецкой лиры, кратко вернувшейся ниже 2.80 в паре USD/TRY, чего не было с середины августа. Это ралли не должно ослеплять нас, и все же стоит помнить о фундаментальных проблемах страны, например, это дефицит платёжного баланса, оказывающий давление на валюту, тогда как рынок по-прежнему продолжает опасаться первого повышения ставок ФРС.

Мы начинаем новый месяц с открытого вопроса о повышении ставки ФРС, и в данный момент рынок даёт вероятность в 50% на повышение в декабре. Тем не менее, доллар потерял большую часть роста после заседания на прошлой неделе и около 75% по индексу. В целом, вероятность решения ФРС сохранит порывистость американской валюты в течение месяца. Президент ЕЦБ также хочет, чтобы рынок терзался в догадках, заявив итальянской прессе о том, что введение новых стимулов на декабрьском заседании остаётся “открытым вопросом”. Что касается сегодняшнего дня, выходят окончательные данные индекса менеджеров по закупкам в еврозоне вместе с данными по обрабатывающей промышленности в Британии, а также индекс Института управления снабжением США ISM в обед. Решение Банка Англии будет озвучено в четверг на этой неделе, данные по американской занятости выйдут в пятницу, указывая на вероятную волатильность по основным валютам ближе ко второй половине недели.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Нефть отбивают на попытках уйти выше 50

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


В понедельник днём рубль несколько снизился как в доллару, так и евро в середине дня, что стало отражением некоторого ослабления нефти. Она не смогла удержаться на уровнях выше 50 долларов за баррель марки Brent. На этот раз давление связано со слабыми данными промышленного производства из Китая. Замедление Поднебесной остаётся главной причиной страхов на рынках, порой даже несколько преувеличенных.

Например, осторожность в понедельник была связана с сообщением о падении официального индекса промышленного PMI до 49.8 с 50.0. В понедельник этот же показатель, но от европейской Markit, наоборот, превзошёл прогнозы. Это сдержало негативную реакцию рынка. В итоге пара рубль/доллар поднимался максимально до 64.42, однако в конце дня вновь развернулась вниз и опустилась до минимумов в 63.65.

Отчасти восстановлению спроса на риски помогают данные из США. В ожидании статистики по рынку труда в пятницу, участники пристально следят за любыми показателями занятости. Так, в понедельник был опубликован производственный ISM. Общий показатель сократился до 50.1 с 50.2. Это лишь немногим выше уровня в 50, который отделяет рост от спада. Что важно, показатель занятости пересёк эту черту, упав с 50.5 до 47.6. Это обещает слабые данные и в этом месяце. Показатель цен падает уже 12 месяцев, отражая слабое инфляционное давление.

Такие данные снижают шансы на скорое повышение ставок в США, а это идёт на пользу спросу на нефть и рубль. Во вторник внимание рынка будут привлекать показатели фабричных заказов в США. Но для российской валюты будет не менее важна динамика нефти. Превышение ею уровня 50 может оказать дополнительную поддержку для игроков на валютном рынке, так как будет свидетельствовать о бычьем настрое.

В таких условиях пара доллар/рубль продолжит движение к 63.00 с целью на 2-3 дня ниже 62. Пара евро/рубль будет снижаться под уровнем 70 и далее – к 69.00. Если же нефть вновь окажется под давлением, то ближайшей остановкой для доллар/рубль будет 65, а для евро/рубль – 72.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

РБА не спешит смягчать политику

Автор Саймон Смит, Главный экономист


В рамках относительно жесткой ночной сессии для основных валют главным победителем стал осси, выросший на решении по ставке от РБА. Исследования институтов указывали на риски смягчения, тем не менее, РБА сохранил ставку на уровне 2%, в сопроводительном заявлении указывается небольшое улучшение перспектив для экономики. Точка зрения ЦБ заключается в том, что текущий уровень ставок подходит экономике, а изменений тона комментариев в отношении валюты не было. Ценовая активность осси за прошедшие несколько недель указывает на формирование комфортной основы выше уровня 0.70 в паре AUD/USD в конце сентября. В целом, есть ощущение, что РБА не спешит снижать ставки, даже если ожидается дальнейшее смягчение.

Вчера в Европе выходили более положительные окончательные данные индекса менеджеров по закупкам, оказавшие евро некоторую поддержку, тогда как ощутимо более сильный релиз со стороны Британии придал импульс фунту, хотя он и кажется временным против доллара и евро. В центре внимания остается заседание совета правления в четверг и реакция Комитета по денежно-кредитной политике на ослабление данных в последнее время (помимо вчерашних данных индекса менеджеров по закупкам PMI). Сегодня будет несколько ключевых релизов в течение дня, что приводит основные валюты к трейдингу на уровнях и настроениях в контексте более широкой финансовой сферы, где бычий тон по акциям, зафиксированный в прошлом месяце (особенно в США), получил новый импульс вчера, и S&P закрывается выше уровня 2100 впервые с середины августа.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Настраиваемся на волатильность

Автор Саймон Смит, Главный экономист


Эта неделя станет игрой на ожидание для валютных рынков, учитывая ряд британских событий, запланированных на четверг, а также пятничные данные по занятости в США. До этого был опубликован китайский индекс PMI, оказавшийся лучше ожиданий, что обеспечило более позитивный тон осси, который рос вчера на решении по процентной ставке. Пара AUD/USD бросает вызов уровню 0.7220, тем не менее, она не может оставаться выше в течение некоторого времени. Фунт сконцентрируется сегодня на индексе PMI в сфере услуг, который снижался предыдущие четыре месяца, и учитывая степень разворота промышленных данных ранее на неделе, рынки ожидают 54.5 (с 53.3).

Важным моментом для Британии остаётся длительный срок, через который закладывается повышение ставки, и сейчас это октябрь следующего года. Здесь наибольшее влияние будут иметь данные по инфляции завтра, и более ястребиный оттенок поддержит фунт. Пара EUR/GBP довольно неумолима в снижении, и в рамках оговорённого сценария эта динамика может лишь усилиться, толкая кросс обратно в сторону 0.70. Сегодня мы также ожидаем данных по балансу внешней торговли и индекс деловой активности ISM США, и последний, как ожидается, будет устойчивым за счёт окончательных данных в секторе услуг. В целом, рынок все ещё закладывает вероятность 50:50 повышения ставки ФРС в середине декабря, таким образом, мы можем увидеть более чувствительный к данным доллар по мере приближения заседания.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Новости из США протестируют силу нефти и рубля

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Вчерашний рост нефти выше 50 долларов к максимумам за три с половиной недели (около 51.50) также благоприятно сказался на спросе на рубль. В какой-то момент вчера пара USDRUB опускалась к 62.40. Это весьма решительное движение, которое заметно повышает шансы взять уровень 62 в самое ближайшее время. Однако быкам следует быть осторожней на этой неделе.

Впереди ещё очень много важных новостей из США, которые способны кардинальным образом изменить картину рынка. Американский доллар всё ещё пользуется спросом на форекс в целом, заметно прибавляя по индексу USDX, который находится всего в 0.3% от трёхмесячных максимумов. Сегодня с начала дня за счёт роста доллара нефть отошла от достигнутых вчера максимумов, а судить о том, удалось ли закрепиться выше 50 или нет, гораздо лучше судить по завершению торгов сегодняшнего дня.

Во-первых, нефти предстоит пережить выход данных по запасам. Данные от независимой API вновь отметили рост запасов сырой нефти. Если подобная динамика будет сквозить в данных от министерства энергетики, чёрному золоту будет сложно удержаться на текущих уровнях.

Ещё раньше будет опубликована статистика от ADP по занятости в частном секторе США. Ожидания рынка весьма высоки и составляют 183 тыс. против весьма слабых показателей официальных payrolls для всей экономики в предшествующие 2 месяца. В данном случае гораздо больше шансов, что ADP пересмотрит свою оценку предыдущих данных, чем продолжит публиковать свои показатели с разительным превышением ADP над payrolls (более 50 тыс.). В официальные данные по рынку труда входит также занятость в госсекторе, что увеличивает базу для подсчёта. В среднем, за период с июля 14-го по июль 15-го наоборот, payrolls оказывались выше ADP на 26 тыс. ежемесячно.

Помимо этого, позже сегодня будут опубликованы показатели внешнеторгового баланса и непроизводственного ISM. Первый позволит сделать вывод о трудностях экономики на фоне роста USD и падения цен на энергию. А второй – станет ещё одной компонентой, из которой будут складываться ожидания на пятницу.

Среди трендов на форекс в первую очередь бросается в глаза близость уровня 1.09 в паре EURUSD. Это минимумы прошлой недели, взятие которых открывает путь к 1.0850 и далее – к 1.0800.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Нефть вновь не смогла удержаться выше 50

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Нефть упала в среду, вернувшись к уровням начала недели. Попытки закрепиться выше 50 за баррель Brent пока нельзя назвать успешными. Давлению медведей способствовали вчера как сила доллара, так и рост запасов нефти.

Американская валюта пользовалась спросом после слов Йеллен в конгрессе США о том, что существует возможность повышения ставки уже в декабре. На этих комментариях рынок «приблизил» свою прогнозную дату повышения ставки. После октябрьского заседания FOMC вероятность повышения ставки в декабре падала к менее 30%, а после вчерашних комментариев вновь вернулась в область выше 50%. На этом фоне индекс доллара обновил трёхмесячные максимумы. В настоящий момент всего 0.4% отделяет доллар от максимумов с апреля этого года. При этом вероятно, что рынок ещё не полностью учёл более решительный тон Йеллен и других представителей FOMC, что будет на пользу доллару.

Помимо доллара против нефти вчера сыграл фактор продолжающегося роста запасов сырой нефти, что продолжается шестую неделю подряд. Оптимизм быков по нефти способно поддержать разве что падение запасов дистиллятов, которое длится ещё дольше (7 недель) и бензина (4 недели). Снижение последних двух компонент говорит о росте спроса, что должно в конечном итоге оказать давление на запасы.

Пара доллар/рубль с минимумов дня на 62.35 вчера поднялась на рубль к настоящему моменту. Судя по всему, битва за тренд продолжается, и последнее слово в нём будет за официальными данными по рынку труда в США в пятницу. До этого момента пара доллар/рубль способна вновь карабкаться вверх к 64 или чуть выше.

Евро в то же время чувствует себя значительно слабее, теряя к американской валюте и минимально удерживаясь к рублю. Вчера евро/рубль опускался ниже 68, но в конце дня на слабости нефти вернулся выше этой отметки. Сегодня на осторожности игроков могут быть попытки уйти выше 69.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Сближение ожиданий по стерлингу

Автор Саймон Смит, Главный экономист


Пришёл британский день Х: публикуется решение Комитета по денежно-кредитной политике (MPC) вместе с протоколом, а также новый квартальный отчёт по инфляции. Естественно, что эти события несут в себе высокие риски волатильности для фунта, вероятно, в основном за счёт отчёта по инфляции. В данный момент рынок не закладывает ужесточение политики от MPC до второго полугодия следующего года. Это не вяжется с посылом исследований банковских экономистов, считающих, что решение будет уже в первом полугодии. Таким образом, есть высокая вероятность того, что мы увидим сближение этих прогнозов, а рыночные ожидания будут соответствовать образу мышления других рыночных участников. Это может случиться за счёт отчёта по инфляции, а также прогноза на рост выше цели в течение двух лет (так как расчёты делаются на основе рыночных процентных ставок). Другой вариант – это пресс-конференция и ястребиные комментарии со стороны председателя Банка Англии Карни. Если разыграется такой сценарий, тогда мы можем увидеть тестирование кабелем уровня 1.55 в краткосрочной перспективе, пара EUR/GBP присматривается к уровню 0.70.

Если посмотреть на денежно-кредитную политику, комментарии со стороны Йеллен придали повышательный импульс доллару вчера, тогда как Йеллен описывает решение о повышении ставки в декабре как “вполне вероятное”. Тут нет больших изменений в риторике, просто подтверждение прошлых комментариев. Тем не менее, доллар пошёл вверх, спрос на риски умеренно способствовали росту доллара на новостях о том, что авиакатастрофа в Египте может быть связана с терроризмом. На этой основе пара USD/JPY кажется достаточно интересной, так как она тестирует новые двухмесячные максимумы на уровне 121.75.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Payrolls могут решить судьбу декабрьской ставки и ралли доллара

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Доллар вчера сделал ещё один шаг вверх. По большей части его рост основан на возвращении шансов, что ФРС уже в декабре повысит свою ставку. В то же время, от ЕЦБ мы видим готовность расширить стимулы уже в декабре. Вчера Банк Англии надавил на курс стерлинга, отметив, что сила фунта и замедление развивающихся экономик, вероятно, отодвинут момент первого повышения ставки в Британии. Теперь, основываясь на ожиданиях рынка, Банк Англии строит свои прогнозы, исходя из повышения только в 2017 году, хотя ещё в августе этой датой был октябрь 2016.

Ещё раньше на этой неделе представители Национального Банка Швейцарии вновь назвали курс франка завышенным и напомнили о готовности проводить валютные интервенции. В своих комментариях Банк Японии также отмечает необходимость продолжать программу покупки облигаций ради достижения целевой инфляции. Резервный Банк Австралии говорит, что ближайшим изменением в политике станет скорее её смягчение, чем ужесточение.

В таких условиях спрос на доллары должен расти повсеместно. Единственное, что может помешать американской валюте, это чрезвычайно слабые данные по рынку труда. Без слабых данных по экономике стоит ожидать повышения ставок и связанного с ним повышения курса доллара. Доллар в таких условиях будет расти за счёт более высокой доходности вложений в облигации. Например, уже сейчас доходность американских двухлетних трежерис составляет 0.85%, в то время как у германских бундов она минус 0.32%.

Эта разница является самой значительной за 9 лет. Для таких условий текущий курс евро выглядит сравнительно высоким, и он обусловлен нежеланием игроков включаться в игру перед важными данными по рынку труда в США. После их публикации игроки могут с большей уверенностью делать ставку на рост доллара. Либо, в случае очередной порции слабых данных, окончательно игнорировать возможность ужесточения политики США в этом году. Это сделает мир более однородным, где все крупнейшие мировые ЦБ смягчают политику. В этом мире сохраняющихся стимулов от ЦБ нефть должна пользоваться спросом и вырасти с текущих уровней. Показателем решимости игроков по-прежнему остаётся уровень 50 долларов за баррель. Сохранение ниже него отразит атмосферу сильного доллара и будет поддерживать рост USDRUB в область 65. В противном случае от USDRUB можно ждать разворота к снижению в область 60 в течение недели.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Дивергенция возвращается

Автор Саймон Смит, Главный экономист


Начало года было полностью связано с разнонаправленностью в денежно-кредитной политике, и судя по этой неделе, мы заканчиваем год на той же ноте. Отчёт по инфляции Банка Англии вчера демонстрировал пересмотр прогнозов в сторону снижения, толкая ожидания в отношении ставки на начало 2017 года. В тоже время, сегодня выходят данные по занятости из США, которые можно считать наиболее важным релизом со времён … прошлого наиболее важного релиза. Напоминаю, что в прошлом месяце данные весьма сильно разочаровали (142k), что снизило прогнозы на повышение ставки, именно поэтому текущий релиз считается знаковым. Рынок оценивает вероятность ужесточения в декабре ниже 60%, что указывает на существенный потенциал волатильности, в случае если релиз окажется выше или ниже прогнозов. Рынок ждёт 185k роста, снижения уровня безработицы до 5.0% с 5.1%. Явно потребуется ещё один релиз ниже ожиданий, чтобы сместить прогнозы на повышение дальше от декабря. Помимо этого, ЕЦБ будет держать рынок в напряжении в начале декабря.

Что действительно имеет значение – так это фактическая динамика по ставкам. С начала года мы видели множество таких изменений, сейчас же происходит существенное изменение ожиданий, и в случае с ЕЦБ речь больше о нетрадиционных мерах. Таким образом, мы можем приближаться к существенной динамике валют по итогам решений центральных банков, но пока все крутится вокруг контекста.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Рублю вполне комфортно ниже 65 за доллар

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Статистика рынка труда в США оказалась достаточно сильной, чтобы отмести сомнения в скором повышении ставки от ФРС. Предыдущие два отчёта по занятости были достаточно слабыми, но пересмотр данных с некоторым повышением и значительный рост в октябре вновь позволяют говорить о силе роста американской экономики. На этом фоне рост доллара может продолжиться какое-то время, но обещает быть ограниченным по отношению к рублю.

Рост занятости на 271 тыс. позволил вернуть среднее значение прироста за последние 6 месяцев в область выше 200 тыс. до 214 тыс. Быков по доллару порадовали также сильные данные по приросту зарплат. Сентябрьское снижение на 1 цент среднего уровня почасовой оплаты было пересмотрено до роста на цент, а в октябре зарплаты прибавили ещё 9 центов (0.4%). В итоге годовой темп прироста показателя ускорился до 2.5%. Это неплохой показатель, учитывая нулевой уровень инфляции. Ранее ФРС проводил ужесточение политики при превышении темпа роста зарплат на 2-3% уровня инфляции, но тогда инфляция составляла около 2% против текущих темпов, близких к нулю.

Столь сильные данные рынка труда в США позволяют делать ставку не только на рост USD. Помимо этого, можно сделать вывод о здоровом спросе в этой стране. В конечном итоге это должно благоприятным образом сказаться на динамике сырьевых активов и поддержать нефть. А это, по цепочке, будет поддерживать рост спроса на российскую валюту, хотя общая сила доллара и будет несколько скрадывать силу рубля.

В таких условиях, если пара доллар/рубль и достигнет 65 сегодня-завтра, то шансов задержаться выше будет не много. Фактором риска выступает лишь рост предложения на рынке нефти, где ОПЕК может продолжить борьбу за долю рынка, нарастив добычу и/или экспорт.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Пятничная феерия сошла на нет

Автор Саймон Смит, Главный экономист


Рынки закладывают все большую вероятность повышения ставки ФРС в следующем месяце, самые страшные опасения инвесторов не сбылись. Азиатская сессия началась относительно спокойно, несмотря на слабые данные по экспорту из Китая, тогда как ожидается сохранение их на низком уровне по итогам сегодняшнего экономического календаря.

После пятничной феерии следом за выходом впечатляющих данных по занятости, которые привели к росту доллара, валютные рынки начинают это утро с незначительного роста в парах GBP/USD и EUR/USD. Фиксация прибыли по доллару может долго не продлиться, так как приближается перспектива начала цикла ужесточения ФРС, тем не менее, даже на фоне значительного роста вероятности повышения ставки 16 декабря, риски все ещё сохраняются из-за китайских данных на этой неделе в виде индекса потребительской инфляции завтра, данных по розничным продажам и промышленному производству в среду. В четверг выступит председатель ФРС Джанет Йеллен, тогда как впереди ещё один критически важный релиз данных по несельскохозяйственной занятости в следующем месяце перед декабрьским заседанием. Быть может я сейчас в меньшинстве, но все же остаюсь сторонником точки зрения, что ставку будут повышать в 2016 году.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Выходить или не выходить – вот в чем вопрос

Автор Саймон Смит, Главный экономист


Реалии рынка сделали своё дело: неприятие рисков вылилось в распродажу акций, тем не менее, валютные рынки прошли спокойную сессию в отсутствии каких-либо существенных экономических релизов. Сегодня внимание будет уделяться фунту и индексу FTSE на фоне заметного выступления Дэвида Кемерона по членству Британии в ЕС; уже этим утром пара GBP/USD незначительно слабеет, тем не менее, FTSE, как ожидается, вернёт уровень 6300 на открытии сессии этим утром. Кемерон изложит четыре основные реформы, после чего запустится отсчёт до референдума, независимо от того, будет ли озвучена сегодня точная дата, тем не менее, что мы знаем точно: он состоится до конца 2017 года. Главной проблемой для Кемерона является время, так как требуются изменения в договорённостях страны и их ратификация перед голосованием в конце 2017 года, и эта дата кажется нереалистичной, так как потребуются годы для всех государств-членов для того, чтобы принять структурные корректировки. В одном можно быть уверенными: стартовый “выстрел” приведёт к многим месяцам дебатов в отношении пользы выхода Британии из ЕС для людей и бизнеса.

Более слабые данные по инфляции из Китая ночью оказали незначительное влияние на рынки, тогда как завтрашние данные по розничным продажам и промышленному производству, вероятно, окажут больший эффект. Экономический календарь сегодня достаточно спокойный, таким образом, все взоры будут прикованы к фунту, тогда как сейчас кабель тестирует 1.5100 на момент написания.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

USDRUB способен удержаться ниже 65 в отсутствие важных новостей

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Нефть потихоньку сползает вниз, несмотря на попытки вырасти на благоприятных прогнозах. Негативное влияние оказывают прогнозы весьма вялого темпа роста спроса не нефть. К тому же, запасы чёрного золота в США продолжают расти. По данным API, это происходит пятую неделю подряд. И теперь стоит ожидать схожей динамики от официальной статистики, публикуемой завтра вечером.

В противовес фону, российский рубль не спешит падать, в первую очередь на фоне осторожности покупателей американской валюты. В целом, спрос на риски сохраняет устойчивость. Это косвенно подтверждает слова Улюкаева, что рынки во многом уже заложили в котировки ожидания повышения процентной ставки в США.

Сегодняшний день обещает быть весьма спокойным для рынков, поэтому маловероятно, что курсы EURRUB и USDRUB превысят свои ключевые уровни. Для евро этой отметкой является 70, а для доллара – 65. Вероятно, что только завтра во второй половине дня после публикации статистики по запасам нефти в США можно будет судить о потенциале роста валюты к рублю выше ключевых отметок.

Взятие этих уровней завтра возможно, и откроет потенциал для роста существенно выше (к 73 за евро и 67 за доллар). В то же время, если быкам по рублю и нефти удастся сдержать натиск, можно ожидать движения в область минимумов прошлой недели и вероятно даже ниже – к 65 за евро и 60 за доллар.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Зарплаты в Британии в фокусе рынка

Автор Саймон Смит, Главный экономист


Смешанные утренние данные из Китая демонстрировали более существенный, нежели ожидалось, рост розничных продаж и снижение промышленного производства, что указывает на смещение второй экономики мира в сторону потребительской модели. Это оказало незначительный эффект на валютные рынки ночью, осси поднялся выше 0.7000, который остаётся ключевым уровнем сопротивления, кабель удерживается на 1.5000, пара EUR/USD на 1.0600. Европейские акции, как ожидается, покажут рост на открытии сессии, от которой вновь ожидается приглушенный характер торгов.

Фунт вновь окажется в центре внимания после выхода данных по безработице этим утром. Несмотря на рыночные ожидания первого повышения ставки Банком Англии в конце следующего года, если вообще это случится в 2016, фунт отыграл большую часть позиций против единой валюты, и пара EUR/GBP возвращается обратно в сторону 0.7000; далее же стоит ожидать данных по средним доходам, которые, как ожидается, покажут рост с 3.0% до 3.2%. Сильный релиз может придать фунту ещё один импульс против евро и протестировать уровень 0.7000 (1.4285 в паре GBP/EUR), что также окажет давление на ястребов Комитета по денежно-кредитной политике.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Рубль/доллар вернулся на более высокий уровень

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Нефть вчера не смогла зацепиться за отметку 47 долларов за баррель, выше которой она удерживалась на протяжении последних двух месяцев. Импульс для снижения дало сообщение о том, что Ирак загрузил в последние недели 10 танкеров, чтобы привести эту нефть в США. При этом, в последнее время и без этой нефти запасы в США растут последние недели.

Падение нефти ниже уровня 47 одновременно привело к преодолению парой USDRUB уровня 65. В итоге за среду пара прибавила почти 90 копеек, остановившись у 65.40. Это ввело рубль/доллар в торговую область сентября (65-69), где, вероятно, торги будут проходить ближайшие недели. Вполне возможно также, что в случае сохранения давления на нефть, быки по валюте смогут поднять доллар до 70 рублей.

Даже в условиях стабильной нефти пара доллар/рубль может не снижаться в свете изменившихся перспектив монетарной политики ФРС. Рынки, которые ранее были уверены, что до конца года ставку в США не повысят, теперь спешно пересматривают свои перспективы, что обеспечивает поддержку долларовым активам.

Китай продолжает выпускать не самые радужные статистические данные. Они не так плохи, как в августе, чтобы вызывать страхи девальвации юаня. Но при этом создают ощущение, что Китай продолжает замедляться, снижая при этом потребление сырья. Это затрудняет нахождение баланса на рынке нефти и металлов, омрачая ближайшее будущее российской валюты.


http://blog.fxpro.ru/