Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Viktor_Pro]

Материализация дивергенции политики ЦБ

Автор Саймон Смит, Главный экономист


Ночью осси взлетел следом за существенным падением безработицы с 6.2% до 5.9%, толкнув пару AUD/USD к 0.7150. Уровень 0.7000 остаётся ключевым уровнем поддержки для осси, ниже которого он упорно отказывается снижаться, несмотря на сдавленные цены на сырье и замедление темпов роста китайкой экономики. Мы часто говорили о том, что зависимость осси от Китая снижалась, и, хотя есть множество сигналов к снижению к середине области 0.6000, из-за разрыва связи и несколько менее мягкой позиции РБА, достаточно сложно ожидать этого снижения.

Сегодня вновь все взгляды устремлены к центральным банкам: первым выступит Марио Драги перед Парламентом ЕС в 8:30 GMT. Позже в течение дня начнутся выступления чиновников ФРС: сначала Лакер и Буллард, затем Йеллен в 2:30 GMT, и в конце будет Эванс. Понятно, что рынки уже ждут повышения ставки в следующем месяце, вопрос заключается в том, как именно будет разворачиваться цикл ужесточения политики, тогда как сами рынки прогнозируют постепенный характер действий ЦБ. Пара EUR/USD будет пристально отслеживаться на предмет вероятной дальнейшей дивергенции между ЕЦБ и ФРС, таким образом, уровень 1.0600 – ключевой уровень поддержки, за которым стоит следить.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Доллар/рубль способен превысить 67 сегодня на сильных данных...

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Нефть сделала вчера свой выбор. Рубль сегодня также на открытии торгов находится у 66.50, что на рубль выше уровней сутки ранее. Официальные данные от Министерства энергетики США подтвердили сохранение тренда на рост запасов сырой нефти. Предложение нефти, очевидно, сокращается не так быстро, как предполагалось ранее. И дело тут не только в том, что падение добычи в США происходит не очень быстро, но также в том, что добыча других стран, напротив, пока только растёт. О сокращениях объявляют преимущественно компании из развитых стран, в то время как государственные нефтедобывающие компании из стран Ближнего Востока, Латинской Америки и России стараются компенсировать падение цен увеличением объёмов.

Развитый мир уже получил урок от подобной политики во времена Великой Депрессии. Политика «разори соседа» приносит больше вреда в том числе и тем, кто её проводит.

Теперь искать признаки исправления ситуации вряд ли можно на стороне предложения. Нам лишь остаётся следить за тем, чтобы экономики Европы, США и Китая росли достаточно быстро, чтобы наращивать потребление энергии и металлов. Поэтому в центре внимания участников сегодня будут показатели роста экономики еврозоны – выйдут предварительные данные по ВВП за III квартал. Далее фокус рынков переместится на показатели розничных продаж в США и индекс потребительских настроений там же. Сильные данные из Европы ещё как-то могут поддержать нефть, а вот за продажами нужно следить очень внимательно.

Уверенный рост способен утвердить настрой, что ФРС повысит ставку через месяц. Это может оказаться плюсом для доллара в краткосрочной перспективе и отправит пару USDRUB выше 67 на конец недели. В более широкой перспективе, уверенный рост экономик-потребителей на руку нефтяным котировкам, так как страны-производители энергии не спешат сокращать излишки предложения.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Рынок всё больше нервничает

Джанет Йеллен несколько отстранилась вчера от главной темы, не ссылавшись на процентную политику, затем и Стенли Фишер также не рассказал о своих планах, чем способствовал некой фиксации прибыли по доллару. После целого дня выступлений высокопоставленных чиновников ФРС волатильность на валютных рынках не была столь высока, как можно было ожидать, тем не менее, неприятие рисков на рынках акций вновь активировалось. Мы ожидаем дальнейшего ослабления европейских акций на открытии сегодня в сочетании со снижением на рынках сырья и подчеркнутыми прогнозами на повышение ставок со стороны ФРС в следующем месяце.

Американские данные останутся в центре внимания: в 13:30 GMT выйдет релиз по розничным продажам, который, как ожидается, покажет рост за октябрь, после выйдет индекс потребительских настроений Мичиганского Университета в 15:00 GMT. Более положительные данные по этим релизам могут оказать дальнейшее давление на сырьевые цены, так как они лишь усилят вероятность принятия решения по ставке в декабре, а также это окажет влияние на рынки акций, которые столкнулись со слабым началом в ноябре, тогда как обычно это бычий месяц по историческим стандартам.

 

[Viktor_Pro]

Взяв 45, нефть направилась к годовым минимумам

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


После того, как нефть марки Brent провалилась ниже 50, потребовалось всего две недели, чтобы она приблизилась к следующему важному психологическому уровню – 45$. В настоящий момент котировки эталонного сорта чёрного золота находятся ниже минимумов января, но всё ещё на 3 доллара выше «дна» августа, когда на рынках происходила распродажа на страхах вокруг Китая. На этот раз также параллельно идёт процесс удорожания доллара и снижения ключевых индексов фондовых рынков, но всё же главной причиной слабости нефти является сохранение её перепроизводства.

На прошлой неделе вновь было зафиксировано увеличение запасов в США, а опубликованные в пятницу данные не позволяют делать ставку на резкое сокращение добычи в этой стране. Данные от Baker Hughes отметили сокращение числа работающих буровых, принадлежащих США, на 4 шт. до 767. Это дальнейшее погружение к минимумам на конец марта 2002, когда это значение опускалось до 738. При этом, на территории самих Штатов число работающих буровых увеличилось на 2. Такая динамика позволяет утверждать, что даже цены вблизи 50 являются комфортными для наращивания добычи в некоторых скважинах.

Россия и Саудовская Аравия (крупнейшие экспортёры нефти) также не сокращают свою добычу. А это значит, что дно всё-таки может быть ещё ниже. До конца этого года котировки чёрного золота способны обновить годовые минимумы (около 42 долларов за баррель), если в самое ближайшее время не вернётся выше 45. Скорее всего, этот уровень из сильной поддержки стал не менее сильным сопротивлением. Рублю также не просто будет вернуться ниже 65. Судя по всему, область 65-70 в паре USDRUB с нами до конца года. Далее перспективы всё же более оптимистичны, так как рынок нефти всё же близок к точке равновесия.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Мрачный старт

Автор Саймон Смит, Главный экономист


События в пятницу вечером в Париже задали мрачной тон для европейских рынков, что очевидно просматривается по тону акций, перенесённому из азиатской сессии; акции открываются со снижением примерно на процент. Более слабый тон азиатской сессии также задали слабые данные по ВВП из Японии, подтверждая возвращение экономики к рецессии в третьем квартале. Экономика сократилась на 0.2% в течение предыдущих двух кварталов, хотя чувствовался и некий умеренный комфорт в связи с тем фактом, что частное потребление восстанавливалось в третьем квартале после снижения во втором. Основной вклад внесло снижение деловых инвестиций. Иена первоначально снижалась (пара USD/JPY выше 122.50), и в дальнейшем динамика сохранилась в ходе европейской сессии на фоне укрепления доллара. Дальнейшее количественное смягчение со стороны Банка Японии кажется достаточно вероятным вариантом, однако дополнительные фискальные стимулы кажутся более вероятным сценарием в ближайшие месяцы.

Что касается сегодняшнего дня, выходит окончательный индекс потребительских цен по еврозоне в 10:00 GMT, а также индекс Empire Manufacturing позже в течение дня. Обратите внимание, что президент ЕЦБ Драги будет выступать в 10:15 GMT в Мадриде, тогда как член правления ЕЦБ Курье выступит в Париже в обед. Вполне вероятно, что мы увидим более настороженный тон в начале недели, что будет способствовать росту курса доллара и особенно против иены. Что касается кроссов, пара EUR/JPY, вероятно, будет демонстрировать наиболее сильную динамику, тогда как новая голубиная риторика со стороны ЕЦБ обладает потенциалом для возвращения пары к уровню 130, который фиксировался в конце апреля.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Рубль вновь не купился на удешевление нефти

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Несмотря на то, что в понедельник нефть находилась под давлением в первую половину дня, доллар поднимался до 66.89, что даже ниже максимумов окончания прошлой недели. Далее к середине дня пара опустилась примерно на рубль. А впоследствии снижение нефти почти на два доллара до 43.24 за баррель Brent не стало причиной обновления максимумов в паре USDRUB. В конце концов нефть вернулась к уровням, с которых начала понедельник (чуть ниже 45), а пара доллар/рубль — закрылась по 65.60, то есть более чем на два процента ниже.

Способность рубля игнорировать отрицательную динамику нефти вновь позволяет говорить о некотором иммунитете для российской валюты. Как правило, он действует какое-то время, пока котировки чёрного золота не вышли из проторгованного коридора. В этих условиях игроки рассчитывают на колебания в рамках устоявшихся уровнях и не спешат выходить из рублей в силу высокой доходности вложений в них за счёт высоких ставок ЦБ.

Кроме того, положительное влияние на рубль оказала позитивная динамика фондовых площадок к Европе и США. Всё вместе это сформировало спрос на рисковые активы, в число которых входит рубль. Вполне возможно, что положительная динамика рубля и рисковых активов в более мягком виде сохранится на основную часть вторника.

Среди важных макроэкономических релизов, способных поколебать настрой рынка, следует выделить данные по инфляции в США. В среднем рынок ожидает прироста цен на 0.2% за октябрь и выход годового темпа инфляции в область выше нулевой отметки (на 0.1% г/г). От базового CPI, из которого исключены продукты питания и энергия, ожидается сохранение на уровне 1.9%. Рост в область 2.0% или выше, скорей всего, даст импульс доллару, так как увеличит шансы на повышение ставки в декабре.

Паре доллар/рубль в данном случае вновь придётся провести торги в довольно активом режиме, так как помимо возможности снижения к 65 в первой половине дня возникает риск возвращения к 66 к концу вторника.

От пары EURRUB ожидаем более заметного сползания. Участники рынка вполне возможно будут закладывать в котировки валюты торможение французской и европейской экономик в целом, так как привычная жизнь может оказаться нарушена страхами в связи с террористическими атаками. В понедельник EURRUB опускалась до 70.15, а во вторник предстоит важная борьба за 70 и вероятный прорыв вниз. Что гораздо важнее в отношении глобальных перспектив, пара EURUSD пробует уйти ниже минимумов ноября – 1.0670. Взятие этой отметки резко повысит шансы, что дальнейшей целью будут минимумы апреля (1.0520) и марта (1.0460). Ниже – только паритет.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Многочисленные позиции по доллару

Автор Саймон Смит, Главный экономист


Доллар находится “у руля” с начала недели. Это очевидно по паре EUR/USD, где мы не далеки от минимального уровня с середины марта этого года на 1.0458, в случае если текущий понижательный тренд сохранится. Динамика пары USD/JPY толкнула её к максимуму прошлой недели на уровне 123.60, тогда как пара USD/CAD медленно движется к максимуму конца сентября на уровне 1.3457. Последнее исследование BAML Fund Manager показало, что длинные позиции по доллару в данный момент наиболее многочисленны в ожидании ужесточения политики и новых мер по стимулированию со стороны ЕЦБ в следующем месяце. Член совета правления ЕЦБ Питер Прат дал новые комментарии во время своего заявления, заявив, что доверие к ЕЦБ подорвано из-за постоянных ошибок с прогнозированием момента возвращения инфляции к целевому уровню. Единственной темой обсуждения сейчас являются конкретные меры, которые будут введены чуть больше чем через две недели.

Другая важная тема – это стоимость нефти, и сейчас мы находимся немногим выше минимумов за год. В контексте инфляции мы увидим рост общих показателей в начале следующего года, так как статьи, повлиявшие на резкое снижение в конце 2014 года, исключены из расчётов, тем не менее, недавняя ценовая динамика ограничит возможный рост общей инфляции. Данные по потребительской инфляции в Британии, которые будут опубликованы в 09:30 GMT, вероятно, покажут сохранение негатива по общему показателю, тогда как базовый показатель, как ожидается, останется устойчивым на уровне 1.0%. Данные цен производителей также публикуются в это же время, продолжая демонстрировать воздействие дефляционных сил. Обратите внимание на публикацию индекса потребительских цен в США сегодня в 13:30 GMT, где базовый показатель, как ожидается, останется на уровне 1.9%, общая инфляция, как ожидается, незначительно подрастёт до 0.1% (с 0.0%). Наконец, выходят данные ZEW по Германии и еврозоне в 10:00 GMT, представляя умеренный интерес для рынка.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

65 за доллар становится важной поддержкой

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Рубль продолжает проявлять устойчивость к колебаниям нефти, прибавляя на фоне невыразительной динамики последней. Так, по итогам вторника стоимость барреля нефти марки Brent опустилась до самого низкого уровня с конца августа – 44.18$, но пара доллар/рубль закрыла день по 65.15. Это снижение второй день подряд и самый низкий уровень закрытия за неделю. Проще говоря, сохраняется временная дивергенция нефти и рубля.

Вполне возможно, что временные факторы поддержки российской валюты ещё какое-то время будут в силе. Подобная ситуация была в июле. Позднее, когда нефть вышла на новые минимумы, рубль принялся резко «догонять», и в итоге тоже пара USDRUB поднялась в область годовых максимумов выше 70.

Запустить волну резкой продажи рубля может падение нефти ещё на 2 доллара (4.5%) ниже 42 за баррель Brent, где находятся минимумы августа. Тогда чёрное золото дешевело на страхах за резкое торможение Китая. Сейчас причиной является рост американской валюты повсеместно как на рынке форекс, так и по отношению к сырьевым активам.

Усиление доллара на ожиданиях повышения ставки ФРС уже в декабре является событием, в котором достаточно потенциала для обновления минимумов по нефти и рублю, а также для более широкого спектра инструментов, включая сырьевые валюты и активы.

Краткосрочно, даже текущей силы рубля может не хватить, чтобы уйти ниже и закрепиться под уровнем 65 за доллар. Судя по всему, этот уровень стал сильной поддержкой для пары, и только разворот нефти к росту способен помочь рублю в более значимом укреплении.

Евро, тем временем, торгуется ниже 70 за счёт ослабления единой валюты. В ближайшее время ожидается, что котировки будут проходить вблизи этого уровня.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Последний протокол FOMC перед повышением?

Автор Саймон Смит, Главный экономист


Рыночные ожидания ужесточения политики ФРС в следующем месяце сейчас составляют около 66%, и, хотя это не означает, что это обязательно случится 16 декабря, есть чёткое ощущение, что сейчас ожидания существенно крепче, нежели это было перед сентябрьским заседанием. Доллар привлекал спрос с середины октября, извлекая выгоду из слабости евро, колеблющегося примерно на 200 пунктов выше апрельских минимумов, тогда как пробивание уровня 1.0460 может привести нас к уровням, которые не фиксировались более 12 лет. Сейчас эта пара привлекает большой интерес, и, если мы увидим пробивание этого уровня, тогда можно будет ожидать усиления импульса движения к паритету в паре EUR/USD.

Протокол Федерального комитета открытого рынка (FOMC) будет опубликован в 19:00 GMT и будет в центре внимания во время сегодняшней сессии. Помните, что октябрьское заседание проходило перед впечатляющим отчётом по несельскохозяйственной занятости ранее в этом месяце, таким образом, в центре внимания будет обсуждение ФРС ситуации в глобальной экономике и рисков со стороны Китая. Инвесторы также весьма сильно заинтересованы в новых подробностях в отношении первого повышения ставок, которое должно случиться в следующем месяце, так как это будет определять силу и последовательность роста доллара.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Протоколы ФРС: повышение будет, но очень осторожное

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


ФРС движется к повышению ставок в декабре, показали протоколы октябрьского заседания FOMC. Однако это не стало причиной для роста доллара и разрастания давления на фондовые рынки, как это можно было предположить. Основной момент, который беспокоил многих инвесторов, состоит в том темпе, с которым ФРС будет «нормализовать» политику. Опубликованные комментарии смогли убедить рынки, что повышение процентных ставок будет проходить достаточно размеренно.

Выходящие макроэкономические данные достаточно хороши, чтобы не беспокоиться за способность США перенести декабрьское повышение ставки. Рынки заложили в котировки это решение, что позволило развиться коррекции доллара вчера и поддержать фондовые площадки.

Для нефти и российского рубля это станет сегодня неплохим подспорьем. Brent вчера падала до 43.50, но смогла к настоящему моменту восстановиться до 44.70. Пока можно сказать, что чёрное золото находит достаточно покупателей на спадах. Рубль в свою очередь сумел вчера окончить третий день приростом к евро и доллару. Пара USDRUB провалилась ниже 65 на настоящий момент и имеет потенциал продолжить своё движение вниз на ослаблении американской валюты.

Несмотря на успехи рубля в предыдущие дни и некоторое ослабление доллара на фиксации прибыли, быкам по нефти и рублю следует быть осторожными, так как в целом сохраняется переизбыток запасов чёрного золота, что вновь способно переключить игроков с проблем доллара на проблемы нефти. Рублю в таких условиях придётся несладко. А пока «вечеринка продолжается, пока играет музыка», как говорил в своё время глава одного из крупнейших банков по отношению к мягкости политики ФРС и принятию рисков игроками рынка.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Приближение к декабрьскому повышению

Автор Саймон Смит, Главный экономист


Протокол заседания ФРС, прошедшего в конце октября и опубликованный прошлой ночью, не оказал существенного влияния на рынок, тем не менее, мы получили подробное обсуждение и почувствовали тон сопроводительного заявления, а также глубину действий возможного начала ужесточения политики в декабре. Доллар колебался, но в конце концов его курс изменился незначительно. В более широкой перспективе ФРС подчёркивала природу цикла ужесточения, соответствуя рыночным прогнозам. Что может быть столь же важным аспектом направленной регуляции в контексте повышения ставок, а ФРС хочет заверить рынок в том, что ожидания не оторвутся от реальности в течение 2016. Это могло бы породить ещё одно существенное ралли доллара и создать риск отката декабрьского повышения ставки в 2016 году.

Осси уверенно держался на фоне роста американского доллара против основных валют и валют развивающихся рынков в течение последней недели. Иена также может демонстрировать неплохие показатели ближе к концу года, толкая пару EUR/JPY до 130 и ниже. Структурные силы, толкающие иену вниз, рассеиваются, и похоже, что Банк Японии не имеет особенного желания расширения QE. Этой ночью было принято решение о сохранении политики в неизменном виде. Обратите внимание на решение по ставке в Южной Африке сегодня, так как возможное повышение может ограничить снижение валюты.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Сохранение USDRUB ниже 65, позволит говорить о скором...

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Рубль формально укрепился к доллару в ходе торгов в четверг. На этот раз снижение пары USDRUB было минимальным (около 4 копеек), но это неплохой результат на фоне ослабления нефти. Чёрное золото торгуется чуть ниже 45$ с начала недели, и это минимальные её значения с августа, где она была непродолжительное время на страхах вокруг Китая.

Теперь же снижение обусловлено сохранением переизбытка нефти. И не похоже, что в этой ситуации будет резкий разворот. Хотя уже можно насчитать почти четыре десятка мелких компаний в США, которые подали заявки на банкротство, в целом мировая добыча не падает, а по некоторым оценкам даже несколько растёт.

Однако на этой неделе на стороне рубля неожиданно оказались оценки игроков валютного рынка. Доллар снижается, так как спрос на риски вновь вырос после заверений со стороны FOMC, что повышения ставки будут весьма осторожными. В настоящий момент аналитики оценивают шансы повышения в декабре примерно в 90%, а рынки – в 70%. Это означает, что решение практически учтено в ожиданиях. Члены FOMC в своих комментариях обратили внимание, что «нормальный» уровень ставок теперь значительно ниже, чем до кризиса. Эта мысль давно звучит со стороны крупных инвестиционных компаний. А страхи, что ФРС может придерживаться более ястребиного взгляда и излишне резко повышать ставку, оказывали давление на фондовые рынки и укрепляли доллар.

После этих комментариев доллар оказался под давлением, что отчасти и способствовало вчерашнему укреплению российской валюты. Так или иначе, отметка в 65 рублей за доллар в настоящий момент является важной для определения настроя игроков. Закрепление выше этого уровня по итогам недели будет означать преобладание осторожности в отношении рубля. В этом случае больше шансов, что продолжится движение в область 70 до конца месяца. Если же пара так и останется ниже этой отметки (сейчас на 64.60), то с осторожностью можно будет говорить о возможности достижения 60 в ближайшие неделю-две.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Смешанная динамика сырьевых валют

Автор Саймон Смит, Главный экономист


Это должен быть достаточно спокойный конец недели с весьма свободным экономическим календарём на сегодня. В результате, рынки ведут себя достаточно спокойно в конце недели следом за приглушенной азиатской сессией ночью, которая и сформировала основу для этого. Инвесторы, похоже, все больше принимают вероятность повышения ставки ФРС в следующем месяце, однако на данный момент рост доллара встал на паузу, в частности, против осси, который тестирует уровень 0.7200 на момент написания и продолжает держаться выше 0.7000, однако основной уровень поддержки в паре AUD/USD находится ниже на 0.6900. Хотя связь между осси и китайской экономикой не так сильна, как раньше, подчёркнутые опасения в связи с сохранением китайских стимулов могут толкнуть пару AUD/USD на удержание уровня 0.7000, тем не менее, он будет протестирован в ближайшие недели по мере приближения заседания Федерального комитета открытого рынка 16 декабря.

Сегодня стоит обратить внимание на пару USD/CAD, так как ожидается выход данных по канадским розничным продажам и инфляции в 13:30 GMT. Луни ощущал давление не только из-за роста доллара, но и снижения цен на нефть, колеблющихся около многолетних минимумов, установленных ещё в августе. Пара USD/CAD торгуется за 1.3310 этим утром с основным уровнем сопротивления в диапазоне 1.3400/50, и любые канадские данные слабее ожиданий могут протестировать эти уровни.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

100 по USDX обещает ралли либо откат примерно в 10%

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Америка продолжает сокращать число работающих буровых установок. В самом конце торговой недели стало известно от Baker Hughes о сокращении этого показателя ещё на 10 единиц до 757 шт. Это продолжение курса на снижение добычи, вступившего в активную фазу годом ранее. А пиковое значение было достигнуто в сентябре прошлого года на уровне 1931, то есть к настоящему моменту снижение превышает 60%. Эти новости поддержали на какое-то время котировки нефти в конце прошлой недели, оправдав устойчивые позиции рубля.

Со стороны технического анализа, российской валюте удалось удержать за собой значимые краткосрочные технические уровни, закрыв неделю ниже 65 за доллар и 70 за евро. Однако, быкам по рублю сегодня придётся несладко. В свою очередь, американский доллар вырос до ключевого важного уровня сопротивления по индексу USDX в 100. Основной причиной роста доллара к этим уровням является слабость единой европейской валюты, которая имеет в индексе наибольший вес и сегодня утром вплотную подошла к 1.06.

Последний раз этот рубеж USDX пересекал в апреле в течение одного дня, и в марте, когда находился выше этого уровня менее трёх суток. Более устойчиво выше этих значений индекс находился 12 лет назад, в 2003-м. Важной особенностью этой психологической отметки является то, что её взятие открывает дорогу к последующему росту или спаду. С конца 1990-х, когда в расчёте индекса используется евро, в среднем USDX рос или падал чуть более чем на 10% после взятия этого уровня. При этом с 1999-го по 2001-й рост превышал 20%, а падение позже, в 2003-м подобным образом отправило индекс на 20% ниже в последующие 2 года.

Таким образом, к декабрю мы вновь подходим к значимому рубежу для доллара, взятие или не взятие которого способно либо положить начало 10% росту, либо не менее решительному откату. Чтобы, как в марте-апреле этого года не обмануться на ложных пробоях, лучше проявить осторожность и дождаться фиксации выше или ниже отметки 100 по USD по итогам декабря.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Сырьевые опасения

Аавтор Саймон Смит, Главный экономист


Эта неделя началась со снижения для европейских индексов следом за хорошим месяцем и лучшей неделей по производительности для глобальных акций более чем за месяц. Террористическая угроза в Европе и сохраняющееся снижение цен на сырье задали слабый тон открытия сессии этим утром; в течение недели мы, вероятно, столкнёмся с тестом настроений рынка на фоне весьма спокойной недели на экономическом и корпоративном фронтах, кульминацией же станет День Благодарения в США.

Рынки толкались существенными силами в различных направлениях; некоторые инвесторы ожидают расширения смягчения политики ЕЦБ на следующей неделе, что обеспечит новый импульс для рынков акций, тогда как перспективы ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в следующем месяце в момент замедления глобального спроса, что очевидно видно по снижению на рынках сырья – это причина для медвежьих взглядов на ситуацию. Это продолжает оказывать понижательное давление на пару EUR/USD, которая снижается этим утром до 1.0620, уже протестировав уровень 1.0600. Индекс сектора услуг и промышленности еврозоны этим утром будут под пристальным наблюдением, затем выходит индекс менеджеров по снабжению PMI в США и данные по продажам домов, которые могут помочь доллару в росте.


http://blog.fxpro.ru/

 

[Viktor_Pro]

Рубль выходит на новый уровень к нефти

В понедельник нефти удалось развернуться ниже уровней в 44 доллара за баррель. На какое-то время это помогло вывести в плюс российскую валюту. Однако в целом, рубль остался под давлением. Ранее российский рубль рос чуть сильнее нефти, а в понедельник, напротив, демонстрировал динамику хуже, чем у чёрного золота.

Эффект поддержки рубля за счёт приближения налоговых выплат, похоже, завершился. Как правило, в последние числа месяца рубль чаще теряет. Хотя ранее это касалось последних трёх торговых дней, сейчас экспортёры растягивают этот процесс по времени, чтобы он был более плавным. Так, восхождение к 67 во второй декаде было воспринято ими как возможность купить рубли подешевле, однако вблизи 65 покупки уже становились менее выраженными.

Ещё один фактор – дивергенция денежно-кредитной политики. В то время как растут шансы на повышение ставки в декабре (сегодня вероятность этого шага достигла 73%), от ЦБР можно ожидать смягчения ставки, если рубль и далее будет вести себя сравнительно стабильно или даже сильнее нефти.

Если в течение прошлого года и в начале этого уровень 3100 рублей за баррель марки Brent многократно выступал поддержкой. Кроме того, в 2012 и 2013 недолгий уход ниже этих значений был началом длительного ослабления рубля (роста показателя в область 3700). Последнее время, тем не менее, мы видим всё более уверенное движение в области 2900.

Если ЦБ намерен придерживаться старого соотношения, то есть поддерживать слабость рубля для стимулирования экономики, то логичным шагом будет смягчение политики в декабре, либо возобновление покупок валюты за рубли, как весной-летом этого года.

Если же центральный банк останется в стороне от этого движения, то в теории это должно сдерживать инфляцию, а для российской валюты будет означать рост на 15-20% относительно стоимости барреля, то есть к отметке в 52-55 рублей за доллар при нефти по 50. Судя по тому, насколько решительно был настроен центробанк в прошлом месяце, более вероятным является как раз второй сценарий, несмотря на вчерашнее колебание из области 2900 к 2965 рублей за баррель марки Brent.

 

[Viktor_Pro]

Царство опасений

Инвесторы сохраняют осторожность в течение этой укороченной торговой недели для американских рынков по мере приближения ко Дню Благодарения, и обычно это достаточно приглушенная по торговым объёмам неделя. Хотя и начинается сезон праздников, рынки по-прежнему скованы опасениями в отношении безопасности в крупных европейских городах, и в тоже время, в центре внимания остаются американские данные, которые несколько разочаровали вчера более слабыми, нежели ожидалось, промышленным индексом PMI и продажами новых домов. Тем временем, доходность двухлетних трежерис продолжает расти, указывая на возросшую вероятность повышения ставки со стороны ФРС через три недели.

Сегодня будет достаточно свободно в контексте экономических релизов, выходит второе чтение американского ВВП в 13:30 GMT, а затем индекс потребительской уверенности, который, как ожидается, покажет рост до 99.5 с 97.6, что может оказать поддержку доллару, если будет взят уровень 100, тем не менее, есть и вероятность увидеть последствия террористических атак в Париже на потребителей за границей. Перед этим выходят данные немецкого института IFO в 9:00 GMT, которые, как ожидается, покажут небольшое снижение и могут вновь толкнуть пару EUR/USD ниже к тестированию уровня 1.0600.

 

[Viktor_Pro]

Рубль не спешит расти за нефтью

За счёт празднования дня благодарения в США текущая торговая неделя имеет несколько уплотнённый график выхода данных. Так, вместо пятницы, статистика по числу работающих буровых установок, принадлежащих США, вышли уже в среду поздно вечером. В очередной раз произошло сокращение. На этот раз с 757 до 744. Это снижение положило основания для роста цен на нефть на спекуляциях о сокращении добычи в ближайшее время. Хотя между этими показателями корреляция не настолько высока, как принято считать, все же нефти марки Brent удалось вернуться в область максимумов недели – выше 46.50.

Кроме того, спросу на нефть и рисковые активы способствует весьма позитивная динамика азиатских индексов. Отчасти это также поддерживает спрос на чёрное золото.

Российский рынок, тем временем, ведёт себя куда осторожней, опасаясь эскалации дипломатического конфликта с Турцией и возможности разрастания экономических санкций за счёт этой страны. Это может вызвать новую волну ослабления рубля и оттока инвестиций. В связи с этим рубль слабеет к валюте, вопреки позитивной динамике нефти. Курс к доллару составляет 65.70, в то время как евро вплотную подобрался к 70. Соотношение стоимости нефти за рубли вновь находится на привычной для этого года территории, то есть выше 3000р за Brent.

Вероятно, текущий накал геополитических страхов будет и далее оказывать давление на российскую валюту, подталкивая доллар/рубль к 70. В то же время, благоприятная динамика нефти будет сдерживать пару от более внушительного роста.

 

[Viktor_Pro]

Инвесторы разъехались на день благодарения

День благодарения воспринимается многими как начало праздничного сезона, и вчера по торговым объёмам уже было понятно, что многие инвесторы готовились к укороченной торговой неделе, сегодня же многие торговые площадки в США закрыты и откроются полностью лишь в следующий понедельник. На фоне таких незначительных торговых объёмов по всем классам активов, мы могли увидеть довольно резкие колебания, и, хотя европейские индексы, как ожидается, откроются без изменений этим утром, добывающий сектор FTSE 100 извлечёт выгоду из восстановления цен на золото на фоне заявлений Китая о том, что они попробуют короткие продажи следом за пробиванием многими металлами многолетних минимумов ранее на этой неделе.

Ещё одним примером отвязки осси от сильной в прошлом корреляции с ценами на металлы стало ночное движение пары AUD/USD в сторону уровня 0.7200, который считается краткосрочным уровнем поддержки, и на момент написания она находилась на уровне 0.7220. Евро оказался под давлением, пробив семимесячный минимум ниже 1.0600 вчера, и маловероятно, что пара EUR/USD пойдёт вверх на фоне приближения заседания ЕЦБ, от которого ожидаются действия, которые ослабят единую валюту.

 

[Viktor_Pro]

Тренд на рост доллара сохраняется

Автор Александр Купцикевич, Аналитик


Спокойствие рынков в связи с низкой торговой активностью зарубежных площадок вполне способно укрепить валюту к рублю. Так, сегодня в начале торгового дня пара EURURUB вновь превысила 70 (она делает это каждый день на этой неделе). Пара USDRUB торгуется в настоящий момент чуть ниже 66, но в течение дня может легко превысить этот уровень.

Нефть вчера в течение дня находилась под давлением, а сегодня, судя по всему, в отсутствие новых драйверов будет продолжать снижение, вновь рискуя опуститься ниже 45 за баррель Brent.

Приближение декабря ставит перед инвесторами важные вопросы. Как справится банковская отрасль с повышенным спросом на ликвидность? Не станет ли это причиной новой волны продажи рубля? Уже сейчас видно повышение краткосрочных процентных ставок. Правда, в отличие от мировой практики это не вызывает повышенного оптимизма в отношении рубля.

На российских рынках царит дух распродажи, так как текущая спокойная торговая сессия вполне способствует настрою на фиксацию прибыли в российских акциях после достижения многолетних максимумов в начале недели. Это является ещё одним фактором давления на рубль.

Все указанные факторы имеют весьма умеренное влияние, но в целом формируют настрой на продажу российских активов в пятницу. В целом, такое движение позволяет говорить о сохранении тренда на рост в паре USDRUB и боковика (вокруг 70) в EURRUB. При сохранении этого тренда уже на следующей неделе за доллар могут давать более 67 рублей, а к концу года способен подняться ближе к 70. Евро/рубль, вполне способен ещё месяц находиться в рамках диапазона 69-72.


http://blog.fxpro.ru/