Фундаментальный анализ Форекс (Forex) от FxPro

[Viktor_Pro]

Розничные продажи в США неожиданно сократились, USD ослаб

Розничные продажи в США сократились в декабре на 0,3% по сравнению с ноябрём, что оказалось заметно хуже ожиданий. Опрошенные Доу Джонс экономисты предполагали увидеть рост продаж на 0,5%. Однако была повышена до 1,8% с 1,3% оценка роста в ноябре. Сократились также продажи за вычетом автомобилей, на 0,2%. То есть после периода распродаж американцы предпочли затянуть ремни потуже. Такая статистика связывает возможности по повышению ставки. Даже если американские компании перестали сокращать сотрудников высокими темпами, а загрузка производственных мощностей немного выросла, может пройти еще много времени прежде чем американцы решатся брать новые кредиты и вольготно тратить заработанное, а не пускать деньги на сбережения или выплату текущих долгов. Фискальная консолидация, которая должна будет рано или поздно произойти, может серьезно насторожить потребителей.

Американский доллар после публикации данных по розничным продажам оказался под давлением, нефть, как отражение спроса, колеблется между слабыми надеждами на рост спроса и ослаблением американской валюты. Баррель WTI стоит меньше 80 долларов. Лагерь тех, кто ставит на скорое сворачивание стимулов за счет быстрого восстановления экономики, постепенно уменьшается. Однако Трише разочаровал быков по евро, поэтому основное давление на USD заметно на других валютах: фунте, иене, осси, луни

 

[Viktor_Pro]

Китай мощно наращивает резервы

Китай мощно наращивает резервы, но всё сильнее сосредоточен на ужесточении монетарной политики

Народный Банк Китая сегодня опубликовал статистику по международным резервам. Как стало известно, объем резервов вплотную приблизился к 2,4 трлн. долларов. После остановки роста на фоне коллапса мировой торговли с сентября 2008-го по февраль 2009-го, накопления вновь устремились в сторону роста, за счёт абсорбирования денег Банком для поддержания низкого курса юаня. За год резервы выросли на рекордную сумму в 453 млрд. долларов, но сравнивая темпы роста с предшествующими годами можно отметить, что этот процесс идет медленнее, чем ранее, составляя 23% г/г в то время как с 2002-го по сентябрь 2008-го не опускался ниже 30% г/г. Ранее на этой неделе Банк объявил о том, что с 18 января повышает на 0,5 проц. пункта норму резервирования для банков, а также начал размещать займы под более высокую процентную ставку, что говорит о намерении повысить основную процентную ставку.

Кроме того, ЦБ намерен сдерживать кредитную экспансию, которая может вылиться в образование пузырей на рынке жилья и фондовых площадках (те же ошибки, что сделала ФРС в 2002-2005-м), а также взвинтить потребительскую инфляцию в стране. Банк Китая может действовать достаточно жестко, влияя на приток денег в страну, особенно, если на самом деле в его планах есть укрепление национальной валюты. Для начала необходимо сократить активность спекулянтов, а лишь затем позволять юаню укрепляться. Как ожидается, приток капитала в страну может пойти на спад, пройдя свой пик в первом квартале начавшегося года. Всё это может поубавить пыл спекулянтов на рынках металлов и сырья, оказав давление на цены. Вот на такие настроения оказывают сегодня давление на фондовые площадки по всему миру, оставляя нефть в нисходящем тренде на этой неделе и сломав краткосрочный рост eur/usd. Сильной поддержкой является 200-дневная MA, которая проходит сейчас через 1,4260. Если рынок по-настоящему решился на покупки долларов, то эта отметка будет пройдена сильным движением.

 

[Viktor_Pro]

Торговый баланс еврозоны не оправдал ожиданий

Торговый баланс еврозоны не оправдал ожиданий, регион не поддержал Германию в увеличении экспорта

Евростат подтвердил свою оценку инфляции в декабре, опубликовав официальные данные по темпам роста цен в регионе. Как сообщается, цены выросли на 0,3% за последний месяц ушедшего года, а к декабрю прошлого прибавили 0,9%, что широко и ожидалось рынком. Замедление стержневой инфляции с 1,2% г/г до 1,1% вместо ожидаемых 1,0% также вряд ли имеет в себе потенциал, способный на долгое время повлиять на рынки.

Более заметным разочарованием для единой валюты сегодня стали данные по торговому балансу региона. Его профицит в ноябре оказался относительно слабым 3,9 млрд. против ожидаемых 5,4. Такая статистика вызвана тем, что за исключением Германии другие страны еврозоны в целом сократили экспорт (по еврозоне падение в 0,4% м/м). Импорт почти также минимально вырос (0,3% м/м). На графике видно, что как экспорт, так и импорт после падения стабилизировались вблизи одного уровня, лишь немного оторвавшись от «дна». Это должно сдерживать евро-оптимистов, так как в период роста европейской экономики, ранее наблюдался устойчивый рост объемов торговли.

 

[Viktor_Pro]

Статистика из США нейтральна для форекс

Статистика из США нейтральна для форекс, но не остановила снижение фондовых площадок

Индекс потребительских цен в США вырос в декабре на 0,1%, сообщило в пятницу Бюро Статистики по труду. Данные почти полностью совпали с ожиданиями участников рынка. Различные новостные агентства прогнозировали рост цен на 0,1-0,2 процента. Годовой темп инфляции вырос до 2,7% с 1,8% месяцем ранее за счёт низкой базы прошлого года. Интересно, что, несмотря на более высокий темп роста CPI в США по сравнению с зоной евро, средний помесячный прирост за прошедший год оказался более высоким в еврозоне: 0,3% против 0,23% в Штатах.

Федеральный Резерв опубликовал данные по промышленному производству. Как и предполагали экономисты, производство выросло на 0,6% в декабре после такого же роста месяцем ранее. Более приятной новостью является сообщение о росте загрузки производственных мощностей до 72,0% с 71,5%. Ожидалось, что она вырастет до 71,8%, а минимум в середине года зафиксировал загрузку всего в 68,2% при том, что средним за последние 10 лет является 77,6 (даже с учётом резкого спада в Великую Рецессию).

Статистика оказалась вполне нейтральной для валютных рынков, так как не сумела показать ничего нового в отношении инфляции или как-то исказить данные по производству. Тем не менее, фондовые площадки предпочли перестраховаться, снижаясь после обновления максимума в четверг. Похоже, рынок перекуплен и всё больше участников торгов готовы зафиксировать прибыль. Потенциально это несёт угрозу для единой валюты, которая может вновь приблизится к 200-дневной скользящей средней.

 

[Viktor_Pro]

Инфляция в Австралии набирает обороты

Инфляция в Австралии набирает обороты, РБА может продолжить повышать ставку в ближайшее время

Совместный индикатор Trade Securities и Melburn Institute показал увеличение потребительских цен в Австралии на 0,3% в декабре. Индикатор, призванный служить помесячным аналогом квартальных официальных данных демонстрирует ускорение годового темпа потребительской инфляции в декабре до 2,6% с 2,1% месяцем ранее. Как широко отмечается, потребительские цены имеют довольно мощный импульс к росту за счёт сильной статистики рынка труда. В свою очередь это может заставить Резервный Банк Австралии пойти на дальнейшее ужесточение кредитно-денежной политики. Основная процентная ставка повышалась в стране трижды в конце прошлого года, но может и быть повышена еще на 0,25 проц. пункта уже в первом квартале. Вполне вероятно, что Банк может повысить ставку в качестве превентивных мер уже в феврале. Это поддерживает покупки австралийского доллара. Пара AUD/USD находится на 6% ниже своего исторического максимума, достигнутого в июле 2008-го, в то время как NZD/USD и EUR/USD – ниже на 10%, а GBP/USD – на 23%.

 

[Viktor_Pro]

Цены на жильё в Британии выросли на 0,4%

Цены на жильё в Британии выросли на 0,4%, на рекордно низких объёмах предложения

Цены на дома в Британии выросли в январе на 0,4%, согласно подсчётам Rightmove. К соответствующему месяцу прошлого года дома стали дороже на 4,1%. Январский прирост отчасти стал результатом некоторой коррекции после падения на 2,2% месяцем ранее. Компания обещает также в предстоящие месяцы рост цен за счёт «весеннего потепления» на этом рынке. Тем не менее, другой показатель, количество дней на рынке, начавший уверенный рост в декабре (с 80 дней до 93), так и остался вблизи этого уровня, примерно, как и годом ранее. Однако другой показатель, число домов, выставленных на продажу через одно агентство, снизилось до минимального уровня с января 2008 года, хотя ожидается, что этот показатель будет расти за счёт закрытия отделений. А общее число выставленных на продажу в Британии домов является сейчас самым низким с начала мониторинга данной статистики в 2000-м году. Другими словами, рынок жилья в Британии по-прежнему демонстрирует мало признаков оживления, а статистика цен часто не отражает полной картины.

Несмотря на это, британский фунт уже вторую неделю растёт по отношению к единой валюте, опустившись в паре eur/gbp до четырехмесячного минимума, заодно давая первые сигналы о пробитии восходящей линии поддержки берущей начало в 2007-м году. Подтверждение слома тренда будет при пробитии 0,8450 против текущего значения 0,88. Если это произойдет, то пара может устремиться вниз.

 

[Viktor_Pro]

Приток капитала в Канаду усилился в ноябре за счёт стабильного луни

Приток капитала в Канаду усилился в ноябре за счёт стабильного луни

Приток капитала в Канаду усилился в ноябре. Как сообщило национальное статистическое агентство, чистые покупки иностранцами канадских ценных бумаг составили 10,54 млрд. при ожиданиях в 5,23 и данных октября в 5,95 млрд. Такое увеличение произошло за счёт резкого всплеска спроса на бонды (до 12,9 млрд. в ноябре с 2,7 в сентябре и 6,2 в октябре). Накопленная с начала года статистика позволяет говорить о высоком интересе со стороны инвесторов на канадские бумаги. С января по ноябрь их было куплено на сумму в 97,8 млрд., в то время как годом ранее эта величина составила 30,96 млрд. Сами канадцы также в этом году проявляют больше интереса к собственным бумагам, чем к зарубежным, имея чистые продажи последних в размере 2,4 млрд. в ноябре и накопленную сумму в 8,4 млрд. с начала года. При том, что в 2008-м за аналогичный период отмечаются чистые покупки иностранных ценных бумаг на сумму в 7,4 млрд. Кардинальное изменение в положении дел можно объяснить за счёт улучшения настроений на финансовых рынках, но приток значительно превышает и средние значения для тех же периодов 2006-го. 2007-й и вовсе фиксировал мощнейший отток из-за резко дорожающего луни. Сильные данные по притоку капитала способны поддержать национальную валюту, так как влекут за собой стимулирование экономики, позволяющее проводить ужесточение кредитно-денежной политики. Но говорит еще также о спросе на канадскую валюту, хотя не обещает её в будущем, как это было в 2007-м, когда мощный рост луни проходил одновременно с оттоком капитала.

 

[Viktor_Pro]

Японцы боятся за рабочие места, показывает индекс потребительской уверенности

Индекс потребительской уверенности в Японии падает второй месяц подряд. По итогам декабря его значение опустилось до 37,6 против 39,5 в ноябре. Основной индекс упал за счёт ухудшения оценки рынка труда. Снижение произошло на фоне улучшения показателей рынка труда (уровень безработицы снизился со своего летнего пика в 5,7% до 5,2% в ноябре, хотя в октябре был 5,1%) и восстановлении активности в промышленности. Растут также и объёмы международной торговли с другими странами. Тем не менее, значительная часть этих улучшений может быть временной, заказы на станки и оборудование продолжают мощно сокращаться, говоря о низкой инвестиционной активности. В этом случае производство может стабилизироваться на одном, но весьма низком уровне, когда экономика найдет точку равновесия с учётом новых реалий (подавленного кредитования и высокой мировой безработицы). Если одновременно с этим курс японской валюты будет укрепляться, то это усилит удар по экономике страны, сократив прибыли компаний, остановив рост зарплат и усилив дефляцию. Чтобы этого не произошло, Банк Японии совместно с правительством предпринимают активные меры по поддержанию (последний пакет был оглашён в декабре в размере 7,2 трлн. иен).

Дорогая иена также усиливает фактическое долговое бремя. По некоторым подсчётам, через несколько лет бюджетного дефицита, нарастившего долг к 2-м ВВП, все доходы бюджета будут уходить на финансирование текущего долга. Такого неприятного развития событий можно избежать, если удастся добиться более высоких темпов инфляции в стране. И если это не получается это сделать путём фискальной политики, значит этим может заняться Банк Японии, печатая столько денег для бюджетных программ, сколько нужно. Сохранив за иеной статус фондирующей валюты, что хорошо для времени экономического роста, но плохо в дни инвесторской паники. Ставя на первое, мы ждём роста пары USD/JPY в перспективе нескольких месяцев.

Однако в краткосрочной перспективе пара доллар/иена может сохранить нисходящий тренд на фоне осторожной торговли на рынках в преддверии публикации отчетностей. Слабые показатели могут также спровоцировать падение пары.

 

[Viktor_Pro]

CPI в Британии выше ожиданий, но вряд ли приведет к росту ставок

Индекс потребительских цен Британии вырос сильнее ожиданий, показав прирост на 2,9% по отношению к уровню прошлого года, сообщил сегодня ONS. За месяц цены прибавили 0,6%, что не позволяет опираться только на эффект низкой базы. Средний рыночный прогноз экономистов предполагал ускорение темпов с 1,9% в ноябре до 2,5%. 2,9% - это вблизи верхней границы коридора, внутри которого должен Банк Англии удерживать инфляцию. Вероятно, скоро М. Кинг будет вновь вынужден писать письма в Казначейство с объяснениями причин и программой по стабилизации инфляции в стране. На это Банк еще может ответить «низкой базой», так как в начале 2009-го года цены рушились под влиянием падения сырьевых котировок и остановки промышленного производства. Однако в такое объяснение слабо укладывается взлет стержневого уровня инфляции до максимального темпа за историю наблюдений с 97-го года.

На рынке ходят слухи, что Банк Англии может пойти на ужесточение кредитно-денежной политики уже в первом полугодии, однако вызвано оно будет не улучшением в экономике, а необходимостью удержания инфляции. Такие разговоры называются причиной покупок стерлинга и роста его до месячных максимумов. Однако нам представляется, что причины носят иной характер: сделка по поглощению американской Kraft британской компании Cadbury на 11,5 млрд., что должно повлечь за собой значительное усиление спроса на стерлинг для обеспечения сделки. Драйвер хороший, но краткосрочный. Подстегивает же фунт то событие, что рынок сильно позиционирован против британской валюты. Британия имеет худшее состояние бюджета и платежного баланса, равно как и потенциала для роста экономики, однако это известно давно. В итоге на рынке лишь немного продавцов стерлинга, что и вызывает импульсный рост на закрытии позиций. В то же время, фундаментальные данные не позволяют ставить на рост фунта, своё предупреждение по поводу бюджета высказал сегодня Fitch, считая планы сокращения дефицита вдвое за 4 года – слишком медленным. А что будет с фунтом, когда Банк Англии прекратит покупки gilts? Дело в том, что 95% новых гос облигаций, выпущенных в 2009 были куплены Банком. Много ли найдется инвесторов, согласных на такую доходность при таких фундаментальных данных? Наверно, нет.

 

[Viktor_Pro]

Экономические настроения в Германии не оправдали ожиданий

Экономические настроения в Германии не оправдали ожиданий, усилив продажи евро

Индекс экономических настроений, рассчитываемый германским ZEW не оправдал ожиданий. Для Германии этот показатель упал с 50,4 до 47,2 (ожидалось снижение к 49,8), видимо, направившись в сторону исторически средних значений в 27,1. Соответствующий показатель для еврозоны упал не так значительно с 48,0 до 46,4, но по нему предполагался рост. Таким образом, по текущему показателю наблюдается снижение, обозначающее, что и экономическая активность может замедлить восстановление. В своем выступлении сегодня министр финансов Германии указал, что уровень безработицы будет расти еще в течение двух лет, хотя официальный прогноз по ВВП был ранее пересмотрен в сторону повышения с +1,2% до +1,5% в наступившем году. Тем не менее, оценка текущих условий продолжает улучшаться, хотя и медленным темпом, соответствующий индикатор для Германии поднялся в январе на 4 пункта до -56,6.

Находясь и ранее под давлением из-за проблем с Грецией (другие страны Евросоюза ей обещают не давать денег на финансирование дефицита). По Дубаи сумма, выделенная Саудовской Аравией оказалась не 10 а 5 млрд. долларов, что также способствует повышению нервозности инвесторов в отношении суверенных рейтингов. EUR/USD лёг на 200-дневную скользящую среднюю вблизи 1,4270, поэтому будет интересно пронаблюдать за развитием событий. Если рынок продемонстрирует мощный прорыв этой отметки и закрытие ниже его, то пара может получить новых продавцов, если же сил не хватит, то найдутся охотники для покупок подешевле.

 

[Viktor_Pro]

Банк Канады сохранил ставку и разочаровал рынки мягким тоном

Банк Канады сохранил без изменений основную процентную ставку, а также подтвердил намерение не поднимать её до конца второго квартала 2010 года. Рынок, видя ускорение инфляции, по крайней мере в сырье, был несколько разочарован отсутствием формулировки о будущем повышении, что вызвало падение канадской валюты в первые минуты после публикации. Однако есть и хорошие новости. Официальный прогноз по росту канадской экономики достаточно силен, +2,5% в 2010-м и +3,5% в 2011. После -2,5% это означает, что экономика Канады почти полностью восстановит утраченное за год в отличие от многих других экспортирующих стран. Для более или менее устойчивого восходящего тренда по USD/CAD необходимо давление на сырьевые котировки, но его может не произойти, так как ключевые мировые экономики стали на путь роста, а азиатские даже и не сходили с него, наращивая потребление энергоресурсов и поддерживая цену на них. Основным риском Банк называет затяжной выход из рецессии мировой экономики. Это косвенно также говорит о том, что за внутреннего потребителя Банк не волнуется, рассчитывая, что рост внутреннего спроса компенсирует спад из-за низкого потребления Штатами канадских товаров. Но при этом в тексте упоминается, что дорогой канадский доллар может стать серьезной преградой на пути роста экономической активности.

Канадский доллар пока не демонстрирует желания выйти за пределы проторгованного диапазона 1,02-1,04 по USD/CAD. Пробитие верхней границы может послужить началом восходящего тренда, однако на сильных фундаментальных данных скорее ожидать движения пары вниз после некоторой консолидации.

 

[Viktor_Pro]

CPI в Новой Зеландии неожиданно снизился, упрочив ожидания сохранения ставки РБНЗ

CPI в Новой Зеландии неожиданно снизился, упрочив ожидания сохранения ставки РБНЗ

Потребительские цены в Новой Зеландии снизились в четвертом квартале на 0,2%, сообщила во вторник Statistics New Zealand. Такое развитие событий не предполагалось рынком, так как он ожидал увидеть в худшем случае стабильный уровень цен после прироста на 1,3% в третьем квартале. Годовой темп инфляции, тем временем ускорился до 2,0% с 1,7% за счет снижения в четвертом квартале 2008-го года. Индекс цен на продукты питания потеряли еще больше, 0,3% всего лишь за декабрь, при этом непрерывно падая последние пять месяцев. Снижение цен отражает слабую потребительскую активность, а также может позволить Резервному Банку сохранить учетную ставку на текущем уровне, вопреки ожиданиям рынка. Участники торгов широко ожидают, что РБНЗ пойдет вслед за РБА, хотя, на мой взгляд, это маловероятно ввиду того, урона, который понесла экономика во время кризиса, а также из-за несколько иной структуры экспорта.

Статистика, позволяющая РБНЗ сохранить низкой (2,5%) ставку, оказала давление на киви, что усилило его падение ввиду внешних факторов. Ими явились довольно мрачные комментарии представителей власти Европы и Канады в отношении будущего восстановления, а также ожидания, что Китай может начать довольно жестко закручивать гайки в стране, чтобы не допустить всплеска инфляции.

 

[Viktor_Pro]

Цены производителей Германии упали вопреки прогнозам

Цены производителей Германии упали вопреки прогнозам, проблемы Греции давят на евро

Индекс цен производителей Германии снизился в ноябре на 0,1%, сообщил сегодня Destatis. Цены остаются на 5,2% ниже уровня прошлого года, хотя в ближайшие месяцы разрыв от прошлого года, скорее всего, будет сокращаться. Данные оказались слабее прогнозов, обещавших рост цен на 0,2% в течение месяца на фоне возобновления положительной динамики в ценах на сырьё. За слабым инфляционным давлением может стоять желание взять на себя часть возросших издержек, чтобы не потерять долю на рынке через повышение цен. При виде падения розничных продаж на 2,5% к прошлому году, компании вряд ли могут настраиваться на быстрое окончание периода низкой потребительской активности. Однако, в конечном итоге это бьёт по прибылям компаний, снижая цены их акций, а также по инвест-планам, что в свою очередь может повлечь за собой негативные тенденции на рынке труда. Хотя мы и видим снижение числа безработных в Германии на протяжении всего второго полугодия, официальные прогнозы по-прежнему предполагают рост безработицы в ближайшие два года.

Помимо слабого инфляционного давления над Европой висит еще проблемы с бюджетом Греции. Его много обсуждают в последние дни. Но что ясно, так это, что Греции предлагают самостоятельно справляться со своими проблемами и не рассчитывать на помощь других стран. Moody’s осторожно позитивно оценила план консолидации бюджета, хотя и выразила сомнения в возможности его исполнении. Евро провалился ниже 1,42, достигнув минимума с конца августа в 1,4169. Провалившись ниже 200-дневной MA, пара EUR/USD рискует завалиться ниже. Неужели риски дефолта стран, не реализовавшиеся в 2009-м, будут преследовать нас в наступившем году?

 

[Viktor_Pro]

Безработных в Британии стало меньше, но темп роста доходов по-прежнему падает

Безработных в Британии стало меньше, но темп роста доходов по-прежнему падает

Данные по рынку труда Британии оказались сильнее ожиданий. Как сообщает Офис Национальной статистики, число получающих пособие по безработице сократилось в декабре еще на 15,2 тысячи после падения на 10,8 тыс. в ноябре. Ноябрь и декабрь стали первыми месяцами сокращения числа получающих пособия после 20 подряд месяцев роста. Более того, неожиданно снизился и уровень безработицы, рассчитанный по методологии ILO, то есть сравнимый с большинством других стран. Он упал до 7,8% за период сентябрь-ноябрь, в то время как ожидался его рост к 8,0% с 7,9% месяцем ранее. Доходы, включая бонусы ускоряют рост в сравнении с прошлым годом, демонстрируя увеличение на 1,6% за сентябрь-ноябрь, при том, что предшествующие данные показывали увеличение на 1,5%. Однако, за вычетом бонусов прирост, напротив тормозится. +1,6% к прошлому году – это минимальный темп роста за всю историю наблюдений с 97-го года. В конечном итоге это должно сдерживать инфляционные настроения, так как заставит потребителей снизить издержки, несмотря на ожидания роста цен.

Стоит отметить также выступление главы Банка Англии М. Кинга вчера. Критикуя планируемое резкое сокращение расходов бюджета, он сказал, что терпение Британцев может быть многострадальным в ближайшие годы. Также он указал, что ожидает снижения темпов инфляции в ближайшие месяцы за счет низкой потребительской активности. Тем не менее, доходность gilts выросла после релиза, так как рынок требует большей доходности при возросших инфляционных рисках. Движимый в основном пессимизмом из Европы, стерлинг снижается к доллару, но продолжает своё потрясающее ралли против евро, пролетев мимо локального минимума в 0,87 по EUR/GBP. Значимая поддержка расположена на 0,8450. Похоже, рынок настроен её пощупать.

 

[Viktor_Pro]

Потребительские цены в Канаде и слабые продажи в промышленности обваливают луни

Потребительские цены в Канаде и слабые продажи в промышленности обваливают луни

Потребительские цены в Канаде снизились в декабре сильнее ожиданий, потеряв сразу 0,3%, предполагалось увидеть снижение всего на 0,1%. Годовая инфляция продемонстрировала ускорение до 1,3%, что стало максимальным значением с февраля прошлого года, хотя по историческим меркам является весьма низким показателем. Стержневая инфляция, которую отслеживает Банк Канады составила 1,5%, что совпадает с показателем месяцем ранее, что ниже наблюдавшегося годом ранее темпа в 2,4%. Всё это позволяет Банку сохранять основную учетную ставку на прежнем уровне, что и было сделано вчера. Однако, более слабое, чем оценивалось экономистами, инфляционное давление вызвало очередную волну распродаж канадской валюты сразу после релиза.

Второй удар канадская валюта получила от слабых производственных продаж. Они выросли всего на 0,1% при том, что ожидалось увеличение на 1,6%, а в предшествующий месяц был прирост в 2,1%. К прошлому году снижение составляет 10%. Без учета изменения цен, месячное падение составило 0,8%. Полное разочарование в статистике, выбило USD/CAD за пределы 1,04. На данный момент пара торгуется вблизи 1,0470, полностью отыграв падение с начала января. Причем не видно особых препятствий для роста вплоть до 1,0650.

 

[Viktor_Pro]

Число закладок новых домов в США упало вопреки прогнозам

Число закладок новых домов в США упало вопреки прогнозам, доллар растёт на падении рынков

Число начатых строительств в США сократилось в декабре на 4% относительно ноябрьских значений. Годовой темп составил 557 тысяч, однако предшествующие данные пересмотрены с повышением с 574 тыс. до 580. Рынком предполагалось, что в этих пределах этот показатель и останется. Почти на таком же уровне было число новостроек ровно годом ранее. В то же время неплохой задел на будущее продемонстрировал показатель выданных разрешений. Этот индикатор вырос сразу на 10,9% до годового темпа в 653 тысячи, а в сравнении с декабрём 2008-го – выше на 15,8%. Можно осторожно говорить о том, что рынок строительства жилья перестал падать и направился в сторону роста объёмов, однако, если взглянуть на статистику с 2000-го года, то видно, насколько глубоко упал рынок, и его текущие колебания почти не заметны.

Другой отчёт, по уровню потребительских цен в США, напротив, оказался чуточку сильнее ожиданий. PPI прибавил в декабре 0,2%, ожидалось +0,1%. При этом стержневой индекс остался на прежнем уровне после прироста на 0,5%. Стержневой индекс на половину процента выше уровня декабря прошлого года, а общий показатель ускорился уже 4,4% после 2,4% в октябре. Однако рост американского доллара вся эта статистика сегодня не смогла остановить. Рынок продолжил отыгрывать новости из Китая, где крупнейшим банкам было приказано остановить выдачу новых кредитов до конца января. Похоже на то, что китайская экономика сильно перегрелась предшествующей мягкой кредитно-денежной политикой. В 2009-м году объём выданных кредитов вырос на 95%(!), составив почти треть экономики страны. Рынки падают. Сырьё почему-то (или пока) стоит.

 

[Viktor_Pro]

Китай демонстрирует мощный прирост ВВП

Китай демонстрирует мощный прирост ВВП, но намерен сдерживать рост кредитования

Китай опубликовал сегодня целый пакет макроэкономической статистики, оказавший на рынки определенное воздействие. Данные по темпам роста ВВП совпали с ожиданиями и составили 10,7% к уровню четвертого квартала прошлого года. Такой темп является максимальным с четвертого квартала 2007, а значит, говорит о том, что Китай вновь вышел на крейсерскую скорость по темпам наращивания конечного продукта. За год экономика прибавила 8,7%.

Однако на этот раз, так как мировой спрос растёт не так быстро, бурное наращивание ВВП может привести к существенным перегревам в отдельных отраслях. В частности перегревается рынок кредитования, так как банки выдали порядка трети от ВВП, что вдвое больше, чем годом ранее. Бороться с этим Народный Банк Китая намерен в «ручном режиме», намереваясь выставлять различные требования для разных банков, а до конца января так и вовсе запретил выдачу новых кредитов. Начало остывать промышленное производство, но темп его роста по-прежнему очень велик, 18,5%.

С другой стороны, инфляция набирает обороты, достигая уже 1,9%, причем здесь нет эффекта низкой базы, а CPI ушел в отрицательную зону только в феврале. Китай может оказаться перегретым, а инфляция завышенной. В ответ на это чиновники заявили, что в наступившем году монетарная политика будет «умеренной», а не «мягкой». За этим также читается и активное сворачивание стимулов. С наступлением европейской сессии акции поползли вниз, равно как и фьючерсы на американские индексы, что повлекло за собой усиление давления на валюты, реагирующие на риск, причем по старым корреляциям: стерлинг снижается быстрее евро, евро франк провалился до 10-месячного минимума, а новозеландец опережает в своём падении австралийскую валюту.

 

[Viktor_Pro]

Единая валюта падает к доллару

Единая валюта падает к доллару, но корректирует потери к другим конкурентам после PMI

Предварительный PMI для зоны евро оказался в целом слабее ожиданий. Композитный индекс для региона опустился в январе до 53,6 с 54,2 предполагалось, что он останется без изменений. Находясь выше 50, индикатор указывает на наращивание активности в экономике, однако темп по отношению к декабрю несколько замедлился. Причиной такого замедления выступает торможение роста в сфере услуг, где индикатор упал с 53,6 до 52,3, вопреки прогнозам на рост до 53,8. Темп роста в обрабатывающих отраслях несколько вырос, но при этом не сумел перекрыть падение в сфере услуг.

В пристально наблюдаемых Германии и Франции картина схожа с общеевропейской. Услуги значительно замедлили расширение в новом году (-1,5 п. до 51,2 в Германии и -1,7 п. до 57,0 во Франции), натолкнувшись на сезонный спад активности после рождественских праздников, а вот производство напротив, ускорилось (Германия, +1,4 до 53,4) или сохранило темп неизменным (Франция, 54,7). Единая валюта продолжила валиться против доллара, приближаясь к 1,40 (минимум пока 1,4028). Но это движение доллара в четверг поддерживается и другими валютами, что корректирует вертикальное падение в паре EUR/GBP, и поддерживает EUR/JPY в плюсе с начала дня. Мощная линия поддержка проходит выше 127,50-127 по паре, откуда ее выкупали пять раз с мая. Но с другой стороны, выше 138 она также неустойчива. Рынок предпочитает широкий боковик по этой паре, что означает баланс между рисковыми и безрисковыми позициями.

 

[Viktor_Pro]

Темпы кредитования в Британии замедляются

Темпы кредитования в Британии замедляются, стерлинг под давлением после недавних успехов

В Британии наблюдается сокращение денежной массы M4, сообщил в четверг Банк Англии. Согласно опубликованной официальной статистике, широкая денежная масса потеряла 21,9 млрд. фунтов или 1,1%, в номинальном выражении это стало первым падением за пять месяцев и самым крупным более чем за 12 лет. К прошлому году темп прироста денежной массы продожает заметно замедляться, составив в декабре 6,4% м 9,2% месяцем ранее. Темп роста кредитной M4 также снижается, составив 5,3% против 5,6% в ноябре. Такой темп уже находится ниже уровня, свойственного для «Золотого Десятилетия банков». Однако в этом нет ничего удивительного, и заставляющего монетарные власти действовать, если они действительно считают, что банки излишне кредитовали. К тому же в связи с ростом уровня безработицы упало и число «надёжных» заёмщиков. Скорее всего, темпы роста кредитования стабилизируются уже на более низком уровне 3,6%, среднего для 93-94 годов, когда также перед этим излишняя кредитная активность сокращалась.

Среди других новостей нужно отметить сокращение объёма чистых заимствований в декабре к предшествующему месяцу до 15,7 млрд. с 18,7 млрд. Хотя это оказалось меньше среднего прогноза рынка, тем не менее, полностью совпадает с историей за последние 6 лет (декабрь меньше ноября на 3 млрд.). Тем не менее, этот декабрь стал рекордным по объему заимствований. Стерлинг не остался в стороне на этот раз от снижения, охватившего рынки, корректируется он также и к евро, отыграв половину процента после 4,5-процентного ралли. Фунт по-прежнему глобально находится в коридоре, вблизи 200-дневной средней, однако долгосрочно выглядит слабым из-за быстрого накапливания госдолга, что может повлечь за собой падение спроса на британские gilts и соответственно оказать давление на стерлинг. За месяц текущий долг к ВВП вырос с 60,1% до 61,7%.

 

[Viktor_Pro]

Число первичных обращений за пособием в США резко выросло, но тренд остался прежним

Число первичных обращений за пособием в США резко выросло, но тренд остался прежним

Количество первичных заявок на пособие по безработице в США выросло сильнее прогнозов на неделе до 16 января, составив 482 тыс. против 446 неделей ранее и ожиданий снижения к 440 тысячам. Средняя за 4 недели несколько выросла, с 442 до 449 тысяч, что отмечается впервые с сентября. Тем не менее, общее число, получающих пособия продолжило снижаться, потеряв на неделе, оканчивающейся 9-м января, составило 4,6 млн. опустившись на 18 тысяч.
На долгосрочном графике видно, как резко упало от пика число еженедельных первичных обращений за пособием, что отличает текущую рецессию от наблюдаемых ранее в ранние 90-е и ранние 2000-е: резкий и сильный рост и резкое же снижение. Но уже на текущем уровне, между 470 и 370 тыс. еженедельно этот показатель может стабилизироваться.

Американский доллар в первой половине дня продолжал своё ралли, превысив по индексу максимумы декабря, но, похоже, не сумеет закрепить этот результат сегодня. Важным видится уровень в 78,0 по индексу, закрытие недели выше может являться сигналом для долларовых быков для дальнейших покупок американской валюты. Сейчас индекс составляет 78,50.