Обзор финансовой прессы Forex (Форекс) от FxPro

[Viktor_Pro]

Брюссель понижает прогноз по инфляции для еврозоны

Европейская Комиссия вновь снижает прогноз по инфляции в еврозоне на 2016 и 2017 годы, несмотря на наиболее агрессивную денежно-кредитную политику в истории еврозоны, виновны же в этом низкие цены на нефть и глобальные экономические проблемы. Брюссель также снизил прогнозы на рост для еврозоны в этом году, предупреждая о том, что более положительные экономические данные за первый квартал могут быть компенсированы ростом евро и турбулентностью из-за границы.

«Рост в Европе сохраняется, несмотря даже на более сложную глобальную среду», - заявил еврокомиссар по экономике и финансовым делам Пьер Московичи. Снижение прогнозов по инфляции произошло, несмотря на беспрецедентные меры со стороны ЕЦБ в марте, направленные на рост инфляции, которую Франкфурт усиленно пытается вернуть к устойчивым 2%. Марио Драги снизил депозитную ставку ЦБ до отрицательных -0.4%, а также предложил более дешевые краткосрочные кредиты в попытке стимулировать кредитование.

Европейская Комиссия заявляет о том, что инфляция может вырасти лишь до 0.2% в этом году с прогнозируемых 0.5% в феврале и 1% в ноябре. Инфляция в следующем году, как прогнозировалось, должна была вырасти до целевого показателя ЕЦБ на уровне 1.4%, тем не менее, и это было снижение с 1.5%, прогнозируемых тремя месяцами ранее и 1.6% в конце прошлого года. Рост в еврозоне может превысить 1.6% от ВВП в этом году и 1.8% в 2017 году; эти прогнозы были пересмотрены с 1.7% и 1.9%, прогнозированных в феврале.

Brussels downgrades forecasts for eurozone inflation, FT, May 3

 

[Viktor_Pro]

Волатильность доллара поддерживает осторожность на азиатских рынках

Волатильность американского доллара сохраняет настороженность азиатских инвесторов, и акции в регионе также оказались под давлением на фоне возобновления снижения цен на сырье. Индекс доллара, отслеживающий позиции валюты против других основных валют, пробил 15-ти летний минимум во вторник перед тем, как перейти в состояние ралли и окончить сессию ростом, рост составил четверть процента в среду до 93.176.

Общее снижение доллара вызвало преодоление психологических барьеров других активов: японская иена пробила ¥106 за доллар впервые за 18 месяцев, евро растет выше $1.15, золото превысило $1300 за унцию. Тем не менее, эта динамика была развернута восстановлением доллара. Аналитики Capital Economics заявляют, что неспособность доллара расти против основных глобальных валют в течение последних нескольких месяцев, вероятно, была связана с прогнозами в отношении осторожного тона ФРС касательно денежно-кредитной политики.

Иена снизилась на 0.6% до ¥107.21 за доллар в среду в ходе азиатской сессии, тогда как рынок японских акций остается закрытым на государственные праздники до пятницы. Евро снизился на 0.1% до $1.1485, тогда как золото снизилось на 0.5% до $1,280.60 за унцию. Австралийский S&P/ASX 200 снизился на 1% из-за давления сырьевых акций. Цены на нефть сохраняли приглушенный тон после ночного снижения. Марка Brent снизилась на 0.2% до $44.87, тогда как WTI просела на 0.1% до $43.61. Австралийский доллар подрос на 0.2% после снижения на 2.4% во вторник, что стало крупнейшим однодневным снижением с ноября 2011 года после того, как Резервный Банк Австралии снизил процентные ставки до рекордного минимума на уровне 1.75%.

Dollar volatility keeps Asia markets cautious, FT, May 4

 

[Viktor_Pro]

Динамика акций в похожие на 2016 годы

Несмотря на уверенный рост S&P 500, инвесторы скептично настроены в отношении бычьего ралли. Если взять за основу историческую справку, то им не следует так уж беспокоиться. Bespoke Investment Group сделали историческую подборку различных годов, когда происходили такие снижения и даже большие всплески роста, которые переживал S&P 500 с января, и для быков новости хорошие. «В контексте прошлых лет, средняя производительность подчеркнутых в таблице годов составляла +3.8%». «Показатели сходятся с общими средними значениями за все годы с 1930». На самом деле, год с наименьшим сходством с 2016 был единственным, когда S&P снижался двухзначными темпами оставшуюся часть года.

Тем не менее, отчет – вряд ли хорошая новость для тех, кто ставит на большой рост или снижение в этом году. Лишь три года из десяти фирма фиксировала двухзначную динамику в конце года. «Если исходить из крайних значений, средний максимальный рост и снижение S&P 500 эквивалентен 7.9%, и в обоих случаях он менее существенный, нежели средние показатели по росту и снижению за все годы с 1930», - заявляют в Bespoke.

Такие прогнозы сходятся с рядом фирм на Уолл-Стрит, ожидающих, что S&P 500 в конце года будет примерно там же, где и во вторник. Goldman Sachs Group Inc. в конце прошлого месяца выпустили комментарии о том, куда инвестировать в моменты плоского рынка, и средние показатели для S&P 500 в конце года были на 2.158, что на 4.5% выше сегодняшнего уровня.

Here's What Usually Happens to Stocks in Years Like 2016, Bloomberg, May 4

 

[Viktor_Pro]

Падение нефти прервало ралли рубля

Валюта, возглавлявшая сильнейшее за пять лет ралли на развивающихся рынках, потеряла импульс роста. Почти по всем индикаторам рубль вряд ли продолжит 14% ралли этого года. Аналитики считают, что валюта потеряет более половины набранного роста к концу следующего месяца. Опционные трейдеры придерживаются наиболее медвежьих взглядов в отношении российской валюты. И даже история против рубля: валюта падала в мае девять из последних двенадцати лет.

Основная причина переоценки валютных перспектив компаниями от UBS Wealth Management до Veles Capital – ожидание окончания роста нефти. «Мы не уверены в устойчивости нефтяного ралли в краткосрочной перспективе, тогда как именно оно питало укрепление рубля», - заявил директор по инвестициям в развивающиеся рынки UBS Group AG Джордж Марискал. – Вы фиксируете прибыль, когда появляется ощущение, что стоимость актива не соответствует реалиям».

Марискал и его команда закрыли позиции на укрепление рубля две недели назад, прогнозируя снижение российской валюты до 73 в течение следующих трех месяцев, тогда как в пятницу за доллар давали 64.63. Средняя оценка 35 опрошенных Bloomberg аналитиков указывает на 8% снижение валюты до уровня 70 к середине года. Восстановление цен на сырьевые товары по мере снижения страхов в отношении замедления роста китайской экономики и стало основным драйвером роста российской валюты. Однако же сейчас цены на нефть вновь пошли вниз из-за спекуляций вокруг возможного возобновления роста сланцевой добычи, что ограничит рост нефти. «Коррекция цен на нефть приходит с опозданием, и как только она станет явной, мы увидим снижение рубля во второй половине мая», - заявил Евгений Шиленков из Veles Capital.

Ruble Advance That's Leading Emerging-Market Charge Under Threat, Bloomberg, May 4

 

[Viktor_Pro]

Развитие Tesla угрожает не только нефти

Планы Элона Маска угрожают обвалить еще один сырьевой товар – платину. Но дело не только в Маске. Все большее количество производителей автомобилей стремятся предложить покупателям электрокары, чтобы закончить эпоху использования бензина и дизеля. Потребители переходят на новые машины и спрос на металлы, используемые в системе ограничения токсичных выбросов, снижается. Дизель пострадал из-за скандала с выбросами VW, и будущее кажется все более мрачным. Даже Саудовская Аравия готовится к эпохе после нефти.

«Для платины существует долгосрочный риск, так как автомобили с электрическим двигателем не нуждаются в платине в принципе», - заявил Марк Эллиотт, аналитик Investec Plc в среду. В то время как он дает около десяти лет на переход к новой эре через гибридные авто, которые еще могут использовать платину, Эллиотт считает, что в итоге электрокары полностью заполонят рынок. В прошлом году одна их двух унций продаваемой в мире платины уходила в автомобильную промышленность, в основном из месторождений в Южной Африке и России.

Правительства предлагают субсидии, чтобы водители переходили на новые технологии, а производители авто создают новые модели, которые стоят дешевле и ездят дальше. Клиенты буквально выстраиваются в очередь, чтобы заказать новый автомобиль, когда Маск в марте рассказал о Model 3 за $35000, тогда как Chevrolet в этом году будет продавать свой Bolt за $37.500, и к данному моменту машина может проехать на одной зарядке 200 миль. Крупнейший производитель авто в мире – Германия объявила в прошлом месяце о выделении стимулов в размере 1.2 млрд. евро ($1.4 млрд.), и четверть этих денег пойдет на строительство национальной сети высокоскоростной зарядки. Американские потребители получат $7.500 налоговых послаблений.

Oil Isn't the Only Commodity Threatened by Tesla's Rise, Bloomberg, May 6

 

[Viktor_Pro]

Опасения на азиатских биржах перед выходом трудовой статистики США

Акции в Японии снижались, иена укреплялась на возобновлении торгов после трехдневного перерыва, тогда как в целом на азиатских рынках царит осторожность перед выходом ключевого релиза из США по занятости. Японские рынки были закрыты со вторника на государственные праздники. За этот период иена снизилась на 0.8% против доллара, однако эта динамика развернулась в пятницу.

Иена укрепилась на 0.2% до ¥107.06 за доллар в пятницу, тогда как индекс доллара, отслеживающий американскую валюту против корзины из основных валют, компенсировал первоначальный рост, оставшись плоским на уровне 93.751. Японский индекс Topix снизился на 0.6%, тогда как Nikkei 225 потерял 0.8%. Это толкнуло оба индекса в сторону шестой сессии подряд снижения, что станет наиболее длинной чередой снижения после шестидневного спада в начале года на фоне глобальной распродажи.

Гонконгский Hang Seng снизился на 1.3%, тогда как Shanghai Composite снизился на 1.9%, технологический Shenzhen Composite упал на 2.3%. Динамика Уолл-Стрит была приглушенной перед выходом апрельских данных по несельскохозяйственной занятости. Индекс S&P 500 был плоским, тогда как Nasdaq Composite снизился на 0.2%. Данные в среду показали, что частный сектор добавил меньше рабочих мест в апреле, нежели ожидалось, что заставило некоторых инвесторов нервничать перед выходом официальных данных в пятницу. Экономисты ожидают, что американская экономика создала 200k рабочих мест, что на 15k ниже мартовского показателя, тогда как уровень безработицы, как прогнозируется, снизится на десятую процента до 4.9%. Золото, которое обычно достаточно чувствительно к ожиданиям в отношении американских процентных ставок, укрепилось на 0.1% в Азии до $1.279 за унцию. Драгоценный металл кратко превысил $1.300 за унцию в понедельник впервые с января 2015 года, тогда как доллар пробил 18-ти месячный минимум против иены перед тем, как обе валюты развернули курс.

Caution reigns on Asia bourses ahead of US jobs report, FT, May 6

 

[Viktor_Pro]

Китайские держатели корпоративного долга теряют веру в помощь Пекина

На огромном корпоративном долговом рынке Китая становятся заметны признаки стресса, инвесторы получают новое сообщение: Пекин может быть не готов к спасению проблемных компаний. Китайские организации выпустили облигации на миллиарды долларов за последние годы, стремясь стать менее зависимыми от займов у банков. Эмиссия серьезно выросла с 2010 года, сделав китайский рынок корпоративного долга размером $900 млрд. одним из крупнейших в мире.

По мере замедления китайского роста и падения корпоративных доходов многие сталкиваются со сложностями в обслуживании такого долга. Уже сейчас случилось 22 дефолта по облигациям на внутреннем китайском рынке в этом году, тогда как за весь 2015 года было столько же. Это количество достаточно невелико, учитывая, что в Китае более 3.900 внутренних эмитентов с огромным размером долга. Однако скачок количества дефолтов в этом году в основном за счет государственных фирм, на которые приходится около 70% рынка корпоративного долга, очень сильно напугал инвесторов с долгосрочными планами, так как это означает, что в момент, когда компании сталкиваются со сложностями в погашении долгов перед кредиторами, правительство их не поддерживает.

Некоторые считают, что если Пекин позволит некоторым государственным компаниям обанкротиться, правительство поощрит столь необходимую переоценку рисков на китайском долговом рынке; ранее аналитики заявляли, что политика властей поддерживает неэффективные и неприбыльные компании, выпускающих дешевый долг. Опасность заключается в том, что инвесторы будут покидать рынок, если не будут понимать, какие именно облигации сейчас безопасны. Уже сейчас они готовы переплачивать, чтобы обладать долгом более высокорейтинговых китайский компаний.

China corporate bondholders lose their confidence in a Beijing bailout, MarketWatch, May 4

 

[Viktor_Pro]

Иран почти готов обсуждать ограничение добычи

Иран практически готов обсуждать с ОПЕК заморозку добычи по мере восстановления экспорта страны до уровней, предшествовавших введению международных санкций на продажу сырой нефти. Аналитики Morgan Stanley и Barclays Plc заявляют о том, что в данный момент необходимость соглашения в принципе не очевидна.

Цены выросли на 65% с 12-ти летнего минимума в январе, и совместные действия ОПЕК уже не столь необходимы, считает аналитик BARCLAYS Мисвин Махеш. В Morgan Stanley также заявляют о том, что рост цен снижает актуальность таких действий ОПЕК.

«Рынок может договориться о балансировке, однако рост барреля может замедлить этот процесс, - заявил Махеш по телефону в понедельник. – Может ли это быть в их долгосрочных интересах, если цены на нефть растут так быстро сейчас?». «Иран удвоит поставки нефти до 2 млн. баррелей в сутки в этом месяце по сравнению с продажами до санкций в январе», - заявил министр нефти Бижан Зангане в Тегеране в воскресение. «Достижение страной желаемых уровней экспорта может открыть путь обсуждению введения ограничений на добычу через месяц-два», - считает управляющий директор National Iranian Oil Co. BRENT выросла на 10 центов до $43.73 за баррель во вторник по состоянию на 8:25 в Дубае. Эталонная марка набрала 17% стоимости в этом году после падения на 35% в 2015 году. Добыча Ирана должна приблизиться к 3.6 – 3.8 млн. баррелей в сутки, чтобы они начали рассматривать введение ограничений, а это может не случиться до третьего или четвертого квартала.

Iran Is Almost Ready to Talk to Limits on Oil, Bloomberg, May 9

 

[Viktor_Pro]

Саудовская перестройка: пять ключевых реформ Эр-Рияда

Энергетика

Ключевое министерство нефти и природных ресурсов будет развиваться вместе с промышленным портфелем во главе с Халидом Аль-Фалихом. Эр-Рияд надеется на развитие промышленности, в частности, на расширение производства, которое в данный момент представляет лишь четверть от не нефтяной активности, что должно будет помочь росту частного бизнеса и снижению безработицы с 11.6% до 7%. Сейчас производство тесно связано с нефтяной промышленностью, производство же энергии здесь более дешево, нежели в других странах мира, и остается конкурентным преимуществом.

Вода и электричество

Снижение субсидий на оплату коммунальных услуг должно высвободить для бюджета $30 млрд. в год до 2020 года. Тем не менее, этот сектор очень чувствителен и легко может спровоцировать социальные волнения населения, давно привыкшего к дешевому бензину и субсидиям на оплату потребления, как к своему праву по рождению.

Коммерция и инвестиции

Планируется ряд нововведений, снижение издержек для бизнеса, включая снижение объема капитала, необходимого для открытия компании с 2 млн. саудовский риялов до 500.000. В данный момент ликвидация бизнеса в Саудовской Аравии очень сложна, за банкротство директор и вовсе может попасть в тюрьму. Если изменения фактически коснутся этих проблем, то в стране появится первый в истории современный механизм банкротства, столь необходимый для частного сектора и иностранных инвесторов.

Суверенный фонд

Созданный в 1971 году Public Investment Fund для удерживания пакетов акций локальных компаний в рамках общего развития экономики будет объединен с акциями Saudi Aramco, таким образом, он превратится в суверенный фонд размером $2 трлн.

Культура

Тридцатилетний наследный принц делал ряд намеков на необходимость социальных изменений в Саудовской Аравии. План Vision 2030 включает в себя развитие культурно-развлекательных проектов, культурных центров, например, библиотек и музеев. Тут цель удвоить расходы домохозяйств на культурную активность внутри королевства до 6% к 2030 году.

The Saudi Reshuffle: five key reforms in Riyadh, FT, May 9

 

[Viktor_Pro]

Nikkei подскочил на жесткой позиции по иене

Азиатские акции компенсировали более раннее снижение, окончив сессию вторника в основном с ростом, чему способствовал рост японских акций после предупреждений чиновников о том, что правительство может вмешаться, чтобы прекратить резкий рост иены. Японский Nikkei закончил с ростом на 2.2%, корейский Kospi с ростом на 0.8%, австралийский S&P/ASX 200 на 0.4%.

Китайский Shanghai Composite закончил сессию без значительных изменений. Гонконгский Hang Seng подрос на 0.4%. Японский министр финансов Асо заявил во вторник о том, что будет «для правительства будет естественно» провести интервенцию, если иена начнет резко расти против доллара. Сильная валюта давит на экспортеров, снижая конкурентную способность японских товаров за границей. Японская иена снижалась ночью, в ходе утренних торгов была стабильна. Доллар оказался на ¥108.77 в последнее время. Снижение иены положительно сказалось на активности инвесторов, а японские акции росли на фоне умеренного восстановления доллара, заявил Митушиге Акино, старшний менеджер фонда Ichiyoshi Investment Management.

Распродажа по китайским товарным фьючерсам также возобновилась во вторник, негативные настроения на рынке спот перешли на рынки фьючерсов. В Шанхае наиболее активно торгуемые фьючерсы на арматурную сталь снизились на 6.4%, тогда как фьючерсы на железную руду торговались со снижением на 5.3% до 382.5 юаней за тонну.

Nikkei jumps after tough talk on yen, MarketWatch, May 10

 

[Viktor_Pro]

Крупные нефтяные игроки вкладываются в неископаемые виды энергии

Крупные нефтяные игроки стали на шаг ближе к чистой энергии. Exxon Mobil Corp. сотрудничают с другой компанией для ограничения выбросов вредных веществ в атмосферу крупными заводами. Компания Total SA объявила о сделке на $1.1 млрд. в понедельник по покупке производителя батарей Saft Groupe SA, дополняя свой пакет акций производителя солнечных батарей SunPower Corp. Канадская трубопроводная компания Enbridge Inc. объявила во вторник о выкупе акций ветряных компаний размером $218 млн., чтобы удвоить генерацию энергии с низким содержанием углерода.

В то время как компании, занимающиеся выработкой энергии из ископаемых видов топлива, удвоили производство чистой энергии за эти годы, они обычно оставались близки к своим корням, фокусируясь на этаноле и других видах биотоплива. В этот раз инвестиции направились в самое сердце сектора производства чистой энергии. Цены на нефть сталкиваются с множеством барьеров на пути роста, и подобные проекты в направлении возобновляемых источников энергии дают нефтяным компаниям шанс на диверсификацию.

Нефтяные гиганты начали вкладывать средства в чистую энергию еще вначале 70-х, когда нефтяной кризис побудил Exxon исследовать потенциал солнечной энергии. В конечном итоге, нефтяные компании остановились на возобновляемых источниках энергии, более соответствующих профилю их бизнеса - биотопливе. В период между 2005 и 2013 крупные нефтяные компании инвестировали более $9.4 млрд. в развитие этанола и другие виды топлива растительного происхождения. Тем не менее, до настоящего момента эти инвестиции весьма незначительны в промышленных масштабах. Даже сделка TOTAL по покупке Saft размером $1.1 млрд. – лишь малая часть от огромной рыночной стоимости компании размером $120 млрд. Аналитик ClearView Energy Partners LLC Тимоти Фокс считает, что еще слишком рано говорить о том, что эти инвестиции представляют собой серьезный шаг нефтяных компаний по диверсификации своих активов в чистых видах энергии.

Big Oil Unexpectedly Backing Newest Non-Fossil Fuels, Bloomberg, May 10

 

[Viktor_Pro]

Доллар снижается с двухнедельного максимума, акции в красной зоне

Доллар снижался в среду по мере фиксации прибыли после вчерашнего преодоления двухнедельного максимума, тогда как европейские акции следом за положительным началом недели оказались в красной зоне. Слабая статистика по корпоративной прибыли давила на акции, немецкий DAX прекратил четырехдневную череду роста, индекс FTSEuroFirst 300 лидирующих европейских акций компенсировал большую часть роста во вторник, который был крупнейшим за три недели.

Американские фьючерсы устремились к снижению примерно на треть одного процента. «Перспективы роста остаются умеренными в лучшем случае, тогда как прогнозы делать весьма сложно. Настроения сейчас очень слабы, и рефлективное «покупка на снижении» было заменено «продавай на росте»», - заявил Майк Инграм, рыночный стратег BGC Partners в Лондоне.

Финансовые показатели были одними из наиболее слабых в Европе после 10% обвала акций австрийского банка Raiffeisen Bank International следом за заявлением о возможном слиянии с RZB. Сводный индекс Азиатско-Тихоокеанского региона MSCI за исключением Японии снизился на 0.2%, продолжив недавний тренд на снижение. Индекс рос лишь один день за последние три недели, и во вторник он пробил восьминедельный минимум. Японские акции закончили торговую сессию плоско, Nikkei растерял недавний рост, так как ралли иены набирает темпы. Сводный индекс MSCI глобальных акций снижается. Во вторник он вырос почти на 1.1%, что стало лучшей сессией почти за месяц, в основном за счет лучшего дня S&P 500 за два месяца с ростом на 1.3%.

Dollar dips from two-week high, stocks in the red, Reuters, May 11

 

[Viktor_Pro]

Сингер считает, что ралли золота только началось, тогда как в Goldman ждут снижения

Спойлер

Миллиардер и менеджер хедж-фонда Пол Сингер заявил, что лучший квартал для золота за 30 лет, вероятно, лишь начался; глобальные инвесторы, включая Стэна Дракенмиллера, сейчас пытаются оценить все последствия беспрецедентного смягчения денежно-кредитной политики в контексте влияния на инфляцию.

Золото с немедленной поставкой выросло на 16% в течение первых трех месяцев года, что стало крупнейшим квартальным ростом с 1986 года, ФРС отказалась от ужесточения, а центральные банки в Европе и Японии углубляются в направлении отрицательных процентных ставок. Дракенмиллер – миллиардер с одними из лучших долгосрочных показателей менеджмента средств, заявил на прошлой неделе о том, что золото является для него крупнейшим направлением для валютных потоков, тогда как бычий рынок акций уже исчерпан.

Золото на спотовом рынке выросло на 20% в этом году, торгуясь на $1.272.59 за унцию по состоянию на 6:02 в Нью-Йорке, так как инвесторы направляют средства в сторону биржевых продуктов, поддерживаемых ценой золота. Этот сырьевой товар, падавший последние три года, остается более чем на 30% ниже максимума сентября 2011 года. Прогнозы Сингера контрастируют со взглядами Goldman Sachs Group Inc.. Банк пересмотрел свои прогнозы в сторону роста, тем не менее, отдел сырьевых исследований ожидает снижения цен на золото в течение следующих 12 месяцев. Новые прогнозы Goldman указывают на стоимость $1200 за унцию в течение следующих трех месяцев, $1180 в течение шести и $1150 через год, тогда как ранее они давали $1000, $1050 и $1000 соответственно. Для дальнейшего роста пространство достаточно ограничено, ФРС, вероятно, будет ужесточать политику в сентябре, и может принять подобное решение уже в июле.

Singer Says GOLD Rally Just Beginning as Goldman Sees Losses, Bloomberg, May 11

 

[Viktor_Pro]

Азиатские акции компенсируют снижение по мере падения иены; нефть выше $46

Азиатские акции компенсировали убытки на перспективах новых денежно-кредитных стимулов в Японии, повлиявших на снижение иены, тогда как сырая нефть выросла выше $46 за баррель. Примерно одинаковое количество акций в индексе Азиатско-Тихоокеанского региона MSCI росло и падало, тогда как ранее индекс просел на 0.6% следом за рядом разочаровывающих данных по доходам в США и Японии. Иена прекратила рост против всех основных валют после того, как председатель Банка Японии Харухико Курода заявил о возможном дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики в случае необходимости.

Австралийский доллар снижался в сторону двухмесячного минимума, китайский юань также демонстрировал снижение. Сырая нефть торговалась около максимума за шесть месяцев после того, как данные неожиданно показали снижение запасов в США. Медь росла на торгах в Лондоне, тогда как золото отступило после крупнейшего роста в этом месяце. Пессимизм в отношении глобальных экономических перспектив и опасения вокруг применяемой огневой мощи центральных банков держит инвесторов «на иголках», тогда как и сезон корпоративной отчетности не поддерживает рынки акций, которые потерли более $1 трлн. стоимости на прошлой неделе. Акции американского потребительского сектора снижались в среду на более слабых показателях по акциям Macy’s Inc. и Walt DISNEY Co., тогда как до настоящего момента в основном разочаровывала прибыль японских компаний.

Сводный индекс Азиатско-Тихоокеанского региона MSCI потерял 0.2% по состоянию на 14:35 в Токио. Индекс Topix вырос на 0.1% после более раннего снижения почти на 1.3%. Иена снизилась на 0.4% после заявления Куроды о существовании высоких рисков для экономики, а также о том, что денежно-кредитная политика может далее смягчаться в случае необходимости. Банк Японии может расширить стимулы в июне или июле, если индикаторы инфляции будет демонстрировать снижение, а также упадут цены на акции.

Asian Shares Pare Losses as Yen Falls; Oil Above $46, Bloomberg, May 12

 

[Viktor_Pro]

Норвегия оставляет ставку на рекордном минимуме, продолжая использовать фонд

Норвежский центральный банк оставил эталонную ставку неизменной на рекордном минимуме, так как правительство тратит все больше нефтяных средств на удержание экономики от скатывания в рецессию.

Основная ставка осталась на уровне 0.5%, что и прогнозировалось 17 из 18 аналитиков, опрошенных Bloomberg. Решение последовало за снижением на четверть пункта в марте. «Потребительская инфляция остается повышенной, однако укрепление кроны может сказаться на несколько более резком снижении инфляции в марте, нежели прогнозировалось, - указывается в сопроводительном заявлении. – С другой стороны, рост цен на нефть может снизить градус неопределенности и внести свой вклад в рост норвежской экономики».

Норвегия объявила в среду о том, что будет и далее брать средства из суверенного фонда размером $860 млрд., чтобы компенсировать влияние снижения цен на нефть. По мере наращивания правительством стимулов, ЦБ сигнализировал о своих опасениях в отношении дальнейшего смягчения. Крона подскочила почти на 0.8% до 9.26 за евро после выхода данных, показавших, что ВВП в первом квартале вырос на 0.3%, превысив оценку на уровне 0.2%. Норвегия – единственная скандинавская экономика, где ЦБ не прибегнул к отрицательным ставкам. Результаты действий Дании и Швеции были смешанными в контексте влияния на инфляцию, тогда как ипотечные рынки обеих стран демонстрируют признаки перегрева. Крона на 14% ниже средних значений против евро за последние пять лет даже после ралли на 4% с минимума января. Цена BRENT подскочила на 70% с января, тем не менее, она все еще на уровнях, при которых новые инвестиции едва ли оправданы.

Norway Keeps Rate at Record Low as Oil Wealth Spending Jumps, Bloomberg, May 12

 

[Viktor_Pro]

Возвращение Ирана на рынок нефти происходит значительно быстрее прогнозов

Иран вернулся на международные рынки нефти всего за четыре месяца, и уже представляет собой крупнейший риск для цен на нефть в этом году. После отмены санкций против этой страны, Иран смог наращивать экспорт, и он не тратил время зря, увеличивая его огромными темпами. «В апреле иранский экспорт вырос на 700.000 баррелей в день с досанкционных уровней, значительно превысив прогнозы», - считает Хелима Крофт, ведущий сырьевой стратег в RBC Capital Markets.

«Иран существенно опережает прогнозы по наращиваю добычи и экспорта, - заявила она. – И если этот процесс продолжится в таком же духе, для меня это весьма медвежий сигнал». Крофт думает, что если удастся оценить, сколько именно из этих 700.000 баррелей уже из новой добычи, то это поможет понять, в какой степени Иран может наводнить уже и так утопленный в нефти рынок.

По ее оценкам, около 200k баррелей - из плавучих хранилищ, что может указывать на неспособность Ирана удерживать рост на 700k в день в течение ближайших дух месяцев. BRENT выросла более чем на 70% с середины февраля, когда нефть пробила минимум за 12 лет около $26 и $27 за баррель. Частично это происходило в ожидании балансировки рынка, а также из-за перебоев с поставками нефти по всему миру, в связи с волнениями в Ливии, сериями атак на нигерийские объекты нефтяной промышленности, пожарами в Канаде. RBC прогнозируют, что рынок стабилизируется в четвертом квартале года, однако наращивание добычи Ираном может отбросить эту балансировку в 2017 год. В общем же, аналитики рынка нефти, включая EIA, оптимистичны в отношении перспектив для нефти, прогнозируя снижение поставок странами, не входящими в ОПЕК, тогда как спрос, как ожидается, будет постепенно расти. В сочетании это будет означать разворот цен на нефть во втором полугодии, считают в RBC.

‘Iran oil came back much faster than expected’: RBC’s Croft, MarketWatch, May 12

 

[Viktor_Pro]

Немецкая экономика растет в наиболее быстром темпе за два года на внутреннем спросе

Немецкая экономика росла в наиболее быстром темпе за два года в начале 2016 года, так как внутренние расходы помогали компенсировать снижение в глобальной торговле. ВВП вырос до скорректированных с учетом сезона 0.7% за три месяца вплоть по 31 марта, заявили в Федеральной службе статистики в Висбадене в пятницу. Это превысило оценку на 0.6% опрошенных Bloomberg экономистов. Экономика выросла на 1.6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Германия извлекала выгоду из рекордно низкого уровня безработицы, поддерживавшего потребительский спрос, тогда как стимулы ЕЦБ придавали импульс циклическому восстановлению еврозоны в целом. И даже на этом фоне в Bundesbank заявили о том, что видят признаки замедления импульса в Германии в этом квартале, а также остаются опасения, что замедление в Китае, который является третьим по размерам торговым партнером страны, будет давить на спрос.

Выходящая статистика поддерживает взгляды о том, что темпы роста могут «просаживаться». Промышленное производство замедлялось в марте в Германии и в еврозоне в целом, хотя немецкий экспорт подрос, а импорт снижался. Деловое доверие в стране также снижалось в прошлом месяце. Данные по росту в валютном блоке запланированы к публикации Евростатом в 11 утра в Люксембурге. Экономисты в отдельном исследовании Bloomberg прогнозировали ускорение роста региона до 0.6% в последнем квартале, что соответствовало предварительным оценкам, опубликованным две недели назад. Отчет будет предшествовать данным ВВП из Нидерландов в 09:30, из Италии в 10 утра и Португалии в 10:30. Греция отчитается в 11 утра.

German Economy Grows at Fastest in Two Years on Domestic Demand, Bloomberg, May 13

 

[Viktor_Pro]

Европейские акции снижаются третью неделю подряд

Европейские акции снижались в пятницу, растеряв потенциал, так как инвесторы ожидают новых данных по росту из еврозоны. Индекс Stoxx Europe 600 снизился на 0.5% до 331.32. Индекс сейчас находится на пути недельного снижения на 0.2%, что может ознаменовать собой третью неделю подряд снижения.

Инвесторы оценят второе прочтение данных по ВВП еврозоны за первый квартал в 10 утра по Лондону. Предварительные данные показывали рост на 0.6% в валютном блоке. Утром в пятницу данные показали, что немецкий ВВП вырос на 0.7% в первом квартале, превысив оценки FactSet на рост в размере 0.5%, при этом более чем удвоив итоги за первый квартал 2015 года на уровне 0.3%.

На этой неделе инвесторы по всему миру «переваривают» посредственные данные по корпоративной прибыли, включая слабые результаты американских ритейлеров. Потребительские расходы – это ключевой драйвер крупнейшей мировой экономики. На этом фоне особого внимания удостоится статистика по розничным продажам из США в 13:30 по Лондону.

Растут акции Bouygues SA на 3.6%, так как французский конгломерат сообщил о «резком улучшении» в секторе телекома. Немецкий DAX снизился на 0.9% до 9.778.35, французский CAC 40 потерял 0.9% до 4,256.17. Итальянский FTSE MIB снизился на 0.9% до 17,482.88, тогда как испанский IBEX потерял 0.7% до 8,600.01. Британский FTSE 100 просел на 0.6% до 6,068.62.

European shares push lower, heading for third straight weekly drop, MW, May 13

 

[Viktor_Pro]

Нефть по $45 за баррель не спасет рынок нефти от банкротств

Три банкротства на этой неделе показали, что $45 за баррель – недостаточно для спасения энергетических компаний, находящихся на грани краха. С начала 2015 года 130 североамериканских нефтяных и газовых производителей, а также сервисных компаний подали заявки на банкротство ($44 млрд.), по данным Haynes & Boone. В этот список не включены Chaparral Energy Inc., Penn Virginia Corp. и Linn Energy LLC, которые подали заявки на банкротство на этой неделе, тогда как на них в общей сумме приходится капитал в размере $11 млрд.

По крайней мере еще четыре нефтяные и газовые компании с капиталом более чем в $8 млрд. близки к дефолту, включая Breitburn Energy Partners LP и SandRidge Energy Inc. Банкротства набирают темпы, так как стесненные в средствах компании сталкиваются с практически полной невозможностью наращивания капитала. Энергетические компании фактически выпали с рынка высокодоходных облигаций, банки урезают им кредитные линии, продажи активов замедляются. «Я не думаю, что модель E&P (разведка и добыча) в Северной Америке была работоспособной даже при $80 и $100, - заявил Джим Чанос, основатель и президент Kynikos Associates. – И явно модель не сработает на $45».

«В то время как проблемные компании могут не спасти $45 за баррель, некоторые более удачные примеры могут выйти на прибыль на $50», - заявила Субаш Чандра, аналитик Guggenheim Securities в Нью-Йорке. Для компаний с разработкой месторождений в Северной Дакоте, Техасе или Оклахоме могут быть наиболее удачные условия. В то время как лучшие операторы с наиболее плодородными месторождениями могут похвастаться безубыточностью и на уровне $35 за баррель, в сам показатель безубыточности включается лишь бурение, тогда как накладные расходы, зарплаты, налоги и процентные расходы добавляют еще $10-$15 на баррель.

Oil at $45 a Barrel Proving No Savior as Bankruptcies Pile Up, Bloomberg, May 12

 

[Viktor_Pro]

Миллиардер Джордж Сорос избавляется от акций в пользу золота

Миллиардер Джордж Сорос снижает объем инвестиций в американские акции более чем на треть в первом квартале и покупает долю в размере $264 млн. в крупнейшем мировом производителе золота Barrick Gold Corp.

Объем акций в фонде Сороса снизился на 37% до $3.5 млрд. в конце прошлого квартала. Сорос приобрел 1.7% Barrick. Сорос также сообщил о владении опционами колл на 1.05 миллиона акций в SPDR Gold Trust. Сорос, создавший состояние в $24 млрд. за счет верных ставок на рынок, предупредил о рисках в отношении экономики Китая, заявляя о том, что питаемая долгом экономика страны напоминает ситуацию в США в 2007-08 перед началом глобальной рецессии. В январе Сорос заявил о неизбежности жесткой посадки Китая, которая усугубит ситуацию с глобальным давлением дефляции, что выльется в снижение акций и рост облигаций США.

Сорос продал доли в Level 3 Communications Inc.($173 млн.), Dow Chemical Co.($161 млн.). Также были проданы доли в Endo International Plc и Delta Air Lines Inc. Бывший ведущий стратег Сороса - миллиардер Стэн Дракенмиллер также делает бычьи ставки на золото. Ранее в этом месяце он заявил о предпочтении золоту на фоне “абсурдной политики отрицательных процентных ставок”. Золото с немедленной поставкой подскочило на 16% в течение первых трех месяцев года, что стало крупнейшим квартальным ростом с 1986 года.

Billionaire Soros Cuts U.S. Stocks by 37%, Buys Gold Miner, Bloomberg, May 17