По мимо технического и волнового анализа читай и фундаментальный, он играет очень большую роль
Судный день
Сегодня после 12:30 МСК станет известно решение Конституционного суда Германии, которое во многом определит дальнейшую судьбу еврозоны. Пожалуй, ещё никогда ранее судьям не приходилось принимать настолько масштабные, насколько и противоречивые решения. На одной чаше весов интересы немецких налогоплательщиков, на другой судьба еврозоны. Учитывая, что ранее судьи уже давали добро на запуск первого европейского стабфонда, то сегодня вероятнее всего оглашение положительного решения, что может вылиться в продолжение роста EUR/USD.
Однако, даже если сегодня судьи поддержат политику Ангелы Меркель по всем фронтам (помимо решения по Европейскому стабилизационному механизму (ESM) также будет дан вердикт и так называемому «бюджетному союзу), то на реальном положении дел в экономике еврозоны это скажется навряд ли. Конечно же, наличие определённой «подушки безопасности» несколько успокоит инвесторов, но экономика от этого расти не станет. Как красноречиво показывает пример Греции, денежные вливания из вне лишь оттягивают время, но проблем не решают.
Ещё несколько месяцев назад, когда во Франции шла ожесточённая борьба за президентское кресло, будущий лидер страны Франсуа Олланд много говорил о необходимости стимулировать экономический рост, на чём и выиграл выборы. Многие всерьёз опасались, что между Парижем и Берлином возникнут серьёзные противоречия по выводу еврозоны из кризиса. И что теперь? На прошлом саммите ЕС был одобрен некий инвестиционный фонд с совершенно неясными целями и на этом стимулирование экономики закончилось.
Во Франции сейчас идут ожесточённые дебаты по налоговым ставкам. Прогрессивный подоходный налог социалисты предлагают довести до 75% для самых состоятельных граждан, чей годовой доход превышает 1 млн евро, что обернулось знатным конфузом. Один из самых богатых людей страны, Бернар Арно, сообщил, что принял решение принять бельгийское гражданство. Если налог всё-таки будет повышен, то из Франции может начаться настоящее бегство крупных капиталов, что вряд ли добавит хоть сколько-нибудь процентных пунктов к росту ВВП.
Если внимательно поразмыслить над последним решением ЕЦБ по возобновлению программы покупок еврооблигаций, то там также можно найти много минусов. Страны-должники, если они захотят привлечь помощь регулятора, должны будут придерживаться жёстких рамок сокращения расходов. На примере всё той же Греции хорошо видно, к чему это приводит в итоге. Затягивание поясов толкает экономику лишь в ещё более глубокую рецессию, а хоть какие-то ростки для начала восстановления попросту отсутствуют.
Судный день. Фундаментальный обзор на 12.09.2012
В целом, пока оптимизм евробыков поддерживается лишь словами и обещаниями европейских политиков. На самом же деле, и покупки облигаций со стороны ЕЦБ, и запуск ESM (если немецкий Суд даст на него добро) помогают выиграть время, но не как не заложить основу для начала нового цикла роста. Толкает EUR/USD вверх и последняя статистика из Штатов, демонстрирующая серьёзные проблемы с занятостью и созданием новых рабочих мест. В краткосрочном плане рост евро может конечно же ещё продолжится, но вряд ли он станет началом нового тренда.
