Если чел выбрал для себя "хеджинг", то на кой ляд ему оглядываться на "неттинг" - кто-нибудь может это объяснить членораздельно?
Хеджинговая система учёта ордеров под капотом всё равно прячет в себе неттинг, хотите или нет. Почему? Сейчас приведу скандальный пример.
У нас 2 счёта одинаковых, отличаются только системой учёта. И теперь мы одновременно на обоих счетах создаём "ситуацию лок". Как? Т.к. торговые приказы обрабатываются отдельно, нам придётся сначала инструмент купить и как только позиция откроется, сразу же продать. Представим, что за время исполнения ордеров цена не двигалась (для чистоты понимания).
Итого, на хеджевом счёте у нас висит 2 разнонаправленные позиции, средства равны начальным минус спред, баланс начальный. При этом на неттинговом счёте первая открытая позиция была закрыта встречной автоматически, зафиксировав на балансе убыток на величину спреда (бессмысленная операция, но это важно для сравнения). Неттинговый "лок" означает просто отсутствие позиции (на хеджевом совокупная позиция нулевая).
Теперь ждём, когда цена уйдёт подальше (на хеджевом по одной позиции, допустим, прибыль достигнет начальных средств). При этом пока баланс начальный (мы ещё ничего не закрывали на первом счёте), а средства всего лишь на спред меньше баланса и не меняется с движениями цены (логично, совокупная поза же нулевая)! Неттинговый счёт без изменений.
Закрываем прибыльную позицию на хеджевом счёте (возникла совокупная позиция в сторону убыточной), а на неттинговом открываем такую же, но в другую сторону (закрытие продажи есть покупка и наоборот). Что теперь произошло? Хеджевый счёт имеет баланс увеличенный на прибыль от закрытой позиции (двойной начальный минус спред), а по средствам начальные минус спред. Неттинговый баланс не изменился, средства уменьшились ещё на спред. При этом у хеджевого висит убыточная позиция с незафиксированным убытком, раздутый виртуальный баланс, а по средствам ситуация та же, что и на неттинге, где есть только что открытая позиция с плавающим убытком в спред.
Цена возвращается к первоначальной. На хеджевом счёте убыточная позиция сокращается до величины спреда, на неттинге новая позиция становится прибльной на величину начальных средств минус спред. Фиксируемся на обоих счетах (на первом "лок разрулен", на втором мы прокатились с ценой с одной позицией). Итог: хеджевый счёт имеет прибыль по балансу и средствам в размере начальных средств минус 2 спреда. Неттинговый имеет такую же прибыль по балансу и средствам.
При этом хеджевый счёт получит статистику, что была одна прибыльная сделка, почти удвоившая баланс, и одна почти нулевая (у каждой с минусом спреда). Неттинг также имел 2 сделки (одна из двух ордеров на вход и выход, давшая первый минус спред), одна из которых дала почти удвоение счёта за вычетом спреда. По средствам просадка на обоих счетах была 100% одинаковая. При этом по балансу хеджевый счёт виртуально взлетел вовсе до того, как реально средства увеличелись после раскрытия лока. Неттинг же получил взлёт баланса после закрытия действительно прибыльной сделки.
Так вот, если пересчитать ситуцию на хеджевом счёте по принципам неттинга (суммарная позиция = объёмы вверх - объёмы вниз), то весь пример, опять же, до копеечки совпадёт с тем, что происходило на неттинговом счёте.
В итоге, лок — просто побочное явление особенностей учёта ордеров на счёте. Никаких реальных преимуществ не даёт, а виртуальные в виде возможности почти всегда задрать баланс не имеют смысла. Если бы между открытием лока и нашим движением цены (пока на неттинге была нулевая позиция) был переход на новые сутки, хеджевый счёт получил бы свопы (а значит, лишние издержки).
